Het hÃ©le verhaal - Iex

More documents

Recommendations

Info

58 59 t o p 4 0 Top-5 IEX 40 Dé grote favorieten uit de IEX 40 voor de komende maanden. Crucell Het biotechbedrijf maakt aan de lopende band nieuwe licenties bekend. Dat is niets nieuws, maar de mogelijkheid van een winstgevend jaar is wel nieuw. Ordina 2007 moet een jaar van oogsten worden voor Ordina. De onderneming heeft een flink aantal aankopen gedaan en in combinatie met een aantrekkende it-markt belooft het een goed jaar te worden. Pharming Pharming moet het spotlicht in de biotechsector delen met grote broer Crucell. Het bedrijf stevent af op een make-or-break jaar. USG People usg People gaat op herhaling. De onderneming heeft een prima jaar achter de rug en met een hoge verwachte winstgroei is het ook de favoriete uitzender voor 2007. ABN Amro Dé bank wil de vruchten plukken van een reorganisatie van de divisies. Beleggers twijfelen of abn Amro dat zelf kan doen, want rbs zou interesse hebben in een overname en het Zweedse Nordea zou een fusie wel zien zitten. Aalberts Status Analistenmomentum M Technisch Fundamenteel M Winstgroei 11% PEG 1,5 Aalberts heeft beroep aangetekend tegen de boete van 100,8 miljoen euro die het kreeg opgelegd door de Europese Commissie. De gestage opmars van de koers wijst er echter op dat beleggers niet echt meer wakker liggen van het juridisch getouwtrek. ABN Amro Status Analistenmomentum O Technisch Fundamenteel Winstgroei 5% PEG 2,0 Op de nieuwjaarsreceptie benadrukte topman Groenink dat ABN Amro onafhankelijk wil blijven. Ondertussen nemen geruchten over een overname door het Britse RBS of een fusie met het Zweedse Nordea hand over hand toe. Aegon Status Analistenmomentum Technisch O Fundamenteel Winstgroei -1% PEG n.b. Het bedrijf staat op bijna elk favorietenlijstje voor 2007, maar dat is puur op basis van de aantrekkelijke waardering. Beleggers die op zoek zijn naar aansprekende groei kunnen beter nog een beetje verder kijken. Ahold Status Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 8% PEG 1,9 Moberg maakt nog geen naam met aansprekende omzetgroei. De inkomsten daalden in het vierde kwartaal met 3%, maar eigenlijk het gevolg van een dalende dollar. Misschien dat een einde van de supermarktoorlog enig koersperspectief biedt. Akzo Nobel Status Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 2% PEG 8,0 De beursgang van Organon Biosciences staat op losse schroeven. Er hebben zich al drie bieders voor deze divisie gemeld en een complete verkoop zou Akzo weer de financiële ruimte geven om zelf op overnamejacht te gaan. Fantasie te over. ASMI Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 14% PEG 1,4 De vooruitzichten voor ASMI zijn goed. Voor zover er ten minste vooruitzichten zijn, want de onderneming heeft aangegeven dat het niet verder vooruit durft te kijken dan de eerste helft van dit jaar. Gelukkig lijkt 2008 een prima jaar te worden voor toeleveranciers van de halfgeleiderindustrie. ASML Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 5% PEG 3,4 1 3 2 3 3 1 1 Jan Aalberts Rendement sinds aantreden 2567% Rijkman Groenink Rendement sinds aantreden 10% Don Shepard Rendement sinds aantreden -47% Anders Moberg Rendement sinds aantreden -8% Hans Wijers Rendement sinds aantreden 142% Arthur del Prado Rendement sinds aantreden 109% Eric Meurice Rendement sinds aantreden 82% Boskalis Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 23% PEG 1,0 De onderneming stelde de verwachte winstgroei voor 2006 bij van 30% naar 60%. Een winst van 100 miljoen euro is mooi, maar de vooruitzichten voor een degelijke groei in het lopende jaar zijn nog mooier. Vraag is of al het optimisme al voldoende in de koers is verwerkt na de recente opleving. Buhrmann Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 32% PEG 0,5 Het goede nieuws is dat de lat voor het vierde kwartaal niet erg hoog ligt na een zeer zwak derde kwartaal. Maar het slechte nieuws is dat de onderneming nog veel tijd nodig zal hebben om het vertrouwen van beleggers terug te winnen. Corus Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 8% PEG 1,7 Corus is in één dag veranderd van het spannendste in het saaiste aandeel van de beurs. De kruitdampen zijn opgetrokken boven de biedingsstrijd om het staalconcern met Tata als overwinnaar. De onderneming zal op termijn voor circa 8,50 euro van de beurs verdwijnen en tot die tijd hebben beleggers niets te zoeken bij Corus. Crucell Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei PEG Wat doen? n.v.t. n.b. De persberichtenmachine van Crucell draait nog op volle toeren. Er zijn licenties afgesloten met farmacieconcerns Abbott Labs en Novo Nordisk. In de loop van het jaar moet duidelijk worden of het nettoresultaat in 2007 al met zwarte cijfers geschreven wordt. DSM Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 10% PEG 1,2 Er is witte rook bij DSM. Meestal is rook geen goed teken bij een chemieconcern, maar in dit geval betreft het duidelijkheid over de opvolging van topman Peter Elverding, die in mei plaatsmaakt voor Feike Sijbesma. Het wordt interessant of Sijbesma net zo zijn stempel op het bedrijf kan drukken als Elverding. Fortis Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei -4% PEG n.b. Jean-Paul Votron is uitgeroepen tot ‘Business Leader of the Year’. Daar schieten aandeelhouders natuurlijk niet meteen iets mee op. Spannender is dat Fortis de Russische markt voor levensverzekeringen betreedt - gaat de onderneming het avontuurlijkere ING achterna? Fugro Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 17% PEG 1,0 7 2 6 7 5 2 1 Peter Berdowski Rendement sinds aantreden 9% Frans Koffrie Rendement sinds aantreden -59% Philippe Varin Rendement sinds aantreden 672% Ronald Brus Rendement sinds aantreden 218% Peter Elverding Rendement sinds aantreden 121% Jean-Paul Votron Rendement sinds aantreden 39% Klaas Wester Rendement sinds aantreden 42% Top-5 Winstgroei Er zijn niet veel dingen die een aandeelhouder zo blij maken als een mooie winstgroei. De volgende vijf bedrijven gaan volgens analistenschattingen hun beleggers niet teleurstellen in 2007. Getronics 79% Diepe dalen betekenen soms ook hoge toppen. Analisten lopen al vooruit op het margeherstel van Getronics en voorspellen dat de winst per aandeel groeit van 24 naar 43 eurocent. Hagemeyer 63% Hagemeyer is net als Getronics een turnaround-kandidaat. De wpa kan van 19 naar 31 eurocent, maar het gevaar bestaat dat die voorspelling wordt verlaagd door dalende koperprijzen. Ordina 43% De it-investeringen trekken aan en na een hele rits overnames in 2006 staat Ordina vooraan om daarvan te profiteren. De wpa kan van 80 cent groeien naar 1,14 euro dit jaar. USG People 39% Een goede positie op een groeiende uitzendmarkt maakte van USG People tot een van de snelste groeiers vorig jaar. Met een wpa die kan stijgen van 1,89 naar 2,63 euro is het opnieuw een favoriet voor 2007 BAM 37% Een paar tegenvallers hebben de winst in 2006 onder druk gezet. bam is het nieuwe jaar met een schone lei begonnen en de sterke orderinname wijst op een winstgroei van 37% naar 1,53 euro per aandeel. De door sceptici voorspelde omslag in de chipcyclus schuift steeds verder naar achteren. De grote verrassing van de jaarcijfers van ASML was het optimisme voor het eerste kwartaal van 2007. Het concern is hard op weg naar een omzet van 5 miljard euro in 2010. Fugro wordt langzaamaan een beetje voorspelbaar - de onderneming herhaalde de verwachting van een winst van 135 miljoen euro (+35%) en een omzet van 1,4 miljard euro (+20%) in 2006 – maar voor beleggers hoeft dat geen probleem te zijn. De groei blijft er in ieder geval stevig inzitten. t o p 4 0 BAM Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 37% PEG 0,4 7 Joop van Oosten Rendement sinds aantrden 11% Getronics Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei >50% PEG 0,7 7 Klaas Wagenaar Rendement sinds aantreden -45% 2007 kan het jaar zijn waarin BAM zich herpakt van de paar missers die vorig jaar gemaakt werden. De serie persberichten over nieuwe orders voorspellen veel goeds. Ziet Wagenaar toch nog kans om aan het roer te blijven bij Getronics? De koers heeft zich al iets hersteld en 2007 wordt een heel belangrijk jaar. Als de marge zich opnieuw niet hersteld, gaat de onderneming waarschijnlijk flink op de schop.
t o p 4 0 Top-5 2006 Vorig jaar was een prima periode voor aandelen. De AEX sloot hoger en een aantal fondsen sprong er echt uit op het Damrak. Wie waren de grote winnaars uit de IEX 40 tussen ultimo 2005 en 1 februari 2007? Corus +111,4% Beleggers weten al enige tijd de weg naar bric-landen. Nu komen de bric-landen ook naar Nederland. De strijd tussen het Indiase Tata en het Braziliaanse csn om de overname van Corus stuwde de koers van het staalconcern met ruim 100% omhoog. USG People +86,0% Een aantrekkende economie, een sterke uitzendmarkt en een goed beursklimaat zijn ideaal voor usg People. Dat wordt bewezen door een koersstijging van 86%. Nutreco +74,4% Afstoten, dreigen iets over te nemen en dan zelf overnameprooi worden. Dat was de tactiek die van Nutreco een van de snelste stijgers van het Damrak maakte. SBM Offshore +60,7% Zelf voorspelt sbm Offshore dat de goede marktomstandigheden nog vijf jaar aanhouden. Op de beurs namen beleggers daar al een voorschot op met een koersstijging van 60,7% sinds ultimo 2005. Heineken +45,4% Heerlijk, helder, rendement. Heineken is een van de opvallende stijgers op de Nederlandse beurs. Na jaren van stagnatie wist de brouwer nieuwe groei aan te boren, waardoor de koers steeg van 26,78 naar 38,95 euro. 60 Hagemeyer Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei >50% PEG 0,4 De opleving van Hagemeyer is voor een groot deel gevoed door een stijgende koperprijs. De laatste maanden is het metaal weer minder waard geworden, maar de onderneming heeft al aangekondigd dat de voorspelling van een bedrijfsresultaat van 170 miljoen in 2006 niet in gevaar komt. Heineken Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 15% PEG 1,4 De brouwer heeft in de Verenigde Staten een nieuwe reclamecampagne opgestart voor het populaire Premium Light bier. Sterke internationale groei is een vereiste als Heineken een kans wil maken om de hooggespannen verwachtingen voor 2007 waar te maken. Heijmans Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 10% PEG 2,2 De bouwsector kan naar verwachting met 4,5% groeien in 2007 en voor volgens jaar komt de voorspelde groei op 3%. Het grote speuren naar signalen die uitwijzen in hoeverre Heijmans daarvan profiteert kan dus beginnen. Hunter Douglas Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei -6% PEG n.b. Er komen steeds meer signalen dat de voor Hunter Douglas belangrijke huizenmarkt zwak blijft. De beurskoers blijft echter goed overeind. Uiteindelijk zal een van de twee een andere richting gaan kiezen. ING Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 2% PEG 4,2 Dát is de kracht van de Postbank - maar hoe lang nog? In het kader van een strategische heroriëntatie wil ING de lokale merken tegen het licht houden en de Postbank kan dan een van de slachtoffers worden. Mogelijk snijdt de bank zich daarmee in de eigen vingers, want het merk was jarenlang een goede proefvijver voor grote projecten. KPN Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 5% PEG 2,8 7 5 7 5 2 3 Rudy de Becker Rendement sinds aantreden 82% Jean-François van Boxmeer Rendement sinds aantreden 41% Guus Hoefsloot Rendement sinds aantreden 132% Ralph Sonnenberg Rendement sinds aantreden 762% Michel Tilmant Rendement sinds aantreden 76% Ad Scheepbouwer Rendement sinds aantreden 163% Polen? Zwitserland? Oostenrijk? KPN is op zoek naar Europese expansie en zou daarbij een zestal landen op het oog hebben. Nieuwe groei is meer dan welkom, alhoewel daarvoor natuurlijk weer niet te veel betaald mag worden. Nutreco Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 14% PEG 1,4 De onderneming leek op het punt te staan om diervoerfabrikant Provimi over te nemen. Nu die transactie is afgeblazen, wordt de jager mogelijk een prooi. Permira zou al interesse hebben in de aankoop van Nutreco. Océ Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei -13% PEG n.b. Een ontluikend herstel is in de kiem gesmoord door het slechtste kwartaal in bijna vijf jaar. Totdat Océ een medicijn ontdekt tegen de combinatie van prijsdruk en een onderdelentekort hoeven beleggers even niet naar het aandeel om te kijken. Ordina Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 43% PEG 0,8 In tegenstelling tot veel grotere IT-bedrijven lijkt Ordina wel te profiteren van groeiende investeringen in technologie. Het concern stevent op een mooie winstgroei af en blijft de kleine overnames aan elkaar rijgen. Pharming Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei >50% PEG n.b. Rood of zwart? Dat is niet alleen de grote vraag bij de roulettetafel in het casino, maar ook voor de jaarcijfers van Pharming. In de loop van 2007 moet duidelijk worden hoe ver het biotechbedrijf is op weg naar winstgevendheid. Philips Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei -16% PEG n.b. Na de verkoop van de halfgeleiderdivisie zou Philips zich in 2007 moeten bewijzen. Tegelijk lijkt de onderneming op het punt te staan om de medische tak met overnames te versterken zodat het opnieuw een overgangsjaar wordt. Het geduld van beleggers wordt dus voorlopig nog op de proef gesteld. Randstad Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 14% PEG 1,2 3 8 3 4 6 5 Wout Dekker Rendement sinds aantreden 29% Rokus van Iperen Rendement sinds aantreden -36% Ronald Kasteel Rendement sinds aantreden 24% Francis Pinto Rendement sinds aantreden 212% Gerard Kleisterlee Rendement sinds aantreden -10% Ben Noteboom Rendement sinds aantreden 510% De Amerikaanse branchegenoot Kelly heeft cijfers gepublieerd die wijzen op stagnatie op de Amerikaanse markt. Dat kan slecht nieuws zijn voor Randstad, dat de (gedeelde) positie van favoriet binnen de sector nu kwijtraakt aan USG People. Top-5 Topmannen Warren Buffett koopt alleen bedrijven die zelfs door een gek nog bestuurd kunnen worden: “want uiteindelijk zal het concern ook door een gek bestuurd worden.” De volgende vijf topmannen zijn bepaald niet gek, gelet op het koersrendement dat ze voor hun aandeelhouders realiseerden. Aalberts 2.567% Op 6 april van dit jaar staat Jan Aalberts twintig jaar aan het roer. Onder zijn bewind werd Aalberts ruim 25 keer zoveel waard. Hunter Douglas 762% Ralph Sonnenberg zwaait al bijna 35 jaar de scepter bij Hunter Douglas. In die periode steeg de koers van het concern met 762%. Corus 672% Philippe Varin bewijst dat je niet tientallen jaren topman hoeft te zijn om een superrendement neer te zetten. Door de biedingsstrijd rond Corus werd het binnen vier jaar 7 keer zoveel waard. Randstad 510% Op 1 maart is Ben Nooteboom vier jaar topman van Randstad. Mede dankzij de groei van de uitzendmarkt schoot het aandeel op de beurs met meer dan 500% omhoog. Stork 416% Centaurus en Paulson zullen het er niet mee eens zijn, maar met een rendement van 416% is Sjoerd Vollebregt van Stork een van de meest succesvolle topmannen van het Damrak. 2006 LogicaCMG Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 18% PEG 0,9 6 Martin Read Rendement sinds aantreden 17% Voor de halfjaarcijfers ging de aandacht uit naar de integratie van het Zweedse WM-Data. Daarna vroeg iedereen zich af hoe het toch kan dat de omzetgroei van LogicaCMG in het huidige klimaat maar niet kan overtuigen. Bij gebrek aan groeistuipen lijkt de koers nergens heen te gaan. Reed Elsevier Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 11% PEG 1,7 2 Crispin Davis Rendement sinds aantreden 27% Langzaam, heel langzaam lijkt Reed Elsevier dan toch de belofte van dubbelcijferige omzet- en winstgroei in te gaan lossen. Voor 2007 wordt al een winsttoename van 11% voorspeld en de waardering laat weinig ruimte voor tegenvallers. Numico Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei 21% PEG 1,4 2 Jan Bennink Rendement sinds aantreden 35% Royal Dutch Shell Wat doen? Analistenmomentum Technisch Fundamenteel Winstgroei -6% PEG n.b. 4 Jeroen van der Veer Rendement sinds aantreden -20% Het mooie groeitempo is veilig gesteld met de succesvolle integratie van Dumex, maar de hoge waardering betekent dat de koers heel gevoelig is voor elk signaaltje van margedruk of tegenvallende groei. De jaarcijfers van 21 februari kunnen Numico maken en breken. Is het olielek boven? Shell voorspelt voor de komende jaren een productiegroei van 1 tot 2% en na 2010 kan dat tempo zelfs iets gaan groeien. Verstandige beleggers wachten echter eerst even tot de koers echt richting kiest, na jarenlang jojo-en tussen 24 en 28 euro. t o p 4 0 61
Page 1 and 2: C o r n é v a n Z e i j l o v e r
Page 3 and 4: E D I T O R I A L Het gouden myster
Page 5 and 6: H O T S . S N A P S H O T S . S N A
Page 7 and 8: v a n o p e n t o t c l o s e Insid
Page 9 and 10: B E D R I J F S B E Z O E K Jan Ari
Page 11 and 12: A A N D E E L V A N D E M A A N D H
Page 13 and 14: door Jacques Potuijt Facelift Phili
Page 15 and 16: O l i e door Corné van Zeijl Twee
Page 17 and 18: E d e l m e t a l e n 34 35 Bling b
Page 19 and 20: e d e l m e t a l e n Nikkel Dow Jo
Page 21 and 22: D E W E R E L D V O L G E N S I E X
Page 23 and 24: e d e l m e t a l e n leidt tot aan
Page 25 and 26: p r i j s v r a a g De volledige ui
Page 27 and 28: H E B B E N & H O U D E N vragen wa
Page 29: 57 IEX Top 40 iex magazine houdt u
Page 33 and 34: M A G N I F I C E N T S E V E N doo

Het hÃ©le verhaal - Iex

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?