You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Jaargang 37<br />
Nummer 1<br />
<strong>2023</strong><br />
Fonds 1818<br />
Energieproblematiek bepalend voor <strong>2023</strong><br />
Nederland is een vrijgevig land
<strong>Beursvisie</strong> | Nummer 1 - <strong>2023</strong><br />
Inhoud<br />
2<br />
Hoofdredactie<br />
Anna ten Cate<br />
Redactie<br />
Frank van den Bergh<br />
Gerrion Biermans-Roumen<br />
Bart Bontekoning<br />
Yvo Dahmen<br />
Peter van der Hof<br />
Edwin Mijsen<br />
Josje Ruepert<br />
Robbert Ruijgrok<br />
Maaike Schrauwen<br />
Jacco Den Toonder<br />
Reinier Westeneng<br />
Informatie<br />
<strong>Beursvisie</strong> verschijnt 4x per jaar en is<br />
een uitgave van Bank ten Cate & Cie N.V.<br />
Herengracht 130 1015 BV Amsterdam<br />
Postbus 3960 1001 AT Amsterdam<br />
telefoon: 020 6264500<br />
e-mail: research@banktencate.nl<br />
internet: www.banktencate.nl<br />
Opmaak en drukwerk<br />
B-Ambitious<br />
Burgemeester Postweg 5<br />
1121 JA Landsmeer<br />
telefoon: 020 7220952<br />
e-mail: studio@b-ambitious.nl<br />
internet: www.b-ambitious.nl<br />
Vrijwaring<br />
Niets uit deze uitgave mag worden<br />
overgenomen zonder schriftelijke<br />
toestemming vooraf van Bank ten Cate<br />
& Cie N.V. Deze publicatie is uitsluitend<br />
bedoeld ter informatie. Hoewel de in dit<br />
document gestelde feiten en verstrekte<br />
opinies als juist worden verondersteld,<br />
aanvaardt Bank ten Cate & Cie N.V.<br />
geen enkele aansprakelijkheid voor<br />
enige schade in welke mate dan ook,<br />
voortvloeiend uit het gebruik van<br />
deze publicatie of de inhoud daarvan.<br />
Ontwikkelingen na sluitingsdatum<br />
zijn van invloed op de juistheid van de<br />
in deze publicatie gestelde feiten en<br />
de verstrekte opinies. De waarde van<br />
uw belegging kan fluctueren. In het<br />
verleden behaalde resultaten bieden<br />
geen garantie voor de toekomst.<br />
3 Voorwoord<br />
Reinier Westeneng<br />
4 Financiële markten<br />
Peter van der Hof<br />
5 Bezinning na de maand december<br />
Jacco Den Toonder<br />
6 UBO-register, deel 4<br />
Maaike Schrauwen<br />
7 Inflatie daalt, beurzen stijgen<br />
Frank van den Bergh<br />
8 Energieproblematiek bepalend voor <strong>2023</strong><br />
Yvo Dahmen<br />
10 Interview <strong>Beursvisie</strong> met Gerard van Grinsven<br />
CEO Amerikaanse Cancer Treatment Centers<br />
Gerrion Biermans-Roumen<br />
12 Global list<br />
14 Fonds 1818<br />
16 E-commerce; Amazon & Shopify<br />
Bart Bontekoning en Edwin Mijsen<br />
18 Interview met Siep Wijsenbeek,<br />
directeur vereniging Fondsen in Nederland<br />
Robbert Ruijgrok<br />
20 Ten Cate Actueel<br />
Jaargang 37<br />
Nummer 1<br />
<strong>2023</strong><br />
Fonds 1818<br />
Energieproblematiek bepalend voor <strong>2023</strong><br />
Nederland is een vrijgevig land<br />
Foto voorpagina:<br />
Shutterstock<br />
Man is giving helping hand
<strong>Beursvisie</strong> | Voorwoord<br />
Voorwoord<br />
Geachte lezer,<br />
Onlangs is bekend gemaakt dat ‘klimaatklever’ het Van Dale Woord van<br />
het jaar 2022 is geworden. Op de tweede plek eindigde het woord ‘zevenvinker’.<br />
Als ik zelf in één woord het jaar 2022 zou moeten samenvatten, dan vind ik<br />
‘crisis’ of ‘turbulent’ het meest passend.<br />
Bij het woord ‘crisis’ denk ik niet als eerste aan de klimaatcrisis of de<br />
stikstofcrisis, maar aan de oorlog in Oekraïne. Op slechts 2.000 kilometer hier<br />
vandaan, ongeveer gelijk aan de afstand Amsterdam – Rome, moeten mensen<br />
al meer dan 10 maanden allerlei ontberingen doorstaan. Volgens schattingen<br />
zijn al meer dan 42.000 mensen omgekomen en 14 miljoen verdreven. Deze kille<br />
statistieken laten mij niet onberoerd. Ze doen beseffen wat een voorrecht het is<br />
om in een vrij land te wonen, ondanks alle uitdagingen waar Nederland voor staat.<br />
Het woord ‘turbulent’ is een goede samenvatting voor de ontwikkelingen<br />
op de financiële markten in 2022. Die hebben geresulteerd in teleurstellende<br />
rendementen op zowel aandelen als obligaties. Na drie jaren van (zeer) positieve<br />
beleggingsresultaten, is 2022 dan ook een beleggingsjaar om snel te vergeten.<br />
Ik troost mij met de gedachte dat op de lange termijn de aan(deel)houder<br />
wint. Uit onderzoek is gebleken dat na 10 jaar beleggen de kans op een positief<br />
rendement bijna 100% is.<br />
Natuurlijk is het begin van een nieuw jaar ook een moment om vooruit te<br />
kijken. In deze <strong>Beursvisie</strong> kunt u lezen over ons beleggingsbeleid en onze<br />
visie op de macro-economische ontwikkelingen. Verder is onder andere een<br />
interview opgenomen met Gerard van Grinsven. Na een mooie loopbaan in<br />
het internationale hotelwezen heeft hij een indrukwekkende en succesvolle<br />
carrièreswitch gemaakt naar de gezondheidszorg.<br />
Namens alle werknemers van Bank ten Cate & Cie wil ik u bedanken voor het in<br />
ons gestelde vertrouwen en u en de uwen een voorspoedig en vooral gezond <strong>2023</strong><br />
toewensen.<br />
Reinier Westeneng<br />
Directievoorzitter<br />
3
<strong>Beursvisie</strong> | Financiële Markten<br />
Het jaar 2022 is in menig<br />
opzicht heftig geweest<br />
De financiële markten hebben een zeer uitdagend jaar achter<br />
de rug, waar de centrale bankiers een hoofdrol in hebben<br />
gespeeld. Door de hoge inflatie hebben zij de rente ongekend<br />
fors laten stijgen met alle gevolgen van dien.<br />
Door Peter van der Hof<br />
De Federale Bank in de VS ging de<br />
inflatie te lijf met in totaal zeven<br />
renteverhogingen, waarvan twee<br />
in het laatste kwartaal van 0,75<br />
respectievelijk 0,5%. De rente eindigde<br />
dit jaar op 4,5%, die begin 2022 nog<br />
op 0,5% stond. De ECB kwam iets<br />
later in actie, met vier minder heftige<br />
verhogingen over het gehele jaar,<br />
waarvan twee in het vierde kwartaal.<br />
De Europese rente steeg daarmee van<br />
0,0% naar 2,5%.<br />
De kapitaalmarkten reageerden<br />
hierop met forse stijgingen van de<br />
verschillende rentes. Door de enorme<br />
koersdalingen die dit heeft veroorzaakt<br />
kunnen we van een crash spreken op<br />
de obligatiemarkt. In Nederland steeg<br />
de 10-jaars Staatslening dit jaar met<br />
bijna 3% tot 2,85% en in Italië zelfs met<br />
bijna 3,5% tot 4,6%.<br />
10-jaars Nederlandse rente<br />
In de VS klom de 10-years Treasury<br />
minder hard maar toch met 2,3% tot<br />
3,8%. Het zijn niveaus die we in geen<br />
10 jaar meer hebben gezien. Ondanks<br />
de hogere rentestand in de VS kon de<br />
Dollar zijn pariteit met de Euro van<br />
het derde kwartaal niet handhaven<br />
en sloot het jaar af op 1,07, hetgeen<br />
toch een jaarwinst inhield van 6%. Het<br />
Britse Pond verzwakte tegen over de<br />
Euro met bijna 5% tot 0,88.<br />
Ook de olieprijs kende door alle<br />
geo politieke spanningen een zeer<br />
beweeg lijk jaar, maar sloot het jaar af<br />
met een stijging van ‘slechts’ 8,8% op<br />
USD 85,9, terwijl gedurende het jaar ook<br />
een prijs van bijna USD 130 is bereikt.<br />
De goudprijs kon nauwelijks profiteren<br />
van deze spanningen en sloot zelfs<br />
0,3% lager het jaar af. Tot zover de<br />
mythe van de veilige vluchthaven.<br />
AEX afgelopen 10 jaar<br />
De aandelenbeurzen moesten de<br />
rentestijgingen ook inprijzen en dat<br />
gebeurde vaak met harde hand. De<br />
wereldwijde MSCI World Index leverde<br />
dit jaar 19,5% in en de Emerging<br />
Markets zelfs 22,6%. Per land waren er<br />
grote verschillen. Zo daalde onze AEX<br />
met 13,7%, de Franse beurs met 9,5%<br />
en de Spaanse slechts met 5,1%. In de<br />
VS was de daling groter met een verlies<br />
voor de S&P 500 van 19,4% en voor de<br />
technologiebeurs Nasdaq van 33%.<br />
Ook de Aziatische beurzen liepen<br />
grote schade op met verliezen van<br />
14,6% in China en 9,6% in Japan.<br />
Het kan altijd nog erger met een<br />
verlies van 39,2% voor de<br />
Russische beurs.<br />
Laten we hopen dat we het ergste<br />
hebben gezien en dat <strong>2023</strong> weer<br />
een positieve draai krijgt op<br />
allerlei vlakken. n<br />
3<br />
900<br />
2,5<br />
2<br />
1,5<br />
800<br />
700<br />
1<br />
600<br />
4<br />
0,5<br />
0<br />
-0,5<br />
-1<br />
DEC 12 DEC 14 DEC 16 DEC 18 DEC 20 DEC 22<br />
500<br />
400<br />
300<br />
DEC 12<br />
DEC 14<br />
DEC 16<br />
DEC 18<br />
DEC 20 DEC 22<br />
Bron: BtCC / Bloomberg<br />
Bron: BtCC / Bloomberg
Januari; stamppot-maand<br />
<strong>Beursvisie</strong> | Sector Focus<br />
Bezinning na de<br />
maand december<br />
Ik weet niet hoe het u vergaat, maar bij ons<br />
thuis verloopt het jaar naar het einde toe steeds<br />
meer bourgondisch. In de loop van de zomer worden<br />
de maaltijden steeds lichter. Salades, of lekker<br />
eenvoudige Italiaanse gerechten.<br />
Door Jacco Den Toonder<br />
In de herfst kleuren niet alleen<br />
de bladeren in herfsttonen, ook<br />
de gerechten worden donkerder.<br />
Wildschotels, patés en mooie<br />
vleesgerechten. De wijnen worden<br />
donkerder en zwaarder. Met als<br />
afsluiting het kerstdiner en<br />
de Oud en Nieuw viering.<br />
Na al dit culinaire geweld heb ik<br />
in januari altijd zin in een gedegen<br />
eerlijke Hollandse pot. En zeg nou zelf<br />
wat is Hollandser dan stamppot, toch?<br />
Ik krijg er altijd heimwee van naar de<br />
tijden bij mijn oma of schoonouders,<br />
want die konden altijd de beste<br />
Hollandse stamppot maken.<br />
Alhoewel Hollands?<br />
Tijdens de 80-jarige oorlog<br />
wemelde het in Nederland<br />
van de Spaanse soldaten. Er wordt<br />
zelfs wel beweerd dat, waar<br />
Nederland het land is waar blond<br />
de meest voorkomende kleur is, de<br />
opvallende donkere haardacht van<br />
veel Zeeuwen Spaanse wortels heeft.<br />
Toen Nederlandse soldaten de<br />
Spaanse kampen binnendrongen<br />
ontdekten ze dat ze daar geen<br />
tapas aten, maar een mengsel van<br />
wortelen, pastinaak, uien en vlees.<br />
De ‘Hollandse’ hutspot was geboren.<br />
Pas honderden jaren later werd de<br />
pastinaak vervangen door de ‘pieper’.<br />
Dus januari is stamppot-maand<br />
in huize Den Toonder. Niet persé<br />
een grote pot op tafel, alhoewel<br />
ook erg lekker, maar een avondje<br />
met verschillende gangen met<br />
kleine stamppotjes keert dan<br />
regelmatig terug. Denk hierbij aan:<br />
• Een wat lichtere veldsla<br />
stamppot, een tikje aangezuurd<br />
en met wat spek crumble.<br />
• Koolrabi stamppot: kook<br />
aardappels en koolrabi gaar in<br />
een grote pan met wat zout. Voeg<br />
crème fraîche en mosterd toe en<br />
pureer tot een stamppot. Roer<br />
tuinkruiden door de stamppot en<br />
breng deze op smaak.<br />
• Klassieke hutspot of een<br />
ouderwetse boerenkool<br />
stamppot. De recepten van<br />
de stamppotten hoef ik hier<br />
niet te vermelden. Elk gezin<br />
heeft tenslotte zijn eigen<br />
lekkerste variant.<br />
• Houdt u van wat meer pit,<br />
dan een Witlof stamppot<br />
met Blue Stilton. De witlof in<br />
ringen snijden en in roomboter<br />
bakken met een beetje witte suiker<br />
om te karamelliseren. Voeg de<br />
witlof toe aan de aardappelpuree<br />
en garneer met stukjes Blue Stilton.<br />
Het pittige van de blauwe kaas<br />
en zoete witlof; heerlijk.<br />
Ik serveer alle stamppotjes altijd<br />
in een ronde steker, het ziet er dan<br />
meteen ‘cheffie’ uit. n<br />
5
<strong>Beursvisie</strong> | Financiële planning<br />
UBO-register, gegevens<br />
niet meer openbaar<br />
Al een paar keer eerder schreef ik over het<br />
UBO-register. Inmiddels is er weer een update<br />
die de moeite van het vermelden waard is.<br />
Door Maaike Schrauwen<br />
openbaarheid van het UBO-register<br />
door het Hof van Justitie van de<br />
EU. De uitspraak was in een aantal<br />
zaken, dat algemene openbaarheid en<br />
toegankelijkheid van de gegevens in<br />
het UBO-register niet was toegestaan.<br />
Dit betrof overigens geen zaken in<br />
Nederland, maar de minister van<br />
Financiën heeft naar aanleiding<br />
van deze uitspraak tot nader order<br />
verboden om informatie uit het<br />
UBO-register te verstrekken aan<br />
derden. Het Hof vond dat de belangen<br />
van het doel (het tegengaan van<br />
witwassen) niet opwegen tegen het<br />
Op grond van de vierde anti-<br />
of zeggenschap heeft over<br />
grondrecht inzake de Wet Privacy.<br />
witwasrichtlijn moesten de<br />
een juridische entiteit (niet<br />
Het is niet nodig dat een ieder zo maar<br />
EU-lidstaten een UBO-register<br />
beursgenoteerd). Bij vennootschappen<br />
de informatie uit het UBO-register<br />
instellen. In dat register worden<br />
gaat het – kort gezegd – om meer<br />
kan halen om het doel te bereiken.<br />
van juridische entiteiten als<br />
dan 25 procent van de aandelen of de<br />
Het is onvoldoende onderbouwd en<br />
vennootschappen, stichtingen<br />
stemrechten, dan wel om feitelijke<br />
daarmee ongeldig.<br />
en trusts de ‘uiteindelijk<br />
zeggenschap.<br />
belanghebbenden’ (ultimate<br />
Instanties zoals het Openbaar<br />
beneficial owners, oftewel UBO’s)<br />
In het UBO-register liggen de<br />
Ministerie, de politie, de<br />
vastgelegd. Het gaat grotendeels<br />
volgende persoonlijke gegevens vast:<br />
Belastingdienst en de Financiële<br />
om persoonsgegevens. Het doel<br />
n Volledige naam, geboortemaand en<br />
Inlichtingen Eenheid kunnen<br />
van het register is het tegengaan<br />
jaar, nationaliteit<br />
overigens wel altijd alle gegevens<br />
van financieel-economische<br />
n Geboortedag, geboorteplaats,<br />
blijven inzien.<br />
criminaliteit, zoals bijvoorbeeld het<br />
woonadres en BSN nummer<br />
witwassen van geld, corruptie en<br />
n Het gehouden economische belang<br />
De Nederlandse wetgever zal weer<br />
6<br />
belastingontduiking.<br />
Een UBO is een natuurlijk persoon<br />
in de entiteit in procenten<br />
Op 22 november 2022 is er een<br />
opnieuw om de tafel moeten om te<br />
komen tot een nieuwe UBO wetgeving<br />
die in lijn is met deze laatste<br />
die de uiteindelijke eigenaar is van,<br />
belangrijk arrest geweest inzake deze<br />
uitspraak. n
<strong>Beursvisie</strong> | Beleggingsbeleid<br />
Inflatie daalt,<br />
beurzen stijgen<br />
Mede door afnemende inflatie daalden het afgelopen<br />
kwartaal de rendementen van langer lopende obligatieleningen<br />
en reageerden de internationale aandelenbeurzen positief.<br />
Echter, hiermee zijn nog niet alle problemen opgelost.<br />
Door Frank van den Bergh<br />
Beleggers hadden in het afgelopen<br />
kwartaal nagenoeg alleen oog voor<br />
de ontwikkeling van de inflatie.<br />
Vooruitlopend op een daling<br />
van het inflatiecijfer begonnen<br />
de internationale aandelenbeurzen<br />
aan een voorzichtige opmars, die een<br />
extra impuls kreeg toen uit de cijfers<br />
bleek dat de daling daadwerkelijk<br />
was ingezet en naar verwachting in<br />
de komende maanden ook zal<br />
doorzetten. Het is te gemakkelijk<br />
om te zeggen dat hiermee alle<br />
beursleed is geleden. Als gevolg<br />
van de renteverhogingen door<br />
de FED en de ECB in de afgelopen<br />
kwartalen is de economische groei<br />
fors vertraagd. Een recessie in <strong>2023</strong> ligt<br />
zowel in Amerika als in de Eurozone<br />
op de loer. Mocht er een recessie<br />
komen dan zal, door huidige krapte<br />
op de arbeidsmarkt, het effect<br />
op de werkloosheid beperkt zijn.<br />
Door baanbehoud en daarmee<br />
koopkrachtbehoud zal in dat<br />
geval sprake zijn van een milde<br />
recessie. Ook de problemen in de<br />
toeleveringsketen zijn nog niet overal<br />
achter de rug. Hoewel de geopolitieke<br />
ontwikkelingen, waaronder het<br />
conflict in Oekraïne en de Chinees/<br />
Amerikaanse spanningen over Taiwan,<br />
ook in het afgelopen kwartaal weer een<br />
prominente rol in het nieuws speelden,<br />
is de invloed hiervan op de beurzen<br />
gering gebleken.<br />
Mede als gevolg van de dalende inflatie<br />
laat de 10-jaars rente in zowel Amerika<br />
als in de Eurozone een daling zien.<br />
In Amerika was er eind oktober een<br />
top van circa 4,25% en in Duitsland<br />
van 2,45%. De huidige tarieven<br />
van 3,60% in Amerika en 1,90% in<br />
Duitsland liggen daar beduidend<br />
onder. Van de relatief hoge<br />
rendementen werd gebruik gemaakt<br />
door laag renderende kortlopende<br />
staatsobligaties te verkopen en langer<br />
lopende bedrijfsleningen met een<br />
hoger rendement terug te kopen. Onze<br />
voorkeur voor “Blue Chip” aandelen<br />
met een bovengemiddelde groei lieten,<br />
na de verliezen in de eerste kwartalen,<br />
een flink herstel zien, dat eveneens<br />
werd ingegeven door de daling van de<br />
10-jaars rente.<br />
In het afgelopen kwartaal werd<br />
afscheid genomen van een positie<br />
in de medische technologie en was<br />
er tevens een geringe reductie van<br />
de positie van een aantal bedrijven<br />
die het in de afgelopen kwartalen<br />
goed hebben gedaan. Met de aankoop<br />
van nieuwe posities in de industrie,<br />
de levens- en materiaalwetenschappen<br />
en de technologiesector werd de<br />
opbrengst breed herbelegd. Tevens<br />
werd een belang in duurzame<br />
consumptiegoederen verkocht ten<br />
gunste van het verhogen van de<br />
belangen in een aantal IT-bedrijven. n<br />
7
<strong>Beursvisie</strong> | Macro-economie<br />
Energieproblematiek<br />
bepalend voor <strong>2023</strong><br />
De energievoorziening in Europa veilig stellen voor<br />
<strong>2023</strong> wordt een lastige puzzel. In tegenstelling tot vorig<br />
jaar zal er nog maar mondjesmaat Russisch gas door de<br />
pijpleidingen vloeien. Europa wacht een milde recessie,<br />
terwijl de industriële sector de grootste impact zal<br />
ondergaan van de hoge energieprijzen.<br />
Door Yvo Dahmen<br />
Voor de mondiale economie<br />
de Amerikaanse centrale bank,<br />
Russische benchmarkmix), dat<br />
wordt <strong>2023</strong> een jaar van magere<br />
om inflatie de kop in te drukken,<br />
door de G7 en de EU is afgesproken,<br />
groei (1,3% versus 3% vorig jaar),<br />
vroeg of laat moet uitmonden in<br />
ervoor gaat zorgen dat de wereldwijde<br />
met krimp in de Eurozone (-0,1%),<br />
een recessie. Ook voor de VS zal de<br />
olieprijzen dit jaar niet te hoog<br />
terwijl de groei in de VS net boven<br />
krimp vermoedelijk mild zijn, omdat<br />
oplopen, moet worden afgewacht.<br />
het maaiveld uitkomt (0,1%).<br />
onevenwichtigheden, die typerend<br />
Dit plan is strijdig met de algemene<br />
Er hoeft niet te worden gerekend<br />
waren bij vorige recessies, nu deze<br />
doelstelling om de wereldwijde<br />
op China als redder in nood:<br />
keer ontbreken. Op het gebied van<br />
olieproductie op peil te houden.<br />
het loslaten van het zerocovidbeleid<br />
prijsstijgingen is het positieve nieuws<br />
Hoe Rusland gaat reageren op het<br />
en het oplossen van de problemen<br />
dat er een periode van desinflatie op<br />
prijsplafond is, op moment van<br />
binnen de onroerend goed sector<br />
komst is; dit moet zich met name<br />
schrijven, nog niet bekend. De klap<br />
zorgen daar voor genoeg interne<br />
gedurende H2-23 manifesteren en dit<br />
incasseren, omdat het niet lukt de<br />
hoofdbrekens. De Chinese groei<br />
kan een Eurozone in herstel een duw<br />
olie voor de Europese markt elders te<br />
voor <strong>2023</strong> wordt getaxeerd op 4,2%.<br />
in de rug geven. Toch blijft inflatie<br />
leveren, is één optie. Maar volgens<br />
In de Eurozone is de recessie<br />
in <strong>2023</strong> hoog: gemiddeld 5% voor de<br />
macro-economisch researchbureau<br />
vermoedelijk al in Q4-22 ingezet.<br />
Eurozone en 4,7% in de VS. Inflatie<br />
Oxford Economics kan Rusland<br />
Deze zal naar verwachting<br />
beneden target (2%) wordt voor de<br />
het resulterende overheidstekort<br />
mild en kortstondig uitpakken<br />
Eurozone pas voorzien voor Q4-23,<br />
makkelijk financieren uit het<br />
(twee kwartalen), dankzij fiscale<br />
en pas later, in 2024, voor de VS.<br />
staatsfonds. Een andere mogelijkheid<br />
ondersteuning van de koopkracht en<br />
Gelet op de geopolitieke spanningen<br />
is dat Rusland de productie en export<br />
de krapte op de arbeidsmarkt. Deze<br />
en de onzekere vooruitzichten met<br />
verlaagt en tegelijkertijd hogere<br />
zorgen ervoor dat de werkloosheid<br />
betrekking tot de energievoorziening<br />
olieprijzen afdwingt bij Aziatische<br />
niet te hard hoeft te stijgen.<br />
zijn de risico’s voor inflatie opwaarts<br />
cliënten.<br />
gericht. Alles is er daarom aan gelegen<br />
In de VS blijft de consumptie zich<br />
dat het energievraagstuk in <strong>2023</strong> in<br />
Nog complexer wordt het spel<br />
vooralsnog gunstig ontwikkelen<br />
goede banen wordt geleid, met name<br />
rondom de voorziening van de<br />
en vertoont de arbeidsmarkt nog<br />
voor Europa.<br />
Europese gasbehoefte van 405 mrd m 3<br />
8<br />
geen tekenen van zwakte, maar<br />
de consensus is dat het steile pad<br />
van monetaire verkrapping door<br />
Of het afgesproken prijsplafond<br />
van 60 USD/vat voor Oeralolie (de<br />
voor <strong>2023</strong>; dit niveau ligt 11% lager dan<br />
in 2021. Cruciaal is of het zal lukken,<br />
na deze winter, de gasopslagen weer
<strong>Beursvisie</strong> | Macro-economie<br />
voor de volgende winter op tijd<br />
de VS een additionele 50 mrd m 3<br />
waterkrachtbronnen hebben<br />
gevuld te krijgen. Het vervangen<br />
aan uitbouw in de planning voor<br />
belemmerd. Andere ontwikkelingen<br />
van 155 mrd m 3 /jaar aan<br />
2024, maar de financiering hiervoor<br />
die niet mogen ontbreken:<br />
pijpleidingcapaciteit uit Rusland<br />
is nog niet rond. Voor gasstromen<br />
energiebesparingen die een<br />
is beslist geen sinecure. Dit zal<br />
richting andere werelddelen, die ook<br />
permanent karakter krijgen en<br />
voornamelijk moeten gebeuren<br />
concurreren om gas, zullen Mexico en<br />
het switchen naar alternatieve<br />
met LNG. Want de aangekondigde<br />
Nigeria per 2024 zorgen voor een extra<br />
brandstoffen. Zoals de vlag er nu<br />
pijpleidingendeals met diverse landen<br />
32 mrd m 3 aan leveringen, terwijl<br />
voorstaat zal er 15% minder gas<br />
(Egypte, Algerije en Azerbeidzjan)<br />
Rusland dit jaar verwacht 9 mrd m 3<br />
moeten worden verbruikt om de<br />
hebben in de eerste negen maanden<br />
meer gas te kunnen uitvoeren.<br />
vulgraad van de gasopslagen,<br />
van vorig jaar gezorgd voor maar<br />
Tot slot, er zou in de wandelgangen<br />
later dit jaar, op 88% te krijgen.<br />
24 mrd m 3 meer aan leveringen. Met<br />
sprake zijn van onbenutte<br />
Dit lijkt een haalbare kaart, maar<br />
LNG is de crux dat de bottleneck ligt<br />
exportcapaciteit in Azië en Qatar,<br />
er hoeft maar weinig te gebeuren<br />
aan de kant van de exporterende<br />
die voor soelaas kan zorgen op de<br />
voor het ontstaan van een kritische<br />
landen. Vanwege de factor afstand<br />
wereldmarkten.<br />
situatie. Om te zorgen voor averij<br />
komen vooralsnog alleen de VS en<br />
tijdens de winter kan Rusland<br />
Qatar in aanmerking als primaire<br />
Er komt het nodige puzzelwerk<br />
bijvoorbeeld het leveren van LNG<br />
leveranciers. Het zal echter nog enkele<br />
aan te pas om, op Europees niveau,<br />
aan Europa, en van gas aan Oekraïne,<br />
jaren duren voordat de gewenste<br />
gasrantsoeneringen en regelrechte<br />
volledig stopzetten (totale impact<br />
exportcapaciteit uit die landen op<br />
stroominterrupties in de nabije<br />
27 mrd m 3 ). Om een dergelijke<br />
gang komt. Extra liquefactiecapaciteit<br />
toekomst te vermijden. In zekere<br />
ontwikkeling te vermijden zou het<br />
van 46 mrd m 3 uit Qatar is pas in<br />
zin is Europa nu overgeleverd aan<br />
gasgebruik in Europa, versus het<br />
2026/2027 beschikbaar. In de VS is<br />
de weergoden. Enkele te benoemen<br />
niveau van 2021, met minstens<br />
de financiering, voor het bouwen van<br />
smeekbeden zijn: allereerst een milde<br />
20% moeten worden verminderd.<br />
44 mrd m 3 aan nieuwe capaciteit,<br />
winter in de komende maanden,<br />
Dit brengt al met al met zich mee<br />
weliswaar rond maar aangezien de<br />
zodat de gasopslagen niet te leeg<br />
dat de gasprijzen in Europa, niet<br />
bouw van LNG-terminals twee tot<br />
raken. Ten tweede niet opnieuw<br />
alleen dit jaar, beduidend hoger zullen<br />
drie jaar vergt zullen leveringen pas<br />
stapsgewijs op gang komen tussen<br />
<strong>2023</strong> en 2025. Er ligt daarnaast in<br />
die extreme zomertemperaturen,<br />
die afgelopen jaar de productie<br />
van stroom uit nucleaire- en<br />
liggen dan de bodemprijzen, die<br />
jarenlang hebben gegolden vóór<br />
de invasie van Oekraïne. n<br />
9
<strong>Beursvisie</strong> | Interview<br />
Interview <strong>Beursvisie</strong> met Gerard van Grinsven<br />
CEO van de Amerikaanse<br />
Cancer Treatment Centers<br />
Gerard van Grinsven, geboren te Maastricht,<br />
volgde de Hotelschool en maakte carrière in<br />
het internationale luxe hotelwezen, zoals de<br />
Mandarin Oriental en The Ritz-Carlton.<br />
Door Gerrion<br />
Biermans-Roumen<br />
de beste ziekenhuizen in de VS. Als<br />
Capricio. Hiervoor heb ik de chefkok<br />
CEO van zes Amerikaanse Cancer<br />
van het driesterrenrestaurant<br />
Treatment Centers, veranderde hij<br />
Pinchiorri in Florence gevraagd hierbij<br />
ook hier de bedrijfscultuur.<br />
te helpen. Dit werd het top restaurant<br />
van Hong Kong. Toen werd ik door<br />
Hoe is uw carrière begonnen?<br />
The Ritz-Carlton benaderd om in<br />
Seoul een nieuw hotel te openen.<br />
Ik zou topvoetballer worden en<br />
Het was een geheel nieuwe uitdaging<br />
speelde op hoog niveau, maar kon<br />
toen ik als Senior Vice President van<br />
door een botbreuk helaas niet meer<br />
The Ritz-Carlton 27 hotels wereldwijd<br />
spelen. Toen ben ik in Maastricht naar<br />
heb geopend.<br />
de Hotelschool gegaan. Na mijn eerste<br />
werkervaring bij Holiday Inn heb ik<br />
Wat was voor u het moment<br />
een afspraak gemaakt met de beste<br />
voor een carrière switch?<br />
headhunter voor de hotelbranche in<br />
Londen. Ik vertelde hem ‘Ik heb talent<br />
Dat was toen ik dr. Sorini ontmoette<br />
en ik kan meer’. Drie maanden later<br />
van het bedrijf IR-One dat emergency<br />
werd mij een functie aangeboden<br />
rooms in ziekenhuizen runde.<br />
als maître d ’hotel in de Mandarin<br />
Hij deed mij een ongelooflijk aanbod<br />
Oriental Djakarta, ik was toen<br />
met als motto ‘jij weet alles over<br />
Door zijn grote gevoel voor hospitality<br />
23 jaar. Om klanten te werven stelde<br />
mensen en jij weet alles over service’,<br />
en de grensverleggende aanpak<br />
ik mij persoonlijk voor aan CEO’s<br />
terwijl ik geen enkele ervaring in het<br />
wist Gerard zich te onderscheiden.<br />
van bedrijven, met het verzoek eens<br />
ziekenhuiswezen had.<br />
Dit bleef niet onopgemerkt en<br />
te komen eten. Dan verwende ik ze<br />
hierdoor werd hotelier van Grinsven<br />
en keerden ze terug. Daarna werd ik<br />
Een topfunctie in het hotelwezen<br />
gevraagd om president-directeur<br />
gepromoveerd naar het Mandarin<br />
en een carrière als president-<br />
van het Henri Ford West Bloomfield<br />
Oriental in Bangkok, dat 10 jaar achter<br />
directeur van het Henry Ford West<br />
Hospital in Detroit te worden. Door de<br />
elkaar tot beste hotel ter wereld is<br />
Bloomfield Hospital in de VS.<br />
baanbrekende werkwijze en excellente<br />
uitgeroepen. Voor de Renaissance<br />
10<br />
service werd het ziekenhuis een<br />
Hotels heb ik een nieuw hotel in<br />
Nancy Schlichting behoort tot de<br />
‘community centre of wellbeing’<br />
Hong Kong geopend met het eerste<br />
‘TOP 25 woman in Healthcare’ en als<br />
voor gasten en behoort het tot<br />
Italiaanse fine dining restaurant<br />
President en CEO van West Bloomfield
vroeg zij mij om president-directeur<br />
behandeling de beste is en eerder<br />
wilden houden. Ik stelde mij voor<br />
te worden van zes ziekenhuizen,<br />
bijsturen en daardoor veel efficiënter<br />
en zei dat ik graag zou willen dat<br />
32 medische en psychische centra<br />
werken. Mensen komen van ver naar<br />
ze het huwelijk in mijn ziekenhuis<br />
met een omzet van USD 6,5 biljoen<br />
het wellness center voor zorg. Zo kan<br />
houden. Geef mij de kans dit te<br />
en 23.000 werknemers. Er werd<br />
je met diverse activiteiten ook geld<br />
mogen doen. Ik garandeer jullie dat<br />
USD 360 miljoen geïnvesteerd in<br />
verdienen, geld waarmee je de zorg<br />
alles op Top-Carlton niveau is en het<br />
een nieuw ziekenhuis. Ik heb er goed<br />
kunt verbeteren. Het ziekenhuis<br />
kost jullie niets. Zo kreeg het mooie<br />
over nagedacht hoe dit te gaan doen.<br />
staat in de top 1 % voor de beste<br />
atrium een fantastische The Ritz-<br />
Zo ben ik mij gaan verdiepen in<br />
dienstverlening en gastvrijheid.<br />
Carlton uitstraling en werd het een<br />
mensen, hun wensen en hun cultuur.<br />
Onze medische errors waren de<br />
prachtige bruiloft. Ook werden bedden<br />
Om dit te begrijpen ben ik bij mensen<br />
laagste in de VS, wat heel belangrijk<br />
van patiënten naar de balustrade<br />
uit andere culturen en religie gaan<br />
is voor een land met een claimcultuur.<br />
verplaatst om het huwelijk te kunnen<br />
wonen en heb lekker voor ze gekookt.<br />
Hierna gooide ik het roer volledig om,<br />
het ziekenhuis zou een ‘community<br />
centre of wellbeing’ worden. Hiervoor<br />
‘Hospitality’, denkt u dat deze slag<br />
ook gemaakt kan worden in de<br />
Nederlands Zorg?<br />
meemaken. In totaal hebben we<br />
62 huwelijken in het ziekenhuis<br />
gesloten, waarvoor uiteraard<br />
werd betaald.<br />
zat ik ook aan tafel met verzekeraars.<br />
De cultuur in het ziekenwezen kan<br />
Heeft u nog een droom, een wens?<br />
Als je binnenloopt bij West Bloomfield<br />
veel beter, maar wordt overheerst<br />
merk je niet dat je in een ziekenhuis<br />
door bureaucratie. We moeten<br />
Als CEO van zes Amerikaanse<br />
bent. Je wordt door twee labrador<br />
naar een cultuur waar mensen zich<br />
Cancer Treatment Centers heb ik<br />
honden welkom geheten. Het gebouw<br />
waardevoller voelen en tot op zekere<br />
een aanzienlijke verbetering in de<br />
is modern en licht, er zijn uitstekende<br />
hoogte besluiten kunnen nemen. Het<br />
bedrijfscultuur doorgevoerd, met<br />
restaurants met chef-koks, eigen<br />
vergt een cultuuromslag waaraan ook<br />
oog voor de mens en de familie. Mijn<br />
groentekassen, een relaxtuin met<br />
verzekeraars moeten meewerken.<br />
bedrijf richt zich op verbetering van<br />
yoga en er worden kooklessen gegeven<br />
over gezonde voeding. Er zijn wellness<br />
en health coaches, die jou persoonlijk<br />
Wilt u een mooie anekdote<br />
met ons delen?<br />
het zorgsysteem door hospitality. De<br />
patiënt moet in het centrum staan en<br />
niet het ziekenhuis. Ik zal mij altijd<br />
adviseren. Het is de ‘Journey of Wellness’<br />
in plaats van de ‘Journey of Illness’. De<br />
In Starbucks zat een jong stel naast<br />
blijven inzetten voor verbetering.<br />
11<br />
relatie met de patiënt begint al thuis,<br />
mij. Ze spraken over hun huwelijk<br />
dan kunnen we goed bezien welke<br />
dat ze graag in The Ritz-Carlton<br />
www.ghgexperience.com n
<strong>Beursvisie</strong> | Global List<br />
Global list<br />
31 december 2022<br />
Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-22T WPA-23T KW-23T<br />
Energy<br />
BP GBp 474,90 10,9% 501,80 330,50 3,9% 1,47 1,33 4,3<br />
EXXON MOBIL USD 110,30 27,3% 114,18 61,19 3,2% 13,95 11,23 9,8<br />
FUGRO EUR 11,20 7,4% 15,05 6,63 0,73 1,03 11,0<br />
SHELL EUR 26,48 4,3% 28,79 19,31 3,5% 5,33 5,23 5,5<br />
SBM OFFSHORE EUR 14,66 13,7% 15,65 12,07 6,2% 0,91 1,04 15,2<br />
SCHLUMBERGER USD 53,46 49,4% 54,82 29,95 1,2% 2,17 2,99 17,9<br />
TOTALENERGIES EUR 58,65 23,6% 60,31 44,03 6,2% 13,19 10,98 5,4<br />
VOPAK EUR 27,75 48,4% 33,38 18,54 4,3% 2,49 2,75 10,5<br />
Materials<br />
AIR LIQUIDE EUR 132,40 12,6% 150,60 115,70 2,0% 5,93 6,33 21,2<br />
AKZO EUR 62,56 8,0% 98,50 56,22 3,1% 2,91 4,01 15,8<br />
ARCELOR MITTAL EUR 24,58 18,9% 32,94 20,14 1,5% 10,11 3,43 7,8<br />
BASF EUR 46,39 18,3% 68,74 38,81 7,2% 6,56 4,73 10,0<br />
BAYER EUR 48,33 2,5% 67,45 47,15 4,1% 7,85 7,97 6,1<br />
BHP BILLITON AUD 45,63 18,5% 47,48 36,10 14,7% 2,95 2,72 11,4<br />
DSM EUR 114,30 -2,7% 198,70 111,80 2,3% 4,36 4,49 25,5<br />
GIVAUDAN CHF 2833,00 -5,7% 4793,00 2782,00 2,3% 94,77 105,82 26,8<br />
FMC USD 124,80 18,6% 139,49 100,04 1,7% 7,39 8,33 15,0<br />
LINDE EUR 305,45 9,8% 334,00 248,50 1,4% 12,04 12,93 25,3<br />
RIO TINTO AUD 116,41 24,6% 127,85 87,78 12,8% 8,97 7,00 11,3<br />
NOVOZYMES DKK 351,90 -8,2% 536,80 345,60 1,5% 12,76 13,00 27,3<br />
SHERWIN WILLIAMS USD 237,33 16,2% 352,16 201,22 1,0% 8,71 10,25 23,2<br />
SIKA CHF 221,70 10,5% 382,30 193,05 1,3% 7,60 8,19 27,1<br />
UMICORE EUR 34,32 13,9% 42,16 29,15 2,3% 2,35 2,07 16,7<br />
Industrials<br />
Capital Goods ABB CHF 28,06 12,8% 34,52 24,08 2,9% 1,49 1,63 18,6<br />
ASSA ABLOY SEK 223,70 7,6% 281,80 203,70 1,9% 11,98 12,96 17,4<br />
ATLAS COPCO SEK 123,10 18,5% 161,15 92,49 8,0% 4,87 5,16 24,0<br />
GEBERIT CHF 435,50 1,9% 747,00 410,50 2,9% 18,97 20,07 21,7<br />
GENERAL ELECTRIC USD 83,79 35,5% 103,16 61,09 0,4% 2,56 4,42 19,0<br />
KONE EUR 48,30 21,9% 63,38 38,18 4,3% 1,58 1,87 26,0<br />
PHILIPS EUR 14,00 -12,5% 33,80 12,13 5,9% 0,89 1,09 13,2<br />
SCHINDLER CHF 173,90 12,4% 246,20 150,40 2,3% 6,06 6,99 24,9<br />
SIEMENS EUR 129,64 28,1% 157,96 93,74 3,1% 8,60 9,73 13,4<br />
Commercial & Professional Services ADECCO CHF 30,46 11,1% 50,38 26,58 8,2% 3,39 3,16 9,8<br />
ASHTEAD GBp 4720,00 15,5% 6200,00 3359,00 1,4% 3,68 4,07 14,0<br />
MANPOWER USD 83,21 30,6% 115,53 64,59 3,3% 8,45 7,30 11,4<br />
RANDSTAD EUR 56,96 27,8% 65,88 42,92 8,7% 4,91 4,34 13,3<br />
RELX EUR 25,84 3,1% 29,54 24,00 2,3% 1,01 1,12 20,5<br />
UNITED RENTALS USD 355,42 31,6% 368,14 235,84 32,24 36,50 9,7<br />
WOLTERS KLUWER EUR 97,76 -2,2% 107,65 84,96 1,7% 3,96 4,30 22,7<br />
Transportation DEUTSCHE POST EUR 35,18 13,1% 57,35 30,00 5,0% 4,28 3,52 10,2<br />
FEDEX USD 173,20 17,4% 264,91 142,90 2,4% 13,60 16,71 10,4<br />
POSTNL EUR 1,70 -1,3% 3,88 1,53 26,3% 0,11 0,19 9,5<br />
UNION PACIFIC CORPORATION USD 207,07 6,9% 276,69 186,45 2,5% 11,49 11,83 17,5<br />
UPS USD 173,84 8,6% 232,11 159,14 3,5% 12,90 12,18 14,3<br />
Consumer Discretionary<br />
Consumer Goods BMW EUR 83,38 20,6% 99,65 69,05 6,8% 23,66 13,85 6,2<br />
LVMH EUR 679,90 12,2% 758,00 539,40 1,7% 28,96 31,92 21,7<br />
NIKE USD 117,01 41,2% 166,67 83,12 1,1% 3,14 3,96 29,5<br />
KERING EUR 475,50 3,7% 740,80 442,45 2,5% 32,00 33,74 14,3<br />
RICHEMONT CHF 119,90 27,2% 143,30 91,76 2,7% 5,89 6,80 17,9<br />
Retail & Restaurants AMAZON USD 84,00 -25,7% 170,40 81,82 1,30 2,71 31,0<br />
BOOKING HOLDINGS INC USD 2015,28 22,6% 2703,26 1634,61 98,08 121,67 16,6<br />
HENNES & MAURITZ SEK 112,24 11,4% 187,68 99,67 5,6% 5,20 5,43 21,2<br />
HOME DEPOT USD 315,86 15,1% 415,01 266,58 2,4% 16,70 16,96 18,6<br />
INDITEX EUR 24,85 19,1% 28,66 19,71 3,7% 1,31 1,36 18,7<br />
LOWE'S USD 199,24 6,7% 259,81 171,61 1,9% 13,70 14,11 14,1<br />
MCDONALDS USD 263,53 14,8% 278,40 222,00 2,1% 9,89 10,47 25,2<br />
TESCO GBp 224,20 10,5% 303,40 199,15 5,2% 0,21 0,21 10,6<br />
WAL-MART USD 141,79 9,7% 159,87 118,29 1,6% 6,09 6,62 21,4<br />
Consumer Staples<br />
Food & Beverage KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE EUR 26,84 2,7% 31,09 24,21 3,6% 2,39 2,50 10,8<br />
ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR 56,27 20,4% 59,53 46,27 0,9% 2,93 3,23 18,8<br />
CARREFOUR EUR 15,64 10,0% 21,17 14,02 3,3% 1,53 1,74 9,1<br />
COCA COLA USD 63,61 14,3% 66,21 54,39 2,8% 2,48 2,53 25,1<br />
DANONE EUR 49,23 1,4% 57,98 47,38 3,9% 3,35 3,56 13,9<br />
DIAGEO GBp 3650,00 -3,9% 4103,50 3343,00 2,1% 1,73 1,87 19,5<br />
NESTLE CHF 107,14 0,1% 129,50 104,98 2,6% 4,78 5,12 20,9<br />
PEPSICO USD 180,66 11,3% 185,90 153,73 2,5% 6,77 7,27 24,9<br />
PERNOD RICARD EUR 183,75 -1,4% 216,40 168,50 2,2% 9,64 10,62 17,5<br />
UNILEVER EUR 46,87 4,6% 48,77 40,10 3,6% 2,53 2,70 17,5<br />
12<br />
Household & Personal Care COLGATE PALMOLIVE USD 78,79 12,9% 85,34 68,48 2,4% 2,97 3,16 24,9<br />
ESTÉE LAUDER USD 248,11 15,3% 371,86 189,96 1,0% 5,33 7,09 35,0<br />
L'OREAL EUR 333,60 1,0% 431,40 301,00 1,4% 11,05 11,82 28,5<br />
PROCTER & GAMBLE USD 151,56 20,9% 164,21 123,76 2,4% 5,84 6,25 24,2<br />
RECKITT BENCKISER GBp 5754,00 -3,7% 6808,00 5450,00 3,0% 3,44 3,50 16,4<br />
Div Rend<br />
KW<br />
Hoog 12 mnd<br />
dividend van het afgelopen boekjaar gedeeld door de koers<br />
koers - winstverhouding<br />
de hoogste koers in de afgelopen 12 maanden<br />
Laag 12 mnd<br />
Rend 3 mnd<br />
T<br />
de laagste koers in de afgelopen 12 maanden<br />
procentuele koersontwikkeling in het afgelopen kwartaal in de Valuta van notering<br />
taxatie
<strong>Beursvisie</strong> | Global List<br />
Op deze pagina’s vindt u een overzicht van grote beursgenoteerde ondernemingen. Voor elk aandeel wordt een aantal voor beleggers<br />
relevante, kerncijfers gegeven. De in het rood afgedrukte fondsen maken deel uit van onze vermogensbeheerportefeuilles.<br />
Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-22T WPA-23T KW-23T<br />
Health Care<br />
ASTRAZENECA GBp 11218,00 12,8% 11440,00 8282,00 2,0% 6,62 7,51 18,0<br />
BIOGEN INC USD 276,92 3,7% 306,72 187,54 17,08 15,72 17,6<br />
COLOPLAST DKK 812,00 6,5% 1141,50 739,00 2,4% 26,09 29,00 28,5<br />
EDWARDS LIFESCIENCES USD 74,61 -9,7% 129,55 68,54 2,46 2,49 29,9<br />
ELI LILLY & CO USD 365,84 13,5% 374,76 234,69 1,1% 7,79 8,53 42,9<br />
GILEAD USD 85,85 40,3% 89,47 57,72 3,4% 7,12 6,68 12,9<br />
GLAXOSMITHKLINE GBp 1437,60 11,2% 1831,38 1296,00 5,3% 1,39 1,46 9,8<br />
ILLUMINA USD 202,20 6,0% 423,80 177,23 2,40 3,05 66,4<br />
INTUITIVE SURGICAL USD 265,35 41,6% 360,00 183,06 4,71 5,44 48,8<br />
JOHNSON & JOHNSON USD 176,65 8,8% 186,01 158,14 2,5% 10,04 10,38 17,0<br />
MERCK USD 110,95 29,7% 112,12 73,51 2,5% 7,38 7,45 14,9<br />
NOVARTIS CHF 83,59 10,7% 87,82 73,98 3,7% 6,02 6,42 14,1<br />
NOVO NORDISK DKK 938,00 23,2% 940,90 608,90 1,2% 24,33 30,40 31,1<br />
PFIZER USD 51,24 18,1% 59,05 41,75 3,1% 6,54 4,90 10,5<br />
ROCHE CHF 290,50 -10,2% 400,55 290,50 3,2% 20,71 20,79 14,0<br />
SANOFI-AVENTIS EUR 89,84 14,6% 105,64 77,44 3,6% 8,22 8,54 10,7<br />
SONOVA CHF 219,30 -0,3% 389,70 211,80 2,0% 11,40 12,74 17,2<br />
STRAUMANN CHF 105,60 15,0% 196,75 86,02 0,6% 3,10 3,33 31,7<br />
STRYKER USD 244,49 21,1% 277,77 189,27 1,2% 9,17 9,78 25,0<br />
THERMO FISHER SCIENTIFIC USD 550,69 8,6% 667,24 484,71 0,2% 23,03 23,16 23,8<br />
Financials<br />
Banks BANK OF AMERICA USD 33,12 10,3% 49,38 29,77 2,6% 3,17 3,64 9,1<br />
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA EUR 5,63 25,1% 6,06 4,00 6,1% 0,99 0,96 6,0<br />
BANCO SANTANDER EUR 2,80 19,5% 3,48 2,34 3,9% 0,53 0,52 5,5<br />
BNP PARIBAS EUR 53,25 22,1% 66,96 41,11 6,7% 8,59 7,44 7,3<br />
CREDIT SUISSE CHF 2,76 -26,6% 9,07 2,70 1,7% -0,68 0,12 23,0<br />
DEUTSCHE BANK EUR 10,59 38,5% 14,46 7,59 1,8% 1,78 1,78 6,1<br />
HSBC GBp 515,70 10,4% 567,20 442,20 2,9% 0,82 0,97 6,4<br />
ING EUR 11,39 28,6% 13,91 8,47 7,0% 1,05 1,42 8,2<br />
SOCIETE GENERALE EUR 23,48 15,0% 36,78 19,18 6,9% 4,49 4,28 5,6<br />
SVENSKA HANDELSBANKEN SEK 105,10 14,7% 106,45 84,46 4,7% 10,46 11,59 9,2<br />
UBS CHF 17,21 18,9% 19,75 13,97 2,7% 2,05 2,22 8,4<br />
WELLS FARGO USD 41,29 3,3% 59,06 37,43 2,7% 3,77 5,14 8,0<br />
Diversified Financials GOLDMAN SACHS USD 343,38 17,9% 407,48 279,79 2,6% 33,83 37,58 9,1<br />
JPMORGAN CHASE & CO USD 134,10 29,5% 168,44 101,96 3,0% 11,57 12,86 10,4<br />
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP GBp 7136,00 -6,4% 8582,00 6370,00 1,4% 3,14 3,50 20,4<br />
MSCI INC USD 465,17 10,6% 612,69 379,08 1,0% 11,34 12,60 36,9<br />
S&P GLOBAL USD 334,94 10,0% 471,93 286,62 1,0% 11,05 12,57 26,6<br />
THOMSON REUTERS USD 114,07 11,6% 119,62 92,58 1,6% 2,50 3,24 35,2<br />
Insurance AEGON EUR 4,74 15,5% 5,37 3,73 4,2% 0,49 0,69 7,0<br />
ALLIANZ EUR 200,90 24,2% 231,95 159,62 5,3% 17,05 24,03 8,4<br />
AXA EUR 26,06 15,9% 28,75 20,38 5,8% 3,07 3,37 7,8<br />
Communication Services<br />
Media & Entertainment ACTIVISION BLIZZARD USD 76,55 3,0% 82,31 63,11 0,6% 3,01 3,85 19,9<br />
ALPHABET USD 88,73 -7,7% 148,04 83,49 5,17 5,84 15,2<br />
ELECTRONIC ARTS USD 122,18 5,7% 141,50 111,60 0,6% 7,15 7,84 15,6<br />
META PLATFORMS USD 120,34 -11,3% 338,54 88,91 10,62 10,19 11,8<br />
NETFLIX USD 294,88 25,2% 602,44 166,37 10,60 11,04 26,7<br />
WALT DISNEY USD 86,88 -7,9% 157,89 84,17 4,02 5,27 16,5<br />
Telecommunication Services AT&T USD 18,41 22,2% 21,32 14,63 7,3% 2,60 2,54 7,3<br />
BT GROUP GBp 112,05 -5,8% 200,90 112,00 6,9% 0,21 0,19 5,9<br />
KPN EUR 2,89 4,3% 3,47 2,69 4,8% 0,18 0,18 16,3<br />
TELEFONICA EUR 3,39 4,8% 5,06 3,25 8,6% 0,32 0,31 11,0<br />
VODAFONE GBp 84,24 -13,2% 139,54 83,73 9,1% 0,10 0,10 9,8<br />
IT<br />
Software&Services ACCENTURE USD 266,84 4,2% 414,55 250,07 1,5% 11,48 12,57 21,2<br />
ADOBE USD 336,53 22,3% 567,06 275,20 15,32 17,26 19,5<br />
ADYEN EUR 1288,40 -1,0% 2354,50 1155,40 19,83 25,97 50,5<br />
BLOCK INC USD 62,84 14,3% 164,03 51,51 1,11 1,70 37,0<br />
MICROSOFT USD 239,82 3,3% 336,32 214,25 1,1% 9,59 11,18 21,5<br />
ORACLE USD 81,74 34,5% 89,28 61,07 1,6% 4,89 5,57 14,7<br />
PAYPAL USD 71,22 -17,3% 194,94 67,55 4,07 4,77 14,9<br />
SALESFORCE USD 132,59 -7,8% 255,46 128,27 4,92 5,57 23,8<br />
SAP EUR 96,39 14,6% 124,82 81,06 2,5% 4,47 5,36 18,1<br />
SERVICENOW USD 388,27 2,8% 649,11 341,76 7,33 9,10 42,7<br />
SHOPIFY USD 34,71 28,8% 137,74 25,67 -0,05 -0,01<br />
VISA USD 207,76 17,2% 235,42 177,65 0,8% 8,29 9,60 21,6<br />
Hardware & Equipment APPLE USD 129,93 -5,8% 182,01 126,04 0,7% 6,20 6,75 19,2<br />
APPLIED MATERIALS USD 97,38 19,1% 167,00 74,41 1,0% 6,81 6,79 14,4<br />
ASML EUR 503,80 16,5% 706,70 397,45 1,1% 13,87 18,61 27,5<br />
CISCO SYSTEMS USD 47,64 20,2% 63,37 39,27 3,2% 3,55 3,83 12,5<br />
IBM USD 140,89 20,0% 150,57 117,57 4,7% 9,04 9,58 14,7<br />
INTEL USD 26,43 3,9% 55,91 25,04 5,5% 1,95 1,80 14,7<br />
NVIDIA USD 146,14 20,4% 301,21 112,27 0,1% 3,26 4,34 33,7<br />
QUALCOMM USD 109,94 -2,1% 188,69 103,88 2,7% 10,25 12,26 9,0<br />
Utilities<br />
ENGIE EUR 13,39 13,1% 14,57 10,10 6,3% 1,97 1,68 8,0<br />
EON EUR 9,33 19,5% 12,38 7,41 5,2% 0,92 0,86 11,0<br />
RWE EUR 41,59 11,1% 43,75 33,96 2,2% 4,01 3,36 12,3<br />
Vastgoed<br />
EQUINIX USD 655,03 15,7% 845,84 505,39 1,9% 7,97 9,09 72,1<br />
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD EUR 48,63 13,4% 72,45 40,29 9,06 8,76 5,7<br />
WERELDHAVE EUR 12,48 6,2% 18,38 10,42 8,6% 1,64 1,72 7,5<br />
13
<strong>Beursvisie</strong> | Cliënt artikel<br />
Fonds 1818<br />
Iedere <strong>Beursvisie</strong> verschijnt er een artikel over een<br />
stichting of vereniging die gelieerd is aan een cliënt<br />
van Bank ten Cate & Cie. Ditmaal gaat het over het<br />
Fonds 1818, een fonds dat geld en ondersteuning<br />
geeft aan organisaties en buurtbewoners die zich<br />
inzetten voor een betere maatschappij.<br />
Een kijkje in één van de leerwerkbedrijven<br />
van een bekende aanvrager van Fonds 1818:<br />
Stichting Stunt uit Delft.<br />
uitgevoerd dankzij donaties van Fonds<br />
verwoord ik meteen de kern van ons<br />
1818, een regionaal vermogensfonds<br />
donatiebeleid. Het maakt de cirkel<br />
dat oude wortels heeft, maar midden<br />
mooi rond.”<br />
in de maatschappij staat.<br />
Fonds 1818 geeft niet alleen geld<br />
Om maar eens met die wortels te<br />
Bank ten Cate adviseert Fonds 1818<br />
beginnen: hoe oud zijn die? We<br />
over het beheer van haar vermogen.<br />
vragen het aan Fonds 1818-directeur<br />
Met het rendement op dit vermogen<br />
Sanne ten Bokkel Huinink. “Als we<br />
kan het fonds projecten steunen in<br />
echt teruggaan naar de basis, dan<br />
19 aaneengesloten gemeenten in<br />
is het antwoord bijna tweeënhalve<br />
Zuid-Holland en de Bollenstreek,<br />
eeuw oud. Op 16 november 1784<br />
waaronder de steden Den Haag,<br />
richtte predikant Jan Nieuwenhuyzen<br />
Leiden, Delft en Zoetermeer. Of het nu<br />
namelijk de Maatschappij tot<br />
gaat om een grote maatschappelijke<br />
Nut van ’t Algemeen op. Hieruit<br />
organisatie die een donatie van<br />
ontstond onder andere de Haagse<br />
EUR 100.000 aanvraagt of een groepje<br />
Nutsspaarbank. En uit die bank is<br />
bewoners dat met EUR 250 iets wil<br />
Fonds 1818 weer voortgekomen.<br />
betekenen voor de buurt: Fonds 1818 is<br />
Het jaar 1818 verwijst naar het<br />
er voor mooie plannen in alle maten.<br />
Directeur Sanne ten Bokkel Huinink in Het Nutshuis,<br />
het voormalige hoofdkantoor van de Haagse<br />
Nutsspaarbank waar Fonds 1818 kantoor houdt.<br />
oprichtingsjaar van de bank, het<br />
fonds zelf is een stuk jonger, net<br />
dertig jaar.”<br />
Jaarlijks besteedt het fonds circa<br />
EUR 10 miljoen aan deze donaties.<br />
Hoe geef je mensen die met wind<br />
“Onmisbaar in alle projecten die wij<br />
tegen door het leven gaan een steuntje<br />
Fonds 1818 erfde niet alleen<br />
steunen is de rol van de vrijwilliger”,<br />
in de rug? Wat hebben buurtgenoten<br />
het vermogen van de Haagse<br />
benadrukt Sanne. “In een sterke<br />
nodig om elkaar niet straal voorbij te<br />
Nutsspaarbank; in de doelstellingen<br />
samenleving zijn mensen betrokken<br />
lopen, maar naar elkaar om te zien?<br />
van het fonds klinkt ook de<br />
en bereid om zich belangeloos in<br />
Hoe kan je een grauwe wijk tot bloei<br />
eeuwenoude ‘Nutsgedachte’<br />
te zetten. Fonds 1818 hecht grote<br />
14<br />
laten komen? Elke dag ontvangt Fonds<br />
1818 plannen van organisaties en<br />
bewoners met dit soort vragen. Veel<br />
door. Sanne: “kort gezegd luidt<br />
die: bijdragen aan het welzijn van<br />
mens en maatschappij en streven<br />
waarde aan de inzet van vrijwilligers<br />
die helpende handen uitsteken<br />
en anderen aansteken met hun<br />
van deze plannen kunnen worden<br />
naar gelijkwaardigheid. Daarmee<br />
enthousiasme.”
<strong>Beursvisie</strong> | Cliënt artikel<br />
“In de projecten die<br />
wij steunen is de rol<br />
van de vrijwilliger<br />
onmisbaar.”<br />
Jongeren geven om groen: dankzij een donatie<br />
van Fonds 1818 kunnen zij een Zoetermeerse<br />
perenboomgaard verzorgen.<br />
Als we het hebben over helpen en<br />
enthousiasmeren, dan doet Fonds 1818<br />
dat niet alleen met het geven van geld.<br />
“We denken ook met onze aanvragers<br />
mee. Onze projectadviseurs, die<br />
allemaal hun eigen gemeenten onder<br />
hun hoede hebben, andere collega’s,<br />
ikzelf: we blijven niet achter onze<br />
computers zitten, maar we trekken<br />
ons werkgebied in om projecten<br />
te bezoeken en initiatiefnemers<br />
en vrijwilligers te ontmoeten.<br />
Ook organiseren we trainingen,<br />
spreekuren en bijeenkomsten.” Sanne<br />
vervolgt: “het is natuurlijk geweldig<br />
om aanvragers blij te kunnen maken<br />
met geld, maar voor ons zit het echte<br />
werkplezier in de gesprekken. Mensen<br />
aanmoedigen die goed willen doen en<br />
hen een stapje op weg helpen door<br />
mee te denken over de mogelijkheden,<br />
dat geeft enorm veel energie.”<br />
Actualiteit vraagt om actie<br />
‘Energie’ is een term die in deze<br />
tijd natuurlijk om heel andere<br />
redenen in de schijnwerpers staat: de<br />
energiecrisis maakt het steeds lastiger<br />
voor mensen om de eindjes aan elkaar<br />
te knopen. Daar kijkt Fonds 1818 niet<br />
van weg. “We springen altijd in op<br />
actuele situaties die om actie vragen<br />
en we doen wat binnen onze macht<br />
ligt. In dit geval zijn dat verschillende<br />
initiatieven. Eén daarvan is de<br />
verdubbelaar.” Sanne legt uit: “we<br />
hebben de volgende afspraak gemaakt<br />
met een aantal hulporganisaties<br />
in onze regio, waaronder SUN<br />
Zoetermeer en Urgente Noden Delft:<br />
van elke euro die zij ontvangen van<br />
mensen die hun energiecompensatie<br />
willen schenken, maakt Fonds 1818<br />
twee euro. Op die manier kunnen de<br />
organisaties nog meer mensen helpen<br />
die nu klem zitten.”<br />
Ook veel maatschappelijke<br />
organisaties zelf komen deze winter<br />
klem te zitten. Het wordt voor hen<br />
bijna onmogelijk om de locaties<br />
te verwarmen waar zij activiteiten<br />
organiseren. Sanne: “aan ruim<br />
driehonderd organisaties die het<br />
dichtst bij ons staan en die we in de<br />
afgelopen jaren al steunden, hebben<br />
we aangeboden om een deel van hun<br />
extra energiekosten in de maanden<br />
december 2022 tot en met april <strong>2023</strong><br />
te betalen. Zo houden de organisaties<br />
zich hopelijk staande en kunnen<br />
zij hun energie blijven steken in al<br />
die mooie projecten die wij zo graag<br />
steunen met donaties.”<br />
Wilt u meer weten over de werkwijze van<br />
Fonds 1818, of bent u benieuwd naar<br />
verhalen over gesteunde projecten?<br />
Neem dan een kijkje op fonds1818.nl n<br />
15
<strong>Beursvisie</strong> | Aandelen nader bekeken<br />
E-commerce;<br />
Amazon & Shopify<br />
In dit artikel schenken wij aandacht aan Amazon en Shopify. Hoewel<br />
Door Bart Bontekoning<br />
deze bedrijven op vele fronten van elkaar verschillen zijn er ook<br />
overeenkomsten. Amazon valt in de sector Duurzame Consumenten-<br />
goederen en Shopify in de sector Informatie Technologie. Amazon is qua<br />
beurswaarde twintig keer zo groot als Shopify en de te verwachten omzet<br />
in <strong>2023</strong> van Shopify is USD 7 miljard tegen USD 600 miljard voor<br />
Amazon. Kortom we hebben het hier over David en Goliath.<br />
en Edwin Mijsen<br />
Waar Amazon veruit het grootste<br />
de rug als gevolg van de lockdowns<br />
in de betaalfase, waar klanten met<br />
deel van de omzet genereert uit online<br />
en stimuleringsmaatregelen. Met<br />
een paar klikken de betaling kunnen<br />
retail activiteiten, waarvan een groot<br />
het wegebben van de effecten van de<br />
afronden. Bovendien hebben de<br />
aantal eigen producten aangevuld<br />
pandemie is de groei van e-commerce<br />
zogenaamde ‘shopping holidays’ de<br />
met producten van derden, verkoopt<br />
in 2022 aanzienlijk afgezwakt.<br />
kalender van de e-commerce op zijn<br />
Shopify zelf geen producten. Het<br />
Daarnaast staat momenteel de<br />
kop gezet: de laatste drie maanden<br />
Canadese bedrijf Shopify is een<br />
koopkracht van consumenten onder<br />
van het jaar zijn nog belangrijker<br />
leidende speler die softwaretools<br />
druk door de snel opgelopen inflatie.<br />
geworden. Met de introductie van<br />
ontwikkelt voor het eenvoudig<br />
Geholpen door de voortgaande<br />
‘Black Friday’ en ‘Cyber Monday’ hebben<br />
opstarten van een webwinkel. De<br />
technologische vooruitgang zal de<br />
de e-commercebedrijven aanzienlijke<br />
onderneming haalt inkomsten uit twee<br />
groei van e-commerce, na de huidige<br />
kortingen aangeboden, wat tot<br />
aan elkaar gerelateerde activiteiten:<br />
normalisatiefase, hoogstwaarschijnlijk<br />
een sterke stijging van het aantal<br />
abonnementen voor softwaretools<br />
weer toenemen. In de meeste landen,<br />
bestellingen heeft geleid.<br />
en commissies gekoppeld aan<br />
waaronder de VS, vormt de online<br />
aanvullende diensten om verkopers<br />
verkoop nog steeds een relatief klein<br />
Recent voegden veel betaalspecialisten,<br />
met hun webwinkels te ondersteunen.<br />
percentage van de detailhandel, dus er<br />
maar ook e-commercebedrijven,<br />
is nog veel ruimte voor groei.<br />
zogenaamde ‘Buy Now Pay Later’<br />
Beide bedrijven profiteren van de groei<br />
(BNPL) betaalopties toe. Zo sloot<br />
van e-commerce en de geleidelijke<br />
De manier waarop mensen online<br />
Amazon verleden jaar een exclusieve<br />
verschuiving van verkopen via fysieke<br />
winkelen is afgelopen periode<br />
overeenkomst met specialist Affirm<br />
winkels naar online marktplaatsen.<br />
in belangrijke mate veranderd.<br />
om BNPL beschikbaar te maken<br />
Het succes van e-commerce is<br />
E-commerce is niet langer één<br />
voor gebruikers van zijn e-commerce<br />
gebaseerd op het vermogen om<br />
enkele verkoopervaring, maar<br />
platform in de VS, om het platform nog<br />
substantiële waarde toe te voegen<br />
eerder een reeks contactmomenten<br />
aantrekkelijker te maken. Ook Shopify<br />
aan alle gebruikers van het platform.<br />
via verschillende kanalen om de<br />
voegde recent BNPL-functionaliteit toe<br />
Dit wordt ondersteund door sterke<br />
aandacht van shoppers te trekken.<br />
om zo hun ecosystemen te versterken.<br />
netwerkeffecten en inzichten die het<br />
Tegenwoordig wordt de helft van de<br />
Het aanbieden van BNPL kan helpen de<br />
bedrijf verkrijgt uit data-analyse. De<br />
e-commerceverkopen via mobiele<br />
loyaliteit van gebruikers te vergroten,<br />
16<br />
aantrekkelijkheid voor consumenten<br />
wordt vergroot door de concurrerende<br />
prijzen, de ruime keuze, het gemak<br />
kanalen gedaan, wat onderstreept<br />
hoe belangrijk het is om een<br />
centrale plaats te geven aan een<br />
wat met name in het voordeel is<br />
voor spelers met meerdere diensten<br />
en een bestaand ecosysteem van<br />
en het ecosysteem. In 2020 en 2021<br />
e-commercestrategie via mobiele<br />
consumenten en verkopers.<br />
kreeg e-commerce de wind stevig in<br />
platforms. Dit is vooral belangrijk
<strong>Beursvisie</strong> | Aandelen nader bekeken<br />
Amazon.com, Inc. (USD)<br />
Shopify Inc. (USD)<br />
160<br />
140<br />
140<br />
120<br />
120<br />
100<br />
100<br />
80<br />
80<br />
60<br />
60<br />
40<br />
40<br />
20<br />
20<br />
JAN 22 MRT 22 MEI 22 JUL 22 SEP 22 NOV 22<br />
0<br />
JAN 22 MRT 22 MEI 22 JUL 22 SEP 22 NOV 22<br />
Bron: Bloomberg<br />
Bron: Bloomberg<br />
Amazon.com, Inc.<br />
Amazon is een Amerikaans e-commercebedrijf met<br />
zowel online als fysieke winkels. Het bedrijf werd in<br />
1994 opgericht door Jeff Bezos en was één van de eerste<br />
grotere bedrijven die goederen via internet verkocht.<br />
Oorspronkelijk alleen boeken, maar later ook media en<br />
andere productcategorieën, waardoor het bedrijf zich<br />
transformeerde van detaillist naar “online-marktplaats”.<br />
Amazon Marketplace is de website waar ongeveer<br />
twee derde van de Amerikaanse consumenten hun<br />
zoekopdrachten naar producten beginnen.<br />
De strategie van Amazon is om de consument de grootste<br />
keuze aan producten tegen concurrerende prijzen te<br />
bieden. Het bedrijf is een tussenpersoon geworden tussen<br />
consumenten en handelaren en verkoopt daarnaast zelf ook<br />
producten. Amazon profiteert sterk van netwerkeffecten,<br />
waardoor de drempel om andere activiteiten te betreden<br />
lager is geworden. Dit stelde Amazon in staat om ook door<br />
te dringen in de fysieke detailhandel, door de overname van<br />
onder andere Wholesale Foods Markets in 2017.<br />
In 2006 is Amazon gestart met Amazon Web Services (AWS).<br />
AWS is een van de grootste aanbieders van clouddiensten ter<br />
wereld. Het bedrijfsonderdeel is goed voor 16% van de totale<br />
omzet en levert veruit de grootste bijdrage aan de winst van<br />
Amazon. Door de hoge cashflow is Amazon in staat om veel<br />
te investeren in experimentele projecten; zo ontvingen ze<br />
vorig jaar USD 11,8 miljard bij de beursintroductie van de<br />
producent van elektrische SUV’s Rivian Automotive.<br />
Verder ziet Amazon ook de gezondheidszorg als een grote en<br />
inefficiënte markt, gezien met sterke groeivooruitzichten<br />
en voldoende ruimte om waarde te creëren. Hoewel veel<br />
van Amazon ’s segmenten niet gerelateerd lijken, werken<br />
de verschillende businessunits en platforms goed samen en<br />
genereren samen een stroom van waardevolle data, die<br />
wordt gebruikt om het aanbod verder te verbeteren.<br />
Shopify Inc.<br />
Het Canadese bedrijf Shopify is opgericht in 2005<br />
en begon met het ontwikkelen van software om<br />
e-commerce websites met rijke functionaliteit te bouwen.<br />
Het bedrijfsmodel evolueerde later naar een breder<br />
ecosysteem, dat verkopers toegang geeft tot een scala aan<br />
aanvullende diensten, zoals het afhandelen van betalingen<br />
en ondersteuning in logistiek. Eind 2021 maakten<br />
ruim twee miljoen verkopers uit ongeveer 175 landen<br />
gebruik van het platform. De Amerikaanse markt is de<br />
belangrijkste inkomstenpijler van Shopify, waar 55% van<br />
de omzet wordt gerealiseerd.<br />
De pandemie speelde in op de sterke punten van Shopify,<br />
omdat het de verschuiving naar e-commerce aanzienlijk<br />
versnelde. In 2022 is een atypisch patroon te zien,<br />
aangezien de groei van e-commerce achterblijft bij de groei<br />
van de totale detailhandel. Deze trend is waarschijnlijk<br />
tijdelijk, als gevolg van een opgekropte vraag naar diensten<br />
en traditioneel winkelen na een lange periode van lockdowns.<br />
Ondanks deze tijdelijke groeivertraging in e-commerce<br />
heeft het bedrijf de investeringen versneld, met dit jaar een<br />
belangrijke overname om sterker te worden in logistiek<br />
en distributie. Dit weerspiegelt de nadruk op de lange<br />
termijn en de visie van Shopify’s CEO die circa 40% van het<br />
stemrecht in handen heeft.<br />
Een belangrijke kracht van Shopify versus Amazon is dat het<br />
verkopers in staat stelt hun merken beter te positioneren,<br />
wat kan helpen om sterkere klantrelaties en loyaliteit op te<br />
bouwen. Shopify is ook geen concurrent van zijn verkopers,<br />
zoals Amazon.<br />
De vrije kasstroom zal in <strong>2023</strong> relatief zwak zijn, maar<br />
naarmate de schaalgrootte verder toeneemt zal deze sterk<br />
kunnen groeien. De laatste kwartaalcijfers waren in die zin<br />
bemoedigend, aangezien er sprake was van een versnelling<br />
van de omzetgroei bij Shopify. n<br />
17
<strong>Beursvisie</strong> | Verenigingen en Stichtingen<br />
Interview met Siep Wijsenbeek,<br />
directeur van vereniging Fondsen in Nederland<br />
Nederland is een vrijgevig land<br />
Op 20 december heb ik Siep Wijsenbeek gesproken, directeur van<br />
vereniging Fondsen in Nederland (FIN). Ik ontmoet hem op het<br />
kantoor van de FIN aan de Koninginnegracht in Den Haag.<br />
De FIN is een branchevereniging met twee belangrijke functies:<br />
een platform voor onderlinge kennisuitwisseling en stimuleert<br />
kwaliteit en effectiviteit in de sector.<br />
Door Robbert Ruijgrok<br />
Onderwerpen van het platform zijn;<br />
maatschappelijke impact, effectiviteit,<br />
Laten wij terugblikken op vorig jaar.<br />
Wat is er gelukt in 2022?<br />
goed bestuur en versterking van de<br />
2022 is een jaar waarin veel is gebeurd,<br />
sector filantropie. In deze sector<br />
ook bij de FIN. Zo hebben wij er veel<br />
spelen de leden van de FIN een grote<br />
leden bij gekregen en kon iedereen<br />
rol bij de financiering en andere<br />
elkaar weer volop live ontmoeten. Er<br />
ondersteuning van maatschappelijke<br />
worden nog steeds nieuwe fondsen<br />
initiatieven, projecten en organisaties.<br />
opgericht en het is fantastisch dat zij<br />
zich aansluiten bij het netwerk van<br />
Vijf jaar geleden ben je overgestapt<br />
van het bedrijfsleven naar<br />
de filantropie. Wat zijn de<br />
overeenkomsten tussen de<br />
filantropie en het bedrijfsleven?<br />
de FIN. Ook bestaande fondsen zien<br />
de voordelen van kennisdeling en<br />
samenwerking met collega’s, zeker nu<br />
er zoveel verandert in de sector. Een<br />
van de veranderingen is dat steeds<br />
Er zijn veel verschillen tussen de<br />
meer fondsen ook investeringen<br />
goede doelensector en de commerciële<br />
gaan inzetten als instrument om<br />
sector. In het oog springend is dat<br />
hun doelstellingen te bereiken. Dat<br />
er tussen de leden van de FIN geen<br />
klein team van vier medewerkers.<br />
kan met het kapitaal, dat steeds<br />
concurrentie is, wat kenmerkend is<br />
Dankzij de grote betrokkenheid<br />
duurzamer en groener wordt belegd,<br />
voor een branchevereniging in een<br />
van de leden kunnen wij veel<br />
maar ook met doelbestedingen als<br />
commerciële sector. De leden helpen<br />
voor elkaar krijgen, ook bij de<br />
alternatief voor donaties.<br />
elkaar met het zo effectief mogelijk<br />
overheid en de politiek. In de<br />
uitvoeren van hun doelstellingen.<br />
belangenbehartiging werken wij nauw<br />
Om met doelbestedingsgeld te<br />
Wat ook opvalt is de grote diversiteit<br />
samen met de kerkgenootschappen,<br />
kunnen investeren in sociale en<br />
tussen de 365 leden. Er zijn hele grote<br />
het Interkerkelijk Contact in<br />
duurzame ondernemingen heeft een<br />
organisaties bij met een professionele<br />
Overheidszaken (CIO) en de<br />
fonds een individuele toestemming<br />
opzet, maar ook organisaties waar<br />
fondsenwervende goede doelen, de<br />
van de Belastingdienst nodig, een<br />
alleen vrijwilligers werken en alles<br />
Goeden Doelen Nederland (GDN).<br />
ruling. De ANBI-regels vereisen<br />
18<br />
daar tussenin.<br />
Gezamenlijk vertegenwoordigen<br />
wij de hele sector filantropie onder<br />
namelijk dat geld uit fondsenwerving<br />
of beleggingsopbrengsten wordt<br />
De FIN zelf is een echte<br />
de vlag van de Samenwerkende<br />
uitgegeven als donaties en investeren<br />
platformorganisatie, met een<br />
Brancheorganisatie Filantropie (SBF).<br />
is niet hetzelfde als uitgeven.
Het Foundation House wil een boegbeeld zijn<br />
voor filantropisch Den Haag. Een bruisende<br />
bron van initiatieven en dè plek waar<br />
maatschappelijke organisaties steun vinden.<br />
Met een groep investerende fondsen<br />
niet gehaald. Dankzij onze intensieve<br />
maatschappelijke organisaties pleiten<br />
heeft de FIN criteria opgesteld<br />
lobby was er ook in de Eerste Kamer<br />
wij steeds weer voor proportionele en<br />
voor het investeren door ANBI’s<br />
veel protest. Door de interventie van<br />
risico-gerichte wet en regelgeving en<br />
met doelbestedingsgeld. Zo weten<br />
de Eerste Kamer worden de gevolgen<br />
tegen de regelwoeker. Daar blijven wij<br />
sociaal en duurzame ondernemers<br />
van de maatregel samen met de SBF<br />
mee doorgaan.<br />
en ANBI-investeerders waar ze aan<br />
toe zijn en kan de markt groeien. De<br />
FIN is momenteel in gesprek met de<br />
geëvalueerd en is er een kans dat dit<br />
binnenkort nog wordt aangepast in<br />
het Belastingplan 2024.<br />
Welke belangrijke ontwikkelingen<br />
zijn er gaande?<br />
overheid om deze criteria algemeen<br />
geldend te maken, dan kan de sociale<br />
economie verder groeien.<br />
Wat is niet gelukt in 2022?<br />
Hoe kijk je tegen de<br />
actualiteiten rondom privacy<br />
en het UBO-register aan?<br />
Ook goede doelen instellingen hebben<br />
De sector is in beweging, dat zie je<br />
aan een aantal mooie ontwikkelingen:<br />
steeds meer fondsen geven niet<br />
alleen geld, maar delen ook<br />
hun kennis en netwerk met de<br />
In het Belastingplan van <strong>2023</strong> heeft<br />
last van de toegenomen regelzucht en<br />
organisaties die zij ondersteunen.<br />
de regering de aftrekbaarheid van<br />
bureaucratie. Neem het UBO-register.<br />
Zo ontstaan partnerschappen<br />
periodieke schenking beperkt. De<br />
Hoewel verenigingen en stichtingen<br />
met een gezamenlijke<br />
vermogende Nederlanders gebruikten<br />
formeel geen eigenaar kennen, is<br />
maatschappelijke missie. Je ziet dat<br />
deze faciliteit om vermogens en soms<br />
de UBO-regeling wel op hen van<br />
deze partnerschappen ook breder<br />
zelfs bedrijven aan het goede doel te<br />
toepassing verklaard. Dus ook alle<br />
gaan samenwerken met andere<br />
schenken. De fiscale aftrek wordt nu<br />
goede doelen fondsen moesten zich<br />
maatschappelijke organisaties en<br />
beperkt tot EUR 250.000, waardoor<br />
inschrijven. Maar onlangs heeft de<br />
vaak ook de lokale overheid. Een<br />
de stimulans voor overdracht van<br />
Europese rechter terecht bepaald dat<br />
mooi voorbeeld is de voedselbank<br />
vermogen sterk wordt beperkt. Deze<br />
het UBO-register op slot moet voor<br />
voor ongedocumenteerden, die met<br />
maatregel betekent dat er miljoenen<br />
het grote publiek. De rechter vindt dat<br />
een dergelijke samenwerking in<br />
minder beschikbaar komen voor<br />
openbare toegankelijkheid de privacy<br />
Amsterdam is opgezet.<br />
alle goede doelen in Nederland,<br />
van de UBO in ernstige mate aantast.<br />
van voedselbanken tot theaters.<br />
Nu kunnen alleen officiële instanties,<br />
Nederland is en blijft een vrijgevig<br />
Met de SBF kregen wij het voor<br />
de overheid, banken en notarissen in<br />
land, bijna iedereen doneert aan<br />
elkaar dat er een amendement in de<br />
Tweede Kamer werd ingediend om<br />
het register. In dat register zien zij de<br />
bestuursleden van de goede doelen<br />
een of meerdere goede doelen en<br />
de helft van de Nederlanders doet<br />
19<br />
de negatieve gevolgen te beperken,<br />
instelling, die ook al in de openbare<br />
vrijwilligerswerk. Een constatering<br />
maar in de stemming heeft die het<br />
KvK staan. Met de SBF en andere<br />
om trots op te zijn. n
<strong>Beursvisie</strong> | Nummer 1 – <strong>2023</strong><br />
Ten Cate actueel<br />
In Ten Cate Actueel houden wij u graag op de hoogte van<br />
de ontwikkelingen in de organisatie binnen de bank.<br />
Afgelopen zomer is de Bank ten Cate App<br />
gelanceerd en hebben wij tevens de online<br />
portefeuille die u kunt inzien via onze<br />
website vernieuwd. We zijn trots op deze<br />
vernieuwingen.<br />
De Bank ten Cate & Cie app is sinds de<br />
releasedatum door meer dan 45% van onze<br />
cliënten gedownload. Met deze extra service is<br />
het mogelijk om altijd en overal uw beleggingsportefeuille<br />
en rekening courantsaldi via uw<br />
smartphone in te zien. Na het moment van<br />
inloggen wordt er een overzicht van het<br />
behaalde rendement gepresenteerd en in<br />
welke sectoren er belegd wordt. Zo kunt u<br />
overal en op elk moment van de dag zien<br />
hoe uw portefeuille er voor staat.<br />
We hebben een aantal reacties gekregen op<br />
het eerste ontwerp van de App en de online<br />
portefeuille. Wij zijn blij met deze feedback<br />
en hebben ze ter harte genomen. Inmiddels<br />
is de 2.0 versie in gebruik genomen. Via uw<br />
private banker horen wij het graag als er<br />
nieuwe ontwikkelingen nodig zijn. n<br />
Inzicht in uw<br />
portefuilleverdeling<br />
Inzicht in de door<br />
Bank ten Cate & Cie<br />
uitgevoerde mutaties<br />
20