Transmissão de preços do contrato futuro de milho da BM&F para ...
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Resulta<strong>do</strong>s Preliminares<br />
Discussão <strong>do</strong>s resulta<strong>do</strong>s<br />
• O resulta<strong>do</strong> empírico <strong>do</strong> mo<strong>de</strong>lo SETAR mostra que apenas choques acima <strong>de</strong><br />
6,8% <strong>do</strong> preço médio <strong>do</strong> <strong>milho</strong> em Jataí, serão transmiti<strong>do</strong>s <strong>da</strong> BM&F <strong>para</strong> o<br />
município.<br />
• Destaca‐se que o eleva<strong>do</strong> valor <strong>do</strong> parâmetro estima<strong>do</strong> está consistente com<br />
outros trabalhos estima<strong>do</strong>s <strong>para</strong> outras commodities brasileiras, conforme os<br />
estu<strong>do</strong>s <strong>de</strong> Mattos et al. (2009 e 2010) e Alves e Lima (2010).<br />
• Os resulta<strong>do</strong>s indicam que, o eleva<strong>do</strong> risco <strong>de</strong> base se dá, por conta <strong>de</strong> custos <strong>de</strong><br />
arbitragem significantes, capta<strong>do</strong>s pelo eleva<strong>do</strong> Threshold.<br />
• O eleva<strong>do</strong> risco <strong>de</strong> base inviabiliza a estratégia <strong>de</strong> hedging por parte <strong>do</strong>s<br />
produtores <strong>de</strong> <strong>milho</strong> na região <strong>de</strong> Jataí.