Formulário 20F - Gerdau

GERDAU S.A.NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADASpara os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007, 2006 e de 2005(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado de outra forma)dezembro de 2007 e 2006, respectivamente, baseado em cotações de mercado secundário para estes instrumentosfinanceiros. O valor contábil era de $600.000 em 31 de dezembro de 2007 e 2006.O valor de mercado dos Ten-Year bond Securities emitidos pela GTL Trade Finance Inc. era de $1.010.680 em 31 dedezembro de 2007, baseado em cotações de mercado secundário para estes instrumentos financeiros. O valor contábilera de $1.000.000 em 31 de dezembro de 2007.O valor justo das aplicações financeiras de curto prazo, classificadas como “Mantidos até o vencimento”, era de$140.960 em 31 de dezembro de 2006 e foram determinadas usando a técnicas de valor presente, aplicando as taxas dejuros de mercado às datas dos vencimentos.O valor contábil era $ 138.200 em 31 de dezembro de 2006.As aplicações financeiras de curto prazo, classificadas como “Títulos para negociação” e “Disponíveis para venda”,estão registradas a valor justo em 31 de dezembro de 2007 e 2006.Os instrumentos financeiros derivativos estão registrados a valor justo em 31 de dezembro de 2007 e 2006.A estimativa da Companhia do valor de mercado de outros instrumentos financeiros, que inclui contas a receber,contas a pagar e os financiamentos de longo prazo, se aproxima do valor contábil.21 DerivativosO uso de derivativos pela Companhia é limitado. Instrumentos derivativos são usados para gerenciar riscos cambiais ede taxa de juros claramente identificáveis, inerentes ao curso normal dos negócios.Operações com instrumentos financeiros derivativosComo parte de suas operações normais, a Gerdau e demais operações no Brasil obtiveram financiamentosdenominados em dólares norte-americanos, a juros fixos e expostos a riscos cambiais e de taxas de juros. Variações nataxa do real em relação ao dólar norte-americano expõem a Gerdau e operações no Brasil a ganhos e perdas cambiais,que são reconhecidos na demonstração de resultados, bem como a variações nos montantes de reais necessários parapagar os financiamentos denominados em dólares norte-americanos. Variações nas taxas de juros de financiamentos ataxas fixas expõem a Gerdau e operações no Brasil a variações no valor de mercado de seus financiamentos. Paragerenciar tais riscos, a Gerdau e operações no Brasil adotaram instrumentos derivativos, principalmente contratos deswap, atrelando moedas estrangeiras a taxas de juros. Pelos contratos de swap, a Gerdau e operações no Brasil têm odireito de receber no vencimento dos contratos dólares norte-americanos acrescidos de juros a taxas fixas e têm aobrigação de pagar reais a taxas variáveis baseada na taxa CDI.Embora tais instrumentos reduzam os riscos cambiais e de taxas de juros, eles não necessariamente os eliminam. ACompanhia geralmente não mantém instrumentos financeiros para fins especulativos.Todos os swaps foram registrados a valor de mercado e as perdas realizadas e não realizadas são apresentadas como“Ganhos (perdas) com derivativos, líquido” na demonstração consolidada de resultados.A Gerdau Açominas contratou swaps de taxas de juros nos quais ela recebe uma taxa de juros variável baseada naLibor e paga uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos. Estes contratos têm um valor nominal de $275.125 edata de vencimento entre 15 de junho de 2010 e 30 de novembro de 2011. O valor justo destes contratos, querepresenta o montante que seria recebido se os contratos fossem finalizados em 31 de dezembro de 2007, é uma perdalíquida de $3.329 (ganho líquido de $4.826 em 31 de dezembro de 2006).