Jornal Cocamar Março 2016

46 | Jornal de Serviço Cocamar | Março 2016
MERCADO
Serão 55,3 milhões de toneladas, 1.3% mais que
na temporada 2014/15 e um novo recorde histórico.
No total, a Conab passou a estimar a produção brasileira de
milho em 83,5 milhões de toneladas, apenas abaixo do recorde
de 2014 (84,7 milhões).
Se o câmbio mantiver a demanda externa pelo milho brasileiro
aquecida, o volume que será colhido na safrinha levará
as exportações a 29 milhões de toneladas em 2015/16, conforme
a Conab, volume também inferior apenas ao recorde
de 2014/15 (30,2 milhões).
Para Renato Rasmussen, analista do Rabobank, de fato a
tendência é mesmo de queda das cotações internacionais, já
que os estoques globais estão em um patamar confortável e
as perspectivas indicam que a próxima safra dos EUA, maior
produtor mundial, será novamente robusta.
De qualquer forma, o “Agrifocus – março de 2016” RO Rabobank,
de autoria de Rasmussen, ressalta que esse “problema”
– para o produtor, já que para os frigoríficos de aves e
suínos será um alívio – será diluído pelo aumento das vendas
antecipadas, que começaram no ano passado.
HEDGE - Para os volumes que ainda precisam ser comercializados,
Rasmussen sugere que é um bom momento para operações
de hedge. “Entendemos como improvável a viabilidade
de manutenção das cotações de milho no Brasil em patamares
elevados no médio prazo”, afirma o relatório do analista.
Estoque “folgado” de grãos
A safrinha nacional recorde esperada pela Conab será vital
para garantir que a produção nacional de grãos também bata
um novo recorde em 2016/17. Ainda puxada pela soja, a colheita
total passou a ser estimada pela autarquia em 210,3
milhões de toneladas, 1,3% mais que em 2014/15.
Se o câmbio mantiver a
demanda externa pelo milho
brasileiro aquecida, o
volume que será colhido
na safrinha deverá levar
as exportações a 29
milhões de toneladas
Ainda que o Departamento
de Agricultura dos EUA
(USDA) tenha reduzido suas
projeções para os estoques
globais de milho, trigo e soja
ao término desta safra
2015/16, as relações entre as
reservas e as demandas de
cada mercado permanecem
em níveis confortáveis e reforçam
a expectativa de que
a pressão sobre as cotações
dessas commodities ainda
está longe de arrefecer.
A partir das correções efetuadas
pelo USDA em relatório
divulgado dia 9/3, os estoques
finais de milho foram
reduzidos para 206,97 milhões
de toneladas, quase 1,9
milhão a menos que o estimado
em fevereiro. Na comparação,
os estoques de trigo
caíram 1,28 milhão de toneladas,
para 237,59 milhões, e
os de soja recuaram 1,55 milhão
de toneladas, para 78,87
milhões.
As reduções foram relativamente
pequenas e não
foram influenciadas por mudanças
previstas para os estoques
americanos, o que
gerou reações discretas sobre
as cotações na bolsa de
Chicago.
Com os ajustes que efetuou,
o USDA passou a estimar
que os estoques finais
de trigo, por exemplo, representarão
33,5% da demanda
global em 2015/16. No ciclo
2014/15, o percentual ficou
em 30,5% e, em 2013/14,
quando as cotações estavam
mais elevadas, em 27,8%.
Particularmente nos EUA, os
estoques finais de trigo previstos
para o encerramento
da atual safra representam
81,6% da demanda total do
país.