31.08.2010 - Formulário de Referência - Dufry

Formulário de Referência - 2010 - DUFRY AG Versão : 1
4.1 - Descrição dos fatores de risco
As políticas tributárias referentes a produtos nos países onde atuamos podem ser
alteradas.
Parte significativa de nossas receitas provém da venda de produtos duty-free, tais como
perfumes, destilados e tabaco. As autoridades governamentais de diversos países onde
operamos poderão alterar ou eliminar a classificação duty-free de certos produtos, ou mudar as
leis de importação e de tributação. Em 1999, por exemplo, a estrutura do mercado duty-free na
União Europeia foi significativamente alterada, e a venda desses produtos para passageiros que
viajavam na região dos países membros ficou impossibilitada, exceto em algumas zonas de
isenção. Além disso, os tributos sobre as vendas de produtos vendidos no comércio tradicional
(High Street) poderão ser reduzidos no futuro, o que diminuirá, em parte, nossas vantagens
competitivas com relação aos preços dos produtos duty-free. Se perdermos nossa capacidade
de vender produtos duty-free de forma geral ou em mercados importantes, ou caso venhamos
a perder participação de mercado para varejistas High Street em função da redução do imposto
sobre vendas, nossas receitas poderão registrar um declínio expressivo, e nossos negócios,
situação financeira e resultado operacional poderão ser seriamente prejudicados.
A competição pelas concessões no mercado de varejo relacionado a viagens pode
causar ônus aos varejistas.
Como resultado da competição no mercado de varejo relacionado a viagens para obter ou
manter concessões, as autoridades aeroportuárias e outros locadores têm solicitado contratos
de concessão cada vez mais favoráveis a estes. Além de prazos mais curtos, os contratos de
concessão têm, geralmente, exigido garantias anuais mínimas, independentemente do número
de passageiros ou do montante de vendas por passageiro. Atualmente, a maioria das
concessões da Companhia estipula o pagamento de uma quantia anual mínima que pode ser
fixa - baseada no número de passageiros que utilizam o aeroporto ou outro canal de viagem –
ou fundamentada no atual orçamento ou resultados passados ou outros. Caso o número de
passageiros seja menor do que o esperado, ou haja redução nas vendas por passageiro nessas
localidades, nossos resultados poderão ser prejudicados de modo relevante.
i. aos Países Estrangeiros onde Atuamos
Nossas operações em países emergentes expõem-nos a riscos inerentes aos
mercados menos desenvolvidos.
Possuímos operações em vários mercados emergentes. O ambiente de negócios nesses países
expõe nosso Grupo Dufry a uma variedade maior de incertezas políticas, econômicas, legais e
sociais em comparação aos países com estruturas institucionais mais desenvolvidas, e o risco de
perdas resultantes de mudanças legais e econômicas, revoltas sociais ou outros fatores pode
ser substancial. Entre os riscos mais significativos relacionados a operações ou investimentos
em mercados emergentes estão àqueles originados da interrupção das operações devido a
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