introducere in instrumente financiare derivate - Bursa de valori ...

More documents

Recommendations

Info

SC Bursa de Valori Bucuresti SA 6. Cine tranzactioneaza instrumentele financiare derivate? Succesul inregistrat pana in prezent de catre pietele bursiere (exchange markets) are la baza lichiditatea deosebita a acestor instrumente ca urmare a transparentei pietei, reglementarilor aplicabile si costurilor reduse de operare de natura sa atraga pe aceste piete mai multe categorii de participanti care actioneaza concomitent. a) Participantii pe pietele de derivate Exista trei categorii principale de participanti (investitori) care trazactioneaza instrumente finaciare derivate: hedgerii, speculatorii si arbitrajorii. Hedgerii (hedgers) sunt investitorii care au de regula o expunere in activul suport (actuala sau viitoare) si utilizeaza instrumentele financiare derivate pentru neutralizarea riscului potential in cazul inregistrarii unei pierderi financiare datorate evolutiei nefavorabile a pretului activului suport; Speculatorii (speculators) sunt investitorii care au o opinie in ceea ce priveste tendinta evolutiei viitoare a pretului activului suport si initiaza in mod corespunzator o pozitie in Piata Derivatelor. De exemplu, in cazul contractelor futures avand activ suport actiuni, speculatorii procedeaza la operatiuni de: Cumparare (pozitie Long), in cazul in care se estimeaza ca pretul actiunilor va creste in viitor; Vanzare (pozitie Short), in cazul in care se estimeaza ca pretul actiunilor va scadea in viitor. Strategiile utilizate de speculatori reprezinta o investitie cu un grad mare de risc avand drept obiectiv obtinerea unui profit semnificativ, spre deosebire utilizarea strategiilor de investitie in active fara risc (ex.: titlu de stat) sau strategiilor de arbitraj. Arbitrajorii (arbitrageurs) sunt investitorii care initiaza pozitii de sens opus in una sau mai multe piete pentru obtinerea unui profit cunoscut la momentul incheierii tranzactiilor respective (profit fara risc). In cadrul pietelor bursiere eficiente, in care actioneaza un numar important de investitori, oportunitatile de arbitraj sunt relativ mici si „dispar” repede. Arbitrajorii sunt in general participanti care se incadreaza in categoria institutiilor financiare (ex.: firma de investitii sau banca comerciala) care au acces facil la surse de finantare si care de regula nu platesc comisioane semnificative de operare pe pietele respective in calitate de intermediari autorizati. Prin urmare, profitul obtinut din utilizarea strategiilor de arbitraj este in general redus, aceasta strategie nefiind intotdeauna potrivita pentru investitorii de talie medie sau de retail care, spre deosebire de intermediarii autorizati, trebuie sa plateasca costurile de operare. 8
SC Bursa de Valori Bucuresti SA b) Obiective participanti: Hedgeri vs. Speculatori vs. Arbitrajori Hedger Speculator Arbitrajor Protectie impotriva evolutiei nefavorabile a pretului (trasferarea riscului) vs. Profit din evolutia pretului (preluarea riscului) vs Profit din relatiile dintre preturile mai multor instrumente (alinierea preturilor) 9
Page 1 and 2: SC Bursa de Valori Bucuresti SA INT
Page 3 and 4: SC Bursa de Valori Bucuresti SA I.
Page 5 and 6: c) Piata Spot vs. Piata Derivatelor
Page 7: SC Bursa de Valori Bucuresti SA Lic
Page 11 and 12: SC Bursa de Valori Bucuresti SA 2.
Page 13 and 14: SC Bursa de Valori Bucuresti SA Pie
Page 15 and 16: Exemplu: SC Bursa de Valori Bucures
Page 17 and 18: SC Bursa de Valori Bucuresti SA SPE
Page 19 and 20: SC Bursa de Valori Bucuresti SA Va
Page 21 and 22: SC Bursa de Valori Bucuresti SA III
Page 23 and 24: SC Bursa de Valori Bucuresti SA Ace
Page 25 and 26: SC Bursa de Valori Bucuresti SA Den
Page 27 and 28: SC Bursa de Valori Bucuresti SA In
Page 29 and 30: SC Bursa de Valori Bucuresti SA Gar
Page 31 and 32: SC Bursa de Valori Bucuresti SA pri

introducere in instrumente financiare derivate - Bursa de valori ...

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?