Rapporteringsenheten - Finansinspektionen

FinansinspektionensRapporteringsdagar2011-11-10, 2011-12-09Fondbolag ochinvesteringsfonder11.00 – 12.30

Dagens agenda10.40 – 10.55 Rapportering, arbetssätt, vanliga fel10.55 – 11.10 UCITS 4 - direktivet - allmänt11.10 – 11.25 AIFM-direktivet - allmänt11.25 – 11.40 UCITS 4 - rapporteringskrav11.40 – 11.50 AIFM - rapporteringskrav11.50 – 12.00 SCB: s synpunkter på rapporteringen12.00 – 12.10 Frågor och avslutande diskussion2

Rapporteringsenheten10 personer3 teamKreditinstitut – VärdepappersbolagFörsäkringsbolag – Fonder / FondbolagInrapportering, rapporter och behörigheter3

RapporteringsenhetenBehörigheter att rapporteraRapportkonstruktionTa emot all rapportering (1700 institut rapporterarlöpande i 29 olika formulär)Kvalitetssäkra – Granska - AnalyseraRapporter som underlag för tillsynsverksamhetenOmfattande utlämning och sammanställning avuppgifter i olika sammanhang – ökade internationellakravStatistikansvar4

RapporteringInrapportering avdata från institutenSnabbspår, kontrollav lagkrav m.m.Kvalitetssäkring avinrapporterad dataoch kontakter medbolagenAnalyser, PMFinansiellaföretagTillsynsansvariga och övrigaberörda personer inom FI5

RapportformulärKvartalsrapport fondbolagKvartalsrapport investeringsfonderFondinnehav kvartal – vp-fonder- i särskild filRiskmått månad - specialfonderKapitaltäckning och stora exponeringar - kvartal – viddiskretionär portföljförvaltningDerivatrapporter – årFFFS 2008:11 (FFFS 2011:42)6

Generella fel i inrapporteringenRapporterat i kr istället för tkr och tvärtomFörskjutning mellan raderKorrigera rapporterFinansinspektionen är statistikansvarig myndighetHistoriska värden används även som jämförelsetal7

Vanliga fel i inrapporteringen,fondbolag och investeringsfonder 1Totalt förvaltat fondvärde, posten C4 i Specifikationeri kvartalsrapporten för fondbolag, ska rapporteras itkr.Fasta omkostnader, posten D37 i Kapitalkrav ikvartalsrapporten för fondbolag ska vara frånföregående räkenskapsår.Om fonden inte startat ska det anges ”Ej startad” iinrapporteringssystemet.Om fonden är ”Ej längre aktiv” och inte ska rapporteraska det meddelas till Rapporteringsenheten på FI.8

Vanliga fel i inrapporteringen,fondbolag och investeringsfonder 2Vid fusioner av fonder som verkställs under kvartaletska rapportering ske för den övertagande fonden fördetta kvartal.Verkställs fusionen efter kvartalsskiftet skarapporteringen för den övertagande fonden ske förstför nästa kvartal.9

Vanliga fel i inrapporteringen,fondbolag och investeringsfonder 3Kontrollera transaktionsfilerna noga första gången deanvänds så att det inte rapporteras ”orimliga värden”.Vid kvartalsrapportering av fondinnehav; kontrolleraatt alla värdepappersfonder skickats med i filen.Obs! Fondinnehav för specialfonder ska interapporteras.10

Efter inrapporteringen avfondinnehav och riskmåttFI granskar översiktligt om värdepappersfondernauppfyller vissa placeringsbestämmelser i lagen ochatt riskmåtten är rimliga.Rapporteringen av fondinnehav och riskmåttpubliceras sedan på FI:s hemsida www.fi.se.11

Periodisk rapportering:FI:s hemsida www.fi.seRapporteringsplan per företagskategoriNyheterPrenumerationsfunktionBlanketter för anmälan/ändring/borttag avrapporteringsbehörighetHandledning12

UCITS 4UCITS 4-direktivet genomfördes i svensk rätt genomflera regeländringar som trädde i kraft den 1 augusti2011.Ändringar i– lagen om investeringsfonder– lagen om värdepappersmarknaden– förordningen om investeringsfonder– förordningen om värdepappersmarknaden– Finansinspektionens föreskrifter ominvesteringsfonder– Finansinspektionens föreskrifter omvärdepappersrörelse13

Närmare om UCITS 4-regelverketNivå 1– Direktiv 2009/65/EG (UCITS 4-direktivet)Nivå 2– Direktiv 2010/43/EU– Direktiv 2010/44/EU– Förordningen 583/2010– Förordningen 584/2010Nivå 3– Flera vägledningsdokument från ESMA (tidigareCESR)14

UCITS 4 – en kort bakgrundUndanröja hinder för konkurrens på den inremarknadenSkapa förutsättningar för effektivare fondförvaltningFörbättra informationsgivningBibehålla skydd för fondsparare15

Huvuddragen i förändringarnaFörvaltningsbolagspassFörenklad procedur för att gränsöverskrida medfonderFondfusionerMatar- och mottagarfonderNya bestämmelser om faktabladHarmonisering av regler om ägar- ochledningsprövningÄndringar i fondbestämmelser16

Huvuddragen i förändringarna(forts)Distributionsavtal ska inte längre ges in till FIKrav på att en del fondinformation vidarebefordras tillslutkund vid förvaltarregistreringFörvaringsinstitutsavtalAndelsklasser, utfärda fondandelar innan betalningtillförts fonden och handel på sekundärmarknadenDet särskilda tillståndet för ”insourcing” tas bortUnderrättelse-/tillståndsskyldighet uppstår redan vidmarknadsföring av utländska fonder.17

Huvuddragen i förändringarna(forts)Nya organisatoriska krav och uppförandereglerDerivatinstrumentRiskhantering och värdering av OTC-derivatInformation vid fondfusionerBestämmelser om matarfonder och mottagarfonderFörändrade krav på innehållet i eninformationsbroschyr samt en årsberättelse ochhalvårsredogörelseÄndrade rapporteringskrav18

FörvaltningsbolagspassetNya möjligheter till gränsöverskridande verksamhetNya krav i form av organisatoriska regler ochuppförandereglerUtjämning av konkurrensförhållanden i EuropaSkapar nya utmaningar för FI och utländskamyndigheterKraven ska bidra till ett gott konsumentskydd19

FondfusionerMöjlighet att effektivisera förvaltning genom att skapastörre fonder och samla förvaltningen genom att flyttafonder mellan bolag och länderMöjlighet att förändra produktutbud genom att viafusionsredskapet skapa nya fonderKomplex process som ska granskas av FI på kort tidoch som kan kräva gränsöverskridande samarbeteFörändrat konsumentskydd20

Matarfonder och mottagarfonderKan skapa möjligheter till stordriftsfördelar och enomvandling av en befintlig fond till matarfond kanvara ett alternativ till fusionKan möjligen bli ett alternativ till outsourcing och/ellerdistributionKan ge tillgång till utländska fonder som inte annarsvore tillgängligaSärskilt vid gränsöverskridande uppsättningar skapasnya utmaningar för FIOmvandlingsfallet ger uttryck för ett förändrat skyddför konsumenter21

AIFM - definitionerAIF – Alternativ investeringsfond–”tar emot kapital från ett antal investerare för att investeradet i enlighet med en fastställd investeringspolicy till förmånför dessa investerare”AIFM – Förvaltare av alternativa investeringsfonder–”juridiska personer vars normala verksamhet består iförvaltning av en eller flera AIF-fonder”AIFMD/direktivet – Europaparlamentets och rådetsdirektiv om förvaltare av alternativainvesteringsfonder (2011/61/EU)22

Innehåll i direktivetFörvaltare av alternativa investeringsfonderProfessionella investerareTröskelnivåer med opt-in möjlighetVärdepappersbolagSystem- och stabilitetsriskerTredjelandslandsfrågorSamarbetsskyldigheter24

AIFM under tillsynSvenska AIFMAIFM som förvaltar AIF:er Möjligavars AuM överskrider AIFMtrösklarnaTotaltAIFMTotalt AIFMAIF opt inIntedefinieradeTotaltPrivate equity förvaltareHedge- och specialfondsförvaltare73018125311503875140462812299FastighetsfondsförvaltareÖvriga alternativfondsförvaltare5274126823710119143131Totalt44307465611297283AIFM från tredjeland som marknadsför AIF i Sverige– Private equity-fonder – ca 500 (100)– Fastighetsfonder – ca 100– Hedgefonder – ca 100– Övriga fonder - ?25

RapporteringSkyldigheter till rapportering till behöriga myndigheter– Årlig rapportering av viss information– Löpande rapportering av viss information– Löpande rapportering vid förvaltning av AIF medfinansiell hävstång i betydande grad26

Samarbete mellan EU:stillsynsmyndigheterSkyldighet att samarbetaUtlämnande av information till tredjeländerUtbyte av information avseende möjligakonsekvenser för det finansiella systemet av enAIFM:s verksamhet.Samarbete i tillsynsverksamheten27

UCITS 4 - FörändraderapporteringskravOm det i en investeringsfond införs andelsklasser skaviss rapportering i fortsättningen ske påandelsklassnivå.Rapportering på andelsklassnivå gäller enligt följandeblanketter:– Kvartalsrapportering för investeringsfonder– Riskmåttsrapportering för specialfonderSärskilda anvisningar finns vad gäller delar avinnehavsrapporteringen för värdepappersfonder somhar andelsklasser.28

Förändrade rapporteringskrav(forts.)Det har införts några nya rader i följande blanketter:– Kvartalsrapport fondbolag– Kvartalsrapport investeringsfonderI blanketten Kvartalsrapport fondbolag har någrarader bytt plats.Ändringsmarkerade versioner finns att tillgå på FI:swebbplats.Det har även gjorts några förtydliganden ochuppdateringar i de anvisningar som finns tillblanketterna.29

Förändrade rapporteringskrav(forts.)Nytt krav på rapportering av derivatanvändningen– Följer av det första genomförandedirektivet– Första rapporteringstillfället per 31/12 2011–typ av derivat per tillgångsslag–beskriva de risker som uppstår maa derivatanvändningen–beskriva de riskbedömningsmetoder som används–ange de kvantitativa begränsningar som finns30

Förändrade rapporteringskrav(forts.)Om ett utländskt förvaltningsbolag med stöd avförvaltningsbolagspasset förvaltar envärdepappersfond ska rapportering på ”fondnivå”göras till FI.Om ett svenskt fondbolag med stöd avförvaltningsbolagspasset förvaltar en utländskUCITS-fond ska rapportering på ”fondnivå” inte görastill FI. Däremot ska givetvis rapportering förfondbolaget och de svenska fonder som bolagetförvaltar göras till FI.31

Rapportering i AIFMNivå 2 regler från kommissionen– ESMA lämnade förslag 16 nov.Befintliga fondbolag får utökad rapporteringNya AIF-förvaltare måste börja rapportera till FI32

Proportionalitetsprincip (1/3)Registrerad AIFM (även de under trösklarna förauktorisation i direktivet) ska rapportera årsvis– ska rapportera generell information på AIFförvaltarnivå– informationen inkluderar bl.a. de marknader somAIFM handlar på, vanligaste typerna avinstrument och de största exponeringarna33

Proportionalitetsprincip (2/3)AIFM mindre än € 1,5 miljarder – Ska rapporterahalvårsvis– ska rapportera information både för förvaltaren ochför fonderna som den förvaltar– inkluderar bl.a. risknivå, stresstester, riskprofil ochandel illikvida tillgångar– fonder med finansiell hävstång ska även rapporterainformation om hävstångens ursprung, vad denbestår utav och hur mycket som är derivat.34

Proportionalitetsprincip (3/3)AIFM större än € 1,5 miljarder – Ska rapporterakvartalsvis.– ska rapportera information både för förvaltaren ochför fonderna som den förvaltar– inkluderar bl.a. risknivå, stresstester, riskprofil ochandel illikvida tillgångar– fonder med finansiell hävstång ska även rapporterainformation om hävstångens ursprung, vad denbestår utav och hur mycket som är derivat.35

ÖvrigtUndantag– vissa typer av fonder (t.ex. Private equity)rapporterar årsvisIcke EU-baserade fonder– inledningsvis ska de rapportera i samtliga EUländerdär fonden marknadsförs– oklart efter 2015 men troligen till den stat som ärutsedd som referensmedlemsstatUppbyggnad av systemrisker ska undvikas36

KontaktuppgifterHans-Olof Bergqvist, analytiker, hans-olof.bergqvist@fi.se,tel. 08-787 81 70Per Nordkvist, finansinspektör, per.nordkvist@fi.se,tel. 08-787 81 8037