ANALIZA FINANSOWA
ANALIZA FINANSOWA
ANALIZA FINANSOWA
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>ANALIZA</strong> <strong>FINANSOWA</strong><br />
Spółki PRZYKŁAD<br />
W LATACH 2001 - 2005<br />
MIASTO DD-MM-RRRR
Organizm gospodarczy przedsiębiorstwa wraz z jego otoczeniem<br />
jest układem szczególnie złożonym. Trudno podporządkować go prostym,<br />
a nawet rozwiniętym regułom matematycznym.<br />
Analiza finansowa - jako metoda szczegółowego<br />
i wielopoziomowego badania zjawisk gospodarczych<br />
ułatwia podejmowanie optymalnych decyzji umożliwiających lepsze<br />
wykorzystanie zasobów, poprawę wyników działalności,<br />
sprostanie potrzebom rynku i oczekiwaniom właścicieli.<br />
Ponadto, pobudza do myślenia opartego na logice ekonomicznej<br />
i sprzyja pogłębianiu oceny osiąganych wyników działalności gospodarczej!<br />
Paweł Grad
SPIS TABLIC I WYKRESÓW<br />
1. BILANS<br />
Tablice<br />
Tablica 1.1. Aktywa – wartość<br />
Tablica 1.2. Aktywa – odchylenie<br />
Tablica 1.3. Aktywa – dynamika<br />
Tablica 1.4. Aktywa – struktura<br />
Tablica 1.5. Aktywa – zmiana struktury<br />
Tablica 1.6. Struktura majątku obrotowego<br />
Tablica 1.7. Struktura należności krótkoterminowych<br />
Tablica 1.8. Struktura inwestycji krótkoterminowych<br />
Tablica 1.9. Pasywa – wartość<br />
Tablica 1.10. Pasywa - odchylenie<br />
Tablica 1.11. Pasywa - dynamika<br />
Tablica 1.12. Pasywa - struktura<br />
Tablica 1.13. Pasywa – zmiana struktury<br />
Tablica 1.14. Struktura zobowiązań i rezerw<br />
Tablica 1.15. Struktura zobowiązań długoterminowych<br />
Tablica 1.16. Struktura zobowiązań krótkoterminowych<br />
Wykresy<br />
Wykres 1.1. Struktura aktywów<br />
Wykres 1.2. Struktura majątku obrotowego<br />
Wykres 1.3. Struktura należności krótkoterminowych<br />
Wykres 1.4. Struktura inwestycji krótkoterminowych<br />
Wykres 1.5. Struktura pasywów<br />
Wykres 1.6. Struktura zobowiązań i rezerw<br />
Wykres 1.7. Struktura zobowiązań długoterminowych<br />
Wykres 1.8. Struktura zobowiązań krótkoterminowych<br />
2. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT<br />
Tablice<br />
Tablica 2.1. Rachunek zysków i strat – wartość<br />
Tablica 2.2. Rachunek zysków i strat - odchylenie<br />
Tablica 2.3. Rachunek zysków i strat – dynamika<br />
Tablica 2.4. Rachunek zysków i strat - struktura<br />
Tablica 2.5. Rachunek zysków i strat – zmiana struktury<br />
Tablica 2.6. Struktura przychodów netto ze sprzedaży wg UoR<br />
Tablica 2.7. Struktura kosztów podstawowej działalności operacyjnej wg UoR<br />
Tablica 2.8. Struktura kosztów rodzajowych<br />
Tablica 2.9. Struktura przychodów finansowych<br />
Tablica 2.10. Struktura kosztów finansowych<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 3<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Wykresy<br />
Wykres 2.1. Przychody i koszty ogółem<br />
Wykres 2.2. Wyniki finansowe<br />
Wykres 2.3. Struktura przychodów netto ze sprzedaży wg UoR<br />
Wykres 2.4. Struktura kosztów podstawowej działalności operacyjnej wg UoR<br />
Wykres 2.5. Struktura kosztów rodzajowych<br />
Wykres 2.6. Struktura przychodów finansowych<br />
Wykres 2.7. Struktura kosztów finansowych<br />
3. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH<br />
Tablice<br />
Tablica 3.1. Rachunek przepływów pieniężnych – wartość<br />
Tablica 3.2. Rachunek przepływów pieniężnych – odchylenie<br />
Tablica 3.3. Rachunek przepływów pieniężnych – dynamika<br />
Tablica 3.4. Rachunek przepływów pieniężnych - struktura<br />
Tablica 3.5. Rachunek przepływów pieniężnych – zmiana struktury<br />
Wykresy<br />
Wykres 3.1. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, inwestycyjnej, finansowej<br />
Wykres 3.2. Środki pieniężne i przepływy pieniężne netto razem<br />
Wykres 3.3. Struktura przepływu środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
4. INFORMACJE DODATKOWE<br />
Tablice<br />
Tablica 4.1. Zestawianie zmian w kapitale własnym - wartość<br />
Tablica 4.2. Zestawianie zmian w kapitale własnym - struktura<br />
Tablica 4.3. Zestawianie zmian w kapitale własnym – zmiana struktury<br />
Tablica 4.4. Pomocnicze wyliczenia - wartość<br />
Tablica 4.5. Pomocnicze wyliczenia - odchylenie<br />
Tablica 4.6. Pomocnicze wyliczenia - dynamika<br />
Tablica 4.7. Pomocnicze wyliczenia - struktura<br />
Tablica 4.8. Pomocnicze wyliczenia – zmiana struktury<br />
Tablica 4.9. Podział kosztów na stałe i zmienne - wartość<br />
Tablica 4.10. Podział kosztów na stałe i zmienne - odchylenie<br />
Tablica 4.11. Podział kosztów na stałe i zmienne - dynamika<br />
Tablica 4.12. Podział kosztów na stałe i zmienne - struktura<br />
Tablica 4.13. Podział kosztów na stałe i zmienne – zmiana struktury<br />
Tablica 4.14. Podział wynagrodzeń na administrację i produkcję - wartość<br />
Tablica 4.15. Podział wynagrodzeń na administrację i produkcję - struktura<br />
Tablica 4.16. Koszt kapitału - wartość<br />
Tablica 4.17. Koszt kapitału - zmiana<br />
Tablica 4.18. Koszt kapitału - dynamika<br />
Tablica 4.19. Wyznaczenie kosztu kapitału własnego na podstawie modelu wyceny aktywów<br />
kapitałowych CAMP<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 4<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 4.20. Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR z przyrostu kapitału<br />
zainwestowanego - wartość<br />
Tablica 4.21. Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR z przyrostu kapitału<br />
zainwestowanego - zmiana<br />
Tablica 4.22. Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR z przyrostu kapitału<br />
zainwestowanego - dynamika<br />
Wykresy<br />
Wykres 4.1. Struktura kosztów stałych i zmiennych<br />
Wykres 4.2. Struktura wynagrodzeń<br />
Wykres 4.3. Koszt kapitału<br />
Wykres 4.4. Przychody podstawowej działalności operacyjnej - prognoza<br />
Wykres 4.5. Koszty podstawowej działalności operacyjnej – prognoza<br />
5. <strong>ANALIZA</strong> STRUKTURY<br />
Tablice<br />
Tablica 5.1. Struktura kapitałowo-majątkowa - wartość<br />
Tablica 5.2. Struktura kapitałowo-majątkowa - zmiana<br />
Tablica 5.3. Struktura kapitałowo-majątkowa - dynamika<br />
Wykresy<br />
Wykres 5.1. Struktura kapitałowo-majątkowa<br />
Wykres 5.2. Wskaźniki utrzymania zdolności płatniczej<br />
6. <strong>ANALIZA</strong> WSKAŹNIKOWA<br />
Tablice<br />
Tablica 6.1. Wskaźniki płynności finansowej - wartość<br />
Tablica 6.2. Wskaźniki płynności finansowej - zmiana<br />
Tablica 6.3. Wskaźniki płynności finansowej - dynamika<br />
Tablica 6.4. Dynamiczne wskaźniki płynności finansowej – wartość<br />
Tablica 6.5. Dynamiczne wskaźniki płynności finansowej - zmiana<br />
Tablica 6.6. Dynamiczne wskaźniki płynności finansowej- dynamika<br />
Tablica 6.7. Wskaźniki stopnia zadłużenia - wartość<br />
Tablica 6.8. Wskaźniki stopnia zadłużenia - zmiana<br />
Tablica 6.9. Wskaźniki stopnia zadłużenia - dynamika<br />
Tablica 6.10. Wskaźniki sprawności pracy - wartość<br />
Tablica 6.11. Wskaźniki sprawności pracy - zmiana<br />
Tablica 6.12. Wskaźniki sprawności pracy - dynamika<br />
Tablica 6.13. Wskaźniki sprawności działania - wartość<br />
Tablica 6.14. Wskaźniki sprawności działania- zmiana<br />
Tablica 6.15. Wskaźniki sprawności działania- dynamika<br />
Tablica 6.16. Wskaźniki rentowności - wartość<br />
Tablica 6.17. Wskaźniki rentowności - zmiana<br />
Tablica 6.18. Wskaźniki rentowności - dynamika<br />
Tablica 6.19. Wskaźniki rynkowe - wartość<br />
Tablica 6.20. Wskaźniki rynkowe - zmiana<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 5<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 6.21. Wskaźniki rynkowe - dynamika<br />
Wykresy<br />
Wykres 6.1. Wskaźniki bieżącej płynności i wskaźnik szybkiej płynności<br />
Wykres 6.2. Wskaźnik cyklu zapasów, należności, zobowiązań, konwersji gotówki<br />
Wykres 6.3. Kapitał obrotowy netto i zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto<br />
Wykres 6.4. Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówkowej<br />
Wykres 6.5. Wskaźnik ogólnego zadłużenia i wskaźnik zadłużenia kapitału własnego<br />
Wykres 6.6. Wskaźnik produktywności kosztów pracy<br />
Wykres 6.7. Wskaźnik poziomu kosztów ogółem i kosztów podstawowej działalności<br />
operacyjnej<br />
Wykres 6.8. Wskaźnik rotacji aktywów i majątku obrotowego<br />
Wykres 6.9. Wskaźniki rentowności ROS, ROA, ROE<br />
Wykres 6.10. Wartość księgowa i wartość rynkowa<br />
Wykres 6.11. Kapitał zainwestowany rynkowa wartość dodana MVA i ekonomiczna wartość<br />
dodana EVA<br />
Wykres 6.12. Koszt kapitału WACC i stopa zwrotu z kapitału ROIC<br />
Wykres 6.13. Dochód oczekiwany i dochód uzyskany<br />
7. WZORCOWE UKŁADY NIERÓWNOŚCI<br />
Tablice<br />
Tablica 7.1. Wzorcowe układy nierówności wskaźników<br />
8. <strong>ANALIZA</strong> PIRAMIDALNA<br />
Tablice<br />
Tablica 8.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego<br />
Tablica 8.2. Model Du Ponta<br />
Wykresy<br />
Wykres 8.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego oraz model Du<br />
Ponta<br />
9. <strong>ANALIZA</strong> RYZYKA<br />
Tablice<br />
Tablica 9.1. Wskaźniki ryzyka - wartość<br />
Tablica 9.2. Wskaźniki ryzyka- zmiana<br />
Tablica 9.3. Wskaźniki ryzyka - dynamika<br />
Tablica 9.4. Modele analizy dyskryminacyjnej- wartość<br />
Tablica 9.5. Modele analizy dyskryminacyjnej - zmiana<br />
Tablica 9.6. Modele analizy dyskryminacyjnej - dynamika<br />
Tablica 9.7. Zmienne niezależne<br />
Wykresy<br />
Wykres 9.1. Stopnie dźwigni DFL, DOL, DTL<br />
Wykres 9.2. Modele analizy dyskryminacyjnej<br />
Wykres 9.3. Poziom zagrożenia bankructwem<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 6<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
1<br />
BILANS<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 7<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 1.1. Aktywa - wartość<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
A. Aktywa trwałe 653 166 000,00 630 654 000,00 637 359 000,00 630 654 000,00 653 166 000,00<br />
I. Wartości niematerialne i prawne 4 329 000,00 3 594 000,00 2 864 000,00 3 594 000,00 4 329 000,00<br />
1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 4 329 000,00 3 594 000,00 2 864 000,00 3 594 000,00 4 329 000,00<br />
II. Rzeczowe aktywa trwałe 629 690 000,00 614 300 000,00 618 310 000,00 614 300 000,00 629 690 000,00<br />
1. Środki trwałe 629 690 000,00 614 300 000,00 618 310 000,00 614 300 000,00 629 690 000,00<br />
III. Należności długoterminowe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
IV. Inwestycje długoterminowe 2 238 000,00 1 351 000,00 1 681 000,00 1 351 000,00 2 238 000,00<br />
3. Długoterminowe aktywa finansowe 2 238 000,00 1 351 000,00 1 681 000,00 1 351 000,00 2 238 000,00<br />
a) w jednostkach powiązanych 2 238 000,00 1 351 000,00 1 681 000,00 1 351 000,00 2 238 000,00<br />
- udziały lub akcje 2 238 000,00 1 351 000,00 1 681 000,00 1 351 000,00 2 238 000,00<br />
V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 16 909 000,00 11 409 000,00 14 504 000,00 11 409 000,00 16 909 000,00<br />
1. Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego 16 909 000,00 11 409 000,00 14 504 000,00 11 409 000,00 16 909 000,00<br />
B. Aktywa obrotowe 597 411 000,00 511 166 000,00 740 171 000,00 511 166 000,00 597 411 000,00<br />
I. Zapasy 219 516 000,00 167 243 000,00 231 571 000,00 167 243 000,00 219 516 000,00<br />
1. Materiały 219 516 000,00 167 243 000,00 231 571 000,00 167 243 000,00 219 516 000,00<br />
II. Należności krótkoterminowe 345 735 000,00 266 852 000,00 456 349 000,00 266 852 000,00 345 735 000,00<br />
2. Od pozostałych jednostek 345 735 000,00 266 852 000,00 456 349 000,00 266 852 000,00 345 735 000,00<br />
a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty: 322 579 000,00 254 038 000,00 403 257 000,00 254 038 000,00 322 579 000,00<br />
- do 12 miesięcy 294 800 000,00 251 266 000,00 351 477 000,00 251 266 000,00 294 800 000,00<br />
- powyżej 12 miesięcy 27 779 000,00 2 772 000,00 51 780 000,00 2 772 000,00 27 779 000,00<br />
b) z tytułu podatków, dotacji, ceł i innych świadczeń 23 156 000,00 12 814 000,00 53 092 000,00 12 814 000,00 23 156 000,00<br />
III. Inwestycje krótkoterminowe 31 517 000,00 76 396 000,00 51 664 000,00 76 396 000,00 31 517 000,00<br />
1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 31 517 000,00 76 396 000,00 51 664 000,00 76 396 000,00 31 517 000,00<br />
b) w pozostałych jednostkach 709 000,00 1 069 000,00 5 311 000,00 1 069 000,00 709 000,00<br />
- udziały lub akcje 709 000,00 1 069 000,00 5 311 000,00 1 069 000,00 709 000,00<br />
c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 30 808 000,00 75 327 000,00 46 353 000,00 75 327 000,00 30 808 000,00<br />
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach 30 808 000,00 75 327 000,00 46 353 000,00 75 327 000,00 30 808 000,00<br />
IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 643 000,00 675 000,00 587 000,00 675 000,00 643 000,00<br />
Razem Aktywa (A + B)<br />
A K T Y W A<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
1 250 577 000,00 1 141 820 000,00 1 377 530 000,00 1 141 820 000,00 1 250 577 000,00<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
640 999 800,00<br />
3 742 000,00<br />
3 742 000,00<br />
621 258 000,00<br />
621 258 000,00<br />
1 771 800,00<br />
1 771 800,00<br />
1 771 800,00<br />
14 228 000,00<br />
336 304 600,00<br />
336 304 600,00<br />
53 498 000,00<br />
644 600,00<br />
1 232 464 800,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 8<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
1 771 800,00<br />
14 228 000,00<br />
591 465 000,00<br />
201 017 800,00<br />
201 017 800,00<br />
311 298 200,00<br />
288 721 800,00<br />
22 576 400,00<br />
25 006 400,00<br />
53 498 000,00<br />
1 773 400,00<br />
1 773 400,00<br />
51 724 600,00<br />
51 724 600,00
Tablica 1.2. Aktywa – odchylenie<br />
A. Aktywa trwałe<br />
I. Wartości niematerialne i prawne<br />
1. Koszty zakończonych prac rozwojowych<br />
II. Rzeczowe aktywa trwałe<br />
1. Środki trwałe<br />
III. Należności długoterminowe<br />
IV. Inwestycje długoterminowe<br />
3. Długoterminowe aktywa finansowe<br />
a) w jednostkach powiązanych<br />
- udziały lub akcje<br />
V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe<br />
1. Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego<br />
B. Aktywa obrotowe<br />
I. Zapasy<br />
1. Materiały<br />
II. Należności krótkoterminowe<br />
2. Od pozostałych jednostek<br />
a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty:<br />
- do 12 miesięcy<br />
- powyżej 12 miesięcy<br />
b) z tytułu podatków, dotacji, ceł i innych świadczeń<br />
III. Inwestycje krótkoterminowe<br />
1. Krótkoterminowe aktywa finansowe<br />
b) w pozostałych jednostkach<br />
- udziały lub akcje<br />
c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne<br />
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach<br />
IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe<br />
Razem Aktywa (A + B)<br />
A K T Y W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001 2001 - 2005<br />
-22 512 000,00<br />
-735 000,00<br />
-15 390 000,00<br />
-15 390 000,00 4 010 000,00 -4 010 000,00 15 390 000,00 0,00 0,00<br />
0,00<br />
-887 000,00<br />
-887 000,00 330 000,00 -330 000,00 887 000,00 0,00 0,00<br />
-887 000,00 330 000,00 -330 000,00 887 000,00 0,00 0,00<br />
-887 000,00 330 000,00 -330 000,00 887 000,00 0,00 0,00<br />
-5 500 000,00<br />
-5 500 000,00 3 095 000,00 -3 095 000,00 5 500 000,00 0,00 0,00<br />
-86 245 000,00<br />
-52 273 000,00<br />
-78 883 000,00<br />
-78 883 000,00<br />
44 879 000,00<br />
32 000,00<br />
-108 757 000,00<br />
6 705 000,00<br />
-730 000,00<br />
-735 000,00 -730 000,00 730 000,00 735 000,00<br />
4 010 000,00<br />
0,00<br />
330 000,00<br />
3 095 000,00<br />
229 005 000,00<br />
64 328 000,00<br />
189 497 000,00<br />
189 497 000,00<br />
-24 732 000,00<br />
-88 000,00<br />
235 710 000,00<br />
Odchylenie w okresach<br />
-6 705 000,00<br />
730 000,00<br />
-4 010 000,00<br />
-189 497 000,00<br />
-189 497 000,00<br />
24 732 000,00<br />
88 000,00<br />
-235 710 000,00<br />
78 883 000,00<br />
78 883 000,00<br />
-44 879 000,00<br />
-32 000,00<br />
108 757 000,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 9<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
-330 000,00<br />
-3 095 000,00<br />
-229 005 000,00<br />
-64 328 000,00<br />
22 512 000,00<br />
735 000,00<br />
15 390 000,00<br />
0,00<br />
887 000,00<br />
5 500 000,00<br />
86 245 000,00<br />
52 273 000,00<br />
-52 273 000,00 64 328 000,00 -64 328 000,00 52 273 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnie<br />
odchylenie w okresie<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00 0,00<br />
-68 541 000,00 149 219 000,00 -149 219 000,00 68 541 000,00 0,00 0,00<br />
-43 534 000,00 100 211 000,00 -100 211 000,00 43 534 000,00 0,00 0,00<br />
-25 007 000,00 49 008 000,00 -49 008 000,00 25 007 000,00 0,00 0,00<br />
-10 342 000,00 40 278 000,00 -40 278 000,00 10 342 000,00 0,00 0,00<br />
44 879 000,00 -24 732 000,00 24 732 000,00 -44 879 000,00 0,00 0,00<br />
360 000,00 4 242 000,00 -4 242 000,00 -360 000,00 0,00 0,00<br />
360 000,00 4 242 000,00 -4 242 000,00 -360 000,00 0,00 0,00<br />
44 519 000,00 -28 974 000,00 28 974 000,00 -44 519 000,00 0,00 0,00<br />
44 519 000,00 -28 974 000,00 28 974 000,00 -44 519 000,00 0,00 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 1.3. Aktywa – dynamika<br />
A. Aktywa trwałe<br />
I. Wartości niematerialne i prawne<br />
1. Koszty zakończonych prac rozwojowych<br />
II. Rzeczowe aktywa trwałe<br />
1. Środki trwałe<br />
III. Należności długoterminowe<br />
IV. Inwestycje długoterminowe<br />
3. Długoterminowe aktywa finansowe<br />
a) w jednostkach powiązanych<br />
- udziały lub akcje<br />
V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe<br />
1. Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego<br />
B. Aktywa obrotowe<br />
I. Zapasy<br />
1. Materiały<br />
II. Należności krótkoterminowe<br />
2. Od pozostałych jednostek<br />
a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty:<br />
- do 12 miesięcy<br />
- powyżej 12 miesięcy<br />
b) z tytułu podatków, dotacji, ceł i innych świadczeń<br />
III. Inwestycje krótkoterminowe<br />
1. Krótkoterminowe aktywa finansowe<br />
b) w pozostałych jednostkach<br />
- udziały lub akcje<br />
c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne<br />
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach<br />
IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe<br />
Razem Aktywa (A + B)<br />
A K T Y W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001 2001 - 2005<br />
-3,45<br />
-16,98<br />
-16,98<br />
-2,44<br />
-2,44 0,65 -0,65 2,51<br />
-<br />
-39,63<br />
-39,63<br />
-20,31 25,49 20,45 0,00 2,16<br />
24,43 -19,63 65,66 0,00<br />
-39,63 24,43 -19,63 65,66 0,00<br />
-39,63 24,43 -19,63 65,66 0,00<br />
-32,53<br />
-32,53<br />
-14,44<br />
-23,81<br />
-22,82<br />
-22,82<br />
-21,25<br />
-14,77<br />
-90,02<br />
142,40<br />
50,78<br />
144,50<br />
4,98<br />
-8,70<br />
1,06<br />
-20,31<br />
0,65<br />
0,00 0,02<br />
27,13 -21,34 48,21 0,00 5,37<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 10<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-<br />
24,43<br />
27,13<br />
44,80<br />
38,46<br />
71,01<br />
71,01<br />
-32,37<br />
-13,04<br />
20,64<br />
Dynamika w %<br />
-1,05<br />
25,49<br />
-0,65<br />
-<br />
-19,63<br />
-21,34<br />
-30,94<br />
-27,78<br />
-41,52<br />
-41,52<br />
47,87<br />
14,99<br />
-17,11<br />
3,57<br />
20,45<br />
2,51<br />
-<br />
65,66<br />
48,21<br />
16,87<br />
31,26<br />
29,56<br />
29,56<br />
-58,75<br />
-4,74<br />
9,52<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-23,81 38,46 -27,78 31,26 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnia<br />
dynamika w<br />
okresach<br />
0,03<br />
2,16<br />
0,02<br />
-<br />
7,70<br />
7,70<br />
7,70<br />
7,70<br />
5,37<br />
4,07<br />
4,53<br />
4,53<br />
9,06<br />
9,06<br />
58,74 -37,00 26,98 0,00 6,87<br />
39,88 -28,51 17,33 0,00 3,48<br />
1 767,97 -94,65 902,13 0,00 621,36<br />
-44,66 314,33 -75,86 80,71 0,00 68,63<br />
24,79<br />
142,40 -32,37 47,87 -58,75 0,00 24,79<br />
396,82 -79,87 -33,68 0,00 83,51<br />
50,78 396,82 -79,87 -33,68 0,00 83,51<br />
144,50 -38,46 62,51 -59,10 0,00 27,36<br />
-38,46 62,51 -59,10 0,00 27,36<br />
0,55<br />
1,09
Tablica 1.4. Aktywa – struktura<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
A. Aktywa trwałe 52,23 55,23 46,27 55,23 52,23<br />
I. Wartości niematerialne i prawne 0,35 0,31 0,21 0,31 0,35<br />
1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 0,35 0,31 0,21 0,31 0,35<br />
II. Rzeczowe aktywa trwałe 50,35 53,80 44,89 53,80 50,35<br />
1. Środki trwałe 50,35 53,80 44,89 53,80 50,35<br />
III. Należności długoterminowe 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
IV. Inwestycje długoterminowe 0,18 0,12 0,12 0,12 0,18<br />
3. Długoterminowe aktywa finansowe 0,18 0,12 0,12 0,12 0,18<br />
a) w jednostkach powiązanych 0,18 0,12 0,12 0,12 0,18<br />
- udziały lub akcje 0,18 0,12 0,12 0,12 0,18<br />
V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1,35 1,00 1,05 1,00 1,35<br />
1. Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego 1,35 1,00 1,05 1,00 1,35<br />
B. Aktywa obrotowe 47,77 44,77 53,73 44,77 47,77<br />
I. Zapasy 17,55 14,65 16,81 14,65 17,55<br />
1. Materiały 17,55 14,65 16,81 14,65 17,55<br />
II. Należności krótkoterminowe 27,65 23,37 33,13 23,37 27,65<br />
2. Od pozostałych jednostek 27,65 23,37 33,13 23,37 27,65<br />
a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty: 25,79 22,25 29,27 22,25 25,79<br />
- do 12 miesięcy 23,57 22,01 25,52 22,01 23,57<br />
- powyżej 12 miesięcy 2,22 0,24 3,76 0,24 2,22<br />
b) z tytułu podatków, dotacji, ceł i innych świadczeń 1,85 1,12 3,85 1,12 1,85<br />
III. Inwestycje krótkoterminowe 2,52 6,69 3,75 6,69 2,52<br />
1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 2,52 6,69 3,75 6,69 2,52<br />
b) w pozostałych jednostkach 0,06 0,09 0,39 0,09 0,06<br />
- udziały lub akcje 0,06 0,09 0,39 0,09 0,06<br />
c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 2,46 6,60 3,36 6,60 2,46<br />
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach 2,46 6,60 3,36 6,60 2,46<br />
IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0,05 0,06 0,04 0,06 0,05<br />
Razem Aktywa (A + B)<br />
A K T Y W A<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 11<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
52,24<br />
0,31<br />
0,31<br />
50,64<br />
50,64<br />
0,00<br />
0,14<br />
0,14<br />
0,14<br />
0,14<br />
1,15<br />
1,15<br />
47,76<br />
16,24<br />
16,24<br />
27,03<br />
27,03<br />
25,07<br />
23,34<br />
1,74<br />
1,96<br />
4,43<br />
4,43<br />
0,14<br />
0,14<br />
4,30<br />
4,30<br />
0,05<br />
100,0
Tablica 1.5. Aktywa - zmiana struktury<br />
A. Aktywa trwałe<br />
I. Wartości niematerialne i prawne<br />
1. Koszty zakończonych prac rozwojowych<br />
II. Rzeczowe aktywa trwałe<br />
1. Środki trwałe<br />
III. Należności długoterminowe<br />
IV. Inwestycje długoterminowe<br />
3. Długoterminowe aktywa finansowe<br />
a) w jednostkach powiązanych<br />
- udziały lub akcje<br />
V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe<br />
1. Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego<br />
B. Aktywa obrotowe<br />
I. Zapasy<br />
1. Materiały<br />
II. Należności krótkoterminowe<br />
2. Od pozostałych jednostek<br />
a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty:<br />
- do 12 miesięcy<br />
- powyżej 12 miesięcy<br />
b) z tytułu podatków, dotacji, ceł i innych świadczeń<br />
III. Inwestycje krótkoterminowe<br />
1. Krótkoterminowe aktywa finansowe<br />
b) w pozostałych jednostkach<br />
- udziały lub akcje<br />
c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne<br />
- środki pieniężne w kasie i na rachunkach<br />
IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe<br />
Razem Aktywa (A + B)<br />
A K T Y W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
3,00<br />
-0,04<br />
-0,04 -0,10 0,10 0,04 0,00<br />
3,45<br />
3,45 -8,91 8,91 -3,45<br />
0,00<br />
-0,06<br />
-0,06 0,00 0,00 0,06 0,00<br />
-0,06 0,00 0,00 0,06 0,00<br />
-0,06 0,00 0,00 0,06<br />
-0,35<br />
-0,35 0,05 -0,05 0,35 0,00<br />
-3,00<br />
-2,90<br />
-2,90<br />
-4,28<br />
-4,28<br />
4,17<br />
0,01<br />
0,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 12<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-8,96<br />
-0,10<br />
-8,91<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,05<br />
8,96<br />
2,16<br />
2,16<br />
9,76<br />
9,76<br />
-2,94<br />
-0,02<br />
0,00<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
8,96<br />
0,10<br />
8,91<br />
0,00<br />
0,00<br />
-0,05<br />
-8,96<br />
-2,16<br />
-2,16<br />
-9,76<br />
-9,76<br />
2,94<br />
0,02<br />
0,00<br />
-3,00<br />
0,04<br />
-3,45<br />
0,00<br />
0,06<br />
0,35<br />
3,00<br />
2,90<br />
2,90<br />
4,28<br />
4,28<br />
-4,17<br />
-0,01<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-3,54 7,02 -7,02 3,54 0,00<br />
-1,56 3,51 -3,51 1,56 0,00<br />
-1,98 3,52 -3,52 1,98 0,00<br />
-0,73 2,73 -2,73 0,73 0,00<br />
0,00<br />
4,17 -2,94 2,94 -4,17 0,00<br />
0,03 0,30 -0,30 -0,03 0,00<br />
0,03 0,30 -0,30 -0,03 0,00<br />
4,14 -3,24 3,24 -4,14 0,00<br />
4,14 -3,24 3,24 -4,14<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Wykres 1.1. Struktura aktywów<br />
48%<br />
2001<br />
52%<br />
45%<br />
Tablica 1.6. Struktura majątku obrotowego<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
2002<br />
55%<br />
Wykres 1.2. Struktura majątku obrotowego<br />
54%<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2003<br />
46%<br />
Aktywa trwałe Aktywa obrotowe<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 13<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
45%<br />
2004<br />
55%<br />
48%<br />
2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
I. Zapasy 219 516 000,00 167 243 000,00 231 571 000,00 167 243 000,00 219 516 000,00<br />
II. Należności krótkoterminowe 345 735 000,00 266 852 000,00 456 349 000,00 266 852 000,00 345 735 000,00<br />
III. Inwestycje krótkoterminowe 31 517 000,00 76 396 000,00 51 664 000,00 76 396 000,00 31 517 000,00<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe krótkoterminowe 643 000,00 675 000,00 587 000,00 675 000,00 643 000,00<br />
Razem majątek obrotowy<br />
58%<br />
2001<br />
5% 0%<br />
37%<br />
52%<br />
2002<br />
15% 0%<br />
33%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
597 411 000,00 511 166 000,00 740 171 000,00 511 166 000,00 597 411 000,00<br />
62%<br />
2003<br />
7% 0%<br />
52%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
Zapasy Należności krótkoterminowe Inwestycje krótkoterminowe Rozliczenia międzyokresowe krótkoterminowe<br />
31%<br />
52%<br />
2004<br />
15% 0%<br />
33%<br />
58%<br />
2005<br />
5% 0%<br />
201 017 800,00<br />
336 304 600,00<br />
53 498 000,00<br />
644 600,00<br />
591 465 000,00<br />
37%
Tablica 1.7. Struktura należności krótkoterminowych<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Wykres 1.3. Struktura należności krótkoterminowych<br />
Tablica 1.8. Struktura inwestycji krótkoterminowych<br />
Wykres 1.4. Struktura inwestycji krótkoterminowych<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Z tytułu dostaw i usług do 12 miesięcy 294 800 000,00 251 266 000,00 351 477 000,00 251 266 000,00 294 800 000,00<br />
2. Z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy 27 779 000,00 2 772 000,00 51 780 000,00 2 772 000,00 27 779 000,00<br />
3. Pozostałe należności 23 156 000,00 12 814 000,00 53 092 000,00 12 814 000,00 23 156 000,00<br />
Razem należności krótkoterminowe<br />
8% 7%<br />
2001<br />
85%<br />
1% 5%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
345 735 000,00 266 852 000,00 456 349 000,00 266 852 000,00 345 735 000,00<br />
Z tytułu dostaw i usług do 12 miesięcy Z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy Pozostałe należności<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
2002<br />
94%<br />
11%<br />
12%<br />
2003<br />
77%<br />
1% 5%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
288 721 800,00<br />
22 576 400,00<br />
25 006 400,00<br />
336 304 600,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 14<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
2004<br />
94%<br />
8% 7%<br />
2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 30 808 000,00 75 327 000,00 46 353 000,00 75 327 000,00 30 808 000,00<br />
2. Inne inwestycje krótkoterminowe 709 000,00 1 069 000,00 5 311 000,00 1 069 000,00 709 000,00<br />
Razem inwestycje krótkoterminowe<br />
2001<br />
2%<br />
`<br />
98%<br />
2002<br />
1%<br />
99%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
31 517 000,00 76 396 000,00 51 664 000,00 76 396 000,00 31 517 000,00<br />
10%<br />
2003<br />
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne Inne inwestycje krótkoterminowe<br />
90%<br />
2004<br />
1%<br />
99%<br />
2005<br />
2%<br />
85%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
98%<br />
51 724 600,00<br />
1 773 400,00<br />
53 498 000,00
Tablica 1.9. Pasywa – wartość<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
A. Kapitał własny 698 774 000,00 748 719 000,00 768 292 000,00 748 719 000,00 698 774 000,00<br />
I. Kapitał (fundusz) podstawowy 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00<br />
IV. Kapitał (fundusz) zapasowy 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00<br />
V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00<br />
VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 105 794 000,00 173 710 000,00 183 626 000,00 173 710 000,00 105 794 000,00<br />
VIII. Zysk (strata) netto 90 000 000,00 72 029 000,00 81 686 000,00 72 029 000,00 90 000 000,00<br />
B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 551 803 000,00 393 101 000,00 609 238 000,00 393 101 000,00 551 803 000,00<br />
I. Rezerwy na zobowiązania 97 380 000,00 81 478 000,00 83 742 000,00 81 478 000,00 97 380 000,00<br />
1. Z tytułu odroczonego podatku dochodowego 45 576 000,00 46 067 000,00 50 760 000,00 46 067 000,00 45 576 000,00<br />
2. Na świadczenia emerytalne i podobne 45 227 000,00 30 489 000,00 32 299 000,00 30 489 000,00 45 227 000,00<br />
- długoterminowa 24 876 000,00 10 497 000,00 9 675 000,00 10 497 000,00 24 876 000,00<br />
- krótkoterminowa 20 351 000,00 19 992 000,00 22 624 000,00 19 992 000,00 20 351 000,00<br />
3. Pozostałe rezerwy 6 577 000,00 4 922 000,00 683 000,00 4 922 000,00 6 577 000,00<br />
- długoterminowe 227 000,00 3 347 000,00 69 000,00 3 347 000,00 227 000,00<br />
- krótkoterminowe 6 350 000,00 1 575 000,00 614 000,00 1 575 000,00 6 350 000,00<br />
II. Zobowiązania długoterminowe 2 176 000,00 1 880 000,00 3 416 000,00 1 880 000,00 2 176 000,00<br />
2. Wobec pozostałych jednostek 2 176 000,00 1 880 000,00 3 416 000,00 1 880 000,00 2 176 000,00<br />
a) kredyty i pożyczki 1 687 000,00 1 826 000,00 3 145 000,00 1 826 000,00 1 687 000,00<br />
c) inne zobowiązania finansowe 489 000,00 54 000,00 271 000,00 54 000,00 489 000,00<br />
III. Zobowiązania krótkoterminowe 452 236 000,00 309 680 000,00 522 080 000,00 309 680 000,00 452 236 000,00<br />
2. Wobec pozostałych jednostek 452 236 000,00 309 680 000,00 522 080 000,00 309 680 000,00 452 236 000,00<br />
a) kredyty i pożyczki 135 863 000,00 31 264 000,00 83 563 000,00 31 264 000,00 135 863 000,00<br />
d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wymagalności: 240 761 000,00 205 255 000,00 287 885 000,00 205 255 000,00 240 761 000,00<br />
- do 12 miesięcy 220 260 000,00 189 044 000,00 286 751 000,00 189 044 000,00 220 260 000,00<br />
- powyżej 12 miesięcy 20 501 000,00 16 211 000,00 1 134 000,00 16 211 000,00 20 501 000,00<br />
g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych 75 612 000,00 73 161 000,00 150 632 000,00 73 161 000,00 75 612 000,00<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe 11 000,00 63 000,00 0,00 63 000,00 11 000,00<br />
2. Inne rozliczenia międzyokresowe 11 000,00 63 000,00 0,00 63 000,00 11 000,00<br />
- krótkoterminowe 11 000,00 63 000,00 0,00 63 000,00 11 000,00<br />
Razem Pasywa (A + B)<br />
P A S Y W A<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
1 250 577 000,00 1 141 820 000,00 1 377 530 000,00 1 141 820 000,00 1 250 577 000,00<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
732 655 600,00<br />
110 422 000,00<br />
310 603 000,00<br />
81 955 000,00<br />
148 526 800,00<br />
81 148 800,00<br />
499 809 200,00<br />
88 291 600,00<br />
46 809 200,00<br />
36 746 200,00<br />
16 084 200,00<br />
20 662 000,00<br />
4 736 200,00<br />
1 443 400,00<br />
3 292 800,00<br />
2 305 600,00<br />
2 305 600,00<br />
2 034 200,00<br />
271 400,00<br />
409 182 400,00<br />
409 182 400,00<br />
83 563 400,00<br />
235 983 400,00<br />
221 071 800,00<br />
14 911 600,00<br />
89 635 600,00<br />
29 600,00<br />
29 600,00<br />
29 600,00<br />
1 232 464 800,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 15<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 1.10. Pasywa – odchylenie<br />
A. Kapitał własny<br />
I. Kapitał (fundusz) podstawowy<br />
IV. Kapitał (fundusz) zapasowy<br />
V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny<br />
VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe<br />
VIII. Zysk (strata) netto<br />
B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania<br />
I. Rezerwy na zobowiązania<br />
1. Z tytułu odroczonego podatku dochodowego<br />
2. Na świadczenia emerytalne i podobne<br />
- długoterminowa<br />
- krótkoterminowa<br />
3. Pozostałe rezerwy<br />
- długoterminowe<br />
- krótkoterminowe<br />
II. Zobowiązania długoterminowe<br />
2. Wobec pozostałych jednostek<br />
a) kredyty i pożyczki<br />
c) inne zobowiązania finansowe<br />
III. Zobowiązania krótkoterminowe<br />
2. Wobec pozostałych jednostek<br />
a) kredyty i pożyczki<br />
d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wymagalności:<br />
- do 12 miesięcy<br />
- powyżej 12 miesięcy<br />
g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe<br />
2. Inne rozliczenia międzyokresowe<br />
- krótkoterminowe<br />
Razem Pasywa (A + B)<br />
P A S Y W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001 2001 - 2005<br />
49 945 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
67 916 000,00<br />
-17 971 000,00<br />
-158 702 000,00<br />
-15 902 000,00<br />
-296 000,00<br />
-296 000,00<br />
-142 556 000,00<br />
-142 556 000,00<br />
-4 290 000,00<br />
-2 451 000,00<br />
52 000,00<br />
-108 757 000,00<br />
19 573 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
9 916 000,00<br />
9 657 000,00<br />
216 137 000,00<br />
2 264 000,00<br />
1 536 000,00<br />
1 536 000,00<br />
212 400 000,00<br />
212 400 000,00<br />
-104 599 000,00 52 299 000,00<br />
82 630 000,00<br />
-15 077 000,00<br />
77 471 000,00<br />
-63 000,00<br />
52 000,00 -63 000,00<br />
235 710 000,00<br />
-19 573 000,00<br />
63 000,00<br />
-63 000,00 63 000,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 16<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-9 916 000,00<br />
-9 657 000,00<br />
-216 137 000,00<br />
-2 264 000,00<br />
-1 536 000,00<br />
-1 536 000,00<br />
-212 400 000,00<br />
-82 630 000,00<br />
15 077 000,00<br />
-77 471 000,00<br />
-235 710 000,00<br />
-49 945 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-67 916 000,00<br />
17 971 000,00<br />
158 702 000,00<br />
15 902 000,00<br />
491 000,00 4 693 000,00 -4 693 000,00 -491 000,00 0,00<br />
-14 738 000,00 1 810 000,00 -1 810 000,00 14 738 000,00 0,00<br />
-14 379 000,00 -822 000,00 822 000,00 14 379 000,00 0,00<br />
-359 000,00 2 632 000,00 -2 632 000,00 359 000,00 0,00<br />
-1 655 000,00 -4 239 000,00 4 239 000,00 1 655 000,00 0,00<br />
3 120 000,00 -3 278 000,00 3 278 000,00 -3 120 000,00 0,00<br />
-4 775 000,00 -961 000,00 961 000,00 4 775 000,00 0,00<br />
296 000,00<br />
296 000,00<br />
139 000,00 1 319 000,00 -1 319 000,00 -139 000,00 0,00<br />
-435 000,00 217 000,00 -217 000,00 435 000,00 0,00<br />
-35 506 000,00<br />
142 556 000,00<br />
-212 400 000,00 142 556 000,00<br />
-52 299 000,00 104 599 000,00<br />
35 506 000,00<br />
-31 216 000,00 97 707 000,00 -97 707 000,00 31 216 000,00<br />
52 000,00<br />
Odchylenie w okresach<br />
4 290 000,00<br />
2 451 000,00<br />
-52 000,00<br />
-52 000,00<br />
63 000,00 -52 000,00<br />
108 757 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnie<br />
odchylenie w okresie<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 1.11. Pasywa – dynamika<br />
A. Kapitał własny<br />
I. Kapitał (fundusz) podstawowy<br />
IV. Kapitał (fundusz) zapasowy<br />
V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny<br />
VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe<br />
VIII. Zysk (strata) netto<br />
B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania<br />
I. Rezerwy na zobowiązania<br />
1. Z tytułu odroczonego podatku dochodowego<br />
2. Na świadczenia emerytalne i podobne<br />
- długoterminowa<br />
- krótkoterminowa<br />
3. Pozostałe rezerwy<br />
- długoterminowe<br />
- krótkoterminowe<br />
II. Zobowiązania długoterminowe<br />
2. Wobec pozostałych jednostek<br />
a) kredyty i pożyczki<br />
c) inne zobowiązania finansowe<br />
III. Zobowiązania krótkoterminowe<br />
2. Wobec pozostałych jednostek<br />
a) kredyty i pożyczki<br />
d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wymagalności:<br />
- do 12 miesięcy<br />
- powyżej 12 miesięcy<br />
g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe<br />
2. Inne rozliczenia międzyokresowe<br />
- krótkoterminowe<br />
Razem Pasywa (A + B)<br />
P A S Y W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001 2001 - 2005<br />
7,15<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
64,20<br />
-19,97<br />
-28,76<br />
-16,33<br />
-1,76 13,17 -11,63 1,80 0,00<br />
472,73<br />
472,73<br />
-8,70<br />
2,61<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
5,71<br />
13,41<br />
54,98<br />
2,78<br />
81,70<br />
81,70<br />
68,59<br />
68,59<br />
-100,00<br />
-100,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 17<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-2,55<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-5,40<br />
-11,82<br />
-35,48<br />
-2,70<br />
-44,96<br />
-44,96<br />
-40,68<br />
-40,68<br />
-<br />
-17,11<br />
-6,67<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-39,10<br />
24,95<br />
40,37<br />
19,52<br />
-32,59 5,94 -5,60 48,34 0,00<br />
-57,80 -7,83 8,50 136,98<br />
-13,60<br />
-13,60<br />
-31,52<br />
-31,52<br />
15,74<br />
15,74<br />
46,03<br />
46,03<br />
-82,54<br />
9,52<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
1,08 10,19 -9,25 -1,07 0,00<br />
-25,16 -86,12 620,64 33,62 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnia<br />
dynamika w<br />
okresach<br />
0,14<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
6,35<br />
1,64<br />
7,78<br />
0,82<br />
0,24<br />
4,02<br />
0,00 19,96<br />
0,39<br />
135,75<br />
1 374,45 -97,94 4 750,72 -93,22 0,00 1 483,50<br />
-75,20 -61,02 156,51 303,17 0,00 80,87<br />
9,72<br />
9,72<br />
8,24 72,23 -41,94 -7,61 0,00 7,73<br />
-88,96 401,85 -80,07 805,56 0,00 259,59<br />
10,60<br />
10,60<br />
-76,99 167,28 -62,59 334,57 0,00 90,57<br />
-14,75 40,26<br />
-14,17<br />
-20,93<br />
-3,24 105,89<br />
472,73<br />
51,68<br />
-28,70 17,30<br />
-34,07 16,51<br />
-93,00 1 329,54 26,46<br />
-51,43 3,35<br />
- -82,54<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
3,53<br />
4,99<br />
310,52<br />
13,64<br />
96,73<br />
96,73<br />
-100,00 - -82,54 0,00 96,73<br />
20,64<br />
Dynamika w %<br />
1,09
Tablica 1.12. Pasywa – struktura<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
A. Kapitał własny 55,88 65,57 55,77 65,57 55,88<br />
I. Kapitał (fundusz) podstawowy 8,83 9,67 8,02 9,67 8,83<br />
IV. Kapitał (fundusz) zapasowy 24,84 27,20 22,55 27,20 24,84<br />
V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny 6,55 7,18 5,95 7,18 6,55<br />
VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 8,46 15,21 13,33 15,21 8,46<br />
VIII. Zysk (strata) netto 7,20 6,31 5,93 6,31 7,20<br />
B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 44,12 34,43 44,23 34,43 44,12<br />
I. Rezerwy na zobowiązania 7,79 7,14 6,08 7,14 7,79<br />
1. Z tytułu odroczonego podatku dochodowego 3,64 4,03 3,68 4,03 3,64<br />
2. Na świadczenia emerytalne i podobne 3,62 2,67 2,34 2,67 3,62<br />
- długoterminowa 1,99 0,92 0,70 0,92 1,99<br />
- krótkoterminowa 1,63 1,75 1,64 1,75 1,63<br />
3. Pozostałe rezerwy 0,53 0,43 0,05 0,43 0,53<br />
- długoterminowe 0,02 0,29 0,01 0,29 0,02<br />
- krótkoterminowe 0,51 0,14 0,04 0,14 0,51<br />
II. Zobowiązania długoterminowe 0,17 0,16 0,25 0,16 0,17<br />
2. Wobec pozostałych jednostek 0,17 0,16 0,25 0,16 0,17<br />
a) kredyty i pożyczki 0,13 0,16 0,23 0,16 0,13<br />
c) inne zobowiązania finansowe 0,04 0,00 0,02 0,00 0,04<br />
III. Zobowiązania krótkoterminowe 36,16 27,12 37,90 27,12 36,16<br />
2. Wobec pozostałych jednostek 36,16 27,12 37,90 27,12 36,16<br />
a) kredyty i pożyczki 10,86 2,74 6,07 2,74 10,86<br />
d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wymagalności: 19,25 17,98 20,90 17,98 19,25<br />
- do 12 miesięcy 17,61 16,56 20,82 16,56 17,61<br />
- powyżej 12 miesięcy 1,64 1,42 0,08 1,42 1,64<br />
g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych 6,05 6,41 10,93 6,41 6,05<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00<br />
2. Inne rozliczenia międzyokresowe 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00<br />
- krótkoterminowe 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00<br />
Razem Pasywa (A + B)<br />
P A S Y W A<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 18<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
59,73<br />
9,00<br />
25,33<br />
6,68<br />
12,13<br />
6,59<br />
40,27<br />
7,19<br />
3,80<br />
2,98<br />
1,30<br />
1,68<br />
0,39<br />
0,13<br />
0,27<br />
0,18<br />
0,18<br />
0,16<br />
0,02<br />
32,89<br />
32,89<br />
6,65<br />
19,07<br />
17,83<br />
1,24<br />
7,17<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
100,0
Tablica 1.13. Pasywa – zmiana struktury<br />
A. Kapitał własny<br />
I. Kapitał (fundusz) podstawowy<br />
IV. Kapitał (fundusz) zapasowy<br />
V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny<br />
VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe<br />
VIII. Zysk (strata) netto<br />
B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania<br />
I. Rezerwy na zobowiązania<br />
1. Z tytułu odroczonego podatku dochodowego<br />
2. Na świadczenia emerytalne i podobne<br />
- długoterminowa<br />
- krótkoterminowa<br />
3. Pozostałe rezerwy<br />
- długoterminowe<br />
- krótkoterminowe<br />
II. Zobowiązania długoterminowe<br />
2. Wobec pozostałych jednostek<br />
a) kredyty i pożyczki<br />
c) inne zobowiązania finansowe<br />
III. Zobowiązania krótkoterminowe<br />
2. Wobec pozostałych jednostek<br />
a) kredyty i pożyczki<br />
d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wymagalności:<br />
- do 12 miesięcy<br />
- powyżej 12 miesięcy<br />
g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe<br />
2. Inne rozliczenia międzyokresowe<br />
- krótkoterminowe<br />
Razem Pasywa (A + B)<br />
P A S Y W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
9,69<br />
0,84<br />
2,36<br />
0,63<br />
6,75<br />
-0,89<br />
-9,69<br />
-0,65<br />
-0,01<br />
-0,01<br />
-9,04<br />
-9,04<br />
-0,22<br />
0,01<br />
0,0<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 19<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-9,80<br />
-1,65<br />
-4,65<br />
-1,23<br />
-1,88<br />
-0,38<br />
9,80<br />
-1,06<br />
0,09<br />
0,09<br />
0,02<br />
10,78<br />
10,78<br />
0,36 4,52 -4,52 -0,36<br />
-0,01<br />
0,0<br />
9,80<br />
1,65<br />
4,65<br />
1,23<br />
1,88<br />
0,38<br />
-9,80<br />
1,06<br />
0,39 -0,35 0,35 -0,39 0,00<br />
-0,95 -0,33<br />
-0,09<br />
-0,09<br />
-9,69<br />
-0,84<br />
-2,36<br />
-0,63<br />
-6,75<br />
0,89<br />
9,69<br />
0,65<br />
0,33 0,95<br />
-1,07 -0,22 0,22 1,07 0,00<br />
0,10 0,37<br />
-0,02<br />
-10,78<br />
-2,92<br />
4,26 -4,26<br />
0,01<br />
0,01<br />
-0,03<br />
0,04<br />
9,04<br />
9,04<br />
1,27<br />
1,05<br />
-0,01<br />
0,0<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,12 -0,11 0,11 -0,12 0,00<br />
-0,10 -0,38 0,38 0,10 0,00<br />
0,27 -0,28 0,28 -0,27 0,00<br />
-0,37 -0,10<br />
0,03 0,07 -0,07<br />
-0,04<br />
-10,78<br />
-8,12 3,33 -3,33 8,12<br />
-1,27<br />
-1,05<br />
2,92<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
-1,34 1,34 0,22<br />
0,01<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,01 -0,01 0,01 -0,01 0,00<br />
0,01 -0,01 0,01 -0,01<br />
0,0<br />
0,00<br />
0,0
Wykres 1.5. Struktura pasywów<br />
44%<br />
2001<br />
56%<br />
34%<br />
2002<br />
Tablica 1.14. Struktura zobowiązań i rezerw<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
66%<br />
Wykres 1.6. Struktura zobowiązań i rezerw<br />
44%<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2003<br />
56%<br />
Kapitał własny Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 20<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
34%<br />
2004<br />
66%<br />
44%<br />
2005<br />
56%<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
I. Rezerwy na zobowiązania 97 380 000,00 81 478 000,00 83 742 000,00 81 478 000,00 97 380 000,00<br />
II. Zobowiązania długoterminowe 2 176 000,00 1 880 000,00 3 416 000,00 1 880 000,00 2 176 000,00<br />
III. Zobowiązania krótkoterminowe 452 236 000,00 309 680 000,00 522 080 000,00 309 680 000,00 452 236 000,00<br />
IV. Rozliczenia międzyokresowe 11 000,00 63 000,00 0,00 63 000,00 11 000,00<br />
Razem zobowiązania i rezerwy na zobowiązania<br />
82%<br />
2001<br />
0%<br />
18%<br />
0%<br />
79%<br />
2002<br />
0%<br />
21%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
551 803 000,0 393 101 000,0 609 238 000,0 393 101 000,0 551 803 000,0<br />
0%<br />
86%<br />
2003<br />
0%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
88 291 600,00<br />
2 305 600,00<br />
409 182 400,00<br />
29 600,00<br />
499 809 200,0<br />
Rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Rozliczenia międzyokresowe<br />
14%<br />
0%<br />
79%<br />
2004<br />
0%<br />
21%<br />
0%<br />
82%<br />
2005<br />
0%<br />
18%<br />
0%
Tablica 1.15. Struktura zobowiązań długoterminowych<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Wykres 1.7. Struktura zobowiązań długoterminowych<br />
Tablica 1.16. Struktura zobowiązań krótkoterminowych<br />
Wykres 1.8. Struktura zobowiązań krótkoterminowych<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Kredyty i pożyczki 1 687 000,00 1 826 000,00 3 145 000,00 1 826 000,00 1 687 000,00<br />
2. Pozostałe zobowiązania długoterminowe 489 000,00 54 000,00 271 000,00 54 000,00 489 000,00<br />
Razem zobowiązania długoterminowe<br />
22%<br />
2001<br />
78%<br />
2002<br />
3%<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
97%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
2 176 000,00 1 880 000,00 3 416 000,00 1 880 000,00 2 176 000,00<br />
8%<br />
2003<br />
Kredyty i pożyczki Pozostałe zobowiązania długoterminowe<br />
92%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
2 034 200,00<br />
271 400,00<br />
2 305 600,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 21<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
2004<br />
3%<br />
97%<br />
22%<br />
2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Kredyty i pożyczki 135 863 000,00 31 264 000,00 83 563 000,00 31 264 000,00 135 863 000,00<br />
2. Z tytułu dostaw i usług do 12 miesięcy 220 260 000,00 189 044 000,00 286 751 000,00 189 044 000,00 220 260 000,00<br />
3. Z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy 20 501 000,00 16 211 000,00 1 134 000,00 16 211 000,00 20 501 000,00<br />
4. Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 75 612 000,00 73 161 000,00 150 632 000,00 73 161 000,00 75 612 000,00<br />
Razem zobowiązania krótkoterminowe<br />
4%<br />
17%<br />
49%<br />
2001<br />
30%<br />
5%<br />
24%<br />
2002<br />
10%<br />
61%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
452 236 000,00 309 680 000,00 522 080 000,00 309 680 000,00 452 236 000,00<br />
0%<br />
29%<br />
2003<br />
78%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
83 563 400,00<br />
221 071 800,00<br />
14 911 600,00<br />
89 635 600,00<br />
409 182 400,00<br />
Kredyty i pożyczki Z tytułu dostaw i usług do 12 miesięcy Z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe<br />
55%<br />
16%<br />
5%<br />
24%<br />
2004<br />
10%<br />
61%<br />
4%<br />
17%<br />
2005<br />
49%<br />
30%
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2<br />
RACHUNEK<br />
ZYSKÓW I STRAT<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 22<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 2.1. Rachunek zysków i strat – wartość<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
- Przychody i zyski ogółem 1 507 365 000,00 1 425 427 000,00 1 794 262 000,00 1 425 427 000,00 1 507 365 000,00<br />
- Koszty i straty ogółem 1 395 551 000,00 1 335 688 000,00 1 692 414 000,00 1 335 688 000,00 1 395 551 000,00<br />
A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 467 212 000,00 1 422 559 000,00 1 793 351 000,00 1 422 559 000,00 1 467 212 000,00<br />
- od jednostek powiązanych 1 273 055 000,00 1 233 918 000,00 1 600 168 000,00 1 233 918 000,00 1 273 055 000,00<br />
I. Produktów 1 441 770 000,00 1 399 002 000,00 1 763 547 000,00 1 399 002 000,00 1 441 770 000,00<br />
II. Towarów i materiałów 25 442 000,00 23 557 000,00 29 804 000,00 23 557 000,00 25 442 000,00<br />
B. Koszty sprzedanych pod. tow. mat., w tym: 1 228 221 000,00 1 202 098 000,00 1 576 529 000,00 1 202 098 000,00 1 228 221 000,00<br />
- jednostkom powiązanym 1 083 550 000,00 1 069 752 000,00 1 083 550 000,00 1 069 752 000,00 1 083 550 000,00<br />
- Razem koszty działalności operacyjnej 1 313 496 000,00 1 283 828 000,00 1 671 887 000,00 1 283 828 000,00 1 313 496 000,00<br />
I. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów 1 207 054 000,00 1 184 271 000,00 1 553 386 000,00 1 184 271 000,00 1 207 054 000,00<br />
II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 21 167 000,00 17 827 000,00 23 143 000,00 17 827 000,00 21 167 000,00<br />
C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 238 991 000,00 220 461 000,00 216 822 000,00 220 461 000,00 238 991 000,00<br />
D. Koszty sprzedaży 32 624 000,00 26 022 000,00 31 007 000,00 26 022 000,00 32 624 000,00<br />
E. Koszty ogólnego zarządu 52 651 000,00 55 708 000,00 64 351 000,00 55 708 000,00 52 651 000,00<br />
F. Zysk (strata) netto ze sprzedaży 153 716 000,00 138 731 000,00 121 464 000,00 138 731 000,00 153 716 000,00<br />
- Wynik pozostałej działalności operacyjnej -28 055 000,00 -35 801 000,00 -11 144 000,00 -35 801 000,00 -28 055 000,00<br />
G. Pozostałe przychody operacyjne 28 245 000,00 1 843 000,00 632 000,00 1 843 000,00 28 245 000,00<br />
I. Zyski ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 676 000,00 702 000,00 357 000,00 702 000,00 676 000,00<br />
II. Dotacje 27 569 000,00 1 141 000,00 275 000,00 1 141 000,00 27 569 000,00<br />
H. Pozostałe koszty operacyjne 56 300 000,00 37 644 000,00 11 776 000,00 37 644 000,00 56 300 000,00<br />
I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 44 076 000,00 31 190 000,00 6 284 000,00 31 190 000,00 44 076 000,00<br />
II. Aktualizacja wartości niefinansowych 12 224 000,00 6 454 000,00 5 492 000,00 6 454 000,00 12 224 000,00<br />
I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 125 661 000,00 102 930 000,00 110 320 000,00 102 930 000,00 125 661 000,00<br />
- Wynik działalności finansowej -13 847 000,00 -13 191 000,00 -8 472 000,00 -13 191 000,00 -13 847 000,00<br />
J. Przychody finansowe 11 908 000,00 1 025 000,00 279 000,00 1 025 000,00 11 908 000,00<br />
I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: 11 645 000,00 9 000,00 15 000,00 9 000,00 11 645 000,00<br />
II. Odsetki, w tym: 263 000,00 1 016 000,00 264 000,00 1 016 000,00 263 000,00<br />
K. Koszty finansowe 25 755 000,00 14 216 000,00 8 751 000,00 14 216 000,00 25 755 000,00<br />
I. Odsetki, w tym: 13 152 000,00 9 212 000,00 6 090 000,00 9 212 000,00 13 152 000,00<br />
II. Strata ze zbycia inwestycji 12 603 000,00 5 004 000,00 2 661 000,00 5 004 000,00 12 603 000,00<br />
L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej 111 814 000,00 89 739 000,00 101 848 000,00 89 739 000,00 111 814 000,00<br />
M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
I. Zyski nadzwyczajne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
II. Straty nadzwyczajne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
N. Zysk (strata) brutto 111 814 000,00 89 739 000,00 101 848 000,00 89 739 000,00 111 814 000,00<br />
O. Podatek dochodowy 21 814 000,00 17 710 000,00 20 162 000,00 17 710 000,00 21 814 000,00<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
1 531 969 200,00<br />
1 430 978 400,00<br />
1 514 578 600,00<br />
1 322 822 800,00<br />
1 489 018 200,00<br />
25 560 400,00<br />
1 287 433 400,00<br />
1 078 030 800,00<br />
1 373 307 000,00<br />
1 267 207 200,00<br />
20 226 200,00<br />
227 145 200,00<br />
29 659 800,00<br />
56 213 800,00<br />
141 271 600,00<br />
-27 771 200,00<br />
12 161 600,00<br />
622 600,00<br />
11 539 000,00<br />
39 932 800,00<br />
31 363 200,00<br />
8 569 600,00<br />
113 500 400,00<br />
-12 509 600,00<br />
5 229 000,00<br />
4 664 600,00<br />
564 400,00<br />
17 738 600,00<br />
10 163 600,00<br />
7 575 000,00<br />
100 990 800,00<br />
100 990 800,00<br />
19 842 000,00<br />
R. Zysk (strata) netto 90 000 000,00 72 029 000,00 81 686 000,00 72 029 000,00 90 000 000,00 81 148 800,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 23<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Wykres 2.1. Przychody i koszty ogółem<br />
1 800 000 000 zł<br />
1 600 000 000 zł<br />
1 400 000 000 zł<br />
1 200 000 000 zł<br />
1 000 000 000 zł<br />
800 000 000 zł<br />
600 000 000 zł<br />
400 000 000 zł<br />
200 000 000 zł<br />
0 zł<br />
Wykres 2.2. Wyniki finansowe<br />
160 000 000 zł<br />
140 000 000 zł<br />
120 000 000 zł<br />
100 000 000 zł<br />
80 000 000 zł<br />
60 000 000 zł<br />
40 000 000 zł<br />
20 000 000 zł<br />
0 zł<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Przychody i zyski ogółem Koszty i straty ogółem<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Zysk (strata) netto ze sprzedaży Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) z działalności gospodarczej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 24<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 2.2. Rachunek zysków i strat – odchylenie<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
- Przychody i zyski ogółem<br />
- Koszty i straty ogółem<br />
A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym:<br />
- od jednostek powiązanych<br />
I. Produktów<br />
II. Towarów i materiałów<br />
B. Koszty sprzedanych pod. tow. mat., w tym:<br />
- jednostkom powiązanym<br />
- Razem koszty działalności operacyjnej<br />
I. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów<br />
II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów<br />
C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży<br />
D. Koszty sprzedaży<br />
E. Koszty ogólnego zarządu<br />
F. Zysk (strata) netto ze sprzedaży<br />
- Wynik pozostałej działalności operacyjnej<br />
G. Pozostałe przychody operacyjne<br />
I. Zyski ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych<br />
II. Dotacje<br />
H. Pozostałe koszty operacyjne<br />
I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych<br />
II. Aktualizacja wartości niefinansowych<br />
I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej<br />
- Wynik działalności finansowej<br />
J. Przychody finansowe<br />
I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:<br />
II. Odsetki, w tym:<br />
K. Koszty finansowe<br />
I. Odsetki, w tym:<br />
II. Strata ze zbycia inwestycji<br />
L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej<br />
M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych<br />
I. Zyski nadzwyczajne<br />
II. Straty nadzwyczajne<br />
N. Zysk (strata) brutto<br />
O. Podatek dochodowy<br />
R. Zysk (strata) netto<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Odchylenie w okresach<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001 2001 - 2005<br />
-81 938 000,00 368 835 000,00 -368 835 000,00 81 938 000,00<br />
-59 863 000,00 356 726 000,00 -356 726 000,00 59 863 000,00<br />
-44 653 000,00 370 792 000,00 -370 792 000,00 44 653 000,00 0,00<br />
0,00<br />
-42 768 000,00 364 545 000,00 -364 545 000,00 42 768 000,00 0,00<br />
-1 885 000,00 6 247 000,00 -6 247 000,00 1 885 000,00<br />
-26 123 000,00 374 431 000,00 -374 431 000,00 26 123 000,00<br />
-29 668 000,00 388 059 000,00 -388 059 000,00 29 668 000,00<br />
-22 783 000,00 369 115 000,00 -369 115 000,00 22 783 000,00<br />
-3 340 000,00 5 316 000,00 -5 316 000,00 3 340 000,00<br />
-18 530 000,00 -3 639 000,00 3 639 000,00 18 530 000,00<br />
-6 602 000,00 4 985 000,00 -4 985 000,00 6 602 000,00<br />
3 057 000,00 8 643 000,00 -8 643 000,00 -3 057 000,00<br />
-14 985 000,00 -17 267 000,00 17 267 000,00 14 985 000,00<br />
-7 746 000,00 24 657 000,00 -24 657 000,00<br />
-26 402 000,00 -1 211 000,00 1 211 000,00 26 402 000,00<br />
26 000,00 -345 000,00 345 000,00 -26 000,00 0,00<br />
0,00<br />
-18 656 000,00 -25 868 000,00 25 868 000,00 18 656 000,00<br />
-22 731 000,00 7 390 000,00 -7 390 000,00 22 731 000,00<br />
656 000,00 4 719 000,00 -4 719 000,00 -656 000,00 0,00<br />
-10 883 000,00 -746 000,00 746 000,00 10 883 000,00<br />
0,00<br />
753 000,00 -752 000,00 752 000,00 -753 000,00<br />
-11 539 000,00 -5 465 000,00 5 465 000,00 11 539 000,00<br />
-22 075 000,00 12 109 000,00 -12 109 000,00 22 075 000,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
-22 075 000,00 12 109 000,00 -12 109 000,00 22 075 000,00<br />
-4 104 000,00 2 452 000,00 -2 452 000,00 4 104 000,00<br />
0,00 0,00<br />
-17 971 000,00 9 657 000,00 -9 657 000,00 17 971 000,00 0,00<br />
0,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 25<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
7 746 000,00 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnie<br />
odchylenie w okresie<br />
-39 137 000,00 366 250 000,00 -366 250 000,00 39 137 000,00 0,00 0,00<br />
-13 798 000,00 13 798 000,00 -13 798 000,00 13 798 000,00 0,00 0,00<br />
-26 428 000,00 -866 000,00 866 000,00 26 428 000,00 0,00 0,00<br />
-12 886 000,00 -24 906 000,00 24 906 000,00 12 886 000,00 0,00 0,00<br />
-5 770 000,00 -962 000,00 962 000,00 5 770 000,00 0,00 0,00<br />
-11 636 000,00 6 000,00 -6 000,00 11 636 000,00 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00 0,00<br />
-3 940 000,00 -3 122 000,00 3 122 000,00 3 940 000,00 0,00 0,00<br />
-7 599 000,00 -2 343 000,00 2 343 000,00 7 599 000,00 0,00 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 2.3. Rachunek zysków i strat – dynamika<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
- Przychody i zyski ogółem<br />
- Koszty i straty ogółem<br />
A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym:<br />
- od jednostek powiązanych<br />
I. Produktów<br />
II. Towarów i materiałów<br />
B. Koszty sprzedanych pod. tow. mat., w tym:<br />
- jednostkom powiązanym<br />
- Razem koszty działalności operacyjnej<br />
I. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów<br />
II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów<br />
C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży<br />
D. Koszty sprzedaży<br />
E. Koszty ogólnego zarządu<br />
F. Zysk (strata) netto ze sprzedaży<br />
- Wynik pozostałej działalności operacyjnej<br />
G. Pozostałe przychody operacyjne<br />
I. Zyski ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych<br />
II. Dotacje<br />
H. Pozostałe koszty operacyjne<br />
I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych<br />
II. Aktualizacja wartości niefinansowych<br />
I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej<br />
- Wynik działalności finansowej<br />
J. Przychody finansowe<br />
I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:<br />
II. Odsetki, w tym:<br />
K. Koszty finansowe<br />
I. Odsetki, w tym:<br />
II. Strata ze zbycia inwestycji<br />
L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej<br />
M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych<br />
I. Zyski nadzwyczajne<br />
II. Straty nadzwyczajne<br />
N. Zysk (strata) brutto<br />
O. Podatek dochodowy<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001 2001 - 2005<br />
-5,44<br />
Dynamika w %<br />
25,88 -20,56 5,75<br />
-18,09 7,18 -6,70 22,08 0,00 1,12<br />
-4,74 -35,77 55,70 4,97 0,00<br />
-91,39 -72,78 267,38 1 061,76<br />
-19,74 13,49 -11,89 24,60 0,00<br />
- - - - -<br />
- - - - -<br />
- - - - -<br />
-19,74 13,49 -11,89 24,60 0,00<br />
-18,81 13,85 -12,16 23,17 0,00<br />
R. Zysk (strata) netto -19,97 13,41 -11,82 24,95 0,00 1,64<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 26<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
-4,29 26,71 -21,08 4,48 0,00<br />
-3,04 26,07 -20,68 3,14 0,00<br />
-2,97 26,06 -20,67 3,06 0,00<br />
-7,41 26,52 -20,96 8,00 0,00<br />
-2,13 31,15 -23,75 2,17 0,00<br />
-2,26 30,23 -23,21 2,31 0,00<br />
-1,89 31,17 -23,76 1,92 0,00<br />
-15,78 29,82 -22,97 18,74 0,00<br />
-7,75 -1,65 1,68 8,41 0,00<br />
-20,24 19,16 -16,08 25,37 0,00<br />
5,81 15,51 -13,43 -5,49 0,00<br />
-9,75 -12,45 14,22 10,80 0,00<br />
27,61 -68,87 221,26 -21,64 0,00<br />
-93,47 -65,71 191,61 1 432,56 0,00<br />
-33,14 -68,72 219,67 49,56 0,00<br />
286,31 -74,02 284,85 -74,11 0,00<br />
-44,80 -38,44 62,45 81,17 0,00<br />
Średnia<br />
dynamika w<br />
okresach<br />
-3,07 29,68 -22,89 3,17 0,00 1,72<br />
-1,27 1,29 -1,27 1,29 0,00 0,01<br />
1,37<br />
1,54<br />
1,86<br />
1,77<br />
1,86<br />
2,45<br />
0,17<br />
2,05<br />
0,60<br />
0,71<br />
39,59<br />
366,25<br />
3,85 -49,15 96,64 -3,70 0,00 11,91<br />
-95,86 -75,90 314,91 2 316,21 0,00 614,84<br />
1,41<br />
1,46<br />
1,37<br />
41,84<br />
-29,24 -79,85 396,34 41,31 0,00 82,14<br />
-47,20 -14,91 17,52 89,40 0,00 11,20<br />
5,04<br />
0,00 291,24<br />
-99,92 66,67 -40,00 129 288,89 0,00 32 303,91<br />
105,76<br />
15,09<br />
-29,96 -33,89 51,26 42,77 0,00 7,55<br />
-60,30 -46,82 88,05 151,86 0,00 33,20<br />
1,62<br />
-<br />
-<br />
-<br />
1,62<br />
1,51
Tablica 2.4. Rachunek zysków i strat – struktura<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
- Przychody i zyski ogółem 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
- Koszty i straty ogółem 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 97,34 99,80 99,95 99,80 97,34<br />
- od jednostek powiązanych 84,46 86,56 89,18 86,56 84,46<br />
I. Produktów 95,65 98,15 98,29 98,15 95,65<br />
II. Towarów i materiałów 1,69 1,65 1,66 1,65 1,69<br />
B. Koszty sprzedanych pod. tow. mat., w tym: 88,01 90,00 93,15 90,00 88,01<br />
- jednostkom powiązanym 77,64 80,09 64,02 80,09 77,64<br />
- Razem koszty działalności operacyjnej 94,12 96,12 98,79 96,12 94,12<br />
I. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów 86,49 88,66 91,79 88,66 86,49<br />
II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1,52 1,33 1,37 1,33 1,52<br />
C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży X X X X X<br />
D. Koszty sprzedaży 2,34 1,95 1,83 1,95 2,34<br />
E. Koszty ogólnego zarządu 3,77 4,17 3,80 4,17 3,77<br />
F. Zysk (strata) netto ze sprzedaży X X X X X<br />
- Wynik pozostałej działalności operacyjnej X X X X X<br />
G. Pozostałe przychody operacyjne 1,87 0,13 0,04 0,13 1,87<br />
I. Zyski ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0,04 0,05 0,02 0,05 0,04<br />
II. Dotacje 1,83 0,08 0,02 0,08 1,83<br />
H. Pozostałe koszty operacyjne 4,03 2,82 0,70 2,82 4,03<br />
I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 3,16 2,34 0,37 2,34 3,16<br />
II. Aktualizacja wartości niefinansowych 0,88 0,48 0,32 0,48 0,88<br />
I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej X X X X X<br />
- Wynik działalności finansowej X X X X X<br />
J. Przychody finansowe 0,79 0,07 0,02 0,07 0,79<br />
I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: 0,77 0,00 0,00 0,00 0,77<br />
II. Odsetki, w tym: 0,02 0,07 0,01 0,07 0,02<br />
K. Koszty finansowe 1,85 1,06 0,52 1,06 1,85<br />
I. Odsetki, w tym: 0,94 0,69 0,36 0,69 0,94<br />
II. Strata ze zbycia inwestycji 0,90 0,37 0,16 0,37 0,90<br />
L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej X X X X X<br />
M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych X X X X X<br />
I. Zyski nadzwyczajne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
II. Straty nadzwyczajne 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
N. Zysk (strata) brutto X X X X X<br />
O. Podatek dochodowy X X X X X<br />
R. Zysk (strata) netto X X X X X X<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 27<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
100,0<br />
100,0<br />
98,85<br />
86,24<br />
97,18<br />
1,67<br />
89,83<br />
75,90<br />
95,85<br />
88,42<br />
1,41<br />
X<br />
2,08<br />
3,94<br />
X<br />
X<br />
0,81<br />
0,04<br />
0,77<br />
2,88<br />
2,27<br />
0,61<br />
X<br />
X<br />
0,35<br />
0,31<br />
0,04<br />
1,27<br />
0,72<br />
0,54<br />
X<br />
X<br />
0,00<br />
0,00<br />
X<br />
X
Tablica 2.5. Rachunek zysków i strat – zmiana struktury<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
- Przychody i zyski ogółem<br />
- Koszty i straty ogółem<br />
A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym:<br />
- od jednostek powiązanych<br />
I. Produktów<br />
II. Towarów i materiałów<br />
B. Koszty sprzedanych pod. tow. mat., w tym:<br />
- jednostkom powiązanym<br />
- Razem koszty działalności operacyjnej<br />
I. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów<br />
II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów<br />
C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży<br />
D. Koszty sprzedaży<br />
E. Koszty ogólnego zarządu<br />
F. Zysk (strata) netto ze sprzedaży<br />
- Wynik pozostałej działalności operacyjnej<br />
G. Pozostałe przychody operacyjne<br />
I. Zyski ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych<br />
II. Dotacje<br />
H. Pozostałe koszty operacyjne<br />
I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych<br />
II. Aktualizacja wartości niefinansowych<br />
I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej<br />
- Wynik działalności finansowej<br />
J. Przychody finansowe<br />
I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:<br />
II. Odsetki, w tym:<br />
K. Koszty finansowe<br />
I. Odsetki, w tym:<br />
II. Strata ze zbycia inwestycji<br />
L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej<br />
M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych<br />
I. Zyski nadzwyczajne<br />
II. Straty nadzwyczajne<br />
N. Zysk (strata) brutto<br />
O. Podatek dochodowy<br />
R. Zysk (strata) netto<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
0,0<br />
-0,04<br />
2,00 2,67 -2,67 -2,00<br />
-0,19<br />
0,40<br />
X X X X<br />
-1,74<br />
X<br />
X X X X<br />
-0,79<br />
X<br />
X<br />
X X X X X<br />
X X<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
0,0 0,0 0,0 0,0<br />
0,0 0,0 0,0<br />
2,46 0,15 -0,15 -2,46<br />
2,50 0,14 -0,14 -2,50<br />
0,01 -0,01 0,04<br />
1,99 3,15 -3,15 -1,99<br />
2,17 3,13 -3,13 -2,17<br />
0,04 -0,04 0,19<br />
X X X X<br />
-0,39 -0,12 0,12 0,39<br />
-0,37 0,37 -0,40<br />
X X X X<br />
-0,09 0,09 1,74<br />
-1,21 -2,12 2,12 1,21<br />
X X X<br />
-0,72 -0,05 0,05 0,72<br />
0,05 -0,06 0,06 -0,05<br />
-0,54 0,54 0,79<br />
X X X<br />
X X X<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
X X<br />
X X X X X<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 28<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
X<br />
0,00<br />
2,10 2,62 -2,62 -2,10 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
2,45 -16,07 16,07 -2,45 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
X<br />
0,00<br />
0,00<br />
X<br />
X<br />
0,00<br />
0,01 -0,03 0,03 -0,01 0,00<br />
-1,75 -0,06 0,06 1,75 0,00<br />
0,00<br />
-0,82 -1,97 1,97 0,82 0,00<br />
-0,40 -0,16 0,16 0,40 0,00<br />
0,0<br />
0,0<br />
X<br />
X<br />
0,00<br />
-0,77 0,00 0,00 0,77 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-0,25 -0,33 0,33 0,25 0,00<br />
-0,53 -0,21 0,21 0,53 0,00<br />
X<br />
X<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 2.6. Struktura przychodów netto ze sprzedaży wg UoR<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Wykres 2.3. Struktura przychodów netto ze sprzedaży wg UoR<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Produktów 1 441 770 000,00 1 399 002 000,00 1 763 547 000,00 1 399 002 000,00 1 441 770 000,00<br />
2. Towarów i materiałów 25 442 000,00 23 557 000,00 29 804 000,00 23 557 000,00 25 442 000,00<br />
Razem przychody netto ze sprzedaży<br />
2001<br />
2%<br />
98%<br />
2002<br />
2%<br />
98%<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
1 467 212 000,00 1 422 559 000,00 1 793 351 000,00 1 422 559 000,00 1 467 212 000,00<br />
Produktów Towarów i materiałów<br />
Tablica 2.7. Struktura kosztów podstawowej działalności operacyjnej wg UoR<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
2003<br />
Wykres 2.4. Struktura kosztów podstawowej działalności operacyjnej wg UoR<br />
2%<br />
98%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
1 489 018 200,00<br />
25 560 400,00<br />
1 514 578 600,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 29<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
2004<br />
2%<br />
98%<br />
2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów 1 207 054 000,00 1 184 271 000,00 1 553 386 000,00 1 184 271 000,00 1 207 054 000,00<br />
2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 21 167 000,00 17 827 000,00 23 143 000,00 17 827 000,00 21 167 000,00<br />
3. Koszty sprzedaży 32 624 000,00 26 022 000,00 31 007 000,00 26 022 000,00 32 624 000,00<br />
4. Koszty ogólnego zarządu 52 651 000,00 55 708 000,00 64 351 000,00 55 708 000,00 52 651 000,00<br />
Razem koszty działalności operacyjnej wg UoR<br />
2% 2%4%<br />
2001<br />
92%<br />
2%2%4%<br />
2002<br />
92%<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
1 313 496 000,00 1 283 828 000,00 1 671 887 000,00 1 283 828 000,00 1 313 496 000,00<br />
1%2%4%<br />
2003<br />
2%<br />
98%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
1 267 207 200,00<br />
20 226 200,00<br />
29 659 800,00<br />
56 213 800,00<br />
1 373 307 000,00<br />
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów Wartość sprzedanych towarów i materiałów Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu<br />
93%<br />
2% 2%4%<br />
2004<br />
92%<br />
2% 2%4%<br />
2005<br />
92%
Tablica 2.8. Struktura kosztów rodzajowych<br />
Wykres 2.5. Struktura kosztów rodzajowych<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Amortyzacja 51 783 000,00 60 674 000,00 64 988 000,00 60 674 000,00 51 783 000,00<br />
2. Zużycie materiałów i energii 866 670 000,00 802 774 000,00 1 150 737 000,00 802 774 000,00 866 670 000,00<br />
3. Usługi obce 257 115 000,00 219 079 000,00 275 823 000,00 219 079 000,00 257 115 000,00<br />
4. Podatki i opłaty w tym: 7 445 000,00 9 623 000,00 10 551 000,00 9 623 000,00 7 445 000,00<br />
5. Wynagrodzenia 137 038 000,00 110 270 000,00 128 791 000,00 110 270 000,00 137 038 000,00<br />
6. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 34 989 000,00 35 964 000,00 37 614 000,00 35 964 000,00 34 989 000,00<br />
7. Pozostałe koszty rodzajowe 19 828 000,00 18 022 000,00 20 952 000,00 18 022 000,00 19 828 000,00<br />
Razem koszty rodzajowe<br />
%<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
1 374 868 000,00 1 256 406 000,00 1 689 456 000,00 1 256 406 000,00 1 374 868 000,00<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Amortyzacja Zużycie materiałów i energii Usługi obce<br />
Podatki i opłaty, w tym: Wynagrodzenia, w tym: Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia<br />
Pozostałe koszty rodzajowe, w tym:<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
57 980 400,00<br />
897 925 000,00<br />
245 642 200,00<br />
8 937 400,00<br />
124 681 400,00<br />
35 904 000,00<br />
19 330 400,00<br />
1 390 400 800,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 30<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 2.9. Struktura przychodów finansowych<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Wykres 2.6. Struktura przychodów finansowych<br />
Tablica 2.10. Struktura kosztów finansowych<br />
Wykres 2.7. Struktura kosztów finansowych<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Odsetki 263 000,00 1 016 000,00 264 000,00 1 016 000,00 263 000,00<br />
2. Pozostałe przychody finansowe 11 645 000,00 9 000,00 15 000,00 9 000,00 11 645 000,00<br />
Razem przychody finansowe<br />
2001<br />
2%<br />
98%<br />
2002<br />
1%<br />
99%<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
11 908 000,00 1 025 000,00 279 000,00 1 025 000,00 11 908 000,00<br />
2003<br />
5%<br />
95%<br />
Odsetki Pozostałe przychody finansowe<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
564 400,00<br />
4 664 600,00<br />
5 229 000,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 31<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
2004<br />
1%<br />
99%<br />
2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Odsetki 13 152 000,00 9 212 000,00 6 090 000,00 9 212 000,00 13 152 000,00<br />
2. Pozostałe koszty finansowe 12 603 000,00 5 004 000,00 2 661 000,00 5 004 000,00 12 603 000,00<br />
Razem koszty finansowe<br />
49%<br />
2001<br />
51%<br />
35%<br />
2002<br />
65%<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
25 755 000,00 14 216 000,00 8 751 000,00 14 216 000,00 25 755 000,00<br />
30%<br />
2003<br />
70%<br />
35%<br />
2004<br />
65%<br />
Odsetki Pozostałe koszty finansowe<br />
49%<br />
2%<br />
98%<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
2005<br />
10 163 600,00<br />
7 575 000,00<br />
17 738 600,00<br />
51%
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
3<br />
RACHUNEK<br />
PRZEPŁYWÓW<br />
PIENIĘŻNYCH<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 32<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 3.1. Rachunek przepływów pieniężnych – wartość<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
I. Zysk (strata) netto 90 000 000,00 72 029 000,00 81 686 000,00 72 029 000,00 90 000 000,00<br />
II. Korekty razem -546 000,00 175 493 000,00 20 723 000,00 175 493 000,00 -546 000,00<br />
1. Amortyzacja 51 783 000,00 60 674 000,00 64 988 000,00 60 674 000,00 51 783 000,00<br />
2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych -637 000,00 -469 000,00 1 844 000,00 -469 000,00 -637 000,00<br />
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 9 247 000,00 6 245 000,00 3 319 000,00 6 245 000,00 9 247 000,00<br />
4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 6 402 000,00 -238 000,00 1 984 000,00 -238 000,00 6 402 000,00<br />
5. Zmiana stanu rezerw -1 403 000,00 -15 902 000,00 2 263 000,00 -15 902 000,00 -1 403 000,00<br />
6. Zmiana stanu zapasów -45 183 000,00 52 273 000,00 -64 327 000,00 52 273 000,00 -45 183 000,00<br />
7. Zmiana stanu należności -45 694 000,00 78 883 000,00 -193 679 000,00 78 883 000,00 -45 694 000,00<br />
8. Zmiana stanu zob. krótko. (z wyjąt. poż i kred) 15 162 000,00 -11 585 000,00 206 895 000,00 -11 585 000,00 15 162 000,00<br />
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -3 053 000,00 5 520 000,00 -3 070 000,00 5 520 000,00 -3 053 000,00<br />
10. Inne korekty 12 830 000,00 92 000,00 506 000,00 92 000,00 12 830 000,00<br />
III. P. pieniężne netto z działal. operacyjnej 89 454 000,00 247 522 000,00 102 409 000,00 247 522 000,00 89 454 000,00<br />
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej<br />
I. Wpływy 3 093 000,00 1 508 000,00 2 810 000,00 1 508 000,00 3 093 000,00<br />
1. Sprzedaż rzecz. akty. trw. i wart. niem. 2 903 000,00 1 367 000,00 2 666 000,00 1 367 000,00 2 903 000,00<br />
2. Sprzedaż aktywów finansowych 190 000,00 141 000,00 144 000,00 141 000,00 190 000,00<br />
II. Wydatki 130 074 000,00 70 481 000,00 70 663 000,00 70 481 000,00 130 074 000,00<br />
1. Nabycie rzecz. akty. trw. i wart. niem 130 074 000,00 70 481 000,00 70 663 000,00 70 481 000,00 130 074 000,00<br />
III. P. pieniężne netto z działal. inwestycyjnej -126 981 000,00 -68 973 000,00 -67 853 000,00 -68 973 000,00 -126 981 000,00<br />
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
I. Wpływy 67 467 000,00 0,00 5 694 000,00 0,00 67 467 000,00<br />
2. Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek 67 467 000,00 0,00 5 694 000,00 0,00 67 467 000,00<br />
II. Wydatki 39 801 000,00 134 499 000,00 67 380 000,00 134 499 000,00 39 801 000,00<br />
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 28 986 000,00 22 084 000,00 62 113 000,00 22 084 000,00 28 986 000,00<br />
3. Spłaty kredytów i pożyczek 0,00 104 599 000,00 0,00 104 599 000,00 0,00<br />
6. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowe. 1 378 000,00 1 431 000,00 1 803 000,00 1 431 000,00 1 378 000,00<br />
7. Odsetki zapłacone 9 437 000,00 6 385 000,00 3 464 000,00 6 385 000,00 9 437 000,00<br />
III. P. pieniężne netto z dział. finansowej 27 666 000,00 -134 499 000,00 -61 686 000,00 -134 499 000,00 27 666 000,00<br />
D. Przepływy pieniężne netto razem -9 861 000,00 44 050 000,00 -27 130 000,00 44 050 000,00 -9 861 000,00<br />
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych -9 861 000,00 44 519 000,00 -28 974 000,00 28 974 000,00 -44 519 000,00<br />
- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso. 0,00 -469 000,00 1 844 000,00 15 076 000,00 34 658 000,00<br />
F. Środki pieniężne na początek okresu 40 669 000,00 30 808 000,00 75 327 000,00 46 353 000,00 75 327 000,00<br />
G. Środki pieniężne na koniec okresu 30 808 000,00 75 327 000,00 46 353 000,00 75 327 000,00 30 808 000,00<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
81 148 800,00<br />
74 123 400,00<br />
57 980 400,00<br />
-73 600,00<br />
6 860 600,00<br />
2 862 400,00<br />
-6 469 400,00<br />
-10 029 400,00<br />
-25 460 200,00<br />
42 809 800,00<br />
372 800,00<br />
5 270 000,00<br />
155 272 200,00<br />
2 402 400,00<br />
2 241 200,00<br />
161 200,00<br />
94 354 600,00<br />
94 354 600,00<br />
-91 952 200,00<br />
28 125 600,00<br />
28 125 600,00<br />
83 196 000,00<br />
32 850 600,00<br />
41 839 600,00<br />
1 484 200,00<br />
7 021 600,00<br />
-55 070 400,00<br />
8 249 600,00<br />
-1 972 200,00<br />
10 221 800,00<br />
53 696 800,00<br />
51 724 600,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 33<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wykres 3.1. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, inwestycyjnej, finansowej<br />
300 000 000 zł<br />
250 000 000 zł<br />
200 000 000 zł<br />
150 000 000 zł<br />
100 000 000 zł<br />
50 000 000 zł<br />
0 zł<br />
-50 000 000 zł<br />
-100 000 000 zł<br />
-150 000 000 zł<br />
-200 000 000 zł<br />
Wykres 3.2. Środki pieniężne, przepływy pieniężne netto razem<br />
100 000 000 zł<br />
80 000 000 zł<br />
60 000 000 zł<br />
40 000 000 zł<br />
20 000 000 zł<br />
0 zł<br />
-20 000 000 zł<br />
-40 000 000 zł<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
P. pieniężne netto z działal. operacyjnej P. pieniężne netto z działal. inwestycyjnej P. pieniężne netto z dział. finansowej<br />
Przepływy pieniężne netto razem środki pieniężne i inne aktywa pieniężne<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 34<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 3.2. Rachunek przepływów pieniężnych – odchylenie<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
I. Zysk (strata) netto<br />
II. Korekty razem<br />
1. Amortyzacja<br />
2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych<br />
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)<br />
4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej<br />
5. Zmiana stanu rezerw<br />
6. Zmiana stanu zapasów<br />
7. Zmiana stanu należności<br />
8. Zmiana stanu zob. krótko. (z wyjąt. poż i kred)<br />
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych<br />
10. Inne korekty<br />
III. P. pieniężne netto z działal. operacyjnej<br />
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej<br />
I. Wpływy<br />
1. Sprzedaż rzecz. akty. trw. i wart. niem.<br />
2. Sprzedaż aktywów finansowych<br />
II. Wydatki<br />
1. Nabycie rzecz. akty. trw. i wart. niem<br />
III. P. pieniężne netto z działal. inwestycyjnej<br />
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej<br />
I. Wpływy<br />
2. Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek<br />
II. Wydatki<br />
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli<br />
3. Spłaty kredytów i pożyczek<br />
6. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowe.<br />
7. Odsetki zapłacone<br />
III. P. pieniężne netto z dział. finansowej<br />
D. Przepływy pieniężne netto razem<br />
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych<br />
- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso.<br />
F. Środki pieniężne na początek okresu<br />
G. Środki pieniężne na koniec okresu<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001 2001 - 2005<br />
-17 971 000,00 9 657 000,00 -9 657 000,00 17 971 000,00<br />
8 891 000,00 4 314 000,00 -4 314 000,00 -8 891 000,00 0,00<br />
168 000,00 2 313 000,00<br />
97 456 000,00 -116 600 000,00<br />
124 577 000,00<br />
8 573 000,00 -8 590 000,00 8 590 000,00<br />
-12 738 000,00 414 000,00<br />
158 068 000,00<br />
-2 313 000,00 -168 000,00<br />
-6 640 000,00 2 222 000,00 -2 222 000,00 6 640 000,00<br />
-14 499 000,00 18 165 000,00 -18 165 000,00 14 499 000,00<br />
116 600 000,00 -97 456 000,00<br />
-272 562 000,00 272 562 000,00 -124 577 000,00<br />
-26 747 000,00 218 480 000,00 -218 480 000,00 26 747 000,00<br />
-8 573 000,00<br />
-414 000,00 12 738 000,00<br />
-145 113 000,00 145 113 000,00 -158 068 000,00 0,00<br />
0,00 0,00<br />
176 039 000,00 -154 770 000,00 154 770 000,00 -176 039 000,00 0,00<br />
0,00<br />
-3 002 000,00 -2 926 000,00 2 926 000,00 3 002 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-1 585 000,00 1 302 000,00 -1 302 000,00 1 585 000,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 35<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00 0,00<br />
0,00<br />
Średnie<br />
odchylenie w okresie<br />
0,00<br />
0,00 0,00<br />
-1 536 000,00 1 299 000,00 -1 299 000,00 1 536 000,00 0,00 0,00<br />
-49 000,00 3 000,00 -3 000,00 49 000,00 0,00<br />
-59 593 000,00 182 000,00 -182 000,00 59 593 000,00<br />
-59 593 000,00 182 000,00 -182 000,00 59 593 000,00<br />
58 008 000,00 1 120 000,00 -1 120 000,00 -58 008 000,00<br />
-67 467 000,00 5 694 000,00 -5 694 000,00 67 467 000,00<br />
-67 467 000,00 5 694 000,00 -5 694 000,00 67 467 000,00<br />
94 698 000,00 -67 119 000,00 67 119 000,00 -94 698 000,00<br />
-6 902 000,00 40 029 000,00<br />
Odchylenie w okresach<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-40 029 000,00 6 902 000,00 0,00 0,00<br />
104 599 000,00 -104 599 000,00 104 599 000,00 -104 599 000,00 0,00<br />
53 000,00 372 000,00 -372 000,00 -53 000,00<br />
-3 052 000,00 -2 921 000,00 2 921 000,00 3 052 000,00<br />
-162 165 000,00 72 813 000,00 -72 813 000,00 162 165 000,00<br />
0,00<br />
0,00 0,00<br />
53 911 000,00 -71 180 000,00 71 180 000,00 -53 911 000,00 0,00<br />
0,00<br />
54 380 000,00 -73 493 000,00 57 948 000,00 -73 493 000,00<br />
-469 000,00 2 313 000,00 13 232 000,00 19 582 000,00 34 658 000,00<br />
-9 861 000,00 44 519 000,00 -28 974 000,00 28 974 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-34 658 000,00<br />
34 658 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-8 664 500,00<br />
8 664 500,00<br />
44 519 000,00 -28 974 000,00 28 974 000,00 -44 519 000,00 0,00 0,00<br />
0,00<br />
8 664 500,00
Tablica 3.3. Rachunek przepływów pieniężnych – dynamika<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
I. Zysk (strata) netto<br />
II. Korekty razem<br />
1. Amortyzacja<br />
2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych<br />
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)<br />
4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej<br />
5. Zmiana stanu rezerw<br />
6. Zmiana stanu zapasów<br />
7. Zmiana stanu należności<br />
8. Zmiana stanu zob. krótko. (z wyjąt. poż i kred)<br />
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych<br />
10. Inne korekty<br />
III. P. pieniężne netto z działal. operacyjnej<br />
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej<br />
I. Wpływy<br />
1. Sprzedaż rzecz. akty. trw. i wart. niem.<br />
2. Sprzedaż aktywów finansowych<br />
II. Wydatki<br />
1. Nabycie rzecz. akty. trw. i wart. niem<br />
III. P. pieniężne netto z działal. inwestycyjnej<br />
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej<br />
I. Wpływy<br />
2. Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek<br />
II. Wydatki<br />
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli<br />
3. Spłaty kredytów i pożyczek<br />
6. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowe.<br />
7. Odsetki zapłacone<br />
III. P. pieniężne netto z dział. finansowej<br />
D. Przepływy pieniężne netto razem<br />
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych<br />
- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso.<br />
F. Środki pieniężne na początek okresu<br />
G. Środki pieniężne na koniec okresu<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Średnia<br />
dynamika w<br />
okresach<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001 2001 - 2005<br />
-19,97 13,41 -11,82 24,95 0,00 1,64<br />
-32 241,58 -88,19 746,85 -100,31<br />
17,17 7,11 -6,64 -14,65<br />
-26,37 -493,18 -125,43 35,82<br />
-32,46 -46,85 88,16 48,07<br />
-103,72 -933,61 -112,00 -2 789,92<br />
1 033,43 -114,23 -802,70 -91,18<br />
-215,69 -223,06 -181,26 -186,44<br />
-272,63 -345,53 -140,73 -157,93<br />
-176,41 -1 885,89 -105,60 -230,88<br />
-280,81 -155,62 -279,80 -155,31<br />
-99,28 450,00 -81,82 13 845,65<br />
176,70 -58,63 141,70 -63,86<br />
-51,24<br />
86,34 -46,33<br />
-7 920,81<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 36<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
105,11<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-52,91 95,03 -48,72 112,36 0,00<br />
-25,79 2,13 -2,08<br />
-45,81 0,26 -0,26<br />
-45,68 -1,62 1,65<br />
34,75<br />
84,55<br />
0,00<br />
0,00<br />
-45,81 0,26 -0,26 84,55 0,00<br />
84,10<br />
0,00<br />
0,00<br />
-100,00 - -100,00 - 0,00<br />
-100,00 - -100,00 -<br />
-23,81 181,26<br />
Dynamika w %<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,75<br />
-152,29<br />
14,23<br />
-984,81<br />
6,33<br />
-201,61<br />
-229,20<br />
-599,69<br />
-217,88<br />
3 528,64<br />
48,98<br />
23,47<br />
26,44<br />
2,25<br />
9,68<br />
9,68<br />
9,61<br />
-100,00<br />
-100,00<br />
237,93 -49,90 99,61 -70,41 0,00 54,31<br />
-64,45 31,25<br />
- -100,00 - -100,00<br />
-<br />
31,06<br />
3,85 26,00 -20,63 -3,70 0,00 1,38<br />
-32,34 -45,75 84,32 47,80<br />
0,00<br />
-586,15 -54,14 118,04 -120,57 0,00<br />
-546,71 -161,59 -262,37 -122,39<br />
-551,47 -165,08 -200,00 -253,65<br />
- -493,18 717,57 129,89<br />
-24,25 144,50 -38,46 62,51<br />
0,00<br />
351,47<br />
144,50 -38,46 62,51 -59,10 0,00<br />
-<br />
85,22<br />
-100,00<br />
13,51<br />
-160,71<br />
-273,26<br />
-292,55<br />
118,09<br />
36,08<br />
27,36
Tablica 3.4. Rachunek przepływów pieniężnych – struktura<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
I. Zysk (strata) netto 100,61 29,10 79,76 29,10 100,61<br />
II. Korekty razem -0,61 70,90 20,24 70,90 -0,61<br />
1. Amortyzacja 57,89 24,51 63,46 24,51 57,89<br />
2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych -0,71 -0,19 1,80 -0,19 -0,71<br />
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 10,34 2,52 3,24 2,52 10,34<br />
4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 7,16 -0,10 1,94 -0,10 7,16<br />
5. Zmiana stanu rezerw -1,57 -6,42 2,21 -6,42 -1,57<br />
6. Zmiana stanu zapasów -50,51 21,12 -62,81 21,12 -50,51<br />
7. Zmiana stanu należności -51,08 31,87 -189,12 31,87 -51,08<br />
8. Zmiana stanu zob. krótko. (z wyjąt. poż i kred) 16,95 -4,68 202,03 -4,68 16,95<br />
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -3,41 2,23 -3,00 2,23 -3,41<br />
10. Inne korekty 14,34 0,04 0,49 0,04 14,34<br />
III. P. pieniężne netto z działal. operacyjnej 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej<br />
I. Wpływy 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
1. Sprzedaż rzecz. akty. trw. i wart. niem. 93,86 90,65 94,88 90,65 93,86<br />
2. Sprzedaż aktywów finansowych 6,14 9,35 5,12 9,35 6,14<br />
II. Wydatki 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
1. Nabycie rzecz. akty. trw. i wart. niem 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00<br />
III. P. pieniężne netto z działal. inwestycyjnej X X X X X<br />
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
I. Wpływy 100,0 - 100,0 - 100,0<br />
2. Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek 100,00 - 100,00 - 100,00<br />
II. Wydatki 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 72,83 16,42 92,18 16,42 72,83<br />
3. Spłaty kredytów i pożyczek 0,00 77,77 0,00 77,77 0,00<br />
6. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowe. 3,46 1,06 2,68 1,06 3,46<br />
7. Odsetki zapłacone 23,71 4,75 5,14 4,75 23,71<br />
III. P. pieniężne netto z dział. finansowej X X X X X<br />
D. Przepływy pieniężne netto razem X X X X X<br />
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych X X X X X<br />
- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso. X X X X X<br />
F. Środki pieniężne na początek okresu X X X X X<br />
G. Środki pieniężne na koniec okresu X X X X X<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 37<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
67,84<br />
32,16<br />
45,65<br />
0,00<br />
5,79<br />
3,21<br />
-2,75<br />
-24,32<br />
-45,51<br />
45,31<br />
-1,07<br />
5,85<br />
100,00<br />
100,0<br />
92,78<br />
7,22<br />
100,0<br />
100,00<br />
X<br />
100,00<br />
100,00<br />
100,0<br />
54,14<br />
31,11<br />
2,34<br />
12,41<br />
X<br />
X<br />
X<br />
X<br />
X<br />
X
Tablica 3.5. Rachunek przepływów pieniężnych – zmiana struktury<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
I. Zysk (strata) netto<br />
II. Korekty razem<br />
1. Amortyzacja<br />
2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych<br />
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)<br />
4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej<br />
5. Zmiana stanu rezerw<br />
6. Zmiana stanu zapasów<br />
7. Zmiana stanu należności<br />
8. Zmiana stanu zob. krótko. (z wyjąt. poż i kred)<br />
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych<br />
10. Inne korekty<br />
III. P. pieniężne netto z działal. operacyjnej<br />
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej<br />
I. Wpływy<br />
1. Sprzedaż rzecz. akty. trw. i wart. niem.<br />
2. Sprzedaż aktywów finansowych<br />
II. Wydatki<br />
1. Nabycie rzecz. akty. trw. i wart. niem<br />
III. P. pieniężne netto z działal. inwestycyjnej<br />
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej<br />
I. Wpływy<br />
2. Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek<br />
II. Wydatki<br />
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli<br />
3. Spłaty kredytów i pożyczek<br />
6. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowe.<br />
7. Odsetki zapłacone<br />
III. P. pieniężne netto z dział. finansowej<br />
D. Przepływy pieniężne netto razem<br />
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych<br />
- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso.<br />
F. Środki pieniężne na początek okresu<br />
G. Środki pieniężne na koniec okresu<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
-71,51 50,66 -50,66<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 38<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
71,51<br />
0,00<br />
71,51 -50,66 50,66 -71,51 0,00<br />
-33,38 38,95 -38,95<br />
0,52 1,99 -1,99<br />
-7,82<br />
0,72 -0,72<br />
33,38<br />
-0,52<br />
7,82<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-7,26 2,04 -2,04 7,26 0,00<br />
-4,85 8,63 -8,63<br />
71,63 -83,93 83,93<br />
82,95<br />
-220,99 220,99<br />
4,85<br />
-71,63<br />
-82,95<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-21,63 206,71 -206,71 21,63 0,00<br />
5,64 -5,23 5,23<br />
-5,64<br />
0,00<br />
-14,30 0,45 -0,45 14,30 0,00<br />
X X X<br />
0,0 0,0 0,0 0,0<br />
-3,21 4,23 -4,23<br />
X<br />
3,21<br />
3,21 -4,23 4,23 -3,21<br />
0,0 0,0 0,0 0,0<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00<br />
X X X X<br />
- - -<br />
- - -<br />
-<br />
-<br />
X<br />
0,0<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,0<br />
0,00<br />
X<br />
0,0<br />
0,00<br />
0,0 0,0 0,0 0,0<br />
0,0<br />
-56,41 75,76 -75,76 56,41 0,00<br />
77,77 -77,77 77,77<br />
-2,40 1,62 -1,62<br />
-77,77<br />
2,40<br />
0,00<br />
0,00<br />
-18,96 0,39 -0,39 18,96 0,00<br />
X X X X<br />
X<br />
X X X X<br />
X<br />
X X X<br />
X<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
X X X<br />
X<br />
X X X<br />
X X X X<br />
X<br />
X<br />
X<br />
X<br />
X
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wykres 3.3. Struktura przepływów środków pieniężnych z działalności operacyjnej<br />
2005<br />
2004<br />
2003<br />
2002<br />
2001<br />
-250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250<br />
Inne korekty Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych Zmiana stanu zob. krótko. (z wyjąt. poż i kred)<br />
Zmiana stanu należności Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu rezerw<br />
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 39<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
4<br />
INFORMACJE<br />
DODATKOWE<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 40<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 4.1. Zestawienie zmian w kapitale własnym - wartość<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
I. Kapitał własny na początek okresu (BO) 698 774 000,00 748 719 000,00 768 292 000,00 748 719 000,00 698 774 000,00<br />
Ia. Kapitał własny po korektach 698 774 000,00 748 719 000,00 768 292 000,00 748 719 000,00 698 774 000,00<br />
1. Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00<br />
1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00 110 422 000,00<br />
2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
2.2. Należne wpłaty na kapitał podst. na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
3. Udziały (akcje) własne na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
3.1. Udziały (akcje) własne na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
4. Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00<br />
4.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00 310 603 000,00<br />
5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 84 003 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00 84 003 000,00<br />
5.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny 2 048 000,00 0,00 0,00 0,00 2 048 000,00<br />
b) zmniejszenie z tytułu: 2 048 000,00 0,00 0,00 0,00 2 048 000,00<br />
- zbycia środków trwałych 2 048 000,00 0,00 0,00 0,00 2 048 000,00<br />
5.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00 81 955 000,00<br />
6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu 77 754 000,00 105 794 000,00 173 710 000,00 105 794 000,00 77 754 000,00<br />
6.1. Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych 28 040 000,00 67 916 000,00 9 916 000,00 67 916 000,00 28 040 000,00<br />
a) zwiększenie z tytułu: 28 040 000,00 67 916 000,00 9 916 000,00 67 916 000,00 28 040 000,00<br />
- przeznaczenie na kapitał rezerwowy z podziału zysku 28 040 000,00 0,00 0,00 0,00 28 040 000,00<br />
- przeznaczenie na kapitał rezerwowy z podziału zysku 0,00 67 916 000,00 9 916 000,00 67 916 000,00 0,00<br />
6.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu 105 794 000,00 173 710 000,00 183 626 000,00 173 710 000,00 105 794 000,00<br />
7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.1. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.2. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu po kor 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
b) zmniejszenie zysku z tytułu: 57 026 000,00 90 000 000,00 72 029 000,00 90 000 000,00 31 790 000,00<br />
- dywidenda dla akcjonariuszy 28 986 000,00 22 084 000,00 62 113 000,00 22 084 000,00 28 986 000,00<br />
- przeznaczenie na kapitał rez. z podziału zysku 28 040 000,00 0,00 0,00 0,00 2 804 000,00<br />
- przeznaczenie na kapitał rez. z podziału zysku 0,00 67 916 000,00 9 916 000,00 67 916 000,00 0,00<br />
7.3 Zmiany zysku z lat ubiegłych 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.4. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu -57 026 000,00 -90 000 000,00 -72 029 000,00 -90 000 000,00 -31 790 000,00<br />
7.6. Strata z lat ubiegłych na początek okresu po korektach 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.7. Zmian straty z lat ubiegłych 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.8. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.9. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
8. Wynik netto 90 000 000,00 72 029 000,00 81 686 000,00 72 029 000,00 90 000 000,00<br />
a) zysk netto 90 000 000,00 72 029 000,00 81 686 000,00 72 029 000,00 90 000 000,00<br />
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) 698 774 000,00 748 719 000,00 768 292 000,00 748 719 000,00 698 774 000,00<br />
III.<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Kapitał własny po uwzgl. prop. podziału zysku<br />
(pokrycia straty)<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
698 774 000,00 748 719 000,00 768 292 000,00 748 719 000,00 698 774 000,00<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
732 655 600,00<br />
732 655 600,00<br />
110 422 000,00<br />
110 422 000,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 41<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
310 603 000,00<br />
310 603 000,00<br />
82 774 200,00<br />
819 200,00<br />
819 200,00<br />
819 200,00<br />
81 955 000,00<br />
108 161 200,00<br />
40 365 600,00<br />
40 365 600,00<br />
11 216 000,00<br />
29 149 600,00<br />
148 526 800,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
68 169 000,00<br />
32 850 600,00<br />
6 168 800,00<br />
29 149 600,00<br />
0,00<br />
-68 169 000,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
81 148 800,00<br />
81 148 800,00<br />
732 655 600,00<br />
732 655 600,00
Tablica 4.2. Zestawienie zmian w kapitale własnym – struktura<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
I. Kapitał własny na początek okresu (BO) 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00<br />
Ia. Kapitał własny po korektach 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00<br />
1. Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu 15,80 14,75 14,37 14,75 15,80<br />
1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu 15,80 14,75 14,37 14,75 15,80<br />
2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
2.2. Należne wpłaty na kapitał podst. na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
3. Udziały (akcje) własne na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
3.1. Udziały (akcje) własne na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
4. Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu 44,45 41,48 40,43 41,48 44,45<br />
4.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu 44,45 41,48 40,43 41,48 44,45<br />
5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 12,02 10,95 10,67 10,95 12,02<br />
5.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny 0,29 0,00 0,00 0,00 0,29<br />
b) zmniejszenie z tytułu: 0,29 0,00 0,00 0,00 0,29<br />
- zbycia środków trwałych 0,29 0,00 0,00 0,00 0,29<br />
5.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 11,73 10,95 10,67 10,95 11,73<br />
6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu 11,13 14,13 22,61 14,13 11,13<br />
6.1. Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych 4,01 9,07 1,29 9,07 4,01<br />
a) zwiększenie z tytułu: 4,01 9,07 1,29 9,07 4,01<br />
- przeznaczenie na kapitał rezerwowy z podziału zysku 4,01 0,00 0,00 0,00 4,01<br />
- przeznaczenie na kapitał rezerwowy z podziału zysku 0,00 9,07 1,29 9,07 0,00<br />
6.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu 15,14 23,20 23,90 23,20 15,14<br />
7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.1. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.2. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu po kor 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
b) zmniejszenie zysku z tytułu: 8,16 12,02 9,38 12,02 4,55<br />
- dywidenda dla akcjonariuszy 4,15 2,95 8,08 2,95 4,15<br />
- przeznaczenie na kapitał rez. z podziału zysku 4,01 0,00 0,00 0,00 0,40<br />
- przeznaczenie na kapitał rez. z podziału zysku 0,00 9,07 1,29 9,07 0,00<br />
7.3 Zmiany zysku z lat ubiegłych 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.4. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu -8,16 -12,02 -9,38 -12,02 -4,55<br />
7.6. Strata z lat ubiegłych na początek okresu po korektach 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.7. Zmian straty z lat ubiegłych 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.8. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
7.9. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
8. Wynik netto 12,88 9,62 10,63 9,62 12,88<br />
a) zysk netto 12,88 9,62 10,63 9,62 12,88<br />
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00<br />
III.<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Kapitał własny po uwzgl. prop. podziału zysku<br />
(pokrycia straty)<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 42<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
100,00<br />
100,00<br />
15,09<br />
15,09<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
42,46<br />
42,46<br />
11,32<br />
0,12<br />
0,12<br />
0,12<br />
11,21<br />
14,63<br />
5,49<br />
5,49<br />
1,60<br />
3,89<br />
20,12<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
9,23<br />
4,46<br />
0,88<br />
3,89<br />
0,00<br />
-9,23<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
11,13<br />
11,13<br />
100,00<br />
100,00
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Tablica 4.3. Zestawienie zmian w kapitale własnym – zmiana struktury<br />
I. Kapitał własny na początek okresu (BO)<br />
Ia. Kapitał własny po korektach<br />
1. Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu<br />
1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu<br />
2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy<br />
2.2. Należne wpłaty na kapitał podst. na koniec okresu<br />
3. Udziały (akcje) własne na początek okresu<br />
3.1. Udziały (akcje) własne na koniec okresu<br />
4. Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu<br />
4.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu<br />
5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu<br />
5.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny<br />
b) zmniejszenie z tytułu:<br />
- zbycia środków trwałych<br />
5.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu<br />
6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu<br />
6.1. Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych<br />
a) zwiększenie z tytułu:<br />
- przeznaczenie na kapitał rezerwowy z podziału zysku<br />
- przeznaczenie na kapitał rezerwowy z podziału zysku<br />
6.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu<br />
7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu<br />
7.1. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu<br />
7.2. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu po kor<br />
b) zmniejszenie zysku z tytułu:<br />
- dywidenda dla akcjonariuszy<br />
- przeznaczenie na kapitał rez. z podziału zysku<br />
- przeznaczenie na kapitał rez. z podziału zysku<br />
7.3 Zmiany zysku z lat ubiegłych<br />
7.4. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu<br />
7.6. Strata z lat ubiegłych na początek okresu po korektach<br />
7.7. Zmian straty z lat ubiegłych<br />
7.8. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu<br />
7.9. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu<br />
8. Wynik netto<br />
a) zysk netto<br />
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ)<br />
III.<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Kapitał własny po uwzgl. prop. podziału zysku<br />
(pokrycia straty)<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
-1,05 -0,38 0,38<br />
-1,05 -0,38 0,38<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 43<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
1,05<br />
1,05<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
-2,97 -1,05 1,05<br />
-2,97 -1,05 1,05<br />
-1,07 -0,28 0,28<br />
-0,29 0,00 0,00<br />
-0,29 0,00 0,00<br />
-0,29 0,00 0,00<br />
-0,78 -0,28 0,28<br />
3,00 8,48 -8,48<br />
5,06 -7,78 7,78<br />
5,06 -7,78 7,78<br />
-4,01 0,00 0,00<br />
9,07 -7,78 7,78<br />
8,06 0,70 -0,70<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
3,86 -2,64 2,64<br />
-1,20 5,13 -5,13<br />
-4,01 0,00 0,00<br />
9,07 -7,78 7,78<br />
0,00 0,00 0,00<br />
-3,86 2,64 -2,64<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00<br />
-3,26 1,01 -1,01<br />
-3,26 1,01 -1,01<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
2,97<br />
2,97<br />
1,07<br />
0,29<br />
0,29<br />
0,29<br />
0,78<br />
-3,00<br />
-5,06<br />
-5,06<br />
4,01<br />
-9,07<br />
-8,06<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-7,47<br />
1,20<br />
0,40<br />
-9,07<br />
0,00<br />
7,47<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
3,26<br />
3,26<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-3,61<br />
0,00<br />
-3,61<br />
0,00<br />
0,00<br />
3,61<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Tablica 4.4. Pomocnicze wyliczenia – wartość<br />
Tablica 4.5. Pomocnicze wyliczenia – odchylenie<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Zatrudnienie 2 837 000 2 678 000 2 907 000 2 678 000 2 837 000<br />
2. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - pow. 12 m-cy) 569 632 000,00 508 394 000,00 688 391 000,00 508 394 000,00 569 632 000,00<br />
3. Pasywa bieżące (zob. krótko. - pow. 12 m-cy) 431 735 000,00 293 469 000,00 520 946 000,00 293 469 000,00 431 735 000,00<br />
4. Kapitał stały (kapitał własny + rezerwy + zobowiązania długoter.) 798 330 000,00 832 077 000,00 855 450 000,00 832 077 000,00 798 330 000,00<br />
5. Kapitał obrotowy netto (majątek obrotowy - zobowiązania krótkorerminowe) 145 175 000,00 201 486 000,00 218 091 000,00 201 486 000,00 145 175 000,00<br />
6. Kapitały netto SVA (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem) 796 165 000,00 830 260 000,00 852 034 000,00 830 260 000,00 796 165 000,00<br />
7. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.) -104 346 000,00 45 132 000,00 -31 899 000,00 45 132 000,00 -104 346 000,00<br />
8. EBITDA (zysk brutto + odsetki + amortyzacja) 176 749 000,00 159 625 000,00 172 926 000,00 159 625 000,00 176 749 000,00<br />
9. EBIT (zysk brutto + odsetki) 124 966 000,00 98 951 000,00 107 938 000,00 98 951 000,00 124 966 000,00<br />
10. Kapitał zainwestowany KZ (aktywa trwałe + kap obr netto) 798 341 000,00 832 140 000,00 855 450 000,00 832 140 000,00 798 341 000,00<br />
11. Dochód oczekiwany (KZ x WACC) 32 173 142,30 70 482 258,00 26 775 585,00 70 482 258,00 32 173 142,30<br />
12. Dochód uzyskany NOPAT (EBIT x 1 - stawka podatku) 101 222 460,00 80 150 310,00 87 429 780,00 80 150 310,00 101 222 460,00<br />
13. Raty kapitałowe 10 815 000,00 7 816 000,00 5 267 000,00 7 816 000,00 10 815 000,00<br />
1. Zatrudnienie<br />
N A Z W A<br />
2. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - pow. 12 m-cy)<br />
3. Pasywa bieżące (zob. krótko. - pow. 12 m-cy)<br />
4. Kapitał stały (kapitał własny + rezerwy + zobowiązania długoter.)<br />
5. Kapitał obrotowy netto (kapitał stały - majątek trwały)<br />
6. Kapitały netto SVA (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem)<br />
7. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.)<br />
8. EBITDA (zysk brutto + odsetki + amortyzacja)<br />
9. EBIT (zysk brutto + odsetki)<br />
10. Kapitał zainwestowany KZ (aktywa trwałe + kap obr netto)<br />
11. Dochód oczekiwany (KZ x WACC)<br />
12. Dochód uzyskany NOPAT (EBIT x 1 - stawka podatku)<br />
13. Raty kapitałowe<br />
N A Z W A<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
Odchylenie w okresach<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
2 787 400<br />
568 888 600,00<br />
394 270 800,00<br />
823 252 800,00<br />
182 282 600,00<br />
820 976 800,00<br />
-30 065 400,00<br />
169 134 800,00<br />
111 154 400,00<br />
823 282 400,00<br />
46 417 277,12<br />
90 035 064,00<br />
8 505 800,00<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001 2001 - 2005<br />
-159 000<br />
-61 238 000,00<br />
-138 266 000,00<br />
33 747 000,00<br />
56 311 000,00<br />
34 095 000,00<br />
149 478 000,00<br />
-17 124 000,00<br />
-26 015 000,00<br />
33 799 000,00<br />
47 764 322,30<br />
-21 072 150,00<br />
-2 999 000,00<br />
229 000<br />
179 997 000,00<br />
227 477 000,00<br />
23 373 000,00<br />
16 605 000,00<br />
21 774 000,00<br />
-77 031 000,00<br />
13 301 000,00<br />
8 987 000,00<br />
23 310 000,00<br />
-50 737 851,00<br />
7 279 470,00<br />
-2 549 000,00<br />
-229 000<br />
-179 997 000,00<br />
-227 477 000,00<br />
-23 373 000,00<br />
-16 605 000,00<br />
-21 774 000,00<br />
77 031 000,00<br />
-13 301 000,00<br />
-8 987 000,00<br />
-23 310 000,00<br />
50 737 851,00<br />
-7 279 470,00<br />
2 549 000,00<br />
-33 747 000,00<br />
-56 311 000,00<br />
-34 095 000,00<br />
-149 478 000,00<br />
17 124 000,00<br />
26 015 000,00<br />
-33 799 000,00<br />
-47 764 322,30<br />
21 072 150,00<br />
2 999 000,00<br />
Średnie<br />
odchylenie w okresie<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 44<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
159 000<br />
61 238 000,00<br />
138 266 000,00<br />
0<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 4.6. Pomocnicze wyliczenia – dynamika<br />
1. Zatrudnienie<br />
2. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - pow. 12 m-cy)<br />
3. Pasywa bieżące (zob. krótko. - pow. 12 m-cy)<br />
4. Kapitał stały (kapitał własny + rezerwy + zobowiązania długoter.)<br />
5. Kapitał obrotowy netto (kapitał stały - majątek trwały)<br />
6. Kapitały netto SVA (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem)<br />
7. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.)<br />
8. EBITDA (zysk brutto + odsetki + amortyzacja)<br />
9. EBIT (zysk brutto + odsetki)<br />
10. Kapitał zainwestowany KZ (aktywa trwałe + kap obr netto)<br />
11. Dochód oczekiwany (KZ x WACC)<br />
12. Dochód uzyskany NOPAT (EBIT x 1 - stawka podatku)<br />
13. Raty kapitałowe<br />
N A Z W A<br />
Tablica 4.7. Pomocnicze wyliczenia – struktura<br />
N A Z W A<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001 2001 - 2005<br />
-5,60<br />
-10,75<br />
-32,03<br />
4,23<br />
38,79<br />
4,28<br />
-143,25<br />
-9,69<br />
-20,82<br />
4,23<br />
119,07<br />
-20,82<br />
-27,73<br />
8,55<br />
35,41<br />
77,51<br />
2,81<br />
8,24<br />
2,62<br />
-170,68<br />
8,33<br />
9,08<br />
2,80<br />
-62,01<br />
9,08<br />
-32,61<br />
Dynamika w %<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 45<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-7,88<br />
-26,15<br />
-43,67<br />
-2,73<br />
-7,61<br />
12,05<br />
47,11<br />
-4,06<br />
-27,95<br />
-2,56 -4,11<br />
-241,48<br />
-7,69<br />
-8,33<br />
-2,72<br />
163,23<br />
-8,33<br />
48,40<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
5,94<br />
-331,20<br />
10,73<br />
26,29<br />
-4,06<br />
-54,35<br />
26,29<br />
38,37<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnia<br />
dynamika w<br />
okresach<br />
0,25<br />
2,64<br />
12,23<br />
0,06<br />
2,87<br />
0,06<br />
-221,65<br />
0,42<br />
1,56<br />
0,06<br />
41,49<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Zatrudnienie X X X X X<br />
2. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - pow. 12 m-cy) 45,55 44,52 49,97 44,52 45,55<br />
3. Pasywa bieżące (zob. krótko. - pow. 12 m-cy) 34,52 25,70 37,82 25,70 34,52<br />
4. Kapitał stały (kapitał własny + rezerwy + zobowiązania długoter.) 63,84 72,87 62,10 72,87 63,84<br />
5. Kapitał obrotowy netto (kapitał stały - majątek trwały) 11,61 17,65 15,83 17,65 11,61<br />
6. Kapitały netto SVA (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem) 63,66 72,71 61,85 72,71 63,66<br />
7. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.) X X X X X<br />
8. EBITDA (zysk brutto + odsetki + amortyzacja) X X X X X<br />
9. EBIT (zysk brutto + odsetki) X X X X X<br />
10. Kapitał zainwestowany KZ (aktywa trwałe + kap obr netto) 63,84 72,88 62,10 72,88 63,84<br />
11. Dochód oczekiwany (KZ x WACC) X X X X X<br />
12. Dochód uzyskany NOPAT (EBIT x 1 - stawka podatku) X X X X X<br />
13. Raty kapitałowe X X X X X<br />
1,56<br />
6,61<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
X<br />
46,02<br />
31,65<br />
67,10<br />
14,87<br />
66,92<br />
X<br />
X<br />
X<br />
67,11<br />
X<br />
X<br />
X
Tablica 4.8. Pomocnicze wyliczenia – zmiana struktury<br />
1. Zatrudnienie<br />
2. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - pow. 12 m-cy)<br />
3. Pasywa bieżące (zob. krótko. - pow. 12 m-cy)<br />
4. Kapitał stały (kapitał własny + rezerwy + zobowiązania długoter.)<br />
5. Kapitał obrotowy netto (kapitał stały - majątek trwały)<br />
6. Kapitały netto SVA (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem)<br />
7. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.)<br />
8. EBITDA (zysk brutto + odsetki + amortyzacja)<br />
9. EBIT (zysk brutto + odsetki)<br />
10. Kapitał zainwestowany KZ (aktywa trwałe + kap obr netto)<br />
11. Dochód oczekiwany (KZ x WACC)<br />
12. Dochód uzyskany NOPAT (EBIT x 1 - stawka podatku)<br />
13. Raty kapitałowe<br />
N A Z W A<br />
Tablica 4.9. Podział kosztów na stałe i zmienne - wartość<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Wykres 4.1. Struktura kosztów stałych i zmiennych<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
-<br />
-1,03<br />
-8,82<br />
9,03<br />
6,04<br />
9,05<br />
-<br />
-<br />
-<br />
9,04<br />
-<br />
-<br />
-<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 46<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-<br />
5,45<br />
12,12<br />
-10,77<br />
-1,82<br />
-10,86<br />
-<br />
-<br />
-<br />
-10,78<br />
-<br />
-<br />
-<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
-<br />
-5,45<br />
-12,12<br />
10,77<br />
1,82<br />
10,86<br />
-<br />
-<br />
-<br />
10,78<br />
-<br />
-<br />
-<br />
-<br />
1,03<br />
8,82<br />
-9,03<br />
-6,04<br />
-9,05<br />
-<br />
-<br />
-<br />
-9,04<br />
-<br />
-<br />
-<br />
-<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-<br />
-<br />
-<br />
0,00<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Koszty stałe 85 275 000,00 81 730 000,00 95 358 000,00 81 730 000,00 85 275 000,00<br />
2. Koszty zmienne 1 228 221 000,00 1 202 098 000,00 1 576 529 000,00 1 202 098 000,00 1 228 221 000,00<br />
Razem podstawowe koszty działalności operacyjnej<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
Stan na dzień 31 grudnia w zł<br />
1 313 496 000,00 1 283 828 000,00 1 671 887 000,00 1 283 828 000,00 1 313 496 000,00<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Koszty zmienne Koszty stałe<br />
-<br />
-<br />
-<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
85 873 600,00<br />
1 287 433 400,00<br />
1 373 307 000,00
Tablica 4.10. Podział kosztów na stałe i zmienne – odchylenie<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
1. Koszty stałe<br />
2. Koszty zmienne<br />
Razem podstawowe koszty działalności operacyjnej<br />
Tablica 4.11. Podział kosztów na stałe dynamika<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
1. Koszty stałe<br />
2. Koszty zmienne<br />
Razem podstawowe koszty działalności operacyjnej<br />
Tablica 4.12. Podział kosztów na stałe i zmienne – struktura<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Tablica 4.13. Struktura kosztów stałych i zmiennych – zmiana struktury<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001 2001 - 2005<br />
-3 545 000,00<br />
-26 123 000,00<br />
-29 668 000,00<br />
13 628 000,00<br />
374 431 000,00<br />
388 059 000,00<br />
Odchylenie w okresach<br />
-13 628 000,00<br />
-374 431 000,00<br />
-388 059 000,00<br />
Dynamika w %<br />
3 545 000,00<br />
26 123 000,00<br />
29 668 000,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 47<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Średnie<br />
odchylenie w okresie<br />
Średnia<br />
dynamika w<br />
okresach<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001 2001 - 2005<br />
-4,16<br />
-2,13<br />
-2,26<br />
16,67<br />
31,15<br />
30,23<br />
-14,29<br />
-23,75<br />
-23,21<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Koszty stałe 6,49 6,37 5,70 6,37 6,49<br />
2. Koszty zmienne 93,51 93,63 94,30 93,63 93,51<br />
Razem podstawowe koszty działalności operacyjnej<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
1. Koszty stałe<br />
2. Koszty zmienne<br />
Razem podstawowe koszty działalności operacyjnej<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
4,34<br />
2,17<br />
2,31<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
0,64<br />
1,86<br />
1,77<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
6,28<br />
93,72<br />
100,0<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
-0,12<br />
0,12<br />
0,00<br />
0,67<br />
0,00<br />
Zmiana struktury<br />
(wielkość)<br />
-0,67 0,67<br />
-0,67<br />
0,12<br />
-0,12<br />
0,00 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 4.14. Podział wynagrodzeń na administrację i produkcję<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Tablica 4.15. Struktura wynagrodzeń<br />
Wykres 4.2. Struktura wynagrodzeń<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia w zł<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Pracownicy administracji 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
2. Pracownicy produkcyjni 137 038 000,00 110 270 000,00 128 791 000,00 110 270 000,00 137 038 000,00<br />
Średnia<br />
wartość w okresie<br />
Razem wynagrodzenia 137 038 000,00 110 270 000,00 128 791 000,00 110 270 000,00 137 038 000,00 124 681 400,00<br />
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E<br />
Struktura w %<br />
(po zaokrągleniu)<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 48<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
124 681 400,00<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2001 - 2005<br />
1. Pracownicy administracji 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
2. Pracownicy produkcyjni 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00<br />
Razem wynagrodzenia<br />
2001<br />
100<br />
%<br />
2002<br />
100<br />
%<br />
100,0 100,0 100,0 100,0 100,0<br />
Wykres 4.2. Struktura wynagrodzeń<br />
2003<br />
100<br />
%<br />
Pracownicy administracji Pracownicy produkcyjni<br />
100<br />
%<br />
2004<br />
Średnia<br />
struktura w<br />
okresie<br />
2005<br />
100<br />
%<br />
0,00<br />
100,00<br />
100,0
Tablica 4.16. Koszt kapitału - wartość<br />
Razem koszt kapitału własnego<br />
Wykres 4.3. Koszt kapitału<br />
średnia rent. 52 tyg. bonów skarbowych<br />
pasywa razem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Podatek dochodowy 19% 19% 19% 19%<br />
1. Koszt kapitału obcego<br />
-<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
Koszt kapitału własnego<br />
Średni ważony koszt kapitału WACC<br />
30,00%<br />
25,00%<br />
20,00%<br />
15,00%<br />
10,00%<br />
Koszt kapitału po korkcie tarczy<br />
podatkowej<br />
5,00%<br />
0,00%<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Tarcza podatkowa<br />
Waga kapitału obcego<br />
Razem koszt kapitału obcego<br />
Waga kapitału własnego<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
K A P I T A Ł O B C Y<br />
odsetki<br />
stan kredytów razem<br />
koszt kapitału x (1 - stawka podatku)<br />
koszt kapitału obcego minus<br />
tarcza podatkowa<br />
zobowiązania ogółem<br />
pasywa razem<br />
koszt kapitału obcego x<br />
(1- pod.doch.) x waga kapitału obcego<br />
plus premia za ryzyko 8,5%<br />
kapitał własny<br />
koszt kapitału własnego x<br />
waga kapitału własnego<br />
koszt kapitału obcego +<br />
koszt kapitału własnego<br />
9,56% 27,84% 7,02% 27,84% 9,56%<br />
11,57%<br />
5,29% 1,33% 5,29%<br />
16,84%<br />
44,23%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 49<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
1,82%<br />
7,74%<br />
44,12%<br />
3,42%<br />
K A P I T A Ł W Ł A S N Y<br />
14,59%<br />
55,88% 65,57% 55,77%<br />
8,15%<br />
22,55%<br />
34,43%<br />
7,76%<br />
13,85%<br />
9,08%<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
5,69%<br />
14,22%<br />
7,93%<br />
10,45%<br />
22,55%<br />
34,43%<br />
2,52% 7,76%<br />
13,85%<br />
65,57%<br />
9,08%<br />
16,84%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Koszt kapitału obcego Koszt kapitału własnego Średni ważony koszt kapitału WACC Koszt kapitału po korkcie tarczy podatkowej<br />
19%<br />
1,82%<br />
7,74%<br />
44,12%<br />
3,42%<br />
14,59%<br />
55,88%<br />
8,15%<br />
11,57%
Tablica 4.17. Koszt kapitału – zmiana<br />
1.<br />
-<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
3.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Koszt kapitału obcego<br />
Koszt kapitału po korkcie tarczy<br />
podatkowej<br />
Waga kapitału obcego<br />
Razem koszt kapitału obcego<br />
1. Koszt kapitału własnego<br />
2.<br />
Waga kapitału własnego<br />
Razem koszt kapitału własnego<br />
Średni ważony koszt kapitału WACC<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
Podatek dochodowy 0,00<br />
Tarcza podatkowa<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
K A P I T A Ł O B C Y<br />
odsetki<br />
stan kredytów razem<br />
koszt kapitału x (1 - stawka podatku)<br />
koszt kapitału obcego minus<br />
tarcza podatkowa<br />
zobowiązania ogółem<br />
pasywa razem<br />
koszt kapitału obcego x<br />
(1- pod.doch.) x waga kapitału obcego<br />
K A P I T A Ł W Ł A S N Y<br />
średnia rent. 52 tyg. bonów skarbowych<br />
plus premia za ryzyko 8,5%<br />
kapitał własny<br />
pasywa razem<br />
koszt kapitału własnego x<br />
waga kapitału własnego<br />
koszt kapitału obcego +<br />
koszt kapitału własnego<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 50<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
18,28<br />
3,47<br />
14,81<br />
-9,69<br />
4,34<br />
0,00<br />
-0,74 0,37<br />
9,69<br />
-20,82<br />
-9,80<br />
0,93 -1,15<br />
5,27<br />
-3,96<br />
-16,86<br />
9,80<br />
-5,24<br />
-6,39<br />
0,00<br />
20,82<br />
3,96<br />
16,86<br />
-9,80<br />
5,24<br />
-0,37<br />
9,80<br />
6,39<br />
0,00<br />
-18,28<br />
-3,47<br />
-14,81<br />
9,69<br />
-4,34<br />
0,74<br />
-9,69<br />
1,15 -0,93<br />
-5,27<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 4.18. Koszt kapitału - dynamika<br />
1.<br />
-<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
2.<br />
3.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
K A P I T A Ł O B C Y<br />
K A P I T A Ł W Ł A S N Y<br />
Dynamika w %<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
Podatek dochodowy 0,00 0,00 0,00<br />
Koszt kapitału obcego<br />
Tarcza podatkowa<br />
Koszt kapitału po korkcie tarczy<br />
podatkowej<br />
Waga kapitału obcego<br />
Razem koszt kapitału obcego<br />
1. Koszt kapitału własnego<br />
Waga kapitału własnego<br />
Razem koszt kapitału własnego<br />
Średni ważony koszt kapitału WACC<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
odsetki<br />
stan kredytów razem<br />
koszt kapitału x (1 - stawka podatku)<br />
koszt kapitału obcego minus<br />
tarcza podatkowa<br />
zobowiązania ogółem<br />
pasywa razem<br />
koszt kapitału obcego x<br />
(1- pod.doch.) x waga kapitału obcego<br />
średnia rent. 52 tyg. bonów skarbowych<br />
plus premia za ryzyko 8,5%<br />
kapitał własny<br />
pasywa razem<br />
koszt kapitału własnego x<br />
waga kapitału własnego<br />
koszt kapitału obcego +<br />
koszt kapitału własnego<br />
Tablica 4.19. Wyznaczenie kosztu kapitału własnego na podstawie modelu wyceny aktywów<br />
kapitałowych CAMP<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 51<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
191,21<br />
190,66<br />
191,34<br />
-21,96<br />
126,90<br />
-5,07<br />
17,34<br />
11,41<br />
45,55<br />
-74,78<br />
-74,86<br />
-74,77<br />
28,46<br />
-67,53<br />
2,67<br />
-14,95<br />
-12,67<br />
-37,95<br />
296,58<br />
297,74<br />
296,31<br />
207,94<br />
-2,60<br />
17,57<br />
14,50<br />
61,15<br />
0,00<br />
-65,66<br />
-65,60<br />
-65,68<br />
-22,16 28,14<br />
Oczekiwana stopa zwrotu 6,67% 33,2% Stopa wolna od ryzyka 5,28%<br />
Odchylenie standardowe 5,77% 26,7% Premia za ryzyko 5,99%<br />
Korelacja z WIG 0,93<br />
Współczynnik Beta 4,31 Razem koszt kapitału własnego 11,27%<br />
DATA WIG Stopa zwrotu PRZYKŁAD Stopa zwrotu<br />
-55,93<br />
5,34<br />
-14,78<br />
-10,24<br />
-31,29<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Tablica 4.20. Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR z przyrostu kapitału<br />
zainwestowanego – wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Minimalna oczekiwana stopa zwrotu średni ważony koszt kapitału WACC 11,57% 16,84% 10,45%<br />
Nakłady inwestycyjne ( - ) w tys. zł<br />
odchylenie KZ<br />
16,84%<br />
Saldo przepływów z inwestycji w tys. zł nakłady + zysk netto<br />
X 38 230,00 58 376,00 95 339,00<br />
formuła finansowa NPV X<br />
90 000,00<br />
23 834,78<br />
Tablica 4.21. Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR z przyrostu kapitału<br />
zainwestowanego – zmiana<br />
2.<br />
3.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Zysk netto z RZiS w tys. zł<br />
NPV w tys. zł<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
zysk (strata) netto<br />
IRR formuła finansowa IRR<br />
X<br />
Nakłady inwestycyjne ( - ) w tys. zł odchylenie KZ<br />
4. Saldo przepływów z inwestycji w tys. zł nakłady + zysk netto<br />
5. NPV w tys. zł<br />
6.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
1. Minimalna oczekiwana stopa zwrotu<br />
Zysk netto z RZiS w tys. zł<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
średni ważony koszt kapitału WACC<br />
zysk (strata) netto<br />
formuła finansowa NPV<br />
IRR formuła finansowa IRR<br />
-33 799,00<br />
33 799,00<br />
72 029,00 81 686,00 72 029,00 90 000,00<br />
45 855,54 72 712,73 102 595,54<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 52<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
X<br />
-23 310,00<br />
113,11% 250,43%<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
23 310,00<br />
-<br />
11,57%<br />
123 799,00<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
5,27<br />
X<br />
-17 971,00<br />
X<br />
X<br />
-6,39<br />
10 489,00<br />
9 657,00<br />
20 146,00<br />
22 020,76<br />
6,39<br />
46 620,00<br />
-9 657,00<br />
36 963,00<br />
-5,27<br />
28 460,00<br />
-<br />
0,00<br />
17 971,00 0,00<br />
26 857,19 29 882,81 X<br />
X 137,32<br />
- -<br />
10 489,00<br />
X<br />
X<br />
X
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Tablica 4.22. Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR z przyrostu kapitału<br />
zainwestowanego – dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
Minimalna oczekiwana stopa zwrotu średni ważony koszt kapitału WACC 45,55 -37,95 61,15 -31,29<br />
3. Zysk netto z RZiS w tys. zł zysk (strata) netto<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
Nakłady inwestycyjne ( - ) w tys. zł odchylenie KZ<br />
Saldo przepływów z inwestycji w tys. zł<br />
nakłady + zysk netto<br />
NPV w tys. zł formuła finansowa NPV<br />
Wykres 4.4. Przychody podstawowej działalności operacyjnej – prognoza na 2006 rok<br />
Wykres 4.5. Koszty podstawowej działalności operacyjnej – prognoza na 2006 rok<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 53<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
X<br />
-31,03<br />
-19,97 13,41<br />
52,70<br />
92,39<br />
IRR formuła finansowa IRR<br />
X 121,40<br />
2 000 000 000 zł<br />
1 800 000 000 zł<br />
1 600 000 000 zł<br />
1 400 000 000 zł<br />
1 200 000 000 zł<br />
1 000 000 000 zł<br />
800 000 000 zł<br />
600 000 000 zł<br />
400 000 000 zł<br />
200 000 000 zł<br />
0 zł<br />
1 800 000 000 zł<br />
1 600 000 000 zł<br />
1 400 000 000 zł<br />
1 200 000 000 zł<br />
1 000 000 000 zł<br />
800 000 000 zł<br />
600 000 000 zł<br />
400 000 000 zł<br />
200 000 000 zł<br />
0 zł<br />
1 467 212 000 zł 1 422 559 000 zł<br />
1 793 351 000 zł<br />
X<br />
X<br />
Dynamika w %<br />
0,00<br />
-200,00 45,00 X<br />
-11,82<br />
63,32<br />
58,57<br />
-<br />
24,95<br />
29,85<br />
41,10<br />
0,00<br />
X<br />
X<br />
- X<br />
1 422 559 000 zł 1 467 212 000 zł 1 514 578 600 zł<br />
y = -3E+07x 5 + 6E+08x 4 - 4E+09x 3 + 1E+10x 2 - 2E+10x + 9E+09<br />
R² = 1<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2006<br />
1 313 496 000 zł 1 283 828 000 zł<br />
1 671 887 000 zł<br />
1 283 828 000 zł<br />
1 313 496 000 zł<br />
1 373 307 000 zł<br />
y = -3E+07x 5 + 6E+08x 4 - 4E+09x 3 + 1E+10x 2 - 2E+10x + 9E+09<br />
R² = 1<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
5<br />
<strong>ANALIZA</strong><br />
STRUKTURY<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 54<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 5.1. Struktura kapitałowo-majątkowa - wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej I (złotej reguły finansowej)<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej II (zastoso. kap. obcego)<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej III (złotej reguły bilansowej)<br />
Wskaźnik sfinansowania majątku<br />
kapitałem własnym<br />
Wskaźnik zastosowania kapitałów<br />
obcych<br />
Wskaźnik struktury kapitału<br />
Trwałość struktury finansowania<br />
Wskaźnik unieruchomienia<br />
majątku<br />
Wskaźnik struktury aktywów<br />
Wskaźnik ogólnej sytuacji<br />
finansowej przedsiębiorstwa I<br />
Wskaźnik ogólnej sytuacji<br />
finansowej przedsiębiorstwa II<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
długookresowy kapitał<br />
długoterminowy majątek<br />
krótkookresowy kapitał<br />
krótkoterminowy majątek<br />
kapitał własny<br />
aktywa trwałe<br />
kapitał własny<br />
aktywa razem<br />
kapitał obcy<br />
aktywa obrotowe<br />
kapitał własny<br />
kapitał obcy<br />
kapitały stałe<br />
pasywa razem<br />
aktywa trwałe<br />
aktywa razem<br />
aktywa trwałe<br />
aktywa obrotowe<br />
kapitał własny / kapitał obcy<br />
aktywa trw / aktywa obrot<br />
kapitał własny / aktywa trwałe<br />
kapitał obcy / aktywa obrot<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
122,22% 131,94%<br />
75,70% 60,58% 70,54% 60,58% 75,70%<br />
106,98% 118,72%<br />
92,37%<br />
126,63%<br />
52,23%<br />
190,46%<br />
55,23%<br />
154,38%<br />
72,87%<br />
55,23%<br />
109,33% 123,38% 86,11% 123,38%<br />
115,83%<br />
115,83% 154,38%<br />
120,54%<br />
55,88% 65,57% 55,77%<br />
76,90%<br />
134,22%<br />
82,31%<br />
63,84% 72,87% 62,10%<br />
46,27%<br />
146,45%<br />
146,45%<br />
131,94%<br />
118,72%<br />
65,57%<br />
76,90%<br />
126,11% 190,46%<br />
154,38%<br />
154,38%<br />
122,22%<br />
106,98%<br />
55,88%<br />
92,37%<br />
126,63%<br />
63,84%<br />
52,23%<br />
109,33%<br />
115,83%<br />
115,83%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 55<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Wykres 5.1. Struktura kapitałowo-majątkowa<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
Wykres 5.2. Wskaźniki utrzymania zdolności płatniczej<br />
160%<br />
140%<br />
120%<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004<br />
2005<br />
Kapitał krótkoterminowy - Majątek obrotowy Kapitał stały - Aktywa trwałe<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności płatniczej I Wskaźnik utrzymania zdolności płatniczej II Wskaźnik utrzymania zdolności płatniczej III<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 56<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%
Tablica 5.2. Struktura kapitałowo-majątkowa – zmiana wskaźnika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
8.<br />
9.<br />
11.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej I (złotej reguły finansowej)<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej II (zastoso. kap. obcego)<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej III (złotej reguły bilansowej)<br />
Wskaźnik sfinansowania majątku<br />
kapitałem własnym<br />
Wskaźnik zastosowania kapitałów<br />
obcych<br />
6. Wskaźnik struktury kapitału<br />
7. Trwałość struktury finansowania<br />
10.<br />
Wskaźnik unieruchomienia<br />
majątku<br />
Wskaźnik struktury aktywów<br />
Wskaźnik ogólnej sytuacji<br />
finansowej przedsiębiorstwa I<br />
Wskaźnik ogólnej sytuacji<br />
finansowej przedsiębiorstwa II<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
długookresowy kapitał<br />
długoterminowy majątek<br />
krótkookresowy kapitał<br />
krótkoterminowy majątek<br />
kapitał własny<br />
aktywa trwałe<br />
kapitał własny<br />
aktywa razem<br />
kapitał obcy<br />
aktywa obrotowe<br />
kapitał własny<br />
kapitał obcy<br />
kapitały stałe<br />
pasywa razem<br />
aktywa trwałe<br />
aktywa razem<br />
aktywa trwałe<br />
aktywa obrotowe<br />
kapitał własny / kapitał obcy<br />
aktywa trw / aktywa obrot<br />
kapitał własny / aktywa trwałe<br />
kapitał obcy / aktywa obrot<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Zmiana wskaźnika (wielkość)<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
9,72<br />
-15,12<br />
11,74<br />
9,69<br />
-15,47<br />
63,83<br />
9,03<br />
3,00<br />
38,55<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 57<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
2,28<br />
9,96<br />
1,82<br />
-9,80<br />
5,41<br />
-64,35<br />
-10,77<br />
-8,96<br />
-7,93<br />
-7,93<br />
-9,96<br />
-1,82<br />
9,80<br />
-5,41<br />
64,35<br />
10,77<br />
8,96<br />
15,47<br />
-63,83<br />
-9,03<br />
-3,00<br />
14,05 -37,27 37,27 -14,05<br />
38,55<br />
-2,28<br />
7,93<br />
7,93<br />
-9,72<br />
15,12<br />
-11,74<br />
-9,69<br />
-38,55<br />
-38,55<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 5.3. Struktura kapitałowo-majątkowa - dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej I (złotej reguły finansowej)<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej II (zastoso. kap. obcego)<br />
Wskaźnik utrzymania zdolności<br />
płatniczej III (złotej reguły bilansowej)<br />
Wskaźnik sfinansowania majątku<br />
kapitałem własnym<br />
Wskaźnik zastosowania kapitałów<br />
obcych<br />
6. Wskaźnik struktury kapitału<br />
7. Trwałość struktury finansowania<br />
8.<br />
Wskaźnik unieruchomienia<br />
majątku<br />
9. Wskaźnik struktury aktywów<br />
10.<br />
11.<br />
Wskaźnik ogólnej sytuacji<br />
finansowej przedsiębiorstwa I<br />
Wskaźnik ogólnej sytuacji<br />
finansowej przedsiębiorstwa II<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
długookresowy kapitał<br />
długoterminowy majątek<br />
krótkookresowy kapitał<br />
krótkoterminowy majątek<br />
kapitał własny<br />
aktywa trwałe<br />
kapitał własny<br />
aktywa razem<br />
kapitał obcy<br />
aktywa obrotowe<br />
kapitał własny<br />
kapitał obcy<br />
kapitały stałe<br />
pasywa razem<br />
aktywa trwałe<br />
aktywa razem<br />
aktywa trwałe<br />
aktywa obrotowe<br />
kapitał własny / kapitał obcy<br />
aktywa trw / aktywa obrot<br />
kapitał własny / aktywa trwałe<br />
kapitał obcy / aktywa obrot<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Dynamika w %<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
7,95 1,73 -1,70<br />
-19,97 16,44 -14,12<br />
10,97 1,53 -1,51 -9,89 0,00<br />
17,34 -14,95 17,57 -14,78 0,00<br />
-16,75 7,04 -6,57 20,12 0,00<br />
50,41 -33,79<br />
5,74 -16,22 19,36 -5,43<br />
12,85 -30,21 43,28 -11,39<br />
33,28 -5,14 5,41 -24,97<br />
33,28 -5,14 5,41 -24,97 0,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 58<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
51,03<br />
-7,37<br />
24,96<br />
-33,51<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
14,14 -14,78 17,34 -12,39 0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
6<br />
<strong>ANALIZA</strong><br />
WSKAŹNIKOWA<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 59<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 6.1. Wskaźniki płynności finansowej - wartość<br />
3.<br />
5.<br />
zapasy x 365<br />
Wskaźnik cyklu zapasów w dniach 61,00 47,55<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
należności x 365<br />
stan zobowiązań x 365<br />
6. Okres płacenia zobowiązań w dniach<br />
61,21 53,75<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
14.<br />
15.<br />
16.<br />
17.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
aktywa bieżące<br />
1. Wskaźnik bieżącej płynności finansowej<br />
1,32 1,73<br />
pasywa bieżące<br />
2.<br />
4.<br />
12.<br />
13.<br />
Wskaźnik podwyższonej płynności<br />
finansowej<br />
Wskaźnik natychmiastowej<br />
wypłacalności finansowej<br />
Wskaźnik cyklu należności w dniach<br />
Cykl konwersji gotówki<br />
Dzienne gotówkowe koszty operacyjne<br />
w tys. zł<br />
Wskaźnik zapotrzebowania na gotówkę<br />
w zł<br />
Cykl płynności dyspozycyjnej w dniach<br />
Wskaźnik udziału kapitału obrotowego<br />
netto w aktywach<br />
Cykl kapitału obrotowego netto w<br />
dniach<br />
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy<br />
netto w zł<br />
Kapitał obrotowy netto w zł<br />
Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania na<br />
kapitał obrotowy netto<br />
Stopień zaspokojenia zapotrzebownaia<br />
na kapitał obrotowy netto w zł<br />
Niedobór kapitału obrotowego netto w<br />
zł<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
inwestycje krótko. + nal. krótko.<br />
pasywa bieżące<br />
środki pieniężne<br />
pasywa bieżące<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
cykl zap + cykl nal - cykl zobowiązań<br />
koszty działalności opera. - amort.<br />
365<br />
środki pieniężne<br />
cykl kon got x dzien got koszty oper<br />
saldo płynności netto<br />
koszty dział. operacyjnej - amort.<br />
kapitał obrotowy netto<br />
aktywa razem<br />
kapitał obrotowy netto x 365<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
zapasy + nal krót + rozli między - zob<br />
beżące nieoprocentowane<br />
majątek obrotowy - zobowiązania<br />
krótkoterminowe<br />
kapitał obrotowy netto<br />
zapotrzebowanie na kapitał obr. netto<br />
majątek obrotowy - zob krótko -<br />
zapotrzebowanie na kap. obr. netto<br />
zapotrzebowanie na kapitał obr. netto<br />
minus kapitał obr. netto<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
3 456,75<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 60<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,81<br />
0,07<br />
73,34<br />
73,13<br />
0,12<br />
-0,08<br />
11,61%<br />
36,12<br />
1,16<br />
58,27<br />
3 351,11<br />
249 510 000 156 291 000<br />
145 175 000<br />
0,58<br />
-<br />
104 335 000<br />
0,26<br />
64,47<br />
0,39<br />
0,04<br />
17,65%<br />
51,70<br />
201 486 000<br />
1,29<br />
45 195 000<br />
-<br />
1,32<br />
0,88<br />
0,09<br />
50,56<br />
71,54<br />
62,60<br />
59,50<br />
4 402,46<br />
0,18<br />
-0,02<br />
15,83%<br />
31 899 000<br />
1,73<br />
1,16<br />
0,26<br />
47,55<br />
64,47<br />
53,75<br />
58,27<br />
0,39<br />
0,04<br />
17,65%<br />
1,29<br />
1,32<br />
0,81<br />
0,07<br />
61,00<br />
73,13<br />
3 456,75<br />
44,39 51,70 36,12<br />
218 091 000<br />
0,87<br />
3 351,11<br />
73,34<br />
61,21<br />
0,12<br />
-0,08<br />
11,61%<br />
249 990 000 156 291 000 249 510 000<br />
-<br />
201 486 000<br />
45 195 000<br />
145 175 000<br />
0,58<br />
-<br />
- 104 335 000
Wykres 6.1. Wskaźniki płynności finansowej<br />
2,00<br />
1,80<br />
1,60<br />
1,40<br />
1,20<br />
1,00<br />
0,80<br />
0,60<br />
0,40<br />
0,20<br />
0,00<br />
Wykres 6.2. Wskaźniki cyklu<br />
Dni<br />
80<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej Wskaźnik podwyższonej płynności finansowej<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik cyklu zapasów w dniach Wskaźnik cyklu należności w dniach Okres płacenia zobowiązań w dniach Cykl konwersji gotówki<br />
Wykres 6.3. Kapitał obrotowy netto i zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto<br />
250 000 000 zł<br />
200 000 000 zł<br />
150 000 000 zł<br />
100 000 000 zł<br />
50 000 000 zł<br />
0 zł<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto w zł Kapitał obrotowy netto w zł<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 61<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 6.2. Wskaźniki płynności finansowej – zmiana wskaźnika<br />
1. Wskaźnik bieżącej płynności finansowej<br />
2.<br />
3.<br />
Wskaźnik podwyższonej płynności<br />
finansowej<br />
Wskaźnik natychmiastowej<br />
wypłacalności finansowej<br />
4. Wskaźnik cyklu zapasów w dniach<br />
5. Wskaźnik cyklu należności w dniach<br />
6. Okres płacenia zobowiązań w dniach<br />
9.<br />
11.<br />
12.<br />
Wskaźnik zapotrzebowania na gotówkę<br />
w zł<br />
Wskaźnik udziału kapitału obrotowego<br />
netto w aktywach<br />
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy<br />
netto w zł<br />
Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania na<br />
kapitał obrotowy netto<br />
Niedobór kapitału obrotowego netto w<br />
zł<br />
aktywa bieżące<br />
pasywa bieżące<br />
inwestycje krótko. + nal. krótko.<br />
pasywa bieżące<br />
środki pieniężne<br />
pasywa bieżące<br />
zapasy x 365<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
należności x 365<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
stan zobowiązań x 365<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
7. Cykl konwersji gotówki cykl zap + cykl nal - cykl zobowiązań<br />
8.<br />
Dzienne gotówkowe koszty operacyjne<br />
w tys. zł<br />
koszty działalności opera. - amort.<br />
365<br />
środki pieniężne<br />
cykl kon got x dzien got koszty oper<br />
kapitał obrotowy netto<br />
aktywa razem<br />
kapitał obrotowy netto x 365<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
zapasy + nal krót + rozli między - zob<br />
beżące nieoprocentowane<br />
majątek obrotowy - zobowiązania<br />
krótkoterminowe<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
0,41 -0,41 0,41 -0,41<br />
-14,86 1,23 -1,23 14,86<br />
-105,64<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 62<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,19<br />
-8,87<br />
6,04<br />
-1,82<br />
-0,27<br />
15,58 -7,31 7,31 -15,58<br />
-93 219 000<br />
-0,28<br />
-7,46 8,85<br />
0,27<br />
93 699 000<br />
-<br />
-<br />
0,28<br />
-3,01<br />
0,06<br />
0,42<br />
-<br />
-<br />
-0,35<br />
-0,17 0,17 -0,19<br />
1 051,35<br />
saldo płynności netto<br />
10. Cykl płynności dyspozycyjnej w dniach 0,12 -0,06<br />
koszty dział. operacyjnej - amort.<br />
13.<br />
14. Kapitał obrotowy netto w zł<br />
15.<br />
16.<br />
17.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Cykl kapitału obrotowego netto w<br />
dniach<br />
Stopień zaspokojenia zapotrzebownaia<br />
na kapitał obrotowy netto w zł<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
kapitał pracujący<br />
zapotrzebowanie na kapitał pracujący<br />
majątek obrotowy - zob krótko -<br />
zapotrzebowanie na kap pracujący<br />
zapotrzebowanie na kapitał pracujący<br />
minus kapitał pracujący<br />
0,35<br />
-13,45 3,01<br />
56 311 000<br />
0,71 -0,42<br />
-<br />
-<br />
-93 699 000<br />
13,45<br />
7,07 -7,07 8,87<br />
-0,21<br />
-8,85 7,46<br />
-1 051,35<br />
0,21<br />
1,82<br />
105,64<br />
-0,12<br />
-6,04<br />
93 219 000<br />
16 605 000 -16 605 000 -56 311 000<br />
-0,71<br />
-<br />
-<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0<br />
0<br />
0<br />
-
Tablica 6.3. Wskaźniki płynności finansowej – dynamika<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
zapasy x 365<br />
należności x 365<br />
stan zobowiązań x 365<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Dynamika w %<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
Cykl kapitału obrotowego netto w kapitał obrotowy netto x 365<br />
12. 43,13 -14,14 16,47<br />
dniach<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
13.<br />
14.<br />
15.<br />
16.<br />
17.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
1. Wskaźnik bieżącej płynności finansowej<br />
2.<br />
3.<br />
Wskaźnik podwyższonej płynności<br />
finansowej<br />
Wskaźnik natychmiastowej<br />
wypłacalności finansowej<br />
4. Wskaźnik cyklu zapasów w dniach<br />
5. Wskaźnik cyklu należności w dniach<br />
6. Okres płacenia zobowiązań w dniach<br />
Dzienne gotówkowe koszty operacyjne<br />
w tys. zł<br />
Wskaźnik zapotrzebowania na gotówkę<br />
w zł<br />
Cykl płynności dyspozycyjnej w dniach<br />
Wskaźnik udziału kapitału obrotowego<br />
netto w aktywach<br />
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy<br />
netto w zł<br />
Kapitał obrotowy netto w zł<br />
Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania na<br />
kapitał obrotowy netto<br />
Stopień zaspokojenia zapotrzebownaia<br />
na kapitał obrotowy netto w zł<br />
Niedobór kapitału obrotowego netto w<br />
zł<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
aktywa bieżące<br />
pasywa bieżące<br />
inwestycje krótko. + nal. krótko.<br />
pasywa bieżące<br />
środki pieniężne<br />
pasywa bieżące<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
koszty działalności opera. - amort.<br />
365<br />
środki pieniężne<br />
cykl kon got x dzien got koszty oper<br />
saldo płynności netto<br />
koszty dział. operacyjnej - amort.<br />
kapitał obrotowy netto<br />
aktywa razem<br />
zapasy + nal krót + rozli między - zob<br />
beżące nieoprocentowane<br />
majątek obrotowy - zobowiązania<br />
krótkoterminowe<br />
kapitał pracujący<br />
zapotrzebowanie na kapitał pracujący<br />
majątek obrotowy - zob krótko -<br />
zapotrzebowanie na kap pracujący<br />
zapotrzebowanie na kapitał pracujący<br />
minus kapitał pracujący<br />
31,06 -23,70 31,06 -23,70<br />
43,21 -24,14<br />
Cykl konwersji gotówki cykl zap + cykl nal - cykl zobowiązań -20,32 2,11 -2,07 25,50 0,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 63<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
271,43<br />
-22,05 6,33<br />
-12,09 10,97<br />
-12,19 16,47<br />
-3,06<br />
122,41<br />
-<br />
31,37<br />
-9,88<br />
-23,88<br />
3,15<br />
-150,00 -150,00 -300,00 -300,00<br />
11,50 -34,22<br />
-30,14<br />
-27,95<br />
0,00<br />
225,00 -53,85 116,67 -69,23 0,00<br />
52,02<br />
-37,36<br />
38,79 8,24 -7,61<br />
-<br />
-65,38 188,89 -73,08<br />
-10,31<br />
59,95 -37,48 59,64<br />
-<br />
-<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-32,56 48,28 -55,04 0,00<br />
-<br />
- -<br />
31,82 -30,17<br />
-5,95 28,29<br />
-14,14<br />
-<br />
13,76<br />
13,88<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
-<br />
0,00
Tablica 6.4. Dynamiczne wskaźniki płynności finansowej - wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Udział zysku netto w przepływach<br />
pieniężnych netto z dział. operacyjnej<br />
Wskaźnik ogólnej wystarczalności<br />
gotówkowej<br />
Wskaźnik wydajności gotówkowej<br />
sprzedaży<br />
zysk netto<br />
przych ze sprzed + poz. przych oper<br />
Wykres 6.4. Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówkowej<br />
140%<br />
120%<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
20%<br />
0%<br />
Zdolność do generowania środków przepływy z działalności operacyjnej<br />
pieniężnych z dział. operacyjnej przep z dział opera + wpł inw i fin<br />
Tablica 6.5. Dynamiczne wskaźniki płynności finansowej – zmiana<br />
1.<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
bieżącymi przepływami pieniężnymi<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
55,90%<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
52,66%<br />
spł zob z ods+wypł dyw+wyd na w n i p i rzecz akty trw<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
pasywa bieżące<br />
100,61%<br />
20,72%<br />
99,39%<br />
29,10%<br />
120,75%<br />
84,34%<br />
92,33%<br />
79,76%<br />
74,19%<br />
19,66%<br />
99,39%<br />
29,10%<br />
120,75%<br />
17,38% 5,71% 17,38%<br />
84,34%<br />
55,90%<br />
100,61%<br />
52,66%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 64<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
5,98%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
bieżącymi przepływami pieniężnymi<br />
Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówkowej<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
5,98%<br />
20,72%<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
43,49<br />
Udział zysku netto w przepływach<br />
zysk netto<br />
2. -71,51<br />
pieniężnych netto z dział. operacyjnej przepływy z działalności operacyjnej<br />
Wskaźnik ogólnej wystarczalności przepływy z działalności operacyjnej<br />
3. 68,09 -46,56 46,56 -68,09<br />
gotówkowej<br />
spł zob z ods+wypł dyw+wyd na w n i p i rzecz akty trw<br />
4.<br />
5.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Zdolność do generowania środków<br />
pieniężnych z dział. operacyjnej<br />
Wskaźnik wydajności gotówkowej<br />
sprzedaży<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
przep z dział opera + wpł inw i fin<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
przych ze sprzed + poz. przych oper<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
pasywa bieżące<br />
11,40<br />
-7,06<br />
50,66<br />
-11,67<br />
7,06<br />
-50,66<br />
11,67<br />
63,62 -64,68 64,68<br />
-43,49<br />
71,51<br />
-11,40<br />
-63,62<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 6.6. Dynamiczne wskaźniki płynności finansowej - dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Zdolność do generowania środków przepływy z działalności operacyjnej<br />
pieniężnych z dział. operacyjnej przep z dział opera + wpł inw i fin<br />
Udział zysku netto w przepływach<br />
pieniężnych netto z dział. operacyjnej<br />
Wskaźnik wydajności gotówkowej<br />
sprzedaży<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
bieżącymi przepływami pieniężnymi<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
zysk netto<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
przych ze sprzed + poz. przych oper<br />
przepływy z działalności operacyjnej<br />
pasywa bieżące<br />
Tablica 6.7. Wskaźniki stopnia zadłużenia - wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Dynamika w %<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
190,64 -67,15<br />
Wykres 6.5. Wskaźnik ogólnego zadłużenia i wskaźnik zadłużenia kapitału własnego<br />
90%<br />
80%<br />
70%<br />
60%<br />
50%<br />
40%<br />
30%<br />
20%<br />
10%<br />
0%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 65<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
77,80<br />
-71,08<br />
Wskaźnik ogólnej wystarczalności przepływy z działalności operacyjnej<br />
129,30<br />
gotówkowej<br />
spł zob z ods+wypł dyw+wyd na w n i p i rzecz akty trw<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik ogólnego zadłużenia<br />
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
odsetkowych<br />
Wskaźnik pokrycia obsługi długu<br />
przepływami pieniężnymi<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
zobowiązania ogółem<br />
aktywa razem<br />
kapitał własny<br />
Wskaźnik długoterminowego zadłużenia zobowiązania długoterminowe<br />
kapitału własnego kapitał własny<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
długoter. rzecz. skład. maj.<br />
Wskaźnik pokrycia obsługi długu<br />
zobowiązania ogółem<br />
rzeczowe składniki majątku trwałego<br />
zobowiązania długoterminowe<br />
zysk netto + odsetki<br />
raty kapitałowe + odsetki<br />
zysk netto + odsetki<br />
odsetki<br />
śr pie + p o + wp in + wp fin<br />
raty kapitałowe + odsetki<br />
-7,10<br />
174,09<br />
-38,56<br />
307,05 -76,69<br />
7,65<br />
-63,52 245,74<br />
62,76<br />
204,38<br />
-43,76<br />
-56,39<br />
-65,59<br />
328,99 -75,43<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
44,12%<br />
78,97%<br />
0,31%<br />
28937,96%<br />
430,39%<br />
784,31%<br />
796,19%<br />
34,43%<br />
52,50%<br />
0,25%<br />
32675,53%<br />
477,10%<br />
881,90%<br />
1904,84%<br />
44,23%<br />
79,30%<br />
0,44%<br />
18100,41%<br />
772,88%<br />
1441,31% 881,90%<br />
1384,75%<br />
34,43%<br />
52,50%<br />
0,25%<br />
32675,53%<br />
477,10%<br />
1904,84%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego<br />
44,12%<br />
78,97%<br />
0,31%<br />
28937,96%<br />
430,39%<br />
784,31%<br />
796,19%
Tablica 6.8. Wskaźniki stopnia zadłużenia - zmiana<br />
zobowiązania ogółem<br />
1. Wskaźnik ogólnego zadłużenia<br />
-9,69<br />
aktywa razem<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
Wskaźnik pokrycia obsługi długu<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
odsetkowych<br />
zobowiązania długoterminowe<br />
zysk netto + odsetki<br />
raty kapitałowe + odsetki<br />
zysk netto + odsetki<br />
Tablica 6.9. Wskaźniki stopnia zadłużenia - dynamika<br />
1.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego<br />
Wskaźnik długoterminowego zadłużenia<br />
kapitału własnego<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
długoter. rzecz. skład. maj.<br />
Wskaźnik pokrycia obsługi długu<br />
przepływami pieniężnymi<br />
Nazwa wskaźnika<br />
2. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego<br />
7.<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
zobowiązania ogółem<br />
kapitał własny<br />
zobowiązania długoterminowe<br />
kapitał własny<br />
rzeczowe składniki majątku trwałego<br />
odsetki<br />
śr pie + p o + wp in + wp fin<br />
raty kapitałowe + odsetki<br />
zobowiązania ogółem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
3 737,57<br />
1 108,65<br />
-14 575,12<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 66<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-26,47<br />
-0,06<br />
46,71<br />
97,59<br />
9,80<br />
26,80<br />
0,19<br />
295,78<br />
559,41<br />
-520,09<br />
-9,80<br />
-26,80<br />
-0,19<br />
14 575,12<br />
-559,41<br />
9,69<br />
26,47<br />
0,06<br />
-3 737,57<br />
-295,78 -46,71<br />
520,09<br />
Dynamika w %<br />
-97,59<br />
-1 108,65<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
zobowiązania ogółem<br />
Wskaźnik ogólnego zadłużenia -21,96 28,46 -22,16<br />
28,14<br />
aktywa razem<br />
Wskaźnik długoterminowego zadłużenia zobowiązania długoterminowe<br />
3. -19,35<br />
kapitału własnego<br />
kapitał własny<br />
4.<br />
5. Wskaźnik pokrycia obsługi długu<br />
6.<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
długoter. rzecz. skład. maj.<br />
Wskaźnik pokrycia zobowiązań<br />
odsetkowych<br />
Wskaźnik pokrycia obsługi długu<br />
przepływami pieniężnymi<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
kapitał własny<br />
rzeczowe składniki majątku trwałego<br />
zobowiązania długoterminowe<br />
zysk netto + odsetki<br />
raty kapitałowe + odsetki<br />
zysk netto + odsetki<br />
odsetki<br />
śr pie + p o + wp in + wp fin<br />
raty kapitałowe + odsetki<br />
-33,52<br />
12,92<br />
10,85<br />
12,44<br />
51,05<br />
76,00<br />
-44,61<br />
62,00<br />
63,43<br />
139,24 -27,30<br />
-33,80<br />
-43,18<br />
80,52<br />
-38,27<br />
-38,81<br />
37,56<br />
50,42<br />
24,00<br />
-11,44<br />
-9,79<br />
-11,07<br />
-58,20<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 6.10. Wskaźniki sprawności pracy - wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
Rentowność pracy na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
liczba zatrudnionych<br />
liczba zatrudnionych<br />
wynagrodzenia<br />
wynagrodzenia<br />
Wykres 6.6. Wskaźnik produktywności kosztów pracy<br />
16,00 zł<br />
14,00 zł<br />
12,00 zł<br />
10,00 zł<br />
8,00 zł<br />
6,00 zł<br />
4,00 zł<br />
2,00 zł<br />
0,00 zł<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Zaangażowanie majątku na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Wydajność pracy na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Koszty pracy na jednego zatrudnionego<br />
w tys. zł<br />
Produktywność kosztów pracy<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
aktywa razem<br />
liczba zatrudnionych<br />
razem przychody netto ze sprzedaży<br />
zysk netto<br />
liczba zatrudnionych<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
Tablica 6.11. Wskaźniki sprawności pracy - zmiana<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
0,47 0,43<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 67<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,44<br />
0,52 0,53 0,62 0,53 0,52<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
0,03<br />
0,05<br />
10,71<br />
Produktywność kosztów pracy<br />
0,43<br />
0,03<br />
0,04<br />
12,90<br />
0,03<br />
0,04<br />
13,92<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
0,03<br />
0,04<br />
12,90<br />
0,44<br />
0,03<br />
0,05<br />
10,71<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
Zaangażowanie majątku na jednego<br />
aktywa razem<br />
1. -0,01 0,04 -0,04 0,01<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
liczba zatrudnionych<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wydajność pracy na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Rentowność pracy na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Koszty pracy na jednego zatrudnionego<br />
w tys. zł<br />
Produktywność kosztów pracy<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
razem przychody netto ze sprzedaży<br />
liczba zatrudnionych<br />
zysk netto<br />
liczba zatrudnionych<br />
wynagrodzenia<br />
liczba zatrudnionych<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
wynagrodzenia<br />
0,01<br />
0,00 0,00 0,00 0,00<br />
-0,01<br />
2,19<br />
0,09<br />
-0,09<br />
0,00 0,00<br />
1,02<br />
-1,02<br />
-0,01<br />
0,01<br />
-2,19<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 6.12. Wskaźniki sprawności pracy - dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Zaangażowanie majątku na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Wydajność pracy na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Rentowność pracy na jednego<br />
zatrudnionego w tys. zł<br />
Koszty pracy na jednego zatrudnionego<br />
w tys. zł<br />
5. Produktywność kosztów pracy<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
aktywa razem<br />
liczba zatrudnionych<br />
razem przychody netto ze sprzedaży<br />
liczba zatrudnionych<br />
zysk netto<br />
liczba zatrudnionych<br />
wynagrodzenia<br />
liczba zatrudnionych<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
wynagrodzenia<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Dynamika w %<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 68<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-2,27<br />
20,45<br />
9,30<br />
1,92 16,98<br />
0,00<br />
-8,51 2,33<br />
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00<br />
-20,00<br />
-14,52<br />
0,00<br />
7,91 -7,33<br />
-1,89 0,00<br />
25,00<br />
-16,98<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 6.13. Wskaźniki sprawności działania - wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
14.<br />
15.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik poziomu kosztów ogółem<br />
Wskaźnik poziomu kosztów działalności<br />
operacyjnej<br />
Wskaźnik poziomu kosztu produktów<br />
Wskaźnik poziomu kosztu towarów<br />
Wskaźnik poziomu pozostałych kosztów<br />
operacyjnych<br />
Wskaźnik poziomu kosztów<br />
finansowych<br />
Wskaźnik poziomu kosztu kapitału<br />
obcego<br />
Wskaźnik poziomu kosztów<br />
administracyjnych<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
koszty ogółem<br />
przychody ogółem<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
koszty wytworzenia sprzed. prod<br />
przychody netto ze sprzedaży prod.<br />
przych. netto ze sprzed. tow. i mat.<br />
pozostałe koszty operacyjne<br />
pozostałe przychody operacyjne<br />
koszty finansowe<br />
odsetki<br />
zobowiązania razem<br />
odsetki<br />
koszty administracyjne<br />
przyrost środków trwałych<br />
przyrost aktywów razem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
92,58%<br />
89,52%<br />
83,72%<br />
83,20%<br />
199,33%<br />
216,28%<br />
199,33%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 69<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
2,89%<br />
9,56%<br />
2,22%<br />
47,62<br />
93,70%<br />
90,25%<br />
84,65%<br />
75,68%<br />
2042,54%<br />
1386,93%<br />
2,96%<br />
koszty zmienne<br />
9. Wskaźnik poziomu kosztów zmiennych<br />
83,71% 84,50%<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
10.<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
16.<br />
17.<br />
18.<br />
Wskaźnik poziomu kosztu kredytu<br />
Wskaźnik poziomu kosztów sprzedaży<br />
Wskaźnik rotacji aktywów<br />
Wskaźnik rotacji środków trwałych<br />
Wskaźnik rotacji majątku obrotowego<br />
Wskaźnik rotacji środków płynnych<br />
Stopień sfinansowania przyrostu<br />
środków trwałych z amortyzacji<br />
Stopień sfinansowania przyrostu śr trw<br />
z przepływów pieniężnych<br />
Stopień sfinansowania przyrostu<br />
aktywów z przepływów pieniężnych<br />
wartość sprzedanych tow. i mat.<br />
przychody finansowe<br />
stan kredytów razem<br />
koszty sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
stan aktywów razem<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
środki trwałe<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
majątek obrotowy<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
środki pieniężne<br />
amortyzacja<br />
przyrost środków trwałych<br />
środki pieniężne + przep. opera.<br />
środki pieniężne + przep. opera.<br />
3,59%<br />
1,17<br />
2,25<br />
2,46<br />
27,84%<br />
1,83%<br />
2,26<br />
94,32%<br />
93,23%<br />
88,08%<br />
77,65%<br />
1863,29%<br />
3136,56%<br />
1,16%<br />
7,02%<br />
93,70%<br />
90,25%<br />
84,65%<br />
75,68%<br />
2042,54%<br />
1386,93%<br />
92,58%<br />
89,52%<br />
83,72%<br />
83,20%<br />
216,28%<br />
2,96% 2,89%<br />
27,84%<br />
1,25<br />
2,26<br />
83,71%<br />
2,22%<br />
3,92% 3,59% 3,92% 3,59%<br />
2,78<br />
38,69<br />
X -269,52% 969,25%<br />
X<br />
X<br />
1,25<br />
18,89<br />
-1434,12%<br />
-296,85%<br />
87,91%<br />
1,73%<br />
1,30<br />
2,81<br />
2,42<br />
2218,67%<br />
63,11%<br />
84,50%<br />
1,83%<br />
2,78<br />
18,89<br />
-904,91%<br />
-4815,05%<br />
-136,97%<br />
9,56%<br />
1,17<br />
2,25<br />
2,46<br />
47,62<br />
230,02%<br />
534,21%<br />
110,58%
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wykres 6.7. Wskaźnik poziomu kosztów ogółem, kosztów podstawowej działalności operacyjnej<br />
100%<br />
90%<br />
80%<br />
70%<br />
60%<br />
50%<br />
40%<br />
30%<br />
20%<br />
10%<br />
0%<br />
Wykres 6.8. Wskaźnik rotacji aktywów i wskaźnik rotacji majątku obrotowego<br />
3,0<br />
2,5<br />
2,0<br />
1,5<br />
1,0<br />
0,5<br />
0,0<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik poziomu kosztów ogółem Wskaźnik poziomu kosztów działalności operacyjnej Wskaźnik poziomu kosztu towarów Wskaźnik poziomu kosztu produktów<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wskaźnik rotacji aktywów Wskaźnik rotacji majątku obrotowego Wskaźnik rotacji środków trwałych<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 70<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 6.14. Wskaźniki sprawności działania – zmiana<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
10.<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik poziomu kosztów działalności<br />
operacyjnej<br />
Wskaźnik poziomu kosztu towarów<br />
Wskaźnik poziomu kosztów<br />
administracyjnych<br />
Stopień sfinansowania przyrostu śr trw<br />
z przepływów pieniężnych<br />
pozostałe koszty operacyjne<br />
pozostałe przychody operacyjne<br />
stan kredytów razem<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
środki pieniężne + przep. opera.<br />
środki pieniężne + przep. opera.<br />
przyrost aktywów razem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 71<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-7,52<br />
1 843,21<br />
0,79<br />
1 749,63<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
15. Wskaźnik rotacji środków płynnych<br />
-28,73 19,80<br />
środki pieniężne<br />
16.<br />
17.<br />
18.<br />
Wskaźnik poziomu kosztów ogółem<br />
Wskaźnik poziomu kosztu produktów<br />
Wskaźnik poziomu pozostałych kosztów<br />
operacyjnych<br />
Wskaźnik poziomu kosztów<br />
finansowych<br />
Wskaźnik poziomu kosztu kapitału<br />
obcego<br />
Wskaźnik poziomu kosztu kredytu<br />
9. Wskaźnik poziomu kosztów zmiennych<br />
Wskaźnik poziomu kosztów sprzedaży<br />
Wskaźnik rotacji aktywów<br />
Wskaźnik rotacji środków trwałych<br />
14. Wskaźnik rotacji majątku obrotowego<br />
Stopień sfinansowania przyrostu<br />
środków trwałych z amortyzacji<br />
Stopień sfinansowania przyrostu<br />
aktywów z przepływów pieniężnych<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
koszty ogółem<br />
przychody ogółem<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
koszty wytworzenia sprzed. prod<br />
przychody netto ze sprzedaży prod.<br />
wartość sprzedanych tow. i mat.<br />
przych. netto ze sprzed. tow. i mat.<br />
koszty finansowe<br />
przychody finansowe<br />
odsetki<br />
zobowiązania razem<br />
odsetki<br />
koszty zmienne<br />
koszty sprzedaży<br />
koszty administracyjne<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
stan aktywów razem<br />
środki trwałe<br />
majątek obrotowy<br />
amortyzacja<br />
przyrost środków trwałych<br />
przyrost środków trwałych<br />
1,12 0,62<br />
0,73<br />
0,93<br />
1 170,65<br />
0,07<br />
18,28<br />
-0,39<br />
0,33<br />
0,08<br />
0,01<br />
0,32<br />
X<br />
X<br />
X<br />
3,43<br />
1,97 -1,97<br />
-1,80<br />
-20,82<br />
3,41<br />
-0,10<br />
-0,33<br />
0,05<br />
0,55<br />
-0,36<br />
1 238,77<br />
3 652,79<br />
359,96<br />
-0,62<br />
2,98 -2,98<br />
-179,25<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
-3,43<br />
179,25<br />
-1 749,63<br />
1,80<br />
20,82<br />
-3,41<br />
0,10<br />
0,33<br />
-0,05<br />
-0,55<br />
0,36<br />
-19,80<br />
-1 874,16<br />
-7 033,72<br />
-200,08<br />
-1,12<br />
-0,73<br />
-0,93<br />
7,52 0,00<br />
-1 843,21<br />
-1 170,65<br />
-0,07<br />
-18,28<br />
-0,79<br />
0,39<br />
-0,33<br />
-0,08<br />
-0,01<br />
-0,32<br />
28,73<br />
1 134,93<br />
5 349,26<br />
247,55<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
X<br />
X<br />
X
Tablica 6.15. Wskaźniki sprawności działania – dynamika<br />
1. Wskaźnik poziomu kosztów ogółem<br />
2.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
3. Wskaźnik poziomu kosztu produktów<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
14.<br />
15.<br />
Wskaźnik poziomu kosztu towarów<br />
Wskaźnik poziomu pozostałych kosztów<br />
operacyjnych<br />
Wskaźnik poziomu kosztów<br />
finansowych<br />
Wskaźnik poziomu kosztu kredytu<br />
Wskaźnik poziomu kosztów sprzedaży<br />
Wskaźnik poziomu kosztów<br />
administracyjnych<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
koszty ogółem<br />
przychody ogółem<br />
koszty działalności operacyjnej<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
koszty wytworzenia sprzed. prod<br />
przychody netto ze sprzedaży prod.<br />
wartość sprzedanych tow. i mat.<br />
przych. netto ze sprzed. tow. i mat.<br />
pozostałe koszty operacyjne<br />
pozostałe przychody operacyjne<br />
koszty finansowe<br />
przychody finansowe<br />
odsetki<br />
zobowiązania razem<br />
odsetki<br />
koszty zmienne<br />
koszty sprzedaży<br />
koszty administracyjne<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 72<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
1,21<br />
0,82<br />
924,70<br />
541,27<br />
2,42<br />
191,21<br />
Stopień sfinansowania przyrostu<br />
amortyzacja<br />
16. X<br />
środków trwałych z amortyzacji<br />
przyrost środków trwałych<br />
17.<br />
18.<br />
Wskaźnik poziomu kosztów działalności<br />
operacyjnej<br />
Wskaźnik poziomu kosztu kapitału<br />
obcego<br />
Wskaźnik poziomu kosztów zmiennych<br />
Wskaźnik rotacji aktywów<br />
Wskaźnik rotacji środków trwałych<br />
Wskaźnik rotacji majątku obrotowego<br />
Wskaźnik rotacji środków płynnych<br />
Stopień sfinansowania przyrostu śr trw<br />
z przepływów pieniężnych<br />
Stopień sfinansowania przyrostu<br />
aktywów z przepływów pieniężnych<br />
stan kredytów razem<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
stan aktywów razem<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
środki trwałe<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
majątek obrotowy<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
środki pieniężne<br />
środki pieniężne + przep. opera.<br />
przyrost środków trwałych<br />
środki pieniężne + przep. opera.<br />
przyrost aktywów razem<br />
1,11<br />
-9,04<br />
0,94<br />
-17,57<br />
9,19<br />
6,84<br />
0,44<br />
13,01<br />
-60,33<br />
X<br />
X<br />
0,66<br />
4,05<br />
-60,81<br />
-74,78<br />
-5,46<br />
-0,66<br />
155,17<br />
9,19<br />
-1,20<br />
3,30 -3,20 -0,81<br />
-8,78<br />
4,04<br />
-3,89<br />
2,60 -2,54<br />
9,62<br />
296,58<br />
-3,88<br />
5,78<br />
-1,10<br />
9,94 0,00<br />
-90,24<br />
126,15 -55,78 -84,41<br />
-8,42<br />
4,00<br />
24,34<br />
-12,95 14,88<br />
104,82<br />
-459,62<br />
-254,71<br />
-121,26<br />
Dynamika w %<br />
-3,85<br />
-19,57<br />
-51,18<br />
-193,36<br />
-317,02<br />
-317,03<br />
-2,36<br />
-65,66<br />
-0,93<br />
21,31<br />
-8,42<br />
-6,40<br />
-0,44<br />
-11,51<br />
152,09<br />
-125,42<br />
-111,09<br />
-180,73<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
X<br />
X<br />
X
Tablica 6.16. Wskaźniki rentowności - wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto<br />
na sprzedaży<br />
Wskaźnik rentowności majątku na<br />
sprzedaży netto<br />
Wskaźnik rentowności kapitałów<br />
własnych ROE<br />
zysk netto<br />
przychody ogółem<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
majątek ogółem<br />
zysk netto<br />
kapitał własny<br />
Wykres 6.9. Wskaźniki rentowności ROS, ROA, ROE<br />
14%<br />
12%<br />
10%<br />
8%<br />
6%<br />
4%<br />
2%<br />
0%<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik marży pokrycia<br />
Wskaźnik rentowności ogółem<br />
Wskaźnik rentowności kapitału<br />
własnego na sprzedaży netto<br />
Efektywna stopa opodatkowania<br />
Wskaźnik gotówkowej rentowności<br />
sprzedaży<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto<br />
ROS<br />
Wskaźnik rentowności majątku ROA<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
1 - wskaźnik kosztu zmiennego<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
kapitał własny<br />
podatek dochodowy<br />
zysk brutto<br />
przepływy pieniężne z dział opera.<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
razem przychody ze sprzedaży<br />
zysk netto<br />
majątek ogółem<br />
zysk netto<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
16,29%<br />
12,29%<br />
12,88%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 73<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
5,97%<br />
6,13%<br />
7,20%<br />
15,50%<br />
12,15%<br />
9,62%<br />
4,55%<br />
5,05%<br />
12,15%<br />
5,06% 4,55% 5,06%<br />
6,31%<br />
12,09%<br />
10,48% 9,75% 6,77% 9,75%<br />
22,00%<br />
19,51%<br />
6,10%<br />
5,05%<br />
18,53%<br />
19,74%<br />
17,40%<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
8,82%<br />
15,81%<br />
19,80%<br />
5,71%<br />
5,93%<br />
10,63%<br />
15,50%<br />
18,53%<br />
19,74%<br />
17,40%<br />
6,31%<br />
9,62%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
16,29%<br />
5,97%<br />
10,48%<br />
12,29%<br />
22,00%<br />
19,51%<br />
6,10%<br />
6,13%<br />
7,20%<br />
12,88%<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto ROS Wskaźnik rentowności majątku ROA Wskaźnik rentowności kapitałów własnych ROE Dźwignia finansowa
Tablica 6.17. Wskaźniki rentowności – zmiana<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
Wskaźnik rentowności ogółem<br />
Efektywna stopa opodatkowania<br />
Wskaźnik gotówkowej rentowności<br />
sprzedaży<br />
Wskaźnik rentowności majątku ROA<br />
zysk netto<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
podatek dochodowy<br />
zysk brutto<br />
zysk netto<br />
zysk netto<br />
Wskaźnik rentowności kapitałów<br />
zysk netto<br />
własnych ROE kapitał własny<br />
Tablica 6.18. Wskaźniki rentowności – dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik rentowności majątku na<br />
sprzedaży netto<br />
Wskaźnik rentowności kapitału<br />
własnego na sprzedaży netto<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
razem przychody ze sprzedaży<br />
majątek ogółem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
Wskaźnik marży pokrycia 1 - wskaźnik kosztu zmiennego -0,79 -3,41 3,41<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto<br />
na sprzedaży<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto<br />
ROS<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Wskaźnik marży pokrycia<br />
Wskaźnik rentowności ogółem<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto<br />
na sprzedaży<br />
Wskaźnik rentowności majątku na<br />
sprzedaży netto<br />
Wskaźnik rentowności kapitału<br />
własnego na sprzedaży netto<br />
Efektywna stopa opodatkowania<br />
Wskaźnik gotówkowej rentowności<br />
sprzedaży<br />
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto<br />
ROS<br />
Wskaźnik rentowności majątku ROA<br />
Wskaźnik rentowności kapitałów<br />
własnych ROE<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
przychody ogółem<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
majątek ogółem<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
kapitał własny<br />
przepływy pieniężne z dział opera.<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
1 - wskaźnik kosztu zmiennego<br />
zysk netto<br />
przychody ogółem<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
majątek ogółem<br />
zysk netto ze sprzedaży<br />
kapitał własny<br />
podatek dochodowy<br />
zysk brutto<br />
przepływy pieniężne z dział opera.<br />
przychody netto ze sprzedaży<br />
zysk netto<br />
razem przychody ze sprzedaży<br />
zysk netto<br />
majątek ogółem<br />
zysk netto<br />
kapitał własny<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 74<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-0,92<br />
-0,73<br />
-0,14<br />
-3,47<br />
0,23<br />
11,30<br />
-1,07<br />
-0,89<br />
-3,26<br />
-0,50 0,50<br />
-2,98<br />
-3,33<br />
-2,72<br />
0,06<br />
-11,69 11,69<br />
-0,51<br />
-0,38 0,38<br />
1,01<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
2,98<br />
3,33<br />
2,72<br />
-0,06<br />
0,51<br />
-1,01<br />
0,79<br />
0,92<br />
0,73<br />
0,14<br />
3,47<br />
-0,23<br />
-11,30<br />
1,07<br />
0,89<br />
3,26<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
-4,85<br />
-15,41<br />
-6,97<br />
-1,14<br />
-15,77<br />
1,18<br />
185,25<br />
-17,46<br />
-12,36<br />
-25,31<br />
-22,00<br />
-9,90<br />
-30,56<br />
-27,41<br />
-14,68<br />
0,30<br />
-67,18<br />
28,21<br />
44,02<br />
37,76<br />
17,20<br />
-0,30<br />
204,73<br />
-10,08 11,21<br />
-6,02<br />
10,50<br />
Dynamika w %<br />
10,99<br />
-9,50<br />
5,10<br />
18,22<br />
7,49<br />
1,15<br />
18,73<br />
-1,17<br />
-64,94<br />
21,15<br />
6,41 14,10<br />
33,89<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 6.19. Wskaźniki rynkowe – wartość<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
14.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Liczba akcji w szt.<br />
Wypłacona dywidenda na jedną akcję<br />
D w zł<br />
Średnia rynkowa cena jednej akcji w<br />
okresie C w zł<br />
Wartość księgowa kapitału własnego w<br />
tys. zł<br />
Wartość księgowa na jedną akcję WK<br />
w zł<br />
Kapitalizacja w tys. zł<br />
Zysk (strata) na jedną akcję EPS w zł<br />
Wskaźnik C / Z w zł<br />
Wskaźnik wartości rynkowej do<br />
wartości księgowej C / WK w zł<br />
Wskaźnik stopy dywidendy DYR w zł<br />
Wskaźnik dochodu całkowitego dla<br />
akcjonariuszy TSR w zł<br />
Stopa zwrotu z kapitału<br />
zainwestowanego ROIC<br />
Stopa zwrotu po odliczeniu kosztu<br />
kapitału<br />
Ekonomiczna wartość dodana EVA w<br />
tys. zł<br />
liczba okresów<br />
(C1 - C0) + D<br />
C1<br />
stopa zwrotu ROIC - WACC 1,11%<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
[@] 13 802 750<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
( ROIC - WACC ) x KZ 8 862 -59 997 -1 968<br />
Rynkowa wartość dodana MVA w tys.<br />
15. kapitalizacja - KZ<br />
233 000<br />
zł<br />
16. Indeks tworzenia wartości VCI<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
[@]<br />
cena akcji w okresie [@]<br />
kapitał własny<br />
1000<br />
wartość księgowa kapitału własnego<br />
liczba akcji<br />
liczba akcji x cena rynkowa jednej akcji<br />
zysk netto<br />
liczba akcji<br />
średnia cena rynkowa jednej akcji C<br />
EPS<br />
cena jednej akcji C<br />
wartość księgowa jednej akcji WK<br />
dywidenda na jedną akcję D<br />
cena rynkowa jednej akcji C<br />
NOPAD<br />
kapitał zainwestowany<br />
ROE<br />
koszt kapitału własnego<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 75<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
X<br />
12,68%<br />
2,10<br />
74,72<br />
698 774<br />
50,63<br />
1 031 341<br />
6,52<br />
11,46<br />
1,48<br />
0,03<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
13 802 750 13 802 750 13 802 750<br />
1,60<br />
52,30<br />
748 719<br />
54,24<br />
10,02<br />
0,96<br />
0,03<br />
-0,40<br />
-7,21% -0,23%<br />
1,85<br />
63,51<br />
768 292<br />
55,66<br />
721 884 876 613<br />
9,63%<br />
5,22 5,92<br />
-110 256<br />
10,73<br />
1,14<br />
0,03<br />
0,21<br />
748 719<br />
10,22% 9,63%<br />
21 163<br />
721 884 1 031 341<br />
10,02<br />
-7,21%<br />
1,60<br />
52,30<br />
54,24<br />
0,96<br />
-0,18<br />
-59 997<br />
-110 256<br />
13 802 750<br />
12,68%<br />
1,11%<br />
11,46<br />
1,48<br />
0,33<br />
233 000<br />
158,04% 105,95% 134,05% 105,95% 158,04%<br />
2,10<br />
74,72<br />
698 774<br />
50,63<br />
5,22 6,52<br />
0,03<br />
0,03<br />
8 862
Wykres 6.10. Wartość księgowa i wartość rynkowa<br />
1 200 000 zł<br />
1 000 000 zł<br />
800 000 zł<br />
600 000 zł<br />
400 000 zł<br />
200 000 zł<br />
0 zł<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wykres 6.11. Kapitał zainwestowany rynkowa wartość dodana MVA i ekonomiczna wartość dodana<br />
EVA<br />
900 000 zł<br />
800 000 zł<br />
700 000 zł<br />
600 000 zł<br />
500 000 zł<br />
400 000 zł<br />
300 000 zł<br />
200 000 zł<br />
100 000 zł<br />
0 zł<br />
-100 000 zł<br />
-200 000 zł<br />
Wykres 6.12. Koszt kapitału WACC i stopa zwrotu z kapitału ROIC<br />
18,0%<br />
16,0%<br />
14,0%<br />
12,0%<br />
10,0%<br />
8,0%<br />
6,0%<br />
4,0%<br />
2,0%<br />
0,0%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Wartość księgowa kapitału własnego w tys. zł Kapitalizacja w tys. zł<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Kapitał zainwestowany KZ (aktywa trwałe + kap obr netto) Rynkowa wartość dodana MVA w tys. zł Ekonomiczna wartość dodana EVA w tys. zł<br />
Wykres 6.13. Dochód oczekiwany i dochód uzyskany<br />
160 000 000 zł<br />
140 000 000 zł<br />
120 000 000 zł<br />
100 000 000 zł<br />
80 000 000 zł<br />
60 000 000 zł<br />
40 000 000 zł<br />
20 000 000 zł<br />
0 zł<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Stopa zwrotu z kapitału zainwestowanego ROIC Średni ważony koszt kapitału WACC<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Dochód oczekiwany (KZ x WACC) Dochód uzyskany NOPAT (EBIT x 1 - stawka podatku)<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 76<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 6.20. Wskaźniki rynkowe – zmiana<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
7.<br />
8.<br />
9.<br />
10.<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
15.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Liczba akcji w szt.<br />
Wypłacona dywidenda na jedną akcję<br />
D w zł<br />
Średnia rynkowa cena jednej akcji w<br />
okresie C w zł<br />
Wartość księgowa kapitału własnego w<br />
tys. zł<br />
Wartość księgowa na jedną akcję WK<br />
w zł<br />
Wskaźnik C / Z w zł<br />
Wskaźnik wartości rynkowej do<br />
wartości księgowej C / WK w zł<br />
Wskaźnik stopy dywidendy DYR w zł<br />
Wskaźnik dochodu całkowitego dla<br />
akcjonariuszy TSR w zł<br />
Stopa zwrotu z kapitału<br />
zainwestowanego ROIC<br />
Stopa zwrotu po odliczeniu kosztu<br />
kapitału<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
[@]<br />
cena akcji w okresie [@]<br />
liczba okresów<br />
kapitał własny<br />
1000<br />
wartość księgowa kapitału własnego<br />
liczba akcji<br />
6. Kapitalizacja w tys. zł liczba akcji x cena rynkowa jednej akcji<br />
14.<br />
Zysk (strata) na jedną akcję EPS w zł<br />
Ekonomiczna wartość dodana EVA w<br />
tys. zł<br />
Rynkowa wartość dodana MVA w tys.<br />
zł<br />
16. Indeks tworzenia wartości VCI<br />
[@]<br />
zysk netto<br />
liczba akcji<br />
średnia cena rynkowa jednej akcji C<br />
EPS<br />
cena jednej akcji C<br />
wartość księgowa jednej akcji WK<br />
dywidenda na jedną akcję D<br />
cena rynkowa jednej akcji C<br />
(C1 - C0) + D<br />
C1<br />
NOPAD<br />
kapitał zainwestowany<br />
stopa zwrotu ROIC - WACC<br />
( ROIC - WACC ) x KZ<br />
kapitalizacja - KZ<br />
ROE<br />
koszt kapitału własnego<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
58 030 -58 030<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 77<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
-3,05<br />
0,00<br />
-22,42<br />
49 945,00<br />
-309 457,65<br />
X<br />
-8,32<br />
-0,50<br />
3,61<br />
-1,30<br />
-1,44<br />
-0,52<br />
0,00<br />
-68 859<br />
0,00<br />
0,25<br />
11,21<br />
19 573,00<br />
1,42<br />
154 728,82<br />
-154 728,82<br />
0,70 -0,70<br />
0,71 -0,71<br />
0,18<br />
-343 257 131 419<br />
-52,09<br />
-0,18<br />
0,00 0,00<br />
-49 945,00<br />
8,32<br />
1,44<br />
0,52<br />
0,00<br />
0,61 -0,39 0,51<br />
-131 419<br />
0,00 0,00<br />
-11,21<br />
-19 573,00<br />
0,59 -0,59<br />
6,98 -6,98<br />
28,10<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
-28,10<br />
-0,25 0,50<br />
309 457,65<br />
3,05<br />
52,09<br />
22,42<br />
-1,42 -3,61<br />
1,30<br />
68 859<br />
343 257<br />
X<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0<br />
0
Tablica 6.21. Wskaźniki rynkowe – dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
7.<br />
8.<br />
10.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Liczba akcji w szt.<br />
Wypłacona dywidenda na jedną akcję<br />
D w zł<br />
Średnia rynkowa cena jednej akcji w<br />
okresie C w zł<br />
Wartość księgowa kapitału własnego w<br />
tys. zł<br />
Wartość księgowa na jedną akcję WK<br />
w zł<br />
Zysk (strata) na jedną akcję EPS w zł<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
[@] -23,81 15,63<br />
cena akcji w okresie [@]<br />
liczba okresów<br />
kapitał własny<br />
1000<br />
wartość księgowa kapitału własnego<br />
liczba akcji<br />
średnia cena rynkowa jednej akcji C<br />
EPS<br />
cena rynkowa jednej akcji C<br />
(C1 - C0) + D<br />
C1<br />
NOPAD<br />
kapitał zainwestowany<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 78<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
0,00<br />
-30,01<br />
7,15<br />
7,13<br />
-30,01<br />
Wskaźnik wartości rynkowej do<br />
cena jednej akcji C<br />
9. -35,14<br />
wartości księgowej C / WK w zł wartość księgowa jednej akcji WK<br />
11.<br />
12.<br />
13.<br />
14.<br />
15.<br />
16.<br />
Kapitalizacja w tys. zł<br />
Wskaźnik C / Z w zł<br />
Wskaźnik stopy dywidendy DYR w zł<br />
Wskaźnik dochodu całkowitego dla<br />
akcjonariuszy TSR w zł<br />
Stopa zwrotu z kapitału<br />
zainwestowanego ROIC<br />
Stopa zwrotu po odliczeniu kosztu<br />
kapitału<br />
Ekonomiczna wartość dodana EVA w<br />
tys. zł<br />
Rynkowa wartość dodana MVA w tys.<br />
zł<br />
Indeks tworzenia wartości VCI<br />
[@]<br />
liczba akcji x cena rynkowa jednej akcji<br />
zysk netto<br />
liczba akcji<br />
dywidenda na jedną akcję D<br />
stopa zwrotu ROIC - WACC<br />
( ROIC - WACC ) x KZ<br />
kapitalizacja - KZ<br />
ROE<br />
koszt kapitału własnego<br />
-19,94<br />
-12,57<br />
0,00<br />
X<br />
-24,05<br />
-749,55<br />
-777,05<br />
0,00<br />
21,43<br />
2,61<br />
2,62<br />
21,43<br />
13,41<br />
18,75<br />
-152,50<br />
6,13<br />
-96,81<br />
-96,72<br />
Dynamika w %<br />
0,00<br />
-13,51 31,25<br />
-17,65<br />
-2,55<br />
-2,55<br />
-5,77<br />
42,87<br />
-17,65 42,87<br />
-6,62<br />
-15,79<br />
0,00<br />
0,00<br />
-6,67<br />
-6,66<br />
-11,82 24,90<br />
-185,71<br />
-147,32 -119,19 -620,99<br />
-32,96<br />
7,09<br />
0,00<br />
14,37<br />
54,17<br />
0,00<br />
-283,33<br />
31,67<br />
3 034,78 -115,40<br />
2 949,36 -114,77<br />
-311,33<br />
26,52 -20,96 49,16<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
X<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
7<br />
WZORCOWE<br />
UKŁADY<br />
NIERÓWNOŚCI<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 79<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 7.1. Wzorcowe układy nierówności wskaźników<br />
Wzorzec nr 1 iK < iż < ><br />
2002 -8,70 > -19,97 1 0<br />
2003 20,64 > 13,41<br />
2004 -17,11 < -11,82<br />
2005 9,52 < 24,95<br />
Wzorzec nr 2 iR < iM < iP < iż<br />
2002 -5,60 > -8,70 < -3,04 > -19,97<br />
2003 8,55 < 20,64 < 26,07 > 13,41<br />
2004 -7,88 > -17,11 > -20,68 < -11,82<br />
2005 5,94 < 9,52 > 3,14 < 24,95<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 80<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wzorzec nr 3 iWR < iPW < iPR < iZP < iZM < iZR<br />
2002 -20,00 < 20,45 > 1,92 > -17,46 < -12,36 < 0,00<br />
2003 0,00 < 7,91 < 16,98 > -10,08 < -6,02 < 0,00<br />
2004 0,00 > -7,33 > -14,52 < 11,21 > 6,41 > 0,00<br />
2005 25,00 > -16,98 < -1,89 < 21,15 > 14,10 > 0,00<br />
iK - dynamika kapitału iW - dynamika kosztów pracy iZM - dynamika rentowności aktywów<br />
iż - dynamika zysku netto iPM - dynamika obrotowości majątku iZR - dynamika rentowności pracy na jednego zatrudnionego<br />
iR - dynamika zatrudnienia iMR - dyn. zaangażo. maj. na jednego zatrudnio. iWR - dynamika kosztów pracy na jednego zatrudnionego<br />
iM - dynamika przyrostu majątku iPR - dyn. wydajności pracy na jednego zatrudnio. iPW - dynamika produktywności kosztów pracy<br />
iP - dyna. przych. ze sprzedaży iZP - dynamika rentowności sprzedaży
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
8<br />
<strong>ANALIZA</strong><br />
PIRAMIDALNA<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 81<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 8.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego<br />
2001<br />
Razem przychody ze sprzedaży 1 467 212 000<br />
Razem koszty działalności operacyjnej 1 313 496 000<br />
Aktywa trwałe 653 166 000<br />
Majątek ogółem 1 250 577 000 Obrotowość majątku 1,17<br />
Aktywa obrotowe 597 411 000<br />
Udział kapitału własnego 1,79<br />
Razem przychody ze sprzedaży 1 422 559 000<br />
Razem koszty działalności operacyjnej 1 283 828 000<br />
Aktywa trwałe 630 654 000<br />
Majątek ogółem 1 141 820 000 Obrotowość majątku<br />
Aktywa obrotowe 511 166 000<br />
Udział kapitału własnego 1,53<br />
Razem przychody ze sprzedaży 1 793 351 000<br />
Razem koszty działalności operacyjnej 1 671 887 000<br />
Aktywa trwałe 637 359 000<br />
Majątek ogółem 1 377 530 000 Obrotowość majątku<br />
Aktywa obrotowe 740 171 000<br />
Udział kapitału własnego 1,79<br />
Razem przychody ze sprzedaży 1 422 559 000<br />
Razem koszty działalności operacyjnej 1 283 828 000<br />
Aktywa trwałe 630 654 000<br />
Majątek ogółem 1 141 820 000 Obrotowość majątku 1,25<br />
Aktywa obrotowe 511 166 000<br />
Udział kapitału własnego 1,53<br />
Razem przychody ze sprzedaży 1 467 212 000<br />
Razem koszty działalności operacyjnej 1 313 496 000<br />
Aktywa trwałe 653 166 000<br />
Majątek ogółem 1 250 577 000 Obrotowość majątku<br />
Aktywa obrotowe 597 411 000<br />
Udział kapitału własnego 1,79<br />
Zysk (strata) netto ze<br />
sprzedaży<br />
Zysk (strata) netto ze<br />
sprzedaży<br />
Zysk (strata) netto ze<br />
sprzedaży<br />
Zysk (strata) netto ze<br />
sprzedaży<br />
Zysk (strata) netto ze<br />
sprzedaży<br />
153 716 000 Rentowność sprzedaży<br />
2002<br />
138 731 000 Rentowność sprzedaży<br />
2003<br />
2004<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 82<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
9,75%<br />
1,25<br />
121 464 000 Rentowność sprzedaży 6,77%<br />
138 731 000 Rentowność sprzedaży<br />
2005<br />
10,48%<br />
1,30<br />
9,75%<br />
153 716 000 Rentowność sprzedaży 10,48%<br />
1,17<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Rentowność majątku<br />
Rentowność majątku<br />
Rentowność majątku<br />
Rentowność majątku<br />
Rentowność majątku<br />
12,29%<br />
12,15%<br />
8,82%<br />
12,15%<br />
12,29%<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego<br />
22,00%<br />
18,53%<br />
15,81%<br />
18,53%<br />
22,00%
Tablica 8.2. Model Du Ponta<br />
2001<br />
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 467 212 000 Przychody ogółem 1 507 365 000 Rentowność sprzedaży<br />
Pozostałe przychody 40 153 000 Koszty ogółem 1 395 551 000 ROS<br />
Zysk netto 90 000 000<br />
Rotacja aktywów 1,17<br />
Koszty działalności operacyjnej 1 313 496 000 Kapitał własny 698 774 000<br />
Pozostałe koszty 82 055 000 Zobowiązania ogółem 551 803 000 Kapitał ogółem 1 250 577 000<br />
2002<br />
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 422 559 000 Przychody ogółem 1 425 427 000 Rentowność sprzedaży<br />
Pozostałe przychody 2 868 000 Koszty ogółem 1 335 688 000 ROS<br />
Zysk netto 72 029 000<br />
Rotacja aktywów 1,25<br />
Koszty działalności operacyjnej 1 283 828 000 Kapitał własny 748 719 000<br />
Pozostałe koszty 51 860 000 Zobowiązania ogółem 393 101 000 Kapitał ogółem 1 141 820 000<br />
2003<br />
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 793 351 000 Przychody ogółem 1 794 262 000 Rentowność sprzedaży<br />
Pozostałe przychody 911 000 Koszty ogółem 1 692 414 000 ROS<br />
Zysk netto 81 686 000<br />
Rotacja aktywów 1,30<br />
Koszty działalności operacyjnej 1 671 887 000 Kapitał własny 768 292 000<br />
Pozostałe koszty 20 527 000 Zobowiązania ogółem 609 238 000 Kapitał ogółem 1 377 530 000<br />
2004<br />
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 422 559 000 Przychody ogółem 1 425 427 000 Rentowność sprzedaży<br />
Pozostałe przychody 2 868 000 Koszty ogółem 1 335 688 000 ROS<br />
Zysk netto 72 029 000<br />
Rotacja aktywów 1,25<br />
Koszty działalności operacyjnej 1 283 828 000 Kapitał własny 748 719 000<br />
Pozostałe koszty 51 860 000 Zobowiązania ogółem 393 101 000 Kapitał ogółem 1 141 820 000<br />
2005<br />
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 467 212 000 Przychody ogółem 1 507 365 000 Rentowność sprzedaży<br />
Pozostałe przychody 40 153 000 Koszty ogółem 1 395 551 000 ROS<br />
Zysk netto 90 000 000<br />
Rotacja aktywów 1,17<br />
Koszty działalności operacyjnej 1 313 496 000 Kapitał własny 698 774 000<br />
Pozostałe koszty 82 055 000 Zobowiązania ogółem 551 803 000 Kapitał ogółem 1 250 577 000<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 83<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
6,13%<br />
5,06%<br />
4,55%<br />
5,06%<br />
6,13%<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Rentowność aktywów<br />
ROA<br />
7,20%<br />
Struktura kapitału 0,44<br />
Rentowność aktywów<br />
ROA<br />
6,31%<br />
Struktura kapitału 0,34<br />
Rentowność aktywów<br />
ROA<br />
5,93%<br />
Struktura kapitału 0,44<br />
Rentowność aktywów<br />
ROA<br />
6,31%<br />
Struktura kapitału 0,34<br />
Rentowność aktywów<br />
ROA<br />
7,20%<br />
Struktura kapitału 0,44<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego ROE<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego ROE<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego ROE<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego ROE<br />
Rentowność kapitału<br />
własnego ROE<br />
12,88%<br />
9,62%<br />
10,63%<br />
9,62%<br />
12,88%
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
Wykres 8.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego oraz Model Du Ponta<br />
25%<br />
20%<br />
15%<br />
10%<br />
5%<br />
0%<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Rentowność sprzedaży Rentowność majątku Rentowność kapitału własnego<br />
Rentowność sprzedaży ROS Rentowność aktywów ROA Rentowność kapitału własnego ROE<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 84<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
9<br />
<strong>ANALIZA</strong><br />
RYZYKA<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 85<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy
Tablica 9.1. Wskaźniki ryzyka<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
6.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Udział kosztów stałych w kosztach<br />
ogółem<br />
Stopień dźwigni finansowej DFL<br />
Wykres 9.1. Stopnie dźwigni DFL, DOL, DTL<br />
Tablica 9.2. Wskaźniki ryzyka – zmiana<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
odchylenie standardowe<br />
średnia przychodów ze sprzedaży<br />
koszty stałe<br />
koszty ogółem<br />
EBIT<br />
EBIT minus odsetki<br />
przych ze sprzed minus koszty zmienne<br />
EBIT<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
11,74%<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 86<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
X<br />
6,49%<br />
1,12<br />
2,19%<br />
rentowność kap własnego minus<br />
Dźwignia finansowa 5,68% 3,31%<br />
rentowność kapitału ogółem<br />
5. Stopień dźwigni operacyjnej DOL<br />
3,0<br />
2,5<br />
2,0<br />
1,5<br />
1,0<br />
0,5<br />
0,0<br />
1.<br />
2.<br />
Ryzyko przychodów netto ze sprzedaży<br />
Stopień dźwigni połączonej DTL<br />
1,91<br />
6,37%<br />
1,10<br />
2,23<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
12,97%<br />
5,70%<br />
4,70%<br />
6,37%<br />
3,31%<br />
DFL x DOL 2,14 2,45 2,13 2,45 2,14<br />
1,06<br />
1,10<br />
2,01 2,23<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Stopień dźwigni finansowej DFL Stopień dźwigni operacyjnej DOL Stopień dźwigni połączonej DTL<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
10,39%<br />
6,49%<br />
5,68%<br />
1,12<br />
1,91<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
odchylenie standardowe<br />
Ryzyko przychodów netto ze sprzedaży -<br />
10,78 -1,23 -1,35<br />
średnia przychodów ze sprzedaży<br />
3. Dźwignia finansowa<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
Udział kosztów stałych w kosztach<br />
ogółem<br />
Stopień dźwigni finansowej DFL<br />
Stopień dźwigni operacyjnej DOL<br />
Stopień dźwigni połączonej DTL<br />
EBIT<br />
koszty stałe<br />
koszty ogółem<br />
rentowność kap własnego minus<br />
rentowność kapitału ogółem<br />
EBIT minus odsetki<br />
przych ze sprzed minus koszty zmienne<br />
EBIT<br />
-0,12<br />
-2,37<br />
-0,02<br />
-0,67<br />
0,32 -0,22 0,22<br />
-0,32<br />
DFL x DOL 0,31 -0,32 0,32 -0,31<br />
1,39<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
0,67<br />
-1,39<br />
0,12<br />
2,37<br />
-0,04 0,04 0,02<br />
X<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 9.3. Wskaźniki ryzyka - dynamika<br />
1. Ryzyko przychodów netto ze sprzedaży<br />
2.<br />
3.<br />
4.<br />
5.<br />
6.<br />
Udział kosztów stałych w kosztach<br />
ogółem<br />
koszty stałe<br />
rentowność kapitału ogółem<br />
Tablica 9.4. Modele analizy dyskryminacyjnej<br />
1.<br />
2.<br />
Nazwa wskaźnika<br />
Dźwignia finansowa<br />
Stopień dźwigni finansowej DFL<br />
Stopień dźwigni operacyjnej DOL<br />
Stopień dźwigni połączonej DTL<br />
Model Altmana<br />
3. Model Hołdy<br />
4.<br />
5.<br />
Nazwa modelu<br />
Model Mączyńskiej<br />
Model Poznański<br />
Model Gajdki i Stosa<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
odchylenie standardowe<br />
średnia przychodów ze sprzedaży<br />
koszty ogółem<br />
rentowność kap własnego minus<br />
DFL x DOL<br />
Tablica 9.5. Modele analizy dyskryminacyjnej – zmiana<br />
1. Model Altmana<br />
2.<br />
3.<br />
Nazwa modelu<br />
Model Mączyńskiej<br />
Model Hołdy<br />
4. Model Poznański<br />
5. Model Gajdki i Stosa<br />
EBIT<br />
EBIT minus odsetki<br />
przych ze sprzed minus koszty zmienne<br />
EBIT<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
(0,717*A1)+(0,847*A2)+(3,107*A3)+<br />
(0,420*A4)+(0,998*A5)<br />
(1,5*M1)+(0,08*M2)+(10*M3)+<br />
(5*M4)+(0,3*M5)+(0,1*M6)<br />
0,605+(6,81*10^-1)*H1-(1,96*10^ -<br />
2)*H2+(9,69*10^-3)*H3+(6,72*10^ -<br />
4)*H4+(1,5*10^-1)*H5<br />
(3,562*P1)+(1,588*P2)+(4,288*P3)+<br />
(6,719*P4)-2,368<br />
0,7732059-(0,0856425*G1)+(0,0007747*G2)+<br />
(0,9220985*G3)+(0,6535995*G4)-(0,594687*G5)<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
(0,717*A1)+(0,847*A2)+(3,107*A3)+<br />
(0,420*A4)+(0,998*A5)<br />
(1,5*M1)+(0,08*M2)+(10*M3)+<br />
(5*M4)+(0,3*M5)+(0,1*M6)<br />
0,605+(6,81*10^-1)*H1-(1,96*10^ -<br />
2)*H2+(9,69*10^-3)*H3+(6,72*10^ -<br />
4)*H4+(1,5*10^-1)*H5<br />
(3,562*P1)+(1,588*P2)+(4,288*P3)+<br />
(6,719*P4)-2,368<br />
0,7732059-(0,0856425*G1)+(0,0007747*G2)+<br />
(0,9220985*G3)+(0,6535995*G4)-(0,594687*G5)<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 87<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
X<br />
-1,85<br />
-41,73<br />
16,75<br />
-10,52<br />
-9,87<br />
-9,48<br />
11,75<br />
-29,57<br />
-1,79 -3,64 3,77 1,82<br />
14,49<br />
492,24<br />
41,99<br />
-13,06<br />
Dynamika w %<br />
10,95<br />
15,02<br />
-11,50<br />
1,88<br />
71,60<br />
-14,35<br />
-12,65<br />
Wskaźnik ustalony za:<br />
X<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
2,17 2,57 2,30 2,57 2,17<br />
2,06 2,07 1,78 2,07 2,06<br />
0,97 1,36 1,03 1,36 0,97<br />
2,66 3,40 2,51 3,40 2,66<br />
0,53 0,56 0,49 0,56 0,53<br />
2002 - 2001 2003 - 2002 2004 - 2003 2005 - 2004 2005 - 2001<br />
0,40<br />
0,01 -0,29 0,29 -0,01<br />
0,39<br />
0,74<br />
0,03<br />
-0,27<br />
-0,33<br />
-0,89<br />
-0,07<br />
Zmiana wskaźnika<br />
(wielkość)<br />
0,27<br />
0,33<br />
0,89<br />
0,07<br />
-0,40<br />
-0,39<br />
-0,74<br />
-0,03<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00
Tablica 9.6. Modele analizy dyskryminacyjnej – dynamika<br />
1.<br />
2.<br />
3.<br />
5.<br />
Nazwa modelu<br />
Model Altmana<br />
Model Mączyńskiej<br />
Model Hołdy<br />
4. Model Poznański<br />
Model Gajdki i Stosa<br />
Tablica 9.7. Zmienne niezależne<br />
Model<br />
Altmana<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
(0,717*A1)+(0,847*A2)+(3,107*A3)+<br />
(0,420*A4)+(0,998*A5)<br />
(1,5*M1)+(0,08*M2)+(10*M3)+<br />
(5*M4)+(0,3*M5)+(0,1*M6)<br />
0,605+(6,81*10^-1)*H1-(1,96*10^ -<br />
2)*H2+(9,69*10^-3)*H3+(6,72*10^ -<br />
4)*H4+(1,5*10^-1)*H5<br />
(3,562*P1)+(1,588*P2)+(4,288*P3)+<br />
(6,719*P4)-2,368<br />
0,7732059-(0,0856425*G1)+(0,0007747*G2)+<br />
(0,9220985*G3)+(0,6535995*G4)-(0,594687*G5)<br />
Wykres 9.2. Modele analizy dyskryminacyjnej<br />
3,0<br />
2,5<br />
2,0<br />
1,5<br />
2,5<br />
2,0<br />
1,5<br />
2,0<br />
1,0<br />
0,0<br />
4,0<br />
2,0<br />
0,0<br />
0,6<br />
0,5<br />
0,4<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
Model<br />
Mączyńskiej<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
2002 \ 2001 2003 \ 2002 2004 \ 2003 2005 \ 2004 2005 \ 2001<br />
-14,01 16,29 -0,48 0,00<br />
5,66 -12,50 14,29 -5,36 0,00<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 88<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy<br />
18,43<br />
0,49<br />
40,21<br />
27,82<br />
kapitał obrotowy netto<br />
zysk brutto + amortyzacja<br />
majątek obrotowy<br />
A1 M1 H1<br />
P1<br />
aktywa razem<br />
zobowiązania ogółem<br />
zobowiązania krótkoterminowe<br />
A2<br />
kapitał rezerwowy<br />
aktywa razem<br />
zobowiązani ogółem x 100<br />
aktywa razem<br />
-10,51<br />
-24,26<br />
-26,18<br />
Dynamika w %<br />
EBIT<br />
zysk brutto zysk netto x 100<br />
kapitał stały<br />
A3 M3 H3<br />
P3<br />
aktywa razem<br />
aktywa razem<br />
aktywa razem<br />
aktywa razem<br />
Model<br />
Hołdy<br />
aktywa razem<br />
M2 H2<br />
zobowiązania ogółem<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
Model<br />
Poznański<br />
kapitał własny<br />
zysk brutto<br />
zob kró x ilość dni w okr<br />
zysk ze sprzedaży<br />
A4 M4 H4<br />
P4<br />
G4<br />
zobowiązania ogółem<br />
przychody ze sprzedaży<br />
koszt sprzed prod tow i mat<br />
przychody ze sprzedaży<br />
przychody ze sprzedaży zapasy przychody ogółem<br />
zobowiązania ogółem<br />
A5 M5 H5 X G5<br />
aktywa razem przychody ze sprzedaży aktywa razem<br />
aktywa razem<br />
przychody ze sprzedaży<br />
X M6 X X X<br />
aktywa razem<br />
P2<br />
11,74<br />
32,04<br />
35,46<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
zysk netto<br />
aktywa razem<br />
majątek obrotowy - zapasy<br />
zobowiązania krótkoter<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
-15,56<br />
-28,68<br />
-21,76<br />
Model<br />
Gajdki<br />
G1<br />
G2<br />
G3<br />
0,00<br />
0,00<br />
0,00<br />
Sposób wyliczenia<br />
(przyjęty wzór)<br />
przychody ze sprzedaży<br />
aktywa razem<br />
zobowiązania krótko<br />
koszt wytworz prod sprzed<br />
zysk netto<br />
aktywa razem<br />
zysk brutto<br />
przychody ze sprzedaży<br />
Model Altmana<br />
Model Mączyńskiej<br />
Model Hołdy<br />
Model Poznański<br />
Model Gajdki i Stosa
Wykres 9.3. Poziom zagrożenia bankructwem<br />
Analiza finansowa Spółki PRZYKŁAD w latach 2001 - 2005<br />
BANKRUT<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Paweł Grad nr tel.: 782 463 149 Strona 89<br />
E-mail: pgradanalizy@gmail.com<br />
Skype: pgradanalizy