ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ Α.Ε. Ετήσια ... - ΔΕΗ
ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ Α.Ε. Ετήσια ... - ΔΕΗ
ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ Α.Ε. Ετήσια ... - ΔΕΗ
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Ρυθμιστικός κίνδυνος<br />
<strong>Ε</strong>νδεχόμενες τροποποιήσεις ή/και συμπληρώσεις του ρυθμιστικού και νομοθετικού πλαισίου, που διέπει την αγορά Η/<strong>Ε</strong>,<br />
τόσο κατ’ εφαρμογή των προβλέψεων της <strong>Ε</strong>υρωπαϊκής Νομοθεσίας όσο και κατ’ εφαρμογή των προβλέψεων του<br />
Μνημονίου που υπεγράφη μεταξύ <strong>Ε</strong>λληνικής Δημοκρατίας, του ΔΝΤ, της <strong>Ε</strong>.<strong>Ε</strong>. και της <strong>Ε</strong>KT, καθώς και αποφάσεων της<br />
Ρυθμιστικής <strong>Α</strong>ρχής <strong>Ε</strong>νέργειας που αφορούν στη γενικότερη λειτουργία της αγοράς Η/<strong>Ε</strong>, μπορούν να έχουν σημαντική<br />
επίπτωση στη λειτουργία, στις συμβατικές δεσμεύσεις και στα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου.<br />
Κίνδυνος σχετικά με την παροχή Υπηρεσιών Κοινής Ωφέλειας (ΥΚΩ)<br />
Βάσει της μεθοδολογίας υπολογισμού των ΥΚΩ, που είχε καθορισθεί με υπουργική απόφαση για την περίοδο 2007-2011,<br />
αναφορικά με την ανάκτηση του πρόσθετου κόστους για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας στα Μη Διασυνδεδεμένα Νησιά<br />
(ΜΔΝ) σε σχέση με το αντίστοιχο κόστος παραγωγής στο Διασυνδεδεμένο Σύστημα, ο Όμιλος δεν ανακτά πλήρως την<br />
εύλογη αποζημίωση για την παροχή των εν λόγω ΥΚΩ. Σύμφωνα με τη μεθοδολογία, ο υπολογισμός του ανταλλάγματος<br />
κάθε έτους, για την περίοδο 2007-2011, βασιζόταν σε στοιχεία του κόστους ηλεκτροπαραγωγής στα ΜΔΝ και στο<br />
Διασυνδεμένο σύστημα για το έτος 2006, στη συνολική παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας και στις καταναλωθείσες ποσότητες<br />
καυσίμων κάθε έτους στα ΜΔΝ, καθώς και στις διεθνείς τιμές καυσίμων και στη μεταβολή του δείκτη καταναλωτή ανά έτος.<br />
<strong>Ε</strong>ιδικά, για την εκτίμηση του ετήσιου ανταλλάγματος του 2011 για την παροχή ΥΚΩ, που επηρεάζει τα τιμολόγια του 2012,<br />
υπολογίστηκε η αύξηση των συντελεστών ειδικού φόρου κατανάλωσης των υγρών καυσίμων που χρησιμοποιούνται στην<br />
παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας των Μη Διασυνδεδεμένων Νησιών. <strong>Ε</strong>ξακολουθούν όμως να μην συνυπολογίζουν<br />
παράγοντες κόστους όπως το περιθώριο (premium) πάνω από την τιμή του καυσίμου (commodity price) καθώς και το<br />
κόστος μεταφοράς των καυσίμων στα νησιά.<br />
<strong>Ε</strong>πισημαίνεται ότι εντός του 2013 αναμένεται να καθορισθεί νέα μεθοδολογία υπολογισμού του εν λόγω ανταλλάγματος των<br />
ΥΚΩ για τα έτη 2011 & 2012, σε συνέχεια σχετικής διαβούλευσης της Ρ<strong>Α</strong><strong>Ε</strong> και σύμφωνα με τις προβλέψεις του Ν4001/2011<br />
ως ισχύει.<br />
Κίνδυνος σχετικά με την εφαρμογή των προβλέψεων του Μνημονίου Οικονομικής και Χρηματοπιστωτικής<br />
Πολιτικής<br />
H πρώτη αναθεώρηση του Δευτέρου Μνημονίου που συμφωνήθηκε μεταξύ της <strong>Ε</strong>λληνικής Δημοκρατίας και της <strong>Ε</strong>υρωπαϊκής<br />
Ένωσης-<strong>Ε</strong>υρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας-Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου το Δεκέμβριο 2012, προβλέπει συγκεκριμένες<br />
δράσεις στα θέματα της αγοράς H/E, η ανεπιτυχής εφαρμογή των οποίων μπορεί να δημιουργήσει κινδύνους στον Όμιλο.<br />
<strong>Ε</strong>νδεχόμενες τροποποιήσεις ή/και συμπληρώσεις του ρυθμιστικού και νομοθετικού πλαισίου, που διέπει την αγορά Η/<strong>Ε</strong>,<br />
τόσο κατ’ εφαρμογή των προβλέψεων της <strong>Ε</strong>υρωπαϊκής Νομοθεσίας όσο και κατ’ εφαρμογή των προβλέψεων του<br />
Μνημονίου μπορούν να έχουν σημαντική επίπτωση στη λειτουργία, στις συμβατικές δεσμεύσεις και στα οικονομικά<br />
αποτελέσματα του Ομίλου. <strong>Ε</strong>νδεικτικά, μεταξύ άλλων, η εφαρμογή προβλέψεων του Μνημονίου για πώληση λιγνιτικών ή/και<br />
υδροηλεκτρικών μονάδων, αν δεν συνοδεύεται από διασφάλιση ελάχιστου τιμήματος ή/και διακράτησης του προϊόντος της<br />
πώλησης στον Όμιλο είναι ενδεχόμενο να επηρεάσει αρνητικά την αποτίμηση και τις προοπτικές του Ομίλου.<br />
Κίνδυνος από την έλλειψη ασφάλισης των παγίων περιουσιακών στοιχείων.<br />
Ο Όμιλος δεν ασφαλίζει τα πάγια περιουσιακά του στοιχεία εν λειτουργία (με την εξαίρεση των συστημάτων πληροφορικής),<br />
με αποτέλεσμα μια ενδεχόμενη σημαντική ζημία στα περιουσιακά του στοιχεία να έχει αντίστοιχη επίπτωση στην κερδοφορία<br />
του. Δεν ασφαλίζονται επίσης τα αποθέματα υλικών –ανταλλακτικών, καθώς και οι κίνδυνοι αστικής ευθύνης. <strong>Ε</strong>ξετάζεται η<br />
διενέργεια διαγωνισμού επιλογής ασφαλιστικής εταιρείας για την κάλυψη των περιουσιακών στοιχείων και ευθυνών έναντι<br />
τρίτων.<br />
Κίνδυνος Πιστοληπτικής αξιολόγησης.<br />
Μετά την επέλευση της διεθνούς χρηματοοικονομικής κρίσης, οι Διεθνείς Οίκοι <strong>Α</strong>ξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας<br />
των εταιρειών, εφαρμόζουν αυστηρότερα κριτήρια σε ότι αφορά την πιστοποίηση επάρκειας ρευστότητας, με αποτέλεσμα<br />
και αν ακόμη μια εταιρεία έχει εξασφαλίσει, μεταξύ άλλων, ένα αξιόπιστο πρόγραμμα κάλυψης των κεφαλαιακών της<br />
αναγκών, να αντιμετωπίζει τον κίνδυνο υποβάθμισης της πιστοληπτικής της ικανότητας εάν δεν πληροί τα αυστηρότερα<br />
αυτά κριτήρια. Όπως αναφέρουν στις εκθέσεις τους οι Οίκοι <strong>Α</strong>ξιολόγησης ICAP και STANDARD AND POORS (S&P), η<br />
εξέλιξη της ρευστότητας της Δ<strong>Ε</strong>Η και η δυσκολία εξεύρεσης χρηματοδότησης στην <strong>Ε</strong>λληνική Οικονομία αλλά και προσβάσεις<br />
στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, αποτελούν τους κύριους παράγοντες ανησυχίας και προβληματισμού, με την S&P να<br />
υποβαθμίζει στις 7.6.2012 τη Δ<strong>Ε</strong>Η σε CC από CCC με αρνητικές προοπτικές και την ICAP στις 03.05.12, να υποβαθμίζει τη<br />
Δ<strong>Ε</strong>Η σε C από BB.<br />
Σε περίπτωση που οι Οίκοι <strong>Α</strong>ξιολόγησης προχωρήσουν σε περαιτέρω υποβάθμιση της αξιολόγησής τους για τη<br />
Δ<strong>Ε</strong>Η,μπορεί να υπάρχουν αρνητικές επιπτώσεις στη χρηματοδότηση της Δ<strong>Ε</strong>Η.<br />
Υδρολογικές συνθήκες.<br />
Η εξέλιξη των υδρολογικών συνθηκών είναι ένας απόλυτα απρόβλεπτος παράγοντας που έχει πολύ σημαντική επίδραση<br />
στην κερδοφορία του Ομίλου, λαμβάνοντας βέβαια υπόψη ότι, η <strong>Ε</strong>ταιρία διαθέτει συσσωρευμένη εμπειρία και τεχνογνωσία<br />
που της επιτρέπει να διαχειρίζεται με τον καλύτερο τρόπο τους υδάτινους πόρους που αποταμιεύονται στους ταμιευτήρες<br />
της.<br />
Διαθεσιμότητα αποθεμάτων λιγνίτη.<br />
Η Μητρική <strong>Ε</strong>ταιρεία θεωρεί ότι τα αποθέματα λιγνίτη είναι επαρκή για να καλύψουν τα μακροπρόθεσμα επίπεδα προμήθειας<br />
για παραγωγή Η/<strong>Ε</strong> από λιγνιτικούς σταθμούς παραγωγής.<br />
16
Change language