Biuletyn PTE nr 4 (54) - lipiec 2011 - Polskie Towarzystwo ...

Pytania z zawodów centralnych XXIV OWE
Odpowiedzi do zadania analitycznego:
Ad. 1.
NPV A
= –200 +
NPV B
= –350 +
100
250
450
+
+
= 435,61 tys. zł
(1 + 0,1) (1 + 0,1) 2 (1 + 0,1) 3
360
350
340
+
+
= 521,98 tys. zł
(1 + 0,1) (1 + 0,1) 2 (1 + 0,1) 3
Zaktualizowana wartość netto (NPV) obu projektów
jest dodatnia, co potwierdza ich opłacalność
w trzyletnim okresie. Uzasadnia to zaangażowanie
przez fundusz venture capital w oba
projekty.
Ad. 2. Zaktualizowana wartość netto projektu
A jest niższa od zaktualizowanej wartości
netto projektu E, tak więc w tej sytuacji fundusz
venture capital powinien zaangażować się
w projekt E. Analogicznie, analizując projekty
B i G, można zarekomendować finansowanie
projektu G.
Ad. 3. Fundusz venture capital powinien uszeregować
projekty zgodnie z kryterium maksymalizacji
wskaźnika NPV na jednostkę nakładu
początkowego. Poniższa tabela zawiera stosowne
wyliczenia:
Wyszczególnienie
NPV / nakłady
początkowe
Projekt C
Projekt D
Projekt E
Projekt F
Projekt G
Projekt H
1,10 3,00 2,25 2,67 1,86 1,25
Fundusz venture capital powinien wesprzeć
w pierwszej kolejności te projekty, które charakteryzują
się największą wartością wskaźnika
NPV na jednostkę nakładu początkowego.
Zgodnie z tym kryterium do finansowania zakwalifikowane
zostaną kolejno projekty D, F,
E i G. Łączna wartość nakładów, które musi ponieść
fundusz venture capital na sfinansowanie
wyżej wymienionych projektów, wynosi 1 mln zł
(nakłady początkowe w tys. zł: 300 + 150 + 200
+ 350 = 1000). Zostanie zatem wykorzystana
cała pula środków. Zaangażowanie w projekty
A i B nie jest na tym etapie rozpatrywane, ponieważ
zostały one odrzucone jako mniej atrakcyjne
w pkt 2.
Prawidłowe odpowiedzi do pytań testowych:
1. A, D; 2. C; 3. D; 4. A, B; 5. D; 6. D; 7. A; 8. B; 9. A, B; 10. C; 11. A, C, D; 12. D; 13. B; 14. A,
C, D; 15. A; 16. B, C, D; 17. A; 18. B, D; 19. A, B, C, D; 20. C, D; 21.B, D; 22. B, C; 23. A, B, D;
24. C, D; 25. A, B, D; 26. B, D; 27. C; 28. B, C, D; 29. A, C, D; 30. A, B.
Chciałbym rozwiać wszelkie ewentualne wątpliwości
co do tego, że zmierzam do ukształtowania takiego ładu,
który zapewniłby dobrobyt coraz szerszym warstwom
naszego społeczeństwa… Dobrobyt dla wszystkich
i dobrobyt przez konkurencję stanowią jedną całość.
Pierwszy postulat charakteryzuje cel gospodarowania,
drugi natomiast — drogę do tego celu prowadzącą.
Połączenie ze sobą wolności i odpowiedzialności wymaga
istnienia ładu. Właściwie chętniej wypowiadałbym
się na temat pary pojęć wolności i ładu, ponieważ
odpowiedzialność jest dla mnie pojęciem moralnym
ściśle związanym z ładem, gdyż tylko i jedynie wtedy,
gdy w ramach ładu wolność jednostki ukierunkowywana
jest przez odpowiedzialność mogą być respektowane
chrześcijańskie i społeczne wartości. (fragment książki)
Księgarnia internetowa Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego:
www.ksiazkiekonomiczne.pl
38 Biuletyn PTE nr 4/2011 – numer specjalny