jesenska napoved gospodarskih gibanj 2011 - UMAR

Jesenska napoved gospodarskih gibanj 2011
23
Okvir 6: Rast potencialnega BDP
Na osnovi jesenske napovedi UMAR, smo z metodo
produkcijske funkcije (PF) ocenili potencialno rast bruto
domačega proizvoda in proizvodno vrzel. Ocena temelji
na letnih podatkih, pri čemer so za obdobje od leta 2011
upoštevane jesenske napovedi gospodarskih gibanj. Na sliki
19 prikazujemo potencialno rast BDP, izračunano z uporabo
metode produkcijske funkcije, pri kateri za izločitev ciklične
komponente skupne faktorske produktivnosti uporabljamo
bivariatni Kalmanov filter (KF). 21 Izračun temelji na metodi
produkcijske funkcije, ki se v bistvenih značilnostih ne
razlikuje od metode Evropske komisije. 22
Izračuni kažejo, da je potencialna rast za prihodnje
obdobje za skoraj polovico nižja glede na obdobje pred
krizo. Izračuni rasti potencialnega BDP z uporabo PF kažejo,
da se je potencialna rast iz ravni okoli 4 % v obdobju pred
krizo, po močnem padcu v letih 2008 in 2009, znižala na
raven okoli 1,5 %.
Med posameznimi komponentami izračunane
potencialne rasti BDP (z uporabo PF s KF) se glede na
predhodno obdobje najbolj znižuje prispevek kapitala.
Prispevek kapitala se je po močnem znižanju v letu 2009 lani
namreč še dodatno znižal (na 0,5 o. t.) in pričakujemo, da bo
tudi na srednji rok ostal na doseženi nizki ravni. Prispevek
dela k potencialni rasti je relativno nizek že skozi celotno
preteklo obdobje, v prihodnje pa postane negativen. V letih
2011 in 2012 pozitivni prispevek stopnje participacije in
populacije v delovno aktivni starosti še uravnotežita vpliv
pričakovanega naraščanja naravne stopnje brezposelnosti 23
(NAIRU). V kasnejših letih izračunov pa na negativni prispevek
dela vpliva predvsem zmanjševanja populacije v delovno
aktivni starosti, glede na upoštevane Eurostatove projekcije
demografskih gibanj. Ob krizi smo beležili tudi znižanje
prispevka skupne faktorske produktivnosti, vendar tu lahko
pričakujemo, da se takšna gibanja ne bodo nadaljevala (gl.
sliko 20).
Slika 19: Rast potencialnega BDP
Realna rast, v %
5
4
3
2
1
0
UMAR PF Kalmanov filter (jesen 2011)
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Vir: izračuni UMAR.
Slika 20: Prispevki posameznih komponent k potencialni
rasti BDP (PF Kalmanov filter)
Prispevki k rasti potencialnega BDP, v o.t.
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Skupna faktorska produkt.
Kapital
Delo
Potencialni BDP
-0,5
Vir: UMAR.
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
21
Za ocenjevanje ciklične komponente TFP in nezaposlenosti (izračune NAIRU) smo uporabili program GAP (Christophe Planas in Alessandro Rossi, Evropska
Komisija, Joint Research Centre,2010). Program je dosegljiv na eemc.jrc.ec.europa.eu/Software-GAP.htm. NAIRU in ciklična komponenta TFP sta ocenjena z
uporabo serij rasti plač in izkoriščenosti kapacitet v bivariatnem modelu neopazljivih komponent.
22
Za podrobnejši opis metodologije glej F. D'Auria, Cécile Denis, K. Havik, K. Mc Morrow, C. Planas, R. Raciborski, W. Röger and A. Rossi: »The production
function methodology for calculating potential growth rates and output gaps«, Economic Papers 420, July 2010, DG ECFIN.
23
V izračunih naravne stopnje brezposelnosti (NAIRU) upoštevamo napovedi anketne brezposlenosti, ki na srednji rok ne kažejo bistvenega okrevanja (glej
tudi poglavje Trg dela). NAIRU je ocenjen z bivariatnim modelom neopazljivih komponent, kjer poleg serije brezposelnosti uporabimo tudi serijo rasti plač.
Izračuni kažejo na naraščanje NAIRU in postopno umiritev na ravni malo nad 7 %. Na naraščanje NAIRU, ki je sicer ne moremo direktno opazovati, posredno
kaže tudi naraščanje dolgotrajne brezposelnosti.