Grupa Lotos - Millennium DM

More documents

Recommendations

Info

Największe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Grupę i wpływ na jej wartość mają następujące spółki: - Grupa Lotos - rafinacja ropy naftowej (produkuje głównie paliwa silnikowe, oleje opałowe), - Petrobaltic - wydobycie ropy naftowej i gazu spod dna Bałtyku (zaspokaja około 4% zapotrzebowania na ropę Grupy), - Rafineria Czechowice - wytwarzanie i przetwarzanie produktów ropy naftowej (ze względu oczekiwaną likwidacją ulg ma zostać przekształcona w centrum magazynowo-dystrybucyjne paliw). - Rafineria Jasło - wytwarzanie i przetwarzanie produktów ropy naftowej (z tych samych powodów co Rafineria Czechowice, ma zostać przekształcona w centrum recyclingu odpadów tworzyw sztucznych itp.), - LOTOS Paliwa - hurtowa i detaliczna sprzedaż paliw, - LOTOS Partner - sprzedaż paliw i obsługa detalicznych sieci stacji koncernów zagranicznych, - LOTOS Mazowsze - handel gazem płynnym, ciężkim olejem opałowym i innymi produktami specjalnymi, - LOTOS Oil - produkcja i dystrybucja środków smarowych, - LOTOS Asfalt - produkcja i sprzedaż asfaltów, - LOTOS Parafiny - największy producent wyrobów parafinowych w Polsce, - LOTOS Ekoenergia - spółka celowa na potrzeby realizacji Programu Kompleksowego Rozwoju Technicznego. Sprzedaż Wartość sprzedaży W okresie ostatnich dwóch lat wartość sprzedaży Grupy Kapitałowej Lotos rosła bardzo dynamicznie. Wzrost wartości przychodów wynikał zarówno ze wzrostu cen paliw płynnych (rosnące ceny ropy naftowej), jak rosnącego wolumenu sprzedaży. Za wzrostem wolumenów stał wzrost popytu na rynku krajowym, jak i wzrost udziału rynkowego. 20 Grupa Lotos
Zmiana wartoœci i wolumenu sprzeda¿y Grupy Lotos 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 40.5% 28.7% 18.8% 13.1% 2003 2004 Wartoœæ sprzeda¿y Wolumen sprzeda¿y (t) ¯ród³o: Grupa Lotos S.A., Millennium DM W najbliższych latach spodziewamy się kontynuacji wzrostu sprzedaży spółki, zarówno w odniesieniu do wolumenów, jak i jej wartości. Wzrost będzie wynikał z konsolidacji przejętych rafinerii południowych, jak i wzrostu przerobu ropy w rafinerii w Gdańsku. W odniesieniu do cen ropy naftowej, sadzimy, że najbardziej prawdopodobny jest powolny wzrost jej cen w tempie około 2% rocznie. Dalszy szybki wzrost jej cen jest mało prawdopodobny, gdyż na skutek spowolnienia gospodarczego i wysokich cen ropy obecnie popyt na ten surowiec w niektórych regionach świata przestał rosnąć. Asortymentowa struktura sprzedaży Ponad 80% przychodów Grupa Kapitałowa Lotos uzyskuje ze sprzedaży trzech podstawowych asortymentów: benzyn, olejów napędowych i lekkich olejów opałowych. Ich udział w łącznej sprzedaży wzrósł w ciągu ostatnich trzech lat z 80.9% do 83.1%. Produkty te zaliczane są do paliw wysokoprzetworzonych, których produkcja pozwala uzyskiwać wysoki poziom marż. Udział sprzedaży ciężkiego oleju opałowego, charakteryzującego się niskimi walorami ekologicznymi (wysoka zawartość siarki), którego produkcja jest mało opłacalna, spadła z 4.8% do 2.9%. W zamian Grupa Lotos zwiększyła sprzedaż asfaltów, do którego produkcji, tak jak w przypadku ciężkiego oleju opałowego, jest wykorzystywana pozostałość próżniowa otrzymywana z przerobu ropy naftowej. Wartoœciowa struktura przychodów ze sprzeda¿y Grupy Kapita³owej Lotos 2002 2003 2004 Benzyny 41.0% 40.1% 36.5% Oleje napêdowe 30.1% 31.5% 36.8% Lekki olej opa³owy 9.8% 11.1% 9.8% Ciê¿ki olej opa³owy 4.8% 4.3% 2.9% Paliwo JET A-1 4.9% 4.4% 4.5% Oleje smarowe 3.3% 2.7% 3.3% Oleje bazowe 1.8% 1.8% 1.4% Asfalty oraz komponenty do ich produkcji 2.2% 2.1% 2.4% Gazy p³ynne 0.6% 0.7% 0.9% Pozosta³e produkty rafineryjne 0.7% 0.6% 0.6% Us³ugi 0.2% 0.2% 0.4% Pozosta³e towary i materia³y 0.6% 0.5% 0.4% ¯ród³o: Grupa Lotos S.A. 21 Grupa Lotos
Page 1 and 2: Paliwa 19 maja 2005 Grupa Lotos W c
Page 3 and 4: Grupa Lotos Druga firma naftowa na
Page 5 and 6: IPO Ustalone widełki cenowe w prze
Page 7 and 8: Wycena Wycena metodą DCF Wyceny ak
Page 9 and 10: Wycena porównawcza akcji Grupy Lot
Page 11 and 12: - zwiększenie ilości uzyskiwanych
Page 13 and 14: Import i eksport paliw p³ynnych (t
Page 15 and 16: Moce przerobowe oraz przerób ropy
Page 17 and 18: Handel detaliczny Od początku lat
Page 19: Charakterystyka spółki Struktura
Page 23 and 24: - zwiększony popyt na lekki olej o
Page 25 and 26: Powyżej opisana instalacja, pozwol
Page 27 and 28: Analiza SWOT Silne strony - działa
Page 29 and 30: Cash flow (mln PLN) 2002 2003 2004

Grupa Lotos - Millennium DM

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?