Zeszyt naukowy - całość - Wydział ZarzÄ dzania i Ekonomiki Usług

206 Agnieszka Raczewskapienia wpisane w definicję rozwoju przedsiębiorstwa i podobnie jak w przypadkuefektu organizacyjnego, mogą wystąpić bez konieczności ponoszenia nakładówinwestycyjnych.PodsumowanieNa koniec 2007 roku w systemie REGON zarejestrowanych było ponad1,77 mln aktywnych przedsiębiorstw z sektora MSP 16 . Porównując tę liczbęz „populacją” spółek, które obecne są na rynku NewConnect, można uświadomićsobie, jak niewielką część całego polskiego sektora MSP stanowią spółki, którychakcje są przedmiotem obrotu w alternatywnym systemie. Podobne wnioski nasuwająsię po analizie źródeł finansowania rozwoju małych i średnich przedsiębiorstw,gdzie rynek kapitałowy wciąż traktowany jest jako źródło kapitału główniedla dużych przedsiębiorstw, a firmy z sektora MSP muszą polegać główniena zgromadzonych środkach własnych, ewentualnie kredycie bankowym 17 .Pomimo wciąż niewielkiej skali oddziaływania alternatywnego segmenturynku kapitałowego na finansowanie rozwoju małych i średnich przedsiębiorstww Polsce, nie należy negatywnie oceniać tego źródła finansowania. NewConnectjest konstrukcją wciąż niezwykle młodą, dodatkowo początkowy okres jegofunkcjonowania przypadł na trudny czas bessy na rynkach kapitałowych. Mimoto wydaje się, iż stworzenie ASO jest krokiem w dobrym kierunku. Istnienie rynkuNewConnect może przyczynić się do ukierunkowania strategii finansowychprzedsiębiorstw na rynek kapitałowy i zastąpienia nim (bądź też uzupełnienia)dotychczasowych źródeł finansowania (co więcej, małe przedsiębiorstwa mająod niedawna również nową możliwość pozyskania kapitału na zorganizowanymrynku kapitałowym, dzięki uruchomieniu w 2009 roku alternatywnego systemuobrotu obligacjami w ramach rynku Catalyst – tak więc spółki mogą pozyskaćśrodki finansowe nie tylko z emisji akcji, ale także obligacji). Wzrost znaczeniarynku alternatywnego w finansowaniu sektora MSP jest wypadkową wieluczynników, tak więc rzetelna ocena szans i perspektyw wzrostu jego znaczeniawymaga o wiele szerszego badania. Niemniej z przeprowadzonej w niniejszejpracy analizy można wyciągnąć wnioski, iż rynek NewConnect ma realne szanse,aby stać się atrakcyjnym źródłem finansowania rozwoju małych i średnich firm,16Raport o stanie sektora małych i średnich przedsiębiorstw w Polsce w latach 2007–2008,red. A. Żołnierski, Polska Agencja Rozwoju Przedsiębiorczości, Warszawa 2009, s. 28.17Ibidem, s. 79.