AIF KOV za 2010 - PL - dokument glowny.pdf - Kulczyk Oil Ventures

na Ukrainie od czasu uzyskania przez ten kraj niepodległości był ograniczony, głównie ze względu na
niestabilność polityczną oraz rozwijający się system prawny. W dniu 28 lutego 2006 roku Minister Paliw i
Energetyki Ukrainy przedstawił w siedzibie UE w Brukseli strategię energetyczną Ukrainy. Dwa z głównych
celów przewidują: (a) zaspokojenie wewnętrznego zapotrzebowania energetycznego; oraz (b) zwiększenie
bezpieczeństwa energetycznego. W Raporcie dotyczącym strategii energetycznej Ukrainy rząd tego kraju
wyraził chęć intensyfikacji działalności poszukiwawczej o ponad 100% do 2030 roku, co prawdopodobnie
wiązałoby się z koniecznością pozyskania znacznego kapitału od zagranicznych inwestorów z przeznaczeniem
dla ukraińskiego sektora energetycznego. Władze Ukrainy prowadzą politykę promowania krajowej produkcji w
celu zaspokojenia zapotrzebowania wewnętrznego na Ukrainie oraz poprawy bezpieczeństwa dostaw w celu
ograniczenia uzależnienia Ukrainy od importu, w szczególności z Rosji.
W sektorze naftowym i gazowym na Ukrainie dominują spółki państwowe. Spółki prywatne i zagraniczne coraz
częściej szukają możliwości wejścia na rynek ukraiński, do czego aktywnie zachęca je rząd Ukrainy w ramach
przyjętej strategii energetycznej, której celem jest znaczne zwiększenie produkcji krajowej.
Naftogaz jest największą spółką państwową na Ukrainie i dominuje w obszarze poszukiwania, wydobycia,
przetwarzania, importu, przesyłu i dystrybucji gazu ziemnego, a także jest właścicielem głównych ropociągów i
gazociągów na Ukrainie. Naftogaz zawarł umowy z wieloma spółkami zagranicznymi, mające na celu
umożliwienie szybszego rozwoju w zakresie zagospodarowania krajowych złóż węglowodorów na Ukrainie.
Wśród spółek zagranicznych działających na terenie Ukrainy są JKX Oil & Gas plc, Regal Petroleum plc oraz
Cadogan Petroleum plc. Na Ukrainie działalność prowadzi również kilka prywatnych spółek naftowych i
gazowniczych, w tym KUB-Gas.
Na Ukrainie ceny dla krajowych odbiorców przemysłowych gazu ziemnego są ustalane przez Gabinet Ministrów
Ukrainy w oparciu o „parytet importowy". Ze względu na fakt, iż Ukraina w znacznym stopniu polega na
dostawach źródeł energii z Rosji, cena gazu ziemnego dla krajowych odbiorców przemysłowych jest silnie
powiązana z poziomem cen gazu importowanego z Rosji. Poziom ten, który przekłada się na ceny oferowane
odbiorcom przemysłowym przez ukraińskich producentów, ustalany jest w ramach corocznych negocjacji
pomiędzy rządami Ukrainy i Rosji.
Ukraińskie regulacje dotyczące stawek za gaz ziemny różnicują poziom cen gazu ziemnego dla gospodarstw
domowych i odbiorców przemysłowych. Punktem wyjścia dla cen gazu ziemnego dla odbiorców
przemysłowych na Ukrainie jest ustalona przez rząd cena, po jakiej sprzedaje on gaz odbiorcom przemysłowym.
Całość wydobywanego przez KUB-Gas gazu ziemnego jest sprzedawana odbiorcom przemysłowym. Średnia
realizowana cena w ramach przychodów z wydobycia z aktywów KUB-Gas za okres od nabycia (11 czerwca
2010 roku) do 31 grudnia 2010 roku wyniosła 7,60 USD za tys. stóp sześciennych („Mcf”) gazu ziemnego oraz
50,46 USD za baryłkę kondensatu. Działalność operacyjna w tym okresie przyniosła wartość retroaktywną netto
w wysokości 3,34 mln USD w odniesieniu do 70% udziału Spółki. Średnia realizowana cena w ciągu lutego
2011 roku wyniosła 8,03 USD za Mcf gazu ziemnego oraz USD 2,48 za baryłkę kondensatu. Należność za
sprzedaż gazu ziemnego za dany miesiąc jest uiszczana z góry, do dziesiątego dnia tego miesiąca, w którym to
terminie są również rozliczane wszelkie korekty za ubiegły miesiąc.
W dłuższej perspektywie sukces Spółki na Ukrainie będzie zależny od jego umiejętności dostosowania się do
środowiska prawnego i regulacyjnego, wpływającego na działalność w branży naftowej i gazowniczej na
Ukrainie, a także od maksymalizacji zdolności wydobywczych jej aktywów.
System przyznawania koncesji i system regulacyjny na Ukrainie
Omówienie zawarte w tym podrozdziale ma na celu prezentację systemu regulacyjnego, w którym prowadzone
są poszukiwania i wydobycie gazu i ropy naftowej na Ukrainie. Konkretne aktywa gazowe posiadane przez
Spółkę za pośrednictwem KUB-Gas są opisane w podrozdziale „Aktywa spółki KUB-Gas” oraz w podrozdziale
„Koncesje”.
System regulacyjny dotyczący zasobów węglowodorów na Ukrainie jest administrowany przez kilka organów
rządowych, w tym przez Ministerstwo Paliw i Energetyki Ukrainy, które odpowiada za strategię energetyczną
oraz regulację energetyki, a także przez Ministerstwo Ochrony Środowiska i Państwową Służbę Geologiczną,
które odpowiadają za przyznawanie koncesji poszukiwawczych, obejmujących zagospodarowanie, oraz koncesji
wydobywczych.
18