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專 題 Special Topics
達 拉 斯 日 報
星 期 六 2023 年 10 月 14 日 Saturday Oct. 14, 2023
央 行 連 續 11 個 月 增 持 黃 金
黃 金 儲 備 投 資 熱 度 不 減 , 人 民
銀 行 已 連 續 11 個 月 增 加 黃 金 儲 備 。
最 新 數 據 顯 示 , 截 至 9 月 末 , 官 方 儲
備 資 產 中 , 黃 金 儲 備 達 7046 萬 盎
司 , 環 比 上 升 84 萬 盎 司 。 在 人 民 銀
行 大 舉 購 入 黃 金 的 同 時 , 消 費 者 也
掀 起 了 黃 金 投 資 的 熱 潮 , 在 剛 剛 過
去 的 中 秋 國 慶 “ 雙 節 ” 期 間 , 黃 金
首 飾 、 金 條 、 金 豆 豆 等 受 到 消 費 者
追 捧 ,“ 女 孩 放 棄 買 鉆 戒 花 50 萬 買
金 條 ” 的 消 息 壹 度 沖 上 微 博 熱 搜 。
節 前 的 購 金 熱 疊 加 外 部 環 境 因
素 , 促 使 國 內 黃 金 價 格 連 續 上 漲 ,
壹 度 沖 破 610 元 / 克 。 不 過 , 僅 不 到
壹 周 金 價 便 快 速 回 調 , 這 也 讓 不 少
在 節 前 價 格 高 點 購 入 黃 金 的 消 費 者
直 呼 自 己 是 “ 大 冤 種 ”。 隨 著 連 續
多 日 的 回 落 , 黃 金 投 資 還 是 否 值 得
上 車 ?
黃 金 儲 備 連 漲 11 個 月
黃 金 儲 備 熱 潮 持 續 。10 月 7 日 ,
國 家 外 匯 管 理 局 公 布 數 據 顯 示 , 截
至 9 月 末 , 官 方 儲 備 資 產 中 , 黃 金 儲
備 達 7046 萬 盎 司 , 較 上 月 環 比 上 升
84 萬 盎 司 , 黃 金 儲 備 已 連 續 11 個 月
增 加 , 占 我 國 官 方 儲 備 資 產 總 額 的
比 例 為 4%。
各 國 央 行 對 黃 金 儲 備 的 熱 情 不
減 , 紛 紛 加 入 了 黃 金 “ 搶 購 ” 大
軍 , 持 續 增 加 黃 金 儲 備 量 。 根 據 世
界 黃 金 協 會 的 報 告 ,8 月 全 球 黃 金 儲
備 增 加 了 77 噸 , 比 7 月 的 購 買 量 增
長 了 38%, 過 去 3 個 月 各 國 央 行 購 買
了 219 噸 黃 金 。
光 大 銀 行 金 融 市 場 部 分 析 師 周
茂 華 認 為 , 人 民 銀 行 加 大 黃 金 儲
備 , 主 要 是 順 應 全 球 發 展 趨 勢 , 優
化 和 多 元 化 官 方 儲 備 資 產 結 構 , 提
升 官 方 儲 備 穩 定 性 , 增 強 外 圍 風 險
抵 禦 能 力 ; 美 國 等 經 濟 體 公 共 債 務
風 險 持 續 上 升 , 地 緣 沖 突 、 美 元 及
部 分 國 際 金 融 基 礎 設 施 被 “ 武 器
化 ”, 美 元 信 用 下 降 , 加 上 全 球 政
經 不 確 定 性 明 顯 增 多 , 人 民 銀 行 合
理 加 大 黃 金 儲 備 有 助 於 分 散 風 險 ,
增 強 官 方 儲 備 資 產 穩 定 性 , 增 強 金
融 體 系 發 展 韌 性 。
在 人 民 銀 行 大 舉 購 入 黃 金 的 同
時 , 消 費 者 也 掀 起 了 黃 金 投 資 的 熱
潮 。 在 剛 剛 過 去 的 中 秋 國 慶 “ 雙
節 ” 期 間 , 黃 金 首 飾 、 金 條 、 金 豆
豆 等 受 到 消 費 者 追 捧 ,“ 女 孩 放 棄
買 鉆 戒 花 50 萬 買 金 條 ” 的 消 息 壹 度
沖 上 微 博 熱 搜 。
據 報 道 ,“90 後 ” 北 京 女 孩 田
甜 , 在 結 婚 前 夕 放 棄 買 鉆 戒 , 買 了
投 資 金 條 。 田 甜 表 示 : “ 從 去 年
開 始 金 價 壹 直 漲 , 顯 然 買 黃 金 更
合 適 。 所 以 當 婆 婆 帶 我 去 選 結 婚
首 飾 時 , 我 果 斷 選 擇 了 黃 金 。 為
了 能 保 值 升 值 , 我 最 後 買 了 50 萬 元
的 投 資 金 條 。”
由 於 黃 金 兼 顧 飾 品 和 保 值 的 特
點 , 逐 漸 受 到 年 輕 壹 代 的 追 捧 。
“ 現 在 越 來 越 喜 歡 黃 金 ,” 消 費 者
王 雨 萌 ( 化 名 ) 坦 言 , 小 時 候 覺 得 黃 金
很 土 , 看 新 聞 每 次 大 媽 搶 金 如 買
菜 , 想 著 以 後 絕 對 不 能 如 此 , 沒 想
到 現 在 是 “ 質 疑 大 媽 , 理 解 大 媽 ,
成 為 大 媽 ”。
金 價 飆 升 後 回 落
在 人 民 銀 行 購 金 及 消 費 者 投 資
等 因 素 的 推 動 下 , 國 慶 節 前 夕 國 內
黃 金 價 格 連 續 上 漲 , 壹 度 沖 破 610
元 / 克 。 不 過 , 僅 不 到 壹 周 金 價 便 快
速 回 落 。 以 周 大 福 為 例 , 在 9 月 21
日 , 周 大 福 足 金 ( 首 飾 、 擺 件 類 ) 價 格
壹 度 升 至 615 元 / 克 , 隨 著 金 價 回
調 ,9 月 28 日 , 已 跌 至 596 元 / 克 , 截
至 10 月 8 日 已 為 587 元 / 克 。
金 價 的 回 落 讓 不 少 在 節 前 價 格
高 點 購 入 黃 金 的 消 費 者 直 呼 自 己
是 “ 大 冤 種 ” 。 “ 我 可 能 是 ‘ 大
冤 種 ’ 吧 ,9 月 29 日 中 秋 節 當 天 購
入 了 黃 金 吊 墜 , 當 天 的 金 價 是 598
元 / 克 , 第 二 天 金 價 又 跌 了 , 後 續 兩
天 壹 直 在 跌 。” 消 費 者 劉 霖 ( 化 名 ) 感
慨 道 。
消 費 者 趙 曉 薇 ( 化 名 ) 也 表 示 , 她
於 節 前 購 入 了 合 計 20 多 克 的 黃 金 耳
釘 和 項 鏈 , 當 時 金 價 為 610 元 / 克 ,
但 兩 天 後 金 價 就 已 降 至 580 元 / 克 ,
“ 之 前 等 了 好 久 金 價 也 不 見 下 降 , 剛
買 就 降 , 沒 辦 法 ”, 趙 曉 薇 說 道 。
“ 節 後 黃 金 價 格 有 所 回 落 , 反
映 國 內 供 需 狀 況 邊 際 有 所 改 善 , 市
場 預 期 出 現 變 化 。” 周 茂 華 表 示 ,
實 物 零 售 黃 金 價 格 逐 步 回 落 主 要 是
婚 慶 等 節 日 影 響 減 弱 , 黃 金 價 差 均
值 回 歸 , 尤 其 是 國 際 黃 金 價 格 明 顯
回 落 情 況 下 , 加 速 價 差 收 窄 。
國 際 金 價 方 面 , 倫 敦 現 貨 黃 金
自 9 月 25 日 至 10 月 5 日 連 續 9 個 交 易
日 下 跌 , 刷 新 年 內 連 跌 新 紀 錄 。 不
過 ,10 月 7 日 , 在 下 探 至 1810.33 美
元 / 盎 司 後 , 企 穩 回 升 1831.48 美 元 / 盎
司 , 但 仍 較 9 月 22 日 的 收 盤 價 跌 近
5%。COMEX 黃 金 同 步 下 跌 , 自 9 月
25 日 起 連 續 9 個 交 易 日 下 跌 後 , 截 至
10 月 7 日 收 盤 , 金 價 回 升 至 1847.2 美
元 / 盎 司 , 但 仍 較 9 月 22 日 收 盤 價 跌
超 5%。
需 多 元 化 配 置 投 資
在 金 價 回 落 時 刻 , 黃 金 是 否 還 值
得 上 車 ? 後 續 金 價 走 勢 又 將 如 何 ?
星 圖 金 融 研 究 院 副 院 長 薛 洪 言
表 示 , 就 四 季 度 來 看 , 支 撐 和 壓 制
金 價 的 因 素 同 時 存 在 , 金 價 大 概 率
會 高 位 震 蕩 , 跌 不 下 去 , 也 很 難 單
邊 上 漲 。 壓 制 因 素 主 要 是 美 聯 儲 11
月 加 息 概 率 在 增 大 , 美 元 升 值 後 以
美 元 為 標 的 的 黃 金 大 概 率 會 貶 值 ;
支 撐 因 素 則 是 商 品 屬 性 的 黃 金 受 益
於 高 通 脹 環 境 , 同 時 , 國 際 地 緣 局
勢 的 不 確 定 性 增 強 , 也 會 對 具 備 避
險 屬 性 的 黃 金 產 生 支 撐 。
但 從 中 長 期 看 , 薛 洪 言 認 為 ,
隨 著 美 聯 儲 結 束 加 息 周 期 , 美 債 利
率 對 黃 金 的 壓 制 減 弱 , 屆 時 , 在 商
品 通 脹 、 避 險 屬 性 、 去 美 元 化 等 多
重 因 素 支 撐 下 , 國 際 和 國 內 金 價 大
概 率 仍 會 有 不 錯 的 表 現 , 投 資 收 益
值 得 期 待 。 從 未 來 三 五 年 來 看 , 在
逆 全 球 化 提 速 和 全 球 不 確 定 性 因 素
升 溫 的 背 景 下 , 黃 金 仍 有 望 延 續 亮
眼 表 現 。
對 於 消 費 者 投 資 黃 金 的 建 議 ,
薛 洪 言 指 出 , 對 國 內 投 資 者 來 說 ,
考 慮 到 存 款 利 率 的 長 期 下 行 和 房 地
產 長 周 期 的 來 臨 , 優 質 投 資 品 愈 發
稀 缺 , 持 有 壹 定 倉 位 的 黃 金 做 長 期
投 資 , 是 壹 種 不 錯 的 選 擇 。 從 具 體
品 種 看 , 鑒 於 實 物 黃 金 並 非 好 的 投
資 品 , 儲 存 和 交 易 成 本 太 高 , 投 資
者 可 選 擇 紙 黃 金 或 購 買 黃 金 ETF。
周 茂 華 建 議 , 目 前 國 內 黃 金 投
資 產 品 較 為 豐 富 , 普 通 投 資 者 需 要
根 據 自 身 投 資 專 業 能 力 與 風 險 偏 好
選 擇 適 合 自 身 的 投 資 產 品 或 工 具 。
但 目 前 在 海 外 通 脹 、 政 策 、 經 濟 及
地 緣 沖 突 走 勢 仍 不 夠 清 晰 情 況 下 ,
市 場 預 期 分 歧 較 大 , 相 應 價 格 維 持
區 間 震 蕩 概 率 高 。 在 不 確 定 性 較 高
環 境 下 , 建 議 投 資 者 充 分 評 估 自 身
風 險 承 受 能 力 與 流 動 性 需 求 , 多 元
化 資 產 組 合 , 盡 量 平 穩 投 資 組 合 收
益 。
Email: chinese9071919@gmail.com
網 絡 地 址 : www.DallasChineseDaily.com
綜 合 報 導 國 內 新 壹 輪 成 品
油 調 價 窗 口 將 開 啟 。 受 國 際 油
價 變 動 影 響 , 機 構 預 測 , 本 輪
國 內 成 品 油 價 格 或 小 幅 下 調 。
不 過 , 近 期 國 際 原 油 市 場
的 劇 烈 波 動 卻 引 發 了 廣 泛 關
註 。 隨 著 巴 以 沖 突 的 持 續 升
級 ,9 日 , 布 倫 特 原 油 期 貨 價
格 迅 速 逼 近 90 美 元 / 桶 , 引 發
了 更 多 關 於 其 是 否 會 再 次 超 過
100 美 元 關 口 的 猜 測 。
回 顧 此 前 , 國 際 原 油 期 貨
價 格 曾 連 續 走 高 , 在 中 秋 國
慶 假 期 前 後 , 卻 出 現 了 反
轉 。9 月 28 日 , 布 倫 特 原 油 期
貨 價 格 壹 度 突 破 95 美 元 / 桶 ,
創 近 壹 年 以 來 新 高 。 從 9 月 29
日 開 始 , 原 油 價 格 急 轉 直
下 , 不 到 十 個 交 易 日 , 跌 幅
已 超 過 10 美 元 。 但 伴 隨 巴 以
沖 突 升 級 , 原 油 價 格 再 次 擡
升 。
金 聯 創 原 油 分 析 師 奚 佳 蕊
分 析 稱 , 巴 以 沖 突 短 期 內 導
致 的 地 緣 政 治 風 險 升 級 或 推
高 油 價 , 但 其 對 油 市 的 影 響
是 不 可 持 續 的 。 “ 除 非 波 及
到 其 他 重 要 的 產 油 國 , 或 沖
突 態 勢 進 壹 步 加 劇 。”
“ 油 價 短 期 破 百 的 可 能 性
並 不 大 。” 廈 門 大 學 中 國 能 源
政 策 研 究 院 院 長 林 伯 強 告 訴 中
新 財 經 , 只 有 例 如 戰 爭 、 全 球
經 濟 過 熱 等 重 大 事 件 才 能 引 發
這 樣 的 變 化 。“ 目 前 來 看 , 油
價 在 每 桶 80 美 元 左 右 , 波 動 幅
度 維 持 在 10% 上 下 是 正 常
的 。”
他 解 釋 稱 , 巴 以 沖 突 與
國
際
油
價
又
要
破
100 美
元
關
口
?
C3
巴
以
沖
突
持
續
升
級
此 前 的 烏 克 蘭 危 機 有 所 不 同 , 如 果 沖 突 雙 方 只 局
限 在 巴 以 雙 方 , 並 不 會 對 國 際 油 價 產 生 明 顯 沖
擊 。 不 過 , 如 果 主 要 產 油 國 開 始 選 邊 站 , 采 取 相
應 措 施 後 , 情 況 可 能 會 有 所 不 同 。
不 過 亦 有 分 析 師 認 為 , 油 價 破 百 只 是 時 間 問 題 。
在 卓 創 資 訊 研 究 員 趙 穎 看 來 , 近 期 , 原 油 近 遠 月 價 差
並 沒 有 出 現 縮 窄 現 象 , 原 油 供 需 基 本 面 並 沒 有 明 顯 改
變 。 石 油 輸 出 國 組 織 及 其 合 作 夥 伴 (OPEC+) 減 產 、 原
油 供 需 短 缺 以 及 美 聯 儲 貨 幣 政 策 將 支 持 國 際 油 價 高 位
運 行 。
林 伯 強 則 認 為 “ 雖 然 短 期 內 油 價 比 較 堅 挺 , 但 從
新 能 源 轉 型 的 角 度 看 , 它 ( 油 價 ) 最 終 是 會 往 下 走 的 ,
因 為 需 求 側 會 萎 縮 。”
林 伯 強 表 示 , 目 前 來 看 , 油 價 下 滑 這 壹 進 程 並 不 會
太 快 。 不 過 , 在 2030 年 左 右 , 上 述 現 象 可 能 就 會 發 生 。