Oplev stilheden... - onlinecatalog.dk

More documents

Recommendations

Info

www.stonehenge.dk løbende opdaterer. De potentielle temaer finder vi ved at følge med i nyhedsstrømmen, og identificere de nyheder der udløser den største markedsreaktion. Hvis størstedelen af de potentielle markedstemaer på listen har positive implikationer for aktieafkastene, vil vi således sigte efter en langt større aktieandel, end hvis det modsatte var tilfældet. I den aktuelle situation er markedets altdominerende fokus rettet mod gældsproblemerne i Europa og USA, og derfor har vi fastsat en aktieandel på kun 15% vurderet alene ud fra denne faktor. SAMLET ALLOKERING Ved at opdatere disse fire faktorer en gang om måneden, får vi hele tiden et ajourført og nuanceret billede af den investeringsvirkelighed, som vi står i. Prisfastsættelsen og makroøkonomien ændres kun meget langsomt, mens de taktiske indikatorer og markedstemaerne ændrer sig langt mere hyppigt. Hver af de fire faktorer giver en konkret aktieandel og obligationsandel mellem 0% og 100%, og den samlede allokering er simpelthen gennemsnittet af de fire procentsatser. Hver enkelt af de fire faktorer udgør i sig selv en udmærket investeringsstrategi. Men ved at kombinere de fire faktorer får vi nogle endnu stærkere konklusioner, idet aktieandelen f.eks. kun kan blive meget høj, hvis den understøttes af alle fire faktorer. Og det er jo sund fornuft, at en konklusion bliver stærkere, desto flere forhold der understøtter den. I den aktuelle situation peger de to langsigtede faktorer som sagt på en aktieandel på henholdsvis 40% og 70%, mens de to kortsigtede er meget negative med en aktieandel på kun 15% hver. Samlet ender processen således ud i en aktieandel på 35% og en obligationsandel på 65%. For tre måneder siden var konklusionen helt modsat med 65% aktier og 35% obligationer. Se tabel 2. Det er et godt eksempel på hvor dynamisk processen er, og vi er meget tilfredse med, at vi ved hjælp at denne proces har fået implementeret en relativ lav aktieandel i Stonehenge Value Mix i god tid, for man 50 NO. 2 · 2011 MAGASIN RUTHS HOTEL må sige, at det ikke har været sjovt at have aktier i den seneste tid. RISIKOSTYRING Vores målsætning er at beskytte og øge vores kunders formuer – og i den rækkefølge. Derfor har vi indført en ekstra livline i processen – nemlig et risikobarometer. Barometret er baseret på daglige observationer på tværs af de finansielle markeder, og viser, om markederne samlet set opfører sig normalt. Vi ser i den forbindelse på både aktiemarkedet, obligationsmarkedet, valutamarkedet råvaremarkedet, kreditmarkedet og interbankmarkedet. Hvis markederne samlet set pludselig bliver meget urolige, kan barometret skifte fra grønt lys til gult lys eller rødt lys, afhængigt af hvor stor uroen er. Hvis det sker, vil det sætte en grænse for hvor stor en aktieandel vi vil være villige til at have, uanset konklusionen fra de fire faktorer i investeringsprocessen. Vi har indført dette risikobarometer som en ekstra sikkerhed, fordi vi ved, at den perfekte model ikke findes. Derfor skal vi have respekt for markederne og acceptere, at hvis markederne er meget urolige, så skyldes det at usikkerheden er steget. Og så skal vi passe på. Vi ser selv risikobarometret som en slags indikator for, hvor tåget der er på den finansielle motorvej. Og det er vores holdning, at hvis der er meget tåget, så skal vi sætte farten ned (dvs. reducere aktieandelen), indtil sigtbarheden igen bedres. Det synes vi er sund fornuft. I den aktuelle situation skiftede vores risikobarometer til gult lys den 5. august, men da vi i forvejen har implementeret en lav aktieandel på kun 35%, har vi ikke foretaget os yderligere på nuværende tidspunkt. BAROMETER I månedsbrevet Barometer redegør vi hver måned for, hvordan vi via de fire gennemgåede faktorer når frem til vores aktuelle anbefaling. Du kan følge med på vores hjemmeside www.stonehenge. dk. Afdelingen Stonehenge Value Mix Akkumulerende følger endvidere de anbefalede vægte i Barometer, og giver således en nem adgang til at investere ud fra vores investeringsproces.
Ultimativ forkælelse til den rigtige mand Summit ® 670 Annonce WEBERS SUMMIT-SERIE FORENER DESIGN OG FUNKTION – TIL PERFEKTION Med nyt stilsikkert design reintroducerer Weber nu Summit-serien og forener endnu en gang moderne design og fuldendt funktionalitet. De prisvindende Summit-modeller er det ypperste inden for gasgrill og har alt, hvad et rigtigt herre-hjerte kan begære af gadgets. Weber har skabt den moderne grillkultur, og med en Summit er der garanti for en perfekt grilloplevelse – hver gang! Besøg din lokale Weber-forhandler og oplev, hvorfor Weber til stadighed er trendsættere, når danskerne skal grille. Se mere på www.webergrill.dk
Page 1 and 2: MAGASIN Oplev stilheden... Nyd natu
Page 3 and 4: Når han bestemmer … Pure Black
Page 5 and 6: Ruths Hotel. Landskendt badehotel f
Page 7 and 8: MEGET MERE BMW FOR PENGENE. BMW Pri
Page 9 and 10: Efter at have siddet og lyttet, dis
Page 12 and 13: NAVITIMER One heart CHRONOMAT
Page 14 and 15: 14 NO. 2 · 2011 MAGASIN RUTHS HOTE
Page 16 and 17: "Shooting Star" har plads til 8 gæ
Page 18 and 19: Udvikling for livet Ruths Hotel og
Page 20 and 21: Viragen befinder sig midt mellem de
Page 22 and 23: Skagens Museum DE UNGE KUNSTNERES T
Page 24 and 25: mini countryman. GETAWAY. Førersæ
Page 26 and 27: December - fortsat JUL OG NYTÅR P
Page 28 and 29: TIL 4 PERSONER HONNINGBRØD Denne p
Page 30 and 31: Giv os en time af din tid - så giv
Page 32 and 33: Mange siger, at de føler tiden st
Page 34 and 35: Alt om > Perler har utallige facett
Page 36 and 37: Skagens Museum ÅBENT Kl. 10-17, ti
Page 38 and 39: 024411 pwc.dk Værdiskabende rådgi
Page 40 and 41: Selve udvidelsen af Brasseriet sker
Page 42 and 43: Om STJERNER STEN > Når guldsmed Bi
Page 44 and 45: Alfred Hansen og hans arbejde > Alf
Page 46 and 47: Hvor stor en aktieandel bør > I St
Page 48 and 49: Photo: Jimmy Nelson Lock Bracelets
Page 52: Danmarksgade 42 C 9900 Frederikshav

Oplev stilheden... - onlinecatalog.dk

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?