à rsrapport 2012 Arbejdsmarkedets Erhvervssygdomssikring - ATP

Ledelsens beretning Administration Investering RegnskabInvesteringsstrategiPorteføljemålPct. 2012 2011ObligationerDanske nominelle obligationer 85,0 85,0Børsnoterede aktier 15,0 15,0Danske 7,5 7,5Udenlandske 7,5 7,5I alt 100,0 100,0Note: Porteføljemål er eksklusive midler afsat til forventede erstatningsudbetalingerog administrationsomkostninger.Arbejdsskadesikringsloven fastsætter blandt andet, at derved formuens anbringelse skal tilstræbes en betryggendesikkerhed, en opretholdelse af midlernes realværdi samt højestmulig forrentning.udgjorde 15 pct. Fordelingen mellem børsnoterede danskeaktier og børsnoterede udenlandske aktier var fastlagt til 50pct. af hver. De udenlandske aktier var udelukkende investereti europæiske aktier.Til fastlæggelse af den overordnede sammensætning af formuentager AES udgangspunkt i de historiske afkast og risicifor aktier og obligationer. Metoden tager hensyn til samvariationeni afkastene mellem forskellige investeringskategoriersamt AES’ investeringshorisont. AES’ bestyrelsevurderer den overordnede formuesammensætning mindstén gang om året på baggrund af denne metode.For 2012 fastlagde bestyrelsen i lighed med for 2011 en porteføljemålsætning,hvor andelen af danske nominelle obligationerudgjorde 85 pct. og andelen af børsnoterede aktierBestyrelsen fastsatte herudover rammer for, hvor meget aktivtypernemåtte afvige i forhold til porteføljemålene i 2012samt rammer for den nominelle obligationsporteføljes rentefølsomhed.Endelig blev der fastsat et neutralt markedsrelateretbenchmark, som det opnåede afkast i AES blevholdt op imod.En del af formuen, svarende til de forventede erstatningsudbetalingerog omkostninger mv., reserveres som en likviditetsbuffer,der placeres likvidt eller i korte pengemarkedsinstrumenter.AES årsrapport 201214