Ind§igt nr. 11

More documents

Recommendations

Info

M&A-GARANTI- FORSIKRING VED VIRKSOMHEDSHANDEL Garantibrud i en virksomhedshandel kan medføre et omkostningstungt juridisk efterspil i form af komplicerede tvister og sagsanlæg om erstatningskrav. I et lille års tid har det imidlertid været muligt at forsikre sig ud af risikoen for et retsligt efterspil ved tegning af en M&A-garantiforsikring. Sådanne garantiforsikringer har allerede vundet stort indpas på det danske M&A-marked. AF PARTNER OG ADVOKAT JACOB ROESEN MIKKELSEN Ien aftale om virksomhedsoverdragelse stiller sælgeren typisk en lang række garantier vedrørende selskabets juridiske- og regnskabsmæssige forhold samt selskabets aktiver mv. Fejl eller unøjagtigheder i sådanne garantier kan resultere i, at sælgeren pådrager sig et stort erstatningsansvar. Omvendt kan køberen risikere at stå med et stort dækningsløst tab. Beskytter både køber og sælger En M&A-garantiforsikring kan både beskytte køber og sælger imod væsentlige tab som følge af garantibrud i en aftale om virksomhedsoverdragelse. Med en garantiforsikring kan sælgeren således reducere sit potentielle erstatningsansvar som følge af garantibrud – og endda opnå en højere salgspris for virksomheden, idet garantiforsikringen virker tillidsskabende. For køberen vil garantiforsikringen give en bredere og mere sikker dækning for garantibrud og dermed reducere køberens risiko i forbindelse med virksomhedsoverdragelsen. Med en mindre risiko står køber også bedre i forhold til mulighederne for at opnå fremmedfinansiering. Sælgerens mål vil typisk være: 1) At minimere det potentielle erstatningsansvar og derved skabe sikkerhed for provenuets endelige størrelse. 2) At maksimere virksomhedens salgspris ved at øge tilliden til virksomheden og garantierne i overdragelsesaftalerne. 3) At fjerne eller reducere behovet for bestemmelser i virksomhedsoverdragelsesaftalen om deponering/indefrysning af en del af købesummen og dermed få frigjort en større del af provenuet. Køberens fordele vil være: 1) At opnå yderligere beskyttelse i forhold til begrænsninger i sælgerens erstatningsansvar i medfør af virksomhedsoverdragelsesaftalen. 2) At minimere inddrivelsesrisici, hvis sælgeren viser sig økonomisk nødlidende eller er i risiko for at blive det og derved kan have vanskeligheder ved at betale en eventuel erstatning. 3) At undgå efterfølgende tvister og sagsanlæg mod sælger, hvilket er særlig problematisk i de tilfælde, hvor sælgeren fortsætter i virksomheden efter salget. 4) At opnå større muligheder og gunstigere vilkår i forhold til fremmedfinansiering. 5) At differentiere sit bud i en auktionsproces ved at tilbyde sælgeren en exit uden erstatningsansvar for garantibrud. SIDE 4 – IND§IGT FRA ADVOKATFIRMAET LUND ELMER SANDAGER
”En M&A-garantiforsikring kan både beskytte køber og sælger imod væsentlige tab som følge af garantibrud..” Specifikke eksempler M&A-garantiforsikringer har bl.a. vist sig at være populære i det tilfælde, hvor sælgeren af en virksomhed er en private equity fond, som ønskes likvideret i forlængelse af virksomhedssalget, idet private equity fonden da som udgangspunk vil have vanskeligt ved at acceptere vidtgående erstatningsforpligtelser og derfor ønsker en exit med mindst muligt erstatningsansvar. Et andet eksempel er tilfældet, hvor en stor del af købesummen finansieres ved optagelse af banklån eller lignende. Långiveren vil da stille krav om høj grad af sikkerhed i tilfælde af garantibrud. Her kan en garantiforsikring, sammen med virksomhedsoverdragelsesaftalens øvrige bestemmelser, medvirke til at imødekomme långivers krav. Vær også opmærksom på begrænsninger En M&A-garantiforsikring fungerer som beskrevet som et alternativ eller supplement til sælgerens erstatningsansvar for garantibrud. Som ved andre forsikringer er der naturligvis også her diverse begrænsninger i dækningen, hvilket aftales specifikt i de individuelle forsikringspolicer. I praksis vil brud på visse garantier typisk være undtaget fra dækningen, f.eks. objektive miljøretlige garantier. Derudover vil der typisk være en bundgrænse for de økonomiske kravs størrelse. Bundgrænsen skal passeres, før der kan udløses erstatning i medfør af garantiforsikringen. En M&A-garantiforsikring har således sine fordele, men parterne skal selvfølgelig være opmærksomme på begrænsninger i de konkrete garantiforsikringsaftaler. Frederik von Barnekow, Underwriter M&A, RiskPoint, der som frontløber har været med til at lancere M&A-garantiforsikringerne på det danske marked, bekræfter at; ”… garantiforsikringerne nu i høj grad benyttes på det danske marked; enten ved at sælgeren foranstalter en forsikring til brug for en køber i en auktionsproces, eller ved at en køber foranstalter en forsikring primært med henblik på at differentiere sit bud og/eller med henblik på at lette adgangen til finansiering. Ultimativt er resultatet det samme, nemlig at sælgeren får en ”ren” exit for så vidt angår garantibrud”. Hos Lund Elmer Sandager kan vi naturligvis rådgive nærmere om mulighederne for M&A-garantiforsikring. IND§IGT FRA ADVOKATFIRMAET LUND ELMER SANDAGER – SIDE 5
Page 1 and 2: LMER SANDAGER LUND ELMER SANDAGER L
Page 3: MERE OM DEN NYE FORBRUGER- AFTALELO
Page 7 and 8: helt oppe at køre over den sirup,
Page 9 and 10: Det vil således ikke længere vær
Page 11 and 12: Køb og udlejning af studiebolig N

Ind§igt nr. 11

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?