Schweizerhall – eine fokussierte Pharmagruppe Bilanzmedien - Acino

Schweizerhall – eine fokussierte Pharmagruppe
Bilanzmedien- und Analystenkonferenz 2007
März 2007
1

Wichtigste Ereignisse 2006
• Umsatz +58%, EBITDA +58%, EBIT +86%, Gewinn CHF 37.1 Mio.
• Gruppenumbau abgeschlossen: Fokus auf ertrags- und
wachstumsstarke Pharma / Generika Märkte
– Akquisition der Novosis AG: Erweiterung Formulierungstechnologien,
Einstieg in den Bereich therapeutische Pflaster und Inserts
– Einstieg in den Direktvertrieb Generika in der Schweiz unter dem
Namen CIMEX Generika
– Chemiedistribution für rund CHF 92 Mio. an Brenntag verkauft
– Beteiligungen Aceto Corp., Conforma Therapeutics, Inc. und
Aravis Venture verkauft
– Positiver Ausblick für 2007
2

Fokussiert auf Wachstumssegmente
Spezialitäten-Pharma und Generika
• Cimex Pharma
– Entwicklung und Herstellung von Generika
Produkten für die führenden Generikavermarkter
in Europa (B2B)
• CIMEX Generika
– Direktvermarktung von Generika in der
Schweiz (B2C)
• Novosis
– Entwicklung und Herstellung von therapeutischen
Patches und Inserts für die forschende Pharmaindustrie
und für Generikavermarkter
3

17
Alternde Bevölkerung und erhöhter Bedarf an
Arzneimitteln – Schweizerhall im richtigen Markt
Alternde Bevölkerung Erhöhter Bedarf an Arzneimitteln
Bevölkerungsanteil mit Alter >60 Jahre in % Durchschnittliche Pro-Kopf Gesundheitskosten (USA)
1990 2000 2010 2030
in USD pro Jahr (2003)
34
Medizinische Dienstleistungen
22
20
31
17
16
19
26
15
23
29
Europa Nord Amerika Japan
Quelle: Novartis
Medizinische Versorgung
Krankenversicherung
Arzneimittel
547
1'468
2'105
2'480
3'059
3'626 3'856
74
4

Entwicklung Umsatz / EBITDA 2005 - 2006
CHF Mio.
140
120
100
80
60
40
20
0
Umsatz
EBITDA
83.9
23.0
+31 %
109.6
28.7
+25%
23.0
6.7
Cimex 2005 Cimex 2006 Novosis
2006
-2.3
+58%
132.5
33.1
Corp. 2006 Total 2006
+58%
5

Cimex Pharma 2006
• Umsatzwachstum: +31% (yoy) durch
Einführungen von neuen Produkten
• Aufbaukosten für CIMEX Generika und
höhere Produktion belasten
Betriebskosten
• EBITDA +25% auf hohem Niveau,
26.2% vom Umsatz
• EBIT durch Amortisation belastet
(IFRS 3), Amortisation über 6 Jahre
• Mitarbeiterzahl auf 185 erhöht
• Investitionen von CHF 21.8 Mio.
getätigt, um zukünftiges Wachstum zu
ermöglichen
in CHF Mio. 2006 2005
Umsatz 109.6 83.9
Aktivierte Eigenleistungen 2.3 2.3
Materialaufwand / BA (49.3) (37.5)
Betriebskosten (33.9) (25.7)
EBITDA 28.7 23.0
in % Umsatz 26.2% 27.4%
Abschreibungen (4.2) (3.7)
Amortisationen (15.0) (13.0)
Operativer Gewinn / EBIT 9.5 6.3
in % Umsatz 8.7% 7.5%
Geldfluss a. Geschäftstätigkeit 25.8
Investitionen in Sachanlagen (8.2)
Investitionen in immat. Anlagen (13.6)
Fakturierte Meilensteinzahlungen 5.5
Mitarbeitende (FTE) 185
22.0
(10.7)
(8.3)
8.8
161
6

Novosis 2006
• Umsatz über Plan
• Nur drei Quartale konsolidiert
• Lokales Jahreswachstum +100%
• EBITDA 29% vom Umsatz – Mix
Royalty / Produktion
• EBIT durch Amortisation belastet
(IFRS 3), Amortisation über 8 Jahre
• Investitionen von CHF 7.4 Mio. in
Kapazitätserhöhung und
Entwicklung getätigt
in CHF Mio. 2006
Umsatz 23.0
Aktivierte Eigenleistungen 0.6
Materialaufwand / BA (8.7)
Betriebskosten (8.2)
EBITDA 6.7
in % Umsatz 29.1%
Abschreibungen (0.7)
Amortisationen (5.2)
Operativer Gewinn / EBIT 0.8
in % Umsatz 3.7%
Geldfluss a. Geschäftstätigkeit 5.0
Investitionen in Sachanlagen (3.5)
Investitionen in immat. Anlagen (3.9)
Fakturierte Meilensteinzahlungen 1.7
Mitarbeitende (FTE) 72
7

Deutliche Steigerung des operativen Gewinns
in CHF Mio. 2006 2005 % Vorjahr
Umsatz UB Cimex 109.6 83.9 31%
Umsatz UB Novosis 23.0 n/a
Umsatz 132.5 83.9 58%
EBITDA 33.1 21.0 58%
in % Umsatz 25.0% 25.0%
Abschreibungen (4.9) (3.7)
Amortisationen (20.1) (12.9)
Operativer Gewinn (EBIT) 8.1 4.4 86%
Finanzergebnis / Ergebnis assoz. Unternehmen 1.1 2.9
Ertragssteuern
Reingewinn weitergeführte
(1.0) 1.3
Unternehmensbereiche 8.2 8.6 -4%
Ergebnis veräusserter Unternehmensbereich 28.9 7.7
Reingewinn 37.1 16.3 128%
Geldfluss aus Geschäftstätigkeit 33.5
10.9
208%
8

Entwicklung der Bilanz bis 31. Dezember 2006
in CHF Mio.
Aktiven
31.12.2006 31.12.2005
Sachanlagen 67.5
98.9
Immatrielle Anlagen 284.4
120.0
Finanzanlagen 18.9
38.9
Übriges Anlagevermögen 11.8
15.9
Flüssige Mittel und Wertschriften 59.8
17.8
Vorräte und angefangene Arbeiten 19.4
26.0
Übriges Umlaufvermögen 22.2
48.7
Total Aktiven 484.1
366.2
Passiven
Total Eigenkapital inkl. Minderheiten 300.3
Finanzverbindlichkeiten (lang-&kurzfristig) 5.7
Ausstehender Kaufpreis Novosis 67.4
Abgrenzung Umsätze (lang-&kurzfristig) 34.6
Abgrenzung passiver latenter Steuern 44.8
Total übriges Fremdkapital 31.2
Total Passiven 484.1
62.0% 258.8
16.5
-
26.5
18.5
45.8
366.2
70.7%
9

Resultate 2006
Kennzahlen pro Aktie in CHF
EBITDA 10.73
Geldfluss aus Geschäftstätigkeit 10.88
Reingewinn 12.03
2006 2005
6.96
3.61
5.43
Börsenkurs per 31.12. 144.00 117.40
Gesamtrendite pro Aktionär 24% 67%
Dividende (Antrag an die GV) 2.00 2.00
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Cimex Pharma Werk Liesberg (CH) und Glochem Industries (Indien)
11

Cimex Pharma - Profil
• Führender Zulieferer von pharmazeutischen Produkten und
Dienstleistungen in Europa mit Fokus auf Generika (B2B)
• Umfassendes Leistungsspektrum
– Exklusive Wirkstoffsynthese mit ausgewählten Partnern (Indien)
– Entwicklung von festen retardierten Darreichungsformen
– Klinische Studien
– Zulassungs-Strategie und Registrierung bei
Gesundheitsbehörden
– Herstellung und Verpackung in eigenen und Partner-Anlagen
– Supply Chain Management
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Wichtigste Ereignisse 2006
• Umsatz +31%, CHF 110 Mio., EBITDA +25%, EBIT +51%
• Alfuzosin stärkster Umsatzträger
– Verlizensierung der Technologie in die USA
• Starkes Wachstum von Itraconazol und Amoxiclav
• 4 mg Dossierstärke für Doxazosin in UK erhalten, 8 mg ausstehend
• Weitere Fortschritte an rund 15 Produktprojekten
• Aufbau der Organisation für die Direktvermarktung Schweiz
• Umstellung auf ERP-SAP erfolgreich im Dezember durchgeführt
• Glochem in Indien stellt neues API Werk fertig
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Cimex Pharma Warenumsatzaufteilung
Eigenentwicklung / Auftragsfertigung Wichtigste Länder
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
CHF Mio.
20.3
24.1
21.6
27.5
25.4
27.3
41.4
27.6
35.3
2004 2005 2006
Eigenentwicklung Prod. Indien
Eigenentwicklung Prod. CH
Auftragsfertigung CH
62%
11%
Deutschland GB & IRL
CH Italien
Frankreich Übrige
Deutschland Umsatz geht zum Teil auch
in andere europäische Länder
4%
4%
5%
14%
2006
14

Wachstumstreiber des Generikamarktes
• Enormer politischer Druck, Kosten im Gesundheitswesen zu senken
• Gesundheitspolitische Anreize und Vorschriften zum Ersatz von
Originalprodukten durch Generika in der Apotheke
• Stärkeres Konsumentenbewusstsein und erhöhte Akzeptanz für
Generika
• Abläufe des Patentschutzes von Originalprodukten in Europa
• Wachstum der älteren Bevölkerung
• Noch verhältnismässig niedriger Marktanteil der Generika in vielen
südeuropäischen Ländern
15

50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Generika Markt Europa
CHF Mia.
27.9
19.5
Wachstum +12% p.a.
30.7
21.5
4.9 5.4
46.4
32.5
8.1
2005 2006 2010E
Abgabe Apotheke
Umsatz Generika
Vermarkter
Cimex Markt
16

Cimex Pharma B2B – Ausblick 2007
• Konzentration auf technologisch anspruchsvolle
Pharmaentwicklungen mit höherer Marge
• Eigenentwicklung und Produktion von strategisch wichtigen
Wirkstoffen mit Partnerfirma Glochem in Indien
• Produktionsstandort Liesberg voll ausgelastet – Kostenmanagement
forciert mit neuem ERP-SAP
• Verstärkte Marktpräsenz in wichtigen Markt USA
• Drei bis vier Einführungen geplant
• Entwicklungspipeline - 15 Projekte in Bearbeitung
• Wachstum von 10% bis 15% erwartet
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Cimex Pharma: Direktvermarkter in der Schweiz
Einstieg ins Direktgeschäft (B2C) mit Generika
an Apotheken und Ärzte
18

Generika (GX) Gesamtmarkt Schweiz:
CHF 370 Mio. (2006, ex factory)
3.9%
GX Markt, Marktanteil in % (Wert) GX Markt, Marktwachstum in % (Wert)
5.0%
6.2%
8.3%
11%
2002 2003 2004 2005 2006
• Tiefer Marktanteil für Generika
• Relativ hohe Preise
• Selbstbehaltregel seit 2006
• Anteil Dezember auf 11% gestiegen
12%
40%
28%
38%
43%
2002 2003 2004 2005 2006
• Starkes Wachstum 2002–2006
• Potential für Verdoppelung bis
Verdreifachung
• CHF 1 Mia. Patentabläufe bis 2015
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Generika Firmen Schweiz 2006 (Wert)
Mepha
Sandoz
Spirig
Helvepharm
Streuli
Teva
Umsatzwachstum Marktanteile
18.3%
37.7%
30.2%
37.8%
66.2%
130.9%
-50% 0% 50% 100% 150%
Helvepharm
4%
Streuli
3%
Spirig
11%
Teva
1%
Sandoz
35%
Andere
7%
Mepha
39%
Mepha mit CHF 151 Mio. fünftgrösste Pharmafirma in der Schweiz !
20

Direktvermarktung in der Schweiz – CIMEX Generika
• Interessante Marktsituation
– Zwei grosse Anbieter (Mepha & Sandoz) mit eigener Entwicklung
und Produktion
– Drei kleinere, weniger spezialisierte Anbieter ohne Entwicklung
und Produktion (Spirig, Streuli und Helvepharm)
• CIMEX Generika hat
– Eigene Entwicklung und Produktion in der Schweiz
– Rund 40 registrierte Produkte bis Ende 2007
– Aufbau eines kleinen Aussendienstes abgeschlossen
• Wir wollen die dritte Kraft mit speziellem Servicekonzept werden
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CIMEX Generika Ausblick 2007
• Erste Umsätze erzielt im Q4-2006
• Marktreaktion positiv
• Team voll motiviert und on the go
• Umsatzprognosen in laufender Startphase schwierig
• Erfolgsrechnung der Cimex durch Aufbauinvestitionen leicht belastet
• Ziel „Dritte Kraft“ im Markt zu werden
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Novosis AG
23

Novosis - Profil
• Drug Delivery Spezialist; Nr. 2 in Europa in der Entwicklung und
Herstellung von therapeutischen Patches und Inserts
• Produkte / Projekte
– Schmerzpflaster sowie Krebs-Implantate
– 15 Kundenprojekte – 5 Eigenentwicklungen in der Pipeline
• Gute Wachstumschancen dank guter Pipeline
• 160 Mio. Patchkapazität (jährlich) in-house
• 72 Mitarbeitende, Sitz in Miesbach/München
• Gegründet 1997 vom ehemaligen Entwicklungsleiter der Hexal;
Gründer weiter im Unternehmen tätig sowie grösserer Schweizerhall
Aktionär
24

Wichtigste Ereignisse 2006
• Umsatz verdoppelt, CHF 23 Mio., EBITDA CHF 6.7 Mio.,
EBIT CHF 0.8 Mio. in drei Quartalen
• Fentanyl stärkster Umsatzträger
– Produktion und Lizenzeinnahmen
• Zulassung für Goserelin 1-Monats-Implantat (Prostatakarzinom)
eingereicht
• Phase III für Buprenorphin Patch (Schmerz) – warten auf read-out
• Kundenprojekte machten weiter Fortschritt für Markteinführungen
2008
• Kundenprojekt „Verhütung“ neu gestartet – nun global, aber später
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Novosis Ausblick 2007
• Novosis 2007 vier Quartale konsolidiert
• Starkes Wachstum von Fentanyl durch neue Märkte erwartet
• Umsatzwachstum von 55% bis 60% erwartet
• Pipeline Projekte haben höchste Priorität für Markteinführungen
in 2008
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Ausblick 2007 der ganzen Gruppe
• Umsatz der Gruppe wächst rund 20%
• Ertragskraft Unternehmenseinheiten nimmt weiter zu
• Finanzergebnis abhängig von der IPO Situation für die nicht kotierten
Beteiligungen und dem USD
• Strategie der Spezialitätenpharma wird weiterverfolgt
• Dank starker Bilanz sind Firmenkäufe möglich
• Dividendenvorschlag an die GV: CHF 2.- / Aktie
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Schweizerhall Gruppe heute
• Klar ausgerichtetes Spezialitäten-Pharma / Generika Unternehmen
im wachstumsstarkem Bereich
– Starke Position im B2B-Geschäft mit Generikaanbietern in Europa
– Führend in der Entwicklung und Produktion von therapeutischen
Pflastern
– Direktvermarktung von Generika seit Dezember 2006 in der
Schweiz
• Portfolio von nicht kotierten Anlagen von rund CHF 18.9 Mio., wird
über Zeit abgebaut
� Basis für weitere Wertsteigerung gegeben
28

Aktionariat per 28.2.2006 (Anzahl Aktien)
57.4%
5.5%
14.2%
5.1%
9.4%
8.4%
Aktienanteil: Private 61%, Institutionelle 39%, Ausland 30%
A. Knapp Voith
J. Lüchinger, E. Kny, CWI
M&HP Schär
3 V Asset Management
Schroders
Restlicher Free Float
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Konzernstruktur
Verwaltungsrat Schweizerhall Holding AG
Luzi Andreas von Bidder Präsident und Delegierter
Dr. René Muttenzer Vizepräsident
Dr. Staffan O. Bjöörn Mitglied
Sven Hoffmann Mitglied
Dr. Dr. h.c. François L‘Eplattenier Mitglied
Jean Lüchinger Mitglied
Jürg Michel Mitglied
Dr. Hans-Peter Schär Ehrenpräsident
Gruppenleitung
Luzi Andreas von Bidder Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates
Marcel von Ah CFO
Dr. Axel Müller CEO Unternehmensbereich Cimex
Dr. Wilfried Fischer CEO Unternehmensbereich Novosis
30

Investor & Media Relations
Schweizerhall Management AG
Luzi Andreas von Bidder
Postfach
Nüschelerstrasse 30
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0) 43 344 74 74
Fax +41 (0) 43 344 74 75
Info@Schweizerhall.com
www.Schweizerhall.com
31

Schweizerhall – eine fokussierte Pharmagruppe
32

Transaktion
• Kauf von 100% der Novosis Aktien am 16. März 2006
• Zahlung erfolgt in zwei Schritten
• Schritt 1: EUR 26.6 in bar und EUR 8.3 Mio. in Schweizerhall Aktien
im ersten Semester 2006
• Schritt 2: Abhängig vom Erreichen von Entwicklungs- und
Ertragsmeilensteinen im März 2008
– EUR 7.9 Mio. bis maximal EUR 37.2 Mio. in bar und
– EUR 1.1 Mio. bis maximal EUR 10.4 Mio. in SWHN Aktien
• Totaler Kaufpreis EUR 43.9 Mio. bis maximal EUR 82.6 Mio.
33

Percentage
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Europäische Generikamärkte: Tiefe
Marktdurchdringung, hohes Potential
Germany
UK
France
Italy
Spain
Portugal
Netherlands
Penetration in No. of Units
Penetration in % of $-Value
Belgium
Norway
Ireland
Poland
Tscheq
USA
Canada
Japan
Total
Source: IMS April 2005
Generikaanteil in %
an:
Verschreibungen
Umsatz
Generikaanteil in der
Schweiz rund:
8% Verschreibungen
11% Umsatz
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Strategische Partnerschaft mit Glochem
• Glochem Industries Ltd. (Hyderabad, Indien)
– Hersteller und Vermarkter von pharmazeutischen Wirkstoffen
(APIs), Feinchemikalien und Kundensynthesen
– Umfassende Zertifizierungen und Zulassungen
• Schweizerhall sichert sich Zugang zu einem erfolgreichen und
fokussierten Spezialunternehmen auf dem indischen Subkontinent
– Beschaffung von pharmazeutischen Zwischenprodukten, APIs
– Kostenvorteile in Forschung, Entwicklung und Herstellung;
kürzere Time-to-Market
– 20% des Aktienkapitals der Glochem Industries Ltd. und VR-Sitz
35

Aktienkurs gegenüber dem SMI
36

Aktienkurs gegenüber dem SMI
37