cortal consors magazin der muster-trader - WDV Gesellschaft für ...

_CORTAL CONSORS MAGAZIN 

_SÜDAFRIKA 

WM als Wirtschaftsturbo? 

_ANLAGESTRATEGIE 

Wettstreit der Geschlechter 

_KUNDEN ALS BERATER 

Das Customer Action Board 

von Cortal Consors 

2 | Juni 2010 | 78579 3,00 € | Für Cortal Consors Kunden kostenfrei 

DER MUSTER-TRADER 

Chart-Experte Harald Weygand erklärt 

die „Geometrie der Kurse“

Ich wIll nIcht hören, 

wIe schwIerIg geld 

anlegen Ist. sondern sehen, 

wIe eInfach es Ist. 

lassen sie sich nicht länger hinhalten und nehmen sie Ihre finanzen jetzt selbst 

in die hand. seien es unsere Videotouren, die sie schritt für schritt durch die 

welt der anlageprodukte führen, oder eine telefonberatung, die ihren namen auch 

verdient – wir machen es Ihnen so einfach wie möglich. www.cortalconsors.de 

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garantiert; alle Konditionen unter www.cortalconsors.de 

MeIn geld. MeIne freIheIt.

_EDITORIAL 

_MEIN GELD. 

MEINE FREIHEIT. 

Diese vier Worte bringen es auf den Punkt: 

Wer seine FINANZEN IM GRIFF hat, 

kann sein Leben frei gestalten. Die Basis 

dafür legt eine Bank, bei der Sie Ihr 

Geld genau so anlegen können, wie Sie 

es wollen. Und die Ihnen genau 

dann mit Rat zur Seite steht, wenn Sie 

ihn wirklich brauchen. Schnell. Konkret. Unabhängig. 

„MEIN GELD. MEINE FREIHEIT.“ lautet deshalb die Botschaft, mit der 

Cortal Consors jetzt im Fernsehen, in Printmedien und online (www.meingeld-meine-freiheit.de) 

zu sehen ist. Denn wir wollen die erste Adresse 

für alle sein, die an einer selbstbestimmten Geldanlage interessiert sind. Da - 

für haben wir zum Beispiel ein INNOVATIVES TRAINING-CENTER entwickelt, 

das Ihnen mit anschaulichen Videos und „Webinaren“ hilft, sich in der 

komplexen Finanzwelt zu orientieren – und das ganz bequem von zuhause 

aus. So können Sie Ihre Ziele erreichen, ob Sie nun finanzielle Freiheit durch 

täglich verfügbares Kapital suchen oder durch langfristig geplanten Vermögensaufbau. 

Denn bei uns bestimmen Sie selbst, was mit Ihrem Geld passiert. 

Herzlichst, 

Ihr 

Kai Friedrich, 

Niederlassungsleiter (Deputy CEO) Cortal Consors S.A., 

Zweigniederlassung Deutschland 

CORTAL CONSORS MAGAZIN 02 | 2010 3

_INHALT 

TOP THEMA 

6 _TECHNISCHE ANALYSE 

Harald Weygand zählt zu den bekanntesten Chart- 

Experten Deutschlands. Gemeinsam mit seinem Team 

von GodmodeTrader.de untersucht er die 

Märkte täglich aufs Neue nach aussichtsreichen Kurs- 

Forma tio nen und -Mustern. Welche Fragen die 

Chart-Analyse beantworten kann, lesen Sie ab Seite 6. 

6 

CHANCEN 

10 _TRENDS 

Wasser marsch: Die globale 

Wasserwirtschaft hat Potential. 

12 _DEVISENMARKT 

Mit den richtigen Fonds lassen 

sich Schwankungen abfedern. 

14 _SÜDAFRIKA 

Fußball-WM und Rohstoffkurse 

sorgen für Impulse. 

16 _CFD-HANDEL 

CFDs mit Bestpreisgarantie 

bietet die CONTREX. 

>> Die Kapitalströme 

machen die Kurse.

14 

18 _TIPPS 

Gesetzesänderung: Mit 

staatlichen Zuschüssen zur 

Auslandsimmobilie. 

20 _ANLAGESTRATEGIE 

Prof. Dr. Hanno Beck 

über Geschlechterrollen 

an der Börse. 

20 

GELD WISSEN MEINE BANK 

22 _LEXIKON 

Von CFDs bis Wohn-Riester: 

Stichworte aus diesem Heft 

kurz und bündig erläutert. 

24 _FONDSORDER 

Bei zahlreichen Fonds stehen 

für die Order inzwischen 

zwei Alternativen zur Wahl. 

26 _NEWS 

Genius Service: Führung durch 

das Angebot von Cortal Consors. 

28 _WEALTH MANAGEMENT 

Anspruchsvolle Services für 

vermögende Privatkunden. 

30 _CUSTOMER ACTION BOARD 

Cortal Consors Kunden machen 

Vorschläge für Verbesserungen. 

32 _7 FRAGEN AN … 

… Christine Bichlmeier, 

Kundenbetreuerin StarInvestoren. 

3 _EDITORIAL 

11 _BULL’S EYE 

19 _LESEZEICHEN 

27 _TRADER’S CORNER 

33 _IMPRESSUM/DISCLAIMER 

34 _BÖRSENWETTER 

CORTAL CONSORS MAGAZIN 02 | 2010 5 

30

TOP THEMA 

6 CORTAL CONSORS MAGAZIN 02 | 2010 

TECHNISCHE ANALYSE 

_GEOMETRIE DER KURSE 

Chart-Muster und technische Indikatoren können beim Trading eine 

wichtige Stütze sein: Welche chancenreich sind, analysieren Harald Weygand 

und sein Team von GodmodeTrader.de täglich aufs Neue. 

Eigentlich hatte Harald Weygand 

Arzt werden wollen. Ganz wie sein 

Vater. Das zweite Staatsexamen in Medizin 

sowie die Doktorarbeit bereits in 

der Tasche, entschied er sich dann aber 

doch anders – nämlich für die Börse 

und das Trading. 

„Schon während meines Studiums habe 

ich nebenbei immer wieder mit Aktien 

gehandelt“, blickt der heute 36- 

Jährige zurück. „Aber eigentlich ist es 

mir nur selten gelungen, die Kursentwicklung 

mit aktuellen Nachrichten zusammenzubringen.“ 

So habe er allmählich 

erkannt, dass es weniger die fundamentalen 

Daten sind, die kurz- und mittelfristig 

die Notierungen bewegen, sondern 

vielmehr die Strategien der Markt- 

DER „MEASURING MOVE“ 

Im Jahr 2009 ließ sich im Chart des Dow Jones Industrial 

Average ein Measuring Move deutlich erkennen. 

10.500 

10.000 

9.500 

9.000 

8.500 

8.000 

7.500 

7.000 

projiziertes Kursziel für 

die zweite Erholungsphase 

Höhe der ersten 

Erholungsphase 

teilnehmer, vor allem der großen. „Die 

Kapitalströme machen die Kurse. Und 

die lassen sich durch die Analyse der 

Charts nachvollziehen.“ 

CHART-TIPPS VOM ARZT 

Mit wachsendem Interesse an der Technischen 

Analyse rief er deshalb schon 

1998 GodmodeTrader.de ins Leben. Das 

Portal ist heute Teil des Unternehmens 

BörseGo AG, das er mit Robert Abend 

und Thomas Waibel vor zehn Jahren 

gründete. Mit GodmodeTrader.de und 

Publikationen wie dem TradersJournal 

bietet BörseGo privaten wie professionellen 

Anlegern Infos, Kommentare, Seminare 

und Beratung rund um das Trading 

und die Technische Analyse. 

Kursziel 

„Schulter-Kopf-Schulter“ 

als Fortsetzungsmuster 

6.500 

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 01 

2009 

Quelle: Harald Weygand 

2010 

Dass die Technische Analyse erfolgreich 

ist, erklärt Mediziner Weygand 

mit der menschlichen Psyche: „Menschen 

verhalten sich immer wieder 

ähnlich“, stellt Weygand fest. Und die 

Technische Analyse sei eine Methode, 

Massenpsychologie auf die Märkte anzuwenden. 

Wie wirksam diese Methode 

sein kann, demonstriert er in vielen 

seiner Seminare im „Live Trading“, bei 

dem er seine Empfehlungen gleich in 

die Tat umsetzt. 

„Alle Anleger müssen sich eigentlich 

immer die gleichen Fragen stellen“, betont 

Weygand. „Wann steige ich ein? 

Wo platziere ich den Stop Loss? Wie 

viel Kapital setze ich ein? Wann steige 

ich aus?“ Die Chart-Technik gebe > 

PARALLELPROJEKTION EINES TRENDKANALS 

Kurs des Euro zum US-Dollar vom November 2007 bis April 

2010: Der Chart signalisierte den Verlauf frühzeitig. 

1,60 

1,55 

1,50 

1,45 

1,40 

1,35 

1,30 

Schon im November 2009 

war eine mittelfristige 

parallel nach Trendwende erwartbar 

oben verschobene, 

deckelnde Trendlinie 

1,25 

Original-Trendlinie 

1,20 

01 04 07 10 01 04 07 10 01 04 

2008 2009 2010 

Quelle: Harald Weygand

Das Prinzip der Projektion 

eines Trendkanals: 

In einem Kursverlauf 

lassen sich Zwischentiefs 

zu einem Aufwärtstrend 

verbinden (Original-Trendlinie). 

Wird 

diese nach oben parallel 

verschoben, zeigt sich 

ein Trendkanal. Innerhalb 

des Kanals lassen 

sich dann charttechnisch 

zu erwartende 

Wendepunkte früh 

bestimmen.

TOP THEMA 

CHART-ANALYSE 

NÜTZLICHE TOOLS 


TECHNISCHE ANALYSE 

Auf > www.cortalconsors.de können 

Anleger in den Kurs-Snapshots zu Indizes 

und Wertpapieren kostenlos zahlreiche 

Chart-Typen und technische 

Indikatoren aufrufen und ausprobieren 

– zum Beispiel auch Candlesticks und 

gleitende Durchschnitte. 

Im Chart-Modul für den ActiveTrader 

lassen sich Charts ganz professionell 

analysieren. Dabei werden Candlestick-Muster 

sogar automatisch 

erkannt. Der Abo-Preis für das Modul 

liegt derzeit bei 5,95 Euro. 

„StarTrader“ oder „PlatinumStars“ 

können den Service aber kostenfrei 

nutzen und erhalten zudem kostenlose 

Prognosen für den DAX 

aus dem Hause GodmodeTrader.de. 

„Live Trading“ mit Harald Weygand: 

Cortal Consors bietet in Kooperation mit 

GodmodeTrader.de ein kostenloses 

Webinar im Internet an. Tradingexperte 

Weygand demonstriert dort live das 

Trading mit Chart-Mustern. Infos unter: 

> www.cortalconsors.de/Training- 

Center | Termin: 01.07.2010 

auf alle vier Fragen präzise Antworten. 

„Zwar gibt es keine Garantien, aber wer 

nach aussagekräftigen Mustern handelt, 

hat die Wahrscheinlichkeit auf seiner 

Seite.“ 

GESPÜR FÜR MUSTER 

Doch wie fängt man an? „Ein wenig 

Hintergrundwissen und viel Übung 

sind nötig, um die Muster zu erkennen 

und richtig zu interpretieren“, unterstreicht 

Weygand. Die Relevanz und 

Aussage der Chart-Formationen könnten 

je nach Markt und Börsenphase unterschiedlich 

sein. „Zum Beispiel gilt 

das Muster Schulter-Kopf-Schulter in 

den Lehrbüchern als Signal für fallende 

Kurse – doch wir beobachten seit Jahren, 

dass in der Regel steigende Notierungen 

folgen.“ 

Anfängern empfiehlt Weygand, sich zunächst 

einen Überblick über Grundbegriffe 

und Methoden zu verschaffen. 

„Jede Menge kostenlose Infos gibt es 

auf www.godmode-trader.de.“ Zudem 

biete die Website Echtzeitkurse und 

-charts. Wer tiefer einsteigen will, könne 

auch Premium-Services wie exklusive 

Analysen sowie durch Trading-Experten 

betreute Musterdepots nutzen. 

Auch auf www.cortalconsors.de finden 

sich zahlreiche Tools, die bei der Chart- 

Analyse helfen (siehe Kasten links). 

Dabei steht zunächst die Entscheidung 

für den richtigen Chart-Typ an. Zu 

den gängigen Liniencharts, die einfach 

einzelne Kurse miteinander verbinden, 

gibt es informativere Alternativen: 

Weygand empfiehlt die Nutzung von 

Candlestick-Charts, die bereits im Japan 

des 18. Jahrhunderts von Reishändlern 

eingesetzt wurden. Auf Tagesbasis 

zeigen die „Kerzen“ auf einen 

Blick den Eröffnungs- und Schlusskurs 

sowie Tageshoch und -tief an. Dabei 

signalisiert die Färbung der Kerze, ob 

der Schlusskurs über oder unter dem 

Eröffnungskurs lag. 

Wenn es an die Analyse geht, sucht 

Chart-Fachmann Weygand nach „High 

Probability Chart Setups“. Das sind 

Muster, die mit hoher Wahrschein - 

lichkeit auf die weitere Entwicklung 

schließen lassen. Dazu gehören nach 

seiner Einschätzung aktuell zum Beispiel 

„Measuring Moves“ oder auch 

„Trendkanalparallelprojektionen“ (siehe 

Charts auf Seite 6/7). Der „Measuring 

Move“ ist ein starker Kursanstieg, 

dem eine Konsolidierung folgt – zum 

Beispiel in Gestalt einer Schulter-Kopf- 

Schulter-Formation. In dieser Kombination 

ist der Analyse zufolge dann die 

Wahrscheinlichkeit hoch, dass ein kräftiger 

Kursanstieg folgt. „Das Signal 

funktioniert im Positionstrading, also 

über mehrere Tage, Wochen oder Monate, 

genau wie im Swingtrading innerhalb 

eines Tages“, meint Weygand. 

Eine große Hilfe in der Chart-Analyse

Fotos: Th. Rother 

sind nach Meinung von Weygand auch 

gleitende Durchschnitte wie der EMA 

50 (Exponential Moving Average). Das 

Prinzip: Täglich werden neue Mittelwerte 

aus den Kursen der vorangegangenen 

50 Börsentage ermittelt. So fließt 

jeden Tag ein neuer Wert in die Berechnung 

ein und ein alter fällt weg, wobei 

jüngere Kurse in der Berechnung mehr 

Gewicht erhalten. „Viele Marktteilnehmer 

schauen auf gleitende Durchschnitte 

wie den EMA 50 oder auch den EMA 

200“, erläutert Weygand. „Entsprechend 

nützlich ist es, diese zu kennen.“ 

Denn entlang der Linie, so die Erwartung, 

haben viele Marktteilnehmer 

Stop-Loss-Marken gesetzt. Durchbricht 

nun der Kursverlauf die Linie nach unten, 

kann ein Kursrutsch folgen. 

STOP LOSS SETZEN 

Nicht in allen Märkten aber ist die 

Chart-Analyse gleichermaßen treffsicher: 

„Bei Smallcaps funktioniert das 

Trading nach Mustern beispielsweise 

nicht so gut“, räumt Weygand ein. Kleine 

Werte seien bisweilen äußerst vo - 

latil. „Deshalb müssen Einstiegskurs 

und Stop Loss auch weit auseinanderliegen, 

damit die Stop-Marke nicht vorschnell 

erreicht wird“, argumentiert 

der Tradingspezialist. Wer aber kein 

allzu großes Risiko eingehen wolle, 

dürfe dann nur kleine Stückzahlen handeln. 

„Größere Werte lassen sich bes- 

ser analy sieren. Außerdem dürfen Einstiegskurs 

und Stop Loss näher beieinanderliegen.“ 

Ein gutes Moneymanagement ist nach 

Einschätzung von Weygand ohnehin eine 

tragende Säule jeder erfolgreichen 

Anlagestrategie. Eine Faustregel: „Das 

Risiko sollte im Bereich von 0,5 Prozent 

bis 1 Prozent, maximal aber bei 5 Prozent 

des zur Verfügung stehenden Kapitals 

liegen“, rät Weygand. Ein Beispiel: 

Der Kurs einer Aktie liegt bei 

80 Euro und die Stop-Loss-Marke bei 

75 Euro. Der Spielraum für den Trade 

beträgt also 5 Euro. Wer 5.000 Euro 

einsetzen und maximal 5 Prozent 

(250 Euro) dieses Einsatzes riskieren 

will, dividiert 250 durch 5 und kommt 

so auf eine Stückzahl von 50 Aktien für 

den Trade. 

FACHWISSEN ZU GEWINNEN 

Im FinanzBuch Verlag sind zahlreiche 

Bücher zur Technischen Analyse und 

zum Trading erschienen, ob für Einsteiger 

oder Fortgeschrittene – auch von 

Harald Weygand. Wir verlosen: 

1. Preis: Eine Doppel-DVD „Experten 

der Technischen Analyse“. 

2. + 3. Preis: Je eine DVD „Tra - 

dingstrategien für Swing- und 

Daytrading“ (Referenten: Uwe 

Wagner, Harald Weygand). 

Harald Weygand (36) ist Head 

of Trading des Finanzportals 

GodmodeTrader.de, das Infos 

und Kommentare rund um 

das Trading und die Technische 

Analyse bietet. Der studierte 

Mediziner handelt seit vielen 

Jahren nach aussichtsreichen 

Chart-Mustern. 

„Wichtig ist, dass die Anleger ihr 

Know-how realistisch einschätzen“, 

betont Tradingfachmann Weygand. 

„Denn wer sich überschätzt, macht 

schnell Fehler bei der Interpretation 

des Kursverlaufs.“ Besonders effektiv 

sei die Chart-Analyse für das Positionstrading, 

also für einen Anlagehorizont 

von mehreren Tagen bis hin zu etwa einem 

Jahr. 

Für diesen Zeithorizont hat Weygand 

auch gleich einige Prognosen parat, die 

er und sein Team aktuell aus den Chart- 

Mustern schließen: „Nach einer Zwischenerholung 

wird der Euro die Parität 

zum Dollar ansteuern“, ist sich 

Weygand sicher. „Und dem DAX traue 

ich in den kommenden Monaten 7.300 

Punkte zu.“ ■ 

4. + 5. Preis: Je ein Buch „Short-Selling 

– simplified“ (Autor: Harald Weygand). 

Einsendungen (Stichwort: „Chart- 

Technik“) mit Angabe der Postadresse 

per E-Mail bis zum 1. Juli an: 

cm-redaktion@wdv.de 

Der Rechtsweg ist ausgeschlossen. 

Durch Ihre Teil nahme 

erklären Sie sich damit einverstanden, 

dass Ihre personenbezogenen 

Daten zum Zwecke 

der Teilnahme am Gewinnspiel 

gespeichert werden. 


_CHANCEN 

_WASSER 

DURST NACH INVESTITIONEN 

TRENDS 

_GOLD 

WACHSENDE NACHFRAGE AUS CHINA 

Der World Gold Council (WGC) erwartet, dass sich die 

chinesische Nachfrage nach Gold in den kommenden 

zehn Jahren verdoppeln wird. Im Jahr 2009 lag die Goldnachfrage 

aus China bei einem Volumen von rund 

14 Milliarden US-Dollar, was elf Prozent der weltweiten 

Nachfrage entspricht. > www.gold.org 

_INVESTMENTBAROMETER 

FRÜHLINGSGEFÜHLE BEI ANLEGERN 

Dass Wasser ein kostbares Gut ist, erkennen 

Das Börsenvertrauen deutscher Privatanleger hat im Früh - 

auch Anleger mehr und mehr. Aus gutem 

jahr ein Niveau erreicht wie seit rund zweieinhalb 

Grund: In einer Studie beziffern die Experten 

Jahren nicht mehr. Das zeigt das im April 2010 von J.P. 

der Deutschen Bank den jährlichen Investiti- 

Morgan Asset Management veröffentlichte „Investment - 

onsbedarf in der globalen Wasserwirtschaft auf 

400 bis 500 Milliarden Euro – eine Heraus - 

barometer“, eine regelmäßige Umfrage unter Anlegern. 

forderung, die immense Chancen eröffnet: „Für 

BÖRSENVERTRAUEN ERHOLT SICH 

Hersteller von Technologien rund um die Wasserwirtschaft 

besteht in den nächsten Jahrzehnten 

enormes Absatzpotential“, heißt es in der 

Analyse, die im Februar 2010 veröffentlicht wur - 

Optimisten und Investmentbereitschaft für die jeweils 

folgenden 6 Monate (in % befragter Investmentbesitzer) 

70 

60 

de. Gefragt sind nach Ansicht der Spezialisten 

50 

unter anderem effiziente Bewässerungstech - 

40 

nologien, Meerwasserentsalzungs- und Kläran- 

30 

20 

lagen sowie Filteranlagen und Desinfektions- 

10 

systeme. „Deutsche Unternehmen haben in vie- 

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 

len dieser Segmente gute Chancen und zählen 

Investmentbereitschaft Börsen-Optimisten 

technologisch zur Weltspitze.“ 

> www.dbresearch.de 

Quelle: J.P. Morgan Asset Management; Stand: 16.04.2010 

NEUES VOM MARKT 

BREITER ROHSTOFFMIX 

Universal Investment hat mit dem neuen pro aurum ValueFlex 

(WKN: A0YEQY) einen flexiblen Mischfonds aufgelegt, der 

insbesondere in aussichtsreiche Aktien internationaler Groß - 

unternehmen aus den Sektoren Metall-, Agrar- sowie Ener - 

giewirtschaft investiert. Darüber hinaus werden bis zu 30 Prozent 

des Fondsvermögens in physischen Edelmetallen wie Gold, 

Platin, Palladium oder Silber angelegt. Abhängig von der jeweiligen 

Markteinschätzung werden dem Portfolio auch Anleihen 

oder Aktien von Smallcaps beigemischt.

Fotos: wdv/J. Lauer; MEV; laif; A. Griesch 

_AUTOBRANCHE 

PKW-PRODUKTION GIBT GAS 

Die deutschen Automobilhersteller drücken kräftig 

aufs Gaspedal – zumindest im Exportgeschäft. 

Nach einer im März 2010 veröffentlichten Pro - 

gnose des ifo Instituts werden die Autobauer 

in Deutschland in diesem Jahr voraussichtlich 

8,5 Prozent mehr Pkw produzieren als 2009. 

Dabei beruht das Wachstum nach Angaben der 

Wirtschaftsforscher ausschließlich auf einer 

erwarteten Steigerung der Auslandsnachfrage. 

Bei dieser rechnen die Automobilexperten des 

ifo Instituts mit einem Plus von rund 20 Prozent 

im Vergleich zum Vorjahr. Auch wenn der Inlandsabsatz 

der Schätzung zufolge um 18 Prozent 

zurückgehen wird, ergibt sich unter dem Strich 

ein sattes Plus: Der Exportanteil der deutschen 

Autohersteller liegt nämlich bei rund drei Vierteln. 

> www.cesifo-group.de 

NAHOST UND NORDAFRIKA IM FOKUS 

Auf den Wirtschaftsraum Nahost und Nordafrika konzentriert sich 

ein neuer Fonds von Baring Asset Management – der Baring 

MENA Fund, den es in einer auf US-Dollar (WKN: A0YKHX) und 

einer auf Euro (WKN: A0YKHY) lautenden Anteilsklasse gibt. 

„MENA“ steht dabei für „Middle East and North Africa“. „Es gibt 

sehr gute Gründe, in die Region zu investieren“, ist Fondsma - 

nagerin Ghadir Abu Leil-Cooper überzeugt. Wichtige Impulse 

erwartet sie unter anderem von Investitionen in die Infrastruktur 

sowie von einer Erholung der Öl- und Gaspreise. 

_BULL’S EYE 

DAS GESPENST DER INFLATION 

Die Angst vor einer Hyperinflation treibt derzeit viele 

Menschen um. Nach der Pleite der amerikanischen Investmentbank 

Lehman Brothers haben die Notenbanken die 

Schleusen weit geöffnet, um das internationale Finanzsystem 

funktionsfähig zu halten. Bislang ist dieses Geld aber 

weitgehend im Finanzsektor stecken geblieben, die Banken 

vergeben weniger Kredite als vor dem Ausbruch der Krise. 

Wenn die Banken nochmals Problemdarlehen und Wertpapiere 

beispielsweise wegen der Zahlungsschwierigkeiten 

der südeuropäischen Staaten abschreiben müssen und ihr 

Eigenkapital somit weiter sinkt, könnte sogar eine Kreditklemme 

entstehen. Dann droht nicht Inflation, sondern Deflation. 

Dieses Risiko signalisieren auch die aktuellen 

Preissteigerungen. In Deutschland liegt die Inflationsrate 

seit März 2009 unter oder um ein Prozent. 

Deflationäre Tendenzen bekommen viele heute schon zu 

spüren. Löhne und Gehälter steigen nicht mehr, sondern 

sinken. Deshalb werden die privaten Verbraucher eher weniger 

als mehr Güter nachfragen und keinerlei Preisdruck 

auslösen. Auch der Staat wird in der Finanzpolitik einen 

re striktiveren Kurs einschlagen, ja einschlagen müssen. Und 

die Unternehmen werden, solange ihre Produktion nicht 

voll ausgelastet ist, nicht an Preiserhöhungen denken, um 

ihre Marktstellung nicht zu gefährden. Sollte es den No - 

tenbanken dann noch gelingen, die liquiden Mittel nach und 

nach aus dem Finanzsektor abzuschöpfen, könnte das Gespenst 

der Hyperinflation in der Versenkung verschwinden. 

Stefanie Burgmaier, 

Chefredakteurin Börse Online 

NACHHALTIGER RENTENFONDS 

Einen neuen Rentenfonds, der auf ein Investment mit gutem 

Gewissen setzt, gibt es von LBBW Asset Management. Der LBBW 

Nachhaltigkeit Renten (WKN: A0X97K) setzt auf Staatsanleihen, 

Pfandbriefe und Unternehmensanleihen. Ausgewählt werden diese 

aber nicht nur nach der Performance: So sollen Emittenten 

nicht berücksichtigt werden, die einen wesentlichen Teil ihres Um - 

satzes mit Rüstung, Atomenergie oder Agrar-Gentechnologie 

erwirtschaften. Dasselbe gilt für Anleihen von Ländern, welche 

die genannten Industriezweige stark fördern. 


CHANCEN 

DEVISENMARKT 

_WOHIN LÄUFT 

DER EURO? 

Hohe Staatsschulden machen den Devisenmarkt 

derzeit besonders anfällig für Schwankungen. 

Doch mit den richtigen Investments lassen sich 

diese abfedern – oder sogar als Chance nutzen. 


Es ist der größte Markt der Welt: Tag für Tag 

schieben Devisenhändler Währungen im 

Wert von durchschnittlich über 3 Billionen US- 

Dollar rund um den Globus – ein Vielfaches des - 

sen, was an den Aktienbörsen gehandelt wird. 

Zum Vergleich: Im ganzen Monat März wurden 

auf der Handelsplattform Xetra und dem Parkett 

der Börse Frankfurt laut Orderbuchstatistik 

„nur“ 110,2 Milliarden Euro umgesetzt. 

Eines des „heißesten“ Themen am Devisenmarkt 

ist zurzeit die Entwicklung des Euro. Seitdem die 

so genannten PIGS-Staaten Portugal, Irland, Griechenland 

und Spanien mit ihrer hohen Staatsverschuldung 

die Schlagzeilen beherrschen, geht es 

mit der Gemeinschaftswährung bergab. Der Stein 

kam ins Rollen, als die Rating-Agentur Standard & 

Poors Anfang Dezember die Kreditwürdigkeit von 

Griechenland herunterstufte. Einer Analyse von 

Barclays Capital zufolge stehen die vier PIGS zusammen 

mit Italien beim Ausland mit 1,8 Billionen 

Euro in der Kreide. 

>> Die Hauptsorge ist, dass die um Griechenland 

gezogenen Schutzdämme brechen.

Fotos: laif; PR 

Für Privatanleger ist der Devisenmarkt schwer 

auszurechnen: Dafür sorgen die vielen Einflussfaktoren 

sowie die unterschiedlichen Interessen 

der Akteure: „Neben den Notenbanken und gewinnorientierten 

Investoren agieren Unternehmen 

auf diesem Markt, die sich gegen Schwankungen 

absichern wollen“, gibt Stefan Maly, Anlagestratege 

bei BNP Paribas Personal Investors, zu 

bedenken. „Die unterschiedlichen Ziele der Marktteilnehmer 

bewirken oft kaum vorhersehbare Wechselkursveränderungen.“ 

Dennoch gibt es eine Reihe von Möglichkeiten, 

mit den eigenen Investments die Einflüsse von 

Währungsschwankungen weitgehend auszuschalten 

– oder über diese zusätzliche Renditechancen 

zu suchen. Dabei rät Anlagefachmann Maly vor allem 

zu aktiv verwalteten Fonds. Einige Beispiele 

dazu finden Sie im nebenstehenden Kasten. Der 

DWS Top Dividende etwa setzt auf Aktien mit hoher 

Dividendenrendite, wobei durch das Mix der Papiere 

im Portfolio darüber hinaus auch Währungschancen 

genutzt werden sollen. Wer sich dagegen 

WÄHRUNGSSCHWANKUNGEN 

ABFEDERN – ODER 

NUTZEN … 

Zahlreiche Fonds sichern Anleger 

gegen Währungsschwankungen ab – 

oder suchen gerade darin zusätzliche 

Chancen. Eine Auswahl: 

Der DWS Top Dividende (WKN: 

984811) investiert weltweit in Aktien, 

die eine vergleichsweise hohe Dividendenrendite 

bieten. Dabei sollen auch 

Währungschancen genutzt werden. 

Der Allianz RCM US Equity (WKN: 

A0HMVT) legt das Kapital insbesondere 

im US-Aktienmarkt an. Den Fonds 

gibt es auch in einer währungsgesicherten 

Variante. 

Der Parvest Japan C Hedged (WKN: 

A0B5UY) investiert auf der Grundlage 

eines quantitativen Modells in den japanischen 

Aktienmarkt und ist mit Wäh- 

als Aktieninvestor gegen Währungsabsicherung erhältlich. 

rungseinflüsse weitgehend 

abschirmen will, kann wäh- Der AXA US Short Duration (WKN: 

rungsgesicherte Fonds er - A0MP9B) ist auf US-amerikanische Un- 

wägen: aus Sicht von Maly ternehmensanleihen spezialisiert und 

beispielsweise den Allianz auch währungsgesichert zu haben. 

RCM US Equity, von dem es 

eine währungsgesicherte An- Der Fortis L Fund Bond World 

teilsklasse gibt, oder auch Emerging Local (WKN: A0LEV4) inves- 

den Parvest Japan C Hedged. tiert in Anleihen von Schwellenländern, 

Für Anleiheinvestoren stehen die in der jeweiligen lokalen Währung 

ebenfalls entsprechende Al- notieren. 

ternativen zur Wahl: Offensiv 

und gezielt auf eine Aufwertung 

der Währungen von Schwellenländern setzen 

Anleger mit dem Fortis L Fund Bond World Emerging 

Local. Eine währungsgesicherte Anteilsklasse 

gibt es demgegenüber beim AXA US Short Dura - 

tion: „Diese profitiert von der Entwicklung amerikanischer 

Unternehmensanleihen“, erläutert Maly, 

„federt aber die Schwankungen des Wechselkurses 

vom Euro zum Dollar ab.“ ■ 

> www.cortalconsors.de/fonds 


CHANCEN 

SÜDAFRIKA 

_GOLDENE ZUKUNFT 

AM KAP? 

Die Fußballweltmeisterschaft ist ein Impuls, steigende Rohstoffpreise ein 

anderer: Am Kap der Guten Hoffnung stehen die Zeichen auf Wachstum. 

Doch neben Chancen lauern für Anleger auch Risiken in Südafrika. 

Südafrika sieht Gelb. Die Farbe der 

Nationalmannschaft Bafana Bafana 

prägt derzeit das öffentliche Leben. 

In den Einkaufszentren, in Bars und 

Restaurants – und an der Börse. Dort 

sind es allerdings nicht die gelben Trikots, 

mit denen die Fußballfans auf 

den Straßen ihren Teamgeist bekunden. 

Es ist die Farbe des Goldes, das 

nach wie vor für eine glänzende Zukunft 

des Landes steht. Neben Gold ist 

Südafrika auch in der Förderung von 

Platin, Chrom und Diamanten führend. 

Steigende Rohstoffpreise ziehen direkt 

oder indirekt die Kurse nahezu aller 

südafrikanischen Aktien. So hat der 

FTSE/JSE Africa Top 40-Index, der die 

gemessen am Börsenwert größten 40 

Konzerne umfasst, binnen Jahresfrist 

um knapp 40 Prozent zugelegt. Allerdings 

haben die auf das Heimatland 

konzentrierten Förderer unter dem 


starken Rand zu leiden, sodass etwa 

die Goldschürfer kaum vom hohen Dollar-Preis 

des Edelmetalls profitieren. 

Hinzu kommt ein drastischer Anstieg 

der Energiekosten. „Grundsätzlich sehen 

die Aussichten für die Rohstoffmärkte 

positiv aus“, sagt Stefan Maly, 

Anlagestratege bei BNP Paribas Personal 

Investors, „wegen der relativ hohen 

Förderkosten ist Südafrika allerdings in 

die zweite Reihe geraten.“ 

Die Fußballweltmeisterschaft bringt 

daher einen zweiten, wichtigen Impuls 

für die Wirtschaft des Landes. Das 

Bruttoinlandsprodukt wird dadurch 

nach Schätzungen von Ökonomen 

wohl um 0,5 Prozent zusätzlich wachsen. 

Insgesamt scheint 2010 ein Plus 

von 2,8 Prozent möglich. Wichtiger 

noch ist allerdings der Effekt für die Infrastruktur 

als zentrale Grundlage je- 

des ökonomischen Wachstums. Der 

Großteil des milliardenschweren staatli - 

chen Investitionsprogrammes zur WM 

floss zwar in die zehn Stadien. Gleichzeitig 

wurden aber auch Flughäfen 

ausgebaut, Autobahnen verbreitert 

und die Austragungsorte verschönert. 

Und es geht weiter: Umgerechnet 

38 Milliarden Euro will der staatliche 

Stromversorger Eskom noch in neue 

Kraftwerke investieren. „Abgesehen 

von den Stadien hätten diese Projekte 

ohnehin gestartet werden müssen“, 

sagt Jean-François Mercier, Chefökonom 

der Citibank in Johannesburg. 

„Die WM aber hat die Verwirklichung 

beschleunigt.“ Und die Grundlage gelegt 

für künftiges Wachstum. 

Die Fundamente für einen nachhaltigen 

Aufschwung am Kap sind also gelegt. 

Dennoch sollten Investoren neben

Fotos: Hendrik Holler / LOOK-foto; laif; Reuters 

den Chancen eines Engagements die 

Risiken im Blick behalten. Kurzfristig 

gibt es solche selbst durch ein Sportereignis 

wie die WM: nicht nur, weil wohl 

weniger als die erwarteten 450.000 Besucher 

aus dem Ausland anreisen werden. 

Sollte die WM trotz der Vorkehrungen 

der Gastgeber von kriminellen 

Übergriffen, Verkehrskollaps und Strom - 

ausfällen überschattet sein, könnte aus 

dem Hoffnungsträger schnell ein böses 

Omen werden. 

Hinzu kommt die stets schwelende Gefahr 

einer politischen Radikalisierung 

im Lande. Und schließlich birgt jede 

Geldanlage in Südafrika ein beträchtliches 

Währungsrisiko. Denn der Rand 

gehört zu den am stärksten schwankenden 

Schwellenlandwährungen der Welt. 

So stieg der Wert 2009 um 25 Prozent 

gegenüber dem US-Dollar und 16 Prozent 

gegenüber dem Euro – doch kann 

sich die Richtung auf dem Devisenmarkt 

rasch wieder drehen. 

Der möglichen Risiken wegen lenkt 

Marktexperte Maly den Blick deshalb 

eher auf global anlegende Rohstofffonds: 

„So lassen sich Chancen flexibel 

nutzen, ohne dem Risiko in einzelnen 

Ländern zu sehr ausgesetzt zu sein.“ 

Als Beispiele nennt er den Allianz RCM 

Rohstofffonds oder auch den Nevsky 

Global Emerging Markets Fonds (siehe 

Kasten). Das Potential des Schwarzen 

Kontintens und insbesondere seiner 

südlichen Spitze sei dabei durchaus 

vielversprechend. Doch obgleich derzeit 

die WM weltweit die Aufmerksamkeit 

auf Südafrika lenke, müsse ein Investment 

unter weiteren Aspekten betrachtet 

werden. „Afrika ist in jedem 

Fall ein Kontinent für langfristig orientierte 

Investoren.“ ■ 

ROHSTOFFE 

SÜDAFRIKA ALS 

BEIMISCHUNG 

Wer sich am Kap der Guten Hoffnung 

engagieren möchte, sollte die relativ 

hohen Kursschwankungen vieler südafrikanischer 

Aktien wie auch der Währung 

Rand im Auge behalten. Marktexperten 

raten daher eher zu Investmentfonds, 

die das Risiko über Branchen 

und Länder hinweg stärker streuen. 

Auf Bodenschätze und Förderunternehmen 

konzentriert sich der Allianz 

RCM Rohstofffonds A EUR (WKN: 

847509). Zu den zehn größten Positionen 

(Stand: April 2010) im Portfolio 

zählt Anglo American, der traditionell 

stark in Südafrika engagierte inter - 

nationale Bergbaukonzern. 

Wer den Fokus weiter fassen möchte, 

findet im Nevsky Global Emerging 

Markets EUR Inc (WKN: A0BLAV) ei ne 

Alternative: Der Fonds setzt mit 

Unternehmen wie Petroleo Brasileiro 

und Gazprom einen Schwerpunkt 

im Rohstoffbereich und investiert flexibel 

in aussichtsreiche Aktien aus 

Schwellenländern. 

Ihr Cortal Consors Beraterteam erläu- 

tert Ihnen gerne, ob die genannten 

Beispiele oder andere Fonds für Ihr 

Chance-Risiko-Profil geeignet sind. 

Weitere Informationen unter: 

> www.cortalconsors.de/fonds 


CHANCEN 

CFD-HANDEL 

_DER PRÜFENDE BLICK 

Bestpreisgarantie und neutrale Überwachung – 24 Stunden am Tag: 

Der Handelsplatz CONTREX hat CFD-Anlegern viel zu bieten. 

Den Kursen der Basiswerte immer 

genau auf den Fersen zu bleiben 

ist im Handel mit Derivaten das A und 

O. Das gilt auch bei Contracts for Dif - 

ference (CFDs). „Die Gründung der 

Plattform CONTREX war deshalb ein 

Meilenstein im CFD-Handel“, ist 

Norbert Betz überzeugt, Leiter der 

Handelsüberwachungsstelle an der 

Börse München. 

Vor gut einem Jahr, am 4. Mai 2009, hatte 

die FXdirekt Bank gemeinsam mit der 

Bayerischen Börse AG CONTREX ins Leben 

gerufen. Partner der ersten Stunde 

war und ist Cortal Consors. Inzwischen 

nutzen Tausende CFD-Anleger den 

Handelsplatz, dessen Angebot sich aktuell 

auf rund 800 Basiswerte erstreckt 

– von Aktien über Indizes bis hin zu 

Rohstoffen. Seit Februar 2010 gibt es 

sogar CFDs auf ETFs (Exchange Traded 

Funds), also börsengehandelte Investmentfonds. 

„Wir entwickeln das Ange- 


bot und die technischen Funktionen 

kontinuierlich weiter“, unterstreicht 

Torsten Berse vom CONTREX-Gründer 

FXdirekt Bank. 

Nutzer der Plattform schätzen vor allem 

die Bestpreisgarantie sowie deren neutrale 

Überwachung, denn der CFD- 

Handel ist ein außerbörsliches, bilaterales 

Geschäft. Im Prinzip vereinbart 

der Anleger mit einer Bank oder einem 

Broker einen Barausgleich über die 

Kursdifferenz, die sich zum Kauf- und 

Verkaufszeitpunkt aus den Notierungen 

des jeweiligen Basiswerts ergibt. 

Dafür hinterlegt der Anleger lediglich 

eine Sicherheitsleistung (Margin), sodass 

der Kapitaleinsatz in der Regel 

wesentlich geringer ist als bei einem direkten 

Investment. Der Anleger hat also 

die Chance auf eine überdurchschnittliche 

Rendite. Entwickelt sich die Notierung 

allerdings nicht in die gewünschte 

Richtung, können Nachschusspflichten 

folgen. So besteht das Risiko, mehr Kapital 

zu verlieren, als ursprünglich eingesetzt 

wurde. 

„Folgt der Preis von CFDs nicht genau 

den Notierungen am zu Grunde liegenden 

Referenzmarkt, können für die Anleger 

aus Gewinnen schnell einmal Verluste 

werden“, betont Berse. Deshalb 

seien CFDs dort auch nur handelbar, 

wenn der jeweilige Referenzmarkt geöffnet 

ist. 

Damit Anleger sich sicher sein können, 

dass die Kurse der CFDs dem der Basiswerte 

genau folgen, wird die Bestpreisgarantie 

der FXdirekt Bank von Mitarbeitern 

der Handelsüberwachung der 

Bayerischen Börse fortlaufend kontrolliert. 

„Wir zeichnen alle Notierungen 

und Transaktionen auf – und zwar auf 

die Hundertstelsekunde genau“, erläutert 

Handelsüberwacher Betz. „Im Rückblick 

auf das erste Jahr können wir sagen: 

Die Bestpreisgarantie hält, was sie 

verspricht.“ ■ 

JETZT KOSTENLOS DEMOKONTO ERÖFFNEN 

Infos zur Anmeldung sowie zu den Konditionen unter: 

> www.cortalconsors.de/cfd 

Foto: iStock

Capped Bonus-Zertifi kate 

Sie können mit dem Zertifi kat TB83L8 eine max. 

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Lesebeispiel: Der Inhaber des Capped Bonus-Zertifi kates (TB83L8) erhält den Bonusbetrag von 54,00 Euro und erzielt eine maximale absolute 

Rendite von 15,88 % (bezogen auf den Verkaufspreis), solange der Kurs der Deutsche Bank-Aktie bis zum Feststellungstag des Zertifi kates 

(17.06.2011) nicht um 41,36 % oder mehr fällt. Das entspricht einer maximalen jährlichen Rendite von 14,02 %. Berührt oder unterschreitet der 

Kurs der Deutsche Bank-Aktie bis zum Feststellungstag die Barriere in Höhe von 30,00 Euro, wird der Bonus-Mechanis mus deaktiviert, und die 

Rückzahlung ist vom Kurs der Aktie am 17.06.2011 abhängig. Die Rückzahlung des Capped Bonus-Zertifi ka tes ist in jedem Fall auf den Bonusbetrag 

in Höhe von 54,00 Euro begrenzt. Der Inhaber des Zertifi kates trägt das Kursrisiko der Aktie bis zum Totalverlust sowie das Emittentenausfallrisiko 

von HSBC Trinkaus. 

* Die Free Trade-Aktion umfasst alle Käufe und Verkäufe von Bonus-Zertifi katen im außerbörslichen Direkthandel mit HSBC Trinkaus ab einem 

Volumen von 1.000 Euro pro Order. Hierunter fallen alle Bonus-Zertifi kate, die unter www.hsbc-zertifi kate.de in der Rubrik „Bonus-Zertifi kate“ 

aufgeführt sind. Zuschläge für telefonische Orders sind ausgenommen. HSBC Trinkaus und ihre Partner behalten sich eine frühzeitige Beendigung 

bzw. Modifi kation der Aktion vor. 

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Alle Angaben zu den Kennzahlen der Wertpapiere beziehen sich auf den Fälligkeitstag und den angegebenen Aktien- und Verkaufskurs. Die hierin enthaltenen Produktinformationen stellen keine 

Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der darin besprochenen Wertpapiere seitens der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG dar und können eine individuelle Anlageberatung durch die Hausbank nicht ersetzen. 

Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen werden zur kostenlosen Ausgabe bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Marketing Retail Products, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf, 

bereitgehalten. Stand: 10.05.2010 

Aktienkurs 

TransTransaktionsaktionskosten kosten kosten 

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Verkaufspreis 

TB83L8 Deutsche Bank 30,00 € 54,00 € 41,36 % 15,88 % 14,02 % 51,16 € 46,60 € 

TB83NH Lufthansa 8,50 € 13,00 € 27,47 % 11,88 % 10,51 % 11,72 € 11,62 € 

TB83PJ Metro 31,00 € 48,00 € 27,02 % 11,89 % 10,52 % 42,48 € 42,90 € 

Ausgewählte Capped Bonus-Zertifi kate, Bezugsmenge: 1,00, Feststellungstag: 17.06.2011, Fälligkeitstag: 24.06.2011, Stand: 10.05.2010 

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_GELD 

_ALTERSVORSORGE 

MIT WOHN-RIESTER IM AUSLAND 

Gute Nachrichten gibt es für all diejenigen, die 

davon träumen, ihren Altersruhesitz ins Ausland 

zu verlegen. Dem im März vom Bundesrat ver - 

abschiedeten „Gesetz zur Umsetzung steuerrechtlicher 

EU-Vorgaben“ 

zufolge sollen Ruheständ - 

ler, die ihren Wohnsitz 

ins Ausland verlegen, die 

bereits erhaltenen 

Beiträge aus der Riester- 

Förderung künftig 

nicht mehr zurückzahlen 

müssen. „Wohn-Riester“ 

soll auch für den Bau 

oder Kauf einer Auslandsimmobilie 

genutzt 

werden können. Allerdings 

sind dafür bestimmte 

Bedingungen 

vorgesehen: So muss die Immobilie als Hauptwohnsitz 

genutzt werden. Und die Regelung gilt 

nur für den Fall, dass der neue Wohnsitz innerhalb 

des Europäischen Wirtschaftsraums liegt, also 

in Ländern der Europäischen Union, Norwegen, 

Liechtenstein oder Island. Erforderlich wurde 

die Änderung, weil der Europäische Gerichtshof 

die bisherigen Vorschriften nicht akzeptiert hatte 

(Az. C269/07). 


TIPPS 

RECHT & STEUERN 

_REISEN 

TEURE KNÖLLCHEN 

Wer im Urlaub mit dem Auto im Ausland unterwegs ist, 

sollte sich strikt an die Verkehrsvorschriften halten. Wie 

aus einer im März 2010 veröffentlichten Übersicht des 

ADAC hervorgeht, werden Verkehrsverstöße in vielen europäischen 

Ländern mit weit empfindlicheren Strafen 

geahndet als in Deutschland. So werden beispielsweise 

bei einer Geschwindigkeitsübertretung um 20 Kilometer 

in der Schweiz mindestens 120 Euro fällig, in Deutsch - 

land dagegen nur bis zu 35 Euro. Hinzu kommt, dass ab 

dem 1. Oktober 2010 nicht bezahlte Bußgelder aus sämtlichen 

26 EU-Ländern in Deutschland vollstreckt werden. 

WAS VERKEHRSSÜNDEN KOSTEN* 

Alkohol 20 km/h über 50 km/h 

am Steuer zu schnell zu schnell 

Frankreich ab 135 ab 90 1.500 

Großbritannien bis 5.500 ab 75 bis 5.500 

Italien ab 540 ab 155 ab 390 

Niederlande ab 250 ab 100 ab 400 

Österreich ab 300 ab 20 bis 2.180 

Portugal ab 250 ab 60 ab 120 

Schweiz ab 410 ab 120 ab 600 

Spanien ab 300 ab 90 ab 360 

* in €, Quelle: ADAC/Angaben ohne Gewähr, Stand: März 2010 

KOFFER VERLOREN, DOPPELT KASSIERT 

Kommen Koffer wegen eines Versehens der Fluggesellschaft zu 

spät am Urlaubsort an, kann es dafür zweimal Geld geben: In 

einem Fall zahlte eine Fluggesellschaft anstandslos 384 Euro für 

„Noteinkäufe“. Doch auch der Reiseveranstalter wurde vom 

Landgericht Frankfurt zur Kasse gebeten und wegen des Reisemangels 

zu einer zusätzlichen Zahlung in Höhe von 151 Euro 

verurteilt. Der Veranstalter hatte behauptet, das Gepäck sei nicht 

verspätet abgeliefert worden, obwohl die von ihm eingesetzte 

Fluggesellschaft schon bezahlt hatte (Az. 2/24 S 15/09). 

Fotos: wdv/A. Peisl; FAN; Westend61/F1 ONLINE; Illustration: flysolo

_ANBIETERWECHSEL 

SPARPOTENTIAL VON 3.000 EURO 

Wer in den vegangenen fünf Jahren regelmäßig 

zum günstigsten Anbieter für Strom, Gas, Internet 

und Handy gewechselt ist, konnte nach Berechnungen 

des Verbraucherportals Verivox im Durchschnitt 

insgesamt rund 3.000 Euro sparen. Dabei 

gingen die Experten in ihrer Analyse von einem 

jährlichen Wechsel aus – ein mühevoller, aber 

durchaus lohnender Weg, wie die Untersuchung 

belegt. Weil sich allerdings die Kosten zum 

Beispiel für Strom regional unterscheiden, ist 

auch die erzielbare Ersparnis von Wohnort 

zu Wohnort verschieden. Am einträglichsten war 

die Wechselstrategie laut Verivox in Leipzig, 

wo 3.622 Euro Ersparnis möglich waren. Details 

zur Untersuchung finden sich unter: 

> www.verivox.de 

VERSANDKOSTEN AUF WIDERRUF 

Schickt der Kunde eines Versandhauses Ware zurück, so hat ihm 

das Unternehmen die für die ursprüngliche Zusendung des 

Paketes berechneten Kosten zu erstatten – auch dann, wenn es 

sich um eine Pauschale handelt. Der Europäische Gerichtshof 

entschied, die Bestimmungen zum Widerruf „haben eindeutig zum 

Ziel, den Verbraucher nicht von der Ausübung seines Widerrufsrechts 

abzuhalten“. Die Belastung mit den Kosten der Zusendung 

der Ware liefe diesem Ziel zuwider, zumal der Kunde auch die 

Kosten der Rücksendung zu tragen habe (Az. C511/08). 

_LESEZEICHEN 

DAMM GEGEN GELDSCHWEMMEN 

Die Geschichte hat die Deutschen für das Thema Inflation 

stark sensibilisiert. „Inflation ist ein deutsches Trauma. 

Nie wieder sollte es so weit kommen“, beschreibt 

Henrik Müller in seinem Buch „Sprengsatz Inflation“ die 

historische Ausgangslage. Doch glaubt man dem Autor, 

stellt die Reaktion von Regierungen und Notenbanken auf 

die jüngste Finanzkrise diesen Grundsatz in Frage: 

„Die Erholung nach der Krise droht einen Inflationsschub 

zu bringen, wie es ihn seit Generationen nicht mehr 

gegeben hat“, ist Müller überzeugt. 

In seiner scharfen Analyse scheut der promovierte Volkswirt, 

der stellvertretender Chefredakteur des „Manager 

Magazin“ und Autor zahlreicher Bücher ist, keine spitzen 

Formulierungen: „Die Geldbombe ist gezündet – die 

Welt harrt der Explosion mit Schaudern“, heißt es etwa. 

Kritisch geht Müller mit Politik und Preistreibern ins 

Gericht. Sein Fazit: „Insgesamt muss die Welt künftig einen 

strafferen geldpolitischen Kurs 

steuern und die Ära der globalen 

Liquiditätsschwemme beenden.“ 

Sein Plädoyer untermauert Müller 

mit einer Liste von sieben Wirtschaftstugenden, 

zu deren Einübung 

er besonders die Entscheider 

in Politik und Wirtschaft ermahnt. 

Sein Aufruf ist ein Appell, 

den Herausforderungen der 

Zukunft mit anderen Mitteln 

zu begegnen als lediglich 

mit aufgedrehtem Geldhahn. 

„Sprengsatz Infla - 

tion“, von Henrik 

Müller, 192 Seiten, 

17,90 Euro, ISBN: 

978-3-593-39145-8 

FALSCHE AUTOFARBE, KEIN GELD 

Wer ein dunkelblaues Auto bestellt, muss nicht mit einem 

schwarzen vorliebnehmen. Entsprechend entschied nun der Bun - 

desgerichtshof. In dem verhandelten Fall hatte ein Verkäufer 

geklagt, dessen Kunde eine Corvette in Blau metallic bestellt hatte. 

Ausliefern wollte der Verkäufer den Wagen aber in Schwarz, 

woraufhin der Kunde den Rücktritt vom Kaufvertrag erklärte – zu 

Recht, wie die Bundesrichter nun befanden. Dabei hatte die 

Vorinstanz den Fall noch anders gesehen und den Kunden zur 

Zahlung verurteilt (Az. VIII ZR 70/07). 


_SIND FRAUEN DIE BESSEREN 

ANLEGER, PROFESSOR BECK? 

Welche Klischees über vorsichtige Frauen und mutige Männer stimmen, 

erläutert Finanzexperte Hanno Beck in einem exklusiven Gastbeitrag. 

Welch triste Epoche, in der es 

leichter ist, ein Atom zu zer trüm - 

mern als ein Vorurteil“, soll Albert 

Einstein gesagt haben – und dürfte recht 

haben: Kaum etwas ist schwieriger zu 

zerstören als ein Vorurteil. 

Besonders gut gepflegt sind Vorurteile 

und Klischees über Männer und Frauen. 

Wir kennen sie alle: Männer reden 


nicht über ihre Gefühle, Frauen reden 

mehr als Männer, Frauen können nicht 

einparken. Und natürlich gibt es auch 

Vorurteile über das unterschiedliche 

Verhalten von Männern und Frauen 

an der Börse. Diesen allerdings ist 

die Wissenschaft inzwischen in einer 

umfangreichen Fachliteratur zu Leibe 

gerückt. 

Klischee Nummer eins: Männer sind 

überheblicher als Frauen. Männer fragen 

nicht nach dem Weg, sie können 

alles und wissen alles besser. Stimmt 

das? In der Tat zeigen viele Studien, 

dass sich Männer vor allem bei Aufga- PR 

ben, die als typisch männlich gelten, 

getty; 

mehr zutrauen als Frauen. Das belegten 

auch die Antworten auf die im Rah- Fotos:

men einer Studie des Meinungsforschungsinstituts 

Gallup gestellte Frage, 

welchen Ertrag Männer und Frauen von 

ihren Investments in den kommenden 

zwölf Monaten erwarten*: Zwar glaubten 

sowohl die meisten Männer als auch 

die meisten Frauen, dass die Wertentwicklung 

ihres Portfolios besser sein 

wird als die des Gesamtmarktes und 

dass sie überdurchschnittlich gute Investoren 

sind. Aber dieser Effekt ist bei 

Männern deutlich ausgeprägter: Während 

Frauen glauben, dass ihr Portfolio 

rund zwei Prozent besser abschneiden 

werde als der Gesamtmarkt, sind sich 

Männer sicher, dass sie den Markt um 

fast drei Prozent schlagen können. 

Das hat Konsequenzen für die Investmentstrategie: 

Wer der Ansicht ist, dass 

er die Märkte im Griff hat, der handelt 

unter Umständen zu hektisch: Amerikanische 

Ökonomen haben Daten von Discount-Brokern 

gesammelt und das Investmentverhalten 

von 35.000 Haushalten 

untersucht, säuberlich getrennt nach 

Geschlecht. Das Ergebnis ist eindeutig: 

Während Frauen im Jahresdurchschnitt 

etwa die Hälfte ihres Portfolios umschlagen, 

verkaufen Männer mehr als drei 

Viertel ihres Portfolios jährlich. 

Aus Klischee Nummer eins folgt unmittelbar 

Klischee Nummer zwei: Männer 

sind risikobereiter als Frauen. Sie legen 

keine Sicherheitsgurte an und sind 

stets bereit, sich in Abenteuer zu stürzen. 

Was die Börse angeht, so geben 

zahlreiche Studien diesem Klischee 

recht: Wenn sie die Wahl zwischen ei- 

nem riskanten Investment und einer sicheren 

Anlage haben, so greifen Männer 

signifikant häufiger und in größerem 

Umfang zum riskanten Investment. 

Eine Analyse von Cortal Consors, die 

im März 2010 veröffentlicht wurde, 

liefert ähnliche Resultate: Während 

beispielsweise knapp ein Zehntel des 

Depotvolumens der Männer aus tendenziell 

riskanteren Zertifikaten besteht, 

ignorieren Frauen diese Papiere 

völlig. Sie legen beinahe ein Drittel ihres 

Geldes in Fonds und Anleihen an, 

die als sicherer gelten. Männer investieren 

nur etwa 20 Prozent in diese Anlageklassen 

– rund 80 Prozent ihres Depots 

besteht aus Aktien, Optionsscheinen 

und Zertifikaten. Dieses unterschiedliche 

Verhalten spiegelt sich 

dann auch in der Wertentwicklung der 

Depots wider: So erzielten männliche 

Kunden von Cortal Consors 2009, als die 

Aktienmärkte weltweit zulegten, eine 

Rendite von durchschnittlich 27,4 Prozent. 

Die Depots der Frauen hingegen 

stiegen nur um 22,3 Prozent. Daraus zu 

folgern, dass Männer die besseren Investoren 

seien, ist jedoch falsch: Zwar 

schneiden sie wegen ihres riskanteren 

Anlageverhaltens in Phasen des Aufschwungs 

häufig besser ab. Wenn es 

aber an der Börse abwärts geht, fahren 

die Frauen mit ihrer größeren Vorsicht 

entsprechend besser. 

Eine Erklärung für dieses Verhalten 

könnte die Biologie liefern: So haben 

Biologen und Ökonomen herausgefunden, 

dass das männliche Hormon Tes- 

Prof. Dr. Hanno Beck lehrt Volkswirtschaftslehre 

an der Hochschule Pforzheim und 

schreibt regelmäßig die Kolumne Beck-Office in 

der „Frankfurter Allgemeinen Zeitung“. 

ANLAGESTRATEGIE GELD 

SEMINAR 

FRAUEN UND 

GELDANLAGE 

Es spricht vieles dafür, dass Frauen 

sich frühzeitig mit Anlagethemen auseinandersetzen 

sollten: Ausfallzeiten 

im Berufsleben durch die Kindererziehung 

schmälern die gesetzliche Rente. 

Dazu kommt eine höhere durchschnittliche 

Lebenserwartung von Frauen. 

Cortal Consors bietet gemeinsam mit 

J.P. Morgan Asset Management Seminare 

speziell für Frauen an: Dort werden 

geschlechterspezifische Verhaltensweisen 

und deren Auswirkungen 

auf den Anlageerfolg unter die Lupe 

genommen, um klassische „Fallen“ bei 

der Vermögensanlage zu vermeiden. 

Experten geben Tipps zum planvollen 

Vermögensaufbau. Die Seminare beginnen 

jeweils ab 17:00 Uhr und sind 

für Kunden von Cortal Consors kos - 

tenlos (regulär: 49,00 Euro). 

Termine: 

29.09.2010 | Frankfurt 

27.10.2010 | München 

01.12.2010 | Düsseldorf 

tosteron Einfluss auf das Risikoverhalten 

von Menschen hat. Allerdings können 

auch ganz einfach unterschiedliche Anlageziele 

ein Grund für das Phänomen 

sein, wie Umfragen zeigen. Sicher ist jedenfalls 

eines: Die Wertpapiere selbst 

interessieren sich nicht dafür, ob sie von 

einem Mann oder einer Frau gekauft 

werden – Hauptsache, es geschieht zum 

richtigen Zeitpunkt. ■ 

CORTAL CONSORS MAGAZIN 02 | 2010 21 

*Beschreibung der Studie u.a. in: Brad Barber/Terrance Odean, „Boys will be boys“, Quarterly Journal of Economics, Februar 2001

_WISSEN 


LEXIKON 

_HÄTTEN SIE’S GEWUSST? 

WICHTIGE STICHWORTE RUND UMS GELD 

UND IHRE KAPITALANLAGE 

_CFDs 

Contracts for Difference gehören 

zu den Derivaten. Dementsprechend 

orientiert sich ihre 

Kursentwicklung an der Perfor - 

mance eines Basiswerts. Anders 

als > Futures oder > Optionen 

haben CFDs aber keine 

Laufzeit. Der Anleger vereinbart 

mit einer Bank oder einem 

Broker einen Barausgleich 

über die Kursdifferenz, die sich 

zum Kauf- und Verkaufszeitpunkt 

aus den Notierungen 

des Basiswerts ergibt. Dafür 

hinterlegt der Anleger eine 

Sicherheitsleistung (Margin). 

Der Handelsplatz CONTREX, 

den die Bayerische Börse AG 

gemeinsam mit der FXdirekt 

Bank im Mai 2009 ins Leben 

rief, bietet für CFDs eine Bestpreisgarantie 

und deren Über- 

GRIECHENLAND-KRISE BELASTET 

wachung durch Mitarbeiter 

der Handelsüberwachung der 

Bayerischen Börse. 

> siehe Seite 16 

_DEVISENMARKT 

Nach der jüngsten Erhebung 

der Bank für Internationalen 

Zahlungsausgleich (BIZ), die 

diese alle drei Jahre durchführt, 

hatte der Devisenmarkt 

im Jahr 2007 ein Volumen 

von durchschnittlich 3,2 Billionen 

US-Dollar pro Tag: eine 

Steigerung von 71 Prozent im 

Vergleich zu den im Jahr 

2004 erhobenen Daten. Starke 

Währungsschwankungen, 

wie sie sich seit Ausbruch der 

Griechenland-Krise beispielsweise 

beim Euro gezeigt haben 

(siehe Chart), sind auf viele 

verschiedene Einflussfaktoren 

Entwicklung des Euro zum US-Dollar in den drei Jahren 

vom 27.04.2007 bis zum 27.04.2010 

1,60 

1,55 

1,50 

1,45 

1,40 

1,35 

1,30 

1,25 

2007 2008 2009 2010 

Quelle: www.cortalconsors.de; Stand: 27.04.2010 

zurückzuführen. Neben volkswirtschaftlichen 

Impulsen 

spielen auch die unterschiedlichen 

Interessen der Akteure 

am Devisenmarkt eine große 

Rolle. Dabei können sich An - 

leger durch die Wahl des In - 

vestments gegen Währungsschwankungen 

schützen oder 

versuchen, diese als zusätzliche 

Renditechance zu nutzen. 

> siehe Seite 12 

_FUTURE 

Ein Future ist ein verbindlicher, 

standardisierter Termin - 

kontrakt: Käufer und Verkäufer 

verpflichten sich, eine bestimmte 

Menge eines Basiswerts 

zu einem bestimmten 

Termin und einem vorab festgelegten 

Preis zu liefern be - 

ziehungsweise abzunehmen. 

Basiswerte von Futures können 

Finanzinstrumente wie bei - 

spielsweise Aktienindizes, 

Devisen oder Zinsen genauso 

sein wie auch Rohstoffe. 

_OPTION 

Börslich gehandelte Optionen 

verbriefen das Recht, einen 

Basiswert zu einem vorab festgelegten 

Zeitpunkt oder in - 

nerhalb eines bestimmten Zeit - 

raums zu einem festgelegten 

Preis zu erwerben oder zu 

verkaufen. Kaufoptionen werden 

dabei auch als „Call“, 

Verkaufsoptionen als „Put“ bezeichnet. 

Eine Pflicht zur 

Ausübung gibt es, anders als 

bei > Futures, aber nicht. 

_WOHN-RIESTER 

Dank „Wohn-Riester“ lässt 

sich gefördertes Altersvorsorgekapital 

bereits seit 2008 für 

die selbst genutzte Wohnimmobilie 

nutzen. Die öffentliche 

Hand fördert alle Riester- 

Sparer gleich. Die Grundzulage 

liegt bei bis zu 154 Euro 

jährlich. Für jedes kindergeldberechtigte 

Kind kommen bis 

zu 185 Euro hinzu, bei Geburt 

ab dem Jahr 2008 sogar bis 

zu 300 Euro. Der förderfähige 

Höchstbetrag beläuft sich inklusive 

aller Zulagen auf 2.100 

Euro jährlich. Voraussetzung 

für die volle Förderung ist, dass 

4 Prozent der sozialversicherungspflichtigen 

Einkünfte in 

den Riester-Vertrag eingezahlt 

werden. Künftig lässt sich 

„Wohn-Riester“ unter bestimmten 

Bedingungen auch 

für den Bau oder Kauf einer 

Auslandsimmobilie nutzen. 

Mehr dazu: 

> siehe Seite 18

Das Geschäft mit 

Versicherungsrisiken 

verspricht Gewinn 

Insurance Linked Strategies sind eine alternative Anlagekategorie, die 

über Versicherungsrisiken weitgehend unabhängig von den Entwicklungen 

an den Finanzmärkten Erträge generieren. Mit einem Team rund um 

den ILS-Pionier Niklaus Hilti und einer Palette von ILS-Produkten mit erfolgreichem 

Track Record, darunter ein Zertifikat für Privatanleger, zählt 

die Credit Suisse zu den Marktführern in diesem Anlagesegment. 

Das Prinzip, Risiken auf viele Schultern zu 

verteilen, besitzt Tradition und hat seinen 

Ursprung im Lloyds-Kartell. Seitdem hat 

sich das Versicherungswesen weltweit zu 

einem breiten Markt entwickelt, der auch 

in Zukunft weiteres Wachstum verspricht. 

In den letzten Jahren haben strengere 

Vorschriften durch Solvency II, neue 

Rechnungslegungen (IAS, US GAAP) 

und höhere Anforderungen der Rating- 

Agenturen den Kapitalbedarf von Versicherern 

und Rückversicheren weiter gesteigert. 

Dieser Bedarf wird zunehmend 

am Kapitalmarkt gestillt und in immer 

kleinere Tranchen unterteilt. 

Credit Suisse bietet breite 

Plattform für versicherungs - 

gebundene Anlagelösungen 

Die Credit Suisse hat diesen Trend frühzeitig 

erkannt und eine Plattform für ver - 

sicherungsgebundene Anlagelösungen 

errichtet. Bei ILS-Anlagen kommt es zu 

einem Rollentausch zwischen Investoren 

und Versicherungen. Anleger agieren 

sozusagen als Versicherung, indem sie 

Risiken übernehmen und dafür Prämien 

erhalten. Versicherungen wiederum über- 

Wertentwicklung Credit S uisse IR IS B alanced Certificates: 

NAV vs. gehandelter Preis 

120 

118 

116 

114 

112 

110 

108 

106 

104 

102 

100 

Historische Performancedaten sind keine Garantie für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. 

nehmen den Part der Versicherten, indem 

sie Risiken an Investoren abtreten und 

ihnen dafür Prämien entrichten. 

2007 hat die Schweizer Traditionsbank 

diese innovative Anlageklasse privaten 

Anlegern zugänglich gemacht. Das im 

Dezember 2007 aufgelegte Credit 

Suisse IRIS Balanced Certificates kann 

bereits auf einen attraktiven Track Record 

verweisen. Anleger können schon 

ab einer Summe von ca. 120 Euro von 

den Vorteilen dieses Zertifikats profitieren: 

• Attraktive Renditen 

• Weitgehende Unabhängigkeit zu den 

Entwicklungen an den Finanzmärkten 

• Täglich handelbar 

• Geringer Einstiegspreis 

Anleger dürfen auch die Risiken nicht 

außer Acht lassen: 

• Eingeschränkte Wiederverkäuflichkeit 

• Kein Kapitalschutz 

• Spekulativer Charakter 

• Keine garantierte Rendite 

Breit diversifiziertes Portfolio 

Das dem Zertifikat zugrunde liegende, 

aktiv verwaltete Portfolio investiert in 

Jan 08 Mai 08 Sep 08 Jan 09 Mai 09 Sep 09 Jan 10 

NA V IRIS Balanced Zert ifikat EUR 

T raded Pric e IRIS B alanc ed Zertifikat EUR 

S tand: 31.03.2010 

Quelle: Credit Suisse, Bloomberg 

Versicherungs- und Rückversicherungs - 

risiken. Dabei ist die Übernahme von 

Versicherungsrisiken nicht auf den klassischen 

Bereich der Naturkatastrophen 

wie Erdbeben und Hurrikans begrenzt, 

sondern schließt auch Risiken in der 

Luft-, Raum- und Schifffahrt ein. Das 

Portfolio ist breit über voneinander un - 

abhängige mögliche Versicherungsfälle 

diversifiziert. Grundsätzlich investieren 

die Manager der Credit Suisse sowohl 

in den ILS Verbriefungsmarkt als auch in 

den nicht-verbrieften Rückversicherungsmarkt, 

wobei der Anteil der verbrieften 

Katastrophenanleihen zwischen 10 und 

40 Prozent beträgt. 

Die Performance von ILS-Produkten ist 

weitgehend unabhängig von den Entwicklungen 

an den Finanzmärkten, da 

Versicherungsgeschäfte kaum in einer 

Wechselbeziehung zu wirtschaftlichen 

Trends stehen. Im Gegensatz zu anderen 

Marktindizes hat ILS Balanced die 

Turbulenzen der Finanzkrise unbe - 

schadet überstanden. Die Performance 

von stabileren Indizes wie jenen für 

US-Anleihen wurde deutlich übertroffen. 

Das ILS-Team des Asset Management- 

Geschäfts der Credit Suisse verwaltet 

weltweit ILS-Anlagen im Wert von 2,2 

Milliarden US-Dollar. 

Wertentwicklung Credit Suisse 

IRIS Balanced Certificates: 

NAV vs. gehandelter Preis 

Angestrebte Volatilität ca. 3% - 5% 

Angestrebte Nettorendite ca. 3M Libor + 8% 

Liquidität Täglich 

ISIN CH0035956694 

Advertorial 

Diese Anzeige dient ausschließlich Marketing- und 

Werbezwecken. Käufe von Fondsanteilen sind nur 

gültig auf Basis des aktuellen Verkaufsprospektes 

und des letzten Jahres- ggf. Halbjahesberichtes. Diese 

sind kostenfrei zu erhalten bei der Credit Suisse 

(Deutschland) AG, Junghofstr. 16, D-60311 Frankfurt. 

© 2010 by CREDIT SUISSE

WISSEN 

FONDSORDER 

_ZWEI WEGE ZUM ZIEL 

Bei vielen Fonds stehen für die 

Order inzwischen zwei Alternativen 

zur Wahl: der Weg über die Fondsgesellschaft 

und der Weg über die 

Börse. Welcher günstiger ist, hängt 

allerdings vom Einzelfall ab. 

ABWICKLUNG 

CLEARING & 

SETTLEMENT 

Bei der Order über die Fondsgesellschaft 

weist Cortal Consors die eigene 

Lagerstelle an, den Kaufpreis an die 

Lagerstelle der Fondsgesellschaft zu 

zahlen. Im Gegenzug liefert diese 

die Anteile an Cortal Consors. Beim 

Weg über die Börse vermittelt ein 

Makler zwischen Verkäufer und Käufer, 

wobei die Lagerstelle identisch bleibt. 

Der Austausch von Geld und Wertpapier 

findet nur in Form einer Buchung auf 

den jeweiligen Konten statt. 


1. Ordererteilung: Nach 

der Online-Eingabe 

der Order wird zunächst 

geprüft, ob ausreichend 

Geld auf dem Kundenkonto 

vorhanden ist. 

2. Weiterleitung: Cortal Consors 

schickt die Order über die technische 

Schnittstelle „Börsengateway“ 

zum vorher vom Anleger bestimmten 

Börsenplatz – wie etwa der Börse 

Hamburg oder Frankfurt, an denen 

zahlreiche Fonds handelbar sind. 

3. Ausführung: Die Börse stellt 

den Preis für den gewünschten 

Fonds fest und bestätigt die 

Ausführung. So gelangt die 

Buchung über das Börsengateway 

zurück zu Cortal Consors. 

4. Abwicklung: Das Geld für die 

Transaktion fließt vom Konto 

bei Cortal Consors an die Börse 

und von dort aus an den Ver - 

käufer des Fonds (Kontrahent) 

beziehungsweise seine Bank.

Illustration: ESJOTTES 

5. Abrechnung: Im Zuge der Veröffentli- 

chung des Anteilspreises erfolgt die Ergänzung 

der Order: Lautet der Fonds auf 

Euro, wird die Order gleich gebucht. 

Andernfalls muss der Anlagebetrag zunächst 

umgetauscht werden. In der 

Regel erfolgt dieser Umtausch börsentäglich 

um 13:00 Uhr. 

4. Ausführung: Die 

Fonds gesellschaft berech- 

net den Anteilspreis und 

verschickt anschließend 

eine Ausführungsbestä - 

tigung an Cortal Consors. 

2. Weiterleitung: Alle Orders eines 

Tages werden zunächst gesammelt. 

Bis 30 Minuten vor Ende der Annahmezeit, 

die sich den jeweiligen 

Fondsprospekten entnehmen 

lässt, lässt sich die Order ändern 

oder streichen. Dann erst erfolgt 

die Weiterleitung. 

3. Abwicklung: In vielen 

Fällen haben die Fonds- 

gesellschaften die Abwicklung an 

einen Transfer Agent ausgelagert. 

Dessen Aufgabe ist es, die Aufträge zu 

bündeln. Er ist auch Ansprechpartner 

für Cortal Consors. 

WEGE ZUM FONDS 

FONDSGESELLSCHAFT 

ODER BÖRSE? 

Inzwischen kann bereits eine Vielzahl 

an Investmentfonds sowohl über die 

jeweilige Fondsgesellschaft als auch 

über Börsen wie die in Frankfurt 

oder Hamburg erworben und verkauft 

werden. „Dabei lässt sich allerdings 

nicht verallgemeinern, welcher Weg je - 

weils der günstigste ist“, erläutert 

Boris Groetsch, Transaktionsspezialist 

bei Cortal Consors. 

An der Börse fallen Kosten wie beispielsweise 

die Maklercourtage an. Außerdem 

gibt es einen Unterschied 

zwischen Ver- und Ankaufskurs, den so 

genannten Spread. „Dieser ist in der 

Regel umso größer, je weniger ein 

bestimmter Fonds gehandelt wird“, un - 

terstreicht Groetsch. Beim Weg über 

die Fondsgesellschaft wird demgegenüber 

eine Ausgabegebühr fällig. 

„Bei Geldmarktfonds ist es meist so, 

dass sie über die Fondsgesellschaft vergleichsweise 

günstig zu haben sind“, 

erläutert Groetsch. Denn bei diesen liegen 

die Ausgabegebühren meist 

auf niedrigem Niveau. Außerdem gilt: 

„Bei Cortal Consors ist so mancher 

Fonds mit 100 Prozent Discount auf 

die Aus gabegebühr zu haben“, betont 

Groetsch. Das gilt beispielsweise 

für die FondsStars. Mehr dazu unter: 

> www.cortalconsors.de/fondsstars 

Auch wenn die Börse Vorzüge wie 

eine kontinuierliche Preisfeststellung 

innerhalb der Handelszeiten bietet 

sowie die Möglichkeit, bei der Order 

Kurslimits zu setzen: Ein Vergleich 

kann sich allemal lohnen. 


_MEINE BANK 

_GENIUS SERVICE 

IM TANDEM AM BILDSCHIRM 

Ein neuer Service erleichtert jetzt den Einstieg in die 

„Online-Welt“ von Cortal Consors ganz erheblich 

– der so genannte Genius Service: Dabei führt 

ein Kundenbetreuer in einem gemeinsamen 

„Co-Browsing“ am Bildschirm des Kunden diesen 

Schritt für Schritt durch die Website. Im Tandem 

am Bildschirm und Telefon lässt sich so bequem von 

zu Hause aus erkunden, wo wichtige Informationen 

und Services zu finden sind – ob zur Ordererteilung 

oder zum Thema Sicherheit. Die Online- 

Führung durch das Angebot beinhaltet keine Beratung 

zu Wertpapieren und dauert rund 30 Minuten. 

Ein Termin für den Genius Service lässt sich ganz 

einfach per Online-Formular vereinbaren. Weitere 

Infos zu den technischen Voraussetzungen und 

das Formular zur Terminvereinbarung gibt es unter: 

> www.cortalconsors.de/genius-service 

NEWS 

ANGEKLICKT 

_MOBIL TRADEN 

ORDERN VON UNTERWEGS 

Die Kurse bewegen sich, auch wenn PC oder Laptop 

gerade einmal nicht in Reichweite sind. Für die iPhone- 

Nutzer unter den Cortal Consors Kunden ist das aber 

nun kein Problem mehr: Dank einer neuen „App“ für 

das iPhone können Kunden von Cortal Consors ganz 

leicht und schnell mobil traden. Neugierig geworden? 

Mehr Infos finden sich unter: 

> www.cortalconsors.de/iphone 

_TRADINGSOFTWARE 

TESTEN LEICHT GEMACHT 

Wer den ActiveTrader Pro einfach einmal ausprobieren will, 

kann sich dank einer optimierten Demoversion der Handelssoftware 

nun einen noch besseren Einblick verschaffen: 

Neu sind etwa die nur um 15 Minuten verzögerte Kursversorgung 

sowie die Möglichkeit, die größten deutschen 

Aktien sowie Derivate des Emittenten Goldman Sachs mit 

„Spielgeld“ zu handeln. Zudem gibt es Zugriff auf alle 

Orderfunktionalitäten und das Chartmodul mit sei nen 63 

Indikatoren und 16 verschiedenen Charttyp-Dar stellungen. 

Unter > www.cortalconsors.de/activetraderpro einfach 

die Software herunterladen, installieren und im Startmenü 

„ActiveTrader Professional - Demo“ anklicken. Wer dann 

überzeugt ist, kann die Software darüber hinaus noch drei 

Monate kostenfrei im „Echtbetrieb“ testen. 

DAS NEUE TRAINING-CENTER 

Eine neue Informationsplattform bietet Cortal Consors auf seiner 

Website an: das Training-Center. Dort gibt es jede Menge 

Wissen und Trainingsangebote „auf einen Klick“. Übersichtlich 

gegliedert in Angebote für „Einsteiger“, „Fortgeschrittene“ und 

„Profis“, bietet die Plattform eine große Bandbreite an Themen 

rund um Geldanlage und Finanzen, aber auch zum Umgang 

mit der Website selbst. Dabei kann der Nutzer entscheiden, ob 

er sich lieber bequem von zu Hause aus oder persönlich „vor 

Ort“ informiert: Neben Seminaren, die an verschiedenen Orten

Fotos: wdv/J. Lauer; MEV; Illustration: flysolo 

_AKTION 

FREUNDSCHAFTSWERBUNG 

„Weitersagen“ lohnt sich – und das jetzt noch 

mehr: Wer Neukunden für ausgewählte An - 

gebote von Cortal Consors begeistert, kann aus 

einer großen Palette lukrativer Belohnungen 

auswählen. Zu der gehören nun auch Prämien 

der Automarke MINI: Je nachdem, wie viele 

Weiterempfehlungen erfolgreich waren, gibt es 

zum Beispiel jede Menge Fahrspaß bei einem 

MINI Driver Training. Bedingung für den Anspruch 

auf eine Prämie ist unter anderem, dass 

mindestens 2.500 Euro auf einem Verrechnungs-, 

Tagesgeld- oder Girokonto des geworbenen 

Neukunden eingehen und dass das 

Guthaben mindestens drei Monate gehalten 

wird. Ein Überblick über die Prämien und 

die Konditionen gibt es im Internet unter: 

> www.cortalconsors.de/freundschaftswerbung 

in Deutschland veranstaltet werden, ergänzen so genannte 

Webinare das Angebot. Diese können im 

Internet live verfolgt werden. Deren Spektrum reicht 

von aktuellen Anlagethemen wie zum Beispiel der 

Solarenergie bis hin zu speziellen Trading-Tipps. Darüber 

hinaus lässt sich auf eine ausführliche Videothek 

zugreifen, die einen Einblick in Themen wie zum 

Beispiel das Money- und Riskmanagement oder den 

außerbörslichen Handel gewährt. 

> www.cortalconsors.de/Training-Center 

_TRADER’S CORNER 

CLEVERE ORDERSTRATEGIE 

Wer die Märkte nicht ständig im Blick halten kann, die Chancen und 

Risiken aber trotzdem im Griff haben will, kann sich das Trading mit 

Hilfe von intelligenten Orderstrategien erheblich erleichtern – bei Ter - 

min geschäften wie Futures und Optionen (siehe Seite 22) nun unter 

anderem auch mit OAO-Orders. 

Die OAO-Order („one activates the other“) bietet die Möglichkeit, in 

volatilen Märkten automatisch auf Kursveränderungen von Indizes und 

Einzelwerten zu reagieren – ob zur Absicherung oder um zusätzliche 

Chancen zu nutzen. Grundsätzlich werden dabei zwei Orders gleichzeitig 

in Auftrag gegeben, wobei diese zeitversetzt ausgeführt werden. Die 

erste Order, die Basis- oder Parent-Order, geht direkt an die Börse. Die 

zweite, die Next-Order, erhält zunächst den Status „wait“: Sie wird erst 

dann an die Börse übermittelt, wenn die Basis-Order ausgeführt wurde. 

Sowohl Basis- wie auch Next-Order können mit verschiedenen Orderzusätzen 

wie Limit oder Stop kombiniert werden. 

Ein Beispiel: Ein Kunde möchte sein Depot während seines Urlaubs 

gegen stark fallende Kurse absichern. Sollten die Notierungen dann 

aber wieder steigen, möchte er an diesem Aufschwung teilhaben. Er 

erteilt daher den Auftrag zum Verkauf eines Futures auf den DAX mit 

einem Stop von 5.700 Punkten (Basis-Order). In der Next-Order erteilt 

er für den Fall von wieder steigenden Kursen einen Rückkauf des Futures 

mit einem Stop von 6.000 Punkten. 

Orderstrategien wie diese setzen eine solide Kenntnis der Chancen 

und Risiken von Finanztermingeschäften voraus. Wer darüber verfügt, 

kann mit Instrumenten wie der OAO-Order gerade dann für zusätzliche 

Impulse oder Absicherung sorgen, wenn die Notierungen sehr stark 

schwanken. Weitere Informationen zum Einsatz der OAO-Order: 

> www.cortalconsors.de/futuretrader 

SEMINARE 

Fundiertes Wissen zahlt sich aus, vor 

allem bei der Geldanlage. Deshalb 

unterstützt Cortal Consors Anleger 

mit Seminaren zu interessanten 

Finanzthemen – ob über den Vermögensaufbau 

oder das Trading. 

Die Veranstaltungen finden in verschiedenen 

deutschen Städten 

statt und sind für Kunden kostenlos. 

Eine Auswahl: 

Grundlagen für den erfolgreichen 

Vermögensaufbau 

23.08. Hamburg, 20.09. Frankfurt 

Die Welt des Tradings mit 

Cortal Consors 


Hebelprodukte – Tipps aus 

der Praxis 


> www.cortalconsors.de/Training-Center 


MEINE BANK 


WEALTH MANAGEMENT 

_VERTRAUEN VERBINDET 

Wer Lösungen für anspruchsvolle Vermögensfragen sucht, braucht eine persönliche, 

kontinuierliche Betreuung. Das BNP Paribas Wealth Management bietet diesen exklusiven 

Service jetzt auch vermögenden Privatkunden in Deutschland. 

Auf den ersten Blick ist die Situation 

des jungen Geschäftsführers äußerst 

komfortabel: Sein Unternehmen 

ist gut durch die Krise gekommen, der 

Umsatz floriert. Frau und Familie sind 

gesund, die drei Kinder erfolgreich in 

der Schule und aktiv in ihren Hobbys. 

Der Lebensstandard ist hoch und doch 

bezahlbar – jetzt! „Aber in kurzer Zeit 

können sich die Umstände rapide ändern“, 

sagt Pascal Grundrich. „Wer seine 

finanziellen Verhältnisse grundlegend 

geordnet hat, kann dann trotz widriger 

Umstände auf Kurs bleiben.“ 

Solche Fälle kennen der Leiter des 

deutschen BNP Paribas Wealth Management 

und sein Beraterteam genau. 

Seit über einem Jahrzehnt in führender 

Funktion im Private Banking tätig, weiß 

Grundrich, welche Strategie Wohlstand 

sichert. „Zunächst müssen alle Anlageziele 

identifiziert werden: Die Absicherung 

des Ehepartners, das Studium der 

Kinder oder auch der Lebensabend im 

Ausland.“ Anschließend werden die An- 

VERMÖGENSVERWALTUNG 

Sie delegieren die Verwaltung 

Ihres Vermögens an die Experten 

des Wealth Management. 

lagedauer und die Risikobereitschaft 

festgelegt, mit der jedes einzelne Ziel 

angestrebt werden soll. „Das Aufbrechen 

in Einzelziele ist ungewöhnlich, 

aber unserer Erfahrung nach ein entscheidender 

Schlüssel zum Erfolg“, erklärt 

der Finanzexperte, der auch Mit- 

Sie haben die Wahl 

VERMÖGENSVERWALTUNG & 

VERMÖGENSBERATUNG 

Einen Teil Ihres Vermögens lassen Sie 

verwalten, für den anderen Teil erhalten 

Sie Beratung und disponieren selbst. 

>> Wer seine finanziellen Verhältnisse 

grundlegend geordnet hat, kann dann trotz 

widriger Umstände auf Kurs bleiben.

Fotos: J. Graf; getty images 

sönlichen Anlagezielen entwickeln die 

Experten von BNP Paribas Wealth Management 

ein maßgeschneidertes Vermögenskonzept. 

„Unsere Möglichkeiten 

reichen von klassischen Anlageprodukten 

bis hin zu speziell nach Kundenwunsch 

entwickelten Investmentlösungen 

– beispielsweise kapitalgeschützte 

Alternativen zum Tagesgeld.“ 

Im Gegensatz zu klassischen Filial - 

banken betreuen die Kundenberater 

des BNP Paribas Wealth Management 

nur eine kleine Kundenzahl. „Die persönliche 

Betreuung und individuelle 

Beratung unserer Kunden sind die Basis 

unserer Geschäftsbeziehung“, hebt 

Grundrich hervor. Drei Modelle stehen 

dabei zur Auswahl: die Vermögensberatung, 

die Vermögensverwaltung und eine 

Kombination beider Varianten (siehe 

Grafik). Bei der Vermögensberatung 

gibt der persönliche Wealth Advisor ak- 

tuelle, konkrete Empfehlungen, zum 

Beispiel zur Ausrichtung des Aktiendepots. 

Die Entscheidung trifft aber letztlich 

der Anleger selbst. Wird im Gegensatz 

dazu die Vermögensverwaltung gewählt, 

übernehmen die Experten von 

BNP Paribas etwaige Umschichtungen, 

Käufe und Verkäufe. Der Austausch zwischen 

den Fachleuten und dem Kunden 

hängt von seinen individuellen Anforderungen 

ab und von der Zusammensetzung 

seines Portfolios. Identisch ist dagegen 

stets die extrem detaillierte Berichterstattung: 

Das ausführliche Reporting 

ermöglicht dem Investor, in aller 

Ruhe nachzuvollziehen, wie sich jeder 

einzelne Vermögensbestandteil entwickelt 

hat. Für Grundrich ist dies die Basis 

des Erfolgs: „Nur wenn für den Kunden 

vom ersten Tag an klar ist, welcher 

Baustein welchem Anlageziel dient, 

funktioniert der professionelle Vermögensaufbau 

auf Dauer.“ ■ 

DAS KONZEPT 

KUNDE IM FOKUS 

Gemessen an der Einlagensumme ist 

BNP Paribas Wealth Management die 

derzeit größte Privatbank der Eurozone. 

Ihre über 100-jährige Erfahrung wird 

durch die innovativen Services der 

Online-Plattform von Cortal Consors 

ideal er gänzt. Die Betreuung fußt auf 

vier zentralen Werten: 

solide: aktives Risikomanagement 

von einer der stabilsten Banken 

weltweit 

professionell: Kontinuität und 

Kompetenz durch jahrzehntelange 

Erfahrung und das internationale 

BNP Paribas Netzwerk 

modern: innovative Tradingplattform 

und Internetservices sowie 

detailliertes, aktuelles Reporting 

maßgeschneidert: ganzheitliche, 

persönliche Beratung und 

eine individuelle Anlagestrategie 

BNP Paribas Wealth Management 

Center in Deutschland gibt es in 

Frankfurt | Tel. 069/56 00 41 200 und 

München | Tel. 089/23 23 96 200 

Weitere Informationen finden Sie unter: 

> www.wealthmanagement.bnpparibas.de 


MEINE BANK 

CAB 

_DER KUNDEN-RAT 

Es ist eine „Unternehmensberatung“ der besonderen Art: Im 

Customer Action Board (CAB) geben Kunden Cortal Consors 

Anregungen für Ver besserungen und neue Angebote. 

Es ist schon etwas ganz Besonderes, 

was sich Cortal Consors vor rund 

zehn Jahren ausgedacht hat: Warum 

nicht die Kunden selbst fragen, welche 

Angebote und Tools sie für das Trading 

benötigen – und sie frühzeitig in Entscheidungen 

darüber einbinden? „Mit 

diesem Ziel rief unsere Geschäftsführung 

im Jahr 2001 das Customer Action 

Board (CAB) ins Leben“, erläutert Sven 

Aubert aus dem Kundenbereich Direct 


Sales bei Cortal Consors. „Und inzwischen 

ist das CAB, das sich aus einem 

engen Kreis ausgewählter Kunden zusammensetzt, 

eine feste Institution.“ 

Rund drei- bis viermal im Jahr trifft 

sich das Team, um gemeinsam mit Mitarbeitern 

von Cortal Consors ge plante 

Angebote zu diskutieren und Verbesse - 

rungen vorzuschlagen. Dazu gehört aktuell 

beispielsweise eine Überarbeitung 

des Angebots für die StarTrader, das 

künftig noch attraktiver werden soll. 

„Ich profitiere von Mal zu Mal stärker 

von diesen Treffen“, lobt Frank Seidl, 

Diplom-Kaufmann im Ruhestand und 

schon von Beginn an dabei. Die Teil - 

neh mer schätzen die lockere und kollegiale 

Atmosphä re der Treffen, auch 

wenn kon zentriert an „heißen“ Themen 

gearbeitet wird. „Wenn ein Vorschlag 

realisiert wird, gibt einem das natürlich

Fotos: O. Hermann 

ein tolles Gefühl“, betont Michael Keß, 

der nunmehr seit drei Jahren beim CAB 

mitmacht. 

Das Wort des Teams hat Gewicht: Denn 

umgesetzt werden viele Ideen, die in 

dem kleinen, aber feinen Kreis geboren 

werden. „Unsere kostenlose Handelssoftware 

ActiveTrader wurde vom CAB 

entscheidend geprägt: Die Kunden gaben 

die Richtung vor“, blickt Aubert zurück. 

„Und auch für die Überarbeitung 

unserer Website hat das Team viele 

wichtige Anregungen gegeben.“ Selbst 

in neue Preis- und Provisionsmodelle 

binde man die Teilnehmer des CAB oftmals 

frühzeitig ein. 

Die bunte Mischung des Teams ist dabei 

eine seiner wesentlichen Stärken: 

„Wir ergänzen uns prima, weil wir ganz 

unterschiedliche Anlagestrategien verfolgen 

– vom Daytrader bis zum lang- 

Klartext im CAB: Das 

Team diskutiert, wie das 

Angebot für StarTrader 

noch attraktiver gestaltet 

werden kann. Von dem 

Brainstorming nimmt 

Cortal Consors jede Menge 

guter Ideen mit – von 

denen einige schon bald 

realisiert werden. 

fristigen Investor“, betont Roman 

Schröder, der seit sechs Jahren zum 

CAB gehört. Das sieht auch Aubert so: 

„Bei der Auswahl der Teilnehmer haben 

wir Wert auf möglichst unterschiedliche 

Blickwinkel gelegt, welche 

die Kunden einbringen.“ Das mache 

das Team für Cortal Consors so wertvoll. 

„Das CAB ist eine ganz besondere 

Plattform, die uns von vielen anderen 

Banken unterscheidet!“ ■ 


MEINE BANK 

… Christine Bichlmeier 

1 Wer zu den Stars gehört, genießt 

meist eine Sonderbehandlung: 

Welche Vorteile hat es, 

StarInvestor bei Cortal Consors 

zu sein? 

Ab einem Depotvolumen von 

75.000 Euro zählt man zu einem 

exklusiven Kreis von Kunden, der 

viele Services kostenlos nutzen 

kann – zum Beispiel die te lefoni - 

sche Vermögensberatung. Au ßer - 

dem sind Orderänderungen oder 

-streichungen kostenfrei. Und 

auch darüber hinaus haben wir 

StarInvestoren einiges zu bieten. 

2 Was 

bedeutet das konkret? 

Wer ein größeres Depot hat, hat 

auch einen größeren Bedarf an 

Beratung: Mit unserem Team von 

zwölf Kolleginnen und Kollegen 

sind wir der zentrale Ansprechpartner 

für die StarInvestoren. 

Wir kümmern uns schnell um eine 

Lösung für alle Fragen und 

Probleme. Wir haben einen direkten 

Draht zu den persönlichen 


7FRAGEN AN … 

3 Was 

4 Wie 

Kundenbetreuerin StarInvestoren 

Beratern der Kunden und vermitteln 

den Kontakt. 

sind denn typische 

Fragen, mit denen Kunden 

an Sie herantreten? 

Viele Fragen gibt es zur Depotverwaltung, 

zu Depotüberträgen, 

zu Kapitalmaßnahmen oder zur 

Handelbarkeit von Wertpapieren. 

Wir zeigen Kunden bei Bedarf 

auch einmal Schritt für Schritt, 

wie eine Order online einzustellen 

ist. Die Vielfalt der Themen ist 

groß: So gibt es auch zahlreiche 

Fragen zur Abgeltungsteuer. 

helfen Sie denn Kunden 

dann weiter? 

Mit unserem Know-how können 

wir wichtige Hinweise geben. 

Natürlich müssen wir bei ganz 

konkreten Steuerfragen bisweilen 

an den persönlichen Steuerberater 

oder das jeweils zuständige 

Finanzamt verweisen. 

5 … 

6 Wie 

7 Sie 

und wenn Kunden etwas 

über interessante Wertpapiere 

wissen wollen, helfen Sie dann 

auch? 

Selbstverständlich! Wir erläutern 

zum Beispiel aktuelle Aktionen 

und haben die Kundendepots 

stets im Blick. Wenn es um eine 

ausführliche Wertpapierberatung 

geht, stellen wir dann die Ver - 

bindung zum persönlichen Berater 

her. 

ist die Resonanz bei 

den Kunden? 

Unsere Kunden freuen sich natürlich, 

wenn wir ihnen schnell 

und unkompliziert weiterhelfen – 

auch wenn es nicht nur Fragen 

gibt, die ganz spontan zu beantworten 

sind. Schließlich wandeln 

sich ständig die Rahmenbedingungen 

wie etwa technische Abläufe. 

Selbst wenn sich aber nicht 

immer alles auf Knopfdruck regeln 

lässt: Wir wollen immer den 

bestmöglichen Service bieten. 

sind nun seit 2008 im Team 

für die StarInvestoren: Was 

macht den Reiz an Ihrem Job 

aus? 

Die Abwechslung! Sowohl im 

Hinblick auf die Themen der Fragen 

als auch auf die verschiedenen 

Persönlichkeiten der Kunden 

ist kein Tag wie der andere. 

Fotos: J. Graf

Disclaimer 

Soweit Cortal Consors im 

Cortal Consors Magazin Börsen- oder 

Wirtschaftsinformationen, Kurse, 

Indizes, Preise, Nachrichten und 

allgemeine Marktdaten zur Verfügung 

stellt, dienen diese nur Ihrer Information 

und der Unterstützung Ihrer 

selbstständigen Anlageentscheidung. 

Sie stellen keine konkreten Empfehlungen 

zum Kaufen, Halten oder 

Verkaufen eines Finanzprodukts dar 

und begründen kein individuelles 

Beratungs- oder Auskunftsverhältnis. 

Sie sind ferner nicht als Rechts-, 

Steuer- oder sonstige Beratung 

gedacht. Die steuerliche Behandlung 

hängt vielmehr von den jeweiligen 

persönlichen Verhältnissen des 

Kunden ab und kann künftig Änderungen 

unterworfen sein. 

Bevor Sie Investmententscheidungen 

treffen, sollten Sie sich sorgfältig über 

die Chancen und Risiken des Investments 

informiert haben. Dies kann 

neben den finanziellen auch die steuerlichen 

und rechtlichen Aspekte 

betreffen. Bitte beachten Sie dabei 

insbesondere, dass aus der Wertentwicklung 

eines Finanzprodukts in der 

Vergangenheit nicht auf zukünftige 

Erträge geschlossen werden kann. 

Bitte beachten Sie auch die „Basisinformationen 

über Vermögensanlagen 

in Wertpapieren“, die Sie als Kunde 

von Cortal Consors erhalten haben. 

Die im Cortal Consors Magazin veröffentlichten 

Informationen enthalten 

möglicherweise nicht alle für Ihr 

Investment erforderlichen bzw. aktuellen 

Informationen. Neben Produkten 

und Dienstleistungen, über die 

Informationen im Cortal Consors 

Magazin zur Verfügung gestellt 

werden, gibt es gegebenenfalls andere 

Produkte und Dienstleistungen, 

die für das gewünschte Investment 

bzw. den verfolgten Zweck besser 

geeignet sind. 

Sofern im Cortal Consors Magazin 

veröffentlichte Informationen von 

Emittenten oder sonstigen Dritten (so 

z. B. der Herausgebergemeinschaft 

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diese aus Quellen, die Cortal Consors 

für zuverlässig hält, für deren Richtigkeit, 

Vollständigkeit, Rechtzeitigkeit 

und Aktualität aber keine Gewähr 

übernommen wird. Gleiches gilt für 

die Angaben über die Handelbarkeit 

von Produkten. Für die Aktualisierung 

dieser Informationen ist 

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wiesen. Cortal Consors macht sich 

diese Inhalte ausdrücklich nicht 

zu eigen; sie stellen nicht die Mei - 

nung der Cortal Consors dar. Alle 

Kursangaben sind freibleibend. 

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Impressum 

Herausgeber 

Cortal Consors S.A., 

Zweigniederlassung Deutschland 

Bahnhofstraße 55 

90402 Nürnberg 

Projektleitung 

Helga Gutseel 

E-Mail: helga.gutseel@cortalconsors.de 

Verlag 

wdv Gesellschaft für Medien 

& Kommunikation mbH & Co. OHG 

Siemensstraße 6 

61352 Bad Homburg 

Tel. 06172 / 670 - 0 

Verlagsleitung 

Siegfried Starck, Dr. Björn P. Böer (V.i.S.d.P.) 

Vertriebsleitung 

Michael Dittrich 

Anzeigenleitung 

Walter Piezonka 

Tel. 069 / 98 19 04 26, Fax - 75 

E-Mail: w.piezonka@wdv.de 

Redaktion 

Thomas Rehm, Patrick Horcher (Bild), 

Klaus G. Loerke (Schlussredaktion) 

Tel. 069 / 98 19 04 46 

E-Mail: cm-redaktion@wdv.de 

Autoren 

Dr. Hanno Beck, Stefanie Burgmaier, 

Claudia Bröll, Christian Euler, Wolfgang Hagl 

Layout 

Margarete Mazur, Stefanie von Elbwart 

Druck 

NEEF + STUMME premium printing, 

Wittingen 

Nachdruck, auch auszugsweise, und elektronische 

Verarbeitung nur mit ausdrücklicher 

Genehmigung des Verlags. Für unverlangt 

eingesandte Manuskripte und Bilder übernimmt 

die Redaktion keine Haftung. 

Namentlich gekennzeichnete Beiträge geben 

die Meinung der Autoren wieder. Diese muss 

nicht mit der Auffassung der Redaktion 

übereinstimmen. Alle Angaben im 

Heft dienen allein der Information 

und sind keine Aufforderung 

zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. 


MEINE BANK 

BÖRSENWETTER 

_TIEF ÜBER SÜDEUROPA 

Starke Kursschwankungen in Europa und Chancen bei Agrarrohstoffen: 

Das prognostizieren die Marktexperten von Cortal Consors. 

Aktien Südamerika 

Rohstoffreichtum, 

gesunde Banken und 

ein starker Export vor 

allem in Schwellenländer 

gehören zu den wesentlichen 

Säulen, auf denen 

Brasiliens wirtschaft - 

licher Erfolg ruht. Von der 

Verbesserung der Lage 

in den Vereinigten Staaten 

profitiert Mexiko. Insgesamt 

sind die Aussichten 

für Aktieninvestoren deshalb 

positiv. 


Euro 

Eine angespannte Lage der 

Staatsfinanzen in der Eurozone, 

Fragezeichen bezüglich 

der Geldpolitik sowie 

der Konjunktur: Risiken wie 

diese werden die Entwicklung 

des Euro maßgeblich 

bestimmen. Mit den richtigen 

Anlageinstrumenten 

lassen sich Schwankungen 

aber auch als Renditequelle 

nutzen (siehe Seite 12). 

Agrarrohstoffe 

Die Preise befinden sich 

auf einem vergleichsweise 

günstigen Niveau. Das Verhältnis 

von Angebot und 

Nachfrage spricht für steigende 

Kurse – auch deshalb, 

weil die Herausforderungen 

durch knappe Lagerbestände 

und Produktionsflächen 

in Zukunft eher 

noch zunehmen werden. 

Aktien Europa 

Ein schon länger über den 

südeuropäischen Staatshaushalten 

liegendes „Tief - 

druckgebiet“ und die anhaltende 

Diskussion um eine 

straffere Regulierung 

der Banken können immer 

wieder für Rückschläge 

sorgen. Die Gewitterfront 

bietet aber auch Einstiegsmöglichkeiten. 

Aktien China 

Chinas Finanzsektor ist von 

der Subprime-Krise kaum 

betroffen. Die Unternehmen 

sind vergleichsweise 

gering verschuldet und 

die Wirtschaft wuchs im 

ersten Quartal 2010 um 

11,9 Prozent gegenüber 

dem Vorjahr. Allerdings 

tritt die Regierung bei der 

Immobilienkreditvergabe 

derzeit stark auf die Bremse. 

Weil die Aktienkurse 

zudem bereits stärker gestiegen 

sind, kann es 

zwischendurch immer wieder 

zu „Regengüssen“ 

kommen. Die Tendenz ist 

aber weiter freundlich.

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1 TER (Total Expense Ratio): 1,58%; TER = Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), 

die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet 

wurden. Quelle: Allianz Global Investors. Stand 30.4.2010. Die Volatilität 

(Wertschwankung) des Fondsanteilwertes kann stark erhöht sein. 

2 Gemessen am verwalteten Vermögen; Quelle: BVI-Gesamtstatistik, 

31.3.2010 (Publikumsfonds, Spezialfonds und Mandate). 

Verkaufsprospekte und weitere Informationen erhältlich bei 

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Mainzer Landstraße 11–13, 60329 Frankfurt am Main.

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