Cortal Consors Magazin - WDV Gesellschaft für Medien ...

_cortal consors magaZin 

4 | dezember 2011 | 78579 3,00 € | Für cortal consors Kunden kostenfrei 

solide 

werte 

In Substanzaktien sieht 

Marktexperte Robert Halver 

attraktive Investments 

_wandelanleihen 

Zwischen den welten 

_technologie 

das handy als geldbörse 

_edelmetalle 

auf den stempel kommt es an

_ICH WILL EINE MOBILE 

TRADING-LÖSUNG. 

KEINE UNBEWEGLICHE BANK. 

Traden, egal wo Sie gerade sind. Mit den mobilen Apps von Cortal Consors handeln Sie für 

nur 4,95 € pro Trade und fragen per iPhone oder Android App Finanzinfos und Pushkurse in 

Echtzeit ab. Ob im Supermarkt, im Café oder am Strand. Überzeugen Sie sich von unserem 

Anspruch, Ihnen nur die innovativsten Trading-Lösungen und -Tools zu bieten. www.cortalconsors.de 

4,95 € PRO TRADE 

Über die mobilen Apps von Cortal Consors; Aktionszeitraum 16.09.2011-29.02.2012; 

bis max. 10.000 € pro Teilausführung; gilt an allen dt. Börsenplätzen (inkl. XETRA), 

zzgl. eventuell anfallender Börsengebühren und fremder Spesen. Orders direkt mit 

Kapitalgesellschaften sind ausgeschlossen. Mehr unter www.cortalconsors.de 

MEIN GELD. MEINE FREIHEIT.

_EDITORIAL 

_ALLES ANDERE 

ALS SCHLECHTER 

„Früher war alles besser“, denkt mancher 

Anleger beim Jahresrückblick und schwelgt 

in Erinnerungen: An Börsenzeiten, als die Notie- 

rungen nur eine Richtung zu kennen schienen. 

An Aktien, die so LANGWEILIG STABIL wirkten, 

dass sie als Witwen-und-Waisen-Papiere 

eingestuft wurden. Und an die wenigen Werte, 

die für ein Investment in Frage kamen, denn alle Märkte jenseits der Gren- 

ze waren EXOTISCHES TERRAIN. Daher muss es ehrlicherweise heißen: 

„Heute ist vieles besser.“ Zwar schwanken die Kurse stärker, doch das 

eröffnet insbesondere Tradern neues Potential. Und dass klassische Bran- 

chen ihren Charakter wandeln und internationale Märkte attraktiver 

werden, ist auch kein Grund zur Klage. Denn wer sein Depot regelmäßig 

exakt justiert, dem bietet die neue Vielfalt mehr Chance als Risiko, wie 

unsere Titelgeschichte zeigt. Unterstützung liefern dabei die Experten von 

Cortal Consors, deren Leistung gerade auf der Euro Finance Week mit 

dem 1. PLATZ DES INNOVATIONSPREISES 2011 in der Kategorie „Geld- 

anlageberatung im Internet“ gewürdigt wurde. Was also war früher 

wirklich besser? „Früher war mehr Lametta“ – das zumindest stimmt, aber 

kann uns die Weihnachtsfreude doch nicht wirklich verderben, oder? 

Herzlichst, 

Ihr 

Kai Friedrich, 

CEO Cortal Consors S.A. 

Zweigniederlassung Deutschland 

CORTAL CONSORS MAGAZIN 04 | 2011 3

_INHALT 

TOP THEMA 

6 _MIT PROFIL INVESTIEREN 

Eine starke Übergewichtung von Rentenpapieren macht Robert 

Halver, Chefanalyst der Baader Bank, in deutschen Portfolios 

aus. Der Börsenprofi erläutert im Interview ab Seite 6, wo Anleger 

Alternativen finden. Wie sich das Depot je nach Risikoprofil 

ausrichten lässt, lesen Sie ab Seite 8. 

>> Anleger sollten sich nicht 

zurückziehen und Liquidität 

über alles stellen.

22 

18 _TIPPS 

Autogas: Für so manchen 

Benziner lohnt eine Umrüstung. 

20 _MOBIL ZAHLEN 

Das Handy dient künftig immer 

öfter als virtuelle Geldbörse. 

22 _UHREN 

Edle Zeitmesser sind auch bei 

Investoren gefragt. 

Komfortabel und transparent: 

die Aktien-Community 

von Cortal Consors. 

Mehr auf Seite 29. 

24 _LEXIKON 

Optionen und Volatilität: 

Wichtige Stichworte aus diesem 

Heft kurz und bündig erläutert. 

26 _EDELMETALLE 

Was die Feingehalte über den 

Wert von Münzen, Barren und 

Schmuck verraten. 

Titelfoto: wdv/B. Rüttger 

26 

GELD WISSEN MEINE BANK 

3 _EDITORIAL 

11 _BULL’S EYE 

19 _LESEZEICHEN 

29 _TRADER’S CORNER 

33 _IMPRESSUM/DISCLAIMER 

34 _BÖRSENWETTER 

30 

28 _NEWS 

Freundschaftswerbung: Punkte für 

den guten Zweck sammeln. 

30 _MINI-AKTION 

Starke Marken: Der MINI One D in 

der Cortal Consors Edition. 

32 _7 FRAGEN AN … 

… Nicole Manthe, Expertin für 

Eventmarketing. 

Werbemitteilung: Bei den in dieser 

Publikation dargestellten Infor - 

mationen handelt es sich um eine 

Werbemitteilung, die nicht allen 

gesetzlichen Anforderungen zur 

Gewährleistung der Unvoreinge - 

nommenheit einer Finanzanalyse 

genügt und einem Verbot des 

Handels vor der Veröffentlichung 

von Finanzanalysen nicht unterliegt. 


TOP THEMA 

ANLAGESTRATEGIE 

_EIGENTUM VERPFLICHTET 

In Substanzwerten, Immobilien und Edelmetallen sieht Robert Halver, Leiter der 

Kapitalmarktanalyse bei der Baader Bank, eine Alternative zu Staatsanleihen. 

Herr Halver, die wilde Berg-und-Tal- 

Fahrt an den Börsen verunsichert 

viele Anleger. Warum kommen die 

Märkte nicht zur Ruhe? 

Die Börse findet ja nicht im luftleeren 

Raum statt. Der Markt ist von den 

Rahmenbedingungen abhängig, die 

von der Politik vorgegeben werden. 

Und die Europäische Zentralbank ist 

zurzeit der Lückenfüller für eine 

Politik, die immer noch keine langfristig 

befriedigenden Antworten 

zur Lösung der Staatsschuldenkrise 

gegeben hat. Die allgemeine Verun - 

sicherung ist weiterhin riesig. So - 

lange das so ist, zählt an der Börse 

die Tagesaktualität. Es ist wie bei 

einem Drachen, bei dem das Seil gekappt 

ist und der vom Wind ohne 

Halt mal in die eine, mal in die andere 

Richtung gewirbelt wird. 

Gilt das nur für Europa? 

In den Vereinigten Staaten ist 

die Lage ebenfalls festgefahren. Auch 

dort taktieren Demokraten und 

Republikaner schon mit Blick auf die 

nächsten Präsidentschaftswahlen, 

statt gemeinsam eine klare Lösung 

für die Schuldenkrise zu verfolgen. 

Nach meiner Meinung brauchen die 

USA einen „New Deal 2.0“. 

Noch vor nicht allzu langer Zeit 

galten Staatsanleihen von Industrie - 

nationen als sicherer Hafen, 

wenn es an den Börsen hektisch 

wurde … 

Einen sicheren Hafen gab es eigentlich 

nie. Aber in der Tat muss sich 

6 CORTAL CONSORS MAGAZIN 04 | 2011 

die Anlagephilosophie ändern: Es gibt 

gerade in deutschen Portfolios 

eine starke Übergewichtung von Rentenpapieren. 

Auch die Lebensversicherung, 

die in vielen Portfolios liegt, 

investiert ja im Schwerpunkt am Anleihemarkt. 

Im Rentenmarkt aber hat 

sich in den vergangenen Jahren eine 

riesige Blase aufgebaut. Mit Blick 

auf die Größenordnung kann man von 

der „Mutter aller Blasen“ sprechen. 

Was können Anleger tun? 

Ein großes Thema der kommenden 

Jahre wird die Entschuldung sein. 

Und die wird auch über Inflation statt - 

finden. Denn die Europäische Zen - 

tralbank kann aufgrund der Staatsschuldenkrise 

die Zinsen kaum an - 

heben. So spiegelt die Rendite am Anleihemarkt 

nicht das Risiko, das ein 

solches Investment birgt. Doch am 

Aktienmarkt gibt es eine Menge Substanzwerte. 

Das sind Unternehmen, 

die Grundbedürfnisse bedienen: Es 

wird immer gegessen und getrunken, 

man braucht ein Dach über dem 

Kopf und ein funktionierendes Telefon. 

Selbst defensive Titel wie etwa 

die Versorger sind aber zwischenzeitlich 

arg gebeutelt worden … 

Auch hier ist es die Politik, die den 

Markt verunsichert hat – in diesem 

Fall durch die 180-Grad-Wende in 

der Atompolitik. Das zeigt, wie sehr 

die Dinge im Fluss sind. Für Anleger 

bedeutet das: Die Strategie „kaufen 

und halten“ funktioniert nicht mehr. 

Das Portfolio muss breiter aufgestellt 

und regelmäßig überprüft werden. Für 

den Werterhalt haben neben 

Substanzwerten, Immobilien und 

Rohstoffen auch Gold und 

Silber immer größere Bedeutung. 

Die Kurse von Gold und Silber haben 

schon stark zugelegt und 

sind zwischenzeitlich eingebrochen. 

Ist ein Investment noch sinnvoll? 

Auch wenn die Kurszuwächse 

vielleicht nicht mehr so dynamisch 

ausfallen werden, kann ich keine 

Blase erkennen. Vom weltweiten Vermögen 

ist nur ein äußerst geringer 

Teil in Edelmetallen investiert – ganz 

anders als bei Anleihen. Ein breit 

aufgestelltes Portfolio sollte allerdings 

nicht mehr als 10 Prozent Edel - 

me tall-Investments enthalten. 

Was raten Sie noch? 

Moderne Absicherungsstrategien und 

Produkte mit Sicherheitspuffer wie 

Discount-Zertifikate bieten Möglichkeiten, 

das Risiko abzufedern. 

Das sollten Anleger nutzen. Eigentum 

verpflichtet. Das gilt auch bei der 

Geldanlage. Das Portfolio muss aktiv 

betreut werden. Anleger sollten 

sich nicht ins anlagepolitische Bieder - 

meier zurückziehen, also Liquidität 

über alles stellen. Denn Liquidität 

wird von der Inflation aufgezehrt. 

Hinweis: Die vertretenen Standpunkte 

spiegeln nicht zwangsläufig die Meinung 

von Cortal Consors und stellen keine Aufforderung 

zum Kauf oder Verkauf von 

Wertpapieren dar. Bitte beachten Sie auch 

unseren Disclaimer auf Seite 33. 

Foto: wdv/B. Rüttger

ROBERT HALVER 

Der gefragte Börsenexperte und 

studierte Betriebswirt arbeitet seit 1990 

als Analyst. Seit 2008 ist Halver Lei ter 

der Kapitalmarktanalyse bei der Baader 

Bank. Aktuelle Marktkommentare 

von Halver finden sich auch unter: 

> www.baadermarkets.de

TOP THEMA 

ANLAGESTRATEGIE 

_MIT PROFIL INVESTIEREN 

An den Finanzmärkten kommt es immer wieder einmal zu Turbulenzen. Umso wichtiger 

ist es, das eigene Depot breit aufzustellen – und im Fall des Falles die Nerven zu behalten. 

Börsenaltmeister André Kostolany 

schätzte, dass die Börse gerade 

einmal zu zehn Prozent auf Fakten reagiert. 

Auch wenn die Meinungen zum 

Anteil der Emotionen an der Kursfindung 

auseinandergehen: Zu Übertreibungen 

kommt es immer wieder. „Bis 

2007 hatte es eine längere Phase unterdurchschnittlicher 

Volatilität gegeben“, 

analysiert Stefan Maly, Anlagestratege 

bei BNP Paribas Personal Investors. 

Dadurch sei die Risikowahrnehmung 

MUTIG 

Wer das Depot offensiv ausrichtet, 

versucht die „Kurswellen“ zum eigenen 

Vorteil zu nutzen – gerade am 

Aktienmarkt. 


bei vielen Investoren in den Hintergrund 

getreten. „Nun ist die Volatilität 

zwar überdurchschnittlich hoch gewesen, 

doch die Risikowahrnehmung ist 

es noch mehr.“ 

Risiko und Chance sind auch in turbulenten 

Zeiten zwei Seiten derselben 

Medaille. Selbst wenn allgemein 

für 2012 eine spürbare 

Abkühlung der deutschen Wirtschaft 

und auch der weltweiten 

Konjunktur erwartet wird: „Mit einer 

Rezession rechnen wir vorerst nicht“, 

betont Maly. Dennoch: Hohe Kursschwankungen 

sorgen für allgemeine 

Verunsicherung. „Ein breit aufgestelltes 

Portfolio ist dabei weiterhin 

der beste Weg, Risiken zu 

streuen“, ist der Anlagestratege 

überzeugt. 

In welchen Anlageklassen 

die Schwerpunkte des 

Depots idealerweise liegen, ist 

natürlich abhängig von der individuellen 

Risikoneigung und Renditeerwartung. 

Mutige Anleger, die 

eine offensive Strategie verfolgen, legen 

den Schwerpunkt weiter klar auf 

Aktieninvestments. „Die Aktienmärkte 

bieten risikobereiten Anlegern langfristig 

die besten Ertragschancen“, 

stellt Maly fest. Denn wenn Kurse fallen, 

sinken zwar vorübergehend Vermögenswerte 

– doch eröffnen sich 

auch Gelegenheiten, günstig an Wertpapiere 

zu gelangen. Das zeigt sich an 

den Aktienmärkten in Europa und in 

AUSGEWOGEN 

Ein gut abgestimmter Mix von 

Aktien- und Anleiheinvestments sorgt 

für mehr Gelassenheit. 

den USA: „Zahlreiche Unternehmen 

haben ihre Gewinnprognosen für das 

dritte Quartal übertroffen“, unterstreicht 

der Anlagespezialist. In der allgemeinen 

Sorge um die Staatsfinanzen seien 

solche Nachrichten aber immer wieder 

untergegangen. 

Weniger offensive Investoren, die sich 

um ein ausgewogenes Profil ihres Depots 

bemühen, setzen verstärkt auch 

auf den Anleihemarkt. Denn es gibt unter 

den Anleiheinvestments auch in Zeiten 

der Staatsschuldenkrise interessante 

Alternativen – gerade dann, wenn 

der Blick über den Tellerrand schweift. 

Eine Option sind zum Beispiel Unternehmensanleihen 

guter bis sehr guter 

Illustrationen: Tobias Wandres

Bonität mit so genanntem Investment 

Grade: „Viele Unternehmen in Europa 

und den USA stehen auf solidem Fundament“, 

meint Maly. „Sie haben sich 

in der Krise gut aufgestellt und verfügen 

oftmals über hohe Barmittel. So 

werden sie von einer konjunkturellen 

Delle oder einer Verschlechterung der 

Finanzierungskonditionen nicht allzu 

hart getroffen.“ 

Weil die Sorge um die Konjunktur die 

Inflationserwartungen bislang noch 

dämpft, können darüber hinaus beispielsweise 

inflationsgeschützte Anleihen 

interessant sein – auch für sicherheitsorientierte 

Anleger. Bei inflationsgeschützten 

Anleihen ist der Zins an 

die Teuerungsrate gekoppelt und federt 

diese in gewissem Umfang ab. 

„Wegen der zurzeit noch niedrigen Inflationserwartungen 

sind diese Anleihen 

aktuell niedrig bewertet“, zeigt 

Anlagestratege Maly auf. So sei der Inflationsschutz, 

den sie bieten, also vergleichsweise 

günstig zu haben. Wer 

das Risiko dabei streuen will, kann auf 

entsprechende Fonds zurückgreifen. 

Denn dort hat ein professionelles Portfoliomanagement 

die Entwicklung der 

Bonitäten im Blick. 

Ob mutig oder ausgewogen: Fondsinvestments 

helfen ganz generell dabei, 

die Streuung innerhalb einer Anlageklasse 

besonders breit zu fächern. Dabei 

bieten spezielle Fondskonzepte 

auch die Möglichkeit, zum Beispiel 

ganz gezielt auf eine hohe Volatilität zu 

setzen. Oder sie streben wie Absolute 

Return Fonds an, in steigenden wie fallenden 

Märkten vergleichsweise stabile 

positive Erträge zu erzielen. 

Wer bei der Auswahl geigneter Fonds 

nicht auf sich allein gestellt sein will: 

Welche zum individuellen Risikoprofil 

passen und welche Gewichtung der An- 

lageklassen sich anbietet, lässt sich mit 

den Beraterinnen und Beratern von 

Cortal Consors erörtern. Die bieten 

online oder telefonisch unter der Rufnummer 

0911/369-20 30 von Montag 

bis Freitag zwischen 9:00 Uhr und 

20:00 Uhr eine Anlaufstelle 

für 

all diejenigen, 

die einen neutralen 

Sparringspartner suchen. 

Seit Anfang 2010 können Anleger darüber 

hinaus auch auf die Honorarberatung 

zählen. Diese greift neben Fonds 

auch auf einzelne Anleihen und Aktien 

zurück. Beratungsdetails gibt es unter: 

> www.cortalconsors.de/beratung 

AUF BREITE STREUUNG SETZEN 

Beispielhafte Allokation für ein ausgewogenes Fonds-Depot 

Volatilitätsfonds 

Staatsanleihen 

inflationsgeschützte 

Anleihen 

High Yield Bonds 

Liquidität 

10% 

10 % 

6% 

Absolute Return Fonds 

9% 

5% 

15% 

DIE AKTIENMÄRKTE IM VISIER 

Volatilitätsfonds 

Staatsanleihen 

inflationsgeschützte 

Anleihen 

Fonds mit 

Dividendenstrategie 

Liquidität 

7% 

5% 

11% 

Aktien Schwellenländer 

15% 

19 % 

5% 

Aktien Europa 

8% 

5% 

8% 

Beispielhafte Allokation für ein offensives Fonds-Depot 

13% 

5% 

24 % 

8% 

Aktien USA 

Aktien Japan 

Fonds mit 


Aktien Schwellenländer 

12 % 

SICHERHEITSORIENTIERT 

Wer unruhige Gewässer weitgehend 

meiden will, sucht nach stabilen Erträgen 

– zum Beispiel bei inflations - 

geschützten Anleihen. 

Aktien Europa 

Aktien USA 

Aktien Japan 

Quelle: Cortal Consors, Stand: 15.11.2011 

Quelle: Cortal Consors, Stand: 15.11.2011 


_CHANCEN 

_MASCHINENBAU 

OPTIMISMUS ÜBERWIEGT 

Die deutschen Maschinen- und Anlagenbauer blicken 

weitgehend optimistisch in das Jahr 2012. Der 

Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau 

(VDMA) rechnet für 2012 mit dem dritten Wachstumsjahr 

in Folge. „Wir erwarten ein Produktionswachstum 

von vier 

Prozent für 2012.“ 

Besonders positive 

Trends melden unter 

anderem Hersteller 

von Werkzeug- und 

Bergbaumaschinen 

sowie die Sektoren 

Robotik und Auto - 

mation. Groß ist die 

Nachfrage aus ostasiatischen 

Ländern, zum Beispiel aus dem Reich der 

Mitte. „Wir erwarten für 2011 ein Gesamtvolumen 

der deutschen Maschinenausfuhr nach China von 

etwa 20 Milliarden Euro“, erklärte VDMA-Präsident 

Thomas Lindner. „Das ist eine Riesenchance für 

den deutschen Maschinenbau, aber natürlich wegen 

der sich daraus ergebenden Abhängigkeit 

auch ein beachtliches Risiko.“ Fast jede fünfte Maschine 

(18,8 Prozent) geht mittlerweile nach 

Ostasien, das ist mehr als doppelt so viel wie nach 

Nordamerika (9 Prozent). 

> www.vdma.de 

TRENDS 

NEUES VOM MARKT 

_ANLAGESTRATEGIE 

BREITER AUFGESTELLT 

Deutsche Anleger haben ihre Portfolios 2011 etwas breiter 

aufgestellt als 2010 – auch wenn ihr Anlageschwerpunkt 

weiter in der Heimat liegt. Das ist das Ergebnis einer 

Studie des Vermögensverwalters Schroders, die im Oktober 

2011 veröffentlicht wurde. 71 Prozent der befragten 

Haushalte sind vor allem in Deutschland investiert, ein 

Rückgang um rund 8 Prozent. > www.schroders.de 

_ONLINE-HANDEL 

WICHTIGER WACHSTUMSTREIBER 

Das Online-Geschäft kristallisiert sich für den Handel 

langfristig als Wachstumstreiber heraus. Der Handelsverband 

Deutschland (HDE) erwartet für 2012 ein sattes 

Plus von 12 Prozent auf dann 29,3 Milli arden Euro 

Umsatz. > www.einzelhandel.de 

BOOM IM ONLINE-HANDEL 

Umsatz im Online-Handel mit Endverbrauchern 

in Deutschland in Mrd. € 

26,1* 

23,7 

21,9 

20,0 

18,3 

16,3 

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 

*Prognose Quelle: HDE; Stand: Oktober 2011 

NEUER FONDS VON CARMIGNAC 

29,3* 

Carmignac Gestion hat seine Fondspalette um den Carmignac 

Emerging Patrimoine (WKN: A1H7X0) erweitert. Der Mischfonds 

bietet einen breiten Zugang zu den Emerging Markets, denn 

das Fondsmanagement kann das Kapital nicht nur regional, sondern 

auch in verschiedene Anlageklassen streuen, um aus Aktien, 

Anleihen und Währungen Rendite zu generieren. So kann 

Carmignac die in über 20 Jahren erworbene Expertise zu 

Schwellenländern flexibel nutzen. Über Cortal Consors gibt es 

den Fonds mit 50 Prozent Discount auf die Ausgabegebühr. 

Fotos: Fotolia/Scanrail; Mauritius; A. Griesch; Illustration: flysolo

_ANDROID 

BOOM BEI APPS 

Smartphones mit dem Betriebssystem Android 

von Google sind zunehmend gefragt. Das lässt 

sich unter anderem auch am boomenden Markt 

für mobile Apps ablesen. Nach Daten der Tech - 

nologiemarktforscher von ABI Research, die im 

Oktober 2011 veröffentlicht wurden, übernahm das 

Betriebssystem Android bei den mobilen App- 

Downloads im zweiten Quartal die Markführerschaft 

mit einem Marktanteil von 44 Prozent. Apps mit 

dem Betriebssystem iOS von Apple kamen nach 

Angaben der Marktforscher auf 31 Prozent. Für 

das Jahr 2011 schätzen die Technologieexperten 

die Zahl weltweiter App-Downloads auf insge - 

samt 29 Milliarden. Zum Vergleich: Im Jahr 2010 

waren es erst 9 Milliarden. Cortal Consors bietet 

Apps sowohl für das iPhone als auch für Android- 

Smartphones. Weitere Details und Infos zu 

den beiden Apps gibt es im Internet unter: 

> www.cortalconsors.de 

AUF CHINAS WÄHRUNG SETZEN 

Wer nach Superlativen sucht, wird in China schnell fündig: 

So betragen die Devisenreserven über 3 Billionen US-Dollar. Der 

Renminbi gilt als stark unterbewertet. Doch der Markt für die 

chinesische Währung war den meisten Anlegern bislang verschlos - 

sen. Diese Einschränkung gehört nun der Vergangenheit an: Für 

diejenigen, die auf eine Aufwertung setzen wollen, hat Allianz 

Global Investors den Allianz RCM Renminbi Currency aufgelegt – 

in einer währungsgesicherten Euro-Variante (WKN: A1JED1) 

und in einer auf US-Dollar (WKN: A1JEEA) lautenden Anlageklasse. 

_BULL’S EYE 

ZWEI WEGE AUS DER KRISE 

Das zu Ende gehende Jahr stand ganz im Zeichen der Euro- 

Schuldenkrise. Seit Monaten ringen die Regierungschefs 

um Lösungen. Dabei gibt es in meinen Augen eigentlich nur 

zwei Möglichkeiten. Zum einen könnten die starken die 

schwachen Euro-Länder durch eine Art Staatenfinanzausgleich 

stützen. Bedingung dafür, dass dieses Modell funktioniert, 

ist, dass sich die Finanz- und Wirtschaftspolitik annähert, und 

damit auch die Steuersätze und die staatlichen Leistungen. 

Die zweite Alternative wäre die Trennung in eine Kern-Euro- 

zone, die aus den nordeuropäischen Ländern besteht, und 

ein Peripherie-Europa, das sich aus den restlichen Euro-Staaten 

zusammensetzt. Die Randstaaten könnten zu ihren eigenen 

Währungen zurückkehren und somit je nach Wirtschaftslage 

auf- und abwerten. Von den Vorzügen eines gemeinsamen 

Handelsraums würden sie weiter profitieren. 

Die Politiker haben hingegen immer wieder einen Mittelweg 

zwischen diesen beiden Varianten gesucht. Das ist ehrenwert, 

lässt aber bei jeder neuen Wendung immer wieder die Nahtstellen 

aufbrechen. Zudem werden die Spekulanten geradezu 

zu Angriffen eingeladen. Im Sinne der europäischen Idee 

wäre die Entwicklung hin zu einer politischen Europa-Union 

die folgerichtige Bewegung. Dafür müssen alle Euro-Staaten 

über ihren Schatten springen, staatliche Souveränität abgeben 

und gegenseitige, auch finanzielle, Solidarität zeigen. In 

einer immer enger vernetzten Welt dürfte das aber langfristig 

die erfolgversprechendere Alternative sein. 

Stefanie Burgmaier, 

Chefredakteurin Börse Online 

AXA IMMOSELECT WIRD AUFGELÖST 

Der AXA Immoselect (WKN: 984645) soll bis zum 20. Oktober 2014 

aufgelöst werden. Der bereits seit Monaten für Rücknahmen 

geschlossene Fonds wird nicht wieder geöffnet, weil nach Einschät - 

zung von AXA Investment Managers die für eine erfolgreiche 

Wiedereröffnung erforderliche Liquidität nicht geschaffen werden 

konnte. Alle Immobilien und Beteiligungen des Portfolios sollen 

verkauft und die Erlöse den Anlegern in halbjährlichen Raten ausbezahlt 

werden, für jeden Fondsanteil in gleicher Höhe. Die erste 

Rate ist für April 2012 geplant. Weitere Infos: > www.axa-im.de 


CHANCEN 

WANDELANLEIHEN 


_ZWISCHEN DEN WELTEN 

Wandelanleihen verzinsen sich wie Rentenpapiere, verbriefen aber 

auch das Recht zum Tausch in Aktien. Das eröffnet Investoren gerade in 

turbulenten Zeiten eine besondere Anlagealternative. 

Schwankende Aktienkurse, schwindsüchtige 

Bonitäten und magere Anleiherenditen trieben 

in den vergangenen Monaten selbst hartgesottenen 

Börsianern Sorgenfalten auf die Stirn. Doch 

auch für turbulente Zeiten gibt es passende Investmentalternativen: 

„Wenn die Börsen sich in unruhiges 

Fahrwasser begeben und sich nicht für eine 

Richtung entscheiden können, sind Wandelanleihen 

eine interessante Option“, zeigt Alois Bauer 

auf, Produktspezialist bei Cortal Consors. 

Die Convertibles, wie sie im Fachjargon genannt 

werden, sind rein technisch betrachtet eine Kombination 

aus einer verzinsten Anleihe und der Kaufoption 

(siehe Seite 24) auf eine Aktie. Wer in die 

Papiere investiert, erwirbt das Recht, sie in eine 

festgelegte Zahl von Aktien des ausgebenden Unternehmens 

zu wandeln. Das lohnt sich, wenn der 

Aktienkurs über den zuvor festgelegten Wandelpreis 

steigt und der Tausch und anschließende Verkauf 

der Aktien somit Gewinne bringt. In der Regel 

ist der Tausch fakultativ und der Anleger kann ent- 

>> Wenn die Aktienmärkte in unruhiges 

Fahrwasser geraten, sind Wandelanleihen 

eine interessante Alternative.

DAS PRINzIP 

DeR WANDLeR 

Wandelanleihe 

Anlagebetrags. „Anleger erkennen immer häufiger, 

dass sie mit diesem zwitter erfolgreich in - 

vestieren können“, meint Beat thoma, Fondsmanager 

beim züricher Vermögensverwalter Fisch 

Asset Management. 

ein „Bonbon“ in Seitwärtsmärkten ist, dass durch 

die laufende Verzinsung stabile erträge erzielt 

werden können. Allerdings gibt es auch einige Besonderheiten 

zu beachten: ein direktes engagement 

in Wandelanleihen erfordert häufig eine hohe 

Mindestanlage. „zudem hängt der Kurs der 

Wandelanleihe von der zu Grunde liegenden Aktie 

ab, daher ist das Kursrisiko wesentlich höher als 

bei klassischen Anleihen“, gibt Produktfachmann 

Bauer zu bedenken. „Auch das zinsumfeld am Kapitalmarkt 

beeinflusst die Notierungen: Steigende 

zinsen führen zu sinkenden Kursen.“ ein weiterer 

wichtiger Punkt ist das emittentenrisiko, wenn 

das ausgebende Unternehmen in wirtschaftliche 

WANDLeR IM DePot – zWeI FoNDSBeISPIeLe 

Anleger = Aktionär 

Anleger = Gläubiger 

Schwierigkeiten gerät. „Wer direkt in eine Wandelanleihe 

investiert, muss neben dem Kurs und 

der Volatilität der jeweiligen Aktien unter anderem 

auch die Bonität sowie die Wandlungsbedingungen 

genau im Blick haben“, betont Bauer. 

Hürden wie diese lassen sich jedoch teilweise umgehen. 

Schließlich gibt es aktiv verwaltete Investmentfonds, 

die eine Vielzahl von Wandelanleihen 

bündeln. Damit überlässt der Anleger erfahrenen 

Portfoliomanagern die Auswahl und Bewertung 

der Wandelanleihen – und ist über die breite 

Streuung zudem besser abgesichert als über ein 

einzelnes Direktinvestment. ■ 

Disclaimer: Dieser Artikel dient lediglich Ihrer Information 

und der Unterstützung Ihrer selbstständigen 

Anlageentscheidung. Die Informationen stellen keine 

konkrete Anlageempfehlung dar. Wenn Sie weitere 

Informationen zu Finanzprodukten wünschen, setzen 

Sie sich mit einem Berater von Cortal Consors in 

Verbindung. 

Fondsname WKN Cortal Consors Discount* Cortal Consors Preis** Mindestanlage 

BNP Paribas L1 Convertible 

Umtausch Aktien 

kein Umtausch 

jährliche Zinsen 

Rückzahlung 

Bond World Classic A0DQJL 100% 0% – 

JPM Global Convertibles 795312 50% 2,5% 5.000 € 

*bezogen auf die Ausgabegebühr; **reguläre Ausgabegebühr abzüglich Cortal Consors Discount 

Stand: 22.11.2011, Quelle: Cortal Consors 

Wichtiger Hinweis: Cortal Consors erhält bei Fonds eine Bestandspflegeprovision. Deren Höhe können Sie auf 

> www.cortalconsors.de in der Rubrik „Über uns“ und dort unter „Das Unternehmen“, Unterpunkt „MiFID“, im Dokument 

„Informationen zu Bestandsprovisionen im Fondsbereich“ einsehen. 

CoRtAL CoNSoRS MAGAzIN 04 | 2011 13

CHANCEN 

INFRASTRUKTUR 

_AM PULS DER 

WELTWIRTSCHAFT 

Sie sind so etwas wie der Blutkreislauf der Wirtschaft: Eine 

leistungsfähige Infrastruktur und Logistik ist in Zeiten 

der Globalisierung einer der wichtigsten Wachstumstreiber.

Der Hamburger Hafen zählt bei jedem 

Trip in die Hansestadt zum 

Pflichtprogramm. Allein der regelmäßig 

im Mai zelebrierte Hafengeburtstag 

lockt Jahr für Jahr mehr als eine Million 

Besucher an. Hamburg verdankt dem 

größten Ankerplatz Deutschlands aber 

nicht nur jede Menge Popularität, die 

norddeutsche Metropole profitiert auch 

von dessen immenser Wirtschaftskraft. 

Die zu gut zwei Dritteln in den Händen 

der Stadt liegende Hamburger Hafen 

und Logistik AG (HHLA) beschäftigt 

rund 4.700 Menschen und erwirtschaftete 

2010 einen Jahresumsatz von über 

einer Milliarde Euro. 

Ganz nebenbei ist der Hafen ein sensibler 

Seismograf für die Lage der Weltkonjunktur. 

Das Treiben rund um die 

riesigen Kräne an den vier großen Containerterminals 

zeigt anschaulich, wie 

es um die globale Wirtschaft bestellt ist. 

Schwarz auf weiß ist der Zusammenhang 

dann in den Geschäftszahlen der 

HHLA nachzulesen. Im Zuge der Finanz- 

und Wirtschaftskrise brach der 

Containerumschlag 2009 gegenüber 

dem Vorjahr um rund 33 Prozent ein. 

Doch bereits ein Jahr später sorgte der 

globale Aufschwung für deutlich mehr 

Betrieb: Der Containerumschlag legte 

um rund 19 Prozent zu. Im ersten Halbjahr 

2011 setzte sich das Wachstum mit 

einem Plus von knapp 30 Prozent dynamisch 

fort. 

Auf die Ausschläge der Konjunktur 

reagiert nicht nur der Hamburger Hafen 

besonders sensibel. Generell spürt 

der gesamte Transport- und Logistiksektor 

sehr schnell, wenn sich der Puls 

der Weltwirtschaft verändert. So zeigt 

das Frachtaufkommen am Frankfurter 

Flughafen vergleichbare Schwingungen. 

Egal ob Hafen, Airport oder Groß- 

spedition: In den westlichen Industrienationen 

profitieren Logistiker vom rasanten 

Aufstieg der Emerging Markets. 

60 Prozent des See-Containerumschlags 

am Hamburger Hafen gehen 

auf den Handel mit Asien zurück. 

Dreh- und Angelpunkt ist dabei China. 

Trotz europäischer Schuldenkrise und 

weltweiter Konjunkturabschwächung 

traut der Internationale Währungsfonds 

dem Reich der Mitte 2011 beim Bruttoinlandsprodukt 

eine Steigerung um 

rund 9,5 Prozent zu. Im Jahr 2012 soll 

sich die Wachstumsrate nach Einschätzung 

der Experten nur moderat abschwächen. 

Ein treibender Faktor für 

den Boom sind immense Ausgaben für 

Infrastruktur. „In ganz Asien und speziell 

in China besteht ein enormer 

Nachholbedarf“, zeigt Armin Horn auf, 

Produktspezialist bei Cortal Consors. 

Die Asiatische Entwicklungsbank (AsEB) 

geht davon aus, dass der Kontinent zwischen 

2010 und 2020 insgesamt rund 

8 Billionen US-Dollar für Infrastrukturprojekte 

aufwenden muss. Davon entfallen 

etwa 2,5 Billionen auf den Bereich 

Transport. 

„Infrastrukturbezogene Sektoren in 

Asien erleben ein bemerkenswertes 

Jahrzehnt“, glaubt Maggie Lee, Fondsmanagerin 

des Invesco Asia Infrastructure 

Fund. Die Anlageexpertin 

geht davon aus, dass die Infrastrukturinvestitionen 

in Asien die Ergebnisse 

der beteiligten Branchen dynamisch 

wachsen lassen. „Der durchschnittliche 

Gewinn je Aktie wird bei den entsprechenden 

Unternehmen 2011 um schätzungsweise 

5 bis 28 Prozent steigen“, 

Schwelle/laif 

ist Lee überzeugt. 

Die Fondsmanagerin befürchtet nicht, 

Dagmar 

dass die Staatsschuldenkrise in Europa 

oder eine Abschwächung der globa- > Foto: 


CHANCEN 

INFRASTRUKTUR 

len Konjunktur das Wachstum nachhaltig 

beeinflusst. „Die Infrastrukturentwicklung 

wird weitergehen, Asien kann 

sich keine Verzögerungen leisten“, ist 

Fondsmanagerin Lee überzeugt. Allein 

der rasante wirtschaftliche Aufschwung 

der vergangenen Jahre erfordere die 

hohen Investitionen. „Das gilt insbesondere 

für den Verkehrs- und Energiebereich, 

aber auch für die Kommunikation.“ 

Darüber hinaus sei die zunehmende 

Urbanisierung ein Dreh- und 

Angelpunkt der Entwicklung. 

Die Vereinten Nationen gehen davon 

aus, dass sich die Stadtbevölkerung in 

Asien bis 2050 von derzeit rund 1,8 Milliarden 

auf 3,4 Milliarden Menschen 

nahezu verdoppelt. Eine enorme Herausforderung, 

nicht nur für die Transport-, 

sondern auch für die Wassernetze, 

zum Beispiel was die Versorgung 

mit Trinkwasser anbelangt. So stehen 

in China pro Jahr nur rund 2.200 Kubikmeter 

Wasser pro Einwohner zur Verfügung 

– ein Viertel des weltweiten 

Durchschnitts. „Die robuste Infrastrukturnachfrage 

eröffnet enorme Ertragspotentiale 

für börsennotierte Unterneh- 

INFRASTRUKTUR – EINIGE FONDSBEISPIELE 

Fondsname WKN Fondswährung Cortal Consors Discount* Cortal Consors Preis** 

Invesco Asia Infrastructure A0JKJD US-Dollar 50% 2,63% 

Aberdeen Global – Infrastructure A1C8PA Euro 50% 2,13% 

DNCA Invest Infrastructures A0MWQU Euro 50% 1,50% 

*bezogen auf die Ausgabegebühr; **reguläre Ausgabegebühr abzüglich Cortal Consors Discount Stand: 22.11.2011, Quelle: Cortal Consors 

Wichtiger Hinweis: Cortal Consors erhält bei Fonds eine Bestandspflegeprovision. Deren Höhe können Sie auf > www.cortalconsors.de in der Rubrik „Über 

uns“ und dort unter „Das Unternehmen“, Unterpunkt „MiFID“, im Dokument „Informationen zu Bestandsprovisionen im Fondsbereich“ einsehen. 


>> Gerade in Asien besteht ein 

enormer Nachholbedarf an 

Investitionen in die Infrastruktur.

Anlageprodukte 

Auch bei Seitenwind geht es vorwärts: 

Mit den Aktienanleihen von HSBC Trinkaus. 

Es bedarf nicht immer Rückenwind oder hoher Wellen, um vom Börsengeschehen zu profitieren. Unsere Aktienanleihen 

ermöglichen überdurchschnittliche Renditen in seitwärts laufenden Märkten – durch einen Zinssatz, der 

bei Emission oberhalb des Niveaus von vergleichbaren festverzinslichen Anleihen liegt. Sollte die entsprechende 

Aktie am Laufzeitende unterhalb des Basispreises der Aktienanleihe notieren, kommt es zur Aktienlieferung. 

Optimieren Sie Ihre Renditechancen in Seitwärtsmärkten mit Aktienanleihen von HSBC Trinkaus. 

Attraktive Renditen auch in seitwärts laufenden Märkten möglich 

Zinszahlung, unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswertes 

Aktienkursrisiko im Falle einer Aktienlieferung bis hin zum Totalverlust 

Die maximale Auszahlung ist auf den Nennbetrag begrenzt 

Die Einstufung von HSBC Trinkaus mit „AA“ durch die Rating-Agentur Fitch Ratings Ltd. bedeutet, dass 

für lang fristige Verbind lich keiten ein sehr geringes Kreditrisiko besteht. Dennoch tragen die Wertpapierinhaber 

das Emittentenausfallrisiko von HSBC Trinkaus. 

Kostenfreie Infoline 0800 4000 910 Hotline für Berater +49 211 910-4722 zertifikate@hsbctrinkaus.de www.hsbc-zertifikate.de 

Anzeige 

Die hierin enthaltenen Produktinformationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der darin besprochenen Wertpapiere seitens der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG 

dar und können eine individuelle Anlageberatung durch die Hausbank nicht ersetzen. Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen werden zur kostenlosen Ausgabe bei 

der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Derivatives Public Distribution, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf, bereitgehalten. Quellen: www.fitchratings.com, €uro am Sonntag – 

Ausgabe 05/2010 und 06/2011, Stand: 14.11.2011

_GELD 

_AUTOGAS 

UMRÜSTEN UND SPAREN 

Eine Umrüstung des Pkw auf Autogas kann helfen, die 

Spritkosten erheblich zu reduzieren. Das belegt eine im 

Oktober 2011 veröffentlichte Untersuchung des ADAC. 

Der Automobilclub hat für 50 gängige Benziner berechnet, 

ab wann sich eine 

Umstellung auf Autogas 

lohnt. Nach 

Angaben der Autoexperten 

amortisiert 

sich die Investition im 

Schnitt nach rund 

50.000 Kilometern. Da - 

bei ist zu beachten, 

dass sich eine Umrüstung 

nicht bei jedem 

Modell gleichermaßen 

rentiert. Der Umstieg rechnet sich bei größeren Fahrzeugen 

schon aufgrund des höheren Kraftstoffverbrauchs 

schneller. Zwar ist Autogas erheblich günstiger als 

Benzin, dafür liegt der Verbrauch in der Regel etwas 

höher, nach Untersuchungen des ADAC zwischen 10 

und 20 Prozent. Die Autogas-Umrüstung selbst kostet 

in der Regel zwischen 2.000 und 3.000 Euro. Wichtig 

ist, dass eine Herstellerfreigabe für die Umrüstung vorliegt 

und dass ein qualifizierter Fachbetrieb beauftragt 

wird. Mehr unter: > www.adac.de/autokosten 


TIPPS 

RECHT & STEUERN 

_BEWERBUNGEN 

UNTERNEHMEN FAHNDEN IM WEB 

Jeder Bewerber sollte wissen, was über ihn im Internet 

steht. Denn nach Angaben des Technologieverbands 

Bitkom fahndet gut die Hälfte aller Unternehmen im 

Web nach Informationen über Job-Interessenten, 

zum Beispiel in sozialen Netzwerken. 

> www.bitkom.org 

_HYPOTHEKENZINSEN 

GÜNSTIG ZUM EIGENHEIM 

Das niedrige Zinsniveau sorgt für günstige Baukonditionen. 

Hypothekendarlehen mit 10 Jahren Zinsbindung 

waren laut Bundesverband deutscher Banken Mitte September 

2011 zu Effektivzinsen von durchschnittlich 

3,4 Prozent zu haben. Mehr zum Thema Baufinanzierung: 

> www.cortalconsors.de/baufinanzierung 

DURCHSCHNITTLICHER EFFEKTIVZINS 

Hypothekendarlehen mit 10 Jahren Zinsbindung; Angaben in % 

7,0 

6,0 

5,0 

4,0 

3,0 

2001 2003 2005 2007 2009 2011 

Quelle: Bundesverband deutscher Banken; Stand: Mitte September 

2011, alle übrigen Daten sind Jahresendzahlen 

GUT AUFPASSEN 

Auf private Gegenstände sollte auch an der Sicherheitsschleuse 

eines Flughafens geachtet werden. Denn kommt beispielsweise 

eine wertvolle Uhr abhanden, kann der Sicherheitsdienst nicht 

zur Kasse gebeten werden. Entsprechend urteilte das Oberlandesgericht 

Frankfurt. Es sei allein Sache des Fluggastes, 

die abgelegten Gegenstände im Auge zu behalten und beispiels - 

weise bei einem Diebstahl einzugreifen. Es bestehe keine 

„besondere Obhutspflicht“ des Sicherheitsdienstes, also auch 

kein Haftungsanspruch (Az. 1 U 260/10).

Fotos: Fotolia/fefufoto; Fotolia/Petra Beerhalter; Westend61/F1 ONLINE; Illustration: flysolo 

_ROHRDÄMMUNG 

WENIGER HEIZKOSTEN 

Wer in seinem unbeheizten Keller frei zugängliche 

Heizungs- und Warmwasserleitungen dürftig 

oder gar nicht dämmt, gibt unnötig viel Geld 

aus. Denn das nachträgliche Dämmen spart nach 

Angaben des Fachverbands Schaumkunststoffe 

bis zu 10 Prozent Energie. Bis Ende 2011 ist das 

Dämmen von Heizungs- und Warmwasserleitungen 

in ungeheizten Kellern für viele Hausbesitzer 

ohnehin eine Pflichtaufgabe. Grund hierfür ist 

die Energieeinsparverordnung (EnEV) von 2009, 

die das nachträgliche Dämmen für Altbauten 

vorsieht. Diese Auflage gilt allerdings nur, wenn 

die Leitungen und Armaturen sich in unbe - 

heizten Räumen befinden und zugänglich sind. 

Freigestellt von der Nachrüstungspflicht 

sind auch Eigentümer, die ihr Ein- oder Zwei - 

familienhaus bereits vor dem 1. Februar 

2002 selbst bewohnt haben. Wobei natürlich 

auch die über das Dämmen sparen können. 

> www.fsk-vsv.de 

DREI JAHRE GÜLTIG 

Gutscheine dürfen nicht schon nach kurzer Zeit verfallen. Und 

entsprechende Vereinbarungen in den Allgemeinen Geschäftsbedingungen 

(AGB) können deshalb unwirksam sein. So entschied 

das Oberlandesgericht München im Fall eines Internet - 

anbieters von Fallschirmsprüngen und Heißluftballonfahrten. 

Ist die auf dem Gutschein ausgelobte Leistung auch später noch 

erhältlich beziehungsweise durchzuführen, so beträgt die 

gesetzliche Verjährungsfrist drei Jahre. Selbst wenn es wie in 

diesem Fall anders in den AGB vermerkt ist (29 U 4761/10). 

_LESEZEICHEN 

HANDELN WIE EIN PROFI 

Er ist selbst ein Profi. Und deshalb weiß Erdal Cene, wie 

professioneller Börsenhandel funktioniert: Nach einer 

Lehre zum Bankkaufmann hat der Händler an der 

Frankfurter Wertpapierbörse sein Handwerk von der Pike 

auf gelernt. Und das ist seinem Buch „Professioneller 

Börsenhandel“ auch anzumerken. Selbst wenn sich das 

Buch nicht an Profis richtet, sondern an aktive Anleger 

– und alle, die es werden wollen. 

Auf seinem eigenen Ausbildungsweg aufbauend, gewährt 

Cene Einblicke in Kenntnisse, die er in den vergangenen 

15 Jahren in Positionen im Renten-, Aktien- und Futureshandel 

erworben hat. Gerade chartinteressierte Leser finden 

viele Tipps und Erklärungen. Dabei bleibt „Professioneller 

Börsenhandel“ auch für Laien verständlich – und 

amüsant. Denn Cene versteht es, die Erläuterungen mit 

Anekdoten aus seinem Händler-Leben zu würzen. 

Gleich zu Beginn steht aber eine 

Warnung: „Geheime Formeln, 

mit denen man binnen kurzer Zeit 

zum Millionär wird, kenne ich 

nicht.“ Dafür gibt der Autor viele 

Ratschläge, wie sich mit Verlusten 

umgehen lässt – für Cene eine 

der wichtigsten Voraussetzungen 

für den Börsenerfolg. Erst die richtige 

Einstellung und der profes - 

sionelle Umgang mit Verlusten 

eröffnet nach Ansicht des erfah - 

renen Börsenhändlers die Möglichkeit, 

solide Gewinne zu erzielen. 

„Professioneller 

Börsenhandel“, 

von Erdal Cene, 

552 Seiten, 

39,99 Euro, ISBN: 

978-3-89879-667-5 

STEUERPROGRAMM HAFTET NICHT 

Macht ein Steuerzahler seine Steuererklärung mit einem Computerprogramm, 

so muss er selbst das Risiko von Fehlern tragen. 

Das hat das Finanzgericht Rheinland-Pfalz in einem Fall entschieden, 

in dem ein Mann nachträglich rund 4.000 Euro für die 

Kinderbetreuung absetzen wollte. Er argumentierte, dass seine 

Steuersoftware ihn nicht nach den Kosten gefragt habe, sodass 

er sie „aufgrund der verwirrenden Steuervorschriften“ dann auch 

nicht geltend gemacht habe. Das Finanzamt lehnte die Änderung 

ab – zu Recht, wie das Gericht entschied (Az. 3 K 2674/10). 


GELD 

TECHNOLOGIE 

_DAS HANDY ALS GELDBÖRSE 

Noch ist es Zukunftsmusik – doch die Zahl der Anwendungen steigt. Immer öfter soll 

es künftig möglich sein, auch im Geschäft mit dem Handy zu bezahlen. 

Einfach das Handy ans Lesegerät hal - 

ten, PIN eingeben – fertig. Geht es 

nach Marktforschern, könnte so oder 

ähnlich die Zukunft an vielen Kassen 

aussehen, ob im Kino oder im Supermarkt. 

Mobilen Zahlsystemen werden 

hohe Wachstumsraten vorausgesagt. 

Die Technologieexperten von Gartner 

etwa erwarten, dass bis 2014 rund 340 

Millionen Menschen in aller Welt mit 

ihren Handys zahlen. 

Diese Aussichten locken zurzeit viele 

Unternehmen. Google ist mit seinem 

Zahlsystem „Wallet“ in den USA schon 

am Start und hat sich zu diesem Zweck 

unter anderem mit MasterCard, First 

Data und der Citi verbündet. Auch die 

eBay-Tochtergesellschaft PayPal und 

Start-ups wie das Unternehmen Square 

des Twitter-Mitgründers Jack Dorsey 

nutzen den nordamerikanischen Markt 

für den Einstieg. PayPal bietet an, dass 

die Kunden an der Supermarktkasse 

nur noch ihre Telefonnummer und die 

PIN-Nummer in das norma le Zahlterminal 

eintippen. Abgebucht wird dann 

vom PayPal-Konto. 

In Deutschland haben die Mobilfunkanbieter 

Telekom, Vodafone und O 2 das 

Gemeinschaftsunternehmen mpass gegründet. 

Dabei wird mit der Mobilfunknummer 

sowie der PIN bezahlt und die 

Zahlung per SMS bestätigt. Das Geld 

wird von dem Konto abgebucht, das 

beim Mobilfunkunternehmen hinterlegt 

ist. Noch funktioniert das nur bei Online- 

Käufen. Ab 2012 soll es auch in den Läden 

ankommen, hoffen die Betreiber. 


Die Lufthansa hat das mobile Ticketing 

schon lange im Einsatz und auch einige 

regionale Verkehrsgesellschaften verkaufen 

ihre Tickets mobil. Aber viele Initiativen 

wie die mobilen Parksysteme 

sind über ein Nischendasein bisher 

nicht hinausgekommen. 

Mehr Schwung könnte das System der 

Deutschen Bahn bringen. Auf Fernstrecken 

können Kunden unter bestimmten 

Voraussetzungen mit „Touch & Travel“ 

bezahlen. Das Prinzip: Der Fahrgast 

meldet sich beim Einstieg in den Zug 

beim System an und beim Ausstieg wieder 

ab. Die Bahn errechnet aus den gefahren 

Kilometern den Preis und bucht 

das Geld vom Bankkonto ab. „,Touch & 

Travel‘ kann den öffentlichen Personenverkehr 

attraktiver machen, weil Zugangshemmnisse 

abgebaut werden“, 

betont Birgit Wirth, bei der Deutschen 

Bahn für das Projekt verantwortlich. 

Eine zentrale Rolle in den Überlegungen 

vieler Anbieter spielt eine Funktechnik, 

die es schon einige Jahre gibt. NFC steht 

für Near Field Communication oder einfach 

Nahfunk: Ein Funkchip, der bislang 

aber erst in einigen Handymodellen eingebaut 

ist, soll die Zahlungsinformationen 

zwischen Handy und Zahlterminal 

sicher übertragen. Google rüstet seine 

neuen Mobiltelefone mit NFC aus. Das 

neue iPhone 4S von Apple verfügt aber 

beispielsweise noch nicht über diese 

Funktechnik. Fachleute erwarten dies erst 

für die nächste Generation des iPhone. 

Die Händler wiederum müssen in ihren 

Geschäften zunächst entsprechende Geräte 

installieren, die mit den NFC-Han - 

dys kommunizieren können. „Ohne attraktive 

Anwendungen gibt es auch keine 

Nachfrage für die Technik“, meint 

Wirth. „Aber ich wage die Prognose, 

dass spätestens 2014 oder 2015 ein 

großer Anteil der Geräte im Markt damit 

ausgerüstet ist, wenn es zwei bis 

drei wichtige Anwendungen gibt.“ Um 

auch vor der größeren Verbreitung von 

NFC genügend Menschen anzusprechen, 

fährt die Bahn zweigleisig. Die 

Bahn-Apps nutzen Satellitentechnik 

und die Ortungsfunktion der Smartphones, 

um den Standort des Reisenden zu 

ermitteln. Der Ticketpreis errechnet 

sich dann mit Hilfe der Funkzellen, die 

der Bahnfahrer durchfährt. Daneben 

gibt es noch die Möglichkeiten, einen 

Barcode zu scannen oder die jeweiligen 

Touchpoint-Nummern abzutippen, um 

den jeweiligen Ein- und Ausstiegsbahnhof 

zu ermitteln. 

In amerikanischen Geschäften sind 

inzwischen bereits über 125.000 NFC- 

Terminals aufgestellt worden. Bis sich 

das Bezahlen mit dem Handy aber 

durchsetzt, wird sicher noch einige Zeit 

vergehen – auch wegen Bedenken hinsichtlich 

der Sicherheit. Dabei wäre die 

Sicherheit nach Ansicht so manches 

Experten ein Pluspunkt für das Bezahlen 

per Handy: Weil das Gerät in der 

Regel direkt mit einer Person verbunden 

ist, gelten mobile Zahlsysteme als 

vergleichsweise sicher. Bestätigungsnachrichten 

per SMS können zusätzlich 

dafür sorgen, dass die richtige Person 

die Transaktion ausführt. ■

Illustration: Tobias Wandres 

Bahn- und Flug - 

tickets gibt es jetzt 

schon per Handy. 

In einigen Supermärkten 

der USA lässt 

sich mit der Telefonnummer 

bezahlen. 

Viele amerikanische 

Kaufhäuser kooperieren 

mit Google Wallet. 

Ein Nischendasein 

fristet das mobile Bezahlen 

bislang in Parkhäusern. 

Ob Kino oder Konzert: Das 

Mobiltelefon soll immer öfter 

für das Bezahlen dienen. 


GELD 

UHREN 

_ZEITLOSE ZEITMESSER 

Edle Uhren sind nicht nur schön und praktisch. Oft werden sie 

zum Statussymbol und manchmal auch zum Investitionsobjekt. 

Mit rund 14,5 Millionen US-Dollar erzielte das 

Auktionshaus Sotheby’s auf seiner Herbstauktion 

alter Armbanduhren jüngst einen der bisher 

höchsten Erlöse bei einer Uhrenauktion. 

Angebote bekam Tim Bourne, Sotheby’s Chefauktionator 

für Armbanduhren, auch über Telefon 

und Internet von drei Kontinenten. Während die 

Börsen weltweit schwankten, erwiesen sich edle 

Zeitmesser als weitgehend wertbeständig. Bourne 

ist überzeugt: „Der globale Uhrenauktionsmarkt 

ist gesund und robust.“ 

Nicht wenige gebrauchte Zeitmesser finden auf 

internationaler Ebene über Auktionen einen neuen 

Besitzer. Die Nachfrage nach Vintage-Modellen, 

also nach Uhren mit Geschichte, ist kontinuierlich 

gestiegen. „Sammler werden immer anspruchsvoller“, 

stellt Bourne fest, „sie suchen nur 

höchste Qualität, aber die ist immer schwieriger 

zu bekommen.“ Schließlich ist die Zahl begrenzt. 

Denn viele Hersteller halten das Angebot bewusst 

klein. So wie das Unternehmen A. Lange & Söhne, 

das im sächsischen Glashütte allerfeinste Zeitmesser 

fertigt. Wer eine Uhr aus diesem Traditionshaus 

erwerben will, der muss unter Umständen 

Zeit mitbringen: So mancher Kunde wartet 

bis zu ein Jahr auf ein besonders exklusives Modell. 

In der Firma mit der über 165-jährigen Tradition, 

die heute zum Schweizer Richemont-Konzern 

gehört, werden im Jahr weniger als 10.000 

Uhren gefertigt. 

Aus bis zu 550 Komponenten bestehen die Uhrwerke, 

aus denen in Handarbeit in wochen-, teilweise 

monatelanger Arbeit ein Gesamtkunstwerk 

entsteht. Zum Beispiel die „Lange 1“, die erste 


Uhr von Lange, die nach der 

deutschen Wiedervereinigung 

entstanden ist. Oder eine 

„Lange Zeitwerk“, ein neues 

Modell. Manche Uhren 

gibt es nur in einer Auflage 

von 50 oder 100 

Stück. Vom jüngsten 

Meisterwerk mit dem 

Namen Richard Lange 

Tourbillon „Pour le 

Mérite“ in einer Ausführung 

mit einem Gehäuse 

aus honigfarbenem Gold 

wurden überhaupt nur 15 

Exemplare hergestellt. So 

viel edle Exklusivität spricht 

einen ganz bestimmten Kundenkreis 

an. „Zwischen 14.200 

und 390.000 Euro liegen die Verkaufspreise 

der Uhren aus dem 

Hause Lange“, erläutert Unternehmenssprecher 

Arnd Einhorn. 

Uhren wie diese locken Liebhaber oder 

auch Sammler. Denn für so manchen haben 

edle Uhren einen substanziellen 

Wert mit Beständigkeit – oder sogar mit 

Wertsteigerungspotential. Wer aber darauf 

setzt, dass der Wert seiner Uhr 

tatsächlich einmal ihren Kaufpreis übersteigt, 

der muss vor allem eines haben: Geduld und ein 

gutes Gespür beim Kauf. „Da spielen natürlich 

Markennamen und Image eine große Rolle“, unterstreicht 

Sadullah Yalcin, Uhrenhändler und In-

Fotos: A. Lange & Söhne 

haber von Colognewatch. Wie 

etwa bei einem Modell 

Cosmograph Daytona 

von Rolex mit dem Spitznamen 

„Paul Newman“. Die 

Uhr war Anfang der Siebziger 

gebraucht teilweise 

für einige hundert Euro 

zu haben. Modelle im 

Top-Zustand erzielten 

auf Versteigerungen inzwischen 

schon Preise 

um die 60.000 Euro. 

„Und das ganz plötzlich, 

obwohl diese Uhren sich 

lange Zeit überhaupt nicht 

verkauften“, berichtet Stefan 

Muser, Uhrenfachmann und 

Inhaber des Auktionshauses 

Dr. H. Crott in Mannheim. 

Was den Wert ausmacht? Besonderheiten 

im Design, ein seltenes Zifferblatt, 

ein außergewöhnliches technisches Detail: 

All das spricht Sammler an. In welchem 

Zustand ist die Uhr, sind alle Teile original 

und gibt es Papiere, die die Echtcheit und 

Herkunft belegen? Auch Fragen wie diese 

entscheiden über den Wert. 

Der Kölner Händler Yalcin besorgt für 

seine Kunden weltweit gesuchte Modelle etwa von 

Rolex, Audemars Piguet oder Patek Philippe und 

nimmt oft auch Uhren in Zahlung. „Es gibt Sammler, 

die legen sich ihre Schätze in den Tresor und 

fassen sie nur mit Samthandschuhen an“, erläutert 

Feines Handwerk: 

Ansichten von Modellen 

der „Lange Zeitwerk“. 

er. Bei schnellen Verkäufen werde jedoch keine 

große Wertsteigerung zu erzielen sein. Die seien 

bestenfalls für limitierte Sondermodelle oder Uhren 

mit großen Namen und Geschichte zu erwarten. 

Auktionator Muser rät Uhrensammlern, sich 

nicht nur auf Armbanduhren zu beschränken. 

„Wirklich große Wertsteigerungschancen haben 

heute historische Taschenuhren etwa aus der Zeit 

um 1800 – immer vorausgesetzt, sie haben technische 

Raffinessen.“ Was noch vor wenigen Jahren 

für 3.000 oder 4.000 Euro gehandelt worden sei, 

erziele heute schon Preise um 15.000 Euro. 

Sagenhaft sind die elf Millionen Dollar, die eine 

Taschenuhr von Patek Philippe 1999 auf einer So - 

theby’s-Auktion einbrachte, die „Henry Graves 

Supercomplication“ aus dem Jahr 1933. Die ist 

nach Einschätzung vieler Fachleute einer der 

komplexesten Zeitmesser, der je gebaut wurde. 

„Das gilt auch noch rund 80 Jahre nach ihrer Herstellung“, 

unterstreicht Uhrenfachmann Bourne. 

„Diese Taschenuhr ist komplett handgefertigt und 

gilt als der ,Heilige Gral‘, an dem sich alle anderen 

messen lassen müssen.“ Der erfahrene Auktionator 

sieht derzeit durchaus gute Chancen auch für 

junge Sammler, wenn sie sich in der neuen Generation 

talentierter Uhrmacher umsehen. „Wir sind 

überzeugt davon, dass es in den nächsten drei Jahren 

für Uhren noch enorme Wachstumschancen 

bei Auktionen geben wird“, betont Bourne. 

Wer sich in den Uhrenmarkt einlesen möchte: In 

Fachzeitschriften wie auch im Internet finden sich 

jede Menge Informationen – zum Beispiel unter 

> www.uhrenpreisspiegel.de oder etwa auch unter 

> www.watchtime.net. ■ 


_WISSEN 


LEXIKON 

_HÄTTEN SIE’S GEWUSST? 

WICHTIGE STICHWORTE RUND UMS GELD 

UND IHRE KAPITALANLAGE 

_DISCOUNT- 

ZERTIFIKATE 

Discount-Zertifikate bieten Anlegern 

die Möglichkeit, auf 

einen Basiswert wie eine Aktie 

oder einen Aktienindex mit 

einem Abschlag (Discount) zu 

investieren. Dafür ist die Teilhabe 

an steigenden Kursen 

auf einen Schwellenwert begrenzt, 

den so genannten Cap. 

Der Discount wirkt bei fallenden 

Kursen des Basiswerts 

wie ein Puffer: Je niedriger also 

der Cap, desto größer der 

„Sicherheitsabstand“. Neben 

dem allgemeinen Kursrisiko 

bergen Discount-Zertifikate wie 

alle Zertifikate ein Emitten - 

tenrisiko. In turbulenten Zeiten 

sind Discount-Zertifikate 

aber wegen ihres Sicherheitspuffers 

vielfach gefragt. 

> siehe Seite 6 

_FEINGEHALT 

Bei Münzen, Barren oder 

Schmuck aus Edelmetallen 

wie Gold, Platin oder Silber 

gibt der Feingehalt das Maß 

der Reinheit an, in dem das 

Metall jeweils verarbeitet ist. 

Bei Goldschmuck ist der Feingehalt 

oftmals deshalb kleiner 

als bei Münzen oder Barren, 

weil das Metall ansonsten zu 

weich wäre, dem Alltags - 

gebrauch standzuhalten. 


_INFRASTRUKTUR 

Der Aufbau und die Moder - 

nisierung der Infrastruktur ist 

ein Thema, das eng mit der 

Weltkonjunktur und der Glo - 

balisierung verbunden ist. 

Die Milliardeninvestitionen, die 

überall auf der Welt in den 

Aufbau und Erhalt zum Beispiel 

der Straßennetze, der 

Wasser- und Energieversorgung 

oder auch der Abfall - 

beseitigung fließen, stellen für 

zahlreiche Branchen eine 

Chance für Wachstum dar. So 

wird allein der Investitions - 

bedarf in Asien nach Schätzun - 

gen der Asiatischen Entwicklungsbank 

in den Jahren von 

2010 bis 2020 auf umgerechnet 

rund 8 Billionen US-Dollar 

geschätzt, davon rund 2,5 

Billionen im Transportsektor. 


_OPTIONEN 

Eine Option ist genau wie der 

Optionsschein ein klassisches 

Hebelprodukt: Beide verbriefen 

das Recht, einen Basiswert 

wie zum Beispiel eine Aktie 

zu einem vorab festgelegten 

Kurs zu erwerben (Call) oder 

zu verkaufen (Put), sei es zu 

einem bestimmten Termin oder 

innerhalb einer bestimmten 

Laufzeit. Während Optionen 

standardisierte Produkte sind, 

die zum Beispiel an der Eurex 

gehandelt werden, sind Optionsscheine 

von den jeweiligen 

Emittenten variabel ausgestattet. 

Für beide Wertpapiergattungen 

ist die implizite Volatilität 

ein wichtiger Faktor. Optionen 

sind ein Element in der 

Konstruktion zahlreicher Wertpapiere, 

unter anderem zum 

Beispiel bei Wandelanleihen. 


_VOLATILITÄT 

Unter Volatilität wird die 

Schwankungsbreite von 

Kursen verstanden. An den 

GRADMESSER FÜR DIE VOLATILITÄT 

Entwicklung des VDAX-New von Oktober 2006 

bis Oktober 2011 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

Kapitalmärkten werden historische 

und implizite Volatilität 

unterschieden. Während die 

historische Volatilität das Maß 

der tatsächlichen Schwankungsbreite 

eines Wertpapiers 

oder Index in der Vergangenheit 

ist, wird unter impliziter 

Volatilität die erwartete Schwan - 

kungsbreite für einen bestimm - 

ten Zeitraum verstanden. Mit 

steigender impliziter Volatilität 

klettern in der Regel die No - 

tierungen von Optionsscheinen, 

sinkende Volatilität wirkt sich 

demgegenüber preismindernd 

aus. Ein Gradmesser für die 

erwartete Schwankungsbreite 

des DAX ist der VDAX-New, 

der für die jeweils kommenden 

30 Tage misst, welche Volati - 

lität beim deutschen Leitindex 

erwartet wird. 

2007 2008 2009 2010 2011 

Quelle: Cortal Consors; Stand: 20.10.2011

Globaler Investor, 

lokaler Partner 

Frankfurt 

Ein internationaler Asset-Manager der Spitzenklasse 

• Sechstgrößter Assetmanager in Europa, Nummer 14 weltweit 

• „Multi-Specialist-Modell” mit partnerschaftlichem Ansatz 

• Internationaler Anbieter von Investment-Lösungen mit 60 verschiedenen Investmentzentren 

• „Multilokale“ Präsenz: in Deutschland lokaler Vertrieb und Client Service, lokales Portfoliomanagement 

und Marketing 

Lernen Sie uns kennen und entdecken Sie unsere Stars! 

BNP Paribas Investment Partners - Europa-Allee 12 - 60327 Frankfurt 

Telefon: 08000-367847 - vertrieb@bnpparibas-ip.com - www.bnpparibas-ip.de 

bnpparibas-ip.com 

BNP Paribas Investment Partners ist der internationale Markenname der Assetmanagement-Leistungen von BNP Paribas Asset Management. Die einzelnen zu BNP Paribas Investment 

Partners gehörenden Asset Manager sind in Ihrem Land möglicherweise nicht geschäftlich aktiv. Weitere Informationen erhalten Sie von einem autorisierten Investment Partner vor Ort. 

Alle Zahlen Stand 30. September 2011.

WISSEN EDELMETALLE 

_AUF DEN STEMPEL 

KOMMT ES AN 

An ihren Feinheitsgraden lässt sich der Wert von Edelmetallmünzen, 

-barren und Schmuckstücken erkennen. Was die Ziffern bedeuten. 

So rein wie fein: 

Wer eine Goldmünze 

oder einen 

Barren mit dem 

Stempel 999,9 in den Händen hält, der fühlt 

nahezu REINES GOLD. Denn der Stempel 

spiegelt die Reinheit des Goldes wider – in 

der Fachsprache „Feingehalt“ genannt. Er 

gibt den Anteil des Edelmetalls am Gesamtgewicht 

in Tausendstel an. Mehr Gold als 

999,9 geht kaum. Es sind aufwendige chemische 

Verfahren notwendig, um die Begleitmetalle 

vom Gold zu scheiden und diese 

Reinform zu erhalten. „Feingold ist weltweit 

begehrt. Insbesondere Barren und Anlagemünzen 

erfreuen sich wachsender Beliebt - 

heit“, stellt David Reymann vom Edelme - 

tall-Handelshaus pro aurum fest. Für die 

Herstellung von Schmuck eignet es 

sich allerdings nicht, weil es zu weich ist. 


Ein SCHMUCKSTÜCK, das im Alltag bestehen 

soll, bedarf einer gewissen Härte. Aus diesem 

Grund werden dem Feingold Metalle 

beigemischt und es entstehen unterschiedliche 

Verbindungen, so genannte Legierungen. 

Schmuck in Gold, aber auch in Silber darf in 

jedem Feingehalt „punziert“ 

werden, wie das in der Fachsprache 

heißt. Qualitativ hochwertiger 

Schmuck hat in 

Deutschland einen Feingehalt 

von 750 oder 585. Die 

Schmuckindustrie ist der größte Abnehmer von 

physischem Gold, wobei es auch von Investoren 

verstärkt nachgefragt wird. Bei politischer sowie 

wirtschaftlicher Unsicherheit und Inflationsgefahr 

gilt es vielen als sicherer Hafen. Die Spitzen - 

plätze bei der Nachfrage nach Goldschmuck 

belegen Indien und China. Wer in Zeiten hoher 

Goldpreise sein Altgold verkaufen möchte, sollte 

verschiedene Angebote einholen, rät der Bundesverband 

der Juweliere. 

Seriöse Adressen fertigen 

eine Schmelzprobe und 

ein Analysezertifikat an.

Auch „weißes 

Gold“ genannt, 

ist PLATIN 

stabiler als Gold und wird deshalb häufig 

für die Fassungen von teuren Edelsteinen 

benutzt. Platin für Schmuck und Münzen 

besitzt maximal einen Feingehalt von 995. 

Es ist vergleichsweise selten, hart und in 

der Be- und Verarbeitung aufgrund eines 

hohen Schmelzpunktes anspruchsvoll. 

Das Geschäftsvolumen von Platinmetallen 

liegt gemessen am Gesamtvolumen der 

gehandelten Edelmetalle deutlich unter 

fünf Prozent. Platin und Palladium haben 

einen stärkeren Rohstoffcharakter als 

Gold und Silber. Die Kurse schwanken bisweilen 

sehr stark, weshalb ein Platin- 

Investment besonders gutes Know-how 

im Handel mit Edelmetallen erfordert. 

Eine der bekanntesten Münzen der Welt 

kommt aus dem Land, in dem auch lange 

Zeit das meiste Gold gefördert wurde: 

Südafrika. Der „KRÜGERRAND“ hat einen 

Feingehalt von 916,6 und 

ist damit widerstandsfähiger 

und kratzfester als reines 

Gold. Die typische rötliche 

Färbung entsteht durch 

die Zugabe von Kupfer. Der 

Krügerrand ist eine „Bullion coin“, bei der 

nicht das Motiv oder die Auflagenhöhe im 

Vordergrund steht, sondern der Materialwert. 

Die Münze eignet sich damit weniger für 

Sammler als vielmehr für Anleger, die in kleinere 

Mengen Edelmetall investieren wollen. 

Wichtig: Eine Unze Gold ist immer eine Unze 

Gold. Bei einem Krügerrand mit einem Goldgehalt 

von einer Unze erhöht sich das Gewicht 

der Münze um den Kupfer-Anteil. Die 

Münze ist also schwerer als 31,1035 Gramm. 

Silberschmuck 

und Silberbesteck 

werden vor allem 

aus STERLINGSILBER mit 925er 

Feingehalt hergestellt. Der Feingehalt von 

Anlagemünzen oder Barren liegt bei 999 

oder höher. Silber wird wie andere Edelmetalle 

nicht von Sauerstoff angegriffen, 

dafür aber von den in der Luft befindlichen 

Schwefelwasserstoffen, die zum „Anlaufen“ 

führen. Es ist sehr dehnbar und 

besitzt von allen Metallen die beste elektrische 

und thermische Leitfähigkeit. Aufgrund 

seiner Eigenschaften besteht in der 

Industrie eine starke Nachfrage nach Silber. 

Es galt bislang eher als Rohstoff denn 

als Investitionsobjekt. In den vergangenen 

Jahren stieg der Anteil der Investmentnachfrage 

an der Silber-Gesamtproduktion 

jedoch kontinuierlich. „Langfristig dürfte 

sich das Wertverhältnis von Silber zu Gold 

weiter annähern“, ist David Reymann 

vom Edelmetall-Handelshaus pro aurum 

überzeugt. Anfang Oktober 2011 lag 

dieser Wert bei 50 zu 1. „In der Vergangenheit 

lag das Wertverhältnis deutlich 

dichter zusammen, bei etwa 25 zu 1 bis 

hin zu 8 zu 1“, unterstreicht der Edelmetallexperte. 

Allerdings: Nach Einschätzung 

von Reymann wird die Annäherung des 

Wertes unter wachsenden Preisschwankungen 

verlaufen. Ein Investment erfordert 

dementsprechend starke Nerven. 

CORTAL CONSORS MAGAZIN 04 | 2011 27 

Foto: Picture Alliance/www.bildagentur-online.com

_MEINE BANK 

_FREUNDSCHAFTSWERBUNG 

ATTRAKTIVE PRÄMIEN SICHERN – 

ODER PUNKTE SPENDEN 

„Weitersagen“ lohnt 

sich – für sich selbst 

oder auch für den guten 

Zweck. In Kooperation 

mit der Spendenplattform 

betterplace.org ist 

es nun möglich, die über 

die Freundschaftswerbung 

bei Cortal Consors 

gesammelten Prämienpunkte 

für einen guten 

Zweck zu spenden. Wer einen Neukunden für ausgewählte 

Angebote von Cortal Consors begeistert, erhält dafür 

50 Punkte, die sich im Prämienshop in einen Spendengutschein 

von 70 Euro einlösen lassen. Die Aktion ist vorerst 

bis 29. Februar 2012 begrenzt. Alternativ können 

sich Freundschaftswerber natürlich auch weiterhin attraktive 

Prämien sichern: Je nachdem, wie viele Weiterempfehlungen 

erfolgreich waren, stehen zum Beispiel ein 

Navigationssystem von TomTom, edle Schreibgeräte der 

Marke Montblanc oder iPods von Apple zur Wahl. Da - 

rüber hinaus lässt sich die Freundschaftswerbung auch 

in BMW-Aktien „vergüten“. Weitere Informationen 

zu den Konditionen der Freundschaftswerbung, zu allen 

Prämien und zum Spenden gibt es online unter: 

> www.cortalconsors.de/Freundschaftswerbung 

NEWS 

ANGEKLICKT 

_FLATFEE 

4,95 EURO PRO TRADE 

Bei den Flatfee-Aktionen lässt sich außerbörslich über 

Cortal Consors zum Festpreis von 4,95 Euro pro Trade handeln: 

Das gilt noch bis 30. Dezember 2011 für alle Produkte 

der BNP Paribas, wenn das Volumen der Online-Order zwischen 

1.000 und 6.000 Euro liegt. Und auch für alle Produkte 

von Goldman Sachs bei einem Ordervolumen ab 6.000 Euro. 

Ausgenommen sind Mini-Futures und Turbos. Mehr unter: 

> www.cortalconsors.de/flatfee 

_SPARPLÄNE 

ETFS OHNE AUSGABEGEBÜHR 

ETFs (Exchange Traded Funds) sind börsengehandelte 

Fonds, die einem Index idealerweise eins zu eins folgen 

und deren Verwaltungskosten in der Regel niedrig sind. 

So bieten sie Anlegern eine vergleichsweise günstige 

Möglichkeit zu investieren. Das gilt auch für Sparpläne. 

Besonders günstig lässt sich nun über Cortal Consors 

ein Sparplan auf ETFs von db X-trackers einrichten: 

Bis auf Weiteres bleiben Sparpläne auf ausgewählte ETFs 

für Kun den von 

Cortal Consors ohne 

Ausgabegebühr. Wei - 

tere Infos und eine 

Liste der betreffenden 

Fonds unter: 

> www.cortalconsors.de/ETF-Sparplanaktion 

GÜNSTIGE KONDITIONEN 

Wer außerbörslich über Cortal Consors handelt, darf sich bei ausgewählten 

Partnern wieder über besondere Konditionen freuen, 

wenn die Order jeweils online erteilt wird: Noch bis 30. Dezember 

2011 gilt das zum Beispiel für Turbo-Optionsscheine der 

UBS auf Aktien und Aktienindizes, die im Volumen ab 1.500 Euro 

ohne Ordergebühren zu haben sind. Ebenfalls bis 30. Dezember 

2011 läuft auch noch die Aktion mit Macquarie: Bei Anlageproduk - 

ten fallen ab einem Volumen von 2.500 Euro keine Ordergebühren 

an. Ausgenommen sind lediglich Open-End-Index-Zertifikate

Fotos: wdv/O. Hermann; MEV; Illustration: flysolo 

_TRADING 

DIE NEUE 

ANDROID APP 

Smartphones mit 

dem Betriebssystem 

Android erfreuen sich wachsender Beliebtheit. 

Und deshalb gibt es nun von Cortal Consors 

neben der App für das iPhone auch eine App 

für Android-Smartphones. Genau wie die 

Nutzer der App für das iPhone können auch 

deren Nutzer beispielsweise auf selbstaktua - 

lisierende Pushkurse zurückgreifen – und so 

auch unterwegs immer auf dem Laufenden 

bleiben. Darüber hinaus bietet die App einen Zu - 

gang zu Konto und Depot. So können Nutzer 

mit der Android App etwa Überweisungen erledigen 

oder auf aktuelle Kursentwicklungen 

gleich reagieren und Wertpapiere handeln. Das 

ist bis 29. Februar 2012 besonders günstig: 

In diesem Zeitraum gilt der Aktionspreis von 

4,95 Euro pro Trade – für alle deutschen 

Börsenplätze inklusive Xetra und bis zu einer 

Ordergröße von maximal 10.000 Euro pro 

Trade. Wichtig: Aus Sicherheitsgründen müssen 

Nutzer der mobilen Apps für die Transak - 

ti onsnummern (TAN) auf den praktischen 

TAN-Generator zugreifen. Den gibt es bei 

Cortal Consors kostenlos. Weitere Infos unter: 

> www.cortalconsors.de/android 

sowie alle Hebelprodukte. Alle Index-Zertifikate der 

HypoVereinsbank onemarkets sind ab einem Order - 

volumen von 1.000 Euro bis 30. Dezember 2011 

gebührenfrei – genau wie Alpha Turbos der DZ Bank, 

wenn die Order im Volumen zwischen 500 und 10.000 

Eu ro liegt. Bis 31. Januar 2012 fallen zudem bei Bonusund 

Discount-Zertifikaten sowie Aktienanleihen der 

Bank of America Merrill Lynch ab einem Volumen von 

1.000 Euro keine Gebühren an. Mehr unter: 

> www.cortalconsors.de/Trading-Aktionen 

_TRADER’S CORNER 

HOPEE – DIE AKTIEN-COMMUNITY 

VON CORTAL CONSORS 

Komfortabler, transparenter, übersichtlicher: hopee, die Aktien- 

Community von Cortal Consors, hat Einsteigern und „Profis“ nun noch 

mehr zu bieten. Nach einer umfassenden Überarbeitung ist die vom 

Cortal Consors Partner Sharewise betriebene Plattform einfacher zu bedienen 

und bietet dabei doch mehr Informationen. Registrierung und 

Nutzung sind weiterhin kostenlos. 

Mit rund 60.000 Mitgliedern ist die Community eine der größten 

Aktien-Communitys in Europa – und eine der aktivsten. Kein Wunder, 

denn mit hopee lässt sich nicht nur erkennen, was die Community 

oder Analysten über eine Aktie denken, sondern auch wie erfolgreich 

Tippgeber in der Vergangenheit waren. 

Mit Hilfe eines professionellen Bewertungssystems werden alle 

Empfehlungen automatisch überprüft. So zeigt sich zum Beispiel, wer es 

schafft, den Vergleichsindex Stoxx Europe 600 zu schlagen. Zahlreiche 

Übersichten und Filter helfen dabei, sich zurechtzufinden. Listen wie die 

„Top User Buy Favoriten“ und die „Top User Sell Favoriten“ geben ei - 

nen schnellen Einblick, welche Aktien die jeweils erfolgreichsten Nut zer 

zum Kauf oder Verkauf empfehlen. Im Stream lassen sich fortlaufend 

alle Empfehlungen einsehen, die neu abgegeben wurden. Ein Unternehmenskalender 

zeigt wichtige Events auf einen Blick – und die „Director 

Dealings“, in welchem Umfang und zu welchem Zeitpunkt Vorstände 

Aktien des eigenen Unternehmens gekauft oder verkauft haben. 

In den kommenden Monaten soll eine Reihe weiterer Tools das 

Angebot ergänzen. Geplant ist etwa ein spezielles Risikomaß für jeden 

Nutzer, durch das erkennbar wird, welcher Anlagestrategie ein Mitglied 

bei seinen Empfehlungen folgt. Am besten gleich registrieren und 

ausprobieren unter: 

> www.hopee.de 

HANDELSZEITEN 

Wie in jedem Jahr gelten über die 

Weihnachtsfeiertage sowie zum 

Jahreswechsel besondere Handelszeiten. 

Am 26. Dezember 2011 

findet in Deutschland wie auch im 

übrigen Europa und den USA kein 

Börsenhandel statt. Am 30. Dezember 

2011 wird an den deutschen 

Präsenzbörsen sowie auf Xetra und 

Scoach bis 14:00 Uhr gehandelt. 

Der nachbörsliche Handel endet auf 

Xetra um 15:00 Uhr. Über den Jahreswechsel 

werden alle inländischen 

Parkettorders, die am 30. Dezember 

2011 um 14:00 Uhr noch 

offen sind, seitens der Börse gestrichen. 

Das gilt nicht für elektronische 

Börsen wie Xetra und Scoach: 

Dort bleiben die Orders über 

das Jahresende hinaus erhalten. 


MEINE BANK 

MINI-AKTION 

_WIR WÜNSCHEN GUTE FAHRT! 

Nach dem Motto „Wir zahlen, Sie fahren“ hat Cortal Consors zusammen 

mit der BMW Niederlassung Nürnberg wieder ein exklusives Angebot für 

den MINI One D unterbreitet: 120 Kunden machten das Rennen. 


Nun werden Sie ihm noch häufiger auf Deutschlands Straßen begegnen 

– dem MINI One D in der Cortal Consors Edition. Die 

kleinen Flitzer mit Kultcharakter gibt es schon seit einigen Jahren im 

Cortal Consors Design – exklusiv für Kunden. „Die Marke passt zu 

uns“, erläutert Saskia Roscher, Marketingexpertin bei Cortal Consors 

und für die MINI-Aktion verantwortlich. 

Es ist ein besonderes Erlebnis, MINI zu fahren. Kein Wunder, dass 

die Marke viele Fans hat, genau wie Cortal Consors. Im Sommer 

hatte Cortal Consors den Kunden deshalb ein attraktives Angebot 

unterbreitet: Wer einen MINI im Cortal Consors Design least, erhält 

von Cortal Consors drei Jahre lang für seine Werbeleistung 

eine Vergütung in Höhe der monatlichen Leasingrate. „Das ist ein 

toller Mehrwert für unsere Kunden“, ist Roscher überzeugt. 

Rund 1.000 Bewerbungen gingen ein. „Das zeigt, wie sehr sich unsere 

Kunden für die Marke Cortal Consors begeistern“, stellt 

Roscher fest. Wer dabei sein wollte, musste online einen Fragebogen 

ausfüllen und neben allgemeinen Fragen zum Fahrverhalten zum Beispiel 

auch erläutern, warum genau er der Richtige für einen MINI One D 

im Cortal Consors Design ist. Letzteres beantworteten viele mit der Einsendung 

von kreativen Fotos und Videos. „Es waren richtig originelle Ideen dabei“, unterstreicht 

Roscher. „Die Auswahl ist uns sehr schwergefallen.“ 

>> Wir bedanken uns bei 

allen, die an unserer MINI-Aktion 

teilgenommen haben.

120 Kunden haben das Rennen gemacht 

und dürfen sich nun über einen neuen MINI freuen. „Am 

liebsten hätten wir natürlich alle Teilnehmer berücksichtigt“, 

betont Roscher. „Wir bedanken uns bei allen, die mitgemacht 

haben – und wünschen den neuen MINI-Besitzern gute Fahrt 

und viel Spaß.“ Wer diesmal kein Glück hatte: Die Aktion 

soll wiederholt werden. 

Wann es so weit ist, verrät dann rechtzeitig die Home - 

page von Cortal Consors. Dort finden sich immer 

wieder neue, spannende Aktionen. Mehr unter: 

> www.cortalconsors.de 

Fotos: Jurga Graf; Cortal Consors 


MEINE BANK 

… Nicole Manthe 

1 Im 

2 Was 

3 Wie 

7FRAGEN AN … 

Training-Center bieten Sie 

Kunden die Möglichkeit, 

ihr Finanzwissen zu erweitern. 

Wie kommt das Angebot an? 

Sehr gut. Die Seminare sind rege 

besucht und unsere Webinare 

erfreuen sich ebenfalls großen 

Interesses. Das liegt vor allem 

daran, dass die Veranstaltungen 

ganz praktisches Know-how vermitteln, 

denn die Referenten 

kommen direkt aus den jeweiligen 

Fachgebieten. Für unsere 

Kunden sind die Veranstaltungen 

außerdem kostenlos. 

genau ist Ihre Aufgabe? 

In unserem Event-Team kümmere 

ich mich vor allem um die Seminare, 

aber auch um Messeauftritte 

– und dabei dann um alle 

Details, von der Themenfindung 

über die Anmeldungen bis zu organisatorischen 

Fragen vor Ort. 

kommen Sie denn auf die 

Themen für die Seminare? 

Wir stützen uns unter anderem 

auf Impulse der Kundenbetreuer. 


Expertin für Eventmarketing 

4 Und 

5 Seit 

Die haben ja täglich mit den Kunden 

zu tun und können gut be - 

urteilen, wo den Anlegern „der 

Schuh drückt“. Darüber hinaus 

geben die Seminarteilnehmer immer 

wieder Anregungen. 

welche Themen sind 

besonders gefragt? 

Großes Interesse haben die Kunden 

derzeit an Themen aus dem 

Bereich Börsenpsychologie und 

Chartanalyse. Daneben finden 

unsere Basis-Seminare viel Anklang 

– ob zu den Grundlagen des 

Vermögensaufbaus oder zum Umgang 

mit Handelssoftware wie 

dem kostenlosen ActiveTrader. 

einiger Zeit bieten 

Sie verstärkt auch Webinare 

im Internet an. Warum? 

Während sich Anleger bei unseren 

Seminaren mit unseren Experten 

und untereinander persönlich 

vor Ort austauschen können, 

bieten die Webinare die 

Möglichkeit, auch von zu Hause 

aus das Finanzwissen zu erwei- 

6 Werden 

7 Und 

tern. Dazu benötigen die Anleger 

lediglich einen Computer mit 

Internet-Zugang sowie Lautsprecher 

oder Kopfhörer. 

im Internet denn die 

gleichen Inhalte angeboten? 

Seminare und Webinare ergänzen 

sich. So lässt sich beispielsweise 

das in einem Seminar 

Erlernte in einem Webinar ver - 

tiefen. Bei den Webinaren 

wollen wir 2012 noch mehr 

Reihen zu komplexeren Themen 

anbieten, die aufeinander auf - 

bauen. Natürlich kann jede 

Veranstaltung auch einzeln ge - 

bucht werden. 

was erwartet die Anleger 

2012 sonst noch? 

Ganz sicher werden natürlich un - 

sere Basis-Seminare wieder ange - 

boten. Daneben wollen wir unter 

anderem das Seminar „Frauen & 

Finanzen“ fortführen und verfeinern. 

Dabei werden wir den 

Schwerpunkt noch mehr auf den 

Dialog mit den Expertinnen und 

den Austausch unter den Seminarteilnehmerinnen 

setzen. Alle 

Details werden dann rechtzeitig 

auf der Website veröffentlicht. 

> www.cortalconsors.de/Training-Center 

Fotos: Jurga Graf

Disclaimer 

Soweit Cortal Consors im 

Cortal Consors Magazin Börsen- oder 

Wirtschaftsinformationen, Kurse, 

Indizes, Preise, Nachrichten und all - 

gemeine Marktdaten zur Verfügung 

stellt, dienen diese nur Ihrer Information 

und der Unterstützung Ihrer 

selbstständigen Anlageentscheidung. 

Sie stellen keine konkreten Empfehlungen 

zum Kaufen, Halten oder 

Verkaufen eines Finanzprodukts dar 

und begründen kein individuelles 

Beratungs- oder Auskunftsverhältnis. 

Sie sind ferner nicht als Rechts-, 

Steuer- oder sonstige Beratung 

gedacht. Die steuerliche Behandlung 

hängt vielmehr von den jeweiligen 

persönlichen Verhältnissen des 

Kunden ab und kann künftig Änderungen 

unterworfen sein. 

Bevor Sie Investmententscheidungen 

treffen, sollten Sie sich sorgfältig über 

die Chancen und Risiken des Investments 

informiert haben. Dies kann 

neben den finanziellen auch die steuerlichen 

und rechtlichen Aspekte 

betreffen. Bitte beachten Sie dabei 

insbesondere, dass aus der Wertentwicklung 

eines Finanzprodukts in der 

Vergangenheit nicht auf zukünftige 

Erträge geschlossen werden kann. 

Bitte beachten Sie auch die „Basisinformationen 

über Vermögensanlagen 

in Wertpapieren“, die Sie als Kunde 

von Cortal Consors erhalten haben. 

Die im Cortal Consors Magazin veröffentlichten 

Informationen enthalten 

möglicherweise nicht alle für Ihr 

Investment erforderlichen bzw. aktuellen 

Informationen. Neben Produkten 

und Dienstleistungen, über 

die Informationen im Cortal Consors 

Magazin zur Verfügung gestellt 

werden, gibt es gegebenenfalls andere 

Produkte und Dienstleistungen, 

die für das gewünschte Investment 

bzw. den verfolgten Zweck besser 

geeignet sind. 

Sofern im Cortal Consors Magazin 

veröffentlichte Informationen von 

Emittenten oder sonstigen Dritten (so 

z. B. der Herausgebergemeinschaft 

WERTPAPIER-MITTEILUNGEN Keppler, 

Lehmann GmbH & Co. KG) zur 

Verfügung gestellt werden, stammen 

diese aus Quellen, die Cortal Consors 

für zuverlässig hält, für deren Richtigkeit, 

Vollständigkeit, Rechtzeitigkeit 

und Aktualität aber keine Gewähr 

übernommen wird. Gleiches gilt für 

die Angaben über die Handelbarkeit 

von Produkten. Für die Aktualisierung 

dieser Informationen ist 

Cortal Consors ebenfalls auf Angaben 

der Emittenten bzw. Dritten ange - 

wiesen. Cortal Consors macht sich 

diese Inhalte ausdrücklich nicht 

zu eigen; sie stellen nicht die Mei - 

nung der Cortal Consors dar. Alle 

Kursangaben sind freibleibend. 

FRAGEN ODER ANREGUNGEN 

ZUM HEFT? 

Wir freuen uns auf Ihre Mail: > magazin@cortalconsors.de 

Impressum 

Herausgeber 

Cortal Consors S.A. 

Zweigniederlassung Deutschland 

Bahnhofstraße 55 

90402 Nürnberg 

Projektleitung 

Helga Gutseel 

E-Mail: helga.gutseel@cortalconsors.de 

Verlag 

wdv Gesellschaft für Medien 

& Kommunikation mbH & Co. OHG 

Siemensstraße 6 

61352 Bad Homburg 

Tel. 06172 / 670 - 0 

Verlagsleitung 

Siegfried Starck, Dr. Björn P. Böer (V.i.S.d.P.) 

Vertriebsleitung 

Michael Dittrich 

Anzeigenleitung 

Walter Piezonka 

Tel. 069 / 98 19 04 26, Fax - 75 

E-Mail: w.piezonka@wdv.de 

Redaktion 

Thomas Rehm, Patrick Horcher (Bild), 

Klaus G. Loerke (Schlussredaktion) 

Tel. 069 / 98 19 04 46 

E-Mail: cm-redaktion@wdv.de 

Autoren 

Stefanie Burgmaier, Christian Euler, Wolfgang 

Hagl, Gabriele Müller, Katy Weber 

Layout 

Margarete Mazur, Susanne Ischner 

Druck 

NEEF + STUMME premium printing, 

Wittingen 

Nachdruck, auch auszugsweise, und elektro - 

nische Verarbeitung nur mit ausdrücklicher 

Genehmigung des Verlags. Für unverlangt 

eingesandte Manuskripte und Bilder 

übernimmt die Redaktion keine Haftung. 

Namentlich gekennzeichnete Beiträge geben 

die Meinung der Autoren wieder. Diese muss 

nicht mit der Auffassung der Redaktion 

übereinstimmen. Alle Angaben 

im Heft dienen allein der Information 

und sind keine Aufforderung 

zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. 

PEFC/04-31-0741 


MEINE BANK 

BÖRSENWETTER 

_SONNIGE ABSCHNITTE 

Günstige Bewertungen bei inflationsgeschützten Anleihen, mögliche 

Rückschläge bei Rohöl: Anlagestratege Stefan Maly prognostiziert 

die „Wetteraussichten“ an den Märkten für die kommenden Monate. 

Aktien USA 

Die Unternehmenszahlen 

zum dritten Quartal konnten 

genau wie die Wirtschaftsdaten 

im Herbst positiv überraschen. 

Die Erwartungen 

vieler Marktteilnehmer wur - 

den übertroffen. Zudem 

erholt sich die Privatwirtschaft 

– zwar langsam, aber 

stetig. Viele US-Unternehmen 

profitieren darüber hinaus 

von der Auslandsnachfrage 

nach ihren Gütern. In 

den kommenden Monaten 

erscheinen die Aussichten 

für US-Aktien positiv. 

Gold 

Im September hat der Gold - 

preis eine deutliche Kor - 

rektur erfahren. Doch der 

charttechnische, langfristige 

Aufwärtstrend blieb 

intakt. Das Edelmetall ist 

weiterhin ein Gradmesser 

für das Risiko an den 

Märkten. Je höher die Unsicherheit, 

desto eher steigt 

der Goldpreis. Allerdings 

sind immer mehr speku lativ 

orientierte Anleger in ves - 

tiert, was immer wieder 

Preisrückschläge zur Folge 

haben kann. 


Inflationsgeschützte Bonds 

Die Flucht in Staatsanleihen 

von Kernländern der Eurozone 

führte zusammen mit 

Sorgen über die Entwicklung 

der Konjunktur zu niedrigen 

Inflationserwartungen. Davon 

können Anleger profitieren, 

die in inflationsgeschützte 

Anleihen investieren. Denn 

die Kurse dieser Bonds 

spiegeln die niedrigen Infla - 

tionserwartungen wider. 

Sofern die tatsächlichen Infla - 

tionsraten in Zukunft höher 

ausfallen, besteht die Chance 

auf Kursgewinne. 


Staats- und Unternehmensanleihen 

mit hoher Bonität 

rentierten im Herbst niedriger 

als die Inflationsrate. 

Gleichzeitig erreichten die 

Dividendenrenditen im 

Vergleich zu den Renditen 

der Staatsanleihen neue 

Höchststände. Auch in 

einem Umfeld mit geringem 

Wirtschaftswachstum konnten 

Aktien mit nachhaltig 

hohen Dividenden in der 

Vergangenheit überzeugen. 

Dies könnte auch in den 

nächsten Monaten so sein. 

>> Auch bei geringem Wirtschaftswachstum 

konnten Aktien mit hohen Dividenden in der 

Vergangenheit überzeugen.

1 Quelle: Allianz Global Investors Kapitalmarktanalyse; Stand: November 2011. 2 Die Volatilität (Wertschwankung) des 

Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein. TER: 1,80 % zzgl. TER für eine performanceabhängige Vergütung von 3,02 %. TER 

(Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet 

wurden. Stand: November 2011. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl 

ansteigen als auch sinken und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. 

Für ein kostenloses Exemplar des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache 

kontaktieren Sie bitte Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbH, Mainzer Landstraße 11–13, 60329 Frankfurt 

oder www.allianzglobalinvestors.de. Bitte lesen Sie diese Unterlagen vor einer Anlageentscheidung sorgfältig. 

Hierbei handelt es sich um Werbung. Herausgegeben von Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbH. 

Europäische 

Markenprodukte 

liegen weltweit 

absolut im Trend 1 

Allianz RCM 

Wachstum Europa 

Für den Allianz RCM Wachstum Europa 2 kaufen unsere Experten nicht irgendwelche Aktien. Sie investieren in Unternehmen, die 

der Konkurrenz einen Schritt voraus und deren Produkte weltweit gefragt sind. Denn viele Markenartikelhersteller stehen 

auch dann für Wachstum, wenn der Konjunkturausblick einmal weniger erfreulich ist. Setzen Sie mit uns auf Europa – und auf den 

Wissensvorsprung unserer Fondsmanager, die direkt vor Ort die potenzialstärksten europäischen Unternehmen auswählen. 

ISIN DE0008481821, WKN (A-EUR) 848182 

Mehr entscheidende Einblicke unter allianzgi.de

Den richtigen Riecher für schnelle Trades: 

Börslich Handeln über Scoach. 

Sie glauben, außerbörslicher Zerti katehandel sei schneller? Dann wissen Sie sicherlich nicht, dass Zerti kate-Orders bei Scoach 

meist in unter einer Sekunde ausgeführt werden. Auch Stopp-Loss-Limits und andere Order-Optionen Ihrer Bank werden durch die 

Xetra-Technologie sekundenschnell abgewickelt – ein unverzichtbarer Vorteil des börslichen Handels bei Europas Zertikatebörse 

Scoach/Frankfurt. 

Abwicklung der meisten Orders in 0,7 Sekunden 

Nur bei Scoach: Ausführungsgarantie in 30 Sekunden 

Sofortige Ausführungs-Automatik für Stop-Orders und Limits 

Damit Sie nicht auf die Nase fallen: Scoach. 

www.scoach.de 

Wer SCOACHT, hat mehr vom Traden. 

Börsenplatz wählen 

Berlin 

Frankfurt / Scoach 

München 

Stuttgart

Cortal Consors Magazin - WDV Gesellschaft für Medien ...

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?