Skript Europäische Integration Teil 1 - Prof. Dr. Paul JJ Welfens ...

Grundlagen der Europäischen 

Wirtschaftsintegration 

Masterstudiengang Europäistik 

Prof. Paul J.J. Welfens 

Evgeniya Yushkova 

Bergische Universität Wuppertal 

WS 2012/2013

1. Integrationsdynamik in der Welt 

2. Wirtschaftliche Integration: Definition und theoretische Ansätze 

3. Grundlagen der Europäischen Integration 

4. Makroökonomische Grundlagen 

5. Europäische Wirtschafts- und Währungsintegration: Europäische 

Geldpolitik und Europäische Zentralbank 

6. Euro-Krise und Krisenmanagement 

7. Handel, Direktinvestitionen und Europäischer Binnenmarkt 

8. Innovationsdynamik in der EU. Lissabon-Strategie und Europa 2020 

9. Europäische Wettbewerbspolitik 

10. Europäische Energie- und Umweltpolitik 

22.10.2012 2 

Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012

Literatur: 

• Welfens, P.J.J. (2010), Grundlagen der Wirtschaftspolitik, Heidelberg: 

Springer. 

• Cassel, D.; Welfens, P. J.J., Hg. (2003), Regionale Integration und 

Osterweiterung der Europäischen Union, Stuttgart: Lucius. 

• Wagener, H.J.; Eger, Th.; Fritz, H. (2006), Europäische Integration, 

München: Verlag Vahlen. 

• Brasche, U. (2008), Europäische Integration, München: Oldenbourg 

Verlag. 

• Görgens, E.; Ruckriegel, K.; Seitz, F. (2004), Europäische Geldpolitik, 

Stuttgart: Lucius & Lucius. 

• Pelkmans, J. (2006), European Integration, Glasgow: Pearson Education 

Limited. 

22.10.2012 3 


1. 

INTEGRATIONSDYNAMIK 

IN DER WELT 

22.10.2012 4 


Literatur: 

• Harold James (1997), Rambouillet, 15. November 1975. Die 

Globalisierung der Wirtschaft, München: DTV. 

• Welfens, Paul J.J. (1990), Internationalisierung von Wirtschaft und 

Wirtschaftspolitik, Berlin: Springer. 

• Tilly, R., Hg. (2000), Economic Globalization, International 

Organizations and Crisis Management, Berlin: Springer. 

22.10.2012 5 


1.1 Globalisierung 

• Intensivierte internationale Wirtschaftsbeziehungen, die zu 

verstärkten Abhängigkeiten einerseits und ökonomisch positiven 

Effekten andererseits führen. 

• Globalisierung - weltweite starke wirtschaftliche Verflechtung 

aller Länder über Handel, Kapitalverkehr, Personenmobilität, 

Emissionen, Internet + politische Institutionen. 

• Es entsteht verstärkte Interdependenz. 

• Globalisierung geht einher mit Interessenkonflikten 

• Vorurteile: Globalisierung grundsätzlich negativ 

• Klimaproblem; Nord-Süd-Armutsgefälle; Kultur-Gegensätze 

• Akteure: multinationale Unternehmen, Banken, Regierungen, 

internationale Organisationen 

22.10.2012 6 


Globale Organisationen 

• Kooperation in WTO: World Trade Organisation, Genf 

• IMF: International Monetary Fund, Washington DC 

• ILO: International Labour Organisation (Genf) 

• BIS: Bank of International Settlements (Basel) –Kooperation von 

Zentralbanken 

• G-5, die 1975 in Rambouillet als personalisierte politische 

Internationalisierungsrunde gegründet wurden – dann G6/7/8, seit 2008: 

G20 

22.10.2012 7 


Netzwerk von internationalen 

Verflechtungen bei Globalisierung 

22.10.2012 

Austausch von 

Information 

(u.a. Internet) 

(E/Im)Migration 

Direktinvestitionen 

(multinationale 

Unternehmen) 

Portfolioinvestitionen 

(z.B. Erwerb 

ausl.Schuldtitel) 

Außenhandel 

Welfens 8 / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

8

Hauptthesen und –befunde zur 

modernen Globalisierung 

• Liberalisierung von Volkswirtschaften, besonders in 

Außenwirtschaft (Handel, Kapitalverkehr, Migration) 

• Globalisierung als beschleunigte Internationalisierung der 

Wirtschaft vor allem seit 1985 (z.T. wie frühe Globalisierung der 

Jahre 1860-1914); mehr Länder offen für Handel und 

Kapitalverkehr – China seit 1978, Rußland 1991 

• Globalisierung bringt ökonomische Chancen, etwa durch erhöhte 

Außenhandelsintensität und verstärkte Direktinvestitionen von 

Multis im Ausland; Internet verbreitet Infos 

• Globalisierung bedeutet aber auch Probleme, ggf. sinkende 

Effizienz der Fiskal-/Geldpolitik, wachsende internationale 

Ungleichheit der Pro-Kopf-Einkommen y (y=BIP Y/Bevölkerung 

L); sinkende Steuerquote (Problem für Politiker, ggf. auch für 

Bürger, falls öffentliche Dienste sinken) Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 9

Besondere Herausforderungen 

• Moderne Globalisierung heißt insb. verstärkte Vernetzung 

von Ländern via Handel einerseits und Investitionen 

andererseits 

• Portfolioinvestitionen (renditeorientierte Investitionen) haben 

relativ zum BIP seit 1970er Jahren zugenommen; hoher Anteil 

kurzfristigen Kapitalverkehrs in der Weltwirtschaft – auch 

spekulative Kapitalflüsse 

• Direktinvestitionswachstum hoch seit 1985 (Öffnung Chinas in 

1978); Rolle der Multis wächst weltweit! 

• Zunahme des intra-industriellen Handels 

• Infoaustausch, internationale Emissionen, Migration 

22.10.2012 10 


Grundlegende Konsequenzen der 

Globalisierung: Stärkere Rolle 

multinationaler Unternehmen 

22.10.2012 

• Standortkonkurrenz wird 

Nationalstaaten zu 

Steuersenkungen bzgl. mobiler 

Produktionsfaktoren zwingen 

(MNCs profitieren) 

• Staatsquote sinkt oder 

Steuerbelastung bei 

Arbeitnehmern steigt 

• 1/3 des OECD-Handels ist 

firmeninterner Handel 

• Systemkonkurrenz bedeutet 

Reformdruck bei 

Wirtschaftssystemen 

System- 

konkurrenz 

Verschärfte 

Standortkonkurrenz 

Intensivierte Markt- 

konkurrenz (Märkte für 

Güter und Dienstleistungen) 


11

Einige moderne Globalisierungsaspekte 

aus Unternehmersicht 

• Größeres Menü an denkbaren 

Standorten für Multis; also 

Standortkonkurrenz 

intensiviert sich 

• Intensivierter Innovationswettbewerb, 

was 

Humankapitalnachfrage erhöht, 

Relativlohn für qualifizierte 

Arbeitnehmer steigt an 

• Vermehrtes 

internationales 

Outsourcing, inkl. 

flexible vertikale 

Integration im Konzern. 

Arbeitsplätze werden von 

daher unsicherer, 

Betriebszugehörigkeitsdauer 

sinkt. Anreiz 

zur Weiterbildung sinkt 

22.10.2012 12 


Reduktion von Transport- 

und Kommunikationskosten 

• Abb. 1.1: Reduktion von Transport- und Kommunikationskosten 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

0 

Schiffahrt 

Luftfahrt 

Telefon 

Satelliten 

1920 

Quelle: van Bergeijk/Mensink (1997) 

1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 

Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 13

Fakten zur modernen Globalisierung 

• 2/3 des Außenhandels ist Intra-OECD-Handel (30 

Industrieländer), bes. Intra-Industriehandel 

• ¾ der Direktinvestitionsabflüsse Anfang 21. Jh kommen 

von OECD-Ländern; 2/3 der Direktinvestitionszuflüsse geht 

in OECD-Länder; wichtiges NichtOECD-Land in 90er J. als 

Gastland war China 

• Auch Portfoliokapitalverkehr asymmetrisch und volatil; 

letzteres heißt, dass Chance hoher Zuflüsse besteht, aber 

auch Risiko plötzlicher starker Abflüsse. Konsequenz: 

Abwertung der Währung, bes. für Länder mit schwachem 

Bankensystem; gefährlich bei hoher Auslandsschuld 

• Internetexpansion=mehr Transparenz/e-commerce 

22.10.2012 14 


Welche Probleme schafft 

Globalisierung? 

• Zunahme des Kapitalverkehrs bedeutet potentiell das Risiko 

erhöhter globaler (Finanzmarkt-)Volatität 

• Verschärfte wirtschaftl. Konkurrenz: Wird dadurch Kooperation 

zw. nationalen Politikakteuren schwächer=mehr Konflikte 

• Erhöhte Einkommensunterschiede können soziale/politische 

Spannung auslösen 

• Werden die globalen Einkommensunterschiede höher? 

22.10.2012 15 


Globalisierungskritiker behaupten… 

These von der wachsenden internationalen Einkommensdivergenz? 

• Globalisierung habe Unterschiede im Pro-Kopf-Einkommen y 

nachhaltig erhöht!!(?) 

• FAKT ist (Maddison, OECD): Einkommensrelation zwischen reichsten 

Ländern (USA +Kanada+Australien) und ärmsten bei y: 

– 1950: 17:1 

– 1973: 13:1 (y in Afrika ≈ in Asien ohne Japan) 

– 1998: 19:1 (inkl. Afrika);aber ohne Afrika: 9:1 

Fall Afrikas offenbar primär auf Politikversagen/Bürgerkriege/Korruption 

zurückführbar, weniger auf internationale Wirtschaftseinflüsse 

22.10.2012 16 


22.10.2012 

1.2 Integration und Globalisierung 

Überschaubarer 

Integrationsraum - mit 

ökonomischen 

Nettovorteilen – 

kann politisch effizient 

geordnet werden 

Integrationsräume 

schaffen überschau- 

bare Handlungsfelder 

& reduzierte Zahl von 

Kooperationspartnern 

Integration und 

Globalisierung 

Integrationsgemeinschaft 

als 

wirksamer Akteur bei 

internationaler 

Interessendurchsetzung 

(z.B. in den 

internationalen 

Organisationen: IMF 

etc.) 

Integrationsraum ergibt 

größeren Markt und 

schafft eine 

supranationale 

Politikebene als 

Gegengewicht 

gegenüber den 

großen multinationalen 

Unternehmen 


17

Regionale Integration eingebettet 

in Globalisierung 

Handels- 

schaffung 

in EU 

Weltweit 

(EU+ASEAN 

etc.; WTO) 

Kapitalver- 

kehrsschaffung 

in 

EU/Eurozone 

Weltweit; 

Rolle von 

IMF, BIZ 

22.10.2012 18 


Regionale Integration 

Abb. 1.2: Regionale Integration 

Quelle: www.wikipedia.org, 01.10.2012 

22.10.2012 19 


2. 

WIRTSCHAFTLICHE 

INTEGRATION: 

DEFINITION UND 

THEORETISCHE ANSÄTZE 

22.10.2012 20 


Literatur: 


Osterweiterung der Europäischen Union, Stuttgart: Lucius, 3-29. 


Osterweiterung der Europäischen Union, Stuttgart: Lucius, 29-77. 

22.10.2012 21 


2.1 Integration („regionaler Club“) 

• Integration heißt 

– mehr wirtschaftlicher Wettbewerb in einem faktisch größeren 

Wirtschaftsraum 

– sich auf gemeinsame Regeln verständigen 

– sich für Institutionen gemeinsam entscheiden 

– Teilbereiche der Wirtschaftspolitik vergemeinschaften 

– Balance zwischen großen/kleinen Ländern halten 

– Beziehungen zu Nicht-Mitgliedsländern und anderen Clubs 

22.10.2012 22 



• Wirtschaftsintegration 

– Handelsintegration 

– Kapitalmarktintegration 

– Arbeitsmarktintegration 

– „Wissensmarktintegration“ 

– Institutionalisierte regionale Kooperation/ Vergemeinschaftung von 

Politikbereichen (z.B. Handelspolitik in der EU als Zollunion) 

• Politikintegration 

– Kooperation in Politikfeldern 

– Schaffung gemeinsamer Institutionen 

22.10.2012 23 


Definition 

• Wirtschaftliche Integration bedeutet das Abschaffen von 

Handelshemmnissen - und anderen Beschränkungen 

grenzüberschreitender Transaktionen – bzw. 

wirtschaftspolitische Kooperation zwischen den Ländern. 

• Es geht bei handelsfähigen Gütern insb. um das Abschaffen 

von Zöllen, mengenmäßigen Einfuhrbeschränkungen und 

diskriminierenden Handelsvorschriften; beim Kapitalverkehr um 

Niederlassungsfreiheit, Liberalisierung grenzüberschreitender 

Finanztransaktionen. Zudem können Politikbereiche 

vergemeinschaftet werden (Abtretung politischer 

Kompetenzen); und zwar durch politische „Club- Entscheidung“ 

oder durch Gemeinschaftsverfassung 

22.10.2012 24 


Handelshemmnisse 

Tarifäre Handelshemmnisse 

• Schutzzölle und Finanzzölle 

• Import- und Exportzölle 

• Mengen- und Wertzölle 

Nicht-tarifäre Handelshemmnisse 

• Importquoten 

• Freiwillige Exportbeschränkungen 

• Anti-Dumping Maßnahmen 

• Nationale Produktmarktregelungen 

• Staatliche Beschaffungspolitik 

22.10.2012 25 



• Abbau von Handelsschranken 

– Mehr Konkurrenz in einem größeren Markt 

– Handelsschaffungseffekt „im Club“ 

– Handelsablenkungseffekt außerhalb des Clubs (Drittländer 

leiden) 

• Stärkung der gemeinsamen Wirtschaftsinteressen von Land I/LandII/III 

– Erleichtert politische Kooperation 

– Mögliche Interessenkonflikte 

– Dynamik der regionalen Integration bzw. Zunahme Länderzahl, 

die zum Club beitreten 

– Wirkung auf weitere Politikbereiche 

22.10.2012 26 


Formen der 


1) Präferenzzone: einzelne Sektoren liberalisieren bei Außenhandel – Zollsenkungen. 

2) Freihandelszone: Länder führen untereinander Freihandel für alle Güter ein, behalten 

aber unterschiedliche nationale Außenzölle bei (z.B. EFTA, ASEAN). 

3) Zollunion: hier wird zusätzlich zur innergemeinschaftlichen Zollfreiheit ein gemeinsamer 

Außenzoll vereinbart, was eine gemeinsame Außenwirtschaftspolitik verlangt. 

4) Wirtschaftsunion: hierbei werden für die Gütermärkte und ggf. auch für Faktormärkte 

gemeinsame Wettbewerbsregeln zusätzlich zur Zollunion festgelegt, so dass die 

Wettbewerbspolitik (z.T.) vergemeinschaftet wird. 

5) Wirtschafts- &Währungsunion: hier kommt zur Wirtschaftsunion noch eine gemeinsame 

Geldpolitik oder eine supranationale Geldpolitik mit Gemeinschaftswährung, so dass neben 

der Wettbewerbs- auch die Geldordnungspolitik vergemeinschaftet ist; und zudem die 

laufende Geldpolitik ggf. supranational durchgeführt wird. Bei der Geldordnungspolitik geht es 

um die Aufgaben der Zentralbank (inkl. Bankenaufsicht), das Wechselkurssystem, die 

Festlegung des gesetzl. Zahlungsmittels. 

22.10.2012 27 


Zollunion 

Was bedeutet Zollunion ökonomisch? 

– Mittelfristig Netto-Handelsschaffung = mehr Außenhandel zwischen 

Mitgliedsländern 

– Einkommensgewinne durch Spezialisierung; dann auch mehr Handel mit 

Drittländern; J(Y,q*)… 

– Mehr Produktinnovationen = mehr Handel mit differenzierten Gütern = 

Nutzengewinn 

– Größerer Markt = größere mindestoptimale Betriebsgröße = Skalenvorteile 

Voraussetzungen: 

– Politischen Willen zur Kooperation 

– Ähnliche Wertepräferenzen? 

– Ähnliche Pro-Kopf-Einkommen? 

– Verständigung über Handelspolitik intern 

– Vertretung gemeinsamer Interesse nach außen – ggf. auf supranationaler 

Politikebene 

22.10.2012 28 


Dimensionen regionaler 


Integrationsstufen 

Abb. 2.1: Dimensionen regionaler Wirtschaftsintegration 

Handelsintegration 

Freihandelszone 

Zollunion 

Koordinierte 

Fiskalpolitik 

Regionale 


Fixkurssystem 

Währungsintegration 

Währungsunion 

Wirtschafts- und 

Währungsunion 

Koordinierte 

Geldpolitik 

Wirtschaftspolitische Koordination 

Kapitalmarktintegration 

Faktormarktintegration 

Wirtschaftsunion 

Arbeitsmarktintegration 

Koordinierte 

Wettbewerbspolitik 

22.10.2012 29 


Formen regionaler Integration 

Abb. 2.2: Formen regionaler Integration 



22.10.2012 30 


2.2 Internationalisierung, 

Integration und Realeinkommen 

Integration – Wirkung Außenhandel und Kapitalverkehr 

– Spezialisierungsgewinne aus Handel; erhöht Niveau des 

Wachstumspfades (falls wie Erhöhung Wissen), steigen Y (Pro-Kopf- 

Einkommen y:= Y/L , Y* 

– Steigende Direktinvestitionen können zu verstärktem Außenhandel mit 

End- und Vorprodukten führen; Direktinvestitionen im Ausland erhöhen 

Y* (zufließende DI erhöhen Y) 

– Bankeninternationalisierung=Effizienzgewinn bei Intermediation 

(Spargelder zu Investoren bringen) 

– Economies of Scale können besser genutzt werden 

22.10.2012 31 


Regionale Integration bringt als Effekte 

• Handelsschaffung 

– Mehr Außenhandel zwischen Handelspartnern: mit End- 

/Zwischenprodukten= Konjunkturangleichung 

– Ggf. auch „Handelsablenkung“, d.h. Handel zwischen 

Integrationsländern und Drittländern sinkt; Netto- 

Handelsschaffung= Wohlfahrtsgewinn 

• Kapitalverkehrszunahme: 

– Portfoliokapitalverkehr: höhere Rendite – und Vorteile durch 

Risikostreuung 

– Direktinvestitionen: Zufluss = + bei BIP = mehr Jobs 

22.10.2012 32 


2.3 Informations- und 

Transaktionskosten Produktion 

Abb. 2.3: Informations- und Transaktionskosten Produktion 

p 

p2 

p1 

p0 

E0 

F 

E1 

DD0 net 

DD0 

k’0(SS0) 

0 q(Y) 

q0 q1 

22.10.2012 33 

Z 

DD 0 ist Bruttonach- 

Fragekurve(Gesamtzahlun 

gs- 

bereitschaft der 

Nachfrager) inklusive 

Transaktionskosten. 

Gerade DD net ist 

Nachfragekurve ohne die 

Info- bzw. Transaktions- 

Kosten. Bei Infokosten: 

Nachfrager zahlen p 2, 

die Anbieter erhalten P 0; 

Differenz stellt Info- bzw. 

Transaktionskosten dar. 

Sinken diese auf 0, steigt 

q; neu: p 1 


Informations- und 

Transaktionskosten Produktion 

Gibt es im Rest 

der Welt (Handels- 

Partner) Senkung 

der Transaktions- 

Kosten, dann sinkt 

der Weltmarktpreis 

Abb. 2.4: Informations- und Transaktionskosten Produktion. Weltmarkt 

p 

Sinken der Informations- bzw. 

Transaktionskosten im Ausland: Importe 

steigen (Strecke MN statt KL) 

DD0 

E 

K L 

M N 

k’0(SS0) 

0 q 

q2 

q0 q1 

q3 

k0 # (p0 * ) 

k1 # (p1 * ) 

22.10.2012 34 


2.4 Wohlfahrtsaspekte: 

Konsumentenrente & Produzentenrente 

Abb. 2.5: Konsumentenrente & Produzentenrente 

22.10.2012 

P 

A(=a) 

P 0 

B(=e) 

0 

CS 

PS 

α 

q 0 

E 

D D0 = a – bq 

with a = P(q = 0) = 0A, b = – tan β 

ß 

SS 0 (k‘ 0 ) 

DD 0 

q 

Welfens 35 / Yushkova; Universität Wuppertal 2012

Freihandel 

(Beispiel Importmarkt) 

Abb. 2.6: Freihandel (Importmarkt) 

22.10.2012 

p 

p0 

A 

B 

M 

N F 

E0 

0 q s 1 q0 q d 1 

E1 

SS0 

DD0 

e0p*0 

q 


p 

p 0 

Freihandel 

(Weltmarkt) 

Abb. 2.7: Freihandel (Weltmarkt) 

22.10.2012 

Exportmarkt (Land I) bzw. Importmarkt (Land II) bei 

normaler Grenzkostenkurve: p, p*, p W ist Inlands-, 

Auslands-, Weltmarktpreis 

p p* 

w 

I World Market 

II 

A B 

E 0 

0 q d 1 q s 1 q 0 q w 0 qw 0 q s* 1 q* 0 qd* 1 q* 

q 0 

SS 0 

DD 0 

pw Ew F* 

0 

‘ G* ‘ SSw DDw A‘ B‘ 

p* 0 

F* 

E* 0 

SS* 0 

G* 

DD* 0 


2.5 Vinersche Zollunions-Analyse 

• Zollunionsanalyse: Land I+Land II+Land III handeln 

anfänglich, wobei II und III von I mit gleichem 

Außenzollsatz belegt; 

• Dann gründen I+II eine Zollunion mit gemeinsamem 

Außenzollsatz (z.B. der alte von I gegenüber III), 

während Handel zwischen I und II zollfrei bleibt: es 

ergibt sich ein Handelsschaffungseffekt, da Handel 

zw. I &II ansteigt; zugleich Handelsablenkungseffekt, 

da Handel von I mit III vermindert wird. 

Nettowohlfahrtseffekt ist unklar! 

22.10.2012 38 


VINER-Zollunionsanalyse 

Land A und B gegenüber zunächst mit Zollsatz t; 

was geschieht, wenn A und B sich wechselseitig 

von Zöllen befreien? Abb. 2.8: VINER-Zollunionsanalyse 

Betrachtung Importmarkt: 

Die ursprüngliche Import- 

Menge von J1, bei der 

Zolleinnahmen gemäß 

Fläche p op 1BF anfallen, 

erhöht sich auf J 01, wobei 

nunmehr B-Anbieter statt 

Firmen aus C liefern; Er- 

höhung der Importmenge 

= Handelsschaffungs- 

effekt; Wohlfahrtsgewinn 

BCD plus Gp 1BD, aber 

Wohlfahrtsverlust GDFP o; 

Nettoeffekt ist unklar. 

Freihandelsmenge ist J o. 

p 

p1 

p0 

0 

A 

G D 

- 

- 

F 

B 

+ 

J1 Jo1 

22.10.2012 39 

C 

J0 

k’C (1+t) 

k’B 

k’C 


J

Handelsschaffung und -ablenkung 

22.10.2012 

Abb. 2.9: VINER-Zollunionsanalyse 2 

p 

p 1 

p 2 

p 3 

A‘ 

A 

B 

D 

F 

C 

B‘ 

E 

DD 2 A 

K‘ C (1+t) 

K‘ B 

DD 0 A 

K‘ C (k‘ B0 ) 

DD 1 A 

0 J1 J2 J0J0 ‘ J0 “ 

Ji C‘ 

E‘ 


2.6 Integration aus Sicht der 

Club-Theorie (Buchanan/Tullock) 

• Mit zunehmender Zahl von Mitgliedern erhöht sich das 

internationale ökonomische Gewicht; ggf. auch 

politisches Gewicht = steigender Clubnutzen, aber 

Grenznutzen für Mitglied i sinkt 

• Mit zunehmender Zahl – heterogener – Mitglieder 

steigen die Einigungskosten bzw. Einigungsgrenzkosten, 

so dass es optimale Clubgröße gibt 

• Implikation: Immer größerer Club kann nur stabil 

funktionieren, wenn reduzierte selektivere 

Politikvergemeinschaftung realisiert 

wird=dynamisches Subsidiaritätsprinzip 

22.10.2012 41 


Optimale Clubgröße 

(Nettonutzenmaximierung 

ergibt optimale Ländernzahl N o) 

Es ist denkbar, 

dass die Grenz- 

kosten eine ne- 

gative Funktion 

des Club-Alters 

sind: wegen Ein- 

gewöhungseffek- 

ten und endoge- 

ner Konvergenz 

der Pro-Kopf- 

Einkommen. Dann 

stiege optimales 

N im Zeitablauf 

Abb. 2.10: Optimale Clubgröße 

U,k 

U‘,k‘ 

W 

V 

E 0 

N 0 

tt 0 

TT 0 

U(N) 

k(N) 

k‘ 

N 

U‘ (Grenznutzen) 

22.10.2012 42 

(Grenzkosten) 


Instabiler Club? 

1) Wenn kein Nettonutzen entsteht 

2) Wenn konkurrierende Integrationsräume Peripherieländer weglotsen 

3) Wenn politische Instabilität 

4) Wenn Verteidigungsfähigkeit nicht aufrechterhalten wird 

22.10.2012 43 


3. 

GRUNDLAGEN DER 

EUROPÄISCHEN 

INTEGRATION 

22.10.2012 44 


3.1 Wichtige Integrationsfelder (EU) 

22.10.2012 

Politische Union 

(EU-Verfassung; 

2004 gescheitert 

in F und NL) 

Binnenmarkt (1992; Liberalisierung 

Dienstleistungen, öff. Aufträge 

EU-weit ausschreiben, Abschaffung der 

physischen Grenzkontrollen) 

Wettbewerbsgemeinschaft (bei 

handelsfähigen Gütern, 1957) 

Wirtschafts- und 

Währungsunion 99; 

Start von € and EZB 


45

EU-Integration 

• 1948 Europarat 

• 1951/52 EGKS (Paris) 

• 1957/58 Gründungsverträge - Verträge von Rom: EWG und EAG 

• 1965/67 Fusionsvertrag - Vertrag von Brüssel 

• 1986/87 Einheitliche Europäische Akte 

• 1992/93 Vertrag über die Europäische Union – Vertrag von Maastricht 

• 1993 Vollendung des Binnenmarkts 

• 1997/99 Vertrag von Amsterdam 

• 1999 Start der Eurozone bzw. der EZB 

• 2007/09 Vertrag von Lissabon 

• 2010-2012 Eurokrise/Staatsschuldenkrise 

22.10.2012 46 


Realwirtschaftliche Integration und 

Währungsintegration 

Handelsintegration 

Transaktionskosten 

sinken; mehr 

Transparenz 

Seit 1999: Eurozone = 

Teil EU 

• 1958 - EWG 

• Fixkurssystem $ mit geringer 

Bandbreite (+/-1%), dadurch 

Kurstabilität innerhalb EU 

• 1973-1978: Währungsschlange 

• 1979-1998: Europäisches 

Währungssystem (EWS I) mit 

anfangs geringen Bandbreiten (+/- 

2.25%; später +/-15%) 

• Einige in EWS II (+/-15%) 

22.10.2012 47 


Europäische Wirtschafts- 

und Währungsintegration 

• 1. Stufe (ab 1. Juli 1990): Uneingeschränkter Kapitalverkehr, verstärkte 

Zusammenarbeit der Zentralbanken,Verbesserung der wirtschaftlichen 

Konvergenz 

• 2. Stufe (ab 1. Januar 1994): Errichtung des EWI, Verbot der Gewährung 

von Zentralbanken an öffentliche Stellen, verstärkte Koordinierung der 

Geldpolitik 

• 3. Stufe (ab 1. Januar 1999): Europäische Währungsunion, Einführung des 

Euro, unwiderrufliche Festlegung der Umrechnungskurse, Durchführung der 

gemeinschaftlichen Geldpolitik durch ESZB, Inkrafttreten des WKM II, 

Inkrafttreten des Stabilitäts- und Wachstumspaktes 

• Die Europäische Währungsunion wurde mit der Ausgabe des Euro-Bargeldes 

am 1. Januar 2002 vollendet. 

22.10.2012 48 


Europäische Wirtschafts- 

und Währungsunion 

Abb. 3.1: Europäische Wirtschafts- und Währungsunion 


22.10.2012 49 


Währungsunion: Vorteile 

Währungsunion=absolut feste Kurse/1Währung 

– Vorteil I: reduziert Umtauschkosten =+Handel 

– Vorteil II: eliminiert Wechselkursrisiken bei Handel mit 

bzw. Investitionen im Ausland 

– Vorteil III: Einsparung von Währungsreserven 

– Vorteil IV: Größere Kapitalmärkte (Zinsvorteil +Finanzinnov.) 

– Vorteil VI: 1 Notenbank (Euro-Fall)=Einsparung 

Verwaltungskosten auf nationaler Ebene 

– Vorteil VI: n-1 Länder = weniger Dominanzproblem 

22.10.2012 50 


Währungsunion: Nachteile 

• Eliminiert Abwertungsoption innerhalb des Währungsraumes (realer 

Wechselkurs eP*/P kann innerhalb der Eurozone im Kern nur 

durch unterschiedliche relative Lohnänderungen im Inland bzw. 

Ausland [*] erreicht werden; e=nominaler Wechselkurs in 

Preisnotierung, €/$) 

• Keine nationale Geldpolitik zur Abfederung asymmetrischer Schocks 

möglich 

• Qualität der Geldpolitik schlechter? 

22.10.2012 51 


Haupteffekte der Währungsunion: 

Startphase 

22.10.2012 

Realzinssenkungseffekt in einigen Währungsunionsländern 

Inflationssenkung 

in Teil der Eurozone 

Kapitalkostener- 

höhung in Teil 

der Eurozone (z.B. BRD) 


52

Effekte der Eurozone langfristig 

(Abwertungsfall) 

• Effekte abhängig von Auswirkung 

auf Wechselkurs bzw. 

Leistungsbilanzposition der 

Eurozone 

• Wachsender Anteil von Intra- 

Eurozonenhandel – spätestens 

bei Eurozonen-Erweiterung um 

osteuropäische Länder; falls Abwertung 

ist Effekt reduziert 

• Reale Abwertung 

22.10.2012 53 

– bringt Erhöhung der 

Nettoexporte; 

– erhöhten Zufluss an 

FDI, da Aktivapreis 

relativ vermindert 

(Froot/Stein); das 

erhöht US-Einfluss 

– Aktienkursanstieg bei 

Firmen mit US- 

Töchtern 

– Preisniveauerhöhung 

– Im Zins Risikoprämie 


3.2 EU-Erweiterungen 

• 1957 6 Starterländer: Deutschland, Frankreich, Italien, 

Benelux; Ziel u.a. feste Einbindung Deutschlands 

in friedliche Integration/Kooperation 

• 1972 Norderweiterung: Dänemark, die Republik Irland 

und das Vereinigte Königreich 

• 1981/86 Süderweiterung: Griechenland, Spanien+Portugal 

• 1990 Deutsche Wiedervereinigung 

• 2004 Osterweiterung: statt EU-15 eine EU-25 

• 2007 EU-27: Bulgarien und Rumänien 

• 2013 Kroatien 

... Island, Mazedonien, Montenegro, Serbien, Türkei? 

22.10.2012 54 


EU-Osterweiterung 

• 1. Mai 2004: aus EU-15 wird EU-25 (8 

osteuropäische Länder +Malta+Zypern); 1.1.2007 

EU27 (mit Rumänien und Bulgarien) 

• Erweiterung 2004: Mit Übergangsfristen u.a. bei 

Arbeitskräftemobilität (max. 7 Jahre) 

• Mit Anpassungsdruck auf veränderte 

Spezialisierung: relativ arme osteuropäische 

Beitrittsländer z.T. in Konkurrenz zu 

Spanien/Portugal/Griechenland; zudem 

Direktinvestitionen von EU-15 Richtung OE 

22.10.2012 55 


EU-Erweiterungen 

Tab. 3.1: Wirtschaftliche Rahmenindikatoren (2010) 

Quelle: Weltbank 

22.10.2012 56 


Kopenhagener Kriterien für Erweiterung 

EU Gipfel in Kopenhagen 1993; Kandidatenländer sollen erfüllen 

als Kriterien 

• politische Kriterien – es muss stabile Institutionen haben, die 

Demokratie, Rechtsstaatlichkeit und Menschenrechte 

gewährleisten können, 

• wirtschaftliche Kriterien – es muss über eine funktionierende 

Marktwirtschaft verfügen und in der Lage sein, dem 

Wettbewerbsdruck und den Marktkräften innerhalb der Union 

standzuhalten, 

• rechtliche Kriterien – es muss die geltenden EU- 

Rechtsvorschriften und ihre Umsetzung in die Praxis 

akzeptieren, vor allem die Hauptziele der politischen Union 

sowie der Wirtschafts- und Währungsunion. Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 57

3.3 Maastrichter Konvergenzkriterien 

K1: Inflationsrate höchstens 1,5 Prozentpunkte über den drei 

Ländern mit niedrigster Inflation 

K2: Zins höchstens 2 Prozentpunkte über den drei Ländern mit 

niedrigster Inflation 

K3: Defizitquote (staatliche Neuverschuldung relativ zu 

Bruttoinlandsprodukt) < 3% 

K4: Schuldenquote (Staatsschuld/BIP) < 60% 

K5: Wechselkurs 2 Jahre ohne Abwertung 

K6: Nationale Notenbank politisch unabhängig 

22.10.2012 58 


Stabilitäts- und Wachstumspakt 

Start der Eurozone auf Basis von Maastrichter Konvergenzkriterien + 

Stabilitäts- und Wachstumspakt (2010 revidiert) 

– Währungsintegration erhöht Transparenz im EU-Binnenmarkt = 

+Wettbewerb =+Wachstum 

– Max. 3% Defizitquote (außerhalb scharfer Rezession) 

– Max. 60% Schuldenquote 

– Haushaltsüberwachung und Strafzahlung (0,2 bis zu 0,5 Prozent 

des BIP des betroffenen Landes) 

22.10.2012 59 


Abb. 3.2: Defizitquote in der EU 

22.10.2012 60 


Abb. 3.3: Schuldenquote in der EU 

22.10.2012 61 


3.4 Organe der EU 

• Europäisches Parlament (mehr Rechte nach dem Vertrag von 

Lissabon/2010), Brüssel / Straßburg / Luxemburg 

• Europäischer Rat (Rat der Staats- u. Regierungschefs) 

• (Minister)Rat, Brüssel. Luxemburg 

• Europäische Kommission (Executive plus Gesetzgebungsinitiativen), 

Brüssel / Straßburg 

• Europäische Zentralbank, Frankfurt am Main 

• Gerichtshof der EU, Luxemburg 

• Rechnungshof der EU, Luxemburg 

22.10.2012 62 


4. 

MAKROÖKONOMISCHE 

GRUNDLAGEN 

22.10.2012 63 


Literatur: 

• Welfens, P.J.J. (2010), Grundlagen der Wirtschaftspolitik, 

Heidelberg: Springer, Kapitel B. 

22.10.2012 64 


4.1 Einführung 

Geldmarkt 

Bruttoinlands- 

produkt (Y) 

Güterangebot; 

Güternachfrage 

(Preisniveau P 

im Gütermarkt) 

Arbeitsmarkt 

(Beschäftigung) 

Kapitalmarkt 

Staats- 

defizit 

22.10.2012 65 

Arbeitsangebot 

Arbeitsnachfrage 

Investitions- 

nachfrage 

Aktienmarkt 

Kreditmarkt 


Zeithorizonte der ökonomischen Analyse 

• Sehr kurzfristig, was für die Analyse der Finanzmärkte oft 

relevant ist; 

• kurzfristig (Zeithorizont etwa ein Jahr), was für die 

Keynesianische Analyse der Stabilitätspolitik relevant ist; 

• mittelfristig, wobei es etwa um den Konjunkturzyklus (Dauer 

rund 3-5 Jahre) geht, wobei sich neben der Güterproduktion 

auch die Arbeitslosenquote und das Preisniveau bzw. die 

Inflationsrate ändern; 

• langfristig (Zeithorizont etwa 5 bis 10 Jahren), wobei es etwa 

um Fragen des Trendwachstums geht; 

• sehr langfristig, wobei es etwa um Umweltfragen bzw. 

Klimaprobleme geht (Zeithorizont 10-100 Jahre). 

22.10.2012 66 


4.2 Bruttoinlandsprodukt 

Abb. 4.1: Wachstum des BIPs in der Welt 

22.10.2012 67 


Bruttoinlandsprodukt 

Abb. 4.2: Wachstum des BIPs in der EU 

3% Wachstum p.a heißt binnen 75 J. Verneunfachung gegenüber Ausgangsniveau 

1% Wachstum p.a. heißt binnen 75 J. Verdopplung gegenüber Welfens Ausgangsniveau 

/ Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 68

Bruttoinlandsprodukt 

Wertschöpfung - neu erstellte Güter und 

Dienstleistungen einer Periode. 

Das nominale Bruttoinlandsprodukt Y’ - alle in 

einem Land in der abgelaufenen Periode neu 

produzierten Güter und Dienstleistungen. Nominal 

heißt in Geldeinheiten oder in laufenden Preisen. 

Das reale Bruttoinlandsprodukt Y - Wertschöpfung 

innerhalb der Landesgrenzen zu konstanten 

Preisen. 

Y=Y’/P Y‘ = YP; also gilt g Y‘ = gY +gP 

22.10.2012 69 


Preisniveau P; und Inflation 

• Inflation: anhaltender Anstieg von P; die 

prozentuale Änderungsrate von P heißt 

Inflationsrate: dlnP/dt =: (dP/dt)/P 

• Deflation: anhaltendes Sinken von P 

• Preisniveaustabilität: P im Zeitablauf konstant (bei 

Beachtung von Qualitätsänderungen); Bedeutung in 

einer Marktwirtschaft 

– P in der offiziellen Wirtschaft 

– Es gibt auch Transaktionen in Schattenwirtschaft… 

22.10.2012 70 


Abb. 4.3: Inflationsdynamik 

22.10.2012 71 


4.3 VGR 

Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 

22.10.2012 72 


Inlands- vs. Inländerkonzept 

Inlandskonzept: Gemessen wird die wirtschaftliche 

Leistung, die von allen im Inland erbracht, egal ob 

die Leistungsträger im In- oder Ausland wohnen. 

Inländerkonzept: Es wird die wirtschaftliche 

Leistung der Wirtschaftssubjekte mit Wohnsitz im 

Inland gemessen, egal, ob die Leistung im Inland 

oder im Ausland erbracht wurde 

22.10.2012 73 


Drei Sichtweisen des realen 

Bruttoinlandsprodukts 

Verteilungsrechnung 

(Kapital, Arbeit; 

primär und 

sekundär) 

Entstehungsrechnung 

(nach Sektoren) 

Verwendung 

Y=C+I+G+X–q*J 

22.10.2012 74 


Entstehungsseite 

Die Entstehungsseite, die auf sektoraler Ebene die 

jeweilige Wertschöpfung ermittelt und alle sektoralen 

Wertschöpfungen dann addiert. 

Ausgangspunkt hierbei sind die Marktumsätze 

minus die Vorleistungen 

plus die nicht über Märkte gehenden Wertschöpfungsakte 

wie selbst erstellte Anlagen, staatliche Dienstleistungen 

und Lagerbestandsänderungen. 

22.10.2012 75 


Tab. 4.1: Sektoren nach Fourastié 

22.10.2012 76 


Verteilungsseite 

Die Verteilungsseite, die nach der funktionalen 

Einkommensverteilung fragt: wie das gesamtwirtschaftliche 

Einkommen auf die Produktionsfaktoren Arbeit und Kapital 

verteilt wird. 

Ausgangspunkt der Verteilungsrechnung ist das 

Volkseinkommen, d.h. das Nettonationalprodukt zu 

Faktorkosten. 

Das Volkseinkommen (=Nettonationaleinkommen zu 

Faktorkosten): 

• Arbeitseinkommen 

• Kapitaleinkommen 

22.10.2012 77 


Volkseinkommen 

minus direkte Steuern, Sozialbeiträge, nicht ausgeschüttete 

Gewinne von Kapitalgesellschaften 

plus Transfers (staatliche Zahlungen an Haushalte ohne 

Gegenleistung) des Staates an die Haushalte 

= das verfügbare Einkommen der privaten Haushalte. 

Dies ist unmittelbar relevant für die Konsumnachfrage bzw. 

den geplanten Konsum. 

22.10.2012 78 


Verwendungsseite 

Das reale Bruttoinlandsprodukt Y = Konsum C plus 

Investition I plus Staatsverbrauch G plus Nettogüterexporte 

Xnet (Xnet ergibt sich als Differenz von Export und Import). 

Abb. 4.4: Verwendungsseite des Bruttoinlandsprodukts in der Eurozone (2005) 

22.10.2012 79 


4.4 Pole in der VGR 

Im Rahmen der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung soll 

der Wirtschaftsprozess erfasst werden. Dies erfolgt auf 

Basis der Sektoren bzw. der so genannten Pole: 

Unternehmen, Private Haushalte, Staat (bzw. öffentliche 

Haushalte), Ausland. 

Es werden verschiedene Aktivitäten betrachtet: 

• Einkommensschaffung durch Produktion von Gütern 

(Waren und Dienstleistungen), 

• Einkommensverwendung (Kauf von Gütern etc.), 

• Vermögensbildung (auf Basis von Ersparnis in t und t-1, t- 

2, t-3 etc.), 

• Finanzierungsaktivitäten (MV= PY) Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 80

Einkommensverteilung 

Bei den Einkommen unterscheidet man 

• Arbeitnehmerentgelte (Löhne plus Gehälter), 

• Selbständigeneinkommen (Gewinne inkl. Mieten), 

• Vermögenseinkommen (Dividenden, Zinsen etc.), 

• Transfers (Kindergeld, Sozialhilfe etc.). 

Einkommensverteilung: 

• Primär (Markt) 

• Sekundär (Staatsangriff) 

22.10.2012 81 


Einfaches Kreislaufschema 

Haushalte 

Abb. 4.5: Einfaches Kreislaufschema 

Einkommen 

Arbeit, Kapital, Boden 

Güter 

Erlöse 

22.10.2012 82 

Unternehmen 


Pole in der VGR 

22.10.2012 83 

Abb. 4.6: Kreislaufschema mit 

Ersparnis 

H=Haushalte, 

U=Unternehmen, 

V=Vermögensänderungskonto 


4.5 Wertschöpfung bzw. 

Produktion erfolgt in einer Geldwirtschaft 

• Alle Transaktionen auf Gütermärkten und auf Faktormärkten 

erfolgen im Kontext mit der Bezahlung durch Geld 

• Quantitätsgleichung M V = P Y (M ist Geldbestand, V ist 

Umlaufgeschwindigkeit: gibt an, wie oft pro Periode ein 

Geldschein verwendet wurde), P ist Preisniveau, Y reales 

Bruttoinlandsprodukt (Wertschöpfung in Mengeneinheiten) 

• In Wachstumsraten (g in %: Änderung zu Vorjahr): 

–g M + g V = g P + g Y 

22.10.2012 84 


Geldfunktionen 

Geld ist 

–Recheneinheit 

–Transaktionsmittel 

–Wertaufbewahrungseinheit 

–gesetzliches Zahlungsmittel 

22.10.2012 85 


4.6 Gesamtwirtschaftliche 

Konsumfunktion 

Verwendungsseite der Einkommen bei den privaten 

Haushalten (gilt ex post immer) 

Y= C + S + T 

Y = C+S in Wirtschaft ohne ohne Staat 

S = Y –cY =(1-c)Y= sY 

C= C(Y) Konsum hängt aggregiert vom Realeinkommen ab 

Konsumfunktion C=C 0 +cY 

C0 der autonome Konsum ist, 0

Konsumfunktion 

Abb. 4.7: Konsumfunktion 

22.10.2012 87 


Konsum- und Sparfunktion 

Abb. 4.8: Konsum- und Sparfunktion 

22.10.2012 88 


Investitionsnachfrage 

Abb. 4.9: Investitionsnachfrage 

22.10.2012 89 


4.7 Neoklassische 

Produktionsfunktion Y(K,L…) 

Linear-homogene Produktionsfunktion (wenn alle Inputfaktoren ver-nfacht, 

erhöht sich Y auf das n-fache) 

Y= YK K + YL L 

Y - Kapitalgrenzprodukt; YL - Grenzprodukt der Arbeit 

Grenzerträge der Faktoren immer positiv 

Gesetz vom abnehmenden Grenzertrag: 

• ∂Y/∂K nimmt mit wachsendem K ab 

• ∂Y/∂L nimmt mit wachsendem L ab 

Positive Kreuzelastizitäten: 

• wenn L steigt, so erhöht sich Kapitalgrenzprodukt (YKL>0) 

• Wenn K steigt, so erhöht sich Grenzprodukt der Arbeit (YLK>0) 


22.10.2012 90

Cobb-Douglas-Produktionsfunktion 

• Produktionsfunktion Y(K,L…) stellt die Angebotsseite der Wirtschaft bzw. 

das gesamtwirtschaftliche Produktionspotenzial dar. 

• Y(K,L); Y=K ß L 1-ß 

Y BIP, K Kapital, L Arbeit, A Technologie, 

ß (0


Abb. 4.10: Cobb-Douglas-Produktionsfunktion: Zusammenhang zwischen 

Einkommen und dem Produktionsfaktor Arbeit sowie Kapitaleinsatz 

22.10.2012 92 



Abb. 4.11: Cobb-Douglas-Produktionsfunktion: Zusammenhang zwischen 

Einkommen und arbeitsvermehrendem technischen Fortschritt 

22.10.2012 93 


4.8 Export und Import 

Abb. 4.12: Export- und Importfunktion 

22.10.2012 94 


4.9 Arbeitsmark 

Arbeitsanbieter sind private Haushalte; 

Arbeitsangebot hängt positiv vom Reallohnsatz 

w=: W/P (W ist der Nominallohnsatz) ab 

Arbeitsnachfrager sind Unternehmen: 

Gewinnmaximierung: Arbeitsnachfrage L d ist 

negative Funktion von w 

22.10.2012 95 


Arbeitsmark 

Abb. 4.13: Arbeitsmark 

22.10.2012 96 


Angebotselastizität 

Angebotselastizität (Reagibilität des Arbeitsangebots auf Erhöhung 

von w) kann unterschiedlich sein. 

1. Nahe Null, wenn Arbeitsangebotskurve unelastisch ist 

(senkrecht verläuft). 

2.Unendlich groß (Angebotskurve waagerecht), falls zum 

herrschenden Lohn beliebig viele aus dem Rest der Welt 

zuwandern könnten. 

Je nachdem, ob 1. oder 2. gilt, wird Verschiebung der 

Nachfragekurve auf Arbeitsmarkt unterschiedliche Effekte 

haben. 

22.10.2012 97 


Unterschiedliche Arten von Arbeit 

Nach Qualifikation zu unterscheiden: 

• Ungelernte; hier ist Substitution von Arbeit durch 

Maschinen relativ leicht: Lohnrelation w Ungelernt/r ist 

wichtiger Aspekt 

• Qualifizierte Arbeitnehmer: sie sind spezialisiert und 

damit höhere Produktivität, aber auch Entwertungsrisiko 

durch technischen Fortschritt; spezifische 

Arbeitslosenquote ist relativ gering 

Anteil qualifizierter Arbeitnehmer steigt durch Bildung und 

Weiterbildung; sowie ggf. Immigration von Qualifizierten; 

Logik der internationalen Arbeitsteilung verlang für 

Hochlohnland D verstärkte Spezialisierung auf Sektoren mit 

intensivem Einsatz von Qualifizierten Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 98

Abb. 4.14: Arbeitslosenquote in der EU 

22.10.2012 99 


4.10 Kreditmarkt 

Kreditnachfrage und Kreditangebot treffen 

Preis für Kredit ist Realzins 

Staat ist in Höhe des Haushaltsdefizits Nachfrager nach neuem 

Kredit; abhängig von Laufzeit der staatlichen Wertpapiere, muss 

zudem anteilige Refinanzierung des Altschuldenbestandes erfolgen. 

Wenn höhere staatliche Kreditnachfrage mit paralleler Zinserhöhung 

folgt, dann werden i.d.R. kreditfinanzierte Investitionen verdrängt 

(Crowding-out-Problem) 

22.10.2012 100 


Kreditmarkt 

Abb. 4.15: Kreditmarkt 

22.10.2012 101 


4.11 Zahlungsbilanz, Devisenmarkt 

und Wechselkurs 

Die Zahlungsbilanz verzeichnet Stromgrößen, und zwar die 

wirtschaftlichen Transaktionen zwischen In- und Ausland. Zu 

unterscheiden sind: 

• Handelsbilanzsaldo; Export minus Import von Waren. 

• Dienstleistungsbilanzsaldo. Die Summe von Handels- und 

Dienstleistungsbilanzsaldo heißt Außenbeitrag. 

• Saldo der einseitigen Übertragungen (z.B. Erbschaften aus dem 

Ausland, Mitgliedsbeiträge des Landes an internationale Organisationen). 

Die Summe aus 1., 2. und 3. heißt Leistungsbilanzsaldo. 

• Kapitalverkehrsbilanzsaldo 

Unterschieden werden dabei kurzfristiger Kapitalverkehr (Befristung bis 

1 Jahr) und langfristiger Kapitalverkehr. 

• Devisenbilanzsaldo (Kauf oder Verkauf von Devisen durch die 

Zentralbank). 

22.10.2012 102 


e0 

e1 

Zahlungsbilanz, Devisenmarkt 


Abb. 4.16: Devisenmarkt 

E0 

E1 

E2 

SS0 

SS1 

DD1 

DD0 

0 $ 

$0 

22.10.2012 103 

$2 




In der Realität gibt es verschiedene Wechselkurssysteme (Flexible Kurse – 

jederzeit marktbestimmt – versus Fixkurssystem) 

• Fixkurssystem: Die Regierung bzw. Zentralbank 

erklärt eine Parität (Fixkurs e 0), die sie zu verteidigen 

verspricht: Zu diesem Wechselkurs kauft und verkauft 

die Zentralbank erforderlichenfalls Devisen. 

• Flexibler Wechselkurs: Die Marktkräfte allein 

bestimmen den Wechselkurs, und zwar durch den 

Schnittpunkt von Devisenangebots- und 

Devisennachfragekurve. Dieses Wechselkurssystem 

kann durchaus mit einer erheblichen Volatilität des 

nominalen und realen Wechselkurses einhergehen. 

22.10.2012 104 




Abb. 4.17: Langfristiger Wechselkurs (Kaufkraftparität; tg α = 1/P*) : P=eP* 

Wenn P=eP* bei Freihandel via internationale Arbitrage 

(kaufe, wo es billig ist, verkaufe, wo es teuer ist), dann 

gilt e = (1/P*)P, wobei P* gegeben ist; P* gegeben aus 

Sicht einer kleinen offenen Volkswirtschaft 

(purchasing power 

parity –Linie) 

22.10.2012 105 


0,20 % 

0,15 

0,10 

0,05 

0,00 

4.12 Geldmarkt 

Wachstum der Geldmengen M1 und M3 in der Eurozone 

(bezogen auf das Vorjahresquartal) 

Abb. 4.18: Jährliche Wachstumsraten der Geldmengen M1 und M3 in der Eurozone 

1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002 

Quelle: AMECO (2007) 

M1=Bargeld plus Sichteinlagen= Transaktionsgeldmenge 

M3 = M1+ Termineinlagen+Spareinlagen+..= eher Wert- 

Aufbewahrungscharakter dieser Geldmengenabgrenzung 

Zielmarke der EZB 4-6% bei M3 

Wachstum von M1 Wachstum von M3 

22.10.2012 106 


Angebots- und Nachfrageseite 

im Geldmarkt 

• Angebotsseite von Zentralbank kontrolliert (bei flex. 

Wechselkurs): Geldmenge M1 

[Bargeld+Sichteinlagen] 

• Geldnachfrage von Unternehmen und Haushalten: 

M d = V‘ YP; einfache Annahme, dass nominale 

Geldnachfrage proportional zum Nominaleinkommen 

sei (Proportionalitäts-faktor V‘:= 1/V); realistischer 

M d/P=m d(Y,i): i ist Opportunitätskostensatz der 

Kassenhaltung 

22.10.2012 107 


6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 

Geldmarkt 

Langfristiger Zins und Inflationsrate in der Eurozone 

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 

Quelle: Eurostat 

Abb. 4.19: Langfristiger Zins und Inflationsrate in der Eurozone 

Quelle: AMECO (2007) 

Inflationsrate 10 - Jahrezinssätze 

22.10.2012 108 


4.13 Einfaches Keynesianisches 

Makromodell 

• Voraussetzungen: 

– Investition I, aber kurzfristige Analyse, d.h. Kapazitätseffekt von I 

nicht betrachtet (K gegeben) 

– Unterbeschäftigung; Preisniveau gegeben (exogen) 

– Ersparnis der Haushalte hängt vom Einkommen positiv ab 

S=-C0 + sY (Nachfrageausfall) 

– Gleichgewichtsbedingung Ersparnis S = I bzw. mit Staat 

(Steuern T=0) als S(Y)= I+G; im Gleichgewicht: Staats- & 

Investitionsnachfrage I+G kompensieren S(Y); 

22.10.2012 109 


Ausgangsbedingungen 

Man beachte, 

dass Y=C+S+T 

gilt; also zu 

Gleichgewichts- 

bedingung 

Y=C(…)+I(..)+G 

äquivalent ist also 

S(Y) +T=I(r)+G; 

Hier sei T=0 (zur 

Vereinfachung!) 

Abb. 4.20: Gleichgewichtseinkommen im keynesianischen Basismodell 

Sparen S = Investieren I plus Staatsverbrauch G als 

Gleichgewichtsbedingung für Gütermarkt; Gleichgewichts- 

punkt ist Eo mit entsprechendem Gleichgew.einkommen 

22.10.2012 110 


Lesart der Gleichgew.bedingung 

• S(Y) ist geplante Ersparnis (Konsumverzicht der privaten 

Haushalte); T ist in Form von Steuerzahlung erzwungener 

Konsumverzicht. Wenn bei Produktion Einkommen Y 

entstanden sind, Haushalte aber S(Y-T)+T nicht ausgeben, 

dann besteht ein Nachfrageausfall, der nur dann mit 

gesamtwirtschaftlichem Gütermarktgleichgewicht 

kompatibel ist, wenn Unternehmen und Staat in der 

Summe I(r) + G nachfragen; 

• S(Y-T)+T = I(r) + G ist also Formulierung der 

Gleichgewichtsbedingung für Gütermarkt; völlig äquivalent 

zu Y= C(Y) + I(r) + G; 

22.10.2012 111 



Abb. 4.21: Gleichgewichtseinkommen und Erhöhung des Staatsverbrauchs 

Staatsverbrauchsmultiplikator dY/dG = 1/s; in der Regel >0 

22.10.2012 112 



Sparen individuell 

positiv (bewertet), 

aber gesamt- 

wirtschaftlich 

in kurzfristiger 

Analyse Problem: 

Gleichgewichts- 

einkommen 

fällt hier! 

Abb. 4.22: Sparparadoxon 

22.10.2012 113 


Vereinfachte Darstellung 

• Y = c(Y-T) + b/r + G (geschlossene Volkswirtschaft); 

hier ist b ein Parameter 

– Verhaltensfunktion C=c(Y-T), wobei T Steuerzahlung 

darstellt 

– Investitionsfunktion I=b/r (mit b>0); Alternativ: I= -b‘r 

– G ist exogener Staatsverbrauch 

• Die IS-Kurve ist der geometrische Ort aller 

Kombinationen von Y und r, für die 

Gütermarktgleichgewicht gilt: S(Y-T)+T = I(r)+G 

22.10.2012 114 


Gütermarkt und Gütermarktgleichgewicht 

(geschlossene Volkswirtschaft) 

Gleichgewichtsbedingung 

für Gütermarkt 

Y= C(Y-T)+ I(r) +G 

Da Y=: C+S+T 

(Verwendung Einkommen 

bei Haushalt) gilt 

S(..)+T = I(..)+G 

IS-Kurve ist 

Gleichgewicht 

auf dem Güter- 

markt 

Abb. 4.23: Herleitung der IS-Kurve 

r 

C‘ 

45° 

B‘ 

II 

I(r)+G 

C 

B 

I(r) 

I S 

0 

D‘ 

A‘ 

III r 

IV 

22.10.2012 115 

I 

D 

A 

S(Y-T)+T 

S(Y-T) 

IS0 


Y

Gütermarkt und Gütermarktgleichgewicht 

Gegeben IS 0: 

Im Punkt F‘ ist 

der Realzins r 

niedriger als im 

Punkt E (Gleich- 

gewicht auf Gü- 

termarkt); also 

ist in F‘ die In- 

vestitionsnach- 

frage relativ 

groß bzw. 

herrscht Nach- 

frageüberschuss 

Abb. 4.24: IS-Kurve (negative Steigung) als Gütermarktgleichgewicht 

Gleichgewicht: Y = cY + b/r + G 0; 

falls G ansteigt, verscheibt IS sich 

nach rechts (IS 1) 

22.10.2012 116 

G 


IS-Kurve 

• Y= c(Y-T) – b‘r +G; 0

LM-Kurve 

•Wenn das Realeinkommen steigt, wird die 

Geldnachfrage aus dem Vorsichts- und 

Transaktionsmotiv zunehmen. Damit 

entsteht aber eine Überschussnachfrage 

auf dem Geldmarkt. Um diese aber wieder 

ins Gleichgewicht zu bringen, muss der 

Zinssatz steigen. Dann geht nämlich die 

Geldnachfrage aus dem Vorsichts- und 

Spekulationsmotiv zurück. 

22.10.2012 118 


Geldmarkt und Geldmarktgleichgewicht 

(M ist nominale Geldmenge; m=:M/P) 

LM-Kurve ist Geldmarktgleichgewicht 

LM-Kurv stellt 

Gleichgewicht 

auf volkswirt- 

schaftlichem 

Geldmarkt 

dar (M/P=Angebot) 

M/P = m d (Y,i) = 

m T (Y)+m S (i); 

m T ist die Nachfrage 

nach Transaktionskasse, 

m S nach 

Spekulationskasse 

Abb. 4.25: Herleitung der LM-Kurve 

M/P 

D 

m0 

C 

mm0 

B 

m S (i) 

A 

III IV 

m:=M/P 

22.10.2012 119 

II 

45˚ 

r0 

F 

0 

I[r] 

D‘ 

F’ 

Z 

α 

C‘ 

I 

B‘ 

A a 

A‘ 

LM0 

Y0 

m T (Y) 


Y


i[r] 

0 

r0 

Abb. 4.26: Stilisierte LM-Kurve 

F 

E 

F’ 

Y0 

LM0 

(r,Y 

K0’, 

Y0, 

M0/ 

P0) 

LM1 

(r,Y 

K0’, 

Y0, 

M0/ 

P0) 

22.10.2012 120 

Y 



22.10.2012 121 

Abb. 4.27: 

a) Zahlungsbilanz- 

Gleichgewichtskurve und 

b) Devisenmarkt 


Keynesianisches System 

Das gleichgewichtige Realeinkommen ist um so höher, 

• je größer der Staatsverbrauch G und die autonomen 

Investitionen I’ sind 

• je höher die reale Geldmenge ist 

• je kleiner die Sparquote und je geringer die Steuerquote 

• je geringer die Zinsreagibilität der Investitionen (Parameter b) 

und die Zinsreagibilität der Geldnachfrage (Parameter h’) und 

je geringer die Einkommensreagibilität (Parameter h) der 

Geldnachfrage ist 

22.10.2012 122 


IS-LM-Ungleichgewichte 

Oberhalb der IS-Kurve ist der Zinssatz zu hoch. Es wird mehr gespart als 

investiert. Weil dadurch Nachfrage ausfällt, schrumpfen auch 

Realeinkommen, Konsum und Sparangebot. Das schrumpfende 

Einkommen bringt Sparangebot und Investitionen tendenziell wieder ins 

Gleichgewicht. Zusätzlich geben die Wirtschaftssubjekte aber noch Geld 

aus dem Transaktions- und Vorsichtsmotiv ab, d.h. sie kaufen Wertpapiere. 

Dadurch steigt der Kurs der Wertpapiere und der Zins sinkt, womit das 

Investitionsvolumen steigt. Auch dieser Mechanismus führt tendenziell zum 

Gleichgewicht. 

Unterhalb der IS-Kurve ist der Zinssatz zu niedrig. Es wird mehr investiert 

als gespart. Dadurch steigt das Realeinkommen und das Sparangebot 

wird größer. Gleichzeitig ist durch das hohe Investitionsvolumen ein 

Überangebot an Wertpapieren vorhanden, weil sich die Unternehmen 

refinanzieren müssen. Der Kurs sinkt und das Zinsniveau steigt. Die 

Investitionen gehen zurück. 

22.10.2012 


123

IS-LM-Ungleichgewichte 

Unterhalb der LM-Kurve ist die Geldnachfrage größer als die 

Geldmenge (weil der Zins unterhalb des Gleichgewichtszinssatzes liegt). 

Die Wirtschaftssubjekte werden also Wertpapiere verkaufen, die Kurse 

sinken, der Zinssatz steigt und die Geldnachfrage geht zurück. 

Oberhalb der LM-Kurve ist die Geldnachfrage kleiner als die 

Geldmenge. Die Wirtschaftssubjekte werden versuchen, Wertpapiere zu 

kaufen, weil sie mit dem Überschussangebot an Geld nichts anfangen 

können. Als Folge steigen die Kurse, der Zins fällt, und die 

Geldnachfrage aus Vorsichts- und Spekulationsmotiv steigt. 

22.10.2012 124 


4.14 Gleichgewicht 

im Totalmodell 

Klassischer Bereich: 

Wirtschaft befindet sich 

in Hochkonjunktur; 

Jede weitere Nachfrage 

endet in Inflation, weil 

zuviel Geld zuwenig 

Gütern nachjagt. 

Abb. 4.28: Allgemeines gesamtwirtschaftliches (IS-LM) Gleichgewicht 

Y=c(Y-T)+I(r)+G; M/P=m(i,Y); i=r Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 125

0 

L1 

L0 

r1 

r0 

Expansive Fiskal- und Geldpolitik 

r LM0 

IS1 

IS0 

L 

E0 

Y0 

F0 

E1 

F2 

Y1 

F1 

Y(L,K0) 

E2 

F3 

Y(L,K1) 

L2 s 

Y 

Abb. 4.29: Expansive Fiskalpolitik in 

geschlossener Volkswirtschaft 

22.10.2012 126 



Abb. 4.30: Expansive Geldpolitik 

22.10.2012 127 



Die keynesianische Konzeption der Fiskalpolitik sieht letztlich eine zum 

Ausgabenverhalten der Privaten – also Summe aus C(..)+I(..)+[X(..)q*J(..)] 

– antizyklische Fiskalpolitik als Strategie der Stabilitätspolitik 

vor. Es ist im Idealfall so, dass die Variation der Staatsausgaben sich 

spiegelbildlich zur Summe von C(..)+I(..)+[X(..)-q*J(..)] verhält. Gegen eine 

solche Konzeption, in die man ggf. zweckmäßige Variationen der 

Steuerpolitik – Absenken der Steuern in der Rezession, Erhöhung im 

Boom – einbeziehen kann, ließen sich zumindest zwei kritische Einwände 

erheben: 

• antizyklische Politik kann erst mit Verzögerung („time lag“) die Ist- 

Situation bei der Nachfrageentwicklung der Privaten erkennen; zudem 

entstehen im Gesetzgebungsprozess bzw. bei den notwendigen 

Haushaltsberatungen Zeitverzögerungen, so dass die Gefahr einer am 

Ende prozyklischen – zyklusverschärfenden – Politik besteht; 

22.10.2012 128 



• die Finanzierung der Staatsverbrauchserhöhung bzw. 

ggf. auch der Steuersenkung in einer Rezession ist insofern 

ein Problem, als in Höhe des Defizits die Staatsschuld 

anwächst. Wenn es im Boom nicht gelingt, die Relation von 

Staatsschuld zu Bruttoinlandsprodukt – die Schuldenquote – 

zu reduzieren, so wird die Schuldenquote langfristig 

ansteigen. Wenn die Wirtschaftssubjekte daher künftige 

Steuererhöhungen bzw. einen erhöhten Stauersatz τE 

erwarten sollten, wird der Konsum zurückgehen, sofern C = 

C(Yt(1-τ)+Yt+1(1-τ E )). Der Konsum hängt hier vom 

längerfristigen Nettoeinkommen über zwei Perioden ab, 

nämlich die aktuelle Periode t und von t+1, in der der 

erwartete Einkommenssteuersatz τ E gelte. 

22.10.2012 129 


Preisniveauänderung: 

Keynes-, Pigou- und Nettoexport-Effekt 

Abb. 4.31: Keynes-Effekt, Pigou-Effekt und 

Nettoexport-Effekt einer Preisniveausenkung 

22.10.2012 130 



Keynes-, Pigou- und Nettoexport-Effekt 

Es ist eine empirische Frage, ob das Preisniveau in einer Rezession 

sinkt bzw. ob die betrachteten drei Selbstheilungseffekte einer Rezession 

stark genug sind, um Vollbeschäftigung wiederherzustellen. Zu Beginn des 

21. Jahrhunderts ist das Preisniveau vermutlich weniger nach unten flexibel 

als Anfang des 20. Jahrhunderts: 

• Fast ein Drittel des Preisniveaus in EU-Staaten ist von staatlich 

administrierten Preisen – wie etwa bei Strom, Wasser, 

Eisenbahnverkehr – geprägt, die erfahrungsgemäß auf die konjunkturelle 

Entwicklung wenig reagieren können. Der Anteil der staatlich 

administrierten Preise am Gesamtpreisindex ist in der zweiten Hälfte des 

20. Jahrhunderts in Westeuropa gestiegen; ein Ausnahmebereich stellt der 

Telekommunikationssektor dar, der seit der EU-weiten Marktöffnung von 

1998 und aufgrund von Privatisierungen in vielen Ländern zu einem 

mittelfristig kaum noch durch staatliche Preisvorschriften geprägten 

Bereich geworden ist. 

22.10.2012 131 



Keynes-, Pigou- und Nettoexporteffekt 

Ein erheblicher Teil der Preise steht für hochwertige langlebige Konsumgüter, bei 

denen die Anbieter wenig Grund haben, die Preise in den Konjunkturphasen zu 

variieren. Wenn etwa ein PKW-Hersteller wie Porsche oder Mercedes bei einer 

inländische Rezession starke Preissenkungen vornehmen würde, hätte dies 

negative Image- bzw. Vermögenseffekte für die Kundschaft. 

Daher werden vor allem PKW-Hersteller von Spitzenmodellen auf konjunkturelle 

Entwicklungen relativ schwach in der Preissetzung reagieren – lieber wird man 

Angebotsüberschüsse (als eigentlich ungewünschte Lagerbestandserhöhungen) in 

der Rezession und längere Lieferfristen in einer Boomphase realisieren wollen. 

Ein Teil der Preise wird durch nationale oder internationale Oligopole oder 

Kartelle gesetzt, wobei eine gewisse Preisträgheit denkbar ist. 

Man mag auch darauf verweisen, dass ein Teil des Kostenblocks wenig flexibel auf 

die Konjunktur reagiert, nämlich der Nominallohnsatz. Wenn die Löhne nach unten 

wenig flexibel sind, werden auch die Güterpreise wenig flexibel nach unten 

reagieren. 

22.10.2012 132 


Rolle des Wettbewerbs 

• Wettbewerb wichtig für Reagibilität von Preisen und Mengen im 

Anpassungsprozess 

• Wettbewerb zu betrachten 

– Auf Gütermärkten 

– Auf Faktormärkten (Arbeit, Kapital) 

22.10.2012 133 


Offene Volkswirtschaft 

• In offener Volkswirtschaft haben wir 

– Güterexporte: führen zu Devisenangebot 

– Güterimporte: führen zu Devisennachfrage 

– Kapitalexport (Inländer kaufen Wertpapiere des Auslandes – also 

in Land II - bzw. geben Kredit an Ausland); Zinsrelation als ein 

Einflussfaktor i/i* 

– Kapitalimport (Ausländer kaufen Wertpapiere des Inlandes bzw. 

von Land I); auch hier i/i* wichtig 

22.10.2012 134 


4.15 Expansive Geld- und 

Fiskalpolitik im Fixkurssystem 

Abb. 4.32: Keine, normale oder sehr hohe Kapitalmobilität 

ZZ: Devisenangebot= Devisennachfrage; Nettokapitalimporte 

abhängig von r/r* (λ Parameter>0) 

22.10.2012 135 


Expansive Geld- und 

Fiskalpolitik im Fixkurssystem 

Abb. 4.33: 

a) Expansive Geldpolitik und 

b) Devisenmarkt im Fixkurssystem 

Geldmengen-Erhöhung 

verschiebt LM-Kurve nach 

rechts (LM1); nun sinkt der 

Inlandszins i bzw. r (siehe 

Punkt F). In F herrscht 

Nachfrageüberschuss auf 

Devisenmarkt: Zentralbank 

verkauft Devisen, wodurch 

Inländische Geldmenge 

wieder sinkt!!! (siehe LM0) 

22.10.2012 136 


Expansive Geld- und Fiskalpolitik 

im Fixkurssystem 

Abb. 4.34: Expansive Fiskalpolitik 

Expansive Geldpolitik: 

LM nach LM1, Schnittpunkt 

mit ISo bedeutet hier 

Nachfrageüberschuss 

auf Devisenmarkt, die 

Zentralbank verkauft Devisen 

= Geldmenge sinkt, 

LM zurück 

22.10.2012 137 


4.16 Expansive Geldpolitik bei 

flexiblem Wechselkurs 

Abb. 4.35: Expansive Geldpolitik bei flexiblem Wechselkurs 

Expansive Geldpolitik: also 

Rechtsverschiebung der LM- 

Kurve; Zins sinkt temporär 

(sieht Punkt E1 = Nachfrage- 

Überschuss auf dem Devisen- 

Markt = Abwertung im System 

flexibler Wechselkurse); 

via Abwertung ergibt sich 

eine Erhöhung des realen 

Außenbeitrages bzw. eine 

Rechtsverschiebung der IS-Kurve: 

Geldpolitik wirkt bei flexiblen 

Wechselkursen! 

22.10.2012 138 


Expansive Fiskalpolitik 

bei flexiblem Wechselkurs 

Abb. 4.36: Expansive Fiskalpolitik bei flexiblem Wechselkurs 

r 

r1 

r0 

IS0 

IS2 

IS1 

E0 

LM0 

ZZ0 

0 Y 

Y0 

22.10.2012 139 

E2 

E1 

ZZ1 




Abb. 4.37: Expansive Geldpolitik bei flexiblem Wechselkurs und Auslandsverschuldung 

22.10.2012 140 




Abb. 4.38: Expansive Fiskalpolitik bei Auslandsverschuldung und flexiblem Wechselkurs 

r 

r*=r 

0 

IS0 

IS1 

E0 

Y0 

E3 

Y3 

E2 

E1 

LM0 

IS3 

IS2 

ZZ0’ 

22.10.2012 141 

ZZ0 

Y 


4.17 Langfristiges Gleichgewicht 

im Wachstumsmodell 

A 

B 

Abb. 4.39: Innovationszyklen und Wachstumszyklen 

C 

A’= E 

22.10.2012 142 

F 

D 

G 

H 

Zyklus 

Trend 


t

Wachstum 

Wirtschaftswachstum im neoklassischen Wachstumsmodell 

ist exogen; und bestimmt durch Wachstumsrate des 

technischen Fortschritts – langfristige Analyse; 

Endogene Wachstumstheorie erklärt technischen 

Fortschritt, etwa durch F&E (Forschung und Entwicklung) 

22.10.2012 143 


Zyklische 

Wirtschaftsentwicklung 

Zyklische kurz- und mittelfristige Wirtschaftsentwicklung 

Schwankungen im Auslastungsgrad des 

produktionspotenzials (Y pot): also Y/Y pot 

Produktionspotenzial ist langfristig maximal (oder auch 

definiert als normal) mögliche Produktion bei Auslastung 

der in den Unternehmen vorhandenen 

Produktionsfaktoren 

Output-Lücke ist Y-Y pot 

22.10.2012 144 


4.18 Strategische Aspekte 

der Stabilitätspolitik 

Im Rahmen einer durchdachten Politik – insbesondere auch der 

Stabilitäts- und Wachstumspolitik - geht es um eine vernünftige 

widerspruchsfreie Konzeption der Wirtschaftspolitik, also eine sinnvolle 

Verbindung von Zielen: 

• Vollbeschäftigung 

• Preisniveaustabilität 

• angemessenes und stetiges Wirtschaftswachstum 

• Außenwirtschaftliches Gleichgewicht 

Grundsätzen: Maßnahmen sind marktkonform auszugestalten, d.h. der 

Preismechanismus soll nicht behindert werden 

22.10.2012 145 


Realisierung des „magischen Vierecks“ 

Ohne das Stabilitäts- und Wachstumsgesetz von 1967 wäre wohl die 

Gefahr groß, dass der Staat mit seinen konjunkturpolitischen Maßnahmen 

prozyklisch wirkt. Dieses Gesetz zielt im Rahmen der 

marktwirtschaftlichen Ordnung ab auf die Realisierung des 

„magischen Vierecks“ 

• Preisniveaustabilität; hier ist ein geeigneter Preisindex zu definieren 

(z.B. Preisindex der Lebenshaltung der privaten Haushalt oder 

Sozialproduktsdeflator – maximal zulässige Inflationsrate 2%, wenn 

man der EZB-Zielvorgabe für die Eurozone folgt) 

• Hoher Beschäftigungsstand (operationalisierbares Ziel in der Form von 

Zahl der Arbeitslosen=Zahl der offenen Stellen; oder Arbeitslosenquote 

maximal 4% - ergänzend könnte man hinzufügen, dass der Anteil der 

Langzeitarbeitslosen [länger als 1 Jahr arbeitslos] maximal 20% 

betragen soll) 

22.10.2012 146 


Realisierung des „magischen Vierecks“ 

• Angemessenes und stetiges Wachstum (anhaltendes 

Wirtschaftswachstum wird allgemein gewünscht; risikoscheue 

Wirtschaftssubjekte werden offenbar geringe Schwankungsbreite der 

realen Wachstumsraten – als Präzisierung von Stetigkeit – als 

nutzensteigernd empfinden) 

• Außenwirtschaftliches Gleichgewicht (in einem System fixer 

Wechselkurse kann dies etwa mit einem Überschuss im Außenbeitrag 

in Höhe von 1% des Bruttoinlandsproduktes gleichgesetzt werden, 

sofern das betreffende Land langfristige einseitige Übertragungen bzw. 

Beiträge an internationale Organisationen in dieser Höhe zu leisten hat. 

Bei flexiblen Wechselkursen ist außenwirtschaftliches Gleichgewicht im 

Sinn eines ausgeglichenen Devisenmarktes automatisch gegeben (aus 

Sicht der Eurozone ist dieses Ziel also relativ unproblematisch). 

22.10.2012 147 


Strategische Aspekte der 

Wirtschaftspolitik 

Trägern: Als Träger der Stabilitätspolitik gelten u.a. die Zentralbank, die 

Fiskalpolitik von Bundesebene und Bundesländern sowie ggf. die Träger 

der Sozialversicherung – Arbeitgeberverbände und Gewerkschaften sind in 

der Regel keine Träger, sondern Einflussakteure der Wirtschaftspolitik 

Mitteln (z.B. Zinsänderung, Steuersatzveränderung), die ursachenadäquat 

und mit Blick auf kurz- und langfristige Wirksamkeit ausgewählt werden und 

möglichst geringe schädliche Nebenwirkung haben sollten. 

22.10.2012 148 


Strategische Aspekte der 

Wirtschaftspolitik 

In der Wirtschaftspolitik geht es in der Praxis insbesondere um folgende 

Probleme bei Politikmaßnahmen: 

• Mehrheitsfähigkeit: In der Demokratie muss man in den entsprechenden 

Entscheidungsgremien, insbesondere auch im Parlament oder bei 

Volksabstimmungen, eine Mehrheit für die angedachte Maßnahme finden. 

• Durchführbarkeit: Die beabsichtigte Maßnahme muss vom jeweiligen 

Politikträger auch durchführbar sein, d.h. es müssen entsprechende 

formale Kompetenzen bestehen 

• Wirksamkeit: Die ergriffenen Maßnahmen müssen mit Blick auf die 

Politikziele wirksam sein, was man bei operationalisierten Zielen anhand 

geeigneter Indikatoren auch überprüfen kann. 

• Effizienz: Es ist eine vernünftige Nutzen-Kosten-Relation herzustellen. 

22.10.2012 149 


Politische Ökonomie der 

antizyklischen Stabilitätspolitik 

Abb. 4.41: Ausgabenzyklus des privaten Sektors und antizyklische 

Fiskalpolitik 

22.10.2012 150 


Resümee zur Stabilitätspolitik 

Damit man in der Konjunktur- bzw. Stabilitätspolitik rechtzeitig aktiv werden 

kann, bedarf es Konjunkturindikatoren. 

• Frühindikator: Auftragseingang (gesamt), Aktienkursindex – er gibt hier 

die typischen Rendite-Erwartungen der Kapitalmarktakteure wider – und 

Stimmungsindikatoren in der Industrie („Geschäftsklimaindex“; in 

Deutschland: Ifo-Indikator), die der Industrieproduktion vorlaufen. 

• Präsenzindikator: Industrieproduktion; Kapazitätsauslastungsgrad; ggf. 

Erzeugerpreisindex. 

• Spätindikator: Löhne, Beschäftigung, Preisindex der Lebenshaltung, 

Nominalzins. 

22.10.2012 151 


Resümee zur Stabilitätspolitik 

Aus strategischer Sicht 3 grundlegende Ansätze der Stabilitätspolitik zu 

unterscheiden: 

1. Eine nachfrageorientierte Politik, die als Keynesianische Politik eine 

Rezession durch Stimulierung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage überwinden will: 

Der Staat soll also im konjunkturellen Abschwung (Industrieproduktion ist rückläufig 

gegenüber der Vorperiode) durch Steuersatzsenkungen und zudem ggf. erhöhten 

Staatsverbrauch die Nachfrage erhöhen; =kreditfinanzierte Nachfragepolitik. 

2. Eine angebotsorientierte Politik, die die Rentabilität der Investitionen bzw. 

Innovationen und die Erhöhung an rentabler Beschäftigung längerfristig verbessern 

will. 

3. Schumpetersche Stabilitätspolitik knüpft z.T. an der mittelfristigen 

Wirtschaftsentwicklung, besonders aber an langfristiger Dynamik des realen 

Wirtschaftswachstums an. Besondere Maßnahmen des Staates zur 

Innovationsförderung bzw. zur Erhöhung des langfristigen Wachstums sind hier 

erwägenswert; zudem auch Maßnahmen zur Erhöhung des Niveaus des realen 

Wachstumspfades, wobei etwa an eine Erhöhung der staatlichen Sparförderung zu 

denken ist (Erhöhung der Sparquote). 

22.10.2012 152 


Realität in Bundesrepublik 

Deutschland 

In 70er Jahren bei Rezessionen meist keynesianische 

Nachfragepolitik (Geist des Stabilitäts- und 

Wachstumsgesetzes von 1967) 

In 80er Jahren verstärkt Doppelstrategie – auch gemäß 

SVR-Vorschlag -, da auch Angebotsprobleme erkennbar; 

sinnvoller POLICY MIX als wichtige Aufgabe. Teilweise 

Enttäuschung über Keyn. Politik 

Seit 1999: Politik schwieriger, da in Eurozone Geldpolitik via 

EZB, Fiskalpolitik aber von Mitgliedsländern der Eurozone 

individuell 

22.10.2012 153 


Stabilitätspolitische 

Strategiealternativen 

Folgt man der keynesianischen Theorie der Stabilitätspolitik, 

so hat der Staat die Aufgabe, eine antizyklische Stabilitätspolitik zu 

betreiben. 

• über eine Erhöhung der realen Staatsnachfrage mit 

Schwerpunktsetzung bei den öffentlichen Investitionsausgaben – in der 

Regel durch ein höheres Haushaltsdefizit finanziert – die 

gesamtwirtschaftliche Nachfrage zu stärken; das „deficit spending“, also 

die Kombination von erhöhtem Staatsverbrauch und erhöhter 

Staatsverschuldung, ist dann relativ unproblematisch, wenn der 

staatliche Konjunkturimpuls bald zu einem Wirtschaftsaufschwung und 

damit auch zu erhöhten Steuereinnahmen führt, so dass die 

Schuldenquote nicht ansteigt. 

22.10.2012 154 


• über eine reale Zinssenkung via Notenbankpolitik die Investitionen zu 

fördern und die Kosten der Staatsverschuldung gering zu halten (ob eine 

politisch unabhängige Zentralbank hier entsprechend mitwirkt, ist eine 

offene Frage); 

• ggf. über eine Währungsabwertung die Nettogüterexporte zu erhöhen; 

diese Option ist zweifelhaft im Fall einer hohen Auslandsverschuldung 

und zudem bei einem hohen Anteil handelsfähiger Güter; Letzteres 

bedeutet, dass eine Abwertung rasch und auf breiter Front zu einer 

Preisniveauerhöhung führen wird: Der reale Wechselkurs eP*/P wird 

dann kaum ansteigen 

22.10.2012 155 


Angebotsorientierte Stabilitätspolitik 

Wenn die Probleme der Wirtschaft weniger eine Nachfrageschwäche, sondern 

angebotsorientierte Probleme widerspiegeln, so wären denkbare sinnvolle 

Maßnahmen zur Stimulierung der Wirtschaft: 

• Senkung des Grenzsteuersatzes, um den Arbeits- bzw. Investitionsanreiz 

zu verbessern (es kommt eben nicht auf den Durchschnittssteuersatz, 

sondern auf den Grenzsteuersatz an). 

• Erhöhung der Forschungsförderung, um über mehr Produkt- und 

Prozessinnovationen mehr Arbeitsplätze rentabel zu machen. Staatliche 

Forschungsförderung ist insbesondere dort zu rechtfertigen – daher sind 

nicht alle Subventionen fragwürdig –, wo positive externe Effekte zu 

verzeichnen sind. Dies ist bei vielen Investitionsprojekten der Fall. 

22.10.2012 156 


• Verstärkung der Wettbewerbsintensität in 

Infrastruktursektoren, um durch preiswertere und innovativere 

Infrastrukturinputs die Wettbewerbsfähigkeit von Industrie- und 

Dienstleistungsanbietern zu erhöhen. 

• Verstärkung der Gründungsförderung: staatliche Anreize zur 

Gründung von neuen Unternehmen sind grundsätzlich 

erwägenswert, zugleich können auch verbesserte 

Rahmenbedingungen – etwa zugunsten einer Expansion des 

Marktes für Risikokapital – helfen. Hierbei sind einzelne 

Maßnahmealternativen sorgfältig zu überprüfen. 

• Deregulierung von Märkten und Entbürokratisierung können 

ebenfalls wichtige Maßnahmen zur Stärkung der langfristigen 

Wirtschaftsdynamik sein. 

• Stärkung digitaler Eigentumsrechte und andere Maßnahmen zur 

Förderung der Expansion der digitalen Wirtschaft. 


22.10.2012 157

Neue Keynesianische Ökonomik 

Welche Rolle die eigenen Erwartungen und die 

Erwartungen anderer Marktteilnehmer spielen; 

insbesondere bei jeder Art von Investitionsentscheidung – 

Kauf einer Maschine, eines Hauses oder Aufnahme eines 

Studiums („Humankapitalbildung“) – spielen Erwartungen 

eine wichtige Rolle. 

Vorhersehbarkeit von Wirtschaftspolitik. Eine 

zuverlässig vorhersehbare Wirtschaftspolitik erleichtert die 

Erwartungsbildung, möglicherweise unterminiert ein 

solcher Politikansatz aber bei bestimmten 

Problemkonstellationen die Effizienz staatlicher 

Maßnahmen. 

22.10.2012 158 


4.19 Konjunkturzyklus: Der Lotka- 

Volterra-Ansatz von GOODWIN 

Abb. 4.42: GOODWIN-Konjunkturzyklus - Lohnquote und 

Beschäftigungsgrad 

22.10.2012 159 


Phasen-Diagramm für die Beziehung zwischen Beschäftigungsrate 

und Lohnquote: 

• Boom – die Pro-Kopf-Produktion hängt hinter dem Wachstum der 

Arbeitsproduktivität zurück, die gestiegene Lohnquote hat die 

Investitionen reduziert. Der Beschäftigungsgrad beginnt zu fallen; 

die Lohnquote wächst dabei noch. 

• Aufschwung – der Beschäftigungsgrad ist relativ hoch, weshalb 

das Wachstum des Reallohns das der Arbeitsproduktivität 

übersteigt. Die Gewinneinkommen sind aber noch hoch und 

induzieren ein Wachstum des Beschäftigungsgrades. 

22.10.2012 160 


• Rezession – die Lohnquote ist relativ niedrig und daher ist die 

Investition relativ hoch, weshalb das Produktionswachstum höher 

als das Wachstum des Arbeitsangebots bzw. der 

Arbeitsproduktivität ist. Damit steigt dann der Beschäftigungsgrad. 

Der durch die niedrige Beschäftigungsquote bedingte 

Lohnsenkungsdruck führt dazu, dass die Lohnquote sinkt. 

• Depression - Die Profite der Unternehmen sind zu gering, um für 

ein Produktionswachstum zu sorgen, das über der Wachstumsrate 

der Arbeitsproduktivität und dem Wachstum der 

Erwerbsbevölkerung zu liegen. Daher sinkt der 

Beschäftigungsgrad. Im Arbeitsmarkt ist der 

Lohnmoderationsdruck so hoch, dass die Reallohnsätze 

langsamer wachsen als die Arbeitsproduktivität: Die Lohnquote 

sinkt daher. 

22.10.2012 161 


4.20 Inflationsaspekte und 

Phillipskurve 

Inflation erschwert Erkennen von Relativpreisänderungen, 

also Signalgeber der Allokation – es droht bei Inflation 

Fehlallokation= Wohlfahrtsverluste; Inflation senkt ggf. 

temporär oder permanent Realzinssatz, was Einfluss auf 

optimale Kapitalintensität hat Inflation verkürzt 

Anlagehorizont= weniger Investitionen bzw. Innovationen; 

letzteres hieße Wachstumsverluste Inflation führt zum Ausweis 

von Scheingewinnen bei Unternehmen bzw. von kalter 

Steuerprogression für Arbeitnehmer (fehlende Indexierung)= 

leistungsschädlich!Y- Inflation kann Umverteilungseffekte 

haben: Gläubiger- Schuldner-Hypothese – stimmt nur bei 

Inflationsakzeleration Welfens / Yushkova; Universität Wuppertal 2012 

22.10.2012 162

Phillipskurve 

Abb. 4.40: Kurzfristige (PPS) und langfristige (PPL) Phillipskurve 

22.10.2012 163 


Natürliche Arbeitslosenquote 

(langfristigePhillipskurve senkrecht; kein trade-off) 

´ 

Nach Friedman wird 

Die langfristige Arbeitslosenquote als natürliche 

Arbeitslosenquote bezeichnet; sie ist geprägt von 

institutionellen Gegebenheiten am Arbeitsmarkt; sie fasst 

die friktionelle Arbeitslosigkeit (Sucharbeitslosigkeit) 

und die strukturelle Arbeitslosigkeit (Profil auf 

Angebots- und Nachfrageseite passen nicht zueinander) 

zusammen; Politik-Maßnahmen denkbar 

Die konjunkturelle Arbeitslosenquote kann durch 

Geldpolitik oder Fiskalpolitik beeinflusst werden. 

22.10.2012 164

Skript Europäische Integration Teil 1 - Prof. Dr. Paul JJ Welfens ...

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