Nr. 2 / April 2009 - Erlebnisbank.ch

Briefkasten
raiffeisen anlegen
anlagepolitik
festverzinsliche anlagen
behalten Priorität
Vor dem Hintergrund der unvermindert heftigen
Finanz- und Wirtschaftskrise empfiehlt es sich,
Aktien deutlich untergewichtet zu halten. Anleihen
bleiben dagegen vorerst noch attraktiv.
Die grossen Stimulierungspakete der Regierungen
werden die Staatsverschuldung weltweit
zwar markant ansteigen lassen. In den Industrieländern
wird es deshalb aber nicht zu einer Inflationierung
kommen, weil die Noten ban ken unabhängig
und der Preisstabilität verpflichtet sind.
Bei sich aufhellender Konjunktur werden die
massiven Staatsdefizite das Zinsniveau aber steigen
lassen. Vorerst verdienen festverzinsliche
Anlagen dennoch ein deutliches Übergewicht.
Angesichts der aktuellen oder potenziellen Verschuldung
kommt der sorgfältigen Selektion der
Schuldner jedoch selbst bei Staatsanleihen mit
dem höchsten Rating eine wachsende Bedeutung
zu. Dr. Walter Metzler
Worum geht es eigentlich
bei der EU-Zinsbesteuerung?
Die Zinsbesteuerung gewährleistet die Versteuerung
grenzüberschreitender Zinserträge innerhalb
der EU sowie mit Ländern, die über bilaterale
Verträge in das System eingebunden sind; so
zum Beispiel die Schweiz. Betroffen sind natür-
liche Personen mit Wohnsitz in der EU. Die aktuelle
Zinsbesteuerung liegt bei 20%, ab 1. Juli
2011 bei 35%. Von der Besteuerung wurden für
einen Übergangszeitraum bis 2010 so genannte
«Grandfathered Bonds» ausgenommen. Das sind
Obligationen, die vor dem 1. März 2001 emittiert
und ab dem 1. März 2002 nicht mehr aufgestockt
wurden. Die meisten dieser «Grandfathered
Bonds» verfallen innerhalb der nächsten 18 bis
24 Monate. Mit der Erhöhung des Steuersatzes
sowie mit dem Ende der Übergangsphase wird
die Besteuerung deshalb in absehbarer Zeit stark
verschärft. Monika Kaufmann
grafik des Monats
Neue Unternehmen in der Schweiz
15 607
13 769
8347
8667
10 700
7916
2003 2004
2005
2006 2007
2008
2008 wurden 36 861 neue Firmen – so viele
wie noch nie – gegründet, 21 254 wurden
gelöscht, was einen Nettozuwachs von 15 607
Unternehmen ergab; auch dies ein Rekord.
2008 steht damit wohl am Ende einer fünf-
jährigen Boomphase mit über 56 000 Firmengründungen,
vorwiegend in Kantonen mit
Unser tipp
infrastruktur als anlagechance
Der Umfang der globalen Konjunkturpakete
wächst beinahe täglich. Der grösste Teil dieser
Ausgaben soll in Infrastrukturprojekte fliessen.
Besonders die Bereiche «Energie» und «Transport»
sollen berücksichtigt werden. Im Energiebereich
geht es vor allem um die Förderung alternativer
Energien, im Bereich Transport unter
anderem um Investitionen in Eisenbahnen und
Strassen. Firmen, die in Infrastrukturbereichen
tätig sind, dürften deshalb zu den Gewinnern der
staatlichen Massnahmen zählen.
Der neu lancierte Raiffeisen Fonds – Clean
Technology konzentriert sich auf Unternehmen,
die innovative Lösungen und Technologien für
solche Infrastrukturprojekte bieten. Die grundsätzliche
Anlageidee des Fonds basiert auf
Themen, die aufgrund der zunehmenden Industrialisierung
und Verstädterung dringend an-
gepackt werden müssen und nun aufgrund
der staatlichen Konjunkturpakete zusätzlich an
Dynamik gewinnen. So investiert der Fonds
Kaufen, verkaufen oder halten –
alles rund um die Börse
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Nettowachstum* Dienstleistungen
7969
7154
tiefer Steuerbelastung (OW, AR, SZ, ZG) und
meist in Form einer GmbH. Bei den Löschungen
trifft es zur Hälfte Firmen, die weniger als
fünf Jahre alt sind. Erhoben werden die Daten
seit 1974 vom Schweizerischen Verband
Creditreform, der grössten Gläubigervereinigung
der Schweiz.
weltweit in Unternehmen, die Erfolge im
fortschrittlichen Wohnungsbau ausweisen, indem
beispielsweise der Wasser- und Energie-
verbrauch wesentlich verringert wird. Aber
auch Innovationen, die Transporte und Logistik
mit niedrigem Schadstoffausstoss ermöglichen,
dürften über die nächsten Monate und Jahre
auf eine starke Nachfrage treffen. Gleiches gilt
für sauberes Wasser und saubere (erneuerbare)
Energien.
Der Fonds bietet deshalb eine globale und
breit diversifizierte Möglichkeit, von den staat-
lichen Infrastrukturprojekten zu profitieren. Vor
allem in den USA, aber auch in anderen Ländern,
zeichnet sich zudem ab, dass der Staat seine
Massnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft
nicht einfach mit dem Giesskannenprinzip einsetzen
will. Es werden wichtige ökologische Signale
gesendet bzw. gefordert. Dies alles kann für
eine langfristige ökologische Nachhaltigkeit eine
grosse Chance bedeuten. Claudio Ott
18 Panorama raiffeisen 2/09
Bau
Handel
Industrie/Gewerbe
Übrige
1900
1439
1131
1102
1379
1168
3228
2906
2008
2007
*Neueintragungen
abzüglich
Löschungen
Quelle: Creditreform