Länderanalyse Indien - Bayerische Landesbank

Länderanalyse Indien 5
Die Währungsreserven belaufen sich per Ende Dezember 2012 auf etwa 271 Mrd.
Dollar. Sie decken den Warenimportbedarf von 7,5 Monaten (akzeptable Deckungsquote)
bzw. 75% der Brutto-Auslandsverschuldung.
5. Finanzstatus
Leicht verbessert, aber weiterhin unbefriedigend präsentieren sich die Staatsfinanzen.
Der Fehlbetrag im Staatshaushalt belief sich in den beiden letzten Jahren
auf jeweils 9% gemessen am BIP und wird auch in den kommenden zwei Jahren
kaum zurückgehen. Dass die gesamte Verschuldung der öffentlichen Hand gemessen
am Bruttoinlandsprodukt trotz hoher Budgetdefizite konstant bzw. mittelfristig
leicht rückläufig ist, liegt am dynamischen Wachstum und den hohen
Preissteigerungen der im Inland hergestellten Güter. Ende 2012 belief sich die
Staatschuld auf etwa 67% des Bruttoinlandsprodukts – ein für Schwellenländer
vergleichsweise hoher Wert. Ende 2013 ist ein ähnliches Niveau zu erwarten. Im
laufenden Haushalt sind knapp 25% der Einnahmen für Zinszahlungen aufzuwenden.
Positiv ist zu vermerken: Der überwiegende Teil der Staatsschulden ist
in inländischer Währung denominiert und weist lange Laufzeiten auf.
Traditionell ist das indische Fiskalregime seit Jahrzehnten von geringen (Steuer-)
Einnahmen gekennzeichnet. Die öffentlichen Haushalte können in einem Haushaltsjahr
lediglich knapp 25% gemessen am Bruttoinlandsprodukt auf der Einnahmeseite
verbuchen, was fast ausschließlich auf die geringe fiskalische Einnahmeeffektivität
zurückzuführen ist. Das Steuersystem gilt als antiquiert und
äußerst komplex. Eine grundlegende Reform ist lange überfällig, scheiterte in
den letzten Jahren aber immer wieder an innenpolitischen Widerständen und
der strikten Ablehnung von Steuererhöhungen einiger Koalitionsparteien. Ein
erster Entwurf einer grundlegenden Reform wurde von der Regierung bereits im
August 2009 vorgestellt. Seitdem gab es zwar eine Reihe von Änderungen bzw.
Anpassungen bei Einkommens-, Umsatz-, Konsum-, Treibstoff-, Kfz- und Tabaksteuer
– der große Wurf einer grundlegenden Reform scheint allerdings in dieser
Legislaturperiode nicht mehr durchsetzbar zu sein.
Nach einer mehrjährigen Konsolidierungsphase bewegte sich die Auslandsverschuldung
in den vergangenen Jahren auf einem unbedenklichen Niveau zwischen
16% und 19% in Relation zum Bruttoinlandsprodukt. Der Schuldendienst
erfordert weniger als 10% der Exporterlöse. Im Länderrating des Institutional
Investor vom September 2012 rangiert Indien mit 62,7 von 100 Punkten auf Platz
46 unter 179 Ländern.
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