Risikomanagement in der Energiewirtschaft - IIR Deutschland GmbH
Risikomanagement in der Energiewirtschaft - IIR Deutschland GmbH
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Die Lektionen im Überblick<br />
Lektion 1<br />
Grundlagen<br />
▶ Rechtlicher Rahmen des <strong>Risikomanagement</strong>s<br />
— Anfor<strong>der</strong>ungen des Gesetzgebers<br />
— Richtl<strong>in</strong>ien und Rahmenwerke des <strong>Risikomanagement</strong>s<br />
▶ Umsetzung des <strong>Risikomanagement</strong>prozesses<br />
— Analyse <strong>der</strong> Ausgangssituation<br />
— Risikoidentifikation und -beurteilung<br />
— Geschäfts- und Risikostrategie<br />
— Preisbee<strong>in</strong>flussende Faktoren und Marktme<strong>in</strong>ung<br />
— Risikomessung, Risikosteuerung, Risikotragfähigkeit<br />
— Anfor<strong>der</strong>ungen an die Berichterstattung<br />
▶ Organisatorische Rahmenbed<strong>in</strong>gungen<br />
des <strong>Risikomanagement</strong>s<br />
Roland Eller, Geschäftsführer, und<br />
Markus He<strong>in</strong>rich, Geschäftsführer,<br />
Roland Eller Consult<strong>in</strong>g <strong>GmbH</strong><br />
Lektion 2<br />
Rohstoffpreisrisiken<br />
▶ Energierohstoffe – Preisrisiken durch Angebot und Nachfrage<br />
▶ Korrelationen zwischen den Energierohstoffen<br />
▶ Risikomessung<br />
▶ Absicherungsstrategien auf den Energiemärkten<br />
▶ Fallstudie Strombeschaffung<br />
▶ Portfolioabsicherung<br />
Dr. Stefan Ulreich, Bereich Energiepolitik, E.ON AG, und<br />
Dr. Jan von Drathen, Head of Concentrated Solar Power,<br />
E.ON Climate & Renewables <strong>GmbH</strong><br />
▶ Risikovermeidung, Risikoverm<strong>in</strong><strong>der</strong>ung,<br />
Risikoüberwälzung und Risikoübernahme<br />
▶ Unvollständigkeit <strong>der</strong> Märkte<br />
▶ Begrenzte Liquidität <strong>der</strong> Märkte<br />
▶ Marktpreisrisiko für Strom und Gas und <strong>der</strong>en Modellierung<br />
▶ Forwards, Futures, Swaps<br />
▶ Adressrisiken<br />
Prof. Dr. Christoph Weber, Leiter des Lehrstuhls für <strong>Energiewirtschaft</strong>,<br />
Universität Duisburg-Essen<br />
Lektion 5<br />
Methoden, Bewertung und Strukturierung<br />
von Transaktionen<br />
▶ Modelle<br />
— Fundamentalmodelle<br />
— Marktmodelle<br />
— Reduced-Form-Modelle<br />
▶ Optionsbewertung<br />
— Black-Formel<br />
— Bewertungsformeln bei komplexen Modellen<br />
▶ Volatilität, Korrelation<br />
— Implizite Volatilität<br />
— Stochastische Volatilität<br />
— Covarianz-Matrizen<br />
— Multidimensionale Monte-Carlo-Simulation<br />
Prof. Dr. Rüdiger Kiesel, und<br />
Natalia Shenkman, Wissenschaftliche Mitarbeiter<strong>in</strong>,<br />
Lehrstuhl für Energiehandel und F<strong>in</strong>anzdienstleistungen,<br />
Universität Duisburg-Essen<br />
Lektion 3<br />
Risiken im Emissionshandel<br />
▶ Regulatorischer Rahmen<br />
— Globale Klimaziele<br />
— EU ETS<br />
— Weitere Emissionshandelssysteme<br />
— Geplantes Emissionshandelssystem <strong>in</strong> den USA<br />
▶ Handelsplätze<br />
— Börsen∕OTC<br />
— Gehandelte Produkte<br />
▶ Modellierung von Zertifikatepreisen<br />
— Stochastische Prozesse<br />
— Determ<strong>in</strong>istische und stochastische<br />
Gleichgewichtsmodelle<br />
▶ Konsequenzen im <strong>Risikomanagement</strong><br />
— Mathematische Modellierung<br />
— Unsicherheit bzgl. zukünftiger Rahmenbed<strong>in</strong>gungen<br />
Prof. Dr. Rüdiger Kiesel, Leiter, und<br />
Georg Grüll, Wissenschaftlicher Mitarbeiter,<br />
Lehrstuhl für Energiehandel und F<strong>in</strong>anzdienstleistungen,<br />
Universität Duisburg-Essen<br />
Lektion 4<br />
Risikoarten und -<strong>in</strong>strumente<br />
<strong>in</strong> Energiemärkten<br />
▶ Möglichkeiten und Grenzen von Strategien<br />
zur Risikobewältigung<br />
▶ Externe und <strong>in</strong>terne Risiken<br />
Lektion 6<br />
<strong>Risikomanagement</strong> im<br />
Energiehandel∕Vertrieb<br />
▶ Handelsmärkte und Handelsprodukte<br />
▶ Risikopositionen <strong>in</strong> Energiehandelsmärkten<br />
— F<strong>in</strong>anzielle und physische Positionen<br />
— Spread-Positionen (Clean Dark und Spark Spreads,<br />
Calendar Spreads, Location Spreads)<br />
— Optionspositionen<br />
▶ Absicherungsstrategien<br />
▶ Portfoliomanagement<br />
— Wertschöpfungskette <strong>in</strong> <strong>der</strong> <strong>Energiewirtschaft</strong><br />
— Management von Stromabsatz-, Gasabsatzund<br />
Stromerzeugungsportfolien<br />
▶ Prognosetechniken<br />
— Ökonometrische Methoden<br />
— Anwendungsbeispiele Lastprognosen<br />
und Strompreisprognosen<br />
▶ Risikomessung und -steuerung<br />
— Quellen von Risiko (z. B. Marktpreis-, Kredit-,<br />
Volumen- und operationelle Risiken)<br />
— Messung von Risikopositionen (Delta, PnL) und Limitierung<br />
— Value-at-Risk (für e<strong>in</strong>zelne Positionen und Portfolien,<br />
Limitierung, Parameterschätzung, Alternativen)<br />
Dr. Gero Sch<strong>in</strong>dlmayr, Head of Group Commodity Management –<br />
Trad<strong>in</strong>g & Orig<strong>in</strong>ation, und<br />
Dr. Reik Börger, Group Commodity Management – Generation,<br />
RWE AG