A teljes kiadvány letöltése - Deutsch-Ungarische Industrie- und ...

Hintergrund
Kurzmeldungen
Wirtschaftsprognosen für 2014
Inflation auf 37-Jahres-Tief
In den vergangenen Wochen haben wichtige Institutionen aktualisierte Wirtschaftsprognosen für Ungarn vorgestellt.
Insgesamt rechnen alle Organisationen mit einer leichten Beschleunigung des Wachstums in den kommenden beiden
Jahren und sehen das innere und äußere Gleichgewicht der Wirtschaft als recht stabil an.
BIP-Wachstum in
ausgewählten Ländern
% zum Vorjahr
4
3
2
1
0
-1
-2
2012
Ungarn
Rumänien
Slowakei
2013
Quelle: EU-Kommission (Nov. 2013)
Mehr Daten und Prognosen:
www.duihk.hu/wirtschaft
2014
Polen
Tschechien
2015
Bei vielen Kennziffern liegen die
jüngsten Vorhersagen der ungarischen
Regierung, der Nationalbank
(MNB), der EU-Kommission
und der OECD zahlenmäßig
recht nah beieinander, größere
Unsicherheiten scheint es hingegen
hinsichtlich der Entwicklung
der Investitionen zu geben.
Im laufenden Jahr wird das Wachstum
des Bruttoinlandsprodukts
wohl leicht höher ausfallen als
zuvor von den meisten Experten
angenommen. Nach dem Rückgang
von 1,7% im Jahr 2012 wird
die Wirtschaftsleistung 2013
wohl um knapp ein Prozent steigen.
Das entspricht übrigens etwa
dem Niveau, dass wir aufgrund
des Investitionsklima-Indexes
der DUIHK (BHI) im Frühjahr
erwartet hatten. Für 2014 und
2015 rechnen fast alle Vorhersagen
mit einem leichten Anstieg
von ca. zwei Prozent. Damit würde
Ungarn seinen Rückstand zu den
anderen V4-Staaten noch nicht
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Von Dirk Wölfer
ganz wettmachen, aber immerhin
deutlich verringern. Der Beitrag
der Außenwirtschaft zum
Wachstum wird eher gering sein.
Die Ausfuhren von Waren und
Leistungen werden zwar 2014 und
2015 schneller steigen als in diesem
Jahr, allerdings ziehen auch
die Importe an, der Netto-Effekt
auf die Volkswirtschaft steigt
daher kaum.
Entscheidend für das Wachstum
wird die Entwicklung der privaten
Nachfrage und der Investitionen
sein. Bezüglich der privaten
Konsumausgaben ist die
Regierung deutlich optimistischer
als andere. Stimulierend
können hier beschlossene Lohnerhöhungen
im öffentlichen
Dienst und die Ausweitung von
Steuerermäßigungen für Familien
wirken. Auch eine Lösung
für das Problem der Devisenkredite
könnte die private Nachfrage
steigern. Die Beschäftigung wird
hingegen nur geringfügig steigen,
Bruttoinlandsprodukt Investitionen 1
Ausfuhren 2
k.A.
auch wenn sich möglicherweise
die Beschäftigung in gemeinnütziger
Arbeit vorübergehend
positiv auf die Statistik auswirken
könnte. Der Staatsverbrauch
wird nach Meinung der meisten
Analysten kaum wachsen, da die
wirtschaftspolitisch gewollte Einhaltung
des Defizitziels von drei
Prozent des BIP wenig Spielraum
für zusätzliche Ausgaben lässt.
Bei den Investitionen liegen die
Prognosen der Zentralbank MNB
für 2014 beträchtlich über denen
der anderen Organisationen.
Offensichtlich geht die MNB
davon aus, dass ihr „Kredit für
Wachstum“-Programm (NHP)
zu einer massiven Ausweitung der
Unternehmensinvestitionen führen
wird. Ein zusätzlicher Stimulus
könnten die Mittel aus den EU-
Strukturfonds sein, vorausgesetzt,
nach Bewilligung der Operativen
Programme folgen rasch entsprechende
Ausschreibungen. (dazu
siehe auch Rubrik „Meinung“). ❙
MNB* Reg. EU OECD MNB Reg. EU OECD MNB* Reg. EU OECD
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
0.0
2013 2014 2015 2013 2014 2015
2013 2014 2015
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
k.A.
Der Anstieg der Verbraucherpreise
in Ungarn ist im Oktober
auf einen historischen Tiefststand
von 0,9% zum Vorjahr
gefallen, von Januar bis Oktober
lag der Anstieg noch bei 1,9%.
Das liegt deutlich unter dem
mittelfristigen Inflationsziel der
Zentralbank (3%). Eine derartig
geringe Inflation gab es zuletzt
Anstieg der Verbraucherpreise in Ungarn 1961-2013
Veränderung zum Vorjahr in Prozent
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
1961
Quelle: KSH
1963
1965
Die Vorhersagen von wirtschaftlichen
Kennziffern sind
mit mehr oder weniger großen
Unsicherheiten behaftet. Die
Modelle beruhen auf Annahmen
für zahlreiche Variablen.
Unerwartete Abweichungen
Prognosen für das ungarische Bruttoinlandsprodukt *
Prognose
für das Jahr
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
Genauigkeit von Prognosen
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
wirken sich dann auch auf die
Genauigkeit früherer Vorhersageergebnisse
aus. Unsere
Tabelle enthält Vorhersagen der
Regierung und der EU-Kommission
zum ungarischen Bruttoinlandsprodukt.
Danach lagen
1974, also vor 37 Jahren! Aber
damals existierte noch die Planwirtschaft…
Zu verdanken ist
die geringe Inflation vor allem
der durch die Regierung verordneten
Senkung der Energiekosten.
Sie lagen in den ersten
zehn Monaten um gut 7% unter
dem Niveau des Vorjahres.
Auch fallende Weltmarktpreise
für Kraftstoffe drückten
den Preisanstieg, in Ungarn
fielen die Preise um 2,1%.
Ein großer Teil dieser Ersparnisse
wurde allerdings durch
Preissteigerungen bei Lebensmitteln
( Jan.-Okt.: +3,2%),
alkoholischen Getränken
(+5%) und Tabakerzeugnissen
(+18%) aufgezehrt. ❙
die ersten Prognosen oft um
mehrere Prozentpunkte über
oder unter dem späteren tatsächlichen
Ergebnis, wobei die
Vorhersagen der EU-Kommission
dem Ist-Wert meist näher
kamen als die der Regierung. ❙
Prognose der Regierung 1
t 0
-3 t 0
-2 t 0
-1 t 0
Prognose der EU-Kommission 2
t 0
-2 t 0
-1 t 0
IST 3
2007
2009
10.2013
Anteil wichtiger Ausgabengruppen an den
Gesamtausgaben ungarischer Haushalte
2011, Anteil in %
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Quelle: KSH
22.8
Lebensmittel
19.8
Energie,
Wasser
12.1
Verkehr
7.5
Kultur,
Freizeit
6.5
Kommunikation
* MNB 2015: Q1-3
1 Bruttoanlageinvestitionen
2 Waren und Leistungen
Quelle: Haushaltsentwurf vom 30.09.2013,
MNB-Inflationsbericht vom 26.09.2013
(Angaben für 2015 beziehen sich auf die ersten drei
Quartale), EU-Herbstprognose vom 05.11.2013,
OECD Economic Outlook vom 19.11.2013
Verbraucherpreise
Private Konsumausgaben Einfuhren 2
MNB* Reg. EU OECD MNB Reg. EU OECD MNB* Reg. EU OECD
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
2.0
7.0
6.0
1.5
5.0
4.0
1.0
3.0
0.5
2.0
1.0
0.0
0.0
2013 2014 2015
2013 2014 2015 2013 2014 2015
k.A.
k.A.
2009 4.2 4.2 1.2 -6.7 3.4 0.7 -6.5 -6.8
2010 4.3 :: -0.9 0.8 1.8 -0.5 1.1 1.1
2011 :: 3.9 3.0 1.9 3.1 2.8 1.4 1.6
2012 4.0 3.5 1.5 0.1 3.2 0.5 -1.2 -1.7
2013 5.0 2.9 1.6 0.9 1.4 0.3 0.7 ::
2014 3.1 2.5 2.0 :: 1.3 1.8 :: ::
2015 2.5 2.3 :: :: 2.1 :: :: ::
Quelle: 1 Haushaltsentwürfe, vorgelegt i.d.R. zwischen Mitte September und Ende Oktober 2 Herbstprognosen, vorgelegt i.d.R. Anfang November 3 KSH
* Lesebeispiel:
Für 2012 hat die Regierung im Herbst 2009 („t 0
-3“)
ein Wachstum von 4,0% prognostiziert, im Juni
2012 („t 0
“) ein Wachstum von 0,1%. Die EU-Kommission
hatte für 2012 im November 2010 („t 0
-2“)
ein Wachstum von 3,2% vorhergesagt, im November
2012 („t 0
“) einen Rückgang von 1,2%. Tatsächlich
(„IST“) lag der Rückgang 2012 bei -1,7%.
2 11 | 2013 WiU kompakt
WiU kompakt 11 | 2013
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