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08.11.2013
Sehr geehrte Damen und Herren!
Fonds Aktuell 7/2013
Aktuelles aus dem Bereich "Nachhaltigkeit"
Bankhaus Schelhammer & Schattera KAG mit einem Plus von 22%
Während der österreichische Investmentfondsmarkt insgesamt in den ersten drei Quartalen 2013 mit
einem leichten Plus von 1,3% mehr oder weniger stagnierte, entwickelt sich die Bankhaus
Schelhammer & Schattera KAG auch heuer bis dato mit mehr als 22% plus weit über dem
Marktschnitt. Den wesentlichen Beitrag dafür liefern Absatzerfolge bei institutionellen Anlegern, die
zusehends ihren Anteil an ethisch-nachhaltigen Fonds erhöhen.
Dies bestätigt auch klar die Wachstumsperspektiven am Nachhaltigkeitsmarkt, der seit Jahren
deutlich stärker als der Gesamtmarkt zulegt. Bekanntlich hat die Bankhaus Schelhammer & Schattera
KAG als einzige österreichische Fondsgesellschaft sämtliche Publikumsfonds auf das ethischnachhaltige
Segment konzentriert.
In Summe waren in Österreich per 30. September 146,3 Milliarden Euro in Investmentfonds
investiert. Während sich auch im dritten Quartal der Fondsverkauf bei Privatanlegern generell
schwach entwickelte, legten institutionelle Kunden wie Versicherungen und Pensionskassen weiter zu.
Nachhaltigkeitsratings bilden zuverlässigen Indikator für die Zahlungsfähigkeit von
Staaten
Eine aktuelle Studie auf Basis der Länderratings von oekom research zeigt, dass
Nachhaltigkeitsratings ein zuverlässiger Indikator für die Zahlungsfähigkeit von Staaten sind und
deren Berücksichtigung eine insgesamt bessere Risikoeinschätzung erlaubt.
Der Schuldenschnitt in Griechenland im März 2012 hat viele institutionelle Investoren getroffen.
Aufgrund einer Neubewertung der Anleihen verloren sie nominal 53,5% ihrer Forderungen. Durch die
faktisch niedrigeren Zinssätze der neuen Papiere lag der finanzielle Verlust sogar noch höher.
Investoren, die sich bei ihrer Anlageentscheidung bei Staatsanleihen am Länderrating von oekom
research orientiert haben, waren hiervon nicht betroffen. oekom research (die Bankhaus
Schelhammer & Schattera KAG arbeitet mit der in München ansässigen Ratingagentur intensiv
zusammen) hatte Griechenland bereits schlechte Bewertungen im Nachhaltigkeitsrating gegeben, als
die konventionellen Ratingagenturen hier noch Noten im A-Bereich verteilt haben.
Die aktuelle Studie "Sovereign Bonds and Sustainable Culture", die das ICMA Centre der britischen
Henley Business School in Kooperation mit Forschern der Universitäten Hohenheim und St. Andrews
durchführt, bestätigt, dass dies kein Zufall war, sondern es einen belegbaren Zusammenhang
zwischen dem Risiko des Zahlungsausfalles eines Landes und dessen Nachhaltigkeitskultur gibt. Als
Basis für die Bewertung der Nachhaltigkeitskultur der Staaten wurden dabei die Länderratings von
oekom research verwendet.
Die Studie zeigt, dass eine ausgeprägte Nachhaltigkeitskultur gemessen am Länderrating von oekom
research das Risiko des Zahlungsausfalls signifikant reduziert. Sie bestätigt damit die Bedeutung von
Nachhaltigkeitsratings bei der Risikobestimmung von Staatsanleihen. Die Ergebnisse der Analyse
belegen, dass für einen langfristig orientierten Investor die Einbeziehung von Länder-
Nachhaltigkeitsratings zur Risikobestimmung finanziell von Vorteil ist.
Nachhaltige Investmentfonds auf dem Vormarsch
CSSP (Centers for Social and Sustainable Products) untersuchte 810 Fonds aus dem Segment "Sozial
Responsible Investments" (SRI) in Europa, Amerika und der Asien-Pazifik-Region in der "yourSRI-
Datenbank" dahingehend, ob in der Kapitalanlage Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt werden. Die
Fonds verwalten ein Vermögen von 175,6 Mrd. Euro, der größte Anteil entfällt mit 117,6 Mrd. Euro
auf europäische Produkte. Mehr als die Hälfte der nachhaltigen Fonds setzt seine Strategie über
Aktien um. In Bezug auf das angelegte Vermögen liegt der Anteil sogar bei zwei Drittel. Der Rest des
nachhaltig verwalteten Vermögen verteilt sich auf die Bereiche Anleihen und gemischte Portfolios.
Von den 810 identifizierten Fonds verfolgen nur 13 einen reinen Negativ-Screening-Ansatz, durch den
mögliche Investments aufgrund spezifischer Kriterien ausgeschlossen werden. Häufig sind dies
Unternehmen, die Waffen oder Tabakwaren herstellen bzw. vertreiben oder in Glücksspiel oder
Atomenergie involviert sind. Die übrigen 797 Produkte implementieren neben Ausschlusskriterien
zusätzlich ökologische, soziale und Governance-Kriterien (ESG) in ihre Investmententscheidungen.

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Mehr als 77 % der nachhaltig investierenden Fonds bleiben der Studie zufolge in der Beschreibung
ihres Ansatzes jedoch sehr ungenau und nicht transparent.
Dabei unterstreicht die Studie die positiven Effekte, die mit der Implementierung eines ESGkonformen
Investmentansatzes einhergehen können. Ökologisch und sozial nachhaltig geführte
Unternehmen sind gerade in der langen Frist besser in der Lage, Wettbewerbsvorteile zu gewinnen.
Eine entscheidende Herausforderung für die kommenden Jahre wird neben einer Konkretisierung des
ESG-Begriffs die Übertragung auf den Fixed-Income-Sektor sein, der fast doppelt so viel Kapital
verwaltet wie der Aktienmarkt.
FirstGroup und Intel neu im Global Challenges Index
Das britische Transportunternehmen FirstGroup und der Chip-Hersteller Intel rücken in den Global
Challenges Index (GCX) auf.
FirstGroup ist eines der führenden Transportunternehmen in Großbritannien und Nordamerika und
befördert rund 2,5 Milliarden Passagiere pro Jahr, unter anderem mit den bekannten Greyhound-
Bussen. Dabei setzt das Unternehmen auf Maßnahmen zur Steigerung der Kraftstoff- und
Energieeffizienz sowie auf alternative Antriebe und Kraftstoffe, beispielsweise die Nutzung von
Hybrid-Antrieben. Dadurch sollen die umwelt- und klimabezogenen Auswirkungen des Transports
reduziert werden.
"Die Entscheidung für Intel fiel positiv aus, da das Unternehmen ambitionierte Ziele und Maßnahmen
zur Bekämpfung des Klimawandels formuliert hat", erläutert Dr. Sandra Reich, Geschäftsführerin der
Börse Hannover. "Zudem setzt sich das IT-Unternehmen für einen Technologietransfer in
Entwicklungs- und Schwellenländer ein und unterstützt damit aktiv die Bemühungen zur Reduzierung
des so genannten digitalen Grabens."
Der Global Challenges Index ist ein internationaler Nachhaltigkeitsaktienindex und umfasst 50
Unternehmen, die sich aktiv folgenden globalen Herausforderungen stellen und substantielle,
richtungsweisende Beiträge zur Bewältigung dieser Herausforderungen leisten: die Bekämpfung der
Ursachen und Folgen des Klimawandels, die Sicherstellung einer ausreichenden Versorgung mit
Trinkwasser, die Beendigung der Entwaldung und die Förderung nachhaltiger Waldwirtschaft, der
Erhalt der Artenvielfalt, der Umgang mit der Bevölkerungsentwicklung, die Bekämpfung der Armut
sowie die Unterstützung verantwortungsvoller Governance-Strukturen.
Für den "SUPERIOR 6 – Global Challenges" Fonds der Bankhaus Schelhammer & Schattera KAG
werden ausschließlich Wertpapiere von Unternehmen, die im Global Challenges Index enthalten sind,
ausgewählt.
Prognose: Stromverbrauch wird bis 2050 um 150% steigen
Der Weltenergierat präsentierte bei der Weltenergiekonferenz in Korea neue Prognosen, die Experten
aus allen Kontinenten erarbeitet haben.
Eine der wichtigsten Prognosen: Die Nachfrage nach Primärenergien – also natürlich vorkommenden
Energieformen oder -quellen – wird bis 2050 um bis zu 61% steigen, der Stromverbrauch sogar um
bis zu 150%. Selbst bei einer Einigung beim Klimaschutz werde der Anteil der fossilen Energieträger
am Primärenergieverbrauch bei 59% liegen, andernfalls bei 77%. Heute haben Öl, Kohle und Gas
einen Marktanteil von 80%.
Blauer Planet wird noch blauer
Der Meeresspiegel wird schneller steigen als bislang gedacht. So lautet eine der Kernaussagen des
fünften Weltklimaberichts. Demzufolge erhöht sich beim größten Klimaschutz der Meeresspiegel bis
Ende dieses Jahrhunderts um mindestens 26 Zentimeter. Im ungünstigsten Fall sind es 82
Zentimeter.
Die zweite Kernaussage: Die Weltgemeinschaft droht ihr Ziel einer Begrenzung der Erderwärmung auf
zwei Grad deutlich zu verfehlen. Die Temperaturen auf der Erde könnten bis zum Jahr 2100 – je nach
Szenario – um 1,5 bis 4 Grad Celsius im Vergleich zum vorindustriellen Zeitalter ansteigen. 0,8 Grad
davon sind längst erreicht. Bei einem Temperaturanstieg um mehr als zwei Grad im Vergleich zum
vorindustriellen Zeitalter fürchten Wissenschaftler kaum beherrschbare Umweltfolgen.
Der IPCC (Intergovernmental Panel on Climate Change) sieht es in seinem neuen Bericht als erwiesen
an, dass der Mensch die Hauptverantwortung für die Erderwärmung trägt. Hatte das UN-Gremium die
Wahrscheinlichkeit im vierten Sachstandsbericht noch mit 90% angegeben, bezeichnete er die These
nun als "extrem wahrscheinlich" – ein Begriff, der eine Wahrscheinlichkeit von 95% umschreibt.
Teil 2 und 3 des 5. Weltklimaberichts behandeln die Auswirkungen des Klimawandels und die
politischen Möglichkeiten, ihn zu bremsen. Sie werden im Frühjahr 2014 in Japan und Berlin
vorgestellt.
Luftverschmutzung auch in Europas Städten hoch
Obwohl Menschen in Ostasien unter der weltweit schlimmsten Luftverschmutzung leiden, sind auch
mehr als 90% der Stadtbewohner in Europa – trotz massiver Einschränkungen bei den Emissionen
umweltschädlicher Chemikalien – bereits gefährlichen Mengen an verunreinigter Luft ausgesetzt, wie
eine Erhebung der Europäischen Umweltagentur (EEA) http://eea.europa.eu zeigt.
Bei den meisten Schadstoffen handelt es sich um winzige Partikel mit einem Durchmesser von

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weniger als 2,5 Mikrometer, die sogenannten "PM2.5". Zwischen 91 und 95% der Europäer leben in
Städten mit PM2.5-Werten, die höher sind als die EU-Richtlinien. Die PM2.5-Werte sind in Ländern
Osteuropas wie Bulgarien und Polen am höchsten. Die stärkste Konzentration an bodennahem Ozon
tritt in Norditalien auf.
Jeder achte Mensch ist nicht ausreichend ernährt
Jeder achte Mensch ist nicht ausreichend ernährt, insgesamt hungern 842 Millionen Menschen
weltweit. Diese Zahlen gab die Welthungerhilfe zusammen mit dem Washingtoner Food Policy
Research Institute (IFPRI) bekannt. Laut deren Welthunger-Index (WHI) nimmt der Anteil der
weltweit hungernden Menschen zwar auch 2013 ab – im Vergleich zu 1990 hat sich der Wert um 34%
verringert –, allerdings warnen die Autoren: "Die Situation bleibt ernst."
Prekär bleibt die Lage für viele Menschen in der afrikanischen Sahel-Zone – Burundi, Eritrea sowie die
Komoren führen den Index an. Dem gegenüber stehen Länder in Lateinamerika sowie Thailand,
Vietnam, China und Ghana, die zu jenen 23 Ländern gehören, die seit 1990 deutliche Fortschritte
verzeichnen konnten. Eine besondere Rolle spielt dabei Südasien: Obwohl der Kampf gegen den
Hunger in dieser Region am erfolgreichsten war, leben hier noch immer die meistern hungernden
Menschen.
Nach Erkenntnissen der Welthungerhilfe und des IFPRI tragen vor allem drei wesentliche Faktoren zur
Verschlechterung der Situation bei: bewaffnete Konflikte, Naturkatastrophen und hohe
Nahrungsmittelpreise auch in Verbindung mit Spekulationen auf Rohstoffe.
Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an:
Mag. Ernst Krehan
Bankhaus Schelhammer & Schattera
Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.
Hadikgasse 60A, 1140 Wien
Tel: +43-1-53434-2037
ernst.krehan[@]schelhammer.at
http://www.schelhammer.at/fonds
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schelhammer.at mit dem Betreff "ABMELDEN - Fonds aktuell". Vielen Dank!
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weder Kauf- noch Verkaufsempfehlungen. Wertpapiergeschäfte bergen mehr oder minder große
Risiken. Wir empfehlen daher dringend, die Beratung ihres Kundenberaters in Anspruch zu nehmen.
Soferne über SUPERIOR Ethik Fonds berichtet wird stehen die aktuellen Verkaufsprospekte sowie die
"Wesentlichen Anlegerinformationen" (Kundeninformationsdokument - KID) den Interessenten in
deutscher Sprache bei der Bankhaus Schelhammer & Schattera Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.,
Hadikgasse 60a, 1140 Wien und beim Bankhaus Schelhammer & Schattera Aktiengesellschaft,
Goldschmiedgasse 3, 1010 Wien kostenlos zur Verfügung. Prospekte abrufbar unter:
www.schelhammer.at/fonds.
Hinweis: Performanceergebnisse in der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige
Entwicklung eines Fonds zu. Investmentfonds weisen je nach konkreter Ausgestaltung des Produktes
ein unterschiedlich hohes Anlagerisiko auf. Der erwähnte Kapitalanlagefonds SUPERIOR 6 - Global
Challenges weist aufgrund der Zusammensetzung des Portfolios bzw. der verwendeten
Portfoliomanagementtechniken unter Umständen eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilswerte
können auch innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach unten
ausgesetzt sein. Provisionen, Gebühren und andere Entgelte (wie z.B. der einmalige
Ausgabeaufschlag von max. 4%) können sich auf die angeführte Bruttowertentwicklung mindernd
auswirken.
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