Studie - TELOS GmbH

Kreditnehmers vorrangig behandelt werden und somit im Insolvenzfall eine höhere Recovery
Rate erzielen.
Wie werden Senior-Loans bei der BayernInvest abgebildet?
Als Vehikel wird das „Sonstige Sondervermögen“ gem. § 90 g InvG genutzt. Mit der
Einführung Sonstiger Sondervermögen steht nunmehr ein Anlagevehikel zur Verfügung, das
zur Investition in innovative Finanzprodukte genutzt werden kann. Die Anlagemöglichkeiten
für diese Fonds sind gegenüber denen traditioneller Fonds deutlich erweitert, so dass sich
Sonstige Sondervermögen hinsichtlich des Risikos, der Bewertbarkeit und der Liquidität der
erworbenen Vermögensgegenstände von herkömmlichen Fonds deutlich abheben. Der
Anteil an Senior-Loans darf bis 30% des Sondervermögens betragen. Die restlichen 70%
werden im Regelfall durch ein Basisportfolio, bestehend aus festverzinslichen Wertpapieren
abgedeckt. Im Vergleich zum klassischen „Wertpapier-Spezialfonds“ („Spezial-
Sondervermögen“ gem. § 91 ff. InvG) bestanden die Herausforderungen der Administration
eines Loans-Spezialfonds zunächst in der Lösung von Fragen der Verwahrung, des
Settlements, des Risikomanagements sowie der Bewertung. Darüber hinaus waren
verschiedenste rechtliche, steuerliche und bilanzielle Fragestellungen zu klären. Diese
Aufgaben wurden im Vorfeld der Auflage gelöst.
Als flexibler und kundenorientierter Partner Mehrwert für die Investoren schaffen
Mit mehr als 20 Jahren Erfahrung im KAG-Geschäft ist BayernInvest als Gesamtanbieter
sowohl Master-KAG als auch Asset Manager. Die Besonderheit der BayernInvest Master-
KAG ist, dass neben hervorragenden Reportings auf allen Ebenen die individuelle Betreuung
der Anleger sowie die flexible Abbildung spezieller Anforderungen im Service-Paket einen
besonderen Stellenwert haben. Zu den verfügbaren Leistungen zählen neben den
klassischen Aufgaben einer Master-KAG - beispielsweise Abwicklung, Performance- und
Risikomessung sowie Reporting - auch Zusatzangebote wie Strategische und Taktische
Asset Allocation Beratung, Beratungen zur rechtlichen Ausgestaltung und zur operativen
Umsetzung von Fondsstrukturen. Im Bereich Reporting wird ein breites Spektrum
unterschiedlicher Berichte auf allen Fondsebenen zur Verfügung gestellt. Neben
weiterverarbeitbaren Dateiformaten wird auch ein interaktives Onlinereporting angeboten.
Graphik 2: Serviceleistungen im Überblick
6