Verkaufsprospekt Genussrechte

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3 Risiken Die in diesem Kapitalanlageangebot in Aussicht gestellte Rendite basiert auf einer Beteiligung an der KT Investitions KG, die mit den entsprechenden Risiken einer unternehmerischen Betätigung ver- bunden ist. Der Erfolg der Unternehmen der Kuhnle-Unternehmens- gruppe, an denen sich die Fondsgesellschaft beteiligt, kann nicht garantiert werden. Insofern kann der Fall eintreten, dass die Zins- zahlungen an die Anleger nicht geleistet werden können und dass die Genussrechte an Wert verlieren. Im schlimmsten Fall könnten die Genussrechte ihren kompletten Wert verlieren. Diese Kapital- anlage ist dementsprechend nur für Anleger geeignet, bei denen durch negative Entwicklungen keine finanziellen Probleme durch zum Beispiel ausbleibende Ausschüttungen oder Wertverluste der Genussrechte auftreten. Somit ist lediglich die Beimischung zu anderen Depotwerten eines Anlegers unter gleichzeitiger Wahrung einer entsprechenden Liquiditätsreserve sinnvoll. Bei einer Finan- zierung der Genussrechte können zusätzliche Risiken auftreten, wenn die Ausschüttungen ausbleiben oder die Genussrechte an Wert verlieren, so dass dann andere Finanzmittel für Zins- und Rückzahlung des Darlehens verwendet werden müssen. Die nach- folgenden Erläuterungen enthalten nach Ansicht des Anbieters sämtliche zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung bekannten Risiken. Es wird dazu geraten, dass der Investor vor Zeichnung der Genuss- rechte alle Risiken einer eingehenden Prüfung unterzieht und sich bei Bedarf geeigneter fachkundiger Berater bedient. Generell werden die Risiken in anlagegefährdende und anleger- gefährdende Risiken unterteilt. Anlagegefährdende Risiken können zu einem teilweisen oder im Extremfall sogar zu einem vollständi- gen Verlust der geleisteten Anlage in die KT Investitions KG führen. Anlegergefährdende Risiken können über den Verlust der ge- samten geleisteten Anlage hinaus auch das weitere Vermögen des Anlegers gefährden. 1 3.1 Anlagegefährdende Risiken 3.1.1 Wirtschaftliche Risiken Die einzugehenden stillen Beteiligungen an Unternehmen der Kuhnle- Unternehmensgruppe durch die KT Investitions KG unterliegen wirtschaftlichen Risiken. Insofern unterliegt die Zeichnung von Genussrechtskapital eines Anlegers an der KT Investitions KG wirtschaftlichen Risiken. So unterliegt die Auslastung der Charterflot- te Schwankungen und im Extremfall würden die Boote gar nicht ausgelastet werden. Bei den Entwicklungen von Marinas und Ha- fenanlagen durch die KUHNLE-TOURS Wassersportanlagen GmbH oder dem Bootsbau durch die Kuhnle Werft GmbH sind ebenfalls wirtschaftliche Risiken bezüglich der Erreichung der gesteckten Ziele vorhanden. Es kann auch zu dem Fall kommen, dass Anla- geobjekte wie Boote oder bauliche Anlagen wie Hafenanlagen, Stege etc. veräußert werden sollen, sich zu diesem Zeitpunkt aber kein Käufer zu einem adäquaten Preis finden lässt und deshalb die Objekte deutlich unter Wert veräußert werden müssen oder schlimmsten Falles gar nicht veräußert werden können. Diesen wirtschaftlichen Risiken muss sich der Anleger vor Zeichnung seiner Kapitalanlage bewusst sein. In Zusammenfassung können die wirtschaftlichen Risiken zu einem Totalverlust der Anlage führen. 3.1.2 Investitions- und Management-Risiken Bis auf den bestehenden Beteiligungsvertrag mit der KUHNLE- TOURS GmbH stehen die Verwendung der Mittel und damit die genauen Investitionsobjekte noch nicht fest. Insofern besteht ein Risiko bezüglich der Investitionsobjekte, da zwar nur innerhalb der Kuhnle-Unternehmensgruppe investiert wird, aber noch nicht ge- nau feststeht, in welchen jeweiligen Unternehmensteil investiert wird. Es besteht ebenfalls ein Investitionsrisiko, da nicht garantiert werden kann, dass zum jeweiligen Zeitpunkt ausreichend Investi- tionsobjekte zur Verfügung stehen. In diesem Fall würden die Mit- tel in der KT Investitions KG verbleiben und die Erbringung der Ausschüttungen für den Anleger könnte gefährdet sein. In Bezug auf das Management-Risiko ist die Ausrichtung auf den Gründer und Geschäftsführer Herrn Harald Kuhnle anzuführen. Herr Harald Kuhnle kann ausfallen oder krank werden mit möglichen wirtschaft- lich nachteiligen Folgen für den Anleger. Insofern besteht ein Schlüsselpersonen-Risiko.
3.1.3 Eingeschränkte Einflussnahme durch Minderheitsbeteiligung Die KT Investitions KG beteiligt sich als stiller Gesellschafter an den Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe. Ihr unternehme- risches Mitspracherecht in den Unternehmen, an denen sie sich beteiligt, ist deshalb eingeschränkt. Bei den Gesellschafterver- sammlungen der Beteiligungsunternehmen hat die KT Investitions KG keine Stimmrechte, sondern nur Informationsrechte. Insofern hat sie keinen Einfluss auf in den Gesellschaften zu treffende Ge- sellschafterbeschlüsse, die entgegen der Interessen der KT Inves- titions KG und damit gegen den Anleger getroffen werden könnten. So könnte beschlossen werden, dass das durch die Anleger zur Verfügung gestellte Beteiligungskapital ganz oder teilweise nicht benötigt wird. Dadurch könnten die Ausschüttungen für den An- leger gefährdet werden. 3.1.4 Potentielle Interessenkonflikte Da die geschäftsführende Komplementärin und ihr Geschäftsfüh- rer Herr Harald Kuhnle auch an anderen Unternehmen der Gruppe beteiligt sind, kann es zu Interessenkonflikten zwischen der KT Investitions KG, ihrer geschäftsführenden Komplementärin und Herrn Harald Kuhnle kommen. Diese Interessenkonflikte können zu für die KT Investitions KG und damit für den Anleger nachteiligen Entscheidungen führen. Nachteilige Entscheidungen können sein, dass das durch die Anleger zur Verfügung gestellte Beteiligungs- kapital ganz oder teilweise nicht mehr benötigt wird oder durch Einsatz anderer investiver Mittel eine schlechte Rendite einfährt und dadurch die Ausschüttungen für den Anleger gefährdet werden können. 3.1.5 Risiko des Totalverlustes Im Falle eines gleichzeitigen Wertverlustes wie zum Beispiel im Insolvenzfall der Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe, an denen die KT Investitions KG beteiligt ist, könnte es zu einem Totalverlust der Anlage führen, da die Genussrechtsinhaber an den Verlusten beteiligt sind und erst alle Gläubiger befriedigt werden müssten. 3.1.6 Liquiditätsrisiken Sollten sich einzelne Beteiligungen an einem Unternehmen nicht so entwickeln wie ursprünglich geplant und gerät dieses Beteili- gungsunternehmen in Zahlungsverzug gegenüber der KT Investi- tions KG, könnte diese wiederum in Zahlungsschwierigkeiten ge- genüber den Anlegern und in einen Liquiditätsengpass geraten. Weiterhin könnte ein Liquiditätsengpass entstehen, wenn die ge- schäftsführende Komplementärin eine nicht ausreichende Liquidi- tätsreserve gebildet hat und eine nicht geplante Investitionsaus- weitung durch zum Beispiel Übersteigen der geplanten Anschaf- fungskosten im Sinne eines gesamthaften Investitionsschutzes einen höheren Investitionsbedarf erfordert. 3.1.7 Kostenrisiken Es besteht das Risiko, dass die geschätzten Kosten gemäß der Finanzplanung nicht eingehalten werden können. Damit könnten höhere Kosten für die KT Investitions KG entstehen, die ihre be- triebswirtschaftliche Planung und Rentabilität beeinflussen könnten. Höhere Kosten könnten zum Beispiel für die steuerliche Beratung oder Abschluss- und Buchhaltungsarbeiten entstehen. 3.1.8 Risiken durch die unbegrenzte Laufzeit Die KT Investitions KG ist als Beteiligungsgesellschaft mit unbe- grenzter Laufzeit konzipiert, dadurch hat der Anleger keinen fest einplanbaren Termin für den Rückfluss seiner Anlage. Der Anleger sollte vielmehr von einer ebenfalls auf unbegrenzte Zeit geschlos- senen Anlage ausgehen und kann nur gemäß der im Gesellschafts- vertrag vorgenommenen Kündigungsregelungen mit einer Frist von sechs Monaten frühestens nach drei Jahren sein Genussrechts- kapital kündigen. Durch die unbegrenzte Laufzeit können sehr langfristige Engagements eingegangen werden. Sollte zu einem bestimmten Zeitpunkt ein größerer Teil der Genussrechtsinhaber die Anlage kündigen wollen, könnte das für die KT Investitions KG schwer darstellbar sein. Für den Anleger ergeben sich somit im Wesentlichen zwei Risiken aus der unbegrenzten Laufzeit. Erstens kann er in Liquiditätsengpässe geraten, wenn er kurzfristig über die gebundenen Mittel verfügen muss, diese aber nur mit einer Frist von sechs Monaten frühestens nach drei Jahren gekündigt werden können. Zweitens könnte die KT Investitions KG durch eine Kündigungsflut der Anleger in die Insolvenz gedrängt werden und dadurch die Anlage einen Totalverlust erleiden. 1
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