Die Elite der Vermögensverwalter - Merck Finck & Co - Privatbankiers

gangs niveau. Ein Sozialprodukt pro Kopf von 1.000
US-Dollar – wie in Indien – lässt sich leichter um 10
Pro zent steigern als eines von 40.000 Dollar, das wir
hier in Deutschland verzeichnen. Die Aufholjagd
hat, wie gesagt, schon vor einem Jahrzehnt begonnen
und mit der Finanzkrise eine neue Dimension
erreicht.
Elite Report: Meinen Sie mit Schwellenländern vor
allem China oder sehen Sie dort eher eine Blasen -
bil dung?
Dr. Kaesmeier: Die ständig diskutierte Frage einer Bla -
se in China ist in meinen Augen nicht das Thema.
Ent gegen der amerikanischen Auffassung, Blasen ließen
sich nicht bekämpfen, steuert die chinesische
Regie rung frühzeitig und beherzt gegen, wenn sie in
einzelnen Bereichen Exzesse erkennt. Obwohl es freilich
bei gesamtwirtschaftlichen Wachstumsraten
von neun bis zehn Prozent immer wieder zu vereinzelten
Über hitz un gen kommt, habe ich hier das
Vertrauen, dass Bla sen er folg reich bekämpft werden
können. Neben der be kannten Wachstums lokomo -
tive China gibt es in Asien jedoch auch Alternativen.
Vor allem die demo gra phi sche Entwicklung Chinas
mit seiner Ein-Kind-Po litik gibt langfristig zu den -
ken. Daher richten wir den Blick eher auf Indien:
Hier liegt das Pro-Kopf-Ein kommen zwar deutlich
hinter China, das Land hat aber vor al lem mittel- bis
langfristig die besseren Vor au s set zun gen. Wenn Sie
beispielsweise den »Indi ka tor Kfz-Be sitz« nehmen:
Da werden die Inder die Chi nesen zwi schen 2030
und 2050 deutlich in den Schat ten stellen.
Elite Report: Dass Sie jetzt Indien empfehlen, überrascht
uns we nig.
Dr. Kaesmeier: Warum?
Elite Report: Immerhin wurde Merck Finck & Co von
einem indischen Investor gekauft…
Dr. Kaesmeier: Um es korrekt auszudrücken – der
Verkauf ist besiegelt, allein das Closing steht derzeit
noch aus. Doch die neue – und alte – Strategie steht
fest: eine weiterhin völlige strategische und personelle
Selbstständigkeit von Merck Finck & Co, Privat -
bankiers. Damit sind wir seit zwanzig Jahren erstmals
wieder eine familiengeführte Privatbank. Nebenbei
bemerkt: Den Kauf bewältigt die Hinduja-Familie wie
alle Investitionen aus dem Vermögen, ohne Kreditauf
nahme. Für Europäer mal eine erfrischende Ab -
wechslung in Sachen Finanzierung.
Elite Report: Noch einmal zurück zur geografischen Ver -
teilung der Geldanlagen. Sie raten Anlegern also dazu,
deutsche Geldanlagen aufzugeben?
Dr. Kaesmeier: Ganz im Gegenteil! Vom hohen Wachs -
tum der Schwellenländer profitiert die deutsche Wirt -
schaft mehr als alle anderen, da Deutsch land inzwischen
fast doppelt so viele Güter und Dienst leis tun -
gen in die BRIC-Staaten exportiert wie in die USA.
Auch beim Vergleich von Neu ver schul dung und Leis -
tungs bilanz schneidet Deutschland, zu sammen mit
einigen BRIC-Ländern, recht gut ab – anders als eben
Länder wie Griechenland und Spanien, aber auch die
USA und Großbritannien. Wer nun an die Wachs -
tums chan cen der Schwellenländer glaubt und nicht
direkt dort investieren will, dem bleibt sehr wohl die
Wahl, sich heimisch zu orientieren, da viele deutsche
Unter nehmen aus DAX und MDAX vom Wirtschafts -
auf schwung profitieren, den »China & Co.« entfacht
ha ben. Für den hiesigen Privatanleger heißt das also:
wenn Aktien der Industrieländer, dann deutsche! Und
falls wir in eine Verschuldungskrise abrutschen sollten:
wenn Staatsanleihen, dann bevorzugt deutsche!
Unseren Kunden ermöglichen wir mit einem eigenen
Anlagekonzept, von dieser Entwicklung zu profitieren
– aber das nur am Rande.
Elite Report: Ihr Fazit für die Entwicklung der Welt -
wirt schaft?
Dr. Kaesmeier: Erstens: Es bleibt spannend – vor
allem im Hinblick darauf, wie viele Länder mit ihrer
enormen Schuldenlast fertig werden. Zweitens: Die
Zukunft gehört Anlegern, die bereit sind, ihre Grund -
annahmen zu überdenken. Und drittens: Hier in
Deutsch land stehen uns, mit der richtigen Anlage -
strategie, alle Wege offen!
Elite Report: Herr Dr. Kaesmeier, wir danken Ihnen für
dieses Gespräch!
Das Schwellenland Indien im Vergleich
Bevölkerung (in Mrd.) 1,1 1,3 0,08
Bevölkerungsdichte (Ew./km²) 349 137 229
Bevölkerungswachstum (in %) 1,4 0,6 ---
Geburten je Frau 2,7 1,7 1,4
BIP pro Kopf (in 1.000 USD) 1,1 3,3 40,8
Indien China
Deutschland
Indikator für Wirtschaftswachstum
Prognostizierter Kfz-Besitz in
ausgewählten Schwellenländern
Brasilien
Russland
China
Indien
Brasilien
Russland
China
Indien
Brasilien
Russland
China
Indien
2010 2030 2050
= 10 Mio. Fahrzeuge Quelle: GS = 10 Mio. Fahrzeuge Global ECS Research
www.elitereport.de
Die Elite der
Vermögensverwalter
im deutschsprachigen Raum
Elite Report Edition
2011 | 8. Jahrgang
plus Expertenrat

satis bene
cum laude
m agna cum laude
Bank Schilling (D) Basler Kantonalbank (CH) Credit Suisse (CH+D+A)
Fürstlich Castell'sche Bank (D) Huber, Reuss & Koll. Vvw. (D) Hypo Vorarlberg (A)
Markus C. Zschaber, V.M.Z. (D) VALUE-HOLDINGS Verm. (D) Wegelin & Co. (CH)
Bank Syz (CH) Bank von Roll (CH) Bankhaus Herzogpark (D)
Bankhaus Lampe (D) bestadvice Private Vermögen (D) Raiffeisen Salzburg Private Bkg. (A)
Sal. Oppenheim jr. & Cie. (D) UBS (CH+D) M. M. Warburg (D+LUX)
Merck Finck & Co. Privatbankiers
Pacellistraße 16, D-80333 München
Tel.: +49 (0)89 / 21 04 0
www.merckfinck.de
Bank Sarasin (CH+D)
Bankhaus Jungholz (A+CH)
Berenberg Bank (D+CH)
BHF-BANK (D)
Bremer Landesbank (D)
Centrum Bank (FL+CH) Clariden Leu (CH)
Delbrück Bethmann Maffei (D)
DJE Kapital AG (D) DONNER & REUSCHEL (D)
FIDUKA Depotverwaltung (D)
Fürst Fugger Privatbank (D)
Haspa Hamburger Sparkasse (D)
HSBC Trinkaus & Burkhardt AG (D)
LGT Bank in Liechtenstein (FL+D+CH+A)
Lombard Odier Darier Hentsch & Cie. (CH)
Maerki Baumann & Co. AG (Privatbank) (CH)
Merck Finck & Co. Privatbankiers (D) Metzler seel. Sohn & Co. (D)
Pictet & Cie. (CH+D) PSM Vermögensverwaltung (D)
Schoellerbank (A) Volksbank Vorarlberg (A+CH+FL) VP Bank (FL+D+CH+LUX)
Weberbank (D) WvF Wilhelm von Finck (D)
sum m a cum laude
AlpenBank (A+D) Bank Julius Bär (CH+D) Grossbötzl, Schmitz & Partner (D)
IBB Internat. Bankhs. Bodensee (D) SÜDWESTBANK (D) Sutor Bank (D) Tiroler Sparkasse (A)
Die Pyramide der Ausgezeichneten 2011
Die Elite der Vermögensverwalter im deutschsprachigen Raum von A–Z
Angenehm aufgeschlossen und sensibel: Hier weiß
man um die Ängste des Kunden, hier hat man die verlustreiche
Vergangenheit an den Finanzmärkten
über zeugend gemeistert. Vermögenserhalt hat in dieser
Privatbank einen hohen Stellenwert, ohne dass
man chancenreiche Investitionen dabei übersieht. Se -
riöse Beratungstiefe und dynamische Anlage möglich -
keiten bringen im Vermögensverwaltungsbereich
Sta bilität. Immer werden dabei die Vorstellungen der
Kunden von den versierten Beratern herausgearbeitet
und in klarer Form beantwortet. Dabei wird das
In alphabetischer Reihenfolge
Lösungsspektrum nicht kurzsichtig, sondern mittelbis
langfristig berücksichtigt und genutzt. Auch dieser
Hinweis unterstreicht die Aufgeschlossenheit für
Vermögenswachstum und vermeidet zugleich die
Gefahren, durch Langweiligkeit im Anlageprozess
eine schleichende Entwertung zu riskieren. Unsere
Tester haben mehrheitlich die innere Qualität bestätigt,
ebenso wie die vielen Ausschreibungen, die die
besten Vermögensverwaltungsanbieter bestimmen.
Diese Privatbank darf nicht übersehen werden. Sie ist
rundherum empfehlenswert. Übrigens, die neuen
Eigentümer dieser Bank werden dafür sorgen, dass
man noch klarer, noch weiter über den eigenen Tel -
ler rand, nämlich bis weit nach Indien blicken wird.
Das ist gut so, denn dort wachsen Wirtschaft und
Chancen.
Impressum: Elite Report Edition, Nigerstr. 4 / II, 81675 München, Tel.: +49(0)89/4703648; Chefredakteur: Hans-Kaspar v. Schönfels
Grafische Gestaltung: Falk v. Schönfels; Bildnachweis: Daniel Schvarcz, Leoni AG, Falk v. Schönfels; redaktion@elitereport.de; www.elitereport.de
»Die Wirtschaft
wächst woanders«
Dr. Josef Kaesmeier über
Wachstumsregionen und neue
Verhaltensweisen der Anleger.
Elite Report: Herr Dr. Kaesmeier, als Chef volkswirt von
Merck Finck & Co schauen Sie quasi mit Röntgenblick
auf die Wirtschaft. Was hat sich getan seit dem letzten
Elite Report?
Dr. Kaesmeier: Die Band »Geier Sturzflug« sang im
Jahr 1983: »Jetzt wird wieder in die Hände gespuckt,
wir steigern das Bruttosozialprodukt.« Knapp 30 Jah -
re später spuckt bei uns auch alles in die Hände. Neu
ist, dass wir uns in den vergangenen Jahren nicht ge -
fragt haben, ob es auf- oder abwärts geht, sondern in
welcher Krise wir uns gerade befinden.
Elite Report: Wie meinen Sie das?
Dr. Josef Kaesmeier,
Chefvolkswirt,
Merck Finck & Co
Dr. Kaesmeier: Ausgehend von
der sogenannten Im mo bilien -
kri se, bewegten wir uns auf ei -
ne Banken- und dann auf eine
Fi nanzmarktkrise zu, aus der
schließlich eine Wirt schafts kri -
se wurde. Das alles ist – glück li -
cherweise – Schnee von ges -
tern, und wir steuern für das
laufende Jahr wieder ein
Wachs tum von 3,5 Prozent an.
Elite Report: Die Welt ist also wieder in Ordnung – wie
sieht es für das kommende Jahr aus?
Dr. Kaesmeier: Derzeit würde ich eine erste Schät -
zung bei etwa zwei Prozent Wachstum ansetzen – für
Deutschland wohlgemerkt. Die Welt ist damit keineswegs
wieder in Ordnung. Während wir uns hierzulande
mit den Themen Banken- und Schuldenkrise herumschlugen,
kommt in Japan eine massive Wirt -
schafts krise hinzu. In den USA, in Großbritannien
und Spanien werden diese drei »Schlachtfelder« zu -
dem ergänzt durch eine Immobilienkrise, die noch
nicht bewältigt ist. Mit anderen Worten: Es gibt keine
Welt vor oder nach der Krise. Was es gibt, sind ver-
schiedene Regionen mit jeweils unterschiedlichen
Auf g a ben, die diese unterschiedlich gut gemeistert
haben – oder eben nicht.
Elite Report: Was bedeutet das für Anleger?
Dr. Kaesmeier: Zunächst einmal die Erkenntnis, dass
sich nun die Spreu vom Weizen trennt: Auf der einen
Seite diejenigen Länder, in denen die Wirtschaft bes -
tenfalls stagniert; auf der anderen Seite die Länder
oder Regionen, in denen es künftig noch nachhaltiges
Wachstum geben wird.
Elite Report: Welche Länder sind das?
Dr. Kaesmeier: Auf jeden Fall nicht mehr die üblichen
Verdächtigen, sprich: die Industrienationen. Deren
An teil am weltweiten Sozialprodukt betrug die ge -
samten 1980er Jahre hindurch konstant 60 Prozent,
während der Anteil der Schwellenländer entsprech -
end bei 40 Prozent lag. Anfang der 90er Jahre begannen
sich die Akzente zu Lasten der Industrienationen
zu verschieben. Seit dem Jahr 2008 kann man von
einer Weltwirtschaft 2.0 sprechen: Die Kurven haben
sich gekreuzt, seitdem geht das Weltsozialprodukt
erstmals mehrheitlich auf das Konto der Schwellen -
länder.
Elite Report: …das heißt, Sie wollen uns Anlagen in
den Schwellenländern verkaufen!?
Dr. Kaesmeier: Verkaufen will ich Ihnen gar nichts.
Was ich sage, ist: Spätestens seit der Finanzkrise
müss te jedem Anleger bewusst sein, dass Wachstum
künf tig in den Schwellenländern stattfindet – und
die entsprechenden Regionen aus diesem Grund in
die Portfolios der Anleger gehören. Das hat mehrere
Grün de. Ich greife nur einmal zwei heraus. Erstens:
die Demographie. Einer alternden Gesellschaft bei
uns steht eine junge und wachsende Bevölkerung in
den Schwellenländern gegenüber. Zweitens: das Aus -