Seminarthemen WS1314 - Finanzierung/Banken/Risikomanagement

Prof. Dr. Wolfgang Kürsten
Friedrich-Schiller-Universität Jena
Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre,
insbesondere Finanzierung, Banken und Risikomanagement
Seminar Finanzierung, Banken und Risikomanagement im
WS 2013/ 2014 (B. Sc.)
“ Corporate Finance ”
Einschreibung: Siehe Punkt 2
Einführungsveranstaltung: Mo., 01.07.2013, SR 318, CZ 3, 14:15 Uhr [Pflicht!]
Seminartermin: tba
Beginn: tba
Ort: tba (Vorlesungsverzeichnis)
1. Zulassung
Das Seminar steht allen Studierenden der wirtschaftswissenschaftlichen Bachelorstudiengänge offen.
Die Bereitschaft zur Einarbeitung in formal anspruchsvolle Modelle sowie die Verwendung englischsprachiger
Primärliteratur (Journal of Finance, etc.) wird vorausgesetzt.
Jedes Thema wird höchstens zweimal vergeben (in diesen Fällen kommen beide Teilnehmer zum Vortrag).
2. Anmeldung
Die Anmeldung und Zuordnung der Studierenden zu den Seminaren der jeweiligen Lehrstühle erfolgt
zentral über den Lehrstuhl von Prof. Dr. Scholl (nicht über Friedolin). Die Verteilung der einzelnen
Themen an die uns zugeordneten Studierenden wird in der Seminareinführungsveranstaltung am
Montag, den 01.07.2012, SR 318, CZ 3, 14:15 Uhr durchgeführt. Die Teilnahme an der Einführungsveranstaltung
ist für alle Teilnehmer verpflichtend. Ein Rücktritt von der Seminarteilnahme ist
nur innerhalb von 10 Tagen nach Themenvergabe möglich. Für weitere Informationen, siehe Modulbeschreibung
BW 12.4.

3. Scheinerwerb
Für die erfolgreiche Teilnahme am Seminar sind drei mindestens mit „ausreichend“ (4,0) benotete
Teilleistungen erforderlich, die entsprechend der nachfolgend in Klammern angegebenen Gewichtung
in die Gesamtnote eingehen (vgl. Modulbeschreibung BW 12.4):
a) Hausarbeit
b) Wissenschaftlicher Vortrag
c) aktive Mitarbeit
d) Teilnehmer ohne ausreichende Mitarbeit während des Seminars nehmen an einer mündlichen
Abschlussprüfung über den Inhalt des gesamten Seminars teil, deren Ergebnis über
die erfolgreiche oder nicht erfolgreiche Seminarteilnahme entscheidet.
Die Hausarbeiten sind spätestens am Montag, den 30.09.2013, 12:00 Uhr in zweifacher Ausfertigung
(1x Hardcopy, 1x EDV-Version (pdf-Format)) im Sekretariat (Zi. 4.26) abzugeben. Bei verspäteter
Abgabe ist das Seminar in der Regel ohne Erfolg beendet. Gleiches gilt bei gravierender Missachtung
der für Hausarbeiten üblichen Formvorschriften, vgl. hierzu die Richtlinien zur Anfertigung
wissenschaftlicher Arbeiten auf der Lehrstuhl-Homepage!!!
Hinweis: Studenten/Studentinnen, die kurzfristig unentschuldigt oder ohne triftigen Grund vom Seminar
zurücktreten, verhalten sich unfair gegenüber ihren Kommilitonen/ Kommilitoninnen und dem
Seminarveranstalter und gefährden bzw. beeinträchtigen den Lehrerfolg des Seminars. Für sie kann
eine erneute Berücksichtigung in einem späteren Seminar nicht in Aussicht gestellt werden.
4. Literatur
Für die meisten Themen ist die Verarbeitung englischsprachiger Primärliteratur unerlässlich. Primärliteratur
(d. h. Artikel aus wissenschaftlichen Journals) ist stets direkt und nicht über den Umweg aus
Lehrbüchern zu zitieren. Die angegebene Literatur stellt lediglich einen Einstieg in das Thema
dar. Weitere Literatur ist in jedem Fall durch eigene Recherche zu beschaffen und hinzuzuziehen. Das
gilt auch dort, wo die Besprechung eines einzelnen Modells im Vordergrund steht.
Literaturbeschaffung: Jeder Seminarteilnehmer sollte sich frühzeitig um die Beschaffung bzw. Bestellung
der relevanten Literatur bemühen, damit diese rechtzeitig verfügbar ist.
Als Einstiegsliteratur für alle Themen werden empfohlen:
Berk. J., DeMarzo, P. (2010): Corporate Finance, 2nd Edition, Prentice Hall.
Copeland, T. E., Weston, J. F., Shastri, K. (2008): Finanzierungstheorie und Unternehmenspolitik.
Pearson.

Themen und Literatur zum Bachelor-Seminar
Finanzierung, Banken und Risikomanagement im WS 2013/ 2014 (B. Sc.)
“ Corporate Finance ”
Thema 1: Optimale Kapitalstruktur unter Berücksichtigung von Steuern und Insolvenzkosten
• Kraus, A., Litzenberger, R. H. (1973): A State-preference Model of Optimal Financial
Leverage. In: The Journal of Finance, 28 (4), S. 911-922.
• Miller, M. H. (1977): Debt und Taxes. In: The Journal of Finance, 32 (2), S. 261-275.
• Myers, S. C. (1983): The Capital Structure Puzzle. In: The Journal of Finance, 39 (3),
S. 575-592.
Thema 2: Pecking Order Theorie und Empirie der optimalen Kapitalstruktur
• Myers, S. C., Majluf, N. S. (1984): Corporate Financing und Investment Decisions
when Firms have Information that Investors do not have. In: Journal of Financial
Economics, 13 (2), S. 187-221.
• Fama, E. F., French, K. R. (2002): Testing Trade-off und Pecking Order: Predictions
about Dividends und Debt. In: The Review of Financial Studies, 15 (1), S. 1-33.
• Frank, M. Z., Goyal, V. K. (2003): Testing the pecking order theory of capital structure.
In: Journal of Financial Economics, 67 (2), S. 217-248.
Thema 3: Optimale Kapitalstruktur: Die Market-Timing-Hypothese
• Baker, M., Wurgler, J. (2002): Market timing and capital structure. In: The Journal of
Finance, 57 (1), S. 1-32.
• Leary, M. T.; Roberts, M. R. (2005): Do firms rebalance their capital structures. In:
The Journal of Finance, 60 (6), S. 2575-2619.
• Alti, A. (2006) How persistent is the impact of market timing on capital structure. In:
The Journal of Finance, 61 (4), S. 1681-1710.
Thema 4: Dividendenpolitik: Ankündigungs- und Steuereffekte
• Miller, M. H., Modigliani, F. (1961): Dividend Policy, Growth and the Valuation of
Shares. In: Journal of Business, 34 (4), S. 411-433.
• Bhattacharya, S. (1979): Imperfect Information, Dividend Policy, and the "Bird in the
Hand" Fallacy. In: The Bell Journal of Economics, 10 (1), S. 259-270.
• Miller, M. H., Scholes, M. (1978): Dividends and Taxes. In: Journal of Financial Economics,
6 (4), S. 333-364.

Thema 5: Investitionsentscheidung, Capital Budgeting und Law of One Price
• DeAngelo, H. (1981): Competition and unanimity. In: The American Economic
Review, 71 (1), S. 18-27.
• Myers, S. C. (1974): Interactions of corporate financing and investment decisions—implications
for capital budgeting. In: The Journal of Finance, 29 (1), S. 1-
25.
• Harris, M., Raviv, A. (1996): The capital budgeting process: Incentives and information.
In: The Journal of Finance, 51 (4), S. 1139-1174.
Thema 6: Unternehmensbewertung: Ertragswert- und Discounted Cash Flow-
Verfahren
• Kruschwitz, L., Löffler, A. (2005): Discounted Cash-Flow: A Theory of the Valuation of
Firms, 1. Auflage, Wiley & Sons.
• Schulze, W. (2003): Methoden der Unternehmensbewertung. Gemeinsamkeiten, Unterschiede,
Perspektiven. 2. Überarbeitete Auflage, IDW.
• Schmidt, J. G. (1995): Die Discounted Cash-flow-Methode- nur eine kleine Abwandlung
der Ertragswertmethode. In: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 47
(12), S. 1088-1118.
Thema 7: Unternehmensbewertung: Reichweite der Sicherheitsäquivalentmethode und
Rolle des Kapitalmarkts
• Schwetzler, B. (2000): Unternehmensbewertung und Risiko-Sicherheitsäquivalent o-
der Risikozuschlagsmethode. In: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung,
52, S. 469-486.
• Kürsten, W. (2002): „Unternehmensbewertung unter Unsicherheit”, oder: Theoriedefizit
einer künstlichen Diskussion über Sicherheitsäquivalent- und Risikozuschlagsmethode
– Anmerkungen (nicht nur) zu dem Beitrag von Bernhard Schwetzler in der
ZfbF. In: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 54, S. 128-144.
• Wilhelm, J. (2002): Risikoabschläge, Risikozuschläge und Risikoprämien –
Finanzierungs- theoretische Anmerkungen zu einem Grundproblem der Unternehmensbewertung,
Diskussionsbeitrag, Universität Passau.
• Reichling, P., Spengler, T., Vogt, B. (2006): Sicherheitsäquivalente, Wertadditivität
und Risikoneutralität. In: Zeitschrift für Betriebswirtschaft, 76 (7-8), S. 759-769.
Thema 8: Theorie der Informationseffizienz von Kapitalmärkten
• Fama, E. F. (1991): Efficient capital markets: II. In: Journal of Finance, 46 (5), S.
1575-1617.
• Fama, E. F. (1970): Efficient capital markets: A Review of Theory and Empirical
Work. In: The Journal of Finance, 25 (2), S. 383-417
• Grossman, S., Stiglitz, J. E. (1980): On the impossibility of informationally efficient
markets. In: American Economic Review, 70 (3), S. 393-408.
• Grossman, S. (1976): On the efficiency of competitive stock markets where traders
have diverse information, In: The Journal of Finance, 31 (2), S. 573-585.

Thema 9: M&A: Ökonomische Motive und Interessenkonflikte
• Roll, R. (1986): The hubris hypothesis of corporate takeovers. In: Journal of Business,
59 (82), S. 197-216.
• Amihud, Y., Lev, B. (1981): Risk reduction as a managerial motive for conglomerate
mergers. In: The bell journal of economics, 12 (2), S. 605-617.
• Kürsten, W. (2003): Synergetische Merger, Co-Insurance und Shareholder Value, oder:
Wer profitiert von wertschaffenden Fusionen, Die Betriebswirtschaft, 63, S. 239-256.