Modellvorschläge Der ApoBank Zur Krankenhaus - Gesellschaft ...

Modellvorschläge der apoBank 

zur Krankenhausinvestitionsfinanzierung 

33. Deutscher Krankenhaustag 

Düsseldorf, 18. November 2010

Eine Präsentation der apoBank 

Inhalt 

apoBank im Überblick 

Finanzierungsaspekte bei Krankenhäusern 

Modellvorschläge für die Krankenhausfinanzierung 

Leistungsspektrum der apoBank für Krankenhäuser 

Kontakt 

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Kerndaten 

� Universalbank mit Spezialisierung auf die Betreuung der 

Heilberufsangehörigen 

� Gegründet 1902 

� Bundesweite Marktabdeckung 

� Enge Beziehungen zu den berufsständischen 

Organisationen (KVen, Kammern etc.) 

� Mehr als 100.000 Mitglieder (davon 49% Ärzte, 20% 

Zahnärzte und 10% Apotheker) 

� Stabiles, langjährig erfolgreiches Geschäftsmodell 

� Marktanteile in den Heilberufsgruppen jeweils ca. 60 % 

� Bilanzsumme per 31.12.2009: 41,2 Mrd. Euro 

� Haftendes Eigenkapital per 31.12.2009: 2,5 Mrd. Euro 

� Größte genossenschaftliche Primärbank 


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Geschäftsfelder 

■ Akademische Heilberufler 

– Apotheker / Ärzte / Zahnärzte / Tierärzte 

�� Wirtschaftlich selbstständig 

�� Angestellt 

Privatkunden (rd. 330.000) 

�� Nicht mehr berufstätig 

■ Sonstige Kunden (z.B. Studenten der akademischen 

Heilberufe etc.) 


apoBank 

Organisationen und Großkunden (rd. 3.000) 

� Institutionelle Organisationen im Gesundheitswesen 

(z.B. Kassen(zahn)ärztliche Vereinigungen, Kammern, 

Versorgungswerke, standeseigene Abrechnungsstellen 

etc.) 

■ (Neue) Versorgungsstrukturen 

(z.B. Ärztehäuser, Gesundheitszentren und medizinische 

Versorgungszentren etc.) 

■ Unternehmen im Gesundheitsmarkt 

(z.B. Pharmagroßhandel, medizin- und dentaltechnische 

Industrie, Pharmaindustrie) 

■ Kliniken, Krankenhäuser 

■ Pflegeheime, Pflegeheimbetreiber 

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Multi-Channel-Banking der apoBank 

Geschäftsfelder 

Vertrieb Privatkunden (VPK) 

Versorgungsstrukturen und 

Firmenkunden (VSFK) 

Standesorganisationen, 

Institutionelle Anleger (STO, 

WPIA) 


Multi-Channel-Vertrieb Produkte/Services 

Filialvertrieb 

Mobiler Außenvertrieb 

Freie Vermittler 

E-Banking, Call Center 

Zentrale und dezentrale 

Kundenbetreuung 

Zentrale Kundenbetreuung 

Finanzierung 

Zahlungsverkehr 

Anlageberatung 

Einlagengeschäft 

Altersvorsorge 

Finanzierung 

Zahlungsverkehr 

Liquiditätsmanagement 

Risikomanagement 


Risikomanagement 

Assetmanagement 

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Kundensegmente im Geschäftsfeld VSFK 

Finanzierung von 

Anbietern/ 

Projekten in der 

ambulanten und 

stationären 

Versorgung 

Bankgeschäftliche 

Betreuung von 

Unternehmen im 

Gesundheitsmarkt 

Versorgungsstrukturen 

� Ärztehäuser/MVZ/Gesundheitszentren 

� Krankenhäuser/ Kliniken 

� Pflegeheime 

Firmenkunden 


� Pharmaindustrie 

� Pharmagroßhandel 

� Medizin- und Dentaltechnik 

� Abrechnungsdienstleister 

� Immobilien-/Investitions-/ 

Akquisitionsfinanzierungen 

� Laufende Betriebsmittelfinanzierungen 

� Zinsmanagement 

� Investitions- 

/Akquisitionsfinanzierungen 

� Betriebsmittelfinanzierung 

� Zins-, Fremdwährungs- und 


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Probleme der Krankenhausfinanzierung (1) 

� Die duale Finanzierung im Krankenhaussektor ist aufgrund der weiter angespannten 

Haushaltslage der öffentlichen Hand faktisch (nicht rechtlich) am Ende und muss weiterentwickelt 

werden. 

� Die DRG-Einführung hat den Investitionsbedarf weiter erhöht. Investitionen sind notwendig, um 

Leistungen betriebskostenoptimal und qualitativ hochwertig erbringen zu können 

� Schätzungen beziffern den Investitionsstau auf ca. € 25-50 Mrd., wobei es erhebliche regionale 

Unterschiede gibt 

� Seit vielen Jahren steigen die Kosten stärker als die Erträge 

� Der Finanzierungsbeitrag der Krankenhäuser im Rahmen des GKV-FinG i.H.v. € 500 Mio. in 2011 

wird die Situation zusätzlich verschärfen. 


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Probleme der Krankenhausfinanzierung (2) 

� Kein Zugang zum Kapitalmarkt 

� Kreditaufnahme setzt eigene Rechtspersönlichkeit des Krankenhauses voraus 

� Verschuldete Kommunen untersagen ihren Krankenhäusern häufig die Kreditaufnahme 

� Zudem kommt bei kommunalen Häusern die Eigenkapitalfinanzierung in der Regel nicht in 

Betracht 

� Erschwerte Kreditaufnahme bei Geschäftsbanken wegen oftmals schwacher Ertragslage und 

Basel II/III (Bonitätsprüfung, Rating) 

� Späte oder sogar verweigerte Zahlungen der GKV belasten die Liquidität (gesetzliches 

Zahlungsziele von 14 Tagen wird oftmals überschritten) 


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Grundsätzliche Finanzierungsinstrumente für Krankenhäuser 

Traditionelle Finanzierungsformen 

� Langfristige Investitionsdarlehen 

� Mittel aus öffentlichen Förderprogrammen (Problem: Förderwürdigkeit, Förderfähigkeit) 

� Schuldscheindarlehen/ syndizierte Kredite (vermehrt eingesetzt von privaten Klinikketten) 

� Anleihen (eingesetzt von privaten Klinikketten) 

� Kurzfristige Geldmarkt-/Kontokorrentkredite 

Innovative Finanzierungsformen 

� Leasing 

� Factoring 

� Mezzanine 

� PPP (Public Private Partnership) 

� Projektfinanzierung 


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Kriterien zur Auswahl der Finanzierungsinstrumente 


Quelle: Roland Berger, 

10/2009 

� Kapitalkosten: Konditionen 

� Publizität: Informationspflichten 

� Unabhängigkeit: Einschränkungen auf 

die unternehmerische Gestaltung 

� Sicherheiten: erforderliche 

Kreditsicherheiten 

� Flexibilität: Rückzahlungsmöglichkeiten, 

Zinsanpassungen, Tilgungsaussetzung 

� Produkthandhabung: Transparenz, 

Mindestvolumina, Einfachheit, 

Zugangsvoraussetzungen 

� Krankenhäuser und Banken haben ähnliche Bewertungskriterien, allerdings 

mit unterschiedlichen Zielsetzungen! 

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Modellvorschlag: Bauinvestitionen (1/3) 

Finanzierungsoption: Öffentliche Förderdarlehen 

� Öffentliche Förderdarlehen bieten vielfach attraktive Konditionen 

(Preisklassensystematik) 

� Die Hausbank übernimmt die Beantragung und Durchleitung der Mittel 

� Starre Ausgestaltungsformen mit geringer Flexibilität sowie lineare 

Tilgungsstrukturen (keine Annuitäten) 

� Öffentliche Förderdarlehen sollten ggf. im Rahmen eines größeren 

syndizierten Finanzierungspaketes ergänzend hinzugezogen werden. Auf 

diese Weise können alle Besonderheiten und Finanzierungsanforderungen 

berücksichtigt werden und zugleich der Durchschnittszinssatz reduziert 

werden 

� Die Zinsbindungsfristen können je nach Zinssituation über Zinsderivate 

individuell gestaltet werden 


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gemeinnützigeKrankenhausträger 

Sozial Investieren 

bauliche 

Infrastruktur 

Kommunal Investieren 

kommunale 

Unternehmen 

kommunale 

Infrastruktur 

bis zu € 25 

Mio. bzw. 

100% der 

Investition 

bis zu € 25 

Mio. bzw. 

100% der 

Investition 

Modellvorschläge Finanzierungsaspekte für die bei Krankenhausfinanzierung 

Krankenhäusern 

ab 3,10% p.a.; bis 

zu 20 Jahre 

Zinsbindung; bis 

zu 5 tilgungsfreie 

Anlaufjahre 

ab 3,15% p.a.; bis 

zu 30 Jahre 

Zinsbindung; bis 

zu 5 tilgungsfreie 

Anlaufjahre 

Programm auch für die energetische 

Gebäudesanierung mit Zinsen ab 

2,25% p.a. vorhanden und mit 

weiteren förderfähigen Investitionen 

kombinierbar. 

Programm refinanziert auch 

Forfaitierungsmodelle: 

Vorfinanzierung künftiger 

Kaufpreiszahlungen von kommunalen 

Einrichtungen an private 

Projektentwickler. 

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Finanzierungsoption: Klassisches Immobiliendarlehen 

� Ausgestaltung: Festzins-, Zinscap-, variabel verzinsliches Darlehen 

� Laufzeit: 15-25 Jahre 

� entsprechend einer „vernünftigen wirtschaftlichen Nutzungsdauer“ 

� Tilgung: ¼-jährliche Annuitäten (vollst. Tilgung bis zum Laufzeitende) 

� Zinsen + Tilgung = Annuität 

Vorteil: konstante Kapitaldienstbelastung über die gesamte Dauer 

� Zinssatz: Festzins 

� Zinsfestschreibung für 10-15 Jahre sichert das aktuell günstige 

Zinsniveau 

� Nachteil: keine Sondertilgungen (Vorfälligkeitsentschädigungen) 

� Alternativen: 

� Variables Darlehen mit Zinssicherungsprodukt (Swap, 

Cap) zur Absicherung gegen steigende Zinsen 

� Zinscapdarlehen: variables Darlehen mit Zinskorridor 

(Partizipation an fallenden Zinsen und Absicherung nach 

oben innerhalb des Korridors) 

� Sicherheiten: Grundschulden (nachrangig zu den KHG-Fördermitteln) 


Annuitätendarlehen 

Zinscapdarlehen 

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Modellvorschlag: Medizintechnik (1/2) 

Finanzierungsoption: Leasing (v.a. in Form des Operating Leasing) 

� Operating Leasing oder auch Gebrauchsleasing ist der 

Miete sehr ähnlich 

� Vorteile: 

� Investitionsrisiko beim Leasinggeber 

� Finanzierung ohne Eigenkapitaleinsatz 

� Bilanzverkürzung und dadurch Verbesserung der 

Eigenkapitalquote 

� zeitliche Anpassung von Aufwand an Erlöse 

� Kündigungsmöglichkeit unter Einhaltung der 

vereinbarten Kündigungsfrist 

� Nachteil: 

� Vergleichsweise teuer 

� Keine uneingeschränkt freie Nutzung 

� Keine Partizipation an Verbesserung der 

Finanzierungskonditionen/Zinslandschaft 


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Modellvorschlag: Medizintechnik (2/2) 

Finanzierungsoption: Investitionsdarlehen 

� Ausgestaltung: Festzins-, Zinscap-, variabel verzinsliches Darlehen 

� Laufzeit: 3 - 7 Jahre 

� entsprechend der Abschreibungsdauer 

� Tilgung: endfällig/ annuitätisch/ linear 

� Sondertilgungsrecht zu Zinsanpassungsterminen (bei 

variabel verzinslichen Darlehen) 

� Zinssatz: Festzins oder variabel verzinslich auf EURIBOR-Basis 

� ggf. Zinssicherung über Zinssicherungsprodukte 

� Sicherheiten: Sicherheitsübereignung der finanzierten Geräte 

� Vorteile: 

– zumeist geringere Kapitalkosten 

– maximale Flexibilität im Hinblick auf Laufzeit, Zinsanpassung, 

Tilgung 


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Modellvorschlag: Finanzierungsmodelle für KHG-Fördermittel 

� Zwischenfinanzierung von Fördermittelzusagen über variables Darlehen: 

– Überbrückung der Zeit zwischen Erhalt des Förderbescheid und Auszahlung der 

Investitionsförderung 

– Konditionen auf Basis Geldmarktzinssätze (EURIBOR). Günstiger als 

Kontokorrentkreditlinien 

– Voraussetzungen: 

� Vorlage des Förderbescheid 

� unklar bleibt, in wie weit Forderungen aus einem Förderbescheid ggü. einer Bank 

abgetreten werden können 

� Spezialthema: Baupauschale NRW: 

– ausdrücklich für den Kapitaldienst von langfristigen Darlehen einsetzbar 

� Beispiel: Laufzeit 20 J.; Zinssatz: 4,5 % p.a. 

� Kreditvolumen bis zum ca. 13-fachen der jährlichen Baupauschale 

darstellbar 

– Allerdings keine Abtretung der Baupauschale an Banken zulässig (§20 KHGG NRW) 

– Problem: Baupauschale in der betraglichen Höhe schwankend (Abhängig von 

Leistungskennziffern des Vorjahres) 


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Modellvorschlag: Betriebsmittelfinanzierung (1/2) 

Finanzierungsoption: Factoring 

� Laufender Ankauf von offenen Forderungen 

� Dienstleistungsfunktion: Factoringgesellschaft übernimmt das 

Forderungsmanagement. 

– Vorteil: fixe Personalkosten im Krankenhaus können zu variablen 

Kosten gewandelt werden 

� Finanzierungsfunktion: die Vorfinanzierung der offenen Rechnungen 

eröffnet Spielraum für den Schuldenabbau 

– Vorteil: durch eine Bilanzverkürzung lässt sich eine Verbesserung der 

Eigenkapitalquote erreichen (-> Spielraum für neue Finanzierungen) 

� Delkrederefunktion: Factoringgesellschaft übernimmt das Risiko eines 

Zahlungsausfalls => aber: keine Relevanz für Krankenhäuser, da sehr 

geringes Ausfallrisiko (Krankenkassen), daher unechtes Factoring üblich 

– Aber: zunehmende Privatliquidation erhöht das Risiko im 

Forderungsbestand, Zahlungsziele der Krankenkassen nehmen zu 

Wichtig: Zustimmung der Patienten notwendig (Datenschutz) 


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Modellvorschlag: Betriebsmittelfinanzierung (2/2) 

Finanzierungsalternative: Kontokorrentkredit 

�Laufzeit: bis auf weiteres bzw. 1 Jahr 

�Tilgung: variabel 

�Zinssatz: variabel 

�Sicherheiten: ggf. 

Forderungsabtretung 

�Achtung: Auf Fristenkongruenz 

achten! Keine Finanzierung des 

Bodensatzes durch den KK-Kredit, 

sondern nur kurzfristige, unterjährige 

Schwankungen. Bodensatz besser mit 

Geldmarktkredit finanzieren. 

�Vorteile: geringere Kosten als 

Factoring, kein Datenschutzproblem, 

keine Abhängigkeit ggü. 

Factoringgesellschaft 


Exkurs: Nettoumlaufvermögen 

Nettoumlaufvermögen = Umlaufvermögen 

(Vorräte + Forderungen aus L&L – 

Verbindlichkeiten aus L&L) 

Umlaufvermögensquote = 

Nettoumlaufvermögen/ Umlaufvermögen 

Umlaufvermögensquote im 

Branchenvergleich*: 

Automobilindustrie: 15 % 

Chemische Industrie: 20 % 

Einzelhandel: 10 % 

Energieversorger: 20 % 

Industriegüter: 20 % 

Krankenhäuser: 42% 

* Quelle: Ernst&Young 2009 

Krankenhäuser haben einen relativ hohen 

Finanzierungsbedarf des Umlaufvermögens, v.a. 

der Forderungen 

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Modellvorschlag: Haftmittelstärkung 

Finanzierungsoption: Mezzanine-Kapital 

� Mezzanine-Finanzierungen sind eine Finanzierungsform, die 

ihrem Wesen nach zwischen Eigen- und Fremdkapital 

anzusiedeln sind 

� diverse Gestaltungsmöglichkeiten 

� Eigenschaften: Nachrangigkeit, Langfristigkeit, unbesichert und 

endfällig 

höhere Verzinsung! 

� keine Mitsprache- oder Mitwirkungsrechte der Kapitalgeber 

� Problem: ggf. Kollision mit dem Gemeinnützigkeitsrecht 

Beispiel Nachrangdarlehen: 

Vergütung 

Kapitalgeber 

Renditeerwartung 

Kapitalgeber p. a. 

Informations-/ 

Zustimmungsrecht 

Haftung im 

Insolvenzfall 

Bilanzielles 

Eigenkapital 

Wirtschaftliches 

Eigenkapital im 

Ratingprozess 

Unternehmensbewertung 

Verlustteilnahme 

Fix und variabel 

ca. 9-13% 

Gläubigerstellung i.d.R mit 

Vetorechten 

Nein, aber ggf. Rangrücktritt 

gegenüber Gläubigern 

Nein 

Ja 

Nicht erforderlich 

�Durch seinen Eigenkapitalcharakter ist Mezzanine-Kapital insbesondere dann ein interessantes 

Finanzierungsinstrument, wenn das Unternehmen aufgrund zu schwacher Eigenkapitalausstattung 

kein klassisches Darlehen mehr bekommen würde. 


Nein 

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Modellvorschlag: Projektfinanzierung (1/2) 

� Gesellschaftsrechtliche Abgrenzung (eigenständige Projekt- / 

Immobilien-besitzgesellschaft) 

� Eigenkapitalanteil der Projektgesellschaft 15 – 25% 

� Einbindung verschiedener Interessenten 

� Absicherung der Cash-Flows durch langfristige Mietverträge 

� Analyse der Kapitaldienstfähigkeit durch Kalkulation 

verschiedener Szenarien 

� Keine direkte Belastung der Finanzierungsseite des 

Krankenhauses (mit Ausnahme Eigenkapitalanteil an der 

Projekt- / Immobilienbesitzgesellschaft) und hierdurch 

Begrenzung des Investitionsrisikos 


Facharztzentrum auf dem 

Krankenhausgelände 

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Modellvorschlag: Projektfinanzierung (2/2) 

Bank 

Krankenhaus 

Drittinvestoren 

Nutzer 

x% 

x% 

x% 

Kredite (FK) 


EK 

Besitz-Gesellschaft 

erstellt und besitzt 

Grundstück + Gebäude 

Mietvertrag / Mietverträge 

Nutzung 

Betriebs-Gesellschaft 

(optional) 

Servicevertrag / Serviceverträge 

Arztpraxis 1 

Arztpraxis 2 

Arztpraxis 3 

Arztpraxis n 

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Eignung ausgewählter Finanzierungsinstrumente 


Bankdarlehen sind nach 

wie vor die wichtigste 

Finanzierungsquelle für 

Krankenhäuser außerhalb 

der öffentlichen 

Fördermittel gem. KHG. 

Quelle: Roland Berger, 

10/2009 

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Ambulant 

Finanzierung von ambulanten 

Versorgungszentren (MVZ, Facharztzentrum 

etc.) incl. Mithilfe bei der Erarbeitung der 

Gesellschafts- und Finanzierungsstruktur: 

� Immobilie: Baudarlehen, öffentliche 

Förderkredite 

� Medizintechnik: Investitionsdarlehen, 

Vermittlung von Leasingangeboten 

� Finanzierung der Arztpraxen 


stationär 

Finanzierung von Investitionen in den 

stationären Betrieb vor dem Hintergrund 

mangelnder Fördermittel: 

� Immobilie: öffentliche Förderdarlehen, 

Baudarlehen, Beteiligung an syndizierten 

Krediten 

� Medizintechnik: Investitionsdarlehen, 

Vermittlung von Leasingangeboten 

� Betriebsmittel: Kontokorrent- und 

Geldmarktkredite, Vorfinanzierung von 

Fördermitteln, Zahlungsverkehr und 

Cashmanagement 

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Bonitätsprüfung bei Krankenhausfinanzierungen 

� Kriterien bei der Bonitätsprüfung von Krankenhäusern: 

� Träger und dessen Bonität (Stadt, Kommune, kirchlich, frei-gemeinnützig, privat) 

� Marktstellung / Wettbewerb (Größe / lokale Bedeutung / Standort / Einweisernetzwerk) 

� Strategie (Versorgungsangebot, Fokussierung, Kooperationen) 

� Basisfallwert im Vergleich zum Landesbasisfallwert, Case Mix Index 

� Konvergenzerfolge 

� Auslastung / Verweildauer / Patientenpotenzial 

� Fördermittelsituation (bestehende und beantragte Fördermittel) 

� Datensatz nach § 21 KHEntgG (abrechnungsrelevante Daten zu den Leistungen) 

� Jahresabschlussunterlagen und Planzahlen 

� Kreditsicherheiten: 

� Grundschulden von Krankenhäusern nur von geringer Bedeutung, da 

Drittverwendungsmöglichkeit nur eingeschränkt gegeben 

� Abtretung von Forderungen und Sicherungsübereignung von Geräten somit einzig 

nennenswerte Sicherheiten 


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Kontakt 

Thilo Gewaltig 

Bereichsleiter Versorgungsstrukturen und Firmenkunden 

Deutsche Apotheker- und Ärztebank 

Richard-Oskar-Mattern-Str. 6 

40547 Düsseldorf 

Tel.: 0211 5998-9380 

Fax: 0211 5998-9388 

thilo.gewaltig@apobank.de 

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