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about: @RATING BRANCHENBEWERTUNG
PROGNOSEN FÜR DIE
@RATING BRANCHENBEWERTUNG FÜR 2007
DIE PROGNOSEN FÜR DIE
BRANCHENBEWERTUNGEN
FÜR DAS JAHR 2007 HABEN
COFACE VERANLASST, DIE
WELTWEITEN UND REGIONALEN
BEWERTUNGEN FÜR EINIGE
BRANCHEN HERABZUSETZEN.
• Bauwesen von A- auf B+ mit
Abwertungen in Nordamerika und
Westeuropa
• Pharma von A auf A- mit einer Abwertung
in Nordamerika
• I T von B auf B- mit einer Abwertung in
sämtlichen Regionen
• Telekommunikation (Ausstatter) von A-
auf B+ mit Abwertungen in Westeuropa
und den asiatischen Schwellenländern.
Eine positive Veränderung gibt es aufgrund
der regionalen Verbesserung in Nordamerika
hingegen im Luftverkehr.
Regionale Änderungen gab es auch in weiteren
3 Bereichen:
• Der Handel musste in Nordamerika von A
auf A- gesetzt werden, konnte jedoch in
Westeuropa und Japan von B+ auf A- aufgewertet
werden.
• Der Automobilsektor in Westeuropa verschlechtert
sich von B auf B-.
• Die Elektrobauteile werden in den
Schwellenländern Asiens von A+ auf A
gesetzt.
Das wirtschaftliche Umfeld der verschiedenen
Wirtschaftssektoren wird 2007 von einer
moderaten Verlangsamung des weltweiten
Wachstums gekennzeichnet sein, die hauptsächlich
aus einer Trendwende in den USA
und zu einem geringeren Teil auch in Europa
resultiert.
Vorausgesetzt, es gibt keine schweren geo-
politischen Unruhen, sollten sich die Erdölkurse
stabilisieren. Ebenso sollten sich die
anderen Rohstoffe weniger schnell verteuern,
in manchen Fällen ist sogar ein Sinken
möglich. Diese Tendenzen verlangsamen den
Anstieg der Herstellungskosten und schaffen
Spielräume bei den Margen der Unternehmen
jener Branchen, die besonders von Rohmaterialien
abhängig sind, wie z. B. die Eisenund
Stahlindustrie, der Maschinenbau oder
der Automobilsektor. Das wird jedoch die
anhaltend schwache Nachfrage nur zum Teil
kompensieren.
In den Schwellenländern – insbesondere den
asiatischen Staaten – wird die Wirtschaft,
trotz der weltweiten Mäßigung 2007, weiterhin
sehr stark sein. Eine dynamische Inlandsnachfrage
und substanzielle Wettbewerbsvorteile
begünstigen die Finanzsituation
und Zahlungsfähigkeit der lokalen Unternehmen.
Diese Dynamik ist sowohl Ursprung
als auch Grund für die Fortsetzung einer starken
Abwanderung von Unternehmen in diese
Regionen, um von den niedrigen Herstellungskosten
zu profitieren. Folglich ist
die Bewertung der Mehrzahl der Wirtschaftszweige
in diesen Ländern jenen in den
Industriestaaten überlegen, obgleich das
günstige Umfeld einen lebhaften Preiswettkampf
und das Risiko von Überkapazi-
täten in bestimmten Branchen – speziell in
China – nicht ausschließt.
Vor diesem Hintergrund wurden die Bewertungen
der meisten Branchen herabgesetzt.
Lediglich eine Branche wurde aufgewertet.
Nach einigen lebhaften Jahren hat die
Nachfrage in bestimmten Wirtschaftssektoren
nachgelassen und diese Tendenz
wird sich auch im Jahr 2007 fortsetzen.
Davon ist in jedem Fall das Bauwesen
betroffen. Ebenso verhält es sich auf dem
Automobilsektor; nachdem dieser in den
USA abgewertet worden ist, folgte Europa
ebenfalls mit einer Verschlechterung. Die
erwartete Verlangsamung des Privatkonsums
in den USA hat auch zu einer
Abwertung im Handel geführt. In Europa und
Japan hat sich der Handel verbessert.
In vielen Branchen könnte sich durch die
schwächere Nachfrage der ohnehin
lebhafte Wettbewerb noch verstärken.
Dadurch bleibt der Druck auf die Gewinnspannen
der Unternehmen weiter hoch.
Die Pharmaindustrie sieht sich mit
Budgeteinschränkungen der Länder bei
Gesundheitsvorsorge und der Konkurrenz
durch Generika konfrontiert.
Bauwesen
Von A- auf B+
Diese Branche wurde in Nordamerika von A
auf B und in Westeuropa von A auf B+ abgewertet,
da es derzeit wenig gute Perspektiven
für Wohnimmobilien gibt. Dies könnte
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