PDF Download - Hansa Hamburg Shipping International GmbH ...

2011Leistungsbilanz

DasUnternehmen ‣Titelbild:Zentimeter um Zentimeter tastet sich dieBarkasse an Fahrwassertonne 132 heran.Leuchtfeuerwart Jörn Greschkowiak hältsich an dem leuchtend roten Schwimmkörperfest, der mitten in der Fahrrinnehin und her schaukelt. Dann klettert erein paar Stufen hoch und überprüft dieLampe. Der Blick über die Elbe ist einzig -artig. Vorbeifahrende Schiffe wachsen zugigantischer Größe, die Wellen lassendie Tonne tanzen. „Mit unserer Tätigkeitgarantieren wir die Sicherheit des Schiffs -verkehrs“, erklärt er. Insgesamt fast 300Lichtzeichen zu Lande und zu Wasser –Sektorenfeuer, Einfahrtsfeuer oder Richtfeuer– werden Tag ein, Tag aus auf ihreFunktionsfähigkeit hin kontrolliert.28 Tonnen liegen im Fahrwasser der Elbe.„Wenn eine Störung eingetreten ist,müssen wir los, auch im Winter und beiEisgang auf der Elbe“, erzählt JörnGreschkowiak. Für heute ist wieder allesklar auf Tonne 132.

Investitionen in dieSeeschifffahrt habenTradition…... und Zukunft. – Das Ziel des Emissionshauses Hansa HamburgShipping International GmbH & Co. KG ist es, konservativeSchiffsbeteiligungen zu konzipieren und über die Laufzeit miteinem effizienten Management und Controlling erfolgreich zubegleiten. Die angebotenen Beteiligungen profitieren von denlangfristigen Wachstumspotenzialen der Schwellen- und Entwicklungsländersowie vom anhaltend hohen Handelsvolumender Industrienationen.Die Schifffahrt leistet über 90% des weltweiten Warentransfers.Sie ist nicht nur für das Funktionieren der globalisiertenWirtschaft unverzichtbar, sie schafft sogar die Voraussetzungenfür den stetig wachsenden Welthandel mit den prosperierendenRegionen rund um den Globus. Die entscheidenden Parameterzeigen – davon ist Hansa Hamburg Shipping überzeugt –, dassdie Schifffahrt eine Wachstumsbranche mit Zukunft ist.Der Bedarf an Rohstoffen – Öl, Kraftstoffen, Chemikalien –und an den unterschiedlichsten Konsumgütern wird parallelzum steigenden Wohlstand privater Haushalte und ganzerRegionen vor allem in Südostasien sowie Lateinamerikaerheblich zunehmen. IWF und WTO rechnen dort mit einemdeutlich überdurchschnittlichen Anstieg von Wirtschaftsleis -tung und Handelsvolumen, IEA und OPEC erwarten indiesen Ländern eine erhebliche Zunahme des Bedarfsan Öl und Ölprodukten in der Industrie, im AutomobilundTransport- sowie im Konsumsektor.Naturkatastrophen, politische Einflüsse oder Preisschwankungenwerden den Welthandel und damit die Seeschifffahrtimmer wieder beeinflussen. Zumal sich die Schifffahrtsbranchein verschiedene Segmente – zum BeispielContainer-, Tank- und Massenguttransport – aufteilt unddadurch auf positive wie negative externe Einflüsse mitunterschiedlichen Schwankungen der Fracht- und Charterratenreagiert.Hansa Hamburg Shipping hat die für die Seeschifffahrtaussichtsreichen Märkte und Regionen analysiert. Jedeseinzelne Beteiligungsangebot innerhalb der Flotte wurdemit Blick auf die Volatilität des betreffenden Marktes kon -zipiert, branchenspezifische negative Einflussfaktoren –steigende Treibstoff-, Versicherungs-, Reparatur-, Sicherheits-und Personalkosten – genauso wie langfristig positiveWachstumspotenziale soweit möglich berücksichtigt. DasErgebnis ist ein diversifiziertes Investitionsportfolio, dassich in einer Flotte verschiedenartiger Handelsschiffeunterschiedlicher Typen und Größen widerspiegelt.Die FlotteDie Flotte moderner Containerschiffe verschiedenerGrößen ist mit diversen technischen Extras ausgerüstet.Ein Quartett mittlerer Containerschiffe, auf der PapenburgerMeyer Werft gebaut, wurde mit der höchsten Eisklasseausgestattet. Damit ist es für den Einsatz in vielen Wirtschaftsregionenauf der nördlichen Halbkugel gut gerüstet.

Diese Schiffe werden bevorzugt im Zubringerverkehr als "Feederschiffe"eingesetzt. Durch die wachsende Zahl von Großcontainerschiffenauch auf den Fernostrouten erhöht sich der Bedarf anZubringerdiensten.Die Hansa Hamburg-Flotte umfasst Rohöl- und Produktentankerder Größen Suezmax, Panamax/"Large Range 1" (LR1) und "MediumRange" (MR). Die Suezmax- und Panamax/LR1-Tanker fahren inseparaten Pools, wodurch sich die Aussichten sowohl für attraktiveBeschäftigungsmöglichkeiten als auch für höhere Charterratenverbessern. Alle Tanker fahren mit doppelter Außenhülle und entsprechenden Sicherheitsanforderungen der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation.Politische Umbrüche und Nachfrageverschiebungenwirken sich auf Förder- und Frachtmengen, Tonnagebedarfund Routenplanungen aus.Mit seiner Serie der Chemikalientanker vom Typ SCOT 8.000 hatHansa Hamburg Shipping im Jahr 2002 neue technische Maßstäbegesetzt. Mit doppelter Außenhülle und redundanten Antriebs- undRudersystemen gehört die Flotte der zwölf "Safety Chemical OilTanker" zu den sichersten Spezialtankern der Welt. Mit den speziellkonzipierten Pump- und Tankvorrichtungen kann eine Palette vonüber 500 flüssigen Produkten – Paraffine, Schmieröl-Additive,Ölprodukte, Speiseöle sowie andere Chemikalien – transportiertwerden. Durch rückläufige Neubaubestellungen wird sich der wirtschaftlicheDruck auf dieses spezielle Segment langsam verringern.Pumpensystemen ausgestattet und kann gleichzeitig mehrere Flüssiggasemit unterschiedlichem Druck- und Temperaturverhalten laden.Dazu zählen vor allem die Petrochemikalien Ethylen, Propylen undButadien – unverzichtbare Rohstoffe für die weltweite Kunststoffherstellung– sowie die Stickstoff-Wasserstoff-Verbindung Ammoniak,der wesentliche Grundstoff für die Düngemittelproduktion.Das EmissionshausDer Hamburger Kaufmann Harald Block, seit Jahrzehnten erfolgreichin der Schifffahrtsbranche tätig, gründete 1999 das EmissionshausHansa Hamburg Shipping International GmbH & Co. KGund hält die Hälfte der Anteile. Zweiter Gesellschafter ist die AtalantaBeteiligungsgesellschaft mbH & CO KG. Sie gehört zum Warburg-Verbund und bündelt die dortigen Schifffahrtsaktivitäten.Insgesamt 34 öffentliche Beteiligungsangebote und Private Placementsmit einem Gesamtvolumen von rund EUR 1,3 Mrd. hat dasUnternehmen platziert. Vier Schiffe der Flotte wurden bis September2012 verkauft.*Ein nach wie vor aussichtsreiches, über die vergangenen Jahre vergleichsweisestabiles Segment in der Flotte sind die Flüssiggas -tankschiffe. Das LPG-Tankschiff MT "Queen Zenobia" ist seit2006 für Hansa Hamburg Shipping unterwegs. Es fährt das als"Autogas" bekannte LPG (Liquefied Petroleum Gas). Das FlüssiggastankschiffMT "Gaschem Nordsee", eines von vier bau -gleichen Schwesterschiffen, ist mit separaten Ladetanks und* MT "Barcarolle" (April 2004),MT "Chinook" (November 2005),MT "Four Smile" (Mai 2009),MT "Four Schooner" (Juni 2009).

Interview Torsten WittHansa Hamburg ShippingEditorial | 04Internationale Märkte | 06Die Flotte in Zahlen | 22Portfolioübersicht | 24MT "Barcarolle" | 26MS "Direct Jabiru" | 28MT "Four Smile" | 30MT "Max Jacob" | 32MT "Four Schooner" | 34MT "Kim Jacob" | 36MT "Wappen von Berlin" | 40MT "Wappen von Hamburg" | 42MT "Wappen von München" | 44MT "Wappen von Bayern" | 46MT "Wappen von Bremen" | 48MT "Four Sun" | 50MS "H LANGELAND" | 52Flottenfonds 1 | 54MT "Chaleur Bay" | 58MT "Wappen von Leipzig" | 60MS "H FYN" | 62MT "Santa Ana" | 64MT "Jill Jacob"/MT "Tanja Jacob" | 66MT "Margara" | 70MT "Johann Jacob" | 72MS "H RONNEBURG" | 74MS "Eilbek" | 76MS "Reinbek" | 80MS "Flottbek" | 82MS "Barmbek" | 84MT "Wappen von Frankfurt" | 86MT "Wappen von Stuttgart" | 88MS "Charles Dickens" | 90MS "Ernest Hemingway" | 92MS "Matthias Claudius" | 96MT "Queen Zenobia" | 98MS "Heinrich Heine" | 100MT "GasChem Nordsee" | 102Beitrag Hanno GraenertErnst Jacob (GmbH & Co KG)Beitrag Wolfgang GörzRHL Reederei Hamburger LloydGmbH & CO KGInterview Michael BrandhoffRHL Reederei Hamburger LloydGmbH & CO KGPrüfungsvermerk | 104

Trotz allem: Vom Wachstumder Schifffahrtsbranchesind wir überzeugtRückschau: Das Jahr 2011 war für unsere Containerschiffe, jenach Größenklasse, sehr durchwachsen. Der Anstieg derCharterraten vom vorangegangenen Jahr hat nicht zu einemauskömmlichen Ratenniveau geführt. Auch einige unsererTanker schlossen das letzte Jahr nicht zufrieden stellend ab,während unsere Flüssiggastanker in einem, wie von unserwartet, gleichbleibend positiven Marktumfeld fuhren. DieErtragslage unserer Schiffe unmittelbar beeinträchtigt habensteigende Betriebskosten für Bunkeröle und Versicherungsprämiensowie der anhaltende Ratendruck wegen der zu großenZahl an Schiffsneubauten.Der Welthandel wird zu mehr als 90 % mit Schiffen abgewickelt. Vonder schwächelnden Weltwirtschaft ist die Seeschifffahrt somit ganzbesonders betroffen. Verändert sich das Handelsvolumen, reagierendie Segmente – zum Beispiel Container, Tanker oder Massengutfrachter– wie Seismographen. Dabei können die Auswirkungenwegen der unterschiedlichen Waren und Rohstoffe, aber auch wegender Vernetzung der verschiedenen Schiffsgrößen und Märkte sehrunterschiedlich – positiv wie negativ – und mit zeitlichen Verzögerungenausfallen.Fest steht für uns: Die Tendenz der Weltwirtschaft ist im Grundsatzeindeutig. Der Bedarf an Rohstoffen, Energieträgern und Konsumgüternwird zunehmen. Profitieren wird davon die Schifffahrt,die diesen Warentransfer bewältigen muss.Fest steht außerdem: Die Summe unser Anstrengungen dientausschließlich dem Ziel, jedes einzelne Schiff im Interesseunserer Anleger und aller Beteiligten erfolgreich zu betreiben.Was in der Theorie einfach klingt, erfordert in der Praxis einen kontinuierlichenDialog der Mitarbeiter unseres Emissionshauses mit denbeteiligten Reedereien, Befrachtern oder Treuhändern. Hinzu kommenregelmäßige Gespräche mit Banken und Vertriebspartnern,Berichte an unsere Partner und Investoren sowie die ständigen Auswertungender relevanten Märkte.In dieser neuen Leistungsbilanz kommen diesmal einige der Personenzu Wort, die in ihrer täglichen Praxis mit dem Auf und Ab derSeeschifffahrt zu tun haben.Marktanalysen zu den entsprechenden Schiffssegmentengehören zum Tagesgeschäft aller Beteiligten.Trotz des weltweit zunehmenden Handelsvolumensund des im Grunde steigenden Bedarfs an Stellplätzenkonnten die Fracht- und Charterraten für Containerschiffebisher kein zufrieden stellendes Niveauerreichen. Die Revolution im Ölexportland Libyen, einpolitisch instabiles Nigeria, die Gefahr von Piraten -angriffen, Bürgerkrieg in Syrien und seit Anfang 2012der Atomstreit mit dem Iran beschäftigen vor allemTankschiffreedereien. – Hanno Graenert von der JacobTankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG und WolfgangGörz von der RHL Reederei Hamburger LloydGmbH & CO KG geben auf den Seiten 68 und 78 einenkleinen Einblick in ihre Arbeit und ihre Sicht auf ihrSchiffssegment.Mit der Seeschifffahrt sind fast alle wichtigen Indus trie -zweige weltweit verknüpft. Jedes Handelsschiff istnicht nur Bestandteil einer komplexen Logistikkette,sondern auch eine Betriebseinheit ständig neuer technischerund nautischer Herausforderungen. Vom Aufwand,der betrieben werden muss, um qualifiziertesund motiviertes Personal für den Seeschiffsbetriebanzuheuern, berichtet Michael Brandhoff von derRHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG aufSeite 94.Für Tilgungsaussetzungen, Kreditvergabemodalitätenund Fortführungskonzepte stehen wir als Emissionshausunter anderem in Kontakt mit Banken, Partnernund natürlich unseren Anlegern. Auf Seite 38 sprichtTorsten Witt von Hansa Hamburg Shipping InternationalGmbH & Co. KG über die Bedeutung der regelmäßigenKommunikation mit den Beteiligten.Zu Recht wird uns die Frage gestellt: Wann ändertsich der Markt, damit sich Schiffsbeteiligungen wiederrechnen? – Mit dieser Leistungsbilanz in der vorliegendenForm wollen wir Ihnen einmal mehr verdeut-

0405lichen, dass wir uns als Emissionshaus für maritimeBeteiligungsangebote der Verantwortung gegenüberunseren Investoren und Geschäftspartnern bewusstsind.Hamburg, im September 2012Grundsätzlich sind diese Parameter Wachstumsparameter,also positive Signale für Schiffsbeteiligungen,die sich auf lange Sicht rechnen. Auf temporäreSchwankungen der Betriebskosten – für Treibstoffoder den Schutz vor Piraten – reagieren wir, indem wirrechtzeitig Häfen und Zeiten zum Bunkern planenoder kurzfristig Routen ändern. Wie sich die Gesamtkapazitätder Flotte – also deren Beschäftigungs- undErtragssituation – entwickelt, haben die Schifffahrtsunternehmenüber ihre Order- und Verschrottungsaktivitäten selbstin der Hand. Ein Blick ins Orderbuch zeigt: Die Zahl der Schiffs -bestellungen ist massiv gesunken. Aus unserer Sicht ist das eingutes Zeichen für die Auslastung und das Ratenniveau unsererbereits am Markt etablierten Schiffe.Aus diesem Bewusstsein resultiert, dass wir all das, was wir zumGelingen der Investments beitragen können, mit vollem Einsatz indie Tat umsetzen wollen. Außerdem wird unser Bewusstsein nachwie vor getragen vom Vertrauen in ein langfristiges Investment insolide Sachwertanlagen, deren Werthaltigkeit eng mit der Zukunftder Weltwirtschaft und der Steigerung des Welthandelsvolumensverknüpft ist.Dem Vertrauen und dem Engagement unserer Anleger und Partnergilt unser Dank.Harald BlockJens Langmann

Internationale0607Märkte

Ein Jahr mit wenigen Stärkenund vielen SchwächenDie Charter- und Frachtraten erreichten 2011 kein auskömm liches Niveau. Nach einerpositiven Entwicklung im Vorjahr seien die Frachtraten, also die Preise für den Transportverschiedener Waren, 2011 selbst während der sonst üblichen "Peak Season"hinter den Erwartungen zurückgeblieben, resümiert der Verband Deutscher Reeder(VDR). Die Beschäftigungsquote der Handelsflotte ging nach Angaben des Schiffs -maklers Platou von 2010 auf 2011 von 85 % auf 84 % zurück. Eine Quote ab 90 % giltals Vollbeschäftigung.Einer der Auslöser des Gesamtrückgangs war die Containerschifffahrt. Durch das Ringenum Marktanteile vor allem größerer Reedereien gerieten die Fracht- und ebenso die Charter -raten im Jahresverlauf unter Druck. Platou errechnete außerdem ein Nachfragewachstumvon 7,5 %, dem ein Kapazitätszuwachs von 8 % gegenüberstand. Im Ergebnis resultierte da -raus für das Containersegment das dritte Jahr in Folge eine Beschäftigungsquote von unter80 %. 2012 jedoch konnten sich zumindest die Preise für den Transport von Standardcontainernerheblich erholen. Die Charterraten legten in der ersten Jahreshälfte nur leicht zu.Die Auslastungsquote für Öltanker sank 2011 trotz positiven Jahresbeginns laut Platou von86 % auf 83 %. Der Platou-Tankerindex fiel um 44 %, von USD 26.200 im Jahr 2010 aufUSD 14.800 im Jahr 2011. Die Nachfrage nach zusätzlicher Tonnage verringerte sich im Vorjahresvergleichwährend dieser Zeit von 6 % auf 2,3 %, während sich die Flotte mit 6,2 % umden höchsten Wert seit sechs Jahren vergrößerte. Für einige Schiffsgrößen – Panamax-/LR1-und Handysize-/MR-Tanker – rechnet der VDR mit günstigeren Charterraten, weil sich beieinem niedrigen Orderbuch die Transportnachfrage verringern werde.Bezeichnend für die Chemikalientankschifffahrt sei ein moderater Anstieg der Tonnagenachfragegegenüber zahlreichen Neubauablieferungen. Insgesamt lagen die Frachtraten imvergangenen Jahr nicht auf einem auskömmlichen Niveau. Für die Flüssiggastankschifffahrterwartet der VDR, dass sich die zufrieden stellende Markt- und Ertragslage aus dem letztenJahr auch 2012 fortsetzen werde.Die Seeschifffahrt wurde von einigen zentralen Faktoren beeinflusst: Der InternationaleWährungsfonds (IWF) hob zwar im ersten Quartal 2012 seine Erwartungen an das Weltwirtschaftswachstumfür dieses Jahr leicht auf 3,5 % an, lag allerdings mit dieser Prognose hinterdem Wachstum von 2011 mit 3,9 % und von 2010 mit 5,3 % zurück. Für 2013 erwartet derIWF derzeit, wie im Vorjahr, einen Anstieg der globalen Wirtschaftsleistung um 3,9 %. Einweiterer Faktor ist der stark gestiegene Preis für Bunkeröl. Die Sorte "380 cst" kostete imJahresschnitt 2011 USD 620 pro Tonne, Mitte 2012 bereits USD 680.Die Internationale Energieagentur (IEA) rechnet 2012 wieder mit einer leichten Zunahme desdurchschnittlichen Ölverbrauchs um 0,8 mb/d (Mio. Barrel pro Tag) auf unter 90 mb/d. Umgekehrterwartet die Welthandelsorganisation (WTO), nach einem Anstieg des Welthandelsvolumens2010 um 13,8 % und von 5,0 % im letzten Jahr, 2012 ein reduziertes Wachstum von 3,7 %.Ein wesentlicher Grund für den Volumenrückgang sei die europäische Schuldenkrise.

0809Containerschiffmarkt: Ungleichgewicht zwischenStellplatzkapazität und Handelsvolumen„Über die Containerschifffahrt hat sich im Jahr 2011 der langeSchatten der Überkapazität ausgebreitet“, heißt es im Jahresreportdes Schiffsmaklers Barry Rogliano Salles (BRS). Auf den starkenKursanstieg 2010 folgte ein Jahr später nahezu eine Flaute derStellplatznachfrage im Ost-West-Verkehr. Der Zuwachs an Schiffstransportenauf der Hauptroute Fernost-Europa schmolz von 17 %auf 3 % und sackte auf der Fernost-USA-Route von plus 17 % aufminus 1 %. Glücklicherweise konnte dieser Einbruch laut BRS durchzusätzliches Handelsvolumen zwischen Entwicklungsländern einiger -maßen ausgeglichen werden. Die Ratensteigerungen kleinerer undmittelgroßer Schiffe konnten sich nicht bis zum Jahresendebehaupten.Das Weltwirtschaftswachstum ist 2011 laut Inter -nationalem Währungsfonds (IWF) gegenüber demVorjahr zurückgegangen. Für 2012 rechnet die Organisationmit einem Wachstum. Dabei steigt die Wirtschaftsleistungder Schwellen- und Entwicklungs -länder nach wie vor deutlich über-, die der als entwickeltgeltenden Indus trienationen unterdurchschnittlich.Die europäische Schuldenkrise, Katas -trophen in Japan, Überschwemmungen in Thailandund den "Arabischen Frühling" nennt die WTO alsAuslöser für Störfaktoren für ein Wachstum desProduktions- und Handelsvolumens.

Zeitcharterraten(in 1.000 USD/Tag)45403530252015105020002001200220032004200520062007200820092010201120124.000 TEU 2.500 TEU 1.700 TEU 1.000 TEU 500 TEUQuelle: Alphaliner Monthly Monitor, August 2012Die durchschnittlichen Frachtraten, also die Preisefür den Transport eines Zwanzig-Fuß-Standardcontainers(TEU), sind 2011 um rund 25 % zurückgegangen.Mit einem Einbruch von etwa 65 % seit Jahresbeginnsei der Containerverkehr zwischen Asien und Europaam stärksten betroffen gewesen, berichtete dasMaklerhaus Platou. Auf anderen Routen habe derRückgang der Frachtraten von Anfang 2011 bis zumJahresende zwischen 20 % und 30 % gelegen.Die Charterraten – die "Mieten", die Charterer währendder Nutzungsdauer an die Reeder und Eignerzahlen – seien dagegen um durchschnittlich 25 %höher gewesen als noch 2010, so Platou. Allerdingsfolgte auf das weitgehend auskömmliche erste Halbjahrder signifikante Ratenrückgang während derzweiten Jahreshälfte.Die ContainerschiffflotteDie Beschäftigungsquote der Containerschiffsflotte sank laut Platouim Jahresverlauf auf unter 80 % (90 % gelten als Vollbeschäftigung).Die Stellplatzkapazität aller Schiffe vergrößerte sich laut BranchendienstAlphaliner innerhalb eines Jahres um 7,9 % – 187 abgelieferteEinheiten mit 1,23 Mio. TEU – auf 15,41 Mio. TEU, verteilt auf eineFlotte von insgesamt 4.938 Einheiten. Ohne Beschäftigung warenzum Jahreswechsel 2011/12 rund 3,9 % der Flotte, also 246 Schiffemit zusammen rund 595.000 TEU (2010/11: 2,3 %; 140 Schiffe mitinsgesamt etwa 322.000 TEU).

1011die Auftragsaktivitäten rückläufig sind. Nach demkommenden Jahr geht die Zahl der avisierten Ablieferungenauf 66 Einheiten (rund 666.000 TEU) und2015 auf rund 27 Einheiten (rund 350.000 TEU)zurück.Aus unserer Sicht wird sich die Stellplatzkapazität derFlotte ab 2013 Schritt für Schritt wieder dem wirtschaftlichenUmfeld annähern, wobei sich die Zahlbeschäftigungslos aufliegender Schiffe erhöhenkönnte. Parallel dazu rechnen wir damit, dass, selbstwenn sich die Zahl der Ablieferungen zwischen 2013und 2015 und darüber hinaus verschiebt, der Altersdurchschnittder aus dem Markt fahrenden Schiffesinken und damit das Abwrackpotenzial steigen wird:Aus heutiger Sicht sind laut Alphaliner 528 Containerschiffe(etwa 873.000 TEU entsprechen 5,5 % derFlotte) 20 Jahre und älter.Neben der Zurückhaltung bei der Auftragsvergabeneuer Schiffe kommt es auch auf die Disziplin geradegroßer Carrier bei der Gestaltung der Frachtraten an.Hier konnten sich sowohl auf den Fernost-Europa-Strecken als auch auf den Routen zwischen Fernost und der US-Pazifikküste im ersten Halbjahr 2012 mittlerweile zum Teil ganzerhebliche Ratensteigerungen durchsetzen.Der IWF rechnet 2013 mit einem im Vergleich zu 2012 um 0,4 %höheren, auf 3,9 % gestiegenen Wirtschaftswachstum, die WTOerwartet mit 5,6 % ein um 0,6 % höheres Handelsvolumen als 2012.Da über 90 % des globalen Warentransfers auf dem Seeweg abgewickeltwerden, gehört die Containerschifffahrt zu den Profiteurendes steigenden Wirtschaftswachstums – und umgekehrt zu denLeidtragenden in Krisensituationen.Fazit: Grundsätzlich bleibt nach unserer Auffassung mindestens fürdie kommenden 18 Monate die Überkapazität der Flotte die größteHerausforderung für das Containerschiffssegment. Von ihr hängtder Druck auf die Beschäftigungssituation und damit auf das Gefügeder Fracht- und Charterraten ab. Die strukturelle Entwicklung derFlotte hin zu besonders großen bis sehr großen Einheiten kann dieAuslastung von Schiffen im Zubringerdienst begünstigen, zumalbereits beim derzeitigen Stand des Orderbuchs kleinere und mittelgroßeEinheiten deutlich unterrepräsentiert sind.

1213Tankermarkt:Mehr Tonnage für weniger LadungFür die Tankschifffahrt war 2011 kein gutes Jahr, daran konnte selbstdie ab Herbst einsetzende kurzzeitige Erholung der Fracht ratennichts ändern. Das Ungleichgewicht zwischen Tonnageangebot und-nachfrage, höhere Betriebskosten und steigende Treibstoffpreisenennt der Schiffsmakler Barry Rogliano Salles (BRS) in seinem Jahres -bericht als entscheidende Indikatoren für die schwierige Lage desTankermarkts.Der Fortfall libyscher Öltransporte habe zum einen das Handelsvolumenund damit die Tonnagenachfrage geschwächt. Zum anderenhabe sich im Zuge dessen der Ölpreis verteuert, was die Weltwirtschaftbeeinträchtigt und den Anstieg der Ölnachfrage gebremsthabe, heißt es im Jahresrückblick des Maklerhauses Platou. LautInternationaler Energieagentur (IEA) stieg der durchschnittlicheÖlverbrauch 2010 um 3,3 % auf 88,4 mb/d (Mio. Barrel pro Tag)und 2011 noch um 0,8 % auf einen Jahresverbrauch von 89,1 mb/d.Längere Seereisen, bedingt durch Routenverschiebungenzum Ausgleich der fehlenden Liefermengenaus Libyen, und reduzierte Fahrtgeschwindigkeitenwegen der hohen Treibstoffpreise konnten dieBeschäftigungsquote der Tankerflotte nicht entscheidendverbessern. Während sich der Anstieg derTonnagenachfrage 2011 gegenüber dem Vorjahr von6 % auf 2,3 % abschwächte, sei die Kapazität der Flotteum 6,2 % gestiegen. Die Beschäftigungsquote derTankerflotte sank laut Platou-Analysten, für die eineAuslastung ab 90 % als Vollbeschäftigung gilt, imselben Zeitraum um 3 % auf 83 %. Der Platou-Tanker -index fiel 2011 um 44 % auf USD 14.800 (2010:USD 26.200; 2009: USD 21.400). In den Rekordjahren2004 und 2008 lag der Index-Wert bei USD 64.000,1999 lediglich bei USD 15.000.

Tankermarktindex 2002-2011Jahresdurchschnitt (in tdw)706050TUSD /Tag40302010002 03 04 05 06 07 08 09 10 11Quelle: The Platou Report 2012Tankerflotte 2002-2011Durchschnittliche Veränderungen pro Jahr876Die TankerflotteDie Flotte der Tankschiffe besteht aus unterschiedlichenTypen und Größenklassen. Der SchiffsmaklerClarkson unterteilt das Segment in kleinere Tankerder Klasse "Handysize" (bis 59.999 tdw*), mittelgroßeEinheiten der Klasse "Panamax/LR1" (bis 79.999tdw) und "Aframax" (bis 119.999 tdw) sowie in diegroßen Öltanker der Typen "Suezmax" (bis 199.999tdw), "Very Large Crude Carrier" (bis 319.999 tdw)und die Klasse der sogenannten Supertanker: Miteinem Ladevolumen zum Teil über 400.000 tdw sinddiese "Ultra Large Crude Carrier" (ULCC) die größtenHandelsschiffe der Welt. Die kleineren und mittelgroßenTanker werden auf bestimmten Routen vornehmlichfür den Transport von Chemikalien und Ölprodukten(Bitumen, Heizöl, Naphtha (Rohbenzin) oder andereDestillate) eingesetzt, während die großen Einheitenausschließlich Rohöl transportieren.Prozent543210-102 03 04 05 06 07 08 09 10 11Quelle: The Platou Report 2012*tdw = tons dead weight, Maß für die Zuladefähigkeit

1415Die internationale Tankschiffflotte zählte im Januar 2011 laut Clarkson13.050 Einheiten mit einer Gesamtkapazität von 473,6 Mio. tdw. Mit452,2 Mio. tdw den größten Anteil hatten die 5.466 Tanker ab10.000 tdw (Stand Januar 2012: 13.341 Einheiten/497,8 Mio. tdw).Verschrottet wurden 122 Einheiten mit zusammen 9,5 Mio. tdw(2010: 205 Einheiten mit 12,7 Mio. tdw). Das Orderbuch verzeichneteAnfang 2011 ein Neubauvolumen von 1.457 Einheiten miteinem Volumen von 126,7 tdw. Nach Ablieferungen, Stornierungenund Neubestellungen umfasste die Auftragsliste Anfang 2012 noch968 Tanker mit 86,2 Mio. tdw.Damit hat sich der Orderbestand zwar verringert, auch die Zahl derNeubauaufträge seit 2010 ist von 259 auf 157 (2011) zurückgegangenund liegt heute (Stand Juli 2012) bei 76 Einheiten. Dennoch repräsentiertdas Orderbuch ein Volumen, das immer noch rund 13,4 %der heutigen Flottenkapazität entspricht.Ausblick:Reeder müssen sich inMarktdisziplin übenDie größte Herausforderung für die Tankerflotte bleibtdie Integration neuer Schiffe. Obgleich das Orderbuchseit Jahresbeginn 2011 – das Neubauvolumenentsprach zu dem Zeitpunkt etwa 26,8 % der Tankertonnage– geschrumpft ist und nur noch die Hälfteder Flotte darstellt, besteht die Schwierigkeit für alleTypen und Klassen weiterhin in der Suche nach auskömmlichenBeschäftigungsmöglichkeiten.Günstig für den Ausblick auf das Tankersegment istder Umstand, dass die entscheidenden Weichenstellungennicht externen Einflüssen unterliegen, sondernunmittelbar durch die Branche vorgenommenwerden können. So kann die Größe der Tankerflottenachhaltig beeinflusst werden, indem auf Neubautenvorerst verzichtet wird und Verschrottungspotenzialeausgeschöpft werden. Der anhaltende Wettbewerb in

Wachstum der weltweiten Ölnachfrage (pro Quartal)3.2002.4001.6001.000 Barrel/Tag8000-800-1.600-2,400-3.2001Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q2009 2010 2011 2012 2013nicht OECD OECD weltweitQuelle: OPEC, Monthly Oil Market Report, August 2012einem Markt mit Tonnageüberangebot macht esaußerdem erforderlich, dass die Reedereien alsFrachtführer eine Charter- und Frachtratendisziplinentwickeln müssen, um die dauerhafte Beschäftigungder Tankschiffe unterhalb des Betriebskostenniveauszu vermeiden.Die IEA erwartet für 2012 eine Steigerung des durchschnittlichenErdöljahresverbrauchs um 0,82 mb/dauf 89,9 mb/d. Die OPEC sieht die Nachfrage bis2015 bei 92,9 mb/d. Die Verlagerung der Raffineriekapazitätenaus den USA und Europa in den MittlerenOsten und nach Asien kann laut Platou zu längerenRouten und höherer Auslastung führen.Die Natur- und Nuklearkatastrophen in Japan und dieUnruhen im Zuge des "Arabischen Frühlings" habendie Ölproduktion zwar beeinflusst – positiv durch denAusgleich einer höheren Ölnachfrage zur Energie -erzeugung sowie negativ durch den Fortfall libyscherProduktions- und Raffineriekapazitäten. Doch sindsolche Auswirkungen auf den Tankermarkt zeitlichbegrenzt. Und das Embargo gegen iranisches Öl wirkt sich eherüber die Preissteigerungen als über die geringere Liefermenge aufden Markt aus: Die fehlenden Ölmengen können durch Produktionssteigerungender OPEC weitestgehend kompensiert werden, aberein höherer Ölpreis erschwert tendenziell den Handel mit Öl undÖlprodukten.Fazit: Der weltweite Ölbedarf steigt. In den Industrienationen ist er,im Gegensatz zu den Schwellen- und Entwicklungsländern, jedochrückläufig. Politische und naturbedingte Ereignisse beeinflussenden Tankermarkt weniger nachhaltig als die Order- und Befrachtungsaktivitätender Branche selbst. Ob aus der Erkenntnis einernotwendigen Marktdisziplin heraus oder gesteuert durch finanzielleUmstände: Die Orderaktivitäten sind rückläufig, wodurch sich dieFlotte im nächsten Jahr weiter verkleinert. – Auf mittlere Sicht rechnenwir mit einer das Ratengefüge begünstigenden Balance zwischenTonnagenachfrage und Öl- sowie Produktenangebot.

1617Markt für und Chemikalien- und Produktentanker:Hoffnungsschimmer nach langer DurststreckeNach drei sehr schlechten Jahren gab es 2011 erste Signale dafür,dass der Markt der Chemikalientankschifffahrt auf eine Phase derErholung zusteuert. Die Maßnahmen der Eigner und Schiffsbetreiberweisen bereits in die richtige Richtung, schreibt der SchiffsmaklerBarry Rogliano Salles (BRS) in seinem Jahresbericht. Die Über -kapazität an Tonnage sei geringer geworden, so dass sich Tonnageangebotund Transportnachfrage wieder einem Gleichgewichtnähern.Auf dem europäischen Markt sei 2011 zwar ausreichend Ladungverfügbar gewesen. Doch seien die meisten Charterkontrakte – diePreise für die Nutzung über einen festgelegten Zeitraum – zu geringerenRaten geschlossen worden als noch im Vorjahr. Im Gegensatzdazu seien, so BRS, auf dem Spotmarkt auf nahezu allen europäischenRouten höhere Frachtraten – die Preise für den Transporteiner bestimmten Ladungsmenge – erzielt worden. Im Mittelmeerraumkonnten vor allem die Schiffsbetreiber, deren Schiffe mitneuen Edelstahltanks ausgerüstet waren, bessere Abschlüsseerzielen. Laut BRS waren in dieser Region wenigerSchiffe mit einem Ladetankvolumen zwischen 3.000und 8.000 tdw verfügbar.Gerade auf langen Strecken hatten die Eigner mitÜberkapazitäten zu kämpfen. Selbst die wachsendeNachfrage nach chemischen Produkten habe dasgesamte vorhandene Ladevolumen der Flotte nichtkompensieren können, berichtete BRS. Bezeichnendsei ein plötzlicher, rapider Anstieg der Nachfrage ausAsien im vierten Quartal 2011. Für Transporte ausden USA und aus Europa seien zum Teil zwischen40 % und 50 % pro Tonne mehr gezahlt worden. DerTransatlantikmarkt habe sich eher volatil und mitgeringerem Frachtratenzuwachs gezeigt.

Weltweites Nachfragewachstum von Ölprodukten 2009-20131,54,0Mio. Barrel/Tag1,00,5-3,02,01,0-Mio. Barrel/Tag(0,5)(1,0)(1,0)2009 2010 2011 2012 2013(2,0)Gas LPG & Naphtha Destillate Schweröl Andere TotalQuelle: IEA, Oil Market Report, Juli 2012Die Flotte derChemikalien- und ProduktentankerChemikalien- und Produktentanker zeichnen sichdurch die Möglichkeit aus, in mehreren verschiedenenbeschichteten Ladetanks gleichzeitig unterschiedlichechemische und petrochemische Produkte transportierenzu können. Diese Tanker sind üblicherweisekleiner als reine Rohöl- und Produktentanker.Die Flotte der Chemikalien- und Produktentanker istlaut BRS im Jahr 2011 um 3,4 % gewachsen. 2011seien 63 Einheiten mit einem Fassungsvermögenvon etwa 1 Mio. tdw abgeliefert worden. Im Segmentzwischen 3.000 und 10.000 tdw seien ins gesamt 19Neubauten hinzugekommen. 51 Schiffe seien ausdem Markt genommen worden (2010: 30 Schiffe).Neu in Auftrag gegeben worden seien 2011 lediglich18 Schiffe mit einem Ladevolumen von 327.000 tdw.Ausblick:Weniger Neubestellungen sorgen erstmittelfristig für EntspannungFür 2012 stehen weitere 60 Schiffe mit einem Volumen um688.000 tdw zur Ablieferung an. Etwa ein Drittel der Schiffe warbereits für 2011 avisiert. Tendenziell weist die Reduzierung derTonnage in Kombination mit weniger Neubestellungen in die richtigeRichtung. Allerdings muss sich diese durchaus positive Entwicklungüber die kommenden zwei Jahre behaupten.Die Frachtraten in der Chemikalientankschifffahrt sind nach Angabendes Schiffsmaklers Clarkson seit Anfang 2012 wieder starkgesunken. Für Eigner ist dieses Ratenniveau kaum zu verkraften.Zwar rechnet BRS mit einem Anstieg der Frachtraten, allerdings mitgroßen Unterschieden bei den individuellen Abschlüssen. Zudembelasten steigende Betriebskosten wegen höherer Treibstoffpreiseund für die Einhaltung wachsender technischer Anforderungensowie das momentane ökonomische Umfeld die Ertrags- und Nachfragesituation.Bei der derzeitigen Tonnagesituation haben gerademoderne, qualitativ hochwertige Tankschiffe die besseren Beschäftigungsaussichten.

1819Markt für Flüssiggastanker:Stets im ruhigeren FahrwasserFür Eigner von Flüssiggastankern war 2011 ein positives Jahr.Dennoch reduzierten steigende Kosten für Treibstoffe und denSchiffsbetrieb – höhere Versicherungsprämien und Personalkostenzum Schutz vor Piratenangriffen – die Erträge.Die Auslastung der Schiffe, vor allem größerer Einheiten mit einemLadevolumen zwischen 52.000 und 85.000m 3 , wurde begünstigtdurch einen Exportanstieg aus dem Mittleren Osten und einenhöheren Bedarf an LPG (Liquefied Petroleum Gas; Propan, Butanoder ein Gemisch beider Gase) als Folge der Reaktorkatastrophenin Japan. Im Zuge der Unruhen in Libyen wurden die Raffinerie inder Hafenstadt Ras Lanuf sowie weitere Ölhäfen und Anlagengeschlossen. Zwar wurden damit die Produktion und der Exportvon Flüssiggasen mehrere Monate unterbrochen. Doch die damiteinhergehende Umleitung der Handelsströme führtezu Importen aus anderen, weiter entfernten Regionenund zu einem höheren Tonnen-Meilen-Verhältnis.Die Analysten des Maklerhauses Lorentzen & Stemocoberichteten 2011 von einem gegenüber 2010 um 3 Mio.Tonnen gestiegenen weltweiten LPG-Handelsvolumenvon 59 Mio. Tonnen.Auch für mittelgroße Schiffe mit Tankinhalten zwischen23.000 und 50.000m 3 , die von der gutenAuslastung der größeren Einheiten profitierten, war2011 ein zufriedenstellendes Jahr. Rund die Hälftedieser Einheiten war laut Lorentzen & Stemoco dankumfangreicherer Ammoniak-Exporte aus der Schwarz -meerregion und neuer Produktionsanlagen in denGolfstaaten des Mittleren Ostens zu guten Konditionenausgelastet. Ammoniak ist eine der am meisten

Welthandelsflotte Januar 2012 in CGT(CGT = Compensated Gross Ton; gewichtete Bruttoraumzahl)Tanker 22 %Bulker 28 %Chemikalien- 5 %tankerAutotransporter 5 %Containerschiffe24 %Kühlschiffe 1 %RoRo-Schiffe 5 %LPG-Tanker 2 %LNG-Tanker 7 %Kreuzfahrtschiffe 1 %Quelle: The Platou Report 2012produzierten Chemikalien, die vor allem zur Herstellungvon Düngemitteln und Harnstoff benötigt wird.Lorentzen & Stemoco meldeten 2011 einen durchden Agrarsektor getriebenen, um 0,6 Mio. Tonnenhöheren Ammoniak-Transport auf See als im Vorjahr.Auch Flüssiggastanker mit Kapazitäten zwischen13.000 und 22.000m 3 ("Handysize") sowie die kleinerenEinheiten konnten laut Lorentzen & Stemocoein positives Jahr 2011 vermelden. Insbesondere derPetrochemikalienmarkt war mit Transporten überlange Distanzen sehr aktiv.Die Flotte derFlüssiggastankschiffeDer Branchendienst Clarkson Research zählte zum Jahresende2011 insgesamt 1.217 Flüssiggastanker mit einem Fassungsvermögenvon insgesamt 19,64 Mio. m 3 (Ende 2010: 1.189 Einheiten mit19,39 Mio. m 3 ). Der auf den Flüssiggastankschiffmarkt spezialisierteSchiffsmakler Inge Steensland meldete 2011 insgesamt41 Ablieferungen (18 Einheiten zwischen 2.500 und 11.000m 3 ), 11Verschrottungen und 21 weitere Schiffsbestellungen. Laut Clarksonverzeichnet das Orderbuch zum Jahreswechsel 2011/2012 ins -gesamt 78 Neubauaufträge mit einem Flüssiggasvolumen von 1,62Mio. m 3 . Das Gros der Neubauten waren 46 Einheiten zwischen5.000 und 20.000m 3 , die meisten Ablieferungen sind nach wie vorfür 2013 geplant.

Die Frühjahrsanalyse 2012 von Ceresana Research,einem der weltweit führenden Marktforschungsunternehmenfür die chemische Industrie, kommt zudem Ergebnis, dass sich die Chemie- und Kunststoffindustrie– die entscheidenden Konsumenten petrochemischerProdukte – trotz europäischer Schuldenkriseund weltweit abgekühlter Konjunktur und trotzwachsender Rohstoff-, Treibstoff- und Energiepreiseweiter optimistisch zeige.Zudem gilt die Flüssiggastankschifffahrt als Nischenmarkt,der von Spekulationen bislang verschontgeblieben ist. Vielmehr agieren dort vergleichsweisewenige Unternehmen mit jahrzehntelanger Erfahrung,weshalb sich dieser Teilmarkt in ökonomischschwierigen Zeiten gut behaupten konnte. Diese etab -lierten Akteure, deren Schiffe den hohen technischenAnforderungen und Sicherheitsstandards("Vetting Standards"), haben bevorzugte Chancenauf kontinuierliche Beschäftigung für ihre Schiffe.Fazit: Die schwächere konjunkturelle Lage sowie steigendeBetriebskosten, vor allem wegen höherer Treibstoffpreise undzusätzlicher "Armed Guards" zum Schutz vor Piratenangriffen,scheinen das Flüssiggastankersegment derzeit kaum zu beeinträchtigen.Wir rechnen weiterhin mit einer positiven Auslastungsquotezu mindestens auskömmlichen Raten. Allerdings erwartenwir auch Verschiebungen innerhalb der Flotte, die aus neuen Raffineriestandortenund veränderten Seewegen resultieren. Grundsätzlichvorteilhaft ist aus unserer Sicht die gleich bleibende,überschaubare Zahl erfahrener Akteure, die diesen Teilmarkt inqualitativer und wirtschaftlicher Hinsicht stabilisieren und imGleichgewicht halten.

Die Flottein Zahlen2223

Die Flotte vonHansa Hamburg ShippingUnterschiedliche Ladungsarten – vom Standardcontainer über Rohölbis hin zu zahlreichen Raffinierungsprodukten und Chemikalien –werden von 33 modernen Handelsschiffen transportiert.Diese fahrende Flotte verschiedener Segmente und Größenklassen –18 Rohöl- und Produktentanker, 13 Containerschiffe, 2 Flüssiggas -tanker – verteilt ihre Ladungen in vielen Häfen rund um die Welt.

Portfolioübersicht per 31.12.2011Nr. Fonds Kapital Tranche Beitritt Einzahlung Steuersaldo(EUR) (EUR) Prospekt (EUR) Ist (EUR) Abweichung (EUR)24251 Barcarolle Kommanditkapital -100.000 52.316 27.753 -24.5632 Direct Jabiru Kommanditkapital -102.000 52.031 42.562 -9.4693 Four Smile 2) Kommanditkapital -105.000 23.206 21.383 -1.8234 Max Jacob Kommanditkapital 2001 -105.000 34.165 22.936 -11.230Kommanditkapital 2002 -105.000 33.942 19.773 -14.1695 Four Schooner 3) Kommanditkapital 2001 -105.000 24.959 20.771 -4.1883) Kommanditkapital 2002 -105.000 24.963 19.195 -5.7686 Kim Jacob 4) Kommanditkapital 2002 -140.000 75.735 68.955 -6.7804) Kommanditkapital 2003 -140.000 64.214 55.466 -8.7497 WvBerlin 5) Kommanditkapital 2003 -105.000 37.084 33.023 -4.0615) Kommanditkapital 2004 -105.000 34.139 30.449 -3.6916) Kommanditkapital II -30.000 0 -16 -168 WvHamburg 5) Kommanditkapital 2003 -105.000 35.384 34.036 -1.3495) Kommanditkapital 2004 -105.000 32.535 31.116 -1.4196) Kommanditkapital II -30.000 0 -16 -169 WvMünchen 5) Kommanditkapital 2003 -105.000 34.693 32.050 -2.6435) Kommanditkapital 2004 -105.000 31.928 29.402 -2.526Stille Beteiligungen 2003 -100.000 -29.503 -16.210 13.2936) Kommanditkapital II -24.000 0 -12 -1210 WvBayern 5) Kommanditkapital 2003 -105.000 35.700 28.943 -6.7565) Kommanditkapital 2004 -105.000 33.032 26.658 -6.374Stille Beteiligungen 2003 -100.000 -29.503 -16.210 13.2936) Kommanditkapital II -25.000 0 -13 -1311 WvBremen 5) Kommanditkapital 2003 -105.000 35.373 33.098 -2.2755) Kommanditkapital 2004 -105.000 32.839 30.336 -2.503Stille Beteiligungen 2003 -100.000 -29.503 -16.210 13.2936) Kommanditkapital II -25.000 0 -13 -1312 Four Sun 7) Kommanditkapital 2003 -1.030.000 490.029 430.467 -59.5627) Kommanditkapital 2004 -1.030.000 458.605 403.557 -55.04813 H Langeland Kommanditkapital 2003 -105.000 20.632 6.501 -14.131Kommanditkapital 2004 -105.000 19.010 2.926 -16.08314 Flottenfonds 1 8) Kommanditkapital 2003 -105.000 21.088 13.025 -8.0648) Kommanditkapital 2004 -105.000 19.105 11.287 -7.8188) Vorzugskommanditkapital -105.000 -9.998 -8.068 1.9296) Kommanditkapital II -10.000 0 -2 -215 Chaleur Bay 9) Kommanditkapital 2003 -105.000 22.466 27.223 4.7579) Kommanditkapital 2004 -105.000 20.402 24.798 4.3969) Vorzugskommanditkapital -105.000 -12.679 -11.531 1.1486) Kommanditkapital II -18.000 0 -20 -2016 WvLeipzig 10) Kommanditkapital 2004 -105.000 21.659 17.760 -3.89910) Kommanditkapital 2005 -105.000 20.388 16.699 -3.68910) Vorzugskommanditkapital -105.000 -8.335 -5.598 2.7376) Kommanditkapital II -24.000 0 -10 -1017 H Fyn Kommanditkapital 2003 -105.000 14.424 6.461 -7.962Kommanditkapital 2004 -105.000 12.980 1.584 -11.39618 Santa Ana 11) Kommanditkapital 2003 -105.000 20.688 22.391 1.70411) Kommanditkapital 2004 -105.000 18.861 20.538 1.67611) Vorzugskommanditkapital -105.000 -9.013 -8.963 496) Kommanditkapital II -24.000 0 -25 -2519 Panamax 7) Kommanditkapital 2004 -1.030.000 254.551 111.673 -142.8787) Kommanditkapital 2005 -1.030.000 237.913 138.728 -99.18520 Margara 12) Kommanditkapital 2004 -105.000 20.660 23.282 2.62212) Kommanditkapital 2005 -105.000 19.267 21.892 2.62612) Vorzugskommanditkapital 2004 -105.000 -8.955 -7.799 1.15612) Vorzugskommanditkapital 2005 -105.000 -7.816 -7.799 176) Kommanditkapital II -25.000 0 -23 -2321 Johann Jacob Kommanditkapital 2004 -103.000 -1.000 -914 85Kommanditkapital 2005 -103.000 -872 -881 -922 H Ronneburg Kommanditkapital 2004 -103.000 -1.185 -1.023 162Kommanditkapital 2005 -103.000 -1.033 -1.014 1923 Eilbek 7) Kommanditkapital 2005 -1.030.000 199.249 196.819 -2.4307) Kommanditkapital 2006 -1.030.000 199.249 179.539 -19.7117) Vorzugskommanditkapital -1.030.000 -51.944 -50.962 98224 Reinbek Kommanditkapital 2005 -103.000 13.039 15.616 2.577Kommanditkapital 2006 -103.000 13.039 15.613 2.575Vorzugskommanditkapital -103.000 -4.743 -4.823 -8025 Flottbek Kommanditkapital -103.000 -355 -317 3826 Barmbek Kommanditkapital -103.000 -323 -308 1427 WvFrankfurt 7) 13) Kommanditkapital -1.030.000 -2.551 -2.482 696) Kommanditkapital II -250.000 0 -90 -9028 WvStuttgart 7) 14) Kommanditkapital -1.030.000 -2.418 -2.289 1296) Kommanditkapital II -260.000 0 -96 -9629 Charles Dickens Kommanditkapital -103.000 -632 -662 -3130 Ernest Hemingway Kommanditkapital -103.000 -624 -654 -3031 Matthias Claudius Kommanditkapital -103.000 -513 -525 -1232 Queen Zenobia Kommanditkapital -103.000 -135 -136 -133 Heinrich Heine Kommanditkapital 2006 -103.000 -478 -490 -12Kommanditkapital 2007 -103.000 -478 -454 2334 Gaschem Nordsee Kommanditkapital 2008 -103.000 -81 -78 2Kommanditkapital 2009 -103.000 -81 -78 2Durchschnittliche Auszahlung 2011 1,25 %1) Die Gesamtabweichung ergibt sich wie folgt: Kapitalbindung (Prospekt) - (Kapitalbindung (Ist) + Tilgungsvorsprung).Eine negative Gesamtabweichung ist für den Anleger vorteilhaft, da sie aus einer geringeren Kapitalbindung gegenüberdem Prospekt resultiert.2) Der Charterer des MT "Four Smile" übte seine Kaufoption aus und übernahm das Schiff im Mai 2009.3) Der Charterer des MT "Four Schooner" übte seine Kaufoption aus und übernahm das Schiff im Juni 2009.4) Zu Beginn der Fondslaufzeit zahlte ein Beispielanleger EUR 100.000 ein. Dies entsprach 58,5 % seiner Hafteinlage.Eine Erhöhung der Hafteinlage im Jahr 2009 um 23,4 % bezogen auf das Nominalkapital, d.h. eine Verminderung derausstehenden Einlagen, entsprach in diesem Fall EUR 40.000.5) Kapitalherabsetzung in 2010 auf 72 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital(Kommanditkapital II) im Jahr 2011.6) Im Rahmen des Fortführungskonzeptes wurde im Jahr 2011 neues Eigenkapital (Kommanditkapital II) aufgenommen.7) Bei der Beteiligung handelt es sich um ein Private Placement. Für die Berechnung des gebundenen Kapitals wurde eineBeteiligung in Höhe von EUR 1.030.000 zugrunde gelegt (inkl. Agio).8) Kapitalherabsetzung in der Schiffahrtsgesellschaft "Los Roques" im Jahr 2011 auf 90 % des ursprünglichenKommanditkapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) im Jahr 2011.

Auszahlungen Kapitalbindung Tilgungsvorsprung/ Gesamtab-Prospekt (EUR) Ist (EUR) Abweichung (EUR) Prospekt (EUR) Ist (EUR) Abweichung (EUR) -aussetzung in EUR weichung in EUR 1)36.000 82.000 46.000 -11.684 9.753 -21.437 0 -21.437101.000 45.000 -56.000 51.031 -14.438 65.469 -11.841 77.310100.000 128.500 28.500 18.206 44.883 -26.677 0 -26.67786.000 37.000 -49.000 15.165 -45.064 60.230 -1.931 62.16086.000 37.000 -49.000 14.942 -48.227 63.169 -1.931 65.100101.000 99.000 -2.000 20.959 14.771 6.188 0 6.188101.000 99.000 -2.000 20.963 13.195 7.768 0 7.76882.000 26.000 -56.000 17.735 -45.045 62.780 0 62.78082.000 26.000 -56.000 6.214 -58.534 64.749 0 64.74966.000 28.000 -38.000 -1.916 -43.977 42.061 -13.760 55.82166.000 28.000 -38.000 -4.861 -46.551 41.691 -13.760 55.4510 0 0 0 -30.016 30.016 -13.760 43.77766.000 28.000 -38.000 -3.616 -42.964 39.349 -13.666 53.01566.000 28.000 -38.000 -6.465 -45.884 39.419 -13.666 53.0860 0 0 0 -30.016 30.016 -13.666 43.68266.000 28.000 -38.000 -4.307 -44.950 40.643 -10.844 51.48766.000 28.000 -38.000 -7.072 -47.598 40.526 -10.844 51.37163.000 35.000 -28.000 -66.503 -81.210 14.707 -10.844 25.5510 0 0 0 -24.012 24.012 -10.844 34.85668.000 28.000 -40.000 -1.300 -48.057 46.756 -11.362 58.11868.000 28.000 -40.000 -3.968 -50.342 46.374 -11.362 57.73563.000 35.000 -28.000 -66.503 -81.210 14.707 -11.362 26.0690 0 0 0 -25.013 25.013 -11.362 36.37567.000 28.000 -39.000 -2.627 -43.902 41.275 -11.314 52.58967.000 28.000 -39.000 -5.161 -46.664 41.503 -11.314 52.81763.000 35.000 -28.000 -66.503 -81.210 14.707 -11.314 26.0210 0 0 0 -25.013 25.013 -11.314 36.327760.000 360.000 -400.000 220.029 -239.533 459.562 -303.693 763.254760.000 360.000 -400.000 188.605 -266.443 455.048 -303.693 758.74188.000 82.000 -6.000 3.632 -16.499 20.131 48.004 -27.87388.000 82.000 -6.000 2.010 -20.074 22.083 48.004 -25.92181.000 67.731 -13.269 -2.912 -24.244 21.333 1.332 20.00181.000 67.731 -13.269 -4.895 -25.982 21.087 1.332 19.75581.000 69.511 -11.489 -33.998 -43.557 9.560 1.332 8.2280 0 0 0 -10.002 10.002 1.332 53.44671.000 23.000 -48.000 -11.534 -54.777 43.243 -10.161 53.40471.000 23.000 -48.000 -13.598 -57.202 43.604 -10.161 53.76571.000 31.000 -40.000 -46.679 -85.531 38.852 -10.161 49.0130 0 0 0 -18.020 18.020 -10.161 28.18157.000 20.000 -37.000 -26.341 -67.240 40.899 -3.747 44.64657.000 20.000 -37.000 -27.612 -68.301 40.689 -3.747 44.43559.130 25.130 -34.000 -54.205 -85.468 31.263 -3.747 35.0100 0 0 0 -24.010 24.010 -3.747 24.28588.000 78.000 -10.000 -2.576 -20.539 17.962 25.930 -7.96888.000 78.000 -10.000 -4.020 -25.416 21.396 25.930 -4.53473.000 27.000 -46.000 -11.312 -55.609 44.296 -11.133 55.42973.000 27.000 -46.000 -13.139 -57.462 44.324 -11.133 55.45773.000 34.000 -39.000 -41.013 -79.963 38.951 -11.133 50.0840 0 0 0 -24.025 24.025 -11.133 35.158760.000 500.000 -260.000 -15.449 -418.327 402.878 299.046 103.832760.000 500.000 -260.000 -32.087 -391.272 359.185 299.046 60.13863.000 12.000 -51.000 -21.340 -69.718 48.378 -18.408 66.78663.000 12.000 -51.000 -22.733 -71.108 48.374 -18.408 66.78265.400 30.000 -35.400 -48.555 -82.799 34.244 -18.408 52.65263.000 30.000 -33.000 -49.816 -82.799 32.983 -18.408 51.3920 0 0 0 -25.023 25.023 -18.408 43.43163.000 41.000 -22.000 -41.000 -62.914 21.915 33.649 -11.73463.000 41.000 -22.000 -40.872 -62.881 22.009 33.649 -11.64072.000 40.000 -32.000 -32.185 -64.023 31.838 -18.145 49.98372.000 40.000 -32.000 -32.033 -64.014 31.981 -18.145 50.126530.000 160.000 -370.000 -300.751 -673.181 372.430 -230.122 602.552530.000 160.000 -370.000 -300.751 -690.461 389.711 -230.122 619.833559.330 189.330 -370.000 -522.614 -891.632 369.018 -230.122 599.14050.000 16.000 -34.000 -39.961 -71.384 31.423 -21.890 53.31350.000 16.000 -34.000 -39.961 -71.387 31.425 -21.890 53.31552.067 18.067 -34.000 -55.676 -89.756 34.080 -21.890 55.97054.000 18.000 -36.000 -49.355 -85.317 35.962 -16.817 52.77954.000 18.000 -36.000 -49.323 -85.308 35.986 -16.135 52.121450.000 50.000 -400.000 -582.551 -982.482 399.931 -81.382 481.3130 0 0 0 -250.090 250.090 -81.382 331.472450.000 90.000 -360.000 -582.418 -942.289 359.871 -20.994 380.8650 0 0 0 -260.096 260.096 -20.994 281.09049.000 43.000 -6.000 -54.632 -60.662 6.031 9.161 -3.13049.000 40.000 -9.000 -54.624 -63.654 9.030 7.918 1.11240.000 8.000 -32.000 -63.513 -95.525 32.012 -18.127 50.13941.000 19.000 -22.000 -62.135 -84.136 22.001 0 22.00140.000 11.000 -29.000 -63.478 -92.490 29.012 -12.294 41.30640.000 11.000 -29.000 -63.478 -92.454 28.977 -12.294 41.27116.000 0 -16.000 -87.081 -103.078 15.998 0 15.99816.000 0 -16.000 -87.081 -103.078 15.998 0 15.9989) Kapitalherabsetzung in 2011 auf 77 % des ursprünglichen Standardkommanditkapitals bzw. 97 % des ursprünglichenVorzugskapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) im Jahr 2011.10) Kapitalherabsetzung in 2010 auf 80 % (Standardkommanditkapital) bzw. 93 % (Vorzugskommanditkapital). Aufnahme vonneuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) im Jahr 2011.11) Kapitalherabsetzung in 2011 auf 73 % (Standardkommanditkapital) bzw. 84 % (Vorzugskommanditkapital). Aufnahme vonneuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) im Jahr 2011.12) Kapitalherabsetzung in 2011 auf 88 % des ursprünglichen Standardkommanditkapitals bzw. 86 % des ursprünglichenVorzugskapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) im Jahr 2011.13) Kapitalherabsetzung in 2010 auf 95 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital(Kommanditkapital II) im Jahr 2011.14) Kapitalherabsetzung in 2010 auf 91 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital(Kommanditkapital II) im Jahr 2011.

2627BETEILIGUNGSANGEBOT01 MT "Barcarolle"Der Produkten- und Chemikalientanker MT "Barcarolle" wurde am 2. April 2004 veräußert.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalien tanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 45.998 tdw bei 12,20 m Tiefgang/50.677 m 3(bei 98 % Füllung) | Klasse DNV + 1A1 Tanker for Oil and Chemicals ESP EO CCO NAUT–OC LCS–SID HL (1.6) ETC | Länge über alles/Breite/Tiefgang 183,26 m/32,20 m/12,20 mDienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Marshall Islands | Heimathafen Majuro | Bauwerft Halla Engineering & Heavy Industries Ltd.,Baunummer Südkorea/S-226 | Werftablieferung/Übernahme 1. November 1996/14. April 2000 | IMO-Nummer 9116383 | Schiffsname "Barcarolle"

Wirtschaftliche DatenInvestition und Finanzierung Prospekt IstInvestitionsvolumen TEUR 29.915 28.004Emissionskapital TEUR 7.700 4.500Fremdkapital TEUR 22.215 23.504Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD 20.000 21.735Mittelrückfluss auf Anlegerebene1. Einzahlung EUR –100.0002. Steuerminderzahlungen 1) EUR 46.7083. Auszahlungen EUR 7.0004. Veräußerungserlös EUR 75.0005. Steuern auf lfd. Gewinne (§ 34 c (4) EStG) 2) EUR –1.0286. Steuern auf Veräußerungsgewinn 1) EUR –17.9287. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 9.7521) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.2) Wegfall der günstigen Einkunftsbesteuerung in der Seeschifffahrt im Jahr 1999.

2829BETEILIGUNGSANGEBOT02MS "Direct Jabiru"Das MS "HANSA RENDSBURG" ist mit weiteren 24 typgleichenSchiffen Mitglied des C17 Pools der Leonhardt & Blumberg-Gruppe.Im Jahr 2011 wurde eine Poolrate in Höhe von USD 8.775 erzielt,diese lag zwar deutlich über dem Vorjahreswert (USD 4.631 proTag), dennoch deckt eine Rate auf diesem Niveau die Schiffs -betriebskosten und den Kapitaldienst nicht vollständig. Insbesondereim zweiten Halbjahr 2011 schwächte sich das Weltwirtschaftswachstumschneller ab als erwartet. Seit dem Jahr 2010besteht ein Keil- und Betriebsmittelkredit in Höhe von maximalUSD 5,0 Mio. Die Rückführung ist ab dem Jahr 2012 geplant. Darüberhinaus wurden Darlehen aus dem Gesellschafterkreis gewährt.Somit konnten die planmäßigen Tilgungen erbrachtwerden, so dass sich der Darlehensstand auf nurnoch USD 1,375 Mio. beläuft. Im Schiffs betrieb entstandendurch die Reparatur eines Turboladers sowiedurch einen medizinischen Notfall insgesamt runddrei Off-Hire Tage. Nennenswerte Besonderheiten imSchiffsbetrieb ergaben sich nicht. Die nächste Klassedockungist im Jahr 2015 geplant.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 40 t Hebeleistung | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 23.587 tdw bei 10,90 m Tiefgang/1.740 TEU, davon1.300 TEU à 14 t homogen, 300 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL +100 A5 E Container Ship IW ERS SOLAS II-2, Reg. 19 C2P54 + MC E AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 175,58 m/27,40 m/10,90 m | Dienstgeschwindigkeit 20,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft BinjiangShipyard, Yangzhou, China| Baunummer JY96122 | Werftablieferung/Übernahme 8. September 2000 | IMO-Nummer 9155377Schiffsname "HANSA RENDSBURG" | Chartername "HANSA RENDSBURG"Eigentumsgesellschaft Schiffahrts-Gesellschaft "HANSA RENDSBURG" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 31.823 31.488Emissionskapital TEUR 12.900 12.900Agio TEUR 258 258Fremdkapital TEUR 18.655 18.330Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD16.500 16.500Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 4.020 4.006 -14 355 362 7EUR/USD 0,94 1,23 0,28 0,95 1,37 0,42Nettoumsatzerlöse TEUR 56.266 41.987 -14.279 4.926 2.180 -2.745Schiffsbetriebskosten TEUR 16.420 20.180 3.760 1.595 1.776 180Cash Flow 1) TEUR 30.101 18.714 -11.388 3.099 907 -2.192Auszahlungen 2) % 101,00 45,00 -56,00 12,00 0,00 -12,00Auszahlungen TEUR 13.029 5.772 -7.257 1.548 0 -1.548Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 88 345 257Hypothek per 31.12.2011 TUSD 1.375 1.375 0Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 2) % -100,00 -93,94 6,06 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,80 15,52 13,72 0,20 1,85 1,65Mittelrückfluss auf Anlegerebene zum 31.12. 2011Einzahlung inkl. Agio: EUR –102.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 49.645Steuermehrzahlungen: 4) EUR -7.048Auszahlungen: EUR 45.000Kapitalbindung: EUR -14.4381) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

3031BETEILIGUNGSANGEBOT03MT "Four Smile"Der MT "Four Smile" wurde im Mai 2009 veräußert.Die Anleger erhielten im Jahr 2011 eine Restauszahlung in Höhevon 3 %. Damit beläuft sich der Gesamtüberschuss nach Steuernüber die Fondslaufzeit bezogen auf eine Beteiligung in Höhe vonEUR 100.000 zum 31. Dezember 2011 auf rund TEUR 45.Die endgültige Liquidation der Gesellschaft ist nochnicht erfolgt.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Suezmax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 160.573 tdw bei 17,05 m Tiefgang/175.372 m 3 ,davon Cargo Tanks 167.230 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 4.729 m 3 | Klasse ABS + A1 E , Oil Tanker, + AMS, + ACCU, SH RES, AMS | Länge über alles/Breite/Tiefgang274,20 m/48,00 m/17,05 m | Dienstgeschwindigkeit 15,20 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Großbritannien | Heimathafen George TownBauwerft Samsung Heavy Industries Co., Ltd., Südkorea | Baunummer 1272 | Werftablieferung/Übernahme 21. Mai 2001/22. Mai 2001 | IMO-Nummer 9189146Schiffsname "Four Smile"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Seeve" mbH & Co. KG i.L. | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 79.385 80.717Emissionskapital TEUR 33.000 33.372Agio TEUR 1.650 1.669Fremdkapital TEUR 44.735 45.676Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD39.455 39.455Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.780 2.878 -902 355 0 -355EUR/USD 0,88 1,21 0,33 0,88 - -Nettoumsatzerlöse TEUR 117.579 66.846 -50.733 11.042 0 -11.042Schiffsbetriebskosten TEUR 30.329 18.023 -12.306 4.452 0 -4.452Cash Flow 1) TEUR 64.401 56.860 -7.540 5.395 -127 -5.522Auszahlungen 2) % 100,00 128,50 28,50 10,00 3,00 -7,00Auszahlungen TEUR 33.000 42.885 9.885 3.300 1.001 -2.299Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 321 500 179Hypothek per 31.12.2011 TUSD11.838 0 -11.838Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 2) % -47,20 -45,80 1,40 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,00 4,34 2,34 0,20 0,00 -0,20Mittelrückfluss auf Anlegerebene zum 31.12. 2011Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 23.440Steuermehrzahlungen: 4) EUR -2.057Auszahlungen: EUR 128.500Kapitalbindung: EUR 44.8831) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

3233BETEILIGUNGSANGEBOT04MT "Max Jacob"Der MT "Max Jacob" fuhr bis August 2011 über eine Charter beiTeekay Chartering Ltd. im Gemini Suezmax Pool. Teekay kündigteden Chartervertrag im Juni 2011 mit einer Frist von 30 Tagen, dader Pool eine Reduzierung der Pool-Flotte auf Schiffe der direktenPool-Mitglieder ohne Einbringung von Drittschiffen vornahm. NachPrüfung alternativer Beschäftigungsmöglichkeiten konnte dieReederei eine Anschlussbeschäftigung beim Blue Fin Pool vonHeidmar Inc., USA, erzielen. Für die Anlieferung in den Heidmar-Pool fielen rund fünf Tage Ballastfahrt ohne Einnahmen an. Aufgrunddes schwachen zweiten Halbjahres 2011 vereinnahmte derMT "Max Jacob" ab dem Pooleintritt lediglich ein durchschnittlichesZeitcharteräquivalent in Höhe von USD 13.327 pro Tag. Die für dasGeschäftsjahr 2011 vorgesehenen Pflichttilgungenkonnten daher nicht vollständig geleistet werden.Die im September 2011 fällige Tilgung wurde vorläufigmit einer Voraustilgung verrechnet. Die im Dezember2011 und März 2012 fälligen Tilgungsraten wurdenaus einem beantragten und genehmigten Keilkreditgeleistet. Zur Überbrückung des Liquiditätsengpassesund zur Vermeidung der Inanspruchnahme der Gesellschafterhat die Geschäftsführung in Absprachemit dem Beirat diesen Keilkredit über maximalTUSD 2.368 im ersten Quartal 2012 beantragt underhalten. Die Kommanditisten hatten außerdem dieMöglichkeit, der Gesellschaft zu gleichen KonditionenDarlehen zur Verfügung zu stellen, und machtendavon teilweise Gebrauch.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Suezmax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 157.448 tdw bei 16,82 m Tiefgang/173.280 m 3 ,davon Cargo Tanks 166.684 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 3.197 m 3 | Klasse DNV + 1A1 Tanker for Oil ESP EO CCO NAUT–OC LCS–SID VCS–2B CSA–1 | Länge über alles/Breite/Tiefgang 274,00 m/48,00 m/16,82 m | Dienstgeschwindigkeit 15,05 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen MonroviaBauwerft Daewoo Heavy Industries Co. Ltd., Südkorea | Baunummer 5152 | Werftablieferung/Übernahme 17. Mai 2000/13. Dezember 2001 | IMO-Nummer 9188788Schiffsname "Max Jacob" | Chartername "Max Jacob"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Oste" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 72.815 73.154Emissionskapital TEUR 33.800 34.275Agio TEUR 1.690 1.715Fremdkapital TEUR 37.325 37.164Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD33.150 33.150Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.597 3.559 -38 357 359 2EUR/USD 0,89 1,28 0,39 0,89 1,37 0,48Nettoumsatzerlöse TEUR 100.650 67.145 -33.505 10.365 3.609 -6.756Schiffsbetriebskosten TEUR 27.453 24.788 -2.666 2.735 2.699 -36Cash Flow 1) TEUR 55.999 39.969 -16.030 6.716 913 -5.803Auszahlungen 2) % 86,00 37,00 -49,00 11,00 0,00 -11,00Auszahlungen TEUR 29.068 12.696 -16.372 3.718 0 -3.718Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 388 1.846 1.458Hypothek per 31.12.2011 TUSD 9.471 10.062 591Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2001Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -68,20 -61,49 6,71 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,60 18,46 16,86 0,20 1,32 1,12Tranche 2002Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -68,20 -55,31 12,89 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,60 18,46 16,86 0,20 1,32 1,12Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2001Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 31.463Steuermehrzahlungen: 4) EUR -8.527Auszahlungen: EUR 37.000Kapitalbindung: EUR -45.064Tranche 2002Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 28.301Steuermehrzahlungen: 4) EUR -8.527Auszahlungen: EUR 37.000Kapitalbindung: EUR -48.2271) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

3435BETEILIGUNGSANGEBOT05MT "Four Schooner"Der MT "Four Schooner" wurde im Juni 2009 veräußert.Die Anleger erhielten im Jahr 2011 eine Restauszahlung in Höhevon 1,5 %. Der Gesamtüberschuss nach Steuern über die Fondslaufzeit,bezogen auf eine Beteiligung in Höhe von EUR 100.000,beläuft sich damit zum 31. Dezember 2011 auf rund TEUR 15 (Tranche2001) bzw. rund TEUR 13 (Tranche 2002).Die endgültige Liquidation der Gesellschaft ist nochnicht erfolgt.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Panamax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 73.083 tdw bei 14,00 m Tiefgang/81.714 m 3 , davonCargo Tanks 75.743 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 4.242 m 3 | Klasse ABS + A1 E , Oil Carrier, +AMS, +ACCU, VEC–L, SH | Länge über alles/Breite/Tiefgang 228,50 m/32,24 m/14,00 m | Dienstgeschwindigkeit 15,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Großbritannien | Heimathafen George Town | Bauwerft SamsungHeavy Industries Co. Ltd., Südkorea | Baunummer 1269 | Werftablieferung/Übernahme 28. Februar 2000/27. Dezember 2001 | IMO-Nummer 9189110Schiffsname "Four Schooner"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Ilmenau" mbH & Co. KG i.L. | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investition und FinanzierungInvestitionsvolumen TEUR 59.830 63.170Emissionskapital TEUR 31.000 33.885Agio TEUR 1.550 1.694Fremdkapital TEUR 27.280 27.591Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD24.230 24.230Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.585 2.661 -924 360 0 -360EUR/USD 0,89 1,24 0,35 0,89 - -Nettoumsatzerlöse TEUR 85.503 45.891 -39.612 8.812 0 -8.812Schiffsbetriebskosten TEUR 23.323 14.899 -8.424 2.411 5 -2.407Cash Flow 1) TEUR 50.704 45.482 -5.222 5.836 -330 -6.166Auszahlungen 2) % 101,00 99,00 -2,00 11,00 1,50 -9,50Auszahlungen TEUR 31.310 33.553 2.243 3.410 508 -2.902Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 250 558 308Hypothek per 31.12.2011 TUSD4.837 0 -4.837Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2001Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -49,70 -46,44 3,26 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 0,90 6,34 5,44 0,10 0,00 -0,10Tranche 2002Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -49,70 -43,44 6,26 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 0,90 6,34 5,44 0,10 0,00 -0,10Mittelrückfluss auf Anlegerebene zum 31.12. 2011Tranche 2001Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 23.721Steuermehrzahlungen: 4) EUR -2.950Auszahlungen: EUR 99.000Kapitalbindung: EUR 14.771Tranche 2002Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 22.145Steuermehrzahlungen: 4) EUR -2.950Auszahlungen: EUR 99.900Kapitalbindung: EUR 13.1951) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

3637BETEILIGUNGSANGEBOT06MT "Kim Jacob"Im Juni 2011 wurde der Chartervertrag für den MT "Kim Jacob" seitensdes bisherigen Charterers Teekay Chartering Ltd., über den dasSchiff im Gemini Suezmax Pool eingesetzt wurde, gekündigt. Nahtlosnach Beendigung der letzten Reise im Gemini Pool ist derMT "Kim Jacob" seit dem 1. August 2011 Mitglied im Blue Fin Poolvon Heidmar. Aus beiden Poolbeschäftigungen wurde unterBerück sichtigung der Off-Hire Zeiten im Jahr 2011 eine durchschnittlicheRate in Höhe von rund USD 14.800 pro Tag erzielt. ImBerichtszeit raum absolvierte der MT "Kim Jacob" acht Reisen undtransportierte dabei insgesamt ca. 1.025.000 Tonnen Rohöl. DerTanker wurde hauptsächlich zwischen Westafrika und dem US-Golfeingesetzt. Darüber hinaus wurde eine Reise von Westafrika nachIndonesien durchgeführt. Das Schiff befand sich im Januar 2011für rund 24 Tage in einer Werft in Malaysia, um notwendigeReparaturen am Stevenrohrlager und anDeck durchzuführen. Knapp fünf Ausfalltage entstandendurch den Verlust des Ankers. Die für dasGeschäftsjahr 2011 vorgesehenen Pflichttilgungenkonnten durch Anrechnung der Voraustilgung vonTUSD 495 im Juli 2011 fristgerecht erbracht werden.Die Verrechnung war aufgrund der Liquiditätslageder Gesellschaft zum Tilgungszeitpunkt erforderlich.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Suezmax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 159.211 tdw bei 16,82 m Tiefgang/173.348 m 3 , davonCargo Tanks 157.327 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 3.196 m 3 | Klasse GL +100 A5 Oil Carrier COW, ESP + MC AUT INERT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 274,00 m/48,00 m/16,82 m | Dienstgeschwindigkeit 15,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Daewoo Heavy IndustriesCo. Ltd., Südkorea | Baunummer 5105 | Werftablieferung/Übernahme 8. Mai 1998/28. Oktober 2002 | IMO-Nummer 9159660Schiffsname "Kim Jacob" | Chartername "Kim Jacob"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Krückau" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 44.000 47.598Emissionskapital 1) TEUR 9.000 12.598Agio TEUR 0 0Fremdkapital TEUR 35.000 35.000Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD34.000 34.000Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.278 3.106 -172 360 336 -24EUR/USD 1,00 1,31 0,31 1,00 1,39 0,39Nettoumsatzerlöse TEUR 66.551 45.119 -21.432 8.337 3.340 -4.997Schiffsbetriebskosten TEUR 26.013 29.677 3.663 2.774 2.838 63Cash Flow 2) TEUR 32.149 25.260 -6.890 5.116 -1.015 -6.130Auszahlungen 3) % 82,00 26,00 -56,00 16,00 0,00 -16,00Auszahlungen TEUR 7.380 2.341 -5.039 1.440 0 -1.440Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 619 -2.165 -2.784Hypothek per 31.12.2011 TUSD8.498 10.658 2.160Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneBeitritt 2002Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -156,84 -173,02 -16,18 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 4,80 32,28 27,48 0,80 0,58 -0,22Beitritt 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -134,72 -146,88 -12,16 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 4,80 32,28 27,48 0,80 0,58 -0,22Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteBeitritt 2002Einzahlung: 1) EUR –140.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 84.019Steuermehrzahlungen: 5) EUR -15.064Auszahlungen: EUR 26.000Kapitalbindung: EUR -45.045Beitritt 2003Einzahlung: 1) EUR –140.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 70.530Steuermehrzahlungen: 5) EUR -15.064Auszahlungen: EUR 26.000Kapitalbindung: EUR -58.5341) Zu Beginn der Fondslaufzeit zahlte ein Beispielanleger EUR 100.000 ein. Dies entsprach 58,5 % seiner Hafteinlage.Eine Erhöhung der Hafteinlage im Jahr 2009 um 23,4 % bezogen auf das Nominalkapital, d.h. eine Verminderungder ausstehenden Einlagen, entsprach in diesem Fall EUR 40.000.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo von flüssigen Mitteln und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte und kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

Torsten Witt,Rechtsanwalt und Prokurist,Hansa Hamburg ShippingInternational GmbH & Co. KG„Hansa Hamburg sieht sich nicht als eines derheutzutage typischen Emissionshäuser, derenKerngeschäft das Angebot beliebiger Anlageprodukteist. Hansa Hamburg bietet ausschließlichSchiffsbeteiligungen an, weil wir uns vielmehrtraditionell der Schifffahrts- und Reedereibranchezugehörig fühlen, welche in langer Historie schonimmer und immer wieder nach Investoren für ihreSchiffe gesucht hat.“Ein Interview mit Torsten WittWir sind traditionell der Schifffahrt verhaftetWie sieht das Tagesgeschäft bei Hansa Hamburg aus?Torsten Witt: Wir sind sozusagen die Schnittstelle, bei der alleFäden zusammenlaufen. Dazu gehört in erster Linie natürlich einzentrales Controlling bei allen von uns initiierten Projekten. HansaHamburg sammelt die von den aktiv operierenden Vertragsreederneingehenden Informationen zu den einzelnen Schiffsgesellschaften,bereitet diese auf und stellt sie im Rahmen des Berichtswesens zurVerfügung. Dies betrifft nicht nur die Erstellung der Jahresberichteder Schiffsgesellschaften, sondern auch die entsprechendenZwischenberichte. Hinzu kommen besondere Berichte an die Beiräteund den Treuhänder sowie die Kommunikation mit den Anlegern inEinzelfällen. Wir begleiten die Schiffsgesellschaften in ihrer Kommunikationmit zahlreichen Steuerberatungs- und Wirtschaftsprüfungsgesellschaftenvon der Erstellung diverser Steuererklärungen überdie Erstellung des Jahresabschlusses bis hin zur Jahresabschlussprüfungdurch unabhängige Wirtschaftsprüfer. Daneben koordinierenwir die Einbindung von Rechts- und Steuerberatern bei besonderenFragestellungen. Letztendlich koordinieren und organisieren wir diejährlichen einzelnen Beiratsversammlungen ebenso wie die Versammlungender Gesellschafter. Das Tagesgeschäft von HansaHamburg ist also von einem bunten Strauß zahlreicher interessanterTätigkeiten geprägt – und tatsächlich wird uns nicht langweilig.Was hat sich in den letzten Monaten seit der WirtschaftsundFinanzkrise verändert?TW: Schon seit einiger Zeit sind wir mit neuen Angeboten sehrzurückhaltend. Aus unserer Sicht war keines der den Schifffahrtsmarktinsgesamt bestimmenden Einzelsegmente geeignet, eine fürunsere Anleger angemessene Chancen-Risiken-Relation sicherzustellen.Getreu unserem alten Motto "Qualität vorQuantität" haben wir deshalb seit 2009 kein neuesBeteiligungsangebot mehr vorgelegt. Nun stellen wirfest, dass diese Entscheidung zumindest aus heutigerSicht grundsätzlich richtig war. Deshalb ist die Konzeptionneuer Projekte in den Hintergrund getreten,das Management der Beteiligungsangebote währendder Krisenzeit aber umso wichtiger geworden. Dem giltseit einiger Zeit unsere ganze Aufmerksamkeit. Wir sinduns unserer Verantwortung gegenüber unseren An -legern sehr bewusst und nehmen diese überausernst. Nicht zuletzt sind Hansa Hamburg mit seinenPartnern sowie die übrigen Initiatoren selbst finanziellan den einzelnen Schiffsgesellschaften beteiligt undsitzen somit sprichwörtlich "im selben Boot" mit allenanderen Anlegern. Erfolg oder Misserfolg eines Beteiligungsangebotesbetrifft uns alle."Management in Krisenzeiten" – was bedeutetdas konkret?TW: Wir betreuen insgesamt 33 Beteiligungsgesellschaften.Dort, wo früher ein Quartals- oder Halb -jahresbericht ausreichte, um über den laufendenGeschäftsbetrieb angemessen zu informieren, gibt esheute monatliche oder sogar wöchentliche Berichte,die aufbereitet und ausgewertet werden müssen.Liquiditätsplanungen sind fast täglich anzupassen.Eine Vielzahl von Informationen – sei es zur Marktentwicklungoder auch aus dem Bereich Technik – müssenzeitnah aufgenommen, etwaige Konsequenzen be -

3839urteilt und dann geeignete Maßnahmen eingeleitetwerden. Dies bedeutet fast immer, Gespräche miteiner Vielzahl von beteiligten Parteien führen zu müssen,wobei natürlich regelmäßig den Verhandlungen mitden finanzierenden Banken die größte Bedeutungzufällt. Wir suchen dort, wo es notwendig ist, nachtragfähigen Fortführungskonzepten für die Schiffsgesellschaftenund koordinieren aus der Sicht der AnlegerFrage stellungen gegenüber Banken, Steuerberatern,Fachanwälten und Wirtschaftsprüfern. In der momentanenSituation ist natürlich auch der Bedarf anAnleger informationen erheblich gestiegen. Auch dieKommunikation mit dem Treuhänder und den Reedereienist mehr geworden. Diese Arbeit ist nur zuschaffen, weil alle Mitarbeiter von Hansa Hamburgausgewählte und erfahrene Spezialisten in ihren Sachgebietensind. Wir haben nie einen riesigen Stab vonMitarbeitern beschäftigt. Auch hier ließen wir uns vondem Grundsatz "Qualität vor Quantität" leiten.Was unterscheidet denn Hansa Hamburg vonanderen Emissionshäusern oder Kapitalanlageunternehmen?TW: Der wohl zentrale Unterschied ist der, dass HansaHamburg gerade keines der heutzutage typischenAnlageunternehmen ist, dessen Kerngeschäft dasAngebot von Beteiligungen "an was auch immer",unter anderem eben auch in der Asset-Klasse Schiffist. Hansa Hamburg wurde von Reedern und Schifffahrtskaufleutengegründet, die in der Schifffahrtsbrancheverwurzelt sind und "von der Pike auf" ihreErfahrungen gesammelt haben. Hansa Hamburg siehtsich daher der Schifffahrts-, nicht dagegen der FinanzundAnlagebranche zugehörig. Und das erklärt auch,warum wir nicht, wie viele andere Emissionshäuser,plötzlich mit Angeboten aus völlig anderen Asset-Klassen an den Markt gegangen sind. Unsere Kernkompetenz ist dieSeeschifffahrt, von der wir überzeugt sind und mit der uns schließlicheigene Interessen verbinden. Wie es bereits die Reeder zu Zeitender Hanse getan haben, als sich Kaufleute an der Finanzierung vonneuen Schiffen beteiligen konnten, suchen wir als SchifffahrtsleuteInvestoren für gemeinsame Engagements in der Seeschifffahrt. EinEngagement in andere Anlageklassen würde uns zu Recht, so meinenwir jedenfalls, weniger glaubwürdig erscheinen lassen.Nun läuft die Seeschifffahrt derzeit aber nicht besondersgut…TW: … aber gerade deswegen kümmern wir uns nicht einfach umneue Anlageklassen. Wir sind traditionell der Schifffahrt verhaftet.Wie wir wissen, hat es in der Branche schon immer Zyklen gegeben,in denen es schlecht lief. Eine Krise wie die Gegenwärtige, in dersich verschiedene "Einzelkrisen" potenzieren, hat es allerdingsweder in dieser Komprimiertheit noch über die lange Zeit gegeben.Deshalb hört aber die Schifffahrt nicht auf. Der Gütertransport aufdem Seeweg ist bislang immer noch günstiger als andere Transportwege.Und das wird wohl noch einige Zeit so bleiben. Der Seeschifffahrtwird es also über kurz oder lang wieder besser gehen. UnsereArbeit wird aber ja gerade in schlechten Zeiten nicht weniger. Ganzim Gegenteil, wie schon gesagt. Als Emissionshaus, das ein Beteiligungsangebotinitiiert, projektiert, anbietet und begleitet, sind wirunseren Anlegern zehn, vielleicht 15 Jahre verbunden und ihnen verpflichtet.Natürlich gibt es momentan mehr Probleme zu lösen.Deswegen muss auch jeder, ob Vertragsreeder, Steuerberater oderPartner, mehr tun, um alles am Laufen zu halten.

4041BETEILIGUNGSANGEBOT07MT "Wappen von Berlin"Der MT "Wappen von Berlin" ist Mitglied des insgesamt zwölf bau -gleiche Schiffe umfassenden Einnahmepools der Wappen Reederei.Der Pool erzielte im Jahresverlauf 2011 eine durchschnittliche Ratein Höhe von USD 6.259 pro Tag (Vorjahr: USD 7.424 pro Tag). Dieim Fortführungskonzept 2010 angenommene Poolrate in Höhe vonUSD 8.000 für das Jahr 2011 wurde nicht erreicht. Dennoch war imJahr 2011 eine Erholung des Marktes spürbar. Die monatlichenPoolraten stiegen im Jahresverlauf von rund USD 5.100 auf bis zurund USD 7.300 an. Die "Wappen von Berlin" wird weltweit im Rahmenvon Reisechartern eingesetzt. Hauptladungen der durch -geführten Reisen waren Schmier- und Speiseöle. Das Schiff hatteim April 2011 4,77 Off-Hire Tage zu verzeichnen, da eine Tankreinigung,die beim Wechsel der Ladung von Palmöl zu einer Chemie -ladung vorgeschrieben ist, als nicht ausreichendabgelehnt wurde. Die Korrekturmaßnahmen der Reedereiführten zur Akzeptanz der Ladetanks, eine zeitlicheVerzögerung bei der Übernahme der Ladungkonnte jedoch nicht verhindert werden. Weitere rund0,24 Off-Hire Tage fielen im Juli 2011 bei der Versorgungdes Schiffes an. Durch die Reinigung der Ladetanksentstanden im vierten Quartal 2011 insgesamtweitere 2,87 Off-Hire Tage. Da die Liquiditätslageder Gesellschaft erneut angespannt war, wurde dievierte Quartalstilgung 2011 ausgesetzt. Mit Hilfe vonGesellschafterdarlehen soll der kurzfristige Liquiditätsbedarfim Jahr 2012 überbrückt werden.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse: GL + 100 A5 E COLL-2 ESP NAV-O ERS T3D10 T4D21 Chemical Tanker Type-2, Oil Tanker + MC E AUT RP3-50 %Länge über alles/Breite/Tiefgang 116,40 m/18,00 m/7,40 m | Dienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | HeimathafenMonrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 261 | Werftablieferung/Übernahme 26. Februar 2003/16. Juni 2003 | IMO-Nummer 9255804Schiffsname "Wappen von Berlin" | Chartername "Wappen von Berlin"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Berlin mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.283 20.283Emissionskapital 1) TEUR 6.150 6.150Agio TEUR 308 308Fremdkapital TEUR 13.825 13.825Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 13.350 13.350Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.067 3.075 8 350 357 7EUR/USD 1,05 1,33 0,28 1,05 1,39 0,34Nettoumsatzerlöse TEUR 27.063 21.498 -5.565 3.241 1.580 -1.661Schiffsbetriebskosten TEUR 10.572 12.584 2.011 1.425 1.338 -87Cash Flow 2) TEUR 11.232 4.940 -6.292 1.390 -1 -1.391Auszahlungen 3) % 66,00 28,00 -38,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 4.060 1.724 -2.336 554 0 -554Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 249 -1.056 -1.305Hypothek per 31.12.2011 TEUR 5.785 6.971 1.186Davon TUSD 0 6.126 6.126Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -74,51 -70,63 3,88 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,36 5,95 5,59 0,12 1,98 1,86Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -74,51 -71,80 2,70 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,36 5,95 5,59 0,12 1,98 1,86Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,11 0,11 0,00 0,11 0,11Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 35.511Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.488Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -43.977Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 32.937Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.488Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -46.551Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –30.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -16Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -30.0161) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 72 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.845.000 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

4243BETEILIGUNGSANGEBOT08MT "Wappen von Hamburg"Die Liquiditätslage der Schiffahrtsgesellschaft Wappen von HamburgmbH & Co. KG erforderte im Jahr 2010 die Erstellung eines Fortführungskonzepteszur Aufnahme von neuem Eigenkapital (KommanditkapitalII) in Höhe von EUR 1.846.500, das mittlerweileumgesetzt wurde. Die Forderungen der finanzierenden Bankennach der Aufholung von vier Tilgungsaussetzungen durch dieBereitstellung von Kommanditkapital II wurden im ersten Quartal2011 erfüllt. Der Einnahmepool der Wappen Reederei, in demneben der "Wappen von Hamburg" elf weitere Schwesterschiffebeschäftigt sind, erwirtschaftete im Jahr 2011 eine durchschnittlicheRate in Höhe von USD 6.259 pro Tag. Trotz der im Jahresverlauf2011 niedrigen, wenn auch ansteigenden, Entwicklung der Pool -rate blieben die Einnahmen unter der Erwartung des Fortführungskonzeptes.Daher wurde mit der finanzierenden Bankdie Aussetzung der letzten Quartalstilgung 2011sowie der ersten Quartalstilgung 2012 vereinbart.Außerdem können die Kommanditisten der Gesellschaftim Jahr 2012 Darlehen gewähren, um dieLiquiditätssituation zu entspannen. Das Schiff wurdeinnereuropäisch im Rahmen von Reisechartern eingesetzt.Hauptladungen der durchgeführten Reisenwaren Dirty Petroleum Products, z.B. Schweröl. SeitOktober 2011 fuhr das Schiff in einer sechsmonatigenZeitcharter in Westafrika. Diese Charter wurde biszur Werftzeit Anfang November 2012 verlängert. Esfielen im Jahresverlauf 2011 keine Off-Hire Tage an.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse GL + 100 A5 E COLL-2 ESP NAV-O ERS T3D10 T4D21 Chemical Tanker Type-2, Oil Tanker + MC E AUT RP3-50 %Länge über alles/Breite/Tiefgang 116,40 m/18,00 m/7,40 m | Dienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | HeimathafenMonrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 260 | Werftablieferung/Übernahme 29. November 2002/17. Juni 2003 | IMO-Nummer 9255799Schiffsname "Wappen von Hamburg" | Chartername "Wappen von Hamburg"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Hamburg mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 19.963 19.968Emissionskapital 1) TEUR 6.150 6.155Agio TEUR 308 308Fremdkapital TEUR 13.505 13.505Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 13.005 13.005Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.070 3.078 8 360 365 5EUR/USD 1,05 1,33 0,28 1,05 1,39 0,34Nettoumsatzerlöse TEUR 27.091 21.435 -5.656 3.333 1.620 -1.713Schiffsbetriebskosten TEUR 10.435 13.308 2.873 1.250 1.434 184Cash Flow 2) TEUR 11.579 4.287 -7.291 1.686 -134 -1.820Auszahlungen 3) % 66,00 28,00 -38,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 4.059 1.723 -2.336 554 0 -554Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 359 -584 -943Hypothek per 31.12.2011 TEUR 5.705 6.679 974Davon TUSD 0 8.078 8.078Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -71,30 -72,84 -1,54 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,48 5,46 4,98 0,12 1,60 1,48Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -71,30 -72,85 -1,54 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,48 5,46 4,98 0,12 1,60 1,48Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,11 0,11 0,00 0,11 0,11Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 36.346Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.310Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -42.964Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 33.426Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.310Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -45.884Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –30.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -16Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -30.0161) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 72 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.846.500 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

4445BETEILIGUNGSANGEBOT09MT "Wappen von München"Der aus insgesamt zwölf Schwesterschiffen bestehende Einnahmepoolder Wappen Reederei, Hamburg, erzielte im Jahr 2011 einedurchschnittliche Rate in Höhe von USD 6.259 pro Tag. Zwarwurde die Liquiditätslage zwischenzeitlich durch die Einzahlungdes Kommanditkapitals II im Rahmen der Durchführung des Fortführungskonzeptesentspannt, doch die Pooleinnahmen stiegen imJahresverlauf nicht auf das erwartete Niveau. Dennoch lag diePoolrate im Dezember 2011 um rund USD 2.000 über der im Januar2011 erzielten Poolrate. Für die letzte Quartalstilgung 2011 sowiedie erste Quartalstilgung 2012 mussten Tilgungsaussetzungen vereinbartwerden. Im Jahr 2012 ist die Überbrückung des Liquiditätsengpassesdurch Gesellschafterdarlehen geplant.Die "Wappen von München" fährt an der südafrikanischenKüste weiterhin im Rahmen einer Zeitcharter.Der Schiffsbetrieb verlief ohne Auffälligkeiten. Die"Wappen von München" hatte im Geschäftsjahr 20119,91 Off-Hire Tage aufgrund der planmäßigen Zwischenklassedockung Ende März/Anfang April 2011.Die Haupt maschinen wurden mit Ausnahme der Turbo -lader nicht grundüberholt, da die erforderlichenBetriebsstunden noch nicht erreicht waren. Es wurdeein neuer Voyage Data Recorder (black box) installiert.Die Besatzung besserte die Ladetank -beschichtung aus. Das Schiff verfügt über die erforderlichenVettings und ist technisch in einem gutenZustand.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse A1, Chemical Carrier, Oil Carrier, AMS, ACCU, NBL, R2 | Länge über alles/Breite/Tiefgang 116,40 m/18,00 m/7,40 mDienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, RumänienBaunummer 262| Werftablieferung/Übernahme 11. Juni 2003 | IMO-Nummer 9255816Schiffsname "Wappen von München" | Chartername "Wappen von München"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von München mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.548 20.899Emissionskapital 1) TEUR 7.250 7.585Agio TEUR 338 354Fremdkapital TEUR 12.960 12.960Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 12.460 12.460Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.054 3.076 22 350 355 5EUR/USD 1,15 1,33 0,18 1,15 1,39 0,24Nettoumsatzerlöse TEUR 24.607 21.384 -3.223 2.959 1.574 -1.385Schiffsbetriebskosten TEUR 8.843 12.502 3.659 1.203 1.672 469Cash Flow 2) TEUR 11.260 5.001 -6.259 1.375 -387 -1.762Auszahlungen 3) % 66,00 28,00 -38,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 4.456 1.985 -2.471 608 0 -608Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 402 -510 -912Hypothek per 31.12.2011 TEUR 5.814 6.611 797Davon TUSD 0 5.985 5.985Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -69,68 -68,78 0,90 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,33 5,06 4,73 0,11 1,82 1,71Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -69,68 -68,78 0,90 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,33 5,06 4,73 0,11 1,82 1,71Stille BeteiligungAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 63,00 35,00 -28,00 7,00 0,00 -7,00Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,10 0,10 0,00 0,10 0,10Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 34.154Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.104Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -44.950Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 31.506Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.104Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -47.598Stille BeteiligungEinzahlung: EUR –100.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -16.210Auszahlungen: EUR 35.000Kapitalbindung: EUR -81.210Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –24.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -12Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -24.0121) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 72 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.700.400 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

4647BETEILIGUNGSANGEBOT10MT "Wappen von Bayern"Nach dem Ende der Zeitcharter im Mai 2011 wurde bei dem MT"Wappen von Bayern" die aufgrund einer Stevenrohrleckage notwendigeWerftzeit in Las Palmas genutzt, um Arbeiten für die imzweiten Halbjahr 2011 durchzuführende zweite Zwischenklassedockungvorzuziehen. Durch die Deviation und die Dockung entstanden23,68 Off-Hire Tage, die unter Abzug der Franchise von 14Tagen durch die Loss-Of-Hire-Versicherung gedeckt waren. DieHauptmaschinen wurden mit Ausnahme der Turbolader nichtgrundüberholt, da die erforderlichen Betriebsstunden noch nichterreicht waren. Es wurde ein neuer Voyage Data Recorder (blackbox) installiert. Im vierten Quartal fielen durch die Fertigstellungder Klassebesichtigung sowie durch die Reparatur des Bugstrahlrudermotorsin Las Palmas weitere insgesamt rund14 Off-Hire Tage an. Zwar stiegen die Pooleinnahmenim Jahresverlauf 2011 an, im Durchschnitt wurdenallerdings nur Einnahmen in Höhe von USD 6.259erzielt. Daher wurde mit der finanzierenden Bank dieAussetzung der letzten Quartalstilgung 2011 sowieder ersten Quartalstilgung 2012 vereinbart. Die Liquiditätslageder Gesellschaft ist erneut angespannt.Daher wurde den Kommanditisten die Möglichkeitder Darlehensgewährung angeboten.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse GL + 100 A5 E COLL-2 ESP NAV-O ERS T3D10 T4D21 Chemical Tanker Type-2, Oil Tanker + MC E AUT RP3-50 %Länge über alles/Breite/Tiefgang 116,40 m/18,00 m/7,40 m | Dienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 263 | Werftablieferung/Übernahme 21. August 2003 | IMO-Nummer 9255828Schiffsname "Wappen von Bayern" | Chartername "Wappen von Bayern"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Bayern mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.278 20.425Emissionskapital 1) TEUR 7.100 7.240Agio TEUR 318 325Fremdkapital TEUR 12.860 12.860Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 12.460 12.460Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.970 2.994 24 350 327 -23EUR/USD 1,15 1,33 0,18 1,15 1,39 0,24Nettoumsatzerlöse TEUR 23.948 20.813 -3.135 2.959 1.444 -1.515Schiffsbetriebskosten TEUR 8.489 12.483 3.994 1.183 1.973 791Cash Flow 2) TEUR 10.960 4.461 -6.499 1.372 -821 -2.193Auszahlungen 3) % 68,00 28,00 -40,00 10,00 0,00 -10,00Auszahlungen TEUR 4.318 1.871 -2.447 635 0 -635Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 349 -1.051 -1.400Hypothek per 31.12.2011 TEUR 5.814 6.840 1.026Davon TUSD 0 7.359 7.359Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -72,20 -62,91 9,29 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,33 5,16 4,83 0,11 1,70 1,59Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -72,20 -62,91 9,29 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,33 5,16 4,83 0,11 1,70 1,59Stille BeteiligungAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 63,00 35,00 -28,00 7,00 0,00 -7,00Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,11 0,11 0,00 0,11 0,11Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 31.109Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.166Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -48.057Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 28.824Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.166Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -50.342Stille BeteiligungEinzahlung: EUR –100.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -16.210Auszahlungen: EUR 35.000Kapitalbindung: EUR -81.210Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –25.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -13Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -25.0131) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 72 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.622.500 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

4849BETEILIGUNGSANGEBOT11MT "Wappen von Bremen"Die "Wappen von Bremen" fährt an der südafrikanischen Küste imRahmen einer Zeitcharter. Hauptladungen sind Clean PetroleumProducts und Schweröle. Das Schiff hat sich gemeinsam mit demebenfalls in Südafrika eingesetzten Schwesterschiff "Wappen vonMünchen" sehr gut etabliert. Als Mitglied des Einnahmepools derWappen Reederei erzielte das Schiff Einnahmen in Höhe von USD6.259 pro Tag. Diese Einnahmen liegen deutlich unter der Breakeven-Rate.Im Jahresverlauf stiegen die Pooleinnahmen, dochdurch die immer weiter steigenden Bunkerkosten befindet sich derPool nach wie vor in einer schwierigen Konkurrenz- und Ratensituation.Im Rahmen des Fortführungskonzeptes wurden vier ausgesetzteQuartalstilgungen zurückgeführt. Im Jahr 2011 wurden dreivon vier vorgesehenen Tilgungen geleistet. Der Liquiditätsbedarfdes Jahres 2012 soll durch Gesellschafterdarlehengedeckt werden. Das Schiff ist zurzeitbei allen großen Ölgesellschaften akzeptiert. Imtechnischen Schiffsbetrieb gab es keine Probleme,es fielen lediglich 0,44 Off-Hire Tage durch die Reparaturder Ankerwinde an, die entsprechenden Kostensind durch die Zubehörversicherung gedeckt. DasSchiff befindet sich technisch in einem guten Zustand.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse A1, Chemical Carrier, Oil Carrier, AMS, ACCU, NBL, R2 | Länge über alles/Breite/Tiefgang 116,40 m/18,00 m/7,40 mDienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, RumänienBaunummer 264 | Werftablieferung/Übernahme 29. Dezember 2003 | IMO-Nummer 9260835Schiffsname "Wappen von Bremen" | Chartername "Wappen von Bremen"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Bremen mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.556 20.556Emissionskapital 1) TEUR 7.270 7.270Agio TEUR 326 326Fremdkapital TEUR 12.960 12.960Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 12.460 12.460Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.940 2.894 -46 350 365 15EUR/USD 1,15 1,34 0,19 1,15 1,39 0,24Nettoumsatzerlöse TEUR 23.713 19.968 -3.745 2.959 1.616 -1.343Schiffsbetriebskosten TEUR 8.440 11.306 2.866 1.198 1.462 264Cash Flow 2) TEUR 10.744 4.736 -6.008 1.343 -136 -1.479Auszahlungen 3) % 67,00 28,00 -39,00 10,00 0,00 -10,00Auszahlungen TEUR 4.368 1.827 -2.542 652 0 -652Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 381 -320 -701Hypothek per 31.12.2011 TEUR 5.814 7.027 1.214Davon TUSD 0 6.134 6.134Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -71,88 -71,30 0,58 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,33 5,43 5,10 0,11 1,94 1,83Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -71,88 -71,30 0,58 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,33 5,43 5,10 0,11 1,94 1,83Stille BeteiligungAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 63,00 35,00 -28,00 7,00 0,00 -7,00Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,11 0,11 0,00 0,11 0,11Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 35.360Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.262Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -43.902Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 32.598Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2.262Auszahlungen: EUR 28.000Kapitalbindung: EUR -46.664Stille BeteiligungEinzahlung: EUR –100.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -16.210Auszahlungen: EUR 35.000Kapitalbindung: EUR -81.210Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –25.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -13Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -25.0131) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 72 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.630.000 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

5051BETEILIGUNGSANGEBOT12MT "Four Sun"Seit Juli 2011 wird der MT "Nell Jacob" im Blue Fin Pool von HeidmarInc. eingesetzt, nachdem Teekay Chartering Ltd. die seit 2008bestehende Charter, bei der die Poolrate des Gemini SuezmaxPools als Charterrate vereinbart war, im Juni 2011 kündigte. DerMT "Nell Jacob" erzielte aus dem Einsatz im Gemini Pool im erstenHalbjahr 2011 ein Tagesergebnis von USD 17.377 und war im Spotmarkteingesetzt. Im zweiten Halbjahr 2011 lag die durchschnittlicheTagesrate des Blue Fin Pools bedingt durch die allgemeineMarktschwäche nur noch bei rund USD 13.500. Der MT "NellJacob" absolvierte ab dem 22. Juli 2011 für den Blue Fin Pool fünfReisen bis zum Jahresende und vereinnahmte für diesen Zeitraumein durchschnittliches Ergebnis in Höhe von USD 13.073 pro Tag.Aus beiden Poolbeschäftigungen resultierte in 2011 eine durchschnittlicheRate in Höhe von rund USD 14.800 pro Tag. In 2011kam es sowohl im Gemini Pool als auch im Blue FinPool zu nahezu keinen Off-Hire Zeiten. Zur Sicherstellungder Liquidität der Gesellschaft ab 2012 biszur erwarteten Markterholung hat die Geschäftsführungin Abstimmung mit dem Beirat das erste Fortführungskonzept2012 erarbeitet. Dieses Konzeptwurde von den Gesellschaftern zwar angenommen,jedoch entsprach das Zeichnungsvolumen nichtdem mindestens erforderlichen Betrag, so dass imJahr 2012 ein zweites Fortführungskonzept aufgelegtwurde.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Suezmax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen Eisklasse ABS DO | Tragfähigkeit/Tankvolumen 159.999 tdw/175.373 m 3 , davonCargo Tanks 167.232 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 4.730 m 3 | Klasse ABS + A1 E , Oil Carrier ESP, + AMS, + ACCU, SH, SHCM, RES, VEC, D0 | Länge über alles/Breite/Tiefgang 274,20 m/48,00 m/17,00 m | Dienstgeschwindigkeit 15,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen MonroviaBauwerft Samsung Heavy Industries Co. Ltd., Kyungnam, Südkorea | Baunummer 1383 | Werftablieferung/Übernahme 26. Juni 2003 | IMO-Nummer 9233741Schiffsname "Nell Jacob" (vormals "Four Sun") | Chartername "Nell Jacob"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Eider" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 51.150 50.758Emissionskapital TEUR 9.800 9.800Agio TEUR 294 294Fremdkapital TEUR 41.056 40.664Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD40.800 40.800Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.058 3.070 12 362 365 3EUR/USD 1,13 1,31 0,18 1,13 1,40 0,27Nettoumsatzerlöse TEUR 58.454 51.871 -6.583 6.920 3.653 -3.267Schiffsbetriebskosten TEUR 16.918 18.481 1.563 2.004 2.467 464Cash Flow 1) TEUR 28.301 21.026 -7.275 3.720 141 -3.580Auszahlungen 2) % 76,00 36,00 -40,00 11,00 0,00 -11,00Auszahlungen TEUR 7.448 3.528 -3.920 1.078 0 -1.078Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 770 875 105Hypothek per 31.12.2011 TUSD17.680 21.080 3.400Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -101,22 -93,98 7,24 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 3,67 8,06 4,39 0,61 1,53 0,92Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -101,22 -93,98 7,24 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 3,67 8,06 4,39 0,61 1,53 0,92Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: 4) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 467.712Steuermehrzahlungen: 5) EUR -37.245Auszahlungen: EUR 360.000Kapitalbindung: EUR -239.533Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: 4) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 440.802Steuermehrzahlungen: 5) EUR -37.245Auszahlungen: EUR 360.000Kapitalbindung: EUR -266.4431) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei der Beteiligung handelt es sich um ein Private Placement. Für die Berechnung des gebundenen Kapitals wurdeeine Beteiligung in Höhe von EUR 1.030.000 (inkl. Agio) zugrunde gelegt.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

5253BETEILIGUNGSANGEBOT13MS "H LANGELAND"Das MS "H LANGELAND" ist Mitglied des C16-Pools, der 21 typgleicheSchiffe umfasst. Im Jahr 2011 wurde eine Poolrate in Höhevon USD 7.666 pro Tag erzielt. Insbesondere im zweiten Halbjahr2011 hat sich das Weltwirtschaftswachstum schneller abgeschwächt,als Analysten erwartet haben. Dies hat in der Folgeauch den Containertransport erheblich beeinflusst. Die Einnahmenwaren für die Bedienung der Schiffsbetriebs- und Gesellschafts -kosten sowie der Zinsen ausreichend, für die Erbringung der planmäßigenTilgungen wären Einnahmen in Höhe von USD 9.385erforderlich gewesen. Die Pflichttilgungen konnten jedoch mit demTilgungsvorsprung verrechnet werden. Dieser belief sich zum Endedes Jahres 2011 auf USD 4,27 Mio., was knapp fünf Jahrestilgungenentspricht. Die Gesellschaft ist nahezu entschuldet.Insgesamt wurde zum Jahresende 2011 einepositive Liquidität erwirtschaftet. Ende April 2011wurde eine Auszahlung in Höhe von 6 % an die Kommanditistengeleis tet. Wie mit dem Beirat abgestimmt,wurde in 2011 bei dem Schiff ein AlphaLubricator zur Reduzierung des Schmierstoffverbrauchseingebaut. Die Kosten belaufen sich aufrund EUR 0,1 Mio., eine Amortisation ist in etwa 2,5Jahren zu erwarten.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 40 t Hebeleistung | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 19.990 tdw bei 10,80 m Tiefgang/1.581 TEU, davon1.065 TEU à 14 t homogen, 288 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A 5 E, Container Ship, IW SOLAS II-2, Reg. 19, MC E AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang172,50 m/25,10 m/10,80 m | Dienstgeschwindigkeit 20,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft GuangzhouWenchong Shipyard Co. Ltd., Guangzhou, China | Baunummer GWS 298 | Werftablieferung/Übernahme 30. Juni 2003 | IMO-Nummer 9256406Schiffsname "H LANGELAND" | Chartername "H LANGELAND"Eigentumsgesellschaft Schiffahrts-Gesellschaft "H. LANGELAND" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 22.733 23.146Emissionskapital TEUR 8.500 8.500Agio TEUR 425 425Fremdkapital TEUR 13.808 14.221Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD13.325 13.325Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.029 3.059 30 360 362 2EUR/USD 1,10 1,33 0,23 1,10 1,39 0,29Nettoumsatzerlöse TEUR 31.839 30.111 -1.728 3.784 1.903 -1.881Schiffsbetriebskosten TEUR 11.052 10.695 -357 1.380 1.335 -45Cash Flow 1) TEUR 14.851 17.344 2.494 1.874 -296 -2.170Auszahlungen 2) % 88,00 82,00 -6,00 11,00 6,00 -5,00Auszahlungen TEUR 7.480 6.974 -506 935 510 -425Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 609 188 -421Hypothek per 31.12.2011 TUSD 5.774 1.500 -4.274Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -43,05 -41,02 2,03 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,54 32,41 29,87 0,42 0,27 -0,15Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -43,05 -17,77 25,28 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,54 12,29 9,75 0,42 0,27 -0,15Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 20.989Steuermehrzahlungen: 4) EUR -14.488Auszahlungen: EUR 82.000Kapitalbindung: EUR -16.499Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 8.438Steuermehrzahlungen: 4) EUR -5.512Auszahlungen: EUR 82.000Kapitalbindung: EUR -20.0741) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

5455BETEILIGUNGSANGEBOT14Flottenfonds 1Das MS "H MAGDEBURG" ist Mitglied des C17-Pools, der zurzeit23 typgleiche Schiffe umfasst. Im Berichtsjahr wurde eine Bruttopoolratepro Tag in Höhe von USD 8.776 erzielt, welche um rundUSD 4.100 über der Vorjahresrate (2010: USD 4.631) liegt. DerCharterer Hamburg Süd setzte das Schiff auf Rundreisen zwischenEuropa, Nordafrika, der Westküste Amerikas und Kanada ein. Esentstanden rund fünf Off-Hire Tage durch Reparaturen am Kesselund an der Hauptmaschine. Die für das Geschäftsjahr 2011 vorgesehenenPflichttilgungen des Schiffshypothekendarlehens konntenaufgrund der – infolge des Gesellschafterdarlehensder Kommanditisten der Dachfondsgesellschaft unddes gewährten Keilkredites – ausreichenden Liquiditätslagevollständig erbracht werden. Während derLaufzeit des Hypothekendarlehens sind Voraustilgungenvon insgesamt USD 3,23 Mio. erfolgt, diesentspricht rund drei Jahrespflichttilgungen.Der Jacob Panamax Tanker Pool, in dem der MT"Yves Jacob" fährt, erzielte im Jahr 2011 ein Zeitcharteräquivalentvon USD 10.373 pro Tag. DieSicherstellung der Liquidität der Schiffahrtsgesell-

schaft "Los Roques" mbH & Co. KG erforderte imJahr 2011 die Erstellung eines Fortführungskonzeptesder HHSI Erster Flottenfonds GmbH & Co. KG(Dachfondsgesellschaft dieser Schifffahrtsgesellschaft)zur Aufnahme von neuem Kapital, das vollständiggezeichnet und eingezahlt wurde. Durch dieLiquiditätszufuhr soll es dem Zielfonds ermöglichtwerden, den Zeitraum der Einnahmeschwäche bis zuder erwarteten Markterholung zu überbrücken. Dierestliche Liquidität verblieb konzeptgetreu auf Ebenedes Flottenfonds zur Begleichung bestehender undzukünftiger Verbindlichkeiten.Nach der Abwicklung des Verkaufs des MT "Chinook" im Jahr 2005enthalten die tatsächlichen Werte zwei Schiffe, im Gegensatz zumProspektansatz, der weiterhin drei Schiffe umfasst.

TECHNISCHE DATENMS "H MAGDEBURG"Schiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 40 t HebeleistungTragfähigkeit/Stellplatzkapazität 23.508 tdw bei 10,90 m Tiefgang/1.740 TEU, davon 1.330 TEUà 14 t homogen, 300 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A 5 E, Container Ship, IW MC EAUT +NAV-O | Länge über alles/Breite/Tiefgang 175,49 m/27,40 m/10,90 mDienstgeschwindigkeit 21,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Guangzhou Wenchong Shipyard, Guangzhou, ChinaBaunummer GWS 293 | Werftablieferung/Übernahme 15. August 2003/1. Dezember 2003 IMO-Nummer 9256377Schiffsname "H MAGDEBURG" | Chartername "H MAGDEBURG"5657MT "Chinook"Schiffstyp Produktentanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen –Tragfähigkeit/Tankvolumen 38.695 tdw bei 12,00 m Tiefgang /43.621 m 3 , davon Cargo Tanks41.902m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 1.719m 3 | Klasse GL + 100 A5 Oil Tanker withDouble Hull ESP ERS NLS T3D21 + MC INERT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 188,98 m/28,00 m/12,00 m | Dienstgeschwindigkeit 13,50 kn | Register Deutsches SeeschiffsregisterFlagge Marshall Islands | Heimathafen Majuro | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz,Rumänien | Baunummer 827 | Werftablieferung/Übernahme 11. November 2001/29. Juli 2003IMO-Nummer 9037147 | Schiffsname "Chinook"Verkauft am 30. November 2005MT "Yves Jacob"Schiffstyp Panamax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen –Tragfähigkeit/Tankvolumen 71.562 tdw bei 14,12 m Tiefgang/83.518 m 3 , davon Cargo Tanks80.012 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 1.876 m 3 | Klasse ABS + A1, Oil Carrier, E , + AMS,+ACCU, VEC, SH | Länge über alles/Breite/Tiefgang 228,58 m/32,20 m/14,12 mDienstgeschwindigkeit 14,00 kn | Register Deutsches SeeschiffsregisterFlagge Liberia | Heimathafen Monrovia| Bauwerft 3. Maj, Rijeka, KroatienBaunummer 673 | Werftablieferung/Übernahme 18. September 2000/8. Dezember 2003IMO-Nummer 9179622Schiffsname "Yves Jacob" (vormals "Los Roques") | Chartername "Yves Jacob"Eigentumsgesellschaft HHSI Erster Flottenfonds GmbH & Co. KG | Vertragsreeder Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG/Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 83.391 81.625Emissionskapital TEUR 35.100 35.145Agio TEUR 1.755 1.757Fremdkapital TEUR 46.536 44.723Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD51.961 51.984Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 1) 8.824 6.653 -2.171 1.075 725 -350EUR/USD 1,16 1,30 0,14 1,16 1,39 0,23Nettoumsatzerlöse TEUR 106.384 69.242 -37.142 13.204 4.469 -8.735Schiffsbetriebskosten TEUR 36.265 33.433 -2.832 4.740 3.794 -946Cash Flow 2) TEUR 54.742 36.672 -18.070 7.048 -914 -7.962Auszahlungen 3) % 81,00 67,73/69,51 -13,27/-11,49 11,00 0,00 -11,00Auszahlungen TEUR 28.431 24.080 -4.351 3.861 0 -3.861Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 1.233 895 -338Hypothek per 31.12.2011 TUSD22.638 15.513 -7.126Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -43,01 -41,14 1,87 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,73 17,86 16,13 0,29 0,45 0,16Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -43,01 -32,33 10,68 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,73 9,06 7,33 0,29 0,46 0,17VorzugskommanditkapitalAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 19,73 15,05 -4,68 0,29 -0,16 -0,44Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,05 0,05 0,00 0,05 0,05Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 21.042Steuermehrzahlungen: 5) EUR -8.017Auszahlungen: EUR 67.731Kapitalbindung: EUR -24.244Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 15.399Steuermehrzahlungen: 5) EUR -4.111Auszahlungen: EUR 67.731Kapitalbindung: EUR -25.982VorzugskommanditkapitalEinzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 1.615Steuermehrzahlungen: 5) EUR -9.684Auszahlungen: EUR 69.511Kapitalbindung: EUR -43.557Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –10.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -2Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -10.0021) Kapitalherabsetzung in der Schiffahrtsgesellschaft "Los Roques" im Jahr 2011 auf 90 % des ursprünglichen Kommanditkapitals.Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 3.514.500 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

5859BETEILIGUNGSANGEBOT15MT "Chaleur Bay"Die Bruttotagesrate für Einzelreisen von Panamaxtankern betruglaut Clarkson im Jahr 2011 durchschnittlich USD 10.535 ("dunkle"Produkte). ACM gibt die durchschnittlichen Bruttotagesraten für2011 mit rund USD 7.400 ("dunkle" Produkte) und rund USD 9.600("saubere" Produkte) an. Der Jacob Panamax Tanker Pool (JPTP) lagmit einer Nettopoolrate von USD 10.373 pro Tag somit leicht überdem Marktniveau. Zu Beginn des Jahres 2011 absolvierte derMT "Jacques Jacob" zwei Reisen am Spotmarkt. Seit dem12. März 2011 hat der JPTP das Schiff im Rahmen einer Zeitcharterfür sechs Monate als Storagetanker vor Gibraltar eingesetzt. DieOption, die Charter für weitere sechs Monate zu verlängern, wurdevom Charterer ausgeübt. Somit lief die Zeitcharterbis 12. März 2012. Zwischenzeitlich konnte eine weitereVerlängerung der Charter für zunächst sechs(mit Option für weitere vier) Monate vereinbart werden.Im Jahr 2011 war das Schiff an 365 Tagen imEinsatz. Im Rahmen des Fortführungskonzeptes2011 wurde die Insolvenz der Gesellschaft im Jahr2011 vermieden. Aufgrund des bereits in der Vergangenheitvon den finanzierenden Kreditinstitutengenehmigten Stundungsantrages wurde die ersteQuartalstilgung 2011 nicht erbracht. Die weiterenPflichttilgungen des Jahres 2011 konnten aus dervorhandenen Liquidität der Gesellschaft (durch dasFortführungskonzept 2011) geleistet werden.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Panamax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen Eisklasse ABS 1C | Tragfähigkeit/Tankvolumen 71.345 tdw bei 14,12 mTiefgang/83.519 m 3 , davon Cargo Tanks 78.135,6 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 1.877 m 3 | Klasse ABS +A1, Oil Carrier, E , +AMS, +ACCU, VEC, SH, ESP, UWILD | Länge überalles/Breite/Tiefgang 228,20 m/32,20 m/14,12 m | Dienstgeschwindigkeit 14,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen MonroviaBauwerft 3. Maj, Rijeka, Kroatien | Baunummer 663 | Werftablieferung/Übernahme 30. März 2000/27. Oktober 2003 | IMO-Nummer 9164201Schiffsname "Jacques Jacob" (vormals "Chaleur Bay") | Chartername "Jacques Jacob"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Chaleur Bay" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 35.556 35.655Emissionskapital 1) TEUR 15.940 16.230Agio TEUR 797 812Fremdkapital TEUR 18.819 18.613Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD21.250 21.250Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.937 2.913 -24 362 365 3EUR/USD 1,16 1,31 0,15 1,16 1,36 0,20Nettoumsatzerlöse TEUR 41.396 31.028 -10.368 5.467 2.697 -2.770Schiffsbetriebskosten TEUR 14.034 17.167 3.133 1.721 2.034 314Cash Flow 2) TEUR 21.420 8.550 -12.870 3.188 362 -2.826Auszahlungen 3)4) % 71,00 23,00/31,00 -48,00/-40,00 11,00 0,00 -11,00Auszahlungen TEUR 11.316 3.787 -7.529 1.753 0 -1.753Liquidität per 31.12.2011 5) TEUR 279 137 -142Hypothek per 31.12.2011 TUSD 9.107 11.383 2.276Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -46,01 -59,19 -13,18 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,44 5,24 3,80 0,29 1,31 1,02Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -46,01 -59,19 -13,18 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,44 5,24 3,80 0,29 1,31 1,02VorzugskommanditkapitalAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 25,45 25,37 -0,07 0,29 0,26 -0,03Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,24 0,24 0,00 0,24 0,24Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 29.528Steuermehrzahlungen: 6) EUR -2.305Auszahlungen: EUR 23.000Kapitalbindung: EUR -54.777Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 27.103Steuermehrzahlungen: 6) EUR -2.305Auszahlungen: EUR 23.000Kapitalbindung: EUR -57.202VorzugskommanditkapitalEinzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -11.531Auszahlungen: EUR 31.000Kapitalbindung: EUR -85.531Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –18.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -20Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -18.0201) Kapitalherabsetzung in 2011 auf 77 % des ursprünglichen Standardkommanditkapitals bzw. 97 % des ursprünglichenVorzugskapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 2.870.900 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Auf das Standardkommanditkapital wurden in 2004 8 %, in 2005 6 %, in 2006 5 % und in 2007 4 % (Prospekt jeweils 8 %)ausgezahlt. Die Auszahlungen auf das Vorzugskommanditkapital betrugen 2004-2006 8 % und in 2007 7 %.5) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

6061BETEILIGUNGSANGEBOT16MT "Wappen von Leipzig"Die im Fortführungskonzept 2010 angenommene Poolrate in Höhevon USD 8.000 für das Jahr 2011 wurde nicht erreicht. Dennochwar im Jahr 2011 eine Erholung des Marktes spürbar. Die monatlichenPoolraten stiegen im Jahresverlauf von rund USD 5.100 aufbis zu rund USD 7.300 an, im Jahresdurchschnitt 2011 ergab sicheine Poolrate in Höhe von USD 6.259 pro Tag. Nach einer bordseitigenReinigung der Ladetanks zur Umstellung von "dirty" auf"clean" trat der MT "Wappen von Leipzig" eine Zeitcharter in Westafrikamit Clean Petroleum Products an. Diese Zeitcharter vor derwestafrikanischen Küste endete im Mai 2011. Seitdem wird dasSchiff auf dem Spotmarkt eingesetzt. Im Jahr 2011 fielen 9,46 Off-Hire Tage an. Durch einen Hafenanlauf zur Versorgung des Schiffesund einen Besatzungswechsel entstanden insgesamt1,47 Ausfalltage. Eine Radarreparatur verursachte1,48 Off-Hire Tage. Ein Schaden aufgrund des Ausfallsdes Bugstrahlruders wurde im September 2011in Singapur repariert, es fielen knapp sieben Off-HireTage an. Die Zwischenklasse fand in der Zeit vom21. Februar bis zum 3. März 2012 in der Norderwerftstatt. Die im Fortführungskonzept vorgesehene Rück -führung von vier ausgesetzten Quartalstilgungenwurde geleistet. Im Jahr 2011 wurden darüber hinausdrei von vier Quartalstilgungen erbracht. Im Jahr 2012besteht ein Liquiditätsengpass, dessen Überbrück -ung durch Gesellschafterdarlehen geplant ist.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse GL + 100 A5 E COLL-2 ESP NAV-O ERS T3D10 T4D21 Chemical Tanker Type-2, Oil Tanker + MC E AUT RP3-50 %Länge über alles/Breite/Tiefgang 116,40 m/18,00 m/7,40 m | Dienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 265 | Werftablieferung/Übernahme 11. Februar 2004 | IMO-Nummer 9260847Schiffsname "Wappen von Leipzig" | Chartername "Wappen von Leipzig"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Leipzig mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.730 20.930Emissionskapital 1) TEUR 7.400 7.590Agio TEUR 370 380Fremdkapital TEUR 12.960 12.960Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 12.460 12.460Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.814 2.824 10 350 356 6EUR/USD 1,20 1,34 0,14 1,20 1,39 0,19Nettoumsatzerlöse TEUR 22.005 19.675 -2.331 2.866 1.578 -1.287Schiffsbetriebskosten TEUR 8.180 11.638 3.458 1.194 1.522 328Cash Flow 2) TEUR 10.017 4.381 -5.636 1.292 -241 -1.533Auszahlungen 3)4) % 57,00/59,13 20,00/25,13 -37,00/-34,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 4.229 1.516 -2.712 666 0 -666Liquidität per 31.12.2011 5) TEUR 26 -434 -460Hypothek per 31.12.2011 TEUR 6.022 6.469 447Davon TUSD 0 5.617 5.617Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -46,54 -41,78 4,76 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,51 4,19 3,68 0,10 1,36 1,26Tranche 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -46,54 -41,79 4,75 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,51 4,19 3,68 0,10 1,36 1,26VorzugskommanditkapitalAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 18,64 12,58 -6,06 0,10 0,07 -0,03Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,09 0,09 0,00 0,09 0,09Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 19.578Steuermehrzahlungen: 6) EUR -1.818Auszahlungen: EUR 20.000Kapitalbindung: EUR -67.240Tranche 2005Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 18.517Steuermehrzahlungen: 6) EUR -1.818Auszahlungen: EUR 20.000Kapitalbindung: EUR -68.301VorzugskommanditkapitalEinzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -8.240Auszahlungen: EUR 25.130Kapitalbindung: EUR -88.110Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –24.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -10Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -24.0101) Kapitalherabsetzung in 2010 auf 80 % des ursprünglichen Standardkommanditkapitals bzw. 93 % des ursprünglichenVorzugskapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.821.600 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Auf das Standardkommanditkapital wurden in 2005 sowie 2006 prospektgemäß 8 % und in 2007 4 % (Prospekt 8 %)ausgezahlt. Die Auszahlungen auf das Vorzugskommanditkapital betrugen in 2004 in Abhängigkeit von demEinzahlungszeitpunkt prospektgemäß 2,13 %, in 2005 in Abhängigkeit von dem Einzahlungszeitpunkt prospektgemäß 8 %,in 2006 prospektgemäß 8 % und in 2007 7 % (Prospekt: 8 %).5) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

6263BETEILIGUNGSANGEBOT17MS "H FYN"Das MS "H FYN" fährt im C16-Pool der Leonhardt & Blumberg-Gruppe, dessen Poolrate sich im Jahr 2011 auf USD 7.666 pro Tagbelief. In der zweiten Jahreshälfte 2011 war ein deutlich abgeschwächtesWeltwirtschaftswachstum zu beobachten. Neben demVerfall der Charterraten entwickelte sich die Zahl der Auflegerkritisch: Während man Anfang 2011 wieder nahezu von einer Vollbeschäftigungsprechen konnte, waren Mitte März 2012 wieder ca.300 Schiffe ohne Beschäftigung, 2009 waren in der Spitze knapp600 Schiffe unbeschäftigt. Außerdem hat auch der weiterhin hoheBunkerpreis (aktuell ca. USD 730 – im Vergleich zum ersten Quartal2010 USD 470 und zum ersten Quartal 2011 USD 600) dazugeführt, dass sämtliche Marktteilnehmer erheblicheVerluste im vergangenen Jahr erlitten haben. AbEnde Oktober 2011 lag das MS "H FYN" in PortKelang, Malaysia, in Warteposition vor Anker. DasSchiff wurde am 19. Juni 2012 an den ChartererCheng Lie Navigation geliefert. Die Warte- undBallasttage sind durch den Chartereinnahmepoolgedeckt. Technisch begründete Ausfallzeiten entstandennicht. Im Jahr 2011 konnte eine Auszahlungauf das Kommanditkapital in Höhe von 6 % geleistetwerden. Das Schiffshypothekendarlehen wurde imJahr 2011 nicht getilgt, es besteht weiterhin ein Tilgungsvorsprungin Höhe von USD 2,37 Mio.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 40 t Hebeleistung | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 19.990 tdw bei 10,80 m Tiefgang/1.581 TEU, davon1.065 TEU à 14 t homogen, 288 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A 5 E, Container Ship, IW SOLAS II-2, Reg. 19, MC E AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang172,58 m/25,10 m/10,80 m | Dienstgeschwindigkeit 20,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Deutschland | Heimathafen Hamburg | BauwerftGuangzhou Wenchong Shipyard Co. Ltd., Guangzhou, China | Baunummer GWS 299 | Werftablieferung/Übernahme 22. September 2003 | IMO-Nummer 9256418Schiffsname "H FYN" | Chartername "H FYN"Eigentumsgesellschaft Schiffahrts-Gesellschaft "H. FYN" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 22.416 22.423Emissionskapital TEUR 8.350 8.350Agio TEUR 418 418Fremdkapital TEUR 13.648 13.655Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD13.325 13.325Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.962 2.890 -72 360 302 -58EUR/USD 1,15 1,33 0,18 1,15 1,38 0,23Nettoumsatzerlöse TEUR 30.424 29.993 -431 3.642 1.936 -1.707Schiffsbetriebskosten TEUR 10.390 11.876 1.486 1.320 1.312 -9Cash Flow 1) TEUR 14.448 15.108 660 1.805 -143 -1.948Auszahlungen 2) % 88,00 78,00 -10,00 11,00 6,00 -5,00Auszahlungen TEUR 7.348 6.514 -834 919 501 -418Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 601 547 -54Hypothek per 31.12.2011 TUSD5.995 3.623 -2.372Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -32,23 -36,09 -3,86 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 4,31 26,94 22,63 0,72 0,28 -0,44Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -32,23 -14,96 17,27 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 4,31 12,35 8,03 0,72 0,28 -0,44Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 18.466Steuermehrzahlungen: 4) EUR -12.005Auszahlungen: EUR 78.000Kapitalbindung: EUR -20.539Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 7.100Steuermehrzahlungen: 4) EUR -5.516Auszahlungen: EUR 78.000Kapitalbindung: EUR -25.4161) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

6465BETEILIGUNGSANGEBOT18MT "Santa Ana"Im Jahr 2011 wurde für die Schiffahrtsgesellschaft "Warnow" mbH& Co. KG ein Fortführungskonzept zur Aufnahme neuen Eigenkapitalsaufgestellt. Die Banken stimmten den beantragten Tilgungsstundungensowie der Darlehensverlängerung zu, so dass das Konzeptumgesetzt wurde. Im Berichtsjahr erzielte der MT "Santa Ana"ein durchschnittliches Zeitcharteräquivalent in Höhe von rund USD8.090 pro Tag, damit wurde die Break-even-Rate nicht erreicht.Dieses Einfahrtergebnis erklärt sich dadurch, dass sich bei der"Santa Ana" als Einzelfahrer die Wartezeiten zwischen der Durchführungder Einzelreisen am Spotmarkt besonders stark auf diedurchschnittlichen Einfahrtergebnisse auswirken. Insgesamt wardas Schiff im Jahr 2011 6,84 Tage Off-Hire. DieseAusfalltage entstanden durch die Reparatur desDampfkondensators (3,98 Tage), eine Schmieröl -lieferung vor Algeciras, Spanien (0,25 Tage), die Reinigungdes Unterwasserschiffs vor Aruba (1,82 Tage),eine Tankreinigung vor Aruba (0,47 Tage) sowie eineReparatur an der Hauptmaschine (0,32 Tage). DasSchiff absolvierte die 10-Jahres-Klassedockung imMai 2012, währenddessen kam es zu einem Schadensfall,dessen Reparatur bis Juli 2012 dauerte. DieLiquiditätslage der Gesellschaft ist im Jahr 2012erneut angespannt und es wird zum Ende des Jahresvoraussichtlich eine Liquiditätsunterdeckung entstehen,die durch Gesellschafterdarlehen behoben werdensoll.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produktentanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 38.695 tdw bei 12,00 m Tiefgang/43.587 m 3 , davon CargoTanks 41.030 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 1.719 m 3 | Klasse GL + 100 A5 ESP ERS NLS T3D21 Oil Tanker with double hull + MC Inert | Länge über alles/Breite/Tiefgang188,93 m/28,00 m/12,00 m | Dienstgeschwindigkeit 14,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft DamenShipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 828 | Werftablieferung/Übernahme 10. Mai 2002/29. Juli 2003 | IMO-Nummer 9037159Schiffsname "Santa Ana" | Chartername "Santa Ana"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Warnow" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 26.345 26.092Emissionskapital 1) TEUR 10.840 11.135Agio TEUR 542 557Fremdkapital TEUR 14.963 14.400Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD15.909 15.909Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 3.024 3.028 4 355 358 3EUR/USD 1,10 1,32 0,22 1,10 1,39 0,29Nettoumsatzerlöse TEUR 34.093 26.984 -7.109 4.022 2.005 -2.017Schiffsbetriebskosten TEUR 13.080 15.764 2.683 1.911 1.920 9Cash Flow 2) TEUR 14.469 7.235 -9.234 1.737 -254 -1.991Auszahlungen 3)4) % 73,00 27,00/34,00 -46,00/-39,00 10,00 0,00 -10,00Auszahlungen TEUR 7.913 3.007 -4.906 1.084 0 -1.084Liquidität per 31.12.2011 5) TEUR 736 1.105 369Hypothek per 31.12.2011 TUSD6.536 8.241 1.705Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2003Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -42,09 -47,31 -5,22 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,61 3,24 1,63 0,27 0,54 0,27Tranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -42,09 -47,31 -5,22 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,61 3,24 1,63 0,27 0,54 0,27VorzugskommanditkapitalAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 19,61 19,56 -0,05 0,27 0,26 -0,01Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,22 0,22 0,00 0,22 0,22Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2003Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 23.821Steuermehrzahlungen: 6) EUR -1.429Auszahlungen: EUR 27.000Kapitalbindung: EUR -55.609Tranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 21.967Steuermehrzahlungen: 6) EUR -1.429Auszahlungen: EUR 27.000Kapitalbindung: EUR -57.462VorzugskommanditkapitalEinzahlung: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -8.963Auszahlungen: EUR 34.000Kapitalbindung: EUR -79.963Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –24.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -25Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -24.0251) Kapitalherabsetzung in 2011 auf 73 % des ursprünglichen Standardkommanditkapitals bzw. 84 % des ursprünglichenVorzugskapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 2.238.380 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Die Auszahlungen auf das Standardkapital erfolgten in Höhe von 9 % in den Jahren 2004-2006 (Prospekt: jeweils 9 %).Die Auszahlungen auf das Vorzugskommanditkapital beliefen sich auf 9 % in den Jahren 2004-2006 und auf 7 % im Jahr2007 (Prospekt: jeweils 9 %). Im Jahr 2004 erfolgte die Auszahlung der 9 % in Abhängigkeit vom Einzahlungszeitpunkt.5) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

6667BETEILIGUNGSANGEBOT19MT "Jill Jacob"/MT "Tanja Jacob"Die Panamax-Tanker MT "Tanja Jacob" und MT "Jill Jacob" fuhren alsMitglieder des Jacob Panamax Tanker Pools im Jahr 2011 Einnahmenin Höhe von USD 10.373 pro Tag ein. Neben dem aktuellenFlottenwachstum belasten steigende Preise für Bunkeröl den Tanker -markt. Die Reparatur des Stevenrohres und die Reparatur derAnkerwinde verursachten bei dem MT "Tanja Jacob" rund neun Off-Hire Tage. Der MT "Jill Jacob" kam auf eine Ausfallzeit von rund zweiTagen bedingt durch die Anlieferung von Ersatzteilen, Reparatur -arbeiten und einer Deviation, um einen verletzten Seemann an Landzu bringen. Von den für das Geschäftsjahr 2011 fälligen Pflicht -tilgungen konnte nur eine Halbjahrestilgung geleistet werden. Fürdie im September 2011 fällige zweite Halbjahrestilgung (ebenso wiefür die im März 2012 fällige Tilgung) genehmigte die finanzierendeBank Tilgungsaussetzungen. Durch die in 2010 erfolgteInanspruchnahme der in den Jahren 2008 und 2009geleisteten Voraustilgungen bestehen keine weiterenverrechenbaren Voraustilgungen mehr. Der aktuelle(aber nicht anrechenbare) Tilgungsvorsprung beträgtrund drei Halbjahrespflichttilgungen. Trotz abflauenderKonjunktur und einem sich verringernden Nachfragewachstumnach Rohöl kommen die deutlichüberdurchschnittlichen Wachstumsimpulse aus Südostasien,insbesondere aus China.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Panamax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 72.909 tdw/Cargo Tanks 75.743 m 3 /Slop Tanks 4.243 m 3 (JJ)69.995 tdw/Cargo Tanks 75.783 m 3 /Slop Tanks 4.384 m 3 (TJ) | Klasse ABS + A1 E , Oil Tanker +AMS, +ACCU, SH, RES, SHCM | Länge über alles/Breite/Tiefgang 228,68 m/32,24 m/12,20 m | Dienstgeschwindigkeit 14,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia Heimathafen Monrovia | Bauwerft Samsung Heavy Industries Co. Ltd., SüdkoreaBaunummer 1422/1423 | Werftablieferung/Übernahme 7. Januar 2003/23. Februar 2004/29. Januar 2003/24. Februar 2004 | IMO-Nummer 9257498/9257503Schiffsname/Chartername "Jill Jacob"/"Tanja Jacob"Eigentumsgesellschaft Panamax Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 65.064 64.961Emissionskapital TEUR 16.140 16.205Agio TEUR 484 486Fremdkapital TEUR 48.440 48.270Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD51.800 51.800Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.830 2.839 9 362 359 -3EUR/USD 1,25 1,34 0,09 1,25 1,37 0,12Nettoumsatzerlöse TEUR 77.552 83.478 5.926 9.826 5.187 -4.639Schiffsbetriebskosten TEUR 24.052 31.912 7.861 3.157 4.255 1.098Cash Flow 1) TEUR 37.771 39.816 2.044 5.221 136 -5.085Auszahlungen 2) % 76,00 50,00 -26,00 12,00 0,00 -12,00Auszahlungen TEUR 12.266 8.110 -4.157 1.937 0 -1.937Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 905 2.253 1.348Hypothek per 31.12.2011 TUSD28.125 22.050 -6.075Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -56,60 -35,81 20,79 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,75 12,58 9,82 0,55 1,26 0,71Tranche 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % -56,60 -38,42 18,18 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,75 6,73 3,98 0,55 0,99 0,44Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2004Einzahlung inkl. Agio: 4) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 169.647Steuermehrzahlungen: 5) EUR -57.974Auszahlungen: EUR 500.000Kapitalbindung: EUR -418.327Tranche 2005Einzahlung inkl. Agio: 4) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 170.223Steuermehrzahlungen: 5) EUR -31.495Auszahlungen: EUR 500.000Kapitalbindung: EUR -391.2721) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei der Beteiligung handelt es sich um ein Private Placement. Für die Berechnung des gebundenen Kapitals wurdeeine Beteiligung in Höhe von EUR 1.030.000 (inkl. Agio) zugrunde gelegt.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

W. Hanno Graenertist Befrachtungsmakler bei derErnst Jacob (GmbH & Co KG)W. Hanno Graenert,Ernst Jacob (GmbH & Co KG)Der Markt wartetauf ein Schlüsselerlebnis„Schiffe werden von dort aus beschäftigt, wo auch der Reederansässig ist. Immer mehr deutsche Investoren undSchiffseigentümer wollen wieder direkt vor Ort mit jemandemsprechen, sich über den Markt austauschen und ihreTanker wieder von Deutschland aus bereedern lassen.“Tanker-Pool mit der meisten Erfahrungals Schutz vor Marktschwankungen„Als Befrachtungsmakler bin ich einerseits Repräsentant der ReedereiErnst Jacob und andererseits verantwortlich für die Beschäftigungund Auslastung der von uns bereederten Schiffe. UnserPool für Panamax-Tanker gilt als der mit der meisten Erfahrung unddeshalb als Garant für qualitativ gute Befrachtung. Dass die eineHälfte „dirty“, also hauptsächlich mit Rohöl und dunklen Petroleum-Produktenwie Schweröl und Brennöl unterwegs ist, die andereHälfte „clean“, das heißt mit „sauberen“, fast wassserfarbenenraffinierten Produkten wie Benzin, Naphtha, Kerosin, Heizöl oderDiesel, ist eine eher seltenere Konstellation. Das sichert den Pooldurch maximale Diversifizierung gegen die Volatilität der Frachtenmärkteab. Zum Beispiel besteht am Markt zurzeit nur wenig Nachfragenach Naphtha – also Rohbenzin – und anderen raffiniertenProdukten. Durch unsere Pool-Aufstellung können wir aber beideMärkte ausgeglichen bedienen.“Nach wie vor findet fast jeder Tankerneue LadungSeit etwa eineinhalb Jahren läuft es auf dem Tankermarkt nichtwirklich gut. Zum einen hat sich wegen der Weltwirtschaftskrisedas Ladungsaufkommen deutlich verringert, und zum anderen verschlimmertdie Überbauung des Marktes in fast jeder Tankergrößedie Beschäftigungssituation der Schiffe noch zusätzlich. Tankerreedermussten bisher trotzdem noch keine Schiffe auflegen, wie das zumBeispiel in der Containerschifffahrt vorkommt: Auchwenn es in der Tankschifffahrt schlecht läuft, findetdoch meistens jeder Tanker eine Ladung und generellgilt: Es wird immer noch ein bisschen Geld verdient.Vielen kommerziell verantwortlichen Personenfehlt heute die MarkterfahrungDer Tankermarkt ist in den letzten Jahren immer größergeworden und hat sich stark diversifiziert. Dashat den Bedarf an Kommunikation zwischen Reedereien,Befrachtern und Ladungsanbietern erhöht,aber dieser Informationsfluss ist mittlerweile nichtmehr überall gewährleistet. Viele kommerziell verantwortlichePersonen haben heute einfach nichtmehr die notwendige Markterfahrung, ihnen fehltoftmals auch einfach die damit einhergehendeMarktdisziplin. Und nun sehen wir, dass sich dieBranche zum einen Teil durch Unwissenheit undunüberlegtes Handeln, zum anderen Teil getriebenvon der Aussicht auf das schnelle – nicht das „gute“– Geld selber geschadet hat.Die Öltanker-Landschaftwird sich verändernDie Talsohle dauert mittlerweile deutlich länger, alsdie Tankerbranche erwartet hat. Momentan wartetman auf eine Art Schlüsselerlebnis, nämlich darauf,dass die ersten Tankerreedereien sich von der Bildflächeverabschieden. Dadurch wird dann auch die

elevante Tonnage für einen unbestimmten Zeitraumaus dem Markt gehen. Wir rechnen gegenwärtigdamit, dass wir um den Jahreswechsel, also Anfang2013, vor dieser Art Marktbereinigung stehen.Was zählt, sind Know-how und Qualitätdes LadungstransportesIn einem guten Markt kann jeder ein Schiff schließen.Mittlerweile ist die Vermarktung eines Tankersimmer aufwändiger und anstrengender geworden.Hier zählen dann das Know-how und auch dieBekanntheit der Reederei und ihres Befrachtungspersonals:Wem kann ich zuverlässig meine Ladunganvertrauen? – Bestimmte Befrachter kommen mittler -weile lieber zu uns, um sich unser Know-how und dieQualität unserer Schiffe einzukaufen.Die erste Rate muss nichtdie beste Rate seinDie Reederei Ernst Jacob betreibt mit einer Ausnahme nur eigeneSchiffe. Kommerzielle Pools, die hauptsächlich fremde Schiffegegen Gebühr betreiben, arbeiten eher nach dem Motto "Vermeideum jeden Preis Wartetage zwischen den einzelnen Spotmarkt-Ladungen". Wir verfolgen da eine andere Philo sophie, dass nämlichnicht unbedingt mit der ersten Rate das beste Ergebnis erzielt werdenmuss. Unser Interesse ist es vielmehr, einen höheren Verdienstzu erzielen. Dabei ist die Wartezeit dann zweitrangig, wennunterm Strich schließlich das Ergebnis besser ist. Im Grundehaben wir die gleichen Interessen wie alle anderen Miteigentümerauch. Wir bekommen nur dann Geld, wenn wir für die Schiffe einegute Charter erzielen. Wir verdienen nicht an den Schiffen Geld,sondern ausschließlich mit den Schiffen.6869Weniger Risiko für Schiffein einem PoolSelbst wenn wir davon ausgehen, dass sich eineBereinigung des Tankermarktes vollzieht und dassauch diese lange Flaute ein Ende hat: Die Tankerbranchesteuert nicht wieder auf eine völlig entspannteZukunft zu, der Markt wird volatil bleiben.Das kommt zum einen natürlich den erfahrenenMarktteilnehmern zugute. Zum anderen wird dasEinnahme-Pool-Vermarktungskonzept an Bedeutunggewinnen: Das Risiko für Tanker, die in einem Einnahme-Poolfahren, ist gedeckelt, das heißt, es werdeneinigermaßen gesicherte Einnahmen erzielt. DieOption auf steigende Frachtraten und somit höhereTageseinnahmen bleibt für den Schiffeigentümergewahrt.Die Reederei Ernst Jacob (GmbH & Co KG) ist eine dergrößten, weltweit operierenden Tankerreedereien inDeutschland. Die renommierte, nach wie vor von derFamilie Jacob geführte Unternehmensgruppe mit Sitz inFlensburg und Hamburg wurde 1955 gegründet undbereedert moderne Doppelhüllentanker, die hauptsächlichRohöl, Heizöl und Gasöl transportieren. Die zur Reedereigehörende Jacob TankschiffahrtsgesellschaftmbH & Co. KG betreibt als Vertragsreeder die Schiffe derHansa-Hamburg-Flotte. Der Jacob Panamax Tanker Poolbeschäftigt die Schiffe direkt im Reisechartermarkt. DieGruppe beschäftigt etwa 50 Mitarbeiter in der Administrationund rund 500 Seeleute.

7071BETEILIGUNGSANGEBOT20MT "Margara"Die Liquiditätslage der Gesellschaft erforderte im Jahr 2011 dieErstellung eines Fortführungskonzeptes zur Aufnahme von neuemKapital. Damit konnte die Insolvenz in 2011 vermieden werden undes besteht die Chance, in einem steigenden Markt über die Fortführungder Gesellschaft oder über einen Schiffsverkauf zu entscheiden.Aufgrund des bereits in der Vergangenheit von denfinanzierenden Kreditinstituten genehmigten Stundungsantrageswar die erste Quartalstilgung im März 2011 nicht zu erbringen. Diezweite Quartalstilgung im Juni 2011 konnte aus der vorhandenenLiquidität der Gesellschaft geleistet werden. Für die im Septemberund Dezember 2011 sowie März 2012 fälligen Tilgungen wurdenTilgungsaussetzungen genehmigt. Im Geschäftsjahr 2011 ergabensich im Schiffsbetrieb des MT "Andre Jacob" rund 9,6 Ausfalltage.Diese resultierten aus der Einschiffung der "RidingGang" vor Gibraltar (0,5 Tage), dem Annual ClassSurvey der Klassifikationsgesellschaft vor Algeciras(1 Tag), der Anlieferung von Ersatzteilen vor Algeciras(0,2 Tage), der Reparatur der Hauptmaschine vorHouston (6,2 Tage) sowie der Reparatur des Elektromotorsin St. Rose (1,7 Tage). Die weiterhin unbefriedigendeEinnahmesituation und die hieraus resultierendeangespannte finanzielle Situation der Schiffsgesellschaftführen bereits seit 2010 zu dras tischenSparmaßnahmen.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Panamax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen Eisklasse ABS 1C | Tragfähigkeit/Tankvolumen 71.345 tdw bei 14,12 mTiefgang/83.519 m 3 , davon Cargo Tanks 80.012 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 1.874 m 3 | Klasse ABS + A1 E , Oil Carrier + AMS, + ACCU, SH, ICE Class | Länge überalles/Breite/Tiefgang 228,20 m/32,20 m/14,12 m | Dienstgeschwindigkeit 14,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen MonroviaBauwerft 3. Maj, Rijeka, Kroatien | Baunummer 662 | Werftablieferung/Übernahme 24. August 1999/20. November 2003 | IMO-Nummer 9164213Schiffsname "Andre Jacob" (vormals "Margara") | Chartername "Andre Jacob"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Margara" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 33.245 33.459Emissionskapital 1) TEUR 14.640 14.965Agio TEUR 732 748Fremdkapital TEUR 17.873 17.746Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD20.500 20.500Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.891 2.820 -71 362 355 -7EUR/USD 1,18 1,33 0,15 1,18 1,39 0,21Nettoumsatzerlöse TEUR 40.033 29.468 -10.565 5.375 1.985 -3.390Schiffsbetriebskosten TEUR 14.437 18.906 4.469 1.710 2.223 513Cash Flow 2) TEUR 19.742 4.881 -14.861 3.169 -1.092 -4.261Auszahlungen 3)4) % 63,00/65,40 12,00/30,00 -51,00/-35,40 11,00 0,00 -11,00Auszahlungen TEUR 9.270 2.172 -7.099 1.610 0 -1.610Liquidität per 31.12.2011 5) TEUR 471 -1.888 -2.359Hypothek per 31.12.2011 TUSD 7.886 11.828 3.942Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -45,12 -53,72 -8,60 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,55 4,14 2,59 0,31 0,59 0,28Tranche 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -45,12 -53,72 -8,60 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 1,55 4,14 2,59 0,31 0,59 0,28Vorzugskommanditkapital 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 19,95 17,51 -2,44 0,31 0,31 0,00Vorzugskommanditkapital 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 17,55 17,40 -0,15 0,31 0,31 0,00Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,19 0,19 0,00 0,19 0,19Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 25.193Steuermehrzahlungen: 6) EUR -1.911Auszahlungen: EUR 12.000Kapitalbindung: EUR -69.718Tranche 2005Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 23.803Steuermehrzahlungen: 6) EUR -1.911Auszahlungen: EUR 12.000Kapitalbindung: EUR -71.108Vorzugskommanditkapital 2004Vorzugskommanditkapital 2005Einzahlung inkl. Agio: EUR –105.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -7.799Auszahlungen: EUR 30.000Kapitalbindung: EUR -82.799Kommanditkapital IIEinzahlung: EUR –25.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -23Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -25.0231) Kapitalherabsetzung in 2011 auf 88 % des ursprünglichen Standardkommanditkapitals bzw. 86 % des ursprünglichenVorzugskapitals. Aufnahme von neuem Kommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 3.049.900 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Die Auszahlung auf das Standardkommanditkapital betrug in 2005 8 %, in 2006 4 %. Die Auszahlung auf dasVorzugskommanditkapital betrug 2005-2006 8 % und 7 % in 2007-2008.5) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigen Verbindlichkeiten.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

7273BETEILIGUNGSANGEBOT21MT "Johann Jacob"Der MT "Johann Jacob" fährt im Jacob Panamax Tanker Pool, derzurzeit zehn Schiffe umfasst, die überwiegend auf dem Spotmarkteingesetzt werden. Der MT "Johann Jacob" erzielte in 2011 unterBerücksichtigung der Off-Hire Zeit und seinem durch die Poolpunktzahlfestgelegten Anteil am Poolergebnis ein Tagesergebnisvon ca. USD 10.603. Die Ausfallzeit belief sich auf rund vier Tage.Diese resultierten aus zwei Anlieferungen von Ausrüstung undErsatzteilen vor Algeciras, Spanien (0,77 Tage) sowie durch dieReparatur der Kühlwasseranlage (3,5 Tage). Die kumulierten Chartertageseit Übernahme des MT "Johann Jacob" am 4. Oktober 2004bis zum 31. Dezember 2011 unterschreiten um rund 13 Tage denProspektwert (Minderchartertage). Die Pflichttilgungen im Geschäftsjahr2011 beliefen sich auf TUSD 1.920. Zwei Quartalstilgungenkonnten aus der Liquidität erbracht werden, eineweitere Quartalstilgung wurde durch die Inanspruchnahmeder in den Vorjahren erfolgten und letztenverrechenbaren Voraustilgung von TUSD 480 ge -leis tet. Aufgrund der Einnahmesituation hat dieGeschäfts führung im Sommer 2011 bei der finanzierendenBank die Tilgungsaussetzung von vier Quartalstilgungenab Oktober 2011 beantragt. DiesemAntrag stimmte die Bank im Januar 2012 zu. Dieaktuelle Restschuld aus dem Schiffshypotheken -darlehen entspricht zwei Jahrestilgungen.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Panamax-Rohöltanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Tankvolumen 73.072 tdw bei 12,20 m Tiefgang/81.714 m 3 , davonCargo Tanks 75.783 m 3 (98 % Füllung) und Slop Tanks 4.384 m 3 | Klasse ABS + A1 E , Oil Tanker, SH, +AMS, +ACCU | Länge über alles/Breite/Tiefgang 228,50 m/32,24 m/12,20 m Dienstgeschwindigkeit 14,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Samsung Heavy Industries Co. Ltd.,Südkorea | Baunummer 1271 | Werftablieferung/Übernahme 18. September 2000/4. Oktober 2004 | IMO-Nummer 9189134Schiffsname "Johann Jacob" | Chartername "Johann Jacob"Eigentumsgesellschaft Schifffahrtsgesellschaft "Johann Jacob" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 36.699 36.777Emissionskapital TEUR 16.200 16.255Agio TEUR 486 488Fremdkapital TEUR 20.013 20.034Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD24.000 24.000Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.589 2.576 -13 360 361 1EUR/USD 1,23 1,33 0,10 1,23 1,37 0,14Nettoumsatzerlöse TEUR 40.653 42.644 1.991 5.241 2.572 -2.669Schiffsbetriebskosten TEUR 12.266 15.970 3.704 1.638 2.166 529Cash Flow 1) TEUR 21.562 23.323 1.760 2.917 143 -2.774Auszahlungen 2) % 63,00 41,00 -22,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 10.206 6.665 -3.541 1.458 0 -1.458Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 1.100 680 -420Hypothek per 31.12.2011 TUSD10.560 3.840 -6.720Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneBeitritt 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,18 1,97 -0,21 0,27 0,27 0,00Beitritt 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,91 1,90 0,00 0,27 0,27 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteBeitritt 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -914Auszahlungen: EUR 41.000Kapitalbindung: EUR -62.914Beitritt 2005Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -881Auszahlungen: EUR 41.000Kapitalbindung: EUR -62.8811) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

7475BETEILIGUNGSANGEBOT22MS "H RONNEBURG"Das MS "H RONNEBURG" fährt im C17 der Leonhardt & Blumberg-Gruppe, der mittlerweile 25 typgleiche Schiffe umfasst. DieserPool erzielte im Jahr 2011 Einnahmen in Höhe von USD 8.775. Das"H RONNEBURG" fährt in einer Zeitcharter bei Greencompass. ImContainermarkt schwankte die Stimmung im Jahr 2011 zwischenwiederkehrendem Optimismus zum Jahresanfang und deutlichem,von Unsicherheit geprägtem Pessimismus in der zweiten Jahreshälfte,als sich die ökonomischen Wachstumserwartungen krisenbedingtweiter reduzierten. Das Ergebnis war laut SchiffsmaklerPlatou eine von 85 % auf rund 83 % rückläufige Beschäftigungsquoteder gesamten Seehandelsflotte (wobei ab einer Quote von 90 %von Vollbeschäftigung gesprochen werden kann). Fallende Fracht -raten – die Preise für den Transport pro Standardcontainer– auf den Hauptrouten waren für den Containerschiffsmarkt2011 prägend. Der Schiffsbetriebdes MS "H RONNEBURG" verlief störungsfrei undohne Ausfallzeiten. Auf das Schiffshypothekendarlehenwurde die hälftige Pflichttilgung erbracht. Biszur vollständigen Aufholung des Tilgungsrückstandes(insgesamt rund USD 2,1 Mio.) sind keine Auszahlungenauf das Kommanditkapital möglich.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 40 t Hebeleistung | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 23.508 tdw bei 10,90 m Tiefgang/1.740 TEU, davon1.330 TEU à 14 t homogen, 300 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A5 E Container Ship IW + MC E AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 175,49 m/27,40 m/10,90 mDienstgeschwindigkeit 21,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Guanzhou Wenchong Shipyard, Guanzhou, ChinaBaunummer GWS 297 | Werftablieferung/Übernahme 24. Februar 2004/15. Dezember 2004 | IMO-Nummer 9256391Schiffsname "H RONNEBURG" | Chartername "H RONNEBURG"Eigentumsgesellschaft Schiffahrts-Gesellschaft "VENTSPILS" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Leonhardt & Blumberg Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.113 20.113Emissionskapital TEUR 8.605 8.660Agio TEUR 258 260Fremdkapital TEUR 11.250 11.193Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD14.625 14.625Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.526 2.538 12 360 365 5EUR/USD 1,30 1,35 0,05 1,30 1,39 0,09Nettoumsatzerlöse TEUR 22.997 22.574 -1.423 3.420 2.082 -1.338Schiffsbetriebskosten TEUR 7.739 9.975 2.236 1.107 1.244 137Cash Flow 1) TEUR 11.992 7.838 -4.154 1.858 173 -1.685Auszahlungen 2) % 72,00 40,00 -32,00 11,00 0,00 -11,00Auszahlungen TEUR 6.196 3.466 -2.730 947 0 -947Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 347 560 213Hypothek per 31.12.2011 TUSD 7.289 9.385 2.096Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneBeitritt 2004Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,56 2,21 -0,35 0,32 0,31 -0,01Beitritt 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 2,24 2,19 -0,05 0,32 0,31 -0,01Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteBeitritt 2004Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -1.023Auszahlungen: EUR 40.000Kapitalbindung: EUR -64.023Beitritt 2005Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -1.014Auszahlungen: EUR 40.000Kapitalbindung: EUR -64.0141) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

7677BETEILIGUNGSANGEBOT23MS "Eilbek"Seit Dezember 2010 fuhr das MS "Eilbek" zu USD 12.000 pro Tagbei Unifeeder A/S, Aarhus. In direktem Anschluss, d.h. mit Wirkungvom 1. März 2012 und ohne Warte- und Ballastkosten, wurdedie Beschäftigung bei Unifeeder für fünf (Minimum) bis siebenMonate (Maximum) zu USD 8.950 pro Tag verlängert. Der aus insgesamtvier Schwesterschiffen bestehende Einnahmepool erzielteim Jahr 2011 eine Nettopoolrate von USD 11.026 pro Tag, da fürdie drei Schwesterschiffe ebenfalls über nahezu das vollständigeJahr 2011 Beschäftigungen zu USD 12.000 pro Tag vereinbartwurden. Im Vergleich zum Jahr 2010 hat sich die Poolrate mehr alsverdoppelt. Dennoch liegen diese Einnahmen unter der Break-even-Rate (Erbringung des Kapitaldienstes und der Schiffsbetriebskos ten)von rund USD 15.000 pro Tag. Die Charterraten der Container flottesind nach Angaben von Alpha liner im Verlauf desvergangenen Jahres, vor allem wegen eines sehrstarken Rückgangs während der zweiten Hälfte, uminsgesamt 39 % gesunken. Dennoch lagen die Raten– dank eines soliden ersten Halbjahres – zumindestim durchschnittlichen Endergebnis um 25 % höherals 2010. Durch Liquiditätshilfen konnten die planmäßigenTilgungen auf das Schiffshypothekendarlehenerbracht werden. Mittelfristig kann die Erstellungeines Fortführungskonzeptes unter Beteiligungder Kommanditisten erforderlich werden.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen Höchste Eisklasse (GL E4, Finnish/Swedish Ice Class 1-A-Super), Open-Top-Konstruktion, hydraulische Faltlukendeckel,Heckstrahlruder | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 16.000 tdw bei 9,00 m Tiefgang/1.600 TEU, davon 1.100 TEU à 14 t homogen, 312 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL +100 A5 E4 with freeboard 3.810 m NAV-O BWM-S BWM-F SOLAS II-2, Reg.19 C2P53 Container Ship, Open-Top + MC E4 Aut | Länge über alles/Breite/Tiefgang 169,00 m/27,20 m/9,00 m Dienstgeschwindigkeit 20,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Meyer Werft GmbH, Papenburg,Deutschland | Baunummer S. 671 | Werftablieferung/Übernahme 27. Januar 2005 | IMO-Nummer 9313199 | Schiffsname "Eilbek" | Chartername "Eilbek"Eigentumsgesellschaft Reederei MS "Eilbek" GmbH & Co. KG | Vertragsreeder RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 37.270 37.327Emissionskapital TEUR 11.000 11.055Agio TEUR 330 332Fremdkapital TEUR 25.940 25.940Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 25.440 25.440Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.481 2.451 -30 360 365 5EUR/USD 1) - 1,32 - - 1,39 -Nettoumsatzerlöse TEUR 34.049 26.478 -7.571 4.955 2.774 -2.181Schiffsbetriebskosten TEUR 8.846 11.885 3.039 1.267 1.431 164Cash Flow 2) TEUR 17.894 7.845 -10.049 2.902 781 -2.121Auszahlungen 3)4) % 53,00/55,93 16,00/18,93 -37,00/-37,00 10,00 0,00 -10,00Auszahlungen TEUR 5.895 1.823 -4.071 1.100 0 -1.100Liquidität per 31.12.2011 5) TEUR 199 -2.189 -2.388Hypothek per 31.12.2011 6) TEUR 14.416 16.960 2.544Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -45,76 -45,23 0,53 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,77 0,77 0,00 0,15 0,15 0,00Tranche 2006Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -45,76 -41,33 4,43 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,77 0,77 0,00 0,15 0,15 0,00VorzugskommanditkapitalAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 11,70 11,46 -0,24 0,15 0,15 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2005Einzahlung inkl. Agio: 7) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 8) EUR 200.414Steuermehrzahlungen: 8) EUR -3.595Auszahlungen: EUR 160.000Kapitalbindung: EUR -673.181Tranche 2006Einzahlung inkl. Agio: 7) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 8) EUR 183.133Steuermehrzahlungen: 8) EUR -3.595Auszahlungen: EUR 160.000Kapitalbindung: EUR -690.461VorzugskommanditkapitalEinzahlung inkl. Agio: 7) EUR –1.030.000Steuerminderzahlungen: 8) EUR 0Steuermehrzahlungen: 8) EUR -50.962Auszahlungen: EUR 189.330Kapitalbindung: EUR -891.6321) Die Reederei MS "Eilbek" GmbH & Co. KG erzielt seit Mai 2009 Einnahmen in USD.Prospektseitig wurden Einnahmen in EUR kalkuliert.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) In 2006 und 2007 lagen die Auszahlungen auf das Standard- sowie auf das Vorzugskommanditkapital bei 8 %. In2005 wurden 2,93 % auf das Vorzugskommanditkapital in Abhängigkeit von dem Einzahlungszeitpunkt ausgezahlt.5) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.6) Das Schiffshypothekendarlehen wurde in prospektierter Höhe aufgenommen. Während die Tilgung in 2005prospektseitig TEUR 2.272 betrug, belief sich diese nach Änderung des Tilgungsplanes auf TEUR 848. DerProspektwert wurde entsprechend angepasst.7) Bei der Beteiligung handelt es sich um ein Private Placement. Für die Berechnung des gebundenen Kapitals wurdeeine Beteiligung in Höhe von EUR 1.030.000 (inkl. Agio) zugrunde gelegt.8) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

Wolfgang Görz,Director Chartering & Operations,RHL Reederei Hamburger LloydGmbH & CO KGWolfgang Görz,RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KGContainerschifffahrt bleibt grundsätzlichnotwendig„Die Stimmung in der Schifffahrt, bei den Banken und allden anderen Partner kann sich schnell wieder zum Positivenwenden, denn selbst diese Phase niedriger Raten wirdirgendwann vorbei sein. Beim Hamburger Lloyd bin ich alsLeiter der Abteilung Chartering & Operations verantwortlichfür die Beschäftigung der Schiffe und das Zusammenspielzwischen Charterer und Schiff, insgesamt arbeite ich seitgut dreißig Jahren in der Schiffsbefrachtung – und ich binnach wie vor davon überzeugt: Ob mit oder ohne Krise,Containerschifffahrt ist und bleibt notwendig für den sichständig ausweitenden Welthandel.In den letzten gut zwei Jahrzehnten ist es zweimal vorgekommen,dass Schiffe am Betriebskostenniveau agierten. Auch während dieserPhasen waren Reedereien schon an dem Punkt angelangt, Schiffeohne Beschäftigung aufzulegen. Danach lief es für die Containerschifffahrtdann wieder richtig gut. Allerdings spielten die Treibstoffkostendamals noch fast keine Rolle.Zwar hält die derzeitige Krise nun länger an als gedacht. Aber prinzipiellgilt: Die Seeschifffahrt ist ein langfristiges Geschäft, und dieAnlage in ein Schiff muss eine langfristige Investition sein. Selbstdiese Phase niedriger Raten wird irgendwann vorbei sein, und dannschlägt die Stimmung in der Schifffahrt und bei all den anderenPartnern wahrscheinlich schnell wieder um.Momentan fahren fast 5.000 Containerschiffe miteiner Kapazität von zusammen circa 16 Mio. TEU,also Stellplätzen für Zwanzig-Fuß-Container. Fachleuterechnen damit, dass dieses Jahr noch weiteregut 8 % Stellfläche dazu kommen. Dem steht aberein voraussichtlicher Anstieg des Container verkehrsund des Containerumschlags von nur 5, vielleicht6 % gegenüber. Im Zuge der Krise im Euro-Raum undweltweit schwächelnder Wirtschaftsleistungen istdas Ladungsvolumen leicht zurück gegangen. Dasbedeutet schließlich, dass wir in der momentananhaltenden Schwächeperiode zu viele Schiffehaben, von denen einige dann im wahrsten Sinn desWortes leer ausgehen und ohne Beschäftigung bleiben.Man kann aber die Schwächephase der Containerschifffahrtnicht allein auf die Überbauung schieben.Denn was bei aller allgemeinen Statistik nicht vergessenwerden darf: Die reinen Zahlen sagen nichtsdarüber aus, welche Schiffe es sind, die aufliegen.

Dafür müssen mehrere Parameter beleuchtet werden.Im Grunde muss man sich die Segmente, wennnicht sogar die Ausstattung eines Schiffs, gezieltanschauen.Zum Beispiel wurden viele Schiffe, die erst wenigeJahre alt sind, noch zu einer Zeit geplant und gebaut,als der Preis für eine Tonne Bunkeröl bei etwa 200US-Dollar lag. 2012 wurden aber bereits über 700US-Dollar bezahlt. Dementsprechend ist der Treibstoffverbrauchheute ein zentrales Thema fürBefrachter: Schiffe mit hohem Verbrauch findenheute deutlich weniger Beschäftigungen als noch voreiniger Zeit, während moderne, sparsame Schiffeseltener und kürzer aufliegen.Trend mit TückenEin weiterer Parameter ist die Schiffsgröße. KleineSchiffe mit weniger als 1.000 TEU laufen derzeitnicht so gut. Die Treibstoffkosten pro Slot, also dieKosten, die auf einen zu transportierenden Containerumgelegt werden, sind viel zu hoch. Ein Resultat istdann der so genannte "Kaskadeneffekt": Auf einemContainerschiff mit mehr Stellfläche sind die an -fallenden Slot-Kosten zum Teil erheblich geringer, sodass die Schiffe einerseits immer größer werdenoder andererseits kleinere Einheiten auf bestimmtenRouten von größeren verdrängt werden.Aber auch der Trend zu immer größeren Schiffen hatseine Tücken. Zum einen ist nicht jeder Hafen tiefgenug für riesige Schiffe, und die Kaianlagen reichennicht aus. Aber am effektivsten und damit am effizientestenist ein Containerriese erst dann, wenn esvoll beladen ist. Zum anderen muss die Infrastrukturrund um das Be- und Entladen geschaffen werden –wenn das überhaupt möglich ist: Man benötigt inTerminal-Nähe Platz für die Container, außerdemSchienen- und Straßenanbindungen. Und dann istnoch die Frage offen, ob fast zur gleichen Zeitzusätzlich mehrere Hundert Lkw zum Beispiel durchden Hamburger Elbtunnel fahren können.Die Flotte des Hamburger Lloyd ist sehr modern. Zurzeit werdenvier Schiffe für 1.600 TEU und fünf für 1.732 TEU bereedert, außerdemdrei 5.100- und zwei 4.600-TEU-Schiffe, von denen 2013 nochzwei weitere zur Ablieferung anstehen. Wir decken also vierSchiffstypenklassen ab. Unsere neuesten Schiffe haben einDesign, mit dem sie, bei geringerem Tiefgang und niedrigerem Verbrauch,dennoch mehr Ladung aufnehmen können. Befrachter wiederumhonorieren dieses neue Konzept moderner mittelgroßerContainerschiffe.Von den kleineren Einheiten sind die 1.600er so gebaut, dass sievoll beladen noch durch den Nord-Ostsee-Kanal passen. Das sparteinen Reisetag und Bunkerkosten. Außerdem wurden diese Schiffemit Bug- und Heckstrahlruder ausgestattet, so dass sie bei gutemWetter ohne Schlepper an- und ablegen können. Das heißt, dassdie Schiffe im selben Hafen ohne externe Hilfe – also ohne Zusatzkosten– zwischen den Terminals wechseln können. Mit höchsterEisklasse ausgerüstet, fahren diese Einheiten in der Eissaisonzwischen Dezember und Mitte April auch die Ostseehäfen an.“Zu den Hauptaufgaben der RHL Reederei HamburgerLloyd GmbH & CO KG zählen das technische Management,die Befrachtung und die operative Betreuung einerFlotte von modernen Containerschiffen. Die Schiffe sindweltweit ausschließlich für renommierte Charterer im Einsatz.Die Reederei Hamburger Lloyd, 2007 von erfahrenenHamburger Reedern und Kaufleuten gegründet,kooperiert eng mit den Schifffahrtsaktivitäten des EmissionshausesHansa Hamburg Shipping InternationalGmbH & Co. KG.7879

8081BETEILIGUNGSANGEBOT24MS "Reinbek"Die finanzielle Situation der Gesellschaft hat sich im Geschäftsjahr2011 durch die poolrelevanten Charterabschlüsse der insgesamtvier Schwesterschiffe bei Unifeeder bzw. Team Lines substanziellverbessert. Da außerdem der Kontokorrentkredit bis auf Weiteresverlängert wurde, konnte die Finanzierung der Gesellschaft im Jahr2011 ohne einen Beitrag der Kommanditisten sichergestellt werden,zukünftig kann dies jedoch nicht ausgeschlossen werden. Die Pooleinnahmenlagen bei USD 11.026 pro Tag. Die planmäßigen Tilgungenauf das Schiffshypothekendarlehen wurden erbracht. DerSchiffsbetrieb verlief störungsfrei und ohne Ausfallzeiten. Das mitder momentanen Charter verbundene Fahrtgebiet im Ostsee -bereich hat sich als sehr anspruchsvoll und arbeitsintensiv erwiesen.Hier war ein spezielles Training der Besatzungsmitgliedersowie eine Verkürzung der Einsatzzeiten notwendig.Es ist daher mit einem moderaten Anstiegder Kosten im Crewbereich zu rechnen. Die Hafenstaatenkontrollenverliefen ohne nennenswerteBeanstandungen. Arbeiten im Maschinen- und Decksbereichbestanden im Wesentlichen aus routine -mäßigen Instandhaltungsarbeiten.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen Höchste Eisklasse (GL E4, Finnish/Swedish Ice Class 1-A-Super), Open-Top-Konstruktion, hydraulische Faltlukendeckel,Heckstrahlruder | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 16.000 tdw bei 9,00 m Tiefgang/1.600 TEU, davon 1.100 TEU à 14 t homogen, 312 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100A5 E4 with freeboard 3.810 m NAV-O BWM-S BWM-F SOLAS II-2, Reg.19 C2P53 Container Ship, Open-Top + MC E4 Aut | Länge über alles/Breite/Tiefgang 169,00 m/27,20 m/9,00 mDienstgeschwindigkeit 20,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Meyer Werft GmbH, Papenburg, DeutschlandBaunummer S. 672 | Werftablieferung/Übernahme 10. März 2005 | IMO-Nummer 9313204 | Schiffsname "Reinbek" | Chartername "Reinbek"Eigentumsgesellschaft Reederei MS "Reinbek" GmbH & Co. KG | Vertragsreeder RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 38.675 38.906Emissionskapital TEUR 14.150 14.375Agio TEUR 425 431Fremdkapital TEUR 24.100 24.100Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 23.600 23.600Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.440 2.406 -34 360 365 5EUR/USD 1) - 1,33 - - 1,39 -Nettoumsatzerlöse TEUR 34.362 25.602 -8.759 5.130 2.779 -2.351Schiffsbetriebskosten TEUR 8.719 11.543 2.824 1.267 1.308 41Cash Flow 2) TEUR 18.336 7.135 -11.201 3.049 898 -2.151Auszahlungen 3)4) % 50,00/52,07 16,00/18,07 -34,00/-34,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 7.096 2.330 -4.766 1.274 0 -1.274Liquidität per 31.12.2011 5) TEUR 1.193 -2.090 -3.283Hypothek per 31.12.2011 TEUR 12.981 16.070 3.089Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneTranche 2005Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -30,06 -35,86 -5,80 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,60 0,59 -0,01 0,12 0,12 0,00Tranche 2006Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % -30,06 -35,86 -5,80 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,60 0,59 -0,01 0,12 0,12 0,00VorzugskommanditkapitalAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 10,67 10,85 0,18 0,12 0,12 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteTranche 2005Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 15.892Steuermehrzahlungen: 6) EUR -276Auszahlungen: EUR 16.000Kapitalbindung: EUR -71.384Tranche 2006Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 15.890Steuermehrzahlungen: 6) EUR -276Auszahlungen: EUR 16.000Kapitalbindung: EUR -71.387VorzugskommanditkapitalEinzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -4.823Auszahlungen: EUR 18.067Kapitalbindung: EUR -89.7561) Die Reederei MS "Reinbek"GmbH & Co. KG erzielt seit Mai 2009 Einnahmen in USD.Prospektseitig wurden Einnahmen in EUR kalkuliert.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) In 2006 und 2007 lagen die Auszahlungen auf das Standard- sowie das Vorzugskommanditkapitalprospektgemäß bei 8 %. In 2005 wurden 2,07 % auf das Vorzugskommanditkapital in Abhängigkeit vomEinzahlungszeitpunkt ausgezahlt.5) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

8283BETEILIGUNGSANGEBOT25MS "Flottbek"Die Containerschiffflotte ist 2011 mit 187 neuen Einheiten um7,9 % (1,23 Mio. TEU) gewachsen, so Alphaliner. Vor allem neueGroßcontainerschiffe hatten einen erheblichen Anteil an der Ausdehnungdes Stellplatzangebots. 239 Schiffe mit einem Volumenvon 1,77 Mio. TEU seien 2011 neu bestellt worden. Aus dem Marktgegangen seien im vergangenen Jahr 90 Schiffe mit zusammen105.500 TEU. Der aus vier Schwesterschiffen bestehende Einnahmepoolder Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG erwirtschafteteim Jahr 2012 Einnahmen in Höhe von USD 11.026 proTag. Seit Januar 2011 fuhr das MS "Flottbek" zu USD 12.000 proTag bei Unifeeder A/S, Aarhus. In direktem Anschluss, d. h. mitWirkung vom 1. März 2012 und ohne Warte- und Ballastkosten,wurde die Beschäftigung bei Unifeeder für fünf (Minimum)bis sieben Monate (Maximum) zu USD 8.950pro Tag verlängert. Der technische Schiffsbetriebverlief ohne nennenswerte Probleme. Durch zweiGrundberührungen entstand insgesamt rund ein Off-Hire Tag. Erwähnenswerte Schäden entstanden indiesem Zusammenhang nicht. Das Schiffshypothekendarlehenwurde im Jahr 2011 planmäßig bedient,allerding besteht weiterhin ein erheblicher Tilgungsrückstand.Die Erstellung eines Fortführungskon -zeptes unter Beteiligung der Kommanditisten kannmittelfristig nicht ausgeschlossen werden.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen Höchste Eisklasse (GL E4, Finnish/Swedish Ice Class 1-A-Super), Open-Top-Konstruktion, hydraulische Faltlukendeckel,Heckstrahlruder | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 16.000 tdw bei 9,00 m Tiefgang/1.600 TEU, davon 1.100 TEU à 14 t homogen, 312 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100A5 E4 with freeboard 3.810 m NAV-O BWM-S BWM-F SOLAS II-2, Reg.19 C2P53 Container Ship, Open-Top + MC E4 Aut | Länge über alles/Breite/Tiefgang 169,00 m/27,20 m/9,00m Dienstgeschwindigkeit 20,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Meyer Werft GmbH, Papenburg, DeutschlandBaunummer S. 673 | Werftablieferung/Übernahme 4. Mai 2005 | IMO-Nummer 9313216 | Schiffsname "Flottbek" | Chartername "Flottbek"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft MS "Flottbek" mbH & Co. KG. | Vertragsreeder RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 39.343 39.714Emissionskapital TEUR 16.100 16.460Agio TEUR 483 494Fremdkapital TEUR 22.760 22.760Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 22.260 22.260Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.384 2.395 11 360 364 4EUR/USD 1) - 1,32 - - 1,39 -Nettoumsatzerlöse TEUR 33.599 25.262 -8.336 5.130 2.776 -2.354Schiffsbetriebskosten TEUR 8.537 11.449 2.912 1.267 1.430 162Cash Flow 2) TEUR 17.937 6.518 -11.419 3.037 43 -2.994Auszahlungen 3) % 54,00 18,00 -36,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 8.694 2.963 -5.731 1.449 0 -1.449Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 306 -2.378 -2.684Hypothek per 31.12.2011 TEUR 12.614 15.776 3.162Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,77 069 -0,08 0,11 0,10 -0,01Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: EUR -103.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -317Auszahlungen: EUR 18.000Kapitalbindung: EUR -85.3171) Die Schiffahrtsgesellschaft MS "Flottbek" mbH & Co. KG erzielt seit Juni 2009 Einnahmen in USD.Prospektseitig wurden Einnahmen in EUR kalkuliert.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

8485BETEILIGUNGSANGEBOT26MS "Barmbek"Das MS "Barmbek" wurde im März 2012 aus der zwölfmonatigenZeitcharter bei Team Lines GmbH & Co., Hamburg, zurückgeliefertund trat unter Vermeidung von Warte- und Ballastkosten eine weitereBeschäftigung bei Team Lines ab dem 18. März 2012 für 25Tage (Minimum) bis 35 Tage (Maximum) zu USD 8.300 pro Tag an.Eine erneute Verlängerung für fünf Monate (Minimum) bzw. siebenMonate (Maximum) zu USD 9.000 pro Tag gilt ab dem 17. April2012. Da auch die anderen drei Schwesterschiffe über nahezu dasvollständige Jahr 2011 zu USD 12.000 pro Tag verchartert waren,belief sich die Poolrate auf USD 11.026 pro Tag. Dertechnische Schiffsbetrieb verlief ohne nennenswerteStörungen. Eine geringfügige Beschädigung desSchiffsrumpfes durch Kontakt mit einer Schleuse inAntwerpen verursachte 1,09 Off-Hire Tage. Weitere0,35 Ausfall tage entstanden durch die Reparaturdes Gebläses der Hauptmaschine. Im Verlauf desJahres 2011 wurde, wie mit der Bank vereinbart, diehälftige Tilgung auf das Schiffshypothekendarlehengeleistet. Die Liquiditätssituation der Gesellschaft istweiterhin angespannt, zukünftig kann es erforderlichwerden, dass auch die Kommanditisten einen Beitragleisten.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen Höchste Eisklasse (GL E4, Finnish/Swedish Ice Class 1-A-Super), Open-Top-Konstruktion, hydraulische Faltlukendeckel,Heckstrahlruder | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 16.000 tdw bei 9,00 m Tiefgang/1.600 TEU, davon 1.100 TEU à 14 t homogen, 312 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100A5 E4 with freeboard 3.810 m NAV-O BWM-S BWM-F SOLAS II-2, Reg.19 C2P53 Container Ship, Open-Top + MC E4 Aut | Länge über alles/Breite/Tiefgang 169,00 m/27,20 m/9,00 mDienstgeschwindigkeit 20,00 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Großbritannien | Heimathafen London | Bauwerft Meyer Werft GmbH, Papenburg, DeutschlandBaunummer S. 674 | Werftablieferung/Übernahme 30. Juni 2005 | IMO-Nummer 9313228 | Schiffsname "Barmbek" | Chartername "Barmbek"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft MS "Barmbek" mbH & Co. KG | Vertragsreeder RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 39.446 39.791Emissionskapital TEUR 16.200 16.535Agio TEUR 486 496Fremdkapital TEUR 22.760 22.760Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 22.260 22.260Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.331 2.330 -1 360 364 4EUR/USD 1) - 1,29 - - 1,39 -Nettoumsatzerlöse TEUR 32.876 24.337 -8.540 5.130 2.785 -2.345Schiffsbetriebskosten TEUR 8.232 11.746 3.514 1.242 1.332 90Cash Flow 2) TEUR 17.676 5.890 -11.786 3.053 776 -2.277Auszahlungen 3) % 54,00 18,00 -36,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 8.748 2.985 -5.763 1.458 0 -1.458Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 151 -2.033 -2.184Hypothek per 31.12.2011 TEUR 12.614 16.024 3.410Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,70 0,66 -0,04 0,10 0,10 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: EUR -103.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -308Auszahlungen: EUR 18.000Kapitalbindung: EUR -85.3081) Die Schiffahrtsgesellschaft MS "Barmbek" mbH & Co. KG erzielt seit August 2009 Einnahmen in USD.Prospektseitig wurden Einnahmen in EUR kalkuliert.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

8687BETEILIGUNGSANGEBOT27MT "Wappen von Frankfurt"Der MT "Wappen von Frankfurt" ist Mitglied des insgesamt zwölfbaugleiche Schiffe umfassenden Einnahmepools der Wappen Reederei.Der Pool erzielte im Jahresverlauf 2011 eine durchschnittlicheRate in Höhe von USD 6.259 pro Tag (Vorjahr: USD 7.424 pro Tag).Das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum sowie der verminderteAnstieg der Ölnachfrage beeinflussen die Fracht- und Ratensituationdes gesamten Tankschiffmarktes. Chemikalien- und spezialisierteProduktentanker transportieren zum einen verschiedeneDestillate auf Erdölbasis, die als Grundsubstanzen oder Zwischenproduktefür die Herstellung zahlreicher Waren des täglichenBedarfs dienen. Zum anderen gehören Speiseöle, vor allem PalmundSojaöl, zu den Ladungsarten dieses besonderenTankersegments. Trotz der im Jahresverlauf 2011positiven Entwicklung der Poolrate blieben die Einnahmenunter der Erwartung im Fortführungskonzept.Daher wurde mit der finanzierenden Bank dieAussetzung der letzten Quartalstilgung 2011 sowieder ersten Quartalstilgung 2012 vereinbart. DieGesellschafter wurden außerdem um die Gewährungvon Darlehen gebeten. Vier ausgesetzte Quartalstilgungenwurden im Rahmen des Fortführungskonzepteszurückgeführt. Das Schiff wird weltweit im Rahmenvon Reisechartern eingesetzt. Die Charterersind mit der Performance des Schiffes zufrieden.Der Schiffsbetrieb verlief störungsfrei, Off-Hire Zeitenentstanden nicht.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse GL + 100 A5 E COLL-2 ESP NAV-O ERS T3D10 T4D21 Chemical Tanker Type-2, Oil Tanker + MC E AUT RP3-50 %Länge über alles/Breite/Tiefgang 119,40 m/18,00 m/7,40 m | Dienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 1059 | Werftablieferung/Übernahme 2. Dezember 2005 | IMO-Nummer 9274537Schiffsname "Wappen von Frankfurt" | Chartername "Wappen von Frankfurt"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Frankfurt mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.819 20.845Emissionskapital 1) TEUR 7.800 7.825Agio TEUR 234 235Fremdkapital TEUR 12.785 12.785Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 12.285 12.285Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.164 2.182 18 350 365 15EUR/USD 1,23 1,37 0,14 1,23 1,39 0,16Nettoumsatzerlöse TEUR 17.914 14.287 -3.627 2.983 1.621 -1.362Schiffsbetriebskosten TEUR 6.403 9.056 2.654 1.292 1.451 159Cash Flow 2) TEUR 7.766 1.118 -6.648 1.220 -225 -1.444Auszahlungen 3) % 45,00 5,00 -40,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 3.510 391 -3.119 702 0 -702Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 88 -280 -368Hypothek per 31.12.2011 TEUR 7.247 8.240 994Davon TUSD 0 8.367 8.367Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,56 0,54 -0,02 0,09 0,08 -0,01Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,08 0,08 0,00 0,08 0,08Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: 5) EUR -1.030.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -2.482Auszahlungen: EUR 50.000Kapitalbindung: EUR -982.482Kommanditkapital IIEinzahlung: 5) EUR –250.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -90Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -250.0901) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 95 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 1.956.250 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei der Beteiligung handelt es sich um ein Private Placement. Für die Berechnung des gebundenen Kapitals wurdeeine Beteiligung in Höhe von EUR 1.030.000 (inkl. Agio) bzw. EUR 250.000 zugrunde gelegt.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

8889BETEILIGUNGSANGEBOT28MT "Wappen von Stuttgart"Der Einnahmepool der Wappen Reederei erzielte im Jahr 2011 Einnahmenin Höhe von USD 6.259 pro Tag. Der MT "Wappen vonStuttgart" fährt für unterschiedliche Charterer weltweit in Reise -chartern und verfügt über alle erforderlichen Vettings. Der technischeSchiffsbetrieb verlief störungsfrei. Außerplanmäßige Reparaturenwaren nur an der fest installierten Gasmessanlage und anzwei Tankradaren erforderlich. Die Werftzeit wurde vom 10. biszum 23. April 2011 in Singapur durchgeführt (12,98 Off-Hire Tage).Die Hauptmaschinen wurden mit Ausnahme der Turbolader nichtgrundüberholt, da die erforderlichen Betriebsstunden noch nichterreicht waren. Es wurde ein neuer Voyage Data Recorder (blackbox) installiert. Die Liquiditätssituation der Gesellschaftist erneut sehr angespannt. Entscheidend fürden Fortbestand der Gesellschaft ist die Entwicklungder Einnahmeseite. Um den kurzfristigen Liquiditätsbedarfzu überbrücken, wurden die Kommanditistenim Jahr 2012 um Gesellschafterdarlehen gebeten.Auf lange Sicht sind die Marktaussichten für die verschiedenenLadungsarten vor allem in den asiatischenSchwellen- und Entwicklungsländern jedochgrundsätzlich positiv. Auf kurze Sicht wird sich inden kommenden Monaten zeigen müssen, wie sichglobale Wirtschaftsleistung sowie regionale Produktions-und Bedarfskapazitäten entwickeln.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Produkten- und Chemikalientanker in Doppelhüllenbauweise | Besondere Spezifikationen 2 vollständig voneinander getrennte Antriebs- und RuderanlagenTragfähigkeit/Tankvolumen 8.266 tdw/9.070 m 3 | Klasse GL + 100 A5 E COLL-2 ESP NAV-O ERS T3D10 T4D21 Chemical Tanker Type-2, Oil Tanker + MC E AUT RP3-50 %Länge über alles/Breite/Tiefgang 119,40 m/18,00 m/7,40 m | Dienstgeschwindigkeit 14,50 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Damen Shipyards, Galatz, Rumänien | Baunummer 1060 | Werftablieferung/Übernahme 15. Mai 2006 | IMO-Nummer 9274549Schiffsname "Wappen von Stuttgart" | Chartername "Wappen von Stuttgart"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft Wappen von Stuttgart mbH & Co. KG | Vertragsreeder Wappen Reederei GmbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 20.819 20.871Emissionskapital 1) TEUR 7.800 7.850Agio TEUR 234 236Fremdkapital TEUR 12.785 12.785Davon Schiffshypothekendarlehen TEUR 12.285 12.285Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.079 2.027 -52 350 352 2EUR/USD 1,23 1,38 0,15 1,23 1,39 0,16Nettoumsatzerlöse TEUR 17.226 12.880 -4.346 2.983 1.561 -1.422Schiffsbetriebskosten TEUR 6.169 8.209 2.041 1.292 1.689 397Cash Flow 2) TEUR 7.375 1.370 -6.005 1.195 -467 -1.662Auszahlungen 3) % 45,00 9,00 -36,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 3.510 706 -2.804 702 0 -702Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 97 -644 -741Hypothek per 31.12.2011 TEUR 7.645 8.270 625Davon TUSD2.854 8.430 5.575Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,53 0,50 -0,04 0,09 0,08 -0,01Kommanditkapital IIAusgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,00 0,08 0,08 0,00 0,08 0,08Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: 5) EUR -1.030.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -2.289Auszahlungen: EUR 90.000Kapitalbindung: EUR -942.289Kommanditkapital IIEinzahlung: 5) EUR –260.000Steuerminderzahlungen: 6) EUR 0Steuermehrzahlungen: 6) EUR -96Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -260.0961) Kapitalherabsetzung im Jahr 2010 auf 91 % des ursprünglichen Kommanditkapitals. Aufnahme von neuemKommanditkapital (Kommanditkapital II) in Höhe von EUR 2.041.000 im Jahr 2011.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei der Beteiligung handelt es sich um ein Private Placement. Für die Berechnung des gebundenen Kapitals wurdeeine Beteiligung in Höhe von EUR 1.030.000 (inkl. Agio) bzw. EUR 260.000 zugrunde gelegt.6) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

9091BETEILIGUNGSANGEBOT29MS "Charles Dickens"Die Gesellschaft hat das MS "Charles Dickens" am 27. Januar 2006übernommen und ist planmäßig in den bestehenden Chartervertragmit A. P. Möller-Maersk eingetreten. Die Charter wird seit derÜbergabe an die Eigentümergesellschaft fortgesetzt und endet am16. September 2013 (aufgrund der vereinbarten ± 90 Tage in charterer’soption kann die Charter jedoch bereits ab dem 16. Juni2013 beendet werden). Die Charterrate beträgt USD 29.300/Tag.Maersk hat die Option, die Charter dreimal um jeweils 1 Jahr zuverlängern, und zwar zu USD 32.000/Tag im ersten, USD34.000/Tag im zweiten und USD 36.000/Tag im dritten Jahr. DasSchiff fährt derzeit unter dem Charternamen "Maersk Danbury"zwischen Asien, Panama und den USA. Im Jahr 2011 entstandenrund drei Off-Hire Tage durch die vorläufige Reparatur von Rissenan zwei Schweröltanks. Die endgültige Reparaturwurde im Februar 2012 in der Yiu Lian Dockyards(Shekou) Limited, China, durchgeführt. Es handeltsich um einen Versicherungsschaden. Die kumuliertenChartertage seit Übernahme des MS "CharlesDickens" liegen um rund 25 Tage über den Prospektannahmen(Mehrchartertage). Das Schiffshypothekendarlehenwurde planmäßig bedient. Die Anlegererhielten Auszahlungen auf das Kommanditkapital inHöhe von 4 % (Juni 2011) sowie 5 % (Dezember 2011).TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 54.462 tdw bei 13,50 m Tiefgang/4.990 TEU, davon 3.280 TEU à 14 t homogen,400 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A5 Container Ship, SOLAS II-2, Reg.19 C2P64, IW, +MC, AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 294,10 m /32,20 m /13,50 mDienstgeschwindigkeit 23,80 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Hanjin Heavy Industries & Constructions Co. Ltd.,Südkorea | Baunummer N–136 | Werftablieferung/Übernahme 16. September 2005/27. Januar 2006 | IMO-Nummer 9295165Schiffsname "Charles Dickens" | Chartername "Maersk Danbury"Eigentumsgesellschaft KG MS "Charles Dickens" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. | Vertragsreeder Reederei Karl Schlüter GmbH & Co. KG (bis 1. Juli 2011)Norddeutsche Reederei H. Schuldt GmbH & Co. KG (ab 2. Juli 2011)

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 54.405 55.188Emissionskapital TEUR 23.200 23.460Agio TEUR 696 704Fremdkapital TEUR 30.509 31.024Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD37.675 37.675Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.120 2.145 25 360 362 2EUR/USD 1,23 1,37 0,13 1,23 1,39 0,15Nettoumsatzerlöse TEUR 47.031 43.082 -3.949 7.986 7.166 -820Schiffsbetriebskosten TEUR 13.080 10.877 -2.202 2.274 1.941 -332Cash Flow 1) TEUR 23.412 25.068 1.656 4.287 4.435 148Auszahlungen 2) % 49,00 43,00 -6,00 9,00 9,00 0,00Auszahlungen TEUR 11.368 10.087 -1.281 2.088 2.111 23Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 568 1.707 1.140Hypothek per 31.12.2011 TUSD23.232 20.621 -2.611Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,36 1,42 0,06 0,23 0,24 0,01Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: EUR -103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -662Auszahlungen: EUR 43.000Kapitalbindung: EUR -60.6621) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

9293BETEILIGUNGSANGEBOT30MS "Ernest Hemingway"Die Charterrate des MS "Ernest Hemingway", deren Laufzeit mitder Übernahme des Schiffes am 2. März 2006 begann, beträgtUSD 29.300/Tag und endet am 14. November 2013 (± 90 Tage incharterer’s option). Maersk hat die Option, die Charter dreimal umjeweils 1 Jahr zu verlängern, und zwar zu USD 32.000/Tag imersten, USD 34.000/Tag im zweiten und USD 36.000/Tag im drittenJahr. Der Schiffsbetrieb verlief problemlos, es gab keine Ausfallzeit.In 2011 wurde mit dem Austausch der Lukendeckel-Dichtungenwährend der Hafenliegezeiten begonnen. Die kumuliertenChartertage seit Übernahme liegen um rund 27 Tage über den Pros -pektannahmen (Mehrchartertage). Das Schiff wird mit einer Besatzungvon 20 Seeleuten gefahren. Zudem wird auf dem Schiff auchausgebildet. Neben den 20 Seeleuten sind immerweitere 3-4 Kadetten an Bord, die entsprechendenAusbildungskosten werden mittels eines Besatzungsschlüsselsauf sämtliche durch den Crewmanagerbetreuten Schiffe verteilt. Die Tilgungen auf dasSchiffshypothekendarlehen erfolgten planmäßig. Aufdas Kommanditkapital wurden insgesamt 9 % (davon4 % im Juni und 5 % im Dezember 2011) ausgezahlt.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen – | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 54.462 tdw bei 13,50 m Tiefgang/4.990 TEU, davon 3.280 TEU à 14 t homogen,400 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A5 Container Ship, SOLAS II-2, Reg.19 C2P64, IW, +MC, AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 294,10 m/32,20 m/13,50 mDienstgeschwindigkeit 23,80 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | Heimathafen Monrovia | Bauwerft Hanjin Heavy Industries & Constructions Co. Ltd.,Südkorea | Baunummer N–137 | Werftablieferung/Übernahme 14. November 2005/2. März 2006 | IMO-Nummer 9295177Schiffsname "Ernest Hemingway" | Chartername "Maersk Davenport"Eigentumsgesellschaft KG MS "Ernest Hemingway" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. | Vertragsreeder Reederei Karl Schlüter GmbH & Co. KG (bis 1. Juli 2011)Norddeutsche Reederei H. Schuldt GmbH & Co. KG (ab 2. Juli 2011)

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 54.363 55.694Emissionskapital TEUR 23.200 23.355Agio TEUR 696 701Fremdkapital TEUR 30.467 31.638Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD37.675 37.675Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.092 2.119 27 360 365 5EUR/USD 1,24 1,37 0,13 1,24 1,38 0,15Nettoumsatzerlöse TEUR 46.346 42.507 -3.840 7.975 7.235 -740Schiffsbetriebskosten TEUR 12.908 10.633 -2.275 2.271 1.828 -443Cash Flow 1) TEUR 23.044 25.203 2.160 4.266 4.805 539Auszahlungen 2) % 49,00 40,00 -9,00 9,00 9,00 0,00Auszahlungen TEUR 11.368 9.353 -2.015 2.088 2.102 14Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 237 1.958 1.721Hypothek per 31.12.2011 TUSD23.232 21.029 -2.203Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,34 1,41 0,06 0,23 0,24 0,01Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: EUR -103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -654Auszahlungen: EUR 43.000Kapitalbindung: EUR -60.6541) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

Ein Interview mit Michael BrandhoffMitarbeiter auf See undan Land sind ein Team„Wir wollen das Zusammengehörigkeitsgefühl und das Verantwortungsbewusstseinder Kollegen an Land und auf Seestärken. Uns ist die Wertschätzung der Leistung unsererSeeleute wichtig. Das wiederum verlangt ein komplexesCrewmanagement und fortlaufende Betreuung.“Welche Aufgaben haben Sie als Technischer Direktor ineiner Reederei?Michael Brandhoff: Unsere Containerschiffe sind wie kleine Inseln.Meine Aufgabe ist die Problemlösung von Land aus. Im Tagesgeschäftkümmere ich mich gemeinsam mit einem Inspektionsteam um alletechnischen Notwendigkeiten und die damit zusammenhängendenadministrativen Prozesse. Unsere Tätigkeit reicht vom Crewing fürunsere Containerschiffe bis zur Beschaffung der Schmierstoffe. Undin unser Aufgabenfeld fallen die Planung und Überwachung von Neubauten,dazu steht man dann in regelmäßigem Kontakt mit den Bauwerften.Als "Inseln" funktionieren die Schiffe nach eigenen Regeln?MB: Die Regelwerke zum Schutz der Menschen und der Umweltsind immer komplexer geworden. Neben den "Safety"- sind auch die"Security"-Anforderungen stark gestiegen. Zum Beispiel schaue ichmit den Kollegen auf die Einhaltung des so genannten ISPS-Codes,eines Maßnahmenkatalogs, der die Abwehr von Gefahren in Häfenund auf Schiffen regelt. Um unsere Crew auf bestimmten Routen vorPiratenangriffen zu schützen, greifen wir, wo nötig, auf professionelleKräfte zurück, die dann für die Passage an Bord kommen. Das kostetdann pro Monat rund 100.000 US-Dollar.Was hat sich seit Beginn der Wirtschaftskrisein Ihrem Tätigkeitsfeld verändert?MB: In der Schifffahrt, ganz besonders in der Containerschifffahrt,sind die Leistungsanforderungen ständiggestiegen, der kommerzielle Druck hat sich deutlicherhöht. Ein Containerschiff muss heute mit sehr vielweniger Besatzung auskommen, vieles läuft voll automatisch.Das Management des technischen Schiffsbetriebsmuss so laufen, dass wir natürlich alleSicherheitsstandards erfüllen und außerdem weiterhinliquiditätsschonend Qualität liefern, das heißtunsere Leistung als Reederei erbringen. Dafür sind anBord heute besondere Fachleute notwendig, zum Beispielspezielle Elektronik-Experten, zugleich aber auchgute Handwerker wie Schweißer und Dreher. Besondersfür die nautischen Offiziere gilt dabei, dass siealle sowohl gute Seeleute als auch zugleich Bürofachkräfteund Verwaltungsprofis sein müssen.Für Sie als Personalverantwortlicher bedeutetdas unter den gegebenen Voraussetzungen,…MB: …dass das Thema Crewing ständig diffiziler wird.Zwar hat sich die Zahl der Besatzungsmitglieder ins -gesamt verringert, die Anzahl der Schiffe hat aber stetigzugenommen. Die beschriebene Spezialisierung hatdie Personalbeschaffung deutlich erschwert. Innerhalbder Betriebskosten für ein Containerschiff sind die

Michael Brandhoff,Technischer Direktor und Generalbevollmächtigter,RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KGManaging Director, WLCM CrewmanagementGmbH & Co. KGAusgaben für das Personal mit zwischen 50 und 60%der mit Abstand größte Posten. Für Schmieröl liegendie Kosten zwischen 10 bis 15%, der Rest verteilt sichauf die Ausrüstung, Kosten der Instandhaltung undVersicherungsprämien.Wie lösen Sie das offensichtliche Personalproblem?Seeleute als "eigenes" Personal, nicht als austauschbare, fremdeMitarbeiter, weit weg auf besagter "Insel". In unserer regelmäßigenVeröffentlichung "The Bridge" kann jeder Mitarbeiter lesen, was sichim Unternehmen tut, was sich für die Branche ändert, aber auch Persönlichesund Besonderes über Kollegen, zum Beispiel wenn jemandheiratet oder neu an Bord kommt. Wir wollen das Zusammengehörigkeitsgefühlund das Verantwortungsbewusstsein der Kollegen anLand und auf See stärken.MB: Grundsätzlich zeichnet uns aus, dass wir nichtnur die Notwendigkeit einer exzellenten Besatzungerkannt haben, sondern auch ihren Wert. Die WLCMCrewmanagement GmbH & Co. KG ist Teil der Reedereiund zugleich exklusiver Partner für unsere Containerschiffe.Externe Personalmanager haben meistensnicht die Fachleute mit der erforderlichen technischnautischenoder persönlichen Qualifikation, die zuunserem Team passen. Oft sind Externe mehr amGeld für die Personalvermittlung als am nachhaltigenSchiffsbetrieb interessiert. Deshalb sind wir dazuübergegangen, unsere Personalangelegenheiten mitunserer Tochterfirma quasi "inhouse" zu lösen, undzwar gleich mittel- bis langfristig. Das hat Auswirkungenauf die Effizienz und die Qualität der Arbeit – undschließlich auf das Geld.Uns ist die Wertschätzung der Leistung unserer Seeleute wichtig.Das wiederum verlangt ein komplexes Crewmanagement und fortlaufendeBetreuung, die einen Mehraufwand – gerade am Anfangeines neuen Arbeitsverhältnisses – ausmachen. Mit einer Balancezwischen positivem Arbeitsklima, Wertschätzung von Person undLeistung und mit einem marktüblichen Verdienst gelingt es uns,unser in jeder Hinsicht qualifiziertes Personal zu halten. – Derzusätzliche Aufwand, den wir für unsere Crew betreiben, macht sichauf längere Sicht gleich mehrfach bezahlt!Aber kostenlos können Sie Ihre eigene Personalsucheauch nicht betreiben?MB: Auch uns kostet die Suche und Pflege des PersonalstammsGeld. Wir bemühen uns deshalb, dassunsere Besatzungen sich als Teil eines Teams ineinem Unternehmen fühlen. Wir empfinden unsereZu den Hauptaufgaben der RHL Reederei HamburgerLloyd GmbH & CO KG zählen das technische Management,die Befrachtung und die operative Betreuung einerFlotte von modernen Containerschiffen. Die Schiffe sindweltweit ausschließlich für renommierte Charterer imEinsatz. Die WLCM Crewmanagement GmbH & Co.KG gehört zum Reedereiverbund und organisiert die Personalangelegenheitenfür die Mitarbeiter an Land und aufSee. Die Reederei Hamburger Lloyd, 2007 von erfahrenenHamburger Reedern und Kaufleuten gegründet, kooperierteng mit den Schifffahrtsaktivitäten des EmissionshausesHansa Hamburg Shipping International GmbH & Co. KG.9495

9697BETEILIGUNGSANGEBOT31MS "Matthias Claudius"Das MS "RHL AURORA" (Schiffsname seit dem 2. Mai 2011, zuvorMS "Matthias Claudius") bildet mit dem Schwesterschiff MS "RHLASTRUM" einen Einnahmepool, der im Jahr 2011 USD 9.753 proTag (2010: USD 4.596 pro Tag) erzielte. Im Jahr 2011 war das MS"RHL AURORA" wie folgt bei CMA CGM beschäftigt: zu USD 8.600(bis 25. April 2011), zu USD 12.225 (bis 14. Oktober 2011) und zuUSD 9.000 (bis 26. Februar 2012). Anschließend fuhr das Schifffür sechs Monate beim gleichen Charterer zu USD 6.500 pro Tag.Das Schiff verzeichnete im Geschäftsjahr 2011 rund 344 Beschäftigungstage.Die Off-Hire von 21 Tagen resultierten mit rund 17Tagen aus der Werftzeit im April/Mai 2011 sowie mit etwa vierTagen aus der Reparatur eines Hilfsdiesels (Generatorschaden) imNovember 2011. Das von den finanzierenden Banken in der Vergangenheitbereits genehmigte Sanierungs- und Fortführungskonzeptbeinhaltete auch die Tilgungsaussetzungen biseinschließlich Dezember 2011. Die Nachverhandlungmit dem schiffsfinanzierenden Bankenkonsortium übereine weitere Stundung der bisherigen Stundungs -beträge von TUSD 3.033 bis Ende 2021 konnte imabgelaufenen Geschäftsjahr abgeschlossen werden.Allerdings hat die Gesellschaft einen darüber hinausgehendenFinanzierungsbedarf, da die für ein aus -geglichenes Liquiditätsergebnis erforderliche Netto-Poolrate Tag in 2012 voraussichtlich nicht erreichtwird. Mit dem finanzierenden Bankenkonsortiumwurden für das Jahr 2012 weitere Tilgungsstundungensowie die Erhöhung der Kontokorrentkreditlinien vereinbart,darüber hinaus wurde ein weiterer Konto -korrentkredit gewährt.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 45 t Hebeleistung | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 23.600 tdw/1.732 TEU/1.275 TEU beihomogener Beladung zu 14 Tonnen, 379 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A5 IW NAV-O BWM-F SOLAS II-2, Reg.19 C2P54 Container Ship, Environmental Passport,MC E AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 176,96 m/27,40 m/10,90 m | Dienstgeschwindigkeit 20,60 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Guangzhou Wenchong Shipyard Co., Ltd., Guangzhou, China | Baunummer GWS 323 | Werftablieferung/Übernahme 6. Juni 2006IMO-Nummer 9334832 | Schiffsname "Matthias Claudius" (bis 1. Mai 2011) "RHL AURORA" (seit 2. Mai 2011) | Chartername "Matthias Claudius" (bis 1. Mai 2011) "RHLAURORA" (seit 2. Mai 2011)Eigentumsgesellschaft KG MS "Matthias Claudius" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. | Vertragsreeder RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 28.185 28.456Emissionskapital TEUR 12.700 13.025Agio TEUR 381 391Fremdkapital TEUR 15.104 15.040Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD 18.200 18.200Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 1.970 1.957 -13 350 344 -6EUR/USD 1,21 1,37 0,17 1,21 1,40 0,19Nettoumsatzerlöse TEUR 23.044 14.485 -8.559 4.131 2.277 -1.854Schiffsbetriebskosten TEUR 7.227 8.010 783 1.653 2.161 509Cash Flow 1) TEUR 10.415 2.249 -8.166 1.692 -680 -2.371Auszahlungen 2) % 40,00 8,00 -32,00 8,00 0,00 -8,00Auszahlungen TEUR 5.080 1.044 -4.036 1.016 0 -1.016Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 67 -1.254 -1.321Hypothek per 31.12.2011 TUSD 12.526 14.561 3.035Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,11 1,13 0,03 0,20 0,20 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: EUR -103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -525Auszahlungen: EUR 8.000Kapitalbindung: EUR -95.5251) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

9899BETEILIGUNGSANGEBOT32MT "Queen Zenobia"Im Jahresverlauf 2011 erzielte der MT "Queen Zenobia" ein durchschnittlichesZeitcharteräquivalent in Höhe von USD 20.539 proTag, dies entspricht einer Brutto-Monatsrate in Höhe von rundTUSD 624. Das Schiff wurde auf dem Spotmarkt eingesetzt. DieZahl der LPG-Schiffsneubauten, vor allem für den Handysize-Markt, ist zurzeit überschaubar. Zudem bewegen sich vornehmlichBefrachter und Transporteure mit langjähriger Erfahrung in dieserSchifffahrtsnische. Aus diesem Grund und wegen der hohen Anforderungender Befrachter an technische Ausrüstungen sowie dieSicherheitsstandards ("Vetting Standards"), haben bereits am Marktetablierte Schiffe gegenüber Neubauten deutliche Vorteile. Trotzder positiven Gesamtsituation beeinträchtigen jedoch vor allem diehohen Preise für Bunkeröl, die von im Reisemarkt beschäftigtenSchiffen selbst zu tragen sind, die Ertragslage.Der Schiffsbetrieb verlief störungsfrei und ohne Ausfallzeiten.Die planmäßigen Wartungsarbeiten imMa schinen- und Gasbereich wurden durchgeführt.Aufgrund des zu hohen Brennstoffverbrauchs durchBewuchs wurde im Januar 2011 in Jebel Ali, VereinigteArabische Emirate, eine Außenhautreinigung durch -geführt. Das Schiffshypothekendarlehen wurde wiein der Vergangenheit frist gerecht bedient.TECHNISCHE DATENSchiffstyp LP-Gastankschiff | Besondere Spezifikationen Semi-Refrigerated Carrier | Tragfähigkeit/Tankvolumen 20.315 tdw/22.800 cm 3 | Klasse GL + 100 A5 Liquefied GasTanker + MC AUT | Länge über alles/Breite/Tiefgang 156,03 m/25,00 m/9,77 m | Dienstgeschwindigkeit 23,80 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge LiberiaHeimathafen Monrovia | Bauwerft Namura Shipbuilding Co., Ltd., Imari, Japan | Baunummer 228 | Werftablieferung/Übernahme 28. Juni 2002/24. März 2006 | IMO-Nummer9256535 | Schiffsname "Queen Zenobia" | Chartername "Queen Zenobia"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Queen Zenobia" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Beteiligungs-Kommanditgesellschaft Deutsche Tankschiff GmbH & Co.

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 60.709 61.704Emissionskapital TEUR 25.800 26.585Agio TEUR 774 798Fremdkapital TEUR 34.135 34.321Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD 40.463 40.463Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 2.067 2.031 -36 360 365 5EUR/USD 1,20 1,38 0,17 1,20 1,40 0,19Nettoumsatzerlöse TEUR 44.652 35.537 -9.115 7.777 5.032 -2.745Schiffsbetriebskosten TEUR 9.205 10.586 1.381 1.613 2.145 532Cash Flow 1) TEUR 23.387 16.053 -7.334 4.514 1.795 -2.719Auszahlungen 2) % 41,00 19,00 -22,00 9,00 0,00 -9,00Auszahlungen TEUR 10.578 5.051 -5.527 2.322 0 -2.322Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 469 -915 -1.384Hypothek per 31.12.2011 TUSD 24.362 24.363 1Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneAusgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 0,30 0,29 -0,01 0,05 0,05 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteEinzahlung inkl. Agio: EUR -103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -136Auszahlungen: EUR 19.000Kapitalbindung: EUR -84.1361) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

100101BETEILIGUNGSANGEBOT33MS "Heinrich Heine"Das MS "RHL ASTRUM" (ehemals MS "Heinrich Heine") bildet mitseinem im Juni 2006 abgelieferten baugleichen SchwesterschiffMS "RHL AURORA" einen Chartereinnahmepool. Die Nettopoolratebetrug im Berichtsjahr USD 9.753 pro Tag (2010: USD 4.596 proTag). Das MS "RHL ASTRUM" war bis Juli 2011 bei A. P. MoellerMaersk A/S zu USD 5.300 bzw. USD 9.100 pro Tag beschäftigt.Nach der Werftzeit wurden Beschäftigungen bei MCC TransportSingapore zu USD 12.200, USD 6.700 sowie aktuell USD 6.500pro Tag vereinbart. Der Schiffsbetrieb verlief ohne größere technischeProbleme. Das MS "RHL ASTRUM" war lediglich aufgrund derersten planmäßigen Klassedockung im Juli 2011 rund 10,73 Tagenicht einsatzbereit. Während dieser Zeit wurde das Schiff auch in"RHL ASTRUM" umbenannt. Der Klassifikationsgesellschaft wurdenalle Besichtigungen zur Erneuerung des Klasselaufs um weiterefünf Jahre angedient. Diese wurden ohne Beanstandungenabgenommen, so dass das Schiff mit neuenZertifikaten ausgestattet wurde. Die angefallenenDockungs- und Maschinenüberholungskosten konntendurch Liquiditätshilfen beglichen werden. Das vonden finanzierenden Banken in der Vergangenheitbereits genehmigte Sanierungs- und Fortführungskonzeptbeinhaltete neben Tilgungsaussetzungen biseinschließlich Februar 2012 auch die Einräumung vonzwei zusätzlichen Kontokorrentkredit linien. Die imFrühjahr 2011 begonnenen Nachverhandlungen mitden Banken bezüglich der Kontokorrentkredite undhinsichtlich der Beantragung weiterer Tilgungsstundungenwurden erfolgreich abgeschlossen.TECHNISCHE DATENSchiffstyp Vollcontainerschiff | Besondere Spezifikationen 2 Kräne à 45 t Hebeleistung | Tragfähigkeit/Stellplatzkapazität 23.600 tdw/1.732 TEU/1.275 TEU bei homogenerBeladung zu 14 Tonnen, 379 Kühlcontaineranschlüsse | Klasse GL + 100 A5 E IW NAV-O BWM-F SOLAS II-2, Reg.19 C2P54 Container Ship, Environmental Passport, MC E AUTLänge über alles/Breite/ Tiefgang 176,96 m/27,40 m/10,90 m | Dienstgeschwindigkeit 20,60 kn | Register Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Liberia | HeimathafenMonrovia | Bauwerft Guangzhou Wenchong Shipyard Co., Ltd., Guangzhou, China | Baunummer GWS 324 | Werftablieferung/Übernahme 15. August 2006/15. August 2006IMO-Nummer 9334844 | Schiffsname "Heinrich Heine" (bis 26. Juli 2011) "RHL ASTRUM" (seit 27. Juli 2011) | Chartername "Heinrich Heine" (bis 26. Juli 2011) "RHL ASTRUM"(seit 27. Juli 2011)Eigentumsgesellschaft KG MS "Heinrich Heine" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. | Vertragsreeder RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 28.207 28.842Emissionskapital TEUR 13.250 13.605Agio TEUR 397 408Fremdkapital TEUR 14.560 14.829Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD 18.200 18.200Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 1.923 1.917 -6 350 354 4EUR/USD 1,25 1,37 0,12 1,25 1,38 0,13Nettoumsatzerlöse TEUR 21.880 14.491 -7.389 4.092 2.376 -1.716Schiffsbetriebskosten TEUR 6.825 6.880 55 1.593 1.856 263Cash Flow 1) TEUR 9.587 3.224 -6.363 1.669 -279 -1.948Auszahlungen 2) % 40,00 11,00 -29,00 8,00 0,00 -8,00Auszahlungen TEUR 5.300 1.497 -3.803 1.060 0 -1.060Liquidität per 31.12.2011 3) TEUR 19 -569 -588Hypothek per 31.12.2011 TUSD 11.830 13.955 2.124Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneBeitritt 2006Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 1,04 1,05 0,01 0,19 0,19 0,00Beitritt 2007Ausgleichsfähige Ergebnisse 2) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 2) % 0,96 0,97 0,01 0,19 0,19 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteBeitritt 2006Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -490Auszahlungen: EUR 11.000Kapitalbindung: EUR -92.490Beitritt 2007Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 4) EUR 0Steuermehrzahlungen: 4) EUR -454Auszahlungen: EUR 11.000Kapitalbindung: EUR -92.4541) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.2) Bezogen auf das Kommanditkapital.3) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.4) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

102103BETEILIGUNGSANGEBOT34MT "Gaschem Nordsee"Im Markt der Flüssiggasschifffahrt seien die Raten 2011, bei einemguten Beschäftigungsniveau der Flotte, stabil geblieben, schreibtder Schiffsmakler Barry Rogliano Salles in seinem Jahresbericht.Dennoch fielen wegen des Anstiegs der Betriebs- und Bunker kos tendie Erträge im vergangenen Jahr geringer aus. Außerdem betreffedie Gefahr von Piratenangriffen ein immer größeres Fahrtgebietund habe die Prämien für Versicherungen und für den Schutz derBesatzungen stark in die Höhe getrieben. Der MT "Gaschem Nordsee"wurde bis Februar 2012 auf dem Spotmarkt durch denGaschem-Gasmare Pool eingesetzt und führte im Berichtsjahr achtReisen durch. 2011 wurde ein durchschnittliches Zeitcharteräquivalentin Höhe von rund TUSD 720 pro Monat (netto) erzielt, diesentspricht Tageseinnahmen von rund USD 23.683 pro Tag. Seitdem 26. Februar 2012 fährt der MT "Gaschem Nordsee"in einer zweijährigen Zeitcharter (mit zwei Verlängerungsoptionen).Ende August 2011 wurden dreiPleuellager des Hauptmotors gewechselt, ein Pleuellagerwurde modifiziert und sämtliche Kreuzkopflagerwurden erneuert (2,39 Off-Hire Tage). Im Rahmeneiner Inspektion der US-Küstenwache in Houstonkam es im September 2011 zu einigen Off-Hire Stunden.Ein Defekt an der Schottwanddurchführungeines Ladekompressors erforderte einen sofortigenServiceeinsatz. Die Reparatur fand im September2011 statt, es entstanden drei Off-Hire Tage. DasSchiffshypothekendarlehen wurde planmäßig getilgt.TECHNISCHE DATENSchiffstyp LPG/Ethylen Gastankschiff | Besondere Spezifikationen - | Tragfähigkeit/Tankvolumen 18.919 tdw/17.000 m 3 | Klasse DNV +1A1 Tanker for Liquefied Gas EO, ICE-IC,TMON Independent Tanks Type c (-104 °C, s.g. 0,97, 4,5 bar (g)) Type II G | Länge über alles/Breite/Tiefgang 154,95 m/22,75 m/14,95 m | Dienstgeschwindigkeit 17 knRegister Deutsches Seeschiffsregister | Flagge Deutschland | Heimathafen Hamburg | Bauwerft Meyer Werft GmbH, Papenburg, Neptun Werft GmbH, Rostock | Baunummer S. 683Werftablieferung/Übernahme 21. Dezember 2008/31. März 2009 | IMO-Nummer 9402562 | Schiffsname "GasChem Nordsee" | Chartername "GasChem Nordsee"Eigentumsgesellschaft Schiffahrtsgesellschaft "Nordsee" mbH & Co. KG | Vertragsreeder Kaufmännische Bereederung: Harpain Reederei GmbH & Co. KGTechnische Bereederung: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG

Wirtschaftliche Daten per 31.12. 2011Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung Prospekt Ist Abweichung(kumuliert) (kumuliert) 2011 2011 2011Investitionsvolumen TEUR 53.703 54.182Emissionskapital TEUR 19.920 19.920Agio TEUR 598 598Fremdkapital TEUR 33.185 33.664Davon Schiffshypothekendarlehen TUSD 44.800 44.800Ausgewählte Kennzahlen auf GesellschaftsebeneEinsatztage 936 986 50 360 360 0EUR/USD 1,35 1,37 0,02 1,35 1,39 0,04Nettoumsatzerlöse 1) TEUR 19.635 14.342 -5.293 7.552 5.775 -1.777Schiffsbetriebskosten TEUR 5.082 5.671 588 2.008 2.325 317Cash Flow 2) TEUR 8.459 2.095 -6.364 3.355 935 -2.420Auszahlungen 3) % 16,00 0,00 -16,00 8,00 0,00 -8,00Auszahlungen TEUR 3.187 0 -3.187 1.594 0 -1.594Liquidität per 31.12.2011 4) TEUR 1.000 -1.029 -2.029Hypothek per 31.12.2011 TUSD 38.577 38.580 4Steuerliche Ergebnisse auf AnlegerebeneBeitritt 2008Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,17 0,16 -0,01 0,06 0,06 0,00Beitritt 2009Ausgleichsfähige Ergebnisse 3) % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Zu versteuernde Ergebnisse 3) % 0,17 0,16 -0,01 0,06 0,06 0,00Gebundenes Kapital per 31.12. 2011, Ist-WerteBeitritt 2008Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -78Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -103.078Beitritt 2009Einzahlung inkl. Agio: EUR –103.000Steuerminderzahlungen: 5) EUR 0Steuermehrzahlungen: 5) EUR -78Auszahlungen: EUR 0Kapitalbindung: EUR -103.0781) Die Schiffsreisekosten der Jahre 2009 und 2010 wurden in den Nettoerlösen berücksichtigt.2) Saldo der Zahlungsströme liquider Mittel.3) Bezogen auf das Kommanditkapital.4) Saldo der flüssigen Mittel und anderer kurzfristig gebundener Vermögenswerte sowie kurzfristigenVerbindlichkeiten.5) Bei Höchststeuersatz zzgl. 5,5 % SolZ.

104105

HHS12006/www.sop-hamburg.deHansa Hamburg Shipping International GmbH & Co. KGBallindamm 6 • 20095 Hamburg • Tel. 040 350046-0 • Fax 040 350046-29www.hansahamburg.de