Unternehmenskauf in Recht und Praxis - P+P PÃ¶llath + Partners

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InhaltsverzeichnisRz. SeiteIV. Besonderheiten bei Aktiengesellschaften ........................... 372 .... 2031. Öffentliche Übernahmeangebote ........................................... 372 .... 203a) Allgemeines ....................................................................... 372 .... 203b) Übernahmegesetz .............................................................. 373 .... 204aa) Anwendungsbereich des WpÜG .............................. 374 .... 204bb) Allgemeine Regeln ..................................................... 375 .... 205cc) Einfache Erwerbsangebote ........................................ 376 .... 205aaa) Entscheidung zur Abgabe eines öffentlichenAngebotes: Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten(§ 10 WpÜG) ...................... 376 .... 205bbb) Angebotsunterlage: Veröffentlichung undgrundlegende Angaben (§ 11 WpÜG) ............ 377 .... 206ccc) Untersagung des Angebots (§ 15 WpÜG) ..... 378 .... 206ddd) Angebotsunterlage: Ergänzende Angabenund Haftung (§§ 11 f WpÜG) ........................ 379 .... 207eee) Finanzierung des Angebots (§ 13 WpÜG),Bankbestätigung ................................................ 380 .... 207fff) Annahme des Angebots (§ 16 WpÜG) ........... 381 .... 208ggg) Gegenleistung sowie Erhöhung oder Änderungder Gegenleistung (§ 21 WpÜG) ..................... 382 .... 208hhh) Konkurrierendes Angebot (§ 22 WpÜG) ....... 383 .... 208iii) Laufende Veröffentlichungspflichten(§ 23 WpÜG) .................................................... 384 .... 209jjj) Stellungnahme durch Vorstand und Aufsichtsratder Zielgesellschaft, Werbung(§§ 27, 28 WpÜG) ............................................ 385 .... 209dd) Übernahmeangebote (§§ 29–34 WpÜG) ................. 386 .... 209aaa) Erwerb der Kontrolle (§ 29 WpÜG) ............... 386 .... 209bbb) Gegenleistung bei Übernahmeangeboten(§ 31 WpÜG i. V. m. §§ 3–7WpÜG-AngebotsVO) ..................................... 387 .... 210ccc) Handlungen des Vorstands und des Aufsichtsratsder Zielgesellschaft (Verteidigung) .......... 389 .... 211ddd) Anwendbarkeit der Vorschriften füröffentliche Angebote ........................................ 390 .... 213ee) Pflichtangebote (§ 35–39 WpÜG) ........................... 391 .... 213aaa) Veröffentlichungs- und Angebotspflicht(§ 35 WpÜG) .................................................... 391 .... 213bbb) Nichtberücksichtigung von Stimmrechten(§ 36 WpÜG) .................................................... 393 .... 215ccc) Befreiungsmöglichkeit (§ 37 WpÜGi. V. m. §§ 8 ff WpÜG-AngebotsVO) ............. 394 .... 216ddd) Gegenleistung ................................................... 395 .... 217eee) Anwendbarkeit der Vorschriften für einfacheErwerbsangebote und Übernahmeangebote ... 396 .... 217XIVholzapfel_Fahne03.pdf 14 30.08.2010 08:31:33
InhaltsverzeichnisRz. Seiteff) Rechtsschutz .............................................................. 397 .... 218c) EU-Richtlinie .................................................................... 398 .... 219aa) Europäische Durchbrechungsregel ........................... 399 .... 219bb) Offenlegung von Übernahmehindernissen imJahresbericht .............................................................. 400 .... 220cc) Übernahmerechtlicher Squeeze- und Sell-out ......... 401 .... 2202. Going Private .......................................................................... 402 .... 221a) Verschmelzung, Formwechsel, Beherrschungsvertrag ... 404 .... 222b) Aktienrechtlicher Squeeze-out (Ausschluss vonMinderheitsaktionären), §§ 327a–327f AktG .................. 406 .... 223aa) Ausschluss (gesetzlicher Übergang aufHauptaktionäre) ........................................................ 407 .... 224bb) Barabfindung .............................................................. 409 .... 225cc) Bewertungsverfahren ................................................. 410 .... 226dd) Verkehrswert .............................................................. 411 .... 227ee) Auswahl des zu bestellenden Prüfers ...................... 412 .... 227ff) Prüfung der Angemessenheit der Barabfindung ...... 413 .... 228gg) Vorbereitung und Durchführung derHauptversammlung ................................................... 414 .... 228hh) Eintragung des Übertragungsbeschlusses ................ 415 .... 229ii) Gerichtliche Nachprüfung ........................................ 416 .... 229jj) Einzelfragen .............................................................. 421 .... 233kk) Rechtsformwechsel .................................................... 422 .... 233c) Mehrheitseingliederung, § 320 AktG ............................... 423 .... 233d) Übertragende Auflösung (§§ 179a, 262 AktG) ............... 425 .... 235aa) Auflösungsbeschluss ................................................. 426 .... 236bb) Zustimmungsbeschluss zurVermögensveräußerung (§ 179a AktG) ................... 427 .... 236cc) Keine Umgehung des Umwandlungsrecht-Minderheitenschutzes ............................................... 428 .... 237e) Delisting ............................................................................ 434 .... 239aa) Reguläres Delisting .................................................... 435 .... 240bb) „Kaltes Delisting“ ...................................................... 443 .... 2463. Unternehmenskauf und Wertpapierhandelsgesetz ............... 446 .... 247a) Meldepflichten und Sanktionen ....................................... 446 .... 247b) Ad-hoc-Publizität ............................................................. 456 .... 254aa) Insiderinformationen ................................................ 457 .... 255bb) Unmittelbare Betroffenheit ...................................... 459 .... 257cc) Aufschub der Ad-hoc Veröffentlichung ................. 460 .... 257dd) Sanktionen .................................................................. 461 .... 258ee) Veröffentlichung der Geschäfte vonUnternehmensinsidern (sog. Director’s Dealings,§ 15a WpHG) ............................................................ 462 .... 259ff) Kurs- und Marktmanipulation .................................. 463 .... 259XVholzapfel_Fahne03.pdf 15 30.08.2010 08:31:33
Seite 1 und 2: Unternehmenskaufin Recht und Praxis
Seite 3 und 4: VorbemerkungDie erste Auflage diese
Seite 5 und 6: InhaltsverzeichnisRz.SeiteVorbemerk
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