Jahresbericht 2010 - Georg Boll

Flugzeugfinanzierung
Besonderer Beachtung bedarf das Thema „Deckungsfähigkeit“ auch bei den Vorbereitungen
für den im laufenden Jahr erwarteten ersten Flugzeugpfandbrief. Als Deckungswerte werden
für diese vierte Pfandbrief-Gattung lediglich die Flugzeugfinanzierungen zugelassen, die den
strengen Anforderungen an die rechtliche Absicherung durch das Pfandbriefgesetz genügen.
Damit wird auch der Flugzeugpfandbrief dem hohen Schutzniveau der Inhaber deutscher
Pfandbriefe in jeder Hinsicht gerecht.
Für die im vdp zusammengeschlossenen Flugzeugfinanzierer ist die mögliche Indeckungnahme
von im Ausland registrierten Flugzeughypotheken aufgrund ihrer Portfoliostruktur von
immenser Bedeutung. Anhand einer Prioritätenliste haben die Gremien daher für ausgewählte
Länder eigenständig untersucht, ob das jeweilige ausländische dingliche Recht eine dem
Registerpfandrecht des deutschen Rechts vergleichbare Sicherheit gewährt. Nach Veröffentlichung
der Ausarbeitungen zu den USA, England, Frankreich, der Schweiz, den Niederlanden,
Finnland, Luxemburg und Dänemark im Extranet des vdp werden die Gremienmitglieder
2011 die Arbeit an den Länderberichten zu China, Südkorea, Irland und Norwegen aufnehmen.
Von großem Interesse für die Mitgliedsbanken ist darüber hinaus die Frage, ob das Insolvenzvorrecht
der Flugzeugpfandbriefgläubiger bei Beleihungen in Drittstaaten außerhalb
der EU sichergestellt wird oder, wenn dies nicht einwandfrei feststeht, durch welche rechtliche
Konstruktion es sichergestellt werden könnte. Ein diesbezüglich in Auftrag gegebenes
Gutachten kommt zu dem Ergebnis, dass die Sicherstellung des Insolvenzvorrechts auf Basis
einer rechtsgeschäftlichen Ersatzkonstruktion möglich ist. Hierzu wird die Übertragung der
US-amerikanischen Deckungswerte auf einen US-Trustee im Wege eines „pledge“-Modells
vorgeschlagen. Auf diese Weise könnte erreicht werden, dass die erheblichen Bestände der
von den Mitgliedsinstituten gehaltenen US-Finanzierungen zukünftig vollständig und ohne
Abschlag für den Flugzeugpfandbrief berücksichtigt werden können.
In der praktischen Anwendung der am 15. Mai 2009 in Kraft getretenen Verordnung
zur Flugzeugbeleihungswertermittlung – FlugBelWertV – hat sich ein geringfügiger Änderungsbedarf
zur Optimierung der Bewertungsgrundlagen ergeben. Vorrangiges Ziel der in
den Gremien erörterten Anpassungen ist es, bestimmte Parameter für das Beleihungswertgutachten
(§ 5 Abs. 4 FlugBelWertV) sowie einige Ausprägungen des Besichtigungserfordernisses
(§ 6 Abs. 2 FlugBelWertV) zu konkretisieren. Da sich die diskutierten Anforderungen
speziell auf das Asset Flugzeug beziehen, ist die ansonsten in vielen Abschnitten gleichlautende
Verordnung zur Schiffsbeleihungswertermittlung nicht von den angestrebten Änderungen
betroffen.
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