Handelsblatt_26-01-2016

DEUTSCHLANDS WIRTSCHAFTS- UND FINANZZEITUNG
G 02531 NR. 17 / PREIS 2,80 €
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016
Dax
9736.15
-0.29%
E-Stoxx 50
3001.78
-0.71%
Dow Jones
15885.22
-1.29%
S&P 500
1876.79
-1.58%
Euro/Dollar
1.0855$
+0.55%
Euro/Yen
128.41¥
+0.12%
Brentöl
28.60$
-7.68%
Gold
1108.60$
+0.97%
Bund 10J.
0.471%
-0.013PP
US Staat
2.012%
-0.040PP
Stand: 22h00
2
Belgien 3,50 € Frankreich 3,90 € Großbritannien 3,40 GBP
Luxemburg 3,50 € Niederlande 3,50 € Österreich 3,50 €
Polen 21,50 PLN Schweiz 5,50 CHF Tschechien 130,00 CZK
Ungarn 1200,00 FT
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M. Fasse, M. Murphy, T. Sigmund
Frankfurt, München, Berlin
Drei Jahre ist es her, da
wollte Tom Enders mit
einer Megafusion die
Rüstungsbranche aufmischen.
Doch der Zusammenschluss
zwischen BAE Systems
und Airbus scheiterte am Veto
der Bundesregierung.
Heute will Enders im Rüstungsgeschäft
nicht mehr wachsen, sondern
schrumpfen. Das milliardenschwere
Geschäft mit Sensoren,
Radar und Grenzsicherung steht
zum Verkauf. Airbus ist in den
Schlussverhandlungen mit den beiden
Finanzinvestoren KKR und
Carlyle. Und in diesem Fall hat die
Bundesregierung bereits grundsätzlich
grünes Licht gegeben, erfuhr
das Handelsblatt aus Verhandlungskreisen.
Für Enders ist der geplante Verkauf
ein Meilenstein bei seinem
Pfälzischer Vorstoß
Daniel Delhaes
Berlin
Mit ihren Vorschlägen zur Reduzierung
der Flüchtlingszahlen sorgt die rheinland-pfälzische
CDU-Spitzenkandidatin
Julia Klöckner für erregte Debatten in der Koalition.
Ein Sprecher von Kanzlerin Angela Merkel
sagte am Montag zu dem als „A2“ bezeichneten
Konzept: „Einiges, was sie vorschlägt, sind Elemente,
die wir kennen, einiges ergänzt die Politik
der Bundesregierung, einiges überlappt
sich damit.“
Plan, den Luft- und Raumfahrtkonzern
neu auszurichten. Der Airbus-
Chef will sich künftig vor allem um
die Entwicklung moderner Zivilflugzeuge
kümmern. Die Fokussierung
des Geschäftsmodells kommt
nicht von ungefähr. Nach Enders’
Einschätzung fehlt es in Europa an
politischem Willen, in Fragen der
Sicherheit- und der Rüstungspolitik
zu kooperieren.
Für die Bundesregierung ist der
Verkauf der Rüstungselektronik
sensibel. Am liebsten hätte Berlin
den Düsseldorfer Rheinmetall-
Konzern als Käufer für die Sparte
mit 4 800 Jobs gesehen. Doch die
Finanzinvestoren KKR und Carlyle
haben die Düsseldorfer jeweils
„signifikant überboten“, hieß es in
Verhandlungskreisen. Statt der bisher
von Airbus angepeilten Milliarde
liegen jetzt demnach mehr als
1,3 Milliarden Euro auf dem Tisch.
Airbus verhandele deshalb exklusiv
mit den Finanzinvestoren.
In ihrem Konzept spricht sich Klöckner für tagesaktuelle
Flüchtlingskontingente und die Einrichtung
von „Grenzzentren“ aus. Dort solle
künftig über die Aufnahme von Flüchtlingen
oder deren Zurückweisung entschieden werden.
Klöckner selbst sieht ihren „Plan A2“ nicht
im Widerspruch zur Flüchtlingspolitik der Kanzlerin,
die nach einer europäischen Lösung
sucht. Doch in der Koalition wurde der Vorstoß
der Pfälzerin unterschiedlich bewertet. „Dieser
Plan beinhaltet ja sehr vieles, was wir seit vielen
Monaten als Freistaat Bayern und als Christlich
Soziale Union vertreten“, sagte CSU-Chef Horst
Enders
räumt auf
Der Airbus-Chef verkleinert den
Bereich Rüstungsindustrie.
Die Verteidigungselektronik soll an
Finanzinvestoren verkauft werden.
Der Bund ist einverstanden.
Airbus
Umsatz 2014 in Mrd. Euro
61,8 Mrd. €
Julia Klöckner spaltet mit ihren Ideen zur Flüchtlingspolitik die Koalition.
45,5
16,3
*Mit jeweils der Hälfte
der Sparte Helicopter
Commercial
Aircraft*
Defence and
Space*
Handelsblatt
Quelle: Airbus
Weil der Bund Garantien für die
Arbeitsplätze und den Schutz von
Technologien wie Radar und Sensoren
verlangt, hat Airbus noch keine
Einigung mit den Finanzinvestoren
erzielt. Von dem Verkauf sind
vor allem deutsche Standorte betroffen.
Und es sprechen noch andere
Regierungen mit: Die Airbus-
Sparte enthält auch Grenzsicherungsprojekte
mit Saudi-Arabien,
Rumänien und Algerien. Auch diese
Staaten haben Mitspracherechte,
wenn der Eigentümer in der
Projektführung wechselt.
Airbus ist zuversichtlich, dass
das Geschäft im ersten Quartal abgeschlossen
werden kann. Nach
dem Deal wäre Europas größter
Luft- und Raumfahrtkonzern ein
deutliches Stück ziviler.
Aus Sicht des Konzerns eine gute
Entscheidung, seit Jahren boomt
das weltweite Geschäft mit Passagierjets
wie dem Airbus A320 und
der neuen A350. Gerade wurde bekannt,
dass Irans Präsident Hassan
Ruhani 114 neue Airbus-Maschinen
kaufen will – ein Auftrag im zweistelligen
Milliardenbereich.
Seinem Ziel, Airbus zum zivilen
Luftfahrtkonzern umzubauen,
kommt Konzernchef Tom Enders
Schritt für Schritt näher.
Der Airbus-Umbau Seiten 4, 5
Seehofer. Der Koalitionspartner SPD lehnte das
Konzept rundweg ab. Parteichef Sigmar Gabriel
sprach von einer „Wahlkampfaktion“ ohne
Chance auf Umsetzung.
Die EU-Innenminister lassen derweil längerfristige
Grenzkontrollen auf dem Kontinent prüfen.
Die EU-Kommission wurde beauftragt, die
„rechtliche und praktische Grundlage“ für die
Verlängerung der Kontrollen vorzubereiten,
hieß es. Dies ist ein erster Schritt hin zu Kontrollen
im Schengen-Raum von bis zu zwei Jahren.
Bericht, Leitartikel Seiten 6, 7, 9 und 14
Steffen Unger für Handelsblatt
THEMEN DES TAGES
London probt
den Brexit
In der britischen Hauptstadt simulieren
frühere Spitzenpolitiker die
Verhandlungen, die zwischen
Großbritannien und der EU wegen
eines möglichen Ausstiegs der Briten
anstehen. Der Testlauf zeigt
vor allem: Der EU-Gipfel im Februar
wird ein zähes Ringen. Seite 10
Edeka will alle
Auflagen erfüllen
Die Handelskette ist fest entschlossen,
trotz der strengen Auflagen
von Bundeswirtschaftsminister
Sigmar Gabriel (SPD) die Übernahme
der Supermarktkette Kaiser’s
Tengelmann durchzuziehen. Sie
soll „so schnell wie möglich und
mit der gebotenen Sorgfalt“ angegangen
werden. Seite 18
Aus sechs mach eins:
Publicis baut radikal um
Die deutschen Agenturtöchter des
französischen Werbekonzerns Publicis
rücken künftig enger zusammen:
Sieben Agenturchefs werden
in einem „Country Leadership
Team“ die Geschicke der sechs Publicis-Kommunikationsagenturen
verantworten. Ein radikaler Umbau,
den Konzernchef Maurice
Lévy nicht nur in Deutschland angeordnet
hat. Seite 19
Siemens hebt Prognose
an und kauft zu
Nach einem guten Start ins neue
Geschäftsjahr hat Siemens die Gewinnprognose
für das laufende
Geschäftsjahr leicht angehoben.
Im ersten Quartal 2015/16 stiegen
Umsatz und Ergebnis. Zudem verkündete
der Konzern die Übernahme
des US-Software-Spezialisten
CD-Adapco. Seite 20
Bayer denkt an Zukäufe
im Agro-Geschäft
Der Konzern will sein Agrochemie-
Geschäft in den nächsten Jahren
weiter ausbauen. Spartenchef und
Vorstandsmitglied Liam Condon
setzt dabei unter anderem auf
neue, deutlich verbesserte Weizensorten
aus eigener Forschung sowie
ergänzende Zukäufe. Seite 22
SPD will keine
500-Euro-Scheine mehr
Mit einer Obergrenze für Barzahlungen
von 5 000 Euro und einer
Abschaffung der 500-Euro-Note
will die Partei die Geldwäsche bekämpfen.
Die Union sieht in dem
Vorschlag eine Gängelung der Verbraucher.
Seite 28
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2 INHALT DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
INHALT 3
1
1
GASTKOMMENTAR
Joachim Fels
Global Economic Advisor bei
der Allianz-Tochter Pimco
Seite 48
Nach der Krise ist
vor der Krise.
Solange die
weltweite
Sparneigung die
Investitionsneigung
deutlich übersteigt,
wird es schwierig
sein, Kursblasen
und Finanzkrisen
zu verhindern.
PR [M], Tesla Motors, dpa
WIRTSCHAFT
& POLITIK
Weiter so – und mehr
Die CDU Parteivize Julia Klöckner
bringt Schwung in die Flüchtlings -
debatte. Die Vorschläge Klöckners
lehnt die SPD ab. Seite 6
Serienfertigung am Bau
Der Bedarf an bezahlbarem Wohnraum
steigt. Die Rückkehr zur
„Platte“ gilt als ein zentrales Element
für den schnellen Bau von
mehr Wohnungen Seite 8
Ein Experiment
der besonderen Art
In London simulieren Politiker die
britischen EU-Gespräche. Der Testlauf
zeigt: Einfach wird es nicht.
Mit welchen Reaktionen müssen die
Briten rechnen? Seite 10
RECHT & STEUERN
Chaos für Kronzeugen
Der Europäische Gerichtshof hat
entschieden: Die Kronzeugenregelungen
der Kommission im Rahmen
von Kartellverfahren sind für die nationalen
Wettbewerbsbehörden
nicht verbindlich . Seite 11
Verbesserter Markenschutz
Brüssel hat das europäische Markenrecht
reformiert. Daraus ergeben
sich einige Neuerungen. Seite 11
UNTERNEHMEN
& MÄRKTE
AUTOMOBIL
Muskelspiele in Wolfsburg
Bei Volkswagen muss überall gespart
werden. Markenchef Herbert Diess
und Betriebsratsboss Bernd Osterloh
ringen jedoch um die passende
Richtung. Seite 17
CHEMIE
„Das wäre der Heilige Gral“
Der Bayer-Vorstand Liam Condon
über die enormen Marktchancen
von innovativen Weizensorten, die
Konsolidierungswelle in der Agrochemie
und Akzeptanzprobleme der
grünen Gentechnik.
Interview Seite 22
HANDEL
Ein schwieriges Instrument
Edeka ist fest entschlossen, trotz der
strengen Auflagen die Übernahme
der Supermarktkette Kaiser’s Tengelmann
durchzuziehen. Seite 18
INFORMATIONSTECHNOLOGIE
Die Wünsche der Unternehmen
Zahlreiche europäische Unternehmen
haben sich zusammengetan,
um gemeinsam eine europäische IT-
Sicherheitsstrategie zu entwickeln.
Sie empfehlen, ein freiwilliges europaweites
Zertifikat für sichere Produkte
zu entwickeln. Seite 21
MEINUNG & DEBATTE
14 WIRTSCHAFT
& POLITIK
Leitartikel
Todfeinde in Genf: Die Syrien-Gespräche
starten unter einem
schlechten Stern.
26 UNTERNEHMEN
& MÄRKTE
Leitartikel
Wer zu spät kommt, dem fährt die
digitale Revolution vor der Nase
weg.
16
Tesla – deutscher,
als man denkt
Wie Zulieferer um den
Elektropionier buhlen.
KOLUMNEN
Der Werber-Rat
Glaube versetzt Schuhe: Die Idee der
gläsernen Kirche in Taiwan hat eine
sehr bewegende Vorgeschichte, die
nichts mit profanem Konsumwahnsinn
zu tun hat. Seite 18
Tumminellis Designkritik
Wenn Vintage zur Mode wird: Überall
wird Vergangenes idealisiert. Insbesondere
Jubiläen sind bei vielen
Unternehmen en vogue. Seite 24
TECHNOLOGIE
Siemens-Chef Kaeser
geht wieder einkaufen
Der Konzern übernimmt für fast eine
Milliarde Dollar einen amerikanischen
Softwarespezialisten und rüstet
sich damit weiter für die digitale
Fabrik. Der Zukauf gilt zwar nicht
als preisgünstig. Doch die meisten
Analysten begrüßen den Schritt.
Seite 20
WERBUNG
Aus sechs mach eins
Radikaler Umbau: Die deutschen
Publicis-Agenturen rücken eng zusammen.
Die sechs Kommunikationsagenturen
des Publicis-Reichs
werden zu einem Unternehmen
zusammengefasst. Seite 19
NAMEN
Ausgezwitschert
Kein Unternehmen verbrennt so
viele Führungskräfte innerhalb kürzester
Zeit wie Twitter. Der Chef,
Jack Dorsey, verliert fünf seiner
wichtigen Führungskräfte. Seite 46
FINANZEN
& BÖRSEN
SPD will 500-Euro-Schein
an die Wäsche
Die Sozialdemokraten wollen die
Geldwäsche bekämpfen. In einem
Positionspapier wirbt die Partei für
eine Bargeldobergrenze von 5 000
Euro. Die Union kritisiert eine Gängelung
der Verbraucher. Seite 28
„Zersplitterung birgt Nachteile“
Der Kriminaloberrat beim Bayerischen
Landeskriminalamt, Steffen
Barreto da Rosa, sieht Lücken in der
Geldwäschebekämpfung.
Interview Seite 28
Bargeld wird zurückgedrängt
Viele europäische Länder verbieten
ihren Bürgern schon jetzt größere
Barzahlungen. Seite 29
Die ewigen Dealmaker
Statt in Wohnungen investieren die
größten Immobilienkonzerne in eine
Übernahmeschlacht. Seite 30
Kontowechsel leicht gemacht
Mit der Umsetzung der sogenannten
EU-Zahlungskontenrichtlinie will die
Regierung den Weg für mehr Wettbewerb
frei machen. Seite 31
Den Fonds fehlen die Frauen
Es gibt nur wenige weibliche Mitarbeiter
bei den Fondsfirmen. Insbesondere
in den Führungspositionen
ist der Mangel eklatant. Seite 32
Postbank-Kläger legen nach
Auf dem Weg, die Postbank zu verkaufen,
droht der Deutschen Bank
ein neuer Fallstrick. Zwei Kläger haben
nun Beschwerde beim Bundesverfassungsgericht
gegen die OLG-
Entscheidung eingereicht. Seite 32
PRIVATE GELDANLAGE
Wenige trotzen Trend
Nach unentschlossenem Start
drehen Europas Börsen wieder ins
Minus. Seite 33
Der Bär fährt die Klauen aus
Einige Aktienmärkte stecken mit
hohen Abschlägen in der Baisse.
Die wichtige Wall Street hält sich allerdings
noch. Insbesondere Deutsche
Investoren sind jedoch in
Schockstarre. Seite 34
ANZEIGE
24 Schwimmender
Luxus
Die „Boot“ zeigt, was auf
dem Wasser angesagt ist.
Glänzende Aussichten
für Anlage-Roboter
Professionelle Vermögensverwaltung
ist teuer. „Robo-Advice“ kann
für Privatinvestoren eine kostengünstige
Alternative sein. Seite 34
Platin enttäuscht die Anleger
Der Preis rutscht immer weiter ab
und droht unter die Marke von 800
Dollar zu fallen. So billig war das
weißglänzende Edelmetall seit über
zehn Jahren nicht mehr. Seite 36
handelsblatt.com
online & mobile
MEISTGELESENE ARTIKEL
VW und Deutsche Bank:
„Das System Piëch umzudrehen
dauert Jahre“
1
2
3
Preiskampf im Handel:
Aldi wird edel,
Edeka wird billig
Tagesgeld und Co.:
Wer braucht eigentlich
noch Zinskonten?
DIE NEUESTEN ARTIKEL
RUSSISCHE PROPAGANDA
Wie der Kreml die deutsche
Flüchtlingsdebatte ausnutzt
Die staatstreuen russischen Medien
regen sich über die Geschichte
eines angeblich vergewaltigten
13-jährigen Mädchens
aus Berlin auf: Der „Fall Lisa“
schlägt in Russland hohe Wellen,
erstmals nehmen Presse und
Rundfunk im Land die innenpolitische
Debatte um Flüchtlinge in
Deutschland auf. Dass sie damit
vor allem Öl ins Feuer gießen, ist
ein Nebeneffekt – denn dahinter
steckt eine ganz eigene Strategie
des Moskauer Kremls.
UMSÄTZE IM KINDERZIMMER
Trends in der Spielzeugkiste
Puppen und Teddybären haben
ausgedient. Das Geschäft der
Spielzeugbranche hängt stark
von Neuheiten ab. Rund die
Hälfte des Jahresumsatzes machen
die Hersteller mit neuen
Produkten. Deshalb ist die Angst
groß, einen Verkaufsschlager zu
verpassen. Welche Trends künftig
in keinem Kinderzimmer fehlen
dürfen, präsentieren die Aussteller
schon vor dem Start der
Spielzeugmesse in Nürnberg.
LANDWIRTSCHAFT
Kühne macht die Rotkohl-
Missernte zu schaffen
In Zeiten industrieller Landwirtschaft
ist es kaum vorstellbar,
aber bei Rotkohl und Sauerkraut
macht eine Missernte den Weiterverarbeitern
schwer zu schaffen.
Ein Gespräch mit Kühne-
Chef Stefan Leitz.
GESUNDHEITSSOFTWARE
SAP-Gründer Dietmar Hopp
setzt auf Molecular Health
Ein Heidelberger Bioinformatikunternehmen
aus dem Portfolio
von SAP-Gründer Hopp plant für
2016 einen Expansionskurs – vor
allem in den USA. Eine Software
aus dem Bereich der Molecular
Health, die Gen- und andere Diagnostikdaten
interpretiert, soll
den Markt erobern.
FLÜCHTLINGSKRISE
Dänemark berät über
Verschärfung des Asylrechts
Die liberale dänische Regierung
will das Land erneut unattraktiver
für Flüchtlinge machen und
die Familienzusammenführung
erschweren. Zudem sollen die
Regeln dahingehend geändert
werden, dass Asylbewerbern
Wertgegenstände abgenommen
werden können.
WEIHNACHTSGESCHÄFT
Apple legt wichtige
Quartalszahlen vor
Das Quartal mit dem Weihnachtsgeschäft
ist traditionell
das wichtigste für Apple und
brachte dem Konzern immer
neue Rekorde bei Umsatz und
Gewinn ein. Einige Analysten
fragen sich, ob die Rekordserie
diesmal reißen könnte.
FINANZIERUNG VON IMMOBILIEN
Raus aus teuren Baukrediten
Ein Kredit, manchmal auch über
hohe Summen, ist schnell abgeschlossen.
Doch auch noch Jahre
später können viele Kunden
ihre Kreditverträge widerrufen.
Soll diese Regelung so bleiben?
Die Regierungskoalition ist
uneins, die Reform stockt.
Alle genannten Beiträge finden
Sie im Verlauf des Tages unter
www.handelsblatt.com/thema
Gastkommentar
Noch auf Augenhöhe? Internet und
Portale verändern das Verhältnis
zwischen Arzt und Patient.
Gastkommentar
Die Wirtschaft braucht nicht nur eine
soziale, sondern auch eine politische
Haltung.
Der Brückenbauer
Portugals neuer Präsident Marcelo
Rebelo de Sousa will das gespaltene
Land einen. Seite 47
Sehen, anfassen, kaufen
Wie eine Degussa-Tochter bei
den Briten die Lust aufs Gold
wecken will. Seite 32
In dieser Ausgabe
NAMENSINDEX
Albrecht, Andrea .................................19
Bauer, Adolf ..........................................10
Billengsly, Justin ..................................19
Bloomberg, Michael ...........................47
Bratzel, Stefan ......................................16
Breen, Edward ......................................21
Brekenfeld, Arne ..................................19
Brinkhaus, Ralph .................................28
Cerar, Miro ...............................................9
Cromme, Gerhard ..............................20
Denner, Volkmar ..................................16
Diess, Herbert .......................................17
Dorsey, Jack .........................................46
Easterbrook, Steve ..............................16
Engelhorn, Curt ..................................46
Fiedler, Sebastian ...............................28
Gabriel, Sigmar ........................... 6, 8, 18
Gedaschko, Axel ...................................8
Groschek, Michael ................................8
Günther, Matthias .................................8
Gurr, Doug .............................................13
Hagemann Snabe, Jim ..................... 20
Haub, Karl-Erivan ................................18
Heidloff, Eckard ...................................23
Hendricks, Barbara ...............................8
Hoffmann, Reiner ................................10
Juncker, Jean-Claude ..........................9
Kaeser, Joe ...........................................20
Kampeter, Steffen ...............................10
Kedrowitsch, Dirk ................................19
Kelber, Ulrich ........................................31
Klöckner, Julia ................................... 6, 7
Krings, Günter ........................................7
Künast, Renate ......................................9
Leibinger-Kammüller, Nicola ..........20
Levy, Maurice ........................................19
Linnemann, Carsten .............................6
Lischka, Burkhard .................................7
Maas, Heiko ............................................9
Maizière, Thomas de ............................9
Matherly, John .....................................25
Mayer, Stephan ......................................7
Meising, Bernhard ...............................19
Meister, Michael ...................................31
Mekelburger, Natalie ..........................16
Merkel, Angela .......................................6
Mikl-Leitner, Johanna ..........................9
Mistura, Staffan de ...............................6
Molinaroli, Alex .....................................21
Müller, Klaus ...........................................9
Musk, Elon .............................................16
Oliver, George .......................................21
Osterloh, Bernd ....................................17
Pöllath, Reinhard ................................46
Rätsch, Christian ..................................19
Rebelo de Sousa, Marcelo ...............47
Rosa, Steffen Barreto da ..................28
Salazar, Wigan .....................................19
Scarpinato, Roberto ..........................28
Schmettow, Carola Gräfin von .........12
Schnieder, Patrick .................................6
Seehofer, Horst ......................................6
Trump, Donald .....................................47
Vallaud-Belkacem, Najat ....................8
Wagner, Horst ......................................19
Weil, Kevin ...........................................46
Wenning, Werner ...............................20
Willenbacher, Matthias ......................16
Zimmermann, Sabine ........................10
UNTERNEHMENSINDEX
Adient .....................................................21
Airbus .....................................................21
Amazon ..................................................13
Anglo Platinum ............................36, 37
Bavaria Werft ......................................24
Beiderbeck Designs ...........................24
Beierdorf ...............................................46
Bénéteau ...............................................24
BMW ........................................................21
Bosch ......................................................16
CD-Adapco ..........................................20
CNC .........................................................19
Coroplast ...............................................16
Degussa .................................................32
Deutsche Bank .............................28, 32
Dräxlmaier .............................................16
Dresser-Rand ......................................20
Drettmann ............................................24
Dupont ...................................................21
Dürr .........................................................16
Edeka ......................................................18
Eisenmann .............................................16
Ericsson ..................................................21
Facebook ..............................................46
Halliburton ............................................23
Hoerbiger ..............................................16
Impala Platinum ...........................36, 37
Infineon ..................................................16
Instagram .............................................46
Jeanneau ..............................................24
Johnson Controls ................................21
Juwi .........................................................16
Leo Burnett ...........................................19
Lonmin ............................................36, 37
Maxinginvest .......................................46
McDonald’s ............................................16
Meta-Design .........................................19
MSL ..........................................................19
P+P Pöllath + Partners .....................46
Peiker ......................................................16
Postbank ...............................................32
Princess .................................................24
Publicis ...................................................19
Publicis Pixelpark ................................19
S1nn .........................................................16
Saatchi & Saatchi ................................19
Sharps Pixley .......................................32
Shodan ..................................................25
Siemens ...........................................20, 21
Square ...................................................46
Stabilus ..................................................16
Tengelmann ..........................................18
Tesla ........................................................16
Thyssen-Krupp .....................................16
Twitter ...................................................46
Tyco .........................................................21
Vonovia .................................................30
Wincor Nixdorf ....................................23
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4 TITELTHEMA DIENSTAG,
26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
1
1
DER AIRBUS-UMBAU 5
► Airbus will Rüstungselektronik verkaufen.
► Finanzinvestoren überbieten Rheinmetall.
► Paket umfasst heikle Projekte zur Grenzsicherung.
Die größten Rüstungshersteller
Airbus in Zahlen
Umsatz mit Waffen 2014 weltweit
Top 10
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Lockheed Martin
Boeing
BAE Systems
Raytheon
Northrop Grumman
General Dynamics
Airbus/EADS
United Technologies
Finmeccanica
L-3 Communications
USA
37,5 Mrd. US$
USA
28,3 Mrd. US$
Großbritannien 25,7 Mrd. US$
USA
21,4 Mrd. US$
USA
19,7 Mrd. US$
USA
18,6 Mrd. US$ 3. Q. 2014 3. Q. 2015 3. Q. 2014 3. Q. 2015
Europ. Partner 14,5 Mrd. US$
Belegschaft*
Marktkapitalisierung*
USA
13,0 Mrd. US$
137 488 Mitarbeiter 45,2 Mrd. €
Italien 10,5 Mrd. US$
USA
9,8 Mrd. US$
Deutsche Unternehmen
31 Rheinmetall
3,0 Mrd. US$
42 Thyssen-Krupp
2,3 Mrd. US$
45 Krauss-Maffei Wegmann + Nexter 2,3 Mrd. US$
... Diehl
0,6 Mrd. US$
Handelsblatt | Foto: PR [M] | *31.12.2014 | Quellen: Sipri, Unternehmen
Umsatz
Gewinn
13,3 Mrd. €
14,1 Mrd. €
376 Mio. €
264 Mio. €
Wenn ich etwas verkaufe,
muss ich dafür den
bestmöglichen Preis erzielen.
Tom Enders
Airbus CEO
deutscher Rüstungs-High-Tech mitzumischen.
Airbus wählte Ende des Jahres sechs
aus, darunter Rheinmetall, Thales und eine
Reihe von Finanzinvestoren. Doch während
die Bundesregierung das Paket gerne bei
Rheinmetall sehen würde, will Enders vor
allem Geld. Die Private-Equity-Häuser KKR
und Carlyle haben mehr als 1,3 Milliarden
Euro geboten, 300 Millionen Euro mehr als
Rheinmetall aufbringen will, erfuhr das
Handelsblatt aus Verhandlungskreisen.
Gabriel würde dem Verkauf an Finanz -
investoren zustimmen, doch es gibt Bedingungen:
Neben den Arbeitsplätzen geht es
um den Schutz deutscher „Schlüsseltechnologien“
wie Radare, Sensoren und Zielerfassungsgeräte.
Airbus ist zudem ein Anbieter
von „integrierten Grenzsicherungssystemen“
– in der aktuellen politischen Lage ein
besonders heißes Eisen. Im Angebot sind
biometrische Einreisekontrollen an Flughäfen
sowie die großräumige elektronische
Überwachung von Grenzgebieten mit Radaren
und Infrarot. Airbus hat solche Systeme
bereits in Saudi-Arabien, Rumänien und Algerien
installiert oder baut sie noch auf – die
jeweiligen Regierungen müssen bei einem
Verkauf mit eingebunden werden. Finanzinvestoren
sind dabei problematisch: Sie
wollen die erworbenen Firmen nach drei
bis fünf Jahren gewinnbringend weiterverkaufen
oder zumindest Teile herauslösen,
geben Brancheninsider zu bedenken.
Dominik Pietsch/WirtschaftsWoche
KONSOLIDIERUNG
Gepanzerte Zukunft
Mit der Fusion von KMW und Nexter könnte eine Neuordnung der Rüstungsbranche in Schwung kommen.
Martin Murphy, Markus Fasse
Frankfurt, München
Deutschland zählt zu den größten
Waffenproduzenten der Welt. Nur
die USA, Russland und China exportieren
mehr Rüstungsgüter. Global betrachtet
ist die deutsche Industrie ein
Schwergewicht, allerdings eines, das sich
bei genauerem Hinschauen eher als Flickenteppich
präsentiert. Über 2 000 Firmen
produzieren Komponenten oder ganze
Waffensysteme. Bis auf Airbus rangieren
nationale Größen wie Rheinmetall, Thyssen-Krupp
oder Krauss-Maffei Wegmann in
der Weltrangliste auf den hinteren Plätzen.
ANZEIGE
In der Politik machen sich einige stark, den
Boden für Fusionen zu bereiten. Ihr Kalkül:
Größere Unternehmen könnten billiger
produzieren. Außerdem müssten
dann Panzer, Schiffe und Flugzeuge nicht
für jedes Land einzeln einwickelt werden.
Ein Produkt würde überall angeboten.
Die Branche arbeitet daher bereits seit
längerem an einer Konsolidierung. Die
Neuordnung soll aber nicht auf nationaler
Ebene stattfinden, sondern auf europäischer,
wie ein Vorstand sagt.
Die meisten Vorstöße missglückten indes
in den vergangenen Jahren. Airbus
durfte nach einem Veto der Bundesregierung
nicht mit BAE Systems fusionieren.
Ein Zusammengehen der französischen
Werftengruppe DCNS mit Thyssen-Krupp
Marine Systems scheiterte an der Frage,
wer die industrielle Führung haben soll.
Es sind die Eitelkeiten in der Industrie
und ihren jeweiligen Regierungen, die eine
Neuordnung lähmen. Das Misstrauen
ist groß – allerdings auch der wirtschaftliche
Druck. Da die meisten
westlichen Länder ihre Verteidigungsbudgets
eingedampft haben,
sinken die Umsätze der Waffenbauer.
Neue Märkte wie Indien oder der Nahe
Osten sind für Hersteller schwierig.
Neben der Konkurrenz aus
Russland und den USA erschwert
die grassierende
Korruption die Geschäfte.
Dass die Konsolidierung
nun doch in Gang kommen
könnte, liegt an der
Fusion von Krauss-Maffei
Wegmann (KMW) und
Nexter zum führenden
Panzerbauer in Europa.
Armin Papperger:
Rückschlag für den
Vorstandschef
von Rheinmetall.
Zusammen wollen die deutsch-französischen
Partner den Export der Waffensysteme
forcieren. Die Firma dürfte bei der
geplanten Entwicklung eines neuen
Kampfpanzers für mehrere europäische
Länder gute Chancen haben.
Durch die Gründung von KMW-Nexter
kommt der deutsche Branchenprimus
Rheinmetall unter Druck. Die Düsseldorfer
hatten in den vergangenen Jahren wiederholt
Gespräche über eine Fusion mit
KMW geführt, allerdings ohne Ergebnis.
Dass nun die Franzosen zum Zug gekommen
sind, ist ein Rückschlag für Vorstandschef
Armin Papperger.
Bei seinem Amtsantritt vor
drei Jahren hatte er intern
die Weichen so gestellt,
dass Rheinmetall einen
deutlichen Sprung nach
vorn machen sollte.
Einen nationalen
Champion wollte er schaffen,
der es mit den
Schwergewichten aus den
USA aufnehmen kann.
Denn Masse zählt in diesem
Geschäft ebenso wie
Technologie und die Rückendeckung
durch die
eigene Regierung.
Aber nicht nur bei
KMW geht Papperger leer aus, sondern auch
beim Verkauf der Airbus-Aktivitäten. Erfolglos
blieb zudem sein Werben um die Werftensparte
von Thyssen-Krupp. Der Ruhrkonzern
will den Bereich verkaufen, allerdings
konnte Rheinmetall nicht die geforderten
zwei Milliarden Euro auf den Tisch legen.
Rheinmetall will nun über Kooperationen
Boden gutmachen. Das Unternehmen legt
dazu seine Bereiche Radfahrzeuge und
Kettenpanzer zusammen. Die Sparte
kommt nun auf einen Gesamtumsatz von
1,4 Milliarden Euro und liegt damit auf Augenhöhe
mit KMW-Nexter.
Eine erste Kooperation hat Rheinmetall
mit einem polnischen Rüstungskonzern
geschlossen. Gemeinsam wollen die Firmen
unter anderem Amphibienfahrzeuge
entwickeln und international verkaufen.
Denkbar ist, dass die Rheinländer auf dem
Weg weitere Regionen erschließen.
Rheinmetall ist nicht das einzige Unternehmen,
das auf der Suche nach Übernahmezielen
ist. Laut Branchenkreisen loten
auch die Werftengruppen DCNS aus Frankreich
und die italienische Fincantieri Möglichkeiten
für Fusionen aus.
Akquisitionswillig soll auch der Saab-
Konzern aus Schweden sein. Der konkurriert
vor allem bei Kampfflugzeugen mit
Airbus.
Fortsetzung von Seite 1
Am Donnerstag ist in Berlin großer
Bahnhof. Mit direkter Sicht
auf das Kanzleramt eröffnet
Airbus seine neue Konzern -
repräsentanz. Fest im Protokoll
eingeplant: der freundliche Händedruck
zwischen Wirtschaftsminister Sigmar
Gabriel und Konzernchef Tom Enders.
Das Verhältnis der beiden ist nicht ungetrübt.
Es war Sigmar Gabriel, der im Frühjahr
2014 die Lieferung von Zielerfassungsgeräten
der Airbus-Tochter Optronics im
Wert von 500 Millionen Euro an Saudi-
Arabien verhinderte, sehr zum Ärger von
Enders. Schließlich hatte Airbus den High-
Tech-Lieferanten von Carl Zeiss erst 2011
erworben, um jenseits von Flugzeugen
und Raketen ein weiteres Standbein im
Rüstungsgeschäft zu haben. Gabriels Veto
einschließlich des Vetos der Bundesregie-
Enders
räumt auf
rung zur Fusion von Airbus und BAE Systems
bestärkten Enders in dem Entschluss,
Teile des Rüstungsgeschäfts abzugeben.
Übrig bleiben soll nur noch das
Airbus-Kerngeschäft. Dazu zählen der Pannen-Militärtransporter
A400M, das
Kampfflugzeug Eurofighter, Flieger zur
Luftbetankung und Raketen.
Seitdem läuft die Operation „Orlando“,
wie die Portfoliobereinigung intern genannt
wird. Gut 5 300 Jobs in der Rüstugssparte
wurden gestrichen, die meisten in Deutschland.
Im vergangenen Jahr stellte Enders
Airbus Optronics sowie ein halbes Dutzend
weiterer Unternehmen im Rüstungsgeschäft
zum Verkauf. Das Interesse ist groß, mehr
als 100 potenzielle Bieter aus aller Welt hatten
sich gemeldet, um beim Ausverkauf
Gelingt der Verkauf, hat Enders den größten
Teil seines Umbauprogramms absolviert.
Auf dem Verkaufszettel stehen dann
noch Bosent, ein Anbieter von abhörsicherem
Polizeifunk, sowie Atlas Elektronik, ein
gemeinsam mit Thyssen-Krupp gehaltener
Spezialist für Unterwassertechnik wie Torpedos
und Sonargeräte. Der Ruhrkonzern
hat ein Vorkaufsrecht, will dieses dem Vernehmen
nach aber nicht ausüben. Thyssen-
Krupp will sein Engagement im Rüstungssektor
zurückfahren, zudem will die Konzernführung
ihre Kasse schonen. Das
Unternehmen sei daher nicht bereit, den
verbliebenen Anteil zu erwerben, hieß es.
Auch diese Verkaufskandidaten mit sicherheitsrelevanter
Technik sind für die deutsche
Politik heikel.
Aus der neu formierten Airbus-Rüstungssparte
ein schlagkräftiges Unternehmen
zu machen ist der Job von Dirk Hoke,
der zum ersten April in München anfängt.
Enders hatte den 46-Jährigen überraschend
von Siemens abgeworben, immerhin
hat Hoke bislang keinerlei Erfahrung
im Rüstungsgeschäft und verkaufte zuletzt
Antriebe für Züge und Schiffe.
Hoke muss nun dafür sorgen, dass das
immer wieder von Pannen und Skandalen
geschüttelte Rüstungsgeschäft von Airbus
eine Zukunft hat. So braucht vor allem das
Kampfflugzeug Eurofighter neue Kunden,
wenn die Produktion 2017 für die Bundeswehr
ausläuft. Zwar gelang im September
der Verkauf von 24 Maschinen an Katar,
zuvor gingen Ausschreibungen in Indien,
Katar, Südkorea und Japan aber verloren.
Internationale Kunden braucht auch der
Militärtransporter A400M, der mittlerweile
mehr als sechs Jahre hinter dem ursprünglichen
Lieferplan hinterherfliegt.
Nach den milliardenschweren Verzögerungen
in Europa können nur noch Exportaufträge
dafür sorgen, dass Airbus mit
dem Flieger Geld verdient. Rüstung bleibt
für Airbus eine Dauerbaustelle. M. Fasse;
M. Murphy; T. Hanke; T. Sigmund
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6 WIRTSCHAFT & POLITIK
SABOs Kombohus
Serienfertigung am Bau
Es fehlen 950 000
Wohnungen. Kommt
jetzt die Rückkehr des
Plattenbaus? Seite 8
dpa
Brexit auf Probe
Experten simulieren die
britischen Verhandlungen
mit der EU.
Ein Testlauf. Seite 10
1 1
BERLIN INTERN
Täglich ab
14 Uhr twittert
die Polizei
Die Polizei der Hauptstadt
meldet nun eine Woche
lang auf ihrem Twitter-
Einsatzkanal täglich ab 14 Uhr
Fälle versuchter und vollendeter
Wohnungseinbrüche. Unter
dem Hashtag #keinbruch wird
die Arbeit der Kriminalkommissariate
dargestellt, um „Tatgelegenheiten“
zu reduzieren und
Taten zu verhindern, wie die
Polizei mitteilte.
Das liest sich dann so: „Ein
Mieter in #Marzahn findet Einbruchspuren,
Blut und einen
Schuhabdruck an seiner Wohnungstür,
unsere Kollegen gehen
dem nach.“
Bei der Berliner Polizei werden
nach eigenen Angaben jährlich
etwa 12000 Einbrüche in
Wohnräume angezeigt und bearbeitet.
Nun darf ein „Social-
Media-Team“ mit zu den Tatorten
fahren und die „kriminalpolizeiliche
Sofortbearbeitung“
begleiten. Das Team soll Einblicke
in die Kriminaltechnik liefern,
aber auch Präventionsarbeit
leisten.
Hoffentlich twittert die
Hauptstadtpolizei nicht in Echtzeit:
„Im Süden von #Berlin haben
unsere Zivilfahnder derweil
ein Auge auf vier Verdächtige
geworfen und legen sich nun
auf die Lauer“, twitterte das polizeiliche
Social-Media-Team am
Montagnachmittag. Reaktion eines
Spaßvogels auf Twitter:
„Danke für den Hinweis, hab’
nun ein Auge auf die Zivilfahnder
geworfen und fühle mich
gewarnt.“ hea
Uno hofft auf
Syrien-Runde
ab Freitag
Am Freitag soll es endlich so
weit sein. Vertreter des Assad-Regimes
und Oppositionelle
starten am Uno-Sitz in
Genf ihre Gespräche für eine politische
Lösung des Bürgerkriegs
in Syrien – ursprünglich sollten
die Gespräche am Montag beginnen.
Der Uno-Sondergesandte für
Syrien, Staffan de Mistura, machte
jedoch klar: Die Einladungen
für die sechs Monate dauernde
Konferenz werden erst am Dienstag
verschickt. De Mistura, der die
Gespräche leiten wird, erklärte,
dass Unstimmigkeiten über die
Teilnehmerliste noch nicht ausgeräumt
seien. Strittig bleibt, wer
die zersplitterte Opposition in
Genf vertritt. jdh
Leitartikel Seite 14
Rückgang zum Jahresende
Flüchtlinge und Asyl in Deutschland
200 000
150 000
100 000
50 000
Weiter so –
aber anders
Die Vorschläge von CDU-Vize Julia Klöckner bringen
neuen Schwung in die Flüchtlingsdebatte.
Länderchefs diskutieren mit der Kanzlerin Lösungen.
Gesamt 2015
1 091 894
476 649
D. Delhaes, H. Anger, S. Book
Berlin, Koblenz
Registrierte Flüchtlinge
Gut gelaunt wippt sie
durch den Saal und
flötet ihr Hallo in die
Runde: Julia Klöckner.
Kurz darauf erscheint
„unser Freund“ Friedrich
Merz, wie sie sagt. Dann kann es
ja losgehen beim Wirtschaftsgipfel
mit hundert Mittelständlern in
Koblenz.
Die CDU-Spitzenkandidatin in
Rheinland-Pfalz will eigentlich ihre
Wahlkampfthemen vorstellen,
kommt aber schnell auf die
Flüchtlinge zu sprechen. Natürlich
gebe es Potenzial für Fachkräfte.
„Zur Wahrheit gehört: Aus
Syrien kommen auch viele An -
alphabeten“, sagt sie. Deshalb habe
sie ihren „Plan A2“ vorgelegt.
„Merkels Weg ist weiter richtig.“
Aber: „Wir brauchen Zeichen. Die
Kommunen brauchen eine Atempause“
– Applaus der Wirtschaftslenker.
Am Wochenende hatte Klöckner
für reichlich Wirbel gesorgt –
vor allem mit dem Titel des Papiers:
„Plan A2“. Darin unterstützt
Klöckner die Strategie von
Kanzlerin Angela Merkel, die Krise
europäisch und international
zu lösen. Zugleich aber sei es nötig,
innenpolitisch und bilateral
mit anderen EU-Staaten „einen
Asylanträge
Julia Klöckner (l.) und
Angela Merkel: Vertraute
oder doch Rivalinnen?
127 320
48 277
0
Jan. 2015 Dez. 2015
Handelsblatt | Quelle: BAMF
Reuters
Schritte weiter“ zu gehen. Konkret
hatte Klöckner Zentren direkt
an den Grenzen gefordert, in
denen Flüchtlinge registriert werden,
das Asylverfahren erfolgt,
und danach erst werden die Menschen
in Kommunen weitergeleitet
oder eben schnell in ihre Heimat
zurückgeführt. Auch im Ausland
solle es solche Zentren
geben.
Von Obergrenzen, die die CSU
fordert, die Merkel aber ablehnt,
spricht Klöckner zwar nicht. Sie
wirbt jedoch für nationale, „tagesaktuelle
Kontingente“, je nach
der „Aufnahmefähigkeit der Länder
und Kommunen“. „Das ist alles
richtig“, lobte CSU-Chef Horst
Seehofer. „Der Vorschlag bietet
die Chance für eine Einigung in
der Unionsfamilie“, lobte auch
Carsten Linnemann, Chef der
Mittelstandsvereinigung der Union
und einer der Kritiker des
Kurses von Kanzlerin Merkel. Zuvor
war der Vorschlag bereits auf
Zustimmung der Parteiführung
gestoßen, etwa bei Generalsekretär
Peter Tauber oder Fraktionschef
Volker Kauder.
Im Umfeld Klöckners hieß es,
dass das Papier in den vergangenen
Wochen entstanden sei. Im
Kanzleramt und der Parteispitze
sei „nicht jeder über alles begeistert“,
wohl aber habe es Zustimmung
für die „große Linie“ gegeben:
Die Zahl der Flüchtlinge
müsse sinken. „Dazu bedarf es
weiterer Anstrengungen“, sagt
Klöckners General Patrick
Schnieder. Regierungssprecher
Steffen Seibert bestätigte, dass
Der Vorschlag bietet
die Chance für eine
Einigung in der
Unionsfamilie.
Carsten Linnemann
Mittelstandsvereinigung der Union
Merkel vorab informiert worden
sei. Es habe sich aber „um eine eigenständige
Initiative von Frau
Klöckner“ gehandelt. Einige Elemente
des Konzepts ergänzten
die Politik der Regierung, einiges
überlappe sich damit. Seibert betonte,
die Regierung habe von Anfang
an auch nationale Maßnahmen
in Gang gesetzt.
Die Regierung diskutiert noch
eine Verschärfung des Asylrechts.
Unter anderem geht es
darum, zentrale Aufnahmeeinrichtungen
für Schnellverfahren
zu schaffen. Auch soll der Familiennachzug
begrenzt werden,
was die SPD ablehnt. Das zweite
Asylpaket liegt auch deswegen
seit Dezember auf Eis und könnte
vielleicht diese Woche doch
endlich vom Kabinett beschlossen
werden. „Die Suche nach
Kompromissen ist im Gang“, sagte
Seibert. Am Donnerstag trifft
sich Merkel mit den Ministerpräsidenten,
um über Maßnahmen
zu reden.
Die Vorschläge Klöckners lehnen
die Sozialdemokraten rigoros
ab. „Das wird nicht Gegenstand
von Beratungen der Flüchtlingspolitik
der Bundesregierung
sein“, sagte Parteichef Sigmar Gabriel.
Er nannte es einen „Wahlkampfvorschlag,
der die Grenzen
des Wahlkampfs nicht überschreiten
wird“. Und jetzt ist Wahlkampf.
Am 13. März wählen die
Bürger einen neuen Landtag –
nicht nur in Rheinland-Pfalz, sondern
auch in Baden-Württemberg
und Sachsen-Anhalt. Das erschwert
die Suche nach einer Lösung
in der Flüchtlingskrise.
PLAN A2
Wartezeiten im Flüchtlingstreck
Der Klöckner-Vorschlag bedeutet einen deutlich stärkeren Einsatz der Bundespolizei.
Frank Specht
Berlin
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Burkhard Lischka hält gar
nichts vom „Plan A2“ der
rheinland-pfälzischen CDU-
Chefin Julia Klöckner. Statt sich auf
ein einheitliches Vorgehen in der
Flüchtlingspolitik zu einigen, präsentiere
die Union jeden Tag neue
Ideen, kritisiert der innenpolitische
Sprecher der SPD-Fraktion. „Insofern
möchte man Frau Klöckner mit
ihren Worten zurufen: ,Einfach mal
die Klappe halten!’“
Klöckner will Asylverfahren der
Flüchtlinge von der Balkanroute in
„Grenzzentren“ an der deutsch-österreichischen
Grenze abwickeln.
Bewerber ohne Bleibeperspektive
sollen von dort zurückgeschickt
werden. Dieses Verfahren sei aber
nur praktikabel, wenn die deutsche
Grenze komplett geschlossen werde,
da sich die Flüchtlinge sonst andere
Wege suchen würden, kritisiert
Lischka: „Das verschweigt
Frau Klöckner, weil sie sich damit
im kompletten Widerspruch zur
Kanzlerin befindet.“
Ohne zusätzliche Bundespolizisten
an der Grenze werde sich der
Vorschlag kaum umsetzen lassen,
sagt auch Unions-Innenexperte Stephan
Mayer (CSU). Die Deutsche
Polizeigewerkschaft beklagt aber
schon heute 2,2 Millionen Überstunden,
die die Bundespolizisten
vor sich herschieben.
Wenn die Zahl der Flüchtlinge,
die täglich ins Land gelassen werden,
sich künftig nach der Aufnahmekapazität
der neuen Zentren
oder der Kommunen richte, werde
es zudem zu Wartezeiten an der
Grenze kommen, heißt es aus der
Unionsfraktion. Das gilt erst recht,
wenn ein abgelehnter Asylbewerber
so lange im Grenzzentrum bleiben
soll, bis auch ein eventueller
Asylbewerber: Entscheidung schon in Grenznähe.
Einspruch entschieden ist. Fraglich
ist aber, ob die Regierung in Wien
einfach so hinnimmt, dass Neuankömmlinge
dann in Österreich
„stranden“, bis in Deutschland wieder
ein „Platz“ im Tageskontingent
frei wird.
Ganz auf Merkel-Linie liegt Klöckner
mit der Forderung „Hotspots“
in Griechenland oder Italien zu fördern,
in denen Flüchtlinge dann ihren
Asylantrag stellen können. Allerdings:
„Zu einem funktionierenden
Hotspot-Konzept gehört dann
dpa
auch eine Weiterverteilung in Europa“,
sagt der parlamentarische
Staatssekretär im Bundesinnenministerium,
Günter Krings (CDU).
Nicht nur aus Osteuropa kommt
aber entschiedener Widerstand gegen
eine verbindliche Umverteilung.
Kritiker halten zudem Klöckners
Kontingentlösung für rechtlich fragwürdig.
Wie auch immer geartete
Obergrenzen beim Recht auf Asyl
seien mit Grund- und Menschenrechten,
internationalem Flüchtlings-
und EU-Recht nicht vereinbar,
heißt es in einem Positionspapier
des Deutschen Instituts für Menschenrechte.
Klöckner will zudem
besonders Schutzbedürftige wie unbegleitete
Minderjährige oder religiöse
Minderheiten bevorzugt behandeln.
Auch für Menschen außerhalb
solcher Kontingente müsse
aber der Anspruch auf Zugang zu einem
Asylverfahren gewahrt werden,
mahnt das Institut.
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8 WIRTSCHAFT & POLITIK DIENSTAG,
26. JANUAR 2016, NR. 17
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
WIRTSCHAFT & POLITIK 9
1
1
Gabriel will
Kooperation
bei Bildung
Heike Anger, Barbara Gillmann
Berlin
Also, alles Gute! Deutschland
lohnt sich!“, ruft Sigmar Gabriel
den Jugendlichen aus
Syrien, Afghanistan, Iran, Libyen
und dem Kosovo zu. Eine halbe
Stunde hat der SPD-Chef rittlings
auf einem Stuhl im Klassenzimmer
eines Oberstufenzentrums
für Konstruktionsbautechnik in
Berlin-Kreuzberg gehockt und mit
der Willkommensklasse diskutiert.
„Menschen vom Westbalkan
droht kein Bürgerkrieg und keine
politische Verfolgung“, muss der
Vizekanzler etwa einem Jugendlichen
aus dem Kosovo erklären.
„Sie haben bei uns fast keine
Chance auf Asyl.“ Dann bricht der
SPD-Chef auf, um die französische
Bildungsministerin Najat Vallaud-
Belkacem zu treffen, die in der
Stadt weilt. „Für uns ist es interessant,
wie unsere französischen
Kollegen mit der Immigration umgehen“,
sagt Gabriel.
Wir müssen
mit dem G8-Quatsch
aufhören.
Sigmar Gabriel
SPD-Vorsitzender
Spezielle Tipps für die schulische
Integration der Flüchtlinge hat
Vallaud-Belkacem zwar nicht. Sie
verweist beim folgenden Bildungskongress
in der SPD-Zentrale
stattdessen auf die Vorteile des
französischen Systems: Kinder gehen
dort fast alle spätestens mit
drei Jahren in die Vorschule. Diese
Grenze will die sozialistische Regierung
nun sogar auf zwei Jahre
herabsetzen. Schulpflicht gilt in
Frankreich ab sechs. Hilfreich sei
danach das staatliche Einheitsschulsystem
bis zum Alter von 16,
so Vallaud-Belkacem. Weil jedoch
auch das Nachbarland große Probleme
mit Schulversagern hat,
soll nun ein „Exzellenzparcour“
helfen: In 350 sozialen Brennpunkten
bekommen die Schüler
ab der 9. Klasse einen Coach an
die Seite gestellt – aus der Wirtschaft
oder den Unis. Diese sollen
sie jahrelang beim Einstieg in den
Beruf begleiten.
Gabriel fordert bei der Gelegenheit,
endlich das Kooperationsverbot
zu kippen. Nur dann könne
der Bund den Ländern finanziell
auch bei der Integration in den
Schulen helfen, beispielsweise in
Form eines neuen Ganztagsschulprogramms.
Es dürfe auch nicht
sein, dass wegen der Flüchtlinge
nun die Klassen im Schnitt größer
würden. Zudem „müssen wir endlich
mit dem Quatsch des achtjährigen
Gymnasiums aufhören“. Die
Verfassungsänderung lehnen bisher
neben der Union aber auch
einzelne SPD-Länderchefs ab.
Kommentar Seite 15
Serienfertigung am Bau
Es fehlen 950 000 Wohnungen – geplant ist die Rückkehr zum Plattenbau.
► Der Bedarf an bezahl -
barem Wohnraum steigt.
► Debatte über Standardisierung
und Vorfertigung.
Silke Kersting
BerlinManchmal müssen
auch vermeintlich
überkommene Ideen
wieder aus der
Schublade geholt
werden. Der Plattenbau – schlecht
beleumundet, aber in Berlin gut
vermietet – könnte Modell stehen
für den modernen Wohnungsbau.
Die Zahl der Unterstützer, die serielles
Bauen vorantreiben wollen,
wächst. Allen voran Bundesbauministerin
Barbara Hendricks (SPD) –
aber auch die Länder und die Wohnungswirtschaft
sehen in Modulbau,
Standardisierung und einem
höheren Grad an Vorfertigung die
Möglichkeit, günstiger und vor allem
schneller dringend benötigten
Wohnraum zu schaffen. Am Dienstag
diskutieren in Berlin Bauindustrie
und Wohnungswirtschaft über
das Für und Wider industrieller
Bauweise.
Der Flüchtlingsstrom legt offen,
dass in Deutschland jahrelang zu
wenig Wohnungen gebaut wurden.
Das Ergebnis: ein Defizit von
950 000 Wohnungen, wie Matthias
Günther, Vorstand des auf Stadtentwicklung
spezialisierten Pestel-Instituts
in Hannover, errechnet hat.
Da eine solche Menge aber kaum in
einem Rutsch abgearbeitet werden
kann, müssen in Deutschland bis
2020 nach Meinung des Verbändebündnisses
„Impulse für den Wohnungsbau“
wenigstens 400 000
Wohnungen jährlich gebaut werden,
vor allem in Großstädten, Ballungszentren
und Universitätsstädten.
2015 entstanden, trotz zuletzt
anziehender Bautätigkeit vor allem
im Geschosswohnungsbau, nur
275 000 Wohnungen neu.
Die Rückkehr zur „Platte“ gilt als ein
zentrales Element für den schnellen
Bau von mehr Wohnungen, und die
Wohnungswirtschaft rät dringend
dazu, das negative Image zu überwinden.
„Fest steht, wir brauchen
mehr bezahlbaren Wohnungsbau in
Deutschland“, sagte Axel Gedaschko,
Präsident des Bundesverbandes
deutscher Wohnungs- und Immobilienunternehmen
(GdW), dem Handelsblatt.
„Da sind innovative Ansätze
gefragt.“
Berlin sieht sich dabei an der Spitze
der Bewegung. Hier soll im März,
spätestens im April mit dem Bau sogenannter
„modularer Unterbringungsmöglichkeiten
für Flüchtlinge“,
kurz MUF, begonnen werden.
Der Vorteil: „Einmal geplant, einmal
genehmigt“, heißt es in der Senatsverwaltung
für Stadtentwicklung
und Umwelt. Die insgesamt 60
Standorte – gleichmäßig über die
Hauptstadt verteilt, um keine Gettos
zu bilden – sollen in den nächsten
Tagen bekanntgegeben werden. Die
Module sind leicht veränderbar, damit
die Wohneinheiten später auch
etwa für Studenten- oder Seniorenheime
geeignet sind.
SABOs Kombohus
Fertigbau made in
Sweden: Ein Vorbild
für Deutschland?
Bauindustrie in Deutschland
Auftragseingang, Veränderung zum Vormonat in Prozent
+20
+10
±0
Handelsblatt
Andere Länder wollen nachziehen:
So erklärte Rheinland-Pfalz auf
Anfrage des Handelsblatts, über vorgefertigte,
serielle Bauelemente den
Wohnungsbau beschleunigen zu
wollen, ohne Qualitätsabstriche, wie
es hieß. Architektenkammer, kommunale
Wohnungswirtschaft und
kommunale Spitzenverbände bereiteten
gerade ein Projekt vor. In
Nordrhein-Westfalen wird Bauminister
Michael Groschek (SPD) Anfang
Februar ein Gespräch zum Thema
+15,0 %
-10
Jan. 2013 Nov. 2015
Quelle: Bloomberg
serielles Bauen mit der nordrheinwestfälischen
Bauindustrie führen.
Auch Bayern will das Thema unterstützen.
Man habe jedoch in den
letzten Jahren die Erfahrung gemacht,
„dass dies von den Wohnungsbaugesellschaften
nie präferiert
wurde“. Die Vorteile modularisierter
Bauweisen würden zu wenig
kommuniziert, heißt es dazu im
Bundesbauministerium. Das Ministerium
will darum zwischen den
einzelnen Akteuren vermitteln – per
frisch gegründeter Arbeitsgruppe
aus Bau- und Wohnungswirtschaft
sowie Ländern.
International gilt Schweden als
Vorbild. Dort hat der Verband kommunaler
Wohnungsunternehmen
SABO mithilfe von Projekten in serieller
Bauweise den auch dort notwendigen
Wohnungsneubau angekurbelt
und dabei die Baukosten
um 25 Prozent gesenkt, berichtet
GdW-Chef Gedaschko. Er warnte
aber vor Schnellschüssen: „Keinesfalls
darf unter dem Druck von Zeit
und Kosten der schwer vermietbare
Wohnraum der Zukunft produziert
werden“, so Gedaschko. In puncto
Funktionalität und Gestaltung müsse
Monotonie unbedingt vermieden
werden. Bauministerin Hendricks
kündigte darum bereits einen Architekturwettbewerb
an.
Ein Hindernis für länderübergreifendes
serielles Bauen sind bislang
die verschiedenen Bauordnungen
der 16 Bundesländer. Möglicher
Ausweg: die einheitliche Übernahme
der Musterbauordnung durch
die Länder.
VW-Skandal: Debatte um Konsequenzen
Verkehrsministerium will die Arbeitsweise des Kraftfahrt-Bundesamts ändern.
Anja Stehle
Berlin
Lange herrschte Stille – über politische
Konsequenzen aus
dem VW-Skandal war von der
Bundesregierung bislang wenig zu
hören. Doch jetzt wird klar: Der Betrugsskandal
wird einige Neuregelungen
nach sich ziehen.
Nachdem Bundesjustizminister
Heiko Maas (SPD) in einem Papier
an den Verbraucherausschuss des
Bundestags bereits unter anderem
die Einführung einer Schlichterstelle
für Neuwagenkäufe angeregt hat
– das Handelsblatt berichtete – reagiert
nun auch Bundesverkehrsminister
Alexander Dobrindt (CSU).
Am Montag konkretisierte ein
Sprecher des Verkehrsministeriums
Neuregelungen, die auf das
Kraftfahrt-Bundesamt (KBA) zukommen.
So sollten sich die technischen
Prüfdienste künftig in einer
Rotation abwechseln, teilte ein
Sprecher des Verkehrsministeriums
mit. Die von Dobrindt eingesetzte
Untersuchungskommission
EU-Innenminister
drängen Griechen
Athen soll Marine zum Schutz der
maritimen Außengrenze einsetzen.
Thomas Ludwig
Brüssel
Wolfsburger VW-Stammwerk:
Die Politik will mit Reformen
Skandale wie Dieselgate
künftig verhindern.
Die Innenministerin aus Wien
nennt die Dinge beim Namen.
„Es ist ja ein Mythos,
dass Griechenland nicht in der Lage
wäre, seine Außengrenzen zu
schützen“, sagt Johanna Mikl-Leitner
beim Treffen mit ihren EU-
Amtskollegen am Montag – und verwies
auf die Kapazitäten der hellenischen
Marine, einer der größten Europas.
Unter zivilem Kommando
könne diese sehr wohl etwas gegen
illegale Einwanderung ausrichten.
Ziehe Athen nicht mit, „könnte sich
die südliche Schengen-Grenze Richtung
Mitteleuropa bewegen“.
Das klang wie eine Drohung – und
sollte wohl auch eine sein. Wenn
sich andere EU-Staaten Richtung
Süden abschotten, droht Griechenland
de facto aus dem Raum der
grenzenlosen Freizügigkeit hinauszufallen.
Das Land müsse „seine
Hausaufgaben“ machen, forderte
Bundesinnenminister Thomas de
Maizière (CDU) beim Treffen mit
seinen Amtskollegen. „Wir brauchen
einen dauerhaften, spürbaren,
nachhaltigen Rückgang der
Flüchtlingszahlen, und zwar sichtbar
in den nächsten Wochen“, hob
de Maizière hervor. Dabei schloss er
auch einen Einsatz der EU-Grenzschutzbehörde
Frontex im Nachbarland
Mazedonien nicht aus.
Ein solches Vorgehen jedoch hat
Grenzen. Darauf wies EU-Kommissionspräsident
Jean-Claude Juncker
in einem dem Handelsblatt vorliegenden
Brief an den slowenischen
Regierungschef Miro Cerar hin. Dieser
hatte vorgeschlagen, Mazedonien
mit internationalen Polizeiund
Fachkräften, Technik und Geld
zu helfen, um illegale Grenzübertritte
zu verhindern. Ein Einsatz der
EU- Grenzschutzagentur Frontex in
einem Drittland, sei rechtlich aber
nicht ohne weiteres möglich, so Juncker.
Ebenso wenig lasse sich ein
Land aus der Schengen-Zone ausschließen
oder ließen sich deren Regeln
außer Kraft setzen, stellte eine
Behördensprecherin in Brüssel klar.
Ich hoffe, dass über
den europäischen
Grenz- und
Küstenschutz schnell
eine Entscheidung
getroffen wird.
Dimitris Avramopoulos
EU-Migrationskommissar
Angesichts des Migrationsdrucks
wollen mehrere EU-Staaten, darunter
Deutschland und Österreich, die
Ausweis- und Personenkontrollen
im Schengen-Raum gegebenenfalls
für zwei Jahre verlängern. Dafür ist
eine entsprechende Empfehlung
der Kommission nötig. Gelingt die
Außengrenzsicherung in Griechenland
nicht, könnte es bald so weit
sein. Eine Entscheidung muss bis
Mai fallen. Athen wies die Vorwürfe
einer Untätigkeit zurück.
habe zudem vorgeschlagen, staatliche
Prüfstände für Emissionsnachmessungen
aufzubauen. Damit
könnten nach Ansicht von Experten
wirtschaftliche Abhängigkeiten
zwischen Prüfinstituten und Herstellern
vermieden werden. Außerdem
sollen Hersteller der Behörde
künftig auch ihre Motorsoftware
offenlegen. Hingegen sei nicht geplant,
bei der Typenzulassung Zuständigkeiten
an das Umweltbundesamt
abzugeben. Das hatten
Verbraucherschützer immer wieder
gefordert.
Die Verbraucherschutzbeauftragte
der Unions-Bundestagsfraktion,
Mechthild Heil (CDU), mahnte vor
derlei Forderungen, man brauche
jetzt „kein Kompetenzgerangel“.
Heil begrüßte die Einführung des
ANZEIGE
Rotationsprinzips und die angekündigte
Transparenz bei der Motorsoftware,
betonte jedoch gegenüber
dem Handelsblatt, es sei jetzt
geboten, dass auch „Tests unter realistischen
Bedingungen auf der
Straße stattfinden“.
Auch das Bundesjustizministerium
hatte in dem Papier die Überprüfung
von Konsequenzen für das
KBA angeregt. Die Behörde sollte
dpa
auch den Verbraucherschutz zum
Ziel machen, hieß es vom Ministerium.
Dies sei „wenig zielführend“,
sagte der Bundesgeschäftsführer
der Deutschen Umwelthilfe, Jürgen
Resch, dem Handelsblatt. Er plädiert
stattdessen für eine Anlaufstelle
für Verbraucher beim Umweltbundesamt.
Das KBA sei wegen
seiner Nähe zur Automobilindustrie
völlig ungeeignet, unabhängige
Tests durchzuführen.
Für seinen Vorschlag, eine
Schlichterstelle einzuführen, bekommt
Maas hingegen Zuspruch
von der Vorsitzenden des Ausschusses,
Renate Künast (Grüne):
„Eine allgemeine Schlichtungsstelle
für Neuwagenkäufe ist prinzipiell
eine gute Idee.“ Auch der Vorstand
der Verbraucherzentrale
Bundesverband, Klaus Müller, findet
eine unabhängige Schlichtungsstelle
für Käufer von Neuwagen
„sinnvoll“. So bekämen Verbraucher
„eine Anlaufstelle, um
individuelle Ansprüche im Kfz-Bereich
zu klären“, erklärte er dem
Handelsblatt.
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10 WIRTSCHAFT & POLITIK DIENSTAG,
26. JANUAR 2016, NR. 17 RECHT
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
& STEUERN 11
1
1
Die Westminster Bridge in
London: Ist Großbritannien
bald nicht mehr in der EU?
imago
Kriegsspiele
in der Brauerei
In London simulieren Politiker die bevorstehenden EU-
Verhandlungen. Der Test zeigt: Die Brexit-Gefahr ist real.
► Das Land ist beim Thema
Euro-Austritt tief gespalten.
► Mit welchen Reaktionen
müssen die Briten rechnen?
Carsten Herz
London
Das Misstrauen am Tisch
ist groß. Bereits nach
50 Minuten platzt den
Verhandlungsdelegationen
der Kragen. „Es
ist eine völlig normale Sache, dass
eine Demokratie nach 40 Jahren
überprüft, ob es noch Sinn macht,
in der EU zu bleiben“, insistiert der
Vertreter der britischen Regierung,
Sir Malcolm Rifkind. „Das Land ist
in dieser Frage tief gespalten.“ Doch
der Konter aus Irland erfolgt umgehend.
„Wer sagt uns denn, dass die
britische Regierung in zehn Jahren
nicht wieder mit einem Austritt
droht und neue Sonderregelungen
verlangt?“, erwidert der irische Politiker
John Bruton kühl.
Es ist ein erbitterter Zwist, der an
diesem Montag unter den europäischen
Vertretern in London um die
EU-Mitgliedschaft der Briten im europäischen
Zirkel geführt wird.
Hart stoßen die Argumente aufeinander,
nach einigen Stunden ist
die Stimmung angespannt. Dennoch
muss Europa nicht den Bruch
fürchten – zumindest noch nicht.
Der Streit der Nationen ist eine Simulation,
die Regierungsvertreter
sind im wirklichen Leben Ex-Minister,
Diplomaten und Lobby-Vertreter,
die die Reformgespräche der
Briten mit der EU vorempfinden.
Das ist mehr als eine spleenige
Idee. Jeder hier im weiten Rund des
Porter Tun, eines ehemaligen
Brauereigebäudes im Finanzdistrikt
von London, kennt das politische
Geschäft seit Jahrzehnten, was dem
Testlauf eine beängstigende Realitätsnähe
gibt. Die Denkfabrik Open
Europe hat zu diesem ganztägigen
„war game“ eingeladen. Und der Titel
ist nicht umsonst gewählt: Im
Saal geht es schnell hart zur Sache.
Der britische Vertreter Rifkind,
der die Rolle Großbritanniens spielt
und im wirklichen Leben in vier britischen
Regierungen als Minister
fungierte, spricht bereits früh einen
der heikelsten Punkte an.
„Sozialleistungen für Ausländer
sind eine nationale Angelegenheit“,
betont er. „Wenn spezielle Regelungen
in einzelnen Ländern nicht mit
EU-Recht vereinbar sind, dann
müssen die Gesetze und Verträge
eben geändert werden.“ Doch das
sieht nicht jeder am runden Tisch
so. „Wenn Sie mit Vertragsänderungen
anfangen, ruinieren Sie gleich
die ganze Debatte“, fährt ihm der
deutsche Vertreter Steffen Kampeter,
der als Staatssekretär im Finanzministerium
arbeitete, in die
Parade.
Großbritannien in der EU
Umfrage*: Sollen die Briten in der EU
bleiben? Antworten in Prozent
ja nein unsicher
100
45
37
18
Jul.
2015
Sep.
2015
Nov.
2015
Dez.
2015
100
38
42
20
Jan.
2016
Handelsblatt | *in Großbritannien | Quelle: Survation
Die Debatte in London ist ein Experiment
der besonderen Art. Sie
soll mit politischem Leben füllen,
was in Politikerreden als „renegotiations“
und „Brexit“ herumgeistert:
Wie würden Gespräche über
eine Rückverlagerung von Kompetenzen
aus Brüssel eigentlich verlaufen?
Mit welchen Reaktionen
müssten die Briten rechnen? Zahlreiche
ehemalige Top-Politiker und
Wissenschaftler simulieren dafür
an diesem Montag den im Februar
bevorstehenden EU-Gipfel, auf dem
der britische Premier David Cameron
eine Einigung über seine Reformpläne
für die EU anstrebt. Simuliert
wurden ein Ausstiegs- und
ein Reformszenario. So will der Brite
seinen Landsleuten einen Verbleib
in der Union schmackhaft machen,
bevor diese wahrscheinlich in
den nächsten Monaten schon in einem
Referendum über einen möglichen
Austritt aus der Union abstimmen
werden.
Die Zuschauer verlassen die ungewöhnliche
Veranstaltung am Ende
jedoch mit dem Eindruck, dass
der EU-Gipfel im Februar zumindest
eines wohl sicher nicht werden
wird: ein Selbstläufer.
Allerdings gibt es doch einen großen
Unterschied zwischen Realität
und Simulation. Niemand der erfahrenen
Politiker wurde bei den
beiden Testläufen gezwungen, von
seiner Position abzurücken.
In wenigen Wochen könnte das in
Brüssel anders aussehen. Unter
dem Druck eines realen Ausstiegs
der zweitgrößten Volkswirtschaft
Europas aus der EU dürfte der Wille
zur Einigung mit jeder verstrichenen
Verhandlungsstunde bei den
Unterhändlern steigen. Es ist eine
Lektion, die indes nicht nur die britische
Regierung aus diesem Planspiel
mitnehmen dürfte.
Chaos für Kronzeugen
Europäischer Gerichtshof stärkt die nationalen Wettbewerbsbehörden.
► EU-Regeln für Hinweisgeber
sind nicht bindend.
► Es existiert ein System
paralleler Zuständigkeiten.
Heike Anger
Berlin
Schon längst haben Kartelle
keine Grenzen mehr. Um
den Wettbewerb zumindest
in Europa besser zu
schützen und etwa Preisabsprachen
zu verhindern, arbeiten
hier die nationalen Kartellbehörden
und die Europäische Kommission
im „Europäischen Wettbewerbsnetz“
(ECN) zusammen. Die Behörden
tauschen Informationen über
Fälle und Entscheidungen sowie Beweismaterial
aus und leisten gegenseitige
Amtshilfe bei Ermittlungen.
Durch das ECN ergeben sich jedoch
auch doppelte Zuständigkeiten, was
vor allem bei der Behandlung von
Hinweisgebern problematisch werden
kann. Das musste erst kürzlich
das Logistikunternehmen DHL
schmerzhaft erfahren.
Der Europäische Gerichtshof
(EuGH) in Luxemburg hat nun entschieden:
Die Kronzeugenregelungen
der Kommission im Rahmen
von Kartellverfahren sind für die
nationalen Wettbewerbsbehörden
nicht verbindlich (Az. C-428/14). EU-
Bestimmungen und nationale Regelungen
bestehen eigenständig nebeneinander.
PR
Verladung von DHL-Containern: Kronzeugenantrag aus Italien deckte Kartellverstoß auf.
Wer zuerst ein
Kartell einräumt, der
kann dem Bußgeld
komplett entgehen.
Christian Kersting
Direktor des Instituts für Kartellrecht
Im konkreten Fall wurde gegen DHL
entschieden. Der Sachverhalt ist
kompliziert, nicht zuletzt, weil es
bei Kronzeugenregelungen immer
um die Reihenfolge geht, in der
Hinweisgeber Verstöße melden.
„Kronzeugenanträge sind extrem
wichtig“, erklärt Christian Kersting,
Direktor des Instituts für Kartellrecht
an der Heinrich-Heine-Universität
Düsseldorf. Durch diese
„Beichten“ würde eine Vielzahl von
Kartellen überhaupt erst aufgedeckt.
„Entscheidend ist der Zeitpunkt,
an dem sich ein Unternehmen
offenbart. Wer zuerst ein Kartell
einräumt, der kann dem
Bußgeld komplett entgehen“, sagt
Kersting. Weitere Beteiligte, die später
Beweismittel mit einem erheblichen
Mehrwert für die Kommission
vorlegen, könnten abgestuft ebenfalls
noch Nachlässe erreichen, je
nachdem, wann sie sich meldeten.
In den Jahren 2007 und 2008 offenbarten
zwei italienische DHL-
Gesellschaften der Kommission
mehrere Verstöße gegen das EU-
Wettbewerbsrecht im gesamten Bereich
der internationalen Frachtverkehrsdienste
und stellten einen
Antrag auf Erlass der Geldbußen.
Die Kommission verfolgte allerdings
nur Verstöße im internationalen
Luftfrachtverkehr – und gewährte
hier einen vollständigen Erlass
der Bußgelder.
Zugleich hatte DHL jedoch auch
nach der nationalen Kronzeugenregelung
einen Kurzantrag bei der italienischen
Kartellbehörde AGCM
gestellt. Nach Ansicht der dortigen
Wettbewerbshüter umfasste diese
Erklärung aber nur den Luft- und
Seetransport, nicht aber den Straßenfrachtverkehr.
Etwas später
meldete die Logistikfirma Schenker
in eben jenem Sektor des Straßenfrachtverkehrs
Verstöße und musste
in der Folge keine Geldbuße zahlen.
DHL bekam lediglich eine Bußgeldminderung
zuerkannt.
Dagegen ging DHL vor. Das Unternehmen
wollte den erste Rang der
Hinweisgeber zugeteilt und die gesamte
Geldbuße erlassen bekommen.
DHL machte geltend, dass die
italienische Behörde auch den bei
der Kommission gestellten Hauptantrag
auf Kronzeugenbehandlung
hätte berücksichtigen müssen. Der
Logistiker verwies dabei auf die Regelungen
des ECN-Netzwerks.
Der Fall wurde dem EuGH zur Prüfung
vorgelegt. Der Gerichtshof
entschied nun, dass die ECN-Regelungen
zur Zusammenarbeit zwischen
europäischen und nationalen
Wettbewerbsbehörden inklusive
des Kronzeugenmodells für die nationalen
Behörden nicht bindend
seien. Zwischen Anträgen auf nationaler
und europäischer Ebene gebe
es keinen Zusammenhang.
„Bei der Ahndung von Kartellverstößen
in Europa können sich also
Parallelzuständigkeiten von nationalen
Kartellbehörden und der Europäischen
Kommission ergeben“,
betont Experte Kersting. Es bestehe
weder ein zentralisiertes noch ein
harmonisiertes System für Kronzeugenanträge.
Der Kartellrechtler
empfiehlt daher: „Unternehmen
sollten folglich bei allen möglicherweise
zuständigen Behörden einen
Kronzeugenantrag stellen, um auf
der sicheren Seite zu sein.“
STEUERTHEMA
DER WOCHE
Dienstwagen
und
Leasing
Werden für einen Dienstwagen
eines Arbeitnehmers
Leasingsonderzahlungen
geleistet, sind sie
nicht in voller Höhe, sondern
nur zeitanteilig beim geldwerten
Vorteil zu berücksichtigen.
Damit ist nur der Jahresanteil in
die Ermittlung des Arbeitslohns
einzubeziehen.
Nutzt ein Arbeitnehmer einen
betrieblichen Pkw auch privat,
muss ein geldwerter Vorteil
versteuert werden. Statt mit der
Ein-Prozent-Regelung kann das
auch mit einem Fahrtenbuch ermittelt
und die Gesamtkosten
aufgeteilt werden. Zum Pkw-
Aufwand gehören die Kosten,
die unmittelbar dem Halten
und dem Betrieb des Kfz dienen.
Dazu zählen Kosten für
Treibstoff und Reparaturen sowie
die regelmäßigen festen
Kosten, etwa für die Versicherung,
die Kfz-Steuer, Garagenmiete,
Abschreibungen sowie
Leasing- und Leasingsonderzahlungen.
Im Rahmen einer Außenprüfung
wurde eine einmalige
Leasingzahlung vom Finanzamt
in voller Höhe als Kosten
angesetzt, womit sich auch der
geldwerte Vorteil für das Jahr
deutlich erhöhte. Für die darauf
entfallende Lohnsteuer zuzüglich
Soli wurde der Arbeitgeber
in Anspruch genommen. Zu Unrecht
befand der Bundesfinanzhof,
weil die Leasingsonderzahlung
– wie auch in der Gewinnermittlung
der Firma – auf die
Laufzeit aufgeteilt werden muss
(Az. VI R 27/14).
Marko Wieczorek ist Chefredakteur
von „Der Betrieb“,
www.der-betrieb.de
Reichtum in Deutschland ist ungleich verteilt
Die oberen zehn Prozent besitzen mehr als die Hälfte des Vermögens, zeigen Zahlen des Sozialministeriums.
BERLIN. Die Ungleichheit bei der
Verteilung des Vermögens in
Deutschland hat in den vergangenen
zehn Jahren zugenommen. So
verfügten die oberen zehn Prozent
der Haushalte nach den jüngsten
Daten 2013 über 51,9 Prozent des
Nettovermögens, zehn Jahre zuvor
waren es noch 49,4 Prozent. Die unteren
50 Prozent der Haushalte verfügten
2013 nur über ein Prozent
des Nettovermögens, 2003 waren
es noch 2,6 Prozent. Diese Daten
veröffentlichte das Bundessozial -
ministerium im Internet.
Vergleicht man die jüngsten Zahlen
mit denen von 1998, werden die
Unterschiede noch deutlicher. Damals
verfügten die reichsten zehn
Prozent „nur“ über 45,1 Prozent
des Vermögens, die unteren 50 Prozent
über 2,9 Prozent.
Allerdings drehte sich der Trend
bei den reichsten Haushalten zuletzt
um. 2008 hatten sie noch einen
Prozentpunkt mehr des Nettovermögens
als 2013, nämlich 52,9
Prozent. Die unteren zehn Prozent
der Haushalte hatten 2008 noch 1,2
Prozent. Die Daten werden alle fünf
Jahre vom Statistischen Bundesamt
erhoben. Die Zahlen sollen in den
Fünften Armuts- und Reichtumsbericht
eingehen, der laut Ministerium
voraussichtlich in diesem Jahr
vorgelegt werden soll.
DGB-Vorstandschef Reiner Hoffmann
machte eine ungerechte
Steuerpolitik für die Schere zwischen
Arm und Reich mitverantwortlich.
Kapitaleinkünfte würden
zu gering besteuert, Arbeitslohn zu
hoch, sagte er am Montag in Berlin.
Die Linken-Fraktionsvize Sabine
Zimmermann sagte: „In Deutschland
findet eine enorme Umverteilung
von unten nach oben statt.“
Sie forderte eine Millionärsteuer,
bei der die erste Million des Vermögens
steuerfrei bleibt und dann fünf
Prozent Steuern erhoben werden.
Der Präsident des Sozialverbands
Deutschland, Adolf Bauer, forderte,
das Problem der Ungleichheit auf
Champagnergläser: Der Trend bei den reichsten Haushalten ist rückläufig.
Reuters
die politische Tagesordnung zu setzen.
„Es wird besser statt schlimmer“,
betonte hingegen das Institut
der deutschen Wirtschaft mit Blick
auf den Vergleich zwischen 2008
und 2013 und weitere Daten. Die
ungleiche Verteilung der Vermögen
habe eher abgenommen.
Immer wieder werden auch die
reichsten Menschen in Deutschland
genannt. So bleibt die Industriellenfamilie
Quandt laut „Manager Magazin“
vom Oktober die reichste.
Auf Platz zwei der Liste folgen Georg
und Maria-Elisabeth Schaeffler,
Eigentümer des gleichnamigen Maschinenbauers
und Großaktionäre
beim Autozulieferer Continental.
Die Aldi-Eigentümer sind als einstmals
reichste Deutsche auf der
Rangliste der Superreichen etwas
abgerutscht. dpa
Brüssel hat das europäische
Markenrecht
reformiert. Ökonomisch
spannend werden nun
die Anmeldegebühren.
VOTUM
Verbesserter Markenschutz
Das Europäische Parlament
und der Rat haben aktuell
mit einer Verordnung das
Gemeinschaftsmarkenrecht geändert
und mit einer Richtlinie die
Rechtsvorschriften der Mitgliedstaaten
über die Marken weiter angeglichen.
Daraus ergeben sich einige
Neuerungen.
Von nun an heißt die Gemeinschaftsmarke
Unionsmarke. Gleichzeitig
wird das in Alicante sitzende
Harmonisierungsamt für den Binnenmarkt
(Marken, Muster und
Modelle) umbenannt in Amt der
Europäischen Union für geistiges
Eigentum. Beschlossen wurden
auch zahlreiche Rechtsänderungen,
die in Fachkreisen allerdings
heiß diskutiert werden.
Ökonomisch spannend erscheint
eine auf den ersten Blick
wenig spektakuläre Änderung der
Christian
Harmsen ist
Partner der
internationalen
Anwaltskanzlei
Bird & Bird LLP.
Anmeldegebühren für die neue
Unionsmarke. Bisher wurden die
EU-Marken gegen eine Anmeldegebühr
von 900 Euro immer gleich
in drei Waren- und Dienstleistungsklassen
eingetragen. Diese Klassen
spezifizieren, welche Produkte die
Marke konkret schützt. Denn einen
generellen Markenschutz gibt es
nicht. Zukünftig muss man für die
Anmeldung der Unionsmarke in
drei Klassen zwar 1 050 Euro bezahlen.
Man kann eine Eintragung
aber auch für nur eine Klasse (850
Euro) oder für zwei Klassen (900
Euro) beantragen.
Das hat erheblichen praktischen
Nutzen. War der eine oder andere
Anmelder früher geneigt, den
Schutzbereich seiner Marke in
möglicherweise nicht benutzte Bereiche
auszudehnen, kann er diesen
nun auf sein tatsächliches Geschäft
maßschneidern. Dies spart
nicht nur Geld. Es entlastet auch
das Amt und beschleunigt die bisher
langwierigen Verfahren.
Schließlich können so auch Rechtsstreitigkeiten
in strategisch unwichtigen
aber mitbenannten Bereichen
vermieden werden. Verringert
sich der Schutzumfang einer
Marke, schrumpft das Risiko einer
Kollision mit Rechten Dritter.
Das Amt der Europäischen Union
für geistiges Eigentum dürfte
die verursachten Mindereinnahmen
locker verschmerzen. Es arbeitet
bisher wirtschaftlich sehr erfolgreich.
Da war es recht und billig,
den Anmeldern
entgegenzukommen.
An dieser Stelle kommentieren
Rechtsexperten jeden Dienstag
wichtige Justiztrends.
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12 ASIA BUSINESS INSIGHTS DIENSTAG,
26. JANUAR 2016, NR. 17
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
ASIA BUSINESS INSIGHTS 13
1
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Fachgespräche: Auf der Jahrestagung
der deutsch-asiatischen Wirtschaft kamen
zahlreiche Experten zusammen.
Dato’ Zulkifli Adnan, Botschafter
Malaysias in Deutschland.
Von links: Sebastian Heilmann, Direktor
des Mercator Institute for China Studies,
Jürgen Kracht, Gründer und Chairman Fiducia
Management Consultants und Botschafter
Dato’ Zulkifli Adnan.
Netzwerken: Unternehmer, Manager,
Diplomaten und Experten berichteten
über die Herausforderungen im Asien-
Geschäft.
China-Experten des Handelsblatts
mit Herausgeber Gabor Steingart (2.v.l.):
Frank Sieren (l.), Nicole Bastian und
Stephan Scheuer (r.).
Ina Fassbender, uta Wagner
Ina Fassbender, Uta Wagner
Ina Fassbender, Uta Wagner
Ina Fassbender, Uta Wagner
Ina Fassbender, Uta Wagner
Chinas neue Normalität
Experten halten eine harte Landung der Volksrepublik für unwahrscheinlich. Doch es wird sich einiges ändern.
Ina Karabasz, Stephan Scheuer
Düsseldorf
China ist holprig ins neue Jahr
gestartet. Die Börsen wurden
von neuen Turbulenzen
durchgerüttelt. Der Wechselkurs
der Landeswährung
Renminbi, auch Yuan genannt,
gab im Verhältnis zum US-Dollar
nach. Und das Statistikamt in Peking veröffentlichte
im Rückblick auf das vergangene
Jahr ein so geringes Wirtschaftswachstum
wie seit einem Vierteljahrhundert nicht
mehr.
Droht der zweitgrößten Volkswirtschaft
nach Jahren des Höhenflugs eine harte
Landung? Untergangspropheten übertreiben,
entgegnete Carola Gräfin von Schmettow,
Vorstandssprecherin von HSBC
Deutschland im Rahmen der von der Investitionsbank
und dem Handelsblatt veranstalteten
Jahrestagung der deutsch-asiatischen
Wirtschaft „Asia Business Insights“.
Ganz im Gegenteil bleibe China
attraktiv für Investoren und Unternehmer.
„Der Führung in Peking geht es um Stabilität“,
sagte sie. Ein geringeres Wachstum
sei die notwendige Konsequenz aus den
Reformen, die die chinesische Führung
angestoßen habe.
China hat einen gewaltigen Umbau seiner
Wirtschaft angestoßen. Innovative Branchen
und der heimische Konsum sollen
die künftigen Treiber des Wachstums werden.
Der Wandel ist bereits im Gange. Im
vergangenen Jahr steuerte der Dienstleistungssektor
mit 50,5 Prozent mehr als die
Hälfte zur Wirtschaftsleistung des Landes
bei. Mit einem Plus von 2,4 Prozentpunkten
im Vergleich zum Vorjahr konnte der
Sektor seinen Anteil so stark ausbauen wie
nie zuvor seit 1985.
Und die Chinesen ließen sich auch ihre
Kauflaune nicht verderben. Trotz des Aktiencrashs
im Sommer machte der Binnenkonsum
rund 66 Prozent der Wirtschaftsleistung
aus. Seit dem Jahr 2000 hatte der
Anteil nicht mehr so hoch gelegen. „Der
Wohlstand nimmt weiter zu“, betonte von
Schmettow. Bis 2020 strebe China an, das
Pro-Kopf-Einkommen in Vergleich zum
Jahr 2010 zu verdoppeln.
Zudem habe Chinas Zentralbank mit der
Abwertung seiner Währung nicht seine Exporte
künstlich billiger machen wollen.
Sondern den Wechselkurs des Yuans stärker
an Marktkräften orientiert. „Der Renminbi
ist jetzt flexibler und näher am
Markt“, sagte die Managerin.
Der Wandel bedeutet jedoch auch, dass
sich China von seinem Turbowachstum
der vergangenen Jahrzehnte verabschiedet.
„Neue Normalität“, nennt das Staatsund
Parteichef Xi Jinping. Im vergangenen
Jahr legte die zweitgrößte Volkswirtschaft
der Welt im Jahresvergleich mit 6,9 Prozent
so langsam zu wie seit einem Vierteljahrhundert
nicht mehr. Am schwächsten
fiel das vierte Quartal mit einem Zuwachs
von 6,8 Prozent aus.
Das Wachstum wird langsamer, trotzdem
drängen Unternehmen aus dem bevölkerungsreichsten
Land in alle Welt. Seit
Staatschef Xi im September 2013 in Kasachstan
in einer Rede die über 2000 Jahre
alte Seidenstraße beschworen hat, zimmert
die Volksrepublik an einer Strategie, mit der
sie den Warenverkehr durch Asien in Richtung
Europa umkrempeln will. 40 Milliarden
US-Dollar hat China versprochen, mit
denen Peking ein regional übergreifendes
Netz an Eisenbahnverbindungen, Straßen,
Pipelines und Tiefseehäfen bauen will.
HSBC-Deutschland-Chefin
Carola Gräfin von Schmettow:
„Der Führung in Peking
geht es um Stabilität.“
„Chinas Projekt ist tausendfach größer
als der Marschall-Plan“, betonte Professor
Xuewu Gu vom Center for Global Studies
der Universität Bonn. „Dieses Projekt ist
keine Schnapsidee.“ Mit der Vision will Peking
Asien und Europa näher zusammenbringen.
Dazu soll die alte Seidenstraßenroute
wiederbelebt und um eine maritime
Seidenstraße durch den Indischen Ozean
PATENTSCHUTZ
nach Europa ergänzt werden. Das Konzept
„Yidai Yilu“, was sich mit „Ein Gürtel, eine
Straße“ übersetzen lässt, fehlt in keiner
Rede von ranghohen chinesischen Politikern.
Laut dem Handelsministerium flossen
im vergangenen Jahr bereits rund 15
Milliarden Dollar von chinesischen Unternehmen
in Projekte entlang der Seidenstraßen.
Insgesamt seien zudem 3987
Null Toleranz gegen Produktpiraten
In Solingen befindet sich ein Museum
der ungewöhnlichen Art – das „Plagiarius“.
350 Originale und ihre dreisten Kopien
sind ausgestellt – die meisten aus
Fernost. Initiator war Industriedesigner
Rido Busse. Der entdeckte 1977 auf der
Frankfurter Messe am Stand eines Hongkonger
Herstellers eine exakte Nachahmung
der Briefwaage von Soehnle, die sein
Büro entwickelt hatte.
Auch heute sind Produkt- und Markenpiraten
weltweit äußerst aktiv. Allein 70
Prozent der deutschen Maschinen- und
Anlagenbauer sind betroffen, so eine Umfrage
des Verbands VDMA. Drei Viertel der
Deals mit einem Volumen von 92 Milliarden
Dollar geschlossen worden. Das waren
sieben Prozent mehr als im Vorjahr.
Für einen internationalen Erfolg hat Peking
der Volksrepublik eine wirtschaftliche
Erneuerung verordnet. Unter dem
Slogan „Made in China 2025“ will die
Volksrepublik zu Industrieländern wie
Deutschland aufschließen. „Die Konkurrenz
zu chinesischen Unternehmen könnte
härter werden, als sie jemals war“, betonte
Professor Sebastian Heilmann, Direktor
des Mercator Instituts für
China-Studien. Aber ob der Weg dahin gelingen
wird, sei noch ungewiss. „Viele Kredite
landen bei alten, staatsnahen Industrien.
Das schwächt die neuen und innovativen
Industrien.“ Umso mehr schauen
In China hat sich der Schutz geistigen Eigentums verbessert, er lässt sich aber oft nur schwer durchsetzen.
70 %
der deutschen Maschinenund
Anlagenbauer
sind von Produkt- und
Markenpiraterie
betroffen.
Quelle: Umfrage des Verbands VDMA
Kopien kamen aus China. Dort wurden zuletzt
nicht nur Produkte, sondern ganze
Filialen von Apple, DM oder Goldman
Sachs dreist kopiert.
Zwar gibt es im Reich der Mitte inzwischen
sehr viele Gesetze, die gewerbliche
Schutzrechte garantieren, konstatiert Philipp
Henrichs, Fachanwalt für gewerblichen
Rechtsschutz der Kanzlei Boehmert &
Boehmert. Allerdings sei die Durchsetzbarkeit
dieser Schutzrechte weiter ein Problem,
denn sie sei regional sehr unterschiedlich.
Auch der Schadensersatz wirke
mit im Schnitt 12 800 Dollar nicht unbedingt
abschreckend. „Dabei sind die Gewinnspannen
von Produktpiraten zum Teil
so hoch wie im Drogenhandel“, sagt Christine
Lacroix von der Aktion „Plagiarius“.
Im laufenden Fünfjahresplan bis 2020
will China den Schutz geistigen Eigentums
deutlich verbessern, vor allem auch das
Unrechtsbewusstsein. Der Spruch von
Konfuzius: „Wer den Meister kopiert, der
ehrt ihn“, gelte im Zeitalter der Globalisierung
nicht mehr, betont Lacroix. Bezeichnend
ist, dass heute der Großteil der
95 000 juristischen Streitfälle um geistiges
Eigentum in China zwischen chinesischen
Firmen ausgetragen wird. Denn China sei
von der „verlängerten Werkbank“ längst
Ina Fassbender, Uta Wagner
Wachstum in China
Bruttoinlandsprodukt, zum Vorjahr in Prozent
+10,6
+9,5
+7,8 +7,7 +7,3
+6,8
+6,3
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Handelsblatt
2016
Quelle: IWF
die chinesischen Unternehmen bei diesen
Themen nach Europa: Deutschland gelte
als Vorbild für die Entwicklungen für die
Industrie 4.0, erklärte Clas Neumann von
SAP Labs in China.
Dabei kommen immer mehr Entwicklungen
auch aus dem Land selbst. Neben
Huawei, einem der mittlerweile größten
Technologieanbieter weltweit, der zunächst
als Netzwerkausrüster gestartet ist
und mittlerweile auch Produkte für Endkonsumenten
anbietet, strebt nun auch
Xiaomi auf den europäischen Markt. Das
junge Unternehmen sei in den vergangenen
fünf Jahren um 135 Prozent gewachsen,
erklärte der Chef des Smarthome-Bereichs,
Jun Su. Neben Smartphones stellt
Xiaomi unter anderem auch Batterien
oder Lufterfrischer her. Eines ihrer Erfolgsgeheimnisse
sei, alles einmal zu entwickeln
und es dann im großen Stil zu produzieren.
Das senkt die Produktionskosten
deutlich.
Und was, wenn China am Ende doch eine
harte Landung erlebt? „China ist vergleichbar
mit Japan Ende der 1980er-Jahre“, sagte
Bernhard Esser, Emerging-Market-Experte
der HSBC. Japan sei als aufstrebende
Wirtschaftsmacht zurückgefallen, ohne
dass dadurch die Weltwirtschaft massiv gelitten
hätte. „Die Auswirkungen sind überschaubar
geblieben“, sagte Esser. „Sie werden
auch im Fall von China überschaubar
bleiben.“
zu einer Technologiemacht gewachsen.
Seit Ende 2014 gibt es zudem eigene Gerichtshöfe
für geistiges Eigentum in Peking,
Guangzhou und Schanghai. Die Verfahren
sollen etwa durch spezialisierte
Richter verbessert werden.
In zehn Jahren werden sich Schutzrechte
in China sehr viel einfacher durchsetzen
lassen, ist Anwalt Henrichs überzeugt. Allerdings
müssen deutsche Firmen vorsorgen.
Lacroix rät nicht nur zur frühzeitigen
Eintragung aller Schutzrechte, des chinesischen
Markennamens und des Designs,
sondern auch zu einer „Null-Toleranz-Strategie“.
Katrin Terpitz
Ina Fassbender, Uta Wagner
DOUG GURR
„Chinesen
lieben deutsche
Marken“
Der Amerikaner Doug Gurr leitet
das Geschäft von Amazon in China
– und sieht sich dort mit ganz
anderen Herausforderungen
konfrontiert als seine Kollegen in den USA
oder in Europa.
Herr Gurr, Alibaba hat in China fast 60 Prozent
des Marktes, Sie nur gut ein Prozent.
Ist es für einen Weltmarktführer nicht frustrierend,dort
nur Nischenanbieter zu sein?
Das ist für uns nicht so entscheidend. Es
stimmt, in den meisten Märkten sind wir
weit vorn. Aber das Beispiel China zeigt:
Uns geht es nicht darum, der Größte zu
sein, sondern der Beste. Aus Sicht des
Kunden müssen wir uns immer fragen:
Können wir einen Service bieten, den kein
anderer Anbieter in China bieten kann? Da
wir das schaffen, müssen wir uns keine
Sorgen machen.
Was sind die größten Hürden beim Markteintritt
in China?
China ist komplex. Viele betrachten es als
ein einheitliches Land. Aus meiner Sicht
ist es aber eher wie Europa, zusammen
mit Aserbaidschan und Russland – die Vielfalt
an Sprachen, Kulturen, Vorschriften ist
so unglaublich groß. Dazu kommt die Regulierung:
Es ist für ausländische Firmen
nur schwer zu durchschauen, was sie tun
dürfen und was nicht. Und dann muss
man sich den Markt sehr genau anschauen:
Was kann ich dem Kunden bieten, was
lokale Unternehmen nicht auch können?
Was war für Amazon eine der schwierigsten
Herausforderung in China?
Die Paketauslieferung. In anderen Ländern,
in denen wir aktiv sind, haben wir
starke Logistikdienstleister, mit denen wir
zusammenarbeiten. In China existierte diese
Infrastruktur praktisch nicht, wir mussten
einen eigenen Lieferdienst aufbauen.
Von diesen Erfahrungen profitieren wir
auch in anderen Ländern und rücken mit
dem Service Amazon Logistics nun noch
näher an den Kunden heran – gemeinsam
mit unseren anderen Logistikpartnern.
Was unterscheidet denn den chinesischen
Kunden vom Kunden in Europa oder in
den USA?
Chinesen tippen ungern Wörter in die
Suchmaske. Sie kommen oft über Social
Media auf unsere Seite, wollen sich vom
Angebot inspirieren lassen. Deswegen
muss man ihnen sehr viel stärker ein Kauferlebnis
bieten.
Welche Chancen bieten sich deutschen
Markenherstellern in China?
Unsere Marktforschung zeigt, dass deutsche
Marken sehr beliebt sind in China.
Gefragt sind qualitativ hochwertige Produkte
aus vielen Branchen, wie beispielsweise
Küchenzubehör, Autoteile oder
überraschenderweise auch Schuhe.
Die Fragen stellte Florian Kolf.
Doug Gurr:
„Es ist für
ausländische
Firmen in China
nur schwer zu
durchschauen,
was sie tun
dürfen und
was nicht.“
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14 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
MEINUNG DIENSTAG,
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WIRTSCHAFT & POLITIK 26. JANUAR 2016, NR. 17 15
1
US-WAHLKAMPF
Trumps
Wahlhelfer
„Für Grundrechte
gibt es keine Obergrenzen.“
Reiner Hoffmann
DGB-Chef, ist strikt gegen eine Obergrenze für Flüchtlinge
„Deutschland kann sich nicht vollends
von der Abwärtsdynamik
der Schwellenländer abkoppeln.“
Klaus Wohlrabe
Ifo-Konjunkturexperte
„Die Zeit für die Frau Bundeskanzlerin läuft ab.
Ihre Autorität in der Bevölkerung, in der eigenen Regierung
und in Europa nimmt rapide ab.“
Christian Lindner
FDP-Chef
Bloombergs
Kandidatur
könnte Trump
nützen, sieht
Moritz Koch.
Michael
Bloomberg
flirtet wieder
einmal mit der
Macht. Schon
2008 und 2012
spielte der Milliardär
mit dem Gedanken,
als unabhängiger
Kandidat
in den Präsidentschaftswahlkampf
einzusteigen. Er
konsultierte Berater
und Demoskopen,
ließ Testballons
in den Medien
aufsteigen – und
musste sich Chancenlosigkeit attestieren
lassen. Nun will er es wohl noch einmal wissen.
Im März könnte Bloomberg seine Kandidatur
bekanntgeben. In früheren Wahljahren
sah er sich schlicht als bessere Alternative,
dieses Mal sieht er sich als letztes Bollwerk
der politischen Vernunft.
Der Vorwahlkampf ist ein Albtraum für
das Establishment. Die Republikaner könnten
mit einem Chaoskandidaten in den
Wahlkampf ziehen: Donald Trump führt in
allen Umfragen. Und die Demokraten verfallen
dem Lockruf des „demokratischen Sozialisten“
Bernie Sanders, die pragmatische
Favoritin Hillary Clinton wirkt zunehmend
nervös. Die beiden großen Machtblöcke der
US-Politik geben die Mitte preis.
Bloomberg glaubt, die schweigende
Mehrheit der Wähler mobilisieren zu können.
Eine hübsche Theorie – und ein gewagtes
Spiel. In der Praxis sind die Hürden für
eine unabhängige Kandidatur gewaltig.
Selbst Präsident Theodore Roosevelt scheiterte
bei dem Versuch, sein Amt ohne den
Rückhalt der Republikaner zurückzuerobern.
Bloomberg könnte letztlich befördern,
was er unbedingt verhindern will: den
Wahlsieg Donald Trumps.
Als Bürgermeister von New York hat sich
Bloomberg als technokratischer Zentrist erwiesen.
Zunächst regierte er als Republikaner,
dann als Parteiloser. Der 73-Jährige verbindet
republikanische Wirtschaftsfreundlichkeit
mit der gesellschaftspolitischen
Liberalität der Demokraten. Er jagt keinen
Utopien hinterher, er sucht nach Problemlösungen
und beschränkt seinen gestalterischen
Ehrgeiz auf die Kunst des Machbaren.
Doch bei aller ideologischen Neutralität:
Am Ende waren es vor allem die Republikaner,
die an ihm Anstoß nahmen. Bloomberg
setzt sich für Klimaschutz sowie strenge
Waffengesetze ein und hält auch sonst viel
von Vorschriften. Selbst die Größe von New
Yorker Getränkebechern wollte er regulieren.
Seine früheren Parteifreunde sahen
das als frevelhafte Bevormundung, als Symbol
für staatliche Maßlosigkeit. Bloomberg,
die Supernanny, wurde zum Feindbild der
rechten Basis. Seine Kandidatur würde vor
allem auf Kosten der Demokraten gehen.
Bloomberg ärgert sich über Sanders’ Klassenkampfrhetorik,
doch „die politische Revolution“,
die der Sozialist im Falle eines
Wahlsiegs verspricht, dürfte ohnehin am
System der Gewaltenteilung scheitern. Ein
erratischer Narziss wie Trump dagegen wäre
als Oberbefehlshaber der US-Streitkräfte
ein kaum kontrollierbares Sicherheitsrisiko.
Zum Glück ist es sehr unwahrscheinlich,
dass Trump Präsident der Vereinigten Staaten
wird. Es sei denn, Bloomberg springt als
unfreiwilliger Wahlhelfer ein.
Der Autor ist USA-Korrespondent.
Sie erreichen ihn unter:
koch@handelsblatt.com
dpa
LEITARTIKEL
Syrien
am Abgrund
Die
Verhandlungen
in Genf starten
auch im dritten
Anlauf wenig
erfolgver -
sprechend,
fürchtet Jan
Herbermann.
Wieder einmal treffen
sich Todfeinde in
Genf: Im wuchtigen
Völkerbundpalast sollen
am Freitag die innersyrischen
Gespräche
über eine politische
Lösung des Bürgerkriegs beginnen. Gegenüber
stehen sich die Vertreter des Diktators
Baschar al-Assad und Oppositionelle.
Es ist bereits das dritte Mal, dass die Vereinten
Nationen in Genf zu Friedensverhandlungen
bitten. Die ersten beiden Versuche
scheiterten kläglich.
Auch der dritte Anlauf beginnt unter einem
ungünstigen Stern. Die Konferenz wurde
erst einmal von Montag auf Freitag verschoben.
Bis jetzt ist noch nicht klar, wer
für die Opposition das
Ringen mit dem Assad-
Regime aufnimmt. Und
derweil geht im Kriegsgebiet
das Töten weiter.
Nahezu alle Parteien
verüben massenhaft
Kriegsverbrechen und
Verbrechen gegen
die Menschlichkeit –
von sexueller Gewalt
bis zum Aushungern
ganzer Städte.
Deutschland ist eines
der Länder, die ein großes
Interesse an einem
baldigen Ende des Blutbads
in Syrien haben.
Denn der Konflikt trifft
die Bundesrepublik
ganz direkt: Hunderttausende
Syrer flohen
aus dem zerschossenen
Staat am östlichen Mittelmeer
in den größten
EU-Staat. So trugen sie,
wenn auch ungewollt,
zu der beispiellosen politischen Krise unseres
Landes bei. Nur wenn die Gewalt und
Verfolgung in Syrien enden, werden die
Flüchtlingszahlen wieder abnehmen.
Jeder weitere Tag Krieg bedeutet aber
noch mehr Flüchtlinge. Deshalb muss sich
Berlin weiter mit allen diplomatischen und
politischen Kräften für eine Lösung des
Konfliktes starkmachen.
Im vorigen Jahr segnete der Uno-Sicher -
heitsrat einen Fahrplan für ein stabiles, gewaltfreies
Syrien ab. Ein Waffenstillstand,
eine Übergangsregierung, eine neue Verfassung
und freie Wahlen markieren die Etappen.
Unter Uno-Aufsicht sollen sich Syriens
Rivalen die Hände reichen und eine gemeinsame
Zukunft aufbauen. Das klingt alles
sehr gut.
Doch angesichts der großen Komplexität,
des Hasses und der Gewalt in Syrien dürfte
es lange dauern, bis eine politische Lösung
des Konflikts gefunden sein wird – wenn sie
denn überhaupt gefunden wird.
Auf verschiedenen Ebenen, die alle miteinander
verwoben sind, stehen sich in dem
Konflikt die Feinde misstrauisch und hasserfüllt
gegenüber. In dem arabischen Land bekämpfen
sich die Truppen des Diktators Assad,
eine Vielzahl von Rebellengruppen und
Terroristen bis hin zu den Barbaren der Terrormiliz
„Islamischer Staat“.
Dabei verüben nahezu alle Parteien massenhaft
Kriegsverbrechen und Verbrechen
gegen die Menschlichkeit – von sexueller Gewalt
bis hin zum Aushungern ganzer Städte.
Außerdem ist Syrien zum Spielfeld diverser
Nationen geworden, die mit Geld, Waffen
und sogar Soldaten im Konflikt mitmischen
wollen. Diese Spieler verfolgen strategische
Ziele, die sich teilweise völlig ausschließen.
Besonders der eskalierende inner islamische
Konflikt zwischen Saudi-Arabien und Iran
birgt Sprengstoff – auch für die neuen Syrien-Verhandlungen
in Genf.
Riad und Teheran verfechten ihre Positionen
in der internationalen
Unterstützungsgruppe
für Syrien. Deren
Vertreter sollen bei den
innersyrischen Gesprächen
zwar nicht direkt
dabei sein – doch sie befinden
sich im selben
Gebäude und können so
direkt auf den Verlauf
der Debatten Einfluss
nehmen.
Und schließlich greifen
auch noch die
Großmächte USA und
Russland direkt in die
Konfrontation ein – politisch,
diplomatisch und
militärisch.
Washington und Moskau eint zwar das
Ziel, den „Islamischen Staat“ zu vernichten.
Sie verfolgen aber keine eng aufeinander
abgestimmte gemeinsame Strategie. Wladimir
Putin kämpft offen an der Seite des
Machthabers Assad, für die Obama-Administration
hat Assad keine politische Zukunft.
Erst am vergangenen Wochenende zahlte
sich für Assad die Waffenbrüderschaft mit
Putin durch Geländegewinne wieder aus. Es
gilt aber: Nur wenn die USA und Russland
sich gemeinsam für eine politische Lösung
starkmachen, besteht Hoffnung. Deshalb
müssen Amerikaner und Russen Druck auf
diejenigen Konfliktparteien ausüben, auf
die sie Einfluss haben. Moskau auf Assad.
Und Washington auf verschiedene Rebellengruppen.
Und sie alle müssen endlich einmal gemeinsam
militärisch gegen den „Islamischen
Staat“ vorgehen. Dabei darf es keine
Rolle spielen, wie die innersyrischen Gespräche
in Genf vorankommen.
Der Autor ist Korrespondent in Genf.
Sie erreichen ihn unter:
herbermann@handelsblatt.com
GASTKOMMENTAR
Noch auf Augenhöhe?
Internet und
Portale verändern
das Verhältnis
zwischen Arzt
und Patient,
analysiert
Peter Müller.
In Deutschland nutzen heute bereits zwei
Drittel der über 16-Jährigen das Internet und
Onlineplattformen, um sich über ihre Gesundheit
zu informieren. Bei den unter
45-Jährigen hat das Internet als Informationsquelle
mittlerweile einen größeren Stellenwert
als Gespräche mit dem Arzt. Das sind Ergebnisse
aus einer neuen Gesundheitsstudie des Zukunftsinstituts.
Die traditionellen Gesundheitsexperten, die
Mediziner, verlieren im Zeitalter der digitalen Medien
ihre exklusive Deutungshoheit. Die Patienten
werden mündiger und anspruchsvoller. Vertraut
der Patient bei der Frage nach einem „guten
Arzt“ künftig auf die „Weisheit der Masse“ statt
auf die „Halbgötter in Weiß“?
Die Patienten von heute und noch mehr die
von morgen machen sich im Internet ihr Bild von
Ärzten und Kliniken, noch bevor sie diese persönlich
aufsuchen. Wer sich bei Google auf die Suche
nach einem Arzt macht, landet rasch auf einem
der zahlreichen Bewertungsportale. Die Bewertung
von Ärzten wird zunehmend im Netz verhandelt.
Immer mehr Patienten machen ihre Arztentscheidung
von einer dieser Onlinebewertungen
abhängig.
Einer Studie der Universität Erlangen zufolge
nutzen bereits 58 Prozent der Befragten Arzt-Bewertungsportale
im Internet. Mehr als die Hälfte
der Befragten hat sich schon einmal gegen einen
Arzt aufgrund einer negativen Bewertung entschieden.
Ärzte haben Anspruch auf eine faire und methodisch
saubere Bewertung. Die meisten Bewertungsportale
setzen jedoch auf möglichst viele
Klicks und User, da sie sich über Werbung finanzieren.
Eine faire und aussagekräftige Arzt-Auskunft
dagegen sollte jede Bewertung durch Fachleute
prüfen und den betroffenen Arzt vorab über
jede Bewertung informieren, um ihm die Möglichkeit
zur Stellungnahme zu geben.
Die Bewertung durch die Patienten sollte zudem
durch die fachliche Perspektive von Ärzten,
ihrer Peer-Group also, ergänzt werden. Die
grundsätzliche Problematik der heutigen Bewertungsportale
ist, dass sie lediglich Meinungsäußerungen
von Patienten sammeln. Die medizinischfachliche
Kompetenz eines Arztes können diese
in der Regel nicht beurteilen.
Das Internet ist nicht eine Bedrohung, sondern
eine Chance für Ärzte und Kliniken. Als
Instrument zur Gewinnung von Patienten wird
es immer wichtiger. Und es kann das Verhältnis
zu den Patienten verbessern. Die Onlinekommu -
nikation zwischen Ärzten, Kliniken und Patienten
soll auch nach den Plänen des Bundesge -
sundheitsministeriums ausgebaut werden. Die
Erwartung: Je besser und intensiver sich Ärzte
und Kliniken um den Patienten vor, während
und nach einer Leistungserbringung kümmern,
desto besser die Chancen in der wahrgenom -
menen und tatsächlichen Qualität. Ärzte sehen
sich dabei eher als Berater (Coach) ihrer Pati -
enten, und die wiederum unterstützen den
Arzt mit Daten und Informationen (Co-Therapeut).
Ein guter Arzt ist einer, der in seinem Patienten
einen Partner auf Augenhöhe und nicht einen
Kunden sieht, der seiner Entscheidung folgt. Aus
Halbgöttern werden Partner in Weiß.
Der Autor ist Vorstandsvorsitzender der Stiftung
Gesundheit. Sie erreichen ihn unter:
gastautor@handelsblatt.com
SPD
Flüchtlinge
und Bildung
Die Pläne von
SPD-Chef Sigmar
Gabriel sind
unausgegoren,
meint Barbara
Gillmann.
Während
die Union
in der
Flüchtlingskrise Zustimmung
verliert,
schlagen die Sozialdemokraten
den
großen Bogen: Sie
wollen die Integration
der jungen
Flüchtlinge mit der
Bildungspolitik verknüpfen
und so
doppelt punkten.
Das Credo lautet:
mehr Geld für Bildung
– und zwar
für Flüchtlinge wie
Einheimische. Es
klingt gut, wenn Parteichef Sigmar Gabriel
verkündet, es dürfe nicht sein, dass nun die
Schulklassen größer werden, weil die
Flüchtlinge dazukommen. Da klatschen alle
Eltern Beifall.
In der Praxis wird es schwieriger. Denn
erstens sind für die Aufrüstung der Kindergärten
und Schulen nicht nur Milliarden Euro
nötig – sondern auch neue Formen der
Kooperation von Bund und Ländern.
Natürlich wäre es sinnvoll, wenn der – vergleichsweise
– reiche Bund den Ländern
helfen würde, etwa ein neues Ganztagsschulprogramm
auf die Beine zu stellen.
Oder endlich Gelder für viele Sozialarbeiter
in den Schulen zur Verfügung stellt.
Doch dafür muss die Verfassung geändert
werden – das Kooperationsverbot verbietet
derzeit eine solch fruchtbare Zusammenarbeit.
Und es waren auch die Sozialdemokraten,
die das Verbot zusammen mit der Union
ins Grundgesetz geschrieben haben.
Nun will die SPD im Bund es wieder kippen.
Dafür müsste sie aber nicht nur die Union
überzeugen – auch diverse der eigenen Ministerpräsidenten
wollen da nicht mitmachen.
Sie fürchten – nicht völlig zu Unrecht –
den goldenen Zügel des Bundes in der
Schulpolitik. Bevor Gabriel also große Bildungstöne
anstimmt, sollte er zunächst seine
Landesfürsten und -fürstinnen überzeugen.
Erst dann kann er hoffen, auf diesem
Feld ähnlich viele Punkte zu sammeln wie
einst Kanzler Gerhard Schröder und die
SPD-Bildungsministerin Edelgard Bulmahn.
Noch weiter vor wagt sich Gabriel beim
Thema G8, also dem achtjährigen Gymnasium.
Den „Quatsch“ will er beenden. Das
überrascht wenig, der SPD-Chef weiß um
die Befindlichkeiten der Eltern, die ihre
Sprösslinge überfordert wähnen. Doch auch
hier gilt: Die SPD hat das G8 mit eingeführt.
Was also auf den ersten Blick wie eine
kluge Verknüpfung der beiden Themen
Flüchtlinge und Bildungspolitik wirkt, offenbart
bei näherem Hinsehen allerlei Untiefen.
Ganz so einfach ist es nicht.
Die Autorin ist Korrespondentin.
Sie erreichen sie unter:
gillmann@handelsblatt.com
© Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.

16 UNTERNEHMEN & MÄRKTE
dpa
Seenot
Warum sich Siemens
plötzlich für gefährdete
Ölplattformen
interessiert. Seite 20
Presse
Seeboot
Wieso Superjachten
immer häufiger mit
Hybridantrieb unterwegs
sind. Seite 24
1
1
TERMINSACHE
Gericht plant
Kurzprozess
im Fall Juwi
Dem Ex-Vorstand und
Gründer der Juwi AG,
Matthias Willenbacher,
steht ein Miniprozess bevor.
Das Landgericht Meiningen will
den Schmiergeldfall um
Deutschlands zweitgrößten
Windparkbauer an einem einzigen
Tag verhandeln. Zeugen seien
zu dem Termin am 7. März
um 9.00 Uhr bislang nicht geladen,
bestätigte ein Gerichtssprecher
dem Handelsblatt. Die geplante
kurze Prozessdauer lässt
vermuten, dass die Richter weiter
für eine Einstellung des Verfahrens
gegen Geldauflage offen
sind. Eine Einigung soll bislang
am Widerstand der Staatsanwaltschaft
gescheitert sein. Die
Ermittler werfen Willenbacher
vor, den früheren Thüringer
Amtsträger Christian Köckert
(CDU) geschmiert und Juwi so
einen unerlaubten Vorteil verschafft
zu haben. Während der
Politiker bereits höchstrichterlich
für schuldig befunden wurde,
hält sich der Unternehmer
für unschuldig. drn/fhu
McDonald’s
gewinnt dank
Frühstück
Thomas Jahn
New York
Frühstücken den ganzen Tag
– das lockt die Amerikaner.
Seit wenigen Monaten kann
man in den USA bei McDonald’s
jederzeit Egg McMuffins oder Sausage
McMuffin essen. Das ließ die
Besucherzahlen je Filiale um 5,7
Prozent im vierten Quartal 2015
nach oben schnellen. Analysten
hatten zuvor nur mit einem Plus
von 2,7 Prozent gerechnet. Auch
der Umsatz übertraf mit 6,34 Milliarden
Dollar die Expertenerwartung
von 6,23 Milliarden Dollar.
Der Aktienkurs stieg im schwachen
Börsenumfeld um knapp
zwei Prozent.
Die positiven Zahlen sind eine
große Stütze für Steve Easterbrook.
Der übernahm im vergangenen
März die Geschäfte des
Fast-Food-Riesen, der in arge
Probleme geraten war. Der Engländer
versprach Antibiotika-freies
Hühnerfleisch oder Frühstück
den ganzen Tag. Allerdings half
McDonald’s auch das bislang in
den USA recht milde Winterwetter.
Zudem bleibt abzuwarten, ob
hinter dem Besucheransturm erste
Neugier oder tatsächlich echte
Begeisterung für den Fast-Food-
Riesen steckt.
Lukas Bay
Düsseldorf
Wenn Tesla-Chef
Elon Musk ein
Auto baut, dann
muss es schon
eine Revolution
sein. Mit seinem Model S brachte
er vor vier Jahren die erste Elektrolimousine
auf den Markt, die
über 400 Kilometer am Stück zurücklegen
kann. Mit seinem Model
X folgt dieses Jahr der erste
sportliche Geländewagen (SUV)
mit Flügeltüren.
Seine Ingenieure stellt Musk
gerne vor fast unlösbare Aufgaben.
Und auch wenn die Steifigkeit
der Karosserie des Model X
die Tesla-Experten derzeit vor einige
Herausforderungen stellt,
lässt Musk regelmäßig die deutsche
Autoindustrie alt aussehen.
Zumindest auf den ersten Blick.
Beim genauen Hinschauen
zeigt sich: Der Tesla ist deutscher
als angenommen. Vom Elektroantrieb
über den Lack bis zur
Sprachsteuerung kommen etliche
Komponenten von deutschen
Zulieferern. „Tesla ist als kleiner
Autobauer gar nicht in der Lage,
in allen Bereichen des Fahrzeugbaus
eigene Innovationen zu entwickeln“,
sagt Stefan Bratzel, Leiter
des Center of Automotive Management
(CAM) der FH Bergisch
Gladbach. So ist die Wertschöpfung
bei Tesla zum Beispiel niedriger
als bei den etablierten Premiumherstellern.
„Im Chassis sind wir mit allen
Komponenten vertreten, die wir
liefern können“, berichtet ein
Sprecher der Autosparte Components
von Thyssen-Krupp. Der Industrieriese
liefert Lenksäule,
Lenkwelle und Stoßdämpfer an
Tesla. Für die Facebook-Seite des
Industrieriesen ließ sich Konzernchef
Heinrich Hiesinger persönlich
am Steuer des Model S ablichten.
Die Botschaft: Außen Tesla –
innen Thyssen.
Die elektronische Lenkung liefert
allerdings ein anderer großer
Zulieferer: Bosch Mobility Solutions.
Ohne die Schwaben würde
auch der autonome Assistent von
Tesla nicht funktionieren. Der Autozulieferer
hat Parksensoren
und Radar für Tesla entwickelt.
Deutsch im Detail
Komponenten einheimischer Hersteller, die im Tesla Model S verbaut wurden
Peiker:
Freisprechanlage
Infineon:
Chiptechnologie (Cockpit, Motorraum)
Handelsblatt | Foto: imago/imagebroker
Bosch:
Lenktechnik (Lenkrad, Lenkstange)
Parksensoren
Radar für das autonome Fahren
(an mehreren Stellen im Frontbereich)
Dräxlmaier:
Innenraum
Thyssen-Krupp:
Antriebskomponenten
Fahrwerkskomponenten (Dämpfer, Federn, Sensoren)
Außen Tesla
– innen
Thyssen
Der amerikanische Elektropionier ist deutscher,
als man auf den ersten Blick vermutet.
Warum Gründer und Firmenchef Elon Musk
nicht auf hiesige Zulieferer verzichten kann.
Stabilus:
Gasfedern für Kofferraum und Frontklappe
S1nn (Harman):
Soundsystem
Sika:
Kofferraumakustik
Coroplast:
Hochleistungskabel im gesamten Fahrzeug
Deutsche Hersteller von Komponenten
für die Fertigungsstraße
Manz: Roboter für die Herstellung der Batterie
Eisenmann: Lackierstraße
Dürr: Roboter auf der Lackierstraße
Kuka: Fertigungsroboter
Quelle: eigene Recherche
Dabei hat die Zusammenarbeit
mit den Kaliforniern auch die Arbeitsweise
beim schwäbischen
Riesen auf den Kopf gestellt. „Diese
Kooperation war gut geeignet,
um agile Entwicklungsmethoden
anzuwenden“, erklärt Bosch-Chef
Volkmar Denner. Gemeinsam mit
Tesla habe man nach dem Scrum-
Verfahren gearbeitet – ein Begriff
aus dem Rugby, mit dem das Gedränge
beim Einwurf des Balls
bezeichnet wird. Bei der Fahrzeugentwicklung
würden kleine
Teams sehr fokussiert und mit
großer Eigenverantwortung an einer
Entwicklung arbeiten.
Gerade für große und etablierte
Unternehmen ist Tesla ein guter
Partner, um sich an die flexible
Arbeitsweise des Silicon Valley
zu gewöhnen. Große Gewinne
dürfen die Partner hingegen nicht
erwarten, dafür ist der Absatz mit
rund 52 000 verkauften Fahrzeugen
noch zu klein.
Doch für Hochtechnologieunternehmen
wie den Halbleiterhersteller
Infineon lohnt sich das Engagement
bei Tesla. Schon heute
liefern die Münchener die Computerchips
für den E-Flitzer. Und
in einem Elektroauto stecken im
Schnitt Halbleiter für rund 600
Euro – doppelt so viel wie bei Verbrennern.
Bis ins kleinste Detail hat das
Model S teutonische Wurzeln: Die
hydraulischen Federn der Frontund
Heckklappe kommen von
Stabilus aus Koblenz, die Sprachsteuerung
von Peiker aus Friedrichsdorf,
das Soundsystem vom
Stuttgarter Spezialisten S1nn, der
mittlerweile von Kardon übernommen
wurde.
Gegenüber dem Handelsblatt
lobte Musk vor einigen Wochen
das deutsche Know-how, vor allem
aber einen deutschen Zulieferer:
Dräxlmaier, einen Spezialisten
für Interieur von Luxuslimousinen.
Das Familienunternehmen
aus dem bayerischen Vilsbiburg
produziert auch für Audi, BMW
und Mercedes.
Auf der IAA 2013 kam es zum
Gespräch mit Musk, wenig später
wurden zwanzig Dräxlmaier-Ingenieure
ins Silicon Valley geschickt
– zur direkten Abstimmung
mit Tesla. Die Qualität des
Innenraums habe mit Dräxlmaier
deutlich zugelegt, lobt Musk. Darum
durften die Bayern auch
beim neuen Tesla Model X von
Anfang an mitmachen.
„Auch wenn die Verkäufe noch
klein sind, hoffen viele Zulieferer,
dass das Image von Tesla auf sie
abstrahlt“, sagt Autoprofessor
Bratzel. Beim Wuppertaler Kabelspezialisten
Coroplast sind sie
mächtig stolz auf die Zusammenarbeit
mit Tesla. Der Betrieb liefert
die Hochspannungskabel für
die Kalifornier. „Tesla ist äußerst
fair im Umgang“, lobt Coroplast-
Chefin Natalie Mekelburger. Vor
der Firmenzentrale wirbt der Mittelständler
mit einem eigenen
Model S „powered by Coroplast“.
Das Gebuhle um Tesla führt zuweilen
sogar zu kleinen Eifersüchteleien:
Als der Maschinenbauer
Eisenmann aus Böblingen
im April 2015 erklärte, zwei vollautomatische
Lackierstraßen für
das Tesla-Werk in Freemont zu
liefern, reagierte der Maschinenbauer
Dürr prompt. Man selbst
sei der Hersteller von 174 Lackierrobotern,
die in der Eisenmann-
Anlage zum Einsatz kommen.
Und nicht immer funktioniert
die Zusammenarbeit reibungslos.
Vergangene Woche verklagte Tesla
den Schweizer Hydraulikspezialisten
Hoerbiger. Der Zulieferer
sollte für das neue Model X
von Tesla die Flügeltüren produzieren.
Doch immer wieder kam
es zu technischen Schwierigkeiten.
Schuld daran ist nach Ansicht
von Tesla vor allem Hoerbiger.
Die Türen des Herstellers hätten
Öl verloren oder seien so heiß geworden,
dass sie den Betrieb eingestellt
hätten. Hoerbiger habe
die eigenen Fähigkeiten falsch
dargestellt, so Tesla in der Klageschrift.
Im Mai 2015 sattelte Tesla
kurzfristig auf einen anderen Zulieferer
um. Hoerbiger verlangt
dennoch bis heute die Zahlung
der vereinbarten Summe.
Für Autoprofessor Bratzel zeigt
der Fall, dass das hohe Tempo von
Tesla auch zum Problem werden
kann. „Andere Hersteller haben
von vornherein mehrere Alternativen
für die Produktion in der
Hinterhand“, sagt er. Auch die
Kalifornier müssten das harte Alltagsgeschäft
der Autoindustrie
erst noch lernen.
Das bestätigen Manager von
Zulieferern hinter vorgehaltener
Hand. „Tesla steht unter Welpenschutz“,
erklärt eine Führungskraft
eines deutschen Tesla-Partners.
Anders als bei größeren
Herstellern müsse man hin und
wieder noch Grundlagen erklären.
Statt mit einem vorgefertigten
Plan würde Tesla oft mit einer
Idee auf die Zulieferer zukommen.
Der Abstimmungsbedarf sei
dementsprechend hoch, das wesentliche
Know-how käme von
den Zulieferern.
„Das kann zur Herausforderung
werden, spätestens wenn
die Stückzahlen wie geplant steigen“,
warnt Autoprofessor Bratzel.
Mit zwei Modellen ist das Angebot
von Tesla derzeit noch
überschaubar.
Hinzu kommt die Frage der
Profitabilität. Bisher schreibt Tesla
rote Zahlen. In den kommenden
Jahren will man mit dem Model
3 ins Volumengeschäft einsteigen
und mehr als 100 000 Autos
produzieren. „Spätestens dann
muss auch die Kostenstruktur
stimmen“, sagt Bratzel. Auch hier
könnten die Kalifornier von den
Deutschen lernen.
Mitarbeit: Martin Wocher,
Joachim Hofer, Axel Postinett
dpa
Muskelspiele
in Wolfsburg
Der VW-Markenchef Diess und der
Betriebsratsboss ringen um die Richtung.
Christian Schnell
Frankfurt
Herbert Diess und Bernd
Osterloh schätzen sich eigentlich
sehr. Doch der neue
Chef der Kernmarke Volkswagen
und der mächtige Betriebsratsboss
von VW sind nun dennoch aneinandergeraten.
Diess, der Volkswagen
auf Effizienz trimmen muss, und
Osterloh, der in erster Linie den gut
600 000 Mitarbeitern des Konzerns
verpflichtet ist, streiten über die
Strategie.
Auslöser ist ein Zwölf-Punkte-
Plan, den Diess in der vergangenen
Woche in einem Mitarbeitermagazin
vorgestellt hat. Unter dem Stichwort
„New Volkswagen“ soll die
Kernmarke des Konzerns, die für
weit über die Hälfte der knapp zehn
Millionen verkauften Autos im vergangenen
Jahr steht, neu ausgerichtet
werden. Es soll um mehr Kreativität
und einen offenen Austausch
gehen. Vom reinen Autobauer will
man sich zum „Mobilitätsanbieter“
wandeln, zudem sollen die Regionen
mehr Verantwortung erhalten
und alle Kosten auf den Prüfstand.
Es muss schließlich seit der Dieselaffäre
überall gespart werden im
Konzern: an Modellen, Zukunftsprojekten
und vermutlich auch bei
Arbeitskräften.
Vieles davon ist seit Wochen bekannt,
dem mächtigen Betriebsratsvorsitzenden
Bernd Osterloh stößt
indes die Art der Kommunikation
sauer auf. „Eine neue Strategie für
die Marke ist das noch lange nicht.
Vieles ist nur an-, aber noch nicht
zu Ende gedacht“, findet er im Interview
mit der Internetseite der IG
Metall bei VW deutliche Worte.
Die Kernaussage ist eindeutig:
Die Mitarbeiter, die im Moment unter
den vielen schlechten VW-Nachrichten
eh schon genug leiden, werden
durch Ankündigungen wie die
eines Zwölf-Punkte-Plans noch
mehr verunsichert. Osterloh fordert
Diess deshalb auf, seine Manager
besser mitzunehmen und entsprechend
auszurichten.
Ein ernster Konflikt ist das noch
nicht. VW-Markenchef Diess lobte
Osterloh kürzlich erst am Rande
der Detroiter Auto-Messe für sein
unternehmerisches Denken. Und
Osterloh registriert umgekehrt,
dass Diess inhaltlich viele richtige
Themen setze.
Im Kern des Ganzen steckt hingegen,
dass ausgehend von der Dieselaffäre
schwere Jahre auf den
Konzern zukommen werden. Diess
steht vor der Mammutaufgabe, den
Wandel in Richtung Digitalisierung
und Elektromobilität zu vollziehen
und dabei die schon vor Ausbruch
des Skandals angeschlagene Marke
VW zu neuer Rentabilität zu führen.
Osterloh hingegen will, dass die
Schmerzen aus all dem für die Mitarbeiter
möglichst gering ausfallen.
Knackpunkt ist die Produktivität,
die Diess um zehn Prozent steigern
will. „Mit uns ist das nicht vereinbart,
schon deshalb, weil wir dieses
Ziel für unrealistisch halten“, hält
Osterloh im Interview dagegen. Vor
allem der indirekte Bereich, etwa
die Verwaltung, sei betroffen. Laut
Osterloh sind die Vorgaben dafür
im Budget auch so eingestellt.
Dass es bei allem um Arbeitsplätze
geht, ist offenkundig. Bereits in
der vergangenen Woche kursierte
die Zahl von 10 000 Mitarbeitern,
die angeblich abgebaut werden
müssten. Vom Konzern wurde das
umgehend dementiert.
Osterloh tritt die Flucht nach vorn
an. VW-Markenchef Diess hatte
kürzlich produktivere Standorte gefordert,
Werke hätten Potenzial zur
Verbesserung. Osterloh verschließt
sich dem nicht. Wenn die Produktivität
nicht besser werde, gehe das
zulasten der Wettbewerbsfähigkeit.
Dafür verlangt er Gegenleistungen.
„Wir erwarten, dass Volkswagen
gleichzeitig die Sicherheit der
Arbeitskräfte garantiert.“
Vieles wird von der Aufarbeitung
der Dieselaffäre abhängen.
Zur Hauptversammlung
am 21. April werde es
viele Fragen geben, sagte
Niedersachsens Ministerpräsident
Stephan Weil der
Agentur Bloomberg. Auf
die müsse es möglichst
präzise Antworten geben.
Volkswagens mächtiger
Betriebsratschef Bernd Osterloh:
Armdrücken mit Markenchef
Herbert Diess.
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18 UNTERNEHMEN & MÄRKTE
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
1
1
UNTERNEHMEN & MÄRKTE 19
DER WERBER-RAT
Glaube
versetzt
Schuhe
Die zwicken wie verrückt!“
Maxi braucht dringend
neue Fußballschuhe. Papis
uncoolen Argumenten wird
wenig Gehör geschenkt, es müssen
unbedingt neue her, natürlich
von einem ganz bestimmten
Label, mit dem man unhaltbare
Elfmeter schießt. Klar.
Weltweit kämpfen Marken
um Fans. Allen voran das größte
Unternehmen der Welt, die
Kirche. Was wurde schon alles
unternommen, um Menschen
wieder von der Sinnhaftigkeit
des Kirchgangs zu überzeugen.
Moderner müsse man werden,
zeitgemäßer, ein Youtube-Kanal
müsse her, mehr Event-Charakter,
mehr relevanter Content
könnte, sollte, müsste, wäre
vielleicht ein Weg, mit neuem
Selbstverständnis die dunklen
Täler immer kleiner werdender
Gemeinden zu durchwandern.
Kürzlich bestaunte ich eine
Armin Jochum
ist Vorstand Kreation
und Co-Gründer
der Agentur Thjnk
Fotografie eines sehr, sehr großen,
gläsernen Frauenschuhs.
Dabei handelt es sich nicht etwa
um eine neue Konsum-Kathedrale,
sondern um ein Gotteshaus.
In zweijähriger Bauzeit
an zentraler Stelle in Taiwan errichtet,
um Menschen wieder
für die Kirche zu begeistern.
Die Tatsache, dass dort auch
Kuchen serviert werden soll,
mag unter Umständen den Gedanken
provozieren, dass dort
eventuell auch Zalando-Boten
Zugang bekommen werden, um
Frauen mit neuen Schuh-Paketen
ein Halleluja zu entlocken.
Dem ist freilich nicht so.
Die Idee der gläsernen Kirche
hat eine sehr bewegende Vorgeschichte,
die nichts mit profanem
Konsum-Wahnsinn zu tun
hat. In der Gegend des Kirchenortes
grassierte nämlich vor 60
Jahren die schlimme Schwarzfußkrankheit,
infolge derer viele
Frauen ihre Füße amputieren
ließen. Die Idee dieses Gotteshauses
ist nicht nur konsequent.
Sie hat einen Kern, der
Menschen weltweit berührt und
sie zu einem besonderen Ort
der Begegnung macht. Und das
war eine der ersten Ideen der
Kirche: jeden willkommen heißen.
Natürlich auch in uncoolen
Fußballschuhen.
Der Autor ist einer von sechs Kolumnisten,
die an dieser Stelle im täglichen
Wechsel über Kommunikation schreiben.
Edeka hält an
Tengelmann fest
Die Auflagen der Ministererlaubnis schrecken den Einzelhändler nicht.
► Frist zur Stellungnahme
endet am Dienstag.
► Scharfe Kritik aus der
Politik an dem Verfahren.
Dana Heide, Florian Kolf,
Christoph Kapalschinski
Berlin, Düsseldorf, Hamburg
Edeka ist fest entschlossen,
trotz der strengen Auflagen
von Bundeswirtschaftsminister
Sigmar
Gabriel (SPD) die Übernahme
der Supermarktkette Kaiser’s
Tengelmann durchzuziehen.
Wie es in Unternehmenskreisen
heißt, hat sich an der Position des
Unternehmens auch nach der Prüfung
von Gabriels Bedingungen
nichts geändert. Edeka will die Übernahme
„so schnell wie möglich und
mit der gebotenen Sorgfalt angehen“.
Am heutigen Dienstag
endet für die Unternehmen
die Frist zur Stellungnahme,
erst danach trifft Gabriel die
endgültige Entscheidung.
Auch seitens Tengelmann
sind keine
Überraschungen
zu erwarten. Unternehmenschef
Karl-Erivan Haub
ist froh, dass sich
nach fast einem
Jahr bangen
Wartens doch
eine Chance für
seine favorisierte
Lösung abzeichnet.
Experten hatten die Entscheidung
von Gabriel hingegen scharf
kritisiert. Sie fürchten erhebliche
Nachteile für den Wettbewerb.
„Wettbewerbspolitisch ist die Entscheidung
sehr schlecht“, sagte
Thomas Duso, Leiter der Abteilung
Unternehmen und Märkte im Deutschen
Institut für Wirtschaftsforschung
(DIW) dem Handelsblatt.
Union und Grüne fordern daher
nun eine Reform des Instruments.
„Im Zuge der anstehenden Novelle
des Gesetzes gegen Wettbewerbsbeschränkungen
werden wir uns in
der Fraktion den Beurteilungsspielraum
bei der Ministererlaubnis genauer
anschauen“, kündigte Matthias
Heider (CDU), Berichterstatter
für Kartellrecht für die Unionsfraktion,
im Gespräch mit dem Handelsblatt
an. Heider hatte Gabriels
Entscheidung kritisiert. „Es muss
eine engere Fassung des Beurteilungsspielraums
geben besonders
in Fällen, wo es eine hohe
Marktkonzentration gibt.
Auch bei einer Ministererlaubnis
sollten die Auswirkungen
auf den Wettbewerb
berücksichtigt werden.“
Karl-Erivan Haub:
Der Tengelmann-
Chef hat den
Verkauf an
Edeka immer
favorisiert.
Supermarktketten
in Deutschland, Umsatz in Mrd. Euro*
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Edeka-Gruppe
Rewe
Schwarz-Gruppe (Lidl, etc.)
Metro-Gruppe
51,9
38,0
34,0
29,7
Aldi Nord/Süd
Lekkerland
Schätzung 27,5
8,8
Kaiser´s Tengelmann
dm
Rossmann
Globus
Handelsblatt | *GJ 2014
7,5
6,4
5,4
4,7
Quelle: Manager Magazin
Auch die Grünen wollen sich für
eine Reform des Instruments einsetzen,
manche in der Fraktion wollen
es sogar ganz abschaffen. Katharina
Dröge, Sprecherin für Wettbewerbspolitik
der Grünen im
Bundestag, forderte klare Regeln,
in welchem Zeitraum über die Ministererlaubnis
entschieden werden
muss. Im aktuellen Fall hatte
sich das Verfahren acht Monate hingezogen.
Außerdem will sie mehr
Transparenz bei der Entscheidung.
„Die Ministererlaubnis
in ihrer jetzigen
Form ist eine Hinterzimmerentscheidung“,
sagte Dröge
dem Handelsblatt. „Ohne Einbeziehung
der Öffentlichkeit hat ein einzelner
Mensch im Moment die Möglichkeit,
eine so weitreichende Entscheidung
zu treffen. Das macht die
Entscheidung sehr lobbyanfällig.“
Bei einer Ministererlaubnis hat
das Parlament derzeit kein Recht
auf Information. Auch der Versuch,
Tengelmann-Filiale:
Nach langem Warten
eine neue Chance.
sich im Plenum vom Wirtschaftsministerium
zur Entscheidungsfindung
zu erkundigen, war gescheitert.
„Im Fall Tengelmann/Edeka ist
nicht transparent, wie es zu der
Entscheidung von Minister Gabriel
gekommen ist“, kritisiert DIW-Ökonom
Duso. Das Wirtschaftsministerium
hatte angekündigt, sich nach
der endgültigen Entscheidung noch
mal ausführlich zu äußern.
Für die Unternehmen geht nach
Ablauf der Frist nun die Arbeit erst
richtig los. Denn ein Vertrag zwischen
Edeka und Tengelmann kann
erst abgeschlossen werden, wenn
die Gewerkschaften und die Betriebsräte
ihre Unterschriften unter
die geforderten Tarifverträge gesetzt
haben. Und diese Gespräche
dürften nach Informationen aus
Verhandlungskreisen nicht leicht
werden. „Wir waren fünfzehn Monate
in der Umkleidekabine, jetzt
geht es raus aufs Spielfeld“, beschreibt
ein Tengelmann-Betriebsrat
die Stimmung. Ein Ergebnis wird
nicht vor Ende Februar erwartet.
Erschwert werden die Verhandlungen
dadurch, dass die Arbeitnehmerseite
zerstritten ist und bei
den Fusionsverhandlungen verschiedene
Positionen eingenommen
hatte. Zudem betreten alle juristisches
Neuland. „Die Verhandlungen
muss Edeka führen, obwohl
ihr das Unternehmen noch gar
nicht gehört, das ist kein Selbstläufer“,
heißt es in Tengelmann-Kreisen.
Da sei noch nicht abschließend
klar, wie das gerichtsfest gestaltet
werden könne. Denn die Erlaubnis
kann etwa von Konkurrenten noch
vor Gericht angefochten werden.
Reuters
picture alliance/ROPI
Catrin Bialek
Düsseldorf
Als Maurice Lévy, weltweiter
Chef des französischen Werbekonzerns
Publicis, Anfang
Dezember die neue Struktur verkündete,
die er seinem Unternehmen
künftig auferlegt, wussten die wenigsten
Mitarbeiter, was da auf sie zukommen
würde. Lévys Transformationsbotschaft
via Videokanal Youtube
hörte sich inspirierend an, doch
was genau verbirgt sich eigentlich
hinter schneidigen Formeln wie „No
Silo“ und „No Solo“?
Jetzt ist das Rätsel gelöst: Justin Billingsley,
Chief Operating Officer der
Agentur Saatchi & Saatchi und künftig
Verantwortlicher aller deutschen
Publicis-Agenturen, redet Klartext.
In einem über das soziale Netzwerk
Linked-In verbreiteten Blogeintrag
erklärt er in Grundzügen die Adaption
des Lévy’schen Transformationsgedankens.
Und die hat es in sich.
Nach Informationen des Handelsblatts
bedeutet das für den deutschen
Markt: Die sechs Kommunikationsagenturen
des Publicis-Reiches
– dazu zählen Publicis Pixelpark,
Leo Burnett, Saatchi & Saatchi, Meta-Design,
MSL und CNC – werden zu
einem Unternehmen zusammengefasst.
Publicis Communications Germany
heißt das neue Dachkonstrukt,
unter dem sich die sechs
Agenturen mit insgesamt rund 1 600
Mitarbeiter versammeln.
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Aus sechs mach eins
Radikaler Umbau: Die deutschen
Publicis-Werbeagenturen rücken eng zusammen.
Die Führung liegt – gleichberechtigt
– bei den sieben Managern, die
bislang auch die deutschen Tochteragenturen
geleitet haben: Horst
Wagner und Dirk Kedrowitsch (Publicis
Pixelpark), Andrea Albrecht
(Leo Burnett), Christian Rätsch
(Saatchi & Saatchi), Arne Brekenfeld
(Meta-Design), Wigan Salazar (MSL)
und Bernhard Meising (CNC). Sie
nennen sich „Country Leadership
Team“, kurz CLT. Ist trotz aller Diskussionen
kein Konsens in Sicht,
muss der Deutschland-Verantwortliche
Billingsley eingreifen. Allerdings
ist der Manager dafür bekannt, dass
er seinen Mannen einen gewissen
Spielraum lässt – wenn die Geschäfte
gut laufen.
Zusätzlich gibt es mit Norbert
Knapp, der bei Leo Burnett arbeitet,
einen übergeordneten deutschen Finanzchef,
an den die Finanzverantwortlichen
der Agenturtöchter
berichten. Ein deutscher
Personalchef, der ebenfalls in
der Talentsuche für einen
Gleichschritt sorgt, wird noch
gesucht.
Aus sechs mach eins: Der
französische Werbekonzern
reagiert mit diesem radikalen
Umbau – nicht nur in Deutschland
übrigens, sondern in sämtlichen
Märkten der Welt – auf
die steigende Komplexität des
Werbemarktes und die immer größeren
Anforderungen der Werbekunden.
Die Fragmentierung der
Medienlandschaft sorgt für eine Fülle
an Werbekanälen, längst nicht jede
Agentur kann inzwischen Spezialisten
für jede Werbeform vorhalten.
Ein Austausch unter den Schwesteragenturen
wäre sinnvoll, doch er gelang
nie so recht.
„Bislang hatten wir als Agenturchefs
keine Anreize, Aufgaben innerhalb
des Netzwerkes an andere
abzugeben“, erklärt MSL-Chef
Salazar, der nach außen als Publicis-Führungsteamsprecher
auftritt, die mangelnde Durchlässigkeit.
Das Anreizsystem hat
sich nun verändert, da alle sieben
Chefs künftig für die Gesamtleistung
der Agenturen verantwortlich
sind. Konkret be-
Leo Burnett (links), Pressebild
Dunlop-Kampagne (l.): Leo
Burnett betreut die Reifenfirma;
Justin Billingsley (u.):
Neuer Chef der deutschen
Publicis-Agenturen.
deutet das: Wenn künftig zum Beispiel
ein Auftrag für Content-Marketing bei
Saatchi & Saatchi eintrifft, werden zügig
die Kollegen von MSL oder CNC
kontaktiert, die über mehr Expertise
in dieser Werbeform verfügen.
Die deutschen Agenturchefs, die
nun in einem landesweiten Führungszirkel
arbeiten müssen, tragen
die neue Struktur mit Fassung. Das
Kundenportfolio, über das sie nun alle
verfügen, ist mit internationalen
Marken wie Renault, Samsung und
Toyota gewichtig. Salazar spricht gar
von einer „Anfangseuphorie“, die er
in dem Team ausgemacht habe. Ein
erstes informelles Treffen hat es in
diesem Monat bereits gegeben, nachdem
die deutschen Agenturchefs Anfang
des Jahres in New York von der
Nachricht überrascht worden waren.
Den Agenturmanagern ist durchaus
bewusst, dass sie durch den engeren
Verbund mehr Chancen im
Markt haben könnten. So berichtet
Salazar davon, dass er bereits in diesem
Monat zwei neue Projekte aufgrund
der neuen Managementstruktur
erhalten habe. Er stellt aber auch
klar: „Jeder behält seine Autonomie.“
Der Werbekunde würde immer
noch „durch die Markentür“
kommen. Gerade in Deutschland haben
Kommunikationsagenturen, die
zu internationalen Werbekonzernen
wie Publicis, WPP oder Omnicom
gehören, keinen leichten Stand. Einer
der Gründe liegt darin, dass die
mittelständisch geprägte Wirtschaft
eine große Vorliebe für inhabergeführte
Agenturen hegt. Unangefochtene
Nummer eins ist daher die inhabergeführte
Agentur Serviceplan
mit Sitz in München, die inzwischen
mit 2 800 Mitarbeitern rund 304
Millionen Euro Umsatz erzielt.
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20 UNTERNEHMEN & MÄRKTE DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
UNTERNEHMEN & MÄRKTE 21
1
1
► Im ersten Quartal steigen
Umsatz und Gewinn.
► Übernahme soll die
Digitale Fabrik stärken.
Axel Höpner
München
Risikomanagement:
CD-Adapco entwickelt
Computerprogramme,
mit denen Sturmbelastungen
von Bohrinseln
simuliert werden.
Kaeser geht einkaufen
und wird optimistischer
Siemens ist ordentlich ins neue Geschäftsjahr gestartet. Für die Softwarefirma
CD-Adapco zahlt der Industriekonzern fast eine Milliarde Dollar.
Pünktlich zur Hauptversammlung
wartet Siemens-Chef
Joe Kaeser mit
positiven Nachrichten
auf. Nach einem ordentlichen
Start ins neue Geschäftsjahr
hebt er die Gewinnprognose leicht
an. Zudem wird er bei dem Aktionärstreffen
am Dienstag die Übernahme
der US-Software-Firma CD-
Adapco verkünden. Dadurch soll
die Vorzeige-Division „Digitale Fabrik“
weiter ausgebaut werden.
In den vergangenen Jahren hat
Kaeser mit dem radikalen Umbau
des Konzerns den Aktionären viel
Geduld abverlangt. Vertreter namhafter
Fonds fordern im laufenden
Geschäftsjahr 2015/16 nun, dass
sich die Umstrukturierung endlich
in besseren Zahlen niederschlägt.
Zumindest das erste Quartal ist dabei
recht gut gelaufen. Der Umsatz
stieg – angetrieben durch Währungseffekte
und Übernahmen –
um acht Prozent auf 18,9 Milliarden
Euro. Auf vergleichbarer Basis blieb
zumindest noch ein leichtes Plus
von einem Prozent. Im Geschäftsjahr
2014/15, über das Kaeser am
Dienstag berichtet, waren die Erlöse
bereinigt um ein Prozent gesunken.
Besonders imposant ist dank
einiger Großaufträge der Zuwachs
von 27 Prozent beim Auftragseingang
auf 22,8 Milliarden Euro.
„Wir haben ein starkes Quartal
geliefert“, meinte Kaeser – und bezog
sich dabei auch auf die Ertragsentwicklung.
Das operative Ergebnis
im industriellen Geschäft stieg
um zehn Prozent auf zwei Milliarden
Euro, der Nachsteuergewinn
wegen Sondereffekten im Vorjahr
um 42 Prozent auf knapp 1,6 Milliarden
Euro. Beim Gewinn nach Steuern
erwartet Kaeser nun im Gesamtjahr
6,00 bis
6,40 Euro je Aktie,
bisher war er von
5,90 bis 6,20 Euro
ausgegangen.
Damit kann sich
Siemens auch im
Vergleich zum Erzrivalen
GE sehen
lassen. Bei den
Amerikanern war
der Umsatz im
Schlussquartal
2015 – vor allem wegen Problemen
im Ölsektor – im Industriegeschäft
um ein Prozent auf 31,4 Milliarden
Dollar gesunken. Der operative Gewinn
ging hier um acht Prozent auf
5,52 Milliarden Dollar zurück.
Wie meist gab es aber auch im
abgelaufenen Quartal bei Siemens
Licht und Schatten. So sank die Ergebnismarge
in der Kraftwerkssparte
„Power&Gas“ im Jahresvergleich
weiter von 11,3 auf 9,5 Prozent.
Auch im Geschäft mit erneuerbaren
Energien und Windkraft sank die
Rendite ebenso wie bei der Digitalen
Fabrik, die allerdings von einem
hohen Niveau kam. Fortschritte
machte Siemens unter anderem bei
der Bahntechnik und im Energie-
Management.
Für die Hauptversammlung haben
wichtige Investoren eine Mischung
aus Lob und Kritik angekündigt.
Sie stimmen dem Kurs grundsätzlich
zu, vielen geht es aber nicht
schnell genug. „Siemens bewegt
sich in die richtige Richtung“, sagt
Hans-Christoph Hirt vom britischen
Pensionsfonds Hermes. Nun müsse
sich Siemens darauf konzentrieren,
in allen Divisionen die Margenziele
Wir bringen mit der Digitalisierung die
reale und die virtuelle Welt zusammen.
Joe Kaeser
Siemens-Chef, beim Deutschland Dinner des Handelsblatts
zu erreichen. Im vergangenen Geschäftsjahr
war das nur in vier der
acht Geschäftsbereiche gelungen.
Hauptziel müsse dann profitables
Wachstum sein, forderte Hirt.
Dabei soll die jüngste Übernahme
helfen. Zwar liegt Siemens der letzte
große Zukauf noch schwer im
Magen. Seit der Übernahme des US-
Kompressorenherstellers Dresser-
Rand für 6,7 Milliarden Dollar sind
die Ölpreise drastisch gefallen – und
damit auch die Geschäftsaussichten
in der Branche. Doch Siemens-Chef
Joe Kaeser hat weiter Lust auf Ak-
Siemens
Aktienkurs in Euro
110
100
90
80
Handelsblatt
83,17 €
70
26.1.2015 25.1.2016
Quelle: Bloomberg
quisitionen. Für CD-Adapco, das zuletzt
knapp 200 Millionen Dollar
Umsatz machte, legt er 970 Millionen
Dollar auf den Tisch. Ein
Schnäppchen ist das zwar nicht.
Doch sind in der Branche solche
und auch höhere Bewertungen üblich.
So ist der Konkurrent Ansys,
der 2014 auf rund 940 Millionen
Dollar Umsatz kam, derzeit an der
Börse 7,7 Milliarden Dollar wert.
CD-Adapco entwickelt unter anderem
Computerprogramme für Strömungssimulationen,
mit denen
zum Beispiel Windkanaltests im Autobau
oder die Sturmbelastung von
Bohrinseln simuliert werden können.
Man kaufe „einen etablierten
Technologieführer, mit dem wir unser
Weltklasse-Industriesoftware-
Portfolio ergänzen“, sagte Siemens-
Vorstand Klaus Helmrich. Auch
Barclays erklärte: „Nach dem
Schritt ins Geschäft mit Industriesoftware
erscheint der Kauf
als logische Erweiterung des Bereichs
Digitale Fabrik.“
Siemens ist schon heute Weltmarktführer
bei Industriesoftware.
Diese gute Position entstand vor allem
durch Übernahmen. Der
wohl wichtigste Schritt war
der Kauf des Softwarehauses
UGS für 3,5 Milliarden
Dollar im Jahr
2007. Ziel von Siemens
ist es, die ganze Kette
von der Entwicklung
eines Produkts am
Computer über die Planung
der Fertigung bis
hin zur Produktion digital
zu begleiten.
© Mick Roessler/Corbis, picture alliance / dpa
Ein Riese bei „Smart Building“
Durch die Fusion von Johnson Controls und Tyco entsteht in den USA ein neuer Siemens-Konkurrent.
Thomas Jahn
New York
Großer Umbau in Milwaukee:
Der amerikanische Traditionskonzern
Johnson Controls
wandelt sich durch die Fusion
mit Tyco International. Die Strategie
lässt sich kurz zusammenfassen:
Weg von der Autoindustrie, hin zur
Gebäudetechnik.
Am Montag besiegelten die beiden
Unternehmen den Deal im
Wert von 20 Milliarden Dollar. Danach
erhalten Aktionäre von Johnson
Controls mit 56 Prozent die
Mehrheit am Unternehmen, das
nach diversen Umstrukturierungen
32 Milliarden Dollar Umsatz haben
wird. Die Kombination sei „ein
höchst strategischer“ Schritt, sagte
George Oliver, bisheriger Chef von
Tyco und künftiger starker Mann
im Konzern, „um Kunden überall in
der Welt die beste Gebäudetechnik
und Dienstleistung zu bieten“.
Mit der Fusion entsteht für Siemens
ein neuer globaler Konkurrent
in „Smart Building“. Bislang
An einem
Strang
Ina Karabasz
Düsseldorf
Es ist eine eher ungewöhnliche
Kooperation europäischer Unternehmen.
Der Flugzeugbauer
Airbus ist dabei, aber auch der
Netzwerkausrüster Ericsson, der
Autokonzern BMW, der Chiphersteller
Infineon und die Deutsche
Telekom – um nur einige zu nennen.
Sie haben sich zusammengetan, um
gemeinsam eine europäische IT-Sicherheitsstrategie
zu entwickeln,
die sie am Montag EU-Digitalkommissar
Günther Oettinger vorgelegt
haben. Die Konzerne hatten seit vergangenem
Jahr an dem Papier gearbeitet.
Leuchtendes Beispiel: Zentrale der Sparte Gebäudeeffizienz von
Johnson Controls in Milwaukee.
Europäische Konzerne entwickeln eine
gemeinsame IT-Sicherheitsstrategie.
Unter anderem empfehlen die Unternehmen,
ein freiwilliges europaweites
Zertifikat für sichere Produkte
zu entwickeln. Zudem sollen kritische
Daten immer verschlüsselt
werden. Auch würden IT-Sicherheitsanbieter
gestärkt, wenn eine
Konsolidierung dort stattfinde, wo
es angebracht sei. Die Schaffung
von Zentren für das Teilen und die
Analyse von Informationen (ISACs)
in den Ländern könne zudem die
Zusammenarbeit fördern, schlagen
die Unternehmen vor.
Zudem haben sie eine Forderung
aufgenommen, die in Brüssel bereits
häufig artikuliert wurde: die
nach einem „Level Playing Field“.
Gleiche Regeln für alle, lautet das
Motto. „Entscheidend ist, dass wir
einheitliche Regeln für die gesamte
Wertschöpfungskette im Markt für
Telekommunikation und Internetdienste
bekommen, und zwar unabhängig
davon, wo die Unternehmen
ihren Sitz haben“, sagte Telekom-Datenschutzvorstand
Thomas
Kremer.
Der Zeitpunkt der Übergabe des
Papiers an die EU-Kommission ist
nicht zufällig. Derzeit erarbeitet sie
die Regularien für den „Digital Single
Market“ in Europa. Dabei spielt
Cybersicherheit eine wichtige Rolle.
Im Dezember hatten sich Kommission,
EU-Parlament und Mitgliedstaaten
auf die Grundsätze einer
Richtlinie für Informationssicherheit
geeinigt, die sogenannte NIS-
Richtlinie.
Einheitliche Regeln
für die gesamte
Wertschöpfungskette
im Markt für
Telekommunikation
und Internetdienste
sind entscheidend.
Thomas Kremer
Datenschutzvorstand der Telekom
Demnach sollen etwa große Internetkonzerne
Sicherheitsvorfälle
melden, sonst drohen ihnen hohe
Strafen. Zudem sollen die Staaten
eine Cybersicherheitsstrategie entwickeln
und Kapazitäten dafür bereitstellen.
Allerdings muss die
Richtlinie noch beschlossen und
umgesetzt werden.
verkaufte Johnson Controls nur
Heiz- und Kühlsysteme für Gebäude.
Mit Tyco kommt ein Experte für
Feuer- und Sicherheitslösungen
hinzu. Das Unternehmen ist in
Deutschland unter anderem mit
der Marke „Total Walther“ bekannt
und hat drei Millionen Kunden
weltweit. Zusammen erzielen Johnson
Controls und Tyco in der Gebäudetechnik
rund 20 Milliarden
Dollar Umsatz.
Auf den ersten Blick hat Johnson
Controls das Heft fest in der Hand.
Der neue Konzern übernimmt den
Namen des 135 Jahre alten US-Unternehmens.
Die Geschäfte werden
aus dessen Konzernsitz Milwaukee
geführt — auch wenn der aus steuerlichen
Gründen offiziell in Irland
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Johnson Controls
sein wird. Neuer Chef wird Alex Molinaroli,
Vorstandsvorsitzender und
Chairman von Johnson Controls. Allerdings
wandelt sich das Bild bei einer
genaueren Betrachtung: Nach
18 Monaten soll Tyco-Chef Oliver
die Führung übernehmen, nach 30
Monaten erhält er auch den Chairman-Titel.
Oliver stieg bei General Electric
auf, bevor er 2006 zu Tyco wechselte.
Der Amerikaner kennt sich im
Industriegeschäft aus und soll den
von Molinaroli vorgegebenen Wandel
von Johnson Controls zum „führenden
globalen Multi-Industrieunternehmen“
voranbringen.
Nicht dazu gehören soll Adient.
So nennt Johnson Controls seit wenigen
Tagen sein Geschäft mit Autositzen
und Fahrzeuginnenräumen,
das in den ersten neun Monaten
des Geschäftsjahres 2015 rund 16
Milliarden Dollar erzielte — 56 Prozent
des bisherigen Gesamtumsatzes
von Johnson Controls. Im Oktober
2016 soll es ausgegliedert und
an die Börse gebracht werden.
Im Lateinischen steht Adient da-
für, eine Situation oder einen Impuls
zu akzeptieren und weiterzuentwickeln,
hieß es in der Pressemitteilung.
Doch für Johnson
Controls steht Adient vor allem für
einen niedrigen Profit: Das Geschäft
mit Autositzen oder Rückspiegeln
kommt mit einer Gewinnmarge von
fünf Prozent nicht an die Marge von
6,5 Prozent der Gebäudetechnik
ran.
Mit der Fusion wollen Johnson
Controls und Tyco in drei Jahren
500 Millionen Dollar an Synergien
heben. Jährlich spart das Unternehmen
durch seinen irischen Sitz 150
Millionen Dollar an Steuern. Der
Deal ist eine in den USA umstrittenen
„Inversion“, eine Umkehrung
der Machtverhältnisse: Dabei wechselt
das stärkere Unternehmen zum
Sitz des kleineren Partners.
Mit die Hand im Spiel hat Edward
Breen. Der frühere Tyco-Chef führt
jetzt Dupont, das mit Dow Chemical
zusammengeht. Breen ist ein
Umstrukturierungsexperte und
führt als Chairman den Verwaltungsrat
von Tyco.
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22 UNTERNEHMEN & MÄRKTE
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
UNTERNEHMEN & MÄRKTE 23
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imago/sepp spiegl
Bayer-Vorstand
Liam Condon:
„Ein Verkauf an
Monsanto käme für
uns gar nicht
infrage.“
Wer das Firmengelände
von Bayer Crop Science
in Monheim betritt,
wähnt sich eher auf
dem Campus einer Universität
als in einem Chemieunternehmen.
Unweit des Rheins und der Konzernzentrale
in Leverkusen suchen die
Bayer-Forscher hier nach neuen Wirkstoffen
für den Pflanzenschutz und nach
neuem Saatgut. Liam Condon führt seit
drei Jahren die zweitgrößte Sparte von
Bayer. Der locker wirkende Ire kennt das
Pharmageschäft ebenso gut wie die
Agrochemie – beides soll künftig im integrierten
Konzern zusammenwachsen.
Herr Condon, in Ihrer Branche redet im
Moment offenbar jeder mit jedem über
eine Zusammenarbeit.
Ja, angeblich.
Mit wem sprechen Sie am intensivsten?
Es ist ganz normal, dass es in unserer
Branche einen Austausch gibt. Unsere
Industrie besteht im Wesentlichen aus
sechs großen Anbietern, und keiner verfügt
über jede Technik, jedes Produkt.
Wir arbeiten etwa auf Forschungsebene
schon lange intensiv zusammen.
Wir meinen aber die Gespräche über eine
große Fusion, wie sie etwa Dow und
Dupont vereinbart haben. Wie wird die
Bayer-Strategie im Agrargeschäft davon
beeinflusst?
Ich möchte die Strategien anderer Unternehmen
nicht kommentieren. Was
unser Geschäft angeht, sind wir mit unserer
Wachstumsstrategie sehr gut gefahren,
und wir haben kontinuierlich
unsere Marktposition ausgebaut.
Bayer hat keine Ambitionen, im Fusionswettlauf
der Agrochemie mitzuspielen?
Ich möchte mich an Spekulationen nicht
beteiligen. Unabhängig davon haben wir
LIAM CONDON
„Das wäre der
Heilige Gral“
Der Bayer-Vorstand über die enormen
Marktchancen von innovativen Weizensorten,
die Konsolidierungswelle in der Agrochemie und
Akzeptanzprobleme der grünen Gentechnik.
immer schon gesagt, dass wir zum Beispiel
das Geschäft mit Soja- und Weizen-
Saatgut ausbauen wollen. Darin haben
wir schon stark investiert. Wenn sich Gelegenheiten
für eine externe Verstärkung
ergeben, werden wir sie prüfen.
Was hat dazu geführt, dass die Agrochemie
heute ein Oligopol ist?
Das ist unter anderem eine Folge der
sehr hohen regulatorischen Anforderungen
an unsere Produkte. Kleinere Firmen
können sich den Aufwand für die Entwicklung,
Registrierung und Vermarktung
neuer Wirkstoffe auf Dauer kaum
noch leisten. Auch die Produktion ist
sehr kompliziert und teuer. Aber um das
klar zu sagen: Der Wettbewerb in der
Agrarindustrie ist sehr intensiv.
Trotzdem kommt die jüngste Konsolidierungswelle
für viele überraschend und
schnell. Was sind die Treiber?
Neben dem generellen Konzentrationstrend
spielen verschiedene Motive eine
Rolle. Zum einen die aktuelle Schwächephase
im Markt, die bei einigen Firmen
die Margen unter Druck setzt. Zum anderen
sicherlich auch die relativ günstigen
Finanzierungsmöglichkeiten sowie Pläne
zur Steueroptimierung.
Wenn nur noch vier Akteure übrig bleiben
– wer wird dazugehören?
Sicherlich Bayer. Wer noch dabei ist, werden
wir sehen.
Der US-Konzern Monsanto hat angekündigt,
man könne anstelle von Syngenta
VITA
LIAM CONDON
Der Manager Condon, 47, hat Ende
2012 die Führung der damaligen Bayer-Tochter
und heutigen Konzernsparte
Crop Science übernommen und anschließend
mit einer neuen Vertriebsstrategie
das Wachstum deutlich beschleunigt.
Seit Anfang 2016 ist er
zugleich Mitglied im Konzernvorstand,
denn Bayer hat seine Holdingstruktur
aufgegeben und die Teilkonzerne zu
Divisionen eines integrierten Life-Science-Unternehmens
gemacht.
Die Karriere Der gebürtige Ire, ein studierter
Marketing experte, machte zuvor
ausschließlich in der Pharmabranche
Karriere – zunächst bei Schering,
später in verschiedenen Positionen bei
Bayer Health care. Mehrere Jahre lang
leitete er das Bayer-Pharmageschäft in
China, später auch das Deutschlandgeschäft.
Er spricht sechs Sprachen, neben
Englisch und Deutsch auch Irisch,
Französisch, Japanisch und Chinesisch.
aus der Schweiz Bayer Crop Science kaufen.
Gab es entsprechende Avancen?
Nein, ein Verkauf käme für uns auch gar
nicht infrage. Das war wohl ein Missverständnis.
Wie entscheidend ist Größe denn wirklich?
Sie ist in unserem Geschäft sicher wichtig.
Aber ab einem gewissen Punkt steigt
auch die Komplexität. Die Frage ist
dann, welche Vorteile sich wirklich daraus
ergeben. Bei Bayer interessieren
wir uns vor allem für die Frage, wie wir
unsere Innovationsfähigkeit noch weiter
verstärken können.
Welche Schwerpunkte setzen Sie?
Wir sind im Saatgutgeschäft führend bei
Raps, Baumwolle und Reis sowie gut
aufgestellt bei Gemüsesaaten. Was uns
fehlt, ist Saatgut für großflächige Kulturen,
also etwa Soja und Weizen. Vor allem
bei Weizen wollen wir weltweit eine
starke Position aus eigener Forschungskraft
aufbauen.
Warum gerade Weizen?
Es ist mit Abstand die größte Anbaupflanze
in der globalen Landwirtschaft.
Im Gegensatz zu andere Sorten hat sich
der Ertrag aber nur wenig verbessert.
Die Chancen sind riesig: Wer erfolgreich
eine wesentlich ertragreichere Weizensorte
entwickelt, wird ein lukratives Geschäft
auftun.
Welche Rolle spielt der Einfluss des Klimawandels?
Gerade Weizen reagiert anfällig
auf Temperaturveränderungen.
Die Sorten, die wir züchten wollen, sollen
Hitze besser vertragen können. Das
ist ein Riesenthema in vielen Ländern.
In anderen Regionen dagegen wird das
Problem darin bestehen, dass die Getreidesorten
auch zu viel Regen aushalten
Umsatz nach Sparten
28,2 %
Fungizide
7,7 %
Pflanzenschutzmittel*
8,6 %
Saatgut-Behandlung
müssen. Das Wetter wird extremer werden.
Wir versuchen daher generell,
Pflanzenkulturen zu entwickeln, die
besser in einem widrigen klimatischen
Umfeld gedeihen.
Eine solche Weizensorte zu züchten –
wäre das vergleichbar mit einem Durchbruch
in der Krebsbehandlung beim
Menschen?
Wenn wir es schaffen, robustere Sorten
mit deutlicher Ertragssteigerung zu
züchten, wäre das schon so etwas wie
der Heilige Gral der Agrarwirtschaft.
Und dafür brauchen Sie die Gentechnik?
Das könnte sein. Aber noch ist unklar,
welcher Weg der bessere sein wird. Wir
haben keine Vorlieben für bestimmte
Technologien und arbeiten sowohl mit
konventionellen Züchtungsmethoden
als auch mit gentechnischen Verfahren.
In Europa könnten Sie gentechnisch modifizierten
Weizen nicht vermarkten. Die
Akzeptanz gegenüber der grünen Gentechnik
ist gleich null – und es ist nicht erkennbar,
dass sich dies verändert.
Das sehe ich anders. Es tut sich etwas.
Aber unsere Industrie muss selbstkritisch
sein. Wir geben viel Geld für die
Forschung aus und sind überzeugt von
den Innovationen. Aber wir investieren
zu wenig in die Aufklärung über unsere
Technologien und Produkte. Wir müssen
besser erklären, was die Vorteile für
die Verbraucher – und nicht nur für die
Landwirte – sind.
Können Sie den deutschen Konsumenten
die Angst vor genmodifizierten
Pflanzen (GMO) zweifelsfrei nehmen?
Ja. Es gibt keine anerkannte wissenschaftliche
Institution oder regulatorische
Behörde auf der Welt, die die Sicherheit
genmodifizierter Pflanzen infrage
stellt. Die Technologie existiert seit
25 Jahren. Es gibt 2 000 Studien dazu.
Keine einzige hat ein Gesundheitsproblem
gezeigt.
Selbst in den USA verstärkt sich die Debatte
über eine schärfere Kennzeichnung.
Transparenz ist sehr wichtig. Wir sind
aber dagegen, die Kennzeichnung nur
auf „GMO“ oder „Nicht-GMO“ zu reduzieren.
Die Gefahr besteht, dass dies fast
wie „gefährlich“ oder „nicht gefährlich“
ausgelegt werden könnte, was absolut
nicht stimmt.
Könnte eine generelle Kennzeichnungspflicht
in den USA zu einer ähnlich diffusen
Angst führen wie in Europa?
Da sehe ich wenig Gefahr. Die Technologie
ist absolut etabliert in den USA. GMO-
Pflanzen sind in fast jedem Lebensmittel
enthalten. Ich glaube, die Transparenz
AGROCHEMIE
Schwerpunkt Pflanzenschutz
Bayer Crop Science
7,9 Mrd. €
Jan. bis Sept.
2015
27,5 %
Herbizide
14,7 %
Insektizide
13,3 %
Saatgut
*für Einsatzbereiche außerhalb der Landwirtschaft
Handelsblatt
Quelle: Unternehmen
Ich bin überzeugt,
dass echte Innovationen
dann entstehen,
wenn sich Forscher
aus unterschiedlichen
Disziplinen zusammentun.
wird helfen, die Diskussion auf ein rationaleres
Niveau zu bringen. Dann kann
man noch einmal erklären, warum ein
bestimmtes Herstellungsverfahren eingesetzt
wird und warum es sicher ist.
Bayer hat nun eine neue Struktur als integriertes
Life-Science-Unternehmen.
Pharma und Agrochemie rücken näher
zusammen. Welche Veränderungen wird
das für die Sparte Crop Science bringen?
Die fokussierte Ausrichtung und neue
Struktur stärkt Bayer insgesamt. Aber
natürlich hat es am 1. Januar auch keinen
Urknall gegeben, der die Forscher
plötzlich auf völlig neue Ideen bringt.
Wir kooperieren ja schon seit längerem.
Künftig werden wir das noch intensiver
tun.
Was bringt eine engere Verzahnung bei
der Suche nach neuen Arzneien und
Pflanzenschutzmitteln?
Der Ausgangspunkt ist vergleichbar, denn
wenn sie so wollen entwickeln wir bei
Crop Science „Medikamente“ für Pflanzen.
Wir scannen ständig riesige Bibliotheken
von Molekülen auf der Suche nach
neuen Wirkstoffen. Die Kollegen in der
Pharma-Division und in der Tiergesundheit
tun dasselbe mit ihren Molekül-
Sammlungen. Von einem intensiven Austausch
können alle noch mehr profitieren.
Dann werden künftig die Pharmaforscher
aus Wuppertal öfter zu Ihnen an
den Rhein nach Monheim fahren und
umgekehrt?
Ich bin überzeugt, dass echte Innovationen
dann entstehen, wenn sich Forscher
aus unterschiedlichen Disziplinen
zusammentun. In unserem Fall heißt
dies, dass zum Beispiel Humangenetiker
mit Pflanzenbiologen kooperieren können.
Als integrierter Konzern stärken
wir diese Basis.
Herr Condon, vielen Dank für das Interview.
Die Fragen stellten Bert Fröndhoff und
Siegfried Hofmann.
Agrochemie-Anbieter Mit einem Umsatz von knapp
acht Milliarden Euro in den ersten neun Monaten
und schätzungsweise zehn Milliarden Euro im Gesamtjahr
2015 ist die Bayer-Division Crop Science
bisher der weltweit drittgrößte Anbieter von Pflanzenschutzmitteln
und Saatgut, nach Monsanto und
Syngenta. Pflanzenschutzmittel steuern den Löwenanteil
zu den Agrochemie-Umsätzen von Bayer bei.
Etwa 15 Prozent entfallen auf das Saatgutgeschäft,
das der Konzern weiter ausbauen will. Konjunkturell
läuft es im Agrogeschäft momentan allerdings nicht
mehr so gut wie in den letzten Jahren. Zudem ist die
Branche im Fusionsfieber: Die US-Konkurrenten
Dow und Dupont werden durch ihre Fusion Bayer
im Agrochemiegeschäft auf Platz vier verdrängen.
Syngenta aus der Schweiz führt ebenfalls Verkaufsgespräche
– als aussichtsreicher Käufer gilt der chinesische
Staatskonzern Chemchina.
Halliburton
im Sog der
Ölpreiskrise
BANGALORE. Die Talfahrt der Ölpreise
hat dem Industrie-Dienstleister
Halliburton im vierten
Quartal einen Nettoverlust von 28
Millionen Dollar eingebrockt. Im
Vorjahresquartal stand noch ein
Gewinn von 900 Millionen Dollar
in den Büchern des Konzerns.
Unter Ausschluss von Abschreibungen
und Sonderausgaben
schlug sich der nach Schlumberger
weltweit zweitgrößte Dienstleister
der Ölbranche jedoch besser
als erwartet. Halliburton führte
dies am Montag auf massive
Sparmaßnahmen zurück. Der
Umsatz brach um 42 Prozent auf
5,1 Milliarden Dollar ein. Halliburton
rechnet auch für 2016 mit Gegenwind.
Weil der Ölpreis seit Juni 2014
mehr als 70 Prozent nachgegeben
hat, haben viele Öl- und Gasproduzenten
ihre Förderung gedrosselt
und Investitionen zurückgefahren.
Halliburton
kündigte daraufhin im Februar
2015 an, mehr als 6 000 Jobs zu
streichen. Das sind bis zu acht
Prozent der Belegschaft. Das Unternehmen
aus Houston ringt zudem
noch mit den Aufsichtsbehörden
um Zustimmung für die
Ende 2014 angekündigte Übernahme
des kleineren Rivalen Baker
Hughes. Halliburton-Chef Dave
Lesar sagte, es müssten noch
wettbewerbsrechtliche Bedenken
ausgeräumt werden. Reuters
Wincor
schafft
die Wende
DÜSSELDORF. Der Geldautomatenhersteller
Wincor Nixdorf ist
im Vorfeld der Übernahme durch
den US-Konkurrenten Diebold
zurück auf Wachstumskurs. Umsatz
und Ergebnis legten im ersten
Quartal unerwartet stark zu.
Konzernchef Eckard Heidloff sagte
am Montag, der Umbau des
Konzerns zahle sich schneller aus
als geplant. Dies stimme ihn für
das seit Oktober laufende Geschäftsjahr
2015/16 optimistischer.
Er hob seine Jahresziele an
und warb zudem bei den Aktionären
um deren Zustimmung für
das Zusammengehen mit Diebold:
„Wir sind zusammen besser
in der Lage, die Chancen zu erschließen,
die jedes Unternehmen
für sich genommen allein
wesentlich schwieriger ergreifen
könnte.“
Das Management betrachte
den angekündigten Preis von insgesamt
52,50 Euro je Aktie als
fair. „Deshalb halten wir die Annahme
des Angebots derzeit für
empfehlenswert“, sagte der Manager.
Die Übernahme soll bis
zum Herbst über die Bühne gehen.
Das konkrete Angebot erwartet
Heidloff in den kommenden
Wochen. Gemeinsam kommen
Diebold und Wincor auf 4,8
Milliarden Euro Umsatz und
könnten damit zum Weltmarktführer
NCR aus den USA aufschließen.
Reuters
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24 UNTERNEHMEN & MÄRKTE
TUMMINELLIS
DESIGNKRITIK
Wenn
Vintage zur
Mode wird
Nichts Neues aus Köln. Lieber
Altes, oder besser gesagt
Vintage – jenes
nichtssagende Wort, worunter
angelsächsische Kommentatoren
mittlerweile alles zuordnen,
was vor dem iPhone 4 geschah.
Auch der Katalog zur Designmesse
Passagen 2016 hat
2016 Museumscharakter angenommen.
A&W Designer des
Jahres wurde der Brite Jasper
Morrison, ein Vertreter des antiken
„Less is More“ gekoppelt
mit einer Prise albionischer Romantik.
Jasper ist Zeitlosigkeit
in Person. Bei Kartell wurde der
Memphis-Look des verstorbenen
Architekten Ettore Sottsass
wiedergeboren – in Form bunter
Sitzmöbel einer „Capsule
Collection zeitlosen Designs“.
Die Vintage-Bandbreite ist erstaunlich:
von „Jahrtausende alten“,
handgefertigten Mosaiken
Paolo Tumminelli ist
Designprofessor an der
FH Köln und Gründer
von Goodbrands.
und Fliesen aus Marokko bei
Habib zum 1930er-Crazy-Art-déco
von Margarethe Schreinemakers.
Der dänische Armaturenhersteller
Vola zeigt eine Edition
seines minimalistisch-funktionalen
Bestsellers: aus gebürstetem
Kupfer, wie Töpfe und Badewannen
zu Zeiten vor der
Französischen Revolution.
Das Designkonzept lebt sehr
wohl von einem gewissen Kontrast.
Doch Kontrast ist sonst
nirgendwo Thema. Überall wird
Vergangenes idealisiert. Jubiläen
sind en vogue und prägen
sämtliche Überschriften: „Es ist
120 Jahre her“, Seit über einhundert
Jahren“, „B&B Italia
wird 50“, „Seit 2010“. Letzteres
ist lustigerweise auch das Erscheinungsdatum
des iPhone 4
von Apple.
Dies ist keine Designkritik,
sondern bloße Feststellung.
Traditionell setzen Designwochen
wie jetzt anlässlich der
IMM neue Trends in Bewegung,
oder zumindest verstärken sie
deren Marsch. Am Puls der
Kreativen und dem Geschmack
der Konsumenten läuft auch in
Köln nichts vorbei. Das heißt,
wir sollten uns mit der Idee anfreunden,
künftig Autos mit
Kühlergrill aus Messing, Art-déco-Kühlschränke
und Kaffeegedeck
aus handbemaltem Steingut
haben zu wollen. Wenn
nicht direkt ein iPhone 7 mit
Wählscheibe.
Elena Brenk-Lücke, Regine Palm
Düsseldorf
Der Geheimagent James
Bond am Rhein? Nicht
ganz, aber seinen Flitzer,
den originalen Lotus
Esprit aus dem
Streifen „Der Spion, der mich liebte“,
können die Besucher auf der
Messe „Boot“ in Düsseldorf bestaunen.
Die Superjacht-Designfirma
Beiderbeck Designs setzt sich damit
in Szene – ein echter Magnet.
Auch die Bühne der Bavaria Werft
ist Anziehungspunkt für viele Besucher.
Schon am Sonntag stellte das
Unternehmen das neueste Modell
vor, das bis dato nur unter dem Projektnamen
„DA10“ bekannt war.
Für Bavaria-Kenner hat sich das
Warten gelohnt. Erstmals bietet einer
der größten deutschen Hersteller
ein Boot, mit dem man auf Binnengewässern
ebenso wie auf dem
Meer fahren kann. Der Clou aber ist
der Hybridantrieb aus Elektro- und
Dieselmotor.
Premieren wie die Bavaria E40 –
so wird das Boot heißen – gehören
traditionell zur „Boot“ dazu. Allein
in diesem Jahr präsentieren die
1 800 Aussteller auf der weltweit
größten Boot- und Wassersportmesse
rund 80 Neuheiten. „Wir merken
immer mehr, dass die Werften auf
die Boot hinarbeiten, um sich zu
Beginn des Jahres ihrem Publikum
mit den Neuheiten präsentieren zu
können“, sagt Boot-Chef Goetz-Ulf
Jungmichel.
Für die Hersteller ist die Fachmesse
extrem wichtig. „Auf der
Messe verkaufen wir viel,“ sagt Marcus
Schlichting, Unternehmenssprecher
von Bavaria: „Letztes Jahr
hatten wir 100 neue Aufträge. In
diesem Jahr wollen wir das toppen.“
Die Stimmung in der Branche ist
gut. „Alles deutet darauf hin, dass
sich die positive Entwicklung der
letzten beiden Jahre weiter fortsetzen
wird“, bemerkte Jürgen Tracht,
Geschäftsführer des Bundesverbandes
Wassersportwirtschaft, BVWW,
zur Eröffnung der Messe. In der
jüngsten Konjunkturumfrage des
Verbands hätten 83,5 Prozent der
Unternehmen die Geschäftslage als
gleich gut oder sogar besser beurteilt
– verglichen mit dem Vorjahr.
Insgesamt erzielte die Branche im
vergangenen Jahr einen Gesamtumsatz
von über 1,8 Milliarden Euro,
2,4 Prozent mehr als 2014.
Begehrt sind vor allem Motorboote.
Das macht sich auch in der Aufteilung
der Düsseldorfer Hallen bemerkbar.
In sieben von insgesamt 17
Hallen werden Schiffe dieser Gattung
gezeigt – über 50 neue Modelle.
Zu den Highlights gehören die
30-Meter-Luxusjacht der Princess-
Werft – die größte Jacht der Messe –
sowie die „Explorer 24“ der Drettmann
Werft, die erstmals seit 2010
wieder in Düsseldorf ausstellt.
Entsprechend pompös geht es in
Halle 6 zu, der Schau für Superschiffe.
Doch trotz des überall glänzenden
Luxus, die Besucher interessieren
sich auch hier für profane
Dinge, etwa das POD-Antriebssystem.
Es erlaubt eine räumliche
Trennung von Diesel- und Elektro-
Sich einfach mal
treiben lassen
Die Messe „Boot“ zeigt, was auf dem Wasser
angesagt ist: Superjachten, Hybridantrieb
und natürlich Luxus.
Innenansicht der „Princess“: Mit einer Länge von 30 Metern das größte Schiff der Messe.
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
1
SvenSimon
1
Bentley vor einer Superjacht:
Der Luxus auf dem Wasser
kennt kaum eine Grenze.
BOOT 2016
GEFRAGTE SCHAU
Aussteller Auf der 47. Internationale
Bootsausstellung präsentieren
sich 1 800 Aussteller
aus mehr als 60 Ländern –
und genauso viele Boote.
Wassersport
Umsatz in Deutschland in Mio. Euro
1 900
1 750
Handelsblatt
1 817 Mio. €
1 600
2002 2015
Quellen: Destatis, BVWW
Die Messe wird damit in diesem
Jahr eine neue Bestmarke
setzen. Die Produkte reichen
vom einfachen Surfbrett
bis zur Luxusjacht.
Dauer Die Schau läuft noch
bis zum 31. Januar. Das Messegelände
am Rhein ist für
Besucher täglich von 10 bis
18 Uhr geöffnet. Wenn es gut
läuft, hoffen die Düsseldorfer
auf 250 000 Wassersportbegeisterte.
Das Auftaktwochenende
lockte bereits gut
80 000 Besucher in die Hallen.
imago/Sebastian Geisler
Die Kunden wollen
auch auf dem Boot
auf nichts mehr
verzichten.
Jürgen Tracht
Geschäftsführer des BVWW
Bundesverband Wassersportwirtschaft
motor und sorgt zum Beispiel für
sehr wendige Schiffe. Die Motoren
erinnern an ein kleines, unter das
Schiff angedocktes U-Boot.
Auch jenseits der Messehallen beherrschen
Motorboote den internationalen
Markt. Nach Angaben des
Bundesverbands für Wassersportwirtschaft
liegt das Verhältnis von
Motor- zu Segelboot in Europa bei
80 zu 20 Prozent. Auch Deutschland,
traditionell eher eine Seglernation,
zieht inzwischen nach.
„Immer mehr deutsche Kunden interessieren
sich heute für Motorboote“,
sagt Verbandsgeschäftsführer
Tracht.
Ein Grund ist die leichtere Bedienbarkeit.
„Das ist gerade für Einsteiger
ein entscheidendes Kriterium.“
Doch auch der klassische
Bootskunde – Best Ager ab Mitte 50
– nutze das im Hinblick auf sein Alter
gerne. Sich einfach mal treiben
lassen – ein verlockender Gedanke.
Entschleunigung ist einer der
Trends auf dem Motorbootmarkt.
Ein weiterer ist der Wunsch nach
steigendem Komfort und Flexibilität.
„Die Kunden wollen auch auf
dem Boot auf nichts mehr verzichten
“, erklärt Tracht. „Sie wollen
hinfahren, wo sie wollen und ausreichend
Platz haben.“ Das gilt
nicht nur für die großen Boote und
Jachten. So bieten auch die größten
Motorboothersteller, die französischen
Werften Bénéteau und Jeanneau,
immer mehr Kleinboote mit
Außenbordern, also außen liegenden
Motoren. Wie Bavaria mit seiner
E40 setzen zudem immer mehr
Hersteller auf Boote, die sowohl auf
dem Meer als auch auf Binnengewässern
gefahren werden können.
Dass die Nachfrage groß ist, zeigt
der Besucheransturm. Allein am
Eröffnungswochenende kamen
80 100 interessierte Käufer, Unternehmer
und Wassersportbegeisterte.
Am Sonntag schlenderten vor allem
Familien durch die Hallen. Für
sie ist die „Boot“ ein Ausflugsziel
mit Beschäftigungskick. So kann
der Nachwuchs etwa dank installierter
Windmaschinen auf kleinen
und leichten Segelbooten unter
fachkundiger Anleitung die ersten
Wenden und das Halsen üben.
Die Branche sieht das gern, denn
trotz guter Stimmung: Dem Wassersport
fehlt es an Nachwuchs. „Viele
denken, Bootssport sei elitär oder
kompliziert“, sagt Tracht. Das sei
auch die Schuld der Industrie, die
jahrelang nur Luxusschiffe beworben
habe. Um das zu ändern, ist auf
der „Boot“ jetzt die bundesweite
Kampagne „Start Boating“ angelaufen
– auf dass bald möglichst viele
junge Menschen in See stechen.
UNTERNEHMEN & MÄRKTE 25
Internet der unsicheren Dinge
Suchmaschine Shodan bietet unerlaubte private Einblicke.
Christof Kerkmann
Düsseldorf
Ob die Hausbewohner, die gerade
noch in den aufgewühlten
Decken geschlafen haben,
von den Zuschauern in der weiten
Welt wissen? Oder der Mann an
der Kasse, der umständlich in seinem
Portemonnaie nestelt? Ob den
Hausbesitzern bewusst ist, dass
man die Autos in ihren Garagen sehen
kann? Oder ihre Einfahrten, die
sie doch überwachen wollen?
Einblicke wie diese sind jetzt offen
im Internet zu finden: Die Suchmaschine
Shodan hat eine neue
Sparte eingerichtet, die die Suche
nach nicht abgesicherten Webcams
erleichtert. Knapp 1 400 Resultate
tauchen aktuell in der Suche auf,
davon auch einige Dutzend in
Deutschland. Dies zeigt, dass viele
Hersteller vernetzter Geräte das
Thema IT-Sicherheit ignorieren und
die Verbraucher offenbar ebenfalls
kein Bewusstsein für das Thema haben.
„Verbaut und vergessen“, sei
ANZEIGE
oft das Motto, sagt Hans-Joachim
Hof, Professor für sichere Softwaresysteme
an der Hochschule München.
Das gelte für das vernetzte
Zuhause, aber auch für Industrieanlagen,
warnt der IT-Sicherheitsexperte
gegenüber dem Handelsblatt.
Shodan ist eine Suchmaschine,
mit der sich vernetzte Geräte im Internet
finden lassen – Router und
Server, Ampeln und Fabrikanlagen,
Heizungssteuerungen oder Sicherheitskameras.
Es handelt sich quasi
um ein Google für das „Internet der
Dinge“. Gründer John Matherly sah
darin ursprünglich ein Marketing -
instrument, mit dem Technologiefirmen
erforschen können, wo und
wie ihre Produkte zum Einsatz kommen.
Doch heute nutzen vor allem
Sicherheitsexperten und Hacker das
Portal. Denn wie bei den Kameras
fehlt es in vielen anderen Fällen
selbst an einfachen Schutzvorkehrungen,
etwa einem Passwort.
Shodan macht ein gravierendes
Problem sichtbar: Viele vernetzte
Dinge sind schlecht oder gar nicht
geschützt. „IT-Sicherheit einzubauen
kostet Geld“, erklärt Forscher
Hof. Das gelte für die Hardware wie
für die Software. „Gerade im Verbraucherbereich
sollen die Geräte
aber billig sein.“
Die Probleme betreffen nicht nur
Sicherheitskameras für den Garten
oder vernetzte Türschlösser. Auch
Firmen greifen übers Internet auf
Produktionsstraßen, Steuerungsanlagen
oder Kraftwerke zu. In den
nächsten Jahren dürften es immer
mehr werden, unter dem Stichwort
Industrie 4.0 treiben IT-Wirtschaft
und Politik die Vernetzung voran.
IT-Experte Hof graut davor: „Industrie
4.0 wird aus Sicherheitssicht
der Horror.“
Schnelle Abhilfe ist kaum in
Sicht. Für IT-Sicherheit gibt es derzeit
keine Produkthaftung, solange
keine Schäden für Leib und Leben
entstehen. Und im Supermarkt
oder im Elektronikhandel zählt
häufig der Preis. Hof rät daher von
Sicherheitskameras ab – wenn man
nicht selbst auf Shodan landen will.
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26 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
MEINUNG
1
UNTERNEHMEN & MÄRKTE DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 27
1
KONTOWECHSEL
An der Praxis
vorbei
Moderne Banken
haben die
Hürden längst
abgebaut,
sagt Laura
de la Motte.
Es gibt sie
noch, die ewige
Treue.
Während in der
Liebe so mancher
damit hadert, fällt
sie in einem anderen
Bereich ganz
leicht: beim Girokonto.
Doch ganz
freiwillig stecken
die meisten von
uns nicht in diesem
Finanz-Bund
fürs Leben – und
wären offen für frischen
Wind. Weil
die Kontogebühren
steigen, Zinsen gestrichen
wurden und man woanders die
Kreditkarte auch kostenlos bekommt.
Schon längst hätte man den alten Bankpartner
vor die Tür gesetzt, wenn da nicht
der ganze Aufwand wäre, der mit dem Kontoumzug
verbunden ist. Ein neues Gesetz
auf Initiative des Verbraucherschutzministeriums
soll die Untreue nun vereinfachen.
Dann entsteht mehr Wettbewerb, wodurch
sich die Konditionen für alle verbessern.
Und dann lieben alle den klugen Politiker,
der die tolle Idee zu dem Gesetz hatte. Ein
Traum.
Ein Irrtum! Denn die neue Regulierung
ist so halbherzig, dass der Kontowechsel in
der Praxis für Verbraucher kaum seinen abschreckenden
bürokratischen Aufwand verliert.
Mehr noch, die ersten Geldhäuser haben
das Problem sowieso schon erkannt
und lösen es weit besser. Andere Institute
werden bald folgen.
Der Grund, warum sich die Masse so
schwertut, das Girokonto zu wechseln, sind
die vielen Daueraufträge und Lastschrifteinzüge,
die sich im Laufe eines Lebens angesammelt
haben. Miete, Energie, Telefon,
Gehalt, Bausparvertrag, Zeitschriftenabo,
Paypal-Account, diverse Versicherungen
und und und. Überall die Kontoverbindung
zu ändern hat in etwa den Lästigkeitswert
einer Steuererklärung.
Diesen Aufwand will die Politik minimieren,
indem sie die Bank verpflichtet, dem
abtrünnigen Kunden innerhalb von fünf
Werktagen eine Liste aller regelmäßigen
Zahlungsein- und -ausgänge anzufertigen.
Diese fünf Werktage wird so ziemlich jede
Bank auch ausnutzen. Anschließend muss
der Kunde alle Verbindungen ändern. Der
Wechsel beschäftigt ihn also mindestens eine
ganze Woche hinweg. In Zeiten, wo man
mit drei Klicks den Stromanbieter wechselt,
ist das zu lange und wird die meisten weiter
vom Kontowechsel abhalten.
Moderne Banken haben das erkannt. Die
DKB zum Beispiel bietet bereits ein Tool,
das regelmäßige Bewegungen des alten
Kontos auflistet. Per Klick entscheidet der
Kunde, wann welche Zahlung über das
neue DKB-Konto laufen und wer über die
neue Bankverbindung informiert werden
soll. Selbst die Kündigung des alten Kontos
übernimmt das Tool. Alles in unter zehn Minuten.
Das ist kein Hexenwerk, und andere Häuser
werden sicher schnell folgen. Genau wie
immer mehr Banken „Video-Ident“ anbieten,
so dass Kunden per Webcam ein Konto
eröffnen können, ohne zur Post zu gehen.
Wenn die Politik den Kontowechsel verbessern
will, muss sie einen Gang höher schalten.
Die Autorin ist Bankenkorrespondentin
in Frankfurt. Sie erreichen sie unter:
delamotte@handelsblatt.com
Caro/Zensen
LEITARTIKEL
Zukunft braucht
keine Bahnsteigkarte
Wer zu spät
kommt, dem
fährt die digitale
Revolution vor
der Nase weg,
glaubt Torsten
Riecke.
Bevor die Deutschen einen Bahnhof
stürmen, kaufen sie sich
noch eine Bahnsteigkarte“, lästerte
einst Lenin über die deutsche
Ordentlichkeit selbst in revolutionären
Zeiten. Das gilt im
übertragenen Sinne auch für die
digitale Revolution. Hiesige Unternehmen neigen
nämlich dazu, erst einen ordentlichen Plan
zu machen, bevor sie sich ins digitale Abenteuer
stürzen. Denn erst ein Mindestmaß an Ordnung
macht aus Innovationen Geschäftsmodelle
und schafft dafür Vertrauen bei Kunden und
Nutzern. So weit, so gut.
Manchmal steht der Ordnungssinn der Zukunft
aber auch im Wege. Viele Manager kommen
in dieser Woche mit großem Tatendrang
vom Weltwirtschaftsforum
in Davos nach Hause. Die
Digitalisierung hat längst
begonnen, wer nicht aufpasst,
wird abgehängt. Die
meisten Unternehmen
wollen deshalb sofort loslegen,
wissen aber nicht,
wie. Wer nicht weiterweiß,
gründet bekanntlich einen
Arbeitskreis. Der soll möglichst
einen Fünfjahresplan
für die Digitalisierung
erarbeiten. Außerdem
muss ein „Lab“ her, um
nach außen Innovationsfreude
zu signalisieren.
Und schließlich wird jeder
Mitarbeiter noch zum
„Change-Manager“ und
damit zum Berufsrevolutionär ernannt.
Ein Beispiel aus Amerika zeigt jedoch, dass
sich die Zukunft nur selten mit großen Zukunftsplänen
gewinnen lässt. Besser ist es, mit
der Zukunft einfach zu beginnen. Das hat auch
US-Präsident Obama im Oktober 2013 erfahren
müssen, als er seine Gesundheitsreform mit
dem Start der Webseite „Healthcare.gov“ einläuten
wollte. Ganze Ministerien hatten zwei
Jahre auf diesen Internetauftritt hingearbeitet
und mehr als 500 Millionen Dollar dafür ausgegeben.
Es war das größte „Start-up“ der Welt.
Die Webseite brach jedoch schon in den ersten
Tagen zusammen, wodurch das politisch wichtigste
Reformprojekt des Präsidenten in Gefahr geriet.
Obama engagierte daraufhin eine kleine
Gruppe von Softwareentwicklern, um die Probleme
in den Griff zu bekommen. Nach fünf Wochen
hatten die Experten aus dem Silicon Valley die
meisten Fehler ausgemerzt, und die Webseite lief.
Warum schafft eine Handvoll von jungen
Technologiefreaks in fünf Wochen etwas, das
zuvor Tausende von Angestellten der Regierung
in zwei Jahren nicht hinbekommen haben?
Die Antwort der Beteiligten sagt viel darüber,
wie die digitale Revolution gemanagt werden
muss. Während nämlich die Regierung
„Hermann Gröhe ist ein sehr teurer Minister.“
Martin Litsch
Vorstandsvorsitzender AOK Bundesverband
Es gibt bekanntlich
nicht nur Ewiggestrige,
sondern auch
Ewigmorgige.
Mit beiden Haltungen
kommt man im
digitalen Zeitalter
nicht weiter.
viele Monate damit verbrachte, einen großen
Plan für den digitalen Start der Gesundheits -
reform zu entwerfen, begann die schnelle Eingreiftruppe
aus dem Silicon Valley direkt mit
der Umsetzung. „Learning by doing“ heißt deshalb
die Zauberformel der Digitalisierung.
Das sollten vor allem die vielen deutschen Industrieunternehmen
beherzigen, die gerade
erst entdecken, dass „Big Data“ ihrer vernetzten
Maschinen eine wahre Goldader sind. Wo
immer sich im Rahmen von „Industrie 4.0“
durch die digitale Erfassung, Verarbeitung und
Auswertung von Datenströmen neue Geschäftsmöglichkeiten
ergeben, sollten sie genutzt werden.
Dafür braucht es nicht das „Grand Design“
einer „Digitalstrategie“.
Eine langfristige Strategie ist als Kompass in
der sich mit hohem Tempo
verändernden Welt weiterhin
wichtig. Tempo ist jedoch
die neue Währung des
digitalen Zeitalters. Nur
wer schnell auf die sich bietenden
Chancen reagiert
oder wer sich dank einer
Monopolstellung Langsamkeit
erlauben kann, wird
die Früchte der Revolution
einfahren. „Average is
over“, sagen die Amerikaner.
Studien belegen, dass
dies sowohl für die Qualifikation
der Mitarbeiter als
auch für die Leistungsfähigkeit
der Unternehmen gilt.
Wie lässt sich das Veränderungstempo
erhöhen?
Sogenannte „Labs“ sind sicher kein schlechter
Anfang. Selbst konservative Firmen wie die
Deutsche Bahn und die Munich Re leisten sich
heute solche Zukunftswerkstätten, um neue
Geschäftsmodelle auszuprobieren. Die „Labs“
sollten jedoch mehr sein als ein Aushängeschild.
Zukunft lässt sich nämlich nicht auslagern.
Entscheidend ist, dass neue Ideen schnell
in der Praxis getestet werden und nicht im
Korb „Wiedervorlage“ verschwinden. Auch auf
die Gefahr hin, dass vermeintliche Zukunftsprojekte
dem Praxistest nicht standhalten.
Auch das „Change-Management“ ist wichtig,
um den kulturellen Wandel in den Unternehmen
zu befördern. Der Begriff ist jedoch ähnlich
wie die „Labs“ zu einem Modewort für Zukunftsfähigkeit
geworden. Und zwar so sehr,
dass in einigen Firmen die Mitarbeiter mehr
über den Plan für übermorgen nachdenken, als
die Chancen von heute zu nutzen. Es gibt bekanntlich
nicht nur die Ewiggestrigen, sondern
auch die Ewigmorgigen. Mit beiden Haltungen
kommt man im digitalen Zeitalter nicht weiter.
Der Autor ist International Correspondent.
Sie erreichen ihn unter:
riecke@handelsblatt.com
GASTKOMMENTAR
„Die tägliche Höchstarbeitszeit
von zehn Stunden entspricht nicht
der Lebenswirklichkeit.“
Ernst Fischer
Präsident Gaststättenverband Dehoga, fordert
Wochenarbeitszeiten für die Branche
Unternehmer als Bürger
Johannes
Bohnen fordert
nicht nur
eine soziale,
sondern auch
eine politische
Haltung von
der Wirtschaft.
„In Teilen funktioniert die Abstimmung mit uns
als Betriebsrat schon nicht richtig. Wie soll dann
die Belegschaft vernünftig im Boot sein?“
Bernd Osterloh
Konzernbetriebsratschef Volkswagen, beklagt mangelnde Information der Belegschaft
durch die Geschäftsführung
Wenn die Kanzlerin in der Flüchtlingskrise
sagt: „Wir schaffen
das!“, dann meint sie vor allem
uns, die Bürger, Unternehmer
und Angestellten. Wir nehmen
Flüchtlinge freiwillig privat auf, engagieren uns
ehrenamtlich und legen sogar eigene Schulungsprogramme
auf. Dieses Kümmern ist eine soziale,
aber auch eine eminent politische Tat, mit Gewinnern
auf beiden Seiten. Wir sorgen für künftige
Arbeitskollegen, Kunden und steuerzahlende Mitbürger.
Dies ist das Ergebnis einer politischen,
weil gesellschaftlich verantwortlichen Haltung.
Wenn Unternehmen gefragt werden, wie sie ihrer
gesellschaftlichen Verantwortung nachkommen,
verweisen sie gern auf ihre CSR-Abteilung.
Gemeint sind die Maßnahmen der „Corporate Social
Responsibility“, die dazu dienen, Geschäftsmodelle
auch in sozialer und ökologischer Hinsicht
zukunftsfähig zu machen. Doch bleibt es
meist bei einem theoretischen Konstrukt, denn
Strategie- und CSR-Abteilung arbeiten fast nie
Hand in Hand. Das Wort „social“ greift zu kurz,
um die umfassenden Beziehungen eines Unternehmens
zum Gemeinwesen zu beschreiben. Unternehmen
sind politische Akteure: Als Arbeitgeber
und Innovatoren beeinflussen sie die Strukturen
der Gemeinschaften, deren Mitglieder sie
sind. Vor allem gestalten sie massiv den Gesetzgebungs-
und Regulierungsprozess mit, etwa durch
ihre Verbände, Repräsentanzen und direkten
Kontakte. Daraus erwächst Verantwortung.
Aber es geht um mehr als den erhobenen Zeigefinger.
Im Vordergrund stehen Geschäftschancen,
die sich aus der Erwartungshaltung aufgeklärter
Bürger und Kunden ergeben. Dies ist der Ausgangspunkt
für ein neues Konzept, das sich Corporate
Political Responsibility, kurz CPR, nennt.
Um Missverständnissen vorzubeugen: Unternehmen
müssen sich nicht zu einer Partei bekennen.
Sie sollten sich jedoch einer breiteren Definition
des Politischen öffnen. Denn aus mehr politischer
Partizipation lassen sich Vorteile für das
eigene Wirtschaften schöpfen. Nur wenn sich Unternehmen
als Corporate Citizens bewähren, also
die politische Erwartungshaltung ihrer Kunden
ernst nehmen, können sie Geschäftspotenziale
voll ausschöpfen.
Wenn eine Firma Möglichkeiten findet, Flüchtlinge
auszubilden, so ist dies im Kern ein politischer
Vorgang. Sie zeigt damit der Gesellschaft
nicht nur Wege auf, wie die Integration gefördert
werden kann, sondern erhält mitunter hochmotivierte
neue Mitarbeiter. Auch der Imageschaden
Sachsens seit Pegida hätte durch mehr politisches
Unternehmenshandeln abgefedert werden können.
So wäre es von Unternehmen vor Ort ein
konkreter Beitrag zur Stärkung des Standorts
Sachsen gewesen, Dialogplattformen zu schaffen,
um damit die Debatte über ein gesellschaftlich relevantes
Phänomen konstruktiv zu begleiten.
CPR zielt stets auf beidseitige Gewinne ab. Öffentliche
Angelegenheiten regelt eben nicht nur
der Staat. Dieser ist oft überfordert, insbesondere
bei gesellschaftlich komplexen Fragen. Die Wirtschaft
kann mit ihren Ressourcen viel zur Stabilisierung
des Gemeinwesens beitragen und damit
ihre eigenen Standortfaktoren verbessern. Deshalb
ist politische Haltung von Unternehmen so
wichtig – nicht nur in der Flüchtlingsfrage.
Der Autor ist geschäftsführender Gesellschafter
von Bohnen Public Affairs in Berlin. Sie erreichen
ihn unter: gastautor@handelsblatt.com
VOLKSWAGEN
Nur ein
erster Schritt
Justizminister
Maas muss
Recht auch
durchsetzbar
machen, fordert
Anja Stehle.
Zu den Absurditäten
der VW-
Affäre zählt,
dass sie Kunden
erster und Kunden
zweiter Klasse hervorbringt.
Erstere,
das sind die VW-
Kunden in den
USA, die vom Autokonzern
mit einem
1 000-Dollar-Scheck
beschwichtigt werden.
Die Kunden
zweiter Klasse, das
sind die Europäer –
sie werden aller Voraussicht
nach leer
ausgehen. Der
Wolfsburger Autobauer scheint es offensichtlich
auszunutzen, dass hierzulande die
Mechanismen im Verbraucherschutz nicht
derart zupackend sind wie in den USA. Dort
läuft die Aufklärungsmaschinerie bereits
seit Tag eins nach Bekanntwerden des Skandals
auf Hochtouren.
Deutsche VW-Kunden hingegen mussten
lernen, dass sie der Gunst des Konzerns
ausgeliefert sind. Nicht nur im Hinblick auf
die Zahlung von Entschädigungen. Auch
hinsichtlich der Möglichkeit, auf Schadensersatz
zu klagen, müssen die Verbraucher
auf das Entgegenkommen des Konzerns
hoffen. In der Regel gilt eine Verjährungsfrist
von drei Jahren für Klagen – für einige
VW-Kunden dürfte diese Frist verstrichen
sein. Erst auf öffentlichen Druck hin hat VW
auf diese Frist verzichtet. Die Krux dabei:
Dies gilt nicht für Kunden, die bei einem
Händler gekauft haben, denn die können
selbst bestimmen, ob sie auf Verjährung verzichten.
Höchste Zeit also, dass der größte
Betrugsskandal der vergangenen Jahre auch
ein Thema für die Verbraucherpolitik wird.
Die Vorschläge, die Bundesjustizminister
Heiko Maas nun in einem Papier formuliert,
sind ein erster Schritt. Die vorgeschlagene
Schlichterstelle kann den Verbrauchern helfen,
auf unbürokratische Weise ihre Interessen
durchzusetzen. Im Onlinehandel oder
im Schienenverkehr haben Geschädigte bereits
gute Erfahrungen mit Schiedsstellen
gemacht. Auch der Plan, wonach das Kraftfahrt-Bundesamt
den Verbraucherschutz
zum Ziel haben sollte, könnte ein Weg sein,
künftig Betrug zu verhindern.
Nach zahlreichen Skandalen um Anlegertäuschung
auf dem grauen Kapitalmarkt
hat die Bundesregierung eine ähnliche
Lösung für die Finanzaufsichtsbehörde
Bafin eingeleitet. Maas sollte also noch einen
Schritt weitergehen und auch die Möglichkeiten
prüfen, wie Verbraucher zu ihrem
Recht kommen können. Hierzu ist bislang
aus dem Ministerium wenig Konkretes
zu hören.
Die Autorin ist Korrespondentin in Berlin.
Sie erreichen sie unter:
stehle@handelsblatt.com
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28 FINANZEN & BÖRSEN
PR
Übernahmeangebot
Warum Vonovia bisher
mit seinen Plänen nur
in kleinen Schritten
vorankommt. Seite 30
Lutwin Johannes
Kaufangebot
Wie eine Degussa-
Tochter bei den Briten
die Lust auf Gold
wecken will. Seite 32
2 2
OFF THE RECORD
Schneehöhe
ungleich
Trinkgeldhöhe
Der Schneefall, der am Wochenende
New York in
ein Wintermärchen verwandelte,
brachte die guten Seiten
der Stadt hervor. Gemeinsam
schaufelten die Bewohner
ihre Stadt frei, befreiten gemeinsam
in kürzester Zeit Gehwege
von den Schneemassen.
Und einige Dienstleister meisterten
ihre Jobs trotz widrigster
Umstände. Um die Erfahrung
am eigenen Leib zu machen,
heuerte eine Reporterin der
Boulevard-Zeitung „New York
Post“ während des Sturms als
Fahrradbotin für einen Tag an.
Einer ihrer Aufträge: eine Essenslieferung
zur Zentrale der
Investmentbank Morgan Stanley
bringen. Der Sturm peitschte
ins Gesicht, zehn Minuten
dauerte die frostige Fahrt bis
zum Times Square.
Im Foyer angekommen,
musste die Botin acht Minuten
warten, bis ihr Auftraggeber die
Ware in Empfang nahm. Die
Rechnung über 25,53 Dollar
zahlte der Banker gerne – und
gewährte 1,75 Dollar Trinkgeld.
Weniger als sieben Prozent. Üblich
sind in New York allerdings
mehr als zehn Prozent – und
diese Regel gilt bei gutem Wetter.
mdo
hb.offrecord@vhb.de
Draghi
appelliert an
Politik
In seiner Rede zur Jahreseröffnung
der Deutschen Börse hat
Mario Draghi am Montagabend
die Politik zum Handeln
aufgefordert. Um die Euro-Zone
besser gegen Wirtschaftskrisen zu
schützen, müsse „die Politik ihren
Beitrag leisten“, sagte der
Chef der Europäischen Zentralbank.
Im Jahr 2016 sieht Draghi in
vier Politikfeldern Handlungsbedarf.
Erstens müsse die Fiskalpolitik
wachstumsfreundlicher gestaltet
werden, indem nicht bei
Investitionen, sondern bei Konsumausgaben
gespart werde.
Zweitens forderte er weitere
Strukturreformen, vor allem in
Ländern, die viele Flüchtlinge zu
integrieren hätten. Zum Beispiel
gehe es darum, die Geschäftstätigkeit
zu erleichtern. Als weitere
Baustellen nannte der Notenbankchef
eine Verbesserung des
Insolvenzrechts für Unternehmen
und Banken und die Vollendung
der europäischen Bankenunion.
jam
Obergrenze für Barzahlungen?
Die SPD-Bundestagsfraktion will Geldwäsche bekämpfen. Barzahlungen sollen nur noch bis 5 000 Euro möglich sein.
► 500-Euro-Schein soll
abgeschafft werden.
► Finanzministerium
favorisiert EU-weite Lösung.
Frank M. Drost
Berlin
Als der erfahrene Mafia-
Jäger Roberto Scarpinato
das Wort ergriff,
konnte man eine
Stecknadel fallen hören.
Die Bundestagsabgeordneten
hatten den italienischen Oberstaatsanwalt
im Oktober 2012 gebeten,
anlässlich einer Reform des
Geldwäschegesetzes zu sprechen.
„Aus Daten, die sich in unserem
Besitz befinden, geht hervor, dass
Deutschland seit mehreren Jahren
zu den Ländern gehört, die die
Mafia sich ausgesucht hat, um ihr
Geld zu investieren“, sagte Scarpinato
den Abgeordneten.
Deutschland gilt als beliebtes
Ziel für Geldwäscher, weil hier die
Zuneigung zum Bargeld besonders
groß ist. Geht es nach der
SPD-Bundestagsfraktion, soll
500-Euro-
Scheine
ca.
600 000 000
Stück im Umlauf
ca. 300 Mrd. €
ein Drittel des
Gesamtwertes
aller Euro-Noten
im Umlauf
Handelsblatt | Quelle: EZB (2013)
STEFFEN BARRETO DA ROSA
künftig eine Grenze für den Einsatz
von Bargeld gelten, um die
Möglichkeit illegaler Transaktionen
zu begrenzen. In einem Positionspapier
der Arbeitsgruppe Finanzen,
das dem Handelsblatt
vorliegt, werben die Sozialdemokraten
für eine Obergrenze von
5 000 Euro beim Barzahlen. Zudem
soll der 500-Euro-Schein aus
dem Verkehr gezogen werden.
„Mit einer Bargeldschwelle
wird Deutschland auch für Kriminelle
aus dem Ausland unattraktiver“,
heißt es in dem SPD-Papier.
Wenn Summen ab 5 000 Euro
nur noch über nachvollziehbare
Konto- und Bankverbindungen
getätigt werden können, werde
die Geldwäsche erschwert. Andere
EU-Staaten wie Italien haben
bereits Obergrenzen eingeführt.
Geldwäsche – also der Versuch,
Milliarden aus illegalen Geschäften
legal in den Wirtschaftskreislauf
einzuschleusen – ist ein verbreitetes
Phänomen. Nach Schätzungen
von Experten werden in
Deutschland jährlich 50 bis 60
Milliarden Euro „gewaschen“.
Weniger als ein Prozent dieser
Mittel werde dabei sichergestellt.
Deutschland gehört nach Einschätzung
von Sebastian Fiedler,
stellvertretender Vorsitzender des
Bundes Deutscher Kriminalbeamter,
zu den Ländern, in denen
man relativ problemlos auch Beträge
in sechsstelliger Größenordnung
bar loswerden kann. Das
gelte für die Bereiche Gebrauchtwagenhandel,
Kunstmarkt, Pferde-
und Juwelenhandel. Daher sei
er auch ein Befürworter einer allgemeinen
Höchstgrenze.
Limits würden auch die Terrorismusfinanzierung
erschweren.
Anschläge wie zuletzt in Paris ließen
sich bereits mit vergleichsweise
geringen Summen von
10 000 bis 30 000 Euro finanzieren,
so der französische Finanzminister
Michel Sapin. Er sprach
sich dafür aus, „jede Form von
Anonymität bei den Finanzströmen“
zu bekämpfen.
Die CDU reagiert zurückhaltend
auf den Vorstoß ihres Koalitionspartners.
„Die Geldwäsche
ist ein Problem“, räumt der Vizefraktionschef
der Union, Ralph
Brinkhaus, ein. „Auf der anderen
Seite haben wir schon viele Vorschriften
und dürfen die Menschen
nicht zu weit gängeln.“ Die
Beschränkung des Bargeldverkehrs
wäre der Einstieg in eine
„Zersplitterung der Aufsichtsbehörden birgt Nachteile“
Der Experte des Landeskriminalamts Bayern sieht Lücken bei der Bekämpfung illegaler Transaktionen.
Verdachtsmeldungen beispielsweise
für Geldwäsche
landen in Bayern zuerst bei
Steffen Barreto da Rosa. Der Kriminaloberrat
beim Bayerischen
Landeskriminalamt hat jahrelange
Erfahrung beim Bekämpfen illegaler
Geldgeschäfte.
Herr Barreto da Rosa, wenn Sie
Schwarzgeld zu waschen hätten,
würden Sie da den Standort
Deutschland in Betracht ziehen?
Da auch in Deutschland noch
Lücken in der Geldwäschebekämpfung
bestehen, käme für
mich auch Deutschland in Betracht,
um Vermögenswerte, die
aus Straftaten stammen, zu waschen.
Gibt es Bereiche in Deutschland,
in denen Geldwäsche ohne großes
Risiko möglich ist?
Es gibt ein unterschiedlich ausgeprägtes
Bewusstsein in den verschiedenen
tangierten Wirtschaftsbereichen,
was Maßnahmen
zur Verhinderung von
Geldwäsche betrifft. Während
zum Beispiel bei den Kreditinstituten
schon lange aktive Maßnahmen
zur Geldwäscheprävention
ergriffen werden und folglich auf
lange Erfahrungen zurückgegriffen
werden kann, bestehen im
Nichtfinanzsektor teils noch sehr
große Unsicherheiten.
Für den Finanzbereich gibt es mit
der Bafin eine zentrale Aufsicht
bei der Geldwäsche. Im Nicht -
finanzbereich sind die Länder mit
unterschiedlichsten Behörden zuständig.
Ist das hilfreich?
Diese Zersplitterung birgt
durchaus Nachteile und erschwert
einheitliche Standards
für die Geldwäscheaufsicht im
Nicht finanzbereich. Um diesen
Umständen etwas besser begegnen
zu können, wurde im März
2010 unter Federführung des Regierungspräsidiums
Darmstadt
umfassende Kontrolle der Bürger.
„Das endet irgendwann im ,Big
Brother’“, warnt Brinkhaus. Im
Bundesfinanzministerium reagiert
man moderater: „Mit Blick
auf die Höchstgrenze für Bargeldzahlungen
im Handel sprechen
wir uns für eine einheitliche europäische
Lösung aus“, so eine
Sprecherin. Damit würde der bislang
existierende europäische Flickenteppich
beseitigt.
Eine Obergrenze
für das Bezahlen
mit Bargeld wäre ein
diskussionswürdiger
Schritt bei der
Bekämpfung
der Geldwäsche.
Steffen Barreto da Rosa
Bayerisches Landeskriminalamt
Zum Schwur kommt es bei den
Beratungen zur Umsetzung der
sogenannten vierten EU-Anti-
Geldwäscherichtlinie. Sie steht im
Lauf dieses Halbjahres an. Die
Bargeld-Obergrenze ist nicht das
einzige vorgeschlagene Werkzeug
der „Arbeitskreis Geldwäscheprävention“
eingerichtet.
Welchen Zweck hat dieser Arbeitskreis?
Der Arbeitskreis soll eine Verständigungsplattform
für die Aufsichtsbehörden
bieten und
grundsätzliche Fragen und Vorgehensweisen
im Zusammenhang
mit der Geldwäscheprävention
für die Verpflichteten aus dem
Nicht finanzbereich abstimmen.
Es sind jedoch weder alle Aufsichtsbehörden
im Nichtfinanzbereich
beteiligt, noch hat das
Gremium die Möglichkeit, verbindliche
Leitlinien vorzugeben.
Geldscheine an einer
Wäscheleine: Große
Banknoten sind bei
Kriminellen begehrt.
Es sind lediglich Empfehlungen
möglich.
Die SPD plädiert dafür, den
500-Euro-Schein abzuschaffen.
Was halten Sie davon?
Die Forderung nach der Abschaffung
der 500-Euro-Banknote
ist nicht neu und wurde offensichtlich
auch bereits auf Ebene
der Europäischen Zentralbank
diskutiert. Die 500-Euro-Banknote
eignet sich zunächst sehr gut,
um hohe Vermögenswerte mit geringem
Volumen und damit relativ
einfach transportieren zu können.
Um im Falle einer solchen Maßnahme
einen messbaren Nutzen
Wir wollen die 500-Euro-Scheine
abschaffen, weil sie im Alltag der
Verbraucher keine Rolle spielen.
Jens Zimmermann
SPD-Finanzexperte
F1online
der SPD. „Wir wollen die 500-Euro-Scheine
abschaffen, weil sie im
Alltag der Verbraucher keine Rolle
spielen“, sagte der SPD-Finanzpolitiker
Jens Zimmermann dem
Handelsblatt. Im Einzelhandel
würden die Scheine nicht angenommen,
die Banknote sei nur
für Kriminelle interessant und
eigne sich ideal für Geldwäsche
oder illegale Bargeldtransporte.
Da kann ihm Fiedler vom Bund
Deutscher Kriminalbeamter nur
zustimmen. „Wenn man Bargeld
schmuggeln will, schaut man, wo
das Volumen am geringsten ist.“
In den USA existiert die 500-Dollar-Note
seit 1969 nicht mehr.
Den Sozialdemokraten ist bewusst,
dass nur die Europäische
Zentralbank über die Abschaffung
der 500-Euro-Note entscheiden
kann. Die Frankfurter Notenbank
lehnte eine Stellungnahme
ab. Die SPD setzt nun darauf, dass
die Bundesregierung das sensible
Thema auf EU-Ebene vorantreiben
soll.
für die Geldwäschebekämpfung
nachweisen zu können, wären jedoch
gezielte Studien erforderlich.
Die SPD macht sich auch stark für
eine Obergrenze von 5 000 Euro
für das Bezahlen mit Bargeld. Hilft
das im Kampf gegen Geldwäsche?
Eine Obergrenze für das Bezahlen
mit Bargeld wäre ein diskussionswürdiger
Schritt im Zusammenhang
mit der Bekämpfung
der Geldwäsche, wobei die Obergrenze
und die Nachteile einer
solchen Regelung zu berücksichtigen
sind.
Die Fragen stellte Frank M. Drost.
GELDWÄSCHEBEKÄMPFUNG
Bargeld auf
dem Rückzug
In vielen Ländern müssen Rechnungen ab
einer gewissen Höhe überwiesen werden.
Höchstbeträge in Euro
Slowakei
Litauen
Bulgarien
Spanien
Dänemark
Rumänien
Frankreich
Italien
Portugal
Handelsblatt | Teilweise umgerechnet
Deutsche-Bank-Chef John Cryan
hatte die große Bühne gewählt,
um dem Bargeld den
Untergang zu prophezeien. Auf
dem Weltwirtschaftsforum in Davos
sagte er vergangene Woche voraus,
dass spätestens in zehn Jahren
Scheine als Zahlungsmittel der Vergangenheit
angehören dürften. Sie
seien einfach „ineffizient und teuer“.
Quasi gleichzeitig fiel in Kleve
am Niederrhein der Startschuss für
ein Pilotprojekt: Einzelhändler wollen
Ein- und Zwei-Cent-Münzen
dort den Garaus machen. Auch sie
beklagen, dass es schlichtweg zu
teuer sei, die Münzen bei der Bank
einzuzahlen. Beträge werden daher
an der Kasse am Ende auf fünf Cent
gerundet.
Angriffe auf Bargeld gibt es an
vielen Fronten. So ist Politikern vor
allem ein Dorn im Auge, dass große
Scheine zur Geldwäsche oder zur
Abwicklung von Drogengeschäften
genutzt werden. Ein in vielen Ländern
gewählter Weg ist es, Bargeldtransaktionen
zu begrenzen. So
führte der von der Weltbank abgeworbene
neue bulgarische Finanzminister
Simeon Djankov bereits
2011 eine Obergrenze für Barzahlungen
von 2 500 Euro ein. Ein Jahr
später folgte in Italien der ehemalige
EU-Kommissar Mario Monti mit
einer Obergrenze von tausend Euro,
die mittlerweile aber wieder auf
3 000 Euro erhöht wurde. Ebenfalls
2012 empfahl der ehemalige Leiter
der Forschungsabteilung der Europäischen
Zentralbank, Vitor Gaspar,
in Portugal eine Grenze von tausend
Euro.
Die politische Vorliebe fürs elektronische
Bezahlen bei großen Beträgen
weckt derweil bei vielen Bürgern
die Furcht vor einer noch besser
zu kontrollierenden Datenspur.
Unter Juristen ist es zudem umstritten,
ob europäische Länder das Bezahlen
mit den Scheinen verbieten
oder begrenzen dürfen, die der EU-
Vertrag zum gesetzlichen Zahlungsmittel
erklärt. Helmut Siekmann von
der Universität Frankfurt, Herausgeber
eines juristischen Kommentars
zur Europäischen Währungsunion,
sieht keine rechtliche Grundlage für
Gesetze, die Barzahlung bei bestimmten
Geschäften verbieten.
Die Praxis ist dabei schon weiter als
die Rechtsprechung: In Dänemark
will die Regierung den Annahmezwang
für Bargeld teilweise aufheben,
in Schweden wird in den meisten
Bankfilialen kein Bargeld mehr
angenommen oder ausgezahlt. In
den USA hat die größte Bank, JP
Morgan Chase, 2015 verfügt, dass
Kunden kein Bargeld mehr in Bankschließfächern
aufbewahren dürfen.
In Deutschland schließen bisher
lediglich einige Behörden Barzahlung
aus, zum Teil per Satzung
oder Gesetz. Auch hier ist die
Rechtmäßigkeit umstritten.
Daneben gibt es Regeln und Praktiken,
die indirekt das Bezahlen mit
Bargeld beträchtlich erschweren.
Größere Bargeldein- oder -auszahlungen
müssen die Banken an Behörden
melden. Obwohl in den Geschäftsbedingungen
der Banken
keine Voranmeldung von Barabhebungen
verlangt oder keine Obergrenze
genannt wird, ist es in der
Praxis schwierig, mehr als wenige
Tausend Euro ohne mehrtägige
Gesetzliche Obergrenzen für Barzahlungen
Griechenland
5 000 €
2 900 €
2 500 €
2 500 €
1 340 €
1 100 €
1 000 €
1 000 €
1 000 €
500 €
Quellen: EZB, Europ. Verbraucherzentrum, eigene Berechnungen
Voranmeldung von seinem Konto
abzuheben.
Im vergangenen Jahr mehrten
sich dann die Rufe nach einem Aus
großer Geldscheine. Der 500-Euro-
Schein gehört zusammen mit dem
1 000-Franken-Schein der Schweizer
(911 Euro) und dem 10 000-Singapur-Dollar-Schein
(6 470 Euro)
zur Spitzengruppe der wertvollsten
Banknoten. Charles Goodhart, ehemaliger
britischer Notenbanker,
forderte bereits plakativ, „Drogenscheine“
abzuschaffen. Die großen
Noten kämen praktisch nicht bei legalen
Geschäften zum Einsatz. „Die
Bundesbank, die Europäische Zentralbank
und die Schweizerische
Nationalbank sind in der Beziehung
absolut schamlos“, so Goodhart.
Norbert Häring
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30 FINANZEN & BÖRSEN
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
1
1
FINANZEN & BÖRSEN 31
Häuserkampf
dauert länger
Kurz vor Ende der Übernahmeschlacht
greift der Aufkäufer noch einmal in die
Trickkiste. Es dürfte knapp werden.
► Vonovia senkt Annahmeschwelle
auf 50 Prozent.
► Annahmefrist endet für
Anleger nun am 9. Februar.
Reiner Reichel
Düsseldorf
Ganz Deutschland fragt
sich angesichts der
Flüchtlingswelle derzeit,
wer die vielen dringend
benötigten neuen
Wohnungen bauen wird. Eines ist
dabei sicher: Die großen börsengelisteten
Wohnungskonzerne werden
es nicht sein. Denn statt auf den
Bau neuer Wohneinheiten konzentrieren
sich Vonovia & Co. lieber auf
eine Übernahmeschlacht, die nun
erst am 9. Februar um Mitternacht
endet. Denn kurz vor dem Höhepunkt
hat Vonovia-Chef Rolf Buch
die Annahmeschwelle für das feindliche
Übernahmeangebot für den
Erzrivalen Deutsche Wohnen (DW)
gesenkt (siehe Nachgefragt).
Willkommen in der bizarren Welt
der großen deutschen Wohnungskonzerne.
Einer Welt, in der die
Deal maker und Besitzstandswahrer
das Sagen haben – und nicht die
Bauherren. Wo der Wohnungshandel
wertschöpfend sein soll – und
nicht der Wohnungsbau. Für deren
Topmanager vermietete Wohneinheiten
zählen – nicht neu errichtete.
Die sich gegenseitig die Bestände
abjagen, und denen Größe alles zu
sein scheint. Und deren Manager
auf einem Jahrmarkt der Eitelkeiten
dem anderen immer einen Schritt
voraus sein wollen.
Ob mit Vonovia und Deutscher
Wohnen der ultimative Zusammenschluss
der Branche – der einen Giganten
mit einer halben Million
Wohneinheiten kreieren würde
– gelingt, entscheidet sich
in zwei Wochen. „Es wird
eng werden, denn das Vo -
novia-Angebot ist nicht so
sexy, dass Deutsche-
Wohnen-Aktionäre
mit Freude zugreifen
müssten“, sagt
Anwalt Oliver Beyer,
Transaktionsexperte
in der
Kanzlei Simmons
& Simmons. Vono -
via bietet sieben eigene
Aktien für elf
Rolf Buch: Der
Vonovia-Chef will
sein Toprating
durch den Zukauf
nicht gefährden.
Aktien des Kontrahenten plus 83,14
Euro in bar und braucht 50 Prozent
plus eine Aktie für die Übernahme.
Die ruppige Übernahmeschlacht
der Branchenriesen ist ungewöhnlich,
weil die Fusionitis in der Branche
bislang zumeist freundlich ablief.
Das liegt vor allem daran, dass
die gute Handvoll börsennotierter
Großvermieter anders als in anderen
Branchen keine direkten Konkurrenten
sind. Anders als Produzenten
von Konsum- und Investitionsgütern
müssen sie sich nicht
gegenseitig Kunden abwerben. Es
gibt genug Wohnungssuchende.
Hinzu kommt, dass die Topmanager
der Branche die Bestände ihrer
Wettbewerber aus dem Effeff kennen.
Vonovia-Chef Rolf Buch wie
seine Vorgänger und Deutsche-
Wohnen-Boss Michael Zahn sind
sich bei zahlreichen Transaktionen
über den Weg gelaufen, haben in
die gleichen Bilanzen geschaut und
versucht, einander die Deals wegzuschnappen.
Immer, wenn es etwas
Größeres zu verkaufen gab, saßen
alle, wenn auch zu verschiedenen
Zeiten, mit dem Verkäufer an
einem Tisch.
Und mehr als einmal schnappte zum
Schluss der eine dem anderen ein
Portfolio vor der Nase weg. Wie etwa
2008, als die Vonovia beim Verkauf
der LEG gegenüber Whitehall den
Kürzeren zog. Oder 2012, als beim
Verkauf der heute als Südewo firmierenden
LBBW-Wohnungen Patrizia
die Vonovia ausstach. Da war
DW-Chef Zahn bereits ausgestiegen,
weil ihm der Deal zu teuer wurde.
Später kaufte Vonovia Patrizia die
Wohnungen zu einem weit höheren
Preis wieder ab (siehe Grafik).
Auch über Megadeals wurde in
der Branche nicht erst seit der
feindlichen Attacke Vonovias vor
ein paar Monaten gesprochen.
So sollen Buch und Kontrahent
Zahn schon vor einem Jahr ausgelotet
haben, ob eine Fusion
beider Gesellschaften vernünftig
sei, was offiziell nie bestätigt
wurde. „Zumindest
aus Kapitalmarktsicht
könnte ein Zusammengehen
von Annington (heute
Vono via) und Deutscher
Wohnen sinnstiftend
sein. Im
internationalen Vergleich
sind deutsche
Wohnungsgesellschaften
noch zu klein“, sagte
Zahn im Juni 2015 im
Handelsblatt-Interview
wohl doch nicht ganz so
zufällig.
Doch wie kam es überhaupt
zu diesem immer
Pressefoto
Das Vonovia-Angebot ist nicht so sexy,
dass Deutsche-Wohnen-Aktionäre
mit Freude zugreifen müssten.
Oliver Beyer
Transaktionsexperte in der Kanzlei Simmons & Simmons
Mit Akquisitionen an die Spitze
Übernahmen großer Firmen und Portfolios seit 2000
Käufer
Vonovia*
Ziel
Vonovia*
Viterra
Vonovia*
Gagfah
Whitehall
LEG
Fortress
Gagfah
Deutsche Wohnen GSW
Gagfah Woba Dresden
Patrizia GBW (Bayern LB)
Vonovia* Südewo (LBBW)
Patrizia Südewo (LBBW)
Börsennotierte Wohnungsvermieter in Deutschland
Marktkapitalisierung bei Börsengang und aktuell in Mio. Euro
Börsengang
am 2.11.1992
Deutsche Wohnen
24.11.2000 28.5.2012
1 457
572
61** 114** 150
Adler Real
Estate
TAG
Immobilien
*früher Deutsche Annington,
**TAG und Adler: Werte vom Okt. 2006
2 567
Grand City
Properties
Datum
geplant
Mai ’05
Jan. ’15
Juni ’08
Sept. ’04
Nov. ’13
April ’06
April ’12
Juli ’15
Feb. ’12
2 357
4 551
Betrag
in Mrd. €
14,0
4,0
3,9
3,4
3,5
1,7
1,8
2,5
1,9
1,4
979
Zahl der
Wohnungen
150 000
140 000
147 000
92 000
80 000
60 000
48 000
32 000
20 000
20 000
8 165
3 835
12 754
1.2.2013 7.7.2006 11.7.2013
LEG
Deutsche
Wohnen
Vonovia*
Handelsblatt | Quellen: Unternehmen, Th. Reuters,
Bloomberg, eigene Recherche, Börse Frankfurt
ausgeprägteren Fusionsfieber der
deutschen Vermieter, bei dem
Größe auf einmal alles ist?
Rückblende. Seinen Ursprung
hat das Übernahmekarussell der
Branche in einem Irrtum: Anfang
des Jahrtausends fiel angelsächsischen
Private-Equity-Firmen die
geringe Wohneigentumsquote in
Deutschland auf. Sie glaubten,
Wohnungen in großem Stil preisgünstig
kaufen und deutlich teurer
an Mieter und Kapitalanleger
verkaufen zu können. Portfolio-
Verkäufer waren leicht zu finden:
die öffentliche Hand, die knapp
bei Kasse war, und Unternehmen,
die sich von nicht betriebsnotwendigem
Vermögen wie Werkswohnungen
trennen wollten. Für
damalige Verhältnisse niedrige
Zinsen ermöglichten es, die Eigenkapitalrenditen
durch hohe
Schulden hochzuhebeln.
Vonovia-Zentrale in Bochum:
Von hier wird der
erste Immobilienkonzern
im Dax gesteuert.
dpa
Doch die Rechnung ging nicht
auf. Die Mieter dachten nicht daran,
Schulden zu machen, um ihre
Wohnungen zu kaufen. Den
Gesellschaften gelang es nicht,
schnell Kasse zu machen und wieder
auszusteigen. So saßen Terra
Firma, die die Vonovia-Vorläuferin
Deutsche Annington gegründet
hatte, und Fortress, die die im
vergangenen Jahr von Vonovia
übernommene und bereits börsennotierte
Gagfah managte, auf
riesigen Wohnungsbeständen.
Gleichzeitig kam der Zeitpunkt
für die Rückzahlung der Schulden
immer näher.
Fast hätten die Schulden die
Deutsche Annington und Gagfah
im Jahr 2011 in die Pleite getrieben.
Die Erholung der Finanzmärkte
und sinkende Zinsen retteten
sie und ermöglichten es den
Finanzinvestoren, endlich auszusteigen.
Nachdem die Schulden
abgebaut worden waren, war der
Weg für die Börsengänge frei – so
entstand letztlich auch Vonovia.
Statt um Wohnungsprivatisierung
geht es heute um Verhandlungsmacht
gegenüber Lieferanten,
Gewicht an den Kapitalmärkten
und Skaleneffekte bei der
Bewirtschaftung. Am aggressivsten
treibt Vonovia-Chef Buch diese
Strategie voran. Fenster-Großeinkäufe
direkt beim rumänischen
Hersteller sind billiger als
über deutsche Zwischenhändler.
Ohne Probleme Milliarden-Anleihen
zu platzieren gelingt nur ganz
Großen, wie Europas Immobilienprimus
Unibail Rodamco und
eben Vonovia.
Deshalb schaut Buch auch sehr
genau darauf, dass die Übernahmen
das Vonovia-Rating von
„BBB+“ nicht gefährden. „Rolf
Buch führt Vonovia als Kapitalmarktexperte,
nicht als Immobilienexperte“,
analysiert Transaktionsspezialist
Beyer den ehemaligen
Bertelsmann-Manager.
Mit Deutsche-Wohnen-Chef
Zahn steht ihm ein Immobilienmann
als Kontrahent gegenüber,
dem nachgesagt
wird, er könne ohne weiteres
die Betriebskostenaufstellung
für eine Wohnung
erstellen.
Je näher die
Entscheidung
rückt, desto
rauer wird zwar
der Ton zwischen
Vonovia
Michael Zahn: Der
Deutsche-Wohnen-
Lenker wehrt sich
mit aller Macht
gegen Vonovia.
und Deutsche Wohnen. Aber so
sehr die beiden Vordenker auf ihren
Differenzen beharren, so respektvoll
geht man in der Öffentlichkeit
miteinander um. „Ich habe
großen Respekt vor der
Lebensleistung von Herrn Zahn“,
sagte Buch am Rande der außerordentlichen
Vonovia-Hauptversammlung
Ende November. Damals
holte sich Buch mit knapper
Mehrheit die Genehmigung zur
Kapitalerhöhung, die erst das
Übernahmeangebot für DW ermöglichte.
Branchenmitglieder
berichten auch, dass wechselseitige
öffentliche Respektbekundungen
keine hohlen Floskeln, sondern
gelebtes Miteinander sind.
„Zahn und Buch sind sich gewiss
menschlich näher als Buch seinem
CFO“, sagt ein Insider. Ob
damit die Liebe zu rassigen Autos,
an denen beide eine große
Freude haben, gemeint ist, lässt
er offen.
In einem Punkt unterscheiden sie
sich allerdings gewaltig. Zahn hat
mit Verbänden wenig am Hut. Dabei
sitzt er in Berlin in einem
Haus mit dem GdW Bundesverband
deutscher Wohnungs- und
Immobilienunternehmen. Dafür
sieht man Buch dort öfter, in Berlins
Mecklenburgischer Straße 57.
Der Deutsche Mieterbund sieht
die geplante Übernahme mit gemischten
Gefühlen, auch weil
Vonovia dadurch größeres Gewicht
in den Immobilien-Verbänden
bekommt, die gegen die Mietervertreter
stehen. „Buch fährt
ganz klar die Verbandsschiene“,
sagt Mieterbund-Geschäftsführer
Ulrich Ropertz.
Am Kapitalmarkt hat man andere
Sorgen – nämlich die, dass
sich Vonovia mit der Integration
eines zweiten Schwergewichts
nach dem Gagfah-Erwerb übernimmt.
Informationstechnik zusammenzuführen,
Personal zu
strukturieren und Aufgaben neu
zu verteilen können nach einem
halben bis einem dreiviertel Jahr
abgeschlossen sein, sagt Bernd
Janssen, Leiter Aktienresearch
von VictoriaPartners. „Bis allerdings
alle Mitarbeiter in dem fusionierten
Unternehmen genauso
effizient arbeiten wie zuvor, dauert
es erfahrungsgemäß zwölf bis
18 Monate“, ergänzt er.
Eine Einschätzung, die Vonovias
Vorstandsmitglied Klaus Freiberg
so nicht stehen lassen
will: „Die Integration der
Gagfah ist abgeschlossen“,
sagt er. Wenn die jetzige
Übernahme gelinge,
werde die Integration einfacher,
weil das Portfolio
auf Berlin konzentriert
sei.
Gelingt die Mega-
Übernahme, könnte
Vonovia immerhin
erstmals seit langem
wieder vom Wohnungshändler
zum
Bauherren mutieren:
Im Erfolgsfall
werde der Konzern
10 000 neue Wohnungen
in Berlin errichten,
kündigte
Freiberg erst kürzlich
an.
Dominik Butzmann für Handelsblatt
ROLF BUCH
„Wir vergrößern die Chancen“
Vonovia-Chef erläutert, warum er die Annahmeschwelle senkt.
Große Wohnungspakete kaufen,
Konkurrenten übernehmen
ist Alltag für Vonovia-
Boss Rolf Buch. Bisher bekam er,
was er wollte. Aber die Übernahme
der Deutschen Wohnen läuft zäher.
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Herr Buch, Sie überraschen uns. Sie
senken die Annahmeschwelle bei
der Übernahme von Deutscher
Wohnen von gut 57 Prozent der Aktien
auf jetzt nur noch 50 Prozent
plus einer Aktie. Haben Sie Angst,
dass die Übernahme scheitert?
Nein, im Gegenteil, wir vergrößern
die Chancen. Den Sicherheitspuffer
benötigen wir nicht mehr. Letztlich
streben wir bei der Deutschen Wohnen
die Mehrheit von 50 Prozent
plus einer Aktie auf voll verwässerter
Basis an. Das haben wir immer
gesagt, und dabei bleibt es. Allerdings
ist das Börsenumfeld angesichts
der jüngsten Kurseinbrüche
und heftigen Schwankungen
schwieriger geworden. Viele Anleger
werden uns deshalb sicherlich
erst am letzten Tag oder sogar in
den letzten Stunden ihre Aktien
von Deutscher Wohnen andienen.
Und deshalb ziehen wir jetzt eine
Vorsichtsmaßnahme ein.
Trotzdem verstehen wir nicht, warum
Sie die Schwelle senken.
Das ist ganz einfach: Die Wandelanleihen
der Deutschen Wohnen machen
grob zwölf Prozent der Aktien
von Deutscher Wohnen aus. Bevor
wir die Schwelle senken, mussten
wir uns allerdings sicher sein, dass
die Besitzer auch wirklich wandeln.
Das haben wir jetzt mit dem Großteil
auch vereinbart. Deshalb können
wir die Schwelle auch senken.
Warum sollten die Wandelanleihe-
Anleger das Angebot annehmen?
Das Angebot ist für sie wirtschaftlich
vernünftig. Nur bei einer erfolgreichen
Transaktion können sie ihren
Gewinn vorzeitig realisieren.
Und dieser fällt angesichts des massiven
Kursanstiegs bei Immobilienaktien
auch beträchtlich aus.
Was macht Sie eigentlich so nervös?
Gar nichts. Aber wir kennen etwa 25
Prozent der Aktionäre von Deutscher
Wohnen nicht. Die Aktien können
überall liegen – etwa in Pensionsfonds.
Es ist schwierig vorherzusehen,
wie die Anleger entscheiden.
Die Fragen stellten Robert Landgraf
und Reiner Reichel.
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32 FINANZEN & BÖRSEN DIENSTAG,
2
PRIVATE GELDANLAGE
2
26. JANUAR 2016, NR. 17 33
Deutsche
Bank unter
Druck
Der Ausverkauf der Deutschen
Bank an der Börse
geht weiter. Drei Tage bevor
Co-Chef John Cryan am Donnerstag
die Details zu dem fast sieben
Milliarden Euro hohen Jahresverlust
vorlegt, ist die Aktie mit
einem Minus von 5,5 Prozent
Schlusslicht im Leitindex Dax gewesen
und hat auf dem tiefsten
Wert seit März 2009 notiert.
Wie das Handelsblatt erfuhr,
droht der Bank auf dem Weg zum
Verkauf der Postbank ein neues
Problem. Gegen den Hauptversammlungsbeschluss,
sie gegen
Bezahlung herauszudrängen
(„Squeeze-out“), hatten Minderheitsaktionäre
geklagt. Dennoch
erlaubte das Oberlandesgericht
Köln (OLG) im Dezember der
Deutschen Bank, den Squeezeout
ins Handelsregister einzutragen.
Zwei der Kläger haben nun
Beschwerde beim Bundesverfassungsgericht
gegen die OLG-Entscheidung
eingereicht. Der Eintrag
ist nötig, damit die Deutsche
Bank den Beherrschungs- und
Gewinnabführungsvertrag kündigen
kann und die Postbank wieder
eigenständig ist.
Unterdessen konnte die Deutsche
Bank in Südkorea einen Fall
auf ihrer langen Liste an Rechtsstreitigkeiten
abarbeiten. Das Institut
und ein Mitarbeiter wurden
schuldig gesprochen, Aktienkurse
manipuliert zu haben, infolge
dessen bei einer Börsentalfahrt in
Südkorea 28 Billionen Won (21,6
Milliarden Euro) an Wert vernichtet
worden waren. Der 43-jährige
Banker muss für fünf Jahre ins
Gefängnis. Die Deutsche Bank
wiederum kam recht glimpflich
mit einer Geldbuße von 1,5 Milliarden
Won (1,2 Millionen Euro)
davon. Das Geldhaus hatte mit
den Transaktionen selbst einen
Gewinn von 44,8 Milliarden Won
(34,6 Millionen Euro) gemacht,
der von den Ermittlungsbehörden
eingezogen wird. Der Ausverkauf
fand am 11. November 2010
statt. In den letzten zehn Handelsminuten
sackte der Kospi
200 Index damals um 2,8 Prozent
ab. dlm/Bloomberg
Sehen, anfassen, kaufen
Wie eine Degussa-Tochter bei den Briten die Lust aufs Gold wecken will.
► Sharps Pixley öffnet
ersten Goldbarrenshop.
► Weltweit nimmt die Nachfrage
nach dem Edelmetall ab.
Katharina Slodczyk
London
Nein, über die technischen
Details und Hürden
bei seinem jüngsten
Projekt will er eigentlich
gar nicht sprechen.
„Aus Sicherheitsgründen“,
sagt Ross Norman. Nur so viel: Aufwendig
sei es gewesen, mit einem
unterirdischen Fluss habe man zu
kämpfen gehabt und mit U-Bahn-
Röhren. „Das hat die Arbeiter vor
ziemliche Herausforderungen gestellt“,
so Norman, „um die Statik
des Gebäudes nicht zu gefährden.“
Die Arbeiter sind abgezogen.
Von Baustelle keine Spur mehr.
Stattdessen glänzt und funkelt es
überall in Normans Geschäft.
Denn was in den Schaufenstern
und Vitrinen ausliegt, ist aus Gold:
Barren und Münzen, Uhren und
Ketten, Kugelschreiber und
Schachfiguren. Die größten Schätze
lagern aber tief unter dem Verkaufsraum
– in einem Hochsicherheitsgewölbe,
das Norman, Chef
der Degussa-Goldhandel-Tochter
Sharps Pixley, bauen ließ und dabei
allen Widrigkeiten trotzte. Dort
unten können Kunden auch
Schließfächer für ihre Einkäufe
mieten.
Es ist diese Kombination aus
Goldkauf und Lagerung, und das
auch noch zentral gelegen, mitten
im Londoner Edelviertel Mayfair,
die es in der britischen Hauptstadt
bisher noch nicht gab. Zwar ist
London der wichtigste außerbörsliche
Handelsplatz für das Edelmetall.
Seit 1919 wird hier auch der
weltweite Referenzpreis für Gold
festgelegt. Doch wer als Privatanleger
Goldbarren und Münzen kaufen
wollte, musste bisher entweder
auf Onlineshops ausweichen oder
auf einen kleinen, versteckt gelegenen
Bankschalter im Keller des
Edelkaufhauses Harrods.
Werbeträger Taxi:
In der Londoner Innenstadt
sollen Anleger
Gold bunkern.
Gold für Verbraucher
Nachfrage im 1. bis 3. Quartal 2015
in Tonnen
19
Großbritannien
+5 %
zum Vorjahr
842
Restl.
Welt
66
Thailand
-13 %
91
Deutschland
+21 %
Handelsblatt
2 499 Tonnen
-2 %
Gesamt
736
China
+1 %
615
Indien
+1 %
Quelle: World Gold Council
Ohnehin gehören die Briten bislang
nicht zu den größten Liebhabern
der glänzenden Geldanlage. Es
gilt auf der Insel nicht in dem Maße
wie anderswo als die ultimative
Fluchtwährung, als sicherer Hafen
fürs Ersparte, wenn Krisen drohen.
In der Rangliste des World Gold
Council, der Interessenvereinigung
der Goldförderer, liegt Großbritannien
auf Platz 17 gemessen an der
Goldnachfrage – weit abgeschlagen
hinter Ländern wie Deutschland.
Zuletzt ist weltweit die Nachfrage
nach Goldbarren und Münzen gesunken.
Der Goldpreis ist seit seinem
Höhepunkt von gut 1 900 Dollar
je Feinunze im Jahr 2011 um
mehr als 40 Prozent zurückgegangen.
Dieser Trend könnte sich Analysten
zufolge jetzt aber umkehren
– angesichts der globalen Unsicherheiten.
Norman von Sharps Pixley sieht eine
andere Möglichkeit, um den
Menschen Lust auf den Kauf von
Gold zu machen: „Man muss es so
ähnlich machen wie bei Kindern,
die kein Obst essen“, sagt er, „man
muss die Obstschale mitten auf den
Tisch stellen, dann greifen sie
130
USA
+24 %
schon zu.“ Man müsse daher Goldbarren
und Münzen auch leichter
zugänglich machen. „Wenn die
Menschen es sehen und anfassen
können, dann kommt auch die
Kauflust“, so Norman.
Die hält sich an diesem Wintermorgen
kurz nach Eröffnung seines
Ladens bei den Briten aber noch in
Grenzen. Die Mitarbeiter können
die Münzen und Barren – die es in
allen Größen und Preisklassen gibt,
von 35 bis 300 000 Pfund – in Ruhe
erneut polieren und in den Vitrinen
arrangieren. Es seien derzeit eher
Goldanleger aus dem Ausland, die
den Weg in seinen Shop fänden,
räumt Norman ein.
Sharps Pixley gehört zu den traditionsreichsten
Namen im britischen
Goldhandel und geht auf ein
Unternehmen zurück, das im
18. Jahrhundert gegründet wurde.
Zwischenzeitlich hat die Deutsche
Bank den Edelmetallhändler übernommen,
den Markennamen aber
später an Ross Norman verkauft.
Seit 2013 gehört Sharps Pixley zu
Degussa Goldhandel. Das Unternehmen
betreibt weltweit mehr als
ein Dutzend Läden, in denen man
Gold kaufen kann.
Sharps Pixley
► Gefährdet: Der Kursrutsch an den Börsen weitet sich zur Baisse aus.
► Gesunken: Der Preis für Platin könnte unter 800 Dollar fallen.
► Geschwächt: Die Brexit-Debatte belastet das britische Pfund.
MÄRKTE IM ÜBERBLICK
DAX
Große Unsicherheit
Nach unentschlossenem Start drehen Europas Börsen wieder ins Minus.
►Sorge wegen fauler Kredite
drückt italienische Banken.
► Anleihen können bald
früher gehandelt werden.
Anke Rezmer
Frankfurt
Gerade einmal zwei
Handelstage hielt die
Erholung an den Aktienmärkten
an. Am
Montag ging es dann
wieder wie seit Jahresanfang gewohnt
bergab. Bereits am Vormittag
sorgte der Ifo-Index, Stimmungsbarometer
für die Lage
deutscher Firmen, für Druck: Der
vielbeachtete Index fiel im Januar
überraschend deutlich auf 107,3
Punkte nach 108,6 Zählern im Vormonat.
Analysten hatten nur einen
minimalen Rückgang erwartet.
Auch der Ölpreis sank erneut
und ließ die Furcht vor einem Erlahmen
der Weltwirtschaft wieder
aufkommen. Die Nordsee-Ölsorte
Brent sackte zeitweilig um fast drei
Prozent auf knapp über 30 Dollar
je 159-Liter-Fass. Die führenden Indizes
in Europa verloren: Der deutsche
Leitindex Dax sank um 0,29
Prozent auf 9 736 Punkte. Der Euro-Zonen-Leitindex
Euro Stoxx 50
gab 0,71 Prozent ab auf 3 002 Zähler.
Zu den Gewinnern im Dax zählten
wenig konjunktursensible Aktien
wie der Dialysespezialist Fresenius
Medical Care, dessen Aktie
um mehr als zwei Prozent zulegte.
Schlusslicht war die Aktie der
TOPS & FLOPS DES TAGES (Veränderung seit Handelsbeginn in Prozent)
GEWINNER
Pressefoto
Im Labor von FMC: Der Aktienkurs des Dialysespezialisten legt zu.
Fresenius Medical Care
Aktienkurs in Euro
77,93 €
75
22.1.2016 25.1.
Wincor Nixdorf aus dem MDax legten deutlich zu. Der Geldautomatenhersteller
hat vor der geplanten Übernahme durch den US-Konkurrenten
Diebold bei Umsatz und Gewinn unerwartet stark zugelegt.
79
77
Handelsblatt | Quelle: Bloomberg
Deutsche Bank
Aktienkurs in Euro
18
17
16
22.1.2016 25.1.
Deutschen Bank, die um 5,5 Prozent
einbrach. Spekulationen um
weitreichendere Bonuskürzungen
als bisher angenommen machten
die Runde. Das schürt Sorgen,
dass weitere hochrangige Mitarbeiter
gehen werden. Auch die Commerzbank-Aktie
verlor deutlich.
Der Privatbankenverband BdB äußerte
Befürchtungen, dass deutsche
Geldhäuser durch neue Kapitalregeln
stark belastet werden.
In Italien stand die Bankbranche
ebenfalls unter Druck. Spekulationen
über einen Zusammenschluss
mit einem anderen Geldhaus beflügelten
zunächst Banca Monte
dei Paschi di Siena, später verloren
die Aktien des ältesten Geldhauses
der Welt aber wieder. Die Furcht
vor den Folgen der 200 Milliarden
Euro schweren faulen Kredite in
den Bilanzen der italienischen
Banken hatte den gesamten Sektor
auf Talfahrt geschickt. Die Krisenbank
Monte Paschi sucht schon
länger einen Partner, der ihr finanziell
helfen kann. An den Börsen
VERLIERER
16,61 €
gilt Ubi Banca als wahrscheinlichster
Fusionspartner. Neben Ubi verloren
auch andere große Institute
wie Unicredit, Banco Popolare und
Intesa Sanpaolo.
Damit Anleger früher auf Marktentwicklungen
reagieren können,
erweitert die Frankfurter Börse ihren
Anleihen-Handel: Ab dem 1.
Februar 2016 können Bonds über
die Börse bereits ab 8 Uhr gehandelt
werden, wie die Börse mitteilt.
Bislang ist für Bonds dort von 9 bis
17.30 Uhr Handelszeit.
Linde-Aktien gaben am Montag ab. Der Industriegase-Hersteller aus
dem Dax zählt zu konjunktursensiblen Titeln, die bei aufkommenden
Sorgen über die Wirtschaftsentwicklung typischerweise schwächeln.
DAX 9736,15 | -0,29% EURO STOXX 50 (ohne Dax) 3001,78 | -0,71% S&P 500 1877,07 | -1,56%
Fresenius Medical Care +2,51 %
Fresenius SE +2,18 %
Henkel VA +1,49 %
Quelle
DOW JONES
Deutsche Bank NA -5,52 %
Commerzbank -3,60 %
HeidelbergCement -2,19 % 2.11.'15 25.1.'16
EURO STOXX 50
09:00 in Punkten 17:30 15:30 in Punkten 22:00 09:00 in Punkten 17:30 00:00 US$ je Euro 23:59 9.12.'15 Rendite in % 25.1.'16
TOP oder FLOP TagesFLOP: Deutsche Bank NA
TOP oder FLOP TagesFLOP: UniCredit
TOP oder FLOP
VINCI +2,34 %
Essilor Internat. +1,39 %
L’Oreal +1,06 %
EURO
UniCredit -6,41 %
Schneider Elec. -4,24 %
Bco.Santander -4,08 % 2.11.'15 25.1.'16
______ +21
____
______
____
______
____
______
____
______
____
______
____
______
____
______
____
______
____
______
____
______
-21
Tyco Intl. +11,64 %
Newm. Min. +5,94 %
Wynn Resorts Ltd. +3,09 %
10-J.-BUNDESANLEIHE
WAS DEN DAX BEWEGT
Lesehilfe: Der Dax fiel gestern um 28,73 Punkte. Die Aktie
Deutsche Bank NA trug dazu 20,05 Punkte bei. Dargestellt werden
die acht Titel, die aufgrund ihrer Kursentwicklung und Marktkapitalisierung
den Dax am stärksten beeinflussen.
Dt. Telekom NA + 3,80
SAP + 3,78
HeidelbergCement – 3,61
Volkswagen VA – 5,29
Linde – 5,85
BASF NA – 8,68
Daimler NA – 18,93
Deutsche Bank NA – 20,05
TagesFLOP: Chesapeake Energy
Chesapeake Energy -15,95 %
WestRock -14,92 %
Devon Energy -11,16 % 2.11.'15 25.1.'16
WALL STREET
US-Börsen
erneut
mit Verlusten
Der schwankende Ölpreis
hat die US-Börsen fest im
Griff. Händler verwiesen
auf den Irak, der nach eigenen
Angaben zuletzt so viel Öl wie
noch nie förderte. Damit sei das
Thema Überangebot wieder aktuell.
Einige Anleger hielten
sich aber offenbar auch zurück,
weil sie die anstehende Notenbank-Sitzung
abwarten wollten.
Twitter
Aktienkurs in US-Dollar
18,5
17,5
17,04 US$
16,5
22.1.2016 25.1.
Der Dow-Jones-Index der Standardwerte
verlor 1,3 Prozent
auf 15 885 Punkte. Der breiter
gefasste S&P 500 gab 1,6 Prozent
auf 1 877 Zähler nach. Der
Index der Technologiebörse
Nasdaq fiel um 1,6 Prozent auf
4 518 Stellen.
Auf dem Verkaufszettel standen
Twitter-Aktien. Sie gaben 4,5
Prozent nach. Vier Spitzenkräfte
verlassen das Unternehmen.
Die Papiere von Tyco International
stiegen dagegen um mehr
als zehn Prozent. Der Mischkonzern
will mit dem Autozulieferer
Johnson Controls fusionieren.
Die Titel von McDonald’s
legten zu. Reuters
DIE MÄRKTE HEUTE
Apple
präsentiert
seine Zahlen
Handelsblatt | Quelle: Bloomberg
Der Reigen der Unternehmensquartalsberichte
ist in vollem
Gange: Aus dem deutschen Leitindex
Dax legt Siemens auf der
Hauptversammlung Zahlen vor.
Außerdem berichten: Apple,
AT&T, Dupont, Easyjet, International
Airlines Group, Jenoptik,
Johnson & Johnson
Aktienkurs in US-Dollar
102
98
94
96,35 US$
4.1.2016 25.1.
Handelsblatt | Quelle: Bloomberg
Johnson & Johnson, Lockheed
Martin, Philips, Procter & Gamble,
Sumitomo Mitsui Financial,
Vienna Insurance Group und
3M. Vonovia muss bis Mittwochfrüh
ausreichend Stimmen für
die geplante Übernahme von
Deutsche Wohnen sammeln.
Aus den USA kommt das Verbrauchervertrauen
für Januar.
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34 PRIVATE GELDANLAGE
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
2
2
PRIVATE GELDANLAGE 35
DEVISEN
EURO IN DOLLAR
1,0830 | +0,34%
52-Wochen Hoch 1,1714 | 52-Wochen Tief 1,0462
2.11.'15
DEVISEN-CROSS-RATES
25.1.'16
25.1.2016 Euro US $ Pfund Yen sfr
Euro - 1,0830 0,7599 128,4384 1,0992
US $ 0,9234 - 0,7017 118,5860 1,0150
Pfund 1,3157 1,4249 - 168,9898 1,4463
Yen 0,0078 0,0084 0,0059 - 0,0086
sfr 0,9096 0,9850 0,6912 116,8302 -
Mitgeteilt von VWD
DEVISEN IM FREIVERKEHR
25.1.2016 / Basis 1 Euro Geld Brief
Algerien Dinar 110,9900 115,9900
Argentinien Peso - -
Brasilien Real 4,2536 4,4536
Bulgarien Lew 1,9115 1,9515
China RMB 7,0670 7,1670
Indien Rupie 72,5100 74,1100
Israel Schekel 4,2577 4,3577
Korea, Süd Won 1243,7400 1343,7400
Kroatien Kuna 7,5864 7,7464
Kuwait Dinar 0,3259 0,3319
Marokko Dirham 10,7100 10,7900
Mexiko Peso 19,8759 20,1159
Philippinen Peso 51,1100 52,7100
Rumänien Leu 4,5008 4,5508
Russland Rubel 85,4720 86,4720
Saudi-Arabien Riyal 4,0340 4,0820
Taiwan NT-$ 34,6800 36,1800
Thailand Baht 38,1200 39,7200
Tunesien Dinar 2,2100 2,2300
Türkei Lira 3,2368 3,2868
Ungarn Forint 309,6700 314,8700
Ver. Arab. Emir. Dirham 3,9431 4,0031
EURO IN PFUND
0,7600 | +0,47%
52-Wochen Hoch 0,7756 | 52-Wochen Tief 0,6932
2.11.'15
EURO IN YEN
128,43 | +0,21%
52-W. Hoch 141,0600 | 52-W. Tief 126,0650
2.11.'15
25.1.'16
25.1.'16
EURO IN CHF
1,0994 | +0,18%
52-Wochen Hoch 1,1053 | 52-Wochen Tief 1,0082
2.11.'15
Quelle
25.1.'16
DEVISEN- UND SORTENKURSE FÜR 1 EURO
25.1.2016 Devisen 1, 3 ) 3 Monate 4 )
Geld Brief Geld Brief
Australien A $ 1,5540 1,5543 +102,66 +106,99
Dänemark dkr 7,4421 7,4821 -25,38 -9,29
Großbrit. £ 0,7573 0,7613 +18,02 +18,69
Hongkong HK $ 8,4341 8,4373 +210,87 +247,41
Japan Yen 127,8700 128,3500 +4,59 +6,35
Kanada kan $ 1,5289 1,5409 +36,66 +38,77
Neuseeland NZ $ 1,6696 1,6779 +127,68 +138,31
Norwegen nkr 9,4339 9,4819 +315,79 +341,57
Polen Zloty 4,4660 4,4705 +172,18 +206,01
Schweden skr 9,2563 9,3043 -37,61 -26,52
Schweiz sfr 1,0961 1,1001 -16,59 -14,46
Singapur S $ 1,5469 1,5472 +74,46 +83,87
Südafrika Rand 17,8327 17,8576 +3403,48 +3686,92
Tschechien Krone 27,0150 27,0450 -0,56 +22,40
USA US-$ 1,0787 1,0847 +27,43 +27,93
6 Monate 4 ) Ref.kurse Bankschalter 2 )
Geld Brief EZB Verkauf Ankauf
Australien +206,03 +217,97 1,5496 1,4693 1,6406
Dänemark -41,07 -5,30 7,4624 7,1277 7,8770
Großbrit. +38,58 +40,15 0,7589 0,7254 0,8010
Hongkong +538,67 +596,06 8,4304 7,8265 9,1498
Japan +9,76 +12,57 128,0700 122,1875 135,6447
Kanada +74,82 +83,95 1,5351 1,4608 1,6255
Neuseeland +259,95 +279,51 1,6728 1,5805 1,7728
Norwegen +607,00 +665,80 9,4585 8,9428 10,0938
Polen +330,64 +401,66 4,4690 4,1615 4,8323
Schweden -51,51 -24,44 9,2758 8,8577 9,7972
Schweiz -35,18 -30,28 1,0981 1,0505 1,1631
Singapur +153,70 +173,66 1,5469 1,4540 1,6646
Südafrika +6992,97 +7568,06 17,8580 16,2664 19,4991
Tschechien -23,71 +24,21 27,0210 25,3373 29,1760
USA +61,48 +63,23 1,0815 1,0336 1,1415
1
) Mitgeteilt von vwd group, LBBW; 2 ) Frankfurter Sortenkurse aus Sicht
des Bankkunden, die Bezeichnungen Verkauf und Ankauf entsprechen
dem Geld und Brief bei anderen Instituten, mitgeteilt von Reisebank; 3 )
Freiverkehr; 4 ) Swaps notiert in Forward Punkten - 1 Punkt = 1/10.000,
Stand ME(S)Z 17:30 Uhr, mitgeteilt von der Commerzbank.
Der Bär lässt Anleger zittern
Einige Aktienmärkte stecken mit hohen Kursverlusten in der Baisse. Die wichtige Wall Street hält sich allerdings noch.
► Mehrheit der Analysten
bleibt optimistisch.
► Deutsche Investoren verharren
in Schockstarre.
Ingo Narat
Frankfurt
Schwarzseher fühlen sich
bestätigt. Analyst Albert
Edwards von der Société
Générale sieht die Wall
Street um drei Viertel
kollabieren. Der frühere Hedgefonds-Manager
und bekannte Vermögensverwalter
Felix Zulauf
präsentierte kürzlich seine eigene
Prognose für den Deutschen Aktienindex:
„Der Dax fällt auf
7000 Punkte oder noch darunter
– in diesem Jahr.“
Doch eine Mehrheit unter den
Auguren hält ihren Kurs. Schließlich
haben erst vor wenigen Wochen
fast alle traditionellen Analysten
und Prognostiker in Banken
und Vermögensverwaltungen
einen positiven Ausblick auf das
neue Jahr 2016 gegeben.
Jetzt scheint die Wirklichkeit die
freundlichen Vorhersagen aushebeln
zu wollen. Seit dem Jahresstart
beschleunigte sich der Abwärtsdrift
an den Börsen. Die Sorge
um China und die Furcht vor
den Folgen der Abwertung des
chinesischen Yuans treibt Aktionäre
zum Aktienverkauf. Der Ölpreiskollaps
und Ängste vor einer globalen
Deflation sind nur zwei von
vielen zusätzlichen Belastungen.
Die Kassandras fühlen sich erst
einmal bestätigt. Der Dax hat
vom Top im vergangenen Jahr inzwischen
22 Prozent verloren,
der Hang-Seng-Index in Hongkong
sogar 35 Prozent. Börsianer
bezeichnen einen Abschlag von
mehr als 20 Prozent als Baisse.
Alternativ machen sie gerne einen
Ausflug in die Tierwelt, sprechen
dann von einem Bärenmarkt.
Nur wenige traditionelle Analysten
wollen sich mit Baisse-
Frank M. Drost
Berlin
Es gibt viele Gründe, die Bank
zu wechseln. Zu den wichtigsten
Argumenten zählen
zu hohe Dispozinsen, zu hohe Gebühren,
zu geringe Zinsen. Doch
die meisten Bundesbürger scheuen
den Aufwand. Das könnte sich
bald ändern. Die Bundesregierung
will den Kontowechsel erleichtern.
Der Staatssekretär im Bundesministerium
für Justiz und Verbraucherschutz,
Ulrich Kelber,
zieht Parallelen zu Telekommunikation
und Energie. „Wir haben
in den vergangenen Jahren erlebt,
dass Wettbewerb dann für Verbraucher
in Gang kommt, wenn
Überlegungen beschäftigen. Zu
dieser Gruppe zählt Mark Burgess,
Aktienchef des großen
Fondshauses Columbia Threadneedle.
Der Bär zeige seine Klauen,
meint Burgess, der immer für
eine pointierte Aussage zu den
Märkten gut ist.
Nach dem Sturz stellen sich
manche Experten die Frage: Wie
tief kann es noch gehen? In solchen
Situationen schaut man gerne
in die Vergangenheit und vor
allem in die USA, weil die Wall
Street und hier der Dow-Jones-Index
die längste durchgehende Datenreihe
liefern. Der Dow hat
zwar die kritische 20-Prozent-
Schwelle noch nicht erreicht, gibt
aber Orientierung für die Ausmaße
typischer Abwärtsbewegungen.
Die Baissen seit Anfang des vergangenen
Jahrhunderts haben
die investierten Vermögen an der
globalen Leitbörse im Schnitt etwa
halbiert. Sie dauerten unterschiedlich
lang. Der letzte große
Abschwung begann mit der Finanzkrise
2007 und dauerte anderthalb
Jahre bis ins Frühjahr
2009. Gemessen an den historischen
Vorgaben mutet der aktuelle
Dow-Jones-Rückschlag von 14
Prozent gegenüber dem Hoch aus
dem vergangenen Jahr bisher
harmlos an.
Eine tatsächliche Baisse hat nach
Beobachtung der Analysten der
Researchfirma Wellenreiter-Invest
drei Phasen: Erster Verlust,
anschließende Erholung, dann finaler
Rutsch nach unten. Robert
Rethfeld von Wellenreiter-Invest
versucht, das Schema auf die aktuelle
Situation zu übertragen.
„Es ist eine Ableitung aus der historischen
Perspektive“, sagt er.
Seine Idee: Der August-Sturz im
vergangenen Jahr wäre der erste
Einbruch gewesen, die Erholung
begann im Oktober, Ende Dezember
startete möglicherweise der
finale Abschwung.
„Im März könnte in diesem Gedankenspiel
das Tief erreicht
es möglich ist, mit einem überschaubaren
Aufwand und geringer
Gefahr von Fehlern Angebote
zu wechseln“, stellt der SPD-Politiker
fest. Mit der Umsetzung der
sogenannten EU-Zahlungskontenrichtlinie
will die Regierung
den Weg frei machen für mehr
Wettbewerb. „Wir hoffen, dass
dieses Gesetz dazu beiträgt, dass
die Mobilität steigt“, so der Staatssekretär
im Bundesfinanzministerium,
Michael Meister.
In der Kreditwirtschaft ist dieser
Wechselwille noch nicht sehr
ausgeprägt. Nach einer Umfrage
von Comdirect hat bislang nur
rund ein Fünftel der Bundesbürger
die Bank gewechselt. „Die
Vielzahl von Lastschriften, Daueraufträgen
und Personen, denen
(c) Nanette Hoogslag/Ikon Images/Corbis
Symbolfiguren Bulle und Bär: Seit Jahresanfang scheint sich der Kursverfall
an den Börsen zu beschleunigen.
Kontowechsel leicht gemacht
Regierung will Wettbewerb um Kunden entfachen.
man eine neue Kontoverbindung
mitteilen muss, hielt die Leute
bislang davon ab“, weiß Kelber.
Parallel wird die Kreditwirtschaft
mit dem Gesetz verpflichtet,
Verbrauchern ein Basiskonto
auf Guthabenbasis anzubieten. Es
wird geschätzt, dass in Deutschland
rund eine Million Menschen
20 %
der Bundesbürger
haben bisher ihre Bank
gewechselt.
Quelle: Umfrage der Comdirect
nicht über ein Girokonto verfügt,
das die Teilhabe am wirt -
schaftlichen Leben sichert. Bei
der Schätzung ist die hohe Zahl
an Flüchtlingen noch nicht berücksichtigt.
Künftig sollen sich Verbraucher
auf zertifizierten Internetseiten
kostenlos über Bankentgelte informieren
können. Kommt ein
Verbraucher zu der Überzeugung,
bei einer anderen Bank
besser aufgehoben zu sein, soll
das unbürokratisch geregelt werden.
So muss die bisherige Hausbank
innerhalb von fünf Werktagen
eine Liste der bestehenden
Daueraufträge und Lastschriftmandate
zur Verfügung stellen.
Kommentar Seite 26
sein“, glaubt Rethfeld. Mehr als
die Hälfte des Abschwungs habe
die Wall Street dann momentan
bereits hinter sich. Rethfeld vermisst
bisher noch einen typischen
Ausverkauf am Ende einer
größeren Verlustperiode, verbunden
mit Panikstimmung unter
den Anlegern. Das gab es oft in
der Vergangenheit.
Aus der inländischen Brille
scheint die Aktienumkehr wegen
der positiven Erwartungen der
Investoren dramatische Folgen zu
haben. „Die deutschen Großanleger
ignorieren die Talfahrt, verkaufen
nicht“, sagt Manfred Hübner,
Geschäftsführer des Finanzhauses
Sentix. Er ahnt, was
Die deutschen
Großanleger
ignorieren
die Talfahrt,
verkaufen nicht.
Manfred Hübner
Sentix, Geschäftsführer
Historische Bärenmärkte
dahintersteckt: „Die Anleger haben
in der Vergangenheit gelernt,
dass es in Abwärtsphasen ein
Fehler war zu verkaufen – denn
anschließend stiegen die Kurse
wieder.“
Das deckt sich mit der Einschätzung
von Eugen Keller, dem Chefanalysten
für Währungen und
Zinsen bei der Privatbank Metzler.
Eine sechsjährige Börseneinbahnstraße
nach oben habe ein
besonderes Bewusstsein geprägt.
„Die Großinvestoren sind völlig
entspannt“, beobachtet er.
Schließlich hätten die Zentralbanken
in den vergangenen Jahren
die Börsen bei Einbrüchen immer
gestützt. „Betreutes Anlegen“
nennt er das.
Auch Keller erwartet noch eine
Ausverkaufspanik: „Im Moment
stören mich die Entspannten
noch.“ Dieser letzte Rutsch könne
den Dax unter 9 000 Punkte
drücken. Das wäre weit entfernt
vom Konsens der Bankenschätzungen
für das Jahresende 2016
aus dem vergangenen Dezember.
Die Durchschnittsschätzung lag
bei knapp 11 800 Zählern.
Bisher will aber kein Prognostiker
an seiner Vorgabe rütteln. Sentix-Mann
Hübner findet das logisch:
„Das wäre ohnehin nicht zu
erwarten, denn die Ausblicke sind
ja gerade erst gemacht worden.“
Verlust des Dow Jones, Beginn und Dauer der Aktienbaisse
-48 % -40 % -45 % -89 % -48 % -25 % -45 % -38 % -54 % -14 %
Grenze zum
Bärenmarkt: -20 %
Jan. Nov. Nov. Sept. Aug. Mai Jan. Jan. Okt.
1906 1916 1919 1929 1937 1946 1973 2000 2007
22 13 21 34 7 5 23 33 17
Monate
Handelsblatt | Quelle: Wellenreiter-Invest Monate
Glänzende Aussichten
für Anlage-Roboter
Peter Köhler
Frankfurt
Die Newcomer in der Vermögensverwaltung
stehen vor
gewaltigen Zuwachsraten.
Der Anlageberatung durch Roboter
gehört die Zukunft, darin sind
sich Banker und Politiker einig.
Nach Einschätzung der Unternehmensberatung
Oliver Wyman werden
die sogenannten Robo-Advisor
in den kommenden Jahren ihre betreuten
Gelder vervielfachen.
In Deutschland gibt es aktuell etwa
30 bis 40 Firmen, die dem Bereich
Robo-Advice zugerechnet
werden. Insgesamt haben sie
schätzungsweise erst rund 100 Millionen
Euro in der Vermögensverwaltung.
„Ich erwarte aber hohe
Wachstumsraten, 2020 könnten
bisher
Mai
2015
die so betreuten ‚assets under management‘
schon bei 20 bis 30 Milliarden
Euro liegen“, sagt Matthias
Hübner, Partner bei Oliver Wyman.
Weltweit würden es dann ungefähr
500 Milliarden Dollar sein,
die die Roboter unter ihre Fittiche
nehmen.
Nahezu monatlich schießen im
Internet neue Angebote wie Pilze
aus dem Boden. Zu den bekannteren
Namen zählen Fintego, Ginmon,
Vaamo und Easyfolio. Auch
Quirion, der digitale Ableger der
Quirin Bank, hat ein entsprechendes
Angebot. Das Problem für den
Anleger besteht darin, dass die Roboter
noch keinen dauerhaften
Abschwung an den Börsen mitgemacht
haben. Noch ist Robo-Advice
also in erster Linie etwas für erfahrene
Anleger.
DAX 30 ( 1) auch im Euro Stoxx 50, 2) auch im Stoxx Europe 50)
25.1.2016 Anfang/Hoch/Tief ± % Vortag 52-W. Hoch Letzte Div. Div.s’16 KGV’16 Erg.’16 Vola-250-T MK in Mio. ISIN
Titel Schluss Umsatz Stück 22.1. ± % 1 Jahr 52-W. Tief Div. Rend. Rela.90T KGV’17 Erg.’17 Diff-200-T Streub. in % HV-Termin
Adidas NA 92,21
Allianz vNA 1) 2) 147,70
BASF NA 1) 2) 61,68
Bayer NA 1) 2) 105,80
Beiersdorf 82,05
BMW StA 1) 78,92
Commerzbank 7,52
Continental 196,10
Daimler NA 1) 2) 65,10
Deutsche Bank NA 1) 2) 16,61
Deutsche Börse NA 77,00
Deutsche Post NA 1) 23,24
Dt. Telekom NA 1) 2) 15,93
E.ON NA SE 1) 9,00
Fresenius Medical Care 77,93
Fresenius SE 1) 60,96
HeidelbergCement 66,02
Henkel VA 94,49
Infineon NA 12,33
K+S NA 20,20
Linde 122,65
Lufthansa vNA 14,10
Merck 83,40
Munich Re vNA 1) 173,40
RWE StA 12,04
SAP 1) 2) 72,68
Siemens NA 1) 2) 83,41
ThyssenKrupp 14,97
Volkswagen VA 1) 110,75
Vonovia SE 27,63
DAX 52-W. Hoch 12390,75 | 52-W. Tief 9314,57
2.11.'15 25.1.'16 19.1.'16 25.1.
DOW JONES 52-W. Hoch 18351,36 | 52-W. Tief 15370,33
2.11.'15 25.1.'16 19.1.'16 25.1.
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212.702 +4,75 W 67,92 0,9 1,18 24,9 3,29 2,24 39 31.03.16
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1.448.731 WWWW -23,23 72,05 3,7 0,95 7,3 10,80 -15,94 53 12.05.16
7,92 / 7,92 / 7,49 WWWWWWW -3,6 13,39 0 0,30 6,9 1,09 0,30 9416,5 DE000CBK1001
9.589.366 WWWWWWW -34,36 7,42 k.A. 0,78 6,0 1,25 -30,00 84 20.04.16
198,15 / 198,15 / 194,80 W -0,33 234,25 3,25 5,62 12,0 16,38 0,30 39221,2 DE0005439004
262.982 W -3,28 171,30 1,7 1,06 11,3 17,33 -6,37 54 29.04.16
66,71 / 66,88 / 64,60 WWW -1,71 96,07 2,45 3,45 7,5 8,68 0,31 69646,4 DE0007100000
4.685.154 WWW -18,28 62,06 3,8 0,91 7,6 8,57 -16,87 93 06.04.16
17,77 / 17,77 / 16,50 WWWWWWWWWW -5,52 33,42 0,75 0,00 7,8 2,12 0,34 22909,7 DE0005140008
12.332.877 WWWWWWW -36,42 16,03 4,5 0,66 5,6 2,94 -37,06 100 19.05.16
77,34 / 77,94 / 76,54 +1,49 WWW 87,41 2,10 2,30 17,1 4,51 0,25 14861,0 DE0005810055
842.888 +15,75 WWW 66,34 2,7 1,04 14,8 5,19 -1,53 97 11.05.16
23,49 / 23,49 / 23,10 WW -0,83 31,19 0,85 0,92 11,9 1,96 0,26 28178,3 DE0005552004
2.408.452 WWW -16,54 22,21 3,7 0,99 11,4 2,03 -12,31 79 18.05.16
15,88 / 15,97 / 15,72 +0,5 W 17,63 0,50 0,68 17,3 0,92 0,30 73360,9 DE0005557508
9.403.837 +6,92 W 13,39 3,1 1,05 15,2 1,05 -1,46 69 25.05.16
8,93 / 9,09 / 8,80 +1,4 WWW 14,85 0,50 0,50 12,2 0,74 0,38 18017,0 DE000ENAG999
13.771.986 WWWWWW -33,79 7,08 5,6 1,17 11,5 0,78 -16,10 98 08.06.16
76,23 / 78,34 / 75,99 +2,51 WWWWW 83,17 0,78 1,02 20,7 4,08$ 0,28 24380,2 DE0005785802
762.145 +18,45 WWWW 62,65 1,0 1,14 19,0 4,43$ 2,99 67 12.05.16
59,95 / 60,98 / 59,67 +2,18 WWWW 70,00 0,44 0,65 20,5 2,97 0,28 33265,1 DE0005785604
1.062.419 +23,75 WWWWW 46,20 0,7 1,00 18,4 3,32 -0,21 73 13.05.16
67,81 / 67,81 / 65,77 WWWW -2,19 77,18 0,75 2,25 12,8 5,17 0,27 12406,2 DE0006047004
522.367 +5,14 W 59,40 1,1 1,04 8,1 8,20 -5,97 74 04.05.16
94,09 / 94,49 / 93,39 +1,49 WWW 115,70 1,31 1,41 18,3 5,15 0,26 16834,6 DE0006048432
630.791 W -5,42 87,17 1,4 1,07 17,3 5,45 -6,65 98 11.04.16
12,44 / 12,44 / 12,19 +0,12 W 14,20 0,20 0,23 16,0 0,77 0,35 13918,3 DE0006231004
6.254.324 +29,26 WWWWWW 8,32 1,6 1,28 13,8 0,89 9,52 99 18.02.16
20,70 / 20,78 / 20,09 WW -1,27 40,29 0,90 0,90 10,1 2,00 0,53 3865,3 DE000KSAG888
1.817.108 WWWWW -25,48 19,29 4,5 0,63 k.A. k.A. -30,98 100 11.05.16
125,75 / 125,75 / 121,95 WWW -1,8 195,55 3,15 3,34 15,7 7,80 0,29 22780,2 DE0006483001
521.353 WWWWW -25,76 116,40 2,6 0,86 k.A. k.A. -23,03 93 03.05.16
14,35 / 14,38 / 14,03 W -0,77 15,53 0 0,89 4,7 3,03 0,30 6550,0 DE0008232125
2.887.373 W -5,37 10,25 k.A. 1,24 3,9 3,59 10,01 100 28.04.16
83,33 / 83,62 / 82,06 +1,16 WW 111,85 1,00 1,20 14,4 5,78 0,28 10778,8 DE0006599905
404.748 W -4,87 74,60 1,2 1,05 13,7 6,08 -7,53 100 29.04.16
174,45 / 174,65 / 172,70 W -0,03 206,50 7,75 8,50 10,6 16,41 0,18 28930,7 DE0008430026
506.651 W -2,75 156,00 4,5 1,09 10,6 16,38 -0,07 100 27.04.16
12,05 / 12,28 / 11,86 +0,46 W 25,54 1,00 0,56 11,1 1,08 0,49 6932,0 DE0007037129
4.219.311 WWWWWWWWW -49,55 9,13 8,3 1,10 10,2 1,18 -23,92 84 20.04.16
72,59 / 73,12 / 72,16 +0,94 WW 75,75 1,10 1,36 17,9 4,07 0,22 89287,7 DE0007164600
3.731.248 +26,42 WWWWW 53,91 1,5 1,31 k.A. k.A. 8,82 77 12.05.16
83,91 / 84,40 / 82,78 +0,2 W 106,35 3,50 3,62 12,8 6,51 0,24 73484,2 DE0007236101
2.987.481 WWW -17,42 77,91 4,2 1,03 11,4 7,30 -8,69 88 26.01.16
15,20 / 15,22 / 14,85 W -0,33 26,43 0,15 0,15 13,4 1,12 0,32 8472,1 DE0007500001
2.545.697 WWWWWW -33,32 14,46 1,0 0,87 9,0 1,67 -27,43 77 29.01.16
113,55 / 114,00 / 110,45 WWWW -1,95 262,45 4,86 3,64 6,6 16,73 0,48 22837,2 DE0007664039
1.094.066 WWWWWWWWW -45,66 86,36 4,4 0,69 6,0 18,54 -32,34 89 21.04.16
27,36 / 27,76 / 27,20 +0,95 WW 33,56 0,74 1,04 18,3 1,51 0,29 12875,6 DE000A1ML7J1
1.338.363 W -7,79 23,81 2,7 0,99 17,6 1,57 -1,74 92 12.05.16
EURO STOXX 50 52-W. Hoch 3836,28 | 52-W. Tief 2855,44
2.11.'15 25.1.'16 19.1.'16 25.1.
NIKKEI 225 52-W. Hoch 20952,71 | 52-W. Tief 16017,26
2.11.'15 25.1.'16 19.1.'16 25.1.
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36 PRIVATE GELDANLAGE DIENSTAG,
26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
PRIVATE GELDANLAGE 37
ROHSTOFFE
Quelle
GSCI 1941,20 | -2,29%
52-W. Hoch 3392,48 | 52-W. Tief 1837,41
2.11.'15
TOP-FLOP DER ROHSTOFFTITEL
ROHÖL (Brent, Barrel/$) 30,64 | -4,49%
52-Wochen Hoch 69,63 | 52-Wochen Tief 27,10
2.11.'15
STOXX 50
(ohne deutsche Indextitel)
STOXX EUROPE 50 2847,23 | -0,93 % | 52-W. Hoch 3602,76 | 52-W. Tief 2721,63
2.11.'15
25.1.'16
25.1.'16
GOLD (Ldn. $ je Unze) 1106,60 | +0,94%
52-W. Hoch 1288,50 | 52-W. Tief 1049,40
2.11.'15
25.1.'16
25.1.2016 Kurs ± % Vortag
Rohöl OPEC ($/Barrel) 25,50 +11,4 WWWWWWWWWW
Platin ($/Unze) 862,60 +3,73 WWW
Silber ($/Unze) 14,26 +1,41 W
Gold ($/Feinunze) 1108,4 +1,10 W
Kaffee (Cents/lb) 115,75 +0,56 W
Rohöl WTI ($/Barrel) 30,45 WWWWW -5,41
Brentöl ($/Barrel) 30,64 WWWW -4,49
Heizöl ($/gal) 0,96 WWW -3,97
Normalbenzin ($/gal) 1,08 WWW -2,86
Zucker (Cents/lb) 14,15 WW -1,80
25.1.'16
HEIZÖLPREISE
eid HAMBURG. Am 19.1.’16 ermittelte der EID folgende Angebotspreise
für Lieferungen von 3000 l (Premium-Qualität) frei
Verwendertank in €/100 l einschl. 19% MwSt., EBV und IWO:
TOP oder FLOP
AstraZeneca +1,83 %
Reckitt Benckiser +1,60 %
Novo-Nordisk AS B +1,36 %
Lloyds Bank.Gr. -5,56 %
Barclays -4,67 %
BT Group -3,34 %
HEIZÖL (Ø 15 Städte) 39,68 | -7,64%
52-Wochen Hoch 76,80 | 52-Wochen Tief 38,50
4.2.'15
SCHALTERKURSE EDELMETALLE
DEUTSCHE EDELMETALLE
Berlin 40,20 - 42,40
Bremen 39,50 - 44,00
Cottbus 37,95 - 43,50
Dresden 38,10 - 40,80
Düsseldorf 36,75 - 45,45
Frankfurt 41,45 - 42,80
Hamburg 40,60 - 43,00
Hannover 41,15 - 47,60
25.1.2016 22.1.
Silber 409,57 - 451,98 408,12 - 450,38
Silber verarb. 473,10 471,42
Platin Barren 25,81 25,38
Platin verarb. 26,57 26,13
Palladium Barren 15,58 15,64
Palladium verarb. 16,80 16,86
Gold 32,18 - 34,67 32,06 - 34,54
Gold verarb. 36,32 36,19
Silber Euro / kg; Platin, Palladium und Gold, Euro / g.
Die Preise gelten nur für industrielle Abnehmer (ohne MwSt.)
Quelle: Heraeus
DEUTSCHE METALLPREISE
Kassapreise Basis London (€/100 kg)25.1.’16 22.1.
Aluminium, hochgrädig 136,75 - 136,85 138,51 - 138,55
Aluminium, Legierung 141,38 - 141,47 142,49 - 143,41
Blei 150,53 - 150,58 154,05 - 154,10
Kupfer (A) 411,74 - 411,84 413,30 - 413,40
Kobalt 2034,21 - 2043,46 2081,79 - 2118,80
Molybdän 1063,34 - 1109,57 1064,03 - 1110,29
Nickel 790,57 - 791,03 806,81 - 807,27
Zink, spezial-hochgrädig 139,99 - 140,04 141,24 - 141,28
Zinn 1270,92 - 1271,38 1258,33 - 1260,64
TagesFLOP: Lloyds Bank.Gr.
2.11.'15
19.1.'16
Karlsruhe 39,40 - 42,65
Kiel 41,70 - 45,70
Leipzig 38,20 - 43,65
Lübeck 40,30 - 44,65
München 42,35 - 45,45
Rostock 36,40 - 40,60
Stuttgart 41,15 - 42,25
Goldbarren und -münzen in Euro Ankauf Verkauf Rendite in % 52-Wochen
(Mehrwertsteuerfrei) 25.1.2016 25.1. 23.1.2015 Hoch Tief
Goldbarren
1000 g 32.480,00 33.225,00 WWWWWWWWWW - 13,21 36.507,50 30.992,50
500 g 16.210,00 16.647,00 WWWWWWWWWW - 13,53 18.256,00 15.498,50
100 g 3.242,00 3.346,00 WWWWWWWWWW - 13,91 3.659,50 3.108,00
31,1 g 1.002,00 1.057,40 WWWWWWWWWWWW - 15,66 1.143,35 971,80
10 g 318,60 353,70 WWWWWWWWWWWWWWW - 19,48 372,70 317,55
Eagle/Maple/Nugget/Britannia/Philharmoniker
1/10 95,00 118,50 WWWWWWWWWWWWWWW - 28,52 118,70 100,65
1/4 245,90 284,30 WWWWWWWWWWWW - 23,11 294,60 250,05
1/2 496,70 554,40 WWWWWWWWWWW - 20,40 584,10 495,75
1 995,30 1.073,70 WWWWWWWWW - 17,67 1.149,90 980,70
1 Krügerrand 995,30 1.063,40 WWWWWWWW - 16,87 1.144,00 975,85
5 USA Kopf 259,40 461,40 0 371,33 274,85
10 USA Kopf 493,27 668,27 0 600,44 510,87
1 österreichische Dukaten 104,11 128,75 WWWWWWWWWWWWW - 27,95 129,44 109,81
4 österreichische Dukaten 432,44 497,47 WWWWWWWWWWW - 22,76 516,75 438,58
4 österreichische Florin 85,90 108,85 WWWWWWWWWWWWWW - 29,62 108,27 91,83
8 österreichische Florin 177,30 208,81 WWWWWWWWWWWW - 24,44 214,60 182,09
10 österreichische Kronen 91,25 111,72 WWWWWWWWWWWWW - 27,17 112,83 95,71
20 österreichische Kronen 188,32 210,08 WWWWWWWWWW - 20,23 221,43 187,89
100 österreichische Kronen 965,05 1.025,90 WWWWWWWW - 16,46 1.106,31 939,06
20 BFRS Leopold 183,51 211,17 WWWWWWWWWWW - 22,70 219,36 186,14
100 chilenische Pesos 571,41 630,77 WWWWWWWWW - 19,53 668,04 567,01
20 Dänenkronen 249,84 303,72 WWWWWWWWWWWWW - 26,87 307,63 261,07
20 Franc (Marianne) 179,20 216,45 WWWWWWWWWWWWW - 26,34 219,89 186,59
20 mexikanische Pesos 461,46 532,63 WWWWWWWWWWW - 23,01 552,41 468,86
50 mexikanische Pesos 1.176,46 1.285,60 WWWWWWWWW - 18,74 1.368,08 1.161,26
2 südafrikanischer Rand 220,74 251,28 WWWWWWWWWW - 21,88 262,33 222,61
1 südafrikanischer Rand 107,62 138,24 WWWWWWWWWWWWWWW - 30,66 136,66 115,94
1 Sovereign (Elisabeth) 227,37 256,03 WWWWWWWWWW - 21,01 268,65 227,98
1 Sovereign-alt (Elisabeth) 227,37 265,65 WWWWWWWWWWW - 23,88 274,00 232,52
20 Schweizer Franken Vreneli 179,70 213,08 WWWWWWWWWWWW - 24,98 218,30 185,24
Die An- und Verkaufspreise (aus Sicht der Bank, gültig für sehr gut erhaltene Stücke) werden täglich von der Deutschen Bank mitgeteilt; Verkaufskurse
„ohne Angabe” werden auf Anfrage mitgeteilt. Die Rendite entspricht dem Preis, den die Bank dem Anleger bei einem Goldverkauf bezahlt,
abzüglich der Anschaffungskosten, die ihm beim Kauf vor einem Jahr entstanden sind.
25.1.'16
Letzte BK in ± % Erg/Akt KGV Div. Deutsche Börse 25.1.’16
25.01.16 ISIN Div. Mill. Schluss z. Vortag 2016 2016 Rend. Schluss ± % VT 52-Wo. H/T
ABB NA CH0012221716 0,17 38471 16,62 WW -0,89 $ 1,16 14,1 3,8 15,14 -1,62 20,95 14,65
AstraZeneca GB0009895292 0 56106 4440,50 +1,83 WWW 4,21 15,2 1,4 58,99 +0,21 69,06 52,49
Barclays GB0031348658 0,01 30454 181,85 WWWWWWWW -4,67 0,20 9,0 3,6 2,38 -6,60 4,15 2,36
BG Group GB0008762899 0,09 35550 981,70 +0,15 W 0,39 25,0 1,9 12,85 -2,08 18,15 11,35
BP GB0007980591 0 70108 350,15 W -0,72 $ 0,36 13,9 5,9 4,63 -2,41 6,80 4,26
Brit. Am. Tobacco GB0002875804 0 74115 3657,00 +0,87 WW 2,19 16,8 1,4 48,44 +0,04 56,24 44,18
BT Group GB0030913577 0,04 39438 471,00 WWWWWW -3,34 0,32 14,8 2,7 6,25 -2,74 7,10 5,42
Cred. Suisse NA CH0012138530 0,69 28918 17,65 WWW -1,89 sfr 1,21 14,5 4,2 15,96 -3,13 26,87 15,82
Diageo GB0002374006 0,35 50714 1841,50 WW -0,86 0,87 21,8 3,1 25,00 +1,71 28,36 21,77
GlaxoSmithKl. GB0009252882 0 74977 1400,00 +0,61 W 0,85 16,6 4,3 18,54 +0,04 22,95 16,67
HSBC GB0005405286 0 92385 473,45 WW -1,27 $ 0,75 9,1 4,2 6,33 -1,11 9,21 5,99
Imperial Tobacco GB0004544929 0,49 37151 3586,00 +0,83 W 2,40 14,9 2,7 47,10 -0,29 52,40 39,92
Lloyds Bank.Gr. GB0008706128 0,01 45065 63,14 WWWWWWWWWW -5,56 0,04 16,5 1,2 0,87 -2,14 1,26 0,80
National Grid GB00B08SNH34 0 36850 946,30 +0,47 W 0,63 15,1 1,7 12,50 -0,44 13,76 11,01
Nestlé NA CH0038863350 2,20 233476 72,40 +0,42 W 3,48 20,9 3,2 66,04 +0,47 74,61 60,75
Novartis NA CH0012005267 2,60 221923 82,90 0 5,07 16,0 3,2 74,98 -0,95 99,07 71,90
Novo-Nordisk AS B DK0060534915 5,00 785218 380,70 +1,36 WW 15,88 24,0 1,3 50,98 +0,75 56,40 36,82
Prudential GB0007099541 0,12 33435 1300,50 WWW -1,85 1,17 11,3 2,8 17,42 -0,09 24,58 16,94
Reckitt Benckiser GB00B24CGK77 0,50 45226 6144,00 +1,60 WWW 2,55 24,6 2,2 82,66 +0,93 92,97 72,52
Richemont CH0210483332 1,60 33278 63,75 WW -0,93 3,65 15,9 2,5 58,06 -1,64 83,52 55,99
Rio Tinto GB0007188757 0,69 22827 1609,00 WWWWW -2,69 2,15 10,6 8,5 21,10 -5,88 44,60 20,08
Roche Holding CH0012032048 8,00 186601 265,60 +0,11 W 15,28 17,3 3,1 240,53 -0,69 274,75 224,77
Royal D. Shell A GB00B03MLX29 0 54466 1398,50 +0,83 W $ 2,15 9,4 6,8 18,63 -0,36 29,63 16,40
UBS Group CH0244767585 0,50 61826 16,53 WWW -1,78 sfr 1,15 14,3 1,4 15,00 -1,56 21,91 14,41
Unilever plc. GB00B10RZP78 0,23 38656 2950,50 +1,08 WW 1,44 20,7 3,1 39,33 +1,80 43,32 33,35
Vodafone GB00BH4HKS39 0,04 62952 218,50 W -0,43 0,04 54,6 4,9 2,88 -2,94 3,62 2,70
Zurich Insur. Grp CH0011075394 17,00 33148 220,50 WWW -1,74 $ 24,44 8,8 7,0 199,78 -2,53 319,24 194,84
Platin enttäuscht die Anleger
Der Preis rutscht immer weiter ab und droht unter die Marke von 800 Dollar zu fallen.
► Niedrigste Notierung
seit mehr als zehn Jahren.
► Südafrikas Produzenten
kämpfen gegen Verluste.
W. Drechsler, R. Palm
Kapstadt, Düsseldorf
Am Platinmarkt wachsen
die Zweifel. Statt
der langerwarteten
Erholung fällt der
Preis des Metalls immer
tiefer. Die Anleger verlieren
zunehmend die Geduld und stoßen
die Aktien der großen Platinproduzenten
ebenso ab wie Produkte
auf das Edelmetall selbst.
„Es hat seit Jahresbeginn ein
massives Angebot von spekulativen
Investoren gegeben“, sagt
Daniel Briesemann, Metallanalyst
der Commerzbank. Dadurch seien
zusätzliche Mengen in den
Markt gekommen, was den Platinpreis
gedrückt habe. Grund dafür
sei die extrem schlechte Stimmung
der Marktteilnehmer für
den Rohstoffbereich insgesamt.
Aktuell kostet Platin rund 840
Dollar je Feinunze (31,1 Gramm);
Ende vergangener Woche drohte
der Preis aber zeitweise sogar unter
die Marke von 800 Dollar zu
fallen. So billig war das weißglänzende
Edelmetall seit über zehn
Jahren nicht mehr.
Zumindest kurzfristig dürfte
die Lage am Markt angespannt
bleiben, weil sich die Nachfrage
von Europas Autoherstellern in
engen Grenzen hält. Platin wird
vor allem beim Bau von Katalysatoren
für Dieselmotoren gebraucht.
Ohnehin verströmt die
Autobranche Unsicherheit. Noch
rätseln Experten, wie es am Dieselmarkt
weitergeht. Zeitweise
hieß es, dass eine Nachbesserung
der VW-Motoren den Platinpreis
stützen wird. „Das wird sich aber
erst langfristig zeigen“, sagt Commerzbank-Analyst
Briesemann.
Auch bei Schmuck, wo etwa ein
Drittel der Gesamtproduktion
verbraucht wird, ist keine Trendwende
in Sicht. Die wachsende
Beliebtheit des Metalls, besonders
in China, reichte jedenfalls
nicht aus, um den Preis stärker
hochzutreiben, zumal der Börsencrash
in China dort gerade
Wohlhabendere getroffen hat.
Die Schwäche der Platinpreise
trifft die Produzenten im Hauptförderland
Südafrika. Dabei spiegelt
kein anderes Unternehmen
den Niedergang des Platinsektors
eindrücklicher wider als Lonmin.
Allein in den letzten zwölf Monaten
hat das traditionsreiche Unternehmen
97 Prozent an Wert
verloren. Wie seine Erzrivalen
Anglo Platinum und Impala Platinum,
die Nummer eins und zwei,
leidet aber auch Lonmin nicht
nur unter der schleppenden
Nachfrage, sondern auch unter
Problemen im eigenen Land.
Dazu gehören die stets neuen
Arbeitskämpfe am Kap. Traurige
Berühmtheit erlangte dabei vor
drei Jahren die 150 km westlich
Platin
Preis in US-Dollar je Feinunze
15 000
13 000
11 000
900
700
2.6.2014 25.1.2016
Handelsblatt
852,15 US$
Quelle: Bloomberg
von Johannesburg gelegene Marikana-Mine
von Lonmin, wo Polizisten
nach der Eskalation eines
Streiks 34 im Ausstand befindliche
Bergleute erschossen haben.
Anfang 2014 folgte dann ein fünf
Monate langer Streik – der längste
in der Bergbaugeschichte Südafrikas.
Seitdem ist nicht nur das
Überleben Lonmins gefährdet,
sondern auch die Konkurrenz am
Kap finanziell in Schieflage geraten.
Die Folge davon waren Produktionsausfälle,
doch auch sie
schafften es nicht, den Preis anzuheben.
Schmelzofen des
Platinproduzenten
Impala Platinum:
Aus Kostengründen
einige Bergwerke
geschlossen.
Neben Streiks setzen die hohen
Förderkosten der Branche zu.
Fast zwei Drittel der Bergwerke
schreiben laut Beobachtern rote
Zahlen. Niemand in der Branche
habe in den vergangenen Jahren
richtig Geld verdient, glaubt etwa
Peter Major, Rohstoffexperte
beim südafrikanischen Vermögensmanager
Cadiz. Weitere Minenschließungen
werden damit
immer wahrscheinlicher, damit
würde das Angebot verknappt.
Zu den wenigen Lichtblicken
zählte allein der schwache südafrikanische
Rand. Denn die Kosten
fallen in Rand an, während
Platin am Weltmarkt in US-Dollar
gehandelt wird. Die starke Dollaraufwertung
gegenüber dem Rand
um fast 30 Prozent allein in den
vergangenen drei Monaten hilft
den Förderern sehr.
Dennoch schwindet die Geduld
der Anleger mit dem Platinförderer
Lonmin und seinem jovialen
Chef Ben Magara ebenso wie mit
den anderen Produzenten. Wer
aber dennoch an steigende Platinpreise
glaubt, kann die Aktien
auf niedrigem Niveau kaufen
oder sich mit ETFs auf Platin engagieren.
Die Degussa Goldhandel
GmbH sieht den Preis in einer
Spanne von 730 bis 1 055 Dollar.
Delance/Le Figaro Magazine/laif
ANGLO PLATINUM STRATEGIEWECHSEL
Das Unternehmen Noch vor
wenigen Jahren gehörte Anglo
Platinum (Angloplat), eine
80-prozentige Tochter des angeschlagenen
Bergbaukonzerns
Anglo American, zu den
profitabelsten Unternehmen
der Welt. Während des Rohstoff-Superzyklus
war der
weltweit größte Platinförderer
quasi eine Gelddruckmaschine.
Doch die günstigen Aussichten
verleiteten das Management
zur Sorglosigkeit –
und machten den Konzern satt
und behäbig.
Schrumpfkur Zwar verfügt
Angloplat mit seinen jährlich
geförderten 2,4 Millionen Unzen
noch immer über einen
Marktanteil von fast 40 Prozent,
musste aber dem eingetrübten
Umfeld Tribut zollen.
Das Unternehmen verkaufte
Teure Minen Impala Platinum
(Implats) ist weltweit die
Nummer zwei am Platinmarkt.
Nach den Streiks in südafrikanischen
Minen vor zwei Jahren
musste der Konzern neues Kapital
aufnehmen. Das finanziell
unter Druck geratene Unternehmen
gab 2015 bekannt,
aus Kostengründen fünf Bergwerke
zu schließen und eines
zu verkaufen. Insgesamt fördert
Impala rund 1,4 Millionen
Unzen Platin.
Sonderfall Simbabwe Ausbaupläne
in Simbabwe wurden
unter anderem wegen einer
Sondersteuer des dortigen
Regimes auf Eis gelegt. Zudem
ist das geschehen, was
das Management zuvor lange
Zeit verhindern konnte: Das
Regime von Staatschef Robert
den Minenkomplex um Rustenburg
für 4,5 Milliarden
Rand (damals 300 Millionen
Euro) an den Goldschürfer Sibanye.
Der Verkauf ist Teil eines
2012 angekündigten Strategiewechsels.
Angloplat will
sich vor allem auf Bergwerke
mit niedrigen Förderkosten
und hohem Maschineneinsatz
konzentrieren. wd
Aktienkurs
in südafrikanischen Cent
50 000
35 000
20 000
5 000
2.6.2014 25.1.2016
Handelsblatt
18 649 Cent
Quelle: Bloomberg
IMPALA PLATINUM WENIGER BERGWERKE
LONMIN ABBAU VON STELLEN
Kosten Besonders prekär
bleibt die Lage bei Lonmin,
der Nummer drei am Markt.
Die 6 000 Stellen, die das Unternehmen
im Zuge seiner Restrukturierung
abbaut, entsprechen
15 Prozent der
Belegschaft. Beobachter sind
aber skeptisch, ob dies reichen
wird. Lonmin ist besonders
hart vom Preisverfall betroffen,
weil es zu hohen Kosten
fördert und über Jahre hinweg
eine schwere Schuldenlast
aufgetürmt hat.
Mugabe hat Implats gezwungen,
größere Unternehmensteile
an schwarze Simbabwer
abzutreten. Die Aktie hat auch
deshalb fast zwei Drittel an
Wert verloren. Mittelfristig
könnte das breit aufgestellte
Unternehmen aber unter anderem
von einer anziehenden
Platinnachfrage profitieren. wd
Aktienkurs
in südafrikanischen Cent
11 000
7 000
3 000
Handelsblatt
Fehlinvestitionen Bis heute
hat sich das Unternehmen
nicht von dem milliardenschweren
Experiment erholt,
die Minen massiv zu mechanisieren,
wie es in Australien
oder Kanada üblich ist. Der
Versuch erwies sich als Fehlschlag
und zog hohe weitere
Investitionen und Kredite nach
sich. Konzernchef Ben Magara
glaubt, die Durststrecke bis zu
einer Erholung des Platinpreises
überstehen zu können.
Rohstoffexperten bleiben jedoch
skeptisch. Sie sehen eine
Erfolgschance von rund 50
Prozent. wd
Aktienkurs
in südafrikanischen Cent
60 000
40 000
20 000
0
2.6.2014 25.1.2016
0
2.6.2014 25.1.2016
Handelsblatt
2 540 ZAR
Quelle: Bloomberg
1 040 Cent
Quelle: Bloomberg
EURO STOXX 50
(ohne deutsche Indextitel)
25.1.2016 Anfang/Hoch/Tief Veränd. ± % Vortag 52-W. Hoch Letzte Div. Div.s’16 KGV’16 Erg.’16 Vola-250-T MK in Mio. ISIN
Titel Schluss Umsatz Stück 22.1. ± % 1 Jahr 52-W. Tief Div. Rend. Rela.90T KGV’17 Erg.’17 Diff-200-T Streub. in % HV-Termin
Air Liquide 95,59
Anheuser-Busch Inbev 112,55
ASML 83,36
Axa 22,45
BBVA 5,77
Bco.Santander 3,86
BNP Paribas 43,18
Carrefour 25,01
Danone 60,18
Enel 3,71
Engie 14,18
Eni 12,81
Essilor 112,80
Generali 14,61
Iberdrola 6,31
Inditex 29,29
ING 10,65
Intesa Sanpaolo 2,64
L’Oreal 152,10
LVMH 143,90
Nokia 6,65
Orange 15,80
Philips 22,73
Safran 59,26
Saint-Gobain 36,60
Sanofi 76,39
Schneider Electric 47,09
Société Generale 34,91
Telefónica 9,42
Total 38,53
Unibail-Rodamco 230,35
Unicredit 3,74
Unilever 39,66
Vinci 61,63
Vivendi 19,62
ÖFFENTLICHE ANLEIHEN
Zins Zinst. 25.1.’16 22.1. Rend.
BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND (F)
6 v. 86/16 II 20.06. 102,53 102,55 -0,359
5,625 v. 86I/16 20.09. 103,87 103,90 -0,338
6,25 v. 94/24 04.01. 148,33 148,26 0,126
6,5 v. 97/27 04.07. 166,12 165,67 0,526
5,625 v. 98/28 04.01. 157,72 157,49 0,600
4,75 v. 98/28 04.07. 148,97 148,73 0,640
6,25 v. 00/30 04.01. 173,06 172,75 0,721
5,5 v. 00/31 04.01. 165,25 164,91 0,835
4,75 v. 03/34 04.07. 162,91 162,37 0,997
4 v. 05/37 04.01. 153,76 153,21 1,109
1,717 v. 06/16 Infl. 15.04. 98,84 98,82 -
4 v. 06/16 04.07. 101,92 101,93 -0,407
3,75 v. 06/17 04.01. 103,95 103,96 -0,446
4,25 v. 07/39 I 04.07. 163,51 162,85 1,145
4,25 v. 07/17 II 04.07. 106,77 106,78 -0,443
4 v. 07/18 04.01. 108,67 108,68 -0,446
4,25 v. 08/18 04.07. 111,47 111,48 -0,424
4,75 v. 08/40 04.07. 176,24 175,50 1,152
3,75 v. 08/19 04.01. 112,30 112,30 -0,403
1,888 v. 09/20 Infl. 15.04. 110,01 110,14 -
3,5 v. 09/19 04.07. 113,42 113,41 -0,375
3,25 v. 09/20 04.01. 114,21 114,19 -0,329
3 v. 10/20 04.07. 114,63 114,59 -0,273
3,25 v. 10/42 04.07. 146,68 145,98 1,183
2,25 v. 10/20 04.09. 111,67 111,63 -0,266
2,5 v. 10/21 04.01. 113,49 113,46 -0,214
2.11.'15
USA 10 j. Staatsanleihe
2,02 | -0,82%
97,09 / 97,42 / 95,16 W -0,82 123,95 2,55 3,14 16,8 5,68 0,25 32876,7 FR0000120073
844.967 WWWW -12,98 90,77 2,7 0,98 15,5 6,16 -14,60 100 12.05.16
111,50 / 112,70 / 110,90 +0,99 WW 124,20 1,60 3,47 23,9 5,10$ 0,26 181007,6 BE0003793107
1.778.343 +5,09 W 87,73 3,2 1,21 22,4 5,43$ 3,91 48 27.04.16
84,36 / 84,40 / 82,80 W -0,29 104,85 1,05 1,05 29,8 2,80 0,34 36534,4 NL0010273215
1.330.987 WWW -11,72 70,25 1,3 1,11 22,2 3,75 -4,41 86 29.04.16
22,65 / 22,68 / 22,23 0 26,02 0,95 1,15 9,4 2,40 0,28 55070,0 FR0000120628
6.718.427 +8,48 WW 20,12 4,2 1,08 9,1 2,48 -4,15 86 27.04.16
6,01 / 6,02 / 5,73 WWWWW -3,17 9,77 0,08 0,37 9,0 0,64 0,26 36381,2 ES0113211835
54.691.252 WWWWWWWW -27,78 5,55 2,8 0,78 7,4 0,78 -29,60 100 12.03.15
4,03 / 4,04 / 3,83 WWWWWW -4,08 6,95 0,05 0,21 8,4 0,46 0,30 55190,6 ES0113900J37
769.847.261 WWWWWWWWWW -35,98 3,70 2,6 0,81 7,6 0,51 -30,80 100 26.03.15
44,80 / 44,88 / 42,83 WWWW -2,87 61,00 1,51 2,58 7,5 5,73 0,28 53794,2 FR0000131104
5.605.408 WWW -11,89 42,14 3,5 0,84 6,8 6,38 -21,12 90 13.05.15
25,44 / 25,45 / 24,85 WW -1,15 33,25 0,68 0,90 12,5 2,00 0,26 18380,2 FR0000120172
3.391.916 WWW -12,23 23,17 2,7 0,99 11,3 2,22 -13,53 76 11.06.15
60,00 / 60,49 / 59,75 +0,96 W 67,74 1,50 1,75 19,7 3,05 0,22 38743,4 FR0000120644
1.268.978 +0,3 W 51,73 2,5 1,18 18,2 3,30 -1,10 93 28.04.16
3,75 / 3,76 / 3,70 W -0,54 4,50 0,14 0,18 12,0 0,31 0,28 34867,7 IT0003128367
49.307.347 WW -6,79 3,49 3,8 1,00 10,9 0,34 -9,72 75 11.01.16
14,43 / 14,43 / 14,04 WWW -1,7 20,08 0,50 1,00 12,2 1,16 0,26 34520,2 FR0010208488
8.395.537 WWWWWWWW -27,33 13,61 7,1 0,99 11,7 1,21 -14,26 67 03.05.16
13,09 / 13,09 / 12,77 WW -1,23 17,66 0 0,80 17,3 0,74 0,29 46553,9 IT0003132476
19.558.642 WWWW -14,88 12,01 3,1 0,93 13,6 0,94 -15,88 74 12.05.16
112,05 / 113,00 / 111,40 +1,39 WW 125,15 1,03 1,35 27,3 4,13 0,26 24352,7 FR0000121667
471.376 +13,55 WWWW 93,87 0,9 1,13 24,7 4,57 0,38 100 11.05.16
15,03 / 15,03 / 14,54 WWW -2,08 19,21 0,60 0,82 9,2 1,59 0,26 22745,9 IT0000062072
6.645.329 WWWWWW -20,29 14,34 4,1 0,96 8,8 1,66 -13,70 87 28.04.16
6,33 / 6,35 / 6,28 +0,17 W 6,71 0,03 0,29 15,8 0,40 0,19 39393,1 ES0144580Y14
42.532.683 +3,49 W 5,66 0,5 1,14 15,0 0,42 1,09 91 27.03.15
29,66 / 29,66 / 29,10 W -0,9 35,38 0,26 0,59 30,8 0,95 0,27 91286,7 ES0148396007
4.185.698 +10,11 WWW 25,46 1,8 1,03 27,1 1,08 -4,46 34 14.07.15
11,00 / 11,02 / 10,58 WWWW -2,29 16,00 0,12 0,70 8,2 1,30 0,29 41167,9 NL0000303600
15.850.874 WW -6,5 10,23 1,1 0,87 8,5 1,25 -21,84 100 25.04.16
2,75 / 2,76 / 2,62 WWWW -2,8 3,65 0 0,19 11,5 0,23 0,33 41802,0 IT0000072618
107.039.611 +0,92 W 2,47 2,7 0,89 9,8 0,27 -17,30 91 27.04.16
151,45 / 152,70 / 151,00 +1,06 WW 181,30 2,70 3,36 23,3 6,53 0,26 85363,1 FR0000120321
677.029 W -2,28 140,40 1,8 1,10 21,9 6,95 -6,61 44 20.04.16
144,40 / 145,40 / 142,15 +0,52 W 176,60 1,35 3,70 17,3 8,34 0,32 73075,4 FR0000121014
846.746 +1,45 W 130,75 2,2 1,00 15,9 9,03 -8,41 54 16.04.15
6,77 / 6,77 / 6,59 W -0,89 7,87 0,14 0,25 21,4 0,31 0,33 24442,5 FI0009000681
16.206.243 WW -6,28 4,91 2,1 1,21 16,6 0,40 4,30 100 16.06.16
15,93 / 16,00 / 15,69 W -0,22 16,98 0,20 0,60 14,1 1,12 0,31 41852,4 FR0000133308
8.258.631 +1,51 W 12,21 3,8 1,20 13,5 1,17 6,47 75 27.05.15
22,69 / 22,95 / 22,52 +0,29 W 28,00 0,80 0,90 15,3 1,49 0,22 21243,8 NL0000009538
4.672.638 WWWW -15,05 20,48 3,5 1,11 11,4 2,00 -5,01 100 12.05.16
59,22 / 59,63 / 58,40 +1,06 WW 72,45 0,60 1,50 17,1 3,46 0,27 24713,1 FR0000073272
1.201.579 W -0,3 54,00 2,0 0,92 16,8 3,52 -9,58 82 19.05.16
37,54 / 37,63 / 36,44 WWW -2,13 44,84 1,24 1,24 15,6 2,34 0,28 20562,6 FR0000125007
2.458.867 W -5,03 34,98 3,4 0,95 9,8 3,72 -9,42 88 02.06.16
76,60 / 76,69 / 75,69 +0,25 W 101,10 2,85 2,93 14,1 5,42 0,28 99899,6 FR0000120578
3.317.611 WW -8,6 70,94 3,7 0,93 13,5 5,65 -12,90 91 04.05.16
49,46 / 49,46 / 46,90 WWWWWWW -4,24 75,29 0,56 2,05 12,3 3,83 0,27 27525,5 FR0000121972
3.777.328 WWWWWWWWW -30,99 45,57 1,2 0,92 11,1 4,23 -20,00 100 25.04.16
36,20 / 36,24 / 34,66 WWWW -2,72 48,77 1,22 2,01 8,7 4,02 0,31 28109,3 FR0000130809
4.728.736 WW -7,67 33,69 3,5 0,90 6,9 5,05 -18,61 100 18.05.16
9,50 / 9,59 / 9,36 WW -1,05 14,31 0,40 0,75 16,0 0,59 0,26 46500,1 ES0178430E18
33.701.517 WWWWWWWW -27,8 8,74 k.A. 0,87 12,7 0,74 -22,49 88 11.06.15
39,39 / 39,47 / 38,10 WWW -1,87 50,30 0,61 2,44 9,3 4,14 0,28 92296,2 FR0000120271
7.116.335 WWWW -16,15 36,16 6,3 1,00 7,9 4,90 -12,19 100 24.05.16
229,90 / 231,25 / 228,25 +0,74 W 262,00 4,80 10,30 20,4 11,29 0,26 22683,3 FR0000124711
307.075 WW -7,88 212,30 4,2 1,12 19,4 11,85 -2,60 100 21.04.16
4,03 / 4,03 / 3,72 WWWWWWWWWW -6,41 6,61 0,12 0,18 8,3 0,45 0,36 21978,1 IT0004781412
85.273.673 WWWWWWWWW -33,55 3,68 3,2 0,70 6,2 0,60 -35,68 95 13.05.15
39,59 / 39,89 / 39,35 +0,8 W 42,84 0,30 1,28 20,9 1,90 0,26 67997,5 NL0000009355
4.544.807 +7,07 WW 32,86 3,0 1,20 19,5 2,03 2,02 91 30.10.15
60,78 / 62,18 / 60,45 +2,34 WWWW 62,60 0,57 1,95 15,8 3,90 0,23 36445,5 FR0000125486
2.307.944 +25,04 WWWWWWW 46,39 3,6 1,13 14,6 4,21 7,96 89 14.04.15
19,72 / 19,76 / 19,49 +0,26 W 24,83 1,00 2,00 40,0 0,49 0,23 26726,8 FR0000127771
6.580.103 WW -7,21 18,10 10,2 0,99 39,2 0,50 -10,15 90 17.04.15
25.1.'16
3,25 v. 11/21 04.07. 118,64 118,60 -0,162
2,25 v. 11/21 04.09. 113,54 113,48 -0,153
2 v. 11/22 04.01. 112,50 112,45 -0,097
0,102 v. 12/23 Infl. 15.04. 105,38 105,40 -
1,75 v. 12/22 04.07. 111,59 111,54 -0,047
2,5 v. 12/44 04.07. 131,05 130,36 1,204
1,5 v. 12/22 04.09. 110,11 110,06 -0,029
1,5 v. 13/23 15.02. 110,31 110,25 0,036
1,5 v. 13/23 15.05. 110,47 110,40 0,062
2 v. 13/23 15.08. 114,31 114,24 0,097
1,75 v. 14/24 15.02. 112,67 112,56 0,165
2,5 v. 14/46 15.08. 131,60 130,88 1,249
0,498 v. 14/30 15.04. 111,53 111,77 -
1,5 v. 14/24 15.05. 110,72 110,63 0,196
1 v. 14/24 15.08. 106,36 106,27 0,247
0,5 v. 15/25 15.02. 101,51 101,35 0,330
1 v. 15/25 15.08. 105,56 105,46 0,405
0,5 v. 16/26 15.02. 100,22 100,12 0,478
BUNDESOBLIGATIONEN (F)
2 v. S.159 11/16 26.02. 100,19 100,20 -0,305
2,75 v. S.160 11/16 08.04. 100,63 100,64 -0,449
0,785 v. Infl. 11/18 15.04. 102,55 102,53 -
1,25 v. S.161 11/16 14.10. 101,21 101,22 -0,445
0,75 v. S.162 12/17 24.02. 101,27 101,29 -0,428
0,5 v. S.163 12/17 07.04. 101,12 101,13 -0,434
0,5 v. S.164 12/17 13.10. 101,63 101,63 -0,445
0,5 v. S.165 13/18 23.02. 101,97 101,97 -0,443
0,25 v. S.166 13/18 13.04. 101,56 101,55 -0,448
1 v. S.167 13/18 12.10. 103,90 103,90 -0,429
1 v. S.168 14/19 22.02. 104,35 104,34 -0,403
0,5 v. S.169 14/19 12.04. 102,93 102,92 -0,404
0 v. S.171 15/20 17.04. 101,28 101,25 -0,300
0,25 v. S. 172 15/20 16.10. 102,33 102,29 -0,239
BUNDESSCHATZANWEISUNGEN (F)
0,25 v. 14/16 11.03. 100,08 100,08 -0,397
0,25 v. 14/16 10.06. 100,23 100,26 -0,377
0 v. 14/16 16.12. 100,38 100,39 -0,431
0 v. 15/17 10.03. 100,49 100,49 -0,434
0 v. 15/17 II 16.06. 100,62 100,62 -0,447
0 v. 15/17 III 15.09. 100,73 100,74 -0,445
2.11.'15
ITALIEN 10 j. Staatsanleihe
1,57 | +2,42%
LÄNDER UND STÄDTE
25.1.'16
BUNDESLÄNDER (F)
4,25 v. 07/17 13.04. 105,44 105,44 -0,232
3,5 v. 09/19 07.10. 113,28 113,31 -0,088
2,625 v. 10/16 18.03. 100,41 100,43 -0,323
2,875 v. 11/16 09.02. 100,00 100,05 2,836
3 v. 11/16 17.05. 101,00 101,00 -0,294
2,375 v. 11/18 21.09. 106,87 106,86 -0,207
1,625 v. 12/17 26.01. 101,86 101,86 -0,236
1,75 v. 12/22 13.06. 109,45 109,45 0,254
1,375 v. 12/19 11.10. 105,46 105,47 -0,095
1,75 v. 13/23 (B) 31.01. 109,68 109,65 0,350
2,25 v. 13/23 23.10. 113,75 113,69 0,439
1,5 v. 14/21 29.01. 107,19 107,21 0,061
0,375 v. 15/20 23.06. 101,74 101,73 -0,019
Die Kurse und Tagesrenditen der Anleihen basieren auf den Notierungen
an der jeweiligen Börse: B= Berlin, D = Düsseldorf, F = Frankfurt,
H = Hamburg, Hn = Hannover, M = München, S = Stuttgart
Der MSCI-Aktienindex und die Anleihekurse werden rollierend dargestellt.
Am Montag der MSCI, Dienstag und Mittwoch Öffentliche
Anleihen, Donnerstag und Freitag Anleihen Ausländischer Schuldner
sowie Spezialinstitute.
© Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.

ANLAGEENTSCHEIDUNGEN SIND EINE FRAGE DER STRATEGIE UND DES RICHTIGEN TIMINGS.
DREI KONZEPTE, DREI PORTFOLIOS: EIN REDAKTIONS-DEPOT, EIN SOCIAL-TRADING-DEPOT SOWIE EIN PRIVATBANK-DEPOT.
EXPERTEN GEBEN BÖRSENTÄGLICH IHRE INDIVIDUELLE EINSCHÄTZUNG ZU DEN FINANZMÄRKTEN AB.
VERKAUF
VERKAUF
VERKAUF
VERKAUF
VERKAUF
Bargeldbestand
Alle Wertpapiere
im Depot
Depot
Gesamtwert
€
seit 31.1.2014, in Prozent
Wertentwicklung
Social-Trading-Depot
Stoxx 50
10-jährige Bundesanleihe, Kurs
€
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%
%
%
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ACS
Bâloise
Iberdrola
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Kingfisher
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Aktuell:
€ %
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€
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seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
31.1.2014 25.1.2015
AUSWAHL
Benchmark-Anleihenwechsel:
21.5.2014, 12.9.2014; 20.1.2015, 20.7.2015
Handelsblatt | *Wertpapierkennnummer | Quellen: Depot, Bloomberg
+40 %
+30 %
+20 %
+10 %
±0 %
-10 %
114 121,86 +14,12
48 681,76
26,13
88,49
4,58
35,11
4,95
21,24
108,88
6,12
33,82
4,29
36
18
350
75
620
-19,13
+22,43
+32,92
-3,97
-13,75
762,55
1 954,94
2 135,60
2 530,16
2 653,15
-3,13
65 440,10
A0CBA2
853020
A0M46B
884884
812861
WKN*
Kaufdatum
Stk. à
Stk. à
Stk. à
Stk. à
Stk. à
31.01.2014
31.01.2014
31.01.2014
28.02.2014
16.10.2015
Bargeldbestand
Alle Wertpapiere
im Depot
Depot
Gesamtwert
€
seit 31.1.2014, in Prozent
Wertentwicklung
Handelsblatt-Depot
Stoxx 50
10-jährige Bundesanleihe, Kurs
€
€
€
€
€
%
%
%
%
%
€
Wertpapier
Sprintzertifikat auf Euro Stoxx 50 (9/2016)
DAX BonusRevCap 12800 07/16
Sprintzertifikat auf Euro Stoxx 50 (6/2016)
Discountzertifikat auf Dax
Discountzertifikat auf S&P 500
Kaufkurs Stückzahl Kurs
Gesamtwert
Gewinn
Verlust
Aktuell:
€ %
%
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
31.1.2014 25.1.2015
AUSWAHL
Benchmark-Anleihenwechsel:
21.5.2014, 12.9.2014; 20.1.2015, 20.7.2015
Handelsblatt | *Wertpapierkennnummer | Quellen: Depot, Bloomberg
+40 %
+30 %
+20 %
+10
±0 %
-10 %
114 655,58 +14,67
1 377,36
30,50
46,37
31,99
99,25
16,95
29,66
53,26
30,89
96,88
17,42
1 312
325
820
110
1 210
-2,99
+14,58
-3,69
-2,63
+2,53
38 913,92
17 309,50
25 329,80
10 656,80
21 078,20
+0,24
113 288,22
CW7CXY
PS77MY
DZT7FY
CR5J46
XM0PRG
WKN*
Kaufdatum
Stk. à
Stk. à
Stk. à
Stk. à
Stk. à
14.12.2015
06.11.2015
25.08.2015
29.06.2015
29.06.2015
KAUFEN – HALTEN – VERKAUFEN
Nach den massiven Kursverlusten der vergangenen
Monate an Chinas Börse raten
immer mehr Investmenthäuser zum Einstieg.
Über ein Drittel seines Wertes hat der
Leitindex Shanghai Stock Exchange Composite
seit dem vergangenen Sommer eingebüßt
– knapp die Hälfte davon allein seit
dem Jahreswechsel. Die Marktschwäche
werde eher von der vorherrschenden Stimmung
als von Fundamentaldaten getrieben,
heißt es derzeit etwa beim Vermögensverwalter
Baring Asset Management. Das
sehe ich anders: Hauptursache ist die zweifelhafte
Glaubwürdigkeit der offiziell gemeldeten Konjunktur-,
aber auch Firmenzahlen. Und an diesem systemimmanenten
Problem einer Planwirtschaft wird sich kurzfristig nichts ändern.
HANDELSBLATT-DEPOT
Georgios
Kokologiannis
Handelsblatt
Pablo Castagnola
Der viel beachtete Ifo-Geschäftsklimaindex
ist im Januar überraschend schwach ausgefallen.
Während die Volkswirte im Durchschnitt
mit einem leichten Rückgang von 108,6 auf
108,4 Zähler gerechnet haben, sank das Barometer
deutlich auf 107,3 Punkte. Dies war der
zweite Rückgang in Folge. Sowohl die aktuelle
Lage als auch die Zukunftsperspektiven
wurden von den Managern schlechter eingeschätzt.
Ifo-Präsident Hans-Werner Sinn sagte
dazu: „Die deutsche Wirtschaft blickt erschrocken
ins neue Jahr.“ Die Verwerfungen
an den Rohstoffmärkten, welche die wichtigen
Handelspartner aus den Schwelländern schwächen, die Sorgen
um die Konjunktur Chinas sowie die merklichen Börsenturbulenzen
verunsichern zunehmend die deutschen Unternehmer.
SOCIAL-TRADING-DEPOT
Alexander
Kovalenko
Bayer. Vermögen
Pressefoto
Bargeldbestand
Alle Wertpapiere
im Depot
Depot
Gesamtwert
€
seit 31.1.2014, in Prozent
Wertentwicklung
Privatbank-Depot
Stoxx 50
10-jährige Bundesanleihe, Kurs
€
€
€
€
€
%
%
%
%
%
€
Wertpapier
iShares Inflation Linked
Bertrand
Freenet
CRH
Airbus
Kaufkurs Stückzahl Kurs
Gesamtwert
Gewinn
Verlust
Aktuell:
€ %
%
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
seit Kauf
31.1.2014 25.1.2015
AUSWAHL
Benchmark-Anleihenwechsel:
21.5.2014, 12.9.2014; 20.1.2015, 20.7.2015
Handelsblatt | *Wertpapierkennnummer | Quellen: Depot, Bloomberg
+40 %
+30 %
+20 %
+10
±0 %
-10 %
113 396,70 +13,40
20 924,82
210,20
134,30
26,95
23,50
46,01
199,16
101,00
28,89
24,42
57,39
30
25
125
130
65
-5,49
-24,98
+6,93
+3,64
+24,42
5 974,80
2 525,02
3 611,25
3 174,21
3 730,35
+1,70
92 471,87
A0HGV1
523280
A0Z2ZZ
864684
938914
WKN*
Kaufdatum
Stk. à
Stk. à
Stk. à
Stk. à
Stk. à
16.04.2015
20.02.2015
20.02.2015
03.02.2015
16.01.2015
Die Europäische Zentralbank hat vergangene
Woche Leit- und Einlagezins unverändert
gelassen. Präsident Mario Draghi warb für
im Dezember beschlossene Maßnahmen:
Diese zeigten Wirkung und seien angemessen.
Allerdings äußerte Draghi auch, dass
die Abwärtsrisiken für Wirtschaft und Inflation
zugenommen hätten. Geringeres Wachstum
in Schwellenländern und fallende Ölpreise
bereiten der EZB zunehmend Sorgen.
Insofern werde die Notenbank im März prüfen,
ob ihre Maßnahmen ausreichend seien,
um das Inflationsziel zu erfüllen. Es scheint aber schwerer zu werden,
für eine noch expansivere Geldpolitik Mehrheiten zu organisieren.
Von daher ist die Fantasie, dass die EZB zukünftig noch
mehr Geld drucken könnte, nicht mehr ganz so viel wert wie zuvor.
PRIVATBANK-DEPOT
Daniel Hupfer
M.M.Warburg & Co
Pressefoto
Die Beiträge stellen keine Anlageberatung dar, insbesondere geben sie keine Empfehlung zum Kauf
der genannten Wertpapiere.
Eine ausführliche Berichterstattung sowie die kompletten
Depots finden Sie unter www.handelsblatt.com/musterdepots
Die Musterdepots veranschaulichen
aussichtsreiche Anlagestrategien
und geben Anregungen,
mit denen Investoren
ihre Renditeziele
erreichen können. Im Vordergrund
steht nicht ein Wettbewerb
zwischen den drei Portfolios,
sondern vielmehr die
Nachvollziehbarkeit und
Transparenz der Anlageentscheidungen
für den Leser.
Aus Platzgründen können an
manchen Tagen auch nur
zwei der drei Depots erscheinen.
Jeder Kommentator startet
mit einem fiktiven Anfangskapital
von 100 000 Euro.
Zu Beginn, am Freitag,
dem 31. Januar 2014, wurden
mindestens fünf Wertpapiere
gekauft. Danach steht es den
Kommentatoren frei, wann
sie investieren. Es werden Gebühren
für Kauf und Verkauf
von 0,25 Prozent angenommen
und vom Barbestand abgezogen.
Zinsen und Dividenden
werden dem Barbestand
zugebucht. Die Depotzusammensetzung
muss sich nicht
täglich ändern. HB
Täglich die Märkte im Blick
DIE REGELN DER DEPOTS
NASDAQ 100
Letzte BK in ± % Erg/Akt KGV Div. Deutsche Börse 25.1.’16
25.1.2016 ISIN Div. Mill. Schluss z. Vortag 2015 2015 Rend. Schluss ± % VT 52-Wo. H/T
21st Century Fox A US90130A1016 0,15 36176 26,00 WW -1,45 1,72 15,1 1,2 24,01 -0,60 32,65 22,79
21st Century Fox B US90130A2006 0,15 20762 26,00 WW -1,55 1,72 15,1 1,2 24,32 +3,32 31,77 22,26
Activision Blizzard US00507V1098 0,23 24972 34,73 WWWW -3,31 1,36 25,5 0,7 33,13 -1,09 38,47 17,39
Adobe US00724F1012 0,01 43276 86,77 WWWW -3,19 2,08 41,7 0,03 82,63 -0,32 88,50 61,50
Akamai Tech. US00971T1016 0 8134,3 45,70 WWW -2,58 2,43 18,8 k.A. 43,41 +0,20 70,90 40,56
Alexion Pharm. US0153511094 0 30647 154,56 WWW -2,88 4,97 31,1 k.A. 146,01 +1,16 190,00 127,47
Alphabet Inc. A US02079K3059 0 213676 733,62 WW -1,59 28,99 25,3 k.A. 692,33 +0,13 750,72 443,24
Alphabet Inc. C US02079K1079 0 245869 711,67 WW -1,87 28,99 24,5 k.A. 669,36 +0,01 727,52 442,61
Amazon US0231351067 0 277793 596,53 +0,03 W 1,86 320,7 k.A. 559,73 +1,20 648,39 264,87
American Airlines Gr. US02376R1023 0,10 27887 38,88 WWWW -3,19 9,07 4,3 1,0 36,87 -0,03 52,69 31,40
Amgen US0311621009 1,00 116679 153,39 WW -1,72 10,07 15,2 2,2 143,91 +0,39 163,93 116,18
Analog Devices US0326541051 0,40 16041 51,05 W -0,64 2,82 16,1 3,1 47,43 -0,08 62,77 44,19
Apple Inc. US0378331005 0,52 579038 99,41 WW -1,98 9,22 10,8 2,0 92,90 +0,27 124,42 80,00
Applied Materials US0382221051 0,10 20603 16,91 W -0,82 1,19 14,2 2,4 15,69 +0,77 23,08 12,68
Autodesk US0527691069 0,02 10901 47,97 WWW -2,16 1,17 41,0 0,1 45,21 +1,53 61,00 37,60
Automatic Data Proc. US0530151036 0,53 38608 80,09 W -1,26 2,89 27,7 2,3 74,40 +0,20 83,00 65,14
Avago Techn. SG9999006241 0,44 31483 124,49 W -0,02 8,98 13,9 1,3 114,82 -0,40 138,95 86,00
Baidu Inc. US0567521085 0 46073 167,43 WWW -2,19 31,93 5,2 k.A. 157,96 -1,73 206,82 116,66
Bed Bad US0758961009 0 8036,6 43,39 W -0,70 5,03 8,6 k.A. 40,26 +0,10 72,43 38,60
Biogen Inc. US09062X1037 0 61870 261,99 WWW -2,58 16,58 15,8 k.A. 248,32 +0,95 447,00 222,94
Biomarin Pharm US09061G1013 0 13630 85,01 +0,41 W -0,52 K.A. k.A. 76,81 +4,99 140,53 69,75
CA Technologies US12673P1057 0,25 11679 26,25 WW -1,80 2,53 10,4 3,8 24,61 +0,11 30,43 22,21
Celgene Corp. US1510201049 0 85222 106,70 WW -1,94 4,80 22,2 k.A. 100,67 +2,43 128,00 82,93
Cerner US1567821046 0 19180 56,17 WWW -2,11 2,07 27,1 k.A. 52,76 +1,45 71,60 49,73
Charter Comm. US16117M3051 0 18831 172,34 WW -1,36 -1,44 K.A. k.A. 159,31 +1,22 186,04 131,82
Check Point IL0010824113 0 14393 75,44 +0,01 W 4,12 18,3 k.A. 69,01 +3,14 83,03 58,29
Cisco Systems US17275R1023 0,21 118431 23,16 W -0,90 2,21 10,5 3,5 21,63 +1,21 27,25 20,67
Citrix Systems US1773761002 0 10632 66,05 WW -2,06 3,89 17,0 k.A. 61,94 +2,63 76,96 51,98
Cognizant US1924461023 0 37095 60,92 +0,68 W 3,04 20,0 k.A. 56,50 +2,97 64,25 47,10
Comcast A US20030N1019 0,25 115663 54,21 WW -2,02 3,28 16,5 1,8 50,55 -1,01 59,48 46,00
Costco US22160K1051 0,40 66006 150,78 WW -1,89 5,27 28,6 1,0 140,90 -0,10 155,51 114,41
Ctrip.com US22943F1003 0,06 1538,6 42,92 W -0,02 1,06 40,5 0,1 39,61 -4,19 53,78 20,05
Discovery Comm. A US25470F1049 0 3897,9 26,25 WWW -2,42 1,65 15,9 k.A. 24,71 +2,96 31,73 22,42
Discovery Comm. C US25470F3029 0 7446,9 25,92 WW -1,93 1,66 15,6 k.A. 24,33 +0,67 30,03 21,30
Dish Network Corp. US25470M1099 0 10470 47,06 WWWWW -4,15 1,97 23,9 k.A. 45,21 +2,16 70,91 43,73
Dollar Tree US2567461080 0 15753 76,60 W -0,85 3,12 24,6 k.A. 70,97 -0,50 79,01 53,12
eBay US2786421030 0 31749 26,14 W -1,12 1,83 14,3 k.A. 24,36 -0,01 28,00 19,69
Electr. Arts US2855121099 0 21741 69,92 +0,81 W 2,51 27,9 k.A. 64,63 +2,04 70,24 42,50
Endo Health IE00BJ3V9050 0 13087 57,84 W -1,21 4,57 12,7 k.A. 52,83 -1,28 91,50 45,67
Expedia US30212P3038 0,24 13369 105,21 WW -1,78 4,69 22,4 0,8 100,00 ±0 129,20 67,32
Express Scripts Hold. US30219G1085 0 53069 72,31 +0,11 W 5,53 13,1 k.A. 66,50 +0,24 86,00 64,00
Facebook US30303M1027 0 273330 97,01 W -0,95 2,17 44,7 k.A. 91,00 +0,78 102,29 64,62
Fastenal US3119001044 0,30 10909 36,80 WWWW -3,11 1,78 20,7 3,1 35,04 +0,80 40,86 31,42
Fiserv US3377381088 0 21996 90,16 WW -1,45 3,86 23,4 k.A. 83,57 -1,01 92,30 63,50
Gilead Sciences US3755581036 0,43 136700 90,61 WW -1,33 12,19 7,4 k.A. 85,91 +2,20 110,29 78,98
Henry Schein US8064071025 0 12186 144,70 WW -1,28 5,94 24,4 k.A. 134,62 -0,78 150,46 112,00
Illumina US4523271090 0 25544 174,48 W -1,26 3,31 52,7 k.A. 161,01 -0,40 225,08 120,50
Incyte Gen. US45337C1027 0 14134 78,31 WW -1,37 -0,19 K.A. k.A. 75,38 +9,73 118,00 63,90
Intel US4581401001 0,24 140186 29,60 W -1,09 2,33 12,7 3,1 27,60 +0,67 33,25 21,41
Intuit US4612021034 0,30 26191 91,73 WW -2,01 2,59 35,4 1,1 85,98 +0,88 98,57 69,33
Intuitive US46120E6023 0 20237 558,22 WW -1,39 18,35 30,4 k.A. 519,00 -0,15 525,00 395,26
JD.com US47215P1066 0 30128 27,03 W -0,88 -0,14 K.A. k.A. 24,95 -1,74 34,42 20,01
KLA-Tencor US4824801009 0,52 10633 64,65 W -0,68 2,98 21,7 3,1 59,89 -0,38 64,06 40,25
Kraft Heinz Co US5007541064 0,58 88225 74,06 W -0,44 2,20 33,7 2,9 69,18 +1,17 84,95 55,71
Lam Resaerch US5128071082 0,30 10757 68,00 W -1,05 5,05 13,5 1,2 63,12 +0,11 75,55 54,40
Liberty Global A GB00B8W67662 0 8529,9 33,84 +0,42 W -0,85 K.A. k.A. 30,40 +2,82 52,64 28,98
Liberty Global C GB00B8W67B19 0 20250 32,70 W -0,03 1,36 24,0 k.A. 29,74 -0,87 49,24 28,07
Liberty Interactive US53071M8800 0 5179,3 38,50 WWWW -2,95 1,36 28,3 k.A. 36,48 +0,29 41,05 30,55
Liberty Interactive A US53071M1045 0 11009 24,71 WWW -2,22 1,37 18,0 k.A. 23,11 +2,10 28,57 22,37
Liberty M. C. Delaware US5312293005 0 7762,0 34,00 WWW -2,19 0,98 34,7 k.A. 31,90 +3,42 37,76 28,83
Liberty Media US5312291025 0 3692,2 35,33 WW -1,59 0,35 100,9 k.A. 32,54 +2,24 39,60 29,43
Linear Techn. US5356781063 0,32 9768,7 40,84 WWW -2,13 2,12 19,3 2,8 38,33 -0,93 44,91 32,86
Marriott International US5719032022 0,25 16626 60,12 WWWW -3,75 3,12 19,3 1,6 57,41 +0,52 78,95 51,91
Mattel US5770811025 0,38 9041,5 26,73 +1,87 WW 1,25 21,4 5,7 25,20 +4,89 27,97 17,59
Maxim Integr. US57772K1016 0,30 9009,0 31,63 WW -1,74 1,45 21,8 3,6 29,51 +2,80 38,02 26,66
Micron Techn. US5951121038 0 11285 10,48 WWWWWW -5,37 2,69 3,9 k.A. 10,21 +0,75 28,60 9,08
Microsoft US5949181045 0,36 418959 51,79 W -0,96 2,46 21,1 2,3 48,17 -0,10 52,82 34,08
Mondelez Intern. US6092071058 0,17 65390 40,20 WWWW -3,37 1,78 22,6 1,6 37,78 -1,07 47,72 30,75
Monster Beverage US61174X1090 0 28614 140,09 WWW -2,82 3,08 45,5 k.A. 132,64 +1,42 149,33 100,29
Mylan NL0011031208 0 19910 52,62 W -0,92 4,33 12,2 0,5 49,30 +0,92 80,00 35,01
NetApp US64110D1046 0,18 6615,5 21,22 WW -1,35 2,70 7,9 3,1 20,00 ±0 35,50 19,06
Netflix US64110L1061 0 42226 99,12 WW -1,59 0,21 472,0 k.A. 92,76 +0,21 123,70 53,19
Norw. Cr. Line Hold. BMG667211046 0 10780 47,32 WW -1,38 2,88 16,4 k.A. 44,00 -0,47 58,51 37,76
Nvidia US67066G1040 0,12 15285 28,41 W -0,14 1,12 25,4 1,4 26,17 -0,11 31,51 16,70
NXP Semic. NL0009538784 0 18027 72,38 WWWW -3,13 5,43 13,3 k.A. 67,78 -1,29 103,40 60,03
O`Reilly Automotive US67103H1077 0 26175 243,89 +1,86 WW 9,10 26,8 k.A. 222,56 +1,42 258,12 165,02
Paccar US6937181088 0,24 16218 45,71 WW -1,76 4,54 10,1 2,0 42,40 -1,19 63,63 40,15
Paychex US7043261079 0,42 17125 47,41 WW -1,62 1,85 25,6 3,2 44,26 +1,14 51,42 37,08
PayPal US70450Y1038 0 38447 31,47 W -0,69 1,27 24,8 k.A. 28,99 -1,53 39,38 26,53
Priceline.com US7415034039 0 56913 1097,93 WW -1,80 57,74 19,0 k.A. 1038,5 +1,53 1358 879,04
QUALCOMM Inc. US7475251036 0,48 74758 47,58 W -1,02 4,66 10,2 3,8 44,33 +0,28 70,20 40,85
Regeneron Pharma US75886F1075 0 49052 473,07 WW -2,05 12,66 37,4 k.A. 443,60 -0,01 558,63 343,69
Ross Stores, Inc. US7782961038 0,12 44114 53,62 W -0,96 2,21 24,3 0,9 49,95 +1,00 51,30 39,66
SanDisk US80004C1018 0 12622 61,74 WWWWWWWWWW -8,42 3,25 19,0 1,5 56,66 -9,40 80,64 40,50
SBA Communications US78388J1060 0 12131 93,71 W -0,33 -1,56 K.A. k.A. 88,17 +8,18 117,79 80,49
Seagate Tech IE00B58JVZ52 0,63 8378,9 26,40 WWWWWWW -5,48 4,57 5,8 7,3 25,10 +0,20 56,68 25,05
Sirius XM Hldgs. US82968B1035 0,03 19430 3,65 WWW -2,14 0,10 36,5 k.A. 3,43 +1,24 3,94 3,12
Skyworks Sol. US83088M1027 0,26 12511 65,59 WWW -2,15 5,27 12,4 1,2 61,75 +4,74 101,87 53,92
Starbucks Corp. US8552441094 0,20 85653 57,71 WWW -2,47 3,13 36,5 1,2 53,98 -0,24 59,21 37,96
Stericycle US8589121081 0 9917,8 116,91 W -0,88 4,38 26,7 k.A. 107,90 -0,76 135,01 101,57
Symantec Corp. US8715031089 0,15 12876 18,82 WWWW -3,34 1,88 10,0 3,2 18,19 +2,98 24,45 16,78
Tesla Motors US88160R1014 0 24967 196,37 WWWW -3,05 -1,27 K.A. k.A. 186,09 -0,04 262,47 166,86
Texas Instru. US8825081040 0,38 51401 50,08 W -0,44 2,73 18,3 2,6 46,58 -0,08 55,17 38,30
T-Mobile US US8725901040 0 30920 37,89 +0,11 W 0,72 52,6 k.A. 34,65 -1,14 38,28 25,81
Tractor Supply US8923561067 0,20 11344 83,52 WW -1,56 3,01 27,7 0,9 77,17 -1,28 87,22 69,50
Tripadvisor US8969452015 0 10013 69,49 WW -1,64 1,98 35,1 k.A. 65,01 +0,55 84,92 55,34
Ulta Salon Cosmet. US90384S3031 0 11185 175,59 WWW -2,30 3,98 44,1 k.A. 165,61 +1,18 172,02 114,36
Verisk Anal. US92345Y1064 0 11786 69,95 WW -1,67 3,01 23,2 k.A. 65,34 +0,16 73,52 55,97
Vertex Pharma. US92532F1003 0 22635 92,12 WWW -2,73 -1,10 K.A. k.A. 87,12 -2,57 130,50 84,30
Viacom Inc.B US92553P2011 0,40 14607 42,04 WWW -2,71 5,44 7,7 3,6 39,82 +3,15 66,78 32,53
Vodafone Gr. US92857W3088 0,52 82124 30,98 WW -1,90 0,90 34,4 5,6 27,81 -0,50 35,57 26,18
Walgreens Boots All. US9314271084 0,36 85699 78,71 WWW -2,63 3,88 20,3 1,7 74,56 +0,44 88,90 64,74
Western Digital US9581021055 0,50 9838,7 42,46 WWWWWW -5,12 7,76 5,5 4,2 39,59 -3,25 98,29 39,59
Whole Foods US9668371068 0,14 10336 28,85 WWWWWW -5,16 1,72 17,9 1,8 26,95 -4,47 51,98 25,93
Xilinx US9839191015 0,31 12274 47,51 W -0,44 2,43 19,6 2,6 43,88 -0,28 47,20 33,56
Yahoo US9843321061 0 27899 29,78 +0,10 W 0,59 50,5 k.A. 27,50 -0,53 45,75 25,01
NASDAQ COMP. 4518,49 | -1,58 % | 52-W. Hoch 5231,94 | 52-W. Tief 4292,14
2.11.'15
25.1.'16
Mattel +1,87 %
O`Reilly Automotive +1,86 %
Electr. Arts +0,81 %
SanDisk -8,42 %
Seagate Tech -5,48 %
Micron Techn. -5,37 %
2.11.'15
25.1.'16
TagesFLOP: SanDisk
EURIBOR -0,1520 | ±0,00 %
2.11.'15
22.1.'16
LIBOR $ 0,6191 | +0,08 %
2.11.'15
22.1.'16
EUROGELDMARKTSÄTZE UNTER BANKEN
(in Prozent)
25.1.2016 Tagesgeld 1 Monat 2 Monate 3 Monate 6 Monate 12 Monate
Euro -0,3500 - -0,2400 -0,3100 - -0,2000 -0,3000 - -0,1900 -0,2600 - -0,1500 -0,1200 - -0,0200 -0,0400 - 0,0600
US $ 0,4200 - 0,5200 0,5000 - 0,6000 0,5800 - 0,6800 0,7200 - 0,8200 0,9100 - 1,0100 1,1800 - 1,2800
Pfund 0,4600 - 0,5900 0,4500 - 0,5900 0,5600 - 0,6600 0,7800 - 0,9800 0,8300 - 1,0300 1,0200 - 1,1300
sfr -0,9500 - -0,7500 -0,8500 - -0,7000 -0,7800 - -0,4800 -0,7100 - -0,4100 -0,7900 - -0,5900 -0,7100 - -0,4100
YEN -0,1000 - 0,1000 -0,1300 - 0,0700 -0,0600 - 0,0900 -0,1600 - -0,0100 -0,0700 - 0,0300 -0,0100 - 0,0900
kan $ 0,3800 - 0,5300 0,5000 - 0,6500 0,5800 - 0,7300 0,6700 - 0,8200 0,7800 - 0,9300 0,9500 - 1,1000
A $ 1,8500 - 2,0000 2,2000 - 2,4000 2,2700 - 2,4700 2,3700 - 2,5700 2,4800 - 2,6800 2,6400 - 2,8400
NZ $ 2,4000 - 2,5000 2,6800 - 2,8800 2,7300 - 2,9300 2,8400 - 3,0400 2,9500 - 3,1500 3,1500 - 3,3500
HK $ 0,0100 - 0,1100 0,3500 - 0,4500 0,5000 - 0,6000 0,6500 - 0,7500 0,9500 - 1,0500 1,4200 - 1,6500
Zloty 1,2200 - 1,5200 1,4000 - 1,6000 1,4700 - 1,6700 1,5000 - 1,7000 1,5500 - 1,7500 1,5700 - 1,7700
SG $ 0,1200 - 0,2500 1,0000 - 1,1200 1,0600 - 1,1800 1,1200 - 1,2500 1,1800 - 1,3100 1,3100 - 1,4300
Rand 6,2500 - 6,8500 6,8000 - 7,3000 7,0500 - 7,5500 6,9000 - 8,0000 7,6500 - 8,1500 7,8500 - 8,9500
tsch. Krone 0,0200 - 0,1200 -0,2500 - 0,0500 -0,2500 - 0,0500 -0,2000 - 0,1000 0,1100 - 0,3700 -0,1500 - 0,4500
$ = 24 Monate 1,6200-1,7000, 36 Monate 1,7000-2,0000, Euro = 24 Monate 0,2000-0,4000, 36 Monate 0,2000-0,5000,
Eonia (Euro) = -0,241% (22.1.2016), Euro-Libor (Euro, 22.01.) = 1 Mon. -0,22571%, 2 Mon. -0,19143%, 3 Mon. -0,16286%, 6 Mon. -0,08429%,
12 Mon. 0,02357%, Euribor (Euro, 22.01.) = 1 Mon. -0,231%, 2 Mon. -0,191%, 3 Mon. -0,152%, 6 Mon. -0,074%, 12 Mon. 0,032%,
Libor ($, 22.01.) = 1 Mon. 0,4255%, 2 Mon 0,5185%, 3 Mon. 0,6191%, 6 Mon. 0,865%, 12 Mon. 1,15595%.
TOP oder FLOP
DOW JONES
Letzte BK in ± % Erg/Akt KGV Div. Deutsche Börse 25.1.’16
25.1.2016 ISIN Div. Mill. Schluss z. Vortag 2015 2015Rend. Schluss ± % VT 52-Wo. H/T
3M US88579Y1010 1,03 88157 137,57 WWW -1,40 7,55 18,2 3,0 128,40 -0,44 158,40 116,17
American Express US0258161092 0,29 56928 55,02 W -0,07 5,28 10,4 2,1 51,01 +1,13 77,24 50,02
Apple Inc. US0378331005 0,52 579038 99,41 WWWW -1,98 9,22 10,8 2,0 92,90 +0,27 124,42 80,00
Boeing US0970231058 1,09 87351 124,01 W -0,48 8,24 15,0 2,9 114,18 -1,36 146,55 107,95
Caterpillar US1491231015 0,77 35103 57,91 WWWWWWWWWW -5,03 4,59 12,6 5,1 54,01 -5,79 83,24 51,80
Chevron Corp. US1667641005 1,07 152088 80,89 WWWWWW -3,17 3,46 23,4 5,3 76,02 -1,70 103,93 59,87
Cisco Systems US17275R1023 0,21 118431 23,16 WW -0,90 2,21 10,5 3,5 21,63 +1,21 27,25 20,67
Coca Cola US1912161007 0,33 184081 42,16 +0,24 W 1,99 21,2 3,1 38,99 +0,45 41,18 31,40
Disney Co. US2546871060 0,71 160836 95,29 WWW -1,66 5,15 18,5 1,4 88,61 -1,38 113,73 79,50
DuPont US2635341090 0,38 49160 52,99 WWWWWW -3,20 2,76 19,2 3,2 50,20 +0,06 76,69 41,45
Exxon Mobil US30231G1022 0,73 310323 73,98 WWWWWWW -3,38 3,87 19,1 3,9 69,83 +0,62 83,19 57,95
Gen. Electric US3696041033 0,23 281583 28,04 W -0,71 1,29 21,7 3,3 26,14 +0,14 29,04 19,08
Goldman Sachs US38141G1040 0,65 65831 151,12 WWWWWWW -3,66 14,63 10,3 1,7 141,47 -1,81 197,15 140,03
Home Depot US4370761029 0,59 160393 121,71 WW -0,86 4,58 26,6 1,9 113,45 +0,50 128,30 89,80
IBM US4592001014 1,30 120667 122,08 W -0,34 14,93 8,2 4,1 113,91 +0,36 159,85 108,44
Intel US4581401001 0,24 140186 29,60 WW -1,09 2,33 12,7 3,1 27,60 +0,67 33,25 21,41
Johnson&Johnson US4781601046 0,75 268039 96,40 W -0,36 6,18 15,6 3,1 88,99 -0,37 97,39 73,18
JP Morgan Chase US46625H1005 0,44 207518 55,66 WWWW -2,27 6,00 9,3 3,1 52,09 -0,72 64,34 48,00
McDonald’s US5801351017 0,89 114565 119,20 +0,68 W 4,87 24,5 2,9 110,96 +1,60 112,80 77,28
Merck & Co. US58933Y1055 0,46 144521 50,92 WW -0,84 3,57 14,3 3,6 47,13 -0,32 56,02 42,71
Microsoft US5949181045 0,36 418959 51,79 WW -0,96 2,46 21,1 2,3 48,17 -0,10 52,82 34,08
Nike US6541061031 0,16 41409 60,70 W -0,30 1,85 32,8 0,9 56,50 -0,26 64,10 39,88
Pfizer US7170811035 0,30 187809 30,50 W -0,68 2,18 14,0 3,7 28,34 -0,69 33,65 26,22
Procter & Gamble US7427181091 0,66 208494 76,85 W -0,66 4,02 19,1 3,4 71,05 -0,99 80,29 58,00
Travelers Comp. US89417E1091 0,61 31768 102,08 WW -1,03 10,64 9,6 2,3 94,64 -0,48 109,86 84,38
United Technol. US9130171096 0,64 75612 84,90 WWW -1,68 6,28 13,5 3,0 78,71 -1,10 115,98 75,96
UnitedHealth Group US91324P1021 0,50 108115 113,38 WW -0,83 6,44 17,6 1,7 105,35 -0,58 117,00 92,14
Verizon US92343V1044 0,57 133588 47,03 W -0,02 3,97 11,8 4,7 44,00 +1,48 46,72 32,79
VISA Inc. US92826C8394 0,14 139993 71,74 WWW -1,32 2,62 27,4 0,8 66,88 -0,47 76,30 53,80
Wal-Mart Stores US9311421039 0,49 203417 63,45 +1,21 WW 5,07 12,5 3,0 58,21 +0,45 78,96 51,41
DOW JONES ASIA
Letzte BK in ± % Erg/Akt KGV Div. Deutsche Börse 25.1.’16
25.1.2016 ISIN Div. Mrd. Schluss z. Vortag 2015 2015Rend. Schluss ± % VT 52 Wo. H/T
AIA GROUP HK0000069689 0,19 510,2 42,35 +1,32 WW 0,30 141 1,2 5,15 +5,86 6,61 4,43
ANZ-Bank AU000000ANZ3 0 66,8 24,15 +3,43 WWWWW 2,47 9,8 7,5 15,64 +3,66 26,55 14,54
Astellas JP3942400007 16 3616,8 1601 +0,22 W 62 26 1,9 12,53 +0,96 15,88 11,16
Bank of China CNE1000001Z5 0,19 252,5 3,02 0 0,59 5,1 6,3 0,35 -2,21 0,68 0,34
BHP Billiton AU000000BHP4 0 41,6 15,28 +0,13 W 1,33 11 9,3 9,65 -1,46 23,95 8,52
Canon JP3242800005 75 4438,8 3328 +0,54 W 212 16 4,5 25,57 -0,08 35,90 24,64
Centr.Jap. Railw. JP3566800003 60 4364,1 21185 +3,59 WWWWW 1342 16 0,6 163,46 +3,25 191,78 134,16
China Constr.Bk. CNE1000002H1 0,30 1108,3 4,61 +0,88 W 0,92 5,0 6,5 0,54 +0,37 0,96 0,52
China Life Insur. CNE1000002L3 0,40 143,5 19,28 +1,05 W 1,58 12 2,1 2,32 +2,07 4,95 2,21
China Mob. Ltd HK0941009539 1,53 1712,8 83,65 +1,21 WW CNY 5,64 15 3,5 9,94 +0,87 14,07 9,09
CK Hutchison KYG217651051HK$ 0,70 218,2 94,20 W -0,37 HK$ 8,17 12 7,1 11,20 -0,88 20,97 10,29
Cnooc HK0883013259 0,25 324,6 7,27 +4,76 WWWWWW 0,46 16 7,8 0,85 +1,67 1,62 0,76
Commonw. Bk. AU000000CBA7 0 128,1 79,00 +3,19 WWWW 5,32 15 5,3 50,63 +1,17 69,49 43,72
East Jap. Railw. JP3783600004 65 4001,9 10170 +0,59 W 459 22 1,2 78,50 +0,22 94,24 66,63
Fanuc JP3802400006 282 4442,9 18550 WW -1,20 1061 17 3,4 146,55 -1,15 220,00 132,05
Hitachi JP3788600009 6,00 2889,4 597,80 W -0,71 50 12 2,0 4,60 -0,75 6,90 4,34
Hon Hai Prec. TW0002317005 3,80 997,8 76,00 +1,60 WW 9,19 8,3 5,0
Honda Motor JP3854600008 22 6064,7 3348 W -0,09 290 12 2,6 26,35 -0,30 33,61 24,64
Hyundai Motor KR7005380001 0 30288 137500 W -1,08 25610 5,4 2,2
Industr.&C.Bk. CNE1000003G1 0,26 342,0 3,94 +0,51 W 0,78 5,1 6,5 0,48 +1,06 0,85 0,44
Jap. Tobacco JP3726800000 64 8680,0 4340 +7,40 WWWWWWWWWW 264 16 2,3 32,99 +3,19 35,73 23,65
KDDI Corp. JP3496400007 35 7613,9 2830 +2,18 WWW 171 17 2,0 21,53 +1,86 25,75 18,26
Mitsubishi Corp. JP3898400001 25 3030,5 1866 +2,05 WWW 246 7,6 3,8 14,75 +4,47 21,44 13,36
Mitsubishi UFJ Fin. JP3902900004 9,00 8888,1 627,30 +0,42 W 73 8,6 2,9 4,83 -0,92 6,93 4,61
Mitsui & Co. JP3893600001 32 2347,1 1307 +1,95 WWW 171 7,6 4,9 10,32 +4,16 13,00 9,52
Mizuho Financial JP3885780001 3,75 5345,9 209,30 +0,53 W 25 8,4 3,6 1,61 +0,50 2,08 1,42
Nat.Austr.Bk. AU000000NAB4 0 72,9 27,76 +3,12 WWWW 2,28 12 7,1 17,78 +2,28 28,30 16,60
Nippon Steel JP3381000003 30 2063,1 2171 +2,04 WWW 235 9,2 2,5 16,74 +1,92 25,66 15,43
Nippon Tel.&Tel.C. JP3735400008 50 10737 4723 +2,41 WWW 237 20 1,9 37,04 +1,32 38,41 24,97
Nissan Motor JP3672400003 21 4990,9 1104 +0,09 W 109 10 3,0 8,52 -0,26 10,25 7,45
Nomura Hold. JP3762600009 10 2344,0 613,20 +1,54 WW 60 10 3,1 4,76 +1,00 6,68 4,44
NTT DoCoMo JP3165650007 35 9626,1 2356 +1,22 WW 102 23 2,8 18,33 +1,20 20,46 14,59
Panasonic Corp. JP3866800000 10 2752,3 1122 +0,99 W 78 14 1,6 8,83 +1,96 13,77 8,21
Petrochina Co. CNE1000003W8 0,06 97,9 4,64 +2,88 WWWW 0,25 19 5,7 0,56 +2,59 1,28 0,48
Ping An Insur. H CNE1000003X6 0,18 261,4 35,10 +1,15 WW 3,30 11 1,1 4,07 +1,50 7,42 3,82
Reliance Ind US7594701077 0,31 0,6 29,40 W -0,68 k.A. k.A. 1,1 27,32 -1,33 30,24 20,48
Rio Tinto AU000000RIO1 1,45 16,6 39,16 WW -1,24 2,48 16 6,5 24,42 -7,02 45,40 23,79
Samsung Electr. KR7005930003 19500 17895 1162000 W -0,51 133394 8,7 1,8
Seven & I Hold. JP3422950000 39 4533,3 5114 +2,28 WWW 196 26 1,4 40,33 +1,87 45,08 31,55
Softbank JP3436100006 20 6026,1 5019 +2,37 WWW 562 8,9 0,8 38,82 +1,42 61,10 34,40
Sumitomo Mitsui JP3890350006 75 5661,9 4004 +1,11 WW 551 7,3 3,5 30,74 +0,77 42,57 29,02
Sun Hung Kai Pr. HK0016000132 2,40 238,2 82,80 +1,04 W 7,01 12 4,0 9,72 +1,47 16,15 9,36
Taiwan Semi.Ma. TW0002330008 4,50 3617,0 139,50 +0,72 W 12 12 3,2
Takeda Pharma. JP3463000004 90 4467,5 5655 +1,78 WW -185 K.A. 3,2 44,15 +2,08 50,45 37,89
Tencent KYG875721634HK$ 0,36 1353,7 144,00 +3,60 WWWWW HK$ 3,25 44 0,3 16,86 +1,57 21,59 12,78
Tokio Marine JP3910660004 53 3127,1 4128 +1,75 WW 324 13 2,3 31,79 +1,73 40,00 29,71
Toyota Motor JP3633400001 100 23646 6824 +0,03 W 688 9,9 2,9 52,47 -1,79 69,20 46,00
Wesfarmers AU000000WES1 1,11 47,3 42,11 +0,81 W 2,16 19 4,7 27,11 +0,76 32,30 23,41
Westpac Bk. AU000000WBC1 0 98,4 30,91 +3,27 WWWW 2,48 12 6,0 20,45 +7,88 29,08 17,84
Woolworths AU000000WOW2 0,72 30,9 24,29 +1,67 WW 1,95 12 5,7 15,61 +0,06 23,55 14,18
DOW JONES
15885,22 | -1,29 %
52-W. Hoch 18351,36 | 52-W. Tief 15370,33
2.11.'15
25.1.'16
Wal-Mart St. +1,21 %
McDonald’s +0,68 %
Coca Cola +0,24 %
Verizon -0,02 %
Amer.Express -0,07 %
Caterpillar -5,03 %
Goldman S. -3,66 %
Exxon Mobil -3,38 %
DuPont -3,20 %
Chevron -3,17 %
2.11.'15
25.1.'16
TagesFLOP: Caterpillar
DOW JONES ASIA 50
122,80 | +1,26 %
52-W. Hoch 164,41 | 52-W. Tief 116,80
2.11.'15
25.1.'16
Jap. Tobacco +7,40 %
Cnooc +4,76 %
Tencent +3,60 %
Centr.Jap. Railw. +3,59 %
ANZ-Bank +3,43 %
Rio Tinto -1,24 %
Fanuc -1,20 %
Hyundai Motor -1,08 %
Hitachi -0,71 %
Reliance Ind -0,68 %
2.11.'15
25.1.'16
TagesTOP: Jap. Tobacco
25.1.2016 22.1. ± % z. Vortag 52 Wo. H/T
Dow Jones Global Titans 216,45 218,73 WWW -1,04 248,40 208,50
Amsterdam AEX 418,07 419,28 W -0,29 510,55 392,44
Athen General 534,72 534,34 +0,07 W 945,81 519,19
Bangkok SET 1267,70 1268,03 W -0,03 1619,77 1220,96
Bogota IGBC 8366,40 8426,09 WW -0,71 11130,05 7378,38
Bombay Sensex 24485,95 24435,66 +0,21 W 30024,74 23839,76
Bratislava SAX 303,69 303,24 +0,15 W 308,45 225,95
Brüssel BEL-20 3436,15 3450,99 W -0,43 3910,33 3175,25
Buenos Aires Merval 10316,77 10329,90 W -0,13 14299,40 8256,36
Caracas IBC 14465,56 14434,02 +0,22 W 15617,06 3414,48
London
FTSE 100 5877,00 5900,01 W -0,39 7122,74 5639,88
FT Gold Mines 868,39 0 1383,81 816,11
Madrid Ibex 8567,70 8722,90 WWWWW -1,78 11884,60 8206,00
Mailand
FTSE Italia All-Share 20308,21 20675,60 WWWWW -1,78 25746,09 19431,93
S&P/Mib 18641,47 19028,42 WWWWWW -2,03 24157,39 17836,03
Mexico IPC 41605,43 41621,31 W -0,04 46078,07 39256,58
Moskau RTS 681,57 691,40 WWWW -1,42 1092,52 607,14
RTX USD 918,26 930,50 WWWW -1,32 1535,80 805,29
Oslo
All Share GI 584,60 590,63 WWW -1,02 717,78 551,68
20 Industrial GI 298,76 302,43 WWW -1,21 334,56 276,21
Paris CAC 40 4311,33 4336,69 WW -0,58 5283,71 4084,68
Philippinen Composite 6434,08 6208,05 +3,64 WWWWWWWWWW 8136,97 6084,28
Prag PX-Index 883,85 886,77 W -0,33 1060,54 853,06
Santiago de Chile
IGPA-General 17500,46 17491,10 +0,05 W 20082,73 17002,69
Sao Paulo Bovespa geschl. 38031,22 0 58574,79 37046,07
Seoul Korea Composite 1893,43 1879,43 +0,74 WW 2189,54 1800,75
Shanghai B-Index 358,99 355,92 +0,86 WW 539,69 272,20
Singapur Time Industrials 2599,82 2577,09 +0,88 WW 3549,85 2529,01
Stockholm OMXS30 1354,41 1361,36 W -0,51 1720,02 1283,13
Sydney All ordinaries 5057,10 4969,60 +1,76 WWWWW 5963,50 4857,90
Taipeh Weighted-Price 7894,15 7756,18 +1,78 WWWWW 10014,28 7203,07
Tel Aviv Tel Aviv 100** 1250,50 1258,72 WW -0,65 1503,79 1226,19
Tokio
Topix 1392,63 1374,19 +1,34 WWWW 1702,83 1301,49
2.Sektion 4357,46 4286,63 +1,65 WWWWW 5150,98 4137,42
Nikkei 225 17110,91 16958,53 +0,90 WW 20952,71 16017,26
Warschau WIGA 43202,95 43039,42 +0,38 W 57460,44 41747,01
Wellington NZSX50 6175,24 6121,61 +0,88 WW 6333,33 5461,73
Wien ATX 2138,89 2138,90 W ±0,00 2695,57 2029,54
Zürich SMI 8253,34 8271,11 W -0,21 9537,90 7935,47
NORDAMERIKA 25.1.2016 22.1. ±% z. Vortag 52 Wo. H/T
New York
DJ-Industrie 15885,22 16093,51 WWWW -1,29 18351,36 15370,33
Tageshoch tats. 16086,46 16136,79
Tagestief tats. 15880,15 15921,10
DJ-Transport 6651,78 6778,54 WWWWW -1,87 9214,77 6403,31
DJ-Versorgung 584,04 589,14 WW -0,87 657,17 539,96
NYSE-Comp. 9262,96 9426,91 WWWWW -1,74 11254,87 8937,99
MKT-Comp. 1950,53 1983,08 WWWWW -1,64 2555,53 1869,10
S&P 100 838,72 851,34 WWWW -1,48 947,85 809,57
S&P 500 1877,07 1906,90 WWWW -1,56 2134,72 1812,29
Nasdaq Comp. 4518,49 4591,18 WWWW -1,58 5231,94 4292,14
MMI 1634,13 1652,40 WWW -1,11 1916,65 1558,94
Toronto 25.1. 22.1.
S&P/TSX Composite 12141,11 12389,58 WWWWWW -2,01 15524,75 11531,22
Dublin ISEQ 6327,06 6356,18 W -0,46 6917,15 4389,99
Europa
FTSE Eurotop 100 2618,74 2638,42 WW -0,75 3317,46 2495,58
FTSE Eurotop 300 1323,46 1332,38 WW -0,67 1653,85 1260,78
DAX (Kurs) 4885,11 4899,53 W -0,29 6339,56 4673,59
Dax 9736,15 9764,88 W -0,29 12390,75 9314,57
Euro-Stoxx 317,67 319,53 WW -0,58 392,98 302,37
Blue Chip Index (Kurs) 2850,25 2874,08 WW -0,83 3602,76 2721,63
Blue Chip Index (Perf.) 5750,96 5799,04 WW -0,83 7116,74 5491,45
Stoxx Europe 600 336,27 338,36 WW -0,62 415,18 320,46
Stoxx 600 648,32 652,34 WW -0,62 785,46 617,76
Stoxx Small 235,52 235,84 W -0,14 281,60 224,68
Stoxx 200 Mid 385,63 387,33 W -0,44 451,43 367,41
Stoxx 200 large 343,45 345,83 WW -0,69 429,31 327,24
Helsinki OMXHPI 8175,01 8195,95 W -0,26 9415,60 7430,10
Hongkong Hang Seng 19340,14 19080,51 +1,36 WWWW 28588,52 18534,30
Istanbul ISE Nat. 100 70539,01 70243,91 +0,42 W 91805,74 68230,47
Jakarta Composite 4505,79 4456,74 +1,10 WWW 5524,04 4033,59
Johannesburg JSE Top 40 42413,33 42952,57 WWW -1,26 49228,75 41037,50
Kopenhagen OMXC20 960,88 951,29 +1,01 WWW 1044,92 784,32
Kuala Lumpur
KLSE-Composite geschl. 1625,21 0 1867,53 1503,68
Lissabon PSI 20 4847,37 4833,70 +0,28 W 6348,46 4538,42
PSI Geral 2327,97 2322,51 +0,24 W 2806,29 2188,30
25.1.2016 22.1. ± % z. Vortag 52 Wo. H/T
RELATIVE WERTENTWICKLUNG in %
** Freitag Sabbat, dafür am Sonntag Handel. Der Nikkei-225-Index ist copyrightgeschützt: © Nihon Keizai Shimbun, Inc.
INTERNATIONALE INDIZES
ME(S)Z 22:05 Uhr
29.10.'15
25.1.'16
80
90
100
110
——— = Dax ——— = Euro Stoxx 50 ——— = Dow Jones 30 — — — = Nikkei 225
Quelle
TOP oder FLOP
TOP oder FLOP
Substanz entscheidet.
Den Tag
im Blick.
MORNING BRIEFING
Emission Währung Betrag ISIN Emittent Rating* Zins in % Ausgabekurs max. Laufzeit Valuta Konsortialführer
26.01.16 EUR 550 Mio. ES0413860521 BANCO DE SABADELL SA 7) (P)Aa2 / BB+ / - EUR003M + 80 2) 100,00 % 26.01.24 26.01 SABADL-sole
26.01.16 EUR 250 Mio. XS1341083555 BANCA IMI SPA - / BBB- / - EUR003M + 75 2) 99,22 % 26.01.26 26.01 B.IMI-sole
27.01.16 EUR 100 Mio. XS1352121724 REPSOL INTL FINANCE - / - / - 5,375 100,00 % 27.01.31 27.01 BBVA-sole
28.01.16 EUR 1500 Mio. FR0013105863 CREDIT AGRICOLE HOME LOA 7) Aaae / - / AAAe 0,125 6) % 28.08.20 28.01 JOINT LEADS
28.01.16 EUR 600 Mio. IT0005161085 BANCA NAZIONALE LAVORO 7) Baa1 *- / BBB- / - EUR003M -10 2) 6) % 28.01.18 28.01 BNPPAR
29.01.16 EUR 1250 Mio. XS1353555003 LB BADEN-WUERTTEMBERG - / NR / - 0,375 99,94 % 29.01.19 29.01 JOINT LEADS
29.01.16 EUR 100 Mio. XS1353957571 BMW FINANCE NV - / - / - EUR003M + 26 2) 100,00 % 29.01.17 29.01 SMBNIK
29.01.16 EUR 50 Mio. XS1352049198 COMMONWEALTH BANK AUST 7) - / AA- / - 1,641 100,00 % 29.01.36 29.01 NATIX
29.01.16 EUR 200 Mio. XS1352120676 NATIONAL GRID NA INC Baa1 / A- / - EUR003M + 42 2) 100,00 % 29.01.18 29.01 SOCGEN
01.02.16 EUR 100 Mio. DE000HLB1BA1 LANDBK HESSEN-THUERINGEN - / A / - 1,280 100,00 % 01.02.26 01.02 HELABA
26.01.16 USD 260 Mio. XS1341083639 BANCA IMI SPA - / BBB- / - T-BILL 3MO + 100 2) 98,34 % 26.01.23 26.01 B.IMI
27.01.16 USD 1500 Mio. US780082AD52 ROYAL BANK OF CANADA Baa1e / AA- / - 4,650 99,79 % 27.01.26 27.01 JOINT LEADS
27.01.16 USD 300 Mio. XS1349978855 KEB HANA BANK A1 / A / - 2,500 6) % 27.01.21 27.01 JOINT LEADS
27.01.16 USD 400 Mio. US89352HAS85 TRANS-CANADA PIPELINES A3e / A- / - 3,125 99,72 % 15.01.19 27.01 DB,JPM
27.01.16 USD 525 Mio. USU37013AA40 GCP APPLIED TECHNOLOGIES 3) B1 / BB- / - 9,500 100,00 % 01.02.23 27.01 BAML,CITI,DB,GS
27.01.16 USD 850 Mio. US89352HAT68 TRANS-CANADA PIPELINES 3) A3e / A- / - 4,875 99,58 % 15.01.26 27.01 DB,JPM
27.01.16 USD 100 Mio. XS1289139633 CREDIT SUISSE AG LONDON 3) - / - / - 4) 100,00 % 27.01.31 27.01 CSINT
28.01.16 USD 526,392 Mio. XS1341348529 TOYOTA MOTOR CREDIT CORP - / AA- / - 1,770 99,99 % 28.01.21 28.01 NOMURA
28.01.16 USD 4500 Mio. US459058EV16 INTL BK RECON & DEVELOP Aaae / AAA / - 1,250 6) % 26.07.19 28.01 JOINT LEADS
29.01.16 GBP 400 Mio. XS1351968273 KOMMUNINVEST I SVERIGE Aaae / AAA / - 1,125 6) % 06.09.19 29.01 BARCS,HSBCL,TD
29.01.16 GBP 250 Mio. XS1353633750 LANDWIRTSCH. RENTENBANK Aaae / AAA / AAAe 1,375 6) % 15.12.20 29.01 JOINT LEADS
06.08.13 USD 650 Mio. US94973VBE65 WELLPOINT INC 3) Baa2 / A- / BBB+ 2,300 99,58 % 15.07.18 06.08 CITI,JPM,MS,UBS
28.08.13 CHF 100 Mio. CH0220089103 EUROPEAN INVESTMENT BANK Aaae / AAA / AAAe 1,125 98,04 % 26.04.23 28.08 BNP,ZKB
Handelsblatt | E = Euribor, L = Libor, SR = Swap Rate; *) letzte vorliegende Daten von Moody‘s/Standard & Poor‘s/Fitch; e = erwartet; 1) Wandelanleihe/Umtauschanleihe;
2) Anleihe mit variabler Verzinsung, Angabe in Basispunkten; 3) Zinsausstattung oder Laufzeit mit besonderen Elementen; 4) Nullkupon-Anleihe; 5) Anleihe ohne feste
Laufzeit; 6) Emissionsbetrag oder Konditionen noch offen; 7) Pfandbrief/Covered Bond; 8) Anleihe in mehreren Tranchen
25.1.2016
NEUE ANLEIHEN
PRIVATE GELDANLAGE 39
38 PRIVATE GELDANLAGE
2
2
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
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DER TÄGLICHE KOMMENTAR DES HANDELSBLATTS ANALYSIERT
DIE ENTWICKLUNG AN DEN FINANZMÄRKTEN.
BULLE & BÄR
Warum das britische Pfund von einem Tief
zum nächsten taumelt
Ohne Beistand von ganz
oben könnte es für die britische
Währung schwierig
werden. Das meinen zumindest
Analysten der Commerzbank. Möge
der Himmel dem Pfund helfen,
wenn es noch tiefer sinke, kommentierten
sie vor einer Woche.
Und es ging tatsächlich noch weiter
abwärts. Die britische Währung
fiel auf 1,4086 Dollar und näherte
sich damit einem Siebenjahrestief
an. Auch gegenüber anderen
Währungen, darunter der Euro,
hat das Pfund seit Jahresanfang
nachgegeben.
Inzwischen hat es sich zwar
wieder leicht erholt. Doch der
grundsätzliche Abwärtstrend
dürfte erhalten bleiben – nicht
nur, weil himmlische Hilfe wohl
eher ausbleiben wird. Es sind
gleich zwei irdische Faktoren, die
das Pfund noch eine ganze Weile
belasten werden: die Unsicherheit
über die Zukunft des Landes innerhalb
der Europäischen Union
(EU) und über die Geldpolitik der
Bank of England.
Erst vor wenigen Tagen hat Notenbankchef
Mark Carney betont,
die Zeit, die Zinsen anzuheben,
sei noch nicht gekommen. Die
Weltkonjunktur schwächele und
das Wachstum der britischen
Wirtschaft habe nachgelassen,
lautete seine Begründung. Etliche
Volkswirte und Investoren rechnen
daher nicht damit, dass die
Bank of England vor 2017 ihre
Geldpolitik strafft.
Ein bestimmtes Wort hat Carney
zwar zuletzt bei öffentlichen
Auftritten bewusst vermieden,
doch es dürfte bei seinen Überlegungen
ebenfalls eine große Rolle
spielen: Brexit, der mögliche EU-
Austritt Großbritanniens. Noch
steht der genaue Termin für die
Abstimmung darüber nicht fest.
Beobachter erwarten, dass sie im
Juni oder September sein wird. Eines
zeichnet sich jedoch schon
jetzt ab: Je näher das Referendum
rückt, desto mehr setzt es dem
Pfund zu – und auch anderen Vermögenswerten,
die Anleger in der
britischen Währung halten.
Lange Zeit schienen Investoren
die Risiken zu ignorieren, die mit
Politische Risiken
werden der
Währung
weiterhin stark
zusetzen, warnt
Katharina
Slodczyk.
Die Autorin ist Korrespondentin in
London. Sie erreichen sie unter:
slodczyk@handelsblatt.com
dem Brexit einhergehen. Das hat
sich Anfang dieses Jahres offenbar
geändert. So war beispielsweise
die Nachfrage nach britischen
Staatsanleihen bei der jüngsten
Auktion so niedrig wie schon lange
nicht mehr. Das Verhältnis zwischen
Geboten und dem Zuteilungsvolumen
lag bei 1,07. Ein
derart geringes Interesse hatte es
zuletzt im Jahr 2009 an britischen
Anleihen gegeben.
Ob und wann die Unsicherheit
weicht, die Pfund und Staatspapiere
belastet, hängt vom Ausgang
des Referendums ab. Stimmt
eine Mehrheit für den Status quo,
wird es für die Währung wieder
aufwärtsgehen. Entscheidet das
Gros der Briten sich dagegen für
einen Abschied aus der EU, dürfte
die Währung weiter von Tief zu
Tief taumeln – solange wie unklar
ist, wie die neuen Beziehungen
zwischen London und Brüssel
dann aussehen werden.
Letzte Börsenk. Streu. Tages ± % ± % 52-Wochen Erg/Akt KGV Div. Umsatz
25.1.2016 ISIN Div. in Mio. in % Anfang Hoch Tief Schluss z. Vortag 1 Jahr Hoch Tief 2016 2016 Rend. St.
Aareal Bank DE0005408116 1,20 1525,5 100 26,02 26,02 25,37 25,49 WWW -1,35 WW -24,11 41,60 24,53 3,26 7,82 4,7 272966
Airbus Group NL0000235190 1,20 45268,2 74 57,41 57,62 56,81 57,44 +0,68 W +16,58 WW 68,50 46,58 3,09 18,59 2,1 198242
Aurubis DE0006766504 1,35 1986,4 75 45,58 45,66 43,84 44,19 WWWW -1,81 W -8,68 62,23 41,82 4,22 10,47 3,1 140347
Axel Springer SE DE0005501357 1,80 4982,1 38 45,89 46,28 45,68 46,18 +0,68 W W -12,96 59,13 43,05 2,87 16,09 3,9 145865
Bilfinger DE0005909006 2,00 1865,8 70 40,10 40,96 39,92 40,54 +1,02 WW WW -16,89 60,22 31,31 2,52 16,09 4,9 156242
Brenntag NA DE000A1DAHH0 0,90 6784,9 100 44,18 44,18 43,52 43,92 +0,15 W W -7,83 59,39 40,91 2,69 16,33 2,0 302210
Covestro DE0006062144 K.A. 6169,2 31 31,24 31,24 29,91 30,47 WW -1,23 0 35,65 24,35 2,75 11,08 K.A. 161884
CTS Eventim DE0005470306 0,40 3182,9 50 34,30 34,30 32,80 33,16 +1,66 WWW +34,5 WWWW 37,74 23,45 1,03 32,19 1,2 107669
DMG Mori DE0005878003 0,55 2901,3 47 37,00 37,31 36,64 36,81 +1,94 WWWW +27,86 WWW 39,19 28,20 1,54 23,90 1,5 91067
Dt. EuroShop NA DE0007480204 1,30 2107,9 83 39,02 39,20 38,65 39,08 +0,39 W W -2,94 48,33 36,58 2,35 16,63 3,3 103375
Dt. Pfandbriefbank DE0008019001 K.A. 1321,9 80 10,05 10,05 9,79 9,83 WWW -1,31 0 12,35 9,38 1,18 8,33 K.A. 71536
Dt. Wohnen Inh. DE000A0HN5C6 0,44 8158,5 93 24,45 24,49 23,94 24,18 WW -0,82 +5,27 W 26,30 20,53 1,02 23,71 1,8 732767
Dürr DE0005565204 1,65 2176,1 71 64,53 64,69 62,44 62,89 WWW -1,63 WW -20,5 109,80 58,22 4,80 13,10 2,6 132169
Elring-Klinger NA DE0007856023 0,55 1430,7 49 22,48 23,57 22,42 22,58 +4,97 WWWWWWWWWW WWW -27,06 32,28 16,56 1,93 11,70 2,4 464951
Evonik Industries DE000EVNK013 1,00 12989,8 32 28,73 28,73 27,75 27,88 WWWW -1,99 +3,2 W 37,75 26,67 2,29 12,17 3,6 399285
Fielmann DE0005772206 1,60 5639,8 28 67,75 67,84 66,69 67,14 W -0,31 +9,49 W 68,20 53,42 2,20 30,52 2,4 78016
Fraport DE0005773303 1,35 5106,1 40 55,60 55,81 55,04 55,27 W -0,29 +3,54 W 63,05 50,00 3,23 17,11 2,4 85065
Fuchs Petrolub VA DE0005790430 0,77 2681,3 100 37,77 39,29 37,50 38,58 +3,31 WWWWWWW +7,77 W 45,49 35,50 1,89 20,41 2,0 366551
GEA Group DE0006602006 0,70 7073,2 92 37,54 37,66 36,38 36,75 WW -1,18 W -6,12 47,39 31,16 2,02 18,19 1,9 455806
Gerresheimer DE000A0LD6E6 0,75 2094,4 100 65,90 66,92 65,76 66,70 +1,18 WW +41,49 WWWW 76,62 46,35 4,18 15,96 1,1 92149
Hann. Rückv. NA DE0008402215 4,25 11533,9 50 95,48 96,51 95,22 95,64 +0,86 WW +18,75 WW 112,60 79,04 7,87 12,15 4,4 168785
Hella DE000A13SX22 0,77 4301,7 28 38,47 39,34 38,16 38,72 +0,65 W W -0,67 48,50 30,51 2,49 15,55 2,0 113850
Hochtief DE0006070006 1,90 5764,4 28 84,46 84,51 82,56 83,17 WW -1,01 +28,09 WWW 90,00 61,06 K.A. K.A. 2,3 101841
Hugo Boss NA DE000A1PHFF7 3,62 5132,9 90 71,44 73,25 70,08 72,91 +2,97 WWWWWW WWWW -35,28 120,40 64,46 5,14 14,18 5,0 578902
Jungheinrich VA DE0006219934 1,04 1164,2 100 73,04 73,10 72,40 72,76 W -0,23 +30,44 WWW 78,69 51,77 4,60 15,82 1,4 41095
Kion Group DE000KGX8881 0,55 4432,2 62 44,00 44,96 43,56 44,82 +2,9 WWWWWW +31,87 WWW 48,90 32,18 3,10 14,46 1,2 206417
Klöckner & Co. SE NA DE000KC01000 0,20 749 80 7,72 7,75 7,49 7,51 WWW -1,73 WW -19,28 10,45 6,90 0,05 150,18 2,7 252675
Krones DE0006335003 1,25 3042,7 48 96,45 97,21 95,71 96,31 +0,01 W +20,61 WW 117,10 81,67 5,26 18,31 1,3 28250
Kuka DE0006204407 0,40 2726,6 62 71,40 73,74 71,20 72,93 +2,5 WWWWW +20,91 WW 86,00 59,57 3,07 23,76 0,5 95609
Lanxess DE0005470405 0,50 3498 100 38,79 38,79 37,74 38,22 WW -1,05 W -0,36 56,50 35,60 2,92 13,09 1,3 512671
LEG Immobilien DE000LEG1110 1,96 4626,1 100 72,95 74,07 72,04 73,70 +1,38 WWW +7,56 W 79,76 61,32 4,33 17,02 2,7 194241
Leoni NA DE0005408884 1,20 1025,5 100 32,07 32,14 31,12 31,39 WWW -1,41 WWWWW -43,74 63,57 28,68 3,58 8,77 3,8 219317
Metro StA DE0007257503 1,00 8488,4 50 26,80 26,80 25,96 26,19 WWW -1,28 W -6,1 34,81 23,05 2,02 12,97 3,8 847159
MTU Aero Eng. NA DE000A0D9PT0 1,45 4320,7 98 82,64 83,44 81,33 83,09 +1,3 WWW W -2,5 97,43 73,02 4,94 16,82 1,7 221351
Norma Group DE000A1H8BV3 0,75 1497,5 100 47,43 47,60 46,75 47,00 W -0,07 +13,01 W 53,30 40,05 3,19 14,73 1,6 35007
Osram Licht DE000LED4000 0,90 4043,1 83 38,60 39,04 38,24 38,62 +0,57 W W -4,77 55,38 34,25 2,68 14,41 2,3 605502
ProSiebenSat.1 DE000PSM7770 1,60 9873,2 98 45,75 45,79 44,92 45,13 W -0,47 +10,47 W 50,95 37,62 2,77 16,29 3,5 359070
Rheinmetall DE0007030009 0,30 2619,6 98 59,38 60,37 58,73 60,14 +1,59 WWW +51,45 WWWWW 64,22 37,42 4,54 13,25 0,5 229811
Rhön Klinik. StA DE0007042301 0,80 1767,8 51 25,89 26,42 25,87 26,40 +2,35 WWWWW +13,16 W 27,79 21,85 1,14 23,16 3,0 93974
RTL Group LU0061462528 3,50 11200,5 24 72,70 72,70 71,66 72,36 +0,08 W W -12,26 97,00 69,52 5,06 14,30 4,8 84930
Salzgitter DE0006202005 0,20 1203,4 64 20,66 20,66 19,90 20,03 WWWW -1,86 WW -14,64 36,42 18,15 1,19 16,83 1,0 258161
Stada NA vink. DE0007251803 0,66 2051,7 100 32,86 33,14 32,55 32,91 +1,15 WW +21,46 WW 37,42 26,60 2,99 11,01 2,0 243527
Ströer DE0007493991 0,40 2813,9 45 50,50 51,12 50,20 50,90 +0,18 W +96,45 WWWWWWWWWW 64,49 25,15 2,89 17,61 0,8 137982
Südzucker StA DE0007297004 0,25 2825,9 34 13,80 14,01 13,62 13,84 +0,95 WW +25,08 WWW 19,00 10,60 0,51 27,14 1,8 336598
Symrise DE000SYM9999 0,75 7655,1 95 58,55 59,06 58,10 58,97 +1,78 WWWW +4,87 W 64,47 50,37 2,56 23,04 1,3 260192
TAG Immobilien DE0008303504 0,50 1465 90 10,67 10,76 10,52 10,73 +1,51 WWW W -4,92 13,09 9,54 0,62 17,30 4,7 384505
Talanx DE000TLX1005 1,25 6632,2 21 26,77 26,77 25,99 26,24 WW -0,89 W -1,46 31,72 25,00 3,12 8,41 4,8 183467
Wacker Chemie DE000WCH8881 1,50 3432,2 29 68,14 68,30 65,55 65,81 WWWWWW -2,94 WWW -29,99 117,80 63,65 3,65 18,03 2,3 86970
Wincor Nixdorf DE000A0CAYB2 K.A. 1525,5 90 47,00 47,29 45,80 46,11 +1,91 WWWW +16,59 WW 50,51 32,31 2,20 20,96 K.A. 285223
Zalando DE000ZAL1111 K.A. 7810,9 49 31,70 31,82 31,24 31,63 +0,38 W +30,54 WWW 36,63 21,13 0,56 56,48 K.A. 207180
Schweiz
Schweden
29.1'09
25.1'16
0,0
0,7
1,4
2,1
Zinsentwicklung
EURO-LEITZINSEN
REFINANZIERUNG (REFI)
Mindestbietungssatz 0,05%
Mindestbietungssatz, 7 Tage (fällig 27.1.2016) 0,05%
ZINSKANAL FÜR TAGESGELD
Spitzenrefinanzierungsfazilität (ab 10.9.2014) 0,30%
Einlagefazilität (ab 9.12.2015) -0,30%
MINDESTRESERVE Verzinsung (ab 9.12.2015) 0,05%
BASISZINS gem. § 247 BGB (ab 1.7.2015) -0,83%
EURO-RENDITEN
22.1.2016 Hypo. und Öffentl.
Laufzeit
Pfandbriefe
1 Jahr(e) 0,160
2 Jahr(e) 0,070
3 Jahr(e) 0,050
4 Jahr(e) 0,120
5 Jahr(e) 0,240
Quelle: Deutsche Bundesbank
GELDMARKTSÄTZE BASIS EURO (IN %)
Inland 25.1.2016 22.1.
Tagesgeld (unter Banken) -0,36 - -0,21 -0,30 - -0,23
Termingeld (unter Banken)
1 Monat -0,32 - -0,09 -0,30 - -0,09
3 Monate -0,17 - -0,03 -0,14 - -0,04
6 Monate -0,13 - -0,02 -0,08 - -0,02
INTERNATIONALE RENDITEN
10-j. Staatsanleihen 25.1.’16 ± in % 22.1.
Australien 2,68 +0,07 W 2,68
Belgien 0,76 +0,27 W 0,75
Dänemark 0,72 W -0,55 0,73
Deutschland 0,40 +0,51 W 0,39
Finnland 0,73 WWW -2,26 0,75
Frankreich 0,78 +1,29 WW 0,77
Griechenland 9,65 +0,45 W 9,61
Großbritannien 1,69 W -0,35 1,70
Hongkong 1,62 WWWWWWWWW -5,87 1,72
Irland 0,93 W -0,43 0,94
Italien 1,57 +2,42 WWWW 1,53
Japan 0,22 WWWWWW -4,01 0,23
Kanada 1,27 +0,36 W 1,26
Neuseeland 3,27 +0,52 W 3,25
Niederlande 0,58 +0,35 W 0,58
Österreich 0,72 WW -1,63 0,73
Portugal 2,84 +0,92 W 2,81
Russland 10,61 0 10,61
Schweden 0,69 +3,92 WWWWWW 0,66
Schweiz -0,22 WWWWWWWWWW -6,67 -0,21
Spanien 1,71 +2,09 WWW 1,67
USA 2,02 W -0,82 2,04
ZINSEN
REX 140,89 | -0,07 %
52-Wochen Hoch 141,22 | 52-Wochen Tief 137,18
2.11.'15
25.1.'16
UMLAUFRENDITE 0,30 | -3,23 %
52-Wochen Hoch 0,80 | 52-Wochen Tief 0,05
2.11.'15
25.1.'16
AUSLÄNDISCHE LEITZINSEN
Satz in %
gültig ab
EU-MITGLIEDSLÄNDER
Dänemark Diskontsatz 0,00 06.07.2012
Grossbritannien Repo Satz 0,50 09.01.2012
Polen Diskontsatz 1,75 05.03.2015
Rumänien Reference Rate 1,75 07.05.2015
Schweden Pensionssatz -0,35 08.07.2015
Tschechien Diskontsatz 0,05 02.11.2012
Ungarn Base Rate 1,35 22.07.2015
ANDERE EUROPÄISCHE LÄNDER
Norwegen Deposits Rate 0,75 25.09.2015
Schweiz 3M Libor -0,751 25.01.2016
AUSSEREUROPÄISCHE LÄNDER
Australien Target-Cash Rate 2,00 06.05.2015
Hongkong Prime Rate 0,50 30.01.2012
Japan Diskontsatz 0,10 01.05.2011
Kanada Overnight Rate 0,50 15.07.2015
Südafrika Prime rate 9,75 11.12.2015
Vereinigte Staaten Diskontsatz* 1,00 17.12.2015
Fed Funds Rate 0,50 16.12.2015
* Primary Credit
= Europa = USA = GB = Japan
MDAX
MDAX 19280,10 | +0,33 % | 52-Wochen Hoch 21679,52 | 52-Wochen Tief 18072,55
2.11.'15
25.1.'16
Elring-Klinger NA +4,97 %
Fuchs Petrolub VA +3,31 %
Hugo Boss NA +2,97 %
Kion Group +2,90 %
Kuka +2,50 %
Rhön Klinik. StA +2,35 %
DMG Mori +1,94 %
Wacker Chemie -2,94 %
Evonik Industries -1,99 %
Salzgitter -1,86 %
Aurubis -1,81 %
Klöckner & Co. SE NA -1,73 %
Dürr -1,63 %
Leoni NA -1,41 %
2.11.'15
25.1.'16
TagesTOP: Elring-Klinger NA
TOP oder FLOP
2.11.'15 25.1.'16 2.11.'15 25.1.'16
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7 Jahr(e) 0,520
8 Jahr(e) 0,660
9 Jahr(e) 0,780
10 Jahr(e) 0,900
22.1.2016 Hypo. und Öffentl.
Laufzeit
Pfandbriefe
DAS BRINGT GELD
22.01.16
Festgeld 5tsd €, 1 Mon. 0,11
Festgeld 5tsd €, 3 Mon. 0,16
Festgeld 5tsd €, 6 Mon. 0,22
Festgeld 5tsd €, 1 J. 0,32
Spareckzins 0,11
Sparbrief 1 J. 0,37
Sparbrief 2 J. 0,42
Sparbrief 3 J. 0,50
Sparbrief 5 J. 0,68
DAS KOSTET GELD
22.1.
Dispozins 9,58
Hypozinsen eff. 5 J. 1,12
Hypozinsen eff. 10 J. 1,51
Ratenkredit 5tsd €, 3 J. 5,08
Ratenkredit 5tsd €, 5 J. 5,42
Ratenkredit 5tsd €, 6 J. 5,68
Ratenkredit 10tsd €, 3 J. 5,05
Ratenkredit 10tsd €, 5 J. 5,38
Ratenkredit 10tsd €, 6 J. 5,64
Ø-Werte in %, mitgeteilt von FMH-Finanzberatung e.K.
SDAX
Letzte BK Streu. ± % 52-Wochen KGV Div. Umsatz
25.1.2016 ISIN Div. in Mio. in % Schluss z. Vortag Hoch Tief 2016 Rend. St.
Adler Real Estate DE0005008007 K.A. 582,7 56 12,64 +1,65 WWWW 16,24 8,30 12,81 K.A. 64854
ADO Properties LU1250154413 K.A. 881,5 59 25,19 +2,67 WWWWWW 27,46 18,57 K.A. K.A. 15809
Alstria Office Reit DE000A0LD2U1 0,50 1745,3 75 11,47 +1,5 WWW 13,91 10,86 13,99 4,4 180637
Amadeus Fire DE0005093108 3,37 350,4 100 67,42 +2,15 WWWWW 92,60 61,15 18,22 5,0 11521
BayWa vink. NA DE0005194062 0,80 957,6 41 27,53 WWWWW -2,38 39,00 25,37 11,38 2,9 19830
Bertrandt DE0005232805 2,45 1013,3 55 99,90 WWW -1,33 138,70 87,50 14,52 2,5 15351
Biotest VA DE0005227235 0,22 239,8 100 12,12 +1,85 WWWW 38,13 11,22 25,79 1,8 111515
Bor.Dortm.KGAA DE0005493092 0,05 361,4 61 3,93 +1,45 WWW 4,22 3,12 17,08 1,3 171975
Braas Monier LU1075065190 0,30 902,8 60 23,05 +1,16 WWW 27,44 17,56 K.A. 1,3 17650
Capital Stage DE0006095003 0,15 570,5 51 7,56 +2,75 WWWWWW 9,40 4,65 44,79 2,0 70931
CeWe Stiftung DE0005403901 1,55 359 71 48,51 WWWWW -2,3 63,49 43,40 12,94 3,2 5878
Comdirect Bank DE0005428007 0,40 1398,1 19 9,90 +0,61 W 11,40 8,58 15,00 4,0 22694
Deutz DE0006305006 0,07 361,4 75 2,99 W -0,43 5,64 2,77 27,18 2,3 173291
DIC Asset DE000A1X3XX4 0,35 596,6 67 8,70 +0,83 WW 9,99 7,50 19,77 4,0 102206
Dt. Beteiligung DE000A1TNUT7 1,00 374,4 75 27,38 +4,34 WWWWWWWWWW 34,50 24,65 9,25 3,7 14055
Ferratum Oyj FI4000106299 0,05 593,7 42 27,33 +0,4 W 31,69 17,45 K.A. 0,2 9070
Gerry Weber DE0003304101 0,75 511,4 54 11,14 +1,04 WW 36,86 9,57 8,57 6,7 183909
GfK SE DE0005875306 0,65 964,4 37 26,42 WW -0,75 42,00 25,02 7,98 2,5 13509
Grammer DE0005895403 0,75 308,3 97 26,70 +1,33 WWW 38,53 18,30 9,40 2,8 77438
Grenkeleasing DE000A161N30 1,10 2658,7 57 180,20 +4,04 WWWWWWWWW 190,00 92,94 28,20 0,6 18372
Hamborner Reit DE0006013006 0,39 551,6 90 8,90 WW -0,99 11,28 7,46 38,68 4,4 67638
Hamburger Hafen DE000A0S8488 0,52 921,8 30 12,67 W -0,63 21,53 12,01 14,56 4,1 38870
Heidelb. Druck DE0007314007 K.A. 480,4 91 1,87 WW -0,74 2,82 1,73 8,89 K.A. 990381
Hornbach Hold. DE0006083405 0,77 903,8 56 56,49 WWW -1,38 83,03 54,50 11,74 2,8 1510
Hornbach-Baumarkt DE0006084403 0,60 811,4 24 25,51 WW -0,68 38,60 25,38 11,98 2,4 11513
Hypoport DE0005493365 K.A. 442,7 56 71,46 +3,28 WWWWWWW 81,55 13,31 K.A. K.A. 36286
Indus Hold. DE0006200108 1,20 1023,8 74 41,87 +2,57 WWWWWW 50,78 35,60 13,64 2,9 18457
Koenig & Bauer DE0007193500 K.A. 500,7 85 30,30 +4,43 WWWWWWWWWW 35,79 11,25 14,03 K.A. 40214
KWS Saat DE0007074007 3,00 1674,1 29 253,65 +2,63 WWWWWW 313,55 235,10 17,47 1,2 2608
MLP DE0006569908 0,17 336,4 50 3,08 +0,89 WW 4,30 2,93 9,93 5,5 58527
Patrizia Immob. NA DE000PAT1AG3 K.A. 1786,7 48 23,41 W -0,55 28,29 13,40 9,14 K.A. 134213
Puma SE DE0006969603 0,50 2825,6 14 187,35 +2,1 WWWWW 219,30 140,95 54,78 0,3 1441
Rational DE0007010803 6,80 4629,9 29 407,20 +2,57 WWWWWW 422,00 286,80 34,30 1,7 6548
SAF Holland LU0307018795 0,32 480,8 100 10,60 0 16,00 10,26 8,41 3,0 155423
Schaeffler DE000SHA0159 K.A. 2440,2 45 14,70 WWW -1,54 17,47 11,80 8,70 K.A. 121191
Schaltbau Hld. DE0007170300 1,00 309,8 68 50,35 +2,55 WWWWWW 55,49 43,15 11,90 2,0 3969
Scout24 DE000A12DM80 K.A. 3233,4 33 30,05 +0,17 W 34,25 28,35 K.A. K.A. 3530
SGL Carbon SE DE0007235301 K.A. 808,7 38 8,81 WWWW -1,84 17,60 8,66 220,23 K.A. 268214
Sixt Leasing DE000A0DPRE6 K.A. 351,5 58 17,06 WW -0,67 23,43 16,20 K.A. K.A. 21920
Sixt SE DE0007231326 1,20 1305,1 40 41,90 W -0,04 51,43 32,75 15,52 2,9 27389
Stabilus LU1066226637 K.A. 792,8 100 38,26 WWWW -1,83 40,69 25,60 K.A. K.A. 4843
Takkt DE0007446007 0,32 1094 50 16,68 +3,25 WWWWWWW 18,50 14,21 12,93 1,9 21065
Tele Columbus DE000TCAG172 K.A. 1173,5 100 9,20 0 11,07 6,94 K.A. K.A. 45575
TLG Immobilien DE000A12B8Z4 0,25 1163,5 88 17,26 +2,65 WWWWWW 17,80 13,56 15,14 1,4 77253
Vossloh DE0007667107 K.A. 699,8 59 52,52 +0,06 W 69,75 50,56 19,60 K.A. 20555
VTG DE000VTG9999 0,45 764,5 33 26,59 +1,01 WW 30,24 18,63 16,21 1,7 42052
Wacker Neuson SE DE000WACK012 0,50 859,9 36 12,26 +1,53 WWW 24,93 10,92 12,14 4,1 101582
WCM Bet.u.Grundb. DE000A1X3X33 K.A. 330,9 90 2,74 +2,62 WWWWWW 3,26 1,29 K.A. K.A. 605644
Zeal Network GB00BHD66J44 0,70 285,8 90 33,49 +0,56 W 53,64 31,96 10,03 8,4 19927
zooplus DE0005111702 K.A. 846,6 81 121,10 +1,3 WWW 149,00 69,68 72,95 K.A. 10962
SDAX 8327,86 | +0,95 % | 52-Wochen Hoch 9182,95 | 52-Wochen Tief 7528,82
2.11.'15
25.1.'16
Koenig & Bauer +4,43 %
Dt. Beteiligung +4,34 %
Grenkeleasing +4,04 %
BayWa vink. NA -2,38 %
CeWe Stiftung -2,30 %
SGL Carbon SE -1,84 %
2.11.'15
25.1.'16
TagesTOP: Koenig & Bauer
Quelle
TOP oder FLOP
PRIME ALL SHARE 3850,59 | -0,06 %
52-Wochen Hoch 4746,69 | 52-Wochen Tief 3673,69
Ludwig Beck DE0005199905 0,75 10.05.16 28,03 +0,20 38,24 27,45
M
M.A.X. Automation DE0006580905 0,15 30.06.15 5,16 -0,39 5,87 4,13
Manz DE000A0JQ5U3 0 12.07.16 30,30 -2,50 96,57 28,08
Masterflex DE0005492938 0 14.06.16 5,41 -0,66 7,53 5,35
MBB DE000A0ETBQ4 0,57 30.06.16 23,75 +0,12 27,53 19,06
Mediclin DE0006595101 0 25.05.16 4,22 +1,83 4,45 3,37
Medigene DE000A1X3W00 0 13.08.15 7,61 +3,31 16,85 3,72
Metric mobility DE000A1X3X66 0 21.05.15 1,50 +0,13 2,18 1,37
Metro VA DE0007257537 1,06 19.02.16 22,65 -0,43 24,70 19,65
MeVis Medical S. NA DE000A0LBFE4 0,04 29.09.15 23,90 +0,41 24,67 17,71
Mologen DE0006637200 0 29.07.15 4,35 -2,42 8,87 3,39
msg life DE0005130108 0 30.06.16 1,71 +1,24 1,83 1,15
MVV Energie NA DE000A0H52F5 0,90 04.03.16 21,54 -1,15 26,50 19,60
mybet Holding DE000A0JRU67 0 03.06.16 0,67 -3,02 1,36 0,65
N
Nexus DE0005220909 0,13 13.05.16 18,04 +1,22 19,64 11,87
O
OHB SE DE0005936124 0,37 25.05.16 18,93 +2,71 23,25 16,77
OVB Holding DE0006286560 0,60 03.06.16 13,92 ±0 19,22 13,40
P
Paion DE000A0B65S3 0 25.05.16 2,19 -1,17 2,94 1,85
paragon DE0005558696 0,25 27.04.16 32,99 -0,05 37,00 13,55
Phoenix Solar DE000A0BVU93 0 01.06.16 3,78 -3,21 5,84 1,65
PNE Wind DE000A0JBPG2 0,04 23.10.15 1,84 -2,13 2,57 1,76
Progress-Werk DE0006968001 1,45 31.05.16 32,11 +0,73 46,61 30,00
PSI NA DE000A0Z1JH9 0 12.05.16 13,03 +0,07 13,85 9,30
PVA Tepla DE0007461006 0 12.06.15 2,93 +4,91 3,05 1,44
R
R. Stahl NA DE000A1PHBB5 0,80 03.06.16 30,66 -1,18 46,01 27,78
RNTS Media NL0010315453 0 01.04.15 2,80 +0,76 3,75 2,00
Rofin-Sinar US7750431022 0 12.03.15 21,74 +2,92 28,04 20,30
ROY Ceramics SE DE000RYSE888 0 27.08.15 0,61 +1,00 9,10 0,53
RWE VA DE0007037145 1,00 20.04.16 9,17 -0,28 19,94 7,28
S
S&T AT0000A0E9W5 0 25.06.15 5,45 -0,96 6,02 3,20
Sartorius StA DE0007165607 1,06 07.04.16 280,00 +12,68 355,00 102,07
Secunet DE0007276503 0,27 12.05.16 23,50 +3,72 24,60 18,00
SFC Energy DE0007568578 0 14.06.16 4,05 -1,24 5,60 4,00
SHW DE000A1JBPV9 1,00 10.05.16 22,45 -0,82 49,50 19,19
Singulus DE0007238909 0 16.02.16 0,26 -3,33 1,59 0,25
SinnerSchrader DE0005141907 0,12 21.01.16 4,17 -0,07 4,92 2,58
Sixt SE VA DE0007231334 1,22 02.06.16 33,80 +2,08 39,64 25,87
SKW Stahl-Metallurg.DE000SKWM021 0 21.06.16 3,69 +1,29 6,99 3,16
SLM Solutions Group DE000A111338 0 16.06.15 15,80 +1,22 20,70 13,61
SMT Scharf DE0005751986 0 15.06.16 8,87 -0,96 17,13 8,84
Snowbird DE000A1PHEL8 0,25 20.07.15 3,72 -1,27 5,99 3,33
SNP DE0007203705 0,13 12.05.16 25,77 -0,21 29,24 12,27
Softing DE0005178008 0,25 04.05.16 10,53 -0,41 15,36 9,38
SolarWorld konv. DE000A1YCMM2 0 07.06.16 6,81 +17,38 17,41 5,21
Steilmann DE000A14KR50 0 2,68 -0,63 3,60 2,49
Steinhoff Intern. NL0011375019 ZAR 1,65 07.09.15 4,17 +1,07 6,16 3,79
Surteco DE0005176903 0,70 30.06.16 19,39 -0,07 28,00 17,03
Süss MicroTec NA DE000A1K0235 0 15.06.16 8,39 +3,15 8,54 4,56
Sygnis DE000A1RFM03 0 08.07.15 1,99 -2,22 6,58 1,81
Syzygy DE0005104806 0,35 08.07.16 8,82 +0,68 10,50 6,67
T
technotrans NA DE000A0XYGA7 0,33 12.05.16 17,17 +2,22 19,90 9,30
Telegate DE0005118806 0 24.06.15 1,13 +1,07 3,14 1,07
Teles DE0007454902 0 03.06.16 - 0,26 0,11
Tintbright DE000A1PG7W8 0 11.08.14 - 17,30 1,26
Tom Tailor DE000A0STST2 0 24.05.16 4,30 -6,07 14,13 3,28
Tomorrow Focus DE0005495329 0 16.06.16 3,08 -1,88 5,54 3,00
Travel24.com DE000A0L1NQ8 0 13.07.15 3,05 -4,75 14,70 2,75
U
UMS DE0005493654 0 30.11.15 3,29 +0,30 10,71 3,08
United Labels DE0005489561 0 21.06.16 3,58 +2,17 4,10 1,30
United Power Techn. DE000A1EMAK2 0 26.08.15 0,68 -2,86 2,12 0,60
USU Software DE000A0BVU28 0,30 17.06.16 17,27 -0,59 20,81 13,30
V
VanCamel DE000A1RFMM9 0 27.08.14 - 3,25 0,38
Verbio DE000A0JL9W6 0,10 29.01.16 5,08 +2,65 6,08 1,47
Villeroy & Boch VA DE0007657231 0,44 01.04.16 12,33 -0,01 15,30 11,48
Viscom DE0007846867 1,00 01.06.16 12,41 -0,40 17,34 11,86
Vita 34 DE000A0BL849 0,15 25.08.16 4,49 +0,90 7,37 4,26
Vtion Wireless Techn. DE000CHEN993 0 25.06.15 0,60 +1,69 3,13 0,51
VW StA DE0007664005 4,80 21.04.16 123,13 -1,42 254,00 95,07
W
W&W DE0008051004 0,50 09.06.16 19,11 +0,24 20,39 15,09
WashTec DE0007507501 1,65 11.05.16 27,04 -0,75 33,55 14,05
Westag & Getalit StA DE0007775207 0,94 23.08.16 18,68 +0,14 20,45 17,64
Westag & Getalit VA DE0007775231 1,00 23.08.16 19,09 -1,60 20,84 17,85
Wilex DE000A11QVV0 0 13.05.16 1,89 +3,34 5,56 1,61
windeln.de DE000WNDL110 0 9,37 +0,48 18,40 8,74
Y
YOC DE0005932735 0 25.08.15 1,86 -2,31 3,66 1,69
Z
ZhongDe Waste Tech. DE000ZDWT018 0 28.06.16 1,86 -0,53 3,18 1,61
PRIME STANDARD
(ohne DAX, MDAX, SDAX, TECDAX)
Titel ISIN Div. HV-Term. 25.1. ± % VT 52-W. H/T Titel ISIN Div. HV-Term. 25.1. ± % VT 52-W. H/T
3
3U Holding DE0005167902 0 21.05.15 0,54 -1,81 0,74 0,50
4
4 SC DE000A14KL72 0 17.06.16 3,53 -1,42 7,33 2,34
A
A.S.Création DE000A1TNNN5 0 28.04.16 28,98 -0,03 33,70 24,21
aap Implantate DE0005066609 0 17.06.16 1,19 -1,09 2,85 1,07
Accentro Real Est. DE000A0KFKB3 0 16.06.15 3,28 -0,21 3,71 1,99
ad pepper media NL0000238145 0 10.05.16 1,21 -3,97 1,39 0,73
Adler Modemärkte DE000A1H8MU2 0,50 04.05.16 9,16 -0,42 13,70 8,68
Adv.Vision IL0010837248 $ 1,00 30.12.15 8,81 +0,59 12,21 7,71
Ahlers StA DE0005009708 0,40 03.05.16 7,55 -5,63 11,34 7,40
Ahlers VA DE0005009732 0,45 03.05.16 7,30 -2,65 11,60 7,21
Air Berlin GB00B128C026 0 23.06.15 0,91 -0,65 1,40 0,83
All for One Steeb DE0005110001 0,70 17.03.16 61,99 +1,85 77,00 33,88
Alphaform DE0005487953 0 11.06.15 0,02 +5,56 3,03 0,01
Artnet DE000A1K0375 0 13.07.16 1,89 -0,11 3,00 1,41
Atoss Software DE0005104400 0,88 26.04.16 57,78 -0,44 71,45 35,52
B
Balda DE0005215107 1,10 29.01.16 2,29 -2,18 3,53 2,21
Basler DE0005102008 0,70 03.06.16 50,96 +1,89 61,96 36,33
Bastei Lübbe DE000A1X3YY0 0,30 15.09.16 7,00 +1,45 8,62 6,40
Bauer DE0005168108 0,15 23.06.16 14,39 +1,70 19,33 13,56
BayWa NA DE0005194005 0,80 07.06.16 30,83 -0,87 43,60 30,35
BB Biotech NA CH0038389992 0 17.03.16 233,75 +2,61 338,70 204,80
Biofrontera NA DE0006046113 0 31.05.16 2,07 +0,78 2,91 1,60
Biotest StA DE0005227201 0,20 12.05.16 14,84 +0,82 35,26 12,55
bmp Holding DE0003304200 0 06.07.16 0,81 -0,12 0,92 0,54
BMW VA DE0005190037 2,92 12.05.16 65,18 +0,16 92,87 57,64
Buwog AT00BUWOG001 0 13.10.15 18,64 +0,58 20,02 16,85
C
C.A.T. Oil AT0000A00Y78 0,12 17.06.16 5,65 +3,88 13,30 4,99
Cenit DE0005407100 0,90 06.05.16 18,35 +2,69 23,70 11,70
Centrotec Sustainable DE0005407506 0,20 11.05.16 12,80 +7,55 15,37 11,50
China Spec. Glass DE000A1EL8Y8 0 0,33 -13,16 1,05 0,33
Chorus Cl. Energy DE000A12UL56 0 22.06.16 9,44 +0,36 10,58 7,99
Constantin Medien DE0009147207 0 10.06.15 1,88 +1,62 1,94 1,24
C-Quadrat Inv. AT0000613005 3,00 13.05.16 42,00 ±0 57,00 36,30
CropEnergies DE000A0LAUP1 0 12.07.16 4,02 +0,05 6,30 2,54
D
Data Modul DE0005498901 0,12 03.07.15 36,10 +0,55 38,00 21,39
Deag DE000A0Z23G6 0 23.06.16 3,12 +0,13 8,13 3,06
Delticom DE0005146807 0,25 03.05.16 18,04 -0,91 25,69 16,40
DF Dt. Forfait DE000A14KN88 0 10.06.15 0,16 +4,64 1,60 0,11
DO Deutsche Office DE000PRME020 0,15 17.06.15 3,67 -1,29 4,85 3,26
Dr. Hönle DE0005157101 0,50 16.03.16 25,20 +1,67 28,53 17,65
Drägerwerk StA. DE0005550602 1,33 27.04.16 54,65 +2,00 88,50 50,85
E
Eckert & Ziegler DE0005659700 0,60 08.06.16 17,74 +0,35 24,54 16,49
Ecotel CommunicationDE0005854343 0,16 24.07.15 9,08 +2,99 12,48 7,34
EDAG Engin. CH0303692047 0 22,20 +0,29 23,10 19,50
Einhell Germany VA DE0005654933 0,40 10.06.16 32,29 -1,20 37,13 25,91
Elmos Semicond. DE0005677108 0,33 11.05.16 14,20 -1,15 20,09 11,91
elumeo DE000A11Q059 0 19,73 -4,11 25,30 14,02
Epigenomics DE000A11QW50 0 25.05.16 4,55 +4,77 6,90 1,75
Euromicron DE000A1K0300 0 07.06.16 6,96 +0,69 14,38 6,77
exceet Group LU0472835155 0 04.05.16 3,40 +6,25 5,30 3,18
F
Fabasoft AT0000785407 0,23 06.07.15 4,69 +0,93 5,46 3,13
Fair Value Reit DE000A0MW975 0,25 13.06.16 6,73 -2,48 8,72 6,70
First Sensor DE0007201907 0 04.05.16 10,90 +1,73 12,60 9,32
Firstextile DE000A1PG8V8 0 24.06.15 0,11 -26,17 8,00 0,11
Fortec Elektronik DE0005774103 0,50 18.02.16 14,28 +0,53 16,23 12,18
Francotyp-Postalia DE000FPH9000 0,16 07.06.16 4,28 +0,68 4,85 4,00
Fuchs Petrolub DE0005790406 0,76 04.05.16 33,49 +1,98 39,33 30,60
G
Geratherm DE0005495626 0,25 05.06.15 10,46 -0,36 13,24 8,03
Gesco DE000A1K0201 1,75 25.08.16 66,97 +0,70 77,77 62,29
Gigaset DE0005156004 0 11.08.15 0,56 +7,72 1,07 0,52
GK Software DE0007571424 0 16.06.16 36,40 -1,66 40,88 28,57
H
H&R DE0007757007 0 18.05.16 8,00 -0,99 9,80 5,80
Haikui Seafood DE000A1JH3F9 0 29.05.15 2,63 ±0 3,76 1,29
Hapag-Lloyd DE000HLAG475 0 01.06.16 18,00 +2,95 21,88 16,80
Hawesko Hold. DE0006042708 1,30 13.06.16 40,15 +0,24 44,41 33,87
Heliocentris DE000A1MMHE3 0 05.07.16 2,19 -2,75 7,84 2,15
Henkel St. DE0006048408 1,29 11.04.16 83,00 +3,62 100,70 75,60
Highlight Comm. CH0006539198 0 12.06.15 5,74 +0,65 5,75 3,29
I
Init Innovation DE0005759807 0,80 21.07.16 14,10 +0,71 27,99 13,68
Intershop Comm. DE000A0EPUH1 0 02.06.16 1,16 +3,12 1,45 0,78
InTiCa Systems DE0005874846 0 17.07.15 4,84 +7,60 5,47 3,59
InVision DE0005859698 1,00 10.05.16 43,85 +0,15 60,00 37,01
Isaria Wohnbau DE000A1E8H38 0 21.04.16 3,74 -2,99 4,66 3,41
Isra Vision DE0005488100 0,39 23.03.16 59,20 +0,14 66,05 44,17
IVU Traffic Tech. DE0007448508 0,05 25.05.16 3,95 +2,20 4,68 3,34
K
Kabel Deutschland DE000KD88880 3,17 26.10.16 113,98 +0,03 125,48 104,30
Kontron DE0006053952 0 09.06.16 3,44 +5,85 6,37 2,45
Kromi Logistik DE000A0KFUJ5 0 09.12.15 9,31 ±0 10,17 8,94
L
Leifheit DE0006464506 1,80 25.05.16 46,40 +0,32 59,72 37,78
Logwin LU0106198319 0 08.04.15 1,58 -4,30 2,18 1,15
Lotto24 DE000LTT0243 0 24.05.16 4,10 -0,89 4,31 2,38
SolarWorld konv. +17,38 %
Sartorius StA +12,68 %
Gigaset +7,72 %
Firstextile -26,17 %
China Spec. Glass -13,16 %
Tom Tailor -6,07 %
2.11.'15
25.1.'16
PRIME-AKTIEN MIT DER HÖCHSTEN DIV.-RENDITE
Div.-Rendite
Benchmark
Titel in % Div.-Rend. in % HV-Term.
Balda 48,03 WWWWWWWWWW Prime AS - 29.01.16
RWE VA 10,90 WW Prime AS - 20.04.16
Adv.Vision 10,55 WW Prime AS - 30.12.15
RWE StA 8,32 WW Dax 3,49 20.04.16
Viscom 8,06 WW Prime AS - 01.06.16
C-Quadrat Inv. 7,14 W Prime AS - 13.05.16
Snowbird 6,73 W Prime AS - 20.07.15
Gerry Weber 6,68 W SDax 5,37 14.04.16
QSC NA 6,49 W TecDax 1,90 25.05.16
Ahlers VA 6,16 W Prime AS - 03.05.16
Quelle
TOP oder FLOP
TECDAX
Letzte BK Streu. ± % 52-Wochen KGV Div. Umsatz
25.1.2016 ISIN Div. in Mio. in % Schluss z. Vortag Hoch Tief 2016 Rend. St.
ADVA Optical Net. DE0005103006 K.A. 451,9 83 9,15 +1,45 WWW 12,04 2,81 14,30 K.A. 524306
Aixtron SE NA DE000A0WMPJ6 K.A. 395,2 93 3,51 W -0,11 7,93 3,13 0,00 K.A. 552496
Bechtle DE0005158703 1,20 1701,4 65 81,02 +0,14 W 93,00 63,96 18,00 1,5 39425
Cancom DE0005419105 0,50 592,6 100 39,83 W -0,11 44,91 28,60 16,88 1,3 72511
Carl Zeiss Meditec DE0005313704 0,40 2219,8 35 27,30 +1,22 WWW 29,60 21,53 24,38 1,5 39064
CompuGroup Med. DE0005437305 0,35 1915,9 43 36,00 0 36,90 21,85 20,00 1,0 59926
Dialog Semic. NA GB0059822006 K.A. 2203,2 98 28,30 W -0,28 53,85 25,11 14,12 K.A. 593707
Drägerwerk Vz. DE0005550636 1,39 462,1 100 60,80 +3,49 WWWWWWWW 123,70 53,50 16,39 2,3 24933
Drillisch DE0005545503 1,70 2044,9 80 37,34 W -0,39 49,60 33,56 34,26 4,6 166600
Evotec DE0005664809 K.A. 459,2 75 3,47 +0,49 W 4,31 3,10 346,50 K.A. 503538
freenet NA DE000A0Z2ZZ5 1,50 3701,6 100 28,91 W -0,1 33,11 24,82 16,42 5,2 439022
GFT Technologies DE0005800601 0,25 730 62 27,73 +2,55 WWWWWW 32,70 12,88 23,11 0,9 126374
Jenoptik DE0006229107 0,20 772,1 89 13,49 +1,43 WWW 15,31 10,31 15,87 1,5 124674
LPKF Laser&Electr. DE0006450000 0,12 154,3 100 6,93 WWWWWW -2,6 13,57 6,50 31,50 1,7 43131
MorphoSys DE0006632003 K.A. 1196,1 98 45,16 +1,84 WWWW 78,89 40,75 0,00 K.A. 102544
Nemetschek DE0006452907 0,40 1588,1 46 41,25 +0,93 WW 47,48 20,77 26,96 1,0 60229
Nordex DE000A0D6554 K.A. 2281,7 77 28,21 +0,28 W 33,90 16,23 21,53 K.A. 525169
Pfeiffer Vacuum DE0006916604 2,65 819 73 83,00 +0,5 W 115,65 71,02 17,62 3,2 39324
Qiagen NL0000240000 K.A. 5067,4 97 21,14 +1,32 WWW 26,05 19,41 20,81 K.A. 403981
QSC NA DE0005137004 0,10 192,7 75 1,55 +3,47 WWWWWWWW 2,30 1,37 155,20 6,4 639426
RIB Software DE000A0Z2XN6 0,16 491,9 81 10,50 WWW -1,41 16,94 8,74 33,87 1,5 59817
Sartorius VA DE0007165631 1,08 2072,3 91 221,40 +4,19 WWWWWWWWWW 244,90 105,10 42,82 0,5 13773
Siltronic DE000WAF3001 K.A. 500,9 42 16,70 W -0,63 36,72 16,66 K.A. K.A. 37333
SMA Solar Technol. DE000A0DJ6J9 K.A. 1662,8 55 47,92 +4,17 WWWWWWWWWW 56,01 10,28 16,81 K.A. 236972
Software DE0003304002 0,50 2389,4 65 30,25 +4,37 WWWWWWWWWW 30,50 21,40 14,07 1,7 400818
STRATEC Biomed. DE000STRA555 0,70 609,5 61 51,42 +0,18 W 62,85 41,00 25,46 1,4 16874
Telefonica Deutschl. DE000A1J5RX9 0,24 13525,3 22 4,55 +0,71 WW 5,99 4,36 0,00 5,32706232
Unit.Internet NA DE0005089031 0,60 9606,3 60 46,86 +0,26 W 51,94 37,74 22,75 1,3 270624
Wirecard DE0007472060 0,13 5849,8 89 47,37 +2,75 WWWWWW 48,96 32,25 28,71 0,3 653587
Xing NA DE000XNG8888 0,92 969,5 50 172,50 +1,98 WWWWW 200,00 103,10 39,03 0,5 7838
TECDAX 1688,47 | +1,17 % | 52-Wochen Hoch 1889,31 | 52-Wochen Tief 1469,97
2.11.'15
25.1.'16
Software +4,37 %
Sartorius VA +4,19 %
SMA Solar Technol. +4,17 %
LPKF Laser&Electr. -2,60 %
RIB Software -1,41 %
Siltronic -0,63 %
2.11.'15
25.1.'16
TagesTOP: Software
Hinweis zum Kursteil:
Telefon: 0800 0002053 oder Mail hb.aboservice@vhb.de
Änderungen: Heute keine Änderungen
Aktien: Börsenplatz Dax 30, MDax, SDax, TecDax ist Xetra; Prime Standard, Euro Stoxx, Stoxx Heimatbörse/Parkett; Kurse und Dividenden von
an deutschen Börsen gehandelten Werten verstehen sich in Euro pro Stück sofern es keine anderen Angaben gibt. Aktienkurse und Dividenden
von ausländischen Börsen sind in Landeswährung. Kurse: bereinigt um Kapitalmaßnahmen; Höchst-/Tiefstkurse können gerundet sein, beziehen
sich auf den jeweiligen Börsenplatz und basieren auf allen „bezahlt“-Notierungen. Von einigen Märkten, insbesondere ausländischen, können
nicht immer die Schlusskurse des Tages veröffentlicht werden; Uhrzeitangaben der Kursabrufe beachten. Die Dividendenangaben beziehen sich
auf die zuletzt gezahlten Dividenden - inklusive Zahlungen aus Kapitalrücklagen - im üblichen Auszahlungsrhythmus; sie werden automatisch
abgelöst durch den neuen Dividendenvorschlag, wenn dieser für die bevorstehende Hauptversammlung offiziell bekannt gegeben wird. Netto-
Dividendenrendite in % auf Basis der zuletzt gezahlten oder vorgeschlagenen Dividende als Summe des letzten Geschäftsjahres. Rela.90T: Relative
Stärke 90 Tage; Vola-250-T: Volatilität über 250 Tage; Diff-200-T: Differenz zum 200-Tage Durchschnitt; Gewinnschätzungen für Dow Jones,
Nasdaq und Dow Jones Asia 50 beruhen auf Ibes-Daten. Börsenkapitalisierung: Zahl der Aktien multipliziert mit dem Kurs der Aktiengattung im
Index in Landeswährung; Ergebnisse je Aktie vor Goodwillabschreibung in Euro bzw. Landeswährung; KGV: Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der
Gewinnschätzungen. Gewinn- und Dividendenschätzungen der ausgewiesenen Geschäftsjahre sowie Anzahl Aktien
für Dax 30, MDax, SDax, TecDax, Stoxx, Euro Stoxx von Deutsche Bank Equity Research;
k.A. = keine Angaben; Alle Angaben ohne Gewähr - keine Anlageberatung oder -empfehlung
TOP oder FLOP
PRIVATE GELDANLAGE 41
40 PRIVATE GELDANLAGE DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
© Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.

PRIVATE GELDANLAGE 43
42 PRIVATE GELDANLAGE
2
2
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
Montag, den 25.1.2016
INVESTMENTFONDS 1)
www.aberdeen-asset.de
Asia Pacific Equ T US 54,62 0 48,649 0
Asian Bond T US 145,84 0,924 0 0
Asian Small Comp T US 34,97 0 69,658 0
Emerg Mkts Equ T US 48,54 0 52,805 0
EmerMkts Sm Comp T US 14,16 0 35,167 0
Euro Corp Bond T EU 10,81 0,042 0 0
Japanese Equity T JP 414,70 0 34,591 0
Multi Asset Inc A EU 9,57 0 -4,350
Sel Em Mkts Bond T US 35,77 0,537 0 0
Sel Eur HighYieldT EU 20,10 0,281 0 0
World Equity T US 14,50 0 38,579 0
World Gov Bond T US 9,55 0,053 0
ADEPT INVESTMENT MANAGEMENT PLC
Ad Inv.M.plc SF 1* EU 10,87 0 3,234 0
Ad Inv.M.plc SF 15* EU 9,66 0 0,004 0
ALTE LEIPZIGER
€uro Short Term EU 45,20 44,75 0,177 0 0 0
Aktien Deutschland EU 104,45 99,48 0 10,160 0 0
AL Trust €uro Relax EU 52,93 51,39 0,160 4,826 0,074 0
Trust €uro Cash EU 46,17 46,17 0,020 0 0 0
Trust €uro Renten EU 46,23 44,88 0,195 0 0 0
Trust Akt Europa EU 48,56 46,25 0 -46,637 0 0
Trust Glbl Invest EU 78,44 74,70 0 -22,040 0 0
www.allianzglobalinvestors.de
Adifonds A EU 110,10 104,86 0 17,300 0 0
Aktien Europa A EU 88,79 84,56 0 5,470 0 0
Concentra A EU 105,85 100,81 0 52,540 0 0
Europazins A EU 58,09 56,40 1,320 0 0 0
Flexi Rentenf. A EU 93,02 89,87 3,580 8,350 0 0
Fondak A EU 152,32 145,07 0 44,390 0 0
Global Eq.Divid A EU 98,44 93,75 0 -30,770 0 0
Industria A EU 102,44 97,56 0 2,430 0 0
Interglobal A EU 234,76 223,58 0 1,670 0 0
Kapital Plus A EU 64,30 62,43 1,250 18,900 0 0
Mobil-Fonds A EU 52,90 51,86 1,250 -0,010 0 0
Nebw. Deutschl.A EU 258,02 245,73 0 79,890 0 0
Rentenfonds A EU 89,86 87,67 2,660 0 0 0
Rohstofffonds A EU 32,09 30,56 0 -43,630 0 0
Strategief.Stab.A2 EU 54,78 53,18 0,220 0,930 0
Thesaurus AT EU 839,62 799,64 0 56,890 0 0
Verm. Deutschl. A EU 159,32 151,73 0 48,380 0 0
Wachstum Eurol A EU 101,80 96,95 0,030 27,490 0 0
Wachstum Europa A EU 110,38 105,12 0 47,760 0 0
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS GMBH, LUXEMBOURG BRANCH
Best Sty Eur Eq AT EU 115,48 109,98 0 7,730 0 3,01
Best Sty US Eq AT EU 151,24 144,04 0 14,260 0 4,19
Dyn Mu Ass Str15 A EU 103,24 100,23 0,730 -0,250 0 0
Dyn Mu Ass Str50 A EU 116,51 112,03 0,640 -3,730 0 0
Dyn Mu Ass Str75 I EU 1052,36 1052,36 1,810 -0,550 0 0
Enh ShTerm Euro AT EU 108,59 108,59 0 0 0 10,66
Euro Bond A EU 11,86 11,51 0,090 0,020 0 0
Europe SmCap Eq A EU 183,03 174,31 0 41,690 0 0
European Eq Div AT EU 243,45 231,86 0 37,240 0 48,42
Fl Rate NoPl-VZi A EU 99,20 99,20 0,260 0 0 0
Flex Bond Strat A EU 102,93 100,42 1,570 0,020 0 0
Glb Agricult Tr. A EU 155,90 148,48 0 9,740 0 0
Glb SmCap Eq AT US 10,27 9,78 0 -1,220 0 0
Income & Gro A USD US 9,46 9,10 0 2,060 0 0
Income Gr A-H2-EUR EU 104,34 100,33 0 13,330 0 0
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS IRELAND LTD.
Emerging Mrkt Bd A EU 54,52 52,93 2,760 0 0 0
www.ampega.de
Alpha select AMI EU 24,76 23,58 0 22,960 0
Amp AmerikaPl Aktf EU 128,74 122,61 0 18,260 0
Amp Balanced 3 It EU 183,90 183,90 1,130 21,960 0
Amp Balanced 3 Pt EU 47,83 46,44 0 -2,990 0
Amp CrossoverPl. I EU 99,46 99,46 1,950 0 0
Amp CrossoverPl. P EU 101,88 98,91 1,730 0 0
Amp DivPlus Akt I EU 1195,16 1195,16 0 17,200 0
Amp DivPlus Akt P EU 124,65 118,71 0 16,500 0
Amp Euro Star 50 EU 42,53 42,53 0 23,760 0
Amp EuroAktVC10P EU 104,05 101,02 0 6,930 0
Amp Europa Meth EU 176,26 167,87 0 -10,440 0
Amp GenderPlus Akt EU 88,62 85,21 0 -17,350 0
Amp Global Aktien EU 10,54 10,09 0 -94,450 0
Amp Global Renten EU 18,91 18,23 0,480 0 0
Amp ISP Dynamik EU 113,77 109,39 0,490 7,270 0
Amp ISP Komfort EU 107,46 104,33 0,230 4,100 0
Amp ISP Sprint EU 121,43 115,65 0,070 0,110 0
Amp Pf Gl ETFAk It EU 1043,43 1013,04 0,760 -2,180 0
Amp Pf Mu ETF St EU 23,03 22,36 0,050 18,380 0,070
Amp Pf Real Estate EU 106,66 101,58 0,840 2,450 -2,980
Amp Rendite Renten EU 21,37 20,75 0,510 0 0
Amp Reserve Renten EU 51,54 51,03 0,890 0 0
Amp Responsibility EU 98,35 93,67 0,550 -2,570 0
Amp Substanz Pt EU 105,48 101,42 0 10,440 0
Amp UnternAnl.fds EU 24,88 24,16 1,420 0 0
ComfortInvest C EU 52,26 49,77 0,080 36,200 0 0
ComfortInvest P EU 60,90 58,00 0,250 15,390 0 0
ComfortInvest S EU 57,17 55,50 1,120 9,420 -0,540 0
CQUAD AsQuSt AMI It EU 103,26 103,26 0 -0,130 0
CQUAD AsQuSt AMI Pt EU 106,79 101,70 0 -1,120 0
CQUAD Strat Eur P1 EU 57,34 54,22 0,070 8,150 0,110
CQUAD. Strategie EU 57,36 54,24 0 24,860 0,540
CQUAD.ArtsTRGI AMI EU 108,86 103,68 0 100,660 0,030
CQUAD.Flex Ass AMI EU 35,74 34,12 0,060 -29,780 0
CT Welt Pf AMI CT EU 42,50 40,48 0,250 29,910 -0,040
CT Welt Pf AMI PT EU 118,15 112,52 0 6,450 0
CT Welt Pf GGa AMI EU 103,75 98,81 0 -142,340 -0,730
D3RS Welt AMI EU 102,56 99,57 2,030 -1,930 0
FVV Select AMI EU 64,80 61,71 0,400 12,750 0 0
GFS Strat IV AMI EU 132,36 126,06 0 1,950 0
Glob.ETF Aktien Pa EU 12,78 12,41 0 9,630 0
H&S FM Global 100 EU 101,78 96,93 0,850 14,900 -0,750 0
inprimo Global EU 39,75 38,97 0,640 -0,130 0
inprimo Mittelst I EU 32,72 32,72 1,210 -0,120 0
inprimo Mittelst P EU 33,69 32,71 1,190 -0,120 0
Kapit.Tot.Re.AMI P EU 102,78 99,79 0,090 -30,710 -0,780
Kapitalauf.+ AMI P EU 77,79 75,52 0 -169,070 0
Lacore AA.AMI It EU 907,42 907,42 2,560 -10,110 0
Landert Stiftf.AMI EU 51,42 51,42 0,380 2,080 0
Max Otte Verm AMI EU 105,01 100,97 0 -0,660 0
Mayerhofer Str. AM EU 129,58 125,81 0 8,620 0
M-Leaders Next Gen EU 117,37 111,78 0 19,700 0
MultiManager 3 EU 75,75 72,84 0,650 28,400 0 0
NV Strat Stift AMI EU 103,56 100,54 0,590 -3,710 -2,030
NV Strat.Q.Pl. AMI EU 59,75 56,90 1,590 -69,590 1,900
Postall AM FOR4 Ia EU 1028,04 1028,04 6,540 1,570 0
S Mu-Man Exclusiv EU 53,91 51,34 0,320 1,570 0
terrAss Akt I AMI EU 24,47 23,42 0 -4,590 0
terrAss Rent I AMI EU 98,10 97,61 1,960 0 0
Tres BaRet AMI Aa EU 103,59 103,59 0,980 1,290 0
Tres BaRet AMI Ba EU 106,30 103,20 0,690 1,200 0
Tres Core Hold US EU 97,30 97,30 0 -3,150 0
Tres Div&Gr AMI Aa EU 111,77 111,77 0 10,130 0
Tres Div&Gr AMI Ba EU 116,85 111,29 0 9,630 0
Tres InFlex AMI Aa EU 101,54 101,54 1,740 -0,010 0
Tres LowBe AMI Aa EU 109,65 109,65 0 10,670 0
Val. Intell.Fd AMI EU 152,76 152,76 0 30,690 0
Val. Intellig Pa EU 96,16 93,36 0 -7,910 0
Val-HoldMittst AMI EU 100,76 95,96 0 -3,840 0
Zan.Eu.Cor.B.AMI I* EU 109,26 109,26 3,900 0 0
Zan.Eu.Cor.B.AMI P* EU 110,96 108,78 2,620 0 0
Zan.Gl.Cred AMI Ia* EU 104,33 104,33 4,500 0 0
Zan.Gl.Cred AMI Pa* EU 105,90 103,82 4,020 0 0
Zantke Eu.HY AMI Ia* EU 117,35 117,35 5,950 0 0
Zantke Eu.HY AMI Pa* EU 119,16 116,82 5,580 0 0
APO-BANK INKA INTERN. KAG
apo Euro. Equities* EU 58,56 56,85 0 11,052 0
apo Forte INKA* EU 51,34 49,37 0 20,216 0
apo Mezzo INKA* EU 58,98 57,26 0 12,848 -0,001
apo Piano INKA* EU 62,16 60,94 0 10,017 -0,001
apo Rendite Plus* EU 46,00 45,10 0,420 0,016 0
apo VarioZins Plus* EU 50,93 50,93 0,650 -0,001 0
apo Vivace INKA* EU 52,59 50,57 0 -19,086 0
www.aquila-capital.de Tel: +49 40 87 50 50 - 199
AC - Risk Parity17* EU 76,43
AC RiskPar.12EUR A* EU 134,57
AC RiskPar.12EUR B* EU 124,28
AC RiskPar.12EUR C* EU 85,61
AC RiskPar.12EUR D* EU 86,10
AC RiskPar.17EUR B* EU 75,23
AC RiskPar.7EUR A* EU 114,81 0
AC RiskPar.7EUR B* EU 109,82
AC RiskPar.7EUR C* EU 85,87
AC RiskPar.7EUR D* EU 89,18
Em.Markets Bd I US 222,39 222,39 0
Em.Mkts L.Cur.Bd I EU 139,52 139,52 0
Eme. Markets Infla* US 1,00
Glb Convertibles I US 197,44 197,44 0
Glb HighYield I US 189,58 189,58
Glob Convertib AbR US 122,41 122,41
Sh Durat G.H. Yiel US 114,21 114,21
A.F.Global Invest EU 106,60 102,50 0 16,160 -0,170 0
Akrobat-Europa A EU 212,47 202,35 0 60,530 0 0
Akrobat-Europa B EU 115,80 110,29 0 -4,820 0
Ganad.CCMul.A.Spe.* EU 112,58 107,22 3,110 1,030 0 0
Ganador CC M-Asset* EU 102,65 97,76 1,010 7,210 0 0
Ganador Cor.Alph.A EU 94,79 93,85 0,210 -4,360 0 0
M-AXX Abs. Return* EU 80,73 76,89 0 2,940 0 0
M-AXX Äquinoktium* EU 114,93 108,42 1,470 2,520 0 0
M-AXX Im-Puls1 EU 24,86 23,45 0 -23,490 0 0
M-AXX InCap Taurus EU 70,17 66,83 0 54,190 0 0
M-AXX RCS Univers.* EU 137,43 130,89 1,750 9,900 0 0
Multiw Superf AR EU 3,85 3,66 0 1,130 0 0
Smart in.- DIV AR EU 28,42 27,00 0 36,380 0 0
Sm-In.FCP HEL.AR B EU 46,94 44,59 0,160 29,720 0 0
Sm-Inv.ProteusAR C EU 30,34 28,82 0 0,570 0
BANKHAUS SCHELHAMMER & SCHATTERA
SUPERIOR 1-Eth.R.A EU 74,55 72,70 0,952 0 0 0
SUPERIOR 1-Eth.R.T EU 88,80 86,55 1,132 0 0 15,01
SUPERIOR 2-Eth.M.A EU 69,90 67,20 0,099 -35,052 0 0
SUPERIOR 2-Eth.M.T EU 90,50 87,00 0,135 26,776 0 9,38
SUPERIOR 3-Eth.(T) EU 977,95 954,05 2,381 -20,579 0 123,12
SUPERIOR 3-Ethik EU 769,20 750,40 1,895 -26,259 0 0
SUPERIOR 4-Eth.A.A EU 72,90 70,05 0 -7,873 0 0
SUPERIOR 4-Eth.A.T EU 78,05 75,00 0 -222,549 0 3,04
SUPERIOR 5-Eth.G.A EU 101,25 100,70 0,570 0 0 0
SUPERIOR 5-Eth.G.T EU 119,45 118,80 0,669 0 0 26,85
Telefon: +49 69 50 500 3111 Telefax: +49 69 50 500 3112
Email: germany@blackrock.com www.blackrockinvestments.de
Asian Dragon A2 US 29,02 27,64 0 73,857 0
Asian Tiger Bd A2 US 38,10 36,29 0,526 0 0
AsiaPac Eq Inc A2 US 13,39 12,75 0 9,801 0
BFG Euro Bond A2 EU 29,05 27,67 0,237 0 0
BGF Em. Markets A2 US 22,06 21,01 0 -26,278 0
BGF EurGro A2 EUR EU 37,89 36,09 0 63,816 0
BGF EurMkt A2 EUR EU 25,92 24,69 0 50,591 0
BGF European A2 EU 107,97 102,83 0 39,692 0
BGF EurVal A2 USD EU 62,33 59,36 0 53,728 0
BGF Gbl Al A2 USD US 48,86 46,53 0 30,941 0
BGF Glb SC A2 USD US 19,76 18,82 0 -9,788
BGF LatAme A2 USD US 41,64 39,66 0 48,585 0
BGF NewEne A2 USD US 7,18 6,84 0 36,131 0
BGF WldEne A2 USD US 14,16 13,49 0 56,709 0
BGF WldMin A2 USD US 18,92 18,02 0 30,082 0
Cont. Europ. FL A2 EU 20,88 19,89 0 52,932
EmgMktsLocCcyBd A2 US 20,20 19,24 0 0 0
Euro Corp. Bond A2 EU 16,12 15,35 0,098 0 0
Europ. Abs. Ret A2 EU 141,84 135,09
Europ. Eq. Inc. A2 EU 18,27 17,40 0 31,964 0
European Focus A2 EU 22,92 21,83 0 53,175 0
EuroShDu. Bd. A2 EU 16,60 15,81 0,133 -0,002 0
Fix Inc Str Fd A2 EU 123,75 117,86
Aquila Capital
Fix.Inc. Gbl Opp A2 US 13,66 13,01 0,132 -0,078 0
Glb Equity Inc A2 US 14,03 13,36 0 19,340 0
Glb.H.Y.Bd Hdgd A2 US 20,80 19,81 0,232 -0,747 0
GlbMulti As Inc A2 US 11,83 11,27 0,140 4,604 0
US Growth A2 US 14,32 13,64 0 40,480
PARVEST
Bd abs Return V350* EU 108,43 108,43 0 -0,030 0 1,86
Bd L1 Multi As. In* EU 93,31
Bd World Plus* EU 1679,56 1679,56 0 -0,030 0 313,14
Bond Asia ex-Japan* US 154,70 0,083 0 0
Eq.Best Sel.Euro* EU 431,80 431,80 0,011 10,810 0 0,17
Eq.Japan* EU 38,98 0 39,030 0 1,93
Eq.Russia* EU 73,33 73,33 0 -49,130 0 1,89
Eq.USA Mid Cap* US 163,11 163,11 0 41,280 0 0,09
EU Conv Bd I Cap.* EU 177,35 0,207 1,960 0 43,97
Quant Eq Eur Guru C* EU 152,75 0 1,190
PB Balanced EU 60,84 57,94 0,468 23,424 0
PB Europa EU 43,02 40,97 0 -42,941 0
PB Eurorent EU 59,13 57,41 1,646 0 0
PB Megatrend EU 76,99 73,32 0 58,607 0
PB Triselect EU 46,23 44,03 0,349 4,719 -2,577
Strategie Welt Sec EU 20,43 19,46 0 -18,493 0
Strategie Welt Sel EU 19,92 18,97 0,109 9,836 0
Candriam Investors Group www.candriam.com
Bd € High Yield C* EU 981,19 981,19 6,507 0,330 0 11,46
Bd Eur.Go.In.Gr.C* EU 1013,20 993,33 3,726 0 0 7,94
Bd Eur.Go.In.Gr.D* EU 322,56 316,24 7,983 0 0 3,77
Bd Euro C* EU 1130,07 1130,07 4,698 -0,020 0 9,16
Bd Euro Gov. C* EU 2278,65 2278,65 10,784 0 0 16,76
Bd International C* EU 987,96 987,96 2,326 -0,030 0 8,49
Bd Sus.Euro Gvt.C* EU 947,25 928,68 3,544 0 0 7,82
Bd USD Gov. C* US 3360,13 3360,13 4,372 0 0 27,63
DYNAMIX Global C* EU 125,41 125,41 0 19,300 0 0
Eq L Austral CEURU* EU 152,62 152,62 0,002 7,870 0
Eq.L Australia C* AU 940,32 940,32 0,012 36,300 0 4,19
Eq.L Biotech. C* US 459,77 459,77 0 82,990 0 -1,34
Eq.L Euro 50 C* EU 497,16 497,16 0 -8,310 0 1,24
Eq.L Europe C* EU 891,06 891,06 0 22,030 0 2,10
Eq.L Germany C* EU 392,65 392,65 0 36,150 0 0,16
Eq.L Japan C* JP 19188 19188 0 19,180 0 -69,61
Eq.L Switzerland C* CH 751,62 751,62 0 33,660 0 -1,81
Patr. High C* EU 391,75 391,75 0 12,620 0 -1,02
Patr. Low EUR C* EU 465,04 465,04 0 8,490 0 -1,05
Patr. Low USD C* US 141,81 141,81 0 9,070 0 -0,24
Patr. Medium C* EU 103,49 103,49 0,041 9,260 0 -0,27
Quant Eq C* EU 2132,49 2132,49 0 17,570 0 4,93
Quant Eq C* US 2145,92 2145,92 0 38,870 0 -0,51
Quant Eq I* EU 2436,95 2436,95 0 16,910 0 5,88
Quant Eq USA CEURH* EU 968,06 968,06 0 5,140 0 0
Quant Eq USA CEURU* EU 1557,39 1557,39 0 24,230 0 0
Tot Return Bond C* EU 128,95 128,95 0,585 0,280 0 1,63
Tot Return Bond D* EU 130,91 130,91 3,959 0,060 0
COMMERZ REAL
hausInvest EU 43,27 41,21 0,080 2,230 0,820
Global Resources* US 37,68 37,68 0 -585,030 0
Precious Metal* US 53,93 53,93 0 -557,510 0 0
CSAM IMMOBILIEN KAG
CS EUROREAL* EU 25,49 25,49 0,040 -1,940 -2,940 0
CS Euroreal A CHF* CH 38,75 38,75 0,040 -1,420 -2,150
CS Property Dyn* EU 87,57 87,57 0 0 -9,460
DAVIS FUNDS SICAV
Global A* US 27,03 25,48 0 38,180 0
Value Fund A* US 38,33 36,13 0 35,540 0
Telefon +49 69 7147-652 www.deka.de
AriDeka CF EU 64,75 61,51 0 -38,120 0
ARIDEKA TF EU 164,10 164,10 0 32,870 0
BasisStrat Aktien EU 109,33 105,38 0 3,670 0
BasisStrat Flex CF EU 104,00 100,24 0,670 1,430 0
BerolinaRent Deka EU 40,45 39,03 0,170 -6,130 0
BR Aktien 100 EU 60,34 58,30 0,010 21,970 0
BR Aktien 20 EU 61,34 59,27 0,090 5,350 0,870
BR Aktien 35 EU 62,46 60,35 0 9,900 0
BR Aktien 55 EU 63,80 61,64 0,080 13,540 0
BR Aktien 75 EU 64,79 62,60 0,030 20,220 0
BR Aktien 85 EU 60,95 58,89 0,070 14,720 0
BW Portfolio 20 EU 45,36 44,47 0,710 -1,810 -0,240
BW Portfolio 40 EU 46,57 45,66 0,680 -3,570 -0,200
BW Portfolio 75 EU 44,10 43,24 0,160 -2,950 0
BW Zielfonds 2020 EU 37,66 36,92 0,530 -11,870 0
BW Zielfonds 2025 EU 39,61 38,83 0,260 -7,550 0
BW Zielfonds 2030 EU 40,83 40,03 0,060 -5,740 0
CorpBnd GlobHdgEUR EU 102,56 99,57 0,800 0 0
DeepDiscount 2y EU 124,91 123,67 0 0 0
Deka-BasAnl Def EU 99,35 99,35 0,570 -0,130 0
Deka-BasisAnl A100 EU 145,13 138,22 0,090 18,560 0
Deka-BasisAnl A20 EU 107,23 105,13 0,610 2,270 0
Deka-BasisAnl A40 EU 112,38 109,11 0,900 3,700 0
Deka-BasisAnl A60 EU 119,53 114,93 0,760 7,480 0
Deka-Co.Bd.NFin. CF EU 122,48 118,91 0,470 0 0
Deka-Co.Bd.NFin. S EU 122,81 119,23 0,520 0 0
Deka-DDiscount2y III EU 128,32 127,05 0 0 0
Deka-Deut.Bal. CF EU 112,90 109,61 0,410 5,730 0
Deka-Deut.Bal. TF EU 109,17 109,17 0,190 5,670 0
Deka-DisStrat5y II EU 166,68 165,03 0 0 0
Deka-Eurol.Bal. CF EU 58,34 56,64 0,150 2,370 0
Deka-Eurol.Bal. TF EU 113,29 113,29 0,150 3,810 0
Deka-EuroRent3y CF* EU 105,98 104,93 0 0 0
DekaFonds CF EU 96,58 91,75 0 35,260 0
DekaFonds TF EU 230,98 230,98 0 50,550 0
Deka-Inst.Ren.Eu. EU 69,42 68,06 0,140 0 0
Deka-Inst.Ren.Euld. EU 60,20 59,02 0,070 0 0
Deka-KomEuBal.I(A) EU 66,41 64,79 0,030 17,570 0
DekaKomEuBalCF(T EU 114,54 111,75 0,030 8,080 0
Deka-MegaTrends CF EU 60,46 58,27 0 24,510 0
Deka-PB Defensiv EU 115,04 112,78 0 2,580 0
Deka-PB Man.Mandat EU 98,26 95,40 0,020 -8,800 0
Deka-PB Multimana. EU 110,00 106,80 1,180 4,320 0
Deka-PB Wert 4y EU 110,52 107,82 0,990 6,020 0
Deka-PB Wertkonzept EU 105,04 102,98 0,090 1,150 0
Deka-RentenReal EU 39,21 38,07 3,970 0 0
DekaRent-Intern. CF EU 20,63 20,03 0,400 0 0
DekaRent-intern.TF EU 126,73 126,73 2,170 0 0
Deka-RentSp 4/17 EU 103,23 101,70 2,820 0 0
DekaRSHY2/2018CF EU 104,85 103,30 3,760 0 0
Deka-Sachwer. CF EU 104,10 101,07 0 8,990 0,060
Deka-Sachwer. TF EU 100,06 100,06 0 8,970 -0,020
Deka-Schweiz EU 342,77 331,98 0 44,620 0
DekaSe:Konservativ EU 97,45 96,49 3,030 0,300 -0,770
DekaSel:Nachhaltig EU 110,99 106,98 1,020 14,790 0
DekaSpezial CF EU 304,86 289,63 0,420 -5,870 0
DekaSpezial TF EU 219,52 219,52 0,060 50,210 0
Deka-Stift. Bal. EU 58,36 57,22 0,020 5,840 0
Deka-Strat.Inv. CF EU 108,95 105,01 0 17,800 0
Deka-Strat.Inv. TF EU 103,97 103,97 0 16,960 0
DekaStruk.5Chance EU 145,92 143,06 0,530 37,400 0
DekaStruk.5Chance+ EU 195,97 192,13 0,090 42,560 0
DekaStruk.5Ertrag EU 105,29 103,23 3,300 0,250 0,250
DekaStruk.5Ertrag+ EU 106,38 104,29 1,610 7,870 0,160
DekaStruk.5Wachst. EU 112,06 109,86 1,250 14,460 -0,020
DekaTresor EU 88,27 86,12 0,390 0 0
Div.Strateg.CF A EU 151,49 146,01 0,010 27,370 0
DividendenDiscount EU 129,50 124,82 0 19,190 0
DivStrategieEur CF EU 91,53 88,22 0 -13,800 0
DivStrategieEur S EU 90,90 88,68 0 -13,520 0
D-RentSp EM 3/2021 EU 97,61 96,17 2,860 0 0
Euro Potential CF EU 113,12 109,03 0,050 18,300 0
Euro Potential TF EU 100,75 100,75 0,020 21,830 0
EuropaBond CF EU 120,18 116,68 1,140 0 0
EuropaBond TF EU 42,86 42,86 0,380 0 0
EuropaSelect CF EU 59,54 57,39 0,090 -10,150 0
Frankf.Sparinrent EU 54,43 52,84 0,820 0 0
Frankf.Sparinvest EU 116,97 111,40 0 17,540 0
Gl Rent HInc CF EU 93,58 90,85 0,920 0 0
Gl Rent HInc TF EU 90,37 90,37 0,790 0 0
GlobalChampions CF EU 134,47 129,61 0 15,610 0
GlobalChampions TF EU 121,98 121,98 0 14,610 0
Köln-Aktie. Deka I EU 92,58 90,32 0 -10,540 0
Köln-Aktien Gl. EU 31,36 31,36 0 -32,260 0
Köln-Aktienf.o.A. EU 37,42 37,42 0 -48,210 0
Köln-Aktienfonds EU 46,29 43,98 0 -51,070 0
Köln-Rentenf. o.A. EU 30,35 30,35 0,130 0 0
Köln-Rentenfonds EU 30,29 29,23 0,150 0 0
LBBW Exportstrat. EU 64,88 62,28 0 4,840 0
LBBW-Rentenf.Euro EU 41,77 40,55 0,260 0 0
Mainfr. Strategiekonz. EU 144,91 144,91 0 40,060 0
Mainfr. Wertkonz. ausg. EU 98,37 98,37 0,550 -0,830 0
Mainfr. Wertkonz. kons. EU 98,51 98,51 0,160 -0,230 0
Naspa-Aktienfonds EU 56,89 54,61 0,020 -7,600 0
Naspa-Europafonds EU 45,03 45,03 0 -38,440 0
Naspa-Fonds EU 47,30 45,64 0,460 -21,950 0
RenditDeka EU 24,25 23,54 0,330 0 0
RenditDeka TF EU 30,47 30,47 0,390 0 0
RentenStratGl TF EU 98,47 98,47 0,520 -0,050 0
RentenStratGlob CF EU 101,70 98,74 0,740 -0,050 0
RentenStratGlob PB EU 100,76 98,78 0,770 -0,050 0
RentSpeEM3/2019 CF EU 102,05 100,54 3,360 0 0
RentSpezHInc9/20CF EU 94,08 92,69 0,830 0 0
RentSpHI 6/2020 CF EU 96,98 95,55 0,390 0 0
RentSpHI 6/2020 SA EU 96,88 95,45 0,420 0 0
ReSpHY6/2019CF EU 105,57 104,01 2,230 0 0
S-BayRent-Deka EU 55,13 53,20 0,320 0 0
Sigma + Konservativ EU 44,52 43,43 0,220 -22,890 0
Sigma Plus Balanced EU 45,81 44,69 0,140 5,720 0
Technologie CF EU 23,07 22,24 0 -73,630 0
Technologie TF EU 18,64 18,64 0 -81,830 0
TeleMedien TF EU 68,83 68,83 0 -5,860 0
UmweltInvest CF EU 97,61 94,08 0 -8,360 0
UmweltInvest TF EU 88,22 88,22 0 -13,940 0
Zielfds 2015-2019 EU 46,15 46,15 0,480 3,070 0
Zielfds 2020-2024 EU 45,80 45,80 0,470 9,890 0
Zielfds 2025-2029 EU 55,65 53,77 0,290 24,250 0
Zielfds 2030-2034 EU 62,96 60,83 0,110 28,150 0
Zielfds 2035-2039 EU 46,38 44,81 0,070 4,560 0
Zielfds 2040-2044 EU 45,93 44,38 0,070 3,500 0
Zielfds 2045-2049 EU 45,94 44,39 0,070 2,370 0
Zielfds 2050-2054 EU 44,99 43,47 0,070 1,540 0
Zukunftsplan I EU 212,53 206,34 0,070 48,340 0
Zukunftsplan II EU 173,32 168,27 0 28,840 0
Zukunftsplan IV EU 128,79 125,04 0 8,720 0
ZukunftsplanIII EU 190,63 185,08 0 32,080 0
DEKA INTERN.(LUX)(DEKA-GRUPPE)
BasisStr.Renten CF EU 109,76 107,61 0,900 0,001 0 0
BasisStr.Renten TF EU 1355,81 1355,81 7,150 0,001 0 444,98
BasisStrat Re.TF A EU 100,67 100,67 0,640 0 0 0
Berol.Ca.Premium EU 54,24 52,41 0,050 38,689 0 0
Berol.Ca.Sicherh. EU 43,82 42,75 0,650 11,565 1,118 0
Berol.Ca.Wachst. EU 41,81 40,69 0,470 19,976 0,678 0
Commodities I (A) EU 42,38 40,85 0 -0,006 0 0
Commodities I (T) EU 45,53 43,88 0 -0,007 0 6,82
Commodities TF (A) EU 37,43 37,43 0 -0,008 0 0
Corp.Bd. Euro CF EU 54,02 52,45 0,270 0,001 0 0
Corp.Bd. Euro TF EU 52,13 52,13 0,200 0,001 0 0
Corp.Bd.HY Euro CF EU 38,12 37,01 0,370 0 0 0
Deka-Commod CF(A) EU 40,89 39,41 0 -0,007 0 0
Deka-Conv.Akt CF EU 106,52 102,67 0 22,299 0 0,29
Deka-Conv.Akt. TF EU 95,94 95,94 0 25,627 0 0,45
Deka-Conv.Rent CF EU 50,54 48,71 0,050 0,004 0 0,28
Deka-Conv.Rent. TF EU 48,48 48,48 0 0,004 0 0,25
DekaDeNebenwerte EU 148,53 143,16 0 28,133 0 0
DEKA-E.AKT.SPEZ.CF EU 99,94 96,33 0 -3,730 0 1,00
Deka-EM Bond CF EU 94,75 91,33 2,010 0 0 0
Deka-EM Bond TF EU 90,78 90,78 1,650 0 0 0
Deka-Eu.Stocks CF EU 35,07 33,80 0 17,100 0 0,03
Deka-Eu.Stocks TF EU 31,54 31,54 0 13,300 0 0
DekaEuAktSpezCF(A) EU 150,93 145,47 0 18,296 0 2,23
Deka-EuropaVal.CF EU 44,19 42,59 0 37,151 0 0
Deka-EuropaVal.TF EU 42,18 42,18 0 27,741 0 0,02
Deka-Gl.Conv.Re.TF EU 36,73 36,73 1,010 -0,001 0 0
Deka-GlbConRent CF EU 38,44 37,05 1,240 -0,001 0 0
DekaGlobAktLRCF(A) EU 151,59 146,11 0 31,301 0 0
Deka-InLiqGarCF(A) EU 4708,43 4685,00 12,040 0 0 0
Deka-InLiqGarCF(T) EU 5797,63 5768,79 19,920 0 0 1158
Deka-InLiqGarTF(A) EU 4662,70 4662,70 10,670 0 0 0
Deka-InLiqGarTF(T) EU 5616,59 5616,59 13,550 0 0 1013
DekaInstLiqGarE(A) EU 995,25 990,30 0 0 0 0
Deka-LiquiPlan 2CF EU 1011,20 1006,17 2,130 -5,689 -0,006 0
Deka-LiquiPlan 2TF EU 1002,02 1002,02 1,660 0,139 -0,006 0
Deka-LiquPlan CF EU 973,06 968,22 1,530 0 0 0
Deka-LiquPlan TF EU 969,98 969,98 1,610 0 0 0
Deka-LiquPlanPB EU 974,93 974,93 1,220 0 0 0
DekaLux-BioTech CF EU 418,82 403,68 0 68,786 0 0,15
DekaLux-BioTech TF EU 382,46 382,46 0 68,598 0 0
DekaLux-Bond EUR EU 72,33 70,22 0,320 0,008 0 0
DekaLux-Deut.TF EU 104,48 104,48 0 39,959 0 0,13
DekaLux-Europa TF EU 55,32 55,32 0 9,376 0 0
DekaLux-Geldm:USD US 96,53 96,53 0,900 0,020 0 0
DekaLux-Japan CF EU 614,72 584,00 0 26,756 0 1,12
DekaLux-MidCapTF A EU 64,57 64,57 0 69,158 0 0
DekaLuxT-Akt Asien EU 496,12 471,33 0 47,479 0 0
DekaLuxT-EmMkts EU 92,85 88,21 0 -6,448 0 0
DekaLuxT-GlbSel CF EU 151,31 145,84 0 25,777 0 0
DekaLuxT-GlbSel TF EU 143,36 143,36 0 29,490 0 1,97
DekaLux-USA TF EU 87,52 87,52 0 50,175 0 0,08
Deka-NachhAkt CF EU 145,35 140,10 0 28,287 0 0
Deka-NachhBal CF EU 113,16 109,86 0 9,949 0 0
Deka-NachhRent CF EU 122,14 119,16 0,600 0 0 0
Deka-PB Werterh.2y EU 119,60 116,68 0 7,911 -0,001 4,29
Deka-Rent 3-7 CF A EU 1534,32 1489,63 5,900 0 0 654,99
Deka-Rent 3-7 CF B EU 64,07 62,20 0,250 0 0 0
Deka-RentEu1-3CF A EU 1104,89 1077,94 4,340 0 0 549,49
Deka-USA Akti. S I EU 118,21 115,33 0 11,763 0 0,21
Deka-USA Akti.S CF EU 118,14 113,87 0 10,712 0 0
Disc.Strategie 5y EU 97,90 94,36 0 0 0 0
GlbOpportPlus CF A EU 56,61 54,56 0,270 -0,155 0 0
GlConvAfrica CF EU 89,66 86,42 0 -6,198 0 0
GlConvAfrica TF EU 85,59 85,59 0 -5,265 0 0,43
GlobalOpp Pl I EU 56,33 54,96 0,230 -0,103 0 0
GlobalResources CF EU 48,93 47,16 0 -90,363 0 0,22
GlobalResources TF EU 46,44 46,44 0 -147,562 0 0,09
InstLiqGarTF-E(A) EU 991,76 991,76 0 0 0 0
Wandelanleihen CF EU 64,25 62,38 0 -0,751 0 0,02
Wandelanleihen TF EU 59,88 59,88 0 -0,803 0 0,03
ZielGar. 2014-2017 EU 105,46 105,46 0,410 -12,195 0 13,01
ZielGar. 2018-2021 EU 105,47 105,47 1,060 -21,298 0 13,20
ZielGar. 2022-2025 EU 111,59 107,82 10,100 -26,064 0 9,18
ZielGar. 2026-2029 EU 109,91 106,19 10,380 -23,682 0 7,75
ZielGar. 2030-2033 EU 103,01 99,53 13,230 -31,044 0 6,67
ZielGar. 2034-2037 EU 97,62 94,32 13,130 -35,793 0 6,42
ZielGar. 2038-2041 EU 93,36 90,20 12,650 -39,676 0 6,01
ZielGar. 2042-2045 EU 89,69 86,66 10,460 -37,761 0 4,22
ZielGar. 2046-2049 EU 100,86 97,45 0 -20,088 0 4,70
ZielGar. 2050-2053 EU 98,63 95,29 0 -21,943 0 4,41
DEKA IMMOBILIEN INVESTMENT
Deka Immob Europa EU 47,85 45,46 0,020 3,490 2,580
Deka Immob Global EU 57,39 54,52 0,080 9,810 5,320
Telefon 069 - 91 01 23 71 Fax 069 - 91 01 90 90
www.dws.de info@dws.de
ARERO - Der Weltfo EU 155,70 155,70 0 0 0
ArgentosSauren Dyn EU 128,47 122,35 0,010 11,260 0
Astra-Fonds EU 233,12 222,01 0 33,120 0 0
Basler-Aktienf DWS EU 62,09 59,29 0 34,990 0 0
Bethmann Nachhalt. EU 132,99 132,99 0 20,980 0
Convertibles Lc EU 167,42 162,40 0,420 3,560 0 0
DB Glbl Equity Inc EU 119,27 119,27 0 22,680 0
DB Z&D O EU 107,94 104,79 0,080 6,650 0
De. Nom.Japan G LC EU 48,90 47,02 0 -75,070 0 0
Deu Q Eq LV Eur LC EU 116,36 110,82 0 9,590 0
DI II GConStr LC EU 103,82 98,63 0 -3,780 0
Dt Float R.Nts LC EU 84,46 83,62 0,020 0,080 0 1,07
DWS Akkumula EU 886,79 844,55 0 27,900 0 0
DWS Akt.Strat.D EU 333,40 317,52 2,060 52,450 0 0
DWS ALPHA Rent.Gl. EU 118,30 115,97 0,570 10,060 0 8,53
DWS Co.Kaldemorgen EU 129,67 123,19 0 13,350 0
DWS Conc ARTS Bal EU 194,17 186,70 0,970 31,150 0 10,25
DWS Conc ARTS Con EU 208,19 202,12 3,160 15,220 0 14,86
DWS Conc ARTS Dyn EU 166,07 158,16 0 31,520 0 5,45
DWS Cov Bond Fd LD EU 55,51 54,15 0,200 0,020 0 0
DWS Deutschland EU 183,82 175,06 0 35,120 0 0
DWS Eurol Strat R EU 34,60 33,75 0,220 -0,010 0 0
DWS Europ. Opp EU 276,20 263,04 0 37,390 0 0
DWS Eurorenta EU 58,36 56,65 0,590 0,070 0 0
DWS Eurovesta EU 117,00 111,43 0,010 -5,080 0 0
DWS Glbl Growth EU 91,89 87,51 0 39,680 0
DWS Glbl Value LD EU 226,65 215,86 0,050 55,010 0 9,82
DWS Hybrid Bond LD EU 38,93 37,79 0,500 4,970 0 0
DWS I-EO H.YLD C. EU 129,76 125,86 0,410 -0,240 0
DWS Inst. Money+ EU 14201 14060 1,570 0 0 2241
DWS Inv. China Bds EU 112,87 109,48 0,370 0 0
DWS Inv. EMC A2 US 128,45 124,60 0,490 -1,080 0 0
DWS Inv.As.SM LC EU 194,96 185,21 0 47,460 0 0
DWS Inv.EmMk.T.Di+ EU 93,99 89,29 0 -16,170 0 0
DWS Inv.EmMkt Sat. EU 87,04 82,69 0 -22,780 0
DWS Inv.EurBd S LC EU 149,89 145,39 0,410 0 0 0
DWS Inv.Ger.Eq. LC EU 157,07 149,21 0 24,390 0
DWS Inv.Gl Grow LC EU 132,44 125,82 0 21,480 0
DWS Inv.II As.T.Di EU 121,66 115,57 0 8,320 0
DWS Inv.II China H EU 120,55 116,93 0,380 -0,020 0
DWS Inv.II Eu.T.Di EU 145,16 137,90 0 22,310 0
DWS Inv.II US T.Di EU 167,22 158,86 0 34,800 0
DWS Inv.Top Div EU 184,33 175,11 0,010 34,830 0
DWS Inv.Top Eurol. EU 179,72 170,74 0 58,840 0 0
DWS Investa EU 154,19 146,84 3,210 21,440 0 0
DWS Multi Oppor FC EU 226,06 226,06 1,410 15,260 0 0
DWS Multi Oppor LD EU 113,44 109,07 1,350 1,590 0
DWS Rend.Opt.4 S EU 102,66 102,66 0,090 0 0 0
DWS Stiftungsf. EU 48,10 46,70 0,630 1,800 0 0
DWS Top Asien EU 127,66 122,75 0 48,370 0 0
DWS Top Dividen LD EU 117,69 112,08 0,010 54,870 0 0
DWS Top Europe EU 131,66 126,59 0 25,240 0 0
DWS Top World EU 84,11 80,87 0 9,800 0 0
DWS TRC Deutschl. EU 156,58 149,12 0 44,060 0
DWS TRC Glbl Growt EU 109,56 104,34 0 16,900 0
DWS TRC TOP DIVIDE EU 118,03 112,41 0,020 32,380 0
DWS US Dollar Res US 184,27 184,27 1,210 -0,020 0 10,34
DWS Vermbf.I LD EU 128,43 122,31 0 9,020 0 0
DWS Vermbf.R EU 19,50 18,93 0,110 0 0 0
DWS VermMan-Bal EU 116,12 111,65 0,880 -2,810 0 0
DWS VermMan-Def EU 105,96 102,87 0,100 -4,000 0,010 0
DWS VermMan-Dyn EU 119,61 113,91 0,730 5,970 0 0
DWS Zinseinkommen EU 107,59 104,45 2,080 0 0
E.ON Aktienfonds EU 41,23 39,64 0 5,740 0 0
Eur Corp Bds Lc EU 150,78 146,26 0,150 0,010 0 0
FOS Rend.u.Nachh. EU 114,37 111,04 0,050 8,590 0
Glbl Agri Lc EU 115,14 109,38 0 -7,150 0 0
Glbl EmMa Eq LC EU 168,59 160,16 0 37,600 0 0
Inv I Gl. B. LDH P EU 101,93 98,87 1,180 0,010 0
Multi Opport. III EU 197,41 188,00 1,580 37,060 0 0
OP Dyn Europe Bal EU 66,84 64,27 0,210 11,320 0
OP Food EU 314,75 299,76 0 65,200 0 0
OP Solid Plus EU 60284 57413 350,790 -0,780 0
Südwestbank V Eq EU 942,82 897,92 0 27,230 0
TOP TREND OP A EU 53,18 50,64 0,600 0,630 0
Offene Immobilienfonds
grundb. europa RC EU 42,38 40,36 0,020 0,020 9,760
grundb. Fokus D.RC EU 53,00 50,47 0,450 0 0
grundb. global RC EU 54,83 52,21 0,110 -4,230 5,620
DEUTSCHE POSTBANK FONDS
Best Inv.Wachst.* EU 57,03 55,10 0,356 -8,940 -3,497 0,28
Europaf. Aktien* EU 63,00 60,58 0,099 -48,900 0 0
IN DEUTSCHLAND ZUGELASSENE QUALITÄTSFONDS
Name Whrg. Ausg. Rückn. ZWG 2) AktG. 3) ImmoG. 3) ATE 4) Europaf. Plus EUR* EU 59,04 57,32 0,511 -6,520 0 1,27
Europaf. Renten* EU 61,15 59,37 0,735 -0,020 0 1,43
Global Player EUR* EU 38,68 37,19 0 -154,280 -0,093 0
Protekt Plus* EU 127,69 123,07 0,615 -4,000 21,17
VL Invest EUR* EU 42,01 40,39 0,201 -51,160 0 0,25
www.dje.lu info@dje.lu
Telefon +352 26925220
DJE Ag&Ernährung I EU 143,86 143,86 0 41,790 0 0
DJE Alpha Glob PA EU 196,25 188,70 0 33,930 -0,010 0
DJE Alpha Global I EU 205,93 205,93 0 31,960 -0,020 0
DJE Asia High D PA EU 158,78 151,22 0 40,500 0 0,27
DJE Asia High D XP EU 173,30 173,30 0 37,230 0
DJE Asia High Div EU 166,14 166,14 0 38,080 0 0
DJE Concept I EU 230,87 230,87 1,170 34,850 -0,030 0
DJE Concept PA EU 114,93 109,46 0 9,100 0
DJE Div&Sub I EU 362,69 362,69 0 51,110 0 0
DJE Div&Sub P EU 348,17 331,59 0 52,260 0 0
DJE Div&Sub XP EU 221,67 221,67 0 39,220 0 0
DJE Div&Sub.IH-CHF CH 156,82 156,82 0 26,960 0 0
DJE Europa PA EUR EU 287,42 273,73 0 39,600 0 0
DJE Europa XP EU 127,94 127,94 0 9,460 0 0
DJE Gold&Ressou PA EU 91,67 87,30 0 -31,460 0 0
DJE Gold&Ressour I EU 91,89 91,89 0 -28,960 0 0
DJE InterCash I EU 137,88 137,88 1,560 0 0 0
DJE InterCash PA EU 121,98 120,77 1,160 0 0 5,49
DJE Inv.Karitativ EU 1378,89 1300,84 14,840 19,030 0 23,84
DJE Inv.Lux Select EU 186,11 177,25 0,300 1,500 0 1,00
DJE Inv.Primus EU 2163,46 2041,00 10,090 30,060 0 6,57
DJE INVEST-StiftRI EU 10,53 10,27 0,170 0 0
DJE INVEST-Vario P EU 1066,58 1006,21 0 -13,600 0
DJE Real Estate I EU 258,95 256,39 0 -2,900 -23,460 0
DJE Real Estate P EU 2,58 2,46 0 -11,300 -24,300 0
DJE Renten Glob I EU 169,22 169,22 2,460 0,470 0,010 0
DJE Renten Glob PA EU 148,59 145,68 1,950 0,480 0 5,01
DJE Renten Glob XP EU 145,93 145,93 2,870 -0,140 0,010 0
DJE Zins&Divid I EU 140,43 140,43 1,070 18,910 0
DJE Zins&Divid PA EU 138,13 132,82 0,990 19,030 0 0,22
DJE Zins&Divid XP EU 145,65 145,65 1,380 19,080 0
DJE-Europa I EU 300,75 300,75 0 37,850 0 0
GoldPort StabFd.IA CH 111,40 110,30 0 13,950 -0,110
GoldPort StabFd.PA CH 111,00 105,71 0 13,960 -0,190
LuxPro-Euro Rent I EU 1003,58 979,10 13,240 0 0 34,70
LuxTop-Bk.Sch PA EU 17,83 16,98 0,110 23,860 0 0,18
LuxTop-DJE Co PA EU 181,55 172,90 0,880 26,790 -0,030 2,00
LuxTopic-Akt.Eu A EU 21,79 20,75 0 6,180 0 0
LuxTopic-Akt.Eu B EU 1060,60 1060,60 0 -2,150 0 0
LuxTopic-Flex EU 185,80 176,95 0 16,330 0 0
LuxTopic-Pacific P EU 21,27 20,26 0 35,650 0 0
www.ethenea.com Telefon 00352-276921-10
Ethna-AKTIV A EU 130,69 126,88 2,010 25,070 0 1,96
Ethna-AKTIV T EU 133,22 129,34 0,140 5,900 0 6,40
Ethna-DEFENSIV A EU 140,51 137,08 3,030 1,490 0 1,29
Ethna-DEFENSIV T EU 159,46 155,57 0,220 1,090 0 20,35
Ethna-DYNAMISCH A EU 75,90 72,29 0,060 29,010 0 0
Ethna-DYNAMISCH T EU 76,78 73,12 0 29,170 0 1,46
FIDELITY INVEST. MANAG. (IRELAND) LTD.
FID ILF EUR B DIST* EU 1,00 1,00 0 0 0 0
FID ILF GBP B DIST* GB 1,00 1,00 0 0 0 0
FID ILF USD B DIST* US 1,00 1,00 0 0 0 0
FID ILFUSD ADIST 2* US 1,00 1,00 0 0 0 0
ILF EUR A Acc EU 14076 14076 0 0 0 0
ILF EUR A Flex Dis EU 1,00 1,00 0 0 0 0
ILF GBP A Acc GB 20598 20598 35,315 0 0 0
ILF GBP A Flex Dis GB 1,00 1,00 0 0 0 0
ILF USD A Acc US 17044 17044 13,312 0 0 0
FIRST PRIVATE INVEST. MANAG. KAG MBH
FP Aktien Global A* EU 82,69 78,75 0 39,532 0
FP Dyn.Eq.Alloc. A* EU 65,37 62,26 0 17,375 0
FP EuroAkt.Staufer* EU 84,12 80,11 0 16,046 0
FP Europa Akt.ULM* EU 76,84 73,18 0 16,290 0
FP Wealth B* EU 73,55 70,05 0,007 7,704 1,909
www.frankfurt-trust.de Telefon +49 69 92050-200
AL FT Chance EU 63,48 63,48 0 0 0 0
AL FT Stabilität EU 57,53 57,53 0,105 0 0 0
AL FT Wachstum EU 62,88 62,88 0,082 0 0 0
AW Glob.Inv.Basic+ EU 45,16 43,63 0 0 1,085 0
AW Global Dynamic+ EU 32,73 31,17 0 0 0 0
Basis-Fonds I EU 139,65 139,65 0,658 0 0 0
BHF Tot. Return FT EU 64,85 62,96 0,743 11,053 -0,113 0
Cast Euro ZinsErt K EU 996,92 996,92 19,460 0 0
DC Value One I(t) EU 137,36 137,36 0 29,088 0
DC Value One P(t) EU 131,06 124,82 0 28,871 0
EDG Abs.Ret.Strat. EU 104,61 101,56 1,394 -1,990 0 0
ETFplus Portf Balan EU 58,40 56,70 0 -12,254 0 0
FMM-Fonds EU 446,62 425,35 0 21,169 0 0
FT AccuGeld (G) EU 5060,56 5060,56 8,699 0 0 0
FT AccuGeld I EU 50,80 50,80 0,075 0 0 0
FT AccuGeld PA EU 49,58 49,58 0,076 0 0 0
FT AccuGeld PT EU 71,10 71,10 0,109 0 0 0
FT AccuZins EU 301,52 292,74 4,831 0 0 0
FT Alpha EMU* EU 45,67 44,34 0 19,280 0
FT Euro HighDiv. EU 65,78 62,65 0 25,886 0 0
FT EuroGovernm. M EU 55,06 53,46 0,518 0 0 0
FT EuropaDynamik I EU 81,12 81,12 0,002 19,127 0 0
FT EuropaDynamik P EU 264,05 251,48 0,005 30,346 0 0
FT EuroRendite EU 53,31 51,76 0 0 0 0
FT EuroZins EU 28,48 27,65 0,172 0 0 0
FT EuroZins K EU 116,47 115,32 1,496 0 0 0
FT FlexInvest Clas EU 37,86 36,06 0,084 -8,129 -0,062 0
FT FlexInvest Pro EU 48,62 46,30 0 -20,419 0 0
FT Frankfurt-Effek EU 192,98 183,79 0 11,386 0 0
FT Global HighDiv EU 76,32 72,69 0 34,407 0 0
FT GlobalDynamik EU 47,74 45,47 0 -77,035 0 0
FT InterSpezial EU 36,80 35,05 0 18,504 0 0
FT UnternehmerWert EU 70,10 66,76 0 23,136 0 0
GWP-Fonds FT EU 123,25 118,51 0,135 28,474 0 0
KapitalPrivatPortf EU 42,82 40,78 0 0 -0,271 0
KlawInvest-Trading EU 31,00 29,52 0 0 0 0
Portf. Opportunity EU 61,65 58,71 0,007 -42,322 0 0
PTAMStratPortfDef EU 51,70 49,24 0,049 0 0 0
R1 Value Portfolio EU 56,67 53,97 0,063 0 0 0
Rendite Strategie+ EU 1070,16 1038,99 0 -0,001 0
Return Strategie+ EU 1020,64 990,91 0 14,601 0
S&H GlobaleMaerkte EU 47,47 45,21 0,068 0 0,072 0
Sch&Ptnr Glob Def EU 59,64 56,80 0 0 0 0
Schmitz&PtnrGloOff EU 51,43 48,98 0 0 0 0
Substanz-Fonds EU 887,14 861,30 5,859 22,694 -0,047 0
Vermögens-Fonds EU 627,49 609,21 2,315 6,349 0,269 0
WFPortf.Ausgewogen EU 51,36 51,36 0,084 0 0 0
FRANKFURT-TRUST INVEST LUXEMB. AG
BHF Ausgewogen FT EU 60,32 58,56 0,080 4,280 0 0
BHF Flex. Alloc.FT EU 69,32 66,02 0 42,260 -3,460 0
BHF Flex. Ind. FT EU 63,41 61,56 0 10,830 0 0
BHF Multi Asset FT EU 58,04 56,35 0 4,030 -0,300 0
BHF Rendite P.FT EU 52,33 50,81 0,340 -6,230 0 0
BHF Strategie P.FT EU 63,07 61,23 0 7,850 -0,130 0
BHF Value Balan FT EU 65,20 63,30 0,110 15,360 0 0
BHF Value Lead FT EU 65,32 63,42 0 18,220 0 0
Delta Multi Strat. EU 41,51 39,53 0 -28,980 -1,040
FT AlpEurMktNeutr* EU 49,15 49,15 0 0 0
FT Em.Arabia (EUR) EU 34,21 32,58 0 -31,620 0 0
FT Em.Arabia (USD) US 53,04 50,51 0 20,160 0
FT Em.Cons.Dem. PA EU 46,36 44,15 0 -12,710 0
FT Em.Cons.Dem. PT EU 60,84 57,94 0 7,280 0 0
FT EuroCorporates EU 61,02 59,24 0 0 0 0
Grand Cru EU 135,29 133,95 0 33,060 0 0
Grand Cru Swiss CH 99,45 98,47 0 -5,940 0
SMS Ars selecta EU 45,23 43,49 0 2,970 0 0
Valea Invest EU 102,79 99,80 0 2,540 0 0
www.franklintempleton.de info@franklintempleton.de
Telefon 0800 / 073 80 02
FRK Biot.Disc. A a* US 29,25 27,71 0 68,210 0 0,04
FRK E.SM C.Gr. A a* EU 36,15 34,25 0,010 62,330 0 2,40
FRK Eu.Corp.Bd A d* EU 11,28 10,94 0,120 -0,610 0 0
FRK Eu.Gov.Bd A d* EU 11,68 11,33 0,110 0 0 0
FRK Eu.Hi.Yi. A d* EU 6,32 6,13 0,150 -8,640 0 0
FRK Euroland A a* EU 18,63 17,65 0 30,840 0 1,99
FRK Europ. Gr. A a* EU 14,50 13,74 0 49,290 0 1,38
FRK Gl.Aggr.Bd.A d* EU 9,98 9,68 0,050 -5,300 -5,300 100,00
FRK Gl.Eq.Stra.A d* EU 9,02 8,55 0 -13,600 0 0,49
FRK Gl.Fd.Stra.A d* EU 10,32 9,78 0 11,160 0 0
FRK Gl.Gr. A a* EU 13,29 12,63 0 30,030 29,410 0,21
FRK Gl.Re.Est. A d* EU 13,72 13,00 0,010 -0,740 -0,940 0
FRK Gl.SM C.Gr.A a* US 29,53 27,98 0 49,350 0 2,02
FRK GoldPrec Mt.Ad* EU 2,80 2,65 0 -296,890-286,470 0
FRK Income A d* US 10,70 10,14 0 5,240 0 1,32
FRK India Fd. A d* EU 48,12 45,59 0 54,490 0 0,01
FRK Japan A a* EU 6,50 6,16 0 -13,180 0 0,04
FRK Japan A a* JP 836,23 792,33 0 6,970 0 0
FRK Mut.Europ. A a* EU 20,17 19,11 0 16,530 0 0
FRK Mut.Gl.Disc.Aa* EU 11,64 11,03 0 24,990 24,360 5,61
FRK Nat.Res. A a* EU 4,70 4,45 0 -101,400 0 0
FRK Strat.Inc. A a* EU 13,08 12,69 0,170 2,730 0 3,05
FRK Technology A a* EU 10,26 9,72 0 55,140 0 0,01
FRK US Equity A a* EU 15,56 14,74 0 30,130 29,130 0
FRK US Focus A a* EU 8,88 8,41 0 17,230 0 0,14
FRK US Opp A d* EU 11,07 10,49 0 50,570 0 0,01
FRK US SM C.Gr.A a* US 17,79 16,86 0 48,010 0 0,04
FRK World Per. A a* EU 23,23 22,01 0,040 41,400 0 0,74
FRK World Per. A a* US 18,37 17,41 0,030 41,290 0 0,68
TEM Asian Bond A d* EU 11,32 10,98 0 0 0 0,62
TEM Asian SmCp.A a* EU 43,98 41,67 0 65,730 0 2,27
TEM BRIC A a* US 10,70 10,14 0 -26,060 0 0,99
TEM China A a* US 19,07 18,07 0 41,140 0 1,71
TEM East.EuropeA a* EU 17,10 16,20 0 15,010 0 0
TEM Em.Mkts A a* US 26,26 24,88 0 22,080 0 2,92
TEM Em.Mkts Bd A d* EU 7,84 7,60 0 0 0 100,00
TEM Em.Mkts.SmC.Aa* EU 11,95 11,32 0 -19,830 0 0,62
TEM Front.Mkts.A a* US 14,79 14,01 0 19,700 0 1,69
TEM Gl.Bd. A d* EU 18,21 17,66 0 0 0 0
TEM Gl.Bd. A Yd* EU 9,95 9,65 0 0 0 100,00
TEM Gl.Hi.Yi A d* EU 7,62 7,39 0 8,190 0 0
TEM Gl.Tot.Ret A d* EU 15,21 14,75 0 -5,290 0 0
TEM Gl.Tot.Ret AYd* EU 9,99 9,69 0 -3,910 0 0
TEM Gr.(Eur) Aa* EU 15,05 14,26 0 24,590 0 1,32
TEM Gr.(Eur) Ad* EU 15,38 14,57 0 24,900 0 0,01
TEM Lat.Amer. A d* EU 32,57 30,86 0 -55,750 0 0,49
FUND PARTNERS LIMITED
Shenk HY A Income* EU 98,57 98,57 0,722 0 0
Shenk HY EuPl A Acc* EU 128,21 128,21 -0,650 0 5,03
Shenk HY EuPl A Inc* EU 61,25 61,25 -0,091 0 0
Shenk HY EuPl A Inc*
GB
Shenk HY EuPl B Inc* EU 91,35 91,35 -0,175 0 0
investments@goam.de
Gothaer Comf.ErtT* EU 121,64 118,10 1,530 10,970 -0,352
Gothaer Comf.Bal.* EU 130,48 125,46 0,630 17,648 -0,430
Gothaer Comf.Dyn.* EU 126,43 120,41 0,360 22,449 -0,136
Gothaer Comf.Ert A* EU 103,83 100,81 1,290 3,930 0,002
Gothaer Euro-CashA* EU 105,46 105,46 2,710 0 0
Gothaer Euro-Rent* EU 63,09 60,66 0,720 0 0 1,56
Gothaer Global* EU 69,22 66,56 0,030 17,085 0
GUTMANN KAPITALANLAGE
PRIME Val Growth T EU 137,57 131,01 0 8,746 8,642 0
Prime Values Inc T EU 148,07 141,01 0 5,203 5,144 0
HANSAINVEST
4Q-Growth Fonds* US 82,76 78,82 0 7,600 0
4Q-SMART POWER* EU 44,03 41,93 0 -2,500 0
4Q-Spec.Inc.CHF R* CH 116,53 110,98 1,450 6,880 0
4Q-Spec.Inc.EUR I* EU 113,18 113,18 1,410 16,690 0
4Q-Spec.Inc.EUR R* EU 117,61 112,01 1,660 11,540 0
antea - R EU 84,23 80,22 0,030 7,530 0
ARTUS Europa Core EU 53,46 50,91 0 -6,010 0
ARTUS MittelRentHI EU 41,66 40,45 1,500 8,180 0
ARTUS Welt Core EU 51,44 48,99 0 -7,230 0
C-QUAD AR TR Fl.T US 90,99 86,65 0 -11,220 0
C-Quad.ARTS TR Fl.T EU 111,52 106,21 0 -14,910 0
C-Quad.ARTS TR Fl.T PL 126,92 120,88 0 -16,250 0
C-Quad.ARTS TRFl A EU 114,08 108,65 0 -11,140 0
D&R Best-of-TwoC P EU 122,61 116,77 0 0,010 0
D&R BoT Classic I EU 130,22 126,43 0 0 0
D&R BoT Devisen EU 96,52 93,71 0 0 0
D&R BoT Optimix EU 127,53 121,46 0 -1,930 0
D&R BoT Wachstum EU 125,59 119,61 0 -2,500 0
D&R Global TAA EU 106,48 101,41 0 -1,990 0
D&R KoStr Europa I EU 105,97 102,88 0,160 1,260 0
D&R KoStr Europa P EU 104,67 101,62 0,160 0,280 0
D&R Substanz EU 105,96 100,91 0 0,200 0
D&R WachsGlb TAA I EU 109,87 104,64 0 -12,840 0
D&R WachsGlb TAA P EU 108,86 103,68 0 -11,470 0
D&R WachsGlb TAA S EU 100,10 95,33 0 -13,570 0
Fortmann Str. Kon. EU 79,25 76,94 0,520 -0,040 0,020
HANSAaccura A EU 62,70 61,17 0,030 0,140 0
HANSAbalance A EU 72,41 69,96 0,550 -4,290 0
HANSAcentro A EU 65,81 62,68 0,360 -4,940 0
HANSAdividende EU 110,43 105,17 0 4,200 0
HANSAdynamic A EU 52,59 50,09 0,080 -8,570 0
HANSAertrag EU 30,65 29,62 0 -82,190 0
HANSAeuropa EU 47,24 44,99 0 -102,950 0
HANSAgeldmarkt EU 50,47 50,22 0,200 0 0
HANSAgold USD US 57,34 55,13 0 0,670 0
HANSAinternat. A EU 20,46 19,77 0,720 0 0
HANSArenta EU 25,36 24,50 0,810 0 0
HANSAsecur EU 38,96 37,11 0 -4,270 0
HANSAsmart Sel G EU 42,69 40,66 0 -22,240 0
HANSAsmart SelectE EU 90,41 86,10 0 24,580 0
HANSAzins EU 24,90 24,65 0,250 0 0
HI Topselect D EU 53,77 51,21 0,030 -7,960 0
HI Topselect W EU 64,06 61,01 0 -6,820 0
Hinkel Rel Perf HI EU 48,13 48,13 0 -7,520 0
Konz. privat EU 47,48 45,87 0,370 -22,130 0
Konzept Pro-Sel. I EU 61964 61964 0 -4,860 0
Konzept Pro-Sel. P EU 24,93 23,74 0 -119,540 0
Nation-Bk MA GlOpp EU 50,00 47,62 0 -2,560 0
Telefon +49 69 86003-110 www.henderson.com
Gartm.ContEurR Acc* EU 9,46 9,01 0 36,776 0 0,23
Gartm.EmergMaR€Acc* EU 10,36 9,87 0 50,231 0 0,07
Gartm.GlobFocR€Acc* EU 12,18 11,60 0 45,503 0 0,12
Gartm.LatAm R€Acc* EU 11,26 10,73 0 25,251 0 0,22
HWB-FONDS.COM
HWB Alex.Str.Ptf R* EU 100,05 95,29 0 -32,950 -0,030 0
HWB Alex.Str.Ptf V* EU 100,09 95,32 0 -28,840 -0,030 0
HWB DfdsV.V.Vici R* EU 75,68 73,48 0 -32,390 -0,120 0
HWB DfdsV.V.Vici V* EU 75,67 73,47 0 -32,410 -0,120 0
HWB Europe Pf.* EU 6,24 5,94 0 29,810 -0,120 0
HWB Inter.Pf.* EU 5,91 5,63 0 30,060 -0,170 0
HWB Pf. Plus R* EU 116,83 111,27 0 37,780 -0,020 0
HWB Pf. Plus V* EU 116,83 111,27 0 35,630 -0,020 0
HWB RentenPf.+ R* EU 67,53 65,56 0 2,780 0 0
HWB RentenPf.+ V* EU 67,54 65,57 0 1,680 0 0
HWB Vict.Str.Pf. R* EU 1638,27 1560,26 0 0,450 -0,020 0
HWB Vict.Str.Pf. V* EU 1638,97 1560,92 0 -9,680 -0,020 0
III-INVESTMENTS
INTER ImmoProfil EU 60,14 57,28 0 -0,490 -6,870
IFM INDEPENDENT FD. MANAGAMENT AG
ACATIS FV Akt.Gl.* EU 179,30 170,76 0 22,200 0
INKA INTERN. KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT
Aktien Welt* EU 37,82 36,02 0 1,392 0
Antecedo Ind.Inv.A* EU 82,18 79,79 1,150 0,029 0
AR Inter* EU 106,29 102,70 0 -1,997 0
EMCORE TOBa I* EU 92,39 92,39 0,750 -8,330 0
EMCORE TOBa R* EU 89,16 89,16 0,090 -8,611 0
HiYld Spez INKA* EU 10461 9963,22 246,440 0,057 0
INKA Tertius* EU 1238,28 1157,27 0 -9,505 0
StSk. Dü. Abs. Ret.* EU 125,81 119,82 0,850 9,187 0
www.inprimo.de
Telefon: + 49 69 27 13 68-10
inprimo AktSpezAMI EU 86,87 82,73 0 -9,810 0
inprimo Global EU 39,75 38,97 0,640 -0,130 0
inprimo Mittelst P EU 33,69 32,71 1,190 -0,120 0
inprimo Wachstum EU 101,79 99,79 0,830 -0,180 0
INTERNATIONAL FD. MANAGEM. S.A. LUX.
1822 Str.Cha.Pl. EU 96,65 92,93 0,030 36,489 0 0
1822 Str.Chance EU 73,96 71,46 0,230 29,843 0 0
1822 Str.Ert.Pl. EU 49,87 48,65 0,430 4,829 -0,262 0
1822 Str.Wachstum EU 55,77 54,15 0,460 12,174 -0,023 0
1822-Struk. Ertrag EU 46,23 45,32 0,350 0,398 -0,114 0
Favo-Invest Gar1 EU 119,45 115,41 0 0 0 0
Favorit-Inv Gar 2 EU 0,00 111,72 0 0 0 0,24
Haspa TrendKonzept EU 100,81 96,93 1,070 2,461 0 0
HMI Chance EU 55,82 54,19 0,190 30,007 0 0,05
HMI Chance+ EU 51,56 49,82 0 13,222 0 0
HMI Ertrag+ EU 40,21 39,42 0,330 6,988 -1,201 0
HMI Wachstum EU 46,05 44,93 0,430 11,685 0 0
Köln Str.Chance EU 54,97 53,89 0,210 31,801 0 0
Köln Str.Ertrag EU 47,05 46,13 0,530 2,907 -0,182 0
Köln Str.Wachstum EU 45,52 44,63 0,460 12,084 -0,023 0
www.geninvest.de
AktiMix Dyn.Pro.80 EU 107,91 103,76 0,449 -0,360 0
AktivMix Ertrag EU 59,67 57,93 0,079 -1,180 0
AktivMix Vario Sel EU 59,50 57,77 0,071 -1,190 0
FdStratAktienGlDyn* EU 57,10 57,10 3,149 -16,220 0 1,73
GaranT 1 DX* EU 121,66 118,11 0,140 0 0
GaranT 2 DX* EU 114,00 110,68 0,160 0 0
GaranT 3 DX* EU 121,67 118,12 0,160 0
GaranT 4 DX* EU 109,76 106,56 0,130 0
GaranT 5 DX* EU 108,54 105,38 0,170 0
Geldmarkt Euro EU 60,28 60,28 0 0 0
IS Euro Bonds DX* EU 166,53 161,68 0 0
IS Euro Short T. B* EU 122,68 122,68 0 -0,060
Komf. Balance* EU 65,28 65,28 0 3,060 0 3,69
Komf. Dyn. Europa* EU 57,55 57,55 0 -11,350 0 2,36
Komf. Dyn. Global* EU 55,06 55,06 0,445 4,630 0 0,75
Komf. Wachstum* EU 62,57 62,57 0 5,970 0 3,28
Vermö.Strat. Aus.D* EU 109,09 109,09 0 -9,970 0 4,06
Vermö.Strat. Def.D* EU 108,92 108,92 0 -3,540 0 4,04
SI BestSelect EU 109,68 104,46 0,120 -106,810 0
SI SafeInvest EU 105,51 99,54 0 -8,600 0
HANSAINVEST LUX S.A.
Interbond EU 97,35 94,06 0,390 0 0 41,34
HAUCK & AUFHÄUSER INV. GESELLSCH. S.A.
Asset Alloca Fds EU 106,28 103,18 0,700 -2,120 0
HAIG MB Flex Plus EU 56,82 56,26 0,400 -0,120 0 0
HAIG MB Max Global EU 72,93 69,46 0 35,820 0,001 0
HAIG MB Max Val EU 142,76 135,96 0 47,870 0 0
HAIG MB S Plus EU 111,46 106,15 0 29,150 0 0
HAIG Sel Form 100 EU 83,55 79,57 0 32,850 0 0
HAIG Sel Form 25 EU 64,39 61,32 1,280 30,010 0 0
Lux Eq.A.Sm.Ca.EMU EU 93,12 88,69 0 47,230 0 0
Lux Unternehmer EU 120,96 115,20 0 15,340 0 0
Rendite CI EU 113,27 109,44 1,910 -1,750 0
Rendite CII EU 123,26 119,09 0,350 0,780 0
Stabilitätswähr EU 80,63 79,05 0 0 0
Wandelan Europa A EU 77,90 75,63 0 10,570 0 0
Telefon: +49 89 287238-0
www.hellerich.de, info@hellerich.de
Global-Flexibel A EU 669,02 637,16 0 17,080 -0,390 0,47
PrinceStreet EM Fl EU 126,34 126,34 0,290 4,340 0 0
WM SachwertaktienA EU 182,98 174,27 0 58,890 0
KölnStr.Chance+ EU 41,00 40,20 0,010 39,350 0 0
LBBW Bal. CR 20 EU 42,98 42,14 0,460 12,109 -0,265 0
LBBW Bal. CR 40 EU 45,60 44,71 0,380 20,232 -0,108 0
LBBW Bal. CR 75 EU 49,35 48,38 0,130 31,747 0 0
Naspa Str.Chan.Pl. EU 82,63 81,01 0,020 33,270 0 0
Naspa Str.Chance EU 48,43 47,48 0,140 34,155 0 0
Naspa Str.Ertrag EU 48,23 47,28 0,610 4,384 -0,110 0
Naspa Str.Wachstum EU 46,30 45,39 0,460 19,394 -0,011 0
Die Fonds-Designer
www.ipconcept.com
Istanbul Equity Fu EU 74,92 72,04 4,370 30,930 0 1,02
ME Fonds PERGAMONF EU 454,88 433,22 0 -225,790 0 0,22
ME Fonds Special V EU 2224,94 2118,99 0 28,210 0 13,87
Multiadv-Esprit EU 122,50 116,67 0 49,600 -0,190 1,00
Multiadv-Priv. Inv EU 264,58 251,98 0 48,450 0 1,62
PVV CLASSIC EU 42,48 40,46 0 -14,980 -0,950 1,71
Stabilit.Gold&ResP EU 22,40 21,33 0 -391,100 0 0
Stabilit.Sil&WeißP EU 13,35 12,71 0 -650,660 0 0
Stuttg. Aktienfd. EU 81,13 77,27 0 37,810 0 1,25
Stuttg. Divid.fd. EU 67,57 64,35 0 28,830 0 2,66
Stuttg. Energiefd. EU 31,37 29,88 0 -32,160 0 0,89
funds@gam.com, www.jbfundnet.com
Telefon +49 69 50 50 50-111
AA Fd Defender* EU 110,17 110,17 1,269 -0,940 0 2,62
AA Fd Dynamic* EU 116,58 116,58 2,362 -1,060 0 2,94
Commodity-USD B* US 52,53 52,53 0 -0,130 0 12,29
JB BF ABS B* EU 104,72 104,72 0 0 0 20,66
JB BF Abs Ret B* EU 125,77 125,77 0,057 0,060 0 42,45
JB BF Abs Ret Pl B* EU 123,99 123,99 0 0,210 0 30,94
JB BF Abs RetDef B* EU 107,89 107,89 0,398 0,170 0 24,83
JB BF Cred Opp B* EU 160,68 160,68 3,265 -0,410 0 69,34
JB BF EM (Euro) B* EU 324,14 324,14 9,526 0 0 200,47
JB BF EM (USD) B* US 394,50 394,50 4,964 0 0 245,07
JB BF EM Corp B* US 104,66 104,66 2,339 0 0 10,65
JB BF EM Infl L. B* US 75,21 75,21 0 0 0 5,23
JB BF EM InvG.Bd B* US 95,94 95,94 1,290 0 0 9,48
JB BF EM Opp B* US 89,77 89,77 0 -0,120 0 5,77
JB BF Global HY B* EU 185,80 185,80 5,974 -2,990 0 124,18
JB BF Local EM B* US 236,36 236,36 0 0,010 0 183,95
JB BF TotalRet. B* EU 96,01 96,01 0 -0,050 0 57,72
JB EF Abs Ret Eu B* EU 119,68 119,68 0,461 4,080 0 0,03
JB EF China Evol B US 97,24 97,24 0 -3,020 0 0,66
JB EF EnergyT. B* US 94,23 94,23 0 -1,050 0 3,89
JB EF Europe Foc.B* EU 361,84 361,84 0 19,250 0 47,92
JB EF EuroValue B* EU 153,56 153,56 0 14,640 0 33,16
JB EF Health Inn B* US 305,22 305,22 0 69,260 0 0,03
JB EF Japan B JP 15788 15788 0 33,380 0 544,38
JB EF Luxury B* EU 201,78 201,78 0 49,110 0 6,37
JB EF NaturalRes B* US 41,57 41,57 0 -127,480 0 1,18
Private Label Funds
funds@gam.com, www.jbfundnet.com
Telefon +49 69 50 50 50-111
Allround QUADInv.B* EU 160,81 160,81 0,403 27,270 0 13,13
Allround QUADInv.C* EU 118,92 118,92 0,500 14,040 0 3,77
EQ Gl Ex EmMa B* US 69,24 69,24 0 -46,340 0 1,73
EQ Gl Ex EuropB* EU 99,41 99,41 0 1,290 0 1,14
EQ Gl Ex N.Am B* US 94,20 94,20 0 -5,450 0 0,89
FI EmMa HaCur B* US 98,45 98,45 2,107 -0,110 0 3,12
FI Glb High IG B* EU 101,33 101,33 0,808 0 0 0,89
FI Glb Low IG B* EU 99,27 99,27 1,940 0 0 3,12
JB EF Special Val B* EU 144,38 144,38 0 13,160 0 5,03
JB Eq SpVa EmM $ B* US 73,01 73,01 0 -40,650 0 3,71
JB Eq SpVa EmM € B* EU 76,95 76,95 0 -43,740 0 2,60
JB Gb Ex Eq CHF/Bh* CH 131,93 131,93 0 16,230 0 3,72
JB Gb Ex Eq EUR/B* EU 147,44 147,44 0 17,120 0 4,29
JB Gb Fx In-CHF/B* CH 108,10 108,10 0,460 0 0 2,30
JB Gb Fx In-EUR/B* EU 141,89 141,89 0,832 0 0 5,16
JB Strat Income B* CH 116,75 116,75 1,194 6,550 0 18,57
JB Strat Income B* EU 156,16 156,16 2,150 9,990 0 40,08
JB Strat Income B* US 142,90 142,90 0,773 8,920 0 24,79
JB Strat.BalancedB* CH 144,40 144,40 1,450 12,090 0 32,68
JB Strat.BalancedB* EU 148,95 148,95 1,834 17,480 0 31,04
JB Strat.BalancedB* US 124,28 124,28 0,471 8,230 0 18,02
JB Strat.Growth B* CH 87,87 87,87 0,636 13,430 0 10,08
JB Strat.Growth B* EU 110,00 110,00 0,996 25,800 0 16,18
Kw Gold Equity B* US 66,52 66,52 0 -15,010 0 12,48
Kw Gold Equity B CHF* CH 65,24 65,24 0 79,100 0 11,11
Kw Gold Equity B EUR* EU 57,70 57,70 0 2,720 0 8,73
Kw Jap.Opp.Bh CHF CH 100,52 100,52 0,017 -3,460 0 0,13
Kw Jap.Opp.Bh EUR EU 103,07 103,07 0,016 -2,030 0 0,15
Kw Jap.Opp.Bh USD US 99,18 99,18 0,015 -5,900 0 0,13
S&G Deutsche Akt B* EU 259,19 259,19 0 50,280 0 39,71
WMP Equity Opport* CH 115,42 115,42 0 30,010 0 3,04
WMP Strategiefonds EU 99,81 99,81 0 6,470 0 2,20
KANAM GRUND KAPITALANLAGEGES.MBH
grundinvest Fd.* EU 31,57 0 -4,450 0,350
Leading Cities Inv* EU 111,33 105,53 0 0 5,570
LBB INVEST
Best-Inv. Bd.Sat. EU 46,40 45,05 0,640 0,310 0
Best-INVEST 100 EU 44,34 42,63 0,010 34,200 0
Best-INVEST 30 EU 48,93 47,50 0,570 13,580 -0,110
Best-INVEST 50 EU 49,67 47,99 0,420 20,230 -0,080
Deutschland Inv EU 93,37 88,92 0 31,820 0
EuroK-INVEST. EU 34,68 34,68 0 0 0
Europa-Invest EU 59,59 56,75 0 -26,060 0
EuroRent-Invest EU 44,49 43,19 0,340 0 0
Go East Invest EU 59,42 56,59 0 27,540 0
Keppler Glbl.Value EU 26,80 25,52 0 -15,820 0
Keppler-Em.Markets EU 28,38 27,03 0 -0,860 0
LBB-PrivatDepot1 A EU 29,90 28,48 0,890 -0,610 -2,080
LBB-PrivatDepot1 B EU 28,63 28,63 0,620 -0,490 -0,760
LBB-PrivatDepot2 A EU 29,84 28,42 0,480 1,840 -2,530
LBB-PrivatDepot2 B EU 28,61 28,61 0,190 -0,440 -1,000
LBB-PrivatDepot3 A EU 30,40 28,95 0,420 4,740 -1,920
LBB-PrivatDepot3 B EU 29,09 29,09 0,190 0,750 -0,740
LBB-PrivatDepot4 A EU 30,23 28,79 0,420 7,720 -0,920
LBB-PrivatDepot4 B EU 28,88 28,88 0,310 1,650 -0,350
Lingohr-Am.-Sys. EU 113,04 107,66 0 24,150 0
LINGOHR-ASIEN-SYS EU 79,36 75,58 0 17,310 0
LINGOHR-EUROPA-SYS EU 66,32 63,16 0 45,250 0
LINGOHR-SYSTEMATIC EU 99,95 95,19 0 30,440 0
Mars-5 MultiAsset EU 49,70 47,79 0,340 -3,940 0
Multirent-Invest EU 36,10 35,05 1,250 0 0
Multizins-INVEST EU 34,60 33,59 1,810 0 0
PBP Chance EU 109,46 103,26 0 35,920 0
PBP Ertrag EU 51,89 49,89 0,380 -0,480 -1,730
StarCap-Corp Bond EU 32,02 31,09 0,160 0 0
TopPortfolio-Invest EU 41,91 39,91 0 -15,990 0
tägliche Anteilspreisveröffentlichungen – mitgeteilt von vwd group
Name Whrg. Ausg. Rückn. ZWG 2) AktG. 3) ImmoG. 3) ATE 4) DIE BESTEN IMMOBILIENFONDS IM VERGLEICH
PREIS PERFORMANCE IN %
TITEL ISIN 25.1.’16 1 M. 6 M. 1 J. 3 J. 5 J. TER %
Catella MAX DE000A0YFRV7 12,02 EUR + 0,42 + 5,30 + 11,34 + 26,82 + 37,88 WWWWWW 1,18
iii INTER ImmoProfil DE0009820068 57,28 EUR + 14,89 + 19,08 + 21,61 + 17,86 + 21,55 WWWWWW 1,11
Catella Bouwfds EuropResid DE000A0M98N2 11,48 EUR + 0,09 + 2,68 + 5,61 + 14,98 + 27,13 WWWWW 1,07
UniRealEst UniImmo:Global* DE0009805556 51,18 EUR + 0,18 + 1,35 + 2,68 + 8,77 + 9,43 WWWWW 1,00
UniRealEst UniImmo:Dt.* DE0009805507 91,57 EUR + 0,24 + 1,49 + 2,84 + 7,97 + 13,39 WWWWW 1,05
DeAWM grundb. europa RC DE0009807008 40,36 EUR – 0,12 + 0,99 + 2,29 + 7,85 + 15,05 WWWWW 1,06
Commerz hausInvest DE0009807016 41,21 EUR + 0,07 + 0,88 + 2,52 + 7,59 + 12,98 WWWWW 1,04
UniRealEst UniImmo:Europa* DE0009805515 54,54 EUR + 0,22 + 1,20 + 2,67 + 7,19 + 12,70 WWWW 0,83
Deka Immob Global DE0007483612 54,52 EUR + 0,07 + 1,11 + 2,39 + 6,72 + 12,34 WWWW 0,88
Westinv WestInv. InterSel. DE0009801423 46,51 EUR + 0,04 + 1,29 + 2,04 + 6,47 + 10,16 WWW 0,60
Deka Immob Europa DE0009809566 45,46 EUR + 0,17 + 1,25 + 2,27 + 6,47 + 11,93 WWWW 0,74
DeAWM grundb. global RC DE0009807057 52,21 EUR + 0,35 + 0,83 + 1,74 + 5,60 + 10,66 WWWWW 1,07
Frank.Temp. FRK Gl.Re.Est. A d* LU0523922176 13,00 EUR – 7,66 – 9,58 – 13,81 + 2,90 + 20,65 WWWWWWWWW 1,87
Ampega Amp Pf Real Estate DE0009847483 101,58 EUR – 1,37 – 3,56 – 2,88 + 0,78 – 2,07 WWWWWWWWWWW 2,08
Savills SEB ImmoInvest DE0009802306 28,69 EUR – 1,65 – 2,55 – 4,85 – 7,46 – 11,77 WWWW 0,70
CS EUROREAL* DE0009805002 25,49 EUR – 0,04 – 1,44 – 5,69 – 11,31 – 13,84 WWWW 0,80
Alle dargestellten Investmentfonds sind Teilnehmer am vwd funds service, sortiert nach 3-Jahresperformance, berechnet nach BVI Methode.
NAV = Nettoinventarwert pro Anteil, entspricht i.d.R. dem Rücknahmepreis. TER % = Kennzahl des Anteils der Verwaltungskosten eines Fonds, hohe
TER = hoher Kostenanteil. Erscheinungstäglich wechselnde Kategorien: Aktien-, Renten-, Geldmarkt-, Misch-, Immobilien- und Garantiefonds. Alle
Angaben ohne Gewähr, keine Anlageberatung und -empfehlung. * = Preis vom Vortag oder letzt verfügbar.
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PRIVATE GELDANLAGE 45
44 PRIVATE GELDANLAGE
2
2
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
Name Whrg. Ausg. Rückn. ZWG 2) AktG. 3) ImmoG. 3) ATE 4)
WachstumGlobal-INV EU 31,24 29,75 0 -85,550 0
Weltzins-INVEST EU 27,81 27,00 1,200 0 0
info@LBBW-AM.de www.LBBW-AM.de
Akt. Deutschland* EU 157,85 150,33 0 30,070 0
Akt.Min. Varianz R* EU 63,64 60,61 0,010 17,630 0
Aktien Europa* EU 32,93 31,36 0,030 -9,870 0
Covered Bonds EOffe* EU 105,87 105,87 1,530 0 0
Devisen 1* EU 90,10 90,10 0,690 0 0
Div. Str. Eurol. R* EU 43,14 41,09 0,110 36,550 0
Div. Str. Eurol. RT* EU 36,27 34,54 0,100 21,750 0
Div.Strat.S&M R* EU 56,77 54,07 0 8,090 0
FP Kontinuität* EU 65,16 62,96 0,820 5,760 0
FP Rendite* EU 58,46 56,48 0,720 6,800 0
FP Wachstum* EU 52,77 50,99 0,560 15,330 0
Geldmarktfonds R* EU 49,59 49,59 0,090 0 0
Global Warming* EU 39,31 37,44 0,010 33,530 0
H&A Fonds-Select* EU 44,03 40,61 1,460 0,470 2,110
Multi Global R* EU 98,56 95,69 1,100 9,170 0
Nachh. Aktien R* EU 83,42 79,45 0 34,870 0
Nachhalt. Renten R* EU 55,08 53,74 0,900 0 0
RentaMax R* EU 67,88 65,58 0,500 0 0
Renten Euro Flex* EU 32,85 32,85 0,750 0 0
Rohstoffe & Ress.* EU 17,54 16,70 0,050 -37,630 0
Rohstoffe 1 R* EU 25,33 24,12 0 0 0
Rohstoffe 2 LS R* EU 47,08 44,84 0,300 0 0
RW Rentenstrategie* EU 119,94 118,75 1,800 -0,300 0
UnternAnleihEURoff* EU 93,22 93,22 1,950 0 0
W&W €land-Renditefd* EU 55,50 53,62 0,760 -4,750 0
W&W Dachfonds Basis* EU 53,11 50,58 0,250 -0,900 -1,840
W&W Dachfonds Gl.+€* EU 70,63 67,27 0,040 21,470 0
W&W Europa-Fonds* EU 58,83 56,03 0,370 -0,610 0
W&W Global-Fonds* EU 66,30 63,14 0,480 14,050 0
W&W Intern.Rentenfd* EU 51,48 49,69 1,170 -4,810 0
W&W Qua.Sel.Ak.Eu.€* EU 38,98 37,12 0,010 -22,580 0
W&W Qua.Sel.Ak.Welt* EU 69,77 66,45 0 23,450 0
W&W SachInvest* EU 47,09 44,85 0 0,290 0
W&W Vermög.Strat.* EU 54,31 51,72 0,850 0,310 0
Zyklus Strategie R* EU 41,54 39,56 0,010 -53,010 0
LILUX
LiLux Convert* EU 205,67 199,68 1,070 2,060 0 60,31
LiLux-Rent* EU 198,91 193,12 6,830 0,920 0 79,42
LRI INVEST S.A.
Deutsche AktTotRet* EU 142,12 139,33 1,590 50,140 -0,360 0
HWB Glb.Conv.Plus* EU 91,92 89,24 0 0,460 -0,050 0
M&W Capital* EU 38,42 36,94 0 -14,540 0 0
NW Global Strategy* EU 75,47 71,88 0 11,320 -0,290 0
Telefon (0251) 702 49 www.lvm.de
Euro-Kurzläufer* EU 28,74 28,66 0,173 0 0 0
Europa-Aktien* EU 21,56 20,48 0 36,300 0 0
Euro-Renten* EU 35,79 34,72 0,146 0 0 0
Inter-Aktien* EU 21,45 20,38 0 46,690 0 0
Inter-Renten* EU 34,83 33,78 0,241 0 0 0
ProBasis* EU 28,23 27,25 0,087 7,460 0 0
ProFutur* EU 27,28 26,33 0,034 25,580 0 0
Telefon +49 69 78808 137
fonds@mainfirst.com www.mainfirst.com
AbsRet Multi Ass A* EU 109,02 0 14,118
Classic Stock Fd.A* EU 120,21 0 34,376 0
EmMkts CorpB Bal A2* EU 98,30 0,300 0
EmMkts CreditOppA2* EU 87,19 0,116 0
Germany Fund A* EU 155,56 0 64,497
Gl DividendStars A* EU 89,63 0 -10,893
Global Equities A* EU 149,67 0 31,819
Top Europ. Ideas A* EU 73,43 0 26,032 0
Telefon 089/2867-2867
info@meag.com www.meag.com
EmergingMarkets R. EU 49,84 47,92 0,380 0 0
EuroBalance EU 55,35 53,22 0,180 -9,190 0
EuroErtrag EU 66,29 64,05 0,800 -2,800 0
EuroFlex EU 47,69 47,22 0,710 0 0
EuroInvest A EU 75,84 72,23 0 25,930 0
EuroKapital EU 46,90 44,67 0,140 -38,720 0
EuroRent A EU 31,81 30,73 0,500 -0,040 0
FairReturn A EU 58,20 56,50 0,300 1,780 0
GlobalBalance DF EU 55,39 53,26 0,290 31,550 0
GlobalChance DF EU 48,41 46,10 0 35,310 0
GlobalRent EU 48,43 46,79 0,270 0 0
Nachhaltigkeit A EU 76,05 72,43 0 29,070 0
Osteuropa A EU 24,31 23,15 0,070 -109,010 0
ProInvest EU 145,13 138,22 0 14,930 0
ProZins A EU 46,04 46,04 0,280 0 0
RealReturn A EU 51,36 49,62 1,410 0 0
VermAnlage Komfort EU 58,74 56,75 0 -7,490 0
VermAnlage Ret A EU 61,15 58,80 0 -8,390 0
MERIDIO FUNDS
GCC&MENA Opp P US 57,40 54,67 0 -45,060 0 0
Green Balance P EU 101,96 97,10 0 29,060 0 0
Telefon: (0 69) - 21 04 - 14 14
Telefax: (0 69) - 21 04 - 73 92
E-mail: metzler-service@metzler.com
Website: www.metzler-fonds.com
Aktien Deutschl.AR* EU 172,22 164,02 0 21,760 0
Aktien Europa AR* EU 114,18 108,74 0 -23,830 0
Argentum Perf Navi* EU 135,95 131,35 0 32,470 -0,270
Argentum Stab.-Port* EU 125,87 122,20 0 1,580 -0,110
Euro Corporates AI* EU 127,61 127,61 1,260 0 0
Euro Liquidity* EU 68,13 68,13 0 0 0
Expert Select* EU 34,76 33,10 0 5,970 0
Metzler Werts. 93A* EU 118,42 114,42 0 0 0
Metzler Werts. 93B* EU 109,85 109,85 0 0 0
RWS-Aktienfonds* EU 68,22 64,97 0 -18,920 0
RWS-DYNAMIC* EU 25,75 24,52 0 22,590 0
RWS-Ertrag* EU 15,27 14,83 0 3,700 0
Vermögverwalt 30A* EU 105,67 102,10 0,180 3,120 0
Vermögverwalt 50A* EU 105,71 102,14 0,010 7,700 0
Vermögverwalt 70A* EU 107,12 103,50 0,130 13,360 0
Wachstum Internat.* EU 144,48 137,60 0 -52,490 0
METZLER IRELAND LTD.
Eastern Europe A* EU 72,51 72,51 0 -10,690 0 0
Europ.ConcGrowth A* EU 159,30 151,71 0 34,820 0
Europ.Sm&Micro Cap* EU 215,57 205,30 0 50,900 0
Europ.Small Comp.A* EU 248,82 236,97 0 75,500 0 0
European Growth A* EU 151,97 144,73 0 60,560 0 0
Global Selection A* EU 74,69 71,13 0 34,410 0 0
Internat. Growth A* EU 57,69 54,94 0 56,940 0 0
Japanese Equit A* EU 43,75 41,67 0 2,660 0 0
MPC COMPETENCE
Amp Europa Meth EU 176,26 167,87 0 -10,440 0
MONEGA KAPITALANLAGEGES.MBH
Asia Pac. Sm. Sel. EU 52,95 50,91 0 4,611 0
Australia Val SmSe EU 45,02 43,29 0 -14,910 0
DEVK Verm.Classic EU 45,41 44,09 0,090 -0,323 -1,912
Global Val SmSelect EU 44,37 42,66 0 -14,668 0
Global Val SmSelect US 35,29 33,93 0 -15,837 0
IIV Mikrofinanz AI* EU 103,53 100,51 0,760 0 0
IIV Mikrofinanz I* EU 1013,40 1003,37 10,480 0 0
IIV Mikrofinanz R* EU 103,79 100,77 0,920 0 0
Landert Active Eq EU 54,71 54,71 0 8,383 0
Landert Bond Opp EU 49,67 49,67 0,410 -0,001 0
Lazard Global Corp EU 98,80 98,80 0,890 -0,001 0
Lupus alpha R I EU 103,20 99,23 0,290 -0,001 0
Lupus alpha R R EU 50,94 48,98 0 -0,001 0
Mone. Glob CorpP I EU 102,17 102,17 0,390 0 0
Monega BestInvest EU 52,58 52,58 0 -0,865 0
Monega BestInvEURA EU 54,29 51,70 0 -4,720 0 0
Monega Chance EU 31,30 29,95 0 -16,812 0 0
Monega Dän.Co.Bds EU 100,88 100,88 0,850 0 0
Monega Dän.Co.BdsR EU 49,67 49,67 0 0 0
Monega Ertrag EU 60,40 58,36 0,520 -3,774 0 0
Monega Euro-Bond EU 55,20 53,59 0,440 0 0 0
Monega Euroland EU 38,07 36,78 0 -18,287 0 0
Monega FairInv.Akt EU 48,22 45,92 0 -10,047 0
Monega Germany EU 67,56 65,28 0 15,038 0 0
Monega Glob Bond I EU 107,37 107,37 0,680 -0,001 0
Monega Glob Bond R EU 55,00 53,14 0 -0,002 0
Monega Glob CorP R EU 51,14 49,41 0,010 0 0
Monega Innovation EU 54,62 52,77 0 34,446 0 0
Monega Mu Konzept EU 48,76 47,80 0 -3,397 0
Monega Rohstoffe EU 29,73 28,59 0 -31,462 0
Monega Zins ProAkt EU 38,87 37,74 0 -3,513 0 0
OptiAnlage Ausg. T EU 52,90 51,86 0,950 1,742 -1,762
Sentiment Ab.R.(I) EU 99,40 99,40 0 -0,003 0
Sentiment Ab.R.(R) EU 50,71 49,47 0 -0,003 0
Short Tra.SGB A EU 48,61 48,13 0,190 0 0 0
Short Tra.SGB Tnet EU 51,82 51,82 0,110 0 0
Sparda M.nh.Verm. EU 50,81 50,06 0,110 4,289 0,079
Sparda OptiAnAusEA EU 50,65 49,66 0,970 2,870 -2,368
Sparda-MünchenVerm EU 52,65 51,87 0,200 -1,700 -2,097
VM Sterntaler EU 134,05 128,89 0 22,853 0
VM SterntalerEurol EU 107,26 103,13 0 4,976 0
WGZ Corporate M R EU 99,56 98,09 0 0 0
WGZ Mittelst.-Rent. EU 96,64 96,64 0,620 0 0
MULTISELECT
MS Absolute Ret I* EU 55,17 53,56 0,440 -2,467 0
MS Europa-Aktien I* EU 63,99 63,99 0 28,338 0,63
MS Global-ChancenI* EU 75,59 71,99 0 29,285 0,38
MS Global-ChancenS* EU 63,66 60,63 0 17,706 0,20
MS Welt-Aktien I* EU 90,56 86,25 0 30,863 0,66
NOMURA ASSET MANAGEMENT DEUTSCHLAND
Asia Pacific* EU 105,66 100,63 0 27,030 0 0
Asian Bonds* EU 66,82 64,87 3,200 0 0 0
Real Protect* EU 100,41 98,44 11,340 0 0 0
Real Protect R* EU 99,57 97,62 1,010 0 0
Real Return* EU 566,56 555,45 98,280 0 0 0
Oppenheim Asset Management
Services S.à.r.l. ,Luxenbourg
„spec. situations“ EU 73,57 70,07 0 42,387 0 0
3 V Swiss S&M Cap* CH 167,60 164,31 0 -29,990 0 0
Aktienstrat.MM.OP EU 75,43 71,84 0 25,822 0 0
AW Stks AlphPls OP EU 46,79 44,56 0 41,568 0 0
Cash Plus EU 100,32 98,84 0,300 0 0
Com Alpha OP R-EUR* EU 46,38 44,17 0 0 0
Commodity Alpha OP* US 60,08 57,22 0 0 0 0
ERBA Invest OP EU 25,87 25,87 0,410 -62,690 0 0
EuroSwitch Bal.Pf. EU 57,68 55,20 0 11,760 0 0
EuroSwitch Def.C. EU 55,30 53,43 0 8,305 0 0
EuroSwitch Subst. EU 59,01 56,20 0 -6,347 0 0
EuroSwitch WldProf.OP EU 52,33 49,72 0,040 -3,031 0 0
FFPB Dynamik EU 11,25 10,71 0 -6,585 0 0
FFPB Fokus EU 11,43 10,89 0 -12,937 0 0
FFPB Kupon EU 12,51 11,91 0 1,147 0 0
FFPB MTrend Dplus EU 12,14 11,56 0 11,680 0 0
FFPB MTrend Plus EU 12,73 12,12 0 -2,125 0 0
FFPB Rendite EU 12,15 11,57 0 0,891 0 0
FFPB Variabel EU 11,51 10,96 0 -4,351 0 0
FFPB Wert EU 12,15 11,57 0,020 -4,426 0 0
Gl.Trend Equity OP* EU 44,97 42,83 0,030 0,208 0 0
Global Abs.Ret. OP EU 9,99 9,51 0 188,687 0 0
Greiff Def.Plus OP EU 54,15 52,57 0 6,258 0 0
Greiff Dyn.Plus OP EU 41,85 39,86 0,010 -25,245 0 0
MedBioHealth EUR EU 341,01 324,77 0 77,756 0 0
MedBioHealth EUR H EU 313,43 298,50 0 87,341 0 0
MedBioHealth I EU 374,26 356,44 0 76,520 0 0
MedBioHealth I H EU 353,24 336,42 0 81,870 0 0
Mu.In.Spezial OP R EU 43,72 41,54 0 42,848 0 0
Mult.Inv.Global OP EU 40,89 38,85 0 28,715 0 0
Multi Invest OP F EU 46,67 45,31 0 51,704 0
Multi Invest OP R EU 40,93 38,89 0 32,672 0 0
OCP International EU 83,23 79,27 0 28,649 0 0
Pf Defensiv OP EU 56,95 55,29 0,050 -7,892 0 0
Pf Dynamisch OP EU 54,94 52,32 0 36,454 0 0
Pf Moderat OP EU 48,11 46,48 0 -2,838 0 0
Pharma/Health US 452,40 443,53 0 61,770 0 0
PTAM Bal. Pf. OP EU 58,99 56,18 0,060 13,390 0 0
PTAM Def.Portf.OP EU 53,54 50,99 1,770 13,816 0 0
Rentenstrat.MM.OP EU 50,40 48,46 0,690 -2,694 0 0
SOP Anl ChinaPl I* EU 50,10 50,10 0,180 0 0
SOP Anl ChinaPl I* US 51,86 51,86 0,190 0 0
SOP Anl ChinaPl R* EU 53,00 51,46 0,100 0 0
SOP Anl ChinaPl R* US 54,21 52,63 0,100 0 0
SOP MultiAssAll I EU 46,78 46,78 0 2,042 0
SOP MultiAssAll R EU 46,83 45,47 0 2,055 0
Special Opp. EU 40,46 38,53 0 41,516 0 0
GB Inv Acc* US 26,27 26,27 0 -1,110 3,95
GB Inv Hdg Acc* EU 24,39 24,39 0 -1,400 2,61
GB Inv Inc* US 14,67 14,67 0,496 -1,270 0,37
GB Z Uhgd Inc* US 10,23 10,23 0,271 -0,030
GIGC Admin Hdg* EU 15,79 15,79 0 -1,650 0,08
GIGC E Acc* US 15,48 15,48 0 -2,040
GIGC E Hdg Acc* EU 15,68 15,68 0 -2,540 0,23
GIGC G Ret Hdg* EU 10,20 10,20 0,428 -0,380
GIGC H Inst Acc* EU 17,14 17,14 0 -1,050 1,80
GIGC Inst Hdg Inc* EU 12,08 12,08 0,080 -1,260 0,04
GIGC Inst Hdg Inc* GB 13,28 13,28 0,086 -1,120 0,04
GIGC Inst Inc* US 11,94 11,94 0,077 -1,030 0,04
GIGC Inv Acc* US 18,41 18,41 0 -1,310 0,30
GIGC Inv Hdg Inc* EU 12,66 12,66 0,091 -1,920 0,04
GIGC Inv Hdg Inc* GB 12,88 12,88 0,090 -1,690 0,04
GIGC Inv Inc* US 12,70 12,70 0,088 -1,550 0,07
GIGC Z Inc* US 11,47 11,47 0,046 -0,290
Gl Adv.Fd PH* CH 10,15 10,15 0,020 -0,010
Gl AdvRealRe PH* EU 10,07 10,07 0 -3,760
Gl AdvRealRe PH* EU 9,42 9,42 0 -3,790
Gl AdvRealRe PH* GB 8,72 8,72 0 -3,760
Gl Bd E Hdg* EU 23,18 23,18 0 -2,380 0
Gl Bd G Ret.* EU 10,06 10,06 0,507 -0,060
Gl Bd Hdg* CH 12,21 12,21 0 -0,070
Gl Bd Inst Acc* US 27,85 27,85 0 -0,640 0
Gl Bd Inst CE* US 19,84 19,84 0,712 -0,860 0
Gl Divid.E Hdg* EU 11,16 11,16 0 10,630
Gl Divid.Inst Hdg* EU 11,23 11,23 0 11,210
Gl Divid.Z* US 10,45 10,45 0,002 7,020
Gl HY Bd Adm.Hdg* EU 9,70 9,70 0 -4,800
Gl HY Bd Inst Hdg* NO 128,83 128,83 4,252 -2,910
Gl HY Bd Inv Hdg* EU 18,68 18,68 0 -2,960
Gl HY Bd. Inst Hdg* CH 13,95 13,95
Gl HY E Acc* US 17,69 17,69 0 -5,310 0
Gl HY E Hdg Acc* EU 19,63 19,63 0 -6,710 1,79
Gl HY E Inc* US 9,95 9,95 0 -6,580 0,15
Gl HY G Ret Hdg* EU 9,34 9,34 0,597 -3,560
Gl HY Inst Acc* US 19,24 19,24 0 -1,940 2,71
Gl HY Inst Hdg Inc* EU 11,69 11,69 0 -3,140 0,20
Gl HY Inst Inc* US 10,11 10,11 0 -2,500 3,11
Gl InvGrCr Adm.Hdg* EU 12,22 12,22 0,091 -1,930
Gl InvGrCr E Hdg* CH 10,98 10,98 0 -0,340
Gl InvGrCr E Hdg* EU 10,41 10,41 0,084 -1,490
Gl InvGrCr Hdg Acc* CH 11,63 11,63 0 -0,340
Gl InvGrCr Hdg Inc* CH 12,13 12,13 0,080 -1,620
Gl InvGrCr Inst* US 16,50 16,50 0 -0,860
Gl InvGrCr Inst Hd* CH 15,50 15,50 0 -0,840
Gl InvGrCr Inst Hd* GB 17,85 17,85 0 -0,940 0
Gl InvGrIn Hdg Acc* EU 16,56 16,56 0 -1,610 0
Gl M-A E Hdg Acc* EU 12,53 12,53 0 0,420
Gl M-A E Hdg Inc* EU 8,75 8,75 0 2,100
Gl M-A G* EU 9,00 9,00 0 3,960
Gl M-A Ins Hdg Acc* EU 13,56 13,56 0 3,200
Gl M-A Inst* US 13,42 13,42 0 3,110
Gl M-A Inst Hdg Inc* EU 9,32 9,32 0,026 2,250
Gl M-A Inv Hdg Acc* EU 13,25 13,25 0 2,430
Gl RealRet E* US 16,25 16,25 0 -5,580 0
Gl RealRet Inst Hd* CH 12,85 12,85 0 -2,120
Glb Adv E PH Acc* EU 11,31 11,31 0 -1,970
Glb Adv I Acc* US 11,81 11,81 0 -0,720
Glb Adv I PH Acc* EU 11,95 11,95 0 -0,780
GRR E Hdg Acc* EU 15,67 15,67 0 -6,970 0
GRR E Hdg Inc* GB 12,47 12,47 0 -6,270
GRR Inst Acc* US 17,80 17,80 0 -1,920 3,04
GRR Inst Hdg Ac* EU 17,14 17,14 0 -2,390 0
GRR Inst Hdg Inc* EU 14,14 14,14 0 -2,540 1,53
GRR Inst Hdg Inc* GB 8,40 8,40 0 -2,220 0,36
GRR Inst Inc* US 14,92 14,92 0 -2,030 0,39
GRR Inv Hdg Acc* EU 16,45 16,45 0 -4,130 2,08
GRR Inv Hdg Inc* CH 12,44 12,44 0 -3,840 0,44
GRR Inv Hdg Inc* EU 12,96 12,96 0 -4,330 0,44
GRR Inv Hdg Inc* GB 13,21 13,21 0 -3,830 0,43
GRR Inv Inc* US 13,05 13,05 0 -3,470 0,44
GRR Z Inc* US 11,43 11,43 0 -0,030
Income E Acc* US 11,89 11,89 0 -1,880
Income E Hdg Acc* EU 11,79 11,79 0 -2,260
Income E Hdg Inc* EU 10,40 10,40 0 -2,470
Income E Inc* US 10,48 10,48 0 -2,050
Income Inst Acc* US 12,22 12,22 0 -0,840
Income Inst Hdg* EU 10,70 10,70 0,003 -1,040
Income Inst Hdg* EU 12,13 12,13 0 -0,970
Income Inst Inc* US 10,80 10,80 0,007 -0,890
Income Z Acc* US 12,42 12,42 0 -0,290
Inflat.Strat. E* US 8,02 8,02 0 0,040
Inflat.Strat. E* US 7,99 7,99 0 0,070
Inflat.Strat. Inst* US 8,31 8,31 0 0,030
LAD E Hdg* EU 9,03 9,03 0 -6,050
LAD E Inc* US 10,89 10,89 0,258 -5,030 0,05
LAD Inst Acc* US 14,75 14,75 0 -1,510 2,32
LAD Inst Hdg* EU 8,59 8,59 0,208 -2,040 0
LAD Inst Inc* US 10,53 10,53 0,249 -1,640 0,07
LAD Inv Inc* US 10,44 10,44 0,250 -2,960 0,06
LAD Z Inc* US 10,29 10,29 0,195 0,080
LowAverDur E Acc* US 12,13 12,13 0 -4,870
SoResp.EmMkt Bd I* EU 10,75 10,75 0 -4,180
Stocks Plus € Inc* EU 12,61 12,61 0,871 -1,650 0
Stocks Plus Z $Inc* US 20,96 20,96 1,266 0,010
T Ret Bd G Ret Hdg* EU 10,25 10,25 0,467 -0,020
TR Bond Fd E Class* EU 19,08 19,08 0 -0,030 0
TRet Bd Adm.Hdg* EU 12,08 12,08 0 -0,030
TRet Bd E Hdg* EU 9,95 9,95 0,279 -0,030
TRet E Acc* US 24,78 24,78 0 -0,020 0
TRet E Inc* US 12,39 12,39 0,221 -0,030 0,11
TRet Ins Hdg* CH 10,84 10,84 0 -0,030
TRet Ins Hdg Acc* EU 20,82 20,82 0 -0,030 2,26
TRet Inst Acc* US 27,07 27,07 0 -0,020 3,97
TRet Inst Hdg Inc* EU 14,94 14,94 0,323 -0,020 0
TRet Inst Inc* US 16,29 16,29 0,264 -0,020 0,14
TRet Inst Uhdg Acc* EU 25,00 25,00 0 -0,020 0
TRet Inv Acc* US 25,47 25,47 0 -0,020 3,82
TRet Inv Hdg Acc* EU 20,04 20,04 0 -0,030 1,77
TRet Inv Inc* US 16,52 16,52 0,278 -0,020 0,13
TRet Z Inc* US 9,09 9,09 0,129 -0,020
Uncon E Hdg Acc* EU 11,02 11,02 0,017 -7,610
Uncon Inst Hdg Acc* EU 11,64 11,64 0,038 -3,670
Uncon Inst Hdg Acc* EU 10,56 10,56 0,745 -3,920
Uncon Z Inc* US 9,82 9,82 0,657 -0,020
Uncons Bd Adm.Hdg* EU 11,30 11,30 0 -5,750
Uncons Bd E Acc* US 10,08 10,08 0,014 -5,630
Uncons Bd E Hdg Acc* CH 9,52 9,52 0 -4,520
Uncons Bd E Inc* US 9,70 9,70 0,625 -5,780
Uncons Bd G Hdg In* EU 9,44 9,44 0,530 -5,940
Uncons Bd Inst Acc* CH 10,01 10,01 0 -2,770
Uncons Bd Inst Acc* US 11,67 11,67 0,054 -2,960
Uncons Bd Inst Inc* US 10,63 10,63 0,705 -3,090
Uncons Bd Inv Acc* US 10,11 10,11 0 -3,370
Uncons Bd Inv Hdg* EU 10,14 10,14 0 -3,670
Uncons Bd Inv Inc* US 9,50 9,50 0,557 -3,530
US HY Bd E Hdg* EU 21,16 21,16 0 -8,520 0
US HY Bd Inv Hdg* EU 21,38 21,38 0 -5,330 0
US HY E Inc* US 9,59 9,59 0 -8,190 0,09
US HY Inst Acc* US 26,33 26,33 0 -2,670 4,00
US HY Inst Hdg Acc* EU 23,13 23,13 0 -3,370 5,72
US HY Inst Hdg Inv* EU 11,85 11,85 0 -4,280 0,15
US HY Inst Inc* US 8,99 8,99 0 -3,370 0,23
US HY Inv Inc* US 7,27 7,27 0 -5,240 0,09
QUINT:ESSENCE CAPITAL S.A.
Strategy Defensive EU 122,11 119,72 0 1,350 0 0
Strategy Dynamic EU 164,81 160,01 0 32,290 0 0
Telefon +49 69 5050949-0
www.raiffeisenfonds.de
Covered Bonds A EU 108,46 105,30 1,860 0 0
Covered Bonds VT EU 116,32 112,93 1,980 0 0
Dynamic Bonds A EU 98,43 96,03 2,110 0 0 0
Dynamic Bonds V EU 134,36 131,08 2,850 0 0 0
Emerging-Aktien A EU 176,85 168,43 0 -20,750 0 0
Emerging-Aktien VT EU 207,09 197,23 0 120,530 0 0
Emerging-Renten A EU 112,18 107,87 1,150 0 0 0
Emerging-Renten VT EU 204,18 196,33 1,990 0 0 0
EmMkt-Aktien T EU 199,08 189,60 0 56,480 0 0
EmMkt-Rent T EU 181,73 174,74 1,770 0 0 0
Energie A EU 91,23 86,89 0,020 -32,380 0 0
Energie VT EU 102,52 97,64 0,020 42,670 0 0
Energie-Aktien T EU 101,23 96,41 0,020 61,250 0 0
Eurasia Equities EU 185,73 176,89 0 -4,300 0 0
Eurasien-Aktien A* EU 197,41 188,01 0 22,250 0 0
Eurasien-Aktien T EU 179,33 170,79 0 -3,630 0 0
Euro ShortT Rent A EU 66,10 65,45 0,730 0 0 0
Euro ShortT.Rent T EU 107,99 106,92 1,180 0 0 0
Euro-Corporates A EU 119,35 115,87 2,260 0 0 0
Euro-Corporates T EU 173,99 168,92 3,250 0 0 0
Euro-Corporates V EU 195,15 189,47 3,640 0 0 0
Europa Aktien A* EU 187,32 180,12 0,300 16,840 0 0
Europa High Yield A* EU 85,48 82,99 2,250 0,030 0 0
Europa HighYield V EU 250,72 243,42 11,860 0,010 0 0
Europa-Aktien T EU 194,39 186,91 0,010 -11,450 0 0
Europa-Aktien VT EU 201,06 193,33 0,010 -3,480 0 0
Europa-HighYield T EU 192,30 186,70 9,140 0,020 0 0
Europa-SmallCap A EU 223,84 213,18 0 23,630 0 0
Europa-SmallCap T EU 241,35 229,86 0 19,290 0 0
Europa-SmallCap V EU 248,75 236,90 0 60,220 0 0
EuroPlus-Rent A* EU 7,72 7,53 0,160 0 0 0
EuroPlus-Rent T EU 12,56 12,25 0,120 0 0 0
EuroPlus-Rent V EU 14,13 13,79 0,130 0 0 0
Euro-Rent A* EU 91,50 89,27 1,240 0 0 0
Euro-Rent T EU 141,38 137,93 3,300 0 0 0
Euro-Rent V EU 162,44 158,48 3,780 0 0 0
EUROShrtTerm-RentT EU 96,27 95,32 1,050 0 0 0
Gl Allo StratDivA EU 94,78 92,02 0 0 0
Gl Allo StratDivVT EU 96,66 93,84 0,110 -7,520 0
GlbAll-StrPl R A EU 129,83 123,65 0,830 -7,880 0
GlbAll-StrPl R VT EU 132,57 126,26 0,850 -18,180 0
Global-Aktien A EU 221,25 212,74 0 14,700 0 0
Global-Aktien T EU 247,57 238,05 0 43,100 0 0
Global-Aktien V EU 255,92 246,08 0 39,750 0 0
Global-Rent A* EU 59,34 57,61 0,440 0 0 0
Global-Rent T EU 92,45 89,76 2,110 0 0 0
Global-Rent V EU 106,25 103,16 2,420 0 0 0
Inflation-Shield A EU 74,65 72,48 5,090 -5,340 0
Inflation-Shield VA EU 82,15 79,76 5,230 -16,490 0
Inflationsschutz A EU 103,42 100,41 1,180 0 0 0
Inflationsschutz VT EU 136,11 132,15 1,540 0 0 0
Kathrein Corp.Bd A EU 102,29 99,31 2,420 0 0 0
Kathrein Corp.Bd T EU 176,26 171,13 4,150 0 0 0
Kathrein Euro Bd A EU 119,97 116,48 1,320 -0,740 0 0
Kathrein Euro Bd T EU 196,79 191,06 2,150 0 0 0
Kathrein Max Ret.A EU 95,75 91,19 1,370 -3,550 0 0
Kathrein Max Ret.T EU 97,16 92,53 1,390 -1,630 0 0
Kathrein Yield + A EU 104,66 103,11 0,050 -2,270 0
Kathrein Yield + T EU 122,98 121,16 0,070 -1,190 0
Konservativ R A EU 103,69 101,16 0 0 0
Konservativ R VA EU 117,24 114,38 0 -0,010 0
LaufzfndsAnl2019A EU 101,55 97,60 4,420 0 0
Nachh ShtTerm A R EU 100,36 99,37 0,620 0 0
Nachh ShtTerm VTR EU 99,07 98,09 0,610 0 0
Nachhltgk-Aktien A EU 103,60 98,67 0,040 25,360 0 0
Nachhltgk-Aktien T EU 113,55 108,14 0,050 8,180 0 0
Nachhltgk-Aktien V EU 114,29 108,85 0,050 8,200 0 0
Nachhltgk-Mix A* EU 837,27 812,88 4,190 9,130 0 0
Nachhltgk-Mix T EU 963,72 935,65 1,900 23,600 0 0
Nachhltgk-Mix V EU 1041,95 1011,60 2,000 23,030 0 0
NDR AA Kathrein IT EU 97,48 92,84 0 -14,560 0
NDR AA Kathrein RA EU 97,04 92,42 0 -14,610 0
NDR AA Kathrein RT EU 96,97 92,35 0 -14,620 0
Österreich Aktie T EU 154,55 148,61 0 2,650 0 0
Österreich-Akt. A* EU 155,64 149,65 0,060 14,240 0 0
Österreich-Akt. V EU 163,05 156,78 0,010 9,080 0 0
Osteuropa Rent V EU 260,66 253,07 12,250 -0,060 0 0
Osteuropa-Akt V EU 206,50 196,67 0,140 -48,910 0 0
Osteuropa-Aktien A EU 171,01 162,87 0,110 -34,050 0 0
Osteuropa-Aktien T EU 196,77 187,40 0,130 -48,660 0 0
Osteuropa-Rent A EU 109,10 105,92 5,220 0 0 0
Osteuropa-Rent T EU 213,28 207,07 10,050 -0,060 0 0
Pazifik-Aktien A* EU 151,93 146,09 0 33,130 0 0
Pazifik-Aktien T EU 131,85 126,78 0 45,000 0 0
Pazifik-Aktien V EU 136,02 130,79 0 58,930 0 0
R 53 A* EU 1198,53 1152,43 5,970 0 0 0
R337-StratAllMa A EU 134,60 128,19 0,200 -9,380 0
R337-StratAllMa VT EU 139,77 133,11 0,200 -13,670 0
Raiff.-UntAnl.2017 EU 102,62 98,63 1,150 0 0
Raiffeisen-GlobalF EU 113,35 110,05 0,780 0 0
Raiffeisen-GlobalF EU 98,22 95,36 0,690 0 0
Raiffeisen-GreenBonds EU 103,60 100,58 0 0 0
Raiffeisen-M 2020 EU 98,78 94,94 0 0 0
Raiffeisen-M 2020 A EU 98,83 94,99 0 0 0
Raiffeisen-Me 2020 EU 98,83 94,99 0 0 0
Raiffeis-M 2020 A EU 98,78 94,94 0 0 0
REM-LocalBonds A EU 92,33 88,78 5,370 0 0
REM-LocalBonds VT EU 114,11 109,72 6,550 0 0
Russland Aktien A EU 49,74 47,37 0,010 -12,300 0 0
Russland Aktien VT EU 55,15 52,52 0,010 -37,740 0 0
TopDiv-Aktien A EU 104,37 100,36 0,100 8,770 0 0
TopDiv-Aktien T EU 134,36 129,19 0,120 22,980 0 0
TopDiv-Aktien VT EU 141,71 136,26 0,130 65,830 0 0
UNT.ANL.FO.06/18(R EU 106,64 102,49 2,460 0 0
Walser Valor AT -V-* EU 130,58 124,36 0 0 0 0
Tel.: +43/662/8886 12500
www.raiffeisen-salzburg-invest.de
Ethik Bd Opport A EU 91,25 88,59 1,360 0 0 0,78
Ethik Bd Opport T EU 121,67 118,13 1,810 0 0 315,41
Kl. AktienEuropa A EU 83,48 79,50 0 12,110 0 0
Kl. AktienEuropa T EU 116,47 110,92 0 4,730 0 22,11
Klassik $ Short A* US 95,51 94,80 0,610 0 0 0
Klassik $ Short T US 132,00 131,02 1,270 0 0 46,18
IN DEUTSCHLAND ZUGELASSENE QUALITÄTSFONDS
tägliche Anteilspreisveröffentlichungen – mitgeteilt von vwd group
Swiss Opportunity CH 215,57 205,30 0 45,639 0 0
Tib.Act.Commodity* US 58,45 55,67 0 -0,012 0 0
Tib.EuroBond OP I EU 130,07 126,28 0 0 0 0
Tib.EuroBond OP R EU 122,11 118,55 0,640 0 0 0
Tib.Int.Bond OP I EU 138,70 134,66 0 0 0 0
Tib.Int.Bond OP R EU 130,14 126,35 2,280 0 0 0
Top Ten Balanced EU 61,04 58,98 0 27,013 0 0
Top Ten Classic EU 77,90 74,19 0 19,093 0 0
US Opportunities OP US 146,37 139,40 0 27,335 0 0
WORLDWIDE INVESTORS PORTFOLIO SICAV
Transfer Agent: Sal Oppenheim jr. & Cie. Lux. S.A.
Tel. +352 22 15 22 - 441; Fax +352 22 15 22 - 600
Em. Mkt Fix Inc. A* EU 15,38 14,86 0,343 -0,899 0 0
Em. Mkt Fix Inc. A* US 19,09 18,44 0 -0,907 0 0
Em. Mkt Fix Inc. I* US 18,47 18,47 0 -0,714 0 0
Em. Mkt Fix Inc.AX* US 21,24 20,52 0,479 -0,903 0 0
Em. Mkt Fix Inc.IX* US 32,49 32,49 0,751 -0,701 0 0
Opp.Eq. Fd A* EU 70,29 66,94 0 30,411 0 0
Opp.Eq. Fd A* US 78,38 74,65 0 41,671 0 0
Opp.Eq. Fd I* US 90,18 90,18 0 44,281 0 0
Growing Mkts 2.0 EU 128,89 122,75 0 28,180 0 0
Klima EU 49,31 46,96 0 0 0 0
New Energy Fund* EU 5,26 4,96 0 0,139 0 0
ÖkoTrust EU 123,53 117,65 1,920 15,220 0 0
ÖkoVision Classic EU 142,39 135,61 0 78,340 0 0
ÖkoVision Gar.20 EU 116,69 111,13 0,250 0 0 0
Water For Life C EU 135,52 129,07 0 32,280 0 0
PAYDEN & RYGEL GLOBAL LTD.
Gl.Em.Mkts Bd € A* EU 17,08 17,08 0 0 0
Global HY Bond USD* US 21,38 21,38 0 0 0
International Bd $* US 23,80 23,80 0 0 0
International Bd €* EU 15,91 15,91 0 0 0
Tel: +44 20 3640 1407 Fax: +44 20 3640 1007
CRealRet E Acc* US 4,63 4,63 0 -12,960
CRealRet Inst Acc* US 5,44 5,44 0 -5,310 0,09
CRealRet InstHdgAc* EU 6,14 6,14 0 -5,460
CRealRet Z Inc* US 6,02 6,02 0,001 0,720
CreditAbsRe Inst* US 10,82 10,82 0,041 -2,450
CreditAbsRe InstHd* EU 10,74 10,74 0,041 -2,850
CreditAbsRe InstHd* GB 10,92 10,92 0 -2,660
Div Inc Adm.Hdg* EU 9,73 9,73 0 -0,050
Div Inc Adm.Hdg* EU 13,53 13,53 0 -2,010
Div Inc DurHd E Hd* EU 10,74 10,74 0 -3,640
Div Inc DurHd InsH* EU 11,03 11,03 0 -1,690
Div Inc DurHd Inst* US 10,85 10,85 0 -1,390
Div Inc E Acc* US 17,22 17,22 0 -2,270 0
Div Inc E Hdg* EU 13,16 13,16 0 -2,990
Div Inc E Hdg Inc* EU 10,69 10,69 0,024 -3,620 0,03
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Div Inc Hdg* EU 9,38 9,38 0 -1,700
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Div Inc I Hdg* EU 14,12 14,12 0 -1,310 0
Div Inc Inst Acc* US 18,78 18,78 0 -1,020 2,94
Div Inc Inv Hdg* EU 13,70 13,70 0,306 -1,940
EB Inst Acc* EU 22,68 22,68 0,178 -1,480 2,52
EB Inst Inc* EU 15,43 15,43 1,026 -1,650 0,32
EB Inv Acc* EU 21,63 21,63 0,146 -2,610 3,17
EB Inv Inc* EU 14,80 14,80 0,990 -2,850 0,26
ELAD Inst Acc* EU 21,89 21,89 0,204 -1,460 0
ELB E Acc* US 9,49 9,49 0 -6,150
ELB E UHdg Acc* EU 12,09 12,09 0 -6,130
ELB Inst Acc* US 10,18 10,18 0 -3,030
ELB Inst Uhdg Acc* EU 10,38 10,38 0 -2,120
ELB Inst Uhdg Inc* EU 7,58 7,58 0,252 -2,320
EM Asia Bd I UHgd* EU 12,85 12,85 0 -0,870
EM Asia Bd Inst* US 9,24 9,24 0 -0,430
EM Bd Z Inc* US 10,89 10,89 0,166 -0,130
EM Corp Bd E* US 9,81 9,81 0,001 -4,030
EM Corp Bd E Acc* EU 10,95 10,95 0 -8,930
EM Corp Bd E Hdg* CH 9,54 9,54 0,008 -3,820
EM Corp Bd I Acc* US 12,19 12,19 0 -4,170
EM Corp Bd I HdgAcc* EU 11,73 11,73 0 -5,160
EM Corp Bd InstHdg* CH 8,07 8,07 0,110 -1,990
EM Corp Bd Inv* US 9,07 9,07 0 -1,650 0
EM Corp Bd Inv Hdg* EU 9,01 9,01 0 -2,010 0
EM Corp Bd Z Inc* US 9,31 9,31 0,056 -0,360
EM Currency USD Z* US 7,65 7,65 0,984 0
EM Inst Acc* US 36,23 36,23 0,073 -3,430 6,32
EM Inst Hdg Acc* EU 32,96 32,96 0,092 -4,290 5,82
EM Lo Bd G UHgd In* EU 7,62 7,62 0,411 -3,400
EM Lo Bd Inv UHgd* CH 8,40 8,40 0 -1,390
EM Lo Bd Inv UHgd* EU 9,80 9,80 0 -1,390
EM Lo Bd R Acc* US 7,86 7,86 0 -2,320
EM Lo Bd Z Inc* US 8,53 8,53 0,269 -0,660
Em Ma Bd E Hdg* EU 30,20 30,20 0,070 -9,360 0
Em Mks Cur E Acc* US 10,57 10,57 0 -6,830
Em Mkts Bd InstHdg* EU 8,81 8,81 0,304 -3,950
Em Mkts Bd Inv Hdg* EU 31,30 31,30 0 -6,220
Em Mkts Cur Inst* US 11,27 11,27 0 -3,200 0
EMC E Uhdg Acc* EU 11,76 11,76 0 -6,820
EMC I Uhdg Acc* EU 11,66 11,66 0 -3,200
ERR Inst Acc* EU 13,30 13,30 1,656 -2,290 0
EULD Inst Acc* EU 29,04 29,04 0,235 -1,260 0
Euro Bd E Acc* EU 20,74 20,74 0,155 -4,450 0
Euro Bd E Inc* EU 11,24 11,24 0,761 -4,730 0
Euro Credit E Acc* EU 12,30 12,30 0 -4,130
Euro Credit Inst* EU 14,68 14,68 0,007 -1,330
Euro LowDur. Inst* EU 11,22 11,22 0,005 -0,040
Euro S.-Term E* EU 11,36 11,36 0,009 -5,590 0
Euro S.-Term Inst* EU 12,23 12,23 0,016 -1,900 1,07
EuroInc.Bd.E Acc* EU 12,20 12,20 0,154 0,040
EuroInc.Bd.E Inc* EU 9,99 9,99 0,019 0,080
EuroInc.Bd.InstAcc* EU 12,75 12,75 0,169 0,040
EuroInc.Bd.InstInc* EU 10,46 10,46 0,222 0,080
EuroInc.Bd.Inv.Inc* EU 10,46 10,46 0,221 0,080
GB Ex-US Inst Acc* US 19,56 19,56 0 -2,010 1,93
GB ExUSInstHdf Acc* EU 15,94 15,94 0 -2,500 0
GB HY Inst Hdg* EU 19,01 19,01 0 -2,440
GB Inst CE Acc* US 27,40 27,40 0 -0,740 3,34
GB Inst Hdg Acc* CH 30,99 30,99 0 -0,680 0
GB Inst Hdg Acc* EU 25,35 25,35 0 -0,800 3,65
GB Inst Hdg Inc* EU 18,17 18,17 1,734 -0,940 3,51
Klassik Akt. A EU 187,65 178,71 0 23,360 0 0
Klassik Akt. EM I VT EU 150,55 143,38 0 -19,940 0 15,80
Klassik Akt. EM R A EU 83,91 79,91 0 -2,600 0 4,71
Klassik Akt. EM R T EU 90,90 86,57 0 -32,880 0 14,96
Klassik Akt. T EU 233,16 222,06 0 19,180 0 25,40
Klassik Aktien VT EU 162,10 154,38 0 25,230 0 9,83
Klassik Anleihen A EU 82,46 80,45 1,680 0 0 0
Klassik Anleihen T EU 139,05 135,66 2,760 0 0 55,18
Klassik Inv. Aktien EU 96,87 92,26 0 26,980 0 6,56
Klassik Inv.Akt. I EU 145,37 138,45 0 28,860 0 6,84
Klassik Inv.Akt. Z EU 153,15 145,86 0 30,010 0 9,79
Klassik Inve. A VT EU 158,38 150,84 0 28,670 0 3,00
Klassik Megatr. A EU 83,84 79,85 0 16,440 0 0,22
Klassik Megatr. T EU 104,83 99,84 0 16,300 0 3,03
Klassik S.T.Anl.A EU 88,39 87,51 1,410 0 0 0
Klassik Sh.Term A EU 107,99 106,92 1,920 0 0 11,65
Klassik ST Anl.T EU 116,43 115,28 1,860 0 0 38,38
Klassik StratErtrA EU 66,89 65,10 0,740 3,420 0 0
Klassik StratErtrT EU 101,78 99,06 1,120 -0,020 0 41,53
Klassik StratWa A EU 71,46 69,38 0,650 5,840 0 0
Klassik StratWa T EU 104,22 101,18 0,950 13,730 0 24,35
Priv.Bank.Inv.100A EU 95,46 90,91 0,110 0,220 0 0
Priv.Bank.Inv.100T EU 109,38 104,17 0,110 1,850 0 8,99
Priv.Bank.Inv.50 A EU 98,84 95,50 0,780 -2,700 0 0
Priv.Bank.Inv.50 T EU 110,89 107,14 1,010 -0,650 0 8,24
VPI World Invest EU 65,52 62,40 0,690 2,860 0 4,21
VPI World SelectTM EU 55,67 53,02 0,130 10,110 0 2,33
SARASIN MULTI LABEL
New Energy Fund* EU 5,26 4,96 0 0,139 0 0
Telefon: 0800 1685555 www.sauren.de
Sauren Abs.ReturnA EU 12,04 11,69 0,110 12,060 0
Sauren Gl.Balanc.A EU 17,55 16,71 0,110 21,980 -0,460 0
Sauren Gl.Def A EU 15,91 15,45 0,200 11,610 0,920 0
Sauren Gl.Growth A EU 26,83 25,55 0,010 52,590 -0,010 0
Sauren Gl.Hedgef A* EU 15,81 15,06 11,580 0 6,22
Sauren Gl.Hedgef C* CH 11,96 11,39 8,290 0
Sauren Gl.Opp A EU 25,53 24,31 0,070 32,640 0,630 0
Sauren Gl.St.Gr A EU 23,58 22,46 0 49,560 -0,310 0
Asset Selection Fd EU 17,84 16,82 0 2,152 0 0
SEB Conc. Biotech.* EU 108,26 107,19 0,109 61,730 0 0
SEB deLuxe MA Bal.* EU 68,52 65,26 0 -1,375 0 0
SEB deLuxe MA Def.* EU 57,16 54,44 0 0 0
SEB EastEur.exRuss EU 2,49 2,44 0,004 -32,771 0 0
SEB EastEuropeSCap EU 2,56 2,51 0,003 -27,616 0 0
SEB Ethical Europe EU 2,87 2,81 0 16,026 0 0
SEB Euro.Eq.Sm.Cap* EU 264,15 261,53 0 48,567 0 0
SEB Gl.Chance/Risk EU 1,17 1,15 0 50,407 0 0
SEB Green Bond D* EU 54,77 53,96 0,098 0 0
SEB High Yield* EU 33,65 33,31 0,278 0 0
SEB ImmoInvest EU 30,20 28,69 0 2,980 -3,840 0
SEB Nordic Fund EU 10,41 10,21 0 33,427 0 0
SEB ÖkoLux* EU 43,35 41,48 0 31,878 0 0,44
SEB TrdSys®Rent.I* EU 57,41 57,13 0,058 0 0
SEB TrdSys®Rent.II* EU 59,14 57,14 0,058 0 0
SEBdeLuxe MA Def+* EU 62,88 59,88 0 0,138 0 0
SEMPER CONSTANTIA INVEST GMBH
Constantia ZZ1 EU 188,60 171,40 4,720 0 0 0
Constantia ZZ2 EU 255,60 232,20 20,000 0 0 0
ZZ TREND* EU 168,30 160,20 0,770 0,910 0 0
ZZ3 EU 25,50 24,20 0 -24,050 0 0
Telefon +43 505 8686-0
www.spaengler-iqam.at
Asia Stock IVIA EU 84,22 84,22 0 -18,600
Asia Stock RT EU 83,53 83,53 0 -18,770
Ecology Stock A EU 149,43 142,31 0 16,050 5,69
Ecology Stock IT EU 104,77 104,77 0 8,140 0
Exc.Gl Mix T EU 1224,86 1166,53 21,040 9,600 59,86
Exc.Gl Mix TCHF CH 110,88 105,60 1,930 10,450 1,94
FOCUS 1200 A EU 116,27 110,73 0 0 2,70
FOCUS 1200 IA EU 101,50 101,50 0 0 0
FOCUS 1300 IT EU 127,19 121,13 0 -3,150 14,73
FOCUS 1300 RA EU 102,20 102,20 0 -4,370 0
FOCUS 1500 IA EU 102,91 102,91 0 0
FOCUS 1500 RA EU 118,40 118,40 0 0 0
FOCUS 1500 RVA EU 163,26 163,26 0 0
Grenbell Eurol. PA EU 117769 116603 99,930 -3,600 4554
Grenbell Eurol. RA EU 110,70 105,42 0,090 -3,550 0
Grenbell Eurol.SPA EU 11686 11346 9,710 -3,580 369,02
Grenbell Switz PA CH 104,95 103,91 0,100 -0,530 0
Grenbell Value PA EU 107061 106001 24,090 -2,560 0
Grenbell Value PAF EU 108368 107295 25,650 -2,580 0
Grenbell Value RA EU 108,53 103,36 0,020 -2,530 0
Grenbell World T EU 99,40 94,66 0 -0,340 0
Quality Stock A EU 99,62 94,87 0 -4,270 3,50
SI AUT MedTrust IA EU 102,74 99,26 0 0
SI AUT MedTrust IT EU 104,03 100,51 0 0
SI AUT MedTrust RA EU 102,01 98,56 0 0
SI AUT MedTrust RT EU 103,48 99,98 0 0
SI AUT MedTrustSIA EU 104,75 101,20 0 0 0
SI Bal.EqFoF IT SI EU 173,59 165,32 0 15,010 6,32
SI Bal.EqFoF RT EU 144,03 137,17 0 15,310 1,00
SI Bal.EqFoF SIT EU 105,29 100,27 0 -1,050 0
SI Bal.Protect90 A EU 97,80 94,49 0,020 8,690 0
SI Bal.Protect90 T EU 106,11 102,52 0 8,140 7,63
SI Bal.Protect95 A EU 38,29 37,17 0 3,390 1,05
SI Bal.Protect95 T EU 55,12 53,51 0 3,210 14,01
SI Bd Corporate IT EU 1218,66 1177,44 19,420 0 78,43
SI Bd Corporate RA EU 106,56 102,95 1,690 0 0
SI Bd Corporate RT EU 178,01 171,99 2,740 -0,030 49,43
SI Bd EUR FlexD A EU 28,66 27,96 0,160 0 0
SI Bd EUR FlexD IT EU 121,21 118,25 0,780 0 5,83
SI Bd EUR FlexD T EU 46,39 45,25 0,260 0 92,11
SI Bd High Yield A EU 85,80 82,89 2,110 0 0
SI Bd High Yield IT EU 110,94 107,18 2,760 0 10,71
SI Bd High Yield T EU 168,37 162,67 4,050 0 103,67
SI Bd LC EM IA EU 91,27 88,18 0 0 0
SI Bd LC EM IT EU 93,79 90,61 0 0 0,13
SI Bd LC EM RA EU 91,55 88,45 0 0 0
SI Bd LC EM RT EU 93,15 90,00 0 0 0,09
SI Bd NonFinCorpIA EU 99,08 95,72 1,330 0 0
SI Bd NonFinCorpIT EU 108,50 104,83 1,430 0 9,47
SI Bd NonFinCorpRA EU 97,50 94,20 1,220 0 0
SI Bd NonFinCorpRT EU 106,58 102,97 1,300 0 7,95
SI Bd USD FlexD A US 113,94 110,62 0,840 0 0
SI Bd USD FlexD IT US 103,24 100,23 0,850 0 2,40
SI Bd USD FlexD T US 180,48 175,22 1,340 0 53,84
SI Eq EM IT EU 77,24 73,56 0 -42,880 4,37
SI Eq EM T EU 140,18 133,50 0 34,430 14,65
SI Eq Europe IT EU 143,99 137,13 0 26,510 0
SI Eq Europe SIA EU 1361,58 1296,74 0 21,890 0
SI Eq Europe T EU 83,83 79,83 0 37,860 6,92
SI Eq US IT US 148,05 141,00 0 31,140 0
SI Eq US T US 128,91 122,77 0 31,700 1,01
SI GDP Strategy T EU 103,85 98,90 0 5,930
SI QualEqEurope IT EU 1794,08 1708,64 0 46,750 0
SI QualEqEurope RA EU 197,25 187,85 0 72,130 0
SI QualEqEurope RT EU 203,93 194,21 0 56,590 2,49
SI QualEqPacif. IT EU 120,59 114,84 0 11,080 3,09
SI QualEqPacif. T EU 149,87 142,73 0 0,120 21,85
SI QualEqUS IT US 139,55 132,90 0 37,590 0
SI QualEqUS T US 275,76 262,62 0 50,820 0,89
SI QualEqUS TEUR EU 120,91 115,15 0 -1,990 0,05
SI ShortTermEUR A EU 66,04 65,71 0,430 0 0
SI ShortTermEUR IT EU 104,36 103,84 0,720 0 3,30
SI ShortTermEUR T EU 100,68 100,17 0,650 0 16,64
SI SparTrust M A EU 91,86 90,05 0,700 0 0
SI SparTrust M IA EU 105,83 103,75 0,870 0 0
SI SparTrust M IT EU 122,87 120,46 0,980 0 5,81
SI SparTrust M T EU 158,59 155,48 1,190 0 41,14
Sp.Fam.Business T EU 155,37 147,97 0 29,480 4,85
Sp.Privat:Er.Pl. A EU 105,68 102,60 0 1,900 0
Sp.Privat:Er.Pl. T EU 107,45 104,32 0 4,550 1,46
Sp.Privat:Er.Pl.IA EU 71,11 69,03 0 4,820 0
Sp.Privat:Flex IT EU 104,77 101,71 0 1,950
Sp.Privat:Flex RT EU 103,23 100,22 0 1,610
SparTr.Balanced A EU 118,79 113,13 0 -1,960 2,94
SparTr.Variabel VA EU 120,17 114,44 0 2,210 13,27
Strat.Comm. Fd IT EU 7362,37 7011,78 83,880 0 396,97
Strat.Comm. Fd RT EU 66,22 63,06 0,440 0 4,60
Strat.Comm. Fd RVA EU 68,92 65,63 0,400 0 8,97
Strat.Comm.Fd IVIA EU 6396,03 6091,45 149,030 0 716,07
SC Starpoint A-EUR EU 167,72 159,73 0 -1,460 0 1,75
SC Priamos EU 149,23 142,12 0 23,360 0 0
SC Argos EU 138,91 134,86 2,160 -0,020 0 0
SC Winbonds plus A EU 152,65 148,20 3,000 -1,370 0 3,65
SC BondValue UI* EU 71,31 69,23 2,483 0 0
SC Huber-Strategy1 EU 118,88 115,42 1,740 8,970 -0,120 0
SC Allocator EU 125,20 121,55 0 -4,670 0 15,41
STATE STREET
French Funds
Con.Stap.Idx EqF I* US 338,92 338,42 0 34,280 0 0
ConsDiscretIndexEq* US 143,17 142,95 0 44,720 0 0
ConsStaplesIndexEq* US 318,53 318,06 0 59,530 0 0
EMU Ind Real Est I* EU 321,58 321,09 0 18,650 0 0
EMU Ind RealEstate* EU 291,59 291,15 0 56,280 0 0
Energy Idx Eq F I* US 198,95 198,66 0 -37,700 0 0
Energy Index Equ* US 186,84 186,56 0 99,900 0 0
Eur.exUK Idx RE I* EU 403,03 402,62 0 72,370 0 0
Europ.Idx RE Fd I* EU 281,27 280,56 0 44,590 0 0
Europ.Idx RE Fd P* EU 262,24 261,58 0 25,550 0 0
Financ.Idx Eq Fd I* US 118,05 117,88 0 -3,120 0 0
Financials Ind Eq* US 110,93 110,76 0 22,090 0 0
Heal.Care Idx Eq I* US 249,26 248,89 0 43,580 0 0
HealthCareIndexEqu* US 234,27 233,92 0 51,150 0 0
Indust.Idx Eq F I* US 170,23 169,97 0 25,600 0 0
Industrials Ind Eq* US 159,94 159,71 0 71,660 0 0
Mater. Idx Eq F I* US 162,62 162,37 0 -35,080 0 0
Materials Index Eq* US 152,84 152,61 0 121,950 0 0
SSgA Austria Index* EU 90,89 90,80 0 85,040 0 0
SSgA Austria Index* EU 0,00 0 0 0 0
SSgA Canada* CA 305,71 305,40 0 65,060 0 0
SSgA Italy Index* EU 97,70 97,51 0 -33,120 0 0
SSgA Norway* EU 288,29 288,00 0 8,230 0 0
SSgA Switzerland* EU 252,66 252,41 0 26,060 0 0
Technology Ind Eq* US 88,54 88,41 0 46,670 0 0
Telecom. Index Eq* US 85,40 85,27 0 8,980 0 0
Telecom.Idx Eq F I* US 91,04 90,90 0 14,820 0 0
Utilities Idx Eq I* US 206,69 206,38 0 -11,110 0 0
Utilities Index Eq* US 194,20 193,91 0 105,110 0 0
Luxembourg Funds
A.Gl.Inf.Li.Bd I* US 11,43 0 0,070 0 0
A.Gl.Infl.Li.Bnd.I* US 12,12 0,141 0,080 0 0,15
EM Volat.Equity I* EU 18,67 0 33,570 0 0,35
Em.Mark. Select E* EU 8,41 0 -26,990 0 0
Emerging Markets* EU 7,66 0 -32,810 0
EMU Alpha Eq I* EU 20,53 0 43,070 0 0,83
ENH. EM EQUITY I* EU 9,00 0 -60,290 0
ENH.EM EQUITY I* US 8,85 0 -28,240 0 0,13
Eu Co Tr.Bd.Ind. I* EU 12,64 0,015 0 0 0
Eu Su Co.Bd Ind I* EU 11,32 0,345 0 0 0
Eu Su Co.Bd.Ind. I* EU 12,33 0,022 0 0
Eu.Ag.Co.Bd.In.Fd I* EU 13,75 0,023 0 0 0,70
Eur.Tr.Bd.Ind.Fd P* EU 13,50 0,019 0 0 0,47
Euro Core Treasury* EU 11,55 0,013 0 0
Gl.Tr. Bd Ind.Fd I* US 10,50 0 0 0 0,39
Gl.Trea.Bond Fnd.P* US 10,42 0 0 0 0,15
Gl.Trea.Bond.Fnd.I* US 11,86 0 0 0 0,10
GlobalAdvFd EMHV* EU 1376,51 -9,355 30,590 91,26
GlobalAdvFd MMHV* EU 2237,51 -3,519 23,770 213,36
Sect.Healthc.Eq P* US 18,53 0 45,650 0 0
Sect.Healthc.Eq. I* US 19,26 0 47,460 0 0,02
SSgA EurTr BdIndI* EU 12,61 0,019 0 0 0,27
SSgA Glb ManVolEqI* US 17,43 0 32,150 0 0,31
Tel: +49 89 599 890 314 Fax: +49 89 599 890 324
funds@thomas-lloyd.com
www.thomas-lloyd.com
Cleantech Infra A* EU 1278,16 1278,16
TÜRKISFUND
Bonds A o.N. EU 73,91 73,91 0,563 22,417 0
Equities EU 37,04 37,04 0,121 31,977 0
Telefon 069 58998-6060
www.union-investment.de
BBank Renta S 2021* EU 43,46 42,39 0,480 0 0 0
BBBank Dyna.Uni.* EU 47,74 46,58 0,490 23,730 -0,750 0
BBBank Kont.Uni.* EU 68,48 67,14 2,330 9,660 0,080 0
BBBank Wach.Uni.* EU 53,97 52,65 1,400 21,810 -0,330 0
BBV-Fonds-Union* EU 53,52 51,96 0,430 0 0 0
BBV-Invest-Union* EU 120,14 114,42 0 32,090 0 0
FVB-Dt. Aktienfds* EU 46,15 45,02 0 4,050 0 0
FVB-Dt. Rentenfds* EU 41,56 40,95 0,630 0 0 0
Geno AS:1* EU 65,80 63,88 0,130 13,890 0,310 0
Invest Euroland* EU 52,13 50,61 0 -12,940 0 0
Invest Global* EU 74,78 72,60 0 24,500 0 0
KasselerB.UniSel.* EU 33,80 33,80 0,090 19,340 0 0
KCD Uni. Aktien* EU 45,51 45,51 0 -2,820 0 0
KCD Uni.Renten+* EU 52,39 52,39 0,340 0 0 0
KCD-Uni Nachh.Mix* EU 55,51 53,89 0,640 0,820 0 0
LIGA-Pax-Aktien-U.* EU 36,84 36,84 0 3,370 0 0
LIGA-Pax-K-Union* EU 38,10 37,54 0,500 0 0 0
LIGA-Pax-Rent-Unio* EU 26,69 25,91 0,320 0 0 0
MultiStratGloUnion* EU 72,64 71,22 1,420 -2,790 0,210 0
MVB RentaSel 2017* EU 49,93 48,46 0,040 0 0 0
MVB TrendStrat Val* EU 51,08 49,12 0 -3,000 0 0
Priv.Fonds:Flex.* EU 109,63 109,63 0,870 3,540 0 0
Priv.Fonds:FlexPro* EU 125,74 125,74 0 11,620 0 0
Priv.Fonds:Kontr.p* EU 135,90 135,90 1,840 8,780 0 0
PrivFd:Kontrolliert* EU 122,83 122,83 1,720 5,750 0 0
Profi-Balance* EU 61,29 60,09 0,870 19,430 -0,080 0
Stuttg.Bk.Rentinv.* EU 40,58 39,40 0,750 0 0 0
SüdwBk.Interselect* EU 54,21 52,63 0,920 16,410 -0,320 0
SüdwBk.Intershare* EU 56,24 54,60 0,050 10,800 0 0
Südwestbk.-Inter.* EU 42,13 40,90 0,700 0,020 0 0
Uni21.Jahrh.-net-* EU 27,17 27,17 0 -20,830 0 0
UniDeutschl. XS* EU 127,95 123,03 0 69,630 0 0
UniDeutschland* EU 177,02 170,21 0,060 26,470 0 0
UniEu.Renta-net-* EU 55,89 55,89 0,430 0 0 0
UniEuroAktien* EU 61,04 58,13 0 -6,210 0 0
UniEuropa-net-* EU 58,61 58,61 0 15,260 0 0
UniEuroRenta* EU 69,22 67,20 0,220 0 0 0
UniEuroRentaHigh Y* EU 34,24 33,24 0,490 0 0 0
Unifavorit: Aktien* EU 114,26 108,82 0 73,250 0 0
UniFonds* EU 46,11 43,91 0 39,500 0 0
UniFonds-net-* EU 67,00 67,00 0,120 24,620 0 0
UniGlobal* EU 181,62 172,97 0 36,480 0 0
UniGlobal Vorsorge* EU 180,47 171,88 0 -9,780 0 0
UniGlobal-net-* EU 104,58 104,58 0 31,810 0 0
UniJapan* EU 43,92 41,83 0 -22,270 0 0
UniKapital* EU 113,60 111,37 0,370 0 0 0
UniKapital-net-* EU 42,01 42,01 0,160 0 0 0
UniNachhaltig A Gl* EU 79,64 75,85 0 42,760 0 0
UniNordamerika* EU 221,70 211,14 0 36,540 0 0
UnionGeldmarktfds* EU 49,14 49,14 0,110 0 0 0
UniRak* EU 110,82 107,59 0,790 41,210 0 0
UniRak Kons.-net-A* EU 107,08 107,08 0,240 4,470 0 0
UniRak Konserva A* EU 109,60 107,45 0,290 4,710 0 0
UniRak -net-* EU 58,52 58,52 0,370 18,240 0 0
UniRenta* EU 21,47 20,84 0,170 -0,010 0 0
UniSel. Global I* EU 58,96 57,24 0,090 27,210 0 0
UniStrat: Ausgew.* EU 55,68 54,06 0,590 7,860 0 0
UniStrat: Dynam.* EU 44,93 43,62 0,270 11,180 0 0
UniStrat: Flex net* EU 49,84 49,84 0,630 -4,410 -0,220 0
UniStrat: Konserv.* EU 66,22 64,29 0,550 9,600 0,060 0
UniStrat:Flexibel* EU 51,07 49,58 0,760 -3,540 -0,120 0
UniStrat:Offensiv* EU 41,26 40,06 0,110 12,370 -0,040 0
VR Main.Sel.Union* EU 57,78 57,78 0,710 12,980 -0,370 0
VR WestMünsterland* EU 49,53 48,58 0,560 -3,050 -0,820 0
VR-BK RH.-NK.UNI.BA* EU 120,26 117,04 1,440 2,250 -0,840 0
UNION INVESTMENT (LUXEMBURG)
BBBank Konz Divid* EU 44,25 43,38 0 2,580 0 0,85
Ch.Vielfalt2020 II* EU 104,26 0,300 0 0 1,15
Chanc.Vielfalt2020* EU 102,50 0,300 0 0 0,83
ChancenVielfalt 21* EU 98,78 0 0 0 0,10
Commodities Invest* EU 32,87 32,87 0 -0,010 0 0,25
Deutschl. 2016 III* EU 114,71 0,390 0 0 3,92
Ern. Ener. (2018)* EU 109,71 0,480 0 0 5,10
FairWorldFonds* EU 52,81 51,52 0,550 10,080 0 0
LIGA Portfolio Con* EU 42,26 41,23 0,430 -2,260 0 0
LIGA-Pax-Cattol.-U* EU 155,33 152,66 0 37,360 0 0
LIGA-Pax-Corp.-U.* EU 43,04 41,79 0,600 0 0 0
LIGA-Pax-La.-U2022* EU 98,18 96,25 1,910 0 0 0
PrivFd:Konseq.pro* EU 113,39 113,39 3,730 8,460 0,050 1,04
PrivFd:Konsequent* EU 101,31 101,31 0,990 2,180 0 2,71
Quon-Euro Credit* EU 119,65 119,65 1,000 0 0 0
SpardaRentenPlus P* EU 103,06 100,06 2,430 -1,780 0 0
UG Best o Wrl 2016* EU 130,11 0,740 0 0 12,28
UG: Com.2017 IV* EU 102,01 0,650 0 0 7,66
UG:BRIC 2017 II* EU 102,81 0,500 0 0 8,21
UGaTop: Europa III* EU 122,15 116,28 0,120 -4,210 0 25,13
UGTEuropa* EU 135,70 129,18 1,760 0,090 0 29,15
UGTEuropa II* EU 122,86 116,95 1,070 -2,820 0 24,76
UGTop:Europa V* EU 116,88 111,26 1,410 -3,830 0 18,31
UI EM-Bonds 2016* EU 94,01 3,450 0 0 0
UiGa.95:AkWelt2020* EU 108,82 0,360 0 0 0,74
UIGl.High.YieldBds* EU 41,89 41,89 0,580 0 0 0
UnGa95ChViel2019II* EU 95,73 0 0 0 0
Uni.Eur. M&S.Caps* EU 46,01 44,24 0 55,820 0 0,17
UniAbsoluterEnet-A* EU 48,77 48,77 0 -2,050 0 0
UniAbsoluterErt. A* EU 48,87 47,91 0 -1,970 0 0
UniAsia* EU 54,73 52,12 0 46,790 0 6,30
UniAsia Pac.net* EU 97,70 97,70 0 52,050 0 0,28
UniAsia Pacific A* EU 99,02 95,21 0 52,000 0 0,55
UniCommodities* EU 33,56 31,96 0 -0,020 0 0
UniConvert.-Invest* EU 106,61 103,50 0 -1,960 0 0
UniDividAss net A* EU 55,00 55,00 0 12,650 0 0
UniDividendenAss A* EU 56,84 54,65 0 14,600 0 0
UniDyn.Eur-net A* EU 46,07 46,07 0 47,630 0 0,08
UniDyn.Europa A* EU 77,37 74,39 0 49,700 0 0
UniDyn.Gl.-net- A* EU 29,79 29,79 0 48,440 0 0
UniDynamic Gl. A* EU 48,06 46,21 0 50,520 0 0,04
UniEM Fernost* EU 1354,11 1289,63 0 56,040 0 35,29
UniEM Osteuropa* EU 1460,03 1390,50 0 -30,830 0 0
UniEMGlobal* EU 62,33 59,36 0,020 31,620 0 0,47
UniEuRe 5J* EU 53,49 51,41 0,390 -0,010 0 0
UniEuRe Co 2016* EU 42,91 42,49 1,050 0 0 0
UniEuRe Co 2017* EU 43,64 43,21 0,990 0 0 0
UniEuRe Co 2018* EU 41,43 40,62 0,910 0 0 0
UniEuRe CoDeu19nA* EU 100,03 1,960 0 0 0
UniEuRe CorDeut19A* EU 100,28 2,210 0 0 0
UniEuRe Corp A* EU 49,83 48,38 0,500 0 0 0
UniEuRe Corp M* EU 11085 11085 201,990 0 0 0
UniEuRe EM 2021* EU 97,36 94,50 2,770 0 0 0
UniEuRe EM2021netA* EU 95,22 94,27 2,530 0 0 0
UniEuRe Emerg Mkt* EU 48,62 47,20 1,240 0 0 0
UniEuRe Real Zins* EU 60,11 58,36 5,190 0 0 0
UniEuRe RealZins n* EU 59,91 59,91 5,270 0 0 0
UniEuRe Unan A* EU 97,49 94,62 2,210 0 0 0
UniEuRe Unan-net-A* EU 95,34 94,39 1,960 0 0 0
UniEurKap Corp-A* EU 37,46 36,73 0,540 0 0 0
UniEurKap.Co.net A* EU 37,40 37,40 0,510 0 0 0
UniEuroAnleihen* EU 55,42 53,81 0,220 0 0 0
UniEuroAspirant* EU 43,69 42,42 1,070 0 0 0
UniEuroKapit. 2017* EU 92,77 92,77 2,470 0 0 0
UniEuroKapital* EU 68,23 66,89 0,250 0 0 30,56
UniEuroKapital-net* EU 43,24 43,24 0,190 0 0 0
UniEuropa* EU 1830,76 1743,58 0 38,560 0 82,32
UniEuropaRenta* EU 51,63 50,13 0,330 0 0 0
UniEuroR 2020-netA* EU 96,99 0,930 0 0 0
UniEuroRenta 2020A* EU 97,08 1,030 0 0 0
UniEuroSt.50 A* EU 44,64 42,92 0 14,380 0 0
UniEuroSt.50-net* EU 36,28 36,28 0 12,110 0 0
www.walserprivatbank.com Telefon +43 5517 202-01
PTF Classic Nord I US 99,16 99,16 0 -0,030 0 0
Wal. Pf Akt.Europa EU 88,19 83,99 0 41,180 0 13,09
Wal. Pf Cap Dollar US 180,47 175,21 0 -0,020 0 46,99
Wal. Pf Classic NA US 193,03 183,84 0 88,840 0 5,98
Wal. Pf EmMkt Sel EU 90,96 86,63 0 -5,140 0 0
Wal. Pf EmMkt Sel I* EU 93,59 93,59 0,060 -2,140 0
Wal. Pf German Sel EU 210,15 200,14 0,640 35,680 0 20,95
Wal. Pf GermanSel A EU 98,14 93,47 0,120 -1,200 0 0,04
Wal. Pf Rent Euro EU 134,86 130,93 1,380 0 0 48,79
Wal. Pf Rent Glob EU 115,78 112,41 0 0 0 13,18
Wal. Pf USA Sel R US 95,70 91,14 0 -2,180 0 0
Wal.VV St. Basis A EU 107,32 102,21 1,290 -0,040 0 0
Wal.VV St.Balance EU 134,14 127,75 1,150 7,030 -0,020 16,65
Wal.VV St.Basis EU 137,66 131,10 1,850 -2,960 -0,180 19,87
Wal.VV St.KapErtPl EU 118,83 113,17 1,130 1,160 -1,230 13,19
Wal.VV St.Perspekt EU 125,09 119,13 0,670 10,520 0,400 10,83
Wal.VV St.Plus EU 135,74 129,28 1,360 3,800 0,040 18,13
Wal.VV St.Potenzal EU 104,34 99,37 0 6,840 -0,140 4,28
Telefon +49 40 3282-5100 www.warburg-fonds.com
Advisor Global EU 65,90 62,76 0,410 13,330 0 0
AE&S Struktur Sel EU 40,30 38,38 0 -13,830 0
Aequo Global I EU 41,04 39,84 0 -8,790 0
AES Rendite Selekt EU 59,64 57,90 1,490 0,540 -0,170
AES Selekt A1 EU 39,57 37,69 0 15,550 0
AFA Gl Werte Stab EU 14,63 13,79 0 17,760 0
Alstertor Portfolio Fle EU 12643 12157 17,110 5,220 -0,070
Alstertor Portfolio Kap EU 12915 12300 0 14,820 0
BK FOKUS BASEL III EU 51,16 48,72 1,930 -0,760 0
Bremen Trust EU 23,04 22,37 0,130 -18,760 0
BUND TREND as I EU 7396,87 7396,87 0 0 0
BUND TREND as R EU 74,04 71,88 0 0 0
Classic EU 17,45 16,62 0,030 -42,700 0
Daxtrend EU 46,18 43,98 0 24,940 0
Degussa Pf.Priv.Ak. EU 73,22 69,73 2,430 -26,760 0
DirkMüllerPremAkti EU 97,02 93,29 0 -7,380 0
Euro Renten-Trend EU 136,71 132,73 0 0 0
Fundamentum EU 33,68 32,08 0 -7,570 -0,340
Global Economic P. EU 52,79 50,28 0 -5,930 -0,830
MPF Global EU 40,52 39,34 0 24,340 0
Multi-Asset Select EU 69,18 65,89 0,140 -47,200 0
ORDO - Rentenfonds EU 24,96 24,23 0,900 0 0
PrivatConsult EU 55,68 53,03 0,140 -10,890 0
Renten Plus EU 40,32 39,15 0,050 -16,590 0
Sm&MiCaps Europa R EU 75,35 71,76 0 31,700 0
Sm&MidCaps Deut.R EU 186,27 177,40 0 48,110 0
Trend Alloc. Plus EU 155,29 149,32 0 0 0
Wachstum-Strategie EU 25,47 24,26 0 7,480 -0,010
WI Selekt C - A - EU 46,01 43,82 0 -7,170 -0,040
WI Selekt D - A - EU 46,06 44,72 2,610 -3,780 -0,170
Zinstrend-Fonds EU 90,77 88,13 0,370 0 0
Zukunft-Strategie EU 39,28 37,41 0 22,470 0
Telefon +49 211 88288-500
info@westinvest.de www.westinvest.de
WestInv. InterSel. EU 49,07 46,51 0,070 -0,460 8,600
W&W INTERNAT. ASSET MANAG. AG LUX.
W&W Europarent A* EU 63,95 62,09 1,710 0 0 0
W&W Europarent B* EU 1284,69 1247,27 13,630 0 0 0
W&W Globalrent EUR* EU 127,89 123,57 0,270 4,070 0 0
W&W ASSET MANAGEMENT DUBLIN
Euro Corporate Bd.* EU 8,59 8,59 0 -0,010 -0,010 0
SouthEast Asian Eq* EU 78,87 78,87 0 40,824 36,136 0
HEDGEFONDS
Sauren Gl.Hedgef A* EU 15,81 15,06 11,580 0 6,22
tägliche Anteilspreisveröffentlichungen – mitgeteilt von vwd group
* Fondspreise etc. vom Vortag oder letzt verfügbar
1) Investmentfonds nach Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)
2) ZWG: Zwischengewinn seit 1. Januar 2005
ZWG fett abgedruckt: für diesen Fonds wird Ertragsausgleichs -
verfahren angewendet
3) AktG / ImmoG: Aktueller Aktien-/Immobiliengewinn
(Veräußerungsgewinn bei Investmentanteilen) in Prozent
4) ATE: Akkumulierte Thesaurierte Erträge ausländischer Fonds
seit 1.1.1994 gemäß AIG
Währungen: AU=Australischer Dollar, CH=Schweizer Franken,
CA=Canadischer Dollar, DK=Dänische Krone, EU=Euro, GB =Brit.
Pfund, JP=Japanische Yen, NO=Norwegische Krone, PL=Polnische
Zloty, SE=Schwedische Krone, SG=Singapur-Dollar, US=US-Dollar
Bei der ausschüttenden Tranche ist die Währung gefettet.
Weitere Fonds-Infos unter:
http://finanzen.handelsblatt.com/fonds_suche.htn
Fondskurse für Profis im "vwd market manager" ab Seite 120.
Alle Angaben ohne Gewähr; keine Anlageberatung oder -empfehlung
Name Whrg. Ausg. Rückn. ZWG 2) AktG. 3) ImmoG. 3) ATE 4) UniExtra EuroSt.50* EU 86,52 83,19 0 -1,450 0 0
UniFavorit: Renten* EU 26,59 26,07 0,310 -0,020 0 0
UniGa:Er.Ener2018* EU 112,49 1,340 0 0 3,69
UniGa:Europ2016II* EU 109,71 0,320 0 0 5,09
UniGaExt:D 2019 II* EU 115,03 0,770 0 0 1,33
UniGar. Comm. 2016* EU 100,42 0,450 0 0 5,79
UniGar.Deut.2016II* EU 119,14 1,270 0 0 5,40
UniGar: AkWelt2020* EU 107,35 0,300 0 0 0
Unigar: BRIC 2017* EU 102,33 0,300 0 0 5,34
UniGar: BRIC 2018* EU 102,66 1,550 0 0 7,77
UniGar: Deut.2016* EU 160,74 0,700 0 0 17,51
UniGar: Deut.2017* EU 109,82 0,640 0 0 6,38
UniGar: Deut.2018* EU 120,06 1,900 0 0 7,77
UniGar: Deut.2019* EU 109,88 0,160 0 0 1,07
UniGar: Dtl.2019 II* EU 108,27 0,100 0 0 1,47
UniGar: EM 2020 II* EU 100,30 1,500 0 0 1,25
UniGar: EmMkt 2018* EU 102,67 0,620 0 0 7,07
UniGar: Europa 2016* EU 116,74 0,810 0 0 15,58
UniGar:EmMkt 2020* EU 110,97 0 0 0 0
UniGarant:3Chancen* EU 113,44 0,340 0 0 5,50
UniGarant:BEOW2016* EU 128,25 0,440 0 0 6,19
UniGarant:Nord2021* EU 102,36 1,550 0 0 0,52
UniGarant95 2019* EU 94,48 0,090 0 0 0,34
UniGarant95:N2019* EU 98,14 0,210 0 0 0,76
UniGarExt: Deut.2019* EU 113,06 0,850 0 0 2,91
UniGarPl: Eur.2018* EU 122,65 0,510 0 0 5,19
UniGarTop: Eur.IV* EU 129,22 123,01 2,080 -4,440 0 21,92
UniGlobal II A* EU 79,18 75,41 0 30,880 0,010 0
UniInst.S.-TCredit* EU 45,90 45,44 2,090 0 0 0
UniKonzept: Divi.A* EU 48,01 46,16 0 10,340 0 0
UniKonzept: Port A* EU 43,46 41,79 0 -0,020 0 0
UniKonzept:D.net A* EU 47,74 47,74 0 9,870 0 0
UniKonzept:Po.netA* EU 43,23 43,23 0 -0,020 0 0
UniMarktf. A* EU 36,25 34,86 0 30,450 0 0
UniMarktf. -net- A* EU 35,56 35,56 0 30,140 0 0
UniOpti4* EU 99,51 99,51 0,230 0 0 0
UniOptima* EU 758,21 750,70 9,150 0 0 0
UniOptimus-net-* EU 713,73 713,73 6,200 0 0 0
UniProAnl.2020/II* EU 114,63 114,63 2,170 -2,050 0,020 15,74
UniProfiAn 2016* EU 103,63 103,63 1,150 -3,580 0,020 12,00
UniProfiAn 2023* EU 115,88 4,960 -14,300 -0,010 17,45
UniProfiAnl. 2017* EU 106,69 106,69 1,250 0,270 0 13,15
UniProfiAnl. 2021* EU 115,94 115,94 1,810 0,500 0 8,84
UniProfiAnl. 2025* EU 119,04 119,04 2,560 1,060 0 9,76
UniProfiAnl.2017II* EU 108,15 108,15 1,070 -0,410 0 6,75
UniProfiAnl.2019II* EU 113,83 113,83 1,570 0,190 0 4,96
UniProfiAnl.2023II* EU 116,45 116,45 2,470 -0,180 0 7,21
UniProfiAnlage2017* EU 110,91 0,800 -9,650 0,010 20,86
UniProfiAnlage2019* EU 107,80 3,050 -13,060 0 14,20
UniProfiAnlage2020* EU 108,73 108,73 2,550 -3,400 0,010 10,12
UniProfiAnlage2024* EU 112,49 112,49 2,480 -4,710 0,020 13,60
UniProfiAnlage2027* EU 116,19 116,19 2,750 -0,460 0 6,60
UniProt.Europa II* EU 114,34 111,01 0 4,730 0 17,20
UniProtect:Europa* EU 117,09 113,68 0,270 -0,730 0 17,15
UniRak EM net A* EU 127,03 127,03 1,470 21,080 0 0
UniRak Em. Mkts* EU 133,79 128,64 1,560 21,420 0 0
UniRak Nachh.A net* EU 63,91 63,91 0,070 22,340 0 0
UniRak NachhaltigA* EU 66,63 64,69 0,240 22,810 0 0
UniRenta Corp A* EU 96,69 93,87 1,000 0 0 45,06
UniRes: Euro Corp.* EU 42,03 42,03 0 0 0 0
UniReserve: Euro A* EU 502,68 502,68 2,130 0 0 0
UniReserve: USD* US 983,46 983,46 0 0 0 0
UniSec. Bas. Ind.* EU 82,38 79,21 0 35,490 0 0
UniSec. BioPha.* EU 102,98 99,02 0 56,310 0 0
UniSec. High Tech.* EU 68,13 65,51 0 59,110 0 0
UniSec.Klimawandel* EU 29,83 28,68 0 -51,670 0 0
UniVa. Europa A* EU 48,55 46,68 0 21,090 0 0
UniVa. Global A* EU 83,26 80,06 0,020 49,990 0 0
UniVa.Euro.-net-A* EU 47,24 47,24 0 21,110 0 0
UniVa.Glb-net-A* EU 80,19 80,19 0,020 49,670 0 0,03
UniVorsorge 1 ASP* EU 49,51 48,07 0 0 0 0,01
UniVorsorge 1 AZP* EU 49,42 47,98 0 0 0 0
UniVorsorge 2 ASP* EU 49,46 48,02 0,120 0 0 3,23
UniVorsorge 2 AZP* EU 49,64 48,19 0,120 0 0 4,15
UniVorsorge 3 ASP* EU 51,44 49,94 0,180 0 0 3,19
UniVorsorge 3 AZP* EU 52,66 51,13 0,190 0 0 3,94
UniVorsorge 4 ASP* EU 55,04 53,44 0,270 0 0 3,61
UniVorsorge 4 AZP* EU 57,54 55,86 0,280 0 0 4,54
UniVorsorge 5 ASP* EU 59,93 58,18 0,170 0 0 4,66
UniVorsorge 5 AZP* EU 65,64 63,73 0,190 0 0 5,98
UniVorsorge 6 ASP* EU 61,29 59,50 0,220 0 0 3,78
UniVorsorge 6 AZP* EU 70,17 68,13 0,250 0 0 5,15
UniVorsorge 7 ASP* EU 62,33 60,51 0,310 0 0 3,33
UniVorsorge 7 AZP* EU 74,14 71,98 0,370 0 0 4,57
UniWirts.Aspirant* EU 32,54 31,59 0,220 -0,010 0 0
VBMH VermögenBasis* EU 72,68 71,96 0,820 3,000 -0,310 0
UNION INVESTMENT REAL ESTATE
UniImmo:Dt.* EU 96,15 91,57 0,130 1,470 0,280 0
UniImmo:Europa* EU 57,27 54,54 0,020 2,840 4,260 0
UniImmo:Global* EU 53,74 51,18 0,050 -2,030 8,990 0
Kontakt für B2B-Partner: Telefon +49 69 71043-900
www.universal-investment.de
BW-Renta-Internat.* EU 43,79 42,72 0,222 0 0
Han BasisInvest* EU 62,24 61,62 1,139 0 0 0
Han MaxInvest* EU 33,48 32,50 0 -59,540 0 0
Han MediumInv.* EU 52,93 51,89 0,381 -13,310 0 0
SC BondValue UI* EU 71,31 69,23 2,483 0 0
Solution Rend Plus* EU 36,38 35,32 0,191 -14,980 0 0
Spiekerm.& Co Str* EU 99,50 94,76 0 -9,480 -0,247
Sydbank VV Dyn* EU 48,39 46,09 0,180 27,390 0,204 0
Sydbank VV Klass* EU 48,62 46,30 0,082 10,470 0,132 0
UNIVERSAL-INVESTMENT-LUXEMBOURG S.A.
CondorBalance-UI* EU 75,42 71,83 0 45,200 0 0
CondorChance-UI* EU 53,94 51,37 0 36,270 0 0
CondorTrends-UI* EU 57,98 55,22 0 38,630 0 0
FPM FdStpGerm AC* EU 309,15 297,26 0 72,040 0 0
FPM FdStpGerm SMC* EU 271,40 260,96 0 69,950 0 0
FPMFdLadonEuroVal* EU 179,07 172,18 0 49,470 0 0
Stkp Ger All Cap I* EU 14579 14579 0 32,310 0
Stkp Ger S/M Cap I* EU 1081,06 1081,06 0 8,160 0
Telefon +352 273572-1
info@wallberg.eu www.wallberg.eu
Acatis AktienD ELM EU 276,36 261,95 0 77,590 0 1,63
Wallb.Gl.Mircof.P* EU 123,92 120,31 4,720 0,120 0 22,64
© Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Zum Erwerb weitergehender Rechte wenden Sie sich bitte an nutzungsrechte@vhb.de.

46 NAMEN DES TAGES
DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17 DIENSTAG, 26. JANUAR 2016, NR. 17
1
1
NAMEN DES TAGES 47
REINHARD PÖLLATH
Consigliere
unter
Verdacht
C. Kapalschinski, V. Votsmeier
Hamburg, Düsseldorf
Der 8. Oktober 2013 war ein
schwarzer Tag für Reinhard
Pöllath und die Kanzlei, die
seinen Namen trägt. Etliche Ermittler
waren ausgerückt, um die
Kanzleiräume von P+P Pöllath +
Partners in München zu durchsuchen.
Die Beamten kannten kein
Pardon mit dem 68 Jahre alten
Staranwalt, der wie kaum ein zweiter
in Deutschland ein tiefes Vertrauen
der Wirtschaft genießt.
Auch Pöllaths Privaträume in
Hamburg und München wurden
gefilzt, der Jurist selbst musste gar
in U-Haft. Der Vorwurf: Pöllath soll
den Mitgliedern der Milliardärsfamilie
Engelhorn mit Rat und Tat
bei der Hinterziehung von Steuern
zur Seite gestanden haben.
Wie der „Spiegel“ berichtet, sollen
die Engelhorns massiv Schenkungsteuer
hinterzogen haben.
Familienvorstand Curt Engelhorn,
89, wurde 1997 durch den Verkauf
des Chemieunternehmens Boehringer
Mannheim für elf Milliarden
US-Dollar reich. Die Fahnder fanden
heraus, dass der Engelhorn-
Clan Schenkungen nicht versteuert
hat. Jetzt soll er 145 Millionen
Euro nachzahlen und einen Millionen-Strafbefehl
akzeptieren. Anwalt
Pöllath hat offenbar als Berater
der Engelhorns eine zentrale
Rolle gespielt, etwa als Generalbevollmächtigter
von Trusts, über die
Zahlungen abgewickelt wurden.
Für Pöllath, Aufsichtsratschef
von Beiersdorf und der Herz-Holding
Maxingvest, ist die Causa Engelhorn
ein Unfall, wie er größer
kaum sein könnte. Sprecher beider
Unternehmen sagten auf Anfrage
unisono, Pöllath habe sie
über die Vorgänge unterrichtet.
Sie beträfen die Unternehmen
aber nicht. Pöllath gilt eigentlich
als blitzgescheiter Jurist und Mann
mit Weitblick. Seine Kanzlei, die er
1997 mit einigen Mitstreitern gegründet
hat, setzt heute laut Branchenblatt
„Juve“ pro Jahr 56 Millionen
Euro um. Das Spezialgebiet
„Nachfolge- und Vermögensberatung“
hat durch die Affäre allerdings
einen Kratzer bekommen.
KURZ NOTIERT
Facebook-Chef Mark Zuckerberg stellt sich
seinen Kritikern in Deutschland
Facebook-Chef Mark Zuckerberg
kommt Ende Februar
oder Anfang März nach
Deutschland. Er wolle sich in
Berlin einer öffentlichen Fragerunde
stellen, kündigte der
31-Jährige in einem Facebook-Eintrag
an.
Deutschland sei eine
Inspiration, weil
sich dort zu seinen
Lebzeiten gezeigt
habe, wie die Macht
einer Gemeinschaft
Mauern niederreißen
Mark Zuckerberg
JACK DORSEY
Ausgeflogen
Der Twitter-Chef verliert fünf wichtige Führungskräfte.
► Kein Valley-Unternehmen
verschleißt so viele Manager.
► Die Nutzerzahlen stagnieren,
der Börsenkurs sinkt.
Britta Weddeling
San Francisco
Selbst seine jüngste Verzweiflungstat
verfehlte die
Wirkung. Vor wenigen Wochen
erst schenkte Jack
Dorsey, Chef der Kommunikationsplattform
Twitter, den eigenen
Mitarbeitern Aktienwerte in Höhe
von rund 200 Millionen Dollar,
um die Moral der Truppe zu heben.
Das entspricht etwa einem Prozent
der Firma. Doch leider wollen immer
weniger Angestellte zugreifen.
Die Stimmung sinkt in 1355 Market
Street, San Francisco, dem
Hauptquartier des Zwitscherdienstes,
zunehmend ins Bodenlose.
Twitter-Gründer Dorsey, der erst
vor einem halben als Chef zurückkehrte,
vereinsamt. Nun verliert der
39-Jährige zu allem Unmut fünf
Schlüsselfiguren, darunter die für
Medienkooperationen zuständige
Katie Stanton, Produktchef Kevin
Weil und Alex Roetter, Leiter der
Softwareentwicklung. Außerdem
gehen der Leiter der Personalabteilung
Brian Schipper und Jason Toff,
Chef der zu Twitter gehörigen Video-App
Vine.
Zwar sind Jobwechsel im Silicon
Valley an der Tagesordnung, wo
die Konkurrenz von Google, Facebook
& Co. direkt um die Ecke sitzt.
Doch kein Unternehmen verschleißt
so viele Führungskräfte innerhalb
kürzester Zeit wie Twitter.
In den vergangenen zwei Jahren
verlor die Kommunikationsplattform
eine halbe Schulklasse an
Topmanagern, darunter Entwicklungschef
Akash Garg, Vivian Schiller,
Leiterin des News-Departments,
und Twitters Produktchef
Michael Sippey.
Der Managerexodus entspricht
der wirtschaftlichen Situation des
sozialen Netzwerks. Twitters Mitgliederzahlen
stagnieren bei rund
320 Millionen Nutzern, während
könne, erklärte Zuckerberg.
Facebook stand zuletzt in
Deutschland, wo das Netzwerk
nach Angaben Zuckerbergs
mehr als 27 Millionen
Nutzer zählt, unter
massiver Kritik. User und
Politiker warfen dem Unternehmen
vor, fremdenfeindliche
Kommentare
nicht konsequent genug
zu löschen. Inzwischen
sicherte Facebook eine
härtere Gangart zu und
setzt dafür zusätzliche
Mitarbeiter ein. dpa
Twitter-Chef Jack Dorsey: Rote Bilanzen, schlechte Gewinnaussichten.
Konkurrent Facebook mit 1,5 Milliarden
Fans immer weiter wächst
und selbst das vier Jahre jüngere Bilder-Netzwerk
Instagram heute
mehr Menschen besuchen.
Twitters Bilanzen sind tiefrot und
die Gewinnaussichten weiter
schlecht. Für das vierte Quartal
prognostiziert die Firma nur einen
Umsatz von 695 bis 710 Millionen
Dollar. Analysten hatten mit fast
740 Millionen gerechnet.
Auch die Aktionäre sind enttäuscht.
Die Aktie des lange Zeit gehypten
Valley-Lieblings befindet sich seit
Bill Gates will eine
malariafreie Welt
Der britische Finanzminister
George Osborne, 44, und Microsoft-Mitbegründer
Bill Gates, 60,
haben einen Plan zur Bekämpfung
von Malaria vorgestellt. In
den nächsten fünf Jahren wollen
sie den Kampf gegen die tödliche
Krankheit mit umgerechnet vier
Milliarden Euro unterstützen.
„Wir beide glauben, dass beim
Thema Gesundheit eine malariafreie
Welt weltweit eine der höchsten
Prioritäten haben muss“,
schreiben sie in der „Times“. 2015
starben nach Angaben der Weltgesundheitsorganisation
438 000
Menschen an Malaria. AFP
Monaten auf Talfahrt. Der Kurs sank
auf weniger als 20 Dollar und liegt
damit weit unter dem Ausgabepreis
von November 2013. Das Unternehmen
wird langsam, aber sicher von
der Realität eingeholt. Analysten
stellen sich daher zunehmend die
Frage, ob Dorsey das Wachstum
überhaupt noch ankurbeln kann.
Der Chef bekommt zwei zentrale
Probleme nicht in den Griff: das
Produkt selbst und die Werbeformate.
Anders als Facebook ist Twitter
immer noch nicht im Mainstream
angekommen. Nutzer jenseits
der Polit- und Medienszene
Opernball-Orden
für Christian Wulff
Der frühere Bundespräsident
Christian Wulff, 56, bekommt in
diesem Jahr den Orden des Dresdener
Semperopernballs. Der
Ballverein würdigt damit nach eigenen
Angaben dessen Verbundenheit
und gesellschaftliches
Wirken mit und in der Stadt. Der
CDU-Politiker werde den Preis am
29. Januar persönlich entgegennehmen
und mit Ehefrau Bettina
nach 2011 zum zweiten Mal zu
den Ballgästen gehören. Die Laudatio
soll EU-Kommissar Günther
Oettinger halten. Der St.-Georgs-
Orden wird seit 2006 in verschiedenen
Kategorien vergeben. dpa
ullstein bild
halten den Dienst für zu kompliziert,
sie verfolgen die Tweets eher
passiv, ohne sich aktiv zu beteiligen.
Um die Plattform zu öffnen,
hat der Gründer bereits erste richtige
Schritte unternommen: Er
kündigte die Aufhebung der charakteristischen
140-Zeichen-Grenze
an und entwickelt sukzessive die
Medienformate weiter, wie etwa
„Moments“, bei dem Tweets redaktionell
gebündelt werden, oder das
Livestreaming-Feature Periscope.
Ich bin für immer
dankbar für alles,
was sie Twitter
gegeben haben. Sie
sind absolut großartig!
Jack Dorsey
Tweet des Twitter-Chefs über seine
scheidenden Manager
Auch bei den Werbeanzeigen, der
zentralen Einnahmequelle der Firma,
will Dorsey mutiger werden –
und in der Timeline mehr Platz für
Anzeigenformate schaffen. Im Vergleich
zu Google oder Facebook
können Werbekunden die Effekte
des Netzwerks nur schwer messen.
Dabei könnte die Plattform grundsätzlich
vom aktuellen Medienwandel
profitieren. Obwohl Werbekunden
mehr und mehr Geld in Onlinemedien
investieren, sind immer
noch große Teile offline – besonders
bei der TV-Werbung.
Ob Dorsey genug Zeit bleibt, seine
Firma wieder auf Kurs zu bringen?
Die Doppelbelastung als Chef von
Twitter und des von ihm ebenfalls
gegründeten Square ist sicher nicht
hilfreich. Der Kurs des an der Börse
notierten Bezahldienstes dümpelt
vor sich hin. Wenn Dorsey es nicht
schafft, neue Toptalente für sich zu
begeistern und die Mannschaft wieder
hinter sich zu versammeln, sind
die Aussichten eher trübe.
Christoph Eschenbach
wird Ehrendirigent
Die Bamberger Symphoniker haben
Christoph Eschenbach zu ihrem
Ehrendirigenten ernannt.
Der 75-Jährige arbeitet seit mehr
als 50 Jahren mit der Bayerischen
Staatsphilharmonie zusammen.
„Mit den Bamberger Symphonikern
verbindet mich eine jahrzehntelange
Freundschaft“, erklärte
Eschenbach in einer Mitteilung.
Im April wird er die Bamberger
Symphoniker auf einer internationalen
Tournee leiten. Zuletzt
waren sie gemeinsam im Frühjahr
2015 aufgetreten, als dem Dirigenten
der Ernst-von-Siemens-Musikpreis
verliehen wurde. dpa
Bloomberg
MICHAEL BLOOMBERG
Der Anti-Trump
New Yorks Ex-Bürgermeister ist für höhere Weihen im Gespräch.
Frank Wiebe
New York
Wird er oder wird er nicht?
Michael Bloomberg war
schon häufiger als Kandidat
für höhere Weihen im Gespräch.
Aber in den elf Jahren als Bürgermeister
von New York, bis Ende
2013, lehnte er stets ab. Doch jetzt
hat der 73-Jährige sich offenbar
selbst für das Amt des US-Präsidenten
ins Gespräch gebracht.
Bloomberg hat ein paar Gemeinsamkeiten
mit Donald Trump, dem
zurzeit meistgehassten und -geliebten
Kandidaten. Beide sind New
Yorker. Beide sind populär. Beide
sind Unternehmer – wobei Bloomberg
mit seinen geschätzt gut 40
Milliarden Dollar an Vermögen sicherlich
bei weitem das größere Gewicht
hat. Bloomberg war früher
zeitweise Republikaner, will aber,
wenn er denn antritt, als Unabhängiger
kandidieren. Trump bekennt
sich zu den Republikanern, stand
aber früher den Demokraten nahe
und hatte zumindest gute Beziehungen
in deren Lager hinein.
Die beiden unterscheidet aber
viel mehr, als sie verbindet. Bloomberg
hat mehr als Geld und Populismus
zu bieten. In seiner langen
Amtszeit als Bürgermeister war er
häufig umstritten, aber immer respektiert.
Seine Philosophie, Geld in
die Stadt zu locken, das dann im
Endeffekt allen zugute kommen
MARCELO REBELO DE SOUSA
Marcelo R.
de Sousa:
Einer der angesehensten
Juristen
Portugals.
sollte, hat New York einen beispiellosen
Bauboom beschert, der bis
heute anhält. Unter seiner Regierung
ist die Metropole sicherer und
schöner geworden.
Anders als Trump, der seinen
Fans nach dem Mund redet, hat
Bloomberg keine Scheu, seine Bürger
zu bevormunden. Legendär
wurde sein Versuch, übergroße Becher
mit Cola und Limonade zu verbieten,
um so die Fettleibigkeit zu
bekämpfen. Er ist einer der aggressivsten
Befürworter von strengeren
Der Brückenbauer
Sandra Louven
Madrid
Seine Hände sind ständig in Bewegung,
die Brauen schnellen
immer wieder nach oben, die
Augen leuchten hellwach: So sahen
die Portugiesen ihren neuen Präsidenten
Marcelo Rebelo de Sousa in
den vergangenen Jahren Sonntag
für Sonntag im Fernsehen. Der
67-Jährige erklärte ihnen in seiner
Show 90 Minuten lang die Welt. Eine
Fragestellerin lieferte Stichworte
zu Politik, Wirtschaft, aber auch
Fußball oder Gott – und Rebelo de
Sousa antwortete energiegeladen.
Auf Wahlplakate oder -veranstaltungen
hat er verzichtet, ihn kennt in
Portugal ohnehin jeder.
Der Jura-Professor und Journalist
war in den 1990er-Jahren Chef der
Michael Bloomberg: Umstritten –
aber respektiert.
konservativen Partei PSD, Minister
und Europaabgeordneter. Doch
Rechts-links-Kategorien treffen auf
„Professor Marcelo“, wie ihn die
Portugiesen nennen, nicht zu. Innerhalb
seiner Partei gehörte er
dem linken Flügel an und war als
Journalist einer der heftigsten Kritiker
des konservativen Premiers Pedro
Passos Coelho. Vor einigen Jahren
zog sich Rebelo de Sousa aus
der Politik zurück und konzentrierte
sich auf sein Lehramt an der Uni
Lissabon und seine TV-Show.
In der Wahlnacht versprach er, er
wolle das gespaltene Land einen,
„Wunden heilen und Brücken bauen“.
Die portugiesische Zeitung
„Publico“ schwärmte: „Marcelo hat
dieses einzigartige Geschenk, das
zu sagen, was wir alle auf einfache
und direkte Weise hören wollen.“
Waffengesetzen. In New York
kommt das bei vielen Leuten gut
an, amerikaweit dürfte es ungefähr
so populär sein wie in Deutschland
die Forderung nach einem Tempolimit
auf Autobahnen.
Bloomberg hat sich immer wieder
für Umweltprojekte starkgemacht,
großzügige Spenden an die John-
Hopkins-Universität überwiesen,
wo er einen Bachelor als Ingenieur
erwarb, und will den Menschen
weltweit das Rauchen abgewöhnen.
Anders als Trump, der Mühe
hat, die Bibel richtig zu zitieren, ist
Bloomberg ein gebildeter Mann.
Geschäftlich hat der Mann, der
auch einen MBA in Harvard absolvierte,
den Durchbruch mit seiner
1981 gegründeten Nachrichten- und
Datenfirma geschafft. Sie heißt wie
er, das gilt sogar für die mietbaren
Terminals. Nach dem Ende seiner
politischen Karriere stieg Bloomberg
bald wieder als Chef im eigeenen
Konzern ein. Er spürt im neuen
digitalen Zeitalter freilich auch Gegenwind:
Ähnlich wie Spielekonso-olen
ständig neue Konkurrenten in
Form von Apps erwachsen, sind
auch die Bloomberg-Terminals eher
ein Konzept des 20. als des 21. Jahrhunderts.
Bloomberg war lange Zeit zugleich
Unternehmer, Politiker und
Philantrop – mit wechselndem
Schwerpunkt. Nur eines war er nie:
ein Mann, der sich zur Ruhe setzt.
Portugals neuer Präsident will das gespaltene Land einen.
dpa
dpa
Portugal hat eine neue linke Regierung,
obwohl die Konservativen
die stärkste Partei sind. Die sozialistische
Minderheitsregierung gilt als
instabil, weil sie auf Stimmen von
Kommunisten und Linksradikalen
angewiesen ist. Sie hat bereits angefangen,
Sparmaßnahmen zurückzudrehen
und sorgt damit an den
Märkten und in Brüssel für Unruhe.
Der Präsident ist in der Gemengelage
eine zentrale Figur: Er besitzt
ein Vetorecht bei Gesetzen und
kann das Parlament auflösen und
Neuwahlen anordnen. Allerdings
hat Rebelo de Sousa bereits klargestellt,
dass er das kurzfristig nicht
vorhat, sondern das Programm des
Premiers António Costa unterstützt.
„Das scheint mir auf der einen
Seite wirklich fair“, sagt Professor
Marcelo. „Es war einfach nicht
mehr möglich, den Menschen noch
mehr Opfer abzuverlangen. Aber
auf der anderen Seite verlangt das
ein großes Gleichgewicht, damit eine
finanzielle Schieflage vermieden
werden kann.“
Rebelo de Sousa gehört zur Elite
des Landes. Der letzte portugiesische
Diktator Marcello Caetano war
sein Patenonkel. Der neue Präsident
gilt als einer der besten Juristen
des Landes und hat in den
1980er-Jahren die Wochenzeitung
„Expresso“ mit gegründet.
Allpix Press/laif, dpa, action press, Reuters, BrauerPhotos/G.Nitschke
Ë
BUSINESS LOUNGE
Í
Ê Vatikanstaat: Apple-Chef
Tim Cook (r.) trifft Papst Franziskus
zu einer Privataudienz.
Eine Woche zuvor hatte das
Oberhaupt der katholischen
Kirche bereits Alphabet-Chairman
Eric Schmidt empfangen.
Ë Bremen: Henning Ahrens
(l.) und Matthias Nawrat
posieren bei der Verleihung
des Bremer
Literaturpreises. Ahrens
erhält den
Preis für sein
Buch „Glantz
und Gloria“,
Nawrat den
Förderpreis
für „Die vielen
Tode unseres
Opas Jurek“.
Î
Ê
Ì
Ì München:
Heinrich Graf
von Spreti, Präsident
von Sotheby’s Deutschland,
und Nicola Gräfin Keglevich,
Chefin des Münchener
Büros, empfangen zum Pressebrunch
des Auktionshauses.
Í Melbourne: Der kanadische
Tennisprofi Milos Raonic gibt
Autogramme, nachdem er in
der vierten Runde der Australian
Open den Schweizer Stan
Wawrinka besiegt hat.
Î Kitzbühel: Österreichs
Bundeskanzler
Werner
Faymann und
seine Frau
Martina Ludwig-Faymann
besuchen
den
berühmten
Ski-Weltcup
in dem Alpenort
im nordöstlichen
Tirol.
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48 GASTKOMMENTAR DIENSTAG,
26. JANUAR 2016, NR. 17
Im Krisenkreislauf gefangen
Joachim Fels analysiert die Ursachen von Wirtschaftskrisen. Die Aussicht ist eher pessimistisch.
Die Euro-Schuldenkrise ist
wie die globale Finanzkrise
und ihre vielen kleineren
Vorläufer für viele
Finanzmarktteilnehmer
längst im Rückspiegel
verschwunden. Jetzt bereiten
China und der Ölpreis Anlegern Sorgen
um die Zukunft.
Sepp Herbergers geflügeltes Wort „Nach
dem Spiel ist vor dem Spiel“ gilt auch für
die Finanzmärkte: Nach der Krise ist vor
der Krise. Fußballer wissen allerdings genau,
wann das nächste Spiel angepfiffen
wird. Auf den Finanzmärkten ist es komplizierter:
Gewiss ist, dass die nächste Krise
kommt. Wann, ist allerdings ungewiss.
Auf einer Konferenz über Finanzkrisen
an der University of California in Berkeley
sprach kürzlich unter anderem John Williams,
Präsident der Federal Reserve Bank
of San Francisco, über den natürlichen
(oder neutralen) Realzins, also den Zins,
der gewünschte Ersparnisse und gewünschte
Investitionen bei hoher Beschäftigung
in Einklang bringt. Dies ist ein heißes
Thema, seit die Leitung der US-Notenbank
ausführlich über Modelle zur
Schätzung des natürlichen Realzinses, seine
Entwicklung und die Implikationen diskutiert
hat.
Die meisten Modelle deuten darauf hin,
dass der neutrale Zins seit den achtziger
Jahren deutlich gesunken ist, sodann während
der globalen Finanzkrise negativ wurde
und sich nun bei etwa null eingependelt
hat. Wir sprechen hier von „neuer
Neutralität”. Dies hat großen Einfluss auf
die Krisenanfälligkeit der Finanzmärkte,
denn zwischen dem rückläufigen natürlichen
Zins und den immer neuen Vermögensblasen
und Finanzkrisen gibt es offenbar
einen starken Zusammenhang. Ich gehe
sogar davon aus, dass der Verfall des
natürlichen Zinses und die seriellen Blasen
und Krisen eine gemeinsame Ursache haben:
die weltweite Sparflut.
Die höhere Sparneigung hat wesentlich
zum Rückgang des neutralen Zinses beigetragen.
Sie lässt sich mit Faktoren wie Demografie,
steigender Einkommensungleichheit
und Ersparnisüberschüssen in vielen
Schwellenländern erklären. Auf der anderen
Seite haben neue Technik und der
Wandel zur Dienstleistungsgesellschaft die
Investitionsnachfrage gedämpft.
Mit dem Rückgang des neutralen Zinses
in den vergangenen drei Jahrzehnten ging
PR [M]
ein klarer Trend zu immer schwereren
und ansteckenderen Finanzkrisen mit anhaltenden
negativen wirtschaftlichen Folgen
einher. So hatte die Finanzkrise von
2008 weltweite Auswirkungen und war die
schwerste seit den dreißiger Jahren. Es
spricht einiges dafür, dass die weltweite
Sparflut dabei eine wichtige Triebkraft war.
Denn die Überschussersparnisse drückten
nicht nur die Realzinsen, sondern beflügelten
auch die Preise anderer Vermögensklassen.
Dies führte zu Blasen bei Aktien,
Immobilien, Emerging Markets, risikobehafteten
Unternehmensanleihen, Staatsanleihen
in der europäischen Peripherie und
Rohstoffen. Und immer, wenn eine dieser
Blasen platzte, kam es zu Finanzkrisen.
Sparflut und Finanzkrisen verstärkten
sich gegenseitig. Eine Finanzkrise zerstört
Vermögenswerte, was wiederum zu vermehrten
Sparanstrengungen sowie wegen
des schwächeren Wirtschaftswachstums zu
einer niedrigeren Investitionsneigung
führt. So nährt die Finanzkrise die Sparflut,
und Letztere nährt die nächste Blase, die
dann in eine erneute Finanzkrise mündet.
Zudem zwang der immer niedrigere natürliche
Zins die Notenbanken dazu, die
Leitzinsen immer weiter zu senken. Damit
erreichte die Geldpolitik letztlich die natürliche
Untergrenze für den Leitzins (um
null oder leicht negativ), was wiederum eine
angemessene konventionelle Antwort
in Form von Zinssenkungen auf die nächste
Finanzkrise unmöglich macht. Und unkonventionelle
Antworten auf dieses Dilemma
wie die quantitative Lockerung
über Anleihekäufe stoßen mittlerweile
ebenfalls an ihre Grenzen. Damit gibt es
ein erhebliches Risiko, dass die Geldpolitik
auf eine zukünftige Finanzkrise nicht
mehr angemessen reagieren kann.
Sicher ist nur, dass nach der Krise vor
der Krise ist. Solange die weltweite Sparneigung
die Investitionsneigung deutlich
übersteigt und damit den natürlichen Zins
niedrig hält, wird es schwierig sein, Kursblasen
und Finanzkrisen zu verhindern
oder auch nur verlässlich vorherzusagen.
Ein möglicher Ausweg wären massive
schuldenfinanzierte staatliche Investitionen,
etwa in Infrastruktur und Bildung.
Aber dem stehen vielerorts starke politische
Widerstände entgegen.
Der Autor ist Global Economic
Advisor bei der Allianz-Tochter Pimco.
gastautor@handelsblatt.com
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Vor allem im Süden oft
sonnig, sonst teilweise trüb.
gibt es einige teils zähe
Nebel- oder Hochnebelfelder, aber auch etwas
Sonnenschein, vor allem im Süden. Lediglich
um die Landesmitte gibt es dichtere
Wolkenfelder, stellenweise kann es nieseln
oder etwas regnen. --
ändert sich nicht viel, im Süden weiterhin
oft sonnig, sonst teilweise trüb. -- Der
weht im Süden schwach, sonst mäßig,
an den Küsten zum Abend hin auflebend aus
Südwest. -- In der regnet es in der
Nordhälfte zeitweise, sonst bleibt es trocken.
Aussichten
Mittwoch Donnerstag Freitag
Norden
Mitte
Süden
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13°
3° 10° 2° 12°
5° 10° 3° 10° 0° 7°
3° 10° 4° 9° 0° 7°
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10
6
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