FinanzBusinessMagazin 03-2016

IMMOBILIEN I FinanzBusinessMagazin
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und ungebrochener Marktaktivität“, kommentiert
Kubatzki.
Über die Hälfte aller Objektverkäufe
fanden in Deutschland statt
Betrachtet man die reine Anzahl der insgesamt
60 Objektverkäufe isoliert vom Transaktionsvolumen,
so entfallen alleine auf
Deutschland 31 Immobilienverkäufe (rund
52 Prozent) im Betrachtungszeitraum. „Einige
Fondsgesellschaften haben sich von
kleineren und älteren Immobilien mit vorwiegender
Büronutzung in Deutschland
getrennt“, kommentiert Kubatzki. Von den
insgesamt 27 Immobilienankäufen entfallen
acht Immobilenankäufe auf Deutschland
(rund 30 Prozent) bei einem dazugehörigen
Ankaufs-Transaktionsvolumen von rund 630
Millionen Euro. Demgegenüber stehen die
31 Immobilienverkäufe in Deutschland mit
einem dazugehörigen Verkaufs-Transaktionsvolumen
von rund 710 Millionen Euro.
Dies entspricht einem Ankaufs-Durchschnittswert
von rund 79 Millionen Euro
pro Immobilie und einem Verkaufs-Durchschnittswert
von rund 23 Millionen Euro pro
Immobilie, jeweils in Deutschland.
Möglicher Brexit fand keine Beachtung,
Frankreich der große Verlierer
Während sich die Immobilienwerte in den
Portfolios für Großbritannien noch erhöht
haben – dem Verkaufsvolumen von rund
490 Millionen Euro steht ein Einkaufsvolumen
von rund 610 Millionen Euro gegenüber,
ist die größte Veränderung bei den
Frankreich-Immobilien zu verzeichnen:
rund 1,2 Milliarden Euro Verkaufswerte
standen Ankaufswerten von lediglich rund
300 Millionen Euro gegenüber.
Fonds mit hoher Liquiditätsquote
stehen vor Herausforderungen
Die Spanne der im Untersuchungszeitraum
zuletzt gemeldeten freien Liquiditätsquoten
der elf quantitativ untersuchten Fonds
liegt zwischen 8,5 Prozent und 22 Prozent.
„Die Anlage der Liquidität stellt die
Fondsmanager im Niedrigzinsumfeld vor
große Herausforderungen. Viele werden
es schwer haben, noch eine positive Rendite
für ihre freie Liquidität zu erzielen“, so
Kubatzki. Im Detail gibt es bei den drei in
die Bewertung einfließenden Kriterien Performance
(25 Prozent), Immobilienportfolio
(50 Prozent) und Finanzstrukturen (25
Prozent) deutliche Unterschiede zwischen
den einzelnen Fonds. So erreichen „Uni-
Immo: Europa“ und „UniImmo: Deutschland“
die Ratingklasse A+, beide Fonds
werden aber in der Kategorie Performance
sowohl von „grundbesitz europa RC“ als
auch von „hausinvest“ leicht übertroffen.
Autor: www.feri.de
Ausgabe 2/2016
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