Geschäftsbericht 2008 - Kuka

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Konzernanhang
31 finanzielles risikomanagement und finanzderivate
a) Grundsätze des Risikomanagements
Im Zuge der allgemeinen Geschäftstätigkeit ist der kuka Konzern bei Vermögenswerten, Verbindlichkeiten
und geplanten Transaktionen unter anderem Risiken aus der Veränderung von Wechselkursen und Zinssätzen
ausgesetzt. Aufgabe des finanziellen Risikomanagements ist es, diese Marktrisiken durch die laufenden ope-
rativen und finanziellen Aktivitäten zu steuern und zu begrenzen. Je nach Risikoeinschätzung werden deriva-
tive und / oder nicht derivative Sicherungsinstrumente eingesetzt, wobei grundsätzlich nur Cashflow-Risiken
gesichert werden. Derivative Finanzinstrumente kommen ausschließlich zu Sicherungszwecken zum Einsatz
und werden somit nicht als Handels- oder Spekulationsposition gehalten. Zur Reduzierung des Ausfallrisikos
werden Sicherungsgeschäfte ausschließlich mit führenden Finanzinstituten mit einwandfreier Bonität abge-
schlossen.
Die Grundsätze der Finanzpolitik werden vom Vorstand festgelegt und vom Aufsichtsrat überwacht. Das Kon-
zern-Treasury setzt die Finanzpolitik um und verantwortet das laufende finanzielle Risikomanagement. Dabei
bedürfen bestimmte Transaktionen der Genehmigung durch den Finanzvorstand. Dieser wird darüber hinaus
regelmäßig über die aktuellen Risiko-Exposures in Kenntnis gesetzt.
Zu den zentralen Aufgaben des Konzern-Treasury gehört das effektive Marktrisiko-Management. Dazu bedient
sich das Treasury der Simulation unterschiedlicher Szenarien, u. a. Most-Likely- / Worst-Case-Szenarien.
b) Währungsrisiken
Die Risiken aus Wechselkursschwankungen resultieren bei kuka aus Finanzinvestitionen, Finanzierungsmaß-
nahmen und operativen Tätigkeiten. Diese werden zum Zeitpunkt der Entstehung durch den Abschluss derivati-
ver Finanzinstrumente mit Banken oder durch eine Aufrechnung entgegengesetzter Zahlungsströme insoweit
gesichert, als sie den Konzern-Cashflow beeinflussen können. Gegenstand der Absicherung können dabei auch
zukünftige, geplante Transaktionen sein, gegen deren Währungsänderungsrisiko Sicherungsinstrumente mit
kurzfristiger Laufzeit (< 1 Jahr) eingesetzt werden. Wechselkursrisiken, welche die Cashflows des Konzerns
nicht beeinflussen, wie zum Beispiel Risiken, die sich aus der Umrechnung von Vermögenswerten und Verbind-
lichkeiten ausländischer kuka Unternehmen in die Konzern-Berichterstattungswährung ergeben, bleiben
grundsätzlich ungesichert. Unter bestimmten Umständen können diese Risiken nach Freigabe durch den
Finanzvorstand auch abgesichert werden. Im Investitionsbereich der kuka gab es zum Bilanzstichtag keine
wesentlichen Risiken aus auf Fremdwährung lautenden Transaktionen.
Fremdwährungsrisiken im Finanzierungsbereich resultieren aus Fremdwährungsdarlehen an Konzerngesell-
schaften sowie aus flüssigen Mitteln in Fremdwährung.
Das Treasury sichert die sich daraus ergebenden wesentlichen Risiken ab. Zur Umwandlung von auf fremde
Währung lautenden finanziellen Verpflichtungen und konzerninternen Darlehen in die funktionalen Währungen
der Konzernunternehmen werden Devisenderivate eingesetzt. Zum Bilanzstichtag bestehen keine wesentli-
chen Finanzverbindlichkeiten in ausländischen Währungen. Alle konzerninternen Darlehen in fremder Wäh-
rung waren entsprechend gesichert. kuka war auf Grund dieser Sicherungsaktivitäten zum Abschlussstich-
tag keinen wesentlichen Währungskursrisiken im Finanzierungsbereich ausgesetzt.
Die einzelnen kuka Unternehmen wickeln ihre operativen Aktivitäten überwiegend in der jeweiligen funkti-
onalen Währung ab. Bei einigen kuka Unternehmen ergeben sich jedoch im Zusammenhang mit geplanten
Zahlungen außerhalb ihrer funktionalen Währung entsprechende Wechselkursrisiken. Um diese Zahlungs-
ströme zu sichern, setzt kuka Devisenderivate ein. Auf Grund dieser Sicherungsaktivitäten war kuka zum
Bilanzstichtag keinen wesentlichen Währungskursrisiken im operativen Bereich ausgesetzt.
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