performer. - DAS INVESTMENTMAGAZIN FÜR VERMITTLER / Ausgabe 26 / Oktober 2019

IHRE
ANSPRECHPARTNER
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Liebe Vertriebspartnerinnen,
liebe Vertriebspartner,
können Sie sich noch an Ihren volkswirtschaftlichen Grundlagenstoff zum Thema „Börse“
erinnern? Von dem Sinnbild eines „perfekten Marktes“ war da die Rede. Jeder hat freien
Zugang zu diesem Kapitalbeschaffungsplatz, alle vorhandenen Informationen sind für jedermann
verfügbar, die Preisfeststellung findet transparent und ohne zeitliche Verzögerung
statt – UND, alle Marktteilnehmer handeln aus den vorstehenden Gründen emotionslos
und durchweg rational.
Dirk Fischer
Geschäftsführer
dirk.fischer@patriarch-fonds.de
Martin Evers
Vertriebsleiter
martin.evers@patriarch-fonds.de
Michael Kopf
Senior Vertriebs- und
Schulungsleiter
michael.kopf@patriarch-fonds.de
Andreas Wurm
Vertriebsunterstützung
andreas.wurm@patriarch-fonds.de
Uwe Lampe
Vertriebsunterstützung
uwe.lampe@patriarch-fonds.de
Erst später wurden diese ursprünglichen Thesen stark hinterfragt. So zum Beispiel über
die Fundamentalanalyse, welche als Spielwiese für aktives Fondsmanagement doch regelmäßig
bewies, dass der Börsenpreis einer Aktie oft meilenweit vom eigentlich fairen inneren
Aktien wert entfernt sein kann. Oder in der Technischen Analyse, deren komplette
Charttheorie darauf fußt, dass Menschen an der Börse sich eben nicht „perfektionieren
und weiterentwickeln“, sondern in zeitversetzten vergleichbaren Situationen immer wieder
berechenbar ähnlich (und ohne erkennbaren Lerneffekt) agieren. Oder im jüngsten wissenschaftlichen
Zweig, der Behavioral Finance, die am deutlichsten die klaren Verhaltensanomalien
von Menschen (wie das Verlustvermeidungssyndrom u.v.m.) aufzeigt.
Was an den Börsen der Welt vielleicht nicht funktioniert hat, schien auf den „realen
Weltmärkten“ dagegen lange Zeit einen recht guten Ablauf gefunden zu haben. Der freie
weltweite Handel über die Globalisierung riss sogar reihenweise Grenzen (beispielsweise
innerhalb von Europa) ein, Migration als Wissenstransfer war stark gewünscht und eine Verfriedung
/ Abrüstung zwischen den meisten Ländern war ein erfreulicher Zusatzeffekt aus
dieser Tendenz heraus. Egoistische, nationale Interessen wurden zugunsten des Mehr an
weltweiten Möglichkeiten gerne zurückgestellt und selbst viele ehemalige Entwicklungsländer
konnten wirtschaftlich am weltweiten Aufschwung partizipieren und Verbesserungen
für Ihre Bevölkerung erzielen. Ein markantes Negativum gab es aber sicherlich auch – den
mangelnden Klimaschutz.
Ansonsten konnte man sich des Eindrucks nicht erwehren, dass die „Wunschwirtschaftswelt“
aus den Lehrbüchern in der Realität gar nicht so weit weg erschien. Doch in den
Jahren nach der Finanzkrise sind all diese Tendenzen erstaunlicherweise massiv gekippt.
Nationale Interessen überwiegen wieder allerorten, Zölle werden wieder erhoben und neue
Grenzlinien eingeführt. Migration wird von einer großen Gruppe der Weltbevölkerung mittlerweile
sehr kritisch gesehen. Der Kampf um Bodenschätze hat sich nochmals verschärft.
Es wird auch wieder militärisch massiv aufgerüstet. Kurz gesagt: Der Egoismus ist an die
Märkte zurückgekehrt und hat das „Miteinander“ deutlich zurückgedrängt.
Wer in diesen stark veränderten Rahmenbedingungen für sich und seine Kunden den Durchblick
behalten und die richtigen Schlüsse für einen mittelfristig in der Zukunft liegenden
Anlagehorizont ziehen will, braucht einen starken Lotsen in unruhigem Fahrwasser. So verstehen
wir schon seit vielen Jahren die Bedeutung unseres performers, dessen neueste
Ausgabe gerade vor Ihnen liegt und bei dessen Lektüre ich Ihnen nun viel Spaß und eine
Vielzahl von hilfreichen Erkenntnissen wünsche
Ihr Dirk Fischer
Geschäftsführer Patriarch Multi-Manager GmbH