GESCHÄFTSBERICHT 2003 - HYPO Steiermark

gen eine vorsichtige Ausgabendisponierung.
Die anhaltenden Sparbemühungen im öffent-
lichen Sektor führen zu einer geringen Aus-
weitung des öffentlichen Konsums. Das öffent-
liche Defizit gemäß Maastricht-Definition ist
mit 1,1% des Bruttoinlandsproduktes güns-
tiger als erwartet ausgefallen.
Im Gleichklang mit der Veränderung des Euro-
Dollar-Wechselkurses hat sich die Exportdy-
namik 2003 gegenüber den Vorjahren deutlich
verlangsamt. Die Wachstumsrate ist nunmehr
auf +2,0% abgesunken. Dagegen hat sich die
Importnachfrage deutlich beschleunigt. Das
Leistungsbilanzdefizit bleibt mit rund € 1 Mrd.
im ausgeglichenen Bereich.
Österreich zählt auch 2003 zu den preis-
stabilsten Ländern in der Eurozone. Die Infla-
tionsrate betrug 1,3%. Während sich die Güter
des täglichen Bedarfs deutlich verteuert ha-
ben, wurden Computer, Telefongespräche und
Flugreisen erheblich billiger. Mit dem Anstieg
%
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
Zinssatzentwicklung 2003
3 Monate SMR 10 Jahre
der Tariflöhne um 2,2% und der niedrigen
Inflationsrate sind die Bruttorealeinkommen
der Arbeitnehmer um etwa 1% gestiegen.
Da sich der Konjunkturaufschwung nur mit
zeitlicher Verzögerung auf den Arbeitsmarkt
auswirkt, hat sich die Zahl der Beschäftigten
gerade um +0,2% erhöht. Die Arbeitslosen-
quote nach Eurostat-Berechnungsmethode
ist geringfügig auf 4,4% angestiegen.
Jän Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Nachdem die Aktienmärkte nach einer drei-
jährigen Baisse im März 2003 ihren Tiefststand
erreicht hatten, setzte mit dem kurzen Kriegs-
verlauf im Irak ein Stimmungsumschwung ein.
Gerade jene Märkte, die zuvor am meisten ein-
gebüßt hatten, konnten 2003 an Boden gut-
machen. Der Morgan Stanley Capital Inter-
national MSCI-World-Index, der als Messlatte
für die Entwicklung der Aktienmärkte herange-
zogen werden kann, hat eine positive Jahres-
performance, umgerechnet in Euro, von +8,9%
erzielt. Besonders beachtlich war die Entwick-