"Three minutes" Let's Netz 01/2010 (PDF 5 - Kirchhoff Consult AG

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lassen, so haben sich in jüngster Vergangenheit
fast alle deutschen Unternehmen wieder von dieser
Idee verabschiedet. Die Hauptargumente pro
Dual Listing – die Gewinnung zusätzlicher Anleger
und der Zugang zu internationalen Investoren
– sind heutzutage nur noch begrenzt gültig. Diesen
stehen außerdem die nicht unwesentlichen
Kosten einer Notierung im Ausland gegenüber.
Die Vernetzung der Kapitalmärkte, in Verbindung
mit effi zienten Handelssystemen à la Xetra,
ermöglicht praktisch einen Handel rund um die
Uhr, und das über fast alle Kontinente. Ein Unternehmen
muss dementsprechend nicht mehr
zwangsläufi g dort gelistet sein, wo sich auch seine
Investoren befi nden.
Wer heute neue Investoren aktiv für sich gewinnen
möchte, muss diese zunächst einmal identifi
zieren. Zur Lösung dieser Herausforderungen
bietet die Deutsche Börse als Nachschlage werk
den Investor Guide und – neu – den internetbasierten
Investor Guide Online. Diese in Zusammenarbeit
mit der Firma Factset entwickelte
Anwendung gibt einen ersten Überblick über die
25 größten Anleger eines Unternehmens, segmentierbar
nach unterschiedlichen Variablen wie
Branchenfokus oder Herkunftsland. Dabei wird
es bei einem Blick in die Anlegerstruktur der relevanten
Peergroup erst richtig interessant.
One in a million
Kapitalgebern bietet sich heutzutage die Möglichkeit,
aus einer schier unüberschaubaren Zahl
von internationalen Investments zu wählen. Was
nützt es da, die schönste Unternehmensperle zu
sein, wenn die Aufmerksamkeit der Investoren
ausbleibt, weil man schlichtweg übersehen wird?
Positionierung heißt das Zauberwort, damit der
Kapitalmarkt die Qualitäten auch wahrnimmt.
Hier gilt es, das Unternehmen gekonnt medial
in Szene zu setzen und unternehmensrelevante
Themen zu besetzen. Besonders in Krisenzeiten
sind hier die Talente des Vorstands gefragt.
Unbestritten ist zudem die Tatsache, dass Indices
die Visibilität erhöhen und damit die Chance,
auf dem Radar von Investoren aufzutauchen. Die
Aufnahme in einen solchen ist häufi g mit einem
hohen Maß an zusätzlicher Pfl ichtpublizität verbunden.
Dies schafft Transparenz und verringert
die aus der Theorie bekannte Informationsasymmetrie.
Eine Eigenschaft, die nicht nur ausländische
Investoren über die Maßen schätzen.
Nicht zu unterschätzen sind hier auch die
neuen Möglichkeiten der Social Media, glaubt
auch Peter List. Corporate Blogs, Twitter, Webcast
oder Online-Chat bieten seiner Meinung nach
eine sinnvolle Ergänzung zu den klassischen IR-
Instrumenten. Sie erhöhen die Distributionsgeschwindigkeit
von Informationen, fördern den
Dialog mit dem Anleger und führen so zum Abbau
von Informationsdefi ziten. Relevante Nachrichten
können einer sehr breiten Masse von interessierten
Anlegern praktisch in Echtzeit zur
Verfügung gestellt werden – damit wird das
Thema besonders für Unternehmen mit hohem
Free Float interessant.
Skeptiker halten trotzdem die noch immer
mangelnde Aufmerksamkeit wichtiger Investoren
und Analys ten dagegen. Laut einer Studie
der Brunswick Group im September 2009,
die 500 insti tutionelle Investoren und Sell-Side-
Analysten befragte, lesen 43 Prozent von ihnen
Blogs, 29 Prozent stöbern durch Internetforen und
13 Prozent nutzen das Angebot an sozialen Netzwerken.
67 Prozent von ihnen stuften die Information
als unseriös ein.
Auch wenn sich Unternehmen – sei es nun
aus Kosten- oder anderen Gründen – gegen den
Einsatz von Social Media entscheiden, sollte das
Monitoring dieser Plattformen ein Minimum
darstellen. Spekulationen, Gerüchte und Ängste
können sich über diese Medien schnell zu Reputationsrisiken
für ein Unternehmen bündeln, dies
erhöht die Wichtigkeit, sich auf dem Laufenden
zu halten. Oder mit den Worten von Mark Twain:
„A lie can travel halfway around the world while
the truth is still putting on its shoes.“ So oder so,
Sheryl Joyce, Director Marketing & Communications
bei dem amerikanischen Unternehmen Q4
Web Systems, ist sich sicher: „No question now:
Social media is here to stay.“
Wissen, worauf es ankommt
Auf dem Laufenden zu bleiben, ist gerade auch
bei institutionellen Investoren von elementarer
Bedeutung. Gerade internationale Anlagegesellschaften
oder Hedgefonds verfolgen häufi g ganz
eigene Interessen, die nicht zu kennen sich spätestens
auf der Hauptversammlung schmerzlich
rächen kann. Hier spielt der persönliche Kontakt
eine wichtige Rolle. Neben Konferenzen sind
Roadshows, mit gezielten Stopps auch im angloamerikanischen
Raum, ein adäquates Mittel, um
nicht nur neue Insights zu gewinnen, sondern
auch Meinungen und Stimmungen einzufangen
oder Letzteren im Bedarfsfall proaktiv zu begegnen
(siehe auch Artikel ab S. 38). Dabei versteht
sich ein sattelfestes Englisch ebenso wie eine
professionell aufbereitete Investorenpräsentation
mit Antworten bezüglich der zukünftigen
Unternehmensstrategie.
Wer sich das Geld für die Reise sparen
möchte, kann mit der Perception-Analyse auf eine
günstige Alternative zurückgreifen. Gerade auch
für Small und Mid Caps bietet diese Art gezielter
Investoreninterviews die Möglichkeit, mehr über
die eigene Außenwahrnehmung zu erfahren.
Der Blick in die Zukunft
So viel zur Gegenwart. Aber wie sieht der Kapitalmarkt
2030 aus? Die zunehmende Verfl echtung
der nationalen Kapitalmärkte könnte nicht nur
nach Ansicht von Peter List letzten Endes dazu
führen, dass es in Zukunft nur noch eine Leitbörse
pro Zeitzone gibt.
Ein kurzer Blick in den Atlas zeigt, dass
Frankfurt in direkter Konkurrenz mit Paris liegen
könnte. Auch London ist nur eine Stunde
entfernt, Dubai immerhin noch vier. Letztlich
bleibt zu hoffen, dass auch die Deutsche Börse
über ein gutes Netzwerk verfügt und noch einige
fi nanzkräftige Investoren in der Hinterhand hält,
um sich in diesem harten Wettbewerb gut zu
positionieren.
Text: christoph.tesch@kirchhoff.de
Design: tim.faulwetter@kirchhoff.de