Geschäftsbericht 2010 - BayWa
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<strong>BayWa</strong> AG <strong>Geschäftsbericht</strong> <strong>2010</strong><br />
31<br />
Wertorientierte Unternehmenssteuerung<br />
Investiertes<br />
Kapital<br />
EBIt<br />
– Steuern<br />
= NOPAt<br />
x<br />
Economic Profit<br />
/<br />
ROIC<br />
– WACC<br />
= Spanne<br />
Anlagevermögen<br />
+ Nettoumlaufvermögen<br />
– Finanzanlagen<br />
± Anpassungen<br />
(z. B. latente Steuern)<br />
= Investiertes Kapital<br />
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) = Ergebnis vor Zinsen und Steuern<br />
NOPAT (Net Operating Profit After Tax) = Operatives Ergebnis nach Steuern<br />
ROIC (Return On Invested Capital) = Rendite auf das investierte Kapital<br />
WACC (Weighted Average Cost of Capital) = Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten<br />
Economic Profit = Wirtschaftlicher Ergebnisbeitrag<br />
+<br />
+<br />
x<br />
x<br />
Eigenkapitalkosten<br />
Risikoprämie –<br />
Fremdkapitalkosten<br />
x<br />
Risikofreier<br />
Zinssatz<br />
Marktrendite<br />
Beta<br />
Zinstragende<br />
Verbindlichkeiten<br />
Gewichteter<br />
Zinssatz<br />
1 – Steuersatz
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