ÐаÑÑавÑÐºÐ°Ñ ÑÐ¾Ð½Ð´Ð¾Ð²Ð°Ñ Ð±Ð¸Ñжа - GPW
ÐаÑÑавÑÐºÐ°Ñ ÑÐ¾Ð½Ð´Ð¾Ð²Ð°Ñ Ð±Ð¸Ñжа - GPW
ÐаÑÑавÑÐºÐ°Ñ ÑÐ¾Ð½Ð´Ð¾Ð²Ð°Ñ Ð±Ð¸Ñжа - GPW
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Ежегодник Варшавской фондовой биржи 2012<br />
Правила торгов на Catalyst<br />
Правила торгов на рынках ВФБ<br />
Для заключения сделок на рынках ВФБ используется<br />
платформа ВАРСЕТ (WARSET).<br />
В рамках рынка Catalyst эмитент долговых<br />
инструментов (корпоративных облигаций, муниципальных<br />
облигаций, закладных листов<br />
и других инструментов долгового характера)<br />
может выбрать один из двух рынков -- регулируемый<br />
или нерегулируемый (альтернативная<br />
система торгов, АСТ). Эти рынки отличаются<br />
критериями допуска, которым должен<br />
отвечать данный инструмент. На регулируемом<br />
рынке котировка осуществляется только<br />
в секторе, движимом поручениями, в то<br />
время как нерегулируемый рынок делится на:<br />
• рынок, движимый поручениями (с участием<br />
маркет-мейкера) и<br />
• рынок, движимый ценами (с участием<br />
маркет-мейкера).<br />
Регулируемый рынок ВФБ (RR <strong>GPW</strong>)<br />
Расписание сессии<br />
На обоих рынках возможна котировка в непрерывном<br />
режиме или в режиме единой<br />
цены с двумя фиксингами. На рынке, движимом<br />
поручениями, функционирует так<br />
называемый «делатель рынка», роль которого<br />
заключается в стимулировании торгов,<br />
т.е. обеспечении ликвидности инструментов<br />
данного эмитента. В свою очередь, на рынке,<br />
движимом ценами, работает маркет-мейкер,<br />
задача которого – «квотирование», т.е. выставление<br />
предложений на покупку и продажу.<br />
Он является стороной каждой сделки.<br />
Рынок и режим котировки выбирает сам эмитент,<br />
при условии, что его долговой инструмент<br />
соответствует критериям допуска на<br />
данный рынок.<br />
В настоящее время все долговые инструменты<br />
на Catalyst котируются на рынке, движимом<br />
поручениями. Принципы работы рынка,<br />
движимого поручениями, на регулируемом<br />
и нерегулируемом рынках ВФБ одинаковы.<br />
Одинаковы на обоих рынках и расписания<br />
сессий, а также типы поручений и приоритеты<br />
их реализации. Курс котируемых инструментов<br />
определяется с точностью до 0,01<br />
процентного пункта, независимо от цены.<br />
Рынок, движимый поручениями: непрерывные котировки<br />
Прием поручений на открытие<br />
8:00 – 9:00<br />
- поручения можно подавать, модифицировать и аннулировать<br />
- сделки не заключаются<br />
Открытие (определение курса и заключение сделок на открытие)<br />
9:00<br />
- подача, модифицирование и аннулирование поручений приостановлены<br />
- заключаются сделки по цене, равной курсу открытия<br />
Непрерывные котировки<br />
9:00 – 17:20 - поручения можно подавать, модифицировать и аннулировать<br />
- сделки не заключаются<br />
Прием поручений на закрытие<br />
17:20 – 17:30 - поручения можно подавать, модифицировать и аннулировать<br />
- сделки не заключаются<br />
Закрытие (определение курса и заключение сделок на закрытие)<br />
17:30<br />
- подача, модифицирование и аннулирование поручений приостановлены<br />
- заключаются сделки по цене, равной курсу закрытия<br />
Прием поручений на открытие следующей сессии<br />
17:30 – 17:35 - поручения можно подавать, модифицировать и аннулировать<br />
- сделки не заключаются<br />
342