ความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันกับ Soft Commodities - AIRA

SOFT COMMODITIES WATCH
AS OF 25 FEB,2013
AIRA Securities PCL.
By Research Team

Soft Commodities Price Update
Commodity Index
Close Price at last day of week
Peak Change % % % Chg Related Stock
2012 ม.ค.-13
ก.พ.-13
WoW WoW MoM Peak 2012
4 1 2 3 4
As of Date 25-ม.ค. 1-ก.พ. 8-ก.พ. 15-ก.พ. 22-ก.พ.
Soft Commodity
Soybean Price (Cent/Busshel) 1,771.0 1,441.00 1,474.25 1,452.50 1,424.50 1,461.25 36.75 2.6% 1.4% -17.5% + (+) TVO และ (-) CPF, GFPT
Sugar Price (Cent/Pound) 26.5 18.38 18.89 18.14 18.00 18.24 0.24 1.3% -0.8% -31.2% + KSL, KBS*
Rubber Price (Cent/Kg) 384.8 305.10 311.50 309.10 307.80 298.00 (9.80) -3.2% -2.3% -22.6% - STA*
Corn Price (Cent/Busshel) 831.3 720.75 736.00 709.00 698.75 690.25 (8.50) -1.2% -4.2% -17.0% + CPF , GFPT
Palm oil Price (MY Ringgit/Ton) 3,645.0 2,382.00 2,512.00 2,480.00 2,428.00 2,478.00 50.00 2.1% 4.0% -32.0% + LST*, UVAN*
Livestock and Fishery
Swine Price (Baht/Kg) 64.5 65.50 67.50 67.50 67.50 65.50 (2.0) -3.0% 0.0% 1.6% - CPF
Broiler Price (Baht/Kg) 43.5 42.50 39.50 34.50 34.50 37.00 2.5 7.2% -12.9% -14.9% + CPF,GFPT
Shrimp Price (Baht/Kg) 155.0 180.00 165.00 160.00 160.00 160.00 - 0.0% -11.1% 3.2% +/- CPF, CFRESH, TUF
Source : Bloomberg and DIT.go.th , *Non Coverage

Correlation with Stocks
Category
5 Yrs
Agri-Crop Soybean 69% TVO
Correlation with Stock
- Soybean Oil 72% TVO
-Soybean Meal 51% TVO
Sugar
56% KSL(listed on 4 Mar'05)
60% KBS*(listed on 26 May'11)
Rubber
86% STA*
Corn
67% CPF
57% GFPT
Palm oil
67% LST*
45% UVAN* (listed on 24 Nov'03)
Livestock-Fishery Swine -47% CPF (since Apr 2011)
Broiler -52% CPF (since Apr 2011)
35% GFPT (since Apr 2011)
Shrimp -36% CPF (since Apr 2011)
-20% TUF (since Apr 2011)
Source : Bloomberg and DIT.go.th , *Non Coverage

Soybean Price : (+) TVO , (-) CPF & GFPT
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
ระยะสั ้นผันผวนตามการคาดการณ์สภาพอากาศที่ดีขึ ้ นฝั ่งอเมริกาใต้ โดยเรา
ยังคงแนะติดตามต่อจนถึงฤดูเก็บเกี่ยวที่เริ่มกลางเดือนหน้า
Soybean Price (Cent/Busshel)
TVO (Baht)
40
61
35
30
25
20
15
10
5
0

Sugar Price : (+) KSL & KBS
40
อุปทานส่วนเกินยังเป็นแรงกดดันต่อราคาน ้าตาลโลก
18
35
16
30
25
20
15
10
5
0
Sugar No.11 Price (Cent/Lbs)
KSL (Baht)
8.24
14
12
10
8
6
4
2
0

Rubber (TSR20) Price : (-) STA
700
45
600
500
400
300
200
100
Rubber Price (Cent/Kg)
STA (Baht)
29
40
35
30
25
20
15
10
5
0
0

Corn Price : (+) CPF & GFPT
900
0
45
800
Corn Price (Cent/Busshel)
CPF (Baht)
40
700
35
600
30
500
25
400
20
300
15
200
100
0
ปรับตัวลงอีกครั ้งหลังคาดการณ์สภาพอากาศที่ดีขึ ้ นใน
ฝั ่งอเมริกาใต้
10
5
0

Palm Oil Price : (+) LST, UVAN
5,000
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Palm oil Price (MY Ringgit/Ton)
LST (Baht)
6
5
4
78
3
2
1
0

Swine Price : (-) CPF
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Swine Price (Baht/kg)
เริ่มอ่อนตัวใหลังผ่านเทศกาลตรุษจีน
CPF (Baht)
5
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0

Broiler Price : (+) CPF & GFPT
60
14
50
40
30
20
10
Broiler Price (Baht/kg)
เริ่มฟื้นตัวหลังปริมาณระบายไก่ลดลง
GFPT (Baht)
7 0
12
10
8
6
4
2
0
0

Shrimp Price : (0) CPF, CFRESH & TUF
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
Shrimp 60 Pcs Price (Baht/Kg)
ราคากุ ้งทรงตัวในสัปดาห์ก่อน
TUF (Baht)
0
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
0

สรุปภาพรวมราคาประจ าช่วง 18-22 ก.พ.56
ภาพรวมทิศทางราคา Soft Commodities แบ่งเป็น
กลุ่มพืชผลทางการเกษตรมีลักษณะผันผวนเมื ่อเทียบกับในสัปดาห์ก่อนหน้า โดย
• ราคาถั่วเหลืองและน ้ามันปาล์มปรับขึ ้นมากสุดราว 3%wow และ 2%wow
• ส่วนผลิตภัณฑ์ยางแท่งปรับลงราว -3%WoW เพราะกังวลเศรษฐกิจโลก
กลุ่มเนื ้อสัตว์มีทั้งบวกและลบในสัปดาห์ก่อน
• ราคาไก่ปรับขึ ้นกว่า +7%WoW
• แต่สินค้าหมูปรับลง -3%WoW
หุ้นที ่คาดได้รับผลบวก : GFPT,CPF(ไก่ 5% ของยอดขาย), TVO, LST*, UVAN*
หุ้นที ่คาดได้รับผลลบ : STA*, CPF (สัดส่วนหมู 7%ของยอดขาย)

สรุป : ราคาเป้ าหมายและค าแนะน า
Company Target Price (Bt) Recommendation
TVO 32.00 30.00
BUY
KSL 15.30 HOLD
CPF 37.50 BUY ON WEAKNESS
GFPT 8.00 7.50 TRADING HOLD BUY
TUF 87.00 BUY
CFRESH 12.30 BUY
source : aira estimates