意大利： 向商业开放（Avv. Stefano Micheli） - ChinaGoAbroad

Avv. Stefano Micheli3 December 2012

Italy: Open for Business意 大 利 : 向 商 业 开 放Chinese investments in Italy: main legal basis:中 国 在 意 大 利 的 投 资 : 主 要 的 法 律 基 础• Bilateral Investment Treaty (1985);(allowing mutual investments in both countries)双 边 投 资 协 议 (1985)( 允 许 彼 此 在 对 方 国 家 投 资 )• Double Tax Treaty (1986)(avoiding double taxation of same income).双 重 税 收 协 定 (1986)( 避 免 对 同 比 收 入 的 双 重 征 税 )2

Italy: Open for Business意 大 利 : 向 商 业 开 放Chinese investors (companies or individuals):may invest in:中 国 投 资 者 ( 企 业 或 个 人 ) 可 以 投 资 的 是 :• Shares (or any other securities); or• 股 份 ( 或 其 他 证 券 ) 或 者• Assets (including real estate and IP assets).• 资 产 ( 包 括 不 动 产 和 知 识 产 权 )No restrictions based on nationality.对 国 籍 没 有 限 制 。3

Italy: Open for Business意 大 利 : 向 商 业 开 放– Civil law legal system (similar to Chinese legal system);大 陆 法 系 ( 与 中 国 的 法 律 体 系 相 似 )– Few regulated industries -regulatory approvals needed(banks, insurance companies, financial services);较 少 的 受 特 别 规 定 的 行 业 - 需 要 法 律 审 批 手 续( 银 行 , 保 险 企 业 , 金 融 服 务 )– Very few restricted industries - government approvalsneeded (defence, other strategic assets; etc.).极 少 的 受 限 制 的 行 业 - 需 要 政 府 审 批 ( 国 防 , 其 他 的 战略 性 资 产 等 )4

Italy: Chinese Investments意 大 利 : 中 国 的 投 资• A New Trend 一 个 新 趋 势• Traditionally limited investments. 传 统 上 的 有 限 的 投 资• Increased interest in recent years: 近 年 增 加 的 投 资 兴 趣– higher h number of successful transactions;成 功 的 交 易 数 量 更 多– higher standing of Chinese players;中 国 投 资 者 的 身 份 更 高– increased diversity of target industry sectors;目 标 行 业 部 门 的 多 样 性 增 加– increased complexity of investment transactions.投 资 交 易 的 复 杂 性 增 加5

Italy: Chinese Investments意 大 利 : 中 国 的 投 资A recent success story 最 近 的 成 功 故 事Weichai /Ferretti (luxury yachts) 潍 柴 / 法 拉 帝 豪 华 游 艇•Key features / lessons learnt: 主 要 特 点 / 学 到 的 经 验1.financially i distressed d target – crisis ii as an opportunity;陷 入 财 务 困 境 的 目 标 企 业 – 是 一 种 机 遇2. role of Chinese investor – a new «white knight»;中 国 投 资 者 的 角 色 – 新 “ 救 星 ”3. Italian luxury industry – not only traditional industries;意 大 利 奢 侈 品 行 业 – 不 仅 仅 传 统 行 业4. legal complexity – success through cooperation.法 律 上 的 复 杂 性 - 通 过 合 作 取 得 成 功6