Memoria Institucional de SUGEVAL 2007 - Superintendencia ...

PRESENTACIÓN
Durante el año 2007 el sistema financiero costarricense experimentó una serie de
cambios, en particular, en el mercado cambiario y en la definición de tasas de interés
que incidieron de diversas formas sobre los participantes en el mercado de valores.
Las sociedades administradoras de fondos de inversión, los puestos de bolsa, los
gestores de cartera y demás inversionistas debieron ajustar sus estrategias de negocio
para gestionar los nuevos riesgos y adaptarse a las nuevas condiciones del mercado.
Por otra parte, en el mercado primario, el gobierno y el Banco Central disminuyeron sus
colocaciones en las operaciones de mercado abierto con respecto al 2006, lo que
impactó la oferta de papel para transacciones. Esto influyó en un menor crecimiento del
mercado secundario, un 19%, sobre todo en el apartado de reportos. El monto total
transado pasó de representar el 130% del PIB en el año anterior al 113%.
La industria de fondos de inversión creció en un 22% con respecto al año anterior. En
particular, los fondos de inversión inmobiliarios presentaron un fuerte incremento del
30% con respecto al año anterior (una participación del 32% del total de la industria, que
alcanza los US$ 2.029,32 millones). Fueron seguidos de los fondos del mercado de
dinero, los cuales crecieron en un 27% (ocupan un 47,4% del total de activos
administrados por los fondos de inversión).
En cuanto a la composición de las carteras colectivas por moneda, al cierre del 2007
se observa un aumento en la importancia relativa de los fondos en colones con un 33%
de la industria (30% en el 2006), lo cual puede reflejar un efecto del cambio en el
sistema cambiario. Los fondos en dólares, por su parte, presentaron una disminución
de cuatro puntos porcentuales con respecto al año anterior (pasaron de 70% al 66% de
la industria).
Por otra parte, cabe resaltar que durante el 2007 se inscribieron los primeros fondos de
desarrollo inmobiliario del mercado, con activos administrados por un total de US$ 14
millones al cierre del año.
En lo que respecta al quehacer de la SUGEVAL para atender los deberes que le
confiere la Ley Reguladora del Mercado de Valores, en el 2007 se hicieron algunos
ajustes a la estrategia institucional a partir del cambio de Administración producido en
julio, cuyos ejes fundamentales han sido la elaboración de normativa -con un interés
prioritario en lo que respecta a la gestión de riesgos-, el fortalecimiento de las labores de
supervisión, la educación del público y la revisión de los procesos de trabajo con el fin
de mejorar la capacidad de respuesta institucional, temas que se exponen más
adelante.
Seguidamente se presenta el detalle de las principales acciones emprendidas y de los
resultados alcanzados en las diferentes áreas de trabajo de la Institución.
Juan José Flores Sittenfeld
Superintendente
Memoria SUGEVAL 2007
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