POLÍTICAS FINANCIERAS - Development - ONU

los prestatarios solventes no deberían ser discriminados, se precisan medidas para evitar
que su éxito anterior sea una barrera de acceso para otros individuos. Una manera sencilla
de combatirlo es mediante la institución de un “esquema de autorización de crédito”, por
el cual se solicitaría a los bancos que obtengan una autorización previa de un organismo
previamente designado; ello se haría a efectos de otorgar límites de crédito por encima de
cierto nivel a un solo individuo y, de esta manera, alinear la política crediticia con los
objetivos de desarrollo. Otra forma de hacerlo es marcando límites estrictos al crédito que
se otorgue a firmas interconectadas, controladas por una sola autoridad, lo cual también
ayudaría a reducir el riesgo causado por quiebras de un solo grupo de agentes.
Crédito dirigido
Un elemento central en un marco de finanzas inclusivo lo constituyen las políticas que
apuntan a priorizar el crédito bancario para sectores seleccionados, como la agricultura y
la pequeña industria. La prioridad puede consistir en especificar que cierta porción de la
concesión de préstamos deba ser dirigida hacia ese sector. Además de esto, a través de
mecanismos como la prestación de facilidades de refinanciación, los bancos pueden
ofrecer incentivos para la consecución de sus objetivos. Los programas de crédito
dirigido también deben estar acompañados por un régimen de tipos de interés
diferenciales que aseguren la demanda de crédito de los sectores beneficiarios a través del
abaratamiento del crédito. Tales políticas también se han utilizado y se siguen utilizando
en países desarrollados (Recuadro 6)
Recuadro 6: El granjero Mac: El sistema de crédito agrícola en los Estados Unidos
Una lección para los países en desarrollo, proveniente a su vez de la experiencia de los países
desarrollados, es el caso de la política financiera de los Estados Unidos de asegurar flujos
adecuados de crédito al sector agrícola. El Acta de Préstamo Agrícola Federal estableció en 1916
un Sistema de Crédito a la Agricultura a nivel nacional –una red de cooperativas de crédito- que
ha demostrado ser una fuente fiable de financiación para los agricultores, rancheros y productores
acuáticos durante buenas y malas épocas. Éste incluye 12 bancos regionales en zonas agrícolas
cuyo capital original fue provisto en su mayor parte por el gobierno. Dos corporaciones de
financiación de propiedad del gobierno que estaban vinculadas la una a la otra, recaudaron dinero
de los mercados de capital con la emisión de bonos. Estos fondos, pues, son prestados a la red de
bancos de crédito y cooperativas de crédito a tipos de interés que reflejan el bajo costo de
endeudamiento del gobierno. A su vez, estos fondos son prestados a productores y propietarios de
viviendas rurales. El sistema, en conjunto, ha demostrado ser de bajo costo, estable y no-cíclico
La priorización del crédito que apunta a dirigir gastos financiados con deuda hacia
sectores específicos, también puede ser explotada directamente por el Estado. Además de
hacer cumplir un cociente de reserva de dinero en efectivo, en muchas circunstancias el
banco central exige mantener una parte de los depósitos del sistema bancario en títulos
específicos, incluyendo títulos del gobierno. Esto asegura que los bancos se verán
forzados a invertir un volumen definido en la deuda emitida por las agencias del
gobierno. Dicha deuda puede ser utilizada para financiar gastos garantizados por la
estrategia de desarrollo global del gobierno, incluyendo el componente de mitigación de
la pobreza. Sin embargo, más allá de cierto punto, estas funciones no deben estar
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