DOCUMENTO 4 ESTADOS FINANCIEROS 2010 - Isagen

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2010 2009 Plantas de generación 590.277 965.509 Construcciones y edificaciones 43.863 55.558 Maquinaria, muebles y equipos 719 13.245 Activos en operación 634.859 1.034.312 Activos fuera de servicio 3 1.098 Total valorizaciones 634.862 1.035.410 En el 2010 se realizó la valoración económica de los principales componentes de propiedad, planta y equipo, determinada técnicamente por peritos independientes, utilizando la metodología de valor de reposición a nuevo y valor comercial. Como resultado de esta valoración, se presentó una disminución en las valorizaciones debido principalmente a lo siguiente: 1. Se dio un aumento en el costo de la central Miel I producto de la capitalización de los sobrecostos de la obra determinados en el laudo arbitral, según lo descrito en la nota 11 a los estados financieros, lo cual representa una disminución directa de la valorización equivalente al15% del total de la variación. 2. La tasa de cambio utilizada para valorar el componente en dólares de los avalúos de los activos fue de $1.913,98 inferior en $100,78 a la utilizada en el 2007, fecha del avalúo anterior, que fue de $2.014,76, lo cual representa aproximadamente un 15% de la disminución. 3. Por otro lado, en esta oportunidad, adicionalmente a la aplicación de la metodología, se hizo una revisión detallada de los criterios de asignación de vida útil, encontrándose necesario realizar los siguientes ajustes: • En la central térmica Termocentro se ajustó e criterio utilizado en 2007 para la determinación de su vida útil, el cual se basaba únicamente en el número de arranques y paradas de la central. Teniendo en cuenta que Termocentro es una central de respaldo y como tal tiene una baja utilización (despacho), la vida útil que se estimaba con la aplicación de este criterio era demasiado larga, no representativa de la realidad económica de este tipo de activos, dando como resultado que el demérito de los mismos se diera de una forma muy prolongada en el tiempo. El criterio se ajustó considerando como factor de demérito los años de servicio de la planta, para de esta forma reflejar el desgaste por uso y la obsolescencia tecnológica de los activos, resultando una vida útil más acorde con la realidad económica de los mismos. Lo anterior, sumado a los ajustes de los valores comerciales de referencia, representa aproximadamente el 36% de la disminución en las valorizaciones. • Finalmente, se realizó un ajuste en el criterio con que se tenía estimada la vida útil de las centrales hidroeléctricas, según el cual la misma estaba definida por la vida útil de las obras civiles que conforman dichas centrales, sin considerar la vida útil de los correspondientes embalses. El ajuste consistió en acotar la vida útil de dichas centrales a la vida útil de sus respectivos embalses dado que al finalizar la vida útil del embalse por 24
sedimentación natural, los demás activos pierden valor económico para la empresa. Esto último, junto con los demás efectos normales de un proceso de valoración, representan el restante 34% de la disminución. 14. Operaciones de financiamiento El saldo de obligaciones financieras al 31 de diciembre comprende: Tasas de interés % 2010 2009 Vencimiento Power Finance Trust Limited (1) IPC+ 5,25 s.v. 492.497 492.497 2025 Bonos de deuda 15 (2) IPC+6,99 s.v. 371.750 201.750 2024 Bonos de deuda 10 (2) IPC+6,48 s.v. 279.394 149.394 2019 Bonos de deuda 7 (2) IPC+5,93 s.v. 198.856 98.856 2016 Club Deal Bancario (3) DTF+4.9 t.a. 154.500 - 2020 Leasing Financiero (4) DTF+4.4 t.a. 533 - 2027 Leasing Financiero (4) DTF+4.4 t.a. 9.604 - 2029 Citibank N.A. E.U (5) 10,40 s.v. - 22.957 Total operaciones de financiamiento 1.507.134 965.454 Menos – Porción corriente (6) (23.812) (22.957) Porción no corriente 1.483.322 942.497 (1) (2) Corresponde al contrato de préstamo con Power Finance Trust Limited contratado en el 2005 con un plazo de 20 años, con un período de gracia de 5 años y amortización en 30 cuotas semestrales, con garantía de la Nación y Póliza OPIC. La amortización de este crédito corresponde a la porción corriente para el 2011. La Superintendencia Financiera, mediante Resolución No. 1376 del 10 de septiembre de 2009 probó la inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores y la oferta de Bonos de deuda pública interna emitidos por ISAGEN por $850.000. El primer tramo se colocó en septiembre 2009 y el segundo en noviembre de 2010. Estos recursos están destinados a la financiación del proyecto Sogamoso. Las emisiones se efectuaron bajo las siguientes condiciones: Valor nominal de la emisión $850.000 Administrador de la emisión Deceval S.A. Calificación AA+ de Fitch Raitings Colombia Tramo 1 Tramo 2 Plazo (años) Rendimiento Monto Plazo (años) Rendimiento Monto 7 IPC + 5.93% 98,856 7 IPC + 5.93% 100,000 10 IPC + 6.48% 149,394 10 IPC + 6.48% 130,000 15 IPC + 6.99% 201,750 15 IPC + 6.99% 170,000 TOTAL 450.000 TOTAL 400.000 25
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